Trabajo Comercio Exterior y Poltica aduanera

Balanza de pagos y poltica de devaluaciones:

La balanza de pagos es un registro sistemtico y contable y tendr saldo 0.Dicha balanza de
pagos se divide en:
- Balanza de cuenta corriente :Transacciones de bienes y servicios entre residentes y
extranjeros
- Balanza de capital: Transacciones de activos no financieros entre residentes y
extranjeros
- Balanza Financiera: Intercambio de activos financieros
El tipo de cambio es el precio de una moneda respecto a la moneda extranjera. Si nuestra
moneda gana valor se considera revaluacin y si la pierde, devaluacin.
La poltica de devaluacin de la moneda nacional ser utilizada por la autoridad monetaria
con el objetivo de producir un tirn de la demanda por medio de un aumento de las
exportaciones y disminucin de las importaciones ya que consistir en una perdida de
bienestar de los nacionales, frenando as las importaciones y siendo mas difcil el
mantenimiento de la deuda externa del pas.
Poltica comercial UE
A) Qu es la poltica comercial? conjunto de instrumentos al alcance del Estado, para
mantener, alterar o modificar sustantivamente las relaciones comerciales de un pas con el
resto del mundo; comprende, la poltica arancelaria,mecanismo de captacin de recursos
para el erario nacional con impuestos indirectos, gravan las operaciones del comercio exterior.
B) Caractersticas bsicas
Tiene el mximo inters en los mercados abiertos y normativas.
Tiene responsabilidad respecto de ciudadanos de la UE y del resto del mundo.
Tiene la necesidad de reforzar la competitividad de la UE en los mercados mundiales
El concepto base de la poltica esta en: Garantizar que la economa europea est
abierta al mundo y sea competitiva en los mercados exteriores; Apoyar un
sistema comercial multilateral slido y promover los valores europeos de
democracia, Estado de Derecho, medio ambiente, derechos sociales...
Tiene tres dimensiones:
1. Multilateral: Desarrollada sobre todo en el marco de la OMC con el fin de
promover un acceso al mercado con normas, en el contexto de la gobernanza
mundial efectiva.
La OMC: foro nico para las negociaciones comerciales, el establecimiento de normas y la
solucin de conflictos cuyos objetivos son impulsar el crecimiento econmico internacional y
asegurar la confianza de las empresas.
2.Bilateral: la UE negocia acuerdos bilaterales con terceros pases y reas regionales.
Siendo las razones de la UE para negociar acuerdos bilaterales: Expansin comercial y
regulacin, Impulso del desarrollo, Fomento del desarrollo regional.
3.Unilateral: La UE aplica tambin medidas unilaterales como un instrumento ms de su
poltica comercial en inters del desarrollo y/o la estabilidad poltica de acuerdo con Sistema
de Preferencias Generalizadas, acceso libre de derechos o una reduccin arancelaria;
Iniciativa Todo menos armas, acceso libre de derechos a las importaciones pases menos
desarrollados, salvo armas y municiones y Preferencias asimtricas, con objeto de garantizar
la paz, la estabilidad, la libertad y la prosperidad econmica en la regin.
Instrumentos para el fomento del comercio exterior
1) Redefinicin del marco institucional
Creacin del Consejo Asesor de Exportacin, como foro de ideas que institucionaliza
una relacin estable entre la Administracin y las organizaciones empresariales,
instituciones financieras y Cmaras de Comercio.
Creacin de los Consejos Asesores Territoriales del ICEX, que trata de coordinar a las
Comunidades Autnomas con la administracin central.
Reestructuracin de la Direccin General de la Poltica Comercial.
2) Medidas de fomento financiero-fiscal.
Potenciacin y mejora del sistema FAD (Fondo de Ayuda al Desarrollo).
Ampliacin del sistema CARI (Convenio de Ajuste Reciproco de Intereses).
Liberalizacin y abaratamiento de la cobertura de riesgos CESCE Creacin de un
ente para financiar inversiones en el exterior.
3) Medidas de promocin comercial.
Reestructuracin interna del ICEX, Potenciacin de las asociaciones de exportadores,
reconocindolas como entidades colaboradoras, auto organizado.
Fomento de la participacin en el sistema de instituciones multilaterales de
desarrollo.
Creacin de la sociedad gestora de las compensaciones de compras del Estado
(SIRECOX)
Lanzamiento de un programa de Apoyo a la Inversin Directa en el Exterior
(COFIDES), a la creacin de empresa fuera de nuestras fronteras.

POLITICA DE DEUDA PUBLICA
3.1 LA POLITICA DE GESTION DE DEUDA PUBLICA
- La deuda pblica es un ingreso pblico que se formaliza mediante un contrato de prstamo
en virtud del cual el Estado se compromete al pago peridico de unos intereses en el caso de
que la deuda pblica sea amortizable y por lo tanto no sea perpetua se devuelve tambin el
principal o capital invertido.
- Entre las razones que explican el protagonismo de la deuda pblica aparecen dos, una
primera razn es que es un instrumento que permite financiar las actuaciones del estado y una
segunda razn es que es un activo para la instrumentacin de la poltica monetaria.
- Si tuviramos que analizar la gestin de deuda pblica podramos hacer un dobel anlisis,
una gestin en sentido amplio y una gestin en sentido estricto, en este caso se vincula la
gestin de la deuda pblica con la poltica mixta, es decir el gobierno gestiona la deuda
pblica como instrumento de poltica econmica.
GESTION DE LA DEUDA PUBLICA EN SENTIDO AMPLIO
- Estaramos haceindo refrencia a todas las operaciones, forma de emisin, pago de intereses,
amortizaciones, a todas las operaciones que se pueden realizar con la deuda plica como
activo financiero, en este caso podramos hablar de distintos tipos de deuda pblica:
1. Primera clasificacin segn la amortizacin o pago de intereses:
a) Deuda pblica amortizable: sera aquella deuda pblica en el que se paga
peridicamente unos intereses y adems el Estado devuelve el pricipal, dentro de esta deuda
pblica amortzable tenemos varios tipos:
* Deuda pblica amortizable por anualidad: segn esta modalidad ao tras ao se
devuelve parte del pricipal y el pago de los intereses.
* Deuda pblica amortizable por sorteo: en este caso cada ao se devuelven ciertas
suscripciones por sorteo y el pago de los intereses.
* Deuda pblica amortizable de rembolso a vencimiento fijo: en este caso al llegar el
vencimiento de la deuda se devuelve el principal y todos los intereses.
* Deuda pblica amortizable por descuento: los intereses se descuentan al pricinpio, al
principio pagas menos que el nominal y al final te devuelven el nominal.
b) Deuda pblica perptua: el pricipal ni se devuelve nunca, solo se pagan intereses de
forma perptua.

2. Otra segunda clasificacin hace referencia a los plazos de amortizacin, en este caso
hablamos:
a) Deuda pblica a c/p: sera aquella deuda pblica que tiene un plazo de vencimiento
entre un ao y un ao y medio ( las letras del Tesoro que se emiten 3, 6, 12,10 meses)
b) Deuda pblica a m/p: tienen un vencimiento entre 2 y 5 aos (bonos del Estado)
c) Deuda pblica a l/p: aquella que tiene un vencimiento superior a los 5aos ( las
obligaciones con 10, 15 o 30 aos).
GESTION DE LA DEUDA PUBLICA EN SENTIDO ESTRICTO:
- En este caso la gestin de la deuda pblica consiste en modificar la composicin y la propia
estructura de la deuda pblica sobre todo ampliando y disminuyendo el vencimiento como
instrumento de poltica econmica , en concreto como instrumento de poltica fiscal y
monetaria.
Por qu la gestin de la deuda pblica es un instrumento de poltica fiscal?
Porque detrs de la deuda pblica hay un pago de intereses que son gastos pblicos y ese
gasto pblico es un intrsumento de la poltica fiscal, esa gestin de deuda pblica est
determiando la poltica fiscal.
Por qu la deuda pblica tambin es importante como instrumento de poltica monetaria?
Porque cuando t no financias tu dficit pblica con deuda pblica lo tienes que financiar con
dinero y tocar el dinero es tocar la poltica monetaria.
- Si analizamos la gestin de la deuda pblica en sentido estricto tenemos que distinguir entre
la gestin temporal de la deuda pblica ya emitida y la gestin de las nuevas emisiones de
deuda plica.
- GESTIN TEMPORAL DE LA DEUDA PBLICA YA EMITIDA: se hace referencia a
los efectos que las variaciones del vencimiento medio de la deuda pblica viva van a tener
sobre la actividad econmica del pas, porque en la medida en que se modifica los
vencimientos medios de la deuda pblica viva se midifica la estructura de los activos
finanacieros en manos de los agentes econmicos en general y de los bancos en particular.
Hay dos formas de modificar el vencimiento medio de la deuda pblica viva:
1. CONSOLIDAR LA DEUDA PBLICA: es la ampliacin del vencimiento medio
de la deuda plica, es decir transformar activos financieros cercanos al dinero por
activos financieros a largo plazo. Con esto se est contribuyendo a frenar el gasto, el
consumo, podramos decir que es una poltica restrictiva.( se drena liquidez al
sistema)
2. DES-CONSOLIDAR LA DEUDA POLTICA: es disminuir el vencimiento medio de
la deuda pblica viva en la economa. En este caso sustituimos activos financieros que tienen
un vencimiento muy a largo plazo por activos financieros muy lquidos cercanos al dinero
originndose por tanto una inyeccin de liquidez al sistema, aumentando la capacidad de
gasto y llevando a cabo una poltica expansiva. ( soltamos liquidez al sistema)
-Dentro de la gestin temporal de la deuda pblica ya emitida podemos distinguir entre la
gestin anti cclica de la deuda plica y gestin pro cclica:
A) GESTIN ANTI-CCLICA DE LA DEUDA PBLICA: el decisor de poltica
econmica con esta gestin lo que busca es conseguir la establidad ecocmica frenando las
tendencias coyunturales.
* Si la economa se encuentra en una situacin de expansin, caracterizado por alto
crecimientos econmico, alto crecimiento en el nivel de precios, altos tipos de inters nominal.
El decisor de poltica econmica llevara a cabo una poltica tendente a frenar la economa y
por lo tanto consolidar la deuda pblica, es decir amplia el vencimiento medio de la deuda
pblica viva o lo que es lo mismo, sustituye activos fcilmente convertibles en dinero por
activos a largo plazo, drena liquidez del sistema y por tanto frena el gasto, consolida cuando
los tipos de intereses son altos.
* Cuando la economa est en recesin, hay niveles de paro elevados, la demanda agregada es
reducida, los decisores de politica economica lo que pretenden es impulsar ese bajo nivel de
demanda agregada, sobre todo la privada, lo que hace el decisor es des-consolidar deuda
pblica, es decir reduce el vencimiento medio de la deuda pblica viva de tal forma que al
hacer esto est inyectando liquidez al sistema.
Cul es el problema de una gestin anti-cclica de la deuda pblica?
El problema es que es muy onerosa, consolidas cuando hay altos tipos de inters, es decir te
endeudas a largo plazo cuando hay altos tipos de inters, y des-consolidas cuando los tipos de
inters son bajos.
B) GESTIN PRO CCLICA DE LA DEUDA PBLICA: lo que hace el decisor es
moverse en el mismo sentido del ciclo econmico porque el objetivo del decisor no es frenar
el ciclo sino conseguir financiacin barata.
*Cuando la economa est en expansin: el gobierno lo que hace es des-consolidar deuda
pblica porque como los tipos de intereses son elevados lo que no quieren es endeudarse a
largo plazo con altos tipos de inters. Porque no buscan tanto estabilizar la economa sino
conseguir financiacin barata.
* Cuando la economa est en recesin: lo que hacen los gobiernos es consolidar la deuda
pblica para endeudarse a ms largo plazo cuando los tipos de inters estn baratos aunque
eso suponga drenar liquidez del sistema.
- GESTIN DE LAS NUEVAS EMISIONES: en este caso los decisores de poltica
econmica lo que tienen que plantearse es como conseguir que la deuda pblica que se emite
tenga xito, es decir que la deuda pblica que ese emite se suscriba( se compre).


Para garantizar esto hay una serie de opciones:
1. Recibir anticipos del Banco Central: es decir la deuda pblica la emite el gobierno y
automticamente el banco central del pas compra una parte o la totalidad de la deuda pblica,
de esta forma esa deuda pblica se convierte automticamente en liquidez. Normalmente el
banco central del pas intentar colocar esa deuda pblica entre los agentes econmicos
privados recogiendo liquidez.
2. Que compren la deuda pblica las entidades finanacieras: en este caso en algunas
circunstancias se les obliga a las entidades financieras a que hagan esa suscripcin de deuda
pblica porque de esa manera cumplen con algunos de los coeficientes obligatorios que debe
cumplir, por ejemplo el coeficiente de inversin obligatorio, en este caso la compra de la
deuda pblica no es automtica sino que suele pasar un tiempo entre que se emite la deuda
plica y que la compran las entidades financieras que deben cumplir esos coeficientes
obligatorios.
3. Intentar colocar la deuda pblica entre el pblica en general: en este caso deuda pblica
tiene que competir con la deuda privada o con los activos financieros alternativas que hay en
las economa para mantener el ahorro.
Poltica Industrial
1. INTRODUCCIN: SITUACIN Y MARCO ACTUAL DEL SECTOR
INDUSTRIAL.
Durante el s. XX la importancia del sector industrial aumenta gracias al sector primario, y
ms tarde a favor del sector servicios y la competitividad va a depender de la existencia de un
sector terciario eficiente y competitivo.
En Espaa, hay una escasa dimensin media de la empresa industrial comparado con la
europea adems de una escasa inversin en I+D, desembocando en una pobre
especializacin productiva en los sectores de alta tecnologa.
2.PERSPECTIVA GENERAL DE LA POLTICA INDUSTRIAL.
La poltica industrial es el conjunto de acciones emprendidas por la Administracin Pblica,
destinadas a acelerar la adaptacin de la industria a los cambios estructurales; su objetivo es
aumentar la competitividad de la industria de un pas. Los objetivos generales de la poltica
industrial son: reequilibrio de la balanza de pagos, incrementar la productividad y
competitividad de la economa, aumentar la competitividad de la industria en el pas,
fomentar la actividad industrial, reducir los desequilibrios interterritoriales.
Algunas de las polticas a desempear para la consecucin de esos objetivos: una mayor
apertura del sistema comercial internacional, las polticas relacionadas con el mercado nico,
la poltica de I+D, la poltica de la competencia, las polticas sociales y el empleo, las
polticas de proteccin del consumidor y de salud pblica y la proteccin del medio ambiente.


