ESTRUCTURA FINANCIERA DE UNA EMPRESA

ANALISIS DE COSTOS
El estudio y anlisis de los costes es muy importante porque pone de relieve el grado de eficiencia
econmica de la empresa: como unidad econmica, la empresa tiene asignada por el sistema la
funcin genrica de creacin de valor y es, precisamente, el anlisis de los costes el que puede
poner de relieve en qu medida cumple la empresa esta funcin, al comparar en trminos
monetarios el valor de lo producido con el valor de los factores utilizados para ello.
El coste se considera como la expresin monetaria de los consumos de factores aplicados a la
actividad productiva, esto es, como el valor de las cantidades de factores incorporadas al proceso
productivo. Se puede definir el coste como la medida y valoracin del consumo realizado o
previsto por la aplicacin racional de los factores para la obtencin de un producto, trabajo o
servicio. El coste se genera como consecuencia del consumo, real o previsto, por lo que puede
afirmarse que sin consumo no hay coste.
Esta matizacin de la relacin consumo-coste es muy necesaria para distinguir el coste del gasto, y
diciendo de este ltimo que es la expresin monetaria de las adquisiciones de factores, bienes y
servicios, que realiza la empresa en el desarrollo de su actividad, y que darn lugar, en su
momento, a salidas de dinero o pagos.
Desde el punto de vista econmico, el coste no tiene porqu coincidir necesariamente con el
precio pagado por un factor:
- El coste debe incorporar, adems del precio pagado por los factores, todos los dems gastos
originados por su adquisicin, conservacin y consumo, como el transporte, comisiones, gastos de
almacenamiento y manutencin, el inters financiero del capital invertido, etc.
- El coste, en su sentido econmico, debe reflejar el valor de los consumos en el momento de su
atribucin a la actividad productiva, valor que puede no coincidir con el precio pagado por l,
debido a las oscilaciones de los precios en el mercado. As pues, desde el punto de vista
econmico, lo correcto es valorar las imputaciones a precios de reposicin y no a los precios
histricos o de adquisicin.
El costo de la realizacin de una obra para una Empresa Constructora, es igual a la sumadel Costo
Directo que genera dicha obra ms los Gastos Generales que de ella se desprenden.
Por otra parte, el Costo del Mandante, est relacionado con el costo que asume la Empresa
Constructora al realizar el proyecto que se le encarg ms las Utilidades u Honorarios quela
Empresa Constructora cobre por dicho proyecto.
El Costo Directo (C.D.) est dado por la cantidad de estructuras que contempla el proyecto, y por
el precio unitario de cada una de esas estructuras.



Para obtener la cantidad por otro lado, es necesario cubicar.
Los Gastos Generales (G.G.), que varan entre el 15 30% del C.D. del proyecto, sedividen en G.G.
Directos y G.G. Indirectos.
PRINCIPALES ESTRATEGIAS PARA PERFECCIONAR EL ANLISIS DE LOS COSTOS
Para perfeccionar el sistema de costo de la Empresa, el cual garantizar a los directivos de la
misma tener un control ms rpido y eficiente sobre los recursos laborales, materiales y
financieros en el proceso de produccin.
Lautilidad de los anlisis de los costos, permite:
Conocer el uso de los recursos.
Analizar el funcionamiento de programas o servicios.
Actuar para mejorar los resultados.
Para lograr el perfeccionamiento en el anlisis de los costos debemos realizar en primer lugar la
clasificacin de los gastos que permitir un buen proceso de control y la correcta contabilizacin
de cada elemento atendiendo a su origen y destino.
CENTROS DE COSTOS: Unidad o subdivisin mnima en el proceso de registros contables, en el
cual se acumulan los gastos de la actividad productiva de la empresa a los fines de facilitar la
medicin de los recursos utilizados y los resultados econmicos obtenidos.
Cada rea de responsabilidad, centro de costo, en una entidad, debe tener un responsable para el
control de los gastos y para la planificacin, base fundamental para evaluar y mejorar los
resultados para el propio control. Cada centro de costo debe tener un presupuesto de sus
actividades con el fin de medir la eficiencia administrativa segn los resultados de las
contabilizaciones a los fines de control.
CENTRO DE UTILIDAD: El mismo constituye un segmento de la organizacin que ha sido designado
para el control sobre la generacin de ingresos y la incurrencia de costos. Ejemplo.
Subdireccin de Economa (Econmico).


