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TIPOS DE FINANCIAMIENTO

INDICE
INTRODUCCION
1. MARCO CONCEPTUAL
1.1 Concepto de financiamiento...1
1.2 Fuentes de financiamiento......1
1.2.1. Los ahorros personales..1
1.2.2. Los amigos y los parientes1
1.2.3. Bancos y uniones de crdito1
1.2.4. Las empresas de capital de inversin..1
2. FINANCIAMIENTOS A CORTO PLAZO
2.1. Crditos Comerciales2
2.2. Crditos Bancarios....2
2.3. Pagars..6
2.4. Lneas de Crdito..7
2.5. Papeles Comerciales.9
2.6. Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar11
2.7. Financiamiento por medio de los Inventarios. 12
3. FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
3.1.1. Hipotecas..13
3.2. Acciones..14
3.3. Bonos..16
3.4. Arrendamiento financiero17
8. CONCLUSIONES
9. BIBLIOGRAFIA



INTRODUCCIN
En el presente trabajo de los Tipos de Financiamiento, uno de los principales
problemas que golpea hoy en da a nuestras empresas es la falta de antelacin en el
tiempo para evaluar aquellas decisiones econmico-financieras que pueden tener
repercusin directa en el desarrollo dela organizacin. Esta situacin tiene su causa en
la deficiente atencin e importancia que se le presta a la planificacin financiera en el
corto plazo, como una herramienta imprescindible que permitir adelantarse en el
tiempo a muchos de los problemas que pueden surgir en el futuro y para los que la
empresa debe estar preparada en condicin de afrontarlos de la mejor manera posible.
Hoy en da se vive un momento de tensin financiera a nivel mundial, por lo que para
cualquier empresa es fundamental la disponibilidad de financiamiento (corto y largo
plazo), debido en gran medida a que generalmente disponen de una suma limitada
de recursos financieros que le permiten desarrollar sus operaciones y por ende
necesita conocer cules son las opciones de financiamiento, una vez que ha incurrido
en inversiones relacionadas con su fondo de maniobra.
A continuacin se har un completo estudio de distintos aspectos de gran importancia
en el mundo de la Administracin Financiera y actividades comerciales de las
organizaciones, como son, Los Financiamientos a Corto Plazo constituidos por los
Crditos Comerciales, Crditos Bancarios, Pagars, Lneas de Crdito, Papeles
Comerciales,
Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar y Financiamiento por medio de
los Inventarios. Por otra parte se encuentran los Financiamientos a Largo Plazo
constituidos por las Hipotecas, Acciones, Bonos y Arrendamientos Financieros.
A cada uno de los puntos ya nombrados sern estudiados desde el punto de vista de
sus Significado, Ventajas, Desventajas, Importancia y Formas de Utilizacin; Para de
esta manera comprender su participacin dentro de las distintas actividades
comerciales que diariamente se realizan.

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1. MARCO CONCEPTUAL

1.1. CONCEPTO DE FINANCIAMIENTO
El financiamiento es el mecanismo por medio del cual una persona o una empresa
obtienen recursos para un proyecto especfico que puede ser adquirir bienes y
servicios, pagar proveedores, etc. Por medio del financiamiento las empresas
pueden mantener una economa estable, planear a futuro y expandirse.
1.2. FUENTES DE FINANCIAMIENTO

1.2.1. LOS AHORROS PERSONALES:
Para la mayora de los negocios, la principal fuente de capital, proviene de
ahorros y otras formas de recursos personales. Frecuentemente, tambin
se suelen utilizar las tarjetas de crdito para financiar las necesidades de
los negocios.
1.2.2. LOS AMIGOS Y LOS PARIENTES:
Las fuentes privadas como los amigos y la familia, son otra opcin de
conseguir dinero. ste se presta sin intereses o a una tasa de inters baja,
lo cual es muy benfico para iniciar las operaciones.
1.2.3. BANCOS Y UNIONES DE CRDITO:
Las fuentes ms comunes de financiamiento son los bancos y las uniones
de crdito. Tales instituciones proporcionarn el prstamo, solo si usted
demuestra que su solicitud est bien justificada.
1.2.4. LAS EMPRESAS DE CAPITAL DE INVERSIN:
Estas empresas prestan ayuda a las compaas que se encuentran en
expansin y/o crecimiento, a cambio de acciones o inters parcial en el
negocio.

