UNIVERSIDAD DE ORIENTE

ESCUELA DE CIENCIAS SOCIALES Y ADMINISTRATIVAS

NCLEO MONAGAS
ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS








PROFESORA: BACHILLERES:
MARIA BLANCO FERRO ISADEY 18.079.607
SECC. 02 MARZO FRANCESCO 16.564.449
RODRIGUEZ LILIANA 19.875.927



INTRODUCCION
El anlisis de los estados financieros comprende un estudio de las relaciones y
las tendencias para determinar si la situacin financiera y los resultados de operacin,
as como el proceso econmico de la empresa, son satisfactorios o no. Los mtodos
analticos y las tcnicas, esto es, los sistemas de anlisis, se utilizan para determinar o
medir las relaciones entre las partidas de los estados financieros correspondientes a
un solo ejercicio y los cambios que han tenido lugar en estas partidas, segn se
reflejan por medio de estados financieros sucesivos. El objetivo de todo mtodo
analtico es el de simplificar o reducir los datos que se examinan a trminos ms
comprensibles. El analista primero calcula y organiza los datos, y despus analiza e
interpreta los mismo con el fin de hacerlos ms significativos.
Los mtodos analticos y las tcnicas utilizadas en el anlisis de los estados
financieros del siguiente trabajo comprenden:
Anlisis de tendencias o horizontal al Balance General y Estado de Resultados.
Anlisis de formato comn o Anlisis Vertical al Balance General y Estado de
Resultados.
Razn del Circulante, Razn de liquidez, Rotacin de Cuentas por pagar,
Rotacin de Cuentas por Cobrar, Rotacin de Inventario, Das de Cobro, Das de
Pago, Das de rotacin de inventario.
Razn de la Deuda, Razn de Capital.
Razn de Margen de Utilidad Bruta y Margen de Utilidad Neta.
Y sus respectivos anlisis de la situacin financiera y econmica de la empresa.









EMPRESA GIRASOL, C.A.
BALANCE COMPARATIVO
ANLISIS DE LAS TENDENCIAS O HORIZONTALES
PARTIDAS ao 2009 ao 2010 Variacin %
Activo circulante
Banco

1.353.645,47 2.334.578,89 980.933,42 72,47
Valores negociables 1.568.596,42 784.563,89 -784.032,53 -50
Cuentas por cobrar 1.879.453,25 2.224.578,36 345.125,11 18,36
Inventarios

925.020,28 859.435,94 -65.584,34 -7,09
Total circulante 5.726.715,42 6.203.157,08 476.441,66 8,32
Propiedad planta y equipo
Terreno

1.478.000,00 2.587.500,00 1.109.500,00 75,07
Maquinarias 2.450.000,00 2.654.000,00 204.000,00 8,327
Edificio

2.179.800,00 2.257.800,00 78.000,00 3,578
Depreciacin acumulada - 98.563,52 105.236,47 6.672,95 6,77
Total propiedad planta y equipo 6.009.236,48 7.394.063,53 1.384.827,05 23,04
TOTAL ACTIVOS 11.735.951,90 13.597.220,61 1.861.268,71 15,86
Pasivo y capital
Pasivo circulante
Cuentas por pagar 1.257.800,00 1.287.500,00 29.700,00 2,361
Intereses por pagar 245.659,53 398.700,00 153.040,47 62,3
Alquileres por pagar 465.200,00 389.000,00 -76.200,00 -16,4
Total circulante 1.968.659,53 2.075.200,00 106.540,47 5,412
Pasivo a larga plazo
Hipotecas por pagar 785.000,00 980.819,49 195.819,49 24,95
Pagare bancario a L. plazo 789.785,00 462.049,53 -327.735,47 -41,5
Total pasivo a largo plazo 1.574.785,00 1.442.869,02 -131.915,98 -8,38
TOTAL PASIVOS 3.543.444,53 3.518.069,02 -25.375,51 -0,72
CAPITAL


Capital social 7.000.000,00 8.000.000,00 1.000.000,00 14,29
Utilidad acumulada 395.000,45 1.192.507,37 797.506,92 201,9
Utilidad del ejercicio 797.506,92 886.643,69 89.136,77 11,18
Total capital

