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El BCRP y sus funciones y el mercado monetario
Ana Chumpitaz G. sicifree@yahoo.com
1. Banco Central de Reserva del Per
2. unciones del BCRP
!. Autonom"a del BCRP
#. $eta del BCRP
%. Reducci&n de la meta de inflaci&n de 2'% por ciento entre 2((2 y 2(() a 2'( por ciento
). *ise+o de la Pol"tica $onetaria para lo,rar la meta de inflaci&n
-. El .ipo de *olarizaci&n /ue est0 presente en nuestra Econom"a Peruana
1. 2a Pol"tica $onetaria cuando e3iste una Alta *olarizaci&n
4. Ries,os de la *olarizaci&n inanciera en la Econom"a
1(. 2a 5mportancia de *esarrollo de 5nstrumentos de 2ar,o Plazo en 6oles
11. $ercado monetario
12. Bi7lio,raf"a
5. Banco Central de Reserva del Per
Objetivo
El Banco Central fue creado el 09 de marzo de 1972 durante la gestin del goierno del !residente "ugusto
B. #egu$a% ins&irado en su &ol$tica de ancarizacin de la econom$a del !er'.
#a Constitucin indica (ue la finalidad del Banco Central de )eser*a del !er' es &reser*ar la estailidad
monetaria. El Banco Central anuncia una meta de inflacin de 2%0 &or ciento% con un margen de tolerancia
de un &unto &orcentual hacia arria y hacia aa+o. #as acciones del BC)! est,n orientadas a alcanzar dicha
meta.
#a inflacin es &er+udicial &ara el desarrollo econmico &or(ue im&ide (ue la moneda cum&la
adecuadamente sus funciones de medio de camio% de unidad de cuenta y de de&sito de *alor.
"simismo% los &rocesos inflacionarios desalientan la in*ersin y fa*orecen la es&eculacin% ya (ue el
sistema de &recios de la econom$a se distorsiona y se &roduce una asignacin ineficiente de recursos. -,s
a'n% al des*alorizarse la moneda con alzas generalizadas y continuas de los &recios de los ienes y
ser*icios% se &er+udica &rinci&almente a a(uellos segmentos de la &olacin con menores ingresos deido a
(ue .stos no tienen un f,cil acceso a mecanismos de coertura contra un &roceso inflacionario.
/e esta manera% al mantener una a+a tasa de inflacin% el BC)! crea las condiciones necesarias &ara un
normal desen*ol*imiento de las acti*idades econmicas% lo (ue contriuye a alcanzar mayores tasas de
crecimiento econmico sostenido.
Misin
#a finalidad del Banco Central de )eser*a del !er' es &reser*ar la estailidad monetaria.
Sedes Regionales
El Banco Central de )eser*a del !er' cuenta con siete sedes regionales% las cuales se uican en las
ciudades de !uno% !iura% "re(ui&a% Cusco% 0(uitos% 1ru+illo y 2uancayo.
#a funcin &rinci&al de nuestras sedes regionales es re&resentar al Banco en el ,mito de su influencia%
elaorando informacin sore la econom$a regional3 lle*ando a cao e*entos en su +urisdiccin como
cursos% seminarios% talleres% conferencias y con*ersatorios% entre otros% sore as&ectos econmicos y
financieros3 y asegurando un adecuado ni*el% calidad y com&osicin de circulante 4illetes y monedas5 de su
regin.
55. unciones del BCRP
"dem,s de estalecer el o+eti*o del Banco Central% la Constitucin tami.n le asigna las siguientes
funciones6
)egular la moneda y el cr.dito del sistema financiero
"dministrar las reser*as internacionales a su cargo
Emitir illetes y monedas
0nformar &eridicamente al &a$s sore las finanzas nacionales
"dministrar la rentailidad de los fondos
555. Autonom"a del BCRP
!ara (ue el BC)! &ueda lograr su o+eti*o% es necesario (ue sea autnomo. Es decir% es indis&ensale
garantizar (ue las decisiones del Banco Central de )eser*a se orienten a cum&lir el mandato constitucional
de &reser*ar la estailidad monetaria% sin des*$os en la atencin de dicho o+eti*o encomendado.
