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Universidad Autnoma De Chiriqu

Facultad de:
Administracin De Empresas y Contabilidad

Escuela de:
Administracin de Empresas

Tema:
Prstamos Sindicados

Catedra:
Instituciones Financieras, Estructura y Polticas

Presentado por:
Mara Espinoza 4-769-96
Gabriel Serrano 4-770-377

3er. Ao Finanzas

Profesor:
Manuel Gonzlez Castrell


Fecha de Entrega:
27 de abril de 2014









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INDICE
Contenido
INDICE .........................................................................................................................................................................2
INTRODUCCION ..........................................................................................................................................................3
1 PRESTAMOS SINDICADOS .......................................................................................................................................4
1.1 COFINANCIAMIENTO ........................................................................................................................................4
1.2 PRSTAMOS A/B ...............................................................................................................................................4
1.3 PROPSITO DE CAF EN RELACIN A LOS PRSTAMOS SINDICADOS ...............................................................5
1.4 ELEGIBILIDAD DE PRESTATARIOS......................................................................................................................6
1.5 ELEGIBILIDAD DE PARTICIPANTES ....................................................................................................................6
1.6 VENTAJAS PARA EL PRESTATARIO ....................................................................................................................7
1.7 VENTAJAS PARA LOS PARTICIPANTES ...............................................................................................................7
1.8 PRSTAMOS A/B Y RIESGO PAS .......................................................................................................................7
1.9 PLAZOS ..............................................................................................................................................................8
1.10 TAMAO DEL PRSTAMO ...............................................................................................................................8
1.11 DESTINO DEL PRSTAMO ...............................................................................................................................9
1.12 DIFERENTES TIPOLOGAS ................................................................................................................................9
1.12.1 Financiacin de proyectos: ..............................................................................................................9
1.12.2 Adquisiciones apalancadas: .............................................................................................................9
1.12.3. Financiaciones corporativas: ....................................................................................................... 10
Grfico 1. Principales caractersticas de las financiaciones sindicadas segn el tipo de operacin. ...................... 11
1.13 Segn el rol desempeado por los bancos .................................................................................................. 12
1.14 Estudio y formalizacin de la operacin ...................................................................................................... 12
Grfico 2. Cronograma orientativo de una operacin sindicada ............................................................................ 15
1.15 PRSTAMOS SINDICADOS FRENTE A BILATERALES TRADICIONALES .......................................................... 16
1.15.1 Mayor financiacin de forma global: ................................................................................................... 16
1.15.2 Ahorro sustancial de tiempo: ............................................................................................................... 17
1.15.3 Mejora en la gestin de la operacin: .................................................................................................. 17
1.5.4 Diversificacin de la base bancaria: ....................................................................................................... 17
1.5.5 Sistema de financiacin recurrente ........................................................................................................ 17
CONCLUSION ........................................................................................................................................................... 19
BIBLIOGRAFIA .......................................................................................................................................................... 20
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INTRODUCCION


El crdito sindicado es una modalidad de prstamo en la cual participan varios
bancos en un solo paquete crediticio, unificando los trminos y condiciones de
los prstamos, facilitando el manejo del crdito al cliente, y permitiendo a su vez
garantizar a los bancos igualdad de condiciones entre los participantes.

El trmino sindicado describe una facilidad financiera en la cual dos o ms
entidades financieras prestan a un prestatario una suma de dinero de cierta
importancia, en un perodo de tiempo de mediano a largo plazo, instrumentando
dicha facilidad financiera en una documentacin legal comn para todas las
partes involucradas.

Este mecanismo sirve como fuente de financiamiento alternativa, de reserva,
para usar cuando el financiamiento del mercado de capitales no sea
conveniente.

Es as que muchas operaciones productivas, por su magnitud, requieren la
participacin de varias instituciones crediticias para poder financiar la totalidad
de un determinado proyecto. De esta forma surgi la financiacin sindicada, es
decir, la celebracin de un contrato de crdito privado, en el cual varios bancos
simultneamente financian una operacin a uno o varios deudores.

