Memoria2010 PDF

Eciencia
Calidad
Compromiso
Conanza
Futuro
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Los mineros nos han dado un ejemplo de
cmo enfrentar la adversidad .
Siempre supe que me iban a sacar, ....
Escchenme, vean
lo que traigo.
.... lo que se ha implementado para el rescate.
....mantener la esperanza y seguir trabajando.
....son solidarios y estn dispuestos a ceder su
turno en el orden de salida. ...
...gracias a todos, me siento orgulloso de ser chileno.
ndice
DIRECTORIO
PLANA EJECUTIVA
MENSAJE VICEPRESIDENTE EJECUTIVO
MISIN
GESTIONES POR REA
GESTIN DE FOMENTO
GESTIN COMERCIAL
GESTIN DE PRODUCCIN
Fundicin
Plantas
GESTIN FINANCIERA
GESTIN DE DESARROLLO E INNOVACIN
GESTIN DE SUSTENTABILIDAD
GESTIN DE PERSONAS Y ORGANIZACIN
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
NOTA 1 Informacin Corporativa
NOTA 2 Resumen de Polticas Contables
NOTA 3 Transicin a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS)
NOTA 4 Efectivo y Equivalente al Efectivo
NOTA 5 Otros activos fnancieros
NOTA 6 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
NOTA 7 Saldos y transacciones con entidades relacionadas
NOTA 8 Inventarios
NOTA 9 Activos por impuestos
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ndice
NOTA 10 Activos y Pasivos fnancieros
NOTA 11 Propiedad, Planta y equipos
NOTA 12 Activos Intangibles
NOTA 13 Impuesto a la renta e impuestos diferidos
NOTA 14 Otros Pasivos fnancieros
NOTA 15 Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar
NOTA 16 Provisiones por benefcios a los empleados
NOTA 17 Otras provisiones
NOTA 18 Capital y reservas
NOTA 19 Moneda nacional y extranjera
NOTA 20 Ingresos y costos
NOTA 21 Compromisos y contingencias
NOTA 22 Administracin de riesgo fnanciero
NOTA 23 Dotacin
NOTA 24 Medio ambiente
NOTA 25 Adopcin de normas internacionales de informacin fnanciera (IFRS)
NOTA 26 Hechos posteriores
DIRECCIONES
Direcciones Nacionales
Agentes en el Extranjero
96
110
113
114
117
119
120
123
126
128
131
136
139
143
144
147
151
152
152
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PRESIDENTE DIRECTORIO

SR. LAURENCE GOLBORNE RIVEROS
MINISTRO DE MINERA, Presidente del Directorio

DIRECTORES
En Representacin del Presidente de La Repblica

SR. RODRIGO DE AGUIRRE ETCHEBERRY
SR. ARNALDO DEL CAMPO ARIAS
SR. JOS PEDRO UNDURRAGA IZQUIERDO

En Representacin del Ministerio de Hacienda

SR. JAVIER HURTADO CICARELLI
En Representacin de la Corporacin de Fomento de la Produccin

SR. LUIS HERNN PAL FRESNO
Directorio
En Representacin de la Sociedad Nacional de Minera

SR. ALBERTO SALAS MUOZ
SR. PATRICIO CSPEDES GUZMN

En Representacin del Instituto de Ingenieros de Minas

SR. MANUEL VIERA FLORES

En Representacin de la Comisin Chilena del Cobre

SR. PABLO WAGNER SAN MARTN
Directorio
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Plana
Ejecutiva
VICEPRESIDENCIA EJECUTIVA William Daz Romn
FISCALA Felipe Barros Tocornal
SECRETARA GENERAL Francisco Baghetti Daz
GERENCIA DE SUSTENTABILIDAD Sebastin Valds de Ferari
GERENCIA AUDITORA CORPORATIVA Eduardo Ramrez Sieglitz
GERENCIA DE FOMENTO Jorge Guerra Grifferos
GERENCIA ADMINISTRACIN Y FINANZAS Jaime Sez Marn
GERENTE COMERCIAL Jorge Jorratt Wigand
GERENCIA DE PLANTAS David Olgun Araya
GERENCIA DE PERSONAS Y ORGANIZACIN Roberto Feres Rebolledo
GERENCIA DE DESARROLLO E INNOVACIN Vctor Hugo lvarez valos
GERENCIA FUNDICIN HERNN VIDELA LIRA Ariel Balocchi Venturelli
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VICEPRESIDENTE EJECUTIVO
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Mensaje
El 2010 ser un ao que quedar marcado a fuego por el rescate de los 33 mineros. Un ao que deja muchas leccio-
nes que aprender, en lo profesional y sobre todo, en lo humano. Cmo olvidar los momentos extremos, llenos de
tensin, desazn y angustia que vivimos como chilenos, lo que fue contrastado tambin por momentos de mxima
satisfaccin y felicidad cuando por fn los vimos en la superfcie.
Fue realmente impresionante la leccin de coraje dada por todos: los mineros, sus familias, los rescatistas y el Gobier-
no. El desempeo y tesn de profesionales de primer nivel, que a travs de la efciencia, el compromiso, la confanza
y el trabajo en equipo, lograron el objetivo de rescatar desde las profundidades de nuestro desierto a los 33.
Es esta frmula la que queremos plasmar como Administracin y lo que hemos perseguido durante este 2010: La
conjugacin de todos estos valores en pos del cumplimiento de nuestra misin. Aquel objetivo al que nos debemos
por ley y que defne nuestra ruta: fomentar el desarrollo sustentable de la pequea y mediana minera.Es as como
bajo la premisa de un trabajo efciente y la mejora continua se defne aprobar un plan de inversiones por cerca de
70 millones de dlares, el cual considera la construccin de cuatro nuevas plantas en Tocopilla, Antofagasta, Taltal
e Illapel, todas con un promedio de produccin de 400 ton. ctodos/mes y la ampliacin de la Planta El Salado, que
incrementar su produccin de 800 a 1000 ton/mes.
Otra iniciativa que se instala como necesaria para esta Administracin es que los pequeos mineros incorporen a
su actividad mejores prcticas laborales y de seguridad. En ese marco, nuestra Empresa no slo cuenta con herra-
mientas de fomento para apoyarlos en esta lnea, sino que tambin ha introducido mejoras en el reglamento de
empadronamiento y de compra para as profesionalizar la labor minera.
Estas iniciativas, junto a la reduccin de los tiempos de certifcacin de 35 a 12 das, la modernizacin de los poderes
de compra, entre otras propuestas, forman parte de la ruta que hemos defnido como Administracin. Una de nues-
tras principales mximas es hacer las cosas bien y de forma efciente, todas las gestiones que realizamos no tendran
sentido si al fnal del da no logramos resultados positivos que nos permitan asegurar crecimiento y sustentabilidad.
Quisiera fnalizar agradeciendo a quienes hacen posible esta labor de fomento, aportando al logro de nuestra misin
y al mismo tiempo, instarlos a seguir trabajando, reafrmando as nuestro compromiso con el desarrollo del sector y
por supuesto, un compromiso con un Chile cada da mejor.
William Daz Romn
ENAMI tiene por objetivo fomentar el desarrollo de la
minera de pequea y mediana escala, brindando los
servicios requeridos para acceder al mercado de metales
refnados, en condiciones de competitividad.
Es una Empresa de Fomento y Desarrollo de la Pequea y
Mediana Minera del Estado de Chile, que corrige fallas de
los mercados fnancieros y de asistencia tcnica a travs
de instrumentos efcaces y que, por la va de operaciones
de procesamiento metalrgico y actividades comerciales,
permite alcanzar economas de escala e introducir los
avances tecnolgicos necesarios para asegurar el acceso
competitivo de los productores de pequea y mediana
escala a los mercados globalizados, con respeto al medio
ambiente, a las comunidades en que se localizan sus ac-
tividades y buscando el desarrollo permanente de todos
sus trabajadores.
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calcopirita
Gestin
de Fomento
Los mineros nos han dado un ejemplo de cmo enfrentar
la adversidad pero tambin nuestros tcnicos, nuestros
ingenieros y nuestros trabajadores le han dado un ejemplo al
mundo de cmo hacer un rescate que pareca tan difcil, que
habla muy bien de nuestro pas".
Sebastin Piera, Presidente de Chile.
13/10/2010
Abriendo Caminos
Gestin de Fomento
Abriendo Caminos
Toda obra grande, mediana o pequea, requiere
no slo de tener un sueo o una meta. Tambin
necesita de personas que se la jueguen con noso-
tros y nos ofrezcan su apoyo, para as transformar
esos sueos en nuevas realidades.
Abrir caminos y generar ms oportunidades para
la pequea y mediana minera ha sido desde
siempre la misin fundamental de ENAMI, y el ao
2010 no ha sido la excepcin.
Durante este perodo, ENAMI canaliz un alto
porcentaje de sus recursos al apoyo fnanciero
de iniciativas mineras. Nuestra labor de fomento
abarc los complejos aspectos tcnicos, opera-
tivos y comerciales en que se desenvuelven los
yacimientos y que requieren de un esfuerzo im-
portante en cuanto a evaluacin, preparacin e
implementacin.
Esto contempla principalmente el fnanciamiento
del reconocimiento de reservas, es decir, la de-
terminacin de la cantidad, distribucin y calidad
del mineral disponible. A ello se suma una aseso-
ra especializada para la preparacin y evaluacin
de proyectos, la capacitacin y la asignacin de
recursos crediticios. De esta forma, apoyamos la
puesta en operacin de los yacimientos y esta-
blecemos su viabilidad a precios de mercado de
largo plazo.
1. INSTRUMENTOS DE FOMENTO
Impulsan el desarrollo de la pequea y mediana
minera, mediante la ejecucin de programas tc-
nicos de apoyo que contribuyan a dar sustentabi-
lidad al sector.
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Entre estos instrumentos se cuentan los siguientes:
Reconocimiento de Recursos y/o Reservas
En 2010, se ejecutaron 214 proyectos -apro-
bados mediante concurso pblico-, con una
inversin de US$ 2.441.272, evidencindose re-
cursos y/o reservas por 2,5 millones de toneladas
aproximadamente.
Desarrollo de Capacidades Competitivas
Se ejecutaron 36 cursos que favorecieron a 630
mineros, equivalente a 17.375 horas hombres de
capacitacin. Estos cursos contribuyeron a me-
jorar aspectos productivos, de gestin y de se-
guridad en la pequea minera que se extiende
desde la I a la VII Regin del pas.
Lo anterior, se complement con la confeccin
y distribucin de un Manual de Procedimientos
Operacionales, el cual result un valioso aporte
para educar en la ejecucin efciente de la ope-
racin en una faena minera y tambin en la con-
secucin de mayores estndares de seguridad.
La inversin total en ambas actividades ascendi
a US$ 450.612.
Asistencia Tcnica
Es un instrumento que tiene busca apoyar el
desarrollo de proyectos de pequea minera,
a travs de consultora o asesora especializada
vinculada al proyecto, con el fn de facilitar la eje-
cucin de los mismos y/o mejorar su productivi-
dad. Este ao se realizaron 30 mil asistencias tc-
nicas, ocupndose 83.000 horas profesionales en
dicha tarea. Con una inversin de US$4.786.540.
Estudios Geolgicos Distritales
En 2010 se efectuaron 18 estudios distritales, con
una inversin de US$ 725.459. Aqu se prioriza-
ron reas cercanas a planteles de benefcio de
ENAMI, con el objetivo de sustentar su abaste-
cimiento a mediano y largo plazo. Asimismo, se
terminaron seis estudios de diagnstico, deter-
minndose recursos por 24 millones de tone-
ladas de minerales de cobre. Otros estudios se
encuentran en proceso de revisin.
INSTRUMENTOS DE FOMENTO
TOTAL ACUMULADO A DICIEMBRE DE 2010
PRESUPUESTO INVERSIN
US$ US$
Reconocimiento de Recursos y/o Reservas 2.500.000 2.441.272
Desarrollo de Capacidades Competitivas 500.000 450.612
Servicios de Asistencia Tcnica 5.016.106 4.786.540
Estudios Geolgicos Distritales 1.000.000 725.459
Apoyo Constitucin Propiedad Minera 250.000 0
Asistencia Crediticia 2.298.000 2.567.058
TOTAL 11.564.106 10.970.940
13
Gestin de Fomento
Abriendo Caminos
2. CRDITOS
ENAMI otorga crditos a productores de la
minera metlica e industrial, que vendan me-
diante tarifa o contrato -segn Reglamento de
Compra de Minerales y Productos Mineros-,
que no tengan acceso al mercado financiero
formal y que cuenten con un proyecto minero
viable.
Durante 2010, se colocaron 104 solicitudes de
crditos por un total de US$ 2.567.058, con un
cumplimiento de un 112% del presupuesto, in-
crementndose en un 173% respecto al ao an-
terior. Este incremento se debi a la defnicin
de mejorar la periodicidad de las reuniones del
comit tcnico de crditos y de fomento, esta-
bleciendo su realizacin todas las semanas.
Asimismo, la recuperacin de crditos de fo-
mento y reconocimiento de recursos colocados
en aos anteriores durante el ao 2010 sumaron
US$ 3.510.784.
3. ACCIONES ESTRATGICAS
Acciones especfcas desarrolladas en virtud de
situaciones habituales o coyunturales que afec-
tan a la pequea y mediana minera. En 2010
destacan las siguientes:
Implementacin de apoyo de emergencia
a la pequea minera de la Regin de Anto-
fagasta (Taltal y Tocopilla), paralizada por Ser-
nageomin luego del accidente en la Mina San
Jos (en la Regin de Atacama), trasladando
todos los recursos a esa zona.
Se apoy logsticamente el programa de
SONAMI para regularizar faenas en situacin
incompleta con el Reglamento de Seguridad
Minera. Apoyo solicitado por SERNAGEOMIN y
que bsicamente consisti en llamado de ins-
cripcin y priorizacin de proyectos (884 to-
tales, 336 priorizados). Al 31 de diciembre de
2011 se ingresaron 307 proyectos al servicio,
lo que para Enami signifc un desembolso
LNEAS DE CRDITO
Diciembre 2010
APROBADAS
OPERACIONES A DICIEMBRE DE 2010 NMERO DE OPERACIONES ANUALES MONTO DE CRDITOS ANUAL
Emergencia 0 0 0
Operacin 10 55 864.727
Inversiones 6 45 1.529.865
Desarrollo y Preparacin 0 4 172.466
Crdito Acuerdo APL 0 0 0
TOTALES 16 104 2.567.058
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cin de las jefaturas de las oficinas mineras.
Adems, con el fin de reforzar el liderazgo
de las Subgerencias Norte y Sur, se realiz
un taller motivacional para toda el rea de
operaciones.
Se increment la periodicidad de los co-
mits, realizndose semanalmente y sesio-
nando en conjunto ambos comits zonales.
El objetivo fue agilizar la operacin y unificar
criterios, con lo cual se da un mejor servicio
a los clientes.
de US$ 16.575 (camioneta, alojamiento, ali-
mentacin de profesionales contratados por
SERNAGEOMIN).
Se otorgaron crditos para seguridad mi-
nera por un monto de US$ 617.049, favore-
ciendo a 29 faenas del sector de la pequea
minera.
Con el objetivo de entregar al sector un
mejor servicio, se realiz un reordenamien-
to de la orgnica, consistente en la rota-
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Gestin de Fomento
Abriendo Caminos
Para lograr proyectos asociativos en el sec-
tor, se comenz con el desarrollo de dos
planes piloto. El objetivo de estos planes
piloto es establecer o definir claramente las
etapas que se deben cumplir para lograr
proyectos asociativos y que sirvan como re-
ferente para ser replicados en otros sectores
mineros.
1.- Estudio de factibilidad de instalacin
de planta con el Sindicato N3, ubicado
en Tierra Amarilla.
2.- Evaluacin de recursos mineros y fac-
tibilidad de realizar una planta en el Dis-
trito Los Comunes, situado en la zona de
Cabildo-Catemu. Esta iniciativa se desa-
rrolla en forma asociativa con las Asomi-
neras de la Regin de Valparaso.
PORCENTAJE DE HORAS PERSONAS SEGN PROGRAMA TCNICO
(2010)
1 %
58 %
1 %
11 %
5 %
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Desarrollo capacidades competitivas 1 %
Crdito 5 %
Pamma 11 %
Geolgico distrital 1 %
Reconocimiento recursos y/o reserva 24 %
Asistencia tcnica 58 %
Gestin de Fomento
Abriendo Caminos
24 %
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Comercial
"Siempre supe que me iban a sacar, siempre tuve fe en los
profesionales que hay en Chile y en el Gran Creador".
Mario Seplveda, segundo minero rescatado.
13/10/2010
Conanza
Fotografa: HUGO INFANTE, Secretara de Comunicaciones, Ministerio Secretara General de Gobierno.
Gestin Comercial
Conanza
NMERO DE PRODUCTORES PEQUEA MINERA
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9
En el contexto de una economa globalizada
y altamente competitiva, los pequeos y me-
dianos mineros presentan grandes dificulta-
des para acceder con sus productos a los mer-
cados mundiales y en condiciones adecuadas.
Su exiguo poder de negociacin y la carencia
de vinculaciones necesarias, los limitan. Aqu,
una vez ms el apoyo estratgico de ENAMI,
aparece como un factor relevante para la mi-
nera nacional. El papel que juega nuestra
Empresa, sumado a los mecanismos de mini-
mizacin de riesgos de precio que sta aplica
-en particular el uso de mercados de futuro-, la
convierten en un poder de compra altamente
confiable para los productores nacionales.
Esa es precisamente una de la claves de nues-
tro esfuerzo: la CONFIANZA. Entendida no slo
como el eficiente cierre del ciclo de desarrollo,
explotacin y comercializacin de productos,
sino principalmente como la lealtad y trans-
parencia con la que ENAMI, ao a ao, acta
frente a los productores mineros.
1. ABASTECIMIENTO MINERO
Nmero de Productores de la Pequea Minera
El alza sostenida del precio del cobre, la plata
y el oro durante 2010 explica el incremento en
el nmero de productores que entregan mine-
rales por tarifa.
El precio del cobre tuvo fuctuaciones en el pri-
mer semestre, llegando a 294,8US$/lb en el
mes de junio. Mientras que en la segunda mitad
del ao su evolucin signifc un incremento de
120 US$/lb, alcanzando 414,9 US$/lb en di-
ciembre de 2010.
El nmero de productores promedio mensual
en 2010 fue de 1.654, lo que supera en un 24%
los 1.336 productores promedio mensual del
ao 2009.
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COMPRA TARIFA en Toneladas Mtricas Secas (tms) / AOS 2006 - 2010
2006 2008 2007 2009 2010
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3.000.000
1.000.000
2.500.000
500.000
19
El alza en el nmero de productores se refej
en un aumento de las compras de minerales por
tarifa, comparadas con las del ao 2009, aunque
sin alcanzar las cifras de 2007 y 2008.
COMPRA TARIFA en Toneladas Mtricas Secas (tms) / AO 2010
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325.000
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200.000
Compra por Tarifas
Gestin Comercial
Conanza
COMPRA TOTAL 2010
PEQUEOS PRODUCTORES POR TARIFA
Nmero Productores anual 3.643
Compra Tarifa - tms (*) 3.535.574
Compra Tarifa - MUS$ 305.103
PEQUEOS PRODUCTORES POR CONTRATO
Nmero de Productores anual: 49
Compra Contratos - tms (*) 1.145.366
Compra Contratos - MUS$: 65.171
Compra por Tarifas en US$
Estas han evolucionado de acuerdo al precio
del cobre y del tonelaje adquirido, alcanzando,
para el ao 2010, un valor de US$305 millones
pagados al sector por su produccin. Este valor
supera en ms de US$100 millones las compras
por tarifa del ao anterior.
COMPRA TARIFA en US$ / AOS 2000 - 2010
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400.000.000
200.000.000
350.000.000
150.000.000
300.000.000
100.000.000
250.000.000
50.000.000
(*): Toneladas Mtricas Secas (tms) de concentrados y minerales.
MEDIANOS MINEROS
Nmero de Productores: 21
Compra - tms (*) 479.514
Compra - MUS$: 632.151
MINERA INDEPENDIENTE
Nmero empresas: 12
Compra - tms (*) 143.560
Compra - MUS$: 326.702
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VENTAS TOTALES en Toneladas Mtricas (tm)
PRODUCTO 2009 2010 VARIACIN
Ctodos de Cobre 191.055 172.120 -9,91%
cido Sulfrico 238.341 202.877 -14,88%
2. VENTAS
Las ventas de cobre y cido sulfrico, a las que se agregan otros subproductos, representaron, en el
2010, ingresos de explotacin por US$ 1.722,590 millones.
21
crisocola
La menor venta de ctodos registrada en 2010
se debe al trmino de la maquila de xidos en
Codelco Salvador, a fines del ao anterior.
Pese a que en el ao 2010 se tuvo una compra
de cido sulfrico algo mayor, ella fue destina-
da principalmente a suplir la menor produccin
de la Fundicin HVL, el mayor consumo de las
Plantas propias y a abastecer la mayor entrega
de cido por acuerdos de maquila de minerales
con terceros. Todas cantidades que no se factu-
ran, lo que gener fnalmente una menor venta
de cido sulfrico durante el ao 2010.
Durante ese perodo, China, Brasil y Taiwn cons-
tituyeron los principales mercados para el cobre.
VENTAS DE COBRE POR DESTINO en Toneladas Mtricas (tm)
MERCADO 2009 2010
Argentina 4.373 4.397
Brasil 22.625 37.975
Corea 1.301 199
Chile 8.596 10.508
China 104.185 83.037
Espaa 52
Francia 929
Holanda 616 5.896
Italia 3.994 6.382
Japon 500 100
Taiwan 36.430 21.474
USA 7.506 350
Venezuela 1.400
Vietnam 350
TOTAL 191.055 172.120
Gestin Comercial
Conanza
3. ACCIONES ESTRATGICAS
Proyecto SIG+ Comercial
En septiembre de 2010, se dio inicio al Proyecto
SIG+ Comercial. Este consiste en el desarrollo de
los nuevos sistemas comerciales de ENAMI, en
una plataforma informtica compatible con las
otras aplicaciones de la Empresa, ampliando las
actuales funcionalidades, mejorando el servicio
a los proveedores mineros y permitiendo una
mayor efciencia de la gestin comercial.
Actualmente, est terminada la etapa de levan-
tamiento de procesos y se encuentra en desa-
rrollo la etapa de diseo, considerndose su
puesta en marcha el ao 2012.
Gestin Comercial
Conanza
VENTAS DE COBRE POR DESTINO en Toneladas Mtricas (tm)
CONTINENTE 2009 2010
Asia 142.416 74,54% 105.160 61,10%
Europa 5.539 2,90% 12.330 7,16%
Amrica 43.100 22,56% 54.630 31,74%
TOTAL 191.055 100% 172.120 100%
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Gestin
de Produccin
Dar Valor
"Escchenme, vean lo que traigo".
Pedro Gallo, inventor del microtelfono con el cual los mineros
atrapados se comunicaron con el exterior.
23/08/2010
Fotografa: Presidencia de la Repblica.
Gestin de Produccin
Dar Valor
Dar valor agregado a un producto es usar la
tecnologa en favor de las personas.
Tal como lo hizo el tcnico electrnico Pedro
Gallo, quien recurriendo a varios elementos
que tena en su casa logr armar el artesanal
pero valioso telfono, que sirvi de puente
entre los 33 mineros atrapados en la Mina San
Jos y el mundo. La Gestin de Produccin de
ENAMI opera bajo similar lgica, otorgando
un mayor potencial al esfuerzo que realizan
miles de productores mineros en Chile. Para
ello cuenta con cinco Plantas de Procesos:
Planta Jos Antonio Moreno, Taltal; Planta
Osvaldo Martnez, El Salado; Planta Manuel
Antonio Matta; Planta Vallenar y Planta Delta,
ubicadas en las regiones de Antofagasta, Ata-
cama y Coquimbo. A los que se une la Fundi-
cin Hernn Videla Lira localizada en Copiap.
Estos planteles productivos tienen por objeto
agregar valor al sector, transformando minerales
sulfurados y oxidados en productos de fundi-
cin, esto es: nodos y cido sulfrico (utilizado
como insumo en el proceso de electro obten-
cin en las Plantas SX-EW). Asimismo, a partir de
los productos de plantas propias y de terceros se
obtienen concentrados y ctodos, permitiendo,
de esta forma, la sustentabilidad de la pequea y
mediana minera.
NIVELES FUSIN PRODUCCIN en Toneladas (t)
2010
2009 2008
REAL PRESUPUESTO
Carga Nueva til 321.883 340.455 316.326 356.443
nodos 86.937 90.311 84.218 90.951
cido Sulfrico 264.074 288.689 265.059 284.414
1. FUNDICIN HERNN VIDELA
LIRA
Esta fundicin constituye el mayor poder com-
prador de concentrados para los productores
de la Regin de Atacama. Aqu se funden con-
centrados provenientes de nuestra Planta Ma-
nuel Antonio Matta o comprados a terceros.
Tiene una capacidad de 340 mil toneladas de
concentrado por ao, produciendo cobre refi-
nado a fuego, que es moldeado como nodos
para ser refinado electrolticamente en la refi-
nera de Ventanas.
rea Operaciones
Durante 2010, la Fundicin no alcanz los va-
lores programados en cuanto a fusin de CNU
(Carga Nueva til) y, por ende, en la produccin
de nodos y cido sulfrico. Lo anterior se indi-
ca en la siguiente tabla que tambin muestra
los valores reales de los tres ltimos aos.
La menor fusin de CNU, que alcanz un cum-
plimiento del 94,5%, equivalente a un dfcit
de 18.571 toneladas, se debi principalmente a
una falla del ventilador principal de la Planta de
cido N2, ocurrida entre el 29 de marzo y el 13
de abril, lo que conllev una detencin total, no
programada, de la fundicin de 14,8 das.
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La produccin de cobre andico, con un
cumplimiento de 96,3%, se vio afectada por
la menor fusin y contrarrestada en forma
parcial por una ley de cobre en la CNU leve-
mente mayor a la programada.
Por su parte la menor produccin de cido de
aproximadamente 24.615 toneladas, con un
cumplimiento de 91,5%, se vio afectada por la
menor fusin y menor contenido de azufre en
los concentrados, ya que el contenido de azufre
programado para 2010 era de 31,6% de ley en la
carga, mientras que lo real fue de 30,6%. Este me-
nor contenido de azufre implic una menor pro-
duccin del orden de 10.000 toneladas de cido,
y fue generado principalmente por el cierre de la
Mina San Jos, productor de concentrados con
alta ley de azufre.
rea Econmica-Financiera
Debido fundamentalmente al financiamien-
to del plan de renovacin de personal efec-
tuado durante los primeros meses de 2010,
con un costo de US$ 1,8 millones, que origi-
nalmente estaba programado para el cuarto
trimestre de 2009, la Fundicin alcanz una
prdida anual de US$ 27,01 millones, superior
en US$ 1,41 millones a la prdida operacional
presupuestada de US$ 25,6 millones.
En tanto, la prdida del ao 2010 se compara
desfavorablemente con el margen del ao an-
terior, afectado principalmente por:
Menor precio de venta del cido sulfri-
co, que pas de US$ 92,25/ton en 2009 a
US$ 38,20/ton en 2010, disminuyendo en
un 58,6%, lo que gener un menor ingreso
de US$ 14.3 millones.
Menor ingreso por cargos de tratamiento
fusin, con un promedio anual en 2009 de
104,03 US$/ton, mientras que en 2010 baj a
91,04 US$/ton, generando un menor ingreso
por aproximadamente US$ 4,2 millones.
Mayor costo de la fundicin que pas de
US$73 millones en 2009 a US$85,2 millo-
nes en 2010, resultando un costo mayor de
US$ 11,9 millones. Este mayor costo fue pro-
ducto, bsicamente, de un mayor precio de
insumos (energa elctrica, combustibles),
tasa de cambio, plan renovacin personal,
entre otros.
Estos mayores costos son atenuados por un mayor ingreso por margen metalrgico, correspondiente
a US$ 3,6 millones.
PRECIOS
2009
PRECIOS
2010
EFECTO NETO ANUAL
MAYOR COSTO
Energa Elctrica US$/MW 149 179 4,4 millones
Enap-6 US$/t 426 529 0,7 millones
Tipo de Cambio $/US$ 553,8 511,2
Renovacin personal 1,8 millones
Mayor depreciacin 2,6 millones
Gestin de Produccin
Dar Valor
Inversiones
Bajo la responsabilidad directa de la Fundacin
Hernn Videla Lira, durante el 2010 se desarro-
llaron proyectos de inversin por un monto del
orden de US$ 6,6 millones.
Los planes de mayor relevancia fueron: reempla-
zo de torre de absorcin; cambio del sistema mo-
triz y del casco del convertidor teniente; adqui-
sicin de gra mvil y estudios preinversionales.
CAPACIDAD XIDOS EN PRODUCCIN DE CTODOS en Toneladas Mtricas Finas (tmf) de CTODOS / MES
CAPACIDAD TALTAL SALADO MATTA VALLENAR DELTA
tmf ctodos 200 800 600 200 400
tms (*) 12.000 62.500 46.875 14.000 27.000
Ley (%) 2,10 1,60 1,60 1,80 1,80
(*): El benefcio depende de la ley del mineral.
CAPACIDAD DE BENEFICIO DE SULFUROS en Toneladas Mtricas Secas (tms) / MES
CAPACIDAD MATTA VALLENAR DELTA
tms 110.000 25.000 60.000
Ley tarifa (*) (%) 1,24 1,05 1,18
2. PLANTAS DE PROCESOS
ENAMI cuenta con 5 Plantas de Procesos:
Planta Jos Antonio Moreno - Taltal
Planta Osvaldo Martnez - El Salado
Planta Manuel Antonio Matta - Copiap
Planta Vallenar - Vallenar
Planta Delta - Ovalle
Capacidades
La capacidad instalada hasta el ao 2010 para las
plantas de benefcio corresponde a la siguiente:
(*): Ley Cabeza Promedio.
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Compra Compra de mineral de xidos: total
plantas 2.272.642 toneladas de mineral.
TALTAL SALADO MATTA VALLENAR DELTA TOTAL
Acum '10 real 281.897 795.780 483.396 308.410 403.159 2.272.642
Acum '10 ppto 120.000 768.000 348.000 240.000 132.000 1.608.000
COMPRA DE XIDOS AO 2010 PLANTAS
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800.000
400.000
700.000
300.000
600.000
200.000
500.000
100.000
Taltal Salado
Compra real 10 Compra ppto 10
Toneladas
Matta Vallenar Delta
TALTAL MATTA VALLENAR DELTA TOTAL
Acum '10 real 143.830 1.119.485 142.912 475.374 1.881.601
Acum '10 ppto 97.800 1.106.400 228.000 828.000 2.260.200
COMPRA DE SULFUROS AO 2010 PLANTAS
0
800.000
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1.200.000
400.000
1.000.000
200.000
Taltal
Compra real 10 Compra ppto 10
Toneladas
Compra de mineral de sulfuros Cu y Au: total
Gestin de Produccin
Dar Valor
Stock xidos 10 275.754 395.928 133.503 130.203 158.386 1.093.774
STOCK DE XIDOS AO 2010 PLANTAS
0
400.000
200.000
350.000
150.000
300.000
100.000
250.000
50.000
Taltal Salado
Toneladas
TALTAL MATTA VALLENAR DELTA TOTAL
Stock slfuros 10 101.756 112.115 32.969 222.677 469.516
STOCK DE SULFUROS AO 2010 PLANTAS
0
200.000
150.000
100.000
250.000
50.000
Taltal Matta
Toneladas
Vallenar Delta
Stock de Mineral Stock de mineral de xidos: to-
tal plantas 1.093.774 toneladas de mineral.
Stock de mineral de sulfuros Cu y Au: total plan-
tas 469.516 toneladas de mineral.
TALTAL SALADO MATTA VALLENAR TOTAL
Acum '10 real 149.626 714.670 528.271 215.446 1.608.013
Acum '10 ppto 163.418 721.600 520.200 221.665 1.626.883
BENEFICIO DE XIDOS AO 2010 PLANTAS
Taltal
Benecio real 10 Benecio ppto 10
Toneladas
Salado Matta Vallenar
0
800.000
400.000
700.000
300.000
600.000
200.000
500.000
100.000
MATTA VALLENAR DELTA TOTAL
Acum '10 real 1.086.785 165.877 307.361 1.560.023
Acum '10 ppto 1.168.080 204.375 600.000 1.972.455
BENEFICIO DE SULFUROS AO 2010 PLANTAS
0
800.000
600.000
1.200.000
400.000
1.000.000
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Benecio real 10 Benecio ppto 10
Toneladas
Benecio Benefcio de mineral de xidos: total
Benefcio de mineral de sulfuros Cu y Au: total
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Acum '10 real 2.412 9.417 6.549 3.158 4.200 25.737
Acum '10 ppto 2.400 9.600 7.200 3.300 4.800 24.900
DESPACHO DE CTODOS AO 2010 PLANTAS
0
10.000
4.000
7.000
8.000
9.000
3.000
6.000
2.000
5.000
1.000
Taltal Salado
Despacho real 10 Despacho ppto 10
Toneladas Mtricas Finas (tmf) Ctodos
MATTA VALLENAR OVALLE TOTAL
Acum '10 real 42.036 7.089 12.626 61.752
Acum '10 ppto 45.185 9. 768 28.256 88.991
DESPACHO DE CONCENTRADOS AO 2010 PLANTAS
0
50.000
20.000
35.000
40.000
45.000
15.000
30.000
10.000
25.000
5.000
Despacho real 10 Despacho ppto 10
Toneladas Mtricas Secas (tms) Concentrados
Matta Vallenar Ovalle
Despacho de Productos Despacho de ctodos de
cobre: total plantas 25.737 toneladas mtricas f-
nas de ctodos.
Despacho de concentrados de cobre y oro: to-
tal plantas 61.752 toneladas mtricas secas de
concentrados.
Gestin de Produccin
Dar Valor
Inversiones
Bajo la responsabilidad directa de la Gerencia de
Plantas, durante el ao 2010 se desarrollaron pro-
yectos de inversin por un monto del orden de
KUS$ 30.729,3.
Los proyectos ms relevantes fueron: ampliacin
de la Planta SX-EW de Vallenar, a 300 ton/mes de
ctodos; estandarizacin de las torres de muestreo
y la modernizacin de los poderes de compra.
El detalle de las inversiones por plantas es el si-
guiente:
INVERSIN 2010 KUS$
Estudios Preinversionales 1.122,1
Planta Taltal 1.160,7
Planta El Salado 645,9
Planta Manuel Antonio Matta 546,4
Planta Vallenar 2.070,7
Planta Delta 23.586,2
Gerencia de Plantas/ Fomento 1.597,3
TOTAL 30.729,3
Gestin de Produccin
Dar Valor
30
INVERSIN 2010 KUS$
Estudios Preinversionales 1.122,1
Planta Taltal 1.160,7
Planta El Salado 645,9
Planta Manuel Antonio Matta 546,4
Planta Vallenar 2.070,7
Planta Delta 23.586,2
Gerencia de Plantas/ Fomento 1.597,3
TOTAL 30.729,3
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Gestin
Financiera
"Estoy muy impresionado por el nivel de detalle de lo que se
ha implementado para el rescate.
James Michael Duncan, subjefe mdico de la NASA al visitar Chile.
01/09/2010
Trabajo Eciente
Gestin Financiera
Trabajo Eciente
Hacer las cosas bien y en forma efciente tam-
bin ha sido una mxima que ha asumido nues-
tra Empresa.
Todas las gestiones que ENAMI realiza, en trmi-
nos productivos, de fomento y comerciales, no
tendran sustento sin poder obtener positivos
resultados fnancieros, que le permitan asegurar
su continuidad y crecimiento.
Lo anterior slo es posible bajo condiciones ade-
cuadas, que permitan realizar nuestro trabajo en
forma efciente y en todos los niveles. Tal como
se hizo con la ya famosa cpsula Fnix2, velar por
cada detalle, se traduce en defnitiva en garanta
de un trabajo bien ejecutado, efciente y exitoso
en sus metas.
En nuestro caso, esta efciencia aplicada a cada una
de nuestras reas se ver refejada, necesariamente,
en la disponibilidad de recursos para fomento.
1. ESTADOS FINANCIEROS
Los Estados Financieros de la Empresa Nacional
de Minera, consolidados al 31 de diciembre de
2009 y 2010, fueron preparados de acuerdo con
las Normas Internacionales de Informacin Fi-
nanciera (IFRS) y aprobados por el Directorio en
sesin del 31 de marzo de 2011.
Utilidades
Durante el 2010, Enami alcanz una utilidad, an-
tes de impuestos, de US$ 67,6 millones, superior
en US$ 8,4 millones a la obtenida en el 2009. Sin
embargo, el gasto por impuesto a las ganancias
fue de US$ 37,6 millones, superior al ao ante-
rior en US$ 10,1 millones, debido a que la tasa
efectiva fue de 56% el 2010, respecto de una tasa
efectiva de 46% para el ao 2009.
La utilidad del ejercicio por operaciones conti-
nuas fue de US$ 30,0 millones, menor en US$ 1,7
millones a la del ao 2009.