!ara *er traa+os similares o reciir informacin semanal sore nue*as &ulicaciones% *isite www.monografias.com
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Esta autonom$a est, enmarcada en la #ey 7rg,nica del BC)!. En .sta se estalece (ue un /irector del
Banco Central no &uede ser remo*ido de su cargo% sal*o (ue cometa un delito o falta gra*e. Estas faltas
gra*es est,n esti&uladas en la #ey 7rg,nica% e incluyen6
Conceder financiamiento al 1esoro !'lico% e8ce&tuando la com&ra en el mercado secundario
de *alores emitidos &or .ste hasta &or un monto anual e(ui*alente al 9 &or ciento del saldo de
la ase monetaria al cierre del a:o anterior3
Conceder financiamiento a instituciones financieras estatales de fomento3
"signar recursos &ara la constitucin de fondos es&eciales (ue tengan como o+eti*o financiar
o &romo*er alguna acti*idad econmica no financiera3
Emitir t$tulos% onos o certificados de a&ortacin (ue sean de ad(uisicin oligatoria3
0m&oner coeficientes sectoriales o regionales en la com&osicin de la cartera de colocaciones
de las instituciones financieras3
Estalecer reg$menes de ti&os de camio m'lti&les o tratamientos discriminatorios en las
dis&osiciones camiarias.
E8tender a*ales% cartas;fianza u otras garant$as% y em&lear cual(uier otra modalidad de
financiamiento indirecto% as$ como otorgar seguros de cual(uier ti&o.
Estas &rohiiciones &ermiten al Banco Central de )eser*a contar con inde&endencia o&erati*a
&ara conducir su &ol$tica monetaria. Es decir% no est, su+eto a restricciones fiscales 4como
financiar al 1esoro !'lico5 o de otra $ndole (ue le im&idan cum&lir con su o+eti*o.
Mxima Autoridad Institucional del BCRP
El /irectorio es la m,8ima autoridad institucional. #e corres&onde determinar las &ol$ticas a seguir &ara la
consecucin de la finalidad del Banco% y es res&onsale de la direccin general de las acti*idades de .ste.
El /irectorio est, com&uesto &or 7 miemros. #os !oderes E+ecuti*o y #egislati*o designan cada uno a tres
miemros del /irectorio. El !residente del /irectorio es designado &or el !oder E+ecuti*o y ratificado &or la
Comisin !ermanente del Congreso.
#os /irectores no re&resentan a entidad ni inter.s &articular alguno y la duracin de sus cargos es el
&er$odo constitucional (ue corres&onde al del !residente de la )e&'lica.
El <erente <eneral tiene a su cargo la direccin inmediata del funcionamiento del Banco% tanto en su
as&ecto t.cnico como administrati*o.
58. $eta del BCRP
#a meta del BC)! es alcanzar una tasa de inflacin de 2%0 &or ciento acumulada en los 'ltimos doce
meses% con un margen de un &unto &orcentual hacia arria y hacia aa+o. #a e*aluacin del cum&limiento
de la meta es continua. El ni*el fi+ado &ara la meta de inflacin &ermite a la econom$a desen*ol*erse sin
&resiones inflacionarias o deflacionarias% de manera consistente con la estailidad monetaria% y es similar al
de otros ancos centrales con monedas estales.
El cum&limiento de la meta de inflacin se mide de manera continua% utilizando la tasa de crecimiento de los
'ltimos doce meses del =ndice de !recios al Consumidor 40!C5 de #ima -etro&olitana. En caso e8istiera una
des*iacin de la inflacin fuera del rango meta% el Banco Central e*aluar, las acciones necesarias &ara
retornar a dicho rango% tomando en cuenta los rezagos con los (ue o&era la &ol$tica monetaria.