CENTRO DE INVERSIN: Adems de tener el control sobre la generacin de ingresos y la
incurrencia de los costos, tiene tambin el control sobre la adquisicin de activos del centro de
inversin, en este caso encontramos:
Subdireccin de Economa y dentro de esta el rea de Planificacin y Estadstica.
Con el objetivo de tener un mejor control de la actividad econmica y poder realizar un anlisis del
comportamiento de los costos de un periodo a otro, se necesita la creacin de modelos y registros
que eviten distorsiones en cuanto a la informacin que se procesa.
Es importante sealar que se podr crear tantos modelos como sea necesario para el registro de
las informaciones, siempre y cuando se defina su objetivo con anterioridad a su creacin,
elaboracin y llenado.
Es por lo que le proponemos a la empresa implementar los siguientes modelos
independientemente de los que ellos utilizan:
HOJA DE DISTRIBUCIN DE GASTOS INDIRECTOS: Este modelo est estructurado de tal forma que
permite distribuir la totalidad de los gastos indirectos entre los diferentes productos que se
elaboren utilizando una base de reparto comn para todos ellos, preferentemente proponemos:
los salarios directos, informacin que puede obtenerse a travs de la Hoja de distribucin de
nmina.

HOJA DE ANLISIS DEL COSTO REAL Y EL COSTO PREDETERMINADO: Este modelo juega un papel
primordial para tomar decisiones, ya que permite comparar el costo real con el estimado y de sta
forma se puede detectar las posibles variaciones, en el caso que se produzcan, facilitando el
anlisis de las causas que la originaron. Este anlisis debe realizarse por cada partida de gasto en la
ficha de costo.




Es sumamente importante al cierre de cada mes durante el anlisis de los costos, tener en cuenta
para la toma de decisiones, la comparacin del costo real de la produccin con el costo
predeterminado, la determinacin de las posibles causas que influyen en la eficiencia econmica
de los centros productivos, la objetividad de este anlisis depende de saber si los costos se
corresponden con el periodo contable, si son controlables o no, entre otros aspectos.
Con la utilizacin de los documentos y modelos que registran y controlan el costo, explicados
anteriormente ms lo que existan en la empresa objeto de estudio , se estar en condiciones de
realizar un anlisis profundo y detallado del comportamiento de los costos en cada uno de los
elementos, destacando los datos relevantes para la toma de decisiones.
Al analizar el costo de cualquier empresa debemos asegurarnos de que cada uno de los productos
o servicios que se presten responda con la calidad necesaria, de no ocurrir esto se estara
incurriendo en costos de calidad.

EJEMPLO:Antes de ser elaborado el Hormign Armado se separa una muestra de la materia prima
a utilizar, la misma es llevada al laboratorio para ver si cumple con los requisitos establecidos, en
este momento se pondra de manifiesto el Costo de Prevencin ya que se incurri en costos para
evitar que fuese elaborado un hormign que posteriormente no pudiese ser utilizado. En
ocasiones cuando el hormign sale del molde y se realiza a travs de una muestra que se recoge y
se examina en el laboratorio y se descubre que el mismo tiene anomalas, se procede a
comunicrsele al cliente y a realizar una nueva produccin, mientras la que ya haba sido realizada