La utilidad bruta del ao 2010 fue de US$91,2
millones, menor en un 22,3% al ao anterior, de-
bido a que los costos de ventas aumentaron en
un 37,4%, en tanto que los ingresos por ventas
crecieron slo en un 32%.
El mayor nivel de los costos de ventas en el 2010,
respecto al ao anterior, se debe a que en el
2009 el costo de materia prima cobre se vio fa-
vorecido por el uso de un crdito por cobertura
de futuro del sobre stock de minerales. Ello se re-
fej en un menor margen en la venta de cobre,
de 23 cUS$/Lb, que pas de 87,19 cUS$/Lb. el
ao 2009, a 64,19 cUS$/Lb. el 2010.
El crdito de cobertura se origina en el proce-
samiento de parte importante del stock de mi-
nerales, mediante un contrato de maquila de
xidos con Codelco-Salvador y en un mayor
benefcio en las Plantas SX-EW de ENAMI, por el
equivalente a 24.179 tmf de ctodos.
Ingresos por Ventas
Los ingresos por ventas durante el 2010 alcan-
zaron a US$1.721 millones, originados principal-
mente por el cobre, con un ingreso de US$1.329
millones, siendo un 30,9% mayor al ao 2009
debido, principalmente, al mayor precio prome-
dio de 110,0 cUS$/Lb., no obstante una menor
venta fsica de 18.935 tmf.
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A esto se suman los ingresos por US$219,8 mi-
llones, correspondientes a la venta de minerales
y concentrados que superan en US$101 mi-
llones (85%) las realizadas el ao 2009, por una
mayor venta de minerales oxidados, de US$28,3
millones y una mayor venta de concentrados a
Codelco, por US$73,4 millones.
Las ventas de Plata y Oro alcanzaron un total
de US$159,9 millones, representando un incre-
mento de 13,7% respecto al 2009, debido al ma-
yor precio promedio de US$/Oz 9,15 (56,3%) y
de US$/Oz 397,95 (36,6%), respectivamente.
A los mayores ingresos mencionados se con-
trapone una venta de cido sulfrico por
US$8,9 millones, que representa un 66% me-
nos que el ao 2009, debido a una menor fac-
turacin de 35.464 Ton. y a un menor precio de
65,8 US$/Ton.
La menor facturacin de cido fue consecuen-
cia de la menor produccin en la Fundicin Her-
nn Videla Lira, debido a una paralizacin de 15
das, durante abril, por fallas en el ventilador de
la Planta de cido N2 y a un mayor consumo
en nuestras plantas de SX-EW, por aumento en
la capacidad de benefcio.
Favorecieron el incremento del resultado antes
de impuestos del ao 2010 respecto de 2009 los
siguientes puntos: el ajuste en un 119,7% (US$37,1
millones) por tipo de cambio de los activos y pa-
sivos registrados en monedas diferentes al dlar;
los menores gastos de administracin y ventas en
un 26,8% (US$9,9 millones); los mayores ingresos
netos por 22,5% (US$5,5 millones), producto de
dividendos de Quebrada Blanca, control de riesgo
fnanciero, venta de activos y otros.
Lo anterior fue contrarrestado por mayores inte-
reses y gastos fnancieros en un 337,1% (US$14,1
millones); menores ingresos fnancieros en un
53,5% (US$2,4 millones) y mayores gastos por
cierre de faenas 10,3% (US$2,4 millones). El au-
mento del gasto fnanciero fue motivado princi-
palmente por un descuento de pago anticipado
de la opcin vendida a Codelco Chile.
ESTADO DE RESULTADOS
INDICADORES 2010 2009
Endeudamiento sobre Patrimonio N veces 0,88 1,04
Capital de Trabajo (Activo Corriente - Pasivo Corriente) Miles de US$ 512.639 321.853
Cobertura de Intereses (Utilidades antes de Impuestos/Gastos Financieros) N veces 3,68 14,10
Utilidad del Ejercicio Miles de US$ 29.996 31.652
Liquidez Corriente N veces 1,99 1,49
Rentabilidad del Patrimonio % 4,07% 4,42%
Patrimonio Miles de US$ 736.988 716.291
EBITDA kUS$ 94.762 105.196
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Gestin Financiera
Trabajo Eciente
Gestin Financiera
Trabajo Eciente
DEUDA NETA
(Deuda Bancaria menos Disponible y Colocaciones)
- 200
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400
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300
- 100
2000 2004 2002 2006 2009 2001 2005 2008 2003 2007 2010
Deuda Neta
Millones de US$
RESULTADOS ECONMICOS ENAMI 2000-2010 kUS$
- 100.000
100.000
50.000
200.000
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- 50.000
2000 2004 2002 2006 2009 2001 2005 2008 2003 2007 2010
Operacional No Operacional Resultado Neto
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La Empresa increment su capital
de trabajo en US$ 190,8 millones,
respecto del ao 2009. Lo ante-
rior debido, principalmente, a un
aumento del activo circulante
generado por un mayor stock de
minerales.
Aos 2009 y 2010 segn normas IFRS
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Gestin
de Desarrollo
e Innovacin
"Aqu no se trata de vender ilusiones, sino sencillamente de
mantener la esperanza y seguir trabajando.
Laurence Golborne, Ex Ministro de Minera de Chile, 2 semanas antes
de saber que los 33 mineros estaban con vida.
08/08/2010
Un mejor horizonte
Gestin de Desarrollo e Innovacin
Un mejor Horizonte
Innovar representa algo ms que utilizar nuevas
tecnologas para as hacer ms efciente un pro-
ceso productivo. Innovar signifca tambin ser
capaces de vislumbrar y delinear un mejor ho-
rizonte para quienes se desempean en el rea
minera, anticipndose a los escenarios futuros
y buscando los caminos ms adecuados para
transitar por ellos.
Planifcar nuestras tareas y actuar proactivamen-
te ante las constantes variaciones del mercado
nos permite alcanzar mayores grados de efcien-
cia. Para ello, resulta indispensable la bsqueda
permanente de alternativas y oportunidades
que nos posibiliten adecuarnos a los permanen-
tes cambios.
En ese sentido, la Gerencia de Desarrollo e Inno-
vacin tiene entre sus objetivos la generacin de
alternativas de negocios, a travs de la maximi-
zacin del valor de los activos mineros de la em-
presa, as como tambin es la encargada de lide-
rar los planes de desarrollo e inversin. De esta
manera propicia el mejoramiento de los proce-
sos productivos y satisface los requerimientos
de la empresa, as como las necesidades de la
pequea y mediana minera, contribuyendo a la
optimizacin del rol de fomento de ENAMI.
1. INVERSIONES
Proyecto Delta
Iniciado el ao 2007, este proyecto consider:
La construccin de una planta de fotacin
con capacidad para procesar 60 mil ton/mes
de mineral sulfurado, de las cuales 50 mil ton/
mes son explotadas en la mina Panulcillo por
un operador, y el restante por los pequeos
productores de la zona.
Una agencia de compras de minerales que
entr en operaciones en junio de 2009.
En este mismo emplazamiento, se constru-
y por un privado una Planta de Lix-Sx-Ew
que se encuentra en operacin desde 2008 y
que maquila minerales oxidados a ENAMI.
En el primer semestre de 2010, entraron en ope-
racin la mina Panulcillo, la planta de fotacin y
su depsito de relaves espesados.
En conjunto, la planta de fotacin y la agencia
de compras permitieron trasladar las operacio-
nes de la Planta Ovalle y comenzar el proyecto
de cierre de esta antigua faena.
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Ampliacin Planta Sx-Ew Vallenar
En los ltimos aos, el precio del cobre se ha
mantenido en un alto valor, lo que ha provocado
un aumento en el abastecimiento de minerales
oxidados en la planta de un 40%, generando un
constante incremento en el stock de minera-
les. Esto permiti concretar la ampliacin de la
planta Sx-Ew a 300 ton/mes de ctodos, es decir,
ampliar en 100 ton/mes la capacidad de produc-
cin que tena anteriormente.
El proyecto se puso en marcha en marzo del
2010 y tuvo una inversin total de KUS$3.732,2.
Ampliacin de ENAMI Copiap
El proyecto corresponde al mejoramiento de las
condiciones de trabajo del personal que labora
en las ofcinas de Copiap, ya que no contaba
con los espacios mnimos adecuados para la
cantidad de personas que ah se desempean.
Las reparticiones mejoradas que conforman las
ofcinas de la Regin de Atacama son las siguien-
tes:
Gerencia de Fomento.
Desarrollo productivo y negocios mineros
(Gerencia de Desarrollo).
Operacin de poderes de compra (Gerencia
Comercial).
Este proyecto, que constituye la primera etapa
de la solucin total del complejo, tuvo un gasto
real en el ao 2010 de KUS$627,9 y fue fnalizado
en septiembre de ese mismo ao.
Recuperacin Capacidad de Almacenamiento ci-
do Sulfrico Paipote
El proyecto consisti en la construccin de un es-
tanque para cido sulfrico de 10 mil toneladas
de capacidad, y las obras complementarias que
permiten una operacin segura de las instalacio-
nes.
Los trabajos fnalizaron en octubre y slo queda
pendiente la limpieza de los estanques que fue-
ron dados de baja y que forman parte del com-
promiso con la autoridad ambiental.
El proyecto tuvo un gasto real de KUS$2.232,8 y
se estima un gasto total de KUS$2.572,4.
Estandarizacin Torres de Muestreo en Poderes de
Compra
Esta iniciativa forma parte de la modernizacin
general de los poderes de compra.
Su objetivo es estandarizar el proceso de obten-
cin de muestras para la determinacin de la ley
del mineral. Es la base para desarrollar y homolo-
gar las condiciones de trabajo estndares en la
compra de minerales, para alcanzar una infraes-
tructura bsica en las torres de muestreo.
Dada la estrecha relacin entre este proyecto y el
de Modernizacin de los Poderes de Compra,
iniciado el 2010, se estim pertinente y conve-
niente fundir ambos proyectos a partir del ao
2011. Por lo tanto, la Estandarizacin de las To-
rres de Muestreo, iniciada en el 2008, se dio por
fnalizada en diciembre de 2010 con un gasto
real total de KUS$2.167,7.
37
Un mejor Horizonte
Modernizacin Poderes de Compra
Este proyecto consiste en mejorar las instalacio-
nes de todos los poderes de compra de la Em-
presa, permitiendo operaciones de muestreo de
minerales de similar calidad y confabilidad.
La iniciativa est orientada a la normalizacin y
estandarizacin del muestreo de minerales en
el proceso de compra, por lo cual el benefcio
busca demostrar absoluta transparencia en la
obtencin de la muestra, mediante un sistema
altamente tecnifcado.
Lo anterior tiene una inversin estimada total de
KUS$13.442,7 a desarrollarse entre los aos 2010
y 2012.
Centro de Capacitacin de Paipote
Este proyecto fue ejecutado por la Gerencia de
Desarrollo y tuvo como objetivo contar con un
centro que permita efectuar talleres y capacita-
cin para el personal de la Empresa.
Las instalaciones mencionadas cuentan con
nueve salas de capacitacin para un mximo de
200 personas con todos los servicios correspon-
dientes: computacin e informtica, telefona IP,
una biblioteca en el segundo nivel, cocina y ca-
fetera, servicios higinicos y vestidores.
La superfcie del centro alcanza los 904 m
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y tuvo
un costo de KUS$640. El proyecto se inici en el
2009 y fnaliz en septiembre de 2010.
2. NEGOCIOS MINEROS
Ley N 16.137: Traspaso de Pertenencias de Codelco
a ENAMI
Se concret el traspaso de los prospectos: Bayo,
Lautaro Norte, Tita-Kika-Copaquiri, Tuina, Ro Fro,
Tucsa, Catedral, Quebrada Salado, guila, Quipisca,
Pica, Raquel-Lila, Taltal, Imilac, Dos Hermanos, Ce-
rro Mancho, Manto Hermoso, Profeta, Cerro Cum-
bre, Salar de Aguilar, Salar de Infeles y Desierto.
Todos ellos pasaron a formar la cartera de propie-
dad minera de ENAMI.
Opciones Mineras
En el ao 2010, se concret el contrato de opcin
de compra entre ENAMI y la Compaa Minera
Quebrada Blanca, por la venta de la propiedad
minera que ampara los prospectos Ramucho y
La Hundida-Yuraguaico.
El valor de la opcin minera es de US$ 6 millones
ms un royalty de 2% de NSR. El perodo de la op-
cin es de 3 aos y un compromiso de inversin
en exploracin de US$2 millones.
Se concret el contrato de opcin de compra
entre ENAMI y la Sociedad Minera El guila Limi-
tada, por las pertenencias mineras Montosa 1-4.
El valor de esta opcin minera es de US$ 30.000,
pagaderos a 3 aos, un compromiso de inver-
sin en exploracin de US$ 60.000 en tres aos,
ms un royalty de 3% NSR.
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Exploracin en propiedad minera ENAMI
Con el objeto de incrementar el valor del activo
se efectuaron actividades de exploracin en los
siguientes prospectos:
Pastenes Este Geofsica Magntica
Molino Geofsica Magntica
Cerro Carmen Geologa y Radiometra
Cuprum Geologa,Geofsica
Magntica y Sondajes
Cerro Carmen Sur Geologa y Sondajes
Pazota Geologa y Sondajes
Las Heladas Geologa
Natalia Florencia Geologa
Salado Norte Geologa y Sondajes
Camarones Geologa y Sondajes
Delta Geologa
Proyecto Camarones
Con el objeto de mejorar la informacin geol-
gica del yacimiento Salamanqueja, se ejecuta-
ron 6.198 metros de sondajes de cubicacin, los
cuales permitieron recategorizar los recursos
geolgicos de minerales oxidados de cobre;
obteniendo, para una ley de corte de 0,8% Cu,
recursos demostrados por 1,88 millones tone-
ladas, con ley 1,82% Cu y recursos inferidos por
3,51 millones toneladas.
Por otra parte, los sondajes ms profundos permi-
tieron reconocer minerales sulfurados de cobre.
Con fecha 8 de septiembre de 2010 se suscribi
un contrato de arrendamiento entre ENAMI y la
empresa Pampa Camarones S.A., por un perodo
de 15 aos, con un compromiso de inversin
para la instalacin de una Planta de Lix SX-Ew de
400 toneladas de ctodos por mes, que debiera
estar en operacin en octubre de 2012.
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Un mejor Horizonte
Mina Laura Laurita Las Casas, mina base de Planta
Salado
En julio de 2010, ENAMI y Anglo American Norte
S.A suscribieron un contrato de servidumbre por
las Demasas de Laura-Laurita, Las Casas.
El 17 de agosto de 2010 se puso trmino al con-
trato de operador minero que desarrollaba en
mina Laura Laurita, la empresa Minera Cruz.
Durante la operacin de la mina (entre 2004 y
2010), se explotaron 1.158.962 ton., ley 1,49 %
Cu S., mineral que abasteci la Planta O. Martnez
en la localidad de El Salado.
En diciembre de 2010 se inician negociaciones
con Minera Anglo American Norte para la adqui-
sicin de las pertenencias mineras Laura Laurita
Las Casas y Demasas.
Un mejor Horizonte
Venta de Activos Mineros
Producto de un proceso de licitacin pblica, se
adjudicaron la venta de los prospectos Veta Tra-
zadora, Huachalalume-Florida y Huampulla a la
empresa Serviland Minergy en US$ 195.000.
El 20 de mayo de 2010, la Empresa Minera Me-
tallica Resources Chile Limitada hizo efectiva la
opcin de compra de las propiedades mineras
del Prospecto Los Potrillos, donde ENAMI tena
un 55% de participacin. El valor total de la op-
cin minera fue de US$3.500.000 + 1,5% de NSR.
Acuerdos de Condencialidad
Durante el ao 2010, se suscribieron un total de
20 acuerdos de confdencialidad por diversos
prospectos de la cartera de negocios mineros de
ENAMI.
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Gestin de
Sustentabilidad
Compromiso con Chile
"Le entrego el turno. Espero que esto no vuelva a pasar. Gra-
cias a usted, Presidente; gracias a todos, me siento orgulloso
de ser chileno.
Luis Urza, topgrafo, jefe de turno.
ltimo minero en salir de la Mina San Jos
13/10/2010
Gestin de Sustentabilidad
El frreo compromiso con el desarrollo sustenta-
ble, forma parte esencial de la misin de ENAMI.
Esto, en el caso de nuestra Empresa, no es slo
una declaracin.
Ao a ao nos esforzamos por materializar una
gestin integral, basada en la prevencin en los
mbitos de seguridad y salud ocupacional; en la
proteccin y conservacin del medio ambiente;
en el aseguramiento de la calidad de nuestros
procesos, productos y servicios; y en la responsa-
bilidad social con las partes interesadas: nuestros
trabajadores, contratistas, proveedores, clientes,
autoridades y comunidad del entorno.
Durante 2010, la Gestin de sustentabilidad de
ENAMI estuvo basada en cuatro valores y principios:
1. Seguridad y Salud Ocupacional
Establecemos mecanismos de prevencin
de accidentes y enfermedades profesionales
para proteger la salud y el bienestar de los
trabajadores, mineros, proveedores y contra-
tistas, e incentivando una cultura de autocui-
dado.
2. Medio Ambiente
Identifcamos y controlamos los aspectos am-
bientales, mitigando los impactos de los pro-
cesos productivos y proyectos de desarrollo.
Propiciamos adems el uso efciente de los
recursos e insumos, para resguardar la calidad
de vida de las comunidades cercanas y del en-
torno natural de sus faenas.
1. SEGURIDAD Y SALUD OCUPACIONAL
3. Calidad
Establecemos estndares de excelencia para
el desarrollo de los procesos, productos y
servicios, implementando y controlando su
aplicacin, y fomentando la incorporacin de
competencias laborales y nuevas tecnologas
con la fnalidad de dar plena satisfaccin a
nuestros clientes.
4. Responsabilidad Social
Generamos valor en las zonas en que desarro-
llan nuestras actividades productivas, comer-
ciales y de fomento a la pequea y mediana
minera, apoyando el desarrollo integral de las
comunidades de su entorno e implementan-
do mecanismos transparentes de informacin.
Certicaciones
ENAMI expresa su total compromiso con la segu-
ridad y salud ocupacional, manteniendo su certi-
fcacin vigente respecto del cumplimiento de
los estndares exigidos por la norma internacional
OHSAS 18.001:2007 de sus Plantas de Benefcio
(Jos Antonio Moreno, Osvaldo Martnez Carvajal,
Manuel Antonio Matta y Vallenar) y de su Fundi-
cin, esta ltima certifcada en diciembre de 2010.
Acciones y Actividades
Las acciones y actividades abordadas en esta
rea durante el 2010 fueron las siguientes:
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Implementacin campaa de seguridad.
Actividades permanentes de capacitacin
orientadas al autocuidado:
- Prevencin de accidentes.
-Auditores internos de sistema de ges-
tin OHSAS 18.001:2007.
Actualizacin y entrega del reglamento es-
pecial de seguridad y salud ocupacional para
empresas contratistas y subcontratistas.
Actualizacin del reglamento interno de or-
den, higiene y seguridad.
Elaboracin de manuales:
-Prevencin de riesgos.
-Investigacin de accidentes del trabajo.
Auditora a las empresas contratistas sobre el
cumplimiento de la Ley 20.123 de subcontrata-
cin y su Decreto N76 referido al Reglamento
sobre la Gestin de la Seguridad y Salud en el
Trabajo en Obras, Faenas o Servicios y al Regla-
mento Especial de Seguridad y Salud Ocupacio-
nal para Empresas Contratistas y Subcontratistas.
Comisin de seguridad con representantes
de los distintos sindicatos de la empresa.
Actualizacin del plan de emergencias en la
casa matriz de ENAMI.
Traslado de la Jefatura Corporativa de SSO a
Copiap.
Participacin en la mesa tripartita de erradi-
cacin de la silicosis, Seremi de Salud, Regin
de Antofagasta.
Participacin en el XX Encuentro de Comits
Paritarios/Coresemin, Regin Metropolitana.
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Proyectos de Seguridad
Durante el ao 2010, ENAMI invirti US$ 2.200.000
en proyectos de seguridad, entre los que desta-
can:
Recuperacin de capacidad de almacena-
miento de cido sulfrico - Fundicin Hernn
Videla Lira.
Adquisicin de tres analizadores de gases
para las Plantas Salado, Matta y Vallenar.
Programa de autocuidado.
Campaa de seguridad.
Curso de monitores de seguridad Sernageomin.
2010 TASA DE ACCIDENTABILIDAD FRECUENCIA GRAVEDAD ACCIDENTES FATALES
Propios 5,26 8,18 214,58 0
Empresas Contratistas 2,82 4,99 212,96 0
Global 3,75 6,2 213,58 0
2009 TASA DE ACCIDENTABILIDAD FRECUENCIA GRAVEDAD ACCIDENTES FATALES
Propios 1 4,80 349,70 0
Empresas Contratistas 4,8 9,11 146,40 0
Global 4,69 7,54 220,00 0
TASA DE ACCIDENTABILIDAD: Nmero de accidentes con tiempo perdido por cada 100 trabajadores. Incluye accidentes fatales.
TASA DE FRECUENCIA (Decreto Supremo N40): Nmero de accidentes con tiempo perdido por cada milln de horas trabajadas. Incluye
accidentes fatales.
TASA DE GRAVEDAD: Nmero de das perdidos por cada milln de horas trabajadas. Incluye das cargo por accidentes.
En el ao 2008 en la Tasa de Gravedad para los trabajadores propios se realiza un cargo de 4500 das por accidente ctp con secuela de perdida
de extremidad inferior (Amputacin secundaria al accidente).
2008 TASA ACCIDENTABILIDAD FRECUENCIA GRAVEDAD ACCIDENTES FATALES
Propios 1,21 5,60 2187,00 0
Empresas Contratistas FHVL 6,11 14,45 1773,90 1
Global 5,82 11,14 3488,00 1
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Reconocimientos y Distinciones
El nfasis que ENAMI puso en el mbito de la
seguridad se expres en la obtencin de 11 dis-
tinciones en el Concurso Nacional de Seguridad
2010 del Consejo Nacional de Seguridad:
Premio Excelencia en Prevencin de
Riesgos
Poderes de Compra Zona Norte y Zona Sur.
GRUPO EXPLOTACIN DE MINAS Y CANTERAS,
CATEGORA D.
Planta Osvaldo Martnez Carvajal Salado.
GRUPO FUNDICIN Y METALURGIA, CATEGORA E.
Premio Comit Paritario Destacado
2009
Planta Manuel Antonio Matta-Copiap.
Premio Consejo Nacional de Seguri-
dad
Poderes de Compra Zona Norte y Sur.
CATEGORA D.
Planta Jos Antonio Moreno Taltal.
CATEGORA E.
Planta Ovalle.
CATEGORA E.
Planta Osvaldo Martnez Carvajal Salado.
Planta Vallenar.
Premio Esfuerzo en Prevencin de
Riesgos
Planta Jos Antonio Moreno Taltal.
CATEGORA E.
Planta Vallenar.
Planta Manuel Antonio Matta Copiap.
Masiva Vacunacin contra la Inuenza
En abril de 2010, ENAMI se sum a la campaa de
vacunacin anual contra la infuenza, lanzada por
el Ministerio de Salud. Esta iniciativa permiti a
nuestros trabajadores enfrentar de mejor forma los
efectos de esta enfermedad durante la temporada.
2. GESTIN AMBIENTAL
Certicaciones
A travs de la Norma ISO 14.001, ENAMI certifc
el ao 2010 las plantas de benefcio Jos Anto-
nio Moreno, Osvaldo Martnez Carvajal, Manuel
Antonio Matta y Vallenar.
A esto se sum la recertifcacin de la Fundicin
Hernn Videla Lira, a travs de la misma norma.
Inversiones
Durante 2010, ENAMI invirti US$4.629.500 en
proyectos ambientales y de descontaminacin,
entre los que se destacan:
45
Incorporacin de nueva tecnologa Electro-
metal Electrowinning (EMEW)
Consiste en una celda de electro-obtencin desa-
rrollada por la empresa australiana Electrometals
Technologies ltda, que reutiliza los descartes de la
EW para obtener ctodos cilndricos de alta pureza.
Durante el ao 2010, y gracias a la materializa-
cin de dos proyectos de inversin, la planta Sa-
lado cuenta con una moderna planta EMEW con
capacidad nominal para producir 10 t/mes de
ctodos cilndricos con una pureza de 99,999%
de Cu a base de la valorizacin de residuos de
electro-obtencin.
Control de residuos industriales lquidos de la
Fundicin Hernn Videla Lira.
Control de emisiones de polvo en plantas de
benefcio.
Modifcacin del emplazamiento de la planta
de chancado mvil de la Planta Taltal.
Aglomerador de minerales de menor impacto
ambiental y comunitario en la Planta Taltal.
Proyecto de optimizacin para la sustentabili-
dad de la Planta Taltal.
Ejecucin de proyectos de cierre parcial de
faenas en las plantas Ovalle y Taltal.
Estudios preinversionales de medidas de miti-
gacin y control ambiental.
Manejo de residuos industriales slidos.
Las acciones y actividades en medio ambiente
abordadas durante el 2010 fueron las siguientes:
Confeccin de una biblioteca de permisos
ambientales para todas las faenas productivas
y generacin de un programa de regulariza-
cin y complemento de ellos.
Participacin en la mesa de trabajo del Mi-
nisterio de Minera sobre la Norma de Emisin
para las Fundiciones Chilenas y el Plan Nacio-
nal de Gestin y Reduccin de Mercurio.
Tramitacin en el sistema de evaluacin
ambiental de seis proyectos de inversin. Del
total de iniciativas presentadas, 3 fueron apro-
badas y 3 se encuentran en trmite.
Convenio de pasanta con el Ministerio del
Medio Ambiente:
Pasanta a profesionales del nuevo Servicio de
Evaluacin Ambiental (SEA) en procesos mi-
neros.
Colaboracin Universidad-Empresa:
- Participacin en Proyecto Fondef (2008-
2010) Desarrollo de tecnologas para la esta-
bilizacin estructural y mitigacin de efectos
ambientales derivados de los tranques de
relave, Planta de Benefcio Manuel Antonio
Matta-ENAMI/PUCV.
- Participacin en Proyecto Innova Minera
(2004-2011) Programa de innovacin para el
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clster minero: proposicin de proyectos de
norma para el control de calidad de procesos
de operacin de tranques de relaves, ENAMI/
Corfo/PUCV/Sernageomin/Otros.
- Presentacin del Proyecto Fondef 2010 Pla-
taforma cientfco-tecnolgica para la toma
de decisiones sobre el cierre sustentable de
depsitos de relaves mineros en Chile, ENA-
MI-CIMM.
- Presentacin del Proyecto Fondef 2010
Metodologa para evaluar la seguridad de
los tranques de relaves a travs del diagns-
tico geotcnico de su estabilidad mecnica,
ENAMI-PUCV.
CAPTACIN DE GASES DE SO
2
40,00%
80,00%
70,00%
100,00%
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5
% de captacin de gases
AO
Fundicin Hernn Videla Lira (FHVL)
A fn de dar cumplimiento a las normativas am-
bientales, la Fundicin Hernn Videla Lira inici,
el ao 1996, la ejecucin del Proyecto de Des-
contaminacin y Modernizacin, el que conclu-
y el 2001.
A partir de ese ao la gestin ambiental de la
Fundicin ha estado centrada en consolidar la
operacin e implantar mejoras tecnolgicas que
le permitan optimizar su competitividad de for-
ma sustentable en el mercado del cobre.
Uno de los aspectos relevantes es la captacin
de azufre, la que se ha incrementado en un 50%
el ao 1995 a 89,2% el ao 2010.
Por otra parte, en la FHVL se da cumplimiento a
las normas de calidad primaria anual y diaria de
concentracin de anhdrido sulfuroso y la nor-
mativa de emisin anual de arsnico, obtenien-
do en todas las estaciones de monitoreo mejores
niveles de calidad del aire respecto del ao 2009.
NORMA ANUAL Y DIARIA DE SO
2
NORMA / ESTACIONES TIERRA AMARILLA PAIPOTE SAN FERNANDO COPIAP LOS VOLCANES
Norma Anual SO
2
(ppbv) 31,0 31,0 31,0 31,0 31,0
Promedio SO
2
2009 (ppbv) 6,7 12,4 2,7 1,6 1,7
PROMEDIO SO
2
2010 (ppbv) 4,2 11,4 1,4 1,3 1,7
Norma diaria percentil 99 (ppbv) 96,0 96,0 96,0 96,0 96,0
Percentil 99 ao 2009 (ppbv) 28,0 96,0 28,0 11,0 18,0
PERCENTIL 99 AO 2010 (ppbv) 19,0 90,0 12,0 16,0 13,0
COMPORTAMIENTO HISTRICO NORMA ANUAL DE SO
2
Fundicin Hernn Videla Lira
1999 2007 2003 2001 2009 2005
90
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20
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Concentracin SO
2
promedio anual (ugr/Nm3)
Copiap Volcanes S.Fdo. Paipote T.Amarilla Pabelln Norma
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3. GESTIN CONTROL DE
CALIDAD
Certicaciones
ENAMI alcanz la certifcacin segn la Norma
ISO 9.001 de sus Sistemas de Gestin de Calidad
de las plantas de benefcio Jos Antonio More-
no, Osvaldo Martnez Carvajal y Vallenar. La Fun-
dicin Hernn Videla Lira se encuentra certifca-
da desde el ao 2003.
Las acciones y actividades en el rea de calidad
abordadas durante el 2010 fueron las siguientes:
Implementacin del sistema de gestin ISO
17.025 para el laboratorio de la Fundicin Her-
nn Videla Lira.
Implementacin del sistema de gestin in-
tegrado, ISO 9001, ISO 14.001 y OHSAS 18.001
en Planta Delta.
Implementacin del laboratorio qumico co-
mercial en las faenas Osvaldo Martnez Carva-
jal y Manuel Antonio Matta.
Actualizacin y modernizacin del manual
de anlisis qumicos de ENAMI para los anali-
tos de muestras de productos comerciales, de
procesos y terminados.