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2. LOS FINANCIAMIENTOS A CORTO PLAZO
Los financiamientos a corto plazo estn conformados por:
-Crditos Comerciales
-Crditos Bancarios
-Pagars
-Lneas de Crdito
-Papeles Comerciales
-Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar
-Financiamiento por medio de los Inventarios.

2.1. CRDITO COMERCIAL
Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del pasivo
a corto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas por
cobrar y del financiamiento de inventario como fuentes de recursos.
El crdito comercial tiene su importancia en que es un uso inteligente de los
pasivos a corto plazo de la empresa, es la obtencin de recursos de la
manera menos costosa posible.
Por ejemplo las cuentas por pagar constituyen una forma de crdito
comercial, ya que son los crditos a corto plazo que los proveedores
conceden a la empresa. Entre estos tipos especficos de cuentas por pagar
estn:
La cuenta abierta: la cual permite a la empresa tomar posesin de la
mercanca y pagar por ellas en un plazo corto determinado.
Las aceptaciones comerciales: son cheques pagaderos al proveedor
en el futuro.

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Los Pagars: Reconocimiento formal del crdito recibido; la
mercanca se remite a la empresa en el entendido de que sta la
vender a beneficio del proveedor, retirando nicamente una
pequea comisin por concepto de la utilidad.

2.1.1. Ventajas del crdito comercial
Es un medio ms equilibrado y menos costoso de obtener recursos.
Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.

2.1.2. Desventajas del crdito comercial
Existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo que trae
como consecuencia una posible intervencin legal.
Si la negociacin se hace a crdito se deben cancelar tasas pasivas.

2.1.3. Como utilizar el crdito comercial
El crdito comercial surge por ejemplo, cuando la empresa incurre en los
gastos que implican los pagos que efectuar ms adelante o acumula sus
adeudos con sus proveedores, est obteniendo de ellos un crdito
temporal.
Los proveedores de la empresa deben fijar las condiciones en que esperan
que se les pague cuando otorgan el crdito. Las condiciones de pago
clsicas pueden ser desde el pago inmediato, o sea al contado, hasta los
plazos ms liberales, dependiendo de cul sea la costumbre de la empresa
y de la opinin que el proveedor tenga de capacidad de pago de la
empresa.
Una cuenta de Crdito Comercial nicamente debe aparecer en los
registros cuando ste crdito comercial ha sido comprado y pagado en
efectivo, en acciones del capital, u otras propiedades del comprador. El

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crdito comercial no puede ser comprado independientemente; tiene que
comprarse todo o parte de un negocio para poder adquirir ese valor
intangible que lo acompaa.

2.2. CRDITO BANCARIO

Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por
medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales.
Su importancia radica en que hoy en da, es una de las maneras ms
utilizadas por parte de las empresas para obtener un financiamiento.
Comnmente son los bancos quienes manejan las cuentas de cheques de
la empresa y tienen la mayor capacidad de prstamo de acuerdo con las
leyes y disposiciones bancarias vigentes en la actualidad, adems de que
proporcionan la mayora de los servicios que la empresa requiera.
Sin embargo y aunque la empresa acuda con frecuencia al banco comercial
en busca de recursos a corto plazo, debe analizar cuidadosamente la
eleccin de uno en particular. La empresa debe estar segura de que el
banco tendr la capacidad de ayudarla a satisfacer las necesidades de
efectivo a corto plazo que sta tenga y en el momento en que se presente.

2.2.1. Ventajas de un crdito bancario
La flexibilidad que el banco muestre en sus condiciones, lleva a ms
probabilidades de negociar un prstamo que se ajuste a las
necesidades de la empresa, esto genera un mejor ambiente para operar
y obtener utilidades.
Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con
respecto al capital.


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2.2.2. Desventajas del crdito bancario
- Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar seriamente la
facilidad de operacin y actuar en contra de las utilidades de la empresa
- Un Crdito Bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe
cancelar espordicamente al banco por concepto de intereses.