3. TIPOS DE POLTICA INDUSTRIAL.
a) Poltica industrial de mercado: su objetivo es intervenir en la economa para reducir
los fallos del mercado como son las economas de escala, las externalidades o las
imperfecciones en los mercados de capital y de bienes, los cuales distorsionan los
supuestos de libre comercio en una situacin de competencia.
b) Poltica industrial intervencionista: orienta recursos en forma de ayudas,
subvenciones o la apertura de crditos a los sectores considerados preferentes por el
decisor de P.E. para el desarrollo de la economa.
c) Polticas industriales horizontales o genricas: aplicacin de instrumentos de P.E.
que apoyan actividades econmicas concretas con independencia del sector en el que
se realicen.
d) Polticas industriales verticales o sectoriales: son la puesta en marcha de unas
medidas especialmente orientadas a un grupo de empresas o actividad especfica. Los
instrumentos utilizados son las subvenciones, las desgravaciones y los pedidos
efectuados.
4. REGULACIN INDUSTRIAL EUROPA.
Los objetivos europeos se consiguen a travs de tres vas:
-Fomentar la actividad empresarial y la cooperacin entre empresas: la UE fija un marco
legal, reglamento y organizacin que fomente esa cooperacin industrial.
-Crear un clima propicio para la innovacin y el cambio: la Comisin pretende eliminar
los obstculos y favorecer el intercambio de buenas prcticas, la implantacin de mecanismos
de apoyo y el fomento de los servicios.
-Garantizar el acceso a los mercado de bienes y servicios: los objetivos de la Unin se
deben adaptar a las condiciones de cada nacin, cada una especifica la naturaleza, forma y
contenido de las acciones desarrolladas.
5. POLTICA INDUSTRIAL ESPAOLA.
Las actuaciones principales son la adaptacin del sector industrial y el avance de la
productividad; y se persiguen objetivos como la adaptacin y difusin de las innovaciones
tecnolgicas, generacin de rendimientos crecientes, aprovechamiento de economas de
escala...
6. POLTICA INDUSTRIAL, MEDIOAMBIENTAL Y DESARROLLO SOSTENIBLE.
Poltica industrial. Tiene importante relacin con otras polticas con las que puede
llegar a compartir objetivos aunque tambin puede encontrar conflicto (p. ej. la
poltica de competencia).


Poltica medioambiental. Recoge los objetivos con fines para mejorar el medio
ambiente, conservar los principios naturales de la vida humana y fomentar un
desarrollo sostenible.
Desarrollo sostenible. Modo de desarrollo que responde a las necesidades del presente sin
comprometer la capacidad de las generaciones futuras de satisfacer sus propias necesidades.
Su objetivo es triple: desarrollo econmicamente eficaz, socialmente equitativo y sostenible
desde el punto de vista medioambiental.
POLITICA MIXTA
2.1 BREVES CONSIDERACIONES SOBRE LA POLITICA MIXTA
-La poltica mixta es la combinacin de la poltica monetaria y fiscal para lograr los objetivos
ltimos de poltica econmica. La poltica mixta tambin se denomina poltica fiscal
monetaria.
-Si tuviramos que hablar de un enfoque tradicional y un enfoque actual de la poltica mixta
diramos:
*En el Enfoque tradicional: han participado tanto autores monetaristas como Keynesianos,
para los Keynesianos en esta combinacin fiscal monetaria, la poltica fiscal es la protagonista,
porque es la que sirve para combatir el paro involuntario y para estimular el crecimiento
econmico. Sin embargo para los autores monetaristas en esta combinacin poltica fiscal
monetaria y en el marco de una reformulacin de la teora cuantitativa del dinero(ecuacin de
cambios de Fisher) consideran que la poltica monetaria es la relevante ya que la poltica
fiscal no puede actuar al margen de la poltica monetaria. Cada vez que hablamos segn los
monetaristas de poltica fiscal hay que hablar de una variacin en el stock de dinero de la
economa y por lo tanto esta poltica fiscal indirectamente modifica el mercado de capital.
* Algunos otros enfoques:
a) La poltica monetaria deber ser restrictiva para evitar la inflacin y la poltica fiscal deber
ser expansiva para evitar el paro.
b) La poltica monetaria deber preocuparse del equilibrio externo y la poltica fiscal deber
preocuparse del equilibrio interno.
*En el enfoque actual:se empieza a ver que hay que analizar de forma combinada tanto la
poltica monetaria como la poltica fiscal, y cualquier movimiento en la poltica fiscal va a
originar un movimiento en la poltica monetaria y viceversa. Esa combinacin nos lleva a
analizar lo que se denomina restriccin presupuestaria del gobierno y efectos de expulsin o
CROWDING- OUT.
2.2 LA RESTRICCION PRESUPUESTARIA DEL GOBIERNO Y EL EFECTO
EXPULSIN

- LA RESTRICCIN PRESUPUESTARIA
* La restriccin presupuestaria del gobierno establece que ningn agente econmico, ni las
familias, ni las empresas , ni los gobiernos, puede gastar ms que lo que ingresa, es decir
ningn agente econmico puede gastar ms recursos de los que dispone, en caso de que lo
haga originar una necesidad de endeudamiento.
Qu gasta el Gobierno? Gastos pblicos vinculados a prestaciones por desempleo, pago de
intereses, pago de funcionarios, gasto sociales.
Qu ingresa el Gobierno? Ingresa va impuestos directos, indirectos.
* Cuando los gastos son mayores que los impuestos, el gobierno tendr que endeudarse.
Podr endeudarse va emisin y suscripcin de deuda pblica, pero para el caso del gobierno,
junto a este endeudamiento a travz de la deuda pblica existe la apelacin al banco central
para que emita dinero, a esta segunda forma de hacer frente a la ausncia de recursos por parte
del gobierno se denomina monetizacin de los dficit pblicos que en caso de la UE est
prohibodo.
- Posibles modificaciones que podemos encontrarnos en el marco de la restriccin
presupuestaria:
Formula de la restriccin presupuestaria:
G = T + B + M siendo B: deuda pblica
1. Que aumenten los gastos pblico y que stos se financien con dinero:
G = T siendo B=0; M=0
2. Que tengamos un dficit pblico que sea financiado con la emisin de nueva deuda
pblica:
G T = B siendo M=0. El problema de la emisin de la deuda pblica es que existe un
lmite para emitir deuda pblica.
3. Que haya un deficit pblico que se financie con emisin de dinero; es lo que se denomina
monetizacin de dficit pblico:
G T = M siendo B=0
4. Que generamos un deficit pblico que no se puede compensar con impuesto y parte lo
financiamos con dinero y parte lo financiamos con deuda pblica,
G T = M, B
5. Aumente la cantidad de dinero para financiar la cantidad de dinero y al mismo tiempo caiga
la deuda pblica:M=B
Esto se llama Poltica de mercado abierto por lo que hago es inyectar dinero y recojo deuda
pblica, al mismo tiempo aumento la cantidad de dinero y recojo deuda pblica de la
economa.

-EFECTOS EXPULSIN O CROWDING-OUT:
Se definen como toda sustitucin de la actividad econmica privada por parte de la
actividad pblica, es decir el sector pblico desplaza al sector privado de la economa. El
hueco que tena el sector privado lo empieza a gestionar el sector pblico.
Hay muchas formas de clasificar los efectos expulsin, es concreto, nosotros vamos a
distinguir dos tipos de efectos expulsin:
1.Efecto expulsin directo o real: se produce cuando una accin del sector pblico neutraliza
o deja sin sentido a una accin del sector privado en sentido contrario. Este efecto expulsin
puede a su vez de dos tipos:
A) El primer tipo a aparece cuando la economa est situada en el pleno empleo, es decir
los recursos econmicos estn utilizados plenamente y por lo tanto no existen recursos
econmicos ociosos en la economa. En este entorno la mayor intervencin del sector pblico
en la economa o el aumento de participacin en el PIB del sector pblico en la economa solo
se produce si se disminuye la participacin del sector privado. Para algunos autores es el
nico crowing out que existe.
Adems tenemos que tener en cuenta que si la economa ni estuviera situada en el pleno
empleo, la mayor participacin del sector pblico utilizando recursos ociosos se unira a la
participacin del sector privado lo que originara un mayor crecimiento econmico, en este
caso no se producira un crowing out sino que se producira un crowding in.
B) El segundo tipo del directo, aparece vinculado a la ultra racionalidad de los
consumidores porque los agentes econmicos pueden observae que los bienes pblicos con
sustitutos perfectos o casi perfectos de los bienes privados inclinndose su demanda hacia
esos bienes pblicos y disminuyendo la demanda de los bienes privados con la
correspondiente cada de la produccin de stos ltimos.
2. Efecto expulsin indirecto financiero: se produce cuando el sector privado es desplazado
por parte de setor pblico porque este ltimo (sector pblico) utiliza unos recursos financieros
escasos que no puede utilizar el sector privado. Dentro de este crowing out indirecto
poedemos tener dos tipos:
A) Crowing out indirecto va aumento en el tipo de inters: este desplazamiento del sector
privado por parte del sector pblico se produce porque ambos compiten por unos recursos
financieros escasos de tal forma que la intervencin del sector pblico origina incrementos en
los tipos de inters para conseguir los recursos financieros deseados, es decir de los
ahorradores, a su vez ese incremento en los tipo de inters va a originar una cada en la
inversin privada.




Este hecho se explica a travs de dos posibles vas:
1) Por un lado al aumentar el gasto pblico aumenta el dficit pblico que va a
requerir una necesidad de financiacin, si se financia con deuda pblica esa deuda pblica va
a conpetir con la deuda privada lo que va a originar un aumento del tipo de inters, deja de
invertir el sector privado y se produce el crowing out.
G - (G-T) - B - i - I - Y.
2) Aumenta el gasto pblico, este aumento del gasto pblico hace aumentar la
demanda agregada y genera un mayor crecimiento econmico ( mayor nivel de renta) y
aumenta la demanda de dinero motivo transaccin, y al demandar dinero para gastar aumenta
el tipo de inters, disminuye la inversin y cae el crecimiento econmico.
G-DA-Y-Mdt-i-I - Y.
B) Crowding out indirecto va efecto riqueza: parte de la consideracin de la deuda pblica
como riqueza, de tal forma que cuando aumenta la deuda pblica del pas, aumenta la riqueza
del pas y adems se considera que el comportamiento de los individuos en general no va a
venir determinado por el nivel de renta sino que va a venir determinado por el nivel de
riqueza.
Para explicar el efecto indirecto va riqueza existe tres vas:
1) Hay una poltica de gasto pblico en la economa, ese aumento del gasto pblico va a
originar un aumento de la demanda agregada que va a originar in aumento en el crecimiento
econmico, y por otra parte se va a producir una emisin de la deuda pblica, ese aumento de
la deuda pblica va a originar un aumento de la riqueza de los individuos, va a originar un
aumento en el consumo, aumento demanda agregada y aumento del crecimiento econmico.
En este caso no se est produciendo un crowing out sino que se est produciendo un crowing
in.
G- DA-Y, G-(G-T) - B -W -C -DA -Y
2) Aumenta el gasto pblico en la economa, se genera un dficit pblico, se financia
con deuda pblica, como la deuda pblica es riqueza tambin aumenta la riqueza en la
economa, como la gente piensa en termino de riqueza, al ser la gente ms rico consumo ms
y aumenta la demanda de dinero va transaccin, aumenta el tipo de inters, disminuye la
inversin y disminuye el crecimiento econmico. Aqu s se produce crowing out.
G-(G-T) - B -W -Mdt-i-I - Y
3) Aumenta el gasto pblico que financiamos, genera dficit pblico, le generamos con
deuda pblica, la deuda pblica compite con deuda privada, al compertir aumenta el tipo de
inters y as mi riqueza cae, cae el consumo y cae el crecimiento econmico.
G-(G-T) - B-i-W - C-Y


POLITICA MONETARIA
1. INTRODUCCION
- La poltica monetaria como la accin deliberada emprendida por las autoridades monetarias
centrada en cambiar la cantidad de dinero o la disponibilidad del dinero y el coste del dinero
con el objetivo de contribuir o mantener los fines / objetivos de la poltica econmica.
-La autoridad monetaria como decisor de poltica econmica actualmente en los pases
desarrollados es el banco central de cada pas; En el caso de Espaa, como tenemos la poltica
monetaria es nica, el decisor de poltica econmica es el banco central europeo. En el caso
de EEUU es la reserva federal.
Hasta el ao 73 la poltica monetaria de Espaa era pasiva, lo nico que hacia la poltica
monetaria era dar dinero para que se financiara la poltica fiscal. A partir del 63 la poltica
monetaria se preocup de conseguir los objetivos de poltica monetaria y no los de poltica
fiscal, hasta 1993 no se consigue la independencia del Banco de Espaa, hasta entonces quien
lo diriga directamente era el ministerio de economa y hacienda, por lo tanto era el gobierno
el decisor de la poltica monetaria, a partir del 1993 entra en funcionamiento una ley, la ley de
independencia del Banco Central.
- Objetivo:en EEUU la reserva federal americana los objetivos que debe cumplir son el paro y
la inflacin; pero en la UE la poltica econmica solo tiene que trabajar en un nico objetivo
que es la lucha contra la inflacin (conseguir la estabilidad de precios). Este objetivo hay que
conseguirlo en el medio plazo.
2. CONSIDERACIONES BSICAS DEL MERCADO MONETARIO.
-El dinero es un activo financiero que cumple una serie de funciones que de forma conjunta
solo lo cumple ese activo financiero.
- Funcin de dinero:
* Medio de pago.
* Depsito de valor.
* Unidad de cuenta: muchos bienes tienen su valor referenciado en dinero.
* Unidad de pagos diferido: sirve para reflejar un valor futuro de algo.
-La liquidez de una activo financiero de mide por la capacidad que tiene de transformarse en
dinero en efectivo y por el riesgo de que con esa transformacin no conlleve prdida de
valor. El dinero es plenamente lquido. La cuenta corriente es lo ms cercano al dinero. Lo
ms lejano es lo que sea ms difcil de transformar en dinero y pierda valor al transformarse.

