Qu pas en el mes?

por Gerencia de Inversiones

Durante el mes de julio se agudiz el conflicto geopoltico en
Ucrania, las sanciones econmicas impuestas a Rusia, como
consecuencia de este conflicto, afectaron las expectativas
sobre el comportamiento de la economa en la Eurozona
para los siguientes meses, las cuales no venan mostrando
signos de fortaleza. Es as que la actividad econmica en
dicha regin tuvo una variacin de casi 0% en el segundo
trimestre del ao, este nulo crecimiento se acompa de un
deterioro en los ndices que miden la confianza del consumidor,
mientras que las cifras de desempleo continuaron elevadas,
aunque mostrando una mejora en sus indicadores (el
desempleo se ha reducido hasta 11.5% desde cifras cercanas
a 12% a inicios de ao). Ante este escenario, y dado que la
inflacin en la zona se mantiene en niveles relativamente
bajos (Alrededor de 0.5% anual) el Banco Central Europeo
(BCE) mantuvo la tasa de inters de referencia en su mnimo
histrico de 0.15% con el propsito de continuar generando
estmulos a la economa desde el lado monetario.
En Estados Unidos, la actividad econmica se expandi ms
de lo esperado por el consenso del mercado al crecer
durante el segundo trimestre a una tasa anual de 4%, luego
de haberse contrado 2.1% en el trimestre anterior. Tambin
mostraron mejora las cifras que miden la confianza del
consumidor y la produccin manufacturera, mientras que el
nivel de desempleo aument ligeramente a 6.2% en sus
cifras al mes de Julio, debido a la reduccin en la creacin de
nuevos empleos. En este contexto la Reserva Federal (Fed)
considero mantener su tasa de inters de referencia en
0.25% a la vez que continu con el recorte del estmulo
monetario de recompra de deuda en otros 10,000 millones de
dlares mensuales adicionales, con lo cual el volumen de
compra se sita en 25,000 millones mensuales, frente a los
85,000 millones al inicio del programa.
En el mbito nacional, la economa peruana tuvo el
crecimiento ms bajo en cinco aos, creciendo a un ritmo
mensual de 0.3% en junio y volviendo a decepcionar las
expectativas del mercado. Con esta cifra de junio el
crecimiento econmico acumulado durante la primera mitad
del ao fue de 3.3%. La fuerte desaceleracin de junio se
explic en parte por variaciones climticas atribuidas a un
posible fenmeno de El Nio (El sector agrcola y pesca
retrocedieron su actividad en 5.6 y 30.73% respectivamente).
Adicionalmente el menor dinamismo econmico en el
exterior afect el sector minera el cual se contrajo un 5.93%,
cayendo por tercer mes consecutivo. Como respuesta el
Banco Central de Reserva (BCR) acord reducir la tasa de
inters de referencia a 3.75%.
Agosto 2014
Reporte Financiero
Informacin oficial al cierre
de julio del 2014
El Reporte Financiero no constituye una recomendacin para efectuar inversiones.
La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relacin a la rentabilidad pasada.
Resea del Mes
La Renta Variable La Renta Fija
El Reporte Financiero no constituye una recomendacin para efectuar inversiones.
La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relacin a la rentabilidad pasada.
Y qu nos depar el mercado?
Con respecto a...
Fondo 3 Fondo 2 Fondo 1
Rentabilidad Nominal
julio 2014 - julio 2013
4.98% 7.08% 7.79%
Fuente: Boletn Rentabilidad Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1,2 y
3 por AFP. Julio 2014.
En el mes de julio las bolsas de los mercados desarrollados
tuvieron rendimientos negativos, contribuyeron a ello el
hecho que Estados Unidos se incorpor a la Unin Europea
en la imposicin de sanciones a Rusia, as como los
enfrentamientos en la Franja de Gaza. De esta manera el
ndice S&P 500, tuvo un rendimiento negativo de 1.51% y el
MSCI Europe, ndice que refleja las bolsas europeas,
disminuy en 1.59%. El ndice Nikkei 225, por el contrario,
creci en 3.03%, despus de que el Yen se debilitara frente
al dlar.
El ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)
continu su tendencia alcista iniciada en abril al crecer
1.22% este mes. Esta recuperacin fue motivada por el alza
en los precios de los metales bsicos ante una serie de
buenos datos econmicos en EE.UU. y China a inicios de
mes, as como por el optimismo generado a partir de la
mejora en la calificacin crediticia de Per a A3 desde
Baa2 otorgada por la agencia Moodys. Sin embargo,
hacia fines de mes reaparecieron las dudas sobre la
recuperacin de la economa China y sus efectos en el
sector minera en el Per lo cual revirti parte del alza
registrada a inicios del mes en el IGBVL.
En el mes de julio, Argentina volvi a entrar en
default despus de 13 aos, esto genero una correccin
en los activos de renta fija a nivel global. La tasa del
bono del tesoro Americano a 10 aos alcanz al
cierre de mes un nivel de 2.55%, una variacin de dos
puntos bsicos comparado al 2.53% a finales del
mes anterior. En el mbito local, la tasa del bono a
10 aos se contrajo por sexto mes consecutivo al
pasar de 5.28% en junio a 5.22% al cierre del mes.
El Nuevo Sol cerr en 2.8011, lo cual representa una
ligera depreciacin de 0.09%.
agosto 2014
Reporte Financiero
Informacin oficial al cierre
de julio de 2014
El Reporte Financiero no constituye una recomendacin para efectuar inversiones.
La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relacin a la rentabilidad pasada.
En el mes de julio los mercados burstiles
internacionales desarrollados tuvieron
rendimientos negativos a excepcin de
Japn. La bolsa norteamericana retrocedi
1.51% segn el ndice S&P 500, las bolsas
europeas registraron una cada de 1.59%
segn el ndice MSCI Europe. Mientras el
ndice Nikkei 225, que representa a Japn,
creci 3.03% este mes. Los mercados
emergentes mostraron un avance de
1.43% segn el ndice MSCI EEM, el ndice
S&P Latam creci 2.33%. Por el lado local,
la bolsa de Lima contina su tendencia
positiva al crecer 1.22% segn el ndice
IGBVL.
Los Mercados:
Durante julio, el Euro se depreci con respecto
al Dlar, cerrando el mes en 1.339 Dlares
Americanos por Euro, lo que representa una
cada de 2.21% en el Tipo de Cambio con
respecto al cierre de junio. En el plano local, el
Nuevo Sol se debilit con respecto al Dlar, con
una variacin en el Tipo de Cambio de 0.09%
cerrando en niveles de 2.8011.
Las Monedas:
Para el sptimo mes del ao, los commodities
tuvieron un comportamiento mixto comparados
al mes anterior. El precio de oro cay
3.37%. Mientras que el zinc y el cobre
mostraron un incremento de 1.43% y
6.45%, respectivamente. Por otro lado, el
precio del petrleo baj 6.83% cerrando el
mes con un precio de US$98.17 por barril.