Este contrato tiene la caracterstica especial que adems de regularse las
obligaciones recprocas entre acreedor y deudor, se reglamentan tambin las
obligaciones y derechos existentes entre los propios acreedores participantes.

Dichos crditos sindicados son una alternativa atractiva, tanto en el mercado
local como en facilidades financieras internacionales.




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1 PRESTAMOS SINDICADOS

Un prstamo sindicado consiste en una estructura en la que una institucin
financiera ejerce el liderazgo en una transaccin crediticia y rene a un grupo de
bancos y/u otras instituciones (Participantes), para as responder a las
necesidades de financiamiento de un cliente bajo el amparo de un solo
prstamo. Bajo esta estructura, los acreedores comparten los mismos derechos
y obligaciones (pro rata).
La relacin CAF - Banco de Desarrollo de Amrica Latina - Participantes se
funda en el principio de pro rata, donde los acreedores del cliente participan
proporcionalmente como socios en los derechos y las obligaciones que han
asumido en el contrato de prstamo, en base al aporte econmico respectivo
efectuado. Es as como los acreedores se distribuyen los ingresos y los egresos
segn la parte alcuota que les corresponda.
Los prstamos sindicados pueden tomar varias formas segn el inters y el nivel
de riesgo de la institucin financiera lder (titular y/o administradora del
prstamo) y los Participantes. Bajo esta premisa, las operaciones sindicadas en
CAF pueden tomar la figura de Cofinanciamiento o de Prstamo A/B.

1.1 COFINANCIAMIENTO
A travs de este producto, CAF y los Participantes atienden de manera conjunta
las necesidades de financiamiento de un cliente. En esta figura, las condiciones
financieras del crdito pueden ser iguales si CAF y dichas instituciones logran
unas condiciones comunes, o simplemente pueden estructurarse de manera
independiente de acuerdo a los intereses de cada una de ellas. Un
Cofinanciamiento puede ser estructurado: (i) bajo un mismo contrato de
prstamo, o (ii) mediante contratos separados, con un acuerdo entre acreedores.

1.2 PRSTAMOS A/B
Los Prstamos A/B preservan el concepto de pro rata, pero modifican la
capacidad de cada acreedor de ejecutar dichos derechos. La principal
modificacin consiste en la actuacin de CAF como nico titular del total del
Prstamo A/B (o sea, Prestamista Oficial de Registro / Lender of Record), lo que
conlleva un mayor nivel de control sobre la administracin del mismo por parte
de dicho titular.
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Como titular del Prstamo A/B, CAF:
Administrar el crdito en su conjunto frente al cliente.
Financiar la parte del prstamo (Tramo A), la cual no es participada a los
Participantes.
Vender una parte del prstamo (Tramo B) bajo convenios de participacin
a los Participantes.
Actuar por cuenta propia en el Tramo A y tendr ciertos derechos y
obligaciones con los Participantes del Tramo B.
Los Prstamos A/B pueden variar en relacin a la manera de estructurar el
Tramo B. Dicho tramo puede estructurarse de las siguientes maneras:
Venta de todo el tramo a un grupo de Participantes seleccionados por
CAF. Cabe recalcar que se pudiera seleccionar un banco como Co-
Arranger quien representar los intereses mancomunados de los
Participantes ante CAF y el cliente.
Venta de todo el tramo a un fideicomiso, cuyo nico propsito consistira
en la emisin de ttulos valores a ser vendidos a inversionistas
institucionales.

