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INTEGRANTES









e







UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA
FACULTAD DE ECONOMA
TEMA:
ANALISIS DE LA INFLACION EN EL PERU
PERIODO 1980-2012



DOCENTE: MARTIN CASTILLO AGURTO
CURSO: MODELOS ESTADISTICOS

AUTOR: -CRUZ GARCIA KATHERINE
-IBAEZ CONDEZO ROSA E.


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INDICE

INTRODUCCIN --------------------------------------------------------------------------------pag.3
TEMA DE INVESTIGACIN: ANLISIS DE LA INFLACIN EN EL PER----------Pag.4
OBJETIVO ----------------------------------------------------------------------------------------Pag.6
HIPTESIS----------------------------------------------------------------------------------------Pag.6
MARCO TERICO-------------------------------------------------------------------------------Pag.7
TEORAS DE INFLACIN----------------------------------------------------------------------Pag.9
HECHOS ESTILIZADOS Y EVIDENCIA EMPRICA--------------------------------------Pag.12
METODOLOGA----------------------------------------------------------------------------------Pag.14
ESPECIFICACIN DEL MODELO-----------------------------------------------------------Pag.15
ESTIMACIN DEL MODELO-----------------------------------------------------------------Pag.15
EVALUACIN ESTADSTICA ----------------------------------------------------------------Pag.16
EVALUACIN ESTADSTICA INDIVIDUAL -----------------------------------------------pag.16
EVALUACIN ESTADSTICA GLOBAL-----------------------------------------------------Pag.16
CRITERIO ECONOMTRICO ----------------------------------------------------------------Pag.19
CONTRASTE DE NORMALIDAD- TEST DE JARQUE BERA--------------------------Pag.19
CONTRASTE DE MULTICOLINEALIDAD---------------------------------------------------Pag.20
CONTRASTE DE HETEROCEDATICIDAD--------------------------------------------------Pag.24
CONTRATE DE AUTOCORRELACION------------------------------------------------------Pag.29
PREDICCIN DEL MODELO--------------------------------------------------------------------pag.35
CONCLUSIONES --------------------------------------------------------------------------------Pag36
BIBLIOGRAFA -----------------------------------------------------------------------------------Pag37.
ANEXOS---------------------------------------------------------------------------------------------------------Pag.38
























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INTRODUCCIN

El presente trabajo tiene como objetivo es estimar un modelo de la inflacin en el Per
para el periodo 1992 2013 e identificar los determinantes de la inflacin; ya que resulta muy
importante para el BCRP y especialmente para un adecuado diseo de la poltica monetaria.
Ahora bien, esa comprensin se dificulta por la diversidad de variables que inciden en el
comportamiento de los precios y por los frecuentes shocks externos e internos a los cuales est
expuesta la economa peruana.

La inflacin es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y
servicios existentes en una economa medidos a travs de la evolucin de un ndice de precios.
Este dato es importante dado que en diversos pases se elige como uno de los objetivos la
estabilidad de precios.

La inflacin se utiliza como referencia para explicar numerosas variables econmicas
algunas tan importantes como el crecimiento del salario del trabajador, ya que los sindicatos
negocian este incremento con el crecimiento de la inflacin; adems que sirve a los gobiernos
para valorar su poltica monetaria y comprobar si la oferta monetaria puesta en circulacin es
suficiente.

La inflacin excesiva es peligrosa, ya que si no se puede prever lo que pasar en el
futuro y los agentes econmicos no podrn tomar las decisiones ms adecuadas.

Si bien; nuestro objetivo inicial era realizar este modelo con un periodo de tiempo ms
amplio (de 1980 -2013), esto no fue factible por la falta de datos de la tasa activa promedio,
variable que es muy importante para la estimacin de nuestro modelo, es por ello que
ajustamos el tamao de muestra para el periodo mencionado anteriormente, obteniendo
resultados satisfactorios, esperamos que el presente trabajo ayude a conocer los
determinantes que influyen en la inflacin, as como la relacin que poseen con esta

















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Anlisis de la inflacin en el Per periodo 1992-2013

En el actual contexto de expansin econmica, crecimiento de la emisin primaria (31% en
septiembre del 2005 respecto de septiembre del 2004) y altos precios de petrleo (39% mayor en el
ao 2005 respecto del 2004), es de esperar que la inflacin sea un problema. Sin embargo, con el
resultado del ao 2006 (inflacin doce meses de 1.11%) se acumulan tasas por debajo del rango
objetivo del BCR (1.5%-3.5%).La inflacin promedio en los ltimos diez aos en el Per ha sido solo
el 2.3%, habiendo pasado por alzas temporales de precios de alimentos y combustible, pero a largo
plazo se ha mantenido el objetivo inflacionario a mantener la inflacin en 2 y 3%( (Torres Paredes,
2008).
A pesar del control de la inflacin en la actualidad, dcadas atrs nuestro pas se encontraba en
una inestabilidad econmica debido la variabilidad de los precios de los principales productos y al
alto dficit fiscal principalmente en la dcada de los ochenta.
Para el ao 2012 lima metropolitana cerr con una inflacin de 2.65% menor al ao anterior y
dentro del rango meta fijado por el BCR, debido a una estabilidad de pecios de los alimentos en los
ltimos meses del ao. Para el ao 2013 se espera que en todo el ao la inflacin se ubique en el
rango meta del Banco Central entre 2 y 3%, en un ao en el que la economa sigue creciendo debido
a la fuerte demanda interna (BCRP, 2012)
Existen factores que estn presionando a la inflacin hacia bajas tasas : el crecimiento de la
economa es moderado y con una distribucin tal que no ejerce un gran impulso en el consumo
privado; la mayor oferta de productos agrcolas debido a la recuperacin de la sequa del 2004 y la
sobreproduccin de algunos productos importantes la canasta del consumidor arroz, papa y otros);
las empresas no estn incrementando los precios finales; menores costos de financiamiento ; ajuste
por costos laborales; esfuerzo del gobierno por mitigar los efectos de los mayores precios del
petrleo sobre los precios de los combustibles (BCRP, 2012)
Durante el ltimo periodo inflacionario, los choques de oferta jugaron un rol secundario hacia
finales del 2007 para luego pasara tener un rol importante en el segundo y tercer trimestre del 2008
cuando el precio de los commodities alcanz su mximo nivel (Lavanda, 2010)










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Cules son los factores determinantes de la inflacin en el Per
periodo 1980-2012?