y no se apegaba a las especificaciones ser demolida, se incurrir en gastos adicionales y por tanto
en Costos de Fallas Internas.
Cuando este Hormign Armado es trasladado hacia cualquiera de las obras y en las mismas le
realizan la prueba de fortaleza y deciden que no cumplen con las normas de calidad establecidas
es devuelto a la unidad y se incurren en gastos por concepto de transporte, combustible, entre
otros lo que demuestra que se incurri en Costos de Fallas Externas.
Una condicin indispensable dentro del desarrollo del proceso productivo de la entidad lo
constituye la buena calidad de cada una de las producciones, lo que contribuye al incremento de
las ventas, la competitividad, la innovacin, la nueva tecnologa de punta, el reconocimiento de la
empresa, la reduccin de desperdicios, menos reproceso o retrabado, se reducen los costos de
produccin del producto, etc.; para lograr esto es necesario incurrir en Costos de Evaluacin antes
y despus de finalizada la actividad econmica.
La calidad no se ha convertido nicamente en uno de los requisitos esenciales del producto, sino
que en la actualidad es un factor estratgico clave del que dependen la mayor parte de las
organizaciones, no slo para mantener su posicin en el mercado sino, incluso, para asegurar su
supervivencia, por eso se le recomienda a la entidad utilizar el uso de diferentes conceptos acerca
del tema y elevar su cultura econmica en materia de calidad y as como aplicar programas que le
posibiliten evaluar cuantitativamente los resultados obtenidos.
Si en la Empresa Constructora Integral de Guantnamo se aplica correctamente todo lo referido en
este trabajo, entonces estar en condiciones de determinar el nivel de eficiencia en que se
producen los diferentes niveles de produccin, de los recursos gastados en el proceso productivo,
adems de utilizar todo esto como eficaz instrumento en la toma de decisiones, en el proceso de
planeacin de las actividades y en el proceso de direccin estratgica.
COSTOS DE UNA EMPRESA
El coste total de produccin de un bien o servicio es, pues, el equivalente monetario de todos los
factores consumidos en la obtencin del mismo. El coste total (CT) est integrado por el coste fijo
(CF) y el coste variable (CV).
El coste fijo es aquel que, dentro de una determinada estructura de produccin, permanece
invariable respecto al volumen producido. La medida del coste fijo se refiere siempre a un perodo
de tiempo, generalmente anual. Son costes fijos, por ejemplo, los alquileres de los locales de la
empresa, las primas de seguros, los contratos de mantenimiento de ascensores, mquinas, etc.,
las cuotas fijas del telfono, luz, agua, etc.
Coste variable es, en cambio, el equivalente monetario de los consumos de factores que varan en
funcin del volumen producido o del tiempo de transformacin. Esta variacin puede ser
proporcional o ms o menos que proporcional.
Por regla general, la clasificacin de los costes en fijos y variables responde a la divisin de los
factores en fijos y variables, aunque no siempre es as de clara la distincin: a veces, factores
esencialmente variables originan un coste que es en parte fijo y en parte variable, y lo mismo
sucede con factores que son esencialmente fijos.


Por ejemplo, la mano de obra (factor considerado como esencialmente variable) origina un coste
fijo, como pueden ser los sueldos base y seguros sociales de la plantilla fija, y tambin originan un
coste variable en funcin de su utilizacin, que seran las primas e incentivos a la produccin,
horas extras, contrataciones eventuales, etc. De forma anloga, la maquinaria (factor
esencialmente fijo) origina generalmente un coste fijo, amortizacin por obsolescencia, pero
puede generar un coste de mantenimiento variable, en funcin de la utilizacin que se haga de la
misma.
El comportamiento de los costes, segn los diferentes niveles de produccin que pueden
obtenerse en una determinada estructura productiva, viene dado por las funciones de costes. Al
igual que existe una funcin de produccin de la empresa que explica las variaciones del volumen
de produccin en relacin a las cantidades de factores empleadas, existen unas funciones de coste
que explican el comportamiento de stos respecto del volumen de produccin.
La funcin de costes totales de la empresa expresa la relacin del coste total (costes fijos ms
costes variables totales) para cada volumen de produccin posible, dada una determinada
estructura productiva.
Grficamente, los costes fijos se representan como una recta paralela al eje de abscisas, pues el
coste fijo permanece invariable al volumen de produccin.
FIGURA .1.2 Costes fijos y costes variables.



PUNTO DE EQUILIBRIO
Se entiende por PUNTO DE EQUILIBRIO aquel nivel de produccin y ventas que una empresa o
negocio alcanza para lograr cubrir los costos y gastos con sus ingresos obtenidos. En otras
palabras, a este nivel de produccin y ventas la utilidad operacional es cero, o sea, que los
ingresos son iguales a la sumatoria de los costos y gastos operacionales. Tambin el punto de
equilibrio se considera como una herramienta til para determinar el apalancamiento operativo
que puede tener una empresa en un momento determinado.