-Un activo financiero es un activo para quien lo posee y un pasivo para quien lo emite.
Efectivo es una pasivo para el banco central del pas, porque es el que lo emite.
#LA DEMANDA DE DINERO#
-La demanda de dinero es la cantidad de dinero que el pblico desea mantener o tener en un
momento del tiempo frente a activos alternativos, los activos alternativos que hay al dinero
son las cuentas corrientes, los plazos, las acciones, las preferentes
-Para Keynes el nico activo alternativo al dinero eran los bonos.
Por qu la gente demanda dinero?
*Motivo de transaccin: lo individuos demandan dinero para hacer frente a las transacciones
econmicas (para comprar) ya que no coinciden los periodos de gastos con los de ingresos.
*Motivo precaucin: los agentes econmicos demandan dinero para hacer frente a situaciones
imprevistas.
*Motivo especulacin: los agentes econmicos demanda dinero para poder especular en
funcin de las expectativas de rentabilidad de activos alternativos.
-Si tuviramos que explicar los motivos por los cuales los agentes econmicos demandan
dinero hay dos variables que determinan la demanda de dinero:
La demanda de dinero va a venir determinada por el tipo de inters y el nivel de renta.
Md = f (i, Y)
*La demanda de dinero va a depender del tipo de inters de forma negativa cuando se
produce un aumento en el tipo de inters de activos alternativos al dinero, el coste de
oportunidad de mantener mi riqueza en dinero aumenta. Por lo tanto al aumentar el tipo de
inters la demanda de dinero cae. Y sobre todo cae la demanda de dinero tipo especulacin.
Md = f (i ) negativa
*En general cuando aumenta la renta de un individuo la demanda de dinero aumenta, porque
cuando aumenta la renta, aumentan las transacciones.
Md = f (Y) positiva
Para Keynes lo importante es la renta (Y)
Para los monetaristas lo importantes es la riqueza (Y n-1)




#LA OFERTA DE DINERO#
-La oferta de dinero se define como la cantidad de dinero legal y bancario en manos del
pblico.
-El dinero legal es las monedas metlicas y billetes del banco en manos del pblico (efectivo
en manos del pblico) Dicho de otra manera es el dinero que tiene poder liberatorio pleno o
limitado en manos del pblico.
-Dinero bancario: est constituido por los depsitos a la vista (cuentas corrientes) que
mantiene el pblico abierto en las diversas entidades del sistema bancario.
-Un deposito a la vista o cuenta corriente es un activo financiero y adems es un activo para
quien lo posee y un pasivo para la entidad financiera que lo emite, se trata de un contrato por
el cual el titular ingresa fondos en una cuenta y puede incrementar, disminuir o saldar dicha
cuenta cuando lo considere oportuno.
-La oferta monetaria de un pas es el efectivo en manos del pblico mas lo depsitos que el
pblico tiene abierto en las entidades bancarias:
M = E + Dv
-Sin embargo hay una serie de activos financieros que sin ser plenamente lquidos cumplen
una serie de funciones cercanas al dinero, por ejemplo las cuentas de ahorro, las cuentas a
plazo, pagares de empresa, letras avaladas, es decir activos financieros que al cumplir
funciones cercanas al dinero si el decisor de poltica monetaria quiere controlar la cantidad de
dinero del pas deber controlar la evolucin de esos activos financieros.
-En este marco se han incorporado una serie de macro magnitudes monetarias que lo que
pretende es reflejar lo ms fiel posible la cantidad de dinero que hay en el pas de tal forma
que las MACRO MAGNITUDES MONETARIAS que hoy en da se estn trabajando son:
M1: E (efectivo en manos del pblico)+ DV (depsitos a la vista)
M2: M1 + Da (depsitos de ahorro)
M3: M 2 + Dplz (depsitos a plazo). Tambin llamado disponibilidades liquidas: M3
M4 = M3 + OPB (Otros pasivos bancarios) + POI (pasivos de otras instituciones) + Tt (los
ttulos de deuda pblica a corto plazo en poder de las familias y de las empresas)
-Otros activos bancarios que incorporamos son:
Las letras endosadas
Los avales a pagares de empresa
Seguros realizados por la banca
Cesiones de activos privados

#TIPO DE INTERES#
El tipo de inters es el precio del dinero. No existe un nico tipo de inters que refleje el
precio del dinero, podemos hablar de tipo de inters a corto, medio y largo plazo, podemos
hablar del tipo de inters de redescuento, del tipo de inters de la deuda pblica, del Euribor
que es el t i del mercado interbancario, etc.
3. ESTRATEGIAS Y TRANSMISIN DE LA POLTICA MONETARIA.
-Analiza una serie de instrumentos con los que cuenta el decisor de poltica econmica para la
consecucin de una serie de objetivos que pueden ser la lucha contra la inflacin (), tasa
variacin de los precios (p), crecimiento econmico ( Yr) o incluso tipo de cambio (tc).
-El problema de la poltica monetaria es que no existe una relacin directa entre los
instrumentos y entre los objetivos de tal forma que en la poltica monetaria aparece un
tercer elemento que es la estrategia que se utiliza por parte del decisor de la poltica monetaria
para hacer frente al problema de que no hay una forma para relacionar los objetivos con los
instrumentos, de tal formas hay que hablar de dos tipos de estrategias:
#Estrategia indirecta o a dos niveles de la poltica monetaria#
-No existe una relacin directa que permita vincular los instrumentos con los objetivos, para
hacer frente a este problema esta estrategia incluye una serie de variables intermedias que
relaciona los instrumentos con los objetivos: son variables operativas, objetivos monetarios
intermedios e indicadores.
De tal forma que segn esta estrategia el decisor de p.m modificando los instrumentos de p.m
consigue modificar las variables operativas que a su vez modifican los objetivos monetarios
intermedios permitiendo la modificacin de estos ltimos conseguir los objetivos finales.
-Se llama estrategia de primer nivel porque habla de un primer nivel que relaciona con
objetivos intermedios con los objetivos finales y un segundo nivel que relaciona los
instrumentos con las variables operativas.
-Esquema estrategia indirecta o de dos niveles:(TU)
Relacin que existe entre el objetivo monetario intermedio y el objetivo ltimo (primer
nivel).
-Planteamiento de los autores monetaristas: que para explicar la relacin q existe entre el
objetivo monetario intermedio y el objetivo ltimo parten de la ecuacin de cambio de Fisher
M V = P Yr = Yn
M = masa monetaria.
V = velocidad de circulacin del dinero.
P = nivel general de precios.
Yr = crecimiento real de la economa.
Yn = crecimiento nominal
La velocidad de circulacin del dinero es el nmero de veces que utilizamos una unidad
monetaria para realizar transacciones durante un periodo determinado del tiempo.
-Vamos a incorporar modificaciones matemticas para llevar a la solucin interesada:
Ln (M V )= Ln ( P Yr) = Ln Yn
Ln M + Ln v = Ln P + Ln Yr = Ln Yn
-Hacemos derivadas ahora:
1 / M dM + 1/V dV = 1/P dP + 1/Yr d Yr = 1/Yn d Yn
-tasa de variacin :m (punto arriba) + v (punto arriba) = p (punto arriba) + Yr (punto arriba) =
Yn (punto arriba)
La tasa de variacin del nivel general de precios es la inflacin.
Los autores monetaristas consideran que la tasa de variacin de la circulacin del dinero es
prcticamente nula, que no vara. No quiere decir que la circulacin del dinero sea cero.
Si yo modifico la cantidad de dinero; como V es prcticamente cero, o bien modifico los
precios o bien modifico el crecimiento real de la economa.
Los monetaristas dicen que el crecimiento econmico no viene determinado por la cantidad
de dinero, viene determinado por otros factores. Aunque no puedes limitar el crecimiento real
por falta de dinero. Si yo no quiero que crezcan los precios, la cantidad de dinero tiene que
crecer lo que crezca la economa. Dicen que la poltica monetaria tiene que dotar de liquidez
suficiente al sistema para no limitar el crecimiento econmico, es decir la tasa de crecimiento
de la cantidad de dinero deber ser igual al crecimiento real esperado de la economa. M = Yr
-Para los keynesianos, la poltica ms importante es la poltica fiscal. Para ellos el mejor
objetivo monetario intermedio es el tipo de inters. Explican la relacin entre tipo de inters y
objetivos ltimos a travs de la relacin de demanda agregada: DA = C +I + Gp
La variable que depende del tipo de inters es la inversin. Dicen que si se disminuye el tipo
de inters se produce un aumento de la inversin, lo que hace que aumente la demanda
agregada. Una parte del crecimiento de la demanda agregada ir a crecimiento real (crear
empleo y disminuir el paro) y otra parte ir al crecimiento de los precios.
Relacin entre las variables intermedias y los objetivos monetarios intermedios, (segundo
nivel)
- Planteamiento monetarista: para ver la relacin incorporan una variable macroeconmica
que se llama Base monetaria (B) o dinero de alto poder o el pasivo del Banco Central.

-Un Banco Central en el activo de su balance tiene: los crditos que conceden al sector
pblico, los crditos que concede al sector bancario, fondos pblicos (deuda pblica) y
activos frente al sector exterior.
Un Banco Central en el pasivo de su balance tiene:el dinero en efectivo (), las reservas.
Las resevas:Todas las entidades financieras tienen la obligacin de depositar parte de los
depsitos que captan a su clientela en forma de cuenta corriente en el Banco Central del pas.
A esa proporcin se le denomina coeficiente de caja o de reservas r. R=r*D
-La Base monetaria es el pasivo del Banco Central:
B=E+R
Si el activo debe ser igual al pasivo:
B=CSP+CSB+FP+ASE+X
La cantidad de dinero que hay en un pas es la cantidad de dinero legal ms los depsitos:
M=E+D
Incorporamos un nuevo elemento e. es la proporcin del dinero total que, los agentes
econmicos mantienen en forma de efectivo.
E=e*M
-La ecuacin que relaciona la base monetaria con la cantidad de dinero se obtiene:
M=e*M+D , (1-e)M=D
B=e*M+r*D = e*M+r*(1-e)M
M=1/e+r(1-e) *B
m=1/e+r(1-e) multiplicador monetario
- Para los keynesianos: la variable operativa es el tipo de inters a largo plazo. Consideran que
modificando el tipo de inters a largo plazo se modifica el tipo de inters a corto plazo y con
ello se modifica la inversin.
-Conclusin de las corrientes:
*Planteamientos clsicos y monetaristas: Consideran que en la estrategia indirecta o a dos
niveles, las variables intermedias deben ser variables cuantitativas o variables vinculadas con
la cantidad de dinero.
Variable operativa: la base monetaria.
Objetivo monetario intermedio: la cantidad de dinero.

*Planteamientos Keynesianos: Consideran que en la estrategia indirecta o a dos niveles las
variables intermedias deben ser variables vinculadas con el coste del dinero.
Variable operativa: el tipo de inters a largo plazo.
Objetivo monetario intermedio: el tipo de inters a corto plazo.
De qu depende que se elija una estrategia u otra?
1. De la estabilidad de la relacin entre el objetivo monetario intermedio y el objetivo ltimo.
Si la relacin entre la cantidad de dinero, los precios y el crecimiento real es estable y fiable
conociendo cmo va a evolucionar la cantidad de dinero se puede predecir con antelacin
cmo va a evolucionar el crecimiento real y la inflacin. Tradicionalmente en la economa se
haba elegido el tipo de inters como objetivo monetario intermedio, es decir, los decisores de
poltica econmica vean como evolucionaba el tipo de inters. Sin embargo, a finales de los
aos 70 se elige la cantidad de dinero como objetivo monetario intermedio.
2. La capacidad que tiene el decisor de poltica monetaria para influir en dicho objetivo
intermedio.
3 .La capacidad que tiene el Banco Central del pas para aceptar continuos cambios en ese
objetivo monetario intermedio, sobretodo, cuando el objetivo monetario intermedio es el tipo
de inters.
4. La predisposicin de las autoridades monetarias hacia las distintas escuelas de
pensamiento. De tal forma que si son partidarios de corrientes monetaristas aceptarn la
cantidad de dinero como objetivo monetario intermedio, mientras que si son keynesianas
aceptarn el tipo de inters como objetivo monetario intermedio.
5. La capacidad de prever la inflacin, para conocer el tipo de inters real que es el
determinante en las decisiones.
#La estrategia directa o a un solo nivel de la poltica monetaria#
-Se aplica en Espaa desde 1995 hasta 1999. En este tipo de estrategia se relaciona
directamente los instrumentos con los objetivos ltimos sin necesidad de incorporar ni
variables operativas ni objetivos monetarios intermedios. La idea fundamental es que no
existen variables intermedias entre los objetivos y los instrumentos.
Aunque no existan variables intermedias entre los instrumentos y los objetivos ltimos, no
obstante, incorpora una serie de indicadores de tipo econmico que van a permitir detectar
cul es la evolucin de los objetivos ltimos porque si realmente esta estrategia no utiliza
variables intermedias, las autoridades monetarias no van a conocer con antelacin qu va a
pasar con los objetivos ltimos. De esta manera, con los indicadores se incorpora cierta
informacin sobre un previsible comportamiento de los objetivos ltimos.


-Las caractersticas bsicas de esta estrategia son:
Solo busca un objetivo: controlar la inflacin, no se preocupa del empleo ni del crecimiento
real.
Es una estrategia cuyo objetivo se marca en el medio plazo, es decir, en esta estrategia se
busca conseguir un nivel de inflacin X (ahora es el 2%) en el plazo de 2, 3 o incluso 4
aos. Mientras tanto nos orientamos por las expectativas (confianza y credibilidad) en el
decisor de poltica monetaria y, por lo tanto, en la confianza y credibilidad de que se va a
conseguir ese objetivo de inflacin en el plazo marcado.
Si tuviramos que incorporar una variable operativa, es decir, la variable ms relevante para
el decisor, sera el tipo de inters.
Esta estrategia incorpora un conjunto de indicadores econmicos que sirven de ayuda para
determinar la continuidad o el cambio de tendencia de la poltica monetaria aplicada. Estos
indicadores son muy amplios, de carcter cuantitativo y cualitativo y hacen referencia a
elementos financieros y a elementos reales de la economa. Entre estos indicadores
destacan:el tipo de cambio, la evolucin de los precios industriales, los acuerdos salariales y
la evolucin de los agregados monetarios.
Junto a la disciplina y credibilidad del Banco Central hay un segundo elemento que es la
transparencia en la actuacin de dicho Banco Central.
-Anlisis de las ventajas e inconvenientes de esta estrategia:
VENTAJAS:
ancla las expectativas inflacionistas
Da mayor responsabilidad al Banco central
Da mayor transparencia a la poltica monetaria
Impide polticas monetarias relajadas
INCONVENIENTES:
Dificulta el control ante socks externos
El modelo depende en gran medida de la credibilidad del Banco Central
4. INSTRUMENTOS DE POLITICA MONETARIA.
En poltica monetaria podemos hacer referencia dos grupos de instrumentos:
#INSTRUMENTOS CUANTITATIVOS#:
-Se preocupan de manejar la cantidad y el coste del dinero.

-La poltica de mercado abierto, la poltica de redescuento, la poltica de reservas mnimas o
coeficiente de caja y la poltica de crdito.
-Lo que pretenden es modificar alguna de las variables que conforman la base monetaria o el
multiplicador monetario con el objetivo de modificar la cantidad de dinero del pas y as
conseguir los objetivos ltimos perseguidos (inflacin, empleo, etc.).
-De los elementos que forman la base monetaria del pas hay dos elementos autnomos de
generacin de liquidez, es decir, hay dos elementos que no son fciles de controlar por el
Banco Central del pas. Estos dos elementos son los activos frente al sector exterior (ASE) y
los crditos al sector pblico (CSP), porque los activos frente al sector exterior dependen del
mercado de divisas. Si el tipo de cambio es fijo quien marca los activos frente al sector
exterior es el mercado de divisas porque va a tener que intervenir el Banco Centrar
comprando y vendiendo divisas y los crditos al sector pblico son marcados por ley. Por lo
tanto solo hay dos factores que puede controlar el decisor de poltica monetaria que son los
crditos al sector bancario (CSB) y los fondos pblicos (FP).
*POLITICA DE MERCADO ABIERTO*:
-Esta poltica en trminos generales se define como la compra-venta por parte del banco
central de activos primarios ( oro, divisas, y ttulos con tipo de inters fijo en el mercado
abierto).Hoy da esta poltica de mercado abierto se concreta en la compra o venta( de forma
temporal o en firme) de ttulos de corta, medio y largo plazo(fundamentalmente deuda pblica)
en moneda nacional o extranjera por parte del banco central.
-La partida del activo que aumenta al comprar el Banco Central la deuda pblica o los fondos
pblicos a las entidades bancarias, es la cantidad de dinero.
-Este instrumento de poltica monetaria tiene dos efectos:
1) Efecto cantidad o efecto liquidez:
La poltica monetaria abierta, comprando o vendiendo deuda pblica, altera la cuanta de
reservas de dinero de las entidades bancarias y, por tanto, la cantidad de dinero del pas.
Poltica monetaria expansiva:
El Banco Central compra fondos pblicos (deuda pblica) a las entidades financieras y a
cambio inyecta liquidez en el sistema.
FP-B-M
Poltica monetaria restrictiva:
El Banco Central vende fondos pblicos (deuda pblica) a las entidades financieras, se
produce un drenaje de liquidez y se retira dinero del sistema.
FP-B-M

2) Efecto coste:
Cuando el Banco Central interviene como comprador o vendedor de ttulos de renta fija en el
mercado abierto, ejerce influencia sobre la cotizacin de los valores, y como consecuencia
sobre el tipo de inters efectivo de los mismos:
Todos los activos financieros tiene un tipo de inters nominal, y tienen un tipo de inters
efectivo. ( por ejemplo, yo compro deuda pblica o privada, y me van a pagar un 3% de tipo
de inters el gobierno ese tipo es nominal o efectivo? Es un tipo de inters
nominal .Imaginamos que el valor nominal de mi deuda publica es 1000, el tipo de inters
nominal es 3%, los intereses anuales sern 30.Pero en vez de comprarlo en primera emisin
lo compro en el mercado secundario que estar a 2000, y los inters seguirn siendo un 3%
de 1000 y no de 2000, siendo un tipo de inters de 1,5%.Pero de igual modo si en vez de
1000 lo compro en 500 habr sacado un 6%.)
Poltica monetaria expansiva va coste:
El Banco Central compra fondos pblicos (deuda pblica) a las entidades financieras.
FP Ddp K ie
Poltica monetaria restrictiva va coste:
El Banco Central vende fondos pblicos (deuda pblica).
FP Ddp K ie
-Las ventajas de este instrumento de poltica monetaria:
a) Si el mercado es amplio y profundo, el banco central pude comprar y vender el volumen de
ttulos de deuda pblica que sean necesarios.
b) Esta poltica depende exclusivamente de la iniciativa del banco central y por lo tanto, la
eficacia es alta.
c) Es una poltica que se puede llevar a cabo en altas o pequeas dosis, por lo tanto se pueden
hacer ajustes muy precisos de las reservas bancarias.
d) Una de las ventajas es que puede cambiar fcilmente de direccin.

