PESQUERA

EXALMAR S.A.A


En La actualidad una de las actividades de produccin ms
importantes es la pesquera, es por ello que el presente trabajo
monogrfico se ha elaborado con el fin de profundizar,
complementar y facilitar la comprensin de diversos aspectos
relacionados a la actividad pesquera.










INTEGRANTES:

Barturn Daz Yarelis
Crdova Severino Cali.
Daz Vera Karen.
Gutierrez Yarlaque MaraPaula.
Rojas Castillo Kari.
2014


PESQUERA EXALMAR S.A.A

1.- ANTECEDENTES

Pesquera Exalmar S.A.A comenz sus actividades en noviembre de 1997, siendo su
accionista principal, el Sr.VictorMattaCurotto.
El ao 1992 al abrirse la inversin privada en el sector, Exalmar adquiere una planta de
harina de pescado en Casma. Luego en los aos siguientes hasta 1,998, adquiere la
planta de Tambo de Mora, ubicada en Chincha al sur de Lima, la planta de Huacho, y
finalmente la planta de Chicama as como diversas embarcaciones pesqueras.
En el periodo 1998-2000, Exalmar se enfrenta a un fenmeno del nio extremadamente
fuerte as como diversas crisis internacionales (crisis de Rusia, Crisis Asitica, entre
otras), pudiendo afrontar y salir con nuevas oportunidades de crecimiento. Luego de
este perodo Exalmar sigui con su proceso de expansin adquiriendo embarcaciones
pesqueras cuya capacidad de bodega alcanzo a los 8,155 m3 en el ao 2006. Asimismo
continuando este crecimiento adquiri la Planta de Chimbote en ese mismo ao.
La estrategia de crecimiento de la empresa se vio fortalecida cuando en el 2007 se
incorpora al accionariado Citigroup Venture Capital Internacional GrowthFund, con su
vehculo financiero Stafedouble, esta inyeccin de capital permiti la adquisicin de
nuevas embarcaciones.
A partir del ao 2008 hasta el 2010 realizo diversas adquisiciones de embarcaciones
adquiriendo el 50% de participacin en Cormar y alcanzando una capacidad de bodega
de 11,614 m3 as como una planta en el Callao, con lo cual alcanz una capacidad de
procesamiento de 474 TM por hora en todas sus plantas.
En el ao 2010, la empresa se encontr en un nuevo entorno el cual corresponda al
sistema de cuotas individuales de pesca, obteniendo un 5.73% de la cuota Centro Norte
y 1.45% de la cuota sur. La empresa se adapt rpidamente a este nuevo sistema
redimensionando su flota de embarcaciones para lograr una operacin ms eficiente as
de 11,614 m3 se redimension a 5,950m3.
Como parte del proceso de crecimiento y dentro de la estrategia del negocio, en
noviembre del 2010Exalmar ingres al mercado de valores peruano mediante una
Oferta Pblica Primaria de 57.5 millones de acciones la cual se realiz con gran xito
tanto en el mercado local como en el mercado internacional. En esta operacin la
empresa incorpor a su patrimonio un capital adicional de US$ 97.8 millones de dlares
para continuar su proceso de crecimiento.
Ya en ao 2011 la empresa aprovech las mayores economas de escala por el
incremento de su cuota y sigui consolidando su relacin con terceros. Conjuntamente
inicio su participacin en el sector de consumo humano directo con la implementacin
de un planta de congelado en el norte del pas y dio inicio a una planta adicional para
congelado en el sur del Per que se dio por terminado en el ao 2012
As mismo en enero del 2013 se emitieron bonos en los mercados internacionales por
US$ 200 MM con vencimiento en el 2020 y con una tasa de inters de 7.375%. Con los
fondos de esta emisin se cancel el prstamo sindicado por US$ 140 MM quedando
disponible el saldo para las diversas inversiones de la empresa.
Fuente: http://www.exalmar.com.pe/
2.-HISTORIA
Las empresas no nacen en un papel, en una autorizacin o en una firma, nacen en la
experiencia y la vida de las personas que las crearon, que hicieron posible su
crecimiento, sus aventuras y sus xitos. Pesquera Exalmar S.A. comenz sus
actividades en noviembre de 1997, sin embargo, su esencia se remonta al ao 1976,
cuando su accionista principal, el Sr. Victor M. MattaCurotto, incursion en el rubro
pesquero como armador, con la adquisicin de la embarcacin pesquera Cuzco. Fue en
ese momento cuando realmente empez su historia, una travesa que ha cumplido ms
de 30 aos.
La empresa produce, principalmente, harina de pescado -fuente de protenas para la
alimentacin de animales y peces-, a travs de dos mtodos: el primero es el secado con llama
directa o FD (flamedried); el segundo es el secado al vapor o SD (steamdried), este ltimo es el
mtodo ms usado por la empresa. La harina de pescado producida bajo el proceso SD es un
producto de fcil digestin y contiene niveles ms altos de protenas.