Como muestra la grfica, los costos fijos (CF) tienen un importe constante en el tiempo (lnea
horizontal) dado que los factores involucrados en este tem se han fijado por contrato: arriendos,
salarios, depreciaciones, amortizaciones, etc. El coste variable (CV), se incrementa de acuerdo a la
actividad del negocio (parte desde el origen y tiene pendiente positiva). La suma de ambos costos
(CF + CV) corresponde a los Costos Totales (CT). Ntese que en el origen del diagrama cartesiano,
tanto las ventas totales como los costos variables son iguales a cero. Sin embargo, para ese nivel
de actividad igual a cero, tenemos la existencia de los Costos Fijos.
Es de inters hacer esta distincin porque una vez iniciada la operacin del negocio comienza la
carrera por cubrir los costes fijos primero (alquileres, salarios) y luego los costes variables
(mercadera, materias primas). En la parte izquierda de la grfica los costes totales son mayores a
los ingresos totales, de ah que la denominemos area deficitaria (color naranja). Cuando
los ingresos alcanzan el punto en que se cubren todos los costes (fijos y variables) se dice que se
est en el punto de equilibrio. Este punto tambin se conoce como punto de quiebre, dado
que al cruzarlo abandonamos el rea deficitaria y pasamos al rea de beneficios (rea verde).
Para obtener el Punto de Equilibrio o punto de quiebre podemos emplear las siguientes
frmulas:



La determinacin del punto de equilibrio permite comprobar la viabilidad del negocio. Si hay
constancia en el ritmo de los ingresos tambin lo habr en el rango o momento en que se
alcanzar el punto de equilibrio (o punto de quiebre). Si la actividad econmica se desestabiliza y
se hace ms voltil, tambin el punto de equilibrio tendr volatilidad, desplazndose hacia fuera
del rango habitual y provocando problemas de liquidez que obligarn a postergar o refinanciar los
crditos o los pagos de materias primas. Todas estas seales de comportamiento son posibles de
determinar con el anlisis del punto de equilibrio.
Para terminar, el punto de equilibrio le permite conocer el nivel de beneficios. En el caso del
ejemplo, una vez alcanzado el punto de equilibrio, no todo lo que se venda es utilidad neta. De
cada nueva unidad vendida (desde la unidad nmero 168 en adelante, siguiendo con el ejemplo) la
utilidad neta es solo el margen de contribucin, el 30% que ya est determinado. Este margen de
contribucin se llama as porque contribuye al financiamiento de los costos fijos.
Una vez cubiertos los costes fijos, este margen de contribucin se convierte en utilidad neta.
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
El Estado de Ganancias y Prdidas, nos permite mostrar una relacin clara y ordenada de los
ingresos y egresos que se dan en un determinado periodo en la empresa. Este Estado Financiero
nos permite analizar y verificar el comportamiento de las operaciones de ingresos y egresos y el
efecto de estas en los resultados que pueden reflejarse en utilidad o prdida.
La frmula bsica para el estado de ganancias y prdidas es:
Ingresos gastos = ganancia neta.
Los estados de resultados suelen tener el siguiente formato:
Ingresos
Gastos operativos (variables)
= Margen bruto (operativo) de ganancia
Gastos fijos
= Ingresos operativos
+/ Otros ingresos o gastos (no operativos)
= Ingresos antes de impuestos


Impuestos a la renta
= Ingresos netos (posteriores a impuestos)
Las siguientes son las definiciones de estas categoras:
Ingresos: el dinero que usted recibe como pago de sus productos o servicios.
Gastos operativos o variables: son los gastos que suben o bajan en funcin del volumen de
ventas.
Margen bruto de ganancia o margen operativo: es el monto que queda cuando se restan los
gastos operativos de los ingresos.
Gastos fijos: son gastos que no varan mucho de un mes a otro, y que no aumentan o disminuyen
en funcin del nmero de ventas. Ejemplos: sueldos del personal de oficina, alquiler o seguro.
Ingresos operativos: son los ingresos menos los gastos operativos y los gastos fijos.
Otros ingresos o gastos (no operativos): por lo general no se relacionan con el aspecto operativo
de la empresa, sino con la forma en que la administracin financia el negocio. Bajo otros
ingresos pueden incluirse los intereses o dividendos de las inversiones de la compaa, por
ejemplo. La categora otros gastos podra incluir los intereses pagados por prstamos.
Ingresos antes de impuestos: son los ingresos antes de pagar los impuestos de los gobiernos
federal y estatal.
Impuestos a la renta: La forma en que se muestran estos impuestos en el estado de resultados
vara segn el tipo de entidad legal. Por ejemplo, una corporacin C casi siempre muestra el gasto
de impuestos a la renta, pero las corporaciones S, las sociedades, las LLC y las empresas con
propietario nico rara vez muestran dicho gasto en su estado de resultados.
Ingresos netos (posteriores a impuestos): es la cantidad final que aparece en la mayora de los
estados de resultados. Representa la ganancia total neta de la empresa en el perodo, una vez
descontados todos los costos y gastos relacionados.