8.192.507,37 10.079.151,06 1.886.643,69 23,03
TOTAL PASIVO Y CAPITAL 11.735.951,90 13.597.220,08 1.861.268,18 15,86



ANLISIS E INTERPRETACIN DE LAS TENDENCIAS HORIZONTALES DEL
BALANCE COMPARATIVO DE LA EMPRESA GIRASOL, C.A.
Cuando los estados comparativos que muestran los cambios netos en
cantidades absolutas o en porcentajes han sido terminados, es necesario seleccionar
para su estudio aquellas partidas que muestran cambios importantes. Se consideran
individualmente aquellas partidas con cambios significativos, es decir, sus variaciones
y si son favorables o desfavorables.
El total de activos circulantes aumento en un 8,32%, sin embargo una parte de ese
activo circulante, es decir, los valores negociables disminuyeron en un 50%, esto bien
pudo haber sido para financiar la ampliacin de la propiedad, planta y equipos, pago
de pasivos, etc. El banco aumento a un 72,47% pudiendo ser causado por las ventas al
contado y el cobro de algunas cuentas pendientes.
El total de activos conformados por la propiedad, planta y equipos aumentaron en un
23,04 % causado por la adquisicin de nuevas propiedades.
El total de los pasivos circulantes aumentaron en un 5,41% lo cual indica que se
adquirieron nuevas obligaciones, sin embargo no es un aumento elevado. Haciendo
nfasis en los intereses por pagar, estos aumentaron significativamente en un 62,3%,
el cual pudo ser causado por los intereses devengados de la hipoteca adquirida y el
pagare bancario.
El total de los pasivos a largo plazo disminuyeron en un -8,38% debido al pago del
pagare al bancario que disminuyo en un -41,5%, sin embardo las hipotecas por pagar
aumentaron en un 24,95%.
El total del Capital aumento en un 23,03% debido a varios factores entre ellos, el
aumento de la utilidad neta y la adquisicin de activos fijos.







EMPRESA GIRASOL, C.A.
ESTADO DE RESULTADO COMPARATIVO
ANALISIS DE TENDENCIAS O HORIZONTAL
PARTIDAS ao 2009 ao 2010 variacin %
Ventas 2.878.963,41 3.378.963,45 500.000,04 17,37
Costos de ventas - 1.563.212,47 1.978.963,23 415.750,76 26,6
Utilidad bruta en ventas 1.315.750,94 1.400.000,22 84.249,28 6,403
Gastos de operaciones
Gastos de ventas 196.545,35 256.497,65 59.952,30 30,5
Gastos de
administracin 256.456,78 178.963,42 77.493,36 30,22
Total gastos de operaciones 453.002,13 435.461,07 17.541,06 3,872
Utilidad en operaciones 862.748,81 964.539,15 101.790,34 11,8
I.S.L.R estimado - 65.241,89 77.895,46 12.653,57 19,39
UTILIDAD DEL EJERCICIO 927.990,70 1.042.434,61 114.443,91 12,33

ANLISIS E INTERPRETACIN DE LAS TENDENCIAS HORIZONTALES DEL ESTADO
DE GANANCIAS Y PERDIDAS COMPARATIVO DE LA EMPRESA GIRASOL, C.A.
Al estudiar los cambios que aparecen en los Estados de Ganancias y Prdidas
debemos tomar en cuenta la relacin de los costos de la mercanca vendida y los
gastos operativos con las ventas. El costo de mercanca vendida no debe aumentar de
forma desproporcionada en relacin a las ventas, puesto que esto afectara de manera
desfavorable al margen bruto sobre las ventas. Esta situacin se aprecia en el Estado
de Ganancias y Prdidas de la empresa Girasol, C.A. Donde el costo de venta aumenta
en un 26,6% de manera desproporcionada con respecto a las ventas que solo
aumentaron en un 17,37%.
Los gastos de venta estn relacionados en una forma ms directa con el volumen de
ventas porque la mayor parte de estos gastos varan en la misma proporcin que las
ventas. Sin embargo en este caso no siguen la misma proporcin, por lo que la
gerencia de la empresa debera de reducir estos gastos.