En la dcada de los ochenta, economa padeci de hiperinflacin, mientras declinaba el
rendimiento per cpita, y se incrementaba la deuda externa. Per estaba marginado del apoyo del
FMI y del Banco Mundial, debido a sus grandes atrasos en la deuda. Se increment la gasolina en
30%, el servicio postal telefnico 20% agua potable y alcantarillado 10%; se devala el sol en 12%, el
dlar MUN(moneda nica de cambio) se fija en 13.95 intis y el dlar financiero en 17.5 intis por dlar
norteamericano (BCRP, Inflacion y Crecimiento economico: Evidencia con datos de panel para
America de Sur, 1980)
La inflacin como fenmeno tiene causas y efectos; las causa son la inflacin de demanda,
cuando la demanda general de bienes se incrementa, sin que el productor haya tenido tiempo de
adaptar la cantidad de bienes producidos a la demanda existente; inflacin de costos, cuando el
coste de mano de obra o de las materias primas se encarece, y en un intento de mantener la tasa de
beneficio los productos incrementan los precios; la inflacin autoconstruida, ligada al hecho de que
los agentes prevn aumentos futuros de precios y ajustan su conducta actual a esa previsin futura.
Los efectos de la inflacin son: que existen costos de mantener en efectivo, porque los agentes
econmicos dedican ms tiempo a analizar que harn con sus saldos monetarios; el incremento
continuo del nivel general de los precios tiene efectos redistributivos a favor de los deudores, en la
puja distributiva los asalariados y todos aquellos que dependen de ingresos nominales fijos vern
disminuir sus ingresos reales; por ltimo la inflacin ocasiona costos para el fisco debido al retardo
que existe entre el momento en que se realizan los gastos y el cobro de los impuestos (Torres
Paredes, 2008)
Las variables que se estudiaran como influyentes en la inflacin son el tipo de cambio, la
liquidez monetaria, gasto del gobierno, la tasa de inters activa promedio, el PBI real y los trminos
de intercambio variable que han tenido mayor influencia en nuestro pas especialmente en la dcada
de los 80.












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OBJETIVO
Realizar un anlisis de los factores determinantes que influyen en la inflacin para el caso
peruano en el periodo 1980-2012, con el fin de proponer acciones de poltica y establecer
conclusiones relacionadas a la inflacin.
HIPOTESIS
GENERAL: La inflacin en el Per est determinada por: la liquidez monetaria, el gasto pblico,
el PBI real, el tipo de cambio, la tasa de inters activa promedio y los trminos de intercambio.
ESPECIFICAS
De acuerdo a las teoras revisadas:
i. La liquidez monetaria: suponemos que esta variable explica de manera positiva al nivel
de inflacin, es decir a mayor liquidez mayor inflacin.
ii. Existe una relacin directa entre gasto pblico que es un componente de la demanda
interna y el nivel de inflacin.
iii. Existe una relacin inversa entre el PBI real y el nivel de inflacin, se supone que cuando
el PBI real disminuye, el nivel de inflacin aumenta.
iv. Existe una relacin directa entre el tipo de cambio, es decir a mayor tipo de cambio
mayor es el nivel de inflacin.
v. Existe una relacin directa entre los trminos de intercambio y la inflacin.
vi. Existe una relacin directa entre la tasa de inters activa promedio y la inflacin pues
suponemos que cuando los bancos cobran una mayor tasa de inters tambin se
incrementa el nivel de ahorros y los precios de los productos se incrementan.














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MARCO TEORICO
Una de las variables macroeconmicas que influye en la economa de un pas es la inflacin
que explica cmo afecta al bienestar de los agentes econmicos de una economa. Sobre este
tema se hacen diferentes estudios y teoras que respaldan la implicancia de esta variable con
las dems variables macroeconmicas como son el crecimiento econmico, el nivel de
empleo.
Una de la teoras que analiza la relacin de inflacin y empleo es la curva de Phillips trabajo
publicado por A. Phillips(1958) donde se encuentra una relacin inversa entre la tasa de
crecimiento de los salarios monetarios y el nivel de empleo; Posteriormente otros trabajos
reemplazaron la tasa de crecimiento de los salarios nominales por la tasa de inflacin y el nivel
de desempleo por el nivel de actividad. Esta relacin justificaba la aplicacin de polticas
expansionistas. La inflacin era un fenmeno vinculado al crecimiento econmico (Roca, 1999)
Por otro lado uno de los esquemas explicativos ms aceptado sobre la causa de la
inflacin es la que indica simplemente que la inflacin la promueve la expansin de la masa
monetaria a una tasa superior a la expansin de la economa. De acuerdo a esta teora la
frmula para determinar el precio general de bienes de consumo viene dado por:


Dnde:
P es el precio de los bienes de consumo.
D
C
es el monto que representa la demanda agregada por bienes y servicios; y
S
c
representa el suministro agregado de bienes de consumo.
Es decir, los precios subirn si el agregado de suministro de bienes de baja e relacin a
la demanda agregada por dichos bienes. Esta teora est basada en el monto total de dinero
existente en una economa, lo que se traduce en que el incremento de la masa monetaria, la
demanda por bienes aumenta y si esta no viene acompaada en un incremento en la oferta de
bienes, la inflacin surge.
En el monetarismo moderno representado por Milton Friedman (1956,1958) dice que las
recomendaciones derivadas de la curva de phillips son equivocadas. Afirman que el posible
intercambio entre inflacin es solo transitorio mientras que los agentes demoren en ajustar sus
expectativas a la inflacin efectiva y que una vez que la gente incorpore la inflacin efectiva en
sus expectativas la produccin y el empleo vuelven a sus niveles iniciales. (Roca, 1999)
Los monetaristas dicen que la inflacin es siempre y en todo lugar un fenmeno monetario y
solo puede producirse por un crecimiento ms rpido en la cantidad de dinero que en el
volumen de produccin(Friedman 1968), era la visin ms tradicional. El monetarismo actual
(Frenkel, J.y Jojnson 1976; Harberger 1975,1977,1986) no postula una relacin estrecha,
periodo a periodo, entre dinero e inflacin pues admite diversos rezagos por lo que proponen
mantener la tasa de crecimiento de la oferta monetaria a una tasa que coincida con la tasa de
crecimiento real de la produccin (Roca, 1999).
Un modelo monetarista contemporneo representativo es:

8


Donde la tasa de inflacin (p
t
) depende positivamente de la tasa de crecimiento de la oferta
monetaria (m
t
) y la aceleracin de las expectativas inflacionarias (

) y negativamente de la
tasa de crecimiento del ingreso real.