Estudio de sensibilidad mtodos anlisis qu-
micos determinacin ley Minera Cruz.
Se da inicio al proceso de acreditacin de
laboratorios qumicos de Enami, segn la nor-
ma INN 17025
4. GESTIN RESPONSABILIDAD
SOCIAL
ENAMI desarrolla y promueve su Poltica de Sus-
tentabilidad a travs del liderazgo visible de sus
ejecutivos y jefaturas. Tambin mediante la im-
plementacin de sistemas de gestin, del mejo-
ramiento continuo, del cumplimiento de la legis-
lacin vigente y del respeto de los convenios y
compromisos suscritos por la Empresa.
Durante el ao 2010, se actualiz la Poltica de
Sustentabilidad y se distribuy a toda la ENAMI.
Las acciones y actividades en Responsabilidad
Social abordadas durante el 2010 fueron las si-
guientes:
Concurso Interno Lidera y Ponle TU Sello
para la campaa de difusin de la poltica de
sustentabilidad.
En cumplimiento del Convenio N169 de la
OIT, se frma acuerdo marco de consulta pre-
via, entre ENAMI y la Comunidad Colla de Ro
Jorquera y sus afuentes para efectos de una
futura exploracin bsica en el prospecto mi-
nero de Las Heladas.
Catastro sobre las actividades que las faenas
productivas realizan en forma externa con la
comunidad. Levantamiento y defnicin de
indicadores de sustentabilidad en las plantas
de benefcios y en la Fundicin Hernn Videla
Lira.
Programa de apoyo educacional al Liceo Mi-
nero de Cabildo: instalacin de un sistema de
49
absorcin atmica, capacitacin e implemen-
tacin del laboratorio qumico.
Campaa de efciencia energtica impulsa-
da por ENAMI, cuyo objetivo fue promover el
ahorro energtico y reemplazar las ampolle-
tas comunes por bombillas de bajo consumo.
Esta iniciativa se desarroll en las comunida-
des de Taltal, Salado, Villa de la Fundicin Her-
nn Videla Lira y con trabajadores del edifcio
ENAMI-Santiago.
ENAMI abre sus puertas
Las faenas productivas contribuyen permanen-
temente al desarrollo de la enseanza especiali-
zada, acogiendo las solicitudes de universidades
y liceos de la zona para visitar las instalaciones.
En estas visitas guiadas, acadmicos, profesores
y alumnos logran complementar lo terico con
lo prctico, a travs de presentaciones y recorri-
dos por los diferentes procesos productivos.
Asimismo, cada ao, durante los meses de verano,
en el marco del Programa de Prcticas Estudianti-
les y Profesionales, diferentes reparticiones de la
Empresa llevan a cabo las prcticas profesionales
de estudiantes, quienes provienen de diversas es-
pecialidades de la Educacin Superior.
Durante 2010, se gestionaron 91 prcticas para el
perodo 2011, en las especialidades de ingeniera
civil en minas, metalrgica, elctrica e industrial;
ingeniera de ejecucin mecnica, prevencin
de riesgos, mecnica industrial, mecnica auto-
motriz, qumico laboratorista, geologa, conta-
bilidad, ingeniera ambiental y secretariado ad-
ministrativo. Los jvenes provienen de diversas
universidades, centros de formacin tcnica, ins-
titutos profesionales, liceos y escuelas tcnicas
profesionales del pas.
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Gestin de
Personas y
Organizacin
Un buen equipo
"Aunque estn ansiosos por salir, son solidarios y estn dis-
puestos a ceder su turno en el orden de salida. Mantienen un
nimo completamente admirable de compaerismo
Jaime Maalich, Ministro de Salud de Chile.
10/10/2010
Gestin de Personas y Organizacin
Un buen equipo
Una de las principales claves que les permi-
tieron a los 33 mineros de Atacama, mante-
nerse bien en el refugio, fue el compaerismo.
ste no slo les permiti sobreponerse a los
duros momentos que vivieron, sino tambin
los mantuvo unidos hasta aquel histrico da
del rescate.
Todos ellos realizaron su aporte a esta gesta.
Los equipos -bajo tierra y en la superficie- fun-
cionaron a la perfeccin y, a la postre, todos
resultaron favorecidos con esta forma grupal
de actuar.
Similar sentido otorga a su trabajo la nueva Ge-
rencia de Personas y Organizacin. Seguros de
que un buen equipo se construye entre todos,
sta tiene como principal objetivo entregar un
servicio y atencin de excelencia a los trabaja-
dores de ENAMI, canalizando sus inquietudes
e implementando programas de capacitacin
y formacin que permitan el desarrollo perso-
nal y de la organizacin.
Trabajar en equipo es tambin integrar a la fa-
milia. Esto se traduce en la bsqueda perma-
nente de nuevos beneficios, que ayudan no
slo a mejorar el clima laboral, sino que apor-
tan a una mejor calidad de vida. Es por ello que
durante 2010 la antigua Gerencia de Recursos
Humanos cambia su nombre, con el objetivo
de centralizar la gestin y ordenar los procesos
en beneficio de nuestros trabajadores.
Se crean cinco nuevas reas (Capacitacin y
Desarrollo; Compensaciones y Beneficios; Re-
laciones Laborales y Sindicales; Personal y Pro-
cesos y Desarrollo Organizacional), y los Jefes
de Personal de las distintas reparticiones asu-
men un rol esencial que va desde el cambio
en el nombre de su cargo, pasando a llamarse
Jefe de Servicios a las Personas, hasta el cam-
bio de su foco principal que pasa a ser la aten-
cin personalizada a los trabajadores, tanto en
sus oficinas como en terreno.
1. CAPACITACIN Y DESARRO-
LLO
A fnes de septiembre, en el centro de capaci-
tacin Paipote, se desarrolla el Taller Nuestra Mi-
sin, Servicios a las Personas, dirigido a todo el
personal de la Gerencia a nivel nacional. En el ta-
ller se abordaron los siguientes temas: Liderazgo;
Comunicaciones; Trabajo en equipo; Tolerancia
a la resistencia al cambio; Manejo de relaciones
personales; Calidad en el servicio a las personas,
siendo este ltimo el tem de mayor relevancia.
El 31 de agosto, se firm un convenio con
la OTIC de la Cmara Chilena de la Construc-
cin, la que se especializa en la administra-
cin de la franquicia tributaria de capacitacin
SENCE, aprovechando las opciones que da la
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CAPACITACIN: TOTALES 2010
Cantidad de cursos inscritos 106
Nmero de personas capacitadas 526
Horas/Hombre
Costo Empresa
13.410
US$ 56,454
Monto franquiciable (SENCE) US$ 100.188
Monto Total (SENCE + costo Empresa) US$ 156.642
53
Ley 19.518 y las diversas modificaciones (Ley
20.454 precontratos).
Los fondos de 2010 que no se utilizaron den-
tro del mismo ao, pudieron ser traspasados a
2011 como excedente y destinarse a la capaci-
tacin de trabajadores de ENAMI, de empresas
proveedoras y de empresas subcontratistas.
En el ao 2010, se realizaron 106 cursos, asis-
tiendo a ellos 526 personas, correspondiente a
13.410 horas/hombre.
Durante los ltimos meses de 2010, la Em-
presa elabor el Plan de Capacitacin 2011,
realizndose una Deteccin de Necesidades
de Capacitacin (DNC) con los ejecutivos y je-
faturas de todas las Gerencias.
A fines de septiembre, en Paipote se inaugu-
r el Centro de Capacitacin que ha tenido un
uso intensivo desde su puesta en marcha, per-
mitiendo concentrar la mayora de las activida-
des de capacitacin de las reparticiones de la
Regin de Atacama.
Un buen equipo
BENEFICIOS ACTUALES CON MEJORAS
DESCRIPCIN BENEFICIO VALOR ACTUAL $ MEJORA BENEFICIO TOPE ANUAL $
1.-Becas estudios trabajadores (pregrado). 49.430 100.000
2.-Matrimonio. 98.859 120.000
3.-Nacimiento. 98.859 120.000
4.-Mortinato. 98.859 120.000
5.- Reembolso Medicamentos Ambulatorios 494.296 600.000
NUEVOS BENEFICIOS
DESCRIPCIN BENEFICIO % AYUDA TOPE ANUAL $
1.- Medicamentos uso permanentes. 100 % 100.000
2.- Exmenes preventivos. 100% 50.000
3.- Ayuda dental. 50% 221.900
4.- Ayuda por enfermedades catastrcas. 100% 300.000
5.- Convenio con Farmacias Ahumada (en trmite). 100% 600.000
2. COMPENSACIONES Y BENEFICIOS
Servicio de Bienestar
En octubre, se renov el Consejo Administrativo
del Servicio de Bienestar. Este, en su primera re-
unin, realizada en noviembre de 2010, aprob
incorporar nuevos benefcios y mejorar los vi-
gentes.
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BENEFICIOS QUE SE MANTIENEN
DESCRIPCIN BENEFICIO VALOR ACTUAL $ TOPE POR
BOLETA/EVENTO $
1.-Bonicacin curaciones, inyecciones. 8.000 8.000
2.-Medicamentos atenciones de urgencia. 15.000 15.000
3.-Pasajes traslados mdicos ida y regreso c/u. 18.000 18.000
4.-Viticos por prescripcin mdica
40% Regreso dentro del da. 9.886 9.886
50% Cuando haga uso de casa de huspedes ENAMI. 12.357 12.357
100% Cuando haga uso de alojamiento particular. 24.715 24.715
5.- Subsidios
Fallecimiento Aliado 395.436 395.436
Fallecimiento Carga 395.436 395.436
Un buen equipo Un buen equipo
TOPES ANUALES
BENEFICIOS NO REEMBOLSABLES VALOR ACTUAL $ TOPE ANUAL $
Intervencin quirrgica y hospitalizaciones. Tramo I 741.443 741.443
Intervencin quirrgica y hospitalizaciones de alto costo. Tramo II 988.591 988.591
BENEFICIOS REEMBOLSABLES
Prstamos Asistenciales (mdicos) 741.443 741.443
Prstamos Personales (Emergencias) 494.296 494.296
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Uno de los ms importantes benefcios es el
aumento del cupo a $ 600 mil para la compra de
medicamentos ambulatorios y la incorporacin
del benefcio de $ 100 mil para medicamentos
de uso permanente.
A lo anterior se une otro convenio que se est
tramitando, que permitir a todos los socios y
sus cargas legales comprar medicamentos en
la red de sucursales de una cadena de farma-
cias, sin tener que pagar hasta el monto anual
sealado precedentemente, con cobertura
100%. Este convenio empezara a funcionar en
marzo de 2011.
3. RELACIONES LABORALES Y
SINDICALES
En julio de 2010, se cre el rea de Relaciones
Laborales y Sindicales, con el propsito de tener
un canal de comunicacin directa con las direc-
tivas sindicales y los trabajadores de la Empresa,
detectar las necesidades de cada uno de ellos y
abordarlos oportunamente.
En tal sentido, el encargado de esta rea, du-
rante el segundo semestre, visit cada una de
las reparticiones (Fundicin, Plantas y Poderes
de Compra), levantando en terreno temas rele-
vantes para la posterior defnicin de un plan de
accin.
TOPES ANUALES
BENEFICIOS NO REEMBOLSABLES VALOR ACTUAL $ TOPE ANUAL $
Intervencin quirrgica y hospitalizaciones. Tramo I 741.443 741.443
Intervencin quirrgica y hospitalizaciones de alto costo. Tramo II 988.591 988.591
BENEFICIOS REEMBOLSABLES
Prstamos Asistenciales (mdicos) 741.443 741.443
Prstamos Personales (Emergencias) 494.296 494.296
Un buen equipo
4. OTRAS INICIATIVAS
Convenio ENAMI/Iguala
El 29 de julio de 2010 se materializ el Conve-
nio Iguala, frmado entre la Empresa y el Servicio
Nacional de la Mujer (Sernam). Este establece el
funcionamiento de una mesa tcnica encargada
de abordar, como tema principal, la implemen-
tacin de buenas prcticas laborales con equi-
dad de gnero al interior de la ENAMI.
A travs de Iguala, se busca avanzar en la consti-
tucin de una nueva cultura de trabajo, que in-
corpore de manera plena la igualdad de mujeres
y hombres, en sus diferentes mbitos de accin.
Es por esto que se est desarrollando el Plan Ac-
cin Positiva que se aplicar en el 2011 y cuyo
Un buen equipo
nfasis estar dado en la sensibilizacin, concilia-
cin y calidad de vida laboral.
Mesa Minera de Gnero
En noviembre de 2010, se ofcializ la puesta en
marcha de la Mesa Minera de Gnero impulsa-
da por la Subsecretara de Minera, donde ENAMI
comprometi su participacin.
Esta comisin busca coordinar, intercambiar y
difundir las diferentes acciones y polticas im-
plementadas por los actores de la minera y, de
paso, elaborar proyectos que colaboren en la
construccin cultural de este enfoque de gnero
en la minera nacional.
Cabe destacar que hoy ENAMI tiene una partici-
pacin femenina que alcanza al 12%.
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al 31 de diciembre de 2010 y 2009
y por los aos terminados en esas fechas
(Con el Informe de los Auditores Independientes)
Estados
Financieros
Consolidados
diorita
Estados Financieros
Consolidados
Informe de los Auditores Independientes
Seores Presidente y Directores de
Empresa Nacional de Minera:
Hemos efectuado una auditora a los estados de situacin fnanciera consolidados de Empresa Nacio-
nal de Minera y Filial al 31 de diciembre de 2010 y 2009, al estado de situacin fnanciera consolidados,
de apertura al 1 de enero de 2009 y a los correspondientes estados consolidados de resultados integra-
les, de cambios en el patrimonio y de fujos de efectivo por los aos terminados al 31 de diciembre de
2010 y 2009. La preparacin de dichos estados fnancieros (que incluyen sus correspondientes notas),
es responsabilidad de la Administracin de Empresa Nacional de Minera. Nuestra responsabilidad con-
siste en emitir una opinin sobre estos estados fnancieros con base en las auditoras que efectuamos.
Nuestras auditoras fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas
en Chile. Tales normas requieren que planifquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de
lograr un razonable grado de seguridad que los estados fnancieros consolidados estn exentos de
representaciones incorrectas signifcativas. Una auditora comprende el examen, a base de pruebas, de
las evidencias que respaldan los montos e informaciones revelados en los estados fnancieros consoli-
dados. Una auditora comprende, tambin, una evaluacin de los principios de contabilidad utilizados y
de las estimaciones signifcativas hechas por la Administracin de la Empresa, as como una evaluacin
de la presentacin general de los estados fnancieros consolidados. Consideramos que nuestras audi-
toras constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinin.
En nuestra opinin, los mencionados estados fnancieros consolidados presentan razonablemente en
todos sus aspectos signifcativos, la situacin fnanciera de Empresa Nacional de Minera y Filial al 31
de diciembre de 2010 y 2009 y al 1 de enero de 2009, los resultados de sus operaciones y los fujos de
efectivo por los aos terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, de acuerdo con Normas Interna-
cionales de Informacin Financiera.
Cristin Maturana R.
KPMG Ltda.
Santiago, 31 de marzo de 2011
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diorita
estado consolidado de
situacin nanciera
ACTIVOS 31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
NOTAS MUS$ MUS$ MUS$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo (4) 3.405 20.049 5.590
Otros activos nancieros (5) 39.987 249.566 267.527
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (6) 218.914 182.976 54.116
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas (7) 70.495 74.183 65.051
Inventarios (8) 669.680 418.451 239.575
Activos por impuestos (9) 29.709 27.007 11.515
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES
1.032.190 972.232 643.374
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos nancieros (5) 6.304 28.572 35.529
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas (7) - 140.000 175.000
Activos intangibles (12) 574 835 1.027
Propiedad, planta y equipos (11) 292.805 272.964 243.247
Activos por impuestos diferidos (13) 54.139 47.447 17.748
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES
353.822 489.818 472.551
TOTAL ACTIVOS
1.386.012 1.462.050 1.115.925
61
Estados Financieros
Consolidados
PASIVOS Y PATRIMONIO 31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
NOTAS MUS$ MUS$ MUS$
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos nancieros (14) 295.336 430.522 186.247
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar (15) 165.098 114.063 53.544
Cuentas por pagar a entidades relacionadas (7) 38.768 23.690 28.315
Pasivos por impuestos (13) 6.055 64.913 -
Provisiones por benecios a los empleados (16) 14.294 17.191 20.545
TOTAL PASIVOS CORRIENTES
519.551 650.379 288.651
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos nancieros (14) - - 8.879
Otras provisiones (17) 38.351 31.777 28.281
Pasivos por impuestos diferidos (13) 39.931 21.682 68.599
Provisiones por benecios a los empleados (16) 51.191 41.921 17.096
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES
129.473 95.380 122.855
TOTAL PASIVOS
649.024 745.759 411.506
PATRIMONIO ATRIBUIBLE A TENEDORES
PATRIMONIALES DE LA MATRIZ
Capital emitido (18) 181.244 181.244 181.244
Ganancias (prdidas) acumuladas (18) 302.933 281.454 262.270
Otras reservas (18) 252.810 253.593 260.905
Otras participaciones en el patrimonio 1 - -
PATRIMONIO TOTAL
736.988 716.291 704.419
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO NETO
1.386.012 1.462.050 1.115.925
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integrales por funcin
POR LOS EJERCICIOS TERMINADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE
2010 2009
NOTAS MUS$ MUS$
OPERACIONES CONTINUAS
Ingresos por ventas (20.1) 1.721.054 1.303.907
Costo de ventas (20.2) (1.629.836) (1.186.555)
UTILIDAD BRUTA
91.218 117.352
Otros ingresos (20.3) 29.924 24.398
Gastos de administracin (20.2) (27.014) (36.930)
Otros gastos (20.4) (16.433) (14.898)
Ingresos nancieros (20.5) 2.073 4.461
Costos nancieros (20.6) (18.337) (4.195)
Diferencias de cambio (20.7) 6.119 (31.038)
UTILIDADES ANTES DE IMPUESTOS
67.550 59.150
Gastos por impuesto a las ganancias (13) (37.554) (27.498)
UTILIDAD DEL EJERCICIO POR OPERACIONES CONTINUAS
29.996 31.652
ESTADOS DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES
Ganancia (prdida) por contratos de cobertura de ujo de caja (685) (17.031)
Ganancia (prdida) por clculo IAS actuarial (1.150) -
Ganancia (prdida) por impuestos diferidos por contratos de cobertura 1.048 9.709
Total otros ingresos (gastos) con cargo o abono en el Patrimonio Neto (787) (7.322)
TOTAL DE RESULTADO DE INGRESOS Y GASTOS INTEGRALES
29.209 24.330
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Estados Financieros
Consolidados
estado consolidado
de cambios en el
patrimonio neto

CAPITAL
EMITIDO
(Nota 18)
MUS$
RESERVAS DE
COBERTURA DE
FLUJO DE CAJA
(Nota 18)
MUS$
OTRAS
RESERVAS
(Nota 18)
MUS$
RESULTADO
ACUMULADO
(Nota 18)
MUS$
TOTAL
MUS$
INTERS
MINORITARIO
MUS$
TOTAL
PATRIMONIO
MUS$
AL 1 DE ENERO DE 2010
181.244 103 253.490 281.454 716.291 - 716.291
Resultado de ingresos y gastos operacionales - - - 29.996 29.996 - 29.996
Incremento (decremento) de resultados integrales - (787) - (8.517) (9.304) - (9.304)
Otros incrementos de patrimonio - 4 - - 4 1 5
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010
181.244 (680) 253.490 302.933 736.987 1 736.988