1.3 PROPSITO DE CAF EN RELACIN A LOS PRSTAMOS SINDICADOS
Canalizar recursos internacionales y de inversionistas institucionales para
la financiacin de proyectos de alto impacto en Amrica Latina y el Caribe.
Maximizar el valor agregado de CAF al movilizar fondos de terceros en
condiciones no disponibles a dichos participantes en los pases accionistas
de CAF.
Ofrecer alternativas de financiamiento para los proyectos de inversin del
sector privado en los pases accionistas de CAF.
Tomar una posicin de liderazgo en la estructuracin de prstamos en
sintona con instituciones financieras privadas, ya sean locales (excepto
para prstamos A/B), regionales o internacionales.
Minimizar la exposicin de CAF en una transaccin, manteniendo un alto
grado de control.




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1.4 ELEGIBILIDAD DE PRESTATARIOS

Se considerarn susceptibles de financiamiento las operaciones presentadas por
empresas del sector privado o mixto. Adicionalmente, se podrn realizar de
manera selectiva operaciones con empresas del sector pblico no soberano.
Finalmente, para la elegibilidad de los Prestatarios en los Prstamos Sindicados
se tendrn en cuenta los mismos criterios de elegibilidad estipulados en las
polticas internas de CAF.

1.5 ELEGIBILIDAD DE PARTICIPANTES

Los Participantes podrn ser Entidades Multilaterales, Agencias de Desarrollo,
Bancos Comerciales, Fondos de Inversin y dems Instituciones Financieras
que CAF considere de acuerdo a su anlisis y polticas internas, y dependiendo
si la operacin a financiar toma la figura de Cofinanciamiento o de Prstamo
A/B. Teniendo en cuenta lo anterior, CAF aplicar los siguientes criterios para
seleccionar a los Participantes:
Reputacin y solidez financiera.
Capacidad para asumir compromiso dentro del Tramo B en caso de que la
operacin tome la figura de Prstamo A/B.
Conocimiento y experiencia con el sector a ser financiado.
Preferencia del cliente.
Competitividad de las condiciones financieras para la transaccin.
Relacin de negocios con CAF.
Cuando exista un conflicto de inters entre el potencial Participante y el cliente,
la institucin financiera quedara descalificada para la negociacin en un
Prstamo Sindicado, cualquier que sea su figura.





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1.6 VENTAJAS PARA EL PRESTATARIO

Posibilidad de asegurar financiamiento total del proyecto en un solo
prstamo, reduciendo gastos fijos y simplificando negociaciones.
Acceso a mayores plazos de financiamiento, considerando el carcter
multilateral de CAF.
Establecimiento y profundizacin de relaciones de negocio con bancos
internacionales de primera lnea.
Flexibilidad y agilidad en el proceso y en la aprobacin de las operaciones.

1.7 VENTAJAS PARA LOS PARTICIPANTES

Beneficiarse de la excelente relacin de CAF con sus pases accionistas y
su reconocida presencia en Latinoamrica y el Caribe.
Aprovechar la experiencia de CAF, su destacado historial crediticio y su
eficiente administracin de cartera; y
Hacer uso de excepciones de provisiones por riesgo pas al participar en
un Prstamo Sindicado de CAF, segn la normativa expedida por las
agencias reguladoras de algunos pases.

