RASSEGNA STAMPA

Settembre 2014
Massimo Caputi / PRELIOS SGR
PRELIOS MIGLIORA E CRESCE CON I SERVIZI NEL REAL
ESTATE
Repubblica Affari&Finanza
L'analisi - Prelios migliora sui servizi
LA MINACCIA ARRIVA DALLA DEBOLEZZA DEL QUADRO MACRO, TRA STAGNAZIONE ECONOMICA E
RISCHIO DI DEFLAZIONE
Il management ha imboccato 1a strada giusta per riportare in equilibrio i conti,
ma la grande minaccia arriva dalla debolezza del quadro macro, tra stagnazione
economica e calo dell'inflazione. l'opinione prevalente degli analisti a
proposito di !relios, societ" che al momento # concentrata su due direttrici$ da
una parte il deconsolidamento in blocco del portafoglio real estate, che in ogni
caso non sar" completato prima del %&1'( dall'altro le trattative in esclusiva
con Fortress per puntare a crescere nel business dei non performing loan.
)'accordo era atteso perl'e*state, ma i due promessi sposi hanno deciso di
prendersi altro tempo per capire come evolver" l'offerta congiunta su +ccmb,
controllata di +nicredit. ,opo la pubblicazione dei dati relativi al secondo
trimestre, gli analisti di -quita hanno riconosciuto alla societ" un
miglioramento sul fronte dei servizi, che per la prima volta con il nuovo . . .
ora /ill servizi management hanno registrato un -bit post holding costs positivo
0 1,1 milioni di euro2. 3os4 il target price fissato a &,5' euro, che offre
margini di rivalutazione. 6entre 7anca A8ros # pi9 prudente, indicando un prezzo
obiettivo di &,:; euro, che si colloca poco sotto il valore attuale del titolo.
<ello studio non vengono messi in dubbio gli sforzi dell'ad /ergio Iasi e dei
suoi collaboratori, impegnati nel processo di riduzione del debito e
rifocalizzazione sui business pi9 profittevoli come la gestione dei crediti
difficili. )e incognite sono legate principalmente all'andamento dell'economia
italiana$ alla stagnazione prolungata, sostengono gli analisti, si # aggiunta la
gelata dei prezzi, che pesa in maniera considerevole sul mercato immobiliare.
=uttavia viene apprezzata la novit" del decreto 3ompetitivit", che prevede la
proroga straordinaria di duratabiennale peri fondi immobiliari retail, da
esercitarsi entro il :1 dicembre. Infine va segnalato che !relios /gr si #
aggiudicata la gestione di un nuovo fondo di social housing, Asci 0Abitare
/ostenibile 3entro Italia2.
Intervista a Piercarlo Rolando - "Nel real
estate meglio evitare il fai da te"
>r, ?<el real estate meglio evitare il fai da te? 5 domande a !iercarlo Rolando
!relios !iercarlo Rolando, direttore di !relios Integrated /ervices 0gruppo
!relios2 come si pu@ valorizzare al meglio il proprio portafoglio
immobiliareoggiA B)a domanda oggi # molto selettiva, e il consumatore modemo si
# evoluto anche nel settore immobiliare. 3hi acquista un immobile o va in
affitto, cerca un asset sicuramente bello esteticamente ma anche conveniente dal
punto di vista energetico. In un periodo caratterizzato dalla ricerca esasperata
di efficienza nei costi, il differenziale nel costo di esercizio tra un immobile
di classe A ed uno di classe 3 o , sar" sempre meno accettato. !er valorizzare
un immobile occorre quindi intervenire in primis, per esempio, sugli infissi o
su impianti ottimizzati per bassi consumiC. 3he consigli darebbe a un privato
proprietario di immobiliA B=roppo spesso i privati hanno portafogli non gestiti
da professionisti, e spesso la rendita non # ottimizzata. A volte o ci si
improvvisa gestori oppure ci si rivolge a figure con competenze specifiche, come
commercialisti o architetti, ma non complete. Il mio consiglio # di rivolgersi a
una nuova categoria di professionisti, con pregressa esperienza sul mercato
corporate, e che oggi operano su portafogli privati$ una sorta di private ban8er
del real estateC. D sono novit" legislative a favore di proprietariA B)a
cedolare secca sulle locazioni ha sicuramente avvantaggiato il mercato, ed #
stato un primo passo sia a favore dei proprietari che degli inquilini. /i sta
puntando con grande determinazione sul settore degli affitti, perchE in un
momento di difficile accesso al credito come l'attuale, pu@ rappresentare un
buon volano per la ripartenza. <ello /blocca Italia ad esempio, oltre a
importanti snellimenti burocratici per il settore immobiliare, sono state
introdotte delle agevolazioniC. 3osa # meglio fare se non si riesce a vendere o
affittareA B!orre attenzione ai costi e cercare di ridurli alle sole tasse.