Otra de las teoras que explica las causas de la inflacin es la el keynesianismo que nace con
los trabajadores J.M Keynes en la crisis de los 30 cuando los mecanismos auto estabilizadores
del pensamiento clsico, no funcionaron para corregir el creciente desempleo de aquella poca.
Le teora general de Keynes, se funda en un discurso terico explicativo de la medidas de
poltica econmica clsica, y salvar al mundo capitalista de la grave recesin que carcoma sus
estructuras (Brand, 1987)
De acuerdo a esta teora existen tres tipos de inflacin: La inflacin en funcin a la
demanda por incremento del PNB y una baja tasa de desempleo, o lo que determina la curva
de Phillips; La inflacin originada por el aumento en los costos, como podra ser el aumento
en los precios del petrleo; Inflacin generada por las mismas expectativas de inflacin, lo cual
genera un crculo vicioso. Esto es tpico en pases con alta inflacin donde los trabajadores
pugnan por aumentos de salarios para contrarrestar los efectos inflacionarios lo cual da pie al
aumento en los precios por parte del empresario al consumidor.
De estas tres la tercera es la ms daina y difcil de controlarla por lo mismo que es
originada por las dos anteriores, se traduce a una mente colectiva que la inflacin es un
elemento natural en la economa del pas. En este tipo de inflacin entra en juego otro
elemento, que es la especulacin que se produce cuando el empresario o el oferente de bienes
y servicios incrementa sus precios en anticipacin a una prdida de valor de la moneda en un
futuro o aprovecha el fenmeno de la inflacin para aumenta sus ganancias
desmesuradamente.
Uno de los modelos de inflacin keynesianos es el modelo de la brecha inflacionaria, la cual
est inspirado, la cual est inspirado en el famoso ensayo de Keynes How to Pay for The War
donde las necesidades gubernamentales para financiar la guerra se manifiestan en s mismas
por un exceso de demanda en el mercado de bienes.


Donde el numerador del lado izquierdo muestra la conocida brecha inflacionaria, cuanto ms
grande es esta mayor es la tasa de inflacin. Esta teora explica la inflacin como surgida de un
exceso de demanda agregada por encima de la capacidad del pleno empleo de la economa;
en el modelo se puede ver que la tasa de inflacin est determinada en funcin a las variables
y
0
que es el nivel de produccin real con pleno empleo, I
0
es la inversin dada como una
variable exgena, b es la propensin marginal a consumir y a es el consumo autnomo.

En Estados Unidos se analiz que la inflacin en 1970 se ve causada por el incremento
en la masa monetaria que ocurri de este pas de los acuerdos de Bretton, Woods, que
sujetaba el valor de la moneda al patrn el oro. Segn la teora de SUPPLY-SIDE el incremento
en la masa monetaria no tiene efectos inflacionarios en la medida que la demanda de dinero
aumento proporcionalmente. Esta teora afirma que la inflacin se produce cuando el

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incremento en la masa monetaria excede la demanda de dinero. El valor de la moneda,
entonces, est determinado por estos dos factores. Esta teora explicara la baja en la tasa de
inflacin en los aos 1980 en EE.UU debido a la expansin economa que se produjo a raz de
la reduccin en los impuestos. Se explica esto indicando que una expansin en la economa
origina un incremento en la demanda de dinero, lo cual contrarresta el efecto inflacionario que
normalmente conlleva el aumento en la masa monetaria (Torres Paredes, 2008)
En este trabajo de investigacin para el caso peruano se adoptara el modelo monetarista
donde se dice que la inflacin esta explicada por el PBI real, la liquidez monetaria y las
expectativas inflacionaria aparte de esto se ver y se analizar que la inflacin tambin est
determinada por el gasto del gobierno, el tipo de cambio, la tasa de inters de referencia y los
trminos de intercambio.
PRINCIPALES TEORAS DE INFLACIN
Enfoque o teora Aportes y formulaciones Implicancia de poltica
econmica








Teora cuantitativa
antigua
-la inflacin ocurre cuando la cantidad de
dinero aumenta y se detiene cuando el
crecimiento de la cantidad de dinero se
detiene.

-esta teora tiene una deficiencia al no
explicar que el aumento de la oferta
monetaria ocasiona un aumento en el
gasto monetario frente a una produccin
constante provoca un incremento en los
precios.

-Wicksell remedio esta deficiencia al
sealar que el dinero nuevo fluya hacia la
economa mediante prstamos bancarios
a las empresas para financiar la
inversin en exceso de la tasa corriente
de ahorro.
Formas:
1.la ecuacin de transacciones de Irving
Fisher
MV=PY
Sea:
M: oferta monetaria
La autoridad monetaria debe
hacer que la oferta monetaria
se ajuste a la demanda
monetaria de tal manera que
no se genere un exceso de
liquides y evitar el alza de los
precios debido al incremento
considerable de la demanda
de bienes y servicios.

Para evitar un incremento en
el gasto monetario debido al
incremento en M, es
necesario que las empresas
hagan prstamos bancarios
para financiar la inversin en
exceso de la tasa corriente de
ahorro. Esto har que un
aumento neto de la demanda
agregada de una oferta
inalterada de bienes haciendo
subir los precios de bienes y
al mismo tiempo extrayendo el
ingreso de los consumidores

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V:velocidad del dinero.
T: volumen de las transacciones
P: nivel de precios
, donde esta identidad nos dice que a
cada compra le corresponde una venta.
1. Ecuacin de la escuela de Cambridge.
Md =k.P.Y donde:
K: proporcin del ingreso nominal que
se desea mantener en dinero, cuando
el mercado est en equilibrio implica
M
d
=M
s

TEORIA
KEYNESIANA
(J.M.Keynes)
_la expansin de la demanda agregada
genera presiones inflacionarias cuando la
economa emplea plenamente los
recursos. Keynes hace aportes sobre:

1. Modelo de la brecha
inflacionaria(1940).

donde :
P
t
: precios corriente.
Y
0
: demanda de consumo real.
C
0
: demanda de consumo.
I
0
: demanda de inversin real.
b: propensin marginal a consumir.
a: consumo autnomo real.

2. La teora general de Keynes, estudia
el comportamiento de los precios en la
macroeconoma. Se relaciona los
precios, la productividad y los costos
de determinacin del nivel de salario
nominal.
Keynes considera que la inflacin se da
principalmente por: por demanda y por
Cuando aumenta un
componente de la demanda
agregada como por ejemplo el
gasto publico el pas deber
aplicar polticas de tal manera
que se trate de reducir el
dficit fiscal, lo puede hacer
por una cobranza ms
eficiente de los impuestos o
tratar de qu el defecto no se
financie con poltica
monetarias expansivas ya que
esto har que se genere una
espiral inflacionaria.

