UNIVERSIDAD CATOLICA DE SANTA MARIA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICO ADMINISTRATIVAS

PROGRAMA PROFESIONAL DE INGENIERIA COMERCIAL
TEMA
EXPECTATIVAS RACIONALES
(LECTURAS RECOPILADAS)
REVISION
Mgtr. LUIS E. TORRES PAREDES
INTEGRANTES
CARMEN CAROLINA AEDO ALVIZURI
RONALD CAYRO MANRIQUE
FIORELLA DEL PILAR TTITO ALVAREZ
AREQUIPA- PERU
2010
INTRODUCCIN
En los aos setenta, los macroeconomistas empezaron a afrontar el dilema que
planteaban las expectativas adaptadas, usadas para evaluar sus clculos
monetaristas y keynesianos tradicionales. Para motivar una funcin de oferta
areada con pendiente positiva y una curva de P!illips con pendiente neativa
se requer"a de expectativas adaptadas, pero incorporar esquemas espec"ficos a
sus modelos econmicos, con el ob#eto de adaptar las expectativas de la
inflacin y el nivel de precios, en apariencia era no slo arbitrario, sino tambi$n
inconruente.
En %&'&, (o!n )ut!, un economista de la *niversidad de +ndiana, propuso otra
forma de concebir la manera en que las personas se forman expectativas.
,espu$s, -obert .ucas de la *niversidad de /!icao y otros como 0!omas
1arent de la *niversidad de 1tanford, 2eil 3allace de la *niversidad Estatal de
Pennsylvania y -obert 4arro de la *niversidad de 5arvard, desarrollaron la idea
de )ut! para derivar una forma que podr"a ser me#or para concebir cmo se
forman las expectativas respecto al nivel de precios y la tasa de inflacin.
PRINCIPALES AUTORES
JOHN F. MUTH (27 septiembre e !"#$ % 2# &'t(bre e 2$$)*
J&+, Fr-ser M(t+ 678 septiembre %&9: ; 79 octubre 7::< en =ey 3est , >lorida ? fue
un estadounidense economista . 1e le conoce como @el padre de la expectativas
racionales revolucin en la econom"a @, debido principalmente a su art"culo@ .as
expectativas racionales y la teor"a de los movimientos de precios @de %&'%.
)ut! afirm que las expectativas @son esencialmente las mismas que las predicciones
de la teor"a econmica relevante.@ A pesar de que formul el principio de las
expectativas racionales en el contexto de la microeconom"a que posteriormente !a
lleado a ser asociado con la macroeconom"a y el traba#o de -obert .ucas.
1us ideas fueron desarrolladas por -obert Emerson .ucas.
!ttpBCCen.Dikipedia.orCDikiC(o!nE)ut!
RO.ERT LUCAS () e septiembre e
!"#7*
R&bert Emers&, L('-s/ Jr. 6naci < de
septiembre de %&98 en Fakima, 3as!inton? es
un economista estadounidense profesor de la
*niversidad de /!icao. -ecibi el Premio 2obel
de Econom"a en %&&< por !aber desarrollado y
aplicado la !iptesis de las expectativas
racionales y !aber, por tanto, transformado el
anlisis macroeconmico y profundizado la
comprensin de la pol"tica econmica.
Probablemente uno de los economistas ms
influyente desde los aos 8:. 1u principal aporte !a sido en el campo de la teor"a
macroeconmica, introduciendo los fundamentos microeconmicos para #ustificar los
modelos macroeconmicos.
Arumenta que solo los cambios no anticipados o sorpresivos en la pol"tica monetaria
pueden impactar sobre el producto.
.ucas es el l"der de lo que se conoce como la Gnueva macroeconom"a clsicaH o
Gcontrarrevolucin clsicaH, 6/urva de P!illips entre inflacin y desempleo?.
