FINANZAS Actividades Econmicas. DE Sistema Econmico EMPRESA Escasez de Recursos Eliminacin de Necesidades Problemas Econmicos
Empresa Maximizar beneficios y minimizar costos. Persona Satisfaccin de necesidades.
Sistema capitalista cambio Mercado global competitividad Sistema socialista modificacin Nuevas tendencias Sistema empresarial Nuevas estructura organizacional
Reserva Internacional Neta (RIN) AHORRO
CONCEPTO DE FINANZAS: Son el conjunto de actividades que ayudan al manejo eficiente del dinero a lo largo del tiempo y en condiciones de riesgo con el fin ltimo de generar valor para los accionistas. Es el conjunto de medidas que se adoptan sistemticamente para conseguir y administrar los recursos que deben cubrir las necesidades de los agentes econmicos (Empresas, familias y estado). Las finanzas conforman una disciplina especial que se denomina econmica financiera y que tambin se conoce con las expresiones ciencia financiera, hacienda pblica y ciencia fiscal. Ejemplo: Cuando alguien establece un negocio lo hace con la finalidad de ganar dinero es decir hacerse ms rico en otras palabras una empresa tiene como objetivo generar ganancias para sus accionistas, la generacin de ganancias es un concepto que tiene que ver con el dinero, una empresa que genera ms dinero en efectivo que otra similar que se desarrolla en el mismo sector es claramente superior en hacer ms ricos a sus accionistas que las otras empresas.
Estructura Finanzas Empresa Dinero Actividad Econmica Tiempo Riesgo Mayor Riesgo -> Mayor Rentabilidad Manejo eficiente del dinero. Sistema Econmico Escasez de Recursos Eliminacin de Necesidades Problemas Econmicos Problemas Econmicos: 1. Qu producir? Los componentes del mundo somos nosotros mismo, para poder subsistir para poder vivir, necesitamos productos. (3 items homogeneizados: desayuno, almuerzo, cena.)
2. Cmo producir? Compatibilizar los factores de produccin.
3. Para quin producir? SOCIAL, los consumidores son exigentes debemos cubrir todas sus exigencias. En que invertir? En un Negocio que genere ganancias FINANZAS Cmo financiar la inversin? Inversin propia o inversin de terceros. Cmo pagar las cuentas? Los ingresos generados por el negocio.
Recursos Ordinarios Tesoro Pblico(ing.propio) ESTADO Fuentes Recursos Directamente Recaudados Ingreso Pblico(ing.exter) De financiamiento
CASO PRCTICO: Vamos a suponer que Antonio es un Empresario Textil que acaba de recibir un pedido de 120,000 polos anuales de un nuevo cliente Estadounidense. La maquinaria que actualmente tiene su empresa est trabajando casi a su capacidad mxima por lo que de aceptar el pedido Antonio tendr que invertir en mquinas y equipos nuevos. Ante este problema lo primero que debe preguntarse Antonio es Conviene aceptar el pedido tomando en cuenta todo lo que es necesario invertir? Para contestar esta interrogante Antonio debe estimar cuanto deber invertir en la nueva maquinaria para cumplir el pedido de este nuevo cliente as como todos los ingresos y costos que generara el aceptado.
Si sus proyecciones le indican que los beneficios de aceptar el pedido sern mayores que los de invertir en las maquinaria.
Antonio evala cuanto debera invertir en la nueva maquinaria as como los beneficios y costos que acarreara el aceptar este nuevo pedido su evaluacin arroja un resultado positivo los beneficios futuros son superiores a la inversin y a los costos adicionales por lo tanto Antonio a decidido aceptar el contrato.
Ahora Antonio debe tomar la decisin de cmo financiar el monto de inversin que requerir este proyecto, el entiende que necesita dinero para adquirir e implementar la nueva lnea de produccin adems de capital de trabajo para producir los polos pedidos.
La pregunta que debe responder Antonio es Cunto de la inversin debe salir de su propio bolsillo y cuando debe provenir de terceros (Endeudamiento)?, la respuesta siempre debe ser una de recursos propios y deuda que permita maximizar el valor de las acciones de la empresa.