2.2.3. Como utilizar un crdito bancario
La empresa al presentarse ante el funcionario que otorga los prstamos en
el banco, debe tener la capacidad de negociar, as como de dar la
impresin de que es competente.
Si quiere solicitar un prstamo, es necesario presentarle al funcionario
correspondiente, los datos siguientes:
a) La finalidad del prstamo.
b) La cantidad que se requiere.
c) Un plan de pagos definido.
d) Pruebas de la solvencia de la empresa.
e) Un plan bien trazado de cmo la empresa se va a desenvolverse en el
futuro y con ello lograr una situacin que le permita pagar el prstamo.
f) Una lista con avales y otras garantas que la empresa est dispuesta a
ofrecer.
Por otro lado, como el costo de los intereses vara segn el mtodo
utilizado para calcularlos, es indispensable que la empresa est enterada
siempre de cmo el banco calcula el inters real por el prstamo.
Luego de que el banco analice dichos requisitos, tomar la decisin de
otorgar o no el crdito.




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2.3. PAGAR
Es un instrumento negociable, es una "promesa" incondicional por escrito,
dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del pagar, en
donde se compromete a pagar a su presentacin, en una fecha fija o tiempo
futuro determinable, cierta cantidad de dinero junto con los intereses a una
tasa especificada a la orden y al portador.
Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de prstamos en
efectivo, o de la conversin de una cuenta corriente. Los pagars por lo
general, llevan intereses, los cuales se convierte en un gasto para el girador
y un ingreso para el beneficiario.
Estos instrumentos negociables se deben pagar a su vencimiento. Hay
casos en los que no es posible cobrar el pagar a su vencimiento, por lo
que se requiere de accin legal.

2.3.1. Ventajas de los pagar
Se paga en efectivo.
Hay alta seguridad de pago, al momento de realizar alguna operacin
comercial.

2.3.2. Desventajas del pagar
La accin legal, al momento de surgir algn incumplimiento en el pago.

2.3.3. Como se utilizan los pagar para un financiamiento
Como ya se ha dicho anteriormente, los pagars se derivan de la venta de
mercanca, de prstamos en efectivo, o de la conversin de una cuenta
corriente. Este documento debe contener ciertos elementos de
negociabilidad entre los que destacan:
-Debe ser por escrito y estar firmado por el girador.

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-Debe contener una orden incondicional de pagar cierta cantidad en
efectivo establecindose tambin la cuota de inters que se cobrar por la
extensin del crdito a cierto tiempo. El inters se calcula, por lo general, en
base a 360 das por ao.
-Debe ser pagadero a favor de una persona designada, o puede estar
hecho al portador.
-Debe ser pagadero a su presentacin o en cierto tiempo fijo y futuro
determinable.
Cuando un pagar no es pagado a su vencimiento y es protestado, el
tenedor del mismo debe preparar un certificado de protesto y un aviso de
protesto que deben ser elaborados por alguna persona con facultades
notariales.
La persona que protesta paga al notario pblico una cuota por la
preparacin de los documentos del protesto; estos gastos, se le pueden
cobrar al girador del pagar, quien est obligado a reembolsarlos.
Posteriormente el notario pblico aplica el sello de "Protestado por Falta de
Pago" con la fecha del protesto, y aumenta los intereses acumulados al
monto del pagar, firmndolo y estampando su propio sello notarial.

2.4. LNEA DE CRDITO
Significa dinero siempre disponible en el banco, pero durante un perodo
convenido de antemano.
La lnea de crdito es importante, porque el banco est de acuerdo en
prestarle a la empresa hasta una cantidad mxima, y dentro un perodo
determinado, en el momento que lo solicite. Aunque generalmente no
constituye una obligacin legal entre las dos partes, la lnea de crdito es
casi siempre respetada por el banco y evita la negociacin de un nuevo
prstamo cada vez que la empresa necesita disponer de recursos.

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2.4.1. Las ventajas de una lnea de crdito
Es un efectivo "disponible" con el que la empresa puede contar.

2.4.2. Desventajas de una lnea de crdito
Se debe pagar un porcentaje de inters cada vez que la lnea de
crdito es utilizada.
Este tipo de financiamiento, est reservado para los clientes ms
solventes del banco, y en caso de darlo, el banco puede pedir otras
garantas antes de extender la lnea de crdito.
La exigencia a la empresa por parte del banco para que mantenga la
lnea de crdito "Limpia", pagando todas las disposiciones que se
hayan hecho.