!ttpBCCes.Dikipedia.orCDikiC-obertE.ucas
!ttpBCCeumed.netCcurseconCeconomistasClucas.!tm
J&+, T+&m-s S-r0e,t (!" e J(1i& !"2#*
Es un americano economista especializado en los campos
de la macroeconom"a, econom"a monetaria .1e le conoce
como @uno de los l"deres de la expectativas
racionales revolucinH. 1arent desarrollado la
caracterizacin de la estabilidad de ruta de acceso de silla
de equilibrio de expectativas racionales .Es considerado
como uno de los economistas ms influyentes en el mundo.
1arent recibi su 4A de la *niversidad de /alifornia en 4erkeley en %&'I, siendo la
)edalla de la *niversidad, como el ms distinuido erudito en la clase de %&'I, y
su doctorado de 5arvard en %&'J.
http://en.wikipedia.org/wiki/Thomas_J._Sargent
R&bert J. .-rr& (!"22 % *
Profesor en la *niversidad de 5arvard. 1us primeros traba#os, a
comienzos de los setenta, estaban en la l"nea de los post;
keynesianos. A mediados de la d$cada de los setenta, se une a
.ucas en el desarrollo y anlisis de las consecuencias de la
!iptesis de las expectativas racionales. (unto a la corriente de
la 2ueva Econom"a /lsica, traba#a en modelos de imposicin ptima, pol"tica
monetaria, anlisis de los ciclos y teor"a del crecimiento.
En %&8' public otro art"culo influyente, @Expectativas racionales y pol"tica monetariaG.
En $l, afirma que las asimetr"as de informacin causar"an efectos reales como
respuesta de los aentes racionales ante la incertidumbre, pero no en respuesta a
cambios en la pol"tica monetaria. Este art"culo fue importante al interar el papel del
dinero en la econom"a neoclsica, y en los modelos de equilibrio eneral.
!ttpBCCDDD.ecobac!illerato.comCeconomistasCbarro.!tm
EL PAPEL DE LAS E3PECTATI4AS
.os macroeconomistas modernos !an desarrollado !iptesis claras de cmo las
personas pronostican el nivel de precios y la tasa de inflacin, e incorporan
estas !iptesis a sus teor"as de la determinacin del producto real, el empleo, el
nivel de precios y la tasa de inflacin.
5an adoptado dos tipos bsicos de !iptesis respecto a cmo estas personas se
forman sus expectativas. *na de estas !iptesis es la de las expectativas
adaptadas. .a otra es la !iptesis de las expectativas racionales, la cual !a
dominado el pensamiento moderno de la macroeconom"a.
LA PRINCIPAL DIFERENCIA ENTRE LAS E3PECTATI4AS
ADAPTATI4AS 5 LAS RACIONALES
EKPE/0A0+LA1 A,AP0A0+LA1
*na expectativa adaptada est basada, exclusivamente, en informacin del
pasado.
EKPE/0A0+LA1 -A/+M2A.E1
*na expectativa racional toma en cuenta informacin del pasado y del presente,
ms el conocimiento de cmo funciona la econom"a.
.ibro )acroeconom"a de -oer .e -oy )iller ; ,avid ,. Lan 5oose
E3PECTATI4AS RACIONALES
.os aentes econmicos aprenden de sus errores y se basan en expectativas para el
futuro considerando toda la informacin existente. Esta teor"a fue propuesta por (o!n
)ut! y desarrollada por -obert .ucas , #unto con 0!omas (. 1arent, de )innesota y 1tanford.
POSTULADOS DE LAS E3PECTATI4AS RACIONALES
.os aentes econmicos toman en cuenta toda la informacin del
mercado, para as" proyectarse a decisiones futuras.
,ada la informacin, la utilizan para equilibrar el mercado.
2M existe desempleo involuntario ni en el corto ni en el laro plazo
.a curva de P!illips no existe con pendiente neativa ni en el corto ni en
el laro plazo.
Precios perfectamente flexibles.
+nflacinB es endeno, resultado del aumento discrecional de la oferta de
dinero.