Por ltimo Antonio deber encontrar la mejor forma de equilibrio y sincronizar los ingresos y los pagos (salarios, materias primas, servicios, etc) para seguir operando el negocio.
Antonio para la concertacin a la Institucin Financiera a la cual le pedir apoyo financiero para cumplir con el embarque de los polos deber hacer conocer sus Estados Financieros, as mismo puede existir un proveedor de hilos al cual se puede recurrir a fin de que extienda una lnea de crdito igualmente necesitara conocer la situacin de la empresa, un amigo al cual Antonio le ha echado en ojo como potencial socio de la empresa de todas maneras requerir conocer la salud econmica financiera de la empresa de Antonio por lo tanto queda claro que es necesario conocer la Informacin Financiera de la empresa pues es utilizada por los clientes internos gerencia y accionistas y los clientes externos proveedores, Instituciones Financieras y potenciales accionistas.
La Informacin Financiera es provista por los Estados Financieros estos son reportes estandarizados que bajo Principios Generalmente Aceptados son preparados por profesionales especializados conocidos como Contadores y que tienen como fin ltimo dar a conocer en forma integral la situacin econmico financiera de la empresa en un momento determinado o a lo largo de un periodo respectivo, los Estados Financieros son los siguientes: 1. Balance General. 2. Estado de Ganancias y Prdidas (Estado de Resultados). 3. Estado de Cambios en la Situacin Patrimonial. 4. Estado de Flujo de Efectivo. 1.2 IMPORTANCIA DE LA INFORMACIN FINANCIERA: As como un mdico necesita un termmetro para tomarle la temperatura a un paciente y conoce si tiene fiebre y a partir de ah recetarle medicinas o en su defecto si ya no tiene fiebre el medico manifiesta que el tratamiento que le dio a la enfermedad tuvo xito. Antonio necesita de los EEFF para saber la salud Econmico Financiera de la empresa saber lo que hizo bien y corregir acciones adoptadas o tomar nuevas decisiones como por ejemplo: el aceptar o no el pedido del importador americano. Por otro lado existen otras personas que tambin estn interesados en conocer los EEFF de la empresa, el mismo cliente EEUU cual es la situacin de la empresa a fin de tomar la decisin de ordenar o no el pedido tambin estar interesado la institucin financiera a la que recurre Antonio y todos los dems agentes potenciales que existe en el sistema financiero para invertir este tipo de actividades, por lo tanto es importante detallar los EEFF. BALANCE GENERAL: El Balance General indica lo que una empresa posee y la manera como lo ha financiado en un momento determinado este Estado Financiero tiene como propsito describir todo lo que tiene la empresa y que deudas contrajo para financiarlos, nunca debe olvidar que lo tiene la empresa debe ser igual a lo que debe. El balance es preparado ah un momento determinado (Frecuentemente a 1 ao, pero tambin puede ser Semestral, trimestral, bimestral.) As por ejemplo si usted lee un Balance General al 31.12.2013 significa que le muestra la situacin de esa empresa a las 12 de la noche del 31 de diciembre de 2013. Un Balance presenta en la parte izquierda de la Cuenta T todo lo que tiene la empresa lo que en la jerga contable se denomina Activos principiando con los Activos ms lquidos y dejando para el final los Activos que son ms difciles de convertir en efectivo. As mismo los clasifica en dos grandes grupos Activos Corrientes y Activos no Corrientes, los activos corrientes son activos a plazos menores a 1 ao en tanto que los Activos no Corriente son Activos cuyo plazo de conversin en efectivo es mayor a 1 ao, por su parte en lado derecho de la Cuenta T representa las deudas que la empresa contrajo para financiar todos los Activos, las deudas pueden ser a terceros oh a los accionistas, en el primer caso se llaman pasivos y en el segundo patrimonio, la diferencia entre ambos es que los Pasivos tienen que devolverse mientras que no exista la obligacin de pagar el dinero que los accionistas aportaron