8. Reducci&n de la meta de inflaci&n de 2'% por ciento entre 2((2 y 2(() a 2'( por ciento
#a reduccin de la meta de inflacin de 2%9 a 2%0% refuerza el com&romiso del Banco de &reser*ar la
estailidad monetaria% ya (ue &ermite dotar de un mayor &oder ad(uisiti*o a la moneda en el largo &lazo.
#as razones &ara ado&tar esta nue*a meta son6
a. >na tasa de inflacin m,s a+a contriuye a la desdolarizacin de las transacciones y del ahorro al
contarse con una moneda m,s slida. Ello &ermite reducir la *ulnerailidad asociada a la
dolarizacin financiera de la econom$a% as$ como me+orar la transmisin y eficiencia de la &ol$tica
monetaria.
7. El desarrollo del mercado de ca&itales y el fomento del ahorro re(uieren de una moneda m,s slida
(ue e*ite la des*alorizacin de in*ersiones de largo &lazo. El efecto en un &eriodo largo como 20
a:os significa (ue se estar$a e*itando una &.rdida de *alor de la moneda de alrededor de 10 &or
ciento.
c. ?e iguala la inflacin en el &a$s con las tasas de inflacin (ue gu$an las &ol$ticas monetarias de
nuestros &rinci&ales socios comerciales% con lo cual el *alor del @ue*o ?ol con res&ecto a otras
monedas no se de&reciar, en el largo &lazo &ara com&ensar a la mayor inflacin en el &a$s. "s$ m,s
del A0 &or ciento de nuestro intercamio comercial se hace con lo(ues econmicos (ue cuentan
con tasas de inflacin menores o iguales a 2%0 &or ciento. En &articular% el ni*el de inflacin de 2%0
!ara *er traa+os similares o reciir informacin semanal sore nue*as &ulicaciones% *isite www.monografias.com
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&or ciento es utilizado 4e8&l$cita o im&l$citamente5 &or ancos centrales e8itosos en mantener
e8&ectati*as de inflacin a+o control como la )eser*a Bederal de Estados >nidos% el Banco Central
Euro&eo 4BCE5% el Banco de Canad,% el Banco de 0nglaterra% etc.
d. #a crediilidad generada &or el BC)! en el control de la inflacin &ermite una meta de inflacin de
2%0 &or ciento.
85. *ise+o de la Pol"tica $onetaria para lo,rar la meta de inflaci&n
El anuncio de una meta cuantitati*a de inflacin% la toma de decisiones de &ol$tica monetaria de manera
antici&ada &ara &oder alcanzarla% y la comunicacin al &'lico de la racionalidad de las mismas% constituyen
la &arte &rinci&al del marco a+o el (ue o&era el Banco Central &ara &reser*ar la estailidad monetaria.
Consistente con estos criterios% el Banco Central de )eser*a sigue un es(uema de -etas E8&l$citas de
0nflacin 4Cinflation targetingC5 desde el a:o 2002. Ba+o este es(uema% el Banco Central anuncia una meta de
inflacin 42%0 &or ciento% DE; 1 &unto &orcentual a &artir de 20075% medida como la *ariacin &orcentual del
=ndice de !recios al Consumidor de #ima -etro&olitana 40!C5 y calculada &or el 0nstituto @acional de
Estad$stica e 0nform,tica 40@E05. El anuncio y cum&limiento sistem,tico de esta meta &ermiten anclar la
e8&ectati*a de inflacin del &'lico en este ni*el. Cae se:alar (ue hasta 200A la meta era de 2%9 &or
ciento% DE; 1 &unto &orcentual.
!ara alcanzar el o+eti*o de estailidad de &recios% el Banco Central usca &re*er &osiles des*iaciones de
la tasa de inflacin res&ecto de la meta. Esta antici&acin se dee a (ue las medidas (ue tome el BC)!
afectar,n a la tasa de inflacin &rinci&almente luego de algunos trimestres.