*POLITICA DE REDESCUENTO*
Consiste en redescontar por parte del banco central a las entidades financieras las letras que
anteriormente estas han descontado a su clientela.
Cmo puede modificar el banco central esta poltica?
Modificando el tipo de redescuento y modificando el volumen de letras a redescontar.
Que es necesario para que esta poltica funcione?
1) Que los clientes descuenten letras en las entidades financieras
2) Que el banco central est dispuesto a redescontar esas letras
3) Que las entidades financieras estn dispuestas a pagar el tipo de redescuento que marca el
banco central.
Poltica restrictiva: redescuento volumen
Poltica expansiva: redescuento volumen
-Elementos a tener en cuenta para que esta poltica tenga sentido:
a) Las entidades financieras desarrollen el mismo tipo de poltica, variando el tipo de
descuento en el mismo sentido e intensidad que vara el tipo de redescuento del banco central.
b) Es necesario que los inversores, reaccionen ante las variaciones en el tipo de descuento,
porque puede suceder que se modifique ese tipo de descuento pero que las empresas no estn
dispuestas a aumentar el volumen de descuento, es decir, que las empresas no estn dispuestas
a invertir ms y a descontar ms.
*POLITICA DE RESERVA MINIMA*
-Se instrumenta mediante variaciones por parte de las autoridades monetarias del coeficiente
del legal de caja o coeficiente de reservas o coeficiente de depsitos, que las entidades
financieras tienen que abrir en el banco central del pas.
Coeficiente de caja = coeficiente legal + coeficiente voluntario
-De tal forma que si el decisor de poltica monetaria lleva acabo una politica tendente en
aumentar el coeficiente legal de caja, la politica monetaria que est usando es restrictiva. Si
por el contrario aumenta el multiplicador, sera una politica monetaria expansiva.
r m M , r m M
-Esta politica tiene el problema de que las entidades financieras junto al coeficiente legal de
caja tienen un coeficiente voluntario de caja.
-Para que esta politica sea eficaz, el coeficiente voluntario de caja debe moverse en el mismo
sentido que lo hace el coeficiente legal, ya que puede suceder que el banco central del pas,
aumente el coeficiente legal de caja, con el objetivo de llevar a cabo una politica restrictiva y
nos encontremos con que la politica no ha tenido efectos porque el coeficiente voluntario
caiga incluso mas que ha crecido el coeficiente legal.



-DESVENTAJA:
Es un instrumento que se debe utilizar de forma discontinua, aunque es un instrumento muy
poderoso por su coactividad y precisin, si se utiliza o modifica de forma constante o
continua deja de ser eficaz, ya que las entidades financieras compensan cualquier movimiento
no deseado con el coeficiente voluntario de caja.
*POLITICA DE CREDITO DE BANCO CENTRAL*
-Consiste en la concesin de crditos por parte del banco central a las entidades financieras.
-Si se modifica el tipo de inters y la cantidad de crditos a conceder, se est modificando la
poltica monetaria, en este caso, el banco central concede crditos de distintas formas, con
diversas garantas, a diferentes plazos y con la periodicidad que desea, por lo que es un buen
instrumento para regular la liquidez del sistema.
-La partida de la base monetaria que movemos es crditos al sector bancario.
#INSTRUMENTOS CUALITATIVOS#
-Poltica de persuasin:
Con este instrumento se responde o se convence a las entidades financieras en relacin a la
actuacin que llevan las entidades financieras, para que la poltica monetaria se traslade a las
familias y a las empresas.
-Poltica anuncio o polticas de publicidad:
En este caso lo que hace el decisor de poltica monetaria, es dar a conocer, las directrices que
van a marcar su poltica en el corto o en el medio plazo.
-Poltica de accin directa:
En este caso tras unas primeras advertencias verbales a las entidades financieras para que
cambien sus decisiones, se pasa a las sanciones para posteriormente incluso pasar a las
expropiaciones o control directo.
5. LIMITACIONES DE LA POLTICA MONETARIA
-Si la estrategia directa o indirecta de poltica monetaria funciona de una forma tan eficiente
como hemos explicado, lo que nos tenemos que plantear es porque en las economas siguen
apareciendo problemas de inflacin o de crecimiento econmico, empleo etc.
Qu es lo que falla?
En general todas las polticas econmicas tiene limitaciones comunes y cada una de las
polticas tiene una serie de limitaciones especficas.
-Las limitaciones especificas ms importantes de la poltica monetaria son:
1) Cambios en la velocidad de circulacin del dinero.
Partimos de nuestra ecuacin de cambios de Fisher. ( la cantidad de dinero ira a precios o a
crecimiento de la economa, ya que la velocidad de circulacin del dinero es estable, es decir,
su tasa de variacin se acerca a cero). Existe un grupo de autores (sobre todo Keynesianos)
que consideran que la velocidad de circulacin del dinero no es estable, sino que vara y
adems cuando la poltica monetaria es restrictiva vara en sentido contrario a la cantidad de
dinero.
Imaginaros caso de una economa con niveles de inflacin altos, es decir, una economa
que est creciendo por encima de sus posibilidades, lo lgico es que el decisor de poltica
monetaria lleve a cabo una poltica restrictiva consistente en disminuir la cantidad de dinero
pero que la velocidad del dinero por tanto (m + v) no se modifica y por tanto, no cae el
crecimiento.
2) Inelasticidad de la demanda de inversin a los tipos de inters
Si partimos de la transmisin de la politica monetaria segn los autores Keynesianos, el
tipo de inters, y el nivel de inversin, son las variables intermedias, que permiten transmitir
la politica monetaria. En la medida en que los instrumentos de politica monetaria modifican el
tipo de inters, que a su vez modifica le nivel de inversin.
El problema de esa transmisin es que nos podemos encontrar con una demanda de
inversin, muy inelstica a los tipos de inters, es decir, que para que la inversin se
modifique se requiere grandes variaciones en los tipos de inters ya que la inversin no solo
va a depender del tipo de inters, sino del nivel de expectativas de la economa. De tal forma
que la politica monetaria puede ser ineficaz porque con la variacin de los instrumentos se
modifiquen los tipos de inters pero estos no modifiquen el nivel de inversin, y por tanto no
se modifica la demanda agregada etc.
3) Retardos temporales
Tiempo que transcurre desde que aparece un problema en la economa, hasta que la medida
de poltica econmica surte efectos, de tal forma que puede suceder que los retardos sean tan
largos que cuando la poltica econmica surte efecto ya no tenga sentido y sea
contraproducente. Existen dos planteamientos:
a) Enfoque liberal.
Es el enfoque defendido por autores monetaristas y por Friedman y que consideran que en
los retardos temporales son muy largos y muy errticos, de tal forma, que cuando aparece un
problema en la economa y surte efecto la politica monetaria, pasa tanto tiempo que la politica
deja de tener sentido, hablan que incluso el retardo puede ser de 16 meses.
Ante esta situacin los autores monetaristas consideran que la politica monetaria no debe
ser una politica de carcter discrecional, es decir, no debe cambiar de direccin y de
intensidad ante un problema en la economa, sino que debe actuar de forma automtica.
Cul va a ser la politica a llevar a cabo de forma automtica? Para estos
autores(monetaristas) la politica monetaria ptima es aquella en que la cantidad de dinero
crece como lo va a hacer de forma previsible el crecimiento real de la economa.
b) Enfoque que considera que los retardos temporales duran entre 3 y 6 meses y como
mximo 9 meses.
Consideran que los retardos son inevitables y que lo que hay que hacer es intentar
disminuirlos.
4) Carcter asimtrico de la politica monetaria.
Esta limitacin dice que la politica monetaria es ms eficaz cuando es restrictiva que
cuando es expansiva, ya que cuando es restrictiva se fomenta y se garantiza la restriccin del
gasto. Sin embargo cuando es expansiva se fomenta pero no se puede garantizar.
5) Efectos discriminatorios
La politica monetaria produce efectos distintos en funcin de las caractersticas de los
agentes econmicos de tal forma que es mucho ms eficaz cuando hablamos de familias y
pequeas empresas y muchos ms eludibles por parte de las grandes empresas.
6) Limitaciones vinculadas con el sector exterior.
La balanza de pagos de un pas determina el movimiento de divisas de ese pas. El
movimiento de divisas puede funcionar como un sistema de tipo de cambio fijo y tipo de
cambio flexible.
Cuando el mercado es de tipo flexible, es decir, el tipo de cambio lo marca el mercado.
Tericamente el Banco Central del pas no interviene, por tanto, la politica monetaria va por
libre y no tiene nada que ver con el mercado de divisas.
Si el tipo de cambio es fijo hay una obligacin de mantener el tipo de cambio siempre en
un valor. Si se mueve el tipo de cambio como consecuencia del sector exterior, ser necesario
la intervencin del Banco Central, comprando o vendiendo divisas para que el tipo de cambio
vuelva a su valor fijo. Cuando el banco central interviene comprando y vendiendo divisas,
modifica el elemento de Activos Frente al Sector Exterior de la base monetaria.
Imaginemos que le banco central lleva a cabo una politica de disminucin de la cantidad de
dinero(restrictiva), esa politica generara un aumento del tipo de inters, y esto provocara una
llegada de capital en busca de rentabilidades, debido a esto aumentara la oferta de divisas y
disminucin de la demanda. Con tipo de cambio fijo la politica monetaria es ineficaz porque
el sector exterior es ineficaz.





RESUMEN POLTICA MEDIOAMBIENTAL

INSTRUMENTOS DE POLTICA MEDIOAMBIENTAL:
IMPUESTOS O CARGAS -> Se basan en la prescripcin pigouviana que consiste en
idear un sistema de impuestos para la empresa que crea problemas, la contaminadora, sin que
influyera en la actividad econmica de la misma, este impuesto se establece basndose en el
valor o nivel ptimo de contaminacin de cada empresa. Debido a que acceder a la
informacin de cual es el nivel de contaminacin de una empresa, es muy complicado, se
estableci un mismo impuesto para todas las empresas contaminadoras.
SUBSIDIOS-> Consiste en el recibo de una ayuda econmica a las empresas con el finde
emeplearla para reducir los niveles de contaminacin, tipos:
- Por unidad de contaminacin producida: Se parte de un punto de referencia respecto al cual se
mide la contaminacin reducida, debilidades:
Hacer depender del subsidio, supone a las empresas un claro incentivo para hacer una mala
asignacin de los recursos.
Las empresas van a exigir un mayor incentivo conforme crezca su nivel de beneficios, esto
supondr un mayor coste para las arcas pblicas (estado).
- Para cubrir el coste de las inversiones en equipos anticontaminantes, debilidades:
Reduce a la empresa la capacidad de elegir el mecanismo para reducir su contaminacin.
Este subsidio premia a las empresas con la instalacin de equipos anticominantes en las
mismas.
DEPSITOS REEMBOLSAMBLES-> Este instrumento se basa en dos componentes:
- Impuestos (depsitos) sobre cierta clase de transacciones, como compras de productos. Esto
suponen un coste de administracin y ejecucin.
- Subsidios (reembolsos): Son un sistema particular de dar incentivos econmicos a las
empresas para hacer frente a los impuestos por la contaminacin.
IMPUESTOS FRENTE A CONTROLES DIRECTOS-> Este mtodo de regulacin
directa, se establece por dos vas:
- <<Enfoque administrativo convencional>> se basa en la obligacin de los agentes
econmicos de cumplir las normas fijadas por la legislacin. Se trata de obligar a toda
actividad potencialmente contaminante a respetar las normas de calidad.
- <<Policy-Makers>> Es un comit formado por responsables polticos que se encargan de
decidir entre los controles directos, todo ello depende de la situacin econmica de la
empresa.

DEPSITOS DE EMISIONES-> Los dos ltimos programas han dado un importante
impulso a la aplicacin de polticas ms eficaces de control de la contaminacin. Pretenden
implicar a toda la sociedad para evitar los problemas y tambin para aportar soluciones. El
sexto programa se sita con el lema nuestro futuro, nuestra eleccin destaca la colaboracin
con las empresas y consumidores para lograr formas de produccin y consumo ms
respetuosas con el entorno.
VI PROGRAMA MARCO DE POLTICA DE MEDIO AMBIENTE EN EUROPA

1. CAMBIO CLIMATICO
El objetivo de cumplir con el compromiso adquirido en el Protocolo de Kioto seala la
necesidad de que se produzca cambios estructurales, sectores del transporte asi como la
energa con una mayor investigacin desarrollo tecnolgico y la sensibilizacin de los
ciudadanos.
2. NATURALEZA Y BIODIVERSIDAD
Europa vive amenazas para la supervivencia de muchas especies y su hbitat. Debe prestarse
ms atencin mediante polticas agrcolas y regionales. Tambin anuncia iniciativas para
proteger el entorno marino prevencin los accidentes en los sectores industrial y minero.
3. MEDIOAMBIENTE Y SALUD
Es necesario adoptar un planteamiento poltico para abordar las interdependencias entre
diversos riesgos sanitarios medioambientales. Un punto importante ser una revisin sobre los
riesgos de sustancias qumicas al igual que los pesticidad, esfuerzos por proteger la calidad
del agua y el problema del ruido y del aire.
4. USO SOSTENIBLE DE RECURSOS NATURALES Y RESIDUOS.
Uno de los asuntos ms difciles de la poltica ambiental es el crecimiento de los residuos. Se
dedicaran esfuerzos especiales al aumento del reciclaje y debern alcanzarse objetivos de
prevencin de creacin de residuos. La mejora de la eficiencia del uso de materia prima y de
equipos es un reto que se presenta a la empresa y a la sociedad investigadora.