EMPRESA GIRASOL, C.A.
ESTADO DE RESULTADO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010
ANALISIS EN FORMATO COMUN O VERTICAL
PARTIDAS ao 2010 %
ACTIVOS
Activo circulante
Banco

2.334.578,36 17,17
Valores negociables 784.563,89 5,77
Cuentas por cobrar 2.224.578,36 16,36
inventarios

859.435,94 6,32
Total circulante 6.203.156,55 45,62
Propiedad planta y equipo
Terreno

2.587.500,00 19,03
Maquinarias 2.654.000,00 19,52
Edificio

2.257.800,00 16,60
Depreciacin acumulada - 105.236,47 0,77
Total propiedad planta y equipo 7.394.063,53 54,38
TOTAL ACTIVOS 13.597.220,08 100,00
PASIVO Y CAPITAL
Pasivo circulante
Cuentas por pagar 1.287.500,00 9,47
Intereses por pagar 398.700,00 2,93
Alquileres por pagar 389.000,00 2,86
Total circulante 2.075.200,00 15,26
Pasivo a largo plazo
Hipotecas por pagar 980.819,49 7,21
Pagare bancario a largo plazo 462.049,53 3,40
Total pasivo a largo
plazo 1.442.869,02 10,61
Total pasivos 3.518.069,02 25,87
Capital


Capital social 8.000.000,00 58,84
Utilidad acumulada 1.192.507,37 8,77
Utilidad del ejercicio 886.643,69 6,52
Total capital

10.079.151,06 74,13
TOTAL PASIVO Y
CAPITAL 13.597.220,08 100,00

ANLISIS DE LAS TENDENCIAS VERTICALES DEL BALANCE GENERAL DE LA
EMPRESA GIRASOL, C.A. AO 2010.
Del activo circulante representa el 45.62% con respecto al total de activos el
cual esta dividido en:
Banco representa el 17,17%
Cuentas por cobrar representa el 16,36%
Valores negociables 5,77%
Inventarios 6,32%
De la propiedad planta y equipo representa el 54,38% con respecto al total de
activos divido en:
Terreno representa 19,03%
Maquinaria 19,52%
Edificio 16,60%
Depreciacin acumulada 0,77%
Del pasivo circulante representa el 15,26% con respecto al total de pasivos el
cual est dividido:
Cuentas por pagar 9,47%
Intereses por pagar 2,93%
Alquileres por pagar 2,86%
Del pasivo a largo plazo representa el 10,61% del total pasivos divididos en:
Hipotecas por pagar 7,21%
Pagare Bancario a largo plazo 3,40%
El total pasivos con respecto a pasivo y capital, representa el 25,87%
Del Capital representa el 74,13% con respecto al total capital y pasivo
Capital social 58,84%
Utilidad acumulada 8,77%
Utilidad del ejercicio 6,52%

EMPRESA GIRASOL, C.A.
ESTADO DE RESULTADO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010
ANALISIS EN FORMATO COMUN O VERTICAL
PARTIDAS ao 2010 %
Ventas 3.378.963,45 100
Costo de ventas

- 1.978.963,23 58,57
Utilidad bruta en ventas

1.400.000,22 41,43



Gastos operativos


Gastos de ventas

256.497,65 7,59
Gastos de
administracin

178.963,42 5,30
Total gastos operativos

435.461,07 12,89



utilidad en operaciones

964.539,15 28,55
ISLAR estimado

- 77.895,46 2,31
UTILIDAD EDEL
EJERCICIO 886.643,69 26,24












EMPRESA GIRASOL, C.A.
RAZONES FINANCIERAS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010
RAZON CIRCULANTE
Partidas Bsf %
Total activo circulante 6.203.156,55
total pasivo circulante 2.075.200,00
RAZON 2,989184922 298,92



RAZON LIQUIDA



Partidas Bsf %
Activo liquido 5.343.720,61
Total pasivo circulante 2.075.200,00
razn 2,575038844 257,50



ROTACION DE LAS CUENTAS POR PAGAR





Partidas Bsf %
Compras netas a crdito 890.533,45
Cuentas por pagar promedio 1.272.650,00
rotacin veces 0,699747338 69,97

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR





Partidas Bsf %
Ventas netas a crdito 2.196.326,24
Cuentas por cobrar promedio 2.052.015,80
rotacin veces 1,070326184 107,03