#as medidas de &ol$tica monetaria corres&onden a modificaciones en la tasa de inter.s de referencia &ara el
mercado interancario% de manera similar a la del resto de ancos centrales (ue siguen este es(uema.
/e&endiendo de las condiciones de la econom$a 4&resiones inflacionarias o deflacionarias5% el BC)!
modifica la tasa de inter.s de referencia de manera &re*enti*a &ara mantener la inflacin en el ni*el de la
meta.
El Banco% a comienzos de cada a:o% &ulica las fechas en las (ue el /irectorio del BC)! tomar, las
decisiones de &ol$tica monetaria% las cuales corres&onden% &or lo general% a la &rimera reunin del /irectorio
en cada mes. Estos acuerdos y medidas se anuncian de manera inmediata al &'lico a tra*.s de una @ota
0nformati*a% en la (ue se resume la razn &rinci&al (ue sustenta las decisiones tomadas. #a @ota
0nformati*a se &ulica en el &ortal de 0nternet del Banco Central 4htt&6EEwww.cr&.go.&e5.
!ara (ue la meta de inflacin sea cre$le y logre su &ro&sito de anclar las e8&ectati*as de inflacin% es
im&ortante (ue el BC)! comuni(ue al &'lico cmo intenta alcanzarla y los argumentos (ue sustentan sus
decisiones. !or ello% adicionalmente a la @ota 0nformati*a% el Banco Central &ulica cada cuatro meses en
su &ortal de 0nternet un )e&orte de 0nflacin. En este documento se analiza la e*olucin reciente (ue ha
tenido la tasa de inflacin y las decisiones ado&tadas &or el BC)!. "simismo% se com&arte la *isin (ue
tiene el Banco Central sore la e*olucin de las *ariales econmicas% y cmo &odr$an influir sore la
trayectoria futura de la tasa de inflacin. El )e&orte de 0nflacin da cuenta tami.n de los &rinci&ales
factores (ue el Banco Central considera (ue &ueden des*iar la inflacin en un sentido u otro% a lo (ue se
denomina alance de riesgos.
1omando en cuenta estas &re*isiones (ue se &ulican en el )e&orte de 0nflacin% el Banco Central de
)eser*a toma sus decisiones de manera trans&arente y consistente con su o+eti*o% &or lo (ue es usual (ue
las notas informati*as mensuales sore las decisiones de &ol$tica monetaria tomen como referencia o hagan
alusin a dicho )e&orte.
855. El .ipo de *olarizaci&n /ue est0 presente en nuestra Econom"a Peruana
#a moneda cum&le tres funciones6 medio de &ago% unidad de cuenta y de&sito de *alor. El ti&o de
dolarizacin de&ender, de (u. funcin el &'lico asigna &rinci&almente a la moneda e8tran+era. En nuestra
econom$a% la moneda dom.stica cum&le &rinci&almente las dos &rimeras funciones% medio de &ago y unidad
de cuenta3 &ero la tercera% de&sito de *alor% es e+ercida mayormente &or la e8tran+era. !or este moti*o% la
dolarizacin en !er' es del ti&o financiero.
#a dolarizacin financiera es una res&uesta a las e8&eriencias &asadas en las (ue se registraron altas y
*ol,tiles tasas de inflacin% las (ue des*alorizaan la moneda dom.stica. /ada la ausencia de instrumentos
financieros (ue &ermitieran curir el riesgo de inflacin% se increment la &referencia &or la moneda
e8tran+era como de&sito de *alor.
En los 'ltimos a:os% la dolarizacin financiera ha registrado una continua reduccin. "s$% el coeficiente de
dolarizacin de las oligaciones con el sector &ri*ado se ha reducido de 72 &or ciento en el a:o 2000 a 9F
&or ciento en 200A. #a reduccin de la dolarizacin financiera ha sido fa*orecida &or el es(uema de -etas
!ara *er traa+os similares o reciir informacin semanal sore nue*as &ulicaciones% *isite www.monografias.com
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E8&l$citas de 0nflacin% &ues .ste conlle*a un com&romiso &ermanente% claro y cre$le con el mantenimiento
del &oder ad(uisiti*o del nue*o sol a lo largo del tiem&o.