Fue una de las primeras empresas privadas que surgi a principios de 1992 en ingresar a la
actividad industrial al construir la primera planta procesadora de harina y aceite de pescado
en el puerto de Casma (Ancash), anteriormente dicha actividad estaba reservada slo para el
estado. Esta inversin se realiz a travs de la empresa Explotadora de Alimentos del Mar
S.R.L.

Luego de participar en un proceso de privatizacin convocado por el estado peruano en 1997,
se concret la compra de la empresa Pesca Per Huacho S.A., cuyo activo principal era la
actual planta de Huacho. Esta adquisicin se efectu a travs de la empresa Pesquera Mara
del Carmen S.A. En noviembre de ese mismo ao se constituy Pesquera Exalmar S.A.
El exitoso desempeo de Pesquera Exalmar S.A.A. y su proceso de consolidacin dentro de
la industria pesquera (como consecuencia de la dinmica de fusiones y adquisiciones que se
dieron durante los aos anteriores) atrajo el inters del fondo de inversin privado Citigroup
Venture Capital International, el cual adquiri el 22.71% del capital social mediante el aporte
de US$30.0 millones. Estos fondos fueron utilizados para la compra de embarcaciones y de
plantas.
Actualmente Pesquera Exalmar S.A.A es una de las empresas lderes en la produccin
de harina y aceite de pescado, con ms de 30 aos de experiencia en el sector. Ha
presentado desde entonces un crecimiento sostenido y mantiene su posicin como el
cuarto productor industrial de harina y aceite de pescado en el Per. (Fuente: Ministerio
de la Produccin). En los ltimos aos, ha seguido consolidando su crecimiento en la
produccin de harina y de aceite (consumo humano indirecto) y ha dado inicio al
desarrollo del sector de consumo humano directo diversificando su cartera de productos
y buscando de optimizar el gran potencial de crecimiento que este sector ofrece dada la
variedad de productos martimos que ofrece nuestro mar.
Fuente: Memoria Anual Pesquera EXALMAR S.A.A 2011,2012 y 2013



2.1.-ANALISIS FODA

FORTALEZA

Condiciones oceanogrficas favorables que permitan la presencia de una gran
cantidad de nutrientes (fitoplancton)
la materia prima (anchoveta) es una especie de alta capacidad reproductiva y
rpido crecimiento.

OPORTUNIDADES

Incremento de la produccin de harinas especiales con mejores precios, pues
nueva ley permite disponer de materia prima de mayor calidad.
La expansin de la acuicultura en los pases asiticos viene impulsando la
demanda de harina de pescado (la acuicultura provee 50% de peces para
consumo humano)
DEBILIDADES

Sector con riesgo por encima del promedio debido a fenmenos climatolgicos (
el nio y la nia)
La anchoveta es una especie plenamente explotada.

AMENAZAS

Presencia de un fenmeno del nio dbil en el verano del 2010 origino una
reduccin en la cuota de pesca.
Cambio climtico podra incrementar temperatura del mar y afectar la biomasa
de especies como la anchoveta.