!arallelamente ci si dovrebbe rivolgere ad un esperto che abbia un quadro
approfondito del mercato locale, per capire se sia necessario fare un
investimento di riqualificazione dell'asset o se procedere con un pi9 radicale
cambio di destinazione d'usoC. Fuandoarriver" la ripresa del mattoneA B,opo 5*G
anni di forti sconti, il mattone ha trovato la stabilit". =uttavia la ripartenza
# strettamente correlata all'andamento macroeconomico del !aese. /e venissero
adottate riforme importanti per garantire maggiore stabilit" occupazionale e
agevolare la ripresa dei consumi, sicuramente il real estate sar" trainatoC.
PAOLO SCORDINO DI PRELIOS SGR INTERVISTATO DA QI
PER ASCI, IL FONDO SOCIAL
FI * Fuotidiano Immobiliare del :& agosto %&11
Prelios SGR punta su Marche e m!ria
Scordino" la chiave # la mitigazione del
rischio
Il %'esimo fondo immobiliare gestito da !relios /DR si chiama A/3I, acronimo
Abitare /ostenibile 3entro Italia ed # dedicato appunto al /ocial Housing. Il
fondo in realt" # stato istituito a ottobre %&11 0collocato da Focus Destioni
/DR di 7anca 6arche2 ed # operativo dal %&1: mediante l'apporto di un immobile
residenziale ad Ascoli !iceno, a cui # seguito l'acquisto di un terreno
edificabile a 7astia +mbra. Ira # entrato nel perimetro di gestione della /DR
della 7icocca guidata da !aolo /cordino con lJobiettivo di realizzare un
progetto con 1G1 unit" immobiliari a destinazione residenziale, a prevalenza
alloggi sociali, oltre a 1& unit" ad uso commerciale, alcune delle quali saranno
locate a canone moderato, e poi servizi pubblici come asili e spazi sociali.
Al momento gli asset del fondo valgono relativamente poco, circa G mln di euro,
ma il valore dovrebbe arrivare a 5& mln in breve tempo. =uttavia gli obiettivi
sono pi9 ambiziosi, poichE la durata del veicolo # pari a %G anni e gli
investimenti previsti fino a %&& mln di euro, grazie allJinvestitore
istituzionale principale che sar" 3assa ,epositi e !restiti.
,ott. /cordino, dove volete investire i soldi del fondo e che tipo di progetti
sarannoA Al momento con il Fondo Abitare /ostenibile 3entro Italia 0A/3I2
abbiamo investito in +mbria e nelle 6arche, ad Ascoli !iceno, dove tra edificato
e da sviluppare realizzeremo circa %&& appartamenti di cui 1'; alloggi sociali.
Abbiamo in pipeline ulteriori investimenti in operazioni di riqualifica a
!erugia e =erni per altri :&& appartamenti circa, per il K&L circa alloggi
sociali, e che, per la gran parte, saranno offerti in locazione a canone
moderato di circa 1MNmqNmese. I nostri quotisti attuali, oltre a 3,!I /DR per
conto del FIA Fondo Investimenti per lJAbitare, sono anche Fondazioni bancarie,
pur in questo momento di diffi* colt", ma soprattutto mi piace mettere in
risalto i privati che sottoscrivono oltre il :&L del Fondo, segno che quando i
!iani finanziari sono equilibrati e le operazioni sono convincenti, si riesce
ancora ad ottenere la fiducia degli investitori privati appunto. Iltre A/3I
contiamo poi di replicare il modello su livello territoriale in altre aree
geografiche e con nuovi Fondi dedicati. Abbiamo creato un =eam dedicato e stiamo
lavorando sulla selezione degli investimenti. 3ome # possibile oggi realizzare
progetti di /ocial Housing che siano sostenibili e che possano soddisfare le
esigenze dellJinvestitore in termini di rendimento 0in questo caso 3,!2A In
questo momento di mercato bisogna valutare con attenzione ed ottimizzare i costi
in entrata( inoltre, nellJanalisi e selezione degli investimenti devono essere
presenti destinazioni non prevalenti che possano mediare la reddivit",
ovviamente non elevata, che il ritorno degli investimenti nel /ocial Housing
mette a disposizione. !er non innalzare il livello di rischio, adottiamo poi
strategie di mitigazione, ad esempio ricercando ed ottenendo dei committment gi"
vincolanti, in vendita o locazione, su queste destinazioni complementari. In
sintesi, bisogna conoscere in maniera approfondita i mercati di riferimento ed i
loro trend.