LA POLTICA MEDIOAMBIENTAL EN ESPAA Y SUS
INFLUENCIAS
El presente informe pretende demostrar que en la poltica medioambiental espaola
no slo influye la Unin Europea (UE en adelante). La intencin es determinar si sta
institucin supranacional es o no es el nico actor que influye en su agenda.
Ciertos autores se refieren a la poltica medioambiental en trminos de control de la
comunicacin, mientras que otros lo hacen ms ampliamente entendindose como aqul
conjunto de esfuerzos polticos para conservar las bases naturales de la vida humana y
conseguir un desarrollo sostenible.
La poltica medioambiental en Espaa es una poltica reguladora, multinivel y
territorial, quiere decir, que si atendemos a una clasificacin tradicional de las polticas segn
sus instrumentos tpicos y sus efectos sobre los ciudadanos, la poltica que nos ocupa es una
poltica regulativa clsica. Lo es porque trata de determinar el comportamiento de los actores
regulados en sus actividades contaminadoras con unos instrumentos que requieren un fuerte
componente tecnolgico. Por otro lado, es una poltica que encuentra un conflicto de intereses
con la poltica econmica y problemas en sistemas federalistas reconocidos como es el estado
Autonmico del caso espaol, siendo comunes lo conflictos entre niveles de gobierno: tanto
vertical como horizontalmente, por que se suele exigir la accin central.
Cualquier poltica, no slo la medioambiental, se ve influida por una gran variedad de
factores que determinan su evolucin, son fruto de un transcurso histrico. Tales factores
pueden ser de diverso carcter: histricos o coyunturales: acontecimientos meteorolgicos,
desastres medioambientales, etc; o polticos: cambios de gobierno; o institucionales, como el
federalismo mencionado ms arriba, o la divisin en determinados niveles de gobierno, entre
otros.
Hay que afirmar que en las ltimas dcadas ha habido cambios en esta poltica, pero
cabe destacar que otros actores han sido parte de stos.
RESUMEN SOBRE POLTICAS DE I+D+I
En las ltimas dcadas, las polticas para la promocin del desarrollo tecnolgico e
innovacin han obtenido un lugar importante dentro de las polticas destinadas a la mejora de
la competitividad del sistema productivo, con unos presupuestos crecientes. Esta atencin
creciente se basa en el supuesto de que la innovacin sea un factor clave para el crecimiento
econmico. La poltica tecnolgica se puede definir como el intento de la administracin
pblica de influir en el desarrollo del sistema productivo del pas con el objeto de fortalecer el
crecimiento econmico o crear ventajas comparativas promocionando la innovacin y el
desarrollo tecnolgico. El objetivo ltimo de todas las polticas tecnolgicas tendra que ser
una mejora del bienestar social y se puede alcanzar mediante una mejora de la productividad,
de la competitividad del sector productivo o mediante la solucin de problemas sociales y
ambientales.

Organismos internacionales
- Organizacin Europea de Investigacin Nuclear (CERN) es un centro de excelencia en
investigacin que constituye el mayor laboratorio mundial de fsica de partculas.
- Instituto Europeo de Innovacin y Tecnologa (EIT) es un organismo dedicado a la
educacin (enseanza superior), la investigacin y la innovacin.
- Banco Mundial asociado con el Fondo Mundial, utilizan la innovacin para la reduccin
de desastres (tanto desastres naturales como gubernamentales) y la recuperacin de stos.
- El Instituto Tecnolgico y de Energas Renovables (ITER)
- Comisin Europea de Energa Atmica (EURATOM) Sus fines son favorecer las
condiciones necesarias para la creacin de una industria nuclear en el territorio de sus
Estados Miembros, y establecer las medidas necesarias para la existencia de un mercado
comn en materia nuclear.
- La Unin, junto con otros trece pases, apoya el programa cientfico Fronteras Humanas
para financiar la colaboracin internacional en investigacin bsica.

Indicadores
MANUAL DE OSLO: Define la innovacin y propone indicadores de innovacin
tecnolgica. Su principal limitacin es que slo trata la innovacin tecnolgica y no se
preocupa de los dems tipos de innovacin. Clasifica las innovaciones en:
- Nuevas o un producto anterior
- Segn el grado de intensidad de la novedad en la innovacin
Segn este indicador, Espaa se encuentra en la mitad del ranking de los pases europeos.

MANUAL DE FRASCATI: Define la innovacin y el desarrollo; y marca cules son los
indicadores. Diferencia y define varias categoras:
- La investigacin bsica: su objetivo es extraer nuevos conocimientos cientficos sin buscar una utilizacin
prctica de estos conocimientos.
- La investigacin aplicada: intenta extraer u obtener nuevos conocimientos, pero con la finalidad de obtener
una utilidad.
- El desarrollo experimental: constituye la fase ms prxima a la obtencin de bienes, productos y procesos que ya
tengan una utilidad y una aplicabilidad directas.
* En Espaa, se recogen los datos del INE que utilizan estos dos modelos.
Horizonte 2020
Horizonte 2020 reunir a todos los planes de investigacin de la UE establecidos en los
Programa Marco de Investigacin y Desarrollo Tecnolgico (FP), la Competitividad y la
Innovacin (CIP) y el Instituto Europeo de Innovacin y Tecnologa (EIT). El elemento clave
consiste en Cooperacin internacional con los diferentes pases realizando un anlisis
comparativo entre ambos, en base a una serie de criterios:
-Capacidad de investigacin e innovacin.
-Riesgos y oportunidades en relacin a nuevos mercados
-Contribucin a los compromisos internacionales de la U. E.

Los objetivos del Horizonte son:
1. RR. HH mayor integrados en actividades de I+D+I
2. Futura sociedad basada en la investigacin y en la ciencia
3. Liderazgo internacional de instituciones, centros y unidades de investigacin
4. Liderazgo cientfico y tecnolgico en mbito internacional
5. Facilitar el acceso a infraestructuras cientficas y tecnolgicas tanto nacionales
como internacionales
6. Participacin en el mbito europeo
7. Facilitar el acceso a nuevas formas de financiacin de I+D+I
8. Mayor colaboracin en I+D+I entre el sector pblico y empresarial
9. I+D+I como respuesta a los retos que nos impone la sociedad
10. Profundizar en las polticas de I+D+I basadas en la demanda
11. Impulsar el liderazgo empresarial en I+D+I y la incorporacin de las PYME al
proceso de innovacin

Innovacin en Espaa
Nuestro pas cuenta con algunas debilidades en cuanto a poltica de investigacin y desarrollo
se refiere:
1. La baja intensidad del esfuerzo en I+D+i en relacin al P.I.B.
2. El gasto empresarial en I+D y las tasas de ocupacin de personal de I+D+i en
empresas es inferior a la media.
3. La rigidez de los modelos de gobernanza de las instituciones pblicas.
4. La fragmentacin de grupos de investigacin.
5. Las fuertes disparidades territoriales en materia de I+D+i.
6. El reducido nmero de empresas involucradas en actividades de I+D+i.
7. La dificultad para retener el talento en el sistema espaol de ciencia y tecnologa.
8. Las barreras de movilidad del personal investigador entre el sector pblico y el
sector privado.
El sistema espaol de ciencia y tecnologa es complejo en su gestin y heterogneo. Hasta
ahora no ha contado con unos objetivos comunes que conllevan una mejora en la capacitacin
de sus agentes para competir en un entorno globalizado y dinmico.
Espaa puede encontrar un buen ejemplo, a la hora de mejorar, en Alemania la cual posee un
sistema de apoyo a I+D+i muy diversificado tanto con respecto a sus financiacin como al
diseo de las instituciones de investigacin e innovacin.

Poltica agraria.

Introduccin.

Una de las pautas ms consistentes del crecimiento econmico es el cambio en la estructura
productiva o cambio en el peso relativo de estas actividades, que se produce conforme las
sociedades progresan.

La agricultura suele jugar un papel fundamental en las primeras fases del crecimiento,
proporcionando la mano de obra necesaria para el desarrollo industrial. Despus no deja de
transformarse para adaptar la oferta de productos alimentarios a los cambios en las pautas del
consumo que tienen lugar conforme crece el nivel de vida de los ciudadanos.

La evolucin de la estructura productiva de la economa espaola se ha caracterizado por una
continua reduccin de la participacin de la agricultura en la produccin nominal. Esto no
significa que el valor aadido agrario haya disminuido en valor absoluto, sino que ha crecido
menos que el del conjunto de las actividades. Sin embargo, tanto el nmero de ocupados en el
sector primario, como su peso en el empleo total, se han reducido considerablemente en el
mismo perodo.

PAC.

Por qu una poltica agraria comn?
Realizada para gestionar las subvenciones que se otorgan a la produccin agrcola en la Unin
Europea, teniendo como principios esenciales hacer que crezca la economa a la vez de
apoyar la renta de los agricultores, al tiempo que los anima a conseguir los productos de alta
calidad que exige el mercado y a buscar nuevas actividades de desarrollo, como son las
fuentes de energa renovables, protegiendo y ayudando al medio ambiente y el cambio
climtico.
Alcanzar un equilibrio europeo para mantener y mejorar su competitividad en un mundo cada
vez ms globalizado, caracterizado por un aumento de la volatilidad de los precios,
favoreciendo una cohesin territorial y social de las zonas rurales mediante la creacin de
empleo.

Objetivos de la Pac
La Poltica Agrcola Comn (PAC) se enfrenta a una serie de retos, unos de carcter singular
y otros imprevistos, que invitan a la UE a realizar elecciones estratgicas para el futuro a
largo plazo de su agricultura y zonas rurales. Para abordar estos retos de forma efectiva, la
PAC debe inscribirse en el contexto de polticas econmicas slidas y finanzas pblicas
sostenibles que contribuyan a la consecucin de los objetivos de la Unin.
La PAC es una poltica comn fuerte estructurada en dos pilares. Sus objetivos:

Preservar el potencial de produccin alimentaria sostenible en todo el territorio de la
UE, a fin de garantizar a los ciudadanos europeos la seguridad alimentaria a largo
plazo y de contribuir a satisfacer la demanda de alimentos mundial que, segn la
FAO, deber aumentar en un 70 % de aqu a 2050. Los recientes episodios de
aumento de la inestabilidad del mercado, a menudo exacerbada por los cambios
climticos, acentan ms an estas tendencias y presiones. La capacidad de Europa
de garantizar la seguridad alimentaria es una importante eleccin a largo plazo que
Europa no puede dar por sentada.
Apoyar a las comunidades agrcolas que suministran a los ciudadanos europeos
productos alimentarios variados, valiosos, de calidad y producidos de manera
sostenible, de conformidad con los compromisos adquiridos por la Unin en materia
de medio ambiente, calidad del agua, salud y bienestar animal y cuestiones
fitosanitarias. La gestin activa de los recursos naturales por la agricultura es clave
para preservar el paisaje rural y combatir la prdida de biodiversidad, a la vez que
contribuye a la mitigacin del cambio climtico y a la adaptacin a sus efectos. Sobre
esta base reposan el dinamismo de los territorios y la viabilidad econmica a largo
plazo.
Mantener comunidades rurales viables, en las que la agricultura es una actividad
econmica importante creadora de empleo local, ya que produce mltiples beneficios
econmicos, sociales, medioambientales y territoriales. Una fuerte reduccin de la
produccin local tambin tendra incidencia en los gases de efecto invernadero y en
los espacios naturales locales y limitara las posibilidades de eleccin de los
consumidores.

Qu retos se plantea?
Seguridad alimentaria

La funcin principal de la agricultura es la produccin de alimentos. La UE deber contribuir
a satisfacer la demanda de alimentos mundial que previsiblemente aumentar en el futuro. Por
consiguiente, es esencial que la agricultura de la UE mantenga y aumente su capacidad de
produccin respetando al mismo tiempo los compromisos adquiridos en el marco del
comercio internacional y de la coherencia de las polticas de desarrollo.
Equilibrio territorial

Un nmero creciente de zonas rurales depende cada vez ms de factores externos a la
agricultura debido a la diversificacin de su estructura socioeconmica. La agricultura sigue
siendo un motor esencial de la economa rural en gran parte de la UE. La vitalidad y el
potencial de muchas zonas rurales siguen estando estrechamente ligados a la existencia de un
sector agrcola competitivo y dinmico.

Medio ambiente y cambio climtico

La agricultura y la silvicultura desempean un papel clave en la produccin de bienes
pblicos, especialmente medioambientales, tales como el paisaje, la biodiversidad de las
tierras agrcolas, la estabilidad del clima y una mayor capacidad de respuesta ante desastres
naturales como inundaciones, sequas e incendios. Al mismo tiempo, muchas prcticas
agrcolas pueden ejercer una presin sobre el medio ambiente y provocar el agotamiento del
suelo, la escasez y la contaminacin del agua, y la prdida de biodiversidad y de hbitats
naturales. Adems, desempea un papel importante en las zonas rurales a travs de la
creacin de actividades econmicas adicionales, relacionadas muy estrechamente con la
industria agroalimentaria, el turismo y el comercio, y en muchas regiones la agricultura est
en el origen de tradiciones locales y de la identidad social.


Los principios bsicos de la PAC son:

Unidad de mercado, que garantiza la libre circulacin de productos en el interior de la
UE, excluyendo cualquier tipo de discriminacin entre los productores o
consumidores de cualquiera de los estados miembros.
Preferencia comunitaria, que permite el mantenimiento de precios ms elevados para
la produccin agrcola comunitaria que los vigentes en el mercado mundial,
defendiendo a los agricultores europeos de la competencia externa mediante
mecanismos como los prlvements y derechos variables a la importacin, los
derechos arancelarios o el sistema de precio de referencia y tasa compensatoria.
Solidaridad financiera, que supone la participacin conjunta de todos los Estados
miembros en la financiacin de los gastos derivados de las actuaciones FEOGA.