3.- ACCIONISTAS

Al 31 de diciembre del 2013, el capital ntegramente suscrito y pagado de la Sociedad
ascenda a S/. 296996,557, dividido en 296996,557 acciones comunes con derecho a
voto a un valor nominal de S/. 1.00 cada una. Todas las acciones confieren a sus
titulares los mismos derechos y obligaciones.

Tabla N 1
Composicin accionaria con respecto a los accionistas con participaciones
mayores al 5% al 31 de diciembre 2013.






Fuente: Memoria anual 2013 Pesquera Exalmar.

3.1.-CLIENTES:

La mayor demanda de los pases asiticos est acompaada por crecientes ndices de
consumo per cpita de pescado en los pases de Europa y el gran potencial de consumo
en pases de frica y Sudamrica. Asimismo, los patrones de consumo de los pases
desarrollados por productos de mayor valor agregado crean un potencial de demanda
para productos marinos de consumo humano directo. De esta manera, las limitaciones a
la captura de anchoveta y la creciente demanda de la acuicultura han llevado a un alza
sostenida en los niveles de precios de la harina y del aceite desde hace varios aos.
Debido a la baja presencia de la acuicultura en el Per, la produccin se encuentra
orientada al mercado externo, siendo China el principal destino de exportacin para la
harina de pescado, seguido por Alemania, Japn y Chile. En el caso del aceite de
pescado, el principal pas de destino es Dinamarca, seguido por Blgica, Chile y
Noruega.
Asimismo, se ha obtenido la certificacin TFMS (Tesco Food Manufacturing Standard)
que reconoce a Pesquera Exalmar como proveedor autorizado para la cadena de
Supermercados Tesco a nivel mundial. Tesco es una cadena multinacional que cuenta
con tiendas en Reino Unido, Europa del Este y Asia.
3.-PARTICIPACIN DEL SECTOR PESCA EN EL PBI

En el caso del PBI primario, la mayor tasa de crecimiento es atribuible principalmente a
la recuperacin del sector pesca, por la mayor captura de anchoveta, y del sector
manufactura de procesamiento de recursos primarios, por una mayor produccin de
harina y aceite de pescado y por un incremento en la refinacin de metales no ferrosos.
Tabla N 2
Producto Bruto Interno (Variaciones porcentuales reales)
2011
1/
2012
1/
2013
1/
Agropecuario 2/ 4,1 5,9 1,4
Pesca 52,9 -32,2 18,1
Minera e hidrocarburos 3/ 0,6 2,8 4,9
Manufactura 4/ 8,6 1,5 5,7
Electricidad y agua 7,6 5,8 5,5
Construccin 3,6 15,8 8,9
Comercio 6,9 7,2 5,9
Otros servicios 7,3 7,4 6,4
Derechos de Importacin 5,7 6,9 4,8
PBI GLOBAL 6,5 6,0 5,8
Primario
No Primario
5,0
6,9
0,6
7,5
5,0
6,1
1/ Preliminar
2/ Incluye sector silvcola.
3/ Incluye minera no metlica y servicios conexos.
4/ Incluye servicios conexos
Fuente: BCRP, Memoria 2013
217
236
366
380
484
355
328
373
457
381
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Extraccin de pota para congelado (miles de TM)

3.1.-Sector Pesca
Durante 2013, la actividad pesquera mostr una expansin de 18,1 por ciento debido a
la mayor extraccin de anchoveta para el consumo industrial por la mayor autorizacin
del Lmite Mximo Total de Captura Permisible de la zona norte-centro. De igual
manera, en dicho periodo se observ una mayor extraccin de especies destinadas al
consumo humano, en particular al rubro de congelado y fresco.
En la actividad pesquera para consumo humano destac la mayor presencia de especies
destinadas al consumo en fresco como bonito, merluza y cachema. Este crecimiento se
complement con el mayor desembarque de especies para congelado (28,3 por ciento),
por las mayores capturas de caballa y merluza. Por otro lado, hubo una cada de la
captura de especies para conservas (1,8 por ciento) debido a la menor disponibilidad de
jurel.
La pota para congelado tuvo mayores capturas durante la primera mitad del ao
llegando a un mximo de 53,8 miles de TM en mayo. No obstante, a partir de agosto se
present una disminucin de los desembarques, llegando a niveles de 21,1 miles de TM
en diciembre. Con ello, en el ao se experiment una menor extraccin respecto al ao
2012 pero con un nivel an superior al promedio de los ltimos diez aos.
Grafico N 1