A continuacin presentamos cuadro comparativo de los tres ltimos aos y el III Trimestre 2006.















Estado de Ganancias y Prdidas EPS SEDAPAR S.A. Aos 2003-2004-2005 y SET-2006
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2003 2004 2005 SET-2006
(En Nuevos Soles) Importe % Importe % Importe % Importe %
VENTAS NETAS 43,273,314 100 41,633,615 100 41,418,851 100 32,252,754 100
Pensiones de Agua y Alcantarillado 39,134,333 90 37,946,906 91 38,704,963 93 30,187,620 94
Conexiones 1,582,892 4 1,633,757 4 911,250 2 485,876 2
Prestacin de Servicios 95,674 0 85,357 0 17,598 0 13,191 0
Otros Servicios 2,460,415 6 1,967,595 5 1,785,040 4 1,566,067 5
- Menos: Costo del Servicio 32,714,679 76 31,741,786 76 30,922,268 75 24,246,329 75
UTILIDAD BRUTA 10,558,635 24 9,891,829 24 10,496,583 25 8,006,425 25
- Gastos de Comercializacin 9,154,255 21 6,838,396 16 6,969,637 17 5,197,354 16
- Gastos de Administracin 10,074,862 23 8,594,520 21 8,781,099 21 6,213,844 19
RESULTADO OPERATIVO (8,670,482) -20 (5,541,087) -13 (5,254,153) -13 (3,404,773) -11
- Gastos Financieros + Cargas Excepcionales 9,723,233 22 5,261,855 13 4,504,888 11 5,705,613 18
- Ingresos Financieros + Otros Ingresos 11,098,632 26 4,102,005 10 7,284,986 18 1,734,160 5
REI (4,762,712) -11 3,640,919 9 0 0 0 0
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (12,057,795) -28 (3,060,018) -7 (2,474,055) -6 (7,376,226) -23
- Impuesto a la Renta 0 0 0 0 0 0 0 0
- Otras Deducciones 0 0 0 0 0 0 0 0
RESULTADO DEL EJERCICIO (12,057,795) -28 (3,060,018) -7 (2,474,055) -6 (7,376,226) -23

Fuente: Departamento de Contabilidad SEDAPAR S.A.
Las ventas netas entre los aos 2003 y III trimestre del 2006 presentan una ligera tendencia a
decrecer, como consecuencia de que no se incrementaron las tarifas y se mantienen congeladas
desde el ao 1998.
Los costos de operaciones de la Empresa presentan una tendencia decreciente en cumplimiento a
las polticas de Austeridad dispuestas, lo que permite contrarrestar en parte mayores resultados
negativos.
Los dos rubros anteriores se comentan especficamente ms adelante.
El resultado por Exposicin a la Inflacin fue determinante en el Estado de Ganancias y Prdidas.
En el ao 2003 fue negativo en -4 762 712, en el 2004 positivo en 3 640 919, y a partir del 2005 se
suspende el ajuste por inflacin.
Otro rubro que afecta significativamente los resultados de cada ejercicio es la diferencia de
cambio originada por la variacin de la moneda euro () frente a la moneda nacional. Esta
diferencia de cambio corresponde a la actualizacin del prstamo contrado con la entidad
financiera alemana Kreditanstal Fur Wiederaufbau KFW, y su incidencia en el periodo analizado
fue el siguiente:



CONCEPTO 2002 2003 2004 2005 SET-2006
Tipo de Cambio al Cierre de Cada Periodo 3.685 4.368 4.497 4.039 4.050
Ganancia (Prdida) por diferencia de Cambio (6,460,693) (1,341,045) 4,505,207 (1,334,971)
Diferencia de Cambio Acumulado (6,460,693) (7,801,738) (3,296,531) (4,631,502)

La diferencia de cambio acumulado en el periodo 2003 a Set-2006 es una prdida por S/. -4
631 502, el mismo que es mostrado en el rubro Resultado por Exposicin a la Inflacin REI en
los aos 2003 y 2004; en el rubro Ingresos Financieros en el ao 2005; y en el rubro Gastos
Financieros en el ao 2006.