CAPITAL
EMITIDO
(Nota 18)
MUS$
RESERVAS DE
COBERTURA DE
FLUJO DE CAJA
(Nota 18)
MUS$
OTRAS
RESERVAS
(Nota 18)
MUS$
RESULTADO
ACUMULADO
(Nota 18)
MUS$
TOTAL
MUS$
INTERS
MINORITARIO
MUS$
TOTAL
PATRIMONIO
MUS$
AL 1 DE ENERO DE 2009
181.244 7.425 253.480 262.270 704.419 - 704.419
Resultado de ingresos y gastos operacionales - - - 31.652 31.652 - 31.652
Incremento (decremento) de resultados integrales - (7.322 ) - (12.468 ) (19.790 ) - (19.790 )
Otros incrementos de patrimonio - - 10 - 10 - 10
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
181.244 103 253.490 281.454 716.291 - 716.291
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de ujos de efectivo
31.12.2010 31.12.2009
NOTA MUS$ MUS$
FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE OPERACIN
Clases de cobros por actividades de operacin
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios 1.578.789 1.666.187
Clases de pagos
Pagos a proveedores y personal (2.030.321 ) (1.770.875 )
Dividendos y otros repartos percibidos (20.3) 21.807 19.000
Intereses pagados (885 ) (3.728 )
Impuesto a la renta pagado (23.163 ) (10.997 )
Otras entradas (salidas) de efectivo 391.000 161.609
FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES
DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE LA OPERACIN
(62.773 ) 61.196
FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE INVERSIN
Compras de propiedades, planta y equipo (38.726 ) (59.230 )
Otras entradas (salidas) de efectivo 9.394 238
FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES
DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE INVERSIN
(29.332 ) (58.992 )
FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Importes procedentes de prstamos de corto plazo 220.902 136.642
Pagos de prstamos (154.781 ) (132.878 )
Otras entradas (salidas) de efectivo 9.340 8.491
FLUJO DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES
DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
75.461 12.255
Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (16.644 ) 14.459
EFECTOS DE LA VARIACIN DE LA TASA DE CAMBIO
SOBRE EL EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO
Efectos de la variacin de la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalente al efectivo - -
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (16.644 ) 14.459
Efectivo y equivalente al efectivo al principio del periodo 20.049 5.590
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL FINAL DEL PERODO
3.405 20.049
65
Estados Financieros
Consolidados
NOTA 1
INFORMACIN CORPORATIVA
La Empresa Nacional de Minera (en adelante ENAMI o la Empresa), es una Empresa con Adminis-
tracin autnoma de propiedad del Estado, y ha actuado en conformidad a lo dispuesto en la Ley
N20.285 de Acceso a la Informacin Pblica, la cual dispone a las Empresas pblicas a entregar infor-
macin a la Superintendencia de Valores y Seguros.
La Superintendencia de Valores y Seguros, en Ofcio Ordinario N 2804 del 31 de enero de 2009, esta-
blece la informacin que deben proporcionar las Empresas pblicas y en Ofcio Circular N522 del 29
de mayo de 2009, defne el tratamiento sobre la participacin que tengan estas en Empresas con una
participacin accionaria superior al 50% o mayora en Directorio.
DATOS DE LA EMPRESA
Tipo de Empresa Empresa del Estado
RUT 61.703.000-4
Giro Minera y Benecio de Minerales
Casa Matriz Colip 260, Copiap, Chile
Funcin Corporativa Mac-Iver 459, Santiago, Chile.
La Empresa Nacional de Minera, fue creada el 5 de abril de 1960 mediante la fusin de la Caja de Crdito
y Fomento Minero (Cacremi), y la Empresa Nacional de Fundiciones, a travs del DFLN153 del mismo
ao.
Por ley, el objetivo de Empresa Nacional de Minera, es fomentar la explotacin y benefcio de toda cla-
se de minerales existentes en el pas, producirlos, concentrarlos, fundirlos, refnarlos e industrializarlos,
comercializar con ellos o con artculos o mercaderas destinados a la industria minera, as como realizar
y desarrollar actividades relacionadas con la minera y prestar otros servicios a favor de dicha industria.
1.1 DESCRIPCIN
ENAMI es el gestor y operador de Polticas Pblicas de fomento y desarrollo del Estado de Chile para la
Pequea y Mediana Minera. El protagonismo en el fortalecimiento de este Sector, se traducir en agre-
gar valor a los minerales en la cadena productiva y acceso a los mercados internacionales. Esto permitir
el desarrollo, crecimiento y competitividad de manera sustentable de entidades productivas que, por s
mismas, no pueden alcanzar esta posicin debido a las limitaciones derivadas de su tamao.
Para lograr lo anterior, ENAMI desplegar todos sus conocimientos del mercado minero, con fexibilidad
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e innovacin, potenciando y estimulando la actividad y los negocios mineros, generando condiciones
fnancieras y comerciales atractivas a sus clientes y desarrollando sus propios procesos y operaciones
de manera rentable, efciente, segura, con responsabilidad social y en armona con el medio ambiente.
Para cumplir con su objeto, ENAMI concentra su accionar en la gestin prioritaria de tres reas insusti-
tuibles:
El fomento de la minera pequea y mediana.
La actividad de produccin que consiste en el procesamiento de los minerales y productos mineros
en sus plantas de benefcio y fundicin.
La actividad comercial que permite colocar los productos en los mercados globalizados en condi-
ciones de mercado para los pequeos y medianos proveedores de la Empresa, considerando ma-
quila de minerales y productos mineros en plantas de terceros, cuando no se dispone de las capaci-
dades de tratamiento propias.
El fomento minero contempla las acciones de reconocimiento de recursos y/o reservas y planifcacin
minera, el desarrollo de estudios distritales, el apoyo a la constitucin de propiedad minera, la asesora
en la preparacin y evaluacin de proyectos, el desarrollo de capacidades competitivas y la asignacin
de recursos crediticios para apoyar la puesta en operacin de proyectos viables, incluyendo apoyo al
equipamiento, desarrollo de las faenas, capital de trabajo y emergencias.
Bajo esta perspectiva, gran parte de los recursos fscales se focalizan en la asistencia tcnica, el desarrollo
de estudios distritales y el reconocimiento de reservas: la determinacin de las reservas en cantidad, dis-
tribucin y calidad permite caracterizar el proyecto minero integralmente, estableciendo su viabilidad a
precios de mercado de largo plazo.
La produccin comienza con el benefcio de minerales, que tiene por objeto agregar valor a la produc-
cin del sector de pequea minera, transformando minerales sulfurados en concentrados y minerales
oxidados en ctodos de cobre. Esta transformacin se realiza en plantas propias o en plantas de terce-
ros, buscando minimizar el costo de transporte.
El servicio que permite cerrar el ciclo de desarrollo y explotacin de los citados procesos, es el comercial,
que incluye la compra de minerales y productos mineros en condiciones de mercado y la venta de los
productos en los mercados globalizados. Ello incluye la utilizacin de mecanismos de minimizacin del
riesgo de precio, a travs del uso de mecanismos de mercados de futuro, los cuales tambin se utilizan
para cubrir los riesgos en que incurre el productor, si este lo solicita.
La dotacin de la Empresa al 31 de diciembre de 2010, alcanz a 1.304 trabajadores, de los cuales 1.223
tienen contrato indefnido y 81 contrato a plazo fjo.
La Empresa cuenta con 16 unidades operativas y 1 en proceso de cierre, dentro de las cuales se encuen-
tran refnera, plantas de benefcio y poderes de compra distribuidas desde Arica a Rancagua.
67
Estados Financieros
Consolidados
1.2 FILIALES
COMPAA MINERA NACIONAL LTDA.
La Compaa Minera Nacional Limitada (en adelante COMINA) fue constituida por escritura pblica de
10 de abril de 1969, ante el Notario de Santiago, don Herman Chadwick Valds. Su extracto se inscribi
a FS. 3627 N1353 del Registro de Comercio, correspondiente al ao 1969, del Conservador de Bienes
Races de Santiago.
Esta Empresa tiene por objeto efectuar toda clase de actividades, negocios y servicios relacionados di-
recta o indirectamente con la Minera y principalmente: la exploracin, investigacin, reconocimiento,
prospeccin y explotacin de yacimientos, tanto metlicos como no metlicos, tratamiento y benef-
cio de minerales; la adquisicin y enajenacin de minerales, concentrados, barras, desmontes, escorias
y relaves; la constitucin de concesiones mineras, la adquisicin y enajenacin de las mismas, como
asimismo de acciones y derechos mineros, a cualquier ttulo; la prestacin de servicios materiales e
inmateriales a otras Empresas o instituciones relacionadas directa o indirectamente con la minera, sean
ellas, particulares, mixtas, o del Estado, funcionalmente centralizadas o descentralizadas; y, constituir o
integrar sociedades o asociaciones.
Son socios de COMINA, ENAMI con un 99% de participacin y el Centro de Investigacin Minera y Me-
talrgica con el 1%.
Su administracin corresponde a un Directorio compuesto de tres miembros, nombrados por ENAMI.
El Directorio actual est compuesto por los seores Jaime Sez Marn y Romn Vera Espinosa. La Presi-
dencia del Directorio qued vacante a contar de agosto de 2010, cargo que ser designado prxima-
mente. Su Gerente General es don Juan Esteban Prez-Barros Ramrez. La participacin de la Empresa
Nacional de Minera en esta sociedad se acord en la sesin N293 del Directorio de ENAMI, celebrado
el 28 de marzo de 1969.
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NOTA 2
RESUMEN DE POLTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
2.1 PERODO CONTABLE
Los Estados Financieros Consolidados cubren los siguientes perodos; Estado de Situacin Finan-
ciera por los perodos terminados al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre y 1 de enero de
2009; El Estado de Cambios en el Patrimonio, el Estado Integral de Resultado y el Estado de Flujo de
Efectivo por los perdos terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009.
2.2 BASES DE PREPARACIN Y PRESENTACIN
Los presentes estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, han sido prepa-
rados de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financieras (IFRS), establecidas por
el International Accounting Standards Board (IASB) y representan la adopcin integral, explcita y
sin reservas de las referidas Normas Internacionales y aplicadas de manera uniforme a los ejercicios
que se presenten. Estos estados financieros fueron aprobados por el Directorio en sesin celebrada
el 31 de marzo de 2011.
Los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2008 y sus correspondientes notas,
se preparaban de acuerdo a Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Chile (PCGA)
emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., y las Normas de Instrucciones impartidas por
la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).
2.3 ADOPCIN DE NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD
El calendario emitido en agosto de 2007 y el posterior Oficio Circular N427 emitido el 28 de di-
ciembre de 2007 por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), han establecido la adopcin
gradual para las sociedades registradas. La aplicacin de IFRS ser obligatoria a partir del 1 de ene-
ro de 2009 para las compaas mencionadas en el Oficio Circular N438 (presencia burstil mayor
al 25% o comit de directores), para el resto de las compaas el calendario estipula perodos de
adopcin posteriores a 2009.
La Empresa Nacional de Minera, no est incluida entre las Empresas obligadas a aplicar las IFRS. Sin
embargo, el Oficio Circular N427 seala que las entidades podrn acogerse voluntariamente a la
aplicacin de las IFRS en forma anticipada, a partir de 1 de enero de 2009, situacin que deber ser
informada a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).
Al respecto, y en funcin a lo sealado en el Oficio Circular N427, la Compaa determin con-
tinuar con la presentacin de la informacin financiera del ejercicio 2009 en forma comparativa
con el ejercicio 2008 bajo las normas locales y a partir del ejercicio 2010, presentar la informacin
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Estados Financieros
Consolidados
financiera bajo IFRS comparativa con el ejercicio 2009, incluyendo en nota explicativa a los estados
financieros una declaracin explcita y sin reservas de cumplimiento con las IFRS.
Los Estados Financieros Consolidados de Empresa Nacional de Minera y Filial al 31 de diciembre
de 2009 presentados a la Superintendencia de Valores y Seguros y aprobados en el Directorio de
fecha 26 de febrero de 2010, fueron preparados de acuerdo con los Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados en Chile, los cuales fueron considerados como los principios previos, tal
como es definido en la IFRS 1, antes de la preparacin del estado financiero de apertura IFRS y de
los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2009. En la preparacin de los presentes Estados de
Situacin Financiera Consolidados bajo IFRS, la administracin ha utilizado su mejor saber y enten-
der con relacin a las normas y sus interpretaciones, los hechos y circunstancias y los principios
de contabilidad. Los Estados de Situacin Financiera Consolidados al 31 de diciembre de 2009 y
1 de enero de 2009, el Estado de Cambio en el Patrimonio Neto, el Estado Integral de Resultados
y el Estado de Flujo Efectivo por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2009, se incluyen en
el presente a efectos comparativos, tambin han sido preparados de acuerdo a IFRS, siendo los
principios y criterios contables aplicados consistentes con los utilizados durante el ejercicio 2010.
2.4 NUEVAS IFRS E INTERPRETACIONES DEL COMIT DE INTERPRETACIONES DE IFRS
Las mejoras y modificaciones a las IFRS, as como las interpretaciones que han sido publicadas en
el perodo se encuentran detalladas a continuacin. A la fecha de estos estados financieros estas
normas an no entran en vigencia y la Empresa no ha aplicado ninguna en forma anticipada:
La Empresa estima que la adopcin de estas normas no tendr un impacto significativo en los
estados financieros consolidados en el perodo de su aplicacin inicial. La Empresa todava no ha
evaluado el impacto de IFRS 9.
NUEVAS NORMAS FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA
IFRS 9 Instrumentos nancieros 1 de enero 2013
IFRIC 19 Cancelacin de pasivos nancieros con instrumentos de patrimonio 1 de enero 2011

MEJORAS Y MODIFICACIONES FECHA DE APLICACIN OBLIGATORIA
IAS 24 Partes relacionadas 1 de enero 2011
IAS 32 Instrumentos nancieros : Presentacin 1 de enero 2011
IFRIC 14 Pagos anticipados de la obligacin de mantener un nivel mnimo de nanciacin 1 de enero 2011
IFRS 7 Enmienda: Instrumentos Financieros, Informacin a revelar 1 de julio 2011
IAS 12 Enmienda: Impuesto a las Ganancias 1 de enero 2012
Mejoramiento de las IFRS (emitidas en 2010) 1 de enero 2011
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2.5 USO DE ESTIMACIONES
La informacin contenida en estos estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2010 y
2009, son responsabilidad del Directorio de la Empresa, quienes manifiestan expresamente que se
han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las IFRS.
La preparacin de los estados financieros consolidados requiere que la Administracin realice
estimaciones y utilice supuestos que afecten los montos incluidos en estos estados financieros
consolidados y sus notas relacionadas. Las estimaciones realizadas y supuestos utilizados por la
Empresa se encuentran basadas en la experiencia histrica, cambios en la industria e informacin
suministrada por fuentes externas calificadas. Sin embargo, los resultados finales podran diferir de
las estimaciones bajo ciertas condiciones, y en algunos casos variar significativamente.
Estas estimaciones se refieren bsicamente a:
Hiptesis utilizadas para el clculo actuarial de las indemnizaciones por aos de servicio
La Empresa reconoce este pasivo de acuerdo a las normas tcnicas utilizando una metodologa
actuarial que considera estimaciones de la rotacin del personal, tasa de descuento, tasa de mor-
talidad, tasa de incremento salarial y retiros promedios. Todos los supuestos son revisados anual-
mente.
La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos por monto incierto de litigios y otras
contingencias
En los casos que la Administracin y los abogados de la Empresa han opinado que las causas tienen
un grado de posibilidad de ocurrencia, se ha constituido una provisin al respecto.
Vida til de propiedades, plantas y equipos
La depreciacin de plantas y equipos se efecta en funcin de las vidas tiles y valores residuales
que ha estimado la Administracin para cada uno de estos activos productivos. Esta estimacin
podra cambiar como consecuencia de innovaciones tecnolgicas.
La valorizacin de activos para determinar la existencia de prdidas por deterioro de los mismos
Adicionalmente, de acuerdo a lo dispuesto por la NIC N36 Deterioro del valor de los Activos, la
Empresa evala al cierre de cada balance anual, o antes si existiese algn indicio de deterioro, el
valor recuperable de los activos mantenidos para la venta. Si como resultado de esta evaluacin,
el valor razonable resulta ser inferior al valor neto contable, se registra una prdida por deterioro
como tem operacional en el estado de resultados.
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Estados Financieros
Consolidados
Desembolsos futuros para restauracin de sitio
La Administracin determina la cantidad a provisionar por concepto de restauracin de faenas ba-
sada en la mejor estimacin de los desembolsos que ser necesario pagar por la correspondiente
obligacin, realizando suposiciones acerca de los descuentos de estas obligaciones. En la deter-
minacin de dicha tasa de descuento la Administracin utiliza una tasa de inters promedio de
mercado al cierre de cada ejercicio. La tasa de descuento utilizada es de un 9% anual.
Las hiptesis utilizadas para el clculo del valor razonable de los instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se valoran a valor justo de acuerdo a cada tipo de instrumento, de
acuerdo a la forma de obtencin de su valor justo indicado en Nota 10.4
2.6 BASES DE CONSOLIDACIN
Los presentes estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, comprenden
los estados financieros de la Empresa Nacional de Minera y su filial Compaa Minera Nacional Ltda.
Se define una filial como aquellas entidades en las que el Grupo tiene el poder de ejercer control
sobre las polticas financieras y de control, lo que generalmente se deriva de una participacin
superior al de la mitad de los derechos de voto, de conformidad con la Norma Internacional de
Contabilidad N27 Estados Financieros Consolidados y Separados.
La filial es consolidada desde la fecha en que el control es transferido al Grupo y se deja de consoli-
dar desde la fecha en que se deja de tener el control. Todas las transacciones y los resultados entre
compaas de Grupo son eliminados.
En la consolidacin se eliminan todas las transacciones intercompaas y los resultados no reali-
zados producto de transacciones entre entidades del Grupo. Tambin se eliminan las prdidas no
realizadas, a menos que la transaccin evidencie una prdida por deterioro del activo transferido.
Los Estados Financieros de la Empresa filial han sido preparados usando criterios contables simila-
res a los de la Empresa matriz.
2.7 MONEDA FUNCIONAL
Las partidas incluidas en los presentes Estados Financieros se valorizan utilizando su moneda fun-
cional, es decir, la moneda del entorno econmico principal en que la Empresa opera. Bajo esta
definicin, la moneda funcional de la matriz y su filial es el dlar estadounidense. Las cifras se pre-
sentan en miles de dlares.
Cada una de las Empresas ha determinado su propia moneda funcional de acuerdo a los requeri-
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mientos de la NIC 21 Efectos de las variaciones en las Tasas de Cambio de la Moneda Extranjera y
las partidas incluidas en los estados financieros de cada entidad son medidas usando esa moneda
funcional.
2.8 MTODO DE CONVERSIN
Los activos y pasivos monetarios en pesos chilenos, en unidades de fomento y en otras monedas
han sido traducidos a dlares estadounidenses a los tipos de cambio vigentes al momento de la
transaccin, de acuerdo con el siguiente detalle:
Durante el ejercicio, las diferencias que se producen entre el tipo de cambio contabilizado y el
que se encuentra vigente a la fecha de cobro o pago se registra como diferencias de cambio en el
estado de resultados integrales.
2.9 EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO
La Empresa incluye en este rubro aquellos activos financieros de liquidez inmediata, como cuentas
corrientes bancarias a la vista e inversiones financieras de fcil liquidez, que se puedan transformar
en una cantidad conocida de efectivo en un plazo inferior a 3 meses desde su fecha de inversin y
cuyo riesgo de cambio en su valor es poco significativo.
2.10 INSTRUMENTOS FINANCIEROS

La Empresa reconoce un activo o pasivo financiero en su estado de situacin financiera, cuando
se convierte en parte de las disposiciones contractuales de un instrumento financiero. Un activo
financiero es eliminado del estado de situacin financiera cuando expiran los derechos a recibir los
flujos de efectivo del activo financiero o si la Empresa transfiere el activo financiero a un tercero
sin retener sustancialmente los riesgos y beneficios del activo. Un pasivo financiero es eliminado
cuando las obligaciones de la Empresa especificada en el contrato se han liquidado o bien hayan
expirado. Las compras o ventas normales de activos financieros se contabilizan a la fecha de com-
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MONEDA US$ US$ US$
MONEDAS EXTRANJERAS
Peso Chileno $ 0,0021 0,0020 0,0016
Euro EUR 0,7556 0,6977 0,7081
UNIDAD REAJUSTABLE
Unidad de fomento UF 45,809 41,299 33,706
73
Estados Financieros
Consolidados
pra o liquidacin, es decir, la fecha en que el activo es adquirido o entregado por la Empresa.
La Administracin clasifica sus activos financieros a la fecha de reconocimiento inicial, como (i) a
valor justo con cambios en resultados y (ii) crditos y cuentas por cobrar, dependiendo del prop-
sito para el cual los activos financieros fueron adquiridos. Los activos financieros son reconocidos
inicialmente a valor justo. Para los instrumentos no clasificados como a valor justo con cambios
en resultados, cualquier costo atribuible a la transaccin es reconocido como parte del valor del
activo.
El valor justo de los instrumentos que son cotizados activamente en mercados formales est deter-
minado por los precios de cotizacin en la fecha de cierre de los estados financieros. Para inversio-
nes donde no existe un mercado activo, el valor justo es determinado utilizando tcnicas de valori-
zacin, entre las que se incluyen (i) el uso de transacciones de mercados recientes, (ii) referencias al
valor actual de mercado de otro instrumento financiero de caractersticas similares, (iii) descuentos
de flujo de efectivo y (iv) otros modelos de evaluacin.
Con posterioridad al reconocimiento inicial la Empresa valoriza los activos financieros como se
describen a continuacin;
Activos financieros registrados a valor razonable con cambios en resultados
Estos activos se valorizan a valor razonable y las utilidades y prdidas surgidas de la variacin pos-
terior del valor razonable se reconocen en el estado de resultados.
Los activos registrados a valor razonable con cambios en resultados, incluyen activos financieros
mantenidos para negociar y activos financieros que se han designado como tal por la Empresa.
Los activos financieros son clasificados como mantenidos para negociar si son adquiridos con el
propsito de venderlos en el corto plazo.
2.10.1 ACTIVOS FINANCIEROS NO DERIVADOS
Deudores comerciales, otras cuentas por cobrar, y otras cuentas por cobrar a entidades relacio-
nadas.
Se registran a su costo amortizado, correspondiendo ste al valor razonable inicial. En este rubro se
clasifican activos financieros con pagos fijos y determinables que no tienen cotizacin en el mer-
cado activo. Los crditos y las cuentas por cobrar comerciales se reconocen por el importe de la
factura, registrando el correspondiente ajuste en el caso de existir evidencia objetiva de riesgo de
pago por parte del cliente.
El clculo de la estimacin por prdida por deterioro se determina de acuerdo con los anteceden-
tes de morosidad de los saldos. Al cierre de cada perodo se presenta rebajando los saldos que las
originaron.
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Los crditos y cuentas por cobrar comerciales corrientes no se descuentan. La Empresa ha deter-
minado que el clculo del costo amortizado no presenta diferencias significativas con respecto al
monto facturado debido a que las transacciones no tienen costos significativos asociados.
Inversiones a mantener hasta su vencimiento.
Aquellos que la Empresa tiene intencin y capacidad de conservar hasta su vencimiento, se conta-
bilizan al costo amortizado.
Activos financieros (inversiones) disponibles para la venta.
Los activos financieros disponibles para la venta son los activos financieros no derivados que no
estn clasificados en ninguna de las categoras anteriores. Luego de la medicin inicial los activos
financieros disponibles para la venta son medidos a su valor justo con las utilidades o prdidas no
realizadas reconocidas directamente en patrimonio en la reserva de utilidades no realizadas. Cuan-
do la inversin es enajenada, las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidos en el
patrimonio, son reconocidas en el Estado Consolidado de Resultados.
Deterioro de activos financieros.
Cuando existe evidencia objetiva en que se ha incurrido en una prdida de deterioro en una cuen-
ta por cobrar, el monto estimado de la prdida es reconocido en el Estado Consolidado de Resul-
tados, bajo la cuenta gastos de administracin.
La Empresa evala en cada cierre financiero si un activo financiero o grupo de activos financieros
estn deteriorados.
2.10.2 PASIVOS FINANCIEROS
Prstamos y obligaciones financieras que devengan intereses
Los prstamos y obligaciones financieras que devengan intereses son reconocidos inicialmente
al valor justo de los recursos obtenidos, menos los costos incurridos directamente atribuibles a la
transaccin. Despus del reconocimiento inicial, los prstamos y obligaciones que devengan inte-
reses se valorizan al costo amortizado. La diferencia entre el monto neto recibido y valor a pagar es
reconocido en el estado consolidado de resultados durante el perodo de duracin del prstamo,
utilizando el mtodo de inters efectivo.
Los intereses pagados y devengados que corresponden a prstamos y obligaciones utilizadas en el
financiamiento de sus operaciones se presentan bajo el rubro gastos financieros.