1.8 PRSTAMOS A/B Y RIESGO PAS

En la medida en que CAF sea el Prestamista Oficial de Registro de un prstamo
A/B, se espera que los crditos concedidos gocen de los mismos privilegios y
beneficios que sus pases accionistas han otorgado a CAF en sus operaciones
habituales.
Los pases accionistas de CAF han acordado que CAF gozar en el territorio
respectivo de las inmunidades, exenciones y privilegios, los cuales, entre otros,
incluyen:
Inmunidad de los bienes y activos de CAF respecto a la expropiacin,
pesquisa, requisin, confiscacin, comiso, secuestro, embargo, retencin o
cualquier otra forma de aprehensin forzosa que turbe el dominio de la
entidad sobre dichos bienes. Asimismo, dichos bienes gozan de idntica
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inmunidad respecto de las acciones judiciales mientras no se pronuncie
sentencia definitiva contra CAF.
Libre transferibilidad y convertibilidad de los activos de CAF.
Inviolabilidad de los archivos de CAF.
Los bienes y dems activos de CAF estn exentos de toda clase de
restricciones, regulaciones y medidas de control o moratorias, con la
finalidad de que la CAF cumpla su objeto y funciones y realice sus
operaciones de acuerdo con el Convenio Constitutivo.
CAF est exenta de toda clase de gravmenes tributarios y, en su caso, de
derechos aduaneros sobre sus ingresos, bienes y otros activos. Las
obligaciones o valores que emita CAF estarn exentos de todo tributo,
incluyendo dividendos o intereses sobre los mismos en dos supuestos: (i)
si tales tributos discriminaren en contra de dichas obligaciones o valores
por el slo hecho de haber sido emitidos por la CAF; y, (ii) si la nica base
jurisdiccional de tales tributos consiste en el lugar o en la moneda en que
las obligaciones o valores hubieren sido emitidos, en que se paguen o
sean pagaderos, o en la ubicacin de cualquier oficina o asiento de
negocios que CAF mantenga.

1.9 PLAZOS

Los Prstamos Sindicados requieren de un plazo mnimo de dos aos. En
trminos generales, mayores plazos incrementan el valor agregado de CAF en la
transaccin y facilitan absorber los costos fijos de estructuracin. Para los
Prstamos A/B, el plazo del Tramo A puede exceder al del Tramo B, si las
caractersticas del proyecto lo justifican, siempre y cuando sea razonable incurrir
en los riesgos adicionales respectivos. El plazo mximo del Tramo A se
determinar segn las pautas establecidas por las polticas de crdito de CAF.

1.10 TAMAO DEL PRSTAMO

Los Prstamos A/B deben tener un monto mnimo de US$50 millones. El monto
mximo se determina en funcin del proyecto y de la capacidad de atraer
inversionistas en el marco de las normas establecidas por CAF. Por lo general,
CAF deber mantener un mnimo de un 25% del monto total de un Prstamo
A/B, mediante el financiamiento del Tramo A.
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1.11 DESTINO DEL PRSTAMO

Los Prstamos Sindicados deben cumplir con las polticas de crdito de CAF, en
cuanto al destino y al tipo de proyecto financiado.

1.12 DIFERENTES TIPOLOGAS
Segn las operaciones
1.12.1 Financiacin de proyectos: Este instrumento de crdito
permite financiar proyectos con un elevado grado de apalancamiento;
normalmente, el importe del prstamo es superior al 70% del total de la
inversin. Jurdicamente, el vehculo de inversin utilizado es una
sociedad independiente en la que o bien no existe recurso a los socios
o caso de existir, es limitado.
La justificacin econmica de este tipo de estructuras se basa en la
capacidad del proyecto de generar flujos de cajas estables y
recurrentes a lo largo del tiempo.