Fuente: BCRP, Memoria 2013
8.8
8.6
5.9
6.1
6.2
5.8
3.3
7
3.7
4.7
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
La extraccin total de anchoveta registr un crecimiento de 26,8 por ciento. De este
total el volumen de extraccin asociado al consumo industrial ascendi a 4,7 millones
de TM y signific un incremento 27,2 por ciento, lo cual se tradujo en una contribucin
positiva de 12,2 por ciento a la evolucin del sector, es decir, casi la totalidad de la
expansin de la pesca se debe a la mayor captura de anchoveta. En contraste, la pota
destinada al rubro de congelado fue una de las especies con una mayor contribucin
negativa (1,0 por ciento) durante el ao, alcanzando un volumen de 380,5 miles de TM.

Tabla N 3
Extraccin pesquera por principales especies (Variaciones porcentuales)
Fuente: BCRP, Memoria 2013
Grafico N 2
Extraccin de anchoveta para consumo Industrial (Millones de TM)








Fuente: BCRP , Memoria 2013
Especies 2011 2012 2013
Anchoveta 1/ 110,2 -47,2 27,2
Jurel 2/ 1353,2 -27,5 -58,4
Langostino 3/ 61,5 -2,9 -0,9
Pota 3/ 13,9 22,5 -16,8
Caballa 2/ 129,0 -42,8 78,6
Merluza 4/ -8,4 -12,0 56,6
Conchas de abanico 5/ 47,9 -57,3 118,1
1/ Considera solo lo extrado para el consumo industrial.
2/ Considera lo extrado para congelado, conservas, fresco y curado.
3/ Considera lo extrado para congelado.
4/ Considera lo extrado para congelado, fresco y curado.
5/ Considera lo extrado para congelado y fresco.
954
1147 1139
1211
1413
1426
1610
1780
1770
1364
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
La primera temporada de pesca de anchoveta de la zona norte-centro, rea de mayor
importancia en niveles de captura y cuota, se inici el 17 de mayo y dur hasta finales
de julio. En este caso, se estableci una cuota de 2,1 millones de TM, nivel inferior en
0,7 millones a la de 2012.
La cuota de la segunda temporada del ao fue de 2,3 millones de TM en la zona norte-
centro, mayor a la del ao previo, asociado a la recuperacin de la biomasa en el marco
del ordenamiento del sector impulsado durante el ao 2013.
Tabla N 4
Temporadas de pesca(Miles de TM)
2012 2013
Sur Norte - Centro Sur Norte - Centro
Primera
Temporada
400 2700 400 2050
Segunda
Temporada
0 810 430 2304
Total por ao 3910 5184
Fuente: BCRP, Memoria 2013

Grafico N 3
Extraccin de harina de pescado (Millones de US$)










Fuente: BCRP, Memoria 2013
625
686
1080 1075
1051
1130
1593
1425
1560
1643
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Las exportaciones de harina de pescado sumaron US$ 1 364 millones en el ao, nivel
inferior al de 2012, revirtiendo la tendencia creciente de los ltimos aos debido a la
menor cuota asignada durante la segunda temporada del ao 2012. Durante el ao, las
exportaciones se concentraron entre los meses de julio y agosto, y se orientaron
principalmente al mercado asitico (principalmente China).
El precio de la harina de pescado en promedio aument con respecto al correspondiente
de 2012. A lo largo del ao, el precio oscil entre un mximo de US$ 1 963 por TM, en
enero, y un mnimo de US$ 1 417 por TM en octubre. Dicha dinmica respondi a la
menor oferta que se mantuvo en los primeros meses del ao del recurso anchoveta, el
cual constituye el principal insumo.
Grafico N 4
Precio promedio de Harina de Pescado (US$ por TM)