ROTACION DE INVENTARIO



Partidas Bsf
Costos de ventas 3.378.963,45
inventario final 859.435,94
Rotacin veces 3,931605944



Mercancas existentes en el ao 91,57

Razn del capital





Partidas Bsf %
Total capital 10.079.151,06
Total activos 13.597.220,08
razn 0,741265568 74,13

RAZON DE LA DEUDA





Partidas Bsf %
Total pasivo 3.518.069,02
Total activo 13.597.220,08
razn 0,258734432 25,87

RAZON MARGEN DE UTILIDAD BRUTA





Partidas Bsf %
Utilidad bruta 1.400.000,22
Ventas netas 3.378.963,45
razn 0,414328311 41,43



RAZON DE MARGEN DE UTILIDAD NETA



Partidas Bsf %
Utilidad neta 886.643,69
Ventas netas 3.378.963,45
razn 0,262401089 26,24

DAS DE COBRO





Partidas


Ao Comercial 360
Rotacin de cuentas por cobrar 1,070326184
Das 336,35



DAS DE PAGO





Partidas


Ao Comercial 360,00
Rotacin de cuentas por pagar 0,699747341
Das 514,4714083

ANALISIS E INTERPRETACION DE LAS RAZONES FINANCIERAS

RAZON CIRCULANTE
RAZN CIRCULANTE= Activos circulantes/Pasivos circulantes

RC= RC= 2,989184922 veces

La razn circulante que presenta la empresa Girasol, C.A. es de 2,99 veces. La cual
desde el punto de vista de los accionistas es bastante buena ya que est por encima de
la razn estndar que es 2: 1, por lo tanto es aceptable desde el punto de vista de los
inversionistas.
RAZON LIQUIDA O PRUEBA ACIDA
RAZN LIQUIDA= Activos Lquidos/Pasivos circulantes

RL= RL= 2,575038844 veces
La razn liquida que presenta la empresa es de 2,57 veces, superando la razn
estndar de 1: 1, por lo tanto para los accionistas es bastante optima y desde el punto
de vista de los acreedores tambin ya que ellos no duraran en invertir en esta
empresa ya que saben que tiene la capacidad de pagar sus deudas corrientes de forma
oportuna.
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
Rotacin de Cuentas por pagar= compras netas a crdito/cuentas por pagar promedio
Cuentas por pagar promedio= cuentas por pagar inicial + cuentas por pagar fina
2
CPPP=

= 1.272.650
RCPP=

= 0,699747341 veces
6.203.156,55
2.075.200,00
5.343.720,61
2.075.200,00
La rotacin de las cuentas por pagar indica la capacidad que tiene la empresa para
conocer y cumplir con sus obligaciones. En la empresa Girasol la rotacin de las
cuentas por pagar corresponde a 0,70 das lo cual muestra que existe alguna lentitud
con respecto al pago de sus deudas.
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
Rotacin de cuentas por pagar= ventas netas a crdito / cuentas por cobrar promedio
Cuentas por cobrar promedio=

CPCP=

CPCP= 2.052.015,80
RCPP=

RCPP= 1,070326184 veces

De acuerdo a los resultados obtenidos la rotacin de las cuentas por cobrar fueron de
apenas 1,070 veces. Si una rotacin de 6,75 veces se considera tpica de la industria
entonces podemos concluir que la empresa Girasol, C.A. est muy por debajo de la
rotacin estndar, lo cual indica que la empresa no tiene o no cumple con una buena
poltica de cobro, esto puede perjudicar afectando el capital de trabajo.
ROTACION DE INVENTARIOS
Rotacin de inventarios= costo de venta/ inventario final
RI=

RI= 3,931605944 veces/360= 91,56 promedio de antigedad de

inventarios en das.
La rotacin del inventario de la empresa Girasol, C.A. desde el punto de vista tanto los
accionistas como los acreedores es bastante aceptable ya que el resultado (3,93 veces)
indica que la empresa rota sus inventarios ms veces que el promedio de industrias de
la misma naturaleza por lo cual se hace ms atractiva a la hora de invertir. El
promedio de das que las mercancas del inventario se encuentran en existencia es de
91,56 das.
RAZON DE LA DEUDA
Razn de la deuda= total pasivo/total activo
RD=

