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Ejercicios de Matemticas para la valoracin de activos financieros

(I) LOS EMPRSTITOS DESDE LA PERSPECTIVA DEL EMISOR





1.- Un emprstito que se acaba de emitir presenta las siguientes caractersticas:
- 100.000 ttulos emitidos de 1.000 euros nominales cada uno.
- Cupones anuales vencidos de 50 euros por ttulo. Duracin: 10 aos
- Amortizacin por sorteo mediante anualidades constantes.
Calcular:
a) La anualidad constante que lo amortiza.
b) El nmero de ttulos que se amortizan en el 6 sorteo.
c) El emprstito vivo y el nmero de ttulos vivos despus de transcurridos 4
aos (principio del 5).
d) El cuadro de amortizacin.


2.- Estudiar el caso de un emprstito que tiene las mismas caractersticas que el del
ejercicio anterior:
- 100.000 ttulos emitidos de 1.000 euros nominales cada uno.
- Cupones anuales vencidos de 50 euros por ttulo. Duracin: 10 aos
Pero en el caso de que se amortice el mismo nmero de obligaciones en cada sorteo.
Calcular:
a) El nmero de obligaciones que se amortizan en cada sorteo,
b) Las anualidades de los aos 1 y 7,
c) El emprstito vivo y el nmero de ttulos vivos despus de transcurridos 4
aos.
d) El cuadro de amortizacin.


3.- Un emprstito est formado por 20.000 ttulos de 5.000 euros cada uno, con una
duracin total de 10 aos, efectundose la amortizacin por sorteos anuales. El
emprstito es del tipo cupn cero, (los ttulos no perciben cupones a lo largo de su vida) y se
amortiza con los intereses acumulados a un tanto del 5% anual. Obtener:
a) La anualidad constante que lo amortiza.
b) El nmero de ttulos que se amortizan en el cuarto sorteo y el nmero de
ttulos vivos despus de tres sorteos.
c) El cuadro de amortizacin del emprstito.

4.- Resolver el ejercicio 3 en el supuesto de que se amortice el mismo nmero de ttulos en
cada sorteo calculando:
a) El nmero de ttulos que se amortizan en cada sorteo, el nmero de ttulos
vivos despus de tres sorteos y el nmero de ttulos amortizados despus de 6
sorteos.
b) Las anualidades de los aos 1 y 7.
c) El cuadro de amortizacin del emprstito.



5.- Resolver el emprstito descrito en el ejercicio 1 teniendo en cuenta que se ofrece
tambin una prima de amortizacin de 25 euros a cada ttulo y que los gastos de
administracin incrementan en un 3 el importe de las anualidades.

6.- Resolver el ejercicio 1 sabiendo que, adems, se ofrece un lote anual constante de
doscientos mil de euros y se paguen unos gastos de administracin del emprstito
consistentes en el 2 sobre el importe de los cupones y en el 3 sobre valores de
reembolso.

7.- Resolver el ejercicio 1 en el caso de que exista amortizacin seca o ex-cupn y se
paguen unos gastos de administracin del 3 sobre los trminos amortizativos.

8.- Resolver el ejercicio 3 (cupn cero) en el caso en que se ofrece, adems, un lote
constante anual de doscientos mil euros y los gastos de administracin importen el 3
de las cantidades pagadas anualmente.

9.- Resolver el emprstito descrito en el ejercicio 1, en el supuesto de que los ttulos se
amortizan por reduccin de nominal, y esta reduccin se efecta por partes iguales en
los 10 aos de vida del emprstito, obteniendo:
a) Cuanta en que se reduce el nominal y cuanta que queda pendiente de
amortizar cada ao.
b) Anualidades que amortizan el emprstito.
c) Cuadro de amortizacin.

10.- Obtener el tanto efectivo de coste para el emisor correspondiente al ejercicio 5 sabiendo
que:
Las entidades financieras encargadas de colocar los ttulos han percibido una comisin
del 4% del importe emitido.
Los restantes gastos iniciales han importado quinientos mil euros y se ofrece a los
inversores una prima de emisin del 2% del nominal de cada ttulo.

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