al negocio. Al igual que los activos los pasivos tambin estn ordenados pero en este caso por el plazo de pago siendo primero los deben ser pagados de inmediato y en los ltimos lugares los que deben ser cancelados en el plazo ms largo tambin los Pasivos son clasificados en dos grandes categoras que son Pasivos Corrientes y Pasivos no Corrientes, los primeros son deudas que deben ser pagados en un plazo no menor a un ao en tanto que los segundos son obligaciones que deben ser cancelados a plazos mayores a un ao. EJEMPLO: El ejemplo que se presenta a continuacin es el Balance General de Antonio expresado en miles de millones de nuevos soles. Primero que debemos observar es que est presentando al 31.12.2013 lo que implica que es la situacin de todo lo que tiene la empresa y todo lo que debe a las 12 de la noche del 31 de Diciembre de 2013
Formulas: IT = P x Q CT = CF + CV BT = IT CT Leyenda: IT : Ingresos Totales CT : Costos Totales BT : Beneficios Totales P : Precio Q : Cantidad CF : Costos Fijos CV : Costos Variables
Importancia Financiera Estados Financieros Balance General Estado de Ganancias y Prdidas Determinar Salud de la empresa BALANCE GENERAL al 31-12-2013 (S/.) ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Caja 35.00 Cta por Pagar 50.00 Cta por Cob 80.00 Tributos 5.00 Inventarios 20.00 Rem por Pagar 5.00 Total Act. Cte 135.00 Parte Cte Deuda LP 28.00 Total Pasivo Cte 88.00 ATIVO NO CORRIENTE Activos Fijos 235.50 PASIVO NO CORRIENTE Total Act. No Cte 235.50 Deuda a LP 115.00 Total Pasivo no Cte 115.00 Total Pasivo 203.00
PATRIMONIO Capital 150.00 Ut. Retenidas 17.50 Total Patrimonio 167.50
TOTAL ACTIVOS 370.50 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 370.50
Realizar el anlisis de la empresa textil de Antonio y determinar cunto tiene la empresa?
Tendra que Capitalizar la Utilidad Retenida a fin de no disminuir su liquidez de 47.00. Dicho lo anterior tendra una liquidez de 47.00, siempre y cuando logre vender todas sus mercaderas y cobrar a todos sus clientes y luego pagar a sus proveedores, a sus trabajadores, pagar los Impuestos y pagar la Deuda largo plazo en su parte corriente. Antonio posee una solvencia de 167.50 o es lo que le quedara si vendiera sus Activos fijos y mercadera, cobrara a sus clientes y pagara todas sus deudas tanto a corto como a largo plazo.
RESPUESTA: 1. Tiene propiedades por 370,500.00 divididas en Activos o Propiedades cuyo plazo de conversin en efectivo es menor a 1 ao por un monto de 135,000.00 y Activos cuyo plazo de conversin es mayor a 1 ao por 235,500.00 2. As mismo la empresa debe la misma cantidad de los cuales 203,000.00 son a terceros (Pasivos) y 175,500.00 a los Accionistas (Patrimonio). 3. De los 203,000.00 que debe a terceros 88,000.00 son a un plazo menor de 1ao (Pasivo Corriente) y 115,000.00 deben ser pagados a un plazo mayor a 1 ao (Pasivo No Corriente). 4. Si quiere un mayor detalle Antonio puede ver la composicin del Activo y del Pasivo as se puede ver que la empresa de Antonio tiene efectivo por 35,000.00 ns a vendido al crdito y todava no ha cobrado haciende a 80,000.00 (Cuentas por cobrar) y tiene un stock de materias primas y productos terminados por 20,000.00 (Inventarios) por otro lado la empresa debe a proveedores por un monto de 50,000.00 y a la Sunat por S/. 5,000.00 (Tributos), a sus trabajadores 5,000.00 (Remuneraciones) y le debe a Instituciones Financieras la suma de 28,000.00 Parte corriente de deuda a Largo plazo todas esas deudas deben ser pagadas antes del 31.12.2013 esto es a menos de 1 ao, tambin puede apreciarse o verse que del patrimonio que es 150,000.00 ns es aporte de Antonio y 17,500.00 ns son Utilidades que la empresa produjo y que todava no han sido repartidas o reinvertidas en el negocio. 5. Por ltimo se debe tener en cuenta que un Balance no tiene como finalidad presentar el Resultado de las transacciones de la Empresa por Mes, Trimestre o Ao especfico sino que es una recopilacin de todas las operaciones que ha efectuado la empresa de este su origen.