PRELIOS DEUTSCHLAND AFFITTA UFFICI A BERLINO
LOCATI 950 METRI QUADRATI DI SPAZI DIREZIONALI NEL
KEMPINSKI PLAZA BERLINO
!relios ,eutschland ha locato circa K5& metri quadrati di spazi uffici nel
Oempins8i !laza di 7erlino al fornitore di energie rinnovabili DrundgrPn
-nergie. )Jimmobile a uso misto, che comprende anche un parcheggio da 1K& posti
auto, risulta quasi completamente occupato. DrundgrPn -nergie entra cos4 nella
rosa di tenant dellJedificio commerciale da 11.%&& metri quadrati di superficie
affittabile, dove trovano sede altri grandi nomi tedeschi e internazionali come
3olt =elecom, +do Qalz, Oo8o von Onebel, ArtJ Apart, )a 6ano Rerde e 7utlers
Furniture.
ANCHE ALLA FESTA DI BOLOGNA SI PARLA DI FICO, DEL
FONDO PAI DI PRELIOS
Resto del 3arlino 7ologna S : settembre %&11
$ecaro e Nardella alla %esta& Si parla anche
di %ico
I) !RIDRA66A
,ecaro e <ardella alla Festa. /i parla anche di Fico
/=A/-RA sono in programma alla /ala dibattiti centrale F+A==RI I<3I<=RI.
* Alle 1;, )e citt" protagoniste del cambiamento, con 6.3. )anzetta, ,.
<ardella, -. 7ianco, A. ,ecaro( coordina /.7ortone.
* Alle 1K, )a Fabbrica Italiana 3ontadina, con I. Farinetti, A. =urrini, A.
/egr#, R. 6erola( coordina 6. 6onti.
* Alle %1, ,ove va la famiglia, con A. 6oretti, 6. Recalcati, D. 3ucciari, -.
Dualmini 0nella foto2( coordina !. /aluzzi.
* Alle %% film Il cielo capovolto$ G giugno 1K'1 lo scudetto del 7ologna di 3.
Doverno ed -. 6arrese( coordina 6. 6arani.
I F+A==RI incontri di domani.
* Alle 1;, )e nuove strada della sinistra, con 6. Irfini, D. !isapia, 6. ,oria,
D. 6igliore( coordina /. 3ollini.
* Alle 1K, /fida a burocrazia e sprechi, con 6. 6adia, ). Angeletti( coordina F.
Ron*cone.
* Alle %&, /torTtelling$ come cambia la narrazione politica in Italia, con F.
<icodemo, A.Rianello, 6. 7iffo*ni, /. )enzi, /. /petia e A. 6arcolongo( coordina
). Alagna.
* Alle %1, 3ittadini e Istituzioni protagonisti del cambiamento, con !. Drasso,
,. /assoli( coordina 6. /orgi.
LE PROSPETTIVE DI FICO , DI FONDO PAI DI PRELIOS
SGR, SONO OTTIME PER SVILUPPO E OCCUPAZIONE.
INTERVISTA AD ANDREA SEGRE
Resto del 3arlino 7ologna del : settembre %&11
Intervista ad 'ndrea Segr# - Segr#" (In %ico
solo contratti '!uoni'& $isagi minimi per i
grossisti)
/egr#$ BIn Fico solo contratti 'buoni' ,isagi minimi per i grossistiC /e ne
discuter" oggi alla Festa. B3os4 il 3aab # destinato a fallireC
I =-6!I BDi" iniziata la progettazione esecutiva. !oi ci vorranno 1% mesi, # un
appalto grossoC
3A)-<,ARII dei lavori, trasloco dei grossisti e occupazione. /ono tanti i temi
aperti che ruotano attorno al progetto di Fico, il parco agroalimentare che
sorger" al 3aab. Iggi alle 1K il progetto ideato dal presidente del 3aab, Andrea
/egr#, sar" presentato alla Festa dell'+nit".
Professore* i grossisti chiedono chiarimenti sul passaggio dall'attuale mercato*
dove sorger+ %ico* al nuovo& ,ome la mettiamo-
Su! "u!#$%&'% #&!()$! *)% +,&##%#$% -./ 0)##%0) )$$!'1%&'!. I 2,&+!$$&,
*! ,!#$&, / ')$& -&0! -&'$,&0%#u,) 2!, % +,&##%#$%, 2!,-34 ) -,%#% *! #!$$&,!