Los prstamos y obligaciones que devengan intereses, con vencimiento dentro de los prximos
doce meses, son clasificados como pasivos corrientes a menos que la Empresa tenga el derecho
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Estados Financieros
Consolidados
incondicional de diferir el pago de la obligacin por al menos doce meses despus de la fecha de
cierre de los estados financieros consolidados.
2.11 INVENTARIOS
Los minerales, productos mineros y productos terminados se valorizan al menor valor entre su cos-
to de adquisicin o produccin y su valor neto realizable. El costo de produccin de los productos
terminados y de los productos en proceso, incluye las materias primas, la mano de obra directa, los
gastos indirectos de fabricacin basados en una capacidad operativa normal y otros costos incu-
rridos para dejar los productos en las ubicaciones y condiciones necesarias para su venta, netos de
descuentos atribuibles a los inventarios.
El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal de los negocios, menos
los gastos de comercializacin y distribucin. Cuando las condiciones del mercado generan que el
costo de los inventarios supere a su valor neto de realizacin, se registra una estimacin de dete-
rioro por el diferencial del valor. En dicha estimacin de deterioro se consideran tambin montos
relativos a obsolescencia derivados de baja rotacin, obsolescencia tcnica, productos retirados de
mercado y una evaluacin tcnica individual trimestral que realizar la Administracin para cada
bien en esta situacin.
Con el fin de resguardar los riesgos de fluctuaciones de precio de las existencias, la Empresa ha
contratado operaciones de cobertura de flujo de caja, sobre aquellos productos que no tienen
cobertura natural.
Adems, ENAMI tiene una cobertura de valor justo sobre stock de minerales que se mantiene dado
que existen perodos en los cuales las cantidades compradas son superiores a las vendidas.
El stock es valorado a valor justo y sus variaciones son registradas en el resultado del perodo,
excepto por aquellas existencias cubiertas que no han sido licuadas durante el perodo. De igual
forma, las variaciones de valor justo del instrumento de derivado son registrados en el resultado del
perodo. Los materiales y repuestos se presentan valorizados a su costo de adquisicin, utilizando
el mtodo del precio promedio ponderado.
Los repuestos crticos e identificables directamente con maquinarias o equipos, son presentados
en el activo fijo, asignndole vida til en relacin al activo principal con el cual son identificados.
2.12 OBSOLESCENCIA DE INVENTARIOS
Los criterios para determinar la obsolescencia por los materiales e insumos, como asimismo de los
repuestos en bodega del activo fijo, stand by, son los siguientes:
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Materiales e insumos
Las obsolescencias se determinan anualmente por la natural extincin y reemplazo, principalmen-
te por aspectos de carcter tcnico del activo principal en produccin, quedando en esta condi-
cin todos los materiales asociados a dicho bien.
Stand by
La obsolescencia de los repuestos en bodega se determina a travs de estudios tcnicos anuales,
por reemplazo o sustitucin definitiva del bien.
2.13 PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS
Los bienes de Propiedad, Planta y Equipos estn registrados a su costo histrico menos su corres-
pondiente depreciacin y menos las posibles prdidas por deterioro de su valor. El costo histrico
incluye gastos que son directamente atribuibles a la adquisicin o construccin del bien. Los des-
embolsos que impliquen mejoramientos de productividad o eficiencia en las operaciones y que
permitan un incremento en la vida til de los bienes, son registrados como mayor costo de los ac-
tivos. Los gastos tales como de mantenimiento y reparacin, se registran en el estado de resultado
en el perodo en que se incurren.
Los gastos de financiamiento por los crditos directamente asociados al financiamiento de obras,
devengados durante el perodo de desarrollo y hasta la fecha en que estas quedan disponibles
para su uso, son capitalizados.
La depreciacin se calcula usando el mtodo lineal para asignar sus costos o importes deducidos
a sus valores residuales sobre sus vidas tiles tcnicas estimadas. Cuando un bien est compuesto
por componentes significativos, que tienen vidas tiles diferentes, cada parte se deprecia en forma
separada. Los valores residuales de los activos, las vidas tiles y los mtodos de depreciacin son
revisados a cada cierre del ejercicio financiero y ajustados si corresponde, en forma prospectiva.
La Empresa en base a resultado de las pruebas de deterioro aplicado en Nota 2.15, considera que
el valor contable de los activos no supera el valor recuperable de los mismos.
Las vidas tiles estimadas de propiedades, plantas y equipos son las siguientes;
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Consolidados
Criterios generales
Criterios generales para plantas
Criterios de activacin para fundicin
Los criterios de activacin de nuevos bienes para la Fundicin Hernn Videla Lira, estn relaciona-
dos con los informes tcnicos entregados por el rea de ingeniera encargada de proyectos.
2.14 INTANGIBLES
Los activos intangibles adquiridos separadamente son medidos al costo en el reconocimiento ini-
cial. Despus de su reconocimiento inicial, los activos intangibles son registrados al costo menos
cualquier amortizacin acumulada y cualquier prdida por deterioro acumulada. Los activos intan-
gibles generados internamente, excluyendo costos de desarrollo capitalizados, no son capitaliza-
dos y el gasto es reflejado en el estado de resultado en el ejercicio en el cual el gasto es incurrido.
Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados durante la vida til econmica y su dete-
rioro es evaluado cada vez que hay una indicacin que el activo intangible puede estar deteriora-
CONCEPTO INTERVALO DE VIDA TIL BASE ASIGNADA (MESES)
Edicios y construcciones 24 727
Maquinarias y vehculos de transporte de carga 24 120
Maquinarias y equipos industriales 12 600
Maquinarias y equipos de ocina 12 120
Maquinarias y equipos de casino y hogar 12 120
Maquinarias y equipos mdicos y dentales 60 120
Maquinarias y equipos para construccin 30 240
Equipos e instalaciones de telecomunicaciones 12 254
Mobiliario artefacto y enseres 12 120
Obras de instalaciones de infraestructura 12 674
Elementos para deporte y recreacin 120
CONCEPTO VIDA TIL BASE ASIGNADA (MESES)
Estructuras, materiales de alta densidad, equipos de emergencia,
obras civiles y equipos principales de la planta
240
Instrumentacin en general 180
Bombas, mangueras y tuberias en contacto directo con soluciones cidas 120
Bombas de cido y sistema de riego a la pila de lixiviacin 60
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do. El perodo de amortizacin y el mtodo de amortizacin de un activo intangible con una vida
til finita son revisados al menos al cierre de cada ejercicio financiero.
Los cambios esperados en la vida til o el patrn esperado de consumo de beneficios econmicos
futuros incluidos en el activo son contabilizados cambiando el perodo o mtodo de amortizacin,
tal como corresponda y tratados como cambios en estimaciones contables.
El gasto por amortizacin de activos intangibles con vidas tiles finitas es reconocido en el estado
de resultados en la categora de gastos consistentes con la funcin del activo intangible.
2.15 DETERIORO DE ACTIVOS
A lo largo del ejercicio, y fundamentalmente en la fecha de cierre del mismo, la Empresa evala si
existe algn indicador de deterioro sobre los activos. Ante la existencia de un indicador, la Empresa
estima el monto recuperable del activo deteriorado. Si no es posible estimar el monto recuperable
del activo deteriorado a nivel individual, se estima a travs de la unidad generadora de efectivo al
cual el activo ha sido asociado.
El monto recuperable es definido como el mayor entre el valor justo, menos los costos de venta
y el valor en uso. El valor en uso es determinado mediante la estimacin de los flujos de efectivo
futuros, asociados al activo o unidad generadora de efectivo, descontados a su valor presente, uti-
lizando tasas de inters antes de impuestos, que reflejan el valor del dinero en el tiempo y los ries-
gos especficos del activo. En el caso de que el monto del valor libro del activo exceda a su monto
recuperable, la Empresa registra una prdida por deterioro con cargo a los resultados del ejercicio.
Por otra parte, anualmente se evala si los indicadores de deterioro que derivaron en prdidas re-
gistradas en ejercicios pasados han desaparecido o han disminuido. Si existe esta situacin, el mon-
to recuperable del activo especfico es recalculado y su valor libro incrementado si es necesario.
El incremento es reconocido en los resultados revirtiendo la prdida por deterioro. El incremento
del valor del activo previamente deteriorado es reconocido slo si ste proviene de cambios en
los supuestos que fueron utilizados para calcular el monto recuperable. El monto de incremento
del activo producto del reverso de la prdida por deterioro es limitado hasta el monto que hubiese
sido reconocido de no haber habido deterioro.
2.16 COSTOS DE EXPLORACIN Y EVALUACIN
Los costos de exploracin y evaluacin corresponden a aquellos desembolsos efectuados por la
Empresa, relacionados con la exploracin y la evaluacin de recursos mineros para demostrar la
factibilidad tcnica y la viabilidad comercial por la extraccin de estos recursos. Estos costos se
registran en el activo, en el rubro Propiedad, Planta y Equipo cuando estn asociados a labores
necesarias para el descubrimiento de recursos minerales especficos y cuando estn vigentes los
derechos requeridos para explorar las reas relacionadas con los proyectos.
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Consolidados
La Empresa evala el deterioro del valor de los activos para exploracin y evaluacin y cuando se
determinan que dichos costos no son viables se constituye una provisin de deterioro, la cual se
registra como Otros Gastos Generales, procediendo a su aplicacin una vez que se aprueba el cas-
tigo por la administracin superior.
2.17 PROVISIONES Y CONTINGENCIAS
Las provisiones son reconocidas cuando; a) La Empresa presenta una obligacin legal o construc-
tiva como resultado de un evento pasado, b) Es probable que se requieran recursos para pagarla y
c) Su valor pueda ser determinado en forma razonable. Las provisiones se revisan cada perodo y se
ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha del balance general.
Los pasivos contingentes no se reconocern en los estados financieros, pero se revelarn en notas
a los mismos, a menos que la posibilidad de desembolso de un flujo econmico sea remota.
Provisin restauracin de sitio.
La Empresa debe registrar los costos de restaurar un sitio donde una obligacin legal o construc-
tiva existe. El importe por desarme es incluido dentro del activo fijo y depreciado sobre la vida
econmica del proyecto.
Esta provisin se registra al valor actual de los gastos futuros esperados realizar a la fecha de cierre
de la faena minera, descontada a una tasa de inters promedio largo plazo de mercado. La tasa de
descuento utilizada es de un 9% anual.
Provisin por beneficios a los empleados
La Empresa Nacional de Minera tiene convenido el pago de indemnizaciones por aos de servicios
a todo evento, con parte de sus trabajadores. Los costos contractuales por beneficios a empleados
que califican conforme a la NIC 19 Beneficios a empleados, se registran contablemente usando
clculos actuariales determinados en forma independiente. El clculo actuarial implica variables
tales como tasas de descuento, tasas de rotacin, incrementos de renta, tasas de mortalidad y otros
beneficios. Las referidas al devengo de intereses implcitos, o debido a prdidas o ganancias por
efectos actuariales, son imputadas a resultados integrales.
2.18 IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS
Los activos y pasivos tributarios sern medidos al monto que se espera recuperar o pagar a las au-
toridades tributarias. Las tasas de impuestos y las leyes tributarias usadas para computar el monto
sern las promulgadas y vigentes a la fecha de cierre del respectivo balance general.
Se reconocern activos y pasivos por impuestos diferidos determinados en las diferencias tem-
porales entre el valor libro de activos y pasivos del balance general y su base tributaria y sobre los
montos de arrastre no utilizados de prdidas tributarias y crditos tributarios. Los activos y pasivos
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por impuestos diferidos se medirn a las tasas tributarias que se espera aplicar al perodo cuando
el activo se realiza o se liquida el pasivo, basndose en las tasas tributarias y leyes tributarias que se
han promulgado o se encuentran vigentes a la fecha del balance general.
2.19 RECONOCIMIENTO DE INGRESOS
Los ingresos por ventas de minerales y cido sulfrico, son contabilizados cuando los productos
son despachados o estn listos para ser embarcados bajo un contrato especfico de venta y la Em-
presa ha transferido al comprador los riesgos y beneficios significativos de la propiedad de stos.
Adems, stos se registran segn pesos y leyes provisorias y precios de mercado vigentes. Estas
ventas estn sujetas a ajustes en la liquidacin final para reflejar variaciones en pesos, leyes y pre-
cios.
2.20 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Los derivados se registran a su valor razonable a la fecha del Estado de Situacin Financiera, si su
valor es positivo se registran en el rubro Activos de cobertura y si su valor es negativo se registran
en el rubro Pasivos de cobertura. Los cambios en el valor razonable se registran directamente en
resultados salvo en el caso que el derivado se ha designado como un instrumento de cobertura y,
si es as, de la naturaleza de la partida que se est cubriendo. La Empresa designa determinados
derivados como:
Cobertura del valor razonable; la parte del subyacente para la que se est cubriendo el riesgo se
valora por su valor razonable al igual que el instrumento de cobertura, registrndose en el Estado
de Resultados Integrales las variaciones del valor de ambos, neteando los efectos en el mismo
rubro del Estado de Resultado Integrales.
Coberturas de flujos de efectivo; los cambios en el valor razonable de los derivados se registran,
en la parte en que dichas coberturas son efectivas, en una reserva de patrimonio, denominada
Cobertura de Flujo de Caja, la prdida o ganancia acumulada en dicho rubro se traspasa a los
Estados de Resultados Integrales en la medida que el subyacente tiene impacto en el Estado de
Resultados Integrales por el riesgo cubierto, neteando dicho efecto en el mismo rubro del Esta-
do de Resultados Integrales. Los resultados correspondientes a la parte ineficaz de las coberturas
se registran directamente en el Estado de Resultados Integrales.
Una cobertura se considera altamente efectiva cuando los cambios en el valor razonable o en los
flujos de efectivo del subyacente directamente atribuibles al riesgo cubierto, se compensan con
los cambios en el valor razonable de los flujos de efectivo del instrumento de cobertura con una
efectividad comprendida en un rango de 80% - 125%. Para lo cual, la Empresa realiza pruebas de
efectividad, tanto prospectivas como retrospectivas de sus operaciones de cobertura.
En el caso que una cobertura no cumpla el rango de efectividad descrito en el prrafo anterior, el
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Consolidados
instrumento deja de reconocerse como tal y pasa a ser un derivado de negociacin, sin posibilidad
de que el mismo instrumento vuelva a ser utilizado como derivado de cobertura.
La Empresa documenta al inicio de la transaccin la relacin existente entre los instrumentos de
cobertura y las partidas cubiertas, as como sus objetivos para la gestin del riesgo y la estrategia
para manejar varias transacciones de coberturas, la Empresa tambin documenta su evaluacin,
tanto al inicio como sobre una base continua, de si los derivados que se utilizan en las transaccio-
nes de coberturas son altamente efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o en
los flujos de efectivos de las partidas cubiertas.
La Empresa contrata derivados financieros basndose en su Poltica de Cobertura de Riesgo de
Precio, la cual tiene por objetivo minimizar las variaciones de precio existente entre los diferentes
momentos de compra y venta, logrando de esta manera cubrir las variaciones de precio de sus
activos subyacentes (cobre, oro y plata). Es por esto, que utiliza derivados financieros tales como
Futuros y Opciones, los que actan como derivados de cobertura que minimizan el riesgo a que
esta expuesta ENAMI por las diferencias que pueden producirse entre los precios de los finos paga-
bles que compra y los precios de los metales que vende.
Adicionalmente, acta como prestador de servicios a proveedores mineros, permitindoles el acce-
so a operaciones de mercado futuro y Opciones, con el objeto de estabilizar sus flujos de ingresos.
2.21 DIVIDENDOS

El Ministerio de Hacienda, por Decreto Supremo, podr ordenar el traspaso a rentas generales de la
Nacin, de las utilidades netas que arrojen los estados de situacin financiera de ENAMI, tal como lo
seala el Artculo N29 del D.L. N1.263 del 28 de noviembre de 1975, disposicin complementada
con el artculo N7 de la Ley N19.993 del 4 de enero de 2005.
2.22 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
El estado de flujo de efectivo considera los movimientos de caja realizados durante el ejercicio. En
estos estados de flujo de efectivo se utilizan los siguientes conceptos en el sentido que figura a
continuacin:
Flujo de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo
por stos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteracio-
nes en su valor.
Actividades de operacin: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos
ordinarios de ENAMI, as como las actividades que no puedan ser calificadas como de inversin
o financiamiento.
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Los movimientos de las actividades de operacin son determinados por el mtodo directo. To-
dos los gastos por intereses financieros son clasificados dentro de la actividad de operacin.
Actividades de inversin: las actividades de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros
medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
Actividades de financiamiento: son actividades que producen cambios en el tamao y compo-
sicin del patrimonio neto y de los pasivos de carcter financiero.
La Empresa considera Efectivo y Equivalente al Efectivo los saldos de efectivo mantenidos en caja
y en cuentas corrientes bancarias, los depsitos a plazo y otras operaciones financieras que se esti-
pula liquidar a menos de 90 das desde su fecha de vencimiento.
2.23 INFORMACIN POR SEGMENTO
Los segmentos operacionales estn definidos como los componentes de una empresa sobre la
cual la informacin de los estados financieros est disponible y es evaluada permanentemente por
el rgano principal, quien toma las decisiones sobre la asignacin de los recursos y evaluacin del
desempeo.
De acuerdo con la NIIF 8, la Empresa no est obligada a revelar informacin por segmento, ya que
no participa en un mercado pblico y no tiene la finalidad de emitir algn tipo de instrumento
pblico.
2.24 RECLASIFICACIONES
La Empresa ha efectuado ciertas modificaciones en la presentacin de sus estados financieros co-
rrespondientes al ejercicio terminado al 2009 y 2008, que se originan principalmente por nuevas
instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) en su Circular N1.975
de fecha 25 de marzo de 2010, y que corresponden en su mayora a reagrupaciones en el Estado
de Situacin Financiera de activos y pasivos financieros, todas dentro de los respectivos rubros
corriente y no corriente segn corresponda, as como tambin a reagrupaciones de cuentas en el
Estado Consolidado de Resultados Integrales, que en ningn caso afectan el resultado operacional.
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Consolidados
NOTA 3
TRANSICIN A LAS NORMAS INTERNACIONALES DE
INFORMACIN FINANCIERA (IFRS)
3.1 APLICACIN DE IFRS 1
El Grupo ha aplicado IFRS 1 al preparar sus estados fnancieros consolidados. Ver Anexo Nota 25
NOTA 4
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO
El saldo de efectivo y equivalente al efectivo se compone de la siguiente forma:

La Empresa mantiene inversiones de corto plazo en fondos mutuos y depsitos a plazo, los cuales, en el
caso de los fondos mutuos, devengan intereses a tasas variables en base a las tasas diarias de depsito
del banco. Los depsitos de corto plazo son realizados por diferentes perodos variando entre un da y
tres meses, dependiendo de las necesidades inmediatas de efectivo del Grupo y devengan intereses a
las tasas respectivas de depsitos de corto plazo.
Para el propsito del Estado Consolidado de Flujos de Efectivo, el efectivo y equivalente al efectivo
comprenden los siguientes conceptos al 31 de diciembre de 2010 y 2009:
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
TIPO MUS$ MUS$ MUS$
Efectivo en caja Caja 10 465 -
Efectivo en bancos Cuentas Corrientes 2.250 2.584 494
Bank of Amrica, N.Y. Depsito a Plazo - - 2.530
Banco Estado, Chile Depsito a Plazo - - 2.534
Natixis, N.Y. Depsito a Plazo 1.100 17.000 -
Banco de Chile, Chile Depsito a Plazo - - 32
Banco Edwards, Chile Depsito a Plazo 45 - -
TOTALES 3.405 20.049 5.590

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31.12.2010 31.12.2009
MUS$ MUS$
Efectivo en bancos y caja 2.260 3.049
Depsitos de corto plazo 1.145 17.000
TOTALES 3.405 20.049
Sobregiros bancarios (Nota 14) 5.148 1.641
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Corriente
Activos de cobertura (Nota 10.3) 33.450 177.258 232.345
Otros activos nancieros corrientes (Nota 10.2) 6.438 70.214 34.123
Pagos realizados por adelantado 99 2.094 1.059
TOTAL OTROS ACTIVOS FINANCIEROS CORRIENTES 39.987 249.566 267.527
No corriente
Activos nancieros disponibles para la venta 3.530 3.530 3.530
Otros activos nancieros no corrientes (Nota 10.2) 2.774 25.042 31.999
TOTAL OTROS ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES 6.304 28.572 35.529
NOTA 5
OTROS ACTIVOS FINANCIEROS
A continuacin se presentan los otros activos fnancieros corrientes y no corrientes al cierre de cada
ejercicio:
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Consolidados
5.1 PAGOS REALIZADOS POR ADELANTADO
El saldo de pagos realizados por adelantado se compone de la siguiente forma:

5.2 ACTIVOS FINANCIEROS DISPONIBLES PARA LA VENTA
Los activos fnancieros, corresponden a inversiones que la Empresa posee sobre las Sociedades Com-
paa Minera Quebrada Blanca S.A. y Compaa Minera Carmen de Andacollo S.A.. Ambas inversiones
representan el 10% sobre los derechos de cada Sociedad.
Debido a que no existe mercado activo para estas participaciones y no es posible calcular su valor justo,
la inversin es valorizada a su costo histrico de acuerdo con la NIC 39, prrafo 46 c), por los ejercicios
terminados al 31 de diciembre de 2010 y el 31 de diciembre de 2009 y el 1 de enero de 2009:

31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Seguros de infraestructura y de responsabilidad civil 99 892 660
Cargos diferidos plantas de benecios - 1.202 399
TOTALES 99 2.094 1.059
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
CONCEPTO MUS$ MUS$ MUS$
Compaa Minera Carmen de Andacollo S.A. 1.200 1.200 1.200
Compaa Minera Quebrada Blanca S.A. 2.330 2.330 2.330
TOTALES 3.530 3.530 3.530
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NOTA 6
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
6.1 DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR (CORRIENTES)
Los saldos de deudores por venta y otras cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2010, al 31 de di-
ciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009, son los siguientes:

Para los trminos y condiciones relacionados con cuentas y documentos por cobrar a partes relaciona-
das, referirse a la Nota 7.
Los Deudores por venta y otras cuentas por cobrar, no devengan intereses y generalmente las condi-
ciones de pago son de 30 y 60 das.
La composicin de los deudores por venta y otras cuentas por cobrar, cumplen las siguientes condi-
ciones:
Cuentas por cobrar fomento y otros.
Corresponden principalmente a crditos productivos otorgados al sector minero, los cuales se clasif-
can en crditos de corto plazo como los de capital de trabajo, crditos de puesta en marcha y crditos
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
CORRIENTE MUS$ MUS$ MUS$
Deudores por ventas (dlares Estadounidenses) 169.344 140.409 8.058
Deudores por ventas (pesos Chilenos) 28.730 16.699 27.208
Operaciones mercado futuro maduras 1.532 7.832 -
Deterioro de deudores por venta (2.320 ) (2.320 ) (729 )
TOTAL DEUDORES POR VENTA, NETO 197.286 162.620 34.537
Cuentas por cobrar fomento y otros 21.386 21.420 19.029
Cuentas corrientes del personal 3.584 5.598 3.547
Programa de apoyo a minera artesanal ENAMI, Ministerio de Minera - - 951
Otros cargos diferidos 1.617 (458 ) 1.502
Deterioro de otras cuentas por cobrar (4.959 ) (6.204 ) (5.450 )
TOTAL OTRAS CUENTAS POR COBRAR 21.628 20.356 19.579
TOTALES 218.914 182.976 54.116
87
Estados Financieros
Consolidados
para el desarrollo, destinados a la habilitacin de faenas mineras, instalaciones, compras de equipos,
inherente al proyecto minero entre otros fnes. Tambin a crditos otorgados a la pequea minera por
sustentacin de precios, y crditos otorgados a la mediana minera, destinados a fnanciar diferencias
de precio anticipados en exceso, contratados por los proveedores. Las cifras presentadas incorporan
intereses por MUS$750 al 31 de diciembre de 2010, MUS$743 al 31 de diciembre de 2009 y MUS$8 al 1
de enero de 2009. (Ver porcin no corriente en nota 10.2).
La tasa de inters aplicada a los crditos de fomento, corresponde a la tasa prime, la cual puede variar
de acuerdo a lo que determine el Directorio de la Empresa semestralmente.
Cuentas corrientes del personal
Corresponde a anticipos de sueldos, crditos habitacionales, de emergencias y especiales cuyos plazos
de vencimiento fuctan entre los 24 y 60 meses. Los intereses son fjados por la Empresa, la tasa para
prstamo anual es de un 3% anual y para los prstamos de emergencia y habitacionales es de un 6%
anual. Los prstamos especiales de negociacin colectiva (48 meses) no consideran tasa de inters. (Ver
porcin no corriente en Nota 10.2).
6.2 DETERIORO DE DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
Los movimientos en la provisin de deterioro de deudores por venta y otras cuentas por cobrar fueron
las siguientes:

El aumento de los incobrables por deudores por venta en el ejercicio 2009, corresponde a la provisin
por incobrabilidad de deudas por un contrato de maquila de minerales de lixiviacin y compra venta
de ctodos a la compaa Minera RayRock.
La disminucin de los incobrables de otras cuentas por cobrar en el ejercicio 2010, corresponde al ajus-
te de la provisin total por recuperacin de IVA exportador retenido por el fsco, al monto equivalente
que el Servicio de Impuestos Internos reconoce como prdida real.
DEUDORES COMERCIALES OTRAS CUENTAS POR COBRAR
MUS$ MUS$
AL 1 DE ENERO DE 2009 729 5.450
Aumentos de incobrables 1.601 754
Disminucin de incobrables (10 ) -
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 2.320 6.204
Aumentos de incobrables - -
Disminucin de incobrables - (1.245 )
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Al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009, el anlisis de deudores
por ventas segn su vencimiento, es el siguiente:

Calidad crediticia de activos fnancieros
La Empresa utiliza dos sistemas de evaluacin crediticia para sus clientes:
Deudores por venta, el anlisis crediticio de los deudores comerciales es realizado caso a caso por
la administracin.
Deudores por fomento, el anlisis crediticio de los deudores por fomento es un anlisis general que
realiza la administracin sobre la factibilidad de los proyectos fnanciados.
NI VENCIDOS NI DETERIORADOS
TOTAL BRUTO NI VENCIDOS
NI DETERIORADOS
< 30 DAS 30-60 DAS 60-90 DAS 90-120 DAS >120 DAS
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
31.12.2010 199.606 197.286 147.965 49.321 - - -
31.12.2009 164.940 162.620 121.965 40.655 - - -
01.01.2009 35.266 34.537 25.903 8.634 - - -
89
Estados Financieros
Consolidados
NOTA 7
SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS RELACIONADAS
Las transacciones entre la Empresa y sus partes relacionadas, corresponden a operaciones habituales
en cuanto a su objeto y condiciones. Las transacciones con su flial se eliminaron en el proceso de con-
solidacin y no han sido incorporadas en esta nota.
Los montos indicados como transacciones, corresponden a operaciones comerciales normales, las
que han sido efectuadas bajo condiciones de mercado, en cuanto a precio y condiciones de pago. No
existen estimaciones de incobrabilidad que rebajen los saldos por cobrar y tampoco existen garantas
relacionadas con las mismas.
En el siguiente cuadro se listan las Compaas que son consideradas relacionadas a la Empresa:
7.1 CUENTAS POR COBRAR Y PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS
Los saldos por cobrar a entidades relacionadas, se resumen a continuacin:

EMPRESA RUT NATURALEZA DE
LA RELACIN
PAS % DE INTERS PATRIMONIAL
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
Codelco Chile 61.704.000-K Dueo comn Chile 0% 0% 0%
Compaa Minera Nacional Limitada 85.404.006-6 Directa Chile 99% 99% 99%
Compaa Minera Quebrada Blanca S.A. 96.567.040-8 Otra inversin Chile 10% 10% 10%
Compaa Minera Carmen de Andacollo S.A. 78.126.110-6 Otra inversin Chile 10% 10% 10%
RUT EMPRESA MONEDA NATURALEZA DE
LA RELACIN
31.12.2010
MUS$
31.12.2009
MUS$
01.01.2009
MUS$
61.704.000-K Codelco Chile Dlar Dueo comn 70.495 74.183 64.416
78.126.110-6 Ca. Minera Carmen de Andacollo S.A. Dlar Otras Inversiones - - 635
TOTAL CORRIENTES 70.495 74.183 65.051

61.704.000-K Codelco Chile Dlar Dueo comn - 140.000 175.000
TOTAL NO CORRIENTES - 140.000 175.000
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Los saldos por pagar a entidades relacionadas, se resumen a continuacin:
Los saldos pendientes al cierre de cada ejercicio se consideran recuperables, no devengan intereses y
son liquidados en efectivo. No ha habido garantas entregadas ni recibidas por cuentas por cobrar o
pagar a entidades relacionadas. Para el ao terminado al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Empresa no
ha registrado ningn deterioro de cuentas por cobrar relacionadas con montos adeudados por partes
relacionadas. Esta evaluacin es realizada anualmente examinando la posicin fnanciera de la parte
relacionada en el mercado en el cual la relacionada opera.
Las transacciones con Empresas Relacionadas presentan las siguientes condiciones:
Codelco Chile
Los saldos corrientes por cobrar al 31 de diciembre de 2010, 2009 y el 1 de enero de 2009, correspon-
den principalmente a transacciones de venta de minerales como Oro, Plata y Metal Dore, adems de los
contratos de maquila de productos en la Fundicin y Refnera Ventanas.
El saldo no corriente por cobrar corresponde a venta de opcin a Codelco por el 49% de los derechos
de la Compaa Anglo American Sur S.A., por un monto de MUS$175.000, el cual fue constituido a tra-
vs del Ofcio N623 de fecha 11 de junio de 2009 del Ministerio de Hacienda, el cual establece el meca-
nismo de pago por los derechos de venta, el que estipula 5 cuotas anuales de MUS$35.000, a contar del
31 de octubre de 2010, con una tasa de inters Libor 180 das. Los intereses se devengan sobre el saldo
insoluto de la deuda, a partir del 18 de diciembre de 2008.
A travs de acuerdo de cancelacin entre las partes de fecha 22 de febrero de 2010, el cual contempla-
ba el pago de 3 cuotas que en total ascendan a MUS$163.935 se di por cancelada a valor presente
la deuda original mencionada anteriormente. El diferencial de valor fue registrado en los resultados
integrales de la Empresa.
El saldo corriente por pagar corresponde en su totalidad a servicios percibidos por maquila de produc-
tos mineros de fundicin y refnera.
Compaa Minera Carmen de Andacollo S.A.
Los saldos corrientes por cobrar al 1 de enero de 2009, corresponden principalmente a transacciones
de venta de cido sulfrico, para el procesamiento de minerales oxidados.
RUT EMPRESA MONEDA NATURALEZA DE
LA RELACIN
31.12.2010
MUS$
31.12.2009
MUS$
01.01.2009
MUS$
61.704.000-K Codelco Chile Dlar Dueo comn 38.768 23.690 28.315
TOTAL CORRIENTES 38.768 23.690 28.315
91
Estados Financieros
Consolidados
7.2 TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS
7.3 REMUNERACIONES DEL PERSONAL CLAVE DE LA GERENCIA
Directorio
La Empresa es administrada por un Directorio compuesto por diez miembros, los cuales permanecen
por un perodo defnido en sus respectivos nombramientos y pudiendo ser reelegidos.
El Directorio es integrado de la siguiente forma:
Por el Ministro de Minera, que lo preside por derecho propio y podr ser subrogado por el subsecretario.
Por un representante del Ministerio de Hacienda, nombrado a travs de Decreto de Hacienda.
Por tres Directores de libre eleccin del Presidente de la Repblica, nombrados por Decreto Supremo.
Por un Director designado por la Corporacin de Fomento de la Produccin.
Por dos Directores designados por la Sociedad Nacional de Minera.
Por un Director designado por el Instituto de Ingenieros de Minas, y
Por un Director designado por la Comisin Chilena del Cobre.
Los Directores, salvo el Ministro de Minera, durarn en su cargo tres aos y podrn ser reelegidos.
Los Directores tendrn retribucin por su desempeo un equivalente a 6 unidades tributarias mensua-
les por sesin, con un tope mensual mximo de 12 unidades tributarias mensuales, cualquiera sea el
nmero de sesiones del Directorio o sus comisiones o comits a que asistan en el respectivo mes.
Adems, los Directores percibirn mensualmente el equivalente a 7 unidades tributarias mensuales por
el concepto de asignacin especial, la cual tiene la caracterstica de fja.
RUT EMPRESA
NATURALEZA
DE LA
RELACIN
DESCRIPCIN
DE LA
TRANSACCIN
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MONTO ABONO EN
RESULTADO
MONTO ABONO EN
RESULTADO
MONTO ABONO EN
RESULTADO
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
61.704.000-K Codelco Chile Dueo comn Venta de Oro,
Plata y Metal Dore
205.809 172.949 183.540 154.235 137.373 115.440
Maquila 29.310 24.630 47.229 39.688 - -
Venta derechos
Anglo American
Sur S.A.