RESUMEN: TRABAJO DE COMERCIO INTERIOR
1. Importancia de la distribucin comercial
1.1 Definicin de distribucin comercial y su importancia: El principal objetivo
de la distribucin comercial es poner en contacto a los productores con los
consumidores, ste sector tiene importantes repercusiones sociales y econmicas
en todos los pases. El primer aspecto relevante de la distribucin comercial
espaola es el relativo a su peso especfico en trminos macroeconmicos.
Actualmente la distribucin comercial supone un 16 % del PIB, y en materia de
empleo se ha producido un notable aumento de la poblacin activa en el sector
alcanzando la cifra de 2.983,50 millones de personas (datos de 2006).
1.2 Evolucin histrica del comercio interior en Espaa:
- Comercio tradicional: Abarca el periodo 1900-1959 se basa en el desarrollo
de reas de mercado de carcter local y reducida dimensin, pequeas tiendas
con un patrn de localizacin muy difuso.
- Distribucin Masiva: Esta tapa comercial se inicia en la dcada de los 70
como consecuencia de los movimientos migratorios, el crecimiento de la
renta y el desarrollo del turismo. Se configura un mercado fuertemente
segmentado con un predominio de un dualismo establecido en torno a
grandes organizaciones comerciales y a un comercio tradicional
independiente.
1.3 El comercio mayorista
-Definicin: El comercio mayorista es un intermediario caracterizado por vender
a los minoristas, a otros mayoristas o a los fabricantes, pero no al consumidor
final. Las compras las realizan al productor o a otros mayoristas.
- Dentro aspectos funcionales y espaciales del comercio mayorista encontramos
que el comercio mayorista ha presentado un crecimiento significativo, llegando a
duplicarse el nmero de empresas en un periodo de 10 aos.
1.4 El comercio minorista: El distribuidor minorista, minorista o detallista es la
empresa comercial o persona en rgimen de autnomo que vende productos
al consumidor final.
1.4.1 Pequeo comercio:
- Definicin: El comercio tradicional es un comercio independiente, no
asociado ni vinculado a otro establecimiento, de pequeo tamao, se
reconoce debido a su escaso nmero de puntos de venta, empleados, por el
escaso nmero de puntos de venta con los que cuenta y la dimensin del
establecimiento, dispone de una tecnologa tradicional, la forma jurdica es
una persona fsica.
- Ventajas:
o La proximidad, la accesibilidad que ofrece al cliente
o El trato personalizado que prestan al consumidor
o El cliente sabe que se le considera individualmente, no como parte de
una masa annima
o Trato ms relajado y humano
o Amplio conocimiento que por su experiencia tiene el vendedor sobre
las mercancas que posee

- Debilidades:
o Escasa gestin empresarial del establecimiento.
o Desconocimiento en estratificacin de productos y discriminacin de
los mrgenes.
o Carencias en la comunicacin de los establecimientos tanto en el
mbito interno de servicios como en el externo de identificacin del
propio negocio.
o Escasa poltica de comunicacin y promocin del establecimiento.
o Falta de especializacin que los diferencie de la competencia.
o Desmotivacin ante la fuerte competencia de las nuevas formas
comerciales, debido a la edad del comerciante, a dificultad en la
financiacin y relevo generacional.
1.4.2 Grandes productores
- Definicin: Grandes empresas que actan al mismo tiempo como mayoristas y
minoristas, porque compran directamente a fabricantes o productores y venden al
consumidor. Generalmente son grupos multinacionales.
- Elementos que marcan el xito de un comercio minorista
1. Diferenciarse: Conseguir una ventaja competitiva mediante la diferenciacin del
producto
2. Dividir o segmentar el mercado en grupos
3. Evitar la guerra de precios
4. Elegir un lugar estratgico
5. Fidelizar a los clientes y cuidar a los mismo
6. Especializarse
7. Dominio de la informacin
1.5 Caractersticas bsicas de la distribucin comercial en Espaa:
Este sector, tiene una incidencia inflacionista que puede ser explicada con los siguientes
elementos o factores:
1. El aumento y mejora de los servicios comerciales
2. Dificultades para generar ganancias de productividad en el sector servicios
3. Las especiales caractersticas de la competencia en el comercio (monopolios especiales
limitados, competencia monopolstica).

2. Poltica econmica y sus tres objetivos principales: empleo, precios y calidad de
vida
2.1 Polticas de carcter comunitario general que afectan al comercio interior:
- Existen diversas actuaciones que inciden sobre la actividad comercial de igual medida
sobre los pases, tales como la legislacin sobre proteccin de los consumidores
(seguridad y calidad de los bienes, seguridad de las transacciones..) sobre la competencia
(restricciones verticales, franquicia), sobre productos alimentarios (etiquetado,
higiene), las polticas medioambientales

2.2 Poltica de comercio interior en Espaa
2.2.1 Objetivos de la poltica de Comercio (empleo, precios y calidad de
vida)
- Programa de Reforma: Este programa data de 1978 y tiene diversas finalidades en temas
de calidad y servicio, como pueden ser la disponibilidad de aparcamientos o la atencin al
pblico, en salud, tales como el etiquetado o la fecha de caducidad, en seguridad, como
son la seguridad de abastecimiento, en medio ambiente, con el ahorro energtico o el
reciclado de productos y empleo del tiempo. Se fundamenta en cuatro planes:
a) Plan de financiacin para la modernizacin del comercio: Se basa en un aumento
de dotaciones de crdito comercial y en el establecimiento de una nueva fuente
de financiacin para las PYMES.
b) Plan de formacin tcnica y profesional del factor humano en el comercio: Este
plan se centra en la mejora de la formacin profesional de primer grado y en la
educacin ocupacional de adultos.
c) Actuaciones de Mercasa: La finalidad de estas actuaciones era la potenciacin de
la informacin sobre precios y cantidades comercializadas.
d) Plan de equipamientos comerciales de carcter social: Este plan pretenda cubrir
las carencias de dotaciones comerciales en ciertas reas geogrficas
- Plan Marco de Modernizacin del Comercio Interior: Este plan que se desarrolla en 1995
pretende vincularse con los Programas de modernizacin de las Comunidades Autnomas
mediante acuerdos entre ellas y el Ministerio de Comercio y Turismo. Los objetivos
generales con los que cuenta este marco son la disminucin del coste total de la
distribucin comercial, el incremento del grado de la competencia en precios, servicios y
calidad del sector
2.2.2 Instrumentos (modernizar el pequeo comercio y regulacin)
- Dentro del enfoque proteccionista los objetivos principales de la poltica econmica son
limitar la entrada de nuevos establecimientos y establecer fronteras de escasa porosidad al
desarrollo de nuevas estrategias comerciales basadas en los horarios, sistemas de venta,
promociones comerciales etctera.
- Dentro del enfoque liberal, su andamiaje terico se conforma en torno a la menor
intervencin posible en el sector comercial y la contencin del gasto pblico. La poltica
de comercio interior se debe fundamentar en los siguientes puntos:
o Libertad de implantacin de las diversas formas comerciales.
o Desregulacin en materia de sistemas de venta (en establecimiento y fuera del
mismo)
o Libertad mxima en las relaciones entre fabricantes y distribuidores.
3. Consideraciones finales:
Al concluir este trabajo podemos darnos cuenta de la importancia que tiene el comercio
interior en el mbito de la poltica econmica.
Como primera conclusin podemos decir que el objetivo ms importante es poner en contacto
a los productores y consumidores, ya que el comercio tiene repercusiones de manera
econmica y social. Esto ha sido conseguido a travs de mejoras en la distribucin, trato con
los clientes y precios que han hecho pasar de un comercio tradicional, a un comercio de
distribucin masiva debido a un gran crecimiento, hasta llegar a la actualidad donde nos
podemos encontrar el comercio mayorista y el minorista.
As concluimos que en esta determinada situacin los mayoristas necesitan a los minoristas
para tener clientes a los que vender sus productos, y los minoristas a los mayoristas para
poder comprarlos. Aunque la realidad no es tan clara ya que aparecen grupos de presin que
realizan la doble funcin de comprar a fabricantes y vender a consumidores con lo que el
comercio se dificulta. Por lo tanto, queda constancia de la gran importancia que supone el
comercio interior dentro de la poltica econmica de Espaa, del peso que supone para el PIB,
el empleo y la productividad que produce y como conseguimos los objetivos que nos
plantemos a travs de una serie de instrumentos con los que hacemos funcionar la gran
estructura que supone el comercio.

Sector Servicios
1. Introduccin: Apuntes Histricos sobre la poltica de servicios.
El sector servicios es el principal sector econmico en las economas de los pases
desarrollados, siendo el que ms volumen de puestos de trabajo crea y el que ms
transacciones comerciales registra.
Los servicios se contraponen a los bienes (punto de vista econmico). Los primeros
se caracterizan por la inmaterialidad y porque son consumidos en el momento en que se
producen, mientras que los bienes son tangibles y pueden ser almacenados. Ejemplo: el
servicio de educacin (impartir una clase,) se produce mientras dura en el tiempo; la
materialidad que emplea sera el libro de texto, la imagen concreta o el archivo de vdeo. Los
seguros, la atencin mdica, se producen y consumen en el mismo momento, no permiten su
almacenamiento.

Evolucin del comercio.
En la poca preindustrial, el comercio se caracteriza por las limitaciones en la
produccin y el transporte; sin apenas infraestructuras de comunicacin. La demanda era
escasa y para mantener mercados importantes, surgieron las ferias peridicas.
El poco tratamiento dado al sector servicios se debe a que la importancia era muy
escasa, todo lo contrario a lo que ocurra con la agricultura y las manufacturas.
El planteamiento de Adam Smith.
Adam Smith se refiere a los servicios en funcin de sus teoras
valor-trabajo, del carcter material de la acumulacin y de los intercambios, y,
en definitiva, de su contribucin a no crear riqueza para la nacin.
Para l existen dos tipos de trabajo:
- Productivo: el que produce un valor.
- Improductivo: el esfuerzo no deja rastro material alguno.
As, en general, el trabajo de un obrero de una industria manufacturera aporta
al valor de la materia sobre la que trabaja el valor de subsistencia y del
beneficio de su maestro. El trabajo de un empleado, por el contrario, no aade
el valor de nada.
Segn Adam Smith los servicios, entendidos como los actos prestados
por otros por parte de las personas que desempeaban diversos oficios
terciarios, deban considerarse como improductivos.
En la era industrial, con la divisin del trabajo y la especializacin, se produce un
aumento en el volumen de produccin; la mejora de las comunicaciones y los transportes
provoca un aumento del comercio interior y exterior.
En la actualidad, se caracteriza por los intercambios comerciales a gran escala, la
globalizacin de las relaciones comerciales, el comercio electrnico y la aparicin de nuevas
formas comerciales y espacios de consumo.

La TERCERIZACIN de la sociedad espaola:
(El sector servicios generador de la riqueza y el empleo).
El sector de servicios en la economa espaola supone alrededor del 70% del PIB.
Dentro del mismo es muy significativo el sector del turismo, que segn diferentes
estimaciones alcanza entre el 8% y el 10% del PIB.
Los servicios pblicos de todo tipo, desde la polica hasta la justicia, la sanidad, la
educacin y los de carcter social prestados por cualquiera de las tres administraciones y por
empresas privadas en concertacin con la administracin, han aumentado significativamente
su peso en el PIB.


Desde el punto de vista de la aportacin del PIB en funcin de los sectores
econmicos (Cuadro 1) se aprecia una consolidacin del sector servicios.
La aportacin del sector primario se ha
reducido desde el 11% de 1970 al 2,7% del
2010, lo cual indica que se trata de un sector
con un peso muy reducido en la economa
espaola.
El sector secundario, en particular, la
industria ha reducido su aportacin al PIB de
manera muy notable, reflejo muy claro de
cmo ha incidido en Espaa el proceso de
cambio y transformacin industrial.
La construccin el peso de esta actividad en la economa espaola ha crecido hasta
alcanzar un 11,6% en el ao 2005. No obstante, la crisis consiguiente ha provocado una
tendencia bajista en su evolucin, por lo que en el ao 2010 su porcentaje ha disminuido a un
10,1%.
El sector servicios en el ao 1970 era el sector que ms aportaba al PIB con un 46,2%
pero lo ms significativo es como en los aos siguientes se fue incrementando dicha cifra. En
1980 alcanz el 56,5%, en 1990 un 60,6% y en el ao 2000 un 66,4%. Por lo tanto, a partir
del ao 2000 ms de 2/3 del PIB es aportado por el sector servicios.


Segn datos de empleo (Cuadro 2): En el ao 1970 exista una distribucin
bastante uniforme en relacin con los tres sectores, aunque con una ligera ventaja
del terciario (36,5%).
Los acontecimientos econmicos de las
dcadas de los 70 y 80 del siglo XX propiciaron
una drstica reduccin del empleo primario y una
paulatina reduccin del secundario.
La construccin la cifra ms alta se
alcanz en 2005 con un 12,4% y desde entonces
no ha hecho ms que disminuir.


Se debe tener en cuenta los tipos de empleos que se han creado durante los ltimos aos.
La temporalidad y la inestabilidad.
Las malas condiciones salariales y laborales de muchos de los trabajadores del sector
terciario estn relacionadas con la baja productividad y escasa competitividad.


2. Factores determinantes del crecimiento de los servicios.

Por el lado de la demanda:

Demanda interna: Elasticidad Renta:
El incremento de los ingresos y mejora del nivel de vida genera un aumento de la
demanda de servicios financieros, tursticos, culturales, de ocio
Se tiene en cuenta la poltica de Engel: cuanto ms renta tiene una persona, mayor es la
proporcin que gastan en servicios y menor la que emplean en bienes de primera necesidad y
alimentacin.

Demanda intermedia: Cambios Organizativos:
El Estado ha favorecido el acceso, de modo gratuito o a bajos costes, de toda la
poblacin a servicios pblicos como la educacin, la sanidad o la asistencia social.

Demanda Externa; La competitividad empresarial:
Ha provocado que las empresas busquen diferenciarse entre s:
Mejorando la calidad de sus productos: contratando servicios de
investigacin, consultora, informtica.
Ofreciendo nuevos servicios de valor aadido, como la atencin post-venta o
la formacin y asesora personalizada.
Las ramas vinculadas a las telecomunicaciones son las que han representado el ncleo
ms dinmico de todo el terciario espaol.

Por el lado de la oferta:
Se trata de un sector que absorbe una proporcin de empleos muy elevados, por lo que
el sector refugio frente a la prdida de importancia de las actividades manufactureras y
agrarias.
Los procesos de externalizacin vinculados con los sectores empresariales e
industriales tradicionales est favoreciendo la aparicin de empresas especializadas en
servicios que anteriormente se desarrollaban dentro de aquellas.
Los cambios derivados por el envejecimiento de la poblacin as como la incorporacin
de la mujer al mercado laboral.


3. El sector servicios y las ramas de actividad del sector servicios.
El sector servicios es el sector econmico que engloba todas las actividades que sirven
para cubrir las necesidades de la poblacin, en este sector no se adquieren bienes materiales.
Tipos de servicios: Servicios pblicos y servicios privados.

Los subsectores que engloba el sector terciario son:
o Servicios a la Empresa: Bancos, seguros, asesora jurdica y gestin.
o Servicios de Distribucin: Transportes, comunicaciones, correo.
o Servicios Sociales: Sanidad, educacin, administracin pblica.
o Servicios al Consumidor: Hostelera, restauracin, ocio.

Comportamiento de cada rama de actividad.
Histricamente, la participacin de los servicios en la produccin espaola ha sido
inferior a la media europea.
El Fuerte crecimiento de los servicios pblicos registrado desde 1970 ha ido situando la
participacin de estas actividades cada vez ms cerca de la media europea.
Dentro del sector servicios, el turismo, supone el 12% de la produccin de servicios y
el 10% del empleo.
Las ramas del sector terciario y este en general aumenta por el aumento del nivel de
vida, desarrollo del Estado de Bienestar, la Industrializacin, aumento de la competencia entre
empresas ,etc.
El termino productividad global se utiliza para contribuir a la mejora de la
productividad mediante el estudio y discusin de los factores determinantes de la
productividad y de los elementos que intervienen en la misma.


4. Las polticas de servicios.
Podemos hablar de dos grandes escenarios de la poltica econmica:
El escenario proteccionista, que se identificara con un reforzamiento del
protagonismo del sector pblico y con la adopcin de medidas que permitan la
conservacin de los puestos de trabajo y el aumento del empleo.

El escenario de progreso concedera prioridad al fomento de la competencia en
el sector con objeto de forzar y acelerar su modernizacin y la mejora de la
eficiencia y la productividad.

No obstante, la poltica de liberalizacin debe ir acompaada de una Poltica de
defensa de la competencia con el fin de garantizar la eficiencia, la productividad y el propio
desarrollo econmico en los mercados.

Al no estar configurados como posturas extremas ambos escenarios son posibles. Sin
embargo, resulta necesario llegar a un equilibrio entre la apertura del sector, con el fin de
hacerlo ms competitivo, y la limitacin impuesta a dicha apertura, con el objetivo de no
perder el control del mismo.

