JESUS CORNEJO LUIS ALBERTO

E10-1 Weekend Warriors Inc, tiene 35 por ciento de deuda y 65 por ciento de capital propio en su estructura de
capital. El costo de la deuda estimado de la empresa es del 8 por ciento y su costo de capital propio estimado es
del 13 por ciento. Determine el costo de capital promedio ponderado (CCPP) de la empresa.
E10-1 Weekend Warriors Inc, tiene 35 por ciento de deuda y 65 por ciento de capital propio en su estructura de
capital. El costo de la deuda estimado de la empresa es del 8 por ciento y su costo de capital propio estimado es
del 13 por ciento. Determine el costo de capital promedio ponderado (CCPP) de la empresa.
JESUS CORNEJO LUIS ALBERTO
P10-12 Clculo de costos especficos, CCPP, CPMP Dillon Labs solicit a su administrador financiero que
midiera el costo de cada tipo especfico de capital, as como el costo de capital promedio ponderado. El costo
promedio ponderado se medir usando las ponderaciones siguientes: 40 por ciento de deuda a largo plazo, 10 por ciento de
acciones preferentes, y 50 por ciento de capital en acciones comunes (ganancias retenidas, nuevas acciones comunes o ambas). La
tasa fiscal de la empresa es del 40 por ciento.
Deuda La empresa espera vender en 980 dlares un bono a 10 aos con un valor a la par de 1,000 dlares y que
paga intereses anuales a una tasa cupn del 10 por ciento. Se requiere un costo flotante del 3 por ciento del
valor a la par adems del descuento de 20 dlares por bono.
Acciones preferentes Planea vender acciones preferentes en 65 dlares con un dividendo anual del 8 por ciento
y un valor a la par de 100 dlares. Se debe pagar a los suscriptores una comisin adicional de 2 dlares por
accin.
Acciones comunes Las acciones comunes de la empresa se venden actualmente en50 dlares por accin. El
dividendo que se espera pagar al final de 2007 es de 4 dlares. Sus pagos de dividendos, que han sido alrededor
del 60 por ciento de las ganancias por accin en cada uno de los ltimos 5 aos, se presentan en la tabla
siguiente.

ao dividendo
2006 3,75
2005 3,5
2004 3,3
2003 3,15
2002 2,85

Para atraer compradores, las nuevas acciones comunes deben estar subvaloradas en5 dlares por accin;
adems, la empresa debe pagar 3 dlares por accin de costos flotantes y espera que los pagos de los
dividendos se mantengan en un 60 por ciento de las ganancias.
a. Calcule el costo especfico de cada fuente de financiamiento (asuma que kr=ks).
b. Si se espera que las ganancias disponibles para los accionistas comunes sean de7 millones de dlares, cul es
el punto de ruptura relacionado con el agotamiento de las ganancias retenidas?
c. Determine el costo de capital promedio ponderado entre cero y el punto de ruptura calculado en el inciso b.
d. Determine el costo de capital promedio ponderado despus del punto de ruptura calculado en el inciso b.
P10-12 Clculo de costos especficos, CCPP, CPMP Dillon Labs solicit a su administrador financiero que
midiera el costo de cada tipo especfico de capital, as como el costo de capital promedio ponderado. El costo
promedio ponderado se medir usando las ponderaciones siguientes: 40 por ciento de deuda a largo plazo, 10 por ciento de
acciones preferentes, y 50 por ciento de capital en acciones comunes (ganancias retenidas, nuevas acciones comunes o ambas). La
tasa fiscal de la empresa es del 40 por ciento.
Deuda La empresa espera vender en 980 dlares un bono a 10 aos con un valor a la par de 1,000 dlares y que
paga intereses anuales a una tasa cupn del 10 por ciento. Se requiere un costo flotante del 3 por ciento del
valor a la par adems del descuento de 20 dlares por bono.
Acciones preferentes Planea vender acciones preferentes en 65 dlares con un dividendo anual del 8 por ciento
y un valor a la par de 100 dlares. Se debe pagar a los suscriptores una comisin adicional de 2 dlares por
accin.
Acciones comunes Las acciones comunes de la empresa se venden actualmente en50 dlares por accin. El
dividendo que se espera pagar al final de 2007 es de 4 dlares. Sus pagos de dividendos, que han sido alrededor
del 60 por ciento de las ganancias por accin en cada uno de los ltimos 5 aos, se presentan en la tabla
siguiente.