8555. 2a Pol"tica $onetaria cuando e3iste una Alta *olarizaci&n
?i ien es cierto (ue la moneda dom.stica ha sido &arcialmente des&lazada como de&sito de *alor% cum&le
con sus funciones de medio de &ago y unidad de cuenta.
Esto se refle+a en el &ago de remuneraciones y en las transacciones de ienes y ser*icios con mayor
im&ortancia en la canasta del consumidor &romedio% en las (ue la moneda dom.stica es la m,s em&leada.
!or lo tanto% la dolarizacin de &agos es relati*amente menos im&ortante% con lo (ue la moneda local
cum&le su funcin de medio de &ago. En el mismo sentido% los &recios de la mayor$a de ienes y ser*icios
est,n e8&resados en soles y no est,n indizados al dlar.
/e esta manera% la &ol$tica monetaria cuenta con es&acio &ara &oder lograr el o+eti*o de &reser*ar la
estailidad monetaria% tal como lo muestra el registro de cum&limiento de la meta de inflacin. #a gradual
recu&eracin de la tercera funcin de la moneda dom.stica 4de&sito de *alor5 incrementar, la efecti*idad
de la &ol$tica monetaria.
59. Ries,os de la *olarizaci&n inanciera en la Econom"a
#a dolarizacin financiera im&lica riesgos &ara la econom$a &ues genera dos ti&os de descalce en el alance
de los agentes econmicos6 de moneda y de &lazos.
En el caso del descalce de moneda% se genera un riesgo camiario. #as familias y em&resas no financieras
tienen% &or lo general% ingresos en moneda local. ?in emargo% sus deudas con el sistema financiero est,n
denominadas &rinci&almente en moneda e8tran+era. Este descalce de monedas im&lica (ue una
de&reciacin significati*a e ines&erada de la moneda dom.stica ele*ar$a el monto de sus oligaciones 4en
t.rminos de soles5% sin un incremento similar en los ingresos. Este efecto se denomina Cho+a de alanceC.
"dicionalmente% al conceder &r.stamos a em&resas o a hogares (ue tienen un descalce de monedas% un
anco &uede sufrir &.rdidas como consecuencia indirecta de la de&reciacin de la moneda local% aun
cuando el anco en s$ no tenga este descalce6 una de&reciacin significati*a causa &.rdidas en los
&restatarios sin coertura camiaria% lo (ue afecta negati*amente la ca&acidad (ue tienen &ara atender sus
deudas con la entidad financiera% ele*,ndose la &roailidad de no &ago. "s$% los ancos est,n e8&uestos a
riesgos crediticios deido al riesgo camiario de los deudores. "dicionalmente% el riesgo crediticio asociado
a una de&reciacin de la moneda local se am&lifica si el *alor del colateral del &r.stamo disminuye como
consecuencia de la de&reciacin.
En el caso del descalce de &lazos% se genera un riesgo de ili(uidez. #as entidades financieras tienen
oligaciones en moneda e8tran+era 4de&sitos del &'lico y adeudados con el e8terior5 cuyo &lazo de
*encimiento es normalmente menor% en &romedio% al de sus colocaciones. ?i ien el descalce de &lazos% y el
consiguiente riesgo de ili(uidez% es un fenmeno inherente a los sistemas ancarios% el riesgo es mayor
cuando los &asi*os en mencin no est,n denominados en moneda local% es decir% cuando el anco central
(ue emite la moneda intermediada es e8tran+ero.
/eido a estos riesgos% una econom$a con dolarizacin financiera es m,s *ulnerale a *ariaciones ruscas
del ti&o de camio. !or ello% el Banco Central de )eser*a ha tomado medidas (ue &ermiten enfrentar estos
riesgos. >n &rimer gru&o de medidas est, orientado a reducir la dolarizacin financiera. Entre .stas se
encuentran el es(uema de metas de inflacin% (ue fa*orece la recu&eracin de la confianza en la moneda
local% y el fomento del desarrollo de instrumentos financieros de largo &lazo en moneda dom.stica.