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costos de los factores productivos.




Monetarismo
moderno.

-Milton Friedman
(1956,1958)
-Frenkel, J
-Johnson

Se plantea que las polticas monetarias
son determinantes para actuar en
situaciones de estancamiento y de
inflacin.
La curva de Phillips no es estable en el
largo plazo, esta se desplaza a medida
que los agentes ajustan sus expectativas
de acuerdo a la inflacin efectiva.

La inflacin es siempre y en todo lugar un
fenmeno monetario y solo puede
producirse por un crecimiento rpido en
la cantidad de dinero que en el volumen
de la produccin.

donde;
Md: demanda real de dinero
p: nivel de precios.
: tasa de inflacin esperada.
Y: Ingreso real.
Asume que M
s
es exgena y como el
mercado est en equilibrio se tiene:
M
s
/Md/P

.
Al reemplazar en la ecuacin anterior y
tomar la primera derivada se tiene
(



De la cual se puede decir que la inflacin
no solo depende de la tasa de
crecimiento de la oferta monetaria(m
t
) y
del ingreso real (y
t
) sino tambin de la
inflacin de aos anteriores
- Como la inflacin depende
positivamente de la tasa de
oferta monetaria y
negativamente de la tasa de
crecimiento del ingreso real
Es necesario aplicar polticas
que incentiven el empleo de
tal manera que los
consumidores puedan tener
mayor ingreso, as un
aumento dela demanda
necesariamente extraer el
ingreso de los consumidores y
la oferta se ira ajustando a un
nivel de equilibrio.
HECHOS ESTILIZADOS Y EVIDENCIA EMPIRICA

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(Lavanda, 2010) Analiza el comportamiento de la inflacin, donde encuentra que
durante los primeros aos (2002-2007) de rgimen de metas de inflacin se mantuvo dentro
de la meta (1.5-3.5) impuesta por el BCRP hasta finales del ao 2007. Por otro lado encontr
que el desempeo de la economa peruana, desde el 2005 hasta finales del 2008, registr un
crecimiento continuo y sostenido del PBI y la demanda interna con tasas de crecimiento
alrededor de 7 a 12% anual. No obstante estos hechos fueron acompaados por un incremento
por un incremento del nivel de inflacin anual, con este estudio el autor asume que hay relacin
entre dichas variables de inflacin y el producto.
(SALAS, 2009) realiza un trabajo para e Per. En dicho trabajo se hace uso de un
modelo SVAR y de una descomposicin del tipo Blanchard y Quah (1989) para posteriormente
obtener la descomposicin histrica de la inflacin anual para el periodo 2002 2008. Salas
(2009) presenta la descomposicin histrica de la inflacin anual para los distintos choques
considerados en su estimacin, los cuales son: el choque de inflacin externa, el choque de
trminos de intercambio, el choque de producto y el choque de inflacin domstica. Sus
resultados indican que:
los choque domsticos de demanda han sido los ms relevantes de la muestra ( hasta el
2005, aproximadamente) mientras que posteriormente los choques asociados a la inflacin y a
los trminos de intercambio han conducido en mayor proporcin a fluctuaciones inflacionarias
Para facilitar la discusin se incluye la descomposicin histrica hecha por Salas (2009) la
cual es mostrada en el Grfico 1.

Grfico 1. Descomposicin histrica de la inflacin anual (2002 - 2008), Salas (2009)

Fuente: FMI

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Al observar los cuatro paneles se concluye que los choques externos (choque de inflacin
externa y de trminos de intercambio) determinaron en mayor medida el comportamiento de la
inflacin desde el ao 2005 en adelante.

Otro estudio hecho en el Per es el del Eco. Torres Paredes Luis. E (2008), donde hace
un anlisis comparativo entre la inflacin- tasa de inters activa- tipo de cambio con los datos
anuales de los 20 ltimos aos (1988-2008). Donde se encuentra que:

Hay una cuasi- perfecta relacin entre la tasa de inflacin y la tasa de inters activa pro-
medio. Las curvas tienen un comportamiento similar, en cuanto a aumentos y decrementos lo
que nos da a entender que cuando el nivel de produccin aumenta, la tasa de inters que nos
cobran los bancos aumenta en la misma proporcin. Por otro este este investigador encuentra
el tipo de cambio no siempre lleva un comportamiento similar con la tasa de inflacin (ver gr-
fico 2), y esto se debe a que por ejemplo en los aos 90 el Per empezaba un proceso de des-
inflacin para superar la crisis que le haba trado el alza considerable de los precios anterior-
mente donde alcanzo una tasa de inflacin de (7481.7%). Otro factor por el cual el tipo de cam-
bio no tuvo el comportamiento terico, fue el boom minero que alcanzo el Per en los aos de-
bido al alza de los precios en los minerales (Cobre, Zinc y Oro),al igual que las crisis nacionales
y mundiales que hubieron como lo fue el terremoto de Arequipa en el 2001, la cada de las to-
rres gemelas en el mismo ao (afectando duramente al dlar) y la guerra de USA con Irak en el
ao 2002 que incentivo an ms el alza de los precios de los minerales y el petrleo crudo.

Grafico 02: inflacin, tipo de cambio, tasa de inters activa promedio

Elaboracin: propia.

En lo que respecta al contexto internacional, durante el ao 2007 y el 2008, el precio i n-
ternacional de algunos commodities como el barril de petrleo, el maz, el trigo y la soya pre-
sentaron aumentos significativos; ver Grfico 3. Dichos aumentos significaron una fuerte pre-
sin inflacionaria de origen externo. Por tanto, surge la necesidad de analizar cmo dicho even-
to afect el comportamiento del nivel de inflacin teniendo, de otro lado, el alto crecimiento del
producto y de la demanda interna de la economa peruana.

Grfico 3: Precios de commodities. Petrleo y alimentos (2000-2009)
-40
0
40
80
120
160
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12
Tasa de inters activa promedio
Tipo de cambio promedio
Variacin Porcentual del IPC

14


Fuente: FMI

Asimismo en los cuatro ltimos aos, el componente importado del IPC ha presentado una gran
variabilidad a causa del aumento de los precios de algunos commodities y de las variaciones
del tipo de cambio.