FLUJO DE CAJAS
El estado de flujo de caja es el presupuesto de su empresa.
Flujo de Caja Financiero (cash flow)
El flujo de caja es un instrumento contable que muestra el dinero que genera la empresa, tanto a
travs de sus actividades ordinarias como extraordinarias por lo que lo podemos definir como el
flujo interno de fuentes y usos del dinero durante un periodo determinado. El mismo autor seala
que el flujo de caja y el presupuesto del efectivo son los listados de ingresos y egresos de efectivo
que se esperan se produzcan, tratndolos en consecuencia como trminos sinnimos.
Objetivos del Flujo de Caja
La elaboracin de un flujo de caja tiene dos propsitos principales
El de indicar de dnde provendrn los ingresos y como se usarn esos fondos en el futuro
El de mostrar si la empresa genera suficiente dinero para hacer frente a todas las
necesidades de efectivo, derivadas de la actividad empresarial.
El Flujo de Caja, es una herramienta que permite visualizar el movimiento de efectivo que tendr
la empresa en un perodo futuro. Es bsica para el empresario ya que:
Lo ayuda a ordenar el plan de actividades a desarrollar durante un perodo de tiempo.
Le permite analizar un plan para un perodo de tiempo y revisar si es posible llevarlo
adelante tal como est o es necesario efectuar algunos ajustes.
Le permite estimar las necesidades de obtener crditos, generar un aumento de las
ventas, bajar los costos, observar su capacidad de pagar deudas, etc.
Le permite tomar decisiones a tiempo, si varan las condiciones proyectadas.
Le facilitar la obtencin de crdito, al mostrar ordenadamente lo que piensa hacer, de
qu modo piensa llevarlo a cabo, el crdito necesario para hacerlo y el momento esperado
en que habr suficientes fondos para devolverlo.




Consideraciones Generales Para la Elaboracin de un Flujo de Caja
a) Se debe tener siempre en cuenta que un mismo proyecto puede tener flujos diferentes
segn el agente para el cual se evala.
b) Se define proyecto puro como un proyecto que es financiado en un 100% con
capital propio por un solo inversionista. Posteriormente, se pueden obtener los flujos de
caja para cada combinacin posible refinanciamiento de la inversin, as como para los
participantes en l.
c) Se debe considerar tambin que cada inversionista en particular tiene distintos costos de
oportunidad del dinero y de los recursos que puede aportar (tiempo, terreno, maquinarias
,etc.). A su vez, cada inversionista enfrenta una situacin tributaria diferente, debido a
la progresividad del impuesto a la renta de las personas, a si es nacional o extranjero o al
rea de actividad del proyecto (algunas estn exentas de impuesto, y otras estn gravadas
con impuestos adicionales).|
d) Los ingresos y egresos relevantes para la elaboracin del flujo de caja son marginales o
incrementales. Es decir, deben reflejar las variaciones que se producirn en los ingresos y
egresos de los propietarios del proyecto respecto a los que obtendran sin el proyecto.
e) De igual forma, se debe considerar separadamente un proyecto que se puede
descomponer en subproyectos, ya que se corre el riesgo de ocultar un mal negocio con
un buen negocio (Ej. Cultivos en terrenos cercanos a una ciudad: el negocio agrcola y el
inmobiliario).
f) El ao 0 representa hoy, en realidad no es un periodo, sino que un momento instantneo
de tiempo. En l ocurren automticamente inversin, prstamos, capital de trabajo, etc.
g) La unidad monetaria que se use para elaborar el flujo de caja puede ser cualquiera. Lo
importante es que cada flujo y sus componentes estn expresados en la misma unidad y
que posteriormente exista consistencia entre la unidad de cuenta de los flujos y el costo
de oportunidad del dinero. Como la elaboracin del flujo de caja es una estimacin del
futuro, habitualmente es ms simple trabajar con valores reales.
Elaboracin del Flujo de Caja
Para elaborar el Flujo de Caja, primero debe determinar, los conceptos que utilizar y clasificarlos
en Ingresos y Egresos y el perodo que se desea controlar, esto es diariamente, semanalmente,
quincenalmente, mensualmente, anualmente, etc. Los Ingresos deben incluir todos los conceptos
que generen entradas de dinero y los Egresos todos los que generen salidas de dinero. Luego,
deber definir los valores para los conceptos que ha determinado. Es decir, tendr que calcular,
por ejemplo, cunto estima vender y a qu precios, y los costos fijos y variables. El siguiente
grafico es un ejemplo sencillo y practico de la presentacin de un flujo de caja que nos facilitara la
comprensin del mismo.