2.4.3. Como se utiliza la lnea de crdito
El banco le presta a la empresa una cantidad mxima de dinero, por un
perodo determinado.
Una vez efectuada la negociacin, la empresa ya solo tiene que informar al
banco de su deseo de "disponer" de tal cantidad.
Firma un documento que indica que la empresa dispondr de esa suma, y
el banco transfiere fondos automticamente a la cuenta de cheques.
El Costo de la Lnea de Crdito se establece por lo general, durante la
negociacin original, aunque normalmente flucta con la tasa prima.
Cada vez que la empresa dispone de una parte de la lnea de crdito paga
el inters convenido.
Al finalizar el plazo negociado al principio, la lnea de crdito deja de existir,
por lo que las partes involucradas, tendrn que negociar otra lnea si as lo
acuerdan.


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2.5. PAPELES COMERCIALES
Esta fuente de financiamiento a corto plazo, consiste en los pagars no
garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los
bancos, las compaas de seguros, los fondos de pensiones y algunas
empresas industriales que desean invertir a corto plazo sus recursos
temporales excedentes.
El papel comercial como fuente de recursos a corto plazo, es menos
costoso que el crdito bancario y es un complemento de los prstamos
bancarios usuales.
El empleo del papel comercial, es otra alternativa de financiamiento cuando
los bancos no pueden proporcionarlos en los perodos de dinero apretado o
cuando las necesidades la empresa son mayores a los lmites de
financiamiento que ofrecen los bancos.
Es muy importante sealar que el uso del papel comercial es para financiar
necesidades de corto plazo, como es el capital de trabajo, y no para
financiar activos de capital a largo plazo.

2.5.1. Ventajas del papel comercial
Es una fuente de financiamiento menos costosa que el Crdito
Bancario.
Sirve para financiar necesidades a corto plazo, como el capital de
trabajo.

2.5.2. Desventajas
Las emisiones de Papel Comercial no estn garantizadas.
Deben ir acompaados de una lnea de crdito o una carta de crdito
en dificultades de pago.

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La negociacin por este medio, genera un costo por concepto de una
tasa prima.

2.5.3. Como se utiliza el papel comercial
El papel comercial se clasifica de acuerdo con los canales a travs de los
cuales se vende con el giro operativo del vendedor o con la calidad del
emisor.
Si el papel se vende por medio de un agente, se dice que est colocado
con el agente, ste a su vez lo revende a sus clientes a un precio ms alto.
Por lo general, se lleva una comisin de 1.8 % del importe total por manejar
la operacin.
As tambin el papel se puede clasificar como de primera calidad y de
calidad media. El de primera calidad es el emitido por el cliente ms
confiable, mientras que el de calidad media es el que emiten los clientes un
poco menos confiables. En este caso, la empresa debe hacer antes una
investigacin cuidadosa.
El costo del papel comercial ha estado tradicionalmente 1.2 % debajo de la
tasa prima porque, se eliminan la utilidad y los costos del banco.
El vencimiento medio del papel comercial es de tres a seis meses, aunque
en algunas ocasiones se ofrecen emisiones de nueve meses y a un ao. No
se requiere un saldo mnimo.
En algunos casos, la emisin va acompaada por una lnea de crdito o por
una carta de crdito, hecha por el emisor, asegurando a los compradores
con ello, que en caso de tener dificultades con el pago, podr respaldar el
papel mediante un convenio de prstamo con el banco. Esto sobre todo se
exige a las empresas de calidad menor cuando venden papel, con lo que
aumenta tambin la tasa de inters real.