RD= 0,258734432 x 100= 25.87%

La razn de la deuda de la empresa Girasol, C.A. es de 25,87%, menor al promedio
industrial lo cual en relacin a esto, la empresa est en mejor posicin comparado a
los promedios industriales indicando que esta empresa depende menos de los
acreedores.
RAZON DE CAPITAL
Razn de capital= total capital/total activos
RC=

RC= O, 741265567 x 100= 74,13%

La razn de capital de la empresa Girasol, C.A. es de 74,13% lo cual es elevada. Desde
el punto de vista de los acreedores son buenas noticias ya que el porcentaje de activos
suministrado por los accionistas es alto, presentando un buen margen de seguridad.
Desde el punto de vista de los accionistas este resultado elevado de razn de capital
les indica que aun cuando el negocio este en un perodo de inactividad o crisis
financiera, el mismo podr sostenerse a este impacto econmico gracias a su
solvencia.
RAZON MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
Margen bruto= utilidad bruta/ventas netas
RMB=

RMB= 0,414328311 x 100= 41,43

El margen bruto de la utilidad bruta de la empresa Girasol, C.A. es de 36,94%, menor
al promedio industrial, lo que indica que esta empresa es menos rentable al generar
utilidad antes de los gastos operativos, lo recomendable es disminuir los costos para
aumentar la utilidad.
RAZON MARGEN DE UTILIDAD NETA
Margen neto= utilidad neta/ ventas netas
RMN=

RMN= 0,262401089 x 100= 26,24%

la razn del margen neto de utilidad de la empresa es de 26,24%, es mayor que el
promedio industrial, mostrando una mayor rentabilidad luego de los gastos
operativos y del pago de los intereses e impuestos mostrando el control de la gerencia
sobre sus costos y gastos generales de la empresa.

DAS DE COBRO
360/rotacin de cuentas por cobrar
Das de cobro=

= 336,3460648 das
Los das cobro de la empresa es de 336,34 das lo cual muestra una lentitud en
comparacin del promedio industrial lo que indica que los clientes de esta empresa
tardan ms tiempo del promedio en pagarle sus deudas corrientes, lo cual puede
dificultar a esta empresa para pagar sus pasivos corrientes y eso evita que acreedores
quieran venderle a crdito porque saben que la empresa no cobra a tiempo y
difcilmente le puedan pagar sus obligaciones.
DAS DE PAGO
360/rotacin de cuentas por pagar
Das de pago =

= 514,4714083 das














CONCLUSION
Cuando los estados financieros comparativos que muestran los cambios netos
en cantidades absolutas, trminos monetarios o porcentajes, es necesario seleccionar
aquellas partidas que muestren cambios importantes, individuales o en conjunto
cuando estn directamente relacionadas. En este trabajo se realizo un anlisis a travs
de diversos mtodos, observando dichos cambios y el impacto que producen estos
cambios en la situacin econmica financiera de la empresa, determiando si es posible
las razones para las variaciones y si los cambios fueron favorables o no. En la Empresa
Girasol, C.A. se observaron varios cambios que favorecieron la situacin de la
empresa, como el aumento del capital de trabajo, la ampliacin de la propiedad, planta
y equipo y sus utilidades a pesar de no ser tan elevadas en comparacin con el ao
anterior, sin embargo hay ciertas debilidades con respecto a las polticas aplicadas por
la empresa para el cobro de sus derechos y el pago de sus obligaciones. Tambin
acotamos que se deben de buscar estrategias para poder impulsar un poco ms las
ventas que a pesar de tener un aumento, este no es tan significativo y los costos se
muestran de manera un poco desproporcional con respecto a estas. Por lo cual se
recomiendo o aumentar las ventas o reducir un poco los costos.
Para finalizar solo queda acotar que a pesar de dichos cambios o variaciones, se
puede concluir con que la empresa se encuentra en buena situacin y es solvente.












BIBLIOGRAFIA

KENNEDY, RALPH DALE. ESTADOS FINANCIEROS. FORMA, ANALISIS E
INTERPRETACION. EDITORIAL LIMUSA, S.A. MEXICO, D.F. 2002.











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