Fuente: BCRP , Memoria 2013
http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Memoria/2013/memoria-bcrp-2013-1.pdf

3.2.-Produccin de Exalmar
El Per es el primer exportador de harina y aceite de pescado a nivel mundial. Cuenta
con condiciones geogrficas nicas dada la convergencia de las corrientes de Humboldt
y El Nio, con un extenso litoral pesquero (mayor a 2,000 km) y una biomasa altamente
reconocida por su calidad y diversidad. La harina y el aceite de pescado en el Per se
producen de la especie anchoveta (Engraulisringens), la cual presenta ventajas frente
a otras especies al ser una especie no migratoria con presencia cercana a la costa y con
un ciclo corto de reproduccin (seis meses).
Desde la entrada en vigencia del sistema de cuotas individuales de pesca para la
anchoveta en el ao 2009, el pas cuenta con un marco regulatorio efectivo que ha
llevado al ordenamiento de la industria y orientacin a la calidad y uso eficiente de
plantas y embarcaciones, al reducir el nmero de embarcaciones utilizadas, obtener
mayores eficiencias productivas, y por ende, importantes ahorros en costos fijos y mejor
planificacin de la produccin que han permitido una eficiente inversin en el sector y
la diversificacin en el negocio de Consumo Humano Directo.
Dadas estas condiciones, el Per es el primer productor y exportador de harina y aceite
de pescado a nivel mundial, siendo la acuicultura el principal destino de uso de estos
productos.
Grafico N 5
Exportaciones mundiales de harina de pescado (TM)









Fuente: Exalmar, memoria anual 2013.
La oferta mundial de recursos pesqueros est limitada por una captura controlada dada
la necesidad de preservacin del recurso y por restricciones de los pases productores
para la proteccin del ecosistema marino, mientras que la demanda mundial ha
mostrado un crecimiento significativo en la acuicultura, especialmente en pases
asiticos dado el crecimiento poblacional y una dieta alimentaria rica en recursos
marinos, as como una importante demanda de alimento para animales. Se espera que el
consumo de pescado contine creciendo, dada la creciente demanda de los mercados
emergentes y las tendencias globales respecto a una alimentacin ms saludable.
Debido a su alto contenido proteico y su alta digestibilidad, la harina y el aceite de
pescado producido a partir del procesamiento de la anchoveta son las principales fuentes
de alimento de la acuicultura y en una menor proporcin en la alimentacin de otras
especies animales como cerdos. Adicionalmente, el aceite de pescado se ha visto
favorecido en los ltimos aos por una nueva demanda para el consumo humano directo
a travs de su variante con Omega 3, dados sus beneficios comprobados en el sistema
coronario y neurolgico. La mayor demanda de pases asiticos est acompaada por
mayores ndices de consumo per cpita de pescado en los pases de Europa y el gran
potencial de consumo en pases de frica y Sudamrica. Asimismo, los patrones de
consumo en pases desarrollados por productos de mayor valor agregado crean un
potencial de demanda para productos de consumo humano directo. De esta manera, las
limitaciones de oferta en la captura de anchoveta y la creciente demanda de la
acuicultura han llevado a un alza sostenida en los niveles de precios de la harina y del
aceite desde hace varios aos.
Debido a la baja presencia de la acuicultura en el pas, la produccin se encuentra
orientada al mercado externo, siendo China el principal destino de exportacin para la
harina de pescado, seguido por Alemania, Japn y Chile; mientras que en el caso del
aceite de pescado el principal pas de destino es Dinamarca, seguido por Blgica, Chile
y Noruega.
Al 31 de diciembre del 2013 y de acuerdo a la informacin de la International Fishmeal
and Fish Oil Organization (IFFO) , se tena un avance del 88.1% de la cuota asignada
para la segunda temporada noviembre del 2013 y termin el 31 de enero del 2014,
result en una temporada favorable debido a las condiciones de biomasa encontradas, se
complet el 100% de la cuota y la incidencia de pesca juvenil fue bastante reducida.de
captura de anchoveta para la zona centro- norte del pas, la cual fue establecida en 2,304
mil TM (810 mil TM en la misma temporada del 2012) y sustentada en el informe del
IMARPE. Esta temporada que se inici el 12 de
Tabla N 5
Captura efectiva de pescado (En porcentajes)-segunda temporada 2013