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2.6. FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE LA CUENTAS POR COBRAR
Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor
(agente de ventas o comprador de cuentas por cobrar) conforme a un
convenio negociado previamente, con el fin de conseguir recursos para
invertirlos en ella.
2.6.1. Ventajas
Este mtodo aporta varios beneficios, entre ellos estn:
Es menos costoso para la empresa.
Disminuye el riesgo de incumplimiento, si la empresa decide vender
las cuentas sin responsabilidad.
No hay costo de cobranza, puesto que existe un agente encargado
de cobrar las cuentas.
No hay costo del departamento de crdito.
Por medio de este financiamiento, la empresa puede obtener
recursos con rapidez y prcticamente sin ningn retraso costo.
2.6.2. Desventajas
El costo por concepto de comisin otorgado al agente.
La posibilidad de una intervencin legal por incumplimiento del
contrato.
2.6.3. Como se utiliza el financiamiento por medio de las cuentas por cobrar
Regularmente se instruye a los clientes para que paguen sus cuentas
directamente al agente o factor, quien acta como departamento de crdito
de la empresa.
Cuando recibe el pago, el agente retiene una parte por concepto de
honorarios por sus servicios y abona el resto a la cuenta de la empresa.
Si el agente no logra cobrar, la empresa tendr que rembolsar el importe ya
sea mediante el pago en efectivo o reponiendo la cuenta incobrable por otra
ms viable.

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2.7. FINANCIAMIENTO POR MEDIO DE LOS INVENTARIOS
Para este tipo de financiamiento, se utiliza el inventario de la empresa como
garanta de un prstamo, en este caso el acreedor tiene el derecho de
tomar posesin de esta garanta, en caso de que la empresa deje de
cumplir.
Es importante porque permite a los directores de la empresa, usar su
inventario como fuente de recursos, con esta medida y de acuerdo con las
formas especficas de financiamiento usuales como: Depsito en Almacn
Pblico, el Almacenamiento en la Fbrica, el Recibo en Custodia, la
Garanta Flotante y la Hipoteca, se pueden obtener recursos.

2.7.1. Ventajas de este financiamiento.
Permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es su
inventario.
Le da la oportunidad a la organizacin, de hacer ms dinmica sus
actividades.
2.7.2. Desventajas
Le genera un Costo de Financiamiento al deudor.
El deudor corre riesgo de perder su inventario (garanta), en caso de
no poder cancelar el contrato.
2.7.3. Como se utiliza este tipo de financiamiento
Al momento de hacerse la negociacin, se exige que los artculos sean
duraderos, identificables y puedan ser vendidos al precio que prevalezca en
el Mercado.
El acreedor debe tener derecho legal sobre los artculos, de manera que si
se hace necesario tomar posesin de ellos, tal situacin no genera
inconformidades.

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El gravamen que se constituye sobre el inventario se debe formalizar
mediante alguna clase de convenio.
Los directores firman en nombre de su empresa.
Adems del convenio de garanta, se podrn encontrar otros documentos
probatorios, como: el Recibo en Custodia y el Almacenamiento.
Cualquier tipo de convenio, generar un costo de financiamiento para la
empresa, que va ms all de los intereses por el prstamo, aunque ste es
el gasto principal.
A la empresa le toca absorber los cargos por servicio de mantenimiento del
Inventario, que pueden incluir almacenamiento, inspeccin por parte de los
representantes del acreedor y manejo, esta obligacin de la empresa es
con el fin de conservar el inventario de manera que no disminuya su valor
como garanta. No es necesario pagar el costo de un seguro contra prdida
por incendio o robo.

3. FINANCIAMIENTOS A LARGO PLAZO

3.1. HIPOTECA
Es cuando una propiedad del deudor pasa a manos del prestamista
(acreedor) a fin de garantizar el pago del prstamo.
Una hipoteca no es una obligacin a pagar por que el deudor es el que
otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el
prestamista o acreedor no cancele dicha hipoteca, sta le ser arrebatada y
pasar a manos del prestatario o deudor.
La finalidad de las hipotecas para el prestamista es obtener algn activo
fijo, mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago por

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medio de dicha hipoteca, as como el obtener ganancia de la misma por
medio de los interese generados.
3.1.1. Ventajas de la hipoteca
Para el deudor o prestatario, esto es rentable debido a la posibilidad
de obtener ganancia por medio de los intereses generados de dicha
operacin.
Da seguridad al prestatario de no obtener perdida, al otorgar el
prstamo.
El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien.
3.1.2. Desventajas.
Al prestamista le genera una obligacin ante terceros.
El riesgo de que surja cierta intervencin legal, debido a falta de
pago.
3.1.3. Como se utiliza esta forma de financiamiento
El acreedor tendr acudir al tribunal y lograr que la mercanca o el bien no
pase a ser del prestamista hasta que no haya sido cancelado el prstamo.
Este tipo de financiamiento por lo general es realizado por medio de los
banco.
3.2. ACCIONES
Es la participacin patrimonial o de capital de un accionista, dentro de la
organizacin a la que pertenece.
Las acciones son importantes, ya que miden el nivel de participacin y lo
que le corresponde a un accionista por parte de la organizacin a la que
representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos de los
accionistas, derechos preferenciales, etc.
3.2.1. Ventajas
Las acciones preferentes dan el empuje necesario y deseado al
ingreso.