Los Commodities:
16,866.07
1,714.33
1,930.67
114.88
15,620.77
1,213.70
1,065.77
6,262.87
116.63
153.25
2.56
1.22% 7.06%
-1.67%
-1.51% 4.45%
-1.59%
3.03%
3.70%
1.43%
2.33%
0.11%
0.16%
0.80%
3.21%
2.45%
-4.12%
11.37%
6.29%
7.42%
-5.76%
7.17%
10.77%
11.56%
13.69%
14.53%
11.95%
14.28%
19.34%
12.48%
11.46%
-6.33%
4.61%
4.43%
-14.07%
37.08%
39.97%
27.15%
79.65%
29.70%
11.89%
-0,45%
-6.77%
-6.77%
-12.28%
-23.21%
31.26%
49.40%
25.25%
58.86%
24.95%
-6.32%
-12.19%
N.D
N.D
10.21%
2.8011
1.3390
102.80
0.09% 0.16%
-2.21%
1.45% -2.38%
-2.57%
0.23%
0.66%
5.03%
6.67%
8.83%
31.59%
2.30%
-7.00%
33.92%
1,282.55
7,115.00
2,360.00
98.17
-3.37%
1.43% -3.33%
6.45% 14.84%
-6.83% -0.25%
6.38%
3.42%
28.05%
-6.53%
-3.22% -20.55%
-5.89%
28.12%
11.48%
-21.21%
-27.62%
-5.22%
2.58%
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
* Rendimiento en lo que va del ao
G
agosto 2014
Reporte Financiero
Informacin oficial al cierre
de julio de 2014
Resultados segn nivel de riesgo
Estructura Fondo 1
Evolucin valor cuota Fondo 1
Valor Cuota Promedio Mensual
Rentabilidad julio 2014-2013
4.98%
17.6164908
Fondo 1
Fuente: ProFuturo AFP
Nota: Acciones Ttulo valor representativo de derechos sobre el patrimonio (capital
social) de una empresa. Incluye acciones comunes, de inversin y certificados de
suscripcin preferente; Deuda Ttulo valor representativo de derechos sobre los
instrumentos de deuda emitidos por empresas y gobiernos. Incluye bonos e
instrumentos titulizados.; Caja incluye activos de muy corto plazo que pueden ser
convertidos en efectivo de forma inmediata. Incluye certificados de depsito, depsitos
a plazo, papeles comerciales y operaciones en trnsito.; Otros incluyen cuotas de
fondos mutuos, locales e internacionales.
La cartera del Fondo 1 se encuentra concentrada principalmente
en instrumentos de renta fija (90.50%), los cuales se dividen en
instrumentos de deuda (63.28%), que le otorgan una menor volatilidad
al portafolio; y una porcin significativa del portafolio que se
encuentra en activos de corto plazo (21.84%).
Principales Tenencias: Comentarios:
La mayor cantidad de los activos del Fondo 1 se encuentran
instrumentos invertidos en empresas del sector financiero
(28.72%). Le sigue inversiones en grupos diversos (28.61%), del
Gobierno del Per (24.02%) y de compaas del sector de energa
e hidrocarburos (7.99%).
Fuente: ProFuturo AFP
Nota: Son instrumentos relacionados al patrimonio de la empresa (capital social). Esta
formado principalmente por Acciones. La categora Renta Fija se refiere a los
instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones o ttulos de deuda y a los
instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones de corto plazo o activos
en efectivo.
Fuente: Boletn Valor Cuota Promedio Mensual para el clculo de la
rentabilidad segn tipo de fondo de pensiones y de AFP.
Fuente: Boletn Rentabilidad Nominal y Real Acumulada del Fondo de
Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Julio 2014.
El Reporte Financiero no constituye una recomendacin para efectuar inversiones.
La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relacin a la rentabilidad pasada.
agosto 2014
Reporte Financiero
Informacin oficial al cierre
de julio de 2014
90.50%
9.50%
Renta Variable
Renta Fija
63.28%
4.93%
9.95%
21.84%
28.72%
28.61%
24.02%
7.99%
5.36%
2.01%
1.45% 0.80%
1.04%
0.00%
20
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15
16
17
18
19
Resultados segn nivel de riesgo
Estructura Fondo 2
Evolucin valor cuota Fondo 2
Valor Cuota Promedio Mensual
Rentabilidad julio 2014-2013
7.08%
123.8016538
Fondo 2
El Fondo 2 presenta una estructura mixta, con una participacin
44.29% en renta variable, del cual 16.97% son acciones. El 55.71%
es de renta fija, el cual incluye un 39.62% de instrumentos de
deuda. Asimismo, posee un 13.19% de activos de corto plazo.
Principales Tenencias: Comentarios:
La mayor cantidad de los activos del Fondo 2 se encuentran en
grupos diversos (27.04%). Le sigue los instrumentos invertidos
en el gobierno peruano (25.13%), en el sector financiero
(21.38%), de compaas del sector de energa e hidrocarburos
(7.75%).
Fuente: ProFuturo AFP
Nota: Son instrumentos relacionados al patrimonio de la empresa (capital social). Esta
formado principalmente por Acciones. La categora Renta Fija se refiere a los
instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones o ttulos de deuda y a los
instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones de corto plazo o activos
en efectivo.