Responsabilidad Social de la Empresa

ORIGEN
El origen del comportamiento social lo marca la creencia de que la empresa es un ente social
y como tal ha de comportarse. Este origen va a influir de manera notable en la intensidad del
protagonismo social interno y externo que la empresa desempea, y en su consistencia y
perdurabilidad en el tiempo

Qu es la responsabilidad social corporativa?
Responsabilidad social de la empresa o responsabilidad social corporativa (RSC), se puede
definir como el conjunto de obligaciones y compromisos, legales y ticos, nacionales e
internacionales, con los grupos de inters, que se derivan de los impactos que la actividad y
operaciones de las organizaciones producen en el mbito social,
Laboral, medioambiental y de los derechos humanos.

Por tanto las empresas reconocen e integran en sus operaciones las preocupaciones sociales y
medioambientales, dando lugar a prcticas empresariales que satisfagan dichas
preocupaciones y configuren sus relaciones con sus interlocutores.

La adopcin de criterios de Responsabilidad Social Corporativa (RSC) en la gestin
empresarial entraa la formalizacin de polticas y sistemas de gestin en los mbitos
econmico, social y medioambiental, la transparencia informativa respecto de los resultados
alcanzados en tales mbitos y el escrutinio externo de los mismos.

En este sentido se dice que las organizaciones ejercen su responsabilidad social cuando
prestan atencin a las expectativas que sobre su comportamiento tienen los diferentes grupos
de inters (stakeholders: empleados, socios, clientes, comunidades locales, medioambiente,
accionistas, proveedores,...), con el propsito ltimo de contribuir a un desarrollo, social y
ambientalmente sostenible y econmicamente viable.

Las responsabilidades sociales de la empresa
Las reas de responsabilidad corporativa son bsicamente tres, la econmica, la sociocultural
y la medioambiental, todas ellas con consecuencias positivas para el entorno social, pero de
distinto origen, intensidad y consistencia.

Responsabilidad econmica
Esta responsabilidad se ha traducido tradicionalmente en la bsqueda del mximo beneficio y
el mximo valor para el accionista. Sin embargo, algunos economistas ponen en entredicho
que la maximizacin del beneficio para el accionista sea el nico objetivo de las empresas.

As pues, la maximizacin del beneficio se convierte en la maximizacin del valor para el
accionista, valor de la accin que se revalorizar en el mercado en funcin de las expectativas
de beneficios futuros de la empresa. Se trata de preservar e incrementar la riqueza de los
propietarios e inversores garantizando un buen uso de sus recursos financieros.

Un comportamiento responsable de la empresa implicara desde el punto de vista econmico
crear valor:
Para el accionista o propietario garantizando un uso adecuado de su capital y garantizando el
cumplimiento de sus intereses de todo tipo.
Para el cliente, atendiendo a sus demandas ofreciendo precios competitivos y bienes y
servicios de calidad (atencin de quejas, consultas, sugerencias).
Para los proveedores, pagando precios justos por sus productos o servicios y sin abusar del
poder de mercado.
Para los empleados, ya sean directivos o no, preservando y creando empleo, pagando
salarios justos, proporcionando beneficios sociales, formacin, estabilidad y motivacin.

La responsabilidad de la empresa desde el punto de vista poltico y sociocultural, implica en
primer lugar, respeto al espritu y letra de las leyes; en segundo lugar, respeto a las
costumbres sociales y a la herencia cultural; y en tercer lugar, involucracin en la vida
poltica y cultural.

Cualquier decisin y accin que tome la empresa tiene un impacto sobre el medio ambiente,
ya sea a travs del consumo de los recursos naturales (inputs como materias primas, energa,
etctera) ya sea en los outputs, contaminando. La empresa debe contribuir al desarrollo
sostenible (satisfacer las necesidades de hoy sin comprometer las de las generaciones futuras).

4. La medicin de la responsabilidad social de la empresa
Para poder asegurar que la empresa es socialmente responsable es preciso traducir los
principios de responsabilidad corporativa en variables medibles a travs de la construccin de
estndares e indicadores a partir de los cuales, y despus de un proceso de auditoria social, se
pueda concluir que la empresa es socialmente responsable.

El proceso que permite determinar si una empresa es socialmente responsable (la auditora
social) pasa por dos fases, fases que, haciendo un paralelismo con las auditoras de calidad,
podramos denominar normalizacin y certificacin.

La normalizacin consiste en la elaboracin, difusin y aplicacin de unas normas por las
que se establecen unos principios que aseguren la RSC. Estas normas pueden ser generales (si
abarcan todas las dimensiones de la RSC) o sectoriales (si se concentran en una dimensin y/o
en una industria y la regulan profusamente).
La certificacin es el proceso, y resultado, por el que una agencia independiente garantiza
que la empresa est sujeta a la norma o estndar. En el caso de la RSC, la certificacin se
denomina social screening o social rating.


La empresa y el desenvolvimiento tico, cuestiones ticas de la empresa

Las empresas deben orientar sus actividades en torno a tres consideraciones:
- El componente econmico que determina la asignacin de recursos y las decisiones
de inversin.
- La vertiente legal. El entorno jurdico determina los lmites de la accin empresarial.
- El componente tico. ste se vincula con los valores y la responsabilidad social de la
empresa.
Cuestiones relevantes en la tica de la empresa.
- Bienes y servicios: destacamos como puntos de debate la orientacin tica de los
productos, la obsolescencia programada y su calidad.
- Competencia: La creacin de riqueza enraiza en la vida moral de la sociedad.
Ejemplos: oligopolio geopoltico de pases petroleros, monopolios, prcticas de
competencia desleal, barreras de entrada, carteles, acciones en beneficio propio...
- Esfuerzo y trabajo: el trabajo es bueno y nos beneficia econmicamente
(Internalizacin) y genera rendimientos crecientes en la economa (externalizacin).
- Crdito, ahorro, salarios, precios y beneficios: elementos ticos de debate: tica de
austeridad y ahorro, intereses de usura, despilfarro pblico, falta de competencia y
transparencia
- Principios de gestin empresarial: Entorno a principios ticos: Principio de legalidad,
de veracidad y transparencia, de buena fe y de honradez


Sistema Financiero espaol

1.- Introduccin.
Existen discrepancias en cuanto a la separabilidad de la poltica financiera y la poltica
monetaria, ya que persiguen los mismos objetivos ltimos. Sus autoridades son las mismas.
No obstante, la poltica financiera se diferencia en su carcter microeconmico.
2.- Consideraciones bsicas.
2.1.- Concepto de sistema financiero: Sistema Financiero Espaol: conjunto de
intermediarios, mercados y activos financieros que canalizan el supervit de los prestamistas
hacia el dficit de los prestatarios. Su funcin es fundamental. Son los intermediarios los
hacen ms deseables esos activos para los ahorradores.
La eficiencia del sistema financiero depende del ahorro.
Las unidades de gasto se diferencian en que los prestamistas destinan menos de sus ingresos
al consumo o a la inversin que los prestatarios. Su situacin depende de varios factores:
riqueza, renta actual y esperada, etc. Destaca el tipo de inters y sus variaciones que influye
en su comportamiento.
La complejidad del sistema financiero depende de las instituciones intermediarias, el grado de
especializacin y las distintas necesidades cubiertas por los activos financieros.
Las unidades de gasto con dficit emiten activos financieros primarios (acciones u
obligaciones) para ponerse en contacto con las unidades de gasto con supervit. La emisin
puede ser directa o intermediada. Sin embargo, un intermediario que emite activos necesita la
autorizacin de los ahorradores para desempear la labor de intermediacin.
El sistema financiero se puede estudiar desde tres puntos de vista: instituciones, activos
financieros y mercados. Se sigue un criterio u otro dependiendo de las caractersticas del
sistema financiero. Se podran clasificar en dos categoras: los basados en las instituciones y
en los mercados.
2.1.1.- Activos financieros: son ttulos emitidos por agentes econmicos. Generan riqueza al
poseedor y un pasivo para el emisor. Se puede distinguir entre reales y financieros.
Los agentes econmicos con dficit emiten los ttulos o los venden y los agentes con supervit
los adquieren. Los intermediarios financieros adquieren algunos y emiten otros, llevando a
cabo una transformacin de activos.
Cumplen dos funciones: ser instrumentos de transferencia de fondos y de riesgo.
Las caractersticas principales de un activo financiero son: liquidez, riesgo y rentabilidad. Los
agentes eligen combinaciones adaptadas a sus preferencias.
A parte de la distincin entre reales y financieros, el criterio ms utilizado es segn su grado
de liquidez. Despus del dinero encontramos: otros depsitos, los fondos pblicos, las
obligaciones de sociedades privadas,los prstamos sin garanta real y los crditos comerciales.
Otra clasificacin atiende a la naturaleza del emisor, pudiendo tratarse del Estado u otras
administraciones pblicas, el Banco Central, intermediarios financieros, o empresas no
financieras.
Adems, existen otras clasificaciones: segn si son objeto de transmisin en mercados
abiertos o negociados; segn el efecto de las variaciones de los precios sobre los activos; o si
son documentos fsicos o anotaciones contables.
2.1.2.- I ntermediarios financieros: Los activos financieros pueden ser adquiridos por los
ahorradores, pero es necesaria la intervencin de instituciones para abaratar los costes y
facilitar la transformacin de los activos para hacerlos ms atractivos.
El intermediario financiero es el conjunto de instituciones especializadas en la mediacin
entre prestamistas y prestatarios. Su funcin es prestar y pedir prestados fondos. Se
diferencian de los agentes mediadores en que estos realizan la compra-venta para mantener un
patrimonio, en cambio los intermediarios financieros la utilizan como forma de inversin y
crear nuevos activos.
La mediacin tiene ventajas. Una es que el prestamista preferir obtener un activo financiero
del intermediario que del prestatario.
El papel de los intermediarios consiste en aceptar pasivos que inversores independientes no
aceptaran y transformarlos en otros nuevos. Podemos diferenciar dos tipos de intermediarios
financieros: bancarios y no bancarios.
Los intermediarios financieros tienen las siguientes caractersticas:
- Su actuacin permite disminuir el riesgo
- Su actuacin permite adecuarse a las necesidades de los agentes.
- Realizan la gestin de mecanismos de pago.
2.1.3.- Mercados financieros: Es el mecanismo a travs del cual se intercambian activos
financieros y se fijan sus precios. Las funciones principales son: facilitar el contacto entre las
partes, fijar el precio de los activos, proporcionar liquidez a los activos y reducir los plazos y
los costes de intermediacin. Las caractersticas son: amplitud, transparencia, libertad,
profundidad y flexibilidad.
En cuanto a su clasificacin existen varios puntos de vista: por su funcionamiento (directo o
indirecto), por las caractersticas de los activos (monetario o de capitales), por el grado de
intervencin de las autoridades (libres o intervenidos), por la fase de negociacin (primarios o
secundarios), por su grado de formalizacin (regulados o no regulados) y por su mbito
geogrfico (nacionales o internacionales).
2.2.- Funciones de un sistema financiero.
- Contribuir a la estabilidad monetaria y financiera.
- Garantizar una asignacin eficaz de los recursos financieros.
- Fomentar el ahorro y la inversin productiva.
2.3.- Sistema Financiero Espaol: en Espaa, la mxima autoridad es el Gobierno y el
responsable el Ministerio de Economa y Hacienda. Existen tres rganos de control y
supervisin: el Banco de Espaa, la Direccin General de Seguros y Fondos de Pensiones y la
Comisin Nacional del Mercado de Valores.
Al Banco de Espaa le corresponden las mayores atribuciones. De l dependen las entidades
de crdito, encargadas de captar fondos del pblico en forma de depsitos para aplicarlos a la
concesin de crditos.
La Direccin General de Seguros y Fondos de Pensiones asume las competencias de
entidades aseguradores y sobre las gestoras de fondos de pensiones. A la Comisin Nacional
del Mercado de Valores se le encomienda la supervisin e inspeccin del mercado de valores.
Asegurar la correcta formacin de los precios y de proteger a los inversores. Adems asesora
al Gobierno y al Ministerio de Economa y Hacienda y a rganos de Comunidades
Autnomas. De ella dependen instituciones como las Sociedades y Agencias de Valores, las
entidades de inversin colectiva, etc.
Existen otros organismos e instituciones que no aparecen y que se constituyen como
auxiliares financieros o forman parte del funcionamiento interno del sistema.
2.4.- Sistema financiero en la Unin Europea: es imposible hablar de sistema financiero
espaol sin tener en cuenta el funcionamiento de las instituciones de la Unin Europea: el
Eurosistema y el Banco Central Europeo.
La autoridad monetaria en Europa es el Sistema Europeo de Bancos Centrales, integrado por
el Banco Central Europeo y los Bancos Centrales Nacionales.
El BCE es el ncleo del Eurosistema, tiene personalidad jurdica propia. Es el rgano rector
de la poltica monetaria, cuya misin es garantizar que se cumplan las funciones del
Eurosistema. Adems mantiene el poder adquisitivo de la moneda y la estabilidad de precios
y controla la oferta monetaria y la evolucin de los precios. Ejecuta la poltica monetaria de la
UE. Est formado por: comit ejecutivo, consejo de gobierno y consejo general.
Cada BCN tiene personalidad jurdica propia conforme con la legislacin nacional.
3.- Instrumentos de poltica financiera.
3.1.- Clasificacin y caractersticas generales: pueden ser de naturaleza cualitativa,
estructural y microeconmica. Se pueden distinguir varios instrumentos: control selectivo del
crdito, poltica de supervisin de las entidades bancarias, control de cambios, facilitacin de
las operaciones financieras del Tesoro, servicios de compensacin, persuasin moral,
publicidad o asesoramiento y acciones directas o advertencias, sanciones, etc.
Se observan caractersticas importantes en los instrumentos de poltica financiera: la cantidad
y variedad, la naturaleza mixta de algunos instrumentos, es decir, monetaria y financiera; y
sus distintas finalidades.
3.2.- Control selectivo del crdito: comprende un conjunto de actuaciones de las autoridades
monetarias y financieras, que tratan de dirigir la financiacin de la economa hacia sectores y
actividades tiles. Producen un efecto estructural o distributivo.
Los instrumentos son los siguientes: coeficientes obligatorios de inversin, determinan la
necesidad de invertir en ciertos recursos, sectores o actividades; depsitos obligatorios en el
Banco Central; regulacin de ciertas operaciones financieras, estimulan la compraventa de un
bien o servicio; sistema de crdito oficial, cubre los fallos en la distribucin del crdito y
logra objetivos sociales y polticos; sistema de redescuento especial, facilita la asignacin de
recursos y lmites o topes a los crditos, fijacin de un valor mximo a los crditos.
3.3.- Poltica de control y supervisin de las autoridades financieras.
3.3.1.- Las razones de la regulacin financiera: podemos justificar la poltica de control y
supervisin, dado el papel central que desempean las entidades financieras en la
intermediacin y en el mantenimiento de la actividad econmica.
3.3.2.- Principales funciones de las autoridades financieras:
Conceder la autoridadnecesaria a las administraciones para realizar determinados
actos.
Inspecciones peridicas, para comprobar que se cumplen las normas.
Avisar a los rganos rectores cuando la poltica realizada no sea acorde a los
resultados efectivos.
Inspecciones extraordinarias cuando sea conveniente.
Exponer indicaciones sobre la poltica de crdito que se debe llevar a cabo.
Formar los expedientes correspondientes a las actuaciones, estableciendo los
Ministerios de Economa y de Hacienda o el Gobierno, las sanciones que deben imponersea
las entidades de crdito.
Se pueden dividir en: las relativas a autoridades administrativas y tramitacin de expedientes
y las de inspeccin y sancionadoras. Como consecuencia de las inspecciones se establecen
unas actas y se levantan informes que dan lugar a: archivos de actuaciones, recomendaciones
o mandatos a las entidades, y a la apertura de expedientes sancionadores por infracciones.
3.3.3.- I nstrumentos fundamentales para el control y la solvencia
El coeficiente de garanta obligatorio garantiza un nivel mnimo de solvencia de las
entidades.
Lmites y penalizaciones a determinadas inversiones. Las autoridades pueden fijar lmites
dependiendo de los recursos propios. Anteriormente se fijaban penalizaciones.
Lmites a la distribucin de beneficios y a la apertura de nuevas sucursales. Asegura un
nivel de solvencia de las entidades financieras.
Limitaciones a la creacin y al funcionamiento inicial de nuevas entidades financieras.
Garantizan la solvencia inicial de las instituciones y demanda prudencia en la primera fase de
funcionamiento. Tiene una serie de requisitos.
Los fondos de garanta de depsitos son fondos patrimoniales de las entidades bancarias
para garantizar la recepcin de una cuanta mxima de sus depsitos.
Informacin sobre los riesgos que ofrece la clientela.
Servicios de reclamaciones de la clientela.
Dotacin de provisiones que cubran el riesgo financiero habitual y el riesgo-pas. Las
primeras buscan garantizar la realizacin de una adecuada poltica de beneficios y se encargan
de vigilar la poltica de crditos. Las segundas surgen como respuesta a la dbil situacin
financiera de muchos pases.
Otros instrumentos dirigidos al control y mantenimiento de la solvencia de los
intermediarios
- Normas que obligan a llevar una contabilidad completa y adecuada.
- La prohibicin de realizar crditos entre entidades financieras.
- La obligacin de acompaar las cuentas anuales con informes de auditora.
- Proporcionar a las autoridades monetarias y financieras informacin detallada de las
operaciones.
- Dotacin obligatoria de fondos de pensiones para la cobertura de riesgos y
compromisos.
- Establecimiento de diversas obligaciones en materia de composicin y
participaciones.
- Aprobacin de normas sobre los contratos de las entidades financieras con la
clientela.
- Regulacin de las condiciones para la entrada a diversos mercados.
- Regulacin de las condiciones para las emisiones de activos financieros o valores y
su cotizacin
- Aprobacin de normas sobre el control y la prevencin de blanqueo de capitales.
3.4.- Poltica de control de cambios: comprende el conjunto de disposiciones legales y
administrativas que regulan los cobros y pagos con el extranjero y la adquisicin o cesin de
bienes y derechos econmicos. Abarca todas las operaciones entre residentes y no residentes
de un pas. Su objetivo es preservar la riqueza nacional.
Surge por la necesidad de evitar dificultades en el balance de pagos, el nivel de reservas y el
tipo de cambio. Las funciones de los Bancos Centrales se dividen entre las que desarrollan
como integrantes del Sistema Europeo de Bancos Centrales y las especficas.
3.5.- La facilitacin de las operaciones financieras: en cuanto a operaciones financieras del
sector pblico, la poltica del banco emisor puede concretarse en:
- La concesin de crditos directos del Banco Central al Tesoro Pblico.
- El servicio financiero de la deuda pblica: emisin, pago de intereses, etc.
- El servicio de tesorera del Estado: el Banco Central recibe ingresos y efecta los
pagos.
- El servicio de anotaciones en cuenta de la deuda pblica con el Banco Central como
mxima autoridad.
Respecto a la facilitacin de operaciones de los intermediarios, especialmente bancarios, por
parte de las autoridades monetarias y financieras existen distintos mecanismos que forman
parte de la poltica financiera del Banco Central. Destacan:
- Los servicios telefnicos y/o electrnicos, que permiten la ejecucin, compensacin
y liquidacin de diversas operaciones efectuadas por las entidades financieras.
- Las cmaras pblicas, que permiten a los intermediarios financieros el pago de
diversos documentos por compensacin. Los grandes pagos entre entidades bancarias se
desarrollan en una Cmara adaptada a las exigencias de la UE, que se caracteriza por
tratar cada operacin de forma individualizada.
3.6.- Persuasin moral, poltica de efectos anuncio y acciones directas.
La persuasin moral, intenta convencer o persuadir a las entidades bancarias y financieras
para que limiten sus prstamos a un grupo determinado de actividades o clientes.
La publicidad y el asesoramiento juegan un papel importante como medidas o instrumentos
porque hacen que las opiniones del Banco Central sean conocidas y poder influir con ellas en
las polticas de los pases.
La accin directa se reserva para casos en los que algn miembro del sector financiero
excede los lmites. Se trata, a veces, de la consecuencia de la poltica de control y supervisin
de las entidades financieras. Para determinar las sanciones se utilizan distintos criterios.
4.- Conclusiones.
Para que una poltica, monetaria o financiera, sea eficaz debe ser complementada
por la otra.
El sistema financiero, su legislacin e instituciones componen una base fundamental
tanto para la Unin Europea como para cualquier pas miembro.
El sistema financiero espaol es muy complejo y se compone de numerosas
instituciones.
Existe un debate sobre la necesidad de intervencin y en qu medida en el sistema
financiero.