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Las acciones preferentes son particularmente tiles para las
negociaciones de fusin y adquisicin de empresas.

3.2.2. Desventajas
Diluye el control de los actuales accionistas.
El alto el costo de emisin de acciones.

3.2.3. Como se utiliza
Las acciones se clasifican en:
-Acciones Preferentes: son aquellas que forman parte del capital contable
de la empresa, su posesin da derecho a las utilidades de la empresa,
hasta cierta cantidad, y a los activos de la misma. En caso de liquidacin,
tambin se dan utilidades, hasta cierta cantidad.
-Acciones Comunes: El accionista tiene una participacin residual sobre las
utilidades y los activos de la empresa, despus de haberse satisfecho las
reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas preferentes.
En ambos tipos de acciones el dividendo se puede omitir, las dos forman
parte del capital contable de la empresa y ambas tienen fecha de
vencimiento.
Para elegir entre un tipo acciones u otra, se debe tomar aquella que sea la
ms apropiada como fuente de recurso a largo plazo para el inversionista.
Para vender sus acciones es a travs de un suscriptor. El mtodo utilizado
para vender las nuevas emisiones de acciones es el derecho de suscripcin
el cual se hace por medio de un corredor de inversiones.
Despus de haber vendido las acciones, la empresa tendr que cuidar su
valor y considerar el aumento del nmero de acciones, la disminucin del
nmero de acciones, el listado y la recompra.


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3.3. BONOS
Es un instrumento escrito certificado, en el cual el prestatario hace la promesa
incondicional, de pagar una suma especificada y en una fecha determinada,
junto con los intereses calculados a una tasa determinada y en fechas
determinadas.
La emisin de bonos puede ser ventajosa si sus accionistas no comparten su
propiedad y las utilidades de la empresa con nuevos accionistas.
El derecho de emitir bonos viene de la facultad para tomar dinero prestado que
la ley otorga a las sociedades annimas.
El que tiene un bono es un acreedor; un accionista es un propietario. La mayor
parte de los bonos tienen que estar respaldados por activos fijos tangibles de la
empresa emisora, esto significa para el propietario de un bono, una mayor
proteccin a su inversin.
El tipo de inters que se paga sobre los bonos es, generalmente menor, a la
tasa de dividendos que reciben las acciones de una empresa.

3.3.1. Ventajas de los bonos como forma de financiamiento
Son fciles de vender, ya cuestan menos.
El empleo de los bonos no cambia, ni aminora el control de los
actuales accionistas.
Con los bonos, se mejora la liquidez y la situacin de capital de
trabajo de la empresa.
3.3.2. Desventajas
La empresa debe tener mucho cuidado al momento de invertir dentro de
este mercado, infrmese.

3.3.3. Formas de Utilizacin de los bonos

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Cada emisin de bonos est asegurada por una hipoteca que se le conoce
como "Escritura de Fideicomiso".
La persona duea del bono, recibe una reclamacin o gravamen, por la
propiedad que ha sido ofrecida como seguridad para el prstamo.
Si el prstamo no es cubierto por el prestatario, la organizacin que es el
fideicomiso, puede iniciar un accin legal, con el fin de rematar la propiedad
hipotecada, luego el valor obtenido de la venta se aplicad al pago del
adeudo.
La escritura de fideicomiso de estos bonos, no puede mencionar a los
acreedores, como se hace cuando se trata de una hipoteca directa entre
dos personas. La empresa prestataria escoge como representantes de los
futuros propietarios de bonos a un banco o una organizacin financiera para
hacerse cargo del fideicomiso.
La escritura de fideicomiso transfiere el titulo sobre la propiedad hipotecada,
al fideicomisario.
Los intereses sobre un bono son cargos fijos al prestatario, tales deben ser
cubiertos a su vencimiento si es que se desea evitar una posible
cancelacin anticipada del prstamo. Los intereses sobre los bonos tienen
que pagarse a las fechas especificadas en los contratos.
Cuando una empresa expide bonos debe estar bien segura de que el uso
del dinero tomado en prstamo resultar utilidad neta y superior al costo de
los intereses del propio prstamo.