1.12.2 Adquisiciones apalancadas: El objeto de la operacin lo
constituye la compra total o parcial de una compaa, de una rama de
actividad de la misma o de un conjunto de activos por parte de un
inversor institucional o de personas fsicas, utilizando para ello un
elevado porcentaje de recursos ajenos.
La fuente principal de repago de la deuda proviene de los fondos
generados por la propia compaa.
Atendiendo a la tipologa, existen diferentes tipos de adquisiciones. De
forma genrica, podemos hablar de LBO (Leverage Buy Out), que hace
referencia a la compra de una compaa utilizando un elevado
porcentaje de recursos ajenos.
Por la proliferacin de estructuras de este tipo llevadas a cabo por
directivos propios o externos de las empresas, han surgido en el
mercado los denominados MBO (Management Buy Out), en los que la
adquisicin es realizada por el equipo directivo de la compaa, o los
MBI (Management Buy In) , en los que un equipo directivo externo a la
gestin de la misma adquiere la empresa.
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1.12.3. Financiaciones corporativas: Cuando el grado de complejidad
de la operacin excede de los parmetros habituales en mercado, los
importes solicitados son especialmente elevados o el objetivo de la
compaa es dar una solucin global a la estructura de endeudamiento
de la organizacin, este instrumento de crdito es especialmente
atractivo para las empresas.
Partiendo de un mismo instrumento financiero (el prstamo sindicado),
cada una de las lneas de negocio descritas presentan, tanto por la
naturaleza de la operacin a financiar (project finance, adquisiciones
apalancadas, reestructuraciones de deuda), como por los riesgos
asumibles por los prestatarios, una estructura diferente.
La calidad crediticia de la operacin concreta ser la que determine la
estructura final de trminos y condiciones ofrecida al cliente. No
obstante, podemos presentar algunos parmetros de referencia
habituales en mercado para este tipo de operaciones, en cuanto a
plazos, diferenciales y grado de apalancamiento.
Conviene resaltar que el mercado de prstamos sindicados es muy
sensible a los cambios econmicos y, en especial, a las modificaciones
acaecidas en los mercados financieros, por lo que los parmetros
presentados, vlidos para operaciones estndar en este momento,
pueden verse modificados en plazos de tiempo relativamente cortos.
No obstante, consideramos interesante dar un rango de valor en cuanto
a plazos y condiciones, ya que este tipo de financiacin difiere
sustancialmente de las operaciones similares realizadas en bilateral.
Debido a la agilidad del mercado y a la amplia casustica que se puede
dar en las empresas objetivo de este tipo de producto, la figura del
especialista de mercado, capaz de valorar el riesgo crediticio de la
operacin, proponer una estructura adecuada a cada operacin y
valorar el momento puntual de salida al mercado de cada financiacin,
es crucial, de tal forma que deber ser l, el que contando con todos
los elementos de valoracin, matice las condiciones de cada estructura
especfica (Grfico 1).

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Grfico 1. Principales caractersticas de las financiaciones sindicadas
segn el tipo de operacin.




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1.13 Segn el rol desempeado por los bancos

Uno de los puntos clave en la negociacin entre los bancos y las
organizaciones suele ser si la estructura presentada es asegurada o no
asegurada; dentro de esta ltima, podemos hablar de un tipo especfico
que sera la modalidad de club deal.
En el caso de que la operacin sea asegurada, los bancos principales
de la operacin toman el riesgo completo de la misma para luego
vender al mercado su participacin. Si se trata de una operacin no
asegurada, cada uno de los bancos principales comprometen un
importe determinado y buscan en mercado entidades interesadas en
participar para alcanzar el monto completo de la financiacin.
En la modalidad de club deal, un grupo de bancos se ponen de acuerdo
para cubrir el importe total de la financiacin sin ser, en este caso,
necesaria la sindicacin de la operacin en mercado.