.
METODOLOGIA

Especificacin del modelo

En nuestro anlisis para la inflacin en el caso peruano se tomara la inflacin en relacin al tipo
de cambio, los trminos de intercambio, el gasto pblico, la liquidez del sistema financiero, el
PBI real y la tasa de inters activa promedio con datos trimestrales tomados de las estadsticas
publicadas por el BCRP.
El modelo matemtico de acuerdo a las teoras ledas se expresa en relacin como sigue:


El modelo economtrico es:




Dnde:
Inflacin
Tc: tipo de cambio
Ti: trminos de intercambio
Gp: gasto publico
Lsf: liquidez del sistema financiero
Pbir: PBI real
Tap: tasa de inters activa promedi0.

: es la variable aleatoria o trmino de error.










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ESTIMACIN DEL MODELO

























Elaboracin: propia

Se puede observar que las variables explican significativamente el modelo es decir que
las variables tomadas en el modelo si influyen en (92.81%) en la inflacin para el caso peruano,
sin embargo no se tiene certeza con respecto a las variables trminos de intercambio ( ti) y la
liquidez monetaria del sistema financiero (lsf) ya que su probabilidad indica que no influyen de
manera significativa en la variable independiente inflacin. Al excluir estas variables del modelo
se tiene la siguiente estimacin.




















Dependent Variable: VIPC
Method: Least Squares
Date: 11/29/13 Time: 10:53
Sample (adjusted): 1992Q1 2013Q3
Included observations: 87 after adjustments


Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.


C 2.311095 1.641587 1.407842 0.1631
TC -1.273219 0.301960 -4.216520 0.0001
TI -0.011951 0.010497 -1.138559 0.2583
GP -0.000176 8.12E-05 -2.167553 0.0332
LSB -2.52E-05 4.82E-05 -0.522641 0.6027
PBIR 0.021980 0.014037 1.565925 0.1213
TAP 0.082827 0.006399 12.94424 0.0000


R-squared 0.929958 Mean dependent var 2.002989
Adjusted R-squared 0.924705 S.D. dependent var 3.049992
S.E. of regression 0.836916 Akaike info criterion 2.558853
Sum squared resid 56.03431 Schwarz criterion 2.757259
Log likelihood -104.3101 Hannan-Quinn criter. 2.638745
F-statistic 177.0289 Durbin-Watson stat 1.467949
Prob(F-statistic) 0.000000


Dependent Variable: VIPC
Method: Least Squares
Date: 12/24/13 Time: 17:50
Sample (adjusted): 1992Q1 2013Q3
Included observations: 87 after adjustments


Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.


C 1.583766 1.226938 1.290828 0.2004
TC -1.110156 0.264627 -4.195167 0.0001
GP -0.000179 7.70E-05 -2.331750 0.0222
PBIR 0.012181 0.005899 2.065014 0.0421
TAP 0.083594 0.006255 13.36448 0.0000


R-squared 0.928822 Mean dependent var 2.002989
Adjusted R-squared 0.925350 S.D. dependent var 3.049992
S.E. of regression 0.833322 Akaike info criterion 2.528960
Sum squared resid 56.94287 Schwarz criterion 2.670679
Log likelihood -105.0098 Hannan-Quinn criter. 2.586026
F-statistic 267.5119 Durbin-Watson stat 1.457371
Prob(F-statistic) 0.000000



16

Para nuestro anlisis se tomarn las variables que han influido de manera significativa a
la inflacin en nuestro pas como son el tipo de cambio el gato pblico el PBI real y la tasa de
inters activa; como resultado de la estimacin del modelo se obtiene lo siguiente:



El coeficiente de determinacin (R
2
), de 0.928822 significa que el 92.88% de las variables
especificadas explican al nivel de inflacin en el Per.


EVALUACIN ESTADSTICA

Prueba de significancia individual

Prueba para

El tipo de cambio no influye de manera significativa en la inflacin en el Pe-


r)

(El tipo de cambio si influye de manera significativa en el nivel de inflacin en


el Per).

|




Como el estadstico de

cae en la regin de aceptacin de H1 concluimos que el tipo de


cambio si explica de manera significativa a la variable nivel de inflacin en el Per con un nivel
de significancia del 5% y con (n-k=82) grados de libertad.
Prueba para

El gasto pblico no influye de manera significativa en la inflacin en el Pe-


r)

(El gasto publico si influye de manera significativa en el nivel de inflacin en


el Per).
1.99
-4.167944
Regin de
Aceptacin
Ho
Regin de
Aceptacin de
H1

17


|





Como el estadstico de

cae en la regin de aceptacin de H1 concluimos que el gasto


pblico del gobierno peruano si influye de manera significativa en el nivel de inflacin en el
Per manteniendo constante las dems variables, con un nivel de significancia de 5%.
Prueba para

El PBI real no influye de manera significativa en la inflacin en el Per)

(El PBI real si influye de manera significativa en el nivel de inflacin en el


Per).


|



Como el estadstico de

cae en la regin de aceptacin de H1 concluimos que


,manteniendo constante las dems variables, el PBI real influye de manera significativa en el
nivel de inflacin para el Per con un nivel de significancia del 5%.
Prueba para



1.99

Regin de
Aceptacin
Ho
Regin de
Aceptacin de
H1
1.99

Regin de
Aceptacin
Ho
Regin de
Aceptacin de
H1

18

La tasa de inters activa promedio no influye de manera significativa en la


inflacin en el Per)

(La tasa de inters activa promedio si influye de manera significativa en el


nivel de inflacin en el Per).


|



Como el estadstico de

cae en la regin de aceptacin de H1, concluimos que


manteniendo constante las dems variables independientes, la tasa de inters activa promedio
explica de manera significativa el nivel de inflacin en el Per asumiendo un nivel de
significancia del 5% .


PRUEBA DE SIGNIFICANCIA GLOBAL
H
o
:

(las variables independientes del modelo no explican de


manera significativa al variable dependiente nivel de inflacin en el Per para el periodo 1992-
ltimo trimestre del 2013).
H
1
:

(las variables independientes del modelo si explican de


manera significativa al variable dependiente nivel de inflacin en el Per para el periodo 1992-
ltimo trimestre del 2013).



1.99


Regin de
Aceptacin
Ho
Regin de
Aceptacin de
H1

19

Concluimos que se rechaza la Hiptesis Nula y se acepta la alternativa es decir que
los parmetros del modelo conjuntamente son estadsticamente significativos.

CRITERIO ECONOMETRICO

CONTRASTE DE NORMALIDAD- TEST DE JARQUE BERA

Para ello utilizamos el test de Jarque Bera, en el cual se compara un chi cuadrado de tabla con
2 grados de libertad (Skewness y Kurtosis) con el Jaquer Bera del histograma de residuos
obtenido por Eviews.