4anco /entral es innecesario, porque en una econom"a competitiva de libre
mercado, !ay tendencia de pleno empleo y equilibrio en todos los mercados.
http://!."#$#p%#&.'rg/"#$#/T'r(C)(AD&*%*+&!*,p-t&t#.&!*r&-#'/&+!
-eferencia diapositivas
LA HIPTESIS DE LAS E3PECTATI4AS RACIONALES (HER*
(o!n )ut! 6%&'%?, aplico la !iptesis de las expectativas racionales a los
problemas microeconmicos y, espec"ficamente, al estudio del clsico fenmeno
de la telaraa, en un modelo de equilibrio parcial.
-obert E. .ucas 6%&98?, Premio 2ovel de Econom"a 6%&&<?, extendi la
aplicacin de esta !iptesis a los modelos macroeconmicos y al anlisis de la
pol"tica econmica.
.a 5E- considera a las expectativas como predicciones sobre sucesos futuros
!ec!os con una base de informacin disponible. ,e all" su calificativo de
@racionales@.
Esto sinifica tres cosasB
%. .a informacin es escasa y el sistema econmico no la desperdicia.
Entendiendo por informacin el con#unto de !ec!os y teor"as econmicas
que explican el comportamiento de los aentes.
7. .as expectativas sobre una variable se fundamentan y construyen en el
modelo terico que endoenice esta variable, es decir que la explique.
9. .os aentes evalNan correctamente los efectos que las autoridades
esperan de una pol"tica econmica. 1olo las informaciones de pol"tica
econmica no anunciadas o incumplidas pueden sorprender a los
aentes 6Gefecto sorpresaH?. -esulta evidente que es imposible estimar
las consecuencias de los sucesos de los que no se !a tenido
conocimiento.
.a esencia de la !iptesis de las expectativas racionales 65E-? radica en tres
caracter"sticas
%. .os errores de las expectativas racionales son en promedio cero, es decir
se compensan entre s".
7. .os errores de las expectativas racionales no muestran un patrn de
comportamiento. .os modelos de prediccin adaptativa pueden incurrir en
errores sistemticos y, por lo tanto, mostrar una determinada pauta
persistente en los errores. .a !iptesis de las expectativas racionales
incluye el error de prediccin en la componente aleatoria de la explicacin
de la variable endena. /omo dic!a componente aleatoria no responde
a ninuna ley de formacin siue un proceso estocstico, tampoco lo !ar
el error de prediccin.
9. .as expectativas racionales son, seNn sus defensores, el modelo de
prediccin ms preciso, incluso para las variables con un alto rado de
componente aleatoria.
.ibro )acroeconom"a de -oer .e -oy )iller ; ,avid ,. Lan 5oose
http://0''$!.g''g+.-'1.p/0''$!2
#%34OM)&4%N'D-C5pg3PA6775%83,p-t&t#.&!9r&-#'/&+!5h+3!5#37rrVTO7:L
!;7+":+<=ACQ5!&3X5'#30''$*r!<+t5-t3r!<+t5r!/<13)5.%3>CDAQ?AE"Ag
@.3'/p&g583,p-t&t#.&!(A>r&-#'/&+!5B3B&+!
T&mem&s '&m& e6emp1& 1-s pre7isi&,es e i,81-'i9,.
.a !iptesis de las expectativas racionales considera que los aentes prevern
el efecto sobre la inflacin de las pol"ticas expansivas del obierno.
CON ESPECTATI4AS RACIONALES
1i medimos los errores nos daremos cuenta que B
1on de diferente sino, a veces mayores y a veces menores
CON ESPECTATI4AS ADAPTATI4AS
.os aentes suponen que la inflacion sera la misma que la del ao
anterior, mostrando un patron de comportamiento.