Este modelo de registro de Flujo de Caja, que le hemos presentado, es una de las formas de
confeccionarlo.
Se puede adaptar este modelo, segn las caractersticas de su empresa y de su propia experiencia.
Esto le permitir determinar con anticipacin que tan bueno puede resultar su negocio. Al iniciar
un negocio, el Balance General, el Estado de Resultados proyectado, y el Flujo de Fondos son
fundamentales ya que permiten establecer la ganancia que tendr el negocio y establecer si un
negocio es factible o es mejor, no ingresar en dicho mercado.
Tambin indica cundo ingresa el dinero al negocio y qu gastos deben pagarse.
El resultado es la ganancia o la prdida al final del mes o del ao. Al igual que su presupuesto
personal le puede mostrar que requiere ms ingresos para cubrir sus gastos, si el estado de
flujo de caja muestra una prdida, necesitar ms ingresos para cubrir sus gastos.
Los estados de flujo de caja indican cuatro cosas:
1. Ingresos: De dnde viene el efectivo (ventas, inversiones, otros).
2. Gastos: En qu se usa el efectivo (costos, intereses, impuestos).
3. Programa: Cundo tuvieron lugar las actividades (qu mes o trimestre).
4. Ganancia o Prdida: Cunto queda al final del anlisis (llamado tambin a veces ejercicio).
Si lo que queda es un valor positivo, se dir que hubo una ganancia. Si lo que queda es un
valor negativo, se dir que hubo una prdida.







FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Toda empresa para poder realizar sus actividades requiere de recursos financieros (dinero), ya sea
para desarrollar sus funciones actuales o ampliarlas, as como el inicio de nuevos proyectos que
impliquen inversin. La falta de liquidez en las empresas hace que recurran a las fuentes de
financiamiento, que les permitan hacerse de dinero para enfrentar sus gastos presentes, ampliar
sus instalaciones, comprar activos, iniciar nuevos proyectos, etc., en forma general, los principales
objetivos son: hacerse llegar recursos financieros frescos a las empresas, que les permitan hacerle
frente a los gastos a corto plazo, modernizar sus instalaciones, reposicin de maquinaria y equipo,
llevar a cabo nuevos proyectos y reestructurar sus pasivos, a corto, mediano, y largo plazo, etc.
Existen diversas fuentes de financiamiento, se clasifican en: internas y externas. Las internas son
las que se generan dentro de la empresa, como resultado de sus operaciones, entre stas estn:
Aportaciones de los Socios, Utilidades Retenidas, flujo de efectivo, Venta de Activos.
Las externas son aquellas que se otorgan por medio de terceras personas y son de Deuda o de
Capitales. Entre las cuales se pueden encontrar instrumentos como el Papel comercial,
aceptaciones bancarias, bonos en prenda, certificado de participacin inmobiliaria (CPIS),
Certificados de participacin ordinaria (CPOS), Emisin de obligaciones, acciones, ADRS.
El papel comercial es un pagar suscrito sin garanta sobre los activos de la empresa emisora, en
ese estipula una deuda a corto plazo, que ser pagada en una fecha determinada. Consiste en la
emisin de ttulos de crdito (pagars), utilizando a una casa de bolsa o institucin financiera
como intermediario, la cual coloca entre sus clientes dicho papel comercial. Los principales
tipos de papel comercial son: a) Quirografarios.- Sin garanta especfica, respaldando por todo
el patrimonio de la sociedad emisora. b) Avalado.- Se da como garanta el aval de una institucin
de crdito, o se expide fianza de una compaa afianzadora. c) Indizado.- Es papel comercial
denominado en moneda nacional y sujeto (Indizado) al tipo de cambio libre de venta del dlar
estadounidense.

Una de las funciones de las finanzas en una empresa es la de buscar financiamiento.
Esta bsqueda de financiamiento bsicamente se da por dos motivos:
1. Cuando la empresa tiene falta de liquidez necesaria para hacer frente a las operaciones
diarias, por ejemplo, cuando se necesita pagar deudas u obligaciones, comprar insumos,
mantener el inventario, pagar sueldos, pagar el alquiler del local, etc.
2. Cuando la empresa quiere crecer o expandirse y no cuenta con el capital propio suficiente
como para hacer frente a la inversin, por ejemplo, cuando se quiere adquirir nueva
maquinaria, contar con ms equipos, obtener una mayor mercadera o materia prima que
permita aumentar el volumen de produccin, incursionar en nuevos mercados, desarrollar
o lanzar un nuevo producto, ampliar el local, abrir nuevas sucursales, etc.