Respeto de la Calidad de vida y el Desarrollo Sostenible
- Se tiene en cuenta el crecimiento econmico antes que la calidad de vida.
- En la dcada de los 60 del siglo XX comienza el inters de los economistas por la calidad de
vida, poco a poco la poltica econmica incluye entre sus objetivos principales la calidad de
vida.

- Este tema se estructura en cuatro apartados:
1. Definir calidad de vida y justificar su importancia como objetivo de poltica econmica.
2. Exponer las propuestas de los economistas para medir el bienestar social.
3. Analizar los instrumentos de poltica econmica que pueden incidir sobre la calidad de
vida.
4. Destacar las conclusiones del anlisis.
I. Contenido y justificacin del objetivo calidad de vida.
La calidad de vida: es el bienestar, felicidad y satisfaccin de la persona que le permite actuar
o funcionar en un momento dado de la vida. Adems se vincula con el desarrollo sostenible,
que es aquel desarrollo que satisface las necesidades del presente sin comprometer la
capacidad de las generaciones futuras para satisfacer sus propias necesidades.
La poltica de calidad de vida pretende solucionar el problema de los costes de crecimiento
(externalidades, impacto sobre el medio ambiente) y pretende satisfacer las necesidades
vinculadas al bienestar de las personas.
II. La medicin de la calidad de vida
Si resulta difcil definir operativamente la calidad, mucho ms complicado es el proceso de
Cuantificacin, dado que aparecen elementos subjetivos y se requiere la elaboracin de
indicadores complejos que incluyan todos los elementos. Existen diversos mtodos para
intentar medir la calidad de vida:
a) Las Funciones de Utilidad y el Anlisis total de las necesidades humanas.
Este primer enfoque tiene su punto de partida en las funciones de utilidad individual, para
posteriormente llegar a derivar una funcin de utilidad colectiva. La teora del consumidor
individual se basa en la funcin de utilidad de dicho individuo, suponiendo que es posible
medir esta utilidad segn escalas ordinales, es decir un conjunto cualquiera de situaciones de
consumo A,B,C,D puede disponerse siguiendo Un orden coherente y nico de preferencia
ascendente. Se acepta que un individuo Pueda ordenar coherentemente sus opciones
indicando que situaciones prefiere a otras y cuales le son indiferentes.
A partir de estos planteamientos iniciales acerca de la medicin ordinal de la utilidad, se ha
desarrollado una amplia literatura con un contenido matemtico, hasta llegar a formulaciones
que posibilitan la medicin de la utilidad basndose en axiomas tericos mas o menos
aceptables. Sin embargo, el problema bsico no es medir una funcin de utilidad individual,
sino la funcin de utilidad colectiva, que sera la equivalente de la funcin de bienestar social.
Surge as el problema de la agregacin, que implica pasar de las utilidades individuales a las
del conjunto.
Arrow intento construir una escala de preferencias colectivas similar a la escala de
preferencias individuales establecida por Pareto. Parti para ello de una base axiomtica,
estableciendo una serie de criterios, pero no es factible encontrar una funcin de bienestar que
satisfaga simultneamente estos criterios. No obstante, a partir de Arrow ha surgido una
amplia literatura que intenta resolver el problema de la agregacin de las funciones de utilidad
individual. Como por ejemplo:
. T. Scitowsky. Este autor intenta encontrar el papel que los factores econmicos juegan en el
esquema total de las satisfacciones humanas. Para ello considera diversos elementos, todos de
difcil cuantificacin econmica:
- Satisfacciones basadas en la autosuficiencia y en la auto prestacin de servicios.
- Bienes y servicios externos al mercado.
- Las economas externas.
- El estmulo derivado del trabajo y las satisfacciones derivadas de ser til a los dems, de
pertenecer a un grupo o de defender nuestros hbitos.
- Satisfacciones vinculadas con el contacto humano y los estmulos mutuos, en las que la
variedad, la sorpresa y la novedad ejercen un relevante papel.
. Max Neef: Este autor distingue entre medios (el consumo) y fines (el bienestar econmico
conseguido).
b) Mtodos basados en la Contabilidad Nacional. El inters de los economistas se ha centrado
bsicamente en la medicin de los que podramos denominar sector monetario, recogiendo
dentro de el las transacciones que se realizan dentro del mercado. Sin embargo, las
actividades de no mercado, es decir, las correspondientes al sector no monetario, tienen una
importancia cada vez mas creciente en el contexto de cualquier economa.
El enfoque contable convencional adolece de tres defectos bsicos. En primer lugar, existen
aspectos del bienestar que no son medibles monetariamente por la Contabilidad Nacional. En
segundo lugar, existen valores monetarios de ciertas partidas que no solo no contribuyen a un
incremento del bienestar, sino que conllevan, incluso a un deterioro del mismo, como por
ejemplo costes sociales derivados de la contaminacin provocada por la industrializacin.
Finalmente los valores monetarios de los indicadores son el resultado de multiplicar los
precios por las cantidades producidas.
En resumen, ni todos los elementos del bienestar son medibles monetariamente, ni todos los
valores monetarios asociables al bienestar se mueven necesariamente en idntica direccin
que este. Entre las principales aportaciones analticas que intenta hacer frente a estos
problemas destacan:
. ndice de Bienestar Econmico Neto. Esta propuesta se concreta en la necesidad de
modificar la produccin medida a travs de la Contabilidad Nacional con una serie de
reajustes en tres aspectos fundamentales:
- Reclasificacin de ciertos gastos sociales
- Imputacin de ciertos servicios derivados del stock de capital pblico, del ocio y del trabajo
no remunerado
- Correcciones derivadas de la urbanizacin. Se pretende valorar indirectamente las
externalidades relacionadas con la contaminacin, el ruido, la inseguridad ciudadana y otros
aspectos relevantes.
. Matriz de Contabilidad Social. Este enfoque establece cinco cuentas nucleares: produccin,
factores productivos, instituciones, ahorro-inversin y resto del mundo, a las que se aade
cuentas vinculadas con la calidad de vida.
. ndice de Bienestar Econmico Sostenible. Este indicador intenta corregir los defectos del
Bienestar Econmico Neto modificando las medidas convencionales de valoracin del
consumo personal e incluyendo factores sociales y ambientales.
. Enfoque de la actividades: Vanoli ampla la nocin de produccin diferenciando cuatro tipos
de actividades econmicas que pueden llevarse a cabo dentro de una sociedad y relacionadas
con el resultado de las mismas en trminos de bienes y servicios intercambiados en el
mercado de bienes y servicios de no mercado, pero que se obtienen con medios de produccin
adquiridos en el mercado; otros bienes y servicios obtenidos de manera voluntaria, y por
ltimo los efectos externos.
c) Los sistemas indicadores socioeconmicos. Los indicadores de carcter social tienen la
finalidad de medir estndares de vida para intentar obtener una medicin del bienestar social.
El problema surgi cuando se intentaron delimitar cuales son los componentes mas
importantes que forman parte de la calidad de vida (bienestar social). La ONU en 1960
realizo un trabajo, en el cual se basan los posteriores trabajos realizados en este terreno, que
estableci nueve grandes campos: salud, consumo de alimentos, educacin, empleo y
condiciones de trabajo, vivienda, seguridad social, vestido, recreo y libertades humanas. Este
trabajo recoga tambin una serie de indicadores para cada uno de los campos como por
ejemplo:

- Indicadores de consumo: energa, azcar, acero por cada mil habitantes.
- Indicadores de equipamiento material: nmero de televisiones, telfonos, frigorficos por
cada mil habitantes.
- Indicadores culturales: nmero de estudiantes, porcentaje de analfabetos, compra de
peridicos.
- Indicadores de sanidad y salud: nmero de mdicos, nmero de camas por cada mil
habitantes, esperanza de vida al nacer.
Entre los indicadores sintticos (que deben reunir condiciones de monotona, unidad,
invarianza) destaca el ndice de Desarrollo Humano elaborado por la ONU. El IDH es un
promedio simple de un ndice de longevidad, un ndice del nivel educacional y un ndice del
nivel de vida. Para calcular estos ndices se utilizan diversas variables:
- Longevidad: esperanza de vida al nacer.
- Nivel Educacional: alfabetizacin de adultos, tasas de matriculacin en primaria, secundaria
y terciaria.
- Nivel de vida: PIB, renta real per cpita.
Cada uno de estos componentes se mide realizando la media de distancia relativa de una o
ms variables. De aqu se deduce que el desarrollo humano para un pas sera la media
aritmtica de la distancia calculada de cada componente. El IDH del 2009 dividi los pases
en muy alto (Noruega, Australia, Islandia), alto (Estonia, Polonia, Eslovaquia), medio
(Armenia, Ucrania, China) y bajo (Burundi, Chad, Mali).
d) Nuevos indicadores. Estn siendo promovidas por diferentes instituciones, algunas tan
importantes como el Banco Mundial. Estos nuevos indicadores tienen en cuenta los factores
primarios de produccin, la tasa de ahorro neta ajustada, la desigualdad de la renta, los
problemas ambientales
III. Instrumentos de la poltica de calidad de vida.
En esta parte estudiaremos los instrumentos que el decisor de poltica econmica utiliza para
mejorar la calidad de vida. Los instrumentos disponibles son cuatro:



1. Impuestos:
2. Subvenciones o ayudas financieras.
3. Controles directos.
4. Servicios pblicos.
IV. Consideraciones finales
El inters por la calidad de vida es relativamente nuevo ya que la obsesin por el crecimiento
econmico haba dejado en un segundo plano los aspectos cualitativos de ese crecimiento.
Los aspectos ms destacables del objetivo calidad de vida son:
1. El inters por los efectos del crecimiento sobre las reservas y la calidad de los recursos.
2. El anlisis de las posibles irreversibilidades sobre el patrimonio fsico de la Tierra.
Para la consecucin del objetivo calidad de vida la poltica econmica plantea instrumentos
incentivo-disuasorios como los impuestos y las subvenciones, as como los controles directos
en casos de emergencia. Sin embargo las polticas radicales de carcter conservacionista
pueden hacer peligrar otros objetivos de poltica econmica como el crecimiento sostenido y
el empleo.