Lecture Note 1 (Laont and Tirole, 1993,

Introduction)
Botero-Sierra, Santiago
18 de febrero de 2014
Please answer the following questions:
1. What are the three types of regulatory constraints? Give a brief
description and one example for each.
Las restricciones que impiden al regulador implementar su poltica prefe-
rida pueden ser:
Informacionales: Las compa nas pueden tener mejor informacion que
el regulador o la informacion requerida para ejecutar los contratos
es difcil de demostrar ante los tribunales; los problemas de riesgo
moral (puede reducirse mediante auditoras, aunque estas establecen
los costos totales pero no pueden distinguir entre sus componentes) y
seleccion adversa hacen que la rma este en una mejor posicion que
el regulador para incrementar su poder de negociacion. Un ejemplo
de riesgo moral es cuando una rma tiene incentivos para ampliar
sus costos,y estos no son observados por el regulador.
Transaccionales: El dise no y la implementacion de un contrato es
costoso; usualmente los contratos son incompletos en el sentido que
no pueden preveer todas las contigencias posibles y los costos de
transaccion aumentan entre mas dicles de preveer y formular cla-
ramente sean. Un ejemplo de costos transaccionales es en el dise no
de un nuevo producto, dado que no se puede especicar ex-ante el
producto nal.
Polticas y administrativas: El regulador tiene un alcance limitado, no
puede utilizar cualquier intrumento, no puede contratar a cualquier
horizonte temporal, tiene procedimientos preestablecidos, puede estar
restringido a formular estandares y seguir sus propias reglas; similar-
mente, esta sometido a control poltico (audiencias, movimientos en
el presupuesto o cambios en sus atribuciones).
2. Dene the elements (t, a, b, C) of the following equation:
t = a bC
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Explainhigh powered and low powered incentive schemes.
How do the equation elements dier for those schemes?
Laont and Tirole (1993) adopta por convencion que el gobierno paga los
costos de la rma, C
+
, y luego le otorga una transferencia neta, t,
dada por (2), cuyos elementos son:
Una fraccion b [0, 1] de los costos de la rma que son reembolsados
por el gobierno. b determina el poder por incentivos del mecanismo:
(i) si b = 0, es un mecanismo de bajo poder porque el gobierno
hace una transferencia ja a la rma que no depende de su eciencia
(se denomina contrato cost-plus); (ii) si b = 1, es un mecanismo de
alto poder porque la rma es demandante residual de las eciencias
en costos que genere (se donomina contrato de precio jo); (iii) si
b (0, 1) el contrato se denomina por incentivos.
Una tarifa ja, a.
3. Briey dene the following incentive schemes:
a) Procurement Contracts: Son contratos en donde estan permitidas
las transferencias (en forma de subsidios o impuestos a industrias
particulares) en los que, usualmente, el comprador es el gobierno,
pueden tener cualquiera de los poderes de los incentivos analizados
en la pregunta 2, lo que lleva a los tres tipos de contrato enunciados:
precios jos, cost-plus o por incentivos.
b) Cost-of-Service Regulation: Son contratos donde no estan permi-
tidas las transferencias y el poder de los incentivos es bajo (b = 1)
porque se permite que la rma iguale sus costos totales con sus in-
gresos. Para determinar los costos totales el regulador usualmente
analiza los costos previos (descontando los costos injusticados) y
los proyecta al siguiente periodo otorgando a la rma unos ingresos
requeridos que den un margen de ganancia al capital razonable; pos-
teriormente se ja el nivel de precios que permite alcanzar ese nivel
de ingresos, que puede ser ajustado en los periodos subsiguientes (e.g.
mediante la inacion).
c) Incentive Regulation: Son contratos donde no estan permitidas las
transferencias y el poder de los incentivos es intermedio (b (0, 1)).