!ttpBCCeumed.netCcurseconC%9Cexpectativas.!tm
E3PECTATI4AS RACIONALES 5 LA CUR4A DE PHILLIPS
En lo relativo a la curva de P!illips, el enfoque de las expectativas racionales
plantea que la curva de P!illips es vertical incluso a corto plazo, debido a que no
!ay G+lusin )onetariaH
http://0''$!.g''g+.-'1.p/0''$!2
#%3SPMIVrg,!0gC5pg3PA66C5%83,p-t&t#.&!9r&-#'/&+!5h+3!5#37rrVT
O7:L!;7+":+<=ACQ5!&3X5'#30''$*r!<+t5-t3r!<+t5r!/<13D5.%3>C
ECQ?AE"CA@.3'/p&g583,p-t&t#.&!(A>r&-#'/&+!5B3tr<
I/E&-#F/
D!1p+' U>
LUCAS CON ESPECTATI4AS RACIONALES
El aente debe considerar toda la informacin relevante y a partir de ello formar
expectativas. Adems el aente conoce todas las variables y la relacin entre
ellas.
1i el aente puede prever el nivel de inflacin, entonces no puede !aber un
intercambio entre inflacin y desempleo. En este caso de expectativas
racionales !asta la /urva de P!illips de corto plazo es inestable.
En promedio la tasa de inflacin de la econom"a es la tasa de crecimiento de la
oferta monetaria. .a tasa de desempleo promedio es la tasa natural de
desempleo.
0asa natural de desempleoB cuando !ay desempleo voluntario.
.ucas en su estudio de los ciclos concluyB
2ada demuestra que los asesores del obierno tenan me#or informacin
que el pNblico.
.as respuestas del pNblico frente a la intervencin del estado van a
modificar su efecto anticipadamente, produciendo incluso turbulencia y
desconfianza entre los aentes econmicos.
.ibroB)acroeconomia avanzada + O Mliver 4lanc!ard o de 1ac!s.(ose de Preorio.
SEMEJAN:AS 5 DIFERENCIAS ENTRE LAS E3PECTATI4AS
RACIONALES 5 CLASICOS
!ttpBCCes.Dikipedia.orCDikiC0eor
Q/9QA,aEdeElasEexpectativasEracionales !ttpBCCes.Dikipedia.orCDikiCEconom"aEclsica
EXPECTATIVAS RACIONALES CLASICOS
C'1pt/-#& prB-t& /
t'%'! +'! 1r-&%'!.
N' &-pt&/ +&
p&rt#-#p&-#F/ %+
G'0#r/' /# +& rg<+&-#F/
%+ H&/-' C/tr&+I !t'!
!'+' %0/ +#1#t&r! &
%&r +& #/B'r1&-#F/
!<J-#/t & +&! pr!'/&!.
U/ -'1p'rt&1#/t'
p<r&1/t -'1pt#t#.'
++.& & %tr1#/&r
!&+&r#'! : pr-#'! 8< !
&K<!t&/ -'/ E,#0#+#%&%.
C'1pt/-#& prB-t& /
t'%'! +'! 1r-&%'!.
E+ !t&%' /' %0
#/tr./#r / +
B</-#'/&1#/t' % +'!
1r-&%'!I :& 8< +'!
&g/t! -'/F1#-'! /
!< &--#F/ #/%#.#%<&+I
-'1' p'r 1%#' % </&
L1&/' #/.#!#0+LI !'/
%#r#g#%'! &+ 8<#+#0r#' : &
+& J-#/-#&.
Pr-#'! E,#0+! &+ &+M& :
& +& 0&K&I #/-+<#%'! +'!
!&+&r#'!I +' 8< .& &
pr1#t#r 8< t'%'! +'!
DIFERENCIAS ENTRE LA ESCUELA DE E3PECTATI4AS 5 FRIEDMAN
SEMEJAN:AS ENTRE LA ESCUELA DE E3PECTATI4AS
RACIONALES 5 FRIEDMAN
.a econom"a tiende automticamente al pleno empleo al laro plazo
Precios y salarios flexibles aseuran que el nivel de pleno empleo del
producto sea mantenido a laro plazo.
.a inflacin es un resultado endeno de los aumentos discrecionales de la
oferta monetaria.
1eparataB >$lix (im$nez; ,emanda, inflacin, crecimiento econmico y estado