>n segundo gru&o de medidas est, orientado a (ue la econom$a cuente con una ca&acidad de res&uesta
adecuada en situaciones de fuertes &resiones de de&reciacin sore la moneda dom.stica o de restriccin
de li(uidez en moneda e8tran+era. Entre estas medidas se encuentran el (ue el BC)! cuente con un alto
ni*el de reser*as internacionales3 un sistema ancario con un alto ni*el de acti*os l$(uidos en moneda
e8tran+era3 y un r.gimen de flotacin camiaria (ue &ermita la reduccin de fluctuaciones ruscas del ti&o de
camio. Es im&ortante mencionar (ue una slida &osicin fiscal y una adecuada su&er*isin ancaria
tami.n reducen los riesgos asociados a la dolarizacin financiera.
9. 2a 5mportancia de *esarrollo de 5nstrumentos de 2ar,o Plazo en 6oles
El desarrollo de instrumentos de largo &lazo en moneda dom.stica &ermite reducir la dolarizacin financiera%
en tanto se generan medios &ara ahorrar y financiarse en moneda local. Esto im&lica una menor
*ulnerailidad de la econom$a. "simismo% se incrementa la efecti*idad de la &ol$tica monetaria &ara lograr el
o+eti*o de estailidad monetaria.
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!ara (ue se desarrollen estos instrumentos de largo &lazo en soles% es necesario (ue e8istan o&eraciones
similares% en moneda y &lazo% realizadas &or un agente econmico de a+o riesgo crediticio. /e esta manera
se &uede contar con tasas de inter.s (ue sir*an como referencia &ara el mercado. >sualmente% este &a&el
es cum&lido &or el 1esoro !'lico.
"dicionalmente% al hacer &redecile la tasa de inflacin futura% el es(uema actual de -etas E8&l$citas de
0nflacin contriuye a reducir la incertidumre sore la inflacin futura en la formacin de tasas de inter.s
&ara o&eraciones en moneda dom.stica de &lazos largos. Esto fa*orece la emisin de instrumentos en
soles de largo &lazo.
$ERCA*: $:;E.AR5:
5. Concepto<
El -ercado -onetario es un mercado al &or mayor% donde se negocian acti*os de a+o riesgo y de alta
li(uidez% donde &r,cticamente no e8iste regulacin financiera y en el (ue se negocian acti*os a corto &lazo.
Ba=o ries,o< &or(ue el Estado es el (ue emite los acti*os.
Alta li/uidez< &or(ue e8isten mercados secundarios muy &otentes.
55. unciones del $ercado $onetario<
Bacilita la financiacin a corto &lazo de los emisores de deuda.
!ermite una eficaz e+ecucin de la &ol$tica monetaria &or &arte del anco de la reser*a del
!er'% gracias a su actuacin en el mercado controla la li(uidez del sistema mediante di*ersos
ti&os de o&eraciones.
Eficiencia en las decisiones de financiacin de los agentes econmicos.
Binanciacin ortodo8a del d.ficit &or &arte del Estado.
#ogros de los o+eti*os de &ol$tica econmica. El Estado utiliza el mercado monetario &ara
alcanzar sus o+eti*os de &ol$tica econmica.
Bormacin adecuada de la E110 4Estructura 1em&oral de los 1i&os de 0nter.s5. E1106 nos mide
el ti&o de inter.s seg'n el &eriodo de tiem&o.

555. Clasificaci&n del $ercado $onetario<
a.> $ercado de Cr?dito<
Es donde se realizan o&eraciones de financiamiento a corto y mediano &lazo en este mercado crediticio
encontramos6
@ $ercado 5nter7ancario<
-ercado muy es&ecializado con o&eraciones al &or mayor y corto &lazo. ?e negocian de&sitos de dinero a
muy corto &lazo 4incluso a un d$a% teniendo como m,8imo &lazo de de&sito a 1 a:o5.