Fuente: Boletn Valor Cuota Promedio Mensual para el clculo de la
rentabilidad segn tipo de fondo de pensiones y de AFP.
Fuente: Boletn Rentabilidad Nominal y Real Acumulada del Fondo de
Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Julio 2014
Fuente: ProFuturo AFP
Nota: Acciones Ttulo valor representativo de derechos sobre el patrimonio (capital
social) de una empresa. Incluye acciones comunes, de inversin y certificados de
suscripcin preferente; Deuda Ttulo valor representativo de derechos sobre los
instrumentos de deuda emitidos por empresas y gobiernos. Incluye bonos e
instrumentos titulizados; Caja incluye activos de muy corto plazo que pueden ser
convertidos en efectivo de forma inmediata. Incluye certificados de depsito, depsitos
a plazo, papeles comerciales y operaciones en trnsito; Otros incluyen cuotas de
fondos mutuos, locales e internacionales.
El Reporte Financiero no constituye una recomendacin para efectuar inversiones.
La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relacin a la rentabilidad pasada.
agosto 2014
Reporte Financiero
Informacin oficial al cierre
de julio de 2014
55.71%
44.29%
Renta Variable
Renta Fija
16.97%
13.19%
30.23%
39.62%
27.04%
25.13%
21.38%
7.75%
3.20%
2.48%
2.45%
2.15%
0.00%
8.42%
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116
118
120
122
124
126
128
130
Resultados segn nivel de riesgo
Estructura Fondo 3
Evolucin valor cuota Fondo 3
Valor Cuota Promedio Mensual
Rentabilidad julio 2014-2013
7.79%
28.5969715
Fuente: Boletn Valor Cuota Promedio Mensual para el clculo de la
rentabilidad segn tipo de fondo de pensiones y de AFP.
Fondo 3
El Fondo 3 est compuesto principalmente por instrumentos de
renta variables (78.95%), del cual el 36.08% son acciones, dado
que su objetivo es lograr una alta rentabilidad, asumiendo un
nivel de riesgo tambin mayor. Cuenta tambin con instrumentos
de renta fija (21.05%) para balancear ese riesgo, del cual posee
instrumentos de deuda por 11.11%.
Comentarios:
Fuente: ProFuturo AFP
Nota: Son instrumentos relacionados al patrimonio de la empresa (capital social). Esta
formado principalmente por Acciones. La categora Renta Fija se refiere a los
instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones o ttulos de deuda y a los
instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones de corto plazo o activos
en efectivo.
Fuente: Boletn Rentabilidad Nominal y Real Acumulada del Fondo de
Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Julio 2014.
Fuente: ProFuturo AFP
Nota: Acciones Ttulo valor representativo de derechos sobre el patrimonio (capital
social) de una empresa. Incluye acciones comunes, de inversin y certificados de
suscripcin preferente; Deuda Ttulo valor representativo de derechos sobre los
instrumentos de deuda emitidos por empresas y gobiernos. Incluye bonos e
instrumentos titulizados.; Caja incluye activos de muy corto plazo que pueden ser
convertidos en efectivo de forma inmediata. Incluye certificados de depsito, depsitos
a plazo, papeles comerciales y operaciones en trnsito.; Otros incluyen cuotas de
fondos mutuos, locales e internacionales.
Principales Tenencias:
La mayor cantidad de los activos del Fondo 3 se encuentran
invertido en grupos diversos (27.01%). Le sigue los instrumentos
invertidos en empresas del sector financiero con un 22.62% del total
del portafolio, instrumentos del sector energa e hidrocarburos
(10.75%) y en compaas de alimentos y bebidas (9.02%).
El Reporte Financiero no constituye una recomendacin para efectuar inversiones.
La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relacin a la rentabilidad pasada.
agosto 2014
Reporte Financiero
Informacin oficial al cierre
de julio de 2014
21.05%
78.95%
Renta Variable
Renta Fija
43.69%
36.08%
11.11%
9.13%
27.01%
22.62%
10.75%
9.02%
8.86%
7.74%
7.34%
6.13%
0.53%
0.00%
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