UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION
CURSO: ADMINISTRACION FINANCIERA II
Lic. Adm. Nakaday Vargas Torres


EVALUACION PARCIAL


APELLIDOS Y NOMBRES: Flores Arcata Samuel
FECHA:..

Usted como administrador de una pequea empresa de la ciudad de Arequipa
pretende invertir en un terreno de 500 m
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y el metro cuadrado est valorizado
en $ 35.00 dlares, la construccin del terreno para la planta asciende a
$3500.00 dlares, el perfil del proyecto S/. 2000.00, los trmites administrativos
S/.500.00, las licencias S/. 200.00, una mquina para el funcionamiento de la
planta est valorizado en S/.18,000, muebles y enseres por un valor de S/.
2750.00 y en equipos gastar S/. 3560.00; el costo de inversin es efectuado
en el perodo cero; La vida til del proyecto es de 8 aos.
En el primer ao la empresa tiene ingresos por la venta de 10,000 planchas de
cartn normal, cada plancha se vende a S/. 18.50, el segundo y tercer ao
vende 12,500 planchas, 4to, 5to y 6to ao vende 14,000 planchas y para el
7mo y 8vo ao se incrementa en 10% de las unidades vendidas, la venta de
planchas de cartn normal, adems vende 3300 planchas de cartn corrugado,
cada plancha se vende a S/. 32.00 soles, esto en los primeros cuatro aos y
en los aos restantes se incrementa el nmero de planchas vendidas a
4000. Los egresos para el ao 1 y 2 ascienden a S/. 165,000.00, despus del
ao 2 se incrementan en 10% hasta el final de la vida til. El tipo de
cambio a esa fecha es de 2.80 por dlar. Otra empresa que realiza
actividades similares presenta la siguiente informacin la inversin en un
terreno de 600 m
2
y el metro cuadrado est valorizado en $ 30.00 dlares,
la construccin del terreno para la planta asciende a $4500.00 dlares, el
perfil del proyecto, los trmites administrativos y las licencias asciende a S/.
5,200.00, la empresa necesita invertir en dos mquinas, una de ellas cuesta
8,000 dlares y la segunda mquina es comprada en S/. 13,500.00, en la
instalacin se gastar 1000 dlares, en muebles y enseres gastar S/.
4750.00 y en equipos gastar S/. 5560.00. Para la segunda empresa tiene
ingresos de S/. 170,000.00 PARA el primer ao los siguientes aos se
incrementan en 20%, y los egresos para el ao1 ascienden a S/.
145,600.00 incrementndose cada ao en 18%. Estas empresas se mueven
en diferentes escenarios: para los F1 la empresa que se dedica a la
elaboracin de planchas de cartn y para los F2 los flujos hallados para la
empresa que realizan actividades similares. La probabilidad de ocurrencia
para los primeros 4 aos es mayor que la de los 4 ltimos aos. Usted
como administrador financiero tiene que elegir la mejor inversin y un COK del
12%.

Una entidad financiera ofrece a ambas empresas financiar su inversin con
una tasa efectiva de 20.5%, la empresa que se dedica a la fabricacin de
planchas de cartn est calculando el riesgo de emitir bonos para poder
financiarse. Se esperan flujos de caja netos constantes durante los 8 aos que
dura el proyecto. El valor nominal de los bonos es igual a 1115 los cuales
seran cancelados al final de la vida til del proyecto. El cupn ofrecido sera de
13.5% anual sobre el valor nominal. Dicho financiamiento es de largo plazo,
adems se debe pagar por trmites administrativos 0.85% por nica vez. Se
emitirn 1000 bonos y se espera que en promedio, los inversionistas estn
dispuestos a pagar por ellos S/.1655, ya que la empresa brinda su apoyo a la
realizacin del proyecto. Para llevar a cabo esta emisin la empresa tendr
que gastar en difundir los bonos (S/.3550.00), prospectos a potenciales
compradores(S/.1950.00) y gestiones administrativas (S/.2570.00), los
costos anteriores representan los costos de transaccin.

Dicha empresa tambin tiene la oportunidad de financiarse mediante la
emisin de acciones para cubrir la inversin, con el fin de no perder ningn tipo
de control sobre las decisiones del negocio, se ha preferido la emisin de
acciones preferentes que paguen dividendos anuales de S/. 3.55. Se pretende
emitir 11,500 acciones con un valor de S/. 15.50 cada una, la inversin
completa estar financiado. Al final de la vida til del proyecto, se estima que
habrn ganado un valor equivalente a S/.17.5 por accin.
La emisin de acciones mejorar la situacin patrimonial de la empresa, el
banco cobra por el prstamo el mismo porcentaje que el cupn ofrecido.
Tambin se presentan costos de colocacin de las acciones que ascienden al
0.55% ms que los costos de transaccin. Usted como administrador financiero
debe evaluar las dos formas de financiamiento e indicar cul de ellos le
conviene a la empresa.