&,$&5,u$$%-&& *% B&&+') ! *% $u$$) I$)%) / !(%*!'$!. I $,)#5!,%0!'$& %' u'
0!,-)$& )--)'$& ) ')#-!'$! F%-& 2%6 #&#$!'%7%!, 0!'& -&#$&#& ! -&' 'u&(!
)$$,!11)$u,! / #%-u,)0!'$! u' ()'$)++%&8.
.uando avranno le risposte che chiedono-
BL&,& 3)''& -&%'(&$& )'-3! P,!%&# S+, 9#&-%!$: -3! +!#$%#-! % 5&'*% -&0u'%
*.%'(!#$%0!'$& %00&7%%),!; '*,< ! *&0)'% 9&++% '*,< 2&,$& ) "u!#$%&'! %'
-&'#%+%& *% )00%'%#$,)1%&'!= )(,)''& #%-u,)0!'$! ,%#2&#$! $!'!'*& 5!,0&
.)--&,*& -3! 3)''& 5%,0)$& & #-&,#& *%-!07,!. Qu!& / ) '&#$,) 7)#!8.
$isagi e costi* condividete i loro timori-
I $,)#5!,%0!'$& '!) 'u&() ),!) 0!,-)$)! -&02&,$!,: *%#)+%, & #)2!()0&, /
u') 2,!&--u2)1%&'! -3! )77%)0& +%: )55,&'$)$&. C!,-3!,!0& *% 0%'%0%11),! $u$$%
"u!#$% *%#)+% ! % -&#$%. C% #),: 0)##%0) )$$!'1%&'!8.
I lavori dovevano partire tra luglio e agosto& ' che punto siamo-
I' ,!)$: #&'& +%: %'%1%)$% -&' ) 2,&+!$$)1%&'! !#!-u$%() -3! +% )##!+')$),%
#$)''& 5)-!'*&. S%) -3%),&, '&' -% #),)''& *!! ,u#2! ! +% )##!+')$),% 3)''&
$!02& 5%'& ) 5%'! 0!#! 2!, ) 2,&+!$$)1%&'! !#!-u$%(), '&' (!*& #%$$)0!'$%. C%
(&,,)''& -%,-) *&*%-% 0!#%, 2),%)0& *% u' )22)$& +,&##& -3! ,!#$) '!
$!,,%$&,%&8.
L'o!iettivo di essere pronti per l'/0po 1234 # ancora percorri!ile-
S>, 2!'#& -3! -% #%)'& )'-&,) $u$$! ! -&'*%1%&'% 2!, 5%'%,! !'$,& .E?2&.
A'-3! #! -% 5&##! ,%$),*& *% "u)-3! #!$$%0)') '&' -)07%!,!77! '%!'$!8.
' %irenze i lavoratori di /atal5 scioperano e contestano la gestione di
%arinetti&
N&' !'$,& '! 0!,%$& *% "u!& -3! 5) E)$)@ -&0! %02,!#), &##!,(& #&& -3!
-,!#-! ! &--u2). D!$$& "u!#$&, % )(&,& ! % -&'$,)$$% '! -)#& *% F%-& *!(&'&
!##!,! %'!--!2%7%%. L.&--u2)1%&'! ! % )(&,&, -%$)'*& A7!,)'% *!) C%#,
*&(,)''& !##!,! u' !#!02%& *% .&--u2)1%&'! 7u&'). -&' +),)'1%! *% $,)#2),!'1) !*
!"u%$:8.
I comitati ''nti %ico' fioccano& Siete preoccupati-
M% #&'& ,!#& *%#2&'%7%! ) -&'5,&'$&, 0) '!##u'& #% / 2,!#!'$)$&. L! -,%$%-3!
#&'& !+%$$%0!, 0) 7%#&+') !'$,),! '! 0!,%$&8.
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Qu)-u'& 0% *!(! *%,! -&#) #% 2&$!() 5),! *% u' -!'$,& )+,&)%0!'$),! #u A00%)
0!$,% 9C))7; '*,< "u)*,)$% *&(! &+'% #!% 0!#% 5)%#-! u'.%02,!#) *% +,&##%#$%.
U'& #2)1%& #2,!-)$& -3! 2,%0) & 2&% )(,!00& -3%u#&8.
,ampagnoli della %iera e i costruttori dell''nce all'inizio hanno criticato il
progetto& 6ra cosa risponde-
M% 2),! -3! % 5)$$% 5%'& )* &,) #%)'& )'*)$% %' 0)'%!,) &22&#$) )! &,&
-,%$%-3!. N!22u,! %& 3& % *&'& *!) (!,%$:, 0) ,%2!$&, )--!$$& ! -,%$%-3!,
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