3.4. ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Contrato que se negocia entre el propietario de los bienes (acreedor) y la
empresa (arrendatario), a la cual se le permite el uso de esos bienes
durante un perodo determinado y mediante el pago de una renta

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especfica, las estipulaciones pueden variar segn sea la situacin y las
necesidades de cada una de las partes.
La importancia del arrendamiento radica en la flexibilidad que presta para la
empresa, da posibilidades de adoptar un cambio de planes inmediato, de
emprender una accin no prevista con el fin de aprovechar una buena
oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran en medio de la
operacin.
El arrendamiento se presta por partes, lo que permite a la empresa recurrir
a este medio para adquirir pequeos activos.
Los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto como gasto de
operacin.
El arrendamiento puede ser para la empresa, la nica forma de financiar la
adquisicin de activo.
3.4.1. Otras ventajas
Evita riesgo de una rpida obsolescencia para la empresa ya que el
activo no pertenece a ella.
Dan oportunidades a las empresas pequeas en caso de quiebra.
3.4.2. Desventajas
Algunas empresas usan el arrendamiento como un medio para evitar
las restricciones presupuestarias, sin importar si el capital se encuentra
limitado.
Un arrendamiento obliga a pagar una tasa por concepto de intereses.
Resulta ms costoso que la compra de activo.
3.4.3. Como se utiliza
Se da un prstamo, el cual se debe cubrir con pagos peridicos obligatorios
efectuados en el transcurso de un plazo determinado, este plazo puede ser
igual o menor que la vida estimada del activo arrendado.

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El arrendatario (la empresa) pierde el derecho sobre el valor de rescate del
activo (que conservar en cambio cuando lo haya comprado).
La mayora de los arrendamientos son incancelables, lo que significa que la
empresa tiene que seguir pagando aun cuando abandone el activo porque
ya no lo necesita.
En el arrendamiento financiero, la empresa (arrendatario) conserva el
activo, aunque la propiedad del mismo corresponda al arrendador.
Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los pagos ser mayor al
precio original de compra, porque se est contemplando renta y los
intereses por los recursos que se comprometen durante la vida del activo.



















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CONCLUSINES

PRIMERO: Podemos concluir sealando la importancia que tienen tanto los
financiamientos a Corto o Largo Plazo que diariamente utilizan las distintas
organizaciones, brindndole la posibilidad a dichas instituciones de mantener una
economa y una continuidad de sus actividades comerciales estable y eficiente y por
consecuencia otorgar un mayor aporte al sector econmico al cual participan.
SEGUNDO: La situacin de tensin mundial que se vive hoy obliga al mundo
empresarial a buscar fuentes y alternativas de financiamiento que sean cada da ms
eficientes, con el fin de anticiparse en el tiempo a muchas de las situaciones que
puedan alterar en alguna medida el desenvolvimiento de las empresas. En este
artculo se abord de manera concreta el financiamiento a corto plazo, pues
generalmente las financiaciones a corto plazo son ms baratas que a largo plazo, pero
de mayor riesgo porque su nivel de exigencia es mucho mayor, por lo que la empresa
debe hacer un examen cuidadoso para evaluar cules alternativas de financiamiento
debe utilizar de manera que logre un impacto positivo sobre la gestin de la entidad.












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BIBLIOGRAFIA:
- Bolten Steven. E., 1996 "Administracin Financiera", Universidad de Houston. Edit.
Limusa, S.A. de C.V., Grupo Noruego.
- Domnguez I. y Crestelo L. Fundamentos tericos y conceptuales sobre estructura de
financiamiento [en lnea] Actualizada: 10 julio 2008[Fecha de consulta: 07 agosto
2008]. Disponible en:http://www.monografias.com/trabajos69/fundamentos-
teoricos-conceptuales-estructura-financiamiento