Se determina una tasa de retorno objetivo y se ajustan los ingresos
requeridos al alza o a la baja para alcanzarla y permitir que la rma
conserve parte del benecio alcanzado.
d) Price Caps: Son contratos donde no estan permitidas las transfe-
rencias y el poder de los incentivos es alto (b = 1). El regulador ja
precios maximos para un producto o una canasta (aplicables durante
un lapso de tiempo, regulatory lag, antes de revision) y la rma puede
elegir sus precios con base en esa restriccion; el problema con este tipo
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de regulacion es que el regulador debe conocer bien los costos y la de-
manda dado que lmites muy altos hacen de la rma un monopolista
no regulado y lmites muy bajos la pueden hacer inviable.
4. Although marginal cost pricing is considered welfare optimal it
is not without criticism. Which aspects of marginal cost pricing
are subject to criticism and why?
Algunas de las crticas que ha recibido el precio por costo marginal son:
No distingue entre costos y benecios monetarios y no monetarios.
Esta crtica se fundamenta en la presencia de costos sombra cuando
el gobierno nancia el decit de una rma.
Crtica Coasiana. El establecimiento del precio marginal no ofrece
informacion sobre la curva de demanda de un bien (cuyo conocimiento
requiere experimentacion en el precio o encuestas para determinar
la demanda a diferentes precios); si existen dudas sobre si la rma
debe cerrar o no porque es inviable nancieramente, es importante
conocer esta informacion para determinar si se justica cargar a los
consumidores un precio que permita recuperar un monto igual al
costo total de proveer el bien (si el excedente del consumidor excede
el costo jo).
No ofrece incentivos para mantener los costos jos a un nivel bajo. Si
se permite establecer el precio mediante la regla del costo promedio,
los costos jos deben ser trasladados hacia el precio, lo que hace que
se contraiga la demanda y se afecte la rma, obligandola a prestarles
atencion; por el contrario, si solo se permite cobrar el costo marginal
y se hacen transferencias a la rma, ella no prestara atencion a sus
costos jos porque el nivel de produccion no se afecta. Igualmente,
transferir los costos jos hacia el consumidor puede hacer que se
convierta en un scalizador de la eciencia de la rma.
5. Laont and Tirole develop the canonical model of regulation
with a 10 step structure. Shortly reect the assumptions.
El modelo desarrollado por Laont and Tirole (1993) tiene los siguientes
supuestos:
1. La regulacion esta expuesta a seleccion adversa y riesgo moral. La empresa
regulada tiene informacion sobre su eciencia y esfuerzo para aumentarla,
y esta no observada por el regulador.
2. El costo, la produccion (y probablemente algunas dimensiones de la ca-
lidad) y los precios son vericables; sin embargo, el regulador no puede
identicar las dimensiones del costo.
3. La rma puede rehusarse a producir si el contrato regulatorio no le ga-
rantiza un nivel mnimo de utilidad esperada.

Esta se entiende como la
restriccion de racionalidad individual del agente y esta normalizada a 0.
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4. El regulador puede hacer transferencias monetarias a la rma. El alcance
de este supuesto es para adquisiciones gubernamentales, empresas p ublicas
con apropiaciones gubernamentales y empresas p ublicas a las que se les
permite prestar dinero sujeto al consentimiento gubernamental.
5. La rma y el regulador son neutrales al riesgo con respecto al ingreso.
6. El gobierno recibe el ingreso de la rma de los cargos a los consumidores
R(q), paga los costos de la rma C y una transferencia neta t a la rma.
7. La rma solo se preocupa por el ingreso y el esfuerzo, su funcion de utilidad
es U = t (e).
8. El regulador tiene un precio sombra de los fondos p ublicos > 0. Cada
peso gastado por el gobierno es recaudado mediante impuestos distorsio-
nantes que tienen un costo para la sociedad de $(1 +).
9. El objetivo del regulador es maximizar el excedente total. La funcion ob-
jetivo del regulador puede ser CS +PS, (0, 1), lo importante es que
el regulador no quiere dejarle una renta a la rma porque cuesta $ > 0 a
la sociedad.
10. El regulador dise na el contrato regulatorio.
Referencias
Laont, J. and Tirole, J. (1993). A Theory of Incentives in Procurement and
Regulation. MIT Press.
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