7.> $ercado de ."tulos<
@ $ercado Primario<
-ercado no organizado donde el emisor de los t$tulos *ende los t$tulos a camio de unos recursos.
@ $ercado 6ecundario<
En los mercados secundarios se &roducen segundas y ulteriores transmisiones de los *alores.
@ Bolsa de 8alores<
#os t$tulos camian de manos f,cilmente.
2os principales 5nstrumentos del $ercado $onetario son<
A.@ ."tulos 8alores<
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1$tulo Galor es el documento (ue re&resenta o contiene derechos &atrimoniales% destinados a la circulacin
y (ue re'nen los re(uisitos formales esenciales (ue se:ala la ley% e8isten las siguientes clases6
."tulos 8alores /ue se Protestan<
1> #etra de camio
2> !agar.
!> Harrant ; Certificado de /e&sitos
#> Bactura Conformada
%> 1$tulo de Cr.dito 2i&otecario @egociale
)> Che(ue
E3isten clases de che/ues /ue no re/uieren protestos<
Che(ue de <erencia
Che(ue <iro
Che(ue <arantizado
Che(ue Gia+ero
."tulos 8alores /ue no re/uieren Protestos<
1> Certificado Bancario -oneda E8tran+era
2> Certificado Bancario -oneda @acional
!> Conocimiento de Emar(ue
#> Carta de !orte
5) Galores -oiliarios
%.1> Galores re&resentati*os de &artici&aciones
9.1.1. "cciones y otros *alores
9.1.2. Certificados de suscri&cin &referente
9.1.I. Certificados de &artici&acin en fondos mutuos de in*ersin en
*alores y en fondos de in*ersin
9.1.F. Galores emitidos con res&aldo de &atrimonios fideicometidos.
%.2> Galores re&resentati*os de deudas
9.2.1. 7ligaciones6 onos% &a&eles comerciales y otros *alores.
9.2.2. #etra hi&otecaria
9.2.I. C.dula hi&otecaria
9.2.F. El !agar. Bancario
9.2.9. El Certificado de /e&sito @egociale
9.2.A. 7ligaciones y Bonos !'licos
B.@ Pr?stamos 5nter7ancarios<
?on &restamos (ue se realizan entre si las entidades financieras% &articularmente los ancos &ara financiar
sus tesorer$as. El &lazo generalmente es de un d$a. <eneralmente los recursos se negocian sin res&aldo y
los entes (ue &artici&an son ancos con muy a+o riesgo crediticio.
C.@ Pr?stamos Crediticios<
7&eraciones donde se intercamian tem&oralmente t$tulos &or t$tulos o t$tulos &or dinero. El &restatario
recie tem&oralmente el dinero o el titulo y el &restamista otiene una rentailidad y como res&aldo de la
o&eracin este recie un titulo eliminando el riesgo de contra&arte.
B5B25:GRAAA
!rinci&ios y "&licaciones de -acroeconom$a 4)7BE)1 E. 2"## E -")C #0EBE)-"@5 2009
-acroeconom$a 4-")C7 !#"J"5
!ulicaciones Econom$a y Binanzas &ara 1odos 2009
Banco de Reserva del Per<
htt&6EEwww.cr&.go.&eEcrE@ewsflashE/ictamen;de;los;"uditores;0nde&endientes.html
-odelo de )e&orte de 0nflacin Corres&ondiente al &eriodo 2007 4s$ntesis5
htt&6EEwww.cr&.go.&eEcrEdmdocumentsE!ol-onE"rchi*osE)0K2007K02;?intesis.&df
-odelo de @otas 0nformati*as sore el !rograma -onetario al &eriodo aril 2007 4s$ntesis5
htt&6EEwww.cr&.go.&eEcrEdmdocumentsE!ol-onE"rchi*osE@0K070F.&df
;otas del *iario el peruano
"utor6
Ana Chumpitaz G.
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