1.14 Estudio y formalizacin de la operacin

Una vez tomada la decisin por parte de los responsables financieros
de las compaas de acudir a este tipo de producto, lo habitual es que
se pongan en contacto con dos o tres entidades financieras con el fin
de solicitar un estudio pormenorizado de la operacin y un pliego de
trminos y condiciones indicativos de la operacin.
Los bancos, en funcin de las caractersticas del proyecto presentado y
en un plazo que no debera exceder del mes y medio, presentarn sus
ofertas a la empresa. Una vez recibidas las ofertas indicativas, la
compaa decidir cual de las propuestas recibidas se adapta mejor a
sus intereses particulares, otorgando el mandato de la operacin a la
entidad o entidades seleccionadas. A partir de este momento, se
concede al banco un perodo de exclusividad para concluir la operacin
y se firma la correspondiente carta de trminos y condiciones definitivos
de la operacin.
En este documento, se recogern los aspectos clave de la operacin:
propuesta, plazos, mrgenes, comisiones, finalidad del prstamo,
calendario de amortizacin, garantas, obligaciones de los prestatarios,
causas de vencimiento anticipado, as como cualquier otra clusula
sustancial de la financiacin.
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Una vez firmado, el banco o los bancos directores elaborarn una serie
de documentos que servirn de carta de presentacin al resto de las
entidades financieras, el denominado "infomemo", en el que se
describen los principales aspectos del prstamo, descripcin de la
compaa, informacin econmica financiera de la empresa, del
mercado en el que opera, la racionabilidad de la operacin presentada,
as como toda aquella informacin que se considere relevante para la
operacin, incluyendo el plan de negocio de la compaa para los
prximos aos.
Posteriormente, y de comn acuerdo con la empresa, se pactan los
bancos a los que se invitar a la operacin, quedando tambin
definidos los roles de cada uno de los financiadores, en funcin de la
participacin final y aseguramiento de cada uno de ellos: asegurador,
co-asegurador, director, co-director y participante.
A partir de ese momento, se inicia el proceso de sindicacin de la
operacin y la redaccin de los contratos de financiacin, para lo que
se solicitan los servicios de un asesor legal por parte de los
prestamistas y de los prestatarios.
Desde el lanzamiento de la operacin a mercado hasta la firma final de
la misma, no debera transcurrir ms de un mes y medio. Hay que tener
en cuenta que es necesario que todos y cada uno de los bancos
participantes obtengan la aprobacin interna de sus comits de riesgos
para participar en el sindicado.
Una vez firmada la operacin y a lo largo de la vida del prstamo, uno
de los bancos que han participado en la financiacin asume el rol de
agente de la operacin, responsabilizndose de la gestin de lo
concerniente al prstamo y la interlocucin entre los bancos y la
compaa (Grfico 2).











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Grfico 2. Cronograma orientativo de una operacin sindicada

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Evidentemente, los prstamos sindicados y los bilaterales tradicionales
son elementos de financiacin complementarios, y el incorporar
financiacin sindicada a una empresa no implica que la compaa deba
abandonar las lneas bilaterales a corto y largo plazo que sean
necesarias para su estructura financiera.
En resumen, podemos decir que la financiacin sindicada es un
instrumento financiero que, si bien presenta una complejidad tcnica
considerable, es tremendamente verstil y puede resultar muy til a las
organizaciones. No obstante, es conveniente, llegado a este punto,
tratar de poner de manifiestos algunos de las ventajas que este
producto puede presentar respecto de la financiacin bilateral
tradicional.

1.15 PRSTAMOS SINDICADOS FRENTE A BILATERALES
TRADICIONALES
Los prstamos sindicados permiten obtener:

1.15.1 Mayor financiacin de forma global: Cuando una organizacin
pretende conseguir del sistema financiero un montante significativo de
financiacin tiene dos alternativas:

1.15.1.1 Bilateral: Negociar bilateralmente con las entidades
financieras con los inconvenientes que esto conlleva, concretar los
trminos de la operacin "a medida" con cada una de las entidades,
obtencin de importes parciales en distintos momentos del tiempo,
firma de mltiples contratos con las entidades financieras con distintos
requerimientos de garantas y estructuras.

1.15.1.1 Sindicado: Delegar parte de estas tareas en un grupo
muy reducido de bancos que asumirn parte de las tareas anteriores y
ofrecern un nico producto, en el mismo momento del tiempo,
reflejado en un solo contrato y con requerimiento de garantas e
informacin nicas.




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1.15.2 Ahorro sustancial de tiempo: La bsqueda de financiacin para los
proyectos de inversin de las empresas requiere un gran consumo de
recursos y tiempo por parte de los responsables financieros de las
compaas:
1.15.2.1 Bilateral: Al negociar individualmente con cada una de las
entidades financieras, se deben atender, uno por uno, cada uno de los
requerimientos de las mismas, desde la fijacin de reuniones,
negociacin individualizada de trminos y condiciones (una por cada
banco involucrado) hasta la elaboracin y distribucin de la
documentacin para el estudio de la compaa, resolucin de dudas y
ampliacin de informacin sobre la operacin.
1.5.2.2 Sindicado: Al tener un solo interlocutor (banco director-agente) es
ste el que negocia con la compaa, recibe la informacin, la canaliza
y presenta al resto de las entidades bancarias, gestionando la
interlocucin con la compaa y el resto de bancos participantes.