ao dividendo
2006 3,75
2005 3,5
2004 3,3
2003 3,15
2002 2,85

Para atraer compradores, las nuevas acciones comunes deben estar subvaloradas en5 dlares por accin;
adems, la empresa debe pagar 3 dlares por accin de costos flotantes y espera que los pagos de los
dividendos se mantengan en un 60 por ciento de las ganancias.
a. Calcule el costo especfico de cada fuente de financiamiento (asuma que kr=ks).
b. Si se espera que las ganancias disponibles para los accionistas comunes sean de7 millones de dlares, cul es
el punto de ruptura relacionado con el agotamiento de las ganancias retenidas?
c. Determine el costo de capital promedio ponderado entre cero y el punto de ruptura calculado en el inciso b.
d. Determine el costo de capital promedio ponderado despus del punto de ruptura calculado en el inciso b.
JESUS CORNEJO LUIS ALBERTO
P10-13 Cl c ul o de c os t os es pec f i c os , CCPP y CCMP Lang Enterprises est interesado en medir su
costo de capital general. Una investigacin reciente reuni los siguientes da-tos. La empresa est en el nivel
fiscal del 40 por ciento.
Deuda La empresa puede recaudar una cantidad ilimitada de deuda por medio dela venta de bonos a 20 aos
con un valor a la par de 1,000 dlares y una tasa de inters cupn del 8 por ciento, por los que se realizarn
pagos de Intereses anuales. Para vender la emisin, tendra que otorgarse un descuento promedio de 30 dlares
por bono. Adems, la empresa debe pagar costos flotantes de 30 dlares por bono.
Acciones preferentes La empresa puede vender acciones preferentes con un dividendo anual del 8 por ciento a su valor a la par de 95
dlares por accin, y espera que los costos de emisin y venta de las acciones preferentes sean de 5 dlares por accin. La empresa
puede vender un monto ilimitado de acciones preferentes en estos trminos.
Acciones comunes Las acciones comunes de la empresa se venden actualmente en90 dlares por accin. La
empresa planea pagar dividendos en efectivo de 7 dlar es por accin el prximo ao. Los dividendos de la
empresa han crecido a una tasa anual del 6 por ciento y se contempla que este crecimiento contine en el
futuro. Las acciones deben subvalorarse en 7 dlares por accin y se espera que los costos flotantes asciendan a
5 dlares por accin. La empresa puede vender una cantidad ilimitada de las nuevas acciones comunes en estos
trminos.
Ganancias retenidas Al determinar este costo, la empresa no tiene que ver con el nivel fiscal ni las comisiones de corretaje de
los propietarios. Espera tener disponibles 100,000dlares de ganancias retenidas el ao prximo; despus de agotar estas ganancias
retenidas, la empresa utilizar nuevas acciones comunes como forma de financiamiento.

a. Calcule el costo especfico de cada fuente de financiamiento (redondee las res-puestas a la dcima porcentual
ms cercana).


fuente de capital ponderacin
deuda a largo plazo 30%
acciones preferentes 20%
capital en acciones comunes 50%
total 100%

b. La tabla anterior presenta las ponderaciones de la estructura de capital de la empresa usadas para calcular su
costo de capital promedio ponderado (redondee la respuesta a la dcima porcentual ms cercana).
1. C a l c u l e e l n i c o punto de ruptura relacionado con la situacin financiera dela empresa.
Sugerencia: este punto se debe al agotamiento de las ganancias retenidas de la empresa.
2. Determine el costo de capital promedio ponderado relacionado con el nuevo financiamiento
total por debajo del punto de ruptura calculado en el inciso 1).
Determine el costo de capital promedio ponderado relacionado con el nuevo financiamiento total
por arriba del punto de ruptura calculado en el inciso 1)
P10-13 Cl c ul o de c os t os es pec f i c os , CCPP y CCMP Lang Enterprises est interesado en medir su
costo de capital general. Una investigacin reciente reuni los siguientes da-tos. La empresa est en el nivel
fiscal del 40 por ciento.
Deuda La empresa puede recaudar una cantidad ilimitada de deuda por medio dela venta de bonos a 20 aos
con un valor a la par de 1,000 dlares y una tasa de inters cupn del 8 por ciento, por los que se realizarn
pagos de Intereses anuales. Para vender la emisin, tendra que otorgarse un descuento promedio de 30 dlares
por bono. Adems, la empresa debe pagar costos flotantes de 30 dlares por bono.
Acciones preferentes La empresa puede vender acciones preferentes con un dividendo anual del 8 por ciento a su valor a la par de 95
dlares por accin, y espera que los costos de emisin y venta de las acciones preferentes sean de 5 dlares por accin. La empresa
puede vender un monto ilimitado de acciones preferentes en estos trminos.
Acciones comunes Las acciones comunes de la empresa se venden actualmente en90 dlares por accin. La
empresa planea pagar dividendos en efectivo de 7 dlar es por accin el prximo ao. Los dividendos de la
empresa han crecido a una tasa anual del 6 por ciento y se contempla que este crecimiento contine en el
futuro. Las acciones deben subvalorarse en 7 dlares por accin y se espera que los costos flotantes asciendan a
5 dlares por accin. La empresa puede vender una cantidad ilimitada de las nuevas acciones comunes en estos
trminos.
Ganancias retenidas Al determinar este costo, la empresa no tiene que ver con el nivel fiscal ni las comisiones de corretaje de
los propietarios. Espera tener disponibles 100,000dlares de ganancias retenidas el ao prximo; despus de agotar estas ganancias
retenidas, la empresa utilizar nuevas acciones comunes como forma de financiamiento.

a. Calcule el costo especfico de cada fuente de financiamiento (redondee las res-puestas a la dcima porcentual
ms cercana).


fuente de capital ponderacin
deuda a largo plazo 30%
acciones preferentes 20%
capital en acciones comunes 50%
total 100%

b. La tabla anterior presenta las ponderaciones de la estructura de capital de la empresa usadas para calcular su
costo de capital promedio ponderado (redondee la respuesta a la dcima porcentual ms cercana).
1. C a l c u l e e l n i c o punto de ruptura relacionado con la situacin financiera dela empresa.
Sugerencia: este punto se debe al agotamiento de las ganancias retenidas de la empresa.
2. Determine el costo de capital promedio ponderado relacionado con el nuevo financiamiento
total por debajo del punto de ruptura calculado en el inciso 1).
Determine el costo de capital promedio ponderado relacionado con el nuevo financiamiento total
por arriba del punto de ruptura calculado en el inciso 1)