-

-

-

-

175.000

175.000
78.126.110-6 Ca. Mra. Carmen
de Andacollo S.A.
Otras inversiones Venta de cido
sulfrico
1.169 982 3.991 3.354 4.067 3.418
31.12.2010 31.12.2009
MUS$ MUS$
Gastos por honorarios Directores 124 133
TOTALES 124 133
31.12.2010 31.12.2009
MUS$ MUS$
Gastos por remuneraciones 3.703 2.880
TOTALES 3.703 2.880
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Los Directores designados por la Sociedad Nacional de Minera y el Instituto de Ingenieros de Minas,
podrn ser removidos antes de la expiracin de sus mandatos por las Instituciones que hayan propues-
to su designacin.
Los Directores de libre eleccin del Presidente de la Repblica, podrn ser removidos por ste cuando
as lo determine.
A continuacin se presenta la compensacin total percibida por los directores de la Empresa durante
los ejercicios:
Personal clave
La Empresa ha determinado como personal clave a su Vicepresidente Ejecutivo, Fiscal, Gerente de
reas, Subgerentes y Secretario General. En total son 18 personas.
A la fecha de estos estados fnancieros no existen saldos pendientes con personal clave.
A continuacin se presenta la compensacin total percibida por el personal clave de la Empresa duran-
te los ejercicios:
Las remuneraciones percibidas durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2010 por los eje-
cutivos principales de la Empresa asciende a MUS$3.703 (MUS$2.880 al 31 de diciembre de 2009 y
MUS$2.679 al 01 de enero de 2009). La Empresa otorga a los ejecutivos bonos anuales de carcter
variable y contractual, que se asignan sobre la base del grado de cumplimiento de metas corporativas,
consignadas en convenios de desempeos y en atencin a los resultados del ejercicio.
Estas remuneraciones incluyen salarios y una estimacin de los benefcios de corto plazo (bono anual
y vacaciones) y de largo plazo (principalmente indemnizacin de aos de servicios). No existen otros
benefcios post empleo.
31.12.2010 31.12.2009
MUS$ MUS$
Gastos por honorarios Directores 124 133
TOTALES 124 133
31.12.2010 31.12.2009
MUS$ MUS$
Gastos por remuneraciones 3.703 2.880
TOTALES 3.703 2.880
93
Estados Financieros
Consolidados
NOTA 8
INVENTARIOS
Los saldos de inventarios se componen de la siguiente forma:

ENAMI, no ha castigado ningn monto sobre el rubro de Inventarios por los ejercicios terminados al 31
de diciembre de 2010 y 2009, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009, la Empresa no tiene
prendas sobre sus inventarios para garantizar obligaciones fnancieras.
(i) Corresponde al efecto de las operaciones de derivados por cobertura de stock.
(ii) Corresponde al efecto de las operaciones de derivados efectuadas con la fnalidad de resguardar
o minimizar riesgos de fuctuaciones de precio de los metales por las existencias de dichos produc-
tos, sin licuar durante el perodo.
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Productos terminados 56.202 35.231 24.551
Productos en proceso 85.891 65.048 34.551
Productos por procesar 433.765 263.170 315.424
Materiales y repuestos 8.096 8.480 12.993
Materiales en trnsito 515 554 2.545
Provisin diferencia de inventario (9.912 ) (4.912 ) (4.912 )
Derivado por existencias (i) 47.065 123.668 (145.577 )
Mercado futuro (ii) 48.058 (72.788 ) -
TOTALES 669.680 418.451 239.575
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NOTA 9
ACTIVOS POR IMPUESTOS
Los saldos de activos por impuestos por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010, al 31 de
diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009, se compone de la siguiente forma:

31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Remanente IVA Crdito Fiscal 29.481 26.788 6.705
Otros crditos por recuperar 228 219 4.810
TOTALES 29.709 27.007 11.515
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Estados Financieros
Consolidados
NOTA 10
ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS
10.1 CATEGORA DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS
A continuacin se presentan los activos fnancieros corrientes y no corrientes al cierre de cada ejercicio:
31.12.2010
MUS$
CLASIFICACIN EN ESTADO DE SITUACIN
FINANCIERA
ACTIVOS
FINANCIEROS
A VALOR JUSTO
CON CAMBIOS
EN RESULTADO
CRDITOS Y
CUENTAS
POR COBRAR
DERIVADOS DE
COBERTURA
ACTIVOS
FINANCIEROS
DISPONIBLES
PARA LA VENTA
TOTAL
ACTIVOS
FINANCIEROS
Efectivo y equivalente al efectivo - 3.405 - - 3.405
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (Nota 6) 195.754 21.628 1.532 - 218.914
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas (Nota 7) - 70.495 - - 70.495
Activos por impuestos (Nota 9) - 29.709 - - 29.709
Otros activos nancieros (Activos de cobertura) (Nota 10.3) - - 33.450 - 33.450
Otros activos nancieros (Otros) (Nota 10.2) (*) - - 6.438 - 6.438
TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS CORRIENTES 195.754 125.237 41.420 - 362.411
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas (Nota 7) - - - - -
Otros activos nancieros (Activos nancieros disponibles
para la venta) (Nota 5)
- - - 3.530 3.530
Otros activos nancieros (Otros) (Nota 10.2) - 2.774 - - 2.774
TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES - 2.774 - 3.530 6.304
TOTAL 195.754 128.011 41.420 3.530 368.715
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31.12.2009
MUS$
FINANCIERA
ACTIVOS
FINANCIEROS A
VALOR JUSTO
CON CAMBIOS
EN RESULTADO
CRDITOS
Y CUENTAS
POR COBRAR
DERIVADOS DE
COBERTURA
ACTIVOS
FINANCIEROS
DISPONIBLES
PARA LA VENTA
TOTAL
ACTIVOS
FINANCIEROS
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (Nota 6) 154.788 20.356 7.832 - 182.976
Otros activos nancieros (Otros) (Nota 10.2)(*) - 822 69.392 - 70.214
- - - 3.530 3.530
TOTAL 154.788 307.459 254.482 3.530 720.259
97
Estados Financieros
Consolidados
(*) Dentro de Otros Activos Financieros se encuentran los Pagos Realizados por Adelantado, los cuales no clasifcan
como Instrumentos Financieros.
01.01.2009
MUS$
FINANCIERA
ACTIVOS
FINANCIEROS A
VALOR JUSTO
CON CAMBIOS
EN RESULTADO
CRDITOS
Y CUENTAS
POR COBRAR
DERIVADOS DE
COBERTURA
ACTIVOS
FINANCIEROS
DISPONIBLES
PARA LA VENTA
TOTAL
ACTIVOS
FINANCIEROS
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (Nota 6) 34.537 19.579 - - 54.116
Otros activos nancieros (Otros) (Nota 10.2)(*) - - 34.123 - 34.123
- - - 3.530 3.530
TOTAL 34.537 308.734 266.468 3.530 613.269
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A continuacin se presentan los pasivos fnancieros corrientes y no corrientes al cierre de cada ejercicio:
31.12.2010
MUS$
FINANCIERA
PRSTAMOS Y CUENTAS
POR PAGAR
DERIVADOS
DE COBERTURA
TOTAL PASIVOS FINANCIEROS
Otros pasivos nancieros (Crditos y prstamos que
devengan intereses) (Nota 14)
205.460 - 205.460
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar (Nota 15) 165.098 - 165.098
Cuentas por pagar a entidades relacionadas (Nota 7) 38.768 - 38.768
Otros pasivos nancieros (Pasivos nancieros a valor
justo con cambio en resultado) (Nota 10.3)
- 78.620 78.620
Otros pasivos nancieros (Otros) (Nota 10.2)(*) - 11.234 11.234
TOTAL PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES 409.326 89.854 499.180
Otros pasivos nancieros (Nota 10.2) - - -
TOTAL PASIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES - - -
TOTAL 409.326 89.854 499.180
31.12.2009
MUS$
FINANCIERA
PRSTAMOS Y CUENTAS
POR PAGAR
DERIVADOS
DE COBERTURA
138.297 - 138.297
- 292.225 292.225
Otros pasivos nancieros (Otros) (Nota 10.2)(*) - - -
Otros pasivos nancieros (Nota 10.2) - - -
TOTAL PASIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES - - -
TOTAL 276.050 292.225 568.275
99
Estados Financieros
Consolidados
(*) Dentro de Otros Pasivos Financieros se encuentran los Ingresos Percibidos por Adelantado, los cuales no clasif-
can como Instrumentos Financieros.
Los valores libros de las cuentas efectivo y equivalente al efectivo, deudores comerciales, cuentas por
cobrar a entidades relacionadas, cuentas comerciales y otras cuentas por pagar y otros activos y pasivos
fnancieros se aproximan a su valor justo debido a su naturaleza de exigibilidad de estos instrumentos,
los deudores por venta se encuentran ajustados a la recuperabilidad de sus fujos, bajo la cuenta provi-
sin de prdidas por deterioro.
01.01.2009
MUS$
FINANCIERA
PRSTAMOS Y CUENTAS
POR PAGAR
DERIVADOS
DE COBERTURA
132.648 - 132.648
- 48.956 48.956
Otros pasivos nancieros (Otros) (Nota 10.2)(*) - 3.954 3.954
Otros pasivos nancieros (Nota 10.2) 8.879 - 8.879
TOTAL PASIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES 8.879 - 8.879
TOTAL 223.386 52.910 276.296
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10.2 OTROS ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS
Los saldos de Otros activos fnancieros corrientes y no corrientes, son los siguientes:
Los saldos de Otros pasivos fnancieros corrientes y no corrientes, son los siguientes:

31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Operaciones mercado futuro maduras 6.438 - 34.123
Operaciones mercado futuro (margin call) - 69.392 -
Otros cargos diferidos - 822 -
TOTAL OTROS ACTIVOS FINANCIEROS CORRIENTES 6.438 70.214 34.123
Cuentas por cobrar fomento 4.530 10.707 3.585
Diferencias de precio (licuaciones mineras) - - 18.704
Crdito fondo de sustentacin precio del cobre (sectorial) (1.803 ) (1.628 ) 1.713
Crditos individuales de sustentacin 1.961 9.790 3.506
Cuentas corrientes del personal 2.683 3.073 223
Deudores no recuperables 1 8.535 9.761
Deterioro de deudores no corrientes (4.785 ) (12.721 ) (12.721 )
Crdito scal D.L. 1263 - 7.099 7.041
Otros activos nancieros no corrientes 187 187 187
TOTAL OTROS ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES 2.774 25.042 31.999
TOTAL 9.212 95.256 66.122
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Acreedores por operaciones de futuros - - 3.954
Otros pasivos nancieros 11.234 - -
TOTAL OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES 11.234 - 3.954
Fondo de estabilizacin precio del cobre - - 8.879
TOTAL OTROS PASIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES - - 8.879
TOTAL 11.234 - 12.833
101
Estados Financieros
Consolidados
La naturaleza de los distintos conceptos que componen los otros activos y pasivos fnancieros corrien-
tes y no corrientes, se detallan a continuacin:
Naturaleza de otros activos fnancieros
Operaciones mercado futuro maduras
Corresponde a valores que se encuentran a favor de ENAMI, y se producen por concepto de las ope-
raciones de mercado futuro maduradas. Estas operaciones son las que se encuentran vigentes a la
fecha de presentacin de los estados fnancieros y son liquidadas en el mes siguiente.
Operaciones mercado futuro (margin call)
Corresponde a operaciones de Mercado Futuro que se realizan con los Brokers, los cuales son agen-
tes que permiten acceder a la Bolsa de Metales de Londres (LME). Ellos, otorgan a ENAMI una lnea de
crdito (igual que un Banco) para operar, es decir, hacer derivados (por ejemplo, fjaciones) de oro,
plata o cobre. Cuando el precio de los metales sube, esa lnea de crdito se reduce y se transforma
en una cuenta por pagar por efecto de la valorizacin que ellos hacen a diario de nuestras posicio-
nes. Al momento de generarse la cuenta por pagar, el Broker exige cubrir dicha diferencia, la cual es
denominada Margin Call.
Cuentas por cobrar fomento
Este rubro incluye crditos otorgados al sector minero con vencimiento en el largo plazo destinados
a fnanciar inversiones y liquidaciones negativas por bajas en el precio del cobre, originadas en el ao
2008.
Crdito fondo de sustentacin precio del cobre (sectorial)
La Empresa opera un Fondo de Estabilizacin del Precio del Cobre, que se otorga como crdito sec-
torial a los productores mineros que vendan mensualmente por tarifa a la Empresa, en conformidad
con el reglamento de compras, hasta 2.000 Toneladas Mtricas Secas (Tms) de mineral, o 300 Tonela-
das Mtricas Secas (Tms) de concentrados de cobre o 100 Toneladas Mtricas Secas de precipitados.
Ante la baja en los precios internacionales del cobre en el ao 2008, El Ministerio de Hacienda en su
Ofcio N1.216 del 27 de noviembre del 2008, ha autorizado la reactivacin del Fondo de Estabiliza-
cin del Precio del Cobre para la Pequea Minera, donde el precio a sustentar es de US/Lb. 199,
con una banda de US/Lb. 20, como mximo la cual se ajustar automticamente de acuerdo con
las variaciones que sufra el precio del cobre a sustentar.
El Ministerio de Hacienda en su Ofcio N397 del 22 de abril de 2009, ampli la banda a sustentar a
US/Lb.30, a partir del 1 de febrero de 2009, y por el perodo de un ao.
Su recuperacin se har con el 100% del excedente de precio por sobre los US/Lb. 199 hasta un
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mximo de US/Lb.20, ampliado a US/Lb.30, de acuerdo a lo sealado anteriormente.
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, fueron recuperados un mayor valor una vez liquidado el capital e
intereses de los crditos otorgados a la pequea minera.
Crditos individuales de sustentacin
Corresponde a crditos otorgados a la mediana minera, destinados a sustentar el precio del cobre,
frente a la fuerte cada sufrida en el tercer trimestre del ao 2008 y saldos de crditos otorgados a la
pequea minera.
Cuentas corrientes del personal
Este concepto se compone por anticipos de sueldos, crditos habitacionales, emergencia, y especia-
les cuyos plazos fuctan entre los 24 y 60 meses. Los intereses son fjados por la Empresa, la tasa para
prstamo anual es de un 3% anual y para los prstamos de emergencia y habitacionales es de un 6%
anual. Los prstamos especiales de negociacin colectiva (48 meses) no consideran tasa de inters.
(Ver porcin no corriente en Nota 10.2).
Existen garantas documentarias y otras para respaldar dichos crditos. Estos crditos son desconta-
dos mensualmente de las remuneraciones del personal o bien al momento de efectuar las liquida-
ciones o fniquitos respectivos, por tanto existe una baja morosidad.
Deudores no recuperables
Corresponde a cuentas por cobrar que no sern recuperadas, de acuerdo a anlisis elaborado por la
Administracin, los cuales estn debidamente deteriorados a la fecha de presentacin de los esta-
dos fnancieros. Este rubro incluye el saldo por liquidaciones negativas de la Ca. Minera Delirios de
Punitaqui (en quiebra).
Deterioro de deudores no corrientes
Corresponde a los montos no recuperables, de los conceptos que componen los otros activos fnan-
cieros no corriente.
Crdito fscal D.L. 1263
Corresponde a crdito a favor de ENAMI, el cual se produce por Decreto Supremo emitido por el
Ministerio de Hacienda, en donde este solicit anticipos de utilidades a ENAMI. As, hubo diversos
retiros anuales efectuados por el Fisco a cuenta de su participacin en las utilidades futuras de la Em-
presa, hasta acumular un traspaso de utilidades en exceso al Fisco por un monto de MUS$163.821, el
cual, en cada perodo se ha imputado contra los impuestos a la renta correspondientes, fnalizando
su aplicacin al ao comercial 2009.
103
Estados Financieros
Consolidados
Naturaleza de otros pasivos fnancieros
Acreedores por operaciones de futuros
Corresponde a valores que se encuentran a favor de los Brokers y se producen por concepto de ope-
raciones de mercado de futuro maduradas. Estas operaciones son las que se encuentran vigentes a la
fecha de presentacin de los estados fnancieros y son liquidadas en el mes siguiente.
10.3 INSTRUMENTOS DERIVADOS
ENAMI separa sus coberturas en tres tipos;
Cobertura de descalce en compras y ventas de productos mineros (tipo de cobertura: coberturas
de fujo de caja)
ENAMI tiene como objetivo de esta cobertura minimizar el riesgo de variacin de precios, cuando rea-
liza compras y ventas de productos mineros en diferentes momentos de tiempo, por ende utilizando
diferentes precios. Esta cobertura se realiza sobre aquellos productos que no tienen cobertura natural,
calzando los precios entre las compras fsicas y ventas a futuro de unidades de cobre presentes en los
productos mineros, de acuerdo con los precios de la Bolsa de Metales de Londres.
Cobertura de stock (tipo de cobertura: cobertura de valor justo)
El stock de minerales es como consecuencia del apoyo de ENAMI a la pequea y mediana minera,
debido a su carcter de Poder Comprador Abierto, por lo tanto existen perodos donde las cantidades
compradas son superiores a las cantidades vendidas. Para estas situaciones ENAMI toma futuros de
cobre, por una cantidad de toneladas de fnos de cobre igual al equivalente de producto terminado del
stock existente, para protegerse de las variaciones de precio que pueda tener estas existencias cuando
se vendan.
Intermediacin de proveedores y clientes de productos mineros
ENAMI adquiere un rol de intermediario, entre los principales brokers de commodities y los proveedo-
res y clientes tomando operaciones de derivados en representacin de stos, quienes tienen menor
poder de negociacin.
Esta operacin no es califcada como cobertura para ENAMI.
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Las cifras obtenidas por estos tipos de contratos son:

31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
ACTIVOS DE COBERTURAS MUS$ MUS$ MUS$
Valor justo derivado de descalce (12.731 ) 6.436 8.398
Derivado implcito por cobrar de descalce 22.633 96.210 40.519
Valor justo derivado por stock - - 164.350
Valor justo operaciones con clientes mineros 23.548 74.612 19.078
TOTALES 33.450 177.258 232.345
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
PASIVOS DE COBERTURAS MUS$ MUS$ MUS$
Derivado implcito por pagar de descalce 9.982 100.718 29.878
Valor justo derivado por stock 45.090 116.895 -
Valor justo operaciones con proveedores mineros 23.548 74.612 19.078
TOTALES 78.620 292.225 48.956
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Estados Financieros
Consolidados
Operaciones Abiertas 2010

TIPO DE
DERIVADO
TIPO DE
CONTRATO
PLAZO DE
VENCIMIENTO
O EXPIRACIN
TEM
ESPECFICO
POSICIN
COMPRA/
VENTA
PARTIDA O
TRANSACCIN
PROTEGIDA
VALOR
JUSTO
DERIVADO
MUS$
DERIVADO
IMPLCITO
POR COBRAR
MUS$
DERIVADO
IMPLCITO
POR PAGAR
MUS$
DESCALCE
FU CCTE I-2011 Riesgo Precio C/V COBRE (4.689) 15.202 (11.234)
FU CCTE II-2011 Riesgo Precio C/V COBRE 149 - -
FU CCTE III-2011 Riesgo Precio C/V COBRE 299 - -
FU CCTE IV-2011 Riesgo Precio C/V COBRE 334 - -
FU CCTE I-2012 Riesgo Precio C/V COBRE 31 - -
FU CCTE I-2011 Riesgo Precio C/V PLATA (2.353) 1.426 774
FU CCTE II-2011 Riesgo Precio C/V PLATA (58) - -
FU CCTE I-2011 Riesgo Precio C/V ORO (6.386) 6.005 478
FU CCTE II-2011 Riesgo Precio C/V ORO (58) - -
TOTAL POR DESCALCE (12.731) 22.633 (9.982)
STOCK
FU CCTE I-2011 Riesgo Precio C/V COBRE (52.191)
FU CCTE I-2012 Riesgo Precio C/V COBRE 7.101
TOTAL POR STOCK (45.090)
INTERMEDIARIOS
FU CCTE I-2011 Riesgo Precio C/V COBRE (338)
FU CCTE II-2011 Riesgo Precio C/V COBRE (9.877)
FU CCTE III-2011 Riesgo Precio C/V COBRE (7.700)
FU CCTE IV-2011 Riesgo Precio C/V COBRE (3.791)
FU CCTE I-2012 Riesgo Precio C/V COBRE (887)
FU CCTE II-2012 Riesgo Precio C/V COBRE (2)
TOTAL POR INTERMEDIARIOS (22.595)
OPCIONES
Asitica CCTE I-2011 Riesgo Precio C/V COBRE (721)
Asitica CCTE II-2011 Riesgo Precio C/V COBRE (232)
TOTAL OPCIONES (953)
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Operaciones Maduras 2010
DESCRIPCIN DE LOS CONTRATOS CUENTAS CONTABLES QUE AFECTA
PROTEGIDA ACTIVO/PASIVO
EFECTO EN
RESULTADO
TIPO DE
DERIVADO
TIPO DE
CONTRATO
VALOR DEL
CONTRATO
MUS$
PLAZO DE
VENCIMIENTO
O EXPIRACIN
TEM
ESPECFICO
POSICIN
COMPRA/
VENTA
NOMBRE MONTO
MUS$
VALOR DE
LA PARTIDA
PROTEGIDA
MUS$
NOMBRE MONTO
MUS$
REALIZA-
DO MUS$
NO
REALIZA-
DO MUS$
PREMIO
MUS$
COBERTURA ENAMI
FU CCTE 834.402 I-2010 Riesgo Precio C/V COBRE 834.402 947.252 Pasivos-Varios
Acreedores
(112.850) (112.850) - 1.941
FU CCTE 627.942 II-2010 Riesgo Precio C/V COBRE 627.942 616.095 Activo- Ope-
rac. Mercado
Futuro
11.847 11.847 - 1.242
FU CCTE 708.994 III-2010 Riesgo Precio C/V COBRE 708.994 730.278 Pasivos-Varios
Acreedores
(21.284) (21.284) - 1.181
FU CCTE 921.919 IV-2010 Riesgo Precio C/V COBRE 921.919 959.803 Pasivos-Varios
Acreedores
(37.884) (37.884) - 814
COBERTURA PROVEEDORES
FU CCTE 63.010 I-2010 Riesgo Precio C/V COBRE 63.010 79.329 Pasivos-Varios
Acreedores
(16.573) (16.573) - -
FU CCTE 52.297 II-2010 Riesgo Precio C/V COBRE 52.297 59.892 Pasivos-Varios
Acreedores
(6.720) (6.720) - -
FU CCTE 47.479 III-2010 Riesgo Precio C/V COBRE 47.479 49.217 Pasivos-Varios
Acreedores
(1.941) (1.941) - -
FU CCTE 33.928 IV-2010 Riesgo Precio C/V COBRE 33.928 38.598 Pasivos-Varios
Acreedores
(4.796) (4.796) - -
OPCIONES
Asitica CCTE 10.224 I-2010 Riesgo Precio C/V COBRE 10.224 11.818 Pasivos-Varios
Acreedores
(271) (271) - -
Asitica CCTE 29.628 II-2010 Riesgo Precio C/V COBRE 29.628 30.675 Activo- Ope-
rac. Mercado
Futuro
1 1 - -
Asitica CCTE 50.248 III-2010 Riesgo Precio C/V COBRE 50.248 55.973 Pasivos-Varios
Acreedores
(1.066) (1.066) - -
Asitica CCTE 15.969 IV-2010 Riesgo Precio C/V COBRE 15.969 19.692 Pasivos-Varios
Acreedores
(1.216) (1.216) - -
COBERTURA ENAMI
FU CCTE 23.438 I-2010 Riesgo Precio C/V ORO 23.438 23.833 Pasivos-Varios
Acreedores
(395) (395) - 14
FU CCTE 22.577 II-2010 Riesgo Precio C/V ORO 22.577 24.210 Pasivos-Varios
Acreedores
(1.633) (1.633) - 14
FU CCTE 30.345 III-2010 Riesgo Precio C/V ORO 30.345 31.410 Pasivos-Varios
Acreedores
(1.065) (1.065) - 21
FU CCTE 39.162 IV-2010 Riesgo Precio C/V ORO 39.162 43.175 Pasivos-Varios
Acreedores
(4.013) (4.013) - 38
PARTIDA O TRANSACCIN
107
Estados Financieros
Consolidados
COBERTURA PROVEEDORES
FU CCTE 3.617 I-2010 Riesgo Precio C/V ORO 3.617 3.884 Pasivos-Varios
Acreedores
(286) (286) - -
FU CCTE 3.917 II-2010 Riesgo Precio C/V ORO 3.917 4.417 Pasivos-Varios
Acreedores
(520) (520) - -
FU CCTE 3.853 III-2010 Riesgo Precio C/V ORO 3.853 4.129 Pasivos-Varios
Acreedores
(293) (293) - -
FU CCTE 1.233 IV-2010 Riesgo Precio C/V ORO 1.233 1.356 Pasivos-Varios
Acreedores
(130) (130) - -
COBERTURA ENAMI
FU CCTE 9.978 I-2010 Riesgo Precio C/V PLATA 9.978 9.647 Activo- Ope-
rac. Mercado
Futuro
331 331 - 7
FU CCTE 9.889 II-2010 Riesgo Precio C/V PLATA 9.889 10.598 Pasivos-Varios
Acreedores
(709) (709) - 6
FU CCTE 11.276 III-2010 Riesgo Precio C/V PLATA 11.276 11.730 Pasivos-Varios
Acreedores
(454) (454) - 8
FU CCTE 14.092 IV-2010 Riesgo Precio C/V PLATA 14.092 18.841 Pasivos-Varios
Acreedores
(4.748) (4.748) - 13
TOTAL 3.569.417 3.569.417 3.785.852 (206.668) (206.668) - 5.299
DESCRIPCIN DE LOS CONTRATOS CUENTAS CONTABLES QUE AFECTA
PARTIDA O TRANSAC-
CIN PROTEGIDA ACTIVO/PASIVO
EFECTO EN
RESULTADO
TIPO DE
DERIVADO
TIPO DE
CONTRATO
VALOR DEL
CONTRATO
MUS$
PLAZO DE
VENCIMIENTO
O EXPIRACIN
TEM
ESPECFICO
POSICIN
COMPRA/
VENTA
NOMBRE MONTO
MUS$
VALOR DE
LA PARTIDA
PROTEGIDA
MUS$
NOMBRE MONTO
MUS$
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DO MUS$
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DO MUS$
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10.4 JERARQUAS DE VALOR JUSTO
Los instrumentos fnancieros registrados a valor justo en el estado de situacin fnanciera, se clasifcan
de la siguiente manera, basados en la forma de obtencin de su valor justo:
Nivel 1 Valor justo obtenido mediante referencia directa a precios cotizados, sin ajuste alguno.
Nivel 2 Valor justo obtenido mediante la utilizacin de modelos de valorizacin aceptados en el mer-
cado, por ejemplo el modelo Black-Scholes para Opciones Asiticas, y basados en precios, distintos a
los indicados en el nivel 1, que son observables directa o indirectamente a la fecha de medicin (precio
ajustado).
Nivel 3 Valor justo obtenido mediante modelos desarrollados internamente o a travs de metodolo-
gas que utilizan informacin que no son observables en el mercado o muy poco lquidas.
Al cierre de cada ejercicio, la Empresa presenta la siguiente estructura de obtencin del valor justo de
sus instrumentos fnancieros registrados en el estado de situacin fnanciera.
Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2010, la Empresa no ha realizado transferencias de
instrumentos entre las categoras 1 y 2 que sean consideradas signifcativas.
31.12.2010
MUS$
VALOR JUSTO
REGISTRADO
JERARQUA VALOR JUSTO
NIVEL 1 NIVEL 2 NIVEL 3
Efectivo y equivalente al efectivo 3.405 3.405 - -
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 218.914 218.914 - -
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 70.495 70.495 - -
Activos por impuestos 29.709 29.709 - -
Otros activos nancieros (Activos de cobertura) 33.450 - 33.450 -
Otros activos nancieros (Otros) 6.438 - 6.438 -
TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS CORRIENTES 362.411 322.523 39.888 -
Otros activos nancieros (Activos nancieros disponibles para la venta) 3.530 - 3.530 -
Otros activos nancieros (Otros) 2.774 2.774 - -
TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES 6.304 2.774 3.530 -
TOTALES 368.715 325.297 43.418 -
Crditos y prstamos que devengan intereses 205.460 205.460 - -
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar 165.098 165.098 - -
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 38.768 38.768 - -
Pasivos de cobertura 78.620 - 78.620 -
Otros pasivos nancieros 11.234 - 11.234 -
TOTAL PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES 499.180 409.326 89.854 -
109
Estados Financieros
Consolidados
NOTA 11
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS
El movimiento de propiedad, planta y equipos durante el ejercicio terrminado al 31 de diciembre de
2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009, es el siguiente:
TERRENOS CONSTRUCCIONES
Y OBRAS DE
INFRAESTRUCTURA
PERTENENCIAS
MINERAS
CONSTRUCCIONES
EN PROGRESO
MAQUINARIAS
Y EQUIPOS
ACTIVOS DE
EXPLORACIN
MINERA
OTROS
ACTIVOS
FIJOS
TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
COSTO O VALUACIN
Al 1 de enero de 2009 2.174 141.627 5.245 74.373 151.669 6.464 4.002 385.554
Adiciones 349 19.310 - 9.394 37.127 2.369 5.829 74.378
Bajas (16 ) (113 ) - - (3.321 ) - - (3.450 )
Deterioro - 7.411 ) - - ( 9.940 ) - - (17.351 )
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 2.507 153.413 5.245 83.767 175.535 8.833 9.831 439.131
Adiciones - 40.251 51 69.480 83.773 3.387 22.163 219.105
Bajas - (45.077 ) (46 ) (78.087 ) (27.770 ) ( 214 ) ( 19.166 ) (170.360 )
Deterioro - (659 ) - - (1.431 ) - - (2.090 )
DEPRECIACIN Y DETERIORO
Al 1 de enero de 2009 - (42.877 ) - - (99.430 ) - - (142.307 )
Cargo por depreciacin del ejercicio - (9.472 ) - - (14.388 ) - - (23.860 )
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 - (52.349 ) - - (113.818 ) - - (166.167 )
Cargo por depreciacin del ejercicio - (4.968 ) - - (21.846 ) - - (26.814 )
Bajas - - - - - - - -
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 - (57.317 ) - - (135.664 ) - - (192.981 )
VALOR LIBRO NETO
AL 1 DE ENERO DE 2009 2.174 98.750 5.245 74.373 52.239 6.464 4.002 243.247
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11.1 OTRA INFORMACIN
La Empresa, por la naturaleza de sus operaciones, los valores de los activos consideran al inicio una esti-
macin por costo de desmantelamiento, retiro o rehabilitacin, el cual ascendi a MUS$25.544.
La Gerencia de Sustentabilidad, a determinado un valor de desmantelamiento utilizando diversos cri-
terios tcnicos, de acuerdo a un estudio de ingeniera conceptual basado en los principales procesos
productivos de ENAMI.
En el perodo cubierto en los estados fnancieros no hubo gastos de fnanciamiento directamente rela-
cionados con los activos fjos.
La Empresa no mantiene en prenda ni tiene restricciones sobre ningn tem de propiedad, planta y
equipos.
Los seguros contratados por la Empresa, mantiene cubierto el 100% del activo fjo contra incendio,
terremoto, perjuicios por paralizacin (lucro cesante) y varios adicionales. El valor total asegurado por
plantas industriales asciende a MUS$397 y por ofcinas y viviendas fuera de recintos industriales ascien-
de a UF 221.585 (MUS$1.151).
11.2 DETERIORO
Durante los ejercicios terminados, debido a la cada en los parmetros comerciales proyectados que
son utilizados en la determinacin de fujos futuros, la Empresa aplic una prueba de deterioro a sus
activos fjos, los montos reconocidos como prdidas son los siguientes;

El ajuste al 31 de diciembre de 2009 corresponde a la revalorizacin de algunos bienes del activo fjo de
Paipote, y el cambio de sus vidas tiles, fue reconocido en la ofcina corporativa de Santiago en el mes
de diciembre de 2009, bajo el rubro otros gastos del estado de resultado integral.
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Fundicin Hernn Videla Lira - 17.351 -
Planta de otacin Ovalle - - 1.083
Planta Delta 2.090 - -
TOTALES 2.090 17.351 1.083
111
Estados Financieros
Consolidados
Al 31 de diciembre de 2010, se efecta la revalorizacin de bienes correspondientes a Planta Delta, pro-
ducto de la determinacin de fujos futuros inferiores al valor de los activos fjos netos pertenecientes
a dicha planta.
11.3 REVALORIZACIN
Al 1 de enero de 2009, conforme a la adopcin por primera vez de IFRS, la Empresa ha revalorizado y
asignado nueva vida til a los activos que estaban a US$1, que se encontraban en operacin y que po-
sean a lo menos tres aos de vida til restante. Los valores revalorizados por este concepto ascienden
a MUS$12.751.
El estudio fue realizado por la Empresa Consultora Optimiza, la cual tom como referencia todos los
bienes que asignaron un valor justo mayor a US$10.000.
La metodologa empleada para determinar el Valor justo de los activos fjos involucrados fue basada en
la consideracin de la NIC 16 respecto a la valorizacin de los activos fjos
El resumen de los bienes revalorizados por reparticin es el siguiente:
TOTAL VALOR JUSTO
DISTRITOS CANTIDAD DE BIENES MUS$
Paipote 204 8.128
Antofagasta 1 25
Taltal 24 1.034
Salado 67 1.382
Matta 40 1.624
Vallenar 4 96
Coquimbo 4 462
TOTALES 344 12.751
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NOTA 12
ACTIVOS INTANGIBLES
La Empresa al cierre de cada ejercicio presenta los siguientes activos intangibles:

El movimiento de los activos intangibles durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010,
al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 es el siguiente:

La Empresa no ha hecho desembolsos por gastos de investigacin y desarrollo en los aos comprendi-
dos en estos estados fnancieros.
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
Pedimentos y manifestaciones mineras 573 583 454
Optimizacin Sustentabilidad Taltal - 81 -
Proyectos gestin por competencias - 169 -
Otros activos intangibles 1 2 573
TOTALES 574 835 1.027
PEDIMENTOS Y
MANIFESTACIONES
MINERAS
OPTIMIZACIN
SUSTENTABILIDAD
TALTAL
PROYECTO
GESTION POR
COMPETENCIA
OTROS ACTIVOS
INTANGIBLES
TOTAL
INTANGIBLES
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
AL 1 DE ENERO DE 2009 454 - - 573 1.027
Aumento 138 81 192 996 1.407
Disminuciones ( 9 ) - (23 ) (1.567 ) (1.599 )
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 583 81 169 2 835
Aumento 63 - - - 63
Disminuciones (73 ) (81 ) ( 169 ) ( 1 ) (324 )
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 573 - - 1 574
113
Estados Financieros
Consolidados
NOTA 13
IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS
13.1 EFECTOS EN RESULTADOS POR IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTO DIFERIDO
Los principales componentes del gasto por impuesto a la renta e impuestos diferidos con efecto en el
estado consolidado de resultados integrales por funcin, por los ejercicios terminados al 31 de diciem-
bre de 2010 y 2009, es el siguiente:
13.2 ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS
La Empresa presenta la siguiente composicin de las cuentas por cobrar por impuestos al 31 de diciem-
bre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009.
La Empresa presenta la siguiente composicin de las cuentas por pagar por impuestos al 31 de di-
ciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009.
2010 2009
MUS$ MUS$
Gasto tributario corriente (27.045 ) (92.782 )
Efecto por activos y pasivos por impuestos diferidos del ejercicio (10.509 ) 65.284
TOTALES (37.554 ) (27.498 )
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
ACTIVOS POR IMPUESTOS MUS$ MUS$ MUS$
Remanente IVA Crdito Fiscal 29.481 26.788 6.705
Otros crditos por recuperar 228 219 4.810
TOTAL (Ver nota 9) 29.709 27.007 11.515
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
PASIVOS POR IMPUESTOS MUS$ MUS$ MUS$
Impuestos por pagar 29.700 74.164 43.874
Crdito PPM (23.163 ) (9.104 ) (43.874 )
Crdito Sence (482 ) (147 ) -
TOTALES 6.055 64.913 -
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13.3 IMPUESTOS DIFERIDOS
Los impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009
estn compuestos de la siguiente forma:
AO 2010
ACTIVO POR IMPUESTO DIFERIDO SALDO INICIAL RESULTADO PATRIMONIO TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Provisiones 18.979 16.958 (656 ) 35.281
Deudores 13.330 (725 ) - 12.605
Otros activos 15.138 (8.885 ) - 6.253
47.447 7.348 (656 ) 54.139
PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO SALDO INICIAL RESULTADO PATRIMONIO TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Propiedad, Planta y Equipos 1.098 6.239 - 7.337
Inventarios 15.624 10.930 - 26.554
Derivados 4.825 1.472 - 6.297
Otros Resultados 135 (784 ) 392 (257 )
21.682 17.857 392 39.931
AO 2009
ACTIVO POR IMPUESTO DIFERIDO SALDO INICIAL RESULTADO PATRIMONIO TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Provisiones 6.952 12.027 - 18.979
Deudores 10.769 2.561 - 13.330
Cuentas por pagar 27 15.111 - 15.138
17.748 29.699 - 47.447
PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO SALDO INICIAL RESULTADO PATRIMONIO TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Propiedad, Planta y Equipos 7.685 (6.587 ) - 1.098
Inventarios 39.361 (23.737 ) - 15.624
Derivados 11.709 (6.884 ) - 4.825
Otros Resultados 9.844 - (9.709 ) 135
68.599 (37.208 ) (9.709 ) 21.682
115
Estados Financieros
Consolidados
13.4 RECONCILIACIN DE TASA EFECTIVA

2010 TASA 2009 TASA
MUS$ EFECTIVA (%) MUS$ EFECTIVA (%)
Utilidad antes de impuestos 67.550 - 59.150 -
Impuesto a la renta (37.554 ) 56% (27.498) 49%
TOTALES 29.996 56% 31.652 49%
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NOTA 14
OTROS PASIVOS FINANCIEROS
El detalle de los saldos de Otros Pasivos Financieros al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de
2009 y al 1 de enero de 2009 es el siguiente:

14.1 CRDITOS Y PRSTAMOS QUE DEVENGAN INTERS
El detalle de los prstamos que devengan intereses al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de
2009 y al 1 de enero de 2009 es el siguiente:
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Crditos y prstamos que devengan inters 205.460 138.297 132.648
Pasivos de cobertura (Nota 10.3) 78.620 292.225 48.956
Otros pasivos nancieros (Nota 10.2) 11.234 - 3.954
Ingresos percibidos por adelantado 22 - 689
TOTAL OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTE 295.336 430.522 186.247
Otros pasivos nancieros no corrientes (Nota 10) - - 8.879
TOTAL OTROS PASIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTE - - 8.879
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
Prstamos bancarios 200.312 136.656 120.073
Sobregiros bancarios 5.148 1.641 12.575
TOTAL CRDITOS Y PRSTAMOS QUE DEVENGAN INTERS 205.460 138.297 132.648
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Estados Financieros
Consolidados
Los vencimientos, monedas y tasa de inters efectiva de los crditos y prstamos que devengan intere-
ses, por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero
de 2009, es el siguiente:
Estos prstamos bancarios no tienen garantas comprometidas.
14.2 INGRESOS PERCIBIDOS POR ADELANTADO
El saldo de los ingresos percibidos por adelantado se compone de la siguiente forma:

RUT INSTITUCIN PAS TASA DE INTERS
EFECTIVA ANUAL
MONEDA VENCIMIENTO 31.12.2010
MUS$
31.12.2009
MUS$
01.01.2009
MUS$
O-E Sobregiros bancarios 5.148 1.641 12.575
97.951.000-4 Banco HSBC Chile 0,63% US$ 20.01.2011 15.018 - -
97.006.000-6 Banco BCI Chile 0,90% US$ - 10.006 -
97.004.000-5 Banco de Chile Chile 0,88% US$ - 5.006 -
97.051.000-1 Banco del Desarrollo Chile 4,40% US$ - - 15.653
76.645.030-K Banco Ita Chile 4,65% US$ - 10.388 -
76.645.030-K Banco Ita Chile 0,84% US$ 02.02.2011 10.013 - -
76.645.030-K Banco Ita Chile 0,95% US$ 08.02.2011 10.013 - -
97.036.000-K Banco Santander Chile 3,40% US$ - 8.688 23.771
O-E RBS The Royal Bank
of Scotland
4,42% US$ - 30.908 30.204
97.018.000-1 Banco Scotiabank Chile 0,61% US$ 31.01.2011 15.015 - -
97.018.000-1 Banco Scotiabank Chile 0,85% US$ 14.03.2011 10.025 71.660 50.445
97.006.000-6 Banco BCI Chile 0,90% US$ 15.03.2011 10.004 - -
97.006.000-6 Banco BCI Chile 0,90% US$ 30.03.2011 10.000 - -
O-E Mercantil commercebk E.E.U.U. 0,91% US$ 06.04.2011 30.064 - -
O-E Bladex, Panam Panam 0,89% US$ 10.02.2011 25.030 - -
TOTALES 205.460 138.297 132.648
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Arriendo anticipado 15 - -
Anticipo sobre embarque de exportaciones 7 - 689
TOTALES 22 - 689
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NOTA 15
CUENTAS COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PA-
GAR, CORRIENTES
Las cuentas comericales y otras cuentas por pagar al trmino de cada ejercicio, presenta la siguiente
informacin:
Los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar no devengan intereses y normalmente son liqui-
dadas en un perodo de 60 das.
Para trminos y condiciones referidos a transacciones con partes relacionadas, ver Nota 7.
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Obligaciones con mineros por compra de minerales 135.175 58.528 43.697
Obligaciones por compra de servicios e insumos - 32.784 -
TOTAL ACREEDORES COMERCIALES 135.175 91.312 43.697
Retenciones de impuestos 2.195 1.347 3.152
Retenciones a proveedores mineros 70 1.913 2.472
Aportes Ministerio de Minera (Proyecto PAMMA) 133 133 1.270
Acreedores por regalas de minas 2.201 1.741 868
Retenciones a contratistas 12.576 2.482 1.390
Otras cuentas por pagar 12.748 15.135 695
TOTAL OTRAS CUENTAS POR PAGAR 29.923 22.751 9.847
TOTALES 165.098 114.063 53.544
119
Estados Financieros
Consolidados
NOTA 16
PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
Al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009, el total de benefcios al
personal corrientes y no corrientes registrados en el estado de situacin fnanciera, es el siguiente:
La Empresa mantiene contratos colectivos con sus trabajadores, en los cuales se establecen retribucio-
nes y benefcios de corto y largo plazo, cuyas principales caractersticas se describen a continuacin:
16.1 BONOS Y GRATIFICACIONES
Corresponden a benefcios asignados al personal, con el objeto de cubrir otros gastos, como por ejem-
plo, bonos y gratifcaciones, los cuales son prorrateados en forma mensual.
16.2 VACACIONES DEL PERSONAL
Las vacaciones del personal por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre
de 2009 y el 1 de enero de 2009, se registran devengadas a la fecha de su obligacin y son liquidados
en un plazo menor a 12 meses.
16.3 BENEFICIOS DEL PERSONAL AOS DE SERVICIOS
La Empresa registra un pasivo por el pago de indemnizaciones por aos de servicio, derivado de los
acuerdos colectivos e individuales suscritos con los sindicatos de trabajadores, el cual consta de un
pago a efectuar en caso de retiro o despido de hasta 35 das de remuneracin por cada ao de servicio.
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Bonos y graticaciones 3.757 6.717 5.011
Vacaciones del personal 7.842 8.524 5.389
Benecios del personal aos de servicios 53.886 43.871 27.241
TOTALES 65.485 59.112 37.641
Total corriente 14.294 17.191 20.545
Total no corriente 51.191 41.921 17.096
TOTALES 65.485 59.112 37.641
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Esta obligacin se determina anualmente a travs de especialistas independientes, mediante el valor
actuarial del costo devengado del benefcio, mtodo que considera varios factores de clculo, tales
como estimaciones de permanencia futura, tasa de mortalidad, tasa de rotacin, incrementos salariales
futuros y tasas de descuento.
El valor resultante es presentado a valor actual utilizando los mtodos de benefcios devengados por los
aos de servicio y es revisada una vez al ao.
Al 31 de diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009, los benefcios por ter-
minacin de empleo son los siguientes:
El movimiento de las obligaciones post empleo por prestaciones defnidas son:
SALDOS
MUS$
AL 1 DE ENERO DE 2009 27.241
Costo del servicio corriente 4.466
Costo por intereses 2.055
(Ganancias) prdidas actuariales 8.293
Anticipo de benecios (4.210 )
Diferencia de cambio 6.433
Contribuciones pagadas (407 )
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 43.871
Costo del servicio corriente 2.727
Costo por intereses 2.336
(Ganancias) prdidas actuariales 6.052
Diferencia de cambio 1.640
Contribuciones pagadas (2.740 )
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 53.886
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Benecios corrientes 2.695 1.950 10.145
Benecios no corrientes 51.191 41.921 17.096
TOTALES 53.886 43.871 27.241
121
Estados Financieros
Consolidados
Los montos registrados en el Estado Consolidado de Resultados Integrales al 31 de diciembre de 2010
son los siguientes:
Los principales supuestos usados para determinar las tasas de descuento para las indemnizaciones de
aos de servicios de los planes del grupo son las siguientes:
GASTO RECONOCIDO POR BENEFICIOS POR
TERMINACIN DE EMPLEOS
2010
MUS$
2009
MUS$
Costo del servicio corriente 2.727 4.466
Costo por inters 2.336 2.055
(Ganancias) prdidas actuariales 6.052 8.293
TOTAL 11.115 14.814
HIPTESIS ACTUARIALES UTILIZADAS CONCEPTO/NDICE
2010 2009
Tasa de descuento (anual) 2,941 3,40%
Tasa esperada de crecimiento salarial Rol A 0,97% 0,97%
Tasa esperada de crecimiento salarial Rol B 2,50% 2,50%
Tasa de rotacin 3,10% 3,10%
Edad jubilacin Mujeres 60 aos 60 aos
Edad jubilacin Hombres 65 aos 65 aos
Tabla de mortalidad RV-2009 RV-2004
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NOTA 17
OTRAS PROVISIONES
Las provisiones registradas en los estados de situacin fnanciera de la Empresa al 31 de diciembre de
2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009, es el siguiente:

Provisin cierre de faenas
A contar del ejercicio 2006, se ha adoptado la poltica de constituir provisiones para cubrir el costo
futuro de cierre de faenas de las plantas de la Empresa. Se determinaron provisiones en ENAMI al 31 de
diciembre de 2010 y 2009, las que ascienden al monto de MUS$38.351 y MUS$31.777 respectivamente,
basado en un estudio de Ingeniera bsica externo.
Para obtener los montos requeridos para la concrecin de los planes de cierre de las distintas faenas de
la Empresa se procedi a elaborar durante el ao 2007 una ingeniera conceptual del cierre de los prin-
cipales procesos productivos de ENAMI. Para lo anterior, se efectu va licitacin, la contratacin de una
empresa especialista en procesos mineros (Centro de Investigacin Minero y Metalrgico CIMM T&S),
quien determin las actividades fundamentales para el cierre seguro de los procesos. Una vez elabora-
da la ingeniera conceptual se ejecut la contratacin de una Ingeniera bsica de los Planes de Cierre
(SIGA Constructores S.A.) que profundiz las actividades del plan de cierre, ingeniera que incluy la va-
lorizacin de los costos involucrados en las actividades del plan y su calendario tentativo de ejecucin.
Para la ingeniera bsica del cierre de faenas se utiliz un horizonte de vida til de los distintos planteles
de 25 aos, establecindose el cierre de subprocesos en la medida que cumplen con su vida til.
En el trabajo realizado se consideraron las faenas principales de ENAMI, Fundicin Hernn Videla Lira,
Planta Taltal, Planta El Salado, Planta Matta, Planta Vallenar y Planta Ovalle, y 3 minas entregadas en
arriendo o concesin a terceros por ENAMI, siendo estas Cerro Negro, Laura Laurita y el grupo de minas
Salado.
Las actividades de cierre de las reparticiones mineras de la Empresa, se realizarn entre los aos 2011 y
2029.
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Provisin cierre de faenas 38.351 31.777 28.281
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 38.351 31.777 28.281
123
Estados Financieros
Consolidados
La provisin por cierre de faenas se distribuye de la siguiente forma:
A continuacin se presenta el movimiento de las provisiones durante los ejercicios terminados al 31 de
diciembre de 2010, al 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009.

FAENAS AO DE CIERRE DEFINITIVO 31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Planta Taltal 2015 11.211 5.429 4.840
Planta Salado 2029 5.674 5.280 4.568
Planta Matta 2029 3.142 2.923 2.517
Planta Vallenar 2029 2.478 2.305 1.985
Planta Ovalle 2018 6.290 6.914 6.625
Fundicin Hernn Videla Lira 2029 7.571 7.079 6.156
Minas ENAMI 2029 1.985 1.847 1.590
TOTAL 38.351 31.777 28.281
CIERRE DE FAENAS TOTAL
MUS$ MUS$
AL 1 DE ENERO DE 2009 28.281 28.281
Provisiones adicionales - -
Incremento (decremento) en provisiones existentes 3.496 3.496
Provisin utilizada - -
Provisiones adicionales - -
Incremento (decremento) en provisiones existentes
Inters 2.860 2.860
Nueva estimacin 3.714 3.714
Provisin utilizada - -
Total provisin corriente - -
Total provisin no corriente 38.351 38.351
TOTALES 38.351 38.351
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El vencimiento de las provisiones al 31 de diciembre de 2010, es el siguiente:

CIERRE DE FAENAS TOTAL
MUS$ MUS$
A menos de 1 ao 6.556 6.556
Entre 2 y 5 aos 816 816
A ms de 5 aos 30.979 30.979
TOTAL 38.351 38.351
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Estados Financieros
Consolidados
NOTA 18
CAPITAL Y RESERVAS
El capital de la Empresa, pertenece en su totalidad al Estado de la Repblica de Chile y de conformidad
a lo establecido en el artculo 29 del D.L. N1.263 de 21 de noviembre de 1975.

Durante el ao 2010, se recibi del Fisco la cantidad de MUS$5.228 (MUS$3.882 a diciembre 2009),
destinado a fnanciar el fomento directo, el cual incluye reconocimiento de reservas y programas de
fomento directo a la pequea minera, estos se presentan en el pasivo corriente, rubro acreedores co-
merciales y otras cuentas por pagar, netos de los gastos incurridos en estos programas.
Adems, durante el ao 2010 se ha recibido por parte del Fisco, la cantidad de MUS$3.137 (MUS$2.672
a diciembre 2009), cuyo destino ha sido fnanciar el mayor costo de las plantas de benefcio, de las ma-
quilas de productos por terceros y de los poderes de compra, los cuales se presentan formando parte
del resultado dentro de Ingresos por operaciones continuas.

Los aportes mencionados anteriormente no son aportes de capital y tampoco son considerados como
subsidios gubernamentales, por lo tanto, no representan incrementos en el patrimonio de la Empresa.
Las reservas que forman parte integral del patrimonio neto de la Empresa, estn compuestas por los
siguientes conceptos:
Otras reservas
Las reservas de la Empresa, estn compuestas por revalorizacin de bienes del activo fjo, de acuerdo a
la Ley N19.993 de fecha 4 de enero de 2005, correspondientes a bienes de la Fundicin y Refnera Las
Ventanas.
31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$ MUS$
Capital emitido 181.244 181.244 181.244
Otros resultados integrales (680) 103 7.425
Otras reservas de capital 253.490 253.490 253.480
Utilidades acumuladas 302.933 281.454 262.270
Otros incrementos de patrimonio 1 - -
TOTALES 736.988 716.291 704.419
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Distribucin de utilidades
En el Artculo 29 del D.L. N1263 de fecha 21 de noviembre de 1975, las utilidades netas obtenidas por
la Empresa podrn traspasarse a rentas generales de la Nacin o a otras instituciones o Empresas del
Estado, segn disponga el Ministerio de Hacienda, disposicin complementada con artculo 7 de la Ley
N19.993 de 4 de enero de 2005.
Gestin del capital
El objetivo de la Empresa en materia de gestin de capital es mantener un nivel adecuado de capitali-
zacin, que le permita asegurar gestin y operacin de polticas pblicas de fomento y desarrollo del
Estado de Chile para la pequea y mediana minera.
127
Estados Financieros
Consolidados
ACTIVOS CORRIENTES 31.12.2010
MUS$
31.12.2009
MUS$
Efectivo y equivalente de efectivo $ No Reajustable 2.209 2.542
Dlares 1.196 17.507
SUB-TOTAL 3.405 20.049
Otros activos nancieros Dlares 39.987 249.566
SUB-TOTAL 39.987 249.566
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar $ No Reajustable 32.455 22.398
Dlares 186.459 153.204
$ Reajustable - 7.212
UF - 162
SUB-TOTAL 218.914 182.976
Cuentas por cobrar a partes relacionadas Dlares 70.495 74.183
SUB-TOTAL 70.495 74.183
Existencias Dlares 669.680 418.451
SUB-TOTAL 669.680 418.451
Cuentas por cobrar por impuestos $ Reajustable 29.709 27.007
SUB-TOTAL 29.709 27.007
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES $ No Reajustable 34.664 24.940
Dlares 967.817 912.911
$ Reajustable 29.709 34.219
UF - 162
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 1.032.190 972.232
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MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA
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ACTIVOS NO CORRIENTES 2010
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MUS$
Otros activos nancieros $ No Reajustable 2.783 3.173
Dlares 3.521 25.399
SUB-TOTAL 6.304 28.572
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Dlares - 140.000
SUB-TOTAL - 140.000
Activos intangibles Dlares 574 835
SUB-TOTAL 574 835
Propiedad planta y equipo Dlares 292.805 272.964
SUB-TOTAL 292.805 272.964
Activos por impuestos diferidos Dlares 54.139 47.447
SUB-TOTAL 54.139 47.447
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES $ No Reajustable 2.783 3.173
Dlares 351.039 486.645
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 353.822 489.818
TOTAL ACTIVOS $ No Reajustable 37.447 28.113
Dlares 1.318.856 1.399.556
UF - 162
TOTAL ACTIVOS 1.386.012 1.462.050
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Estados Financieros
Consolidados
PASIVOS CORRIENTES 31.12.2010
MUS$
31.12.2009
MUS$
Otros pasivos nancieros $ No Reajustable 15 -
Dlares 295.321 430.522
SUB-TOTAL 295.336 430.522
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar $ No Reajustable 10.873 16.363
Dlares 154.225 97.700
SUB-TOTAL 165.098 114.063
Cuentas por pagar a entidades relacionadas Dlares 38.768 23.690
SUB-TOTAL 38.768 23.690
Pasivos por impuestos Dlares 6.055 64.913
SUB-TOTAL 6.055 64.913
Provisin por benecios a los empleados $ No Reajustable 14.294 17.191
SUB-TOTAL 14.294 17.191
TOTAL PASIVOS CORRIENTES $ No Reajustable 25.182 33.554
Dlares 494.369 616.825
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 519.551 650.379
PASIVOS NO CORRIENTES 31.12.2010
MUS$
31.12.2009
MUS$
Provisiones Dlares 38.351 31.777
SUB-TOTAL 38.351 31.777
Pasivos por impuestos diferidos Dlares 39.931 21.682
SUB-TOTAL 39.931 21.682
Provisin por benecios a los empleados $ Reajustable 51.191 41.921
SUB-TOTAL 51.191 41.921
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES Dlares 78.282 53.459
TOTAL PASIVOS NO CORRIENES 129.473 95.380
TOTAL PASIVOS $ No Reajustable 25.182 33.554
Dlares 572.651 670.284
TOTAL PASIVOS 649.024 745.759
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NOTA 20
INGRESOS Y COSTOS
20.1 INGRESOS NETOS
La composicin de los ingresos netos por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009,
es el siguiente:

2010 2009
MUS$ MUS$
Venta de cobre 1.329.380 1.015.828
Venta de oro 113.894 105.633
Venta de plata 45.990 34.870
Venta de cido sulfrico y otros 8.887 26.123
Venta de minerales y otros 219.766 118.781
Ingresos funcin fomento 3.137 2.672
TOTALES 1.721.054 1.303.907
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Estados Financieros
Consolidados
20.2 COSTOS Y OTROS GASTOS POR FUNCIN
La composicin de los costos y otros gastos por funcin por los ejercicios terminados al 31 de diciem-
bre de 2010 y 2009, es el siguiente:
2010 2009
MUS$ MUS$
Costos de venta cobre (1.254.730 ) (876.945 )
Costos de venta oro (96.605 ) (95.300 )
Costos de venta plata (37.392 ) (32.328 )
Costos de venta cido sulfrico (17.757 ) (20.927 )
Costos de venta minerales y otros (206.479 ) (125.098 )
Costos funcin fomento (16.873 ) (16.421 )
Otros costos de explotacin - (19.536 )
TOTAL COSTO DE VENTA ( 1.629.836 ) (1.186.555 )
Gastos de venta (11.975 ) (14.979 )
Gastos de administracin (13.782 ) (14.924 )
Otros gastos de adm. y venta (1.257 ) (7.027 )
TOTAL GASTOS DE ADM. Y VENTA (27.014 ) (36.930 )
TOTALES (1.656.850 ) (1.223.485 )
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Los gastos de administracin y ventas agrupados de acuerdo a su naturaleza por los ejercicios termina-
dos al 31 de diciembre de 2010 y 2009 son los siguientes:
20.3 OTROS INGRESOS
La composicin de otros ingresos por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es
el siguiente:

2010 2009
MUS$ MUS$
Gastos en personal (10.410 ) (9.492 )
Pagos directos (2.059 ) (1.642 )
Honorarios (1.711 ) (1.821 )
Servicios terceros (1.198 ) (918 )
Depreciacin (282 ) (127 )
Fletes seguros y otros (8.674 ) (12.197 )
Gastos de comercializacin (2.739 ) (2.157 )
Otros gastos de venta 59 (8.576 )
TOTAL (27.014 ) (36.930 )
2010 2009
MUS$ MUS$
Dividendos Ca. Mra. Quebrada Blanca S.A. 21.807 16.155
Venta de activos 283 5.138
Servicios varios 1.400 521
Control de riesgo nanciero 5.101 1.817
Otros 1.333 767
TOTALES 29.924 24.398
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Estados Financieros
Consolidados
20.4 OTROS GASTOS
La composicin de otros gastos por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, es el
siguiente:
20.5 INGRESOS FINANCIEROS
La composicin de los ingresos fnancieros por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y
2009, es el siguiente:

2010 2009
MUS$ MUS$
Gastos por cierre faena (2.378 ) -
Otros gastos generales (14.055 ) (14.898 )
TOTALES (16.433 ) (14.898 )
2010 2009
MUS$ MUS$
Inters por comisiones 396 1.157
Inters por crditos sector minero 1.542 3.120
Otros intereses nancieros 135 184
TOTALES 2.073 4.461
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20.6 COSTOS FINANCIEROS
La composicin de los costos fnancieros por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y
2009, es el siguiente:
20.7 DIFERENCIAS DE TIPO DE CAMBIO
La composicin de las diferencias de tipo de cambio por los ejercicios terminados al 31 de diciembre
de 2010 y 2009, es el siguiente:
2010 2009
MUS$ MUS$
Efectivo y equivalente al efectivo (2.836 ) (12.604 )
Deudores por venta y otras cuentas por cobrar 9.627 15.783
SUBTOTAL ACTIVOS 6.791 3.179
Pasivos por benecio al personal (8.580 ) (8.642 )
Otras cuentas por pagar 8.711 (17.624 )
Acreedores comerciales (803 ) (7.951 )
SUBTOTAL PASIVOS (672 ) (34.217 )
TOTALES 6.119 (31.038 )
2010 2009
MUS$ MUS$
Descuento por pagos anticipados (11.836 ) -
Inters lnea de crdito (1.305 ) (4.195 )
Inters nanciero prov. cierre faena (2.860 ) -
Inters nanciero IAS (2.336 ) -
TOTALES (18.337 ) (4.195 )
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Estados Financieros
Consolidados
NOTA 21
COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS
21.1 JUICIOS CIVILES
A continuacin se indican las causas ms signifcativas que enfrenta la Empresa y su flial al 31 de di-
ciembre de 2010, incluyendo aquellas que presentan un grado de posibilidad de ocurrencia a lo menos
mnimo y cuyos montos comprometidos sean superiores a 1 milln de dlares estadounidenses, tam-
bin se incluirn aquellos que presenten cuantas indeterminadas:
Octavo Juzgado Civil de Santiago: QUIEBRA DE COMPAA MINERA DE PUNITAQUI SCM,
Rol N 34.185-2008.
Por resolucin de fecha 30 de diciembre de 2008, el Octavo Juzgado Civil de Santiago declar la quie-
bra a solicitud del propio deudor, nombrando como sndico provisional a don Patricio Jamarne Bandu,
quien fue ratifcado en el cargo por la junta constitutiva de acreedores.
Con fecha 20 de marzo de 2009, ENAMI verifc un crdito valista en contra de la fallida, ascendente a
la cantidad de $4.663.479.974 (MUS$9.957), ms intereses, deuda originada en diferenciales de precios
producidos entre anticipos, liquidaciones provisorias y liquidaciones defnitivas efectuadas en el marco
del Contrato de Compraventa de Concentrados de Cobre C5- CF- 24- 09, celebrado entre Compaa
Minera de Punitaqui SCM y ENAMI. El crdito de la Empresa se encuentra reconocido en la quiebra,
segn costa de resolucin de 25 de junio de 2009 que tuvo por acompaada la nmina de crditos
reconocidos.
La Junta de Acreedores aprob la venta del activo de la fallida como unidad econmica en pblica
subasta ante el juez de la causa. Se adjudic la unidad econmica Minerales del Sur S.A., Empresa
vinculada a la compaa suiza Glencore, por el mnimo fjado (aproximadamente 600.000 Unidades
de Fomento).
Con fecha 29 de enero de 2010, se hizo efectivo el reparto de fondos antes sealado, ENAMI recibi
$319.277.763 (MUS$682). Luego, el da 15 de Julio del ao en curso se efectu un ltimo y defnitivo
reparto de fondos, recibiendo ENAMI la suma de $ 17.744.136.
Octavo Juzgado Civil de Santiago: SOCIEDAD MINERA AGUAMARINA LIMITADA CON ENAMI,
Rol N 13.544-2009.
Monto demandado: $1.079.852.126 (MUS$2.306), ms reajustes, intereses y costas. Materia: Juicio ordi-
nario de cumplimiento de contratos e indemnizacin de perjuicios. La demanda se funda en supuestos
errores cometidos por los laboratorios de ENAMI en los anlisis qumicos practicados para determinar la
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ley de los minerales entregados por la demandante bajo el Sistema de Compra por Tarifa, que le habra
signifcado recibir sumas menores a las que le habra correspondido como precio de dichos minerales.
Con fecha 5 de noviembre de 2010 se recibi la causa a prueba. Por otra parte, el da 15 de octubre
de 2010, ENAMI solicito el abandono del procedimiento, cuestin que fue rechazada por el tribunal,
estando pendiente de resolverse un recurso de apelacin interpuesto ante la Corte de Apelaciones de
Santiago. ENAMI confa que la demanda ser rechazada en todas sus partes por el Tribunal.
Vigsimo Primer Juzgado Civil de Santiago: BUSINESS SOLUTIONS SERVICIOS PROFESIONALES LIMI-
TADA CON ENAMI, Rol N 24.090-2007.
Materia: Juicio ordinario de cumplimiento de contrato, en subsidio de resolucin del mismo, en ambos
casos con indemnizacin de perjuicios. Monto demandado: $2.506.433.731 (MUS$5.351), ms reajustes,
intereses y costas. Tanto la peticin principal, como la subsidiaria, se fundaron en el supuesto incum-
plimiento por parte de ENAMI, de las obligaciones contractuales a partir del da 23 de marzo de 2007,
fecha en la cual existi un cambio de administracin en la Empresa, y en la que se habra solicitado a
la Consultora la paralizacin de actividades a la espera de la llegada de un nuevo responsable del rea
de Auditora Corporativa, producindose una ruptura de la relacin contractual que habra ocasionado
gravsimos perjuicios patrimoniales y extrapatrimoniales a la Consultora.
Por sentencia de 9 de diciembre de 2009, el tribunal tuvo por subsanados los defectos de que adoleca la
demanda y por modifcado y ampliado el tenor de la misma. Ante la citada resolucin, ENAMI interpuso
recursos de reposicin y apelacin subsidiaria, por estimar improcedentes los trminos de la ampliacin
y modifcacin de la demanda por parte del actor. Aunque la reposicin fue rechazada, por resolucin de
10 de diciembre de 2010, la Iltma. Corte de Apelaciones de Santiago acogi la apelacin de la Empresa,
en aquella parte que tuvo por ampliada y modifcada la demanda. Estando pendiente la apelacin antes
sealada, el juicio sigui su marcha, recibindose la causa a prueba por resolucin de 16 de noviembre
de 2010. ENAMI confa que la demanda ser rechazada en todas sus partes por el Tribunal.
Vigsimo Sexto Juzgado Civil de Santiago: CONVENIO JUDICIAL PREVENTIVO EMPRESA MINERA
PUNTA GRANDE, Rol N3628-1999.
La Empresa Nacional de Minera verifc su crdito, en el Convenio Judicial Preventivo, por la suma de
MUS$1.000, ms reajustes e intereses, el que consta de escritura pblica de mutuo e hipoteca, de fecha
12 de mayo de 1998, otorgada en la Notara de don Jos Musalem Safe.
Luego de un largo proceso, la Comisin de Acreedores enajen el activo de la empresa minera, sin
embargo, antes de efectuarse los repartos defnitivos, decreto una medida precautoria que implica la
paralizacin de todo reparto.
Paralelamente, bajo el Rol N29.424-2008 el 26Juzgado Civil de Santiago tramita una demanda de
prescripcin extintiva de acciones promovida por la Empresa Minera Punta Grande en contra de ENAMI,
demanda que se encuentra en la fase de prueba. ENAMI confa que la medida precautoria ser alzada
por el Tribunal, junto con el rechazo de la demanda de prescripcin extintiva.
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Estados Financieros
Consolidados
Juzgado Civil de Quintero: VASQUEZ GALVEZ, ANA CRISTINA Y OTROS con FERNANDEZ BERNAL, ANA
ANDREA y ENAMI, Rol 4815-2009.
Materia: Juicio ordinario de indemnizacin de perjuicios por responsabilidad extracontractual. Monto
demandado: $500.500.000 (MUS$1.069), ms reajustes, intereses y costas. Se demanda responsabilidad
solidaria de ENAMI por accidente de trnsito con resultado de muerte, por mal estiba de un camin
conteniendo una carga supuestamente contratada por ENAMI y estibada en Ventanas. Se demanda
tambin al dueo del vehculo en cuestin.
A la fecha, se encuentra agotada la etapa de discusin, no existiendo acuerdo en el comparendo de
conciliacin. La Empresa confa que la demanda ser rechazada por el Tribunal.
La Administracin de ENAMI estima, de acuerdo a sus asesores legales y al estado procesal de los litigios,
que no es necesario constituir provisin para cubrir los riesgos de litigios indicados. Asimismo, se infor-
ma que a la fecha de cierre de estos estados fnancieros, no existen otros juicios signifcativos.
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NOTA 22
ADMINISTRACIN DE RIESGO FINANCIERO
La Empresa est expuesta a una serie de riesgos que gestiona mediante la aplicacin de sistemas
de identificacin (anlisis de procesos), evaluacin y supervisin. Al igual que las operaciones de
derivados de commodities, las operaciones de derivados financieros operan bajo un marco de
polticas y procedimientos que son revisados permanentemente con el objeto de cumplir lo esta-
blecido por el Directorio de la Empresa.
La Empresa utiliza instrumentos de derivados con el propsito de cubrir exposiciones a los riesgos
de tasas de inters, tipo de cambio y precio de commodities, provenientes de sus operaciones y
de sus fuentes de financiamiento.
Las transacciones con instrumentos de derivados financieros son realizadas exclusivamente por
personal de la Gerencia de Administracin y Finanzas, las cuales son peridicamente revisadas por
la Comisin Chilena del Cobre COCHILCO.
En este contexto, la Empresa est expuesta a los siguientes riesgos financieros:
Riesgos de Incobrabilidad de Crditos
Riesgos de Liquidez
Riesgos de Mercado
Riesgo de Tipo de Cambio
Riesgo de Tasa de Inters
Riesgos Operacionales
Riesgo de Incobrabilidad de Crditos
Este tipo de riesgo se encuentra asociado al financiamiento de las operaciones productivas y equi-
pos de los pequeos productores mineros, los que tienen una capacidad de produccin de mi-
nerales inferior a 10.000 toneladas mensuales y con contenidos de cobre de alrededor de 2%. Los
montos totales anuales otorgados, fluctan entre los dos y tres millones de dlares, para un n-
mero variable de aproximadamente 200 operaciones, monto anual que representa el 0,25% de los
ingresos totales de ENAMI para el mismo perodo.
La incobrabilidad asociada al sector de pequea minera, alcanz 12,7% y 6,5% en el ao 2009 y
2010, respectivamente.
Por otra parte, los productores mineros son beneficiarios de un crdito sectorial de sustentacin
de precio del cobre, el cual es financiado por el Ministerio de Hacienda. Este crdito presenta una
139
Estados Financieros
Consolidados
recuperacin del 100% en los dos perodos en que se ha otorgado
En el caso de la mediana minera, los crditos individuales otorgados, mantienen garantas reales
por sobre los montos del capital prestado y en los casos de probabilidad de no pago, se encuentran
con provisiones constituidas en balance.
Adicionalmente la Empresa constituye provisiones de deterioro por incobrabilidad, luego de anali-
zar el riesgo de la cartera de colocaciones.
Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez de ENAMI, se encuentra asociado a la administracin de su Capital de Trabajo,
en donde las compras y existencias de minerales son relevantes, dada la condicin de Poder Com-
prador Abierto que mantiene la Empresa para los pequeos mineros que entreguen a tarifa hasta
2.000 toneladas mensuales de mineral. Se privilegia el financiamiento de corto plazo para el so-
brestock, en ciclos de precios altos como en la actualidad, para mantener una estructura financiera
acorde con la liquidez de sus activos.
El monto de la deuda bancaria promedio a diciembre del ao 2009 y 2010, alcanz a MUS$89.100
y MUS$80.300, con un costo financiero promedio de 4,2% y 1,2% anual, respectivamente. La Em-
presa se ha manejado con lmites de endeudamiento autorizados por el Ministerio de Hacienda de
MUS$180.000 y MUS$150.000 para iguales perodos, mostrando una fuerte baja en su nivel de en-
deudamiento, como tambin en el costo financiero asociado a ellos, presentando en consecuencia
bajos niveles de riesgo por iliquidez.
Riesgo de Mercado
Las principales fuentes de riesgo para la Empresa son:
Riesgo por disminucin de los cargos de tratamiento de los procesos de flotacin, lixiviacin,
fundicin y/o refino, as como en el precio del cido sulfrico. Una disminucin de estos cargos,
implicara eventuales prdidas a nivel de plantas de beneficio y mayores prdidas en la Fundi-
cin Hernn Videla Lira en Paipote. Respecto a los ejercicios 2009 y 2010, sobre un beneficio
acumulado al cuarto trimestre de concentrados de fundicin de 546.393 toneladas, el cargo por
tratamiento de fundicin disminuy en un 11,3% significando un menor ingreso de MUS$6.605
y el cargo de refinacin disminuy en 10,9% con un menor ingreso de MUS$2.987. El precio del
cido sulfrico, por su parte, disminuy en un 60,0%, representando 65,8 dlares por tonelada
de menor ingreso, lo que asociado a una menor venta de 14,9%, represent un menor margen
de MUS$14.066.
Riesgo de desabastecimiento de minerales, que en condiciones de precios bajos (menos de 199
centavos de dlares por libra de cobre), podra llegar a disminuir el nmero de productores de
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pequea minera en aproximadamente 40%, con una menor entrega, respecto de las capacida-
des de operacin en las distintas plantas de beneficio.
Este riesgo es minimizado a travs de la ejecucin de campaas de trabajo que implican reducir
la capacidad operativa de las plantas. Adicionalmente, los productores mineros son beneficiarios
de un crdito sectorial de sustentacin del precio del cobre, lo que garantiza adecuados niveles
de entrega de minerales.
Riesgo de Tipo de Cambio
La principal exposicin de riesgo financiero de la Empresa est relacionada con el tipo de cambio
pesos/dlar. Con la finalidad de administrar el riesgo proveniente de estas exposiciones, se utilizan
diversos instrumentos financieros.
En efecto, la Empresa es principalmente exportadora y por lo tanto, la mayora de sus ingresos
son slo en dlares estadounidenses. Por otra parte, aproximadamente el 40% de los egresos se
paga en moneda nacional. Esto alcanza a un monto equivalente a MUS$13.000 promedio mensual.
Asumiendo que el peso chileno se aprecie o (deprecie) un 10% respecto al Dlar Estadounidense,
el efecto hipottico sobre los resultados de la Empresa sera una utilidad (prdida) de MUS$1.300
promedio mensual.
Para administrar el riesgo de tipo de cambio, la Empresa posee una poltica de administracin de
cobertura que busca reducir o neutralizar la variacin del tipo de cambio real versus el fijado para
el presupuesto de la Empresa. Para dicha fijacin se utiliza el instrumento derivado local forward
de moneda.
La Gerencia de Administracin y Finanzas provee un servicio centralizado a las distintas faenas de
la Empresa para la obtencin de financiamiento.
Riesgos de Tasa de Inters
El objetivo de la gestin del riesgo de los tipos de inters, es alcanzar un equilibrio en la estructura
de la deuda que permita minimizar el costo de la deuda en el horizonte de largo plazo. El riesgo de
tasa de inters est asociado a sus fuentes de financiamiento y su principal exposicin se encuentra
relacionada con obligaciones con tasa de inters variable indexadas a LIBOR. Al 31 de diciembre de
2010, la deuda bancaria de la Empresa es de MUS$205.460.
Habitualmente, para los efectos de financiar su capital de trabajo, ENAMI mantiene contratada
deuda bancaria de corto plazo a una tasa de inters variable y a una tasa internacional LIBOR, lo
que constituye una fuente de riesgo de tasa de inters. Las tasas de endeudamiento obtenidas en
ambos ejercicios, han sido de 4,2% y 1,2% anual en el lapso enero a diciembre 2009 y 2010, respec-
141
Estados Financieros
Consolidados
tivamente, representado gastos financieros por MUS$3.857 y MUS$6.307, para iguales perodos.
Para controlar el riesgo de tasas de inters, la Empresa posee una poltica de administracin de
tasas de inters, que busca reducir la volatilidad de su gasto financiero y mantener un porcentaje
ideal de su deuda en instrumentos con tasas fijas, especialmente cuando se ha contratado deuda
de largo plazo para dicha fijacin se utilizan instrumentos derivados tales como swaps y/u opcio-
nes.
Riesgo Operacional
Para minimizar el riesgo operacional, la Empresa a travs del Comit de Riesgos, realiza la gestin
pertinente, basada en una matriz de riesgos, la cual es obtenida en base a anlisis de procesos, y
estableciendo posteriormente, los planes de mitigacin en todas sus reas, los cuales son monito-
reados peridicamente para medir su grado de cumplimiento.
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NOTA 23
DOTACIN

La distribucin del personal de ENAMI al trmino de los ejercicios 2010 y 2009 es la siguiente:
Rol E-A: Personal Ejecutivo y Supervisores
Rol B: Personal administrativo y operativo de nivel profesional y/o tcnico
Plazo Fijo: Personal contratado para ejecutar trabajos especfcos o proyectos con fecha de trmino defnida
2010
ESTABLECIMIENTO ROL E-A ROL B PLAZO FIJO TOTAL
Fundicin Hernn Videla Lira 41 489 11 541
Gerencia de Plantas 6 7 8 21
Planta Tal Tal 2 61 3 66
Planta Salado 2 59 1 62
Planta Matta 3 87 1 91
Planta Vallenar 2 61 2 65
Planta Delta 6 91 8 105
Agencias y Poderes de Compra 6 85 2 93
Fomento 30 48 18 96
Santiago 79 58 27 164
TOTAL 177 1.046 81 1.304
2009
ESTABLECIMIENTO ROL E-A ROL B PLAZO FIJO TOTAL
Fundicin Hernn Videla Lira 42 506 14 562
Gerencia de Plantas 3 6 5 14
Planta Tal Tal 2 59 2 63
Planta Salado 2 52 1 55
Planta Matta 3 81 4 88
Planta Vallenar 2 52 7 61
Planta Delta 5 76 6 87
Agencias y Poderes de Compra 6 72 16 94
Fomento 33 49 15 97
Santiago 78 55 50 183
TOTAL 176 1.008 120 1.304
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Estados Financieros
Consolidados
NOTA 24
MEDIO AMBIENTE
La Empresa actualmente da cumplimiento a las normas de calidad del aire por SO2, ya sean estas
primarias o secundarias, y a la norma de emisin de arsnico. Sin perjuicio de lo anterior, durante el
ao 2010 se produjeron 5 incidente ambiental por altas concertaciones de SO2 en los alrededores
de Fundicin Hernn Videla Lira (FHVL), el cual tuvo su origen por las condiciones ambientales
extremadamente adversas para la dispersin de los gases emitidos por la Fundicin. Cabe hacer
notar, que la normativa ambiental en este aspecto no restringe este tipo de eventos, sino que esta-
blece pautas para su prevencin y minimizacin una vez ocurridos.
Para el caso del material particulado respirable, las mediciones de calidad del aire realizadas en la
FHVL indican que la normativa se cumple a nivel de promedio diario, sin embargo, la presencia de
otras fuentes de emisin externas a la Empresa hace que la norma anual se sobrepase, situacin
que ha llevado al Servicio de Evaluacin Ambiental de la Regin de Atacama a iniciar la declaracin
de la zona como saturada por este contaminante, proceso que an no se concreta oficialmente. En
lo referente a las mediciones de este contaminante en las restantes faenas de la empresa, estas dan
cumplimiento al D.S. 59/01 que regula la norma de calidad de aire.
En lo establecido por la normativa de Residuos Industriales Lquidos (RILes), es posible mencionar
que ENAMI no descarga RILes, ya sea a cuerpos de agua superficiales, subterrneas o martimos, en
ninguno de sus planteles.
En referencia a los planes de cierre de sus faenas y pertenencias mineras, segn lo establecido en el
D.S. 72, Reglamento de Seguridad Minera, ENAMI se encuentra ejecutando el plan de cierre tem-
poral de Planta Ovalle, el cual se encuentra en fase de cierre temporal y en desarrollo las ingeniera
correspondientes al cierre definitivo, y el cierre del tranque de relaves perteneciente a la planta
Jos Antonio Moreno en Taltal, el cual se encuentra fuera de operacin y en fase de aprobacin
ambiental de las medidas diseadas para su cierre.
Respecto a la situacin de la Planta Taltal, durante el ao 2009 se procedi a disear y poner en
marcha el proyecto denominado Sustentabilidad de ENAMI Taltal, el cual considera la ejecucin
de un conjunto de medidas y proyectos para regularizar y prevenir la contaminacin de los pro-
cesos all existentes. El proyecto ha sido presentado a las autoridades correspondientes, y actual-
mente se encuentra en plena ejecucin, realizndose actividades referentes al tranque de relaves,
botadero de ripios, manejo de residuos, control de emisin de material particulado, control de
emisin de ruido y otras obras de mitigacin en la planta. La inversin ambiental de este proyecto
del 2010 asciende a MUS$ 705.
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INVERSION AMBIENTAL 2010 GASTO REAL
MUS$
ESTUDIOS PREINVERSIONALES
Ingeniera Conceptual Tratamiento de Aguas Aoradas. Planta Ovalle 122
Sistema de Captacin, Decantacin y Recirculacin de Polvos en Plantas 160
Ingeniera Bsica Produccin y Disposicin de Yesos Limpios 1
Alternativas de Eliminacin de Sales de Piscinas de Evaporacin Solar. Taltal 104
Neutralizacin de Gases de Fundicin con Caliza en Lecho Fluidizado. Paipote 79
Captacin de Gases Sector Sangria Metal Blanco en Horno Electrico. Paipote 107
Uso del cido Tipo C en Planta Matta 49
Ingeniera Bsica Deposito de Relaves Planta Vallenar 257
SUBTOTAL 879
FUNDICIN HERNN VIDELA LIRA. PAIPOTE
Ampliacin Capacidad de Tratamiento de Riles 1.987
Supresor de Polvos RAM y Edicio de Tolvas Diarias 62
Patio manejo de Polvos de Fundicin 111
Tratamiento de Humos Negros 72
Soporte a la Gestion Documental de los Sistemas de Gestion Implementados 54
Ejecucin del Plan de Cierre de Lagunas de Evaporacin y Celdas de Yeso 1
SUBTOTAL 2.287
145
En cumplimiento con su programa de mejoramiento continuo y en concordancia con la Poltica
de Sustentabilidad de la Empresa, las distintas faenas se encuentran certificadas bajo la Norma ISO
14.001. Dentro de ello es necesario mencionar que todas las plantas de beneficio de minerales de
ENAMI lograron su certificacin en el segundo semestre del ao 2010 y la Fundicin Hernn Videla
Lira revalid la certificacin de su sistema de gestin. Dentro de las principales faenas de ENAMI,
slo resta la certificacin ISO 14001 de Planta Delta, la cual inicio sus operaciones dentro del ao
2010.
La inversin ambiental del ao 2010 alcanza a MUS$4.630, siendo en general por conceptos con-
trol de Riles, Polvo, cierre de faenas, estudios preinversionales, manejo de residuos y otras medidas
de mitigacin varias.
El detalle de la inversin ambiental realizada el ao 2010 es el siguiente:
Estados Financieros
Consolidados
INVERSION AMBIENTAL 2010 GASTO REAL
MUS$
PLANTA JOSE A. MORENO. TALTAL
Cierre Tranque de Relaves y Piscina de Evaporacin N1 468
SUBTOTAL 468
PLANTA OSVALDO MARTINEZ. EL SALADO
Construccin Botadero de Ripios 20
SUBTOTAL 20
GERENCIA DE PLANTAS / FOMENTO
Plan de Cierre de Planta Ovalle 277
SUBTOTAL 277
PROYECTO DELTA 699
TOTAL 4.630
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NOTA 25
ADOPCIN DE NORMAS INTERNACIONALES DE
INFORMACIN FINANCIERA (IFRS)
Hasta el ejercicio 2009, ENAMI emiti sus estados fnancieros consolidados de acuerdo con los Princi-
pios Contables Generalmente Aceptados en Chile (en adelante PCGA en Chile). A partir del 2010 ENAMI
emite sus estados fnancieros consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin
Financiera (IFRS).
Las cifras incluidas en estos estados fnancieros consolidados referidas al ejercicio 2009 han sido recon-
ciliadas para ser presentadas con los mismos principios y criterios aplicados en 2010.
Los estados fnancieros consolidados de Empresa Nacional de Minera (ENAMI) por el perodo termina-
do el 31 de marzo de 2010 fueron los primeros estados fnancieros consolidados de acuerdo con Nor-
mas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS). ENAMI ha aplicado IFRS 1 al preparar sus estados
fnancieros consolidados.
La fecha de transicin de ENAMI es el 1 de enero de 2009. La Empresa ha preparado su balance de
apertura bajo IFRS a dicha fecha. La fecha de adopcin de las IFRS por ENAMI es a partir del 1 de enero
de 2010.
De acuerdo a IFRS 1 para elaborar los estados fnancieros consolidados antes mencionados, se han apli-
cado todas las excepciones obligatorias y algunas de las exenciones optativas a la aplicacin retroactiva
de las IFRS.
Exenciones aplicadas
IFRS 1 Adopcin por primera vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera, permite a
quienes adoptan las normas por primera vez ciertas exenciones de los requerimientos generales para
aplicar IFRS como efectivo para el ejercicio terminado en diciembre de 2008 retroactivamente. ENAMI
ha aplicado las siguientes exenciones:
Combinaciones de negocio
ENAMI ha aplicado la exencin sealada en la IFRS 1 para las combinaciones de negocios. Por lo tan-
to, no ha reexpresado las combinaciones de negocios que tuvieron lugar con anterioridad a la fecha
de transicin de 1 de enero de 2009.
Valor razonable o revalorizacin como costo atribuible
ENAMI ha elegido medir sus activos fjos de acuerdo a su costo revalorizado segn los PCGA anterio-
147
Estados Financieros
Consolidados
res. Para ciertos tems de propiedad, planta y equipo que se encontraban valorizados a US$1 se ha
determinado su valor justo.
Benefcios al personal
ENAMI ha optado por reconocer todas las ganancias y prdidas actuariales acumuladas al 1 de enero
de 2009.
Pasivos por restauracin o por desmantelamiento
ENAMI ha decidido registrar la provisin de desmantelamiento utilizando la excepcin de IFRS 1, con
respecto a los cambios acumulados de la obligacin.
Arrendamientos
La Empresa ha decidido utilizar la exencin provista en la IFRS 1 y por lo tanto ha considerado los
hechos y circunstancias evidentes a la fecha de transicin a los efectos de determinar la existencia de
arriendos implcitos en sus contratos y acuerdos.
Conciliacin de patrimonio neto y resultado de ENAMI al 31 de diciembre de 2009 y 1 de enero de
2009 (fecha de transicin a IFRS) y estado de fujo de efectivo al 31 de diciembre de 2009, entre crite-
rios contables chilenos (PCGA en Chile) y IFRS
Conciliacin de patrimonio neto

REFERENCIA 31.12.2009 01.01.2009
MUS$ MUS$
PATRIMONIO SEGN PCGA CHILENOS 775.632 737.403
Contratos de derivado (i) 8.701 37.811
Provisin cierre de faenas (ii) 33.779 37.284
Provisin por indemnizaciones (iv) (4.858 ) 3.103
Activos jos (v) (20.124 ) (12.642 )
Existencias (iii) (11.379 ) -
Inversin en asociadas (vi) (52.265 ) (55.450 )
Impuestos diferidos (vii) (13.195 ) ( 43.090 )
TOTAL PATRIMONIO BAJO IFRS 716.291 704.419
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Conciliacin del estado de resultado consolidado

Conciliacin del estado de fujo efectivo consolidado

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REFERENCIA 31.12.2009
MUS$
RESULTADO NETO SEGN PCGA CHILENOS 38.219
Inversiones en empresas relacionadas (vi) (16.156 )
Otros 884
Impuestos diferidos (vii) 8.705
RESULTADO NETO BAJO IFRS 31.652
Otros resultados integrales:
Contratos de derivados (i) (17.031 )
Impuestos diferidos (vii) 9.709
RESULTADO INTEGRALES BAJO IFRS 24.330
31.12.2009
MUS$
EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE SEGN PCGA CHILENOS 20.049
Efecto transicin a IFRS -
EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE BAJO IFRS 20.049
Estados Financieros
Consolidados
Explicacin de los ajustes:
i. De acuerdo con la normativa chilena los contratos de cobertura no impactaban el estado de re-
sultado ni patrimonio hasta su liquidacin. De acuerdo con IFRS el cambio de valor justo de los con-
tratos de cobertura de fujos de caja se registra en otros resultados integrales (cuenta patrimonial) y
adicionalmente la parte inefectiva de los contratos de cobertura se registra en resultado.
ii. De acuerdo con la normativa chilena la Empresa registr la provisin por cierre de faenas en el
resultado de ejercicio. De acuerdo con IFRS dicha provisin debera ser registrada contra activo fjo.
Posteriormente la provisin incrementa por el efecto de la tasa de descuento y el activo fjo se de-
precia.
iii. El ajuste es relacionado a la re-estimacin de los efectos de contratos de cobertura de stock liqui-
dados en enero 2009.
iv. De acuerdo con IFRS provisin por indemnizaciones por aos de servicio pactadas a todo evento
se registra usando valor actuarial.
v. De acuerdo con IFRS 1 la Empresa opt por retasar los activos fjos cuyo valor neto de acuerdo con
la normativa chilena fue de US$1 pero que todava estuvieron en uso. El efecto de esta retasacin
fue de MUS$12.751 al 1 de enero de 2009. Adicionalmente la Empresa reconoci un deterioro al 1
de enero de 2009 por MUS$1.083. El monto en la reconciliacin contiene el efecto neto de ambos
ajustes.
vi. De acuerdo con la normativa chilena la Empresa reconoca su participacin en las sociedades se-
gn el valor patrimonial. Debido que la Empresa no tiene infuencia signifcativa sobre estos ajustes
de acuerdo con IAS 39 prrafo 46 c) estas participaciones son valorizadas al costo histrico de adqui-
sicin. El ajuste incluye los efectos del reverso de valor patrimonial y reconocimiento de dividendos
recibidos en los resultados.
vii. Estos ajustes son producto del proceso de reclculo de impuestos diferidos de acuerdo a las
nuevas bases temporarias de acuerdo a IFRS.
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NOTA 26
HECHOS POSTERIORES
Aprobacin de los estados fnancieros
Estos estados fnancieros consolidados de Empresa Nacional de Minera fueron aprobados en la sesin
de Directorio de fecha 31 de marzo de 2011.
Otros
No se han producido hechos posteriores signifcativos entre el 1 de enero de 2011 y la fecha de emisin
de los presentes estados fnancieros.
Direcciones
PLANTA OSVALDO MARTNEZ
Condell S/N
El Salado
Telfonos: (52) 444 100/ 444 101/
444 102
PLANTA MANUEL ANTONIO MATTA
Camino Pblico S/N , Paipote
Copiap
Telfonos: (52) 536 400
PLANTA VALLENAR
Altiplano Norte S/N
Vallenar
Telfonos: (51) 613 939/ 612 242/
614 591/ 617 269
PLANTA DELTA
Parcelacin Flor del Norte,
Quebrada Rincn Sauce
Ovalle
Telfonos:(53) 436 500
FUNDICIN HERNN VIDELA LIRA
Camino Pblico S/N, Paipote
Copiap
Telfonos: (52) 533 300
PLANTA JOS ANTONIO MORENO
Av. Matta 2235
Taltal
Telfonos: (55) 611 058/ 611130
CASA MATRIZ
Mac Iver 459
Santiago
Telfono: 4355000
ARGENTINA
COPPERMOL S.A.
Ricardo Rojas 401, piso 4
Buenos Aires - ARGENTINA
C 1001 AEA
Telfono: (54-11) 4312 7086 al 89
Correo electrnico:
ofce@coppermol.com.ar
BRASIL
CHILE-BRAS METAIS LTDA.
Av. Brigadeiro Faria Lima, 2152
Conj. 5C / 5andar
Cep 01452-002 - Jardim Paulistano,
Sao Paulo - BRASIL
CNPJ: 73 158 503/0001-63
Telfono: (55-11) 3817 5522
Correo electrnico:
cebramet@uol.com.br
CHINA
GLOBAL MINERALS METALS CORP.
712 Fifth Ave., New York,
NY 10019 - USA
Telfono: (1-212) 957 4500
Correo electrnico:
RDC5547@aol.com
Roger de Flor N2907 Depto. 1010
Las Condes
Santiago, Chile
Telfono: (56-2) 952 1975
Correo electrnico:
polovaldes@manquehue.net
TAIWAN
VERTEX METALS INCORPORATION
7F, N167, Fu Hsing North Road,
Taipei - TAIWAN
Telfono: (886-2) 2719 6373
Correo electrnico:
vertex@seed.net.tw
ITALIA
GERALD METALS INC.
680 Washington Boulevard,
Stamford,
Connecticut 06901 - USA
Telfono: (1-203) 609 8300
Correo electrnico:
esugerman2@gerald.com
Av. Lota 2267 Of. 209
Providencia
Santiago, Chile
Telfono: (56-2) 232 2692
Correo electrnico:
jorgemoran@terra.cl
NACIONALES AGENTES EN EL EXTRANJERO
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AGRADECIMIENTOS
Presidencia de la Repblica
Secretara de Comunicaciones, Ministerio Secretara General de Gobierno
Jorge Guerra, Gerente de Fomento ENAMI

DISEO Y PRODUCCIN GRFICA
Anglica Errzuriz
grafca.a2@gmail.com
Mac Iver 459 / Santiago / Chile
(56-2) 435 5000
www.enami.cl

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