MATEMTICAS FINANCIERAS CON EXCEL.

Funciones VNA y TIR

Con la opcin Insertar-Funcin-Financieras o haciendo clik en el icono f x de la barra de herramientas seleccionamos la funcin deseada.
Sigue a continuacin un ejemplo sencillo de un estudio de inversin.
Una empresa desea validar la viabilidad de una inversin, que est dispuesta a realizar si la rentabilidad anual de la misma supera el 15%.
Los datos bsicos relacionados con la inversin son los siguientes:
Los flujos libres de caja generados en cada periodo se desprenden de la Planificacin Econmico Financiera realizada por el departamento de finanzas.
Rentabilidad anual requerida 15.00%
Vida til de la inversin 5 Aos
Inversin inicial a realizar en el momento "0" 3,000,000.00
Flujo libre de caja generado en el ao 1 750,000.00
Flujo libre de caja generado en el ao 2 1,250,000.00
Flujo libre de caja generado en el ao 3 1,500,000.00
Flujo libre de caja generado en el ao 4 1,200,000.00
Flujo libre de caja generado en el ao 5 750,000.00
La secuencia de flujos monetarios de la inversin son los siguientes: Flujo anual
Inicio ao 1 (Pago Inversin) -3,000,000.00
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el ao 1 750,000.00
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el ao 2 1,100,000.00
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el ao 3 1,400,000.00
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el ao 4 900,000.00
Flujo libre de caja (Free Cash Flow) generado el ao 5 750,000.00
Nota: Para simplificar se supone que los flujos se realizan a final de ao (excepto la inversin inicial).
VNA
Clculo del Valor Actual Neto de los flujos descontados al 15%. 291,915.14
Al ser el valor actual neto de los flujos, descontados al 15%, un nmero positivo, podemos afirmar que la rentabilidad anual es superior a la requerida (15%)
TIR
Clculo de la rentabilidad anual de la inversin 19.01%
Si el VNA, calculado con una tasa de actualizacin del 15%, hubiera sido un valor negativo, significara que la inversin tiene una rentabilidad inferior a la requerida (15%)
Si el VNA, calculado con una tasa de actualizacin del 15%, hubiera sido cero, significara que la inversin tiene una rentabilidad igual a la requerida (15%)
Para demostrar esta ltima afirmacin calculamos el VNA utilizando como tasa de descuento la TIR y comprobamos que su valor es cero:
Clculo del VNA utilizando como tasa de descuento 19,01% 0.00
El anlisis se completa calculando los aos que se tardan en recuperar la inversin o Pay Back
Vemos que el flujo acumulado pasa a ser positivo al final del ao 3, consecuentemente el Pay Back es igual a 3 aos.
www.finanplan.com Software de Planificacin Financiera Empresarial, Anlisis de Estados Financieros y Valoracin de Empresas.
www.finanplan.com
Con la opcin Insertar-Funcin-Financieras o haciendo clik en el icono f x de la barra de herramientas seleccionamos la funcin deseada.
Una empresa desea validar la viabilidad de una inversin, que est dispuesta a realizar si la rentabilidad anual de la misma supera el 15%.
Los flujos libres de caja generados en cada periodo se desprenden de la Planificacin Econmico Financiera realizada por el departamento de finanzas.
Flujo acumulado
-3,000,000.00
-2,250,000.00
-1,150,000.00
250,000.00
1,150,000.00
1,900,000.00
Al ser el valor actual neto de los flujos, descontados al 15%, un nmero positivo, podemos afirmar que la rentabilidad anual es superior a la requerida (15%)
Si el VNA, calculado con una tasa de actualizacin del 15%, hubiera sido un valor negativo, significara que la inversin tiene una rentabilidad inferior a la requerida (15%)
Si el VNA, calculado con una tasa de actualizacin del 15%, hubiera sido cero, significara que la inversin tiene una rentabilidad igual a la requerida (15%)
Para demostrar esta ltima afirmacin calculamos el VNA utilizando como tasa de descuento la TIR y comprobamos que su valor es cero:
El anlisis se completa calculando los aos que se tardan en recuperar la inversin o Pay Back
Vemos que el flujo acumulado pasa a ser positivo al final del ao 3, consecuentemente el Pay Back es igual a 3 aos.
www.finanplan.com Software de Planificacin Financiera Empresarial, Anlisis de Estados Financieros y Valoracin de Empresas.