1.15.3 Mejora en la gestin de la operacin: Una vez formalizada la
operacin, es el banco agente el que centraliza la informacin y
comunicacin entre la organizacin y las entidades financieras, traslada
los requerimientos de la compaa a los bancos y gestiona la operativa
del crdito. La existencia de un nico interlocutor agiliza y facilita el da
a da de este tipo de operaciones.

1.5.4 Diversificacin de la base bancaria: En ocasiones, las
compaas trabajan con un grupo reducido de entidades financieras
que conocen perfectamente a la empresa pero que no pueden
incrementar sus posiciones de riesgo por limitaciones internas,
(concentracin de riesgo en una misma compaa o grupo). La
financiacin sindicada, en estos casos, puede diversificar los bancos
con los que trabaja la empresa, ampliando su endeudamiento y
disminuyendo la exposicin de la compaa a posibles reducciones de
lneas de algn banco.

1.5.5 Sistema de financiacin recurrente: Lo normal en este tipo de
financiacin es que, transcurrido un perodo de tiempo, la propia
operacin crediticia se refinancie, cancelando el prstamo en vigor
existente y proponiendo otra estructura adecuada a las nuevas
necesidades financieras de la empresa. En algunos casos, son los
propios bancos del sindicado los que proponen esta refinanciacin,
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ofreciendo a las empresas un pool de bancos estable que, de forma
recurrente, est en la compaa.
Una vez expuesto todo lo anterior, podramos decir que este tipo de
financiacin, a pesar de la complejidad que tiene, el elevado coste de la
operacin, el mayor control y exigencia que presenta respecto
de covenants, garantas, etctera con respecto a las facilidades
crediticias tradicionales, facilita sustancialmente el crecimiento de la
compaa.
Fundamentalmente, permite a los gestores de la sociedad enfocar su
actividad hacia otro tipo de tareas diferentes de la negociacin continua
con las entidades financieras. Una vez que se ha acudido al mercado
en busca de este tipo de producto, es muy habitual contar con el
respaldo de una financiacin recurrente y a mayor plazo que la
tradicional, adecuada a la estructura de balance de la compaa y que
permite acometer los proyectos de inversin, crecimiento y cambios
accionariales necesarios en toda empresa.






















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CONCLUSION

Se llega a las siguientes conclusiones:
Un prstamo sindicado es un tipo de prstamo que es concedido por un
grupo de prestamistas y es estructurado, arreglado y administrado por uno
o varios bancos comerciales o bancos de inversin, conocidos como
organizadores.

El crdito sindicado es una de las formas en que las empresas consiguen

financiacin externa a travs de deuda.

Finalidad: grandes inversiones que requieren un desembolso considerable

de capital. Por ejemplo, construccin de complejos hoteleros, parques
temticos, etc.

Finalidad: reestructuraciones de deuda. Empresas o grupos empresariales

que atraviesan dificultades financieras y que desean reestructurar o
renegociar su deuda con los Bancos con el fin de poder continuar su
actividad.


La ventaja del crdito sindicado para la empresa es que consigue
prstamos ms amplios de lo que es normal de sus bancos normales,
permite ampliar sus relaciones bancarias, incluso de fuera del pas, donde
puede que no tengan relaciones, y les permite ampliar sus fuentes de
financiacin que le da ms flexibilidad y ms alternativas.

Desventaja requisitos impuesto por las instituciones financieras para el
prstamo








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BIBLIOGRAFIA


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