Administracin Financiera III

Resolucin de Ejercicios. Sesin 3. Hoja de Tarea

Angel Wilfredo Coy Macz;IDE11226003

Universidad Galileo | Licda. Martha Macz

1
Tarea 1
Las acciones preferentes de industrias la Valeriana, tienen una tasa de conversin fija de
5 acciones comunes por 1 accin preferente. Las acciones preferentes pagan un
dividendo de 10.00 quetzales por accin al ao. Las acciones comunes se venden
actualmente en 20.00 quetzales por accin y pagan un dividendo de 1.00 quetzal por
accin al ao.

a. De acuerdo con la tasa de conversin y el precio de las acciones comunes, cul
es el valor de conversin actual de cada accin preferente?
Q 100.00 Quetzales por cada accin preferente

b. Si las acciones preferentes se venden en 96.00 quetzales cada una, debe un
inversionista convertir las acciones preferentes en acciones comunes?
No. Ya que las acciones preferentes tienen un rendimiento del 10% y las comunes un
rendimiento del 5%

c. Qu factores podran ocasionar que un inversionista no convirtiera las acciones
preferentes en acciones comunes?
La tasa de rendimiento. Si es demasiada la diferencia conviene mantenerlo as.

Tarea 2
Crecimiento cero
Fabrica Scott es una empresa madura de la industria de componentes de herramientas
mecnicas. El dividendo ms reciente de las acciones comunes de la empresa fue de
2.40 quetzales por accin. Debido tanto a su madurez como a sus ventas y ganancias
estables, la administracin de la empresa cree que los dividendos permanecern en el
nivel actual durante el futuro previsible.

a. Si el rendimiento requerido es del 12 por ciento, cul ser el valor de las acciones
comunes de Scott?
P
0
= D
1
/ k
s
= 2.40 / 0.12 = Q 20.00 Valor de la Accin

b. Si el riesgo de la empresa percibido por los participantes del mercado se
incrementara repentinamente ocasionando que el rendimiento requerido
aumentara al 20 por ciento, cul ser el valor de las acciones comunes?

P
0
= D
1
/ k
s
= 2.40 / 0.20 = Q 12.00 Valor de la Accin

Administracin Financiera III
Resolucin de Ejercicios. Sesin 3. Hoja de Tarea
Angel Wilfredo Coy Macz;IDE11226003

Universidad Galileo | Licda. Martha Macz

2
c. De acuerdo con los resultados que obtuvo en los incisos a y b, qu impacto
produce el riesgo en el valor? Explique.
A mayor riesgo, la rentabilidad baja. Esto es causado por la cada de las acciones.



Tarea 3
Diseos de Juan desea calcular el valor de sus acciones preferentes en circulacin. La
emisin de acciones preferentes tiene un valor a la par de 80 quetzales y paga un
dividendo anual de 6.40 quetzales por accin. Las acciones preferentes de riesgo similar
ganan actualmente una tasa de rendimiento anual del 9.3 por ciento.

a. Cul es el valor de mercado de las acciones preferentes en circulacin?
Acciones Preferentes: Q 80.00
Dividendo: Q 6.40 por accin
Rendimiento: 9.3% (0.093)
P
0
= D
1
/ k
s
= 6.40 / 0.093= Q 68.82 = Valor en Mercado de las Acciones
Preferentes

b. Si un inversionista compra las acciones preferentes al valor calculado en el inciso
a, cunto gana o pierde por accin si vend las acciones cuando el rendimiento
requerido de acciones preferentes de riesgo similar aumenta al 10,5 por ciento?
Explique.

a) P
0
= D
1
/ k
s
= 6.40 / 0.093= Q 68.82
b) P
0
= D
1
/ k
s
= 6.40 / 0.105= Q 60.95

El inversionista pierde Q 7.87 por accin. Al esperar mayor rendimiento ahora que
al momento de la compra, el valor de la accin disminuye considerablemente.