Veamos a continuacin cules son las principales fuentes de financiamiento a las cules podemos
recurrir en bsqueda de aqul dinero que podramos necesitar ya sea para seguir funcionando
como empresa, o para invertir y hacerla crecer:
Ahorros personales
Una forma de obtener financiamiento que no nos obliga a tener que pagar intereses ni a devolver
el dinero, es recurrir a nuestros ahorros personales o a cualquier otra fuente personal que
podamos tener, por ejemplo, al usar tarjetas de crdito o al vender algn activo personal.
Familiares o amigos
Otra forma sencilla de obtener financiamiento, sobre todo cuando el dinero que necesitamos es
poco, es solicitarlo a familiares o amigos, los cuales es muy probable que nos presten el dinero si
son conscientes de nuestra capacidad y responsabilidad.
Bancos
Una forma comn de obtener financiamiento aunque ms difcil de acceder son los bancos, los
cuales podran solicitarnos algunos requisitos tales como determinada experiencia en el mercado
y, en caso de tratarse de un monto elevado, garantas que podran estar conformadas por activos
de la empresa o bienes personales.
Entidades financieras no bancarias
Algunas de ellas especializadas en pequeas y medianas empresa, por lo que los requisitos suelen
ser menores que los que pide un banco, pero con la desventaja de que el prstamo que otorgan
suele ser menor, suele tener un menor plazo, y suele tener un mayor costo o tasa de inters.
Empresas de leasing
Bancos o entidades financieras que brinden el producto de leasing, el cual consiste en un contrato
mediante el cual solicitamos a un banco o entidad financiera que adquiera la propiedad de un bien
(por ejemplo, una maquinaria o equipo) para que posteriormente nos lo arrienden y, una vez
culminado un plazo establecido, tengamos la opcin de comprarlo.
Empresas de factoring
Bancos o entidades financieras que brinden el producto del factoring, el cual consiste en un
contrato mediante el cual le cedemos a un banco o entidad financiera los derechos de nuestras
cuentas por cobrar, a cambio de que nos las abonen por anticipado (deduciendo los intereses y
comisiones que el banco o entidad financiera nos pueda cobrar).
Proveedores
A travs de la obtencin de un crdito comercial, por ejemplo, al conseguir que un proveedor nos
provea de mercadera, materias primas o algn activo, y nos permita pagarlo en cuotas mensuales
en lugar de tener que realizar un nico pago en efectivo.




Emisin de acciones
Otra fuente de financiamiento es la venta de acciones, las cuales consisten en ttulos que le
otorgan a quien las posea, el derecho de participar en la distribucin de las utilidades de la
empresa y en la distribucin del capital social en caso se liquide sta.
Emisin de bonos
Otra alternativa es la emisin de bonos, los cuales consisten en ttulos de deuda que la empresa
emite comprometindose a pagar intereses peridicos y a devolver el valor de la deuda al
vencimiento de un plazo determinado, a quien los adquiera.
Canjes o trueque con otras empresas
Consiste en intercambiar un producto o servicio por otro, por ejemplo, pagar anuncios o
publicidad con nuestros productos, o brindarles nuestros servicios a los trabajadores de una
empresa, a cambio de que nos provea de insumos o mercaderas.
Socios
Otra forma de financiar nuestra empresa consiste en buscar un socio, es decir, una persona
interesada en nuestra empresa, que adems de querer invertir en ella, est dispuesta a compartir
el riesgo del negocio y a trabajar junto con nosotros en su crecimiento.
Inversionistas
Finalmente, podramos buscar entidades de capital de riesgo o inversionistas ngeles (que a
diferencia de las entidades de capital de riesgo, utilizan fondos propios y no de terceros), o
simplemente cualquier persona, empresa o entidad que desee invertir dinero en nuestra empresa
a cambio de un porcentaje de las utilidades.
BILIOGRAFIA

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos69/evaluacion-sistema-costo-empresa-constructura/evaluacion-
sistema-costo-empresa-constructura2.shtml#ixzz2kx9ykL7w
http://www.pymesfuturo.com/puntodequilibrio.htm
http://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/el-punto-de-equilibrio-y-su-importancia-
estrategica
http://www.econlink.com.ar/files/costos.pdf
http://www.uco.es/~p42abluj/web/4cap.htm
http://www.mcgraw-hill.es/bcv/guide/capitulo/8448170814.pdf
http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/lcp/romero_o_j/capitulo2.pdf