0
4
8
12
16
20
-2 -1 0 1 2 3
1 1
0
1
0
2
3
11
16
10
12 12
8
5
2
1
0 0 0 0
1
0 0 0
1
Series: Residuals
Sample 1992Q1 2013Q3
Observations 87
Mean 1.42e-15
Median -0.036242
Maximum 3.513511
Minimum -2.311356
Std. Dev. 0.813711
Skewness 0.867529
Kurtosis 7.345760
Jarque-Bera 79.37321
Probability 0.000000
Region de
rechazo de
Ho
Region de
aceptacin
de Ho
2.483 271.078

20
Valor calculado vs Chi-de tabla

JB= =79.37321
Chi-tabla
5.991465
2
2 , 05 . 0
2
,
X X
p


Concluimos que se rechaza la hiptesis nula y aceptamos la hiptesis alternativa es decir la
variable aleatoria no se aproxima a una distribucin normal.

CONTRASTE DE MULTICOLINEALIDAD
Realizamos un anlisis de la multicolinealidad en el modelo para observar si las
variables explicativas se encuentran correlacionadas entre s.
Pruebas para identificar la presencia de multicolinealidad
1. Modelo de Farrar Glauber

- Si: Rxk/Ry>1Existe Multicolinealidad en alto grado
-Si: Rxk/Ry<1Existe Multicolinealidad en bajo grado
Dnde:
R
y
=(R^2) Coeficiente de Correlacin Mltiple del modelo original.
R
xk
=(R^2) Es un coeficiente de correlacin mltiple proveniente de un nuevo
modelo donde la variable dependientes una de las variables explicadoras cualquiera del
modelo original, que va a estar en funcin al resto de variables explicadoras del modelo
original.

TC = h(GP, PBIR, TAP)R
XK_TC
=0.805589846013
GP= t(TC, PBIR, TAP) R
XK_GP
=0.948705433736
PBIR= p(TC,GP, TAP) R
XK_PBIR
=0.949862095254
TAP= p(TC,GP, PBIR) R
XK_TAP
=0.860738636289
R
XK_TC
/

=0.835
R
XK_GP
/

=0.949
R
XK_PBIR
/ =0.985
R
XK_TAP
/

=0.893
Concluimos que no existe multcolinealidad segn este mtodo.
Regla de KLEIN
Se presenta en dos versiones:
JB



21
Primera versin
-
Si |

|

Existe multicolinealidad en alto grado

-
Si |

Existe multicolinealidad en bajo grado



Segunda versin
-
Si |

| |

| Existe multicolinealidad en alto grado



-
Si |

| |

| Existe multicolinealidad en bajo grado



Donde:

Es el coeficiente de correlacin simple entre dos variables explicadoras.

Es el coeficiente de correlacin simple entre una variable explicadora con respecto a


la variable dependiente
R
y
=0.964


.282397<0.964
<0.964
<0.964
< 0.964
< 0.964
< 0.964
Se concluye que no existe multicolinealidda segn la primera versin de la regla de Klein.

=0.282397

=0.816352

=0.213941 B

=0.543134

=0.7601907

=0.486189

=0.945133

=0.950367
Existe multicolinealidad entre 3-B y 3-C asimismo entre 4-B y 4-C
Test del Determinante
- Si 1<
|

|
|

|
< Existe multicolinealidad en alto grado
Sin embargo:

22
- Si
|

|
|

|
<1 Podra decirse que existe multicolinealidad en bajo grado, sin embargo, este
tipo de resultado no es confiable.
Donde:

Matriz del modelo original

Proveniente de un nuevo modelo donde se excluye una de las variables


explicadoras del modelo original
XPX
Para R
X
En el programa EVIEW
-SHOW C TC GP PBIR TAP ------- (G1)
-MATRIX X=@CONVERT(G1)
-MATRIX XPX=@TRANSPOSE(X)*X
-@DET(XPX)
Para R
K
-SHOW C GP PBIR TAP ------ (G2)
-MATRIX X1=@CONVERT(G2)
-MATRIX XPX_IBFP=@TRANSPOSE(X1)*X1

|

|
|

| |
||

|
|

| |
||

|
|

| |
||

|

|
|

| |
||

Concluimos que no existe multicolinealidad segn el test del determinante.

TEST DE FARRAR-GLAUBER:
Se presenta en tres versiones:
Calculando el estadstico X
2

Calculando el estadstico F
Calculando el estadstico t Student
Primera versin del test de glauber (x
2
)
H
0
: No existe multicolinealidad (existe multicolinealidad pero en bajo grado o tambin que la
multicolinealidad no es estadsticamente significativa)

23
H
1
: Existe multicolinealidad (existe multicolinealidad en alto grado o tambin que la
multicolinealidad es estadsticamente significativa)

] ||





||

=9.488
Se concluye que existe un alto grado de multicolinealidad.
Segunda versin del test de Glauber (f)





Concluimos que existe multicolinealidad en alto grado.

Segn algunos test calculados anteriormente encontramos mulcolinealidad entre las variables
explicadores y para corregir el grado de multicolinealidad podemos ampliar el tamao de la
muestra, cambiar el tipo de especificacin del modelo a doble logaritmo. En nuestro estudio no
podemos corregir ampliando el tamao de muestra por le escases de datos publicados en las
fuentes de datos de nuestras variables explicadoras, ara ser ms especficos de la variable
tasa de inters activa promedio, variable muy significativa para la estimacin de nuestro mode-
lo. La nica forma de corregir la multicolinealidad en nuestro modelo es cambiar el tipo de es-
pecificacin del modelo a un LIN-LOG.



24
CONTRASTE DE HETEROCEDASTICIDAD
En la elaboracin de modelos economtricos hay ocasiones en las que resulta insostenible el
supuesto de que la varianza del trmino de error es constante; es por ello que probaremos si es
que existe en nuestro modelo homocedasticidad o heterocedasticidad (varianza no constante)
PRUEBA CON GRFICOS:
a) Diagrama de dispersin entre los residuos al cuadrado y cada una de las varia-
bles regresoras






















Como se puede apreciar, al graficar los residuos al cuadrado con cada una de las va-
riables explicatorias; se presenta unos grficos no concluyentes ya que no podemos
afirmar con certeza si existe o no heterocedasticidad


25
b) Diagrama de dispersin entre la variable regresada y cada una de las va-
riables regresoras

































26

Test de Breusch-Pagan-Godfrey
















H
o
: Homocedasticida (no existe Heterocedasticidad o no es estadsticamente significativa)
H
1
: Existe Heterocedasticidad (la Heterocedasticidad es estadsticamente significativa)



Observando la probabilidad del estadstico

, como es menor que el 5% se acepta


la hiptesis alternativa que hay heterocedasticidad en el modelo.
Ahora hacemos la prueba por los estadsticos obtenidos en la estimacin del test, para
lo cual usaremos el Obs*R-squared vs el valor de la distribucin Chi con 4gl.



Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey


F-statistic 7.359580 Prob. F(4,82) 0.0000
Obs*R-squared 22.98252 Prob. Chi-Square(4) 0.0001
Scaled explained SS 64.77995 Prob. Chi-Square(4) 0.0000



Test Equation:
Dependent Variable: RESID^2
Method: Least Squares
Date: 12/25/13 Time: 09:58
Sample: 1992Q1 2013Q3
Included observations: 87


Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.


C -1.128437 2.144936 -0.526094 0.6002
TC 0.243845 0.462622 0.527094 0.5996
GP 5.52E-05 0.000135 0.410488 0.6825
PBIR -0.003174 0.010312 -0.307815 0.7590
TAP 0.034856 0.010935 3.187598 0.0020


R-squared 0.264167 Mean dependent var 0.654516
Adjusted R-squared 0.228273 S.D. dependent var 1.658335
S.E. of regression 1.456814 Akaike info criterion 3.646135
Sum squared resid 174.0293 Schwarz criterion 3.787854
Log likelihood -153.6069 Hannan-Quinn criter. 3.703201
F-statistic 7.359580 Durbin-Watson stat 1.647138
Prob(F-statistic) 0.000041





27





R.A.

9.488 22.98
9.49 < 22.98: Por lo tanto mediante este test, rechazamos la hiptesis nula y
concluimos que existe heterocedasticidad
RESUMEN DE TEST PARA HETEROCEDASTICUDAD
Test


ARCH
1LAG = 15.09925 9.488
2LAG = 15.21961 9.488
3LAG = 17.54694 9.488
HARVEY 16.20121 9.488
GLEJSER 26.47522 9.488
WHITE
G = 35.45549 9.488
S = 19.43030 9.488

TEST DE GLEJSER 2VERSIN
VARIABLE TIP_ESP |T - COEF| SIGNIFICANCIA
TIPO DE CAMBIO
TC |-3.465774| 2
1/TC 3.188375 2
|-3.532598| 2
1/TC 3.406661 2
GASTO PUBLICO
GP |-2.763185| 2
1/GP 4.503392 2
|-3.515095| 2
1/GP 4.668732 2
PBI REAL
PBIR |-2.786769| 2
1/PBIR 3.959513 2

|-3.054152| 2
1/PBIR 3.647956 2
TASA ACTIVA PROMEDIO
TAP 5.457143 2
1/TAP |-4.528694| 2

5.569787 2
1/TAP |-5.031888| 2



28


TEST DE PARK


VARIABLE |T_COEF_VAR| SIGNIFICANCIA
TIPO DE CAMBIO |-2.282317| 2
GASTO PUBLICO |-3.014193| 2
PBI REAL |-3.062154| 2
TASA ACTIVA PROMEDIO 3.308964 2

Bajo el anlisis de mltiples test concluimos que existe heterocedasticidad o varianza no
constante para el presente modelo, ya que para los test presentados en la primera tabla de
resumen todos los f calculados son mayores que el f de tabla, por que cae en la regin de re-
chazo. Y tanto en el test de Glejser en su segunda versin y el test de Park, todos los coeficien-
tes de las variables como regresoras con los residuos salen estadsticamente significativos; es
por ello que concluimos que en nuestro modelo existe un alto grado de heterocedasticidad. (los
reportes de los diferentes test se encuentran en el archivo adjunto de eviews)
Las medidas tomadas para corregir la heterocedasticidad en el modelo han sido las es-
timar el modelo con el mtodo de mxima verosimilitud:
















System: MAX_VS_CORR_HET
Estimation Method: Full Information Maximum Likelihood (Marquardt)
Date: 12/25/13 Time: 15:22
Sample: 1992Q1 2013Q3
Included observations: 87
Total system (balanced) observations 87
Convergence achieved after 1 iteration


Coefficient Std. Error z-Statistic Prob.


C(1) 1.583766 1.529529 1.035460 0.3005
C(2) -1.110156 0.327255 -3.392329 0.0007
C(3) -0.000179 0.000129 -1.393078 0.1636
C(4) 0.012181 0.010169 1.197784 0.2310
C(5) 0.083594 0.006018 13.88960 0.0000


Log likelihood -105.0098 Schwarz criterion 2.670679
Avg. log likelihood -1.207009 Hannan-Quinn criter. 2.586026
Akaike info criterion 2.528960
Determinant residual covariance 0.654516



Equation: VIPC = C(1) + C(2)*TC + C(3)*GP + C(4)*PBIR + C(5)*TAP
Observations: 87
R-squared 0.928822 Mean dependent var 2.002989
Adjusted R-squared 0.925350 S.D. dependent var 3.049992
S.E. of regression 0.833322 Sum squared resid 56.94287
Durbin-Watson stat 1.457371



29


Y otra forma fue:













CONTRASTE DE AUTOCORRELACIN
Prueba grafica


-3
-2
-1
0
1
2
3
4
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
T
R
E
S
I
D
0
1
Dependent Variable: VIPC
Method: Least Squares
Date: 12/25/13 Time: 15:21
Sample (adjusted): 1992Q1 2013Q3
Included observations: 87 after adjustments
White Heteroskedasticity-Consistent Standard Errors & Covariance


Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.


C 1.583766 1.108493 1.428757 0.1569
TC -1.110156 0.221518 -5.011583 0.0000
GP -0.000179 4.92E-05 -3.644523 0.0005
PBIR 0.012181 0.003707 3.285788 0.0015
TAP 0.083594 0.009329 8.960516 0.0000


R-squared 0.928822 Mean dependent var 2.002989
Adjusted R-squared 0.925350 S.D. dependent var 3.049992
S.E. of regression 0.833322 Akaike info criterion 2.528960
Sum squared resid 56.94287 Schwarz criterion 2.670679
Log likelihood -105.0098 Hannan-Quinn criter. 2.586026
F-statistic 267.5119 Durbin-Watson stat 1.457371
Prob(F-statistic) 0.000000




30
Como se puede observar en el grafico no se detecta la presencia de auto correlacin, es decir
las variables no se relacionan consigo mismas.