Fuente: Exalmar, memoria anual 2013.
Al cierre de la segunda temporada del 2013, se registr una captura efectiva del 98.7%
de la cuota fijada, con una participacin de Exalmar del 11.8%.
Tabla N 6
Captura efectiva de pescado (En porcentajes)- Primera temporada 2013







Fuente: Exalmar, memoria anual 2013.
Respecto a la primera temporada para la zona centro- norte, se registr una captura
efectiva del 97.2% de la cuota fijada en 2,050 mil TM (2,700 mil TM en la misma
temporada del 2012). Esta temporada se inici el 17 de mayo del 2013 y termin el 31
de julio del mismo ao, con una participacin en el procesamiento total de Pesquera
Exalmar igual al 10.8%.
Grafico N 6
Desembarque de recursos hidrobiolgicos ( Miles /TM)









Fuente: Exalmar, memoria anual 2013.
De acuerdo a informacin del Ministerio de la Produccin PRODUCE al 31 de
diciembre 2013, el desembarque de recursos hidrobiolgicos se increment en 22%
respecto al ao anterior, impulsado por mayor captura de especies para el Consumo
Humano Indirecto (harina y aceite de pescado) en 27%, explicado por el incremento de
la cuota global anual de captura de anchoveta para la zona centro- norte, desde 3,510
mil TM en el 2012 a 4,354 mil TM en el ao 2013.







Grafico N 7
Exportacin de recursos hidrobiolgicos (Miles /TM)









Fuente: Exalmar, memoria anual 2013
Respecto a la exportacin de productos hidrobiolgicos al 31 de diciembre 2013, esta
sufri una cada del 32.9% respecto al ao anterior, debido principalmente a la
disminucin de las exportaciones de Consumo Humano Indirecto, tras la menor cuota
establecida para la segunda temporada 2012 que redujo las ventas en el primer trimestre
del ao 2013 y una menor cuota fijada para la primera temporada 2013 que condujo a
menores ventas en el tercer trimestre del ao. Cabe sealar que las ventas de la segunda
temporada 2013 se realizarn en su mayor parte durante el primer trimestre del ao
2014.









Grafico N 8
Precios promedio de mercado (US$/TM)












Fuente: Exalmar, memoria anual 2013
Por otro lado, los bajos niveles de cuota de la segunda temporada 2012 y la primera
2013 incidieron en el nivel de precios de mercado del ao. Los precios internacionales
de referencia promedio para la harina y aceite de pescado, de acuerdo a la informacin
publicada por la IFFO, mantuvieron su tendencia alcista en el ltimo ao. Para el caso
de la harina se tuvo un precio promedio de US$ 1,507 y US$ 2,206 para el caso del
aceite de pescado, incrementndose en 5.9% y 27.1% respecto al ao anterior. Sin
embargo, debido a que la cuota de la segunda temporada del 2013 se fij a niveles
promedio de aos anteriores, los precios promedio del mercado durante el 4T13
reflejaron dichos volmenes; mostrando en el caso de la harina de pescado una
variacin de -21.0%, mientras que esta fue de -12.2% para el caso del aceite de pescado.
Fuente: Exalmar, memoria anual 2013.
http://www.bvl.com.pe/hhii/CI0012/20140321233501/MEMORIA32ANUAL322013.P
DF

4.- BALANZA DE PAGOS: SECTOR PESCA. PRODUCCION DE LA
EMPRESA.