INFORMACIN FINANCIERA: - Balance General: FOTOGRAFA. - Estado de Prdidas y Ganancias: VIDEO.
- ESTADO DE PRIDAS Y GANANCIAS:
ESTADO DE PRDIDAS Y GANANCIAS Del 01-01 al 31-12-2013 Expresado en Miles de Nuevos Soles
Ventas 100.00 Costo de Ventas (60.00) Utilidad Bruta 40.00 Gastos Administrativos (8.00) Gastos de Ventas (2.00) Utilidad operativa 30.00 Gastos Financieros (5.00) Utilidad Antes de Impuestos 25.00 Impuesto a la Renta (7.50) Utilidad Neta 17.50
Evaluar, analizar y describir los resultados: Durante el periodo 2013 la Empresa Vendi 100,000.00 ns en mercaderas siendo su costo de Adquisicin o realizacin de 60,000 ns, originando una Utilidad Bruta de 40,000.00 ns. Incurri en Gastos Administrativos por 8,000.00 ns y Gastos de Ventas por 2,000.00 ns los cuales disminuyen a la Utilidad Bruta dando una Utilidad Operativa de 30,000.00 ns. Tuvo Gastos Financieros 5,000.00 ns que disminuyeron la Utilidad Operativa obteniendo una Utilidad antes de Impuesto de 25,000.00 ns se calcula El Impuesto a la Renta de que disminuye a la utilidad en 7,500.00 ns y luego obtenemos la Utilidad Neta de 17,500.00 ns.
BENEFICIO TOTAL = INGRESO TOTAL COSTO TOTAL Se puede observar que el Estado de Prdidas y Ganancias cubre un periodo determinado de tiempo en este caso del 01 de Enero al 31 de Diciembre del 2013 es decir se registra todos los ingresos y gastos que la empresa ha efectuado durante ese ao. Este Estado Financiero se presenta de forma escalonada o progresiva de tal modo que se pueda examinar la Utilidad o Prdida resultante despus de la deduccin de cada tipo de gasto. Para calcular la Utilidad Bruta de Antonio se comienza registrando todas las ventas y deduciendo el costo en que se incurri en la elaboracin de los productos vendidos lo que incluye la Depreciacin de la maquinaria y Equipos utilizados en la produccin (Costo de Ventas) y los 40,000.00 ns son los resultados que representan la Utilidad Bruta esto quiere decir que la Empresa obtuvo un precio por sus productos que represent 40,000.00 ns. Posteriormente se resta los Gastos de Administracin y Ventas entre estos se encuentran el sueldo de Antonio, los gastos de Oficina, el pago a los vendedores y toda publicidad que se realiz para los productos de la Empresa tal como puede apreciarse son gastos que no tienen que ver en forma estricta con la parte productiva del negocio pero si son importantes para mantener el funcionamiento de la Empresa por lo que a este tipo de gastos se le denomina gastos operativos para este caso ambos conceptos suman 10,000.00 ns lo que determina una utilidad operativa de 30,000.00 ns se le denomina utilidad o prdida operativa porque es el resultado total de la operacin del negocio que incluye la parte productiva y la parte administrativa. Una vez obtenida la Utilidad Operativa la cual en principio es una medida de la eficiencia con la que Antonio est generando ingresos y controlando sus gastos y se realiza un ajuste respecto a ingresos y egresos no relacionados con la operacin del negocio asi se pagan los Intereses de los prstamos que se tomaron para financiar a la empresa y que hacienden a 5,000.00 ns y se llega a una utilidad antes de Impuestos que viene a ser 25,000.00 ns los que toma como base la SUNAT para calcular el Impuesto a la Renta el cual es 7,500.00 ns y realizada esta operacin le deja a Antonio 17,500.00 ns de Utilidad Neta la misma que ser repartida como dividendos o reinvertirlos en el negocio. Hay que tener en cuenta que el Estado de Ganancias y Prdidas muestra a Antonio cuanto gan la Empresa durante un Ao as mismo tambin le indica la rentabilidad que ha obtenido por el dinero que invirti en el negocio este indicador se denomina Retorno Sobre el Patrimonio (ROE) que resulta de dividir la utilidad obtenida (17,500.00 ns) sobre el capital Invertido (150,000.00 ns) lo que arroja un ROE de 11.67% eso quiere decir que por cada sol q invirti Antonio en su negocio Gano 0.12 ns.
FUNCIN FINANCIERA: Administrador Financiero Tamao de la Empresa Empresa Organizacin Inicia (Pequea) Crece (Grande) La conduccin real y la importancia de la Informacin Financiera depende en gran parte del tamao del negocio en Empresas pequeas la funcin Financiera la lleva a cabo normalmente el departamento de contabilidad a medida que crece la empresa la importancia de la funcin financiera da por resultado normalmente la creacin de un Departamento Financiero separado es decir una Unidad Orgnica Autnoma vinculada directamente al presidente de la Empresa o compaa a travs de un vicepresidente de Finanzas. Inicialmente la Funcin Financiera puede ocuparse solamente de las funciones de crdito es decir Evaluar, Seleccionar y Mantener al corriente de los clientes a quienes se haya concedido crdito y a medida que crece la organizacin se presta atencin a la Evaluacin de la posicin Financiera de la Empresa y a la adquisicin de Financiamiento a corto plazo cuando la empresa se aproxima a la gran escala la funcin financiera crece hasta incluir decisiones relacionadas con la adquisicin de Activos Fijos obtencin de Fondos para financiar Activos Fijos y la distribucin de las Utilidades corporativas entre los dueos. Las funciones del Administrador Financiero dentro de un negocio pueden Evaluarse con respecto a los Estados Financieros Bsicos y sus funciones importantes o primarias son: 1. Anlisis de datos Financieros: Esta funcin se refiere a la transformacin de datos financieros a una forma que pueda utilizarse para controlar la posicin financiera de la Empresa.
2. Determinacin de la Estructura de Activos de una Empresa: El Administrador Financiero determina tanto al composicin como el tipo de Activos que se encuentran en Balance de la Empresa, el termino composicin se refiere a la cantidad de dinero que comprenden los Activos Circulantes y Fijos, una vez que se determina la composicin el Gerente o Administrador Financiero debe determinar y tratar de mantener ciertos niveles ptimos de cada de tipo de Activos Circulantes y de la misma manera determinar cules son los mejores Activos Fijos que deben adquirirse. La determinacin de la estructura ptima de Activos de una Empresa no es un proceso simple requiere perspicacia y estudio de las operaciones pasadas y futuras de la Empresa, as como tambin comprensin de los objetivos a largo plazo.
3. Determinacin de la Estructura de Capital de la Empresa: Esta funcin se ocupa del Pasivo y Capital en el Balance es decir debe tomarse dos decisiones fundamentales acerca del capital de la empresa y que son: 1. Debe determinarse la composicin ms adecuada de financiamiento a corto y largo plazo. 2. Determinar las Fuentes de Financiamiento a corto o largo plazo. 3. Las Alternativas disponibles sobre costo y sus implicaciones a largo plazo.
RELACIN DE LAS FINANZAS CON OTRAS CIENCIAS Economa Finanzas: Contabilidad
El campo de las finanzas est ntimamente relacionado con la Economa y la Contabilidad, con la Economa se refiere a Importancia de esta disciplina en el desarrollo del Ambiente Financiero y la Teora Financiera y puede describirse a travs de dos amplios campos de la Economa que viene a ser la Macroeconoma y la Microeconoma; desde el punto de Vista de la Macroeconoma se ocupa de la totalidad del Ambiente institucional e internacional en que una empresa debe operar es decir la Macroeconoma se ocupa de la estructura Institucional del Sistema Bancario, de los intermediarios Financieros, del Tesoro de la Nacin o Pas y las Polticas econmicas a disposicin del gobierno para hacer frente y