Test de DURBIN - WATSON (DW)






Concluimos que existe auto correlacin positiva.

Test de Breuch
Numero de rezagos

TABLA N*


1 3.84 6.13
2 5.99 16.28
3 7.81 16.60


H0 : No existe auto correlacin
H1: existe auto correlacin
Auto correlacin de primer orden
1.57
1.75
2.25
2.43
1.44

31


Auto correlacin de segundo orden
Auto correlacin de tercer orden

Concluimos que existe auto correlacin de primer, segundo y tercer orden.
Test de Box Perce
Correlograma
Un correlograma permite averiguar si una serie de tiempo particular es estacionaria. La
columna AC, que es la funcin de autocorrelacin muestral; as como el primer diagrama de la
izquierda, llamado autocorrelacin. La lnea vertical continua de este diagrama representa el
eje cero; las observaciones por arriba de esta lnea son valores positivos y los que estn debajo
son negativos.

Region de
rechazo de
Ho
Region de
aceptacin
de Ho
3.84 6.13
Region de
rechazo de
Ho
Region de
aceptacin
de Ho
7.81 16.30

32

Numero de rezagos

TABLA n*

(..)
1 3.84 6.02
2 5.99 11.81
3 7.81 13.30




Auto correlacin de primer orden


Auto correlacin de Segundo orden
Region de
rechazo de
Ho
Region de
aceptacin
de Ho
3.84 6.02

33


Auto correlacin de tercer orden

Concluimos que existe auto correlacin de primer, segundo y tercer orden.












Region de
rechazo de
Ho
Region de
aceptacin
de Ho
5.99 11.81
Region de
rechazo de
Ho
Region de
aceptacin
de Ho
7.81 13.30

34
Autocorrelacin corregida
Para corregir a presencia de autocorrelacion en nuestro modelo hemos creado conveniente
agregar al modelo las variables al modelo AR(1) AR(2) Y AR(3) ya que nuestro modelo
presentaba alto grado de auto correlacin porque su estimacin se ha tomado en consideracin
datos trimestrales que son ms propensos correlacionados.

En la tabla se puede observar que la auto correlacin ya no es estadsticamente
significativa, es decir las variables no presentan grado de correlacin entre ellas mismas.





35

PREDICCIN DEL MODELO
Un modelo economtrico muy bien planteado debe ayudar para predecir eventos futuros
basados en informacin pasada

La U de Theil es cercana a cero, por lo que esto indica que es una buena prediccin,
analizamos los componentes de Theil podemos observar que los componentes por ejemplo el
sesgo es bajo (0.00000), la varianza es pequea y la covarianza es alta por lo que el modelo
predice bien.
Tambin si observamos la tendencia es bastante parecida con los mismos picos y cadas y
con la misma tendencia al largo plazo.












36




CONCLUCIONES
1. La inflacin es un problema para las economas, en el Per durante las dcada
de los 80 y principios de los 90 golpe fuertemente a la economa del pas, sin
embargo en los ltimos aos las polticas estabilizadoras estn logrando ubicar
a la inflacin dentro del rango meta establecido por el BCRP.
2. Las variables tipo de cambio, gasto pblico, el PBI real y la tasa de inters activa
promedio, influyen con un 92.88% explicando de manera significativa el nivel
de inflacin en el Per.
3. Las variables tipo de cambio y gasto pblico no se relacionan de manera directa
con el nivel de inflacin como lo dice la teora tal es el caso que para nuestro
estudio para el caso peruano no encontramos que hay una relacin inversa entre
el tipo de cambio y el nivel de inflacin esto debe en la dcada de los 90 nuestro
pas paso por procesos de desinflacin; la relacin inversa entre el nivel de
inflacin y el gasto pblico se puede deber a que en los ltimos aos se est
superando el dficit pblico.
4. En la evaluacin estadstica obtuvimos que los parmetros de las principales
tipo de cambio, PBI real, gasto pblico y tasa de inters activa son significativos.
Y para las variables en su conjunto son significativos.
5. En la evaluacin del teste de normalidad, afirmamos para realizar hiptesis
intervalos de confianza que el modelo no sigue una distribucin normal.
6. Segn los grficos de correlogramas y distintos test para calcular la presencia
de auto correlacin, si existe auto correlacin para el modelo; sin embargo esto
se logra corregir gracias a la existencia criterios estadsticos y economtricos.
7. En el pronstico de la variable e obtiene un estadstico Thell inequality
coefficient cercano a 0, la prediccin se considera cercana a la realidad o
al valor real, es decir presenta un sesgo bastante bajo, una varianza muy
pequea por lo que el modelo es adecuado para predecir.









37



BIBLIOGRAFIA

Ascama Lavanda Arturo Guillermo (2010) pontificia universidad catlica del Per:
Determinantes de la inflacin distinguiendo entre choque de demanda y choques de oferta.
Banco Central De Reserva del Pero (junio 2012): inflacin y crecimiento econmico , evidencia
con datos de panel de amrica del sur
Boloa Behr Carlos , 1999 Lima- Per lecciones de economa.
Brand, Salvador. (1987), el origen latino americano de las teoras de la moneda y de la
inflacin, Bogot, Colombia, Plaza y Janes, 2 edicin.
http://biblioteca.utec.edu.sv/siab/virtual/auprides/11760/capitulo%201.pdf, consultado el 22/
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09/2013.
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Jurado Estrada Jairo Armando, Colombia 2005: principales teoras de la inflacin.
Roca Richard, Per 1999: teoras de la inflacin.
Universidad catlica de santa Mara, junio del 2008 Arequipa- Per anlisis de la inflacin en le
Per.











38



ANEXOS
DATA TOMADA DEL BCRP PERIODO 1980-TERCER TRIMESTRE DEL 2013
Obs Vipc TC TI GP LSF PBIR TAP
1980Q1 12.87 2.70E-07 128 79.5350629
1980Q2 9.01 2.92E-07 156 94.2895177
1980Q3 13.14 3.10E-07 183 92.6321438
1980Q4 14.78 3.41E-07 226 100.174171
1981Q1 21.51 3.99E-07 231 85.3013057
1981Q2 14.36 4.18E-07 291 100.234462
1981Q3 11.11 4.55E-07 309 98.3652072
1981Q4 11.63 5.05E-07 377 102.762654
1982Q1 13.26 5.69E-07 400 88.3753394
1982Q2 14.08 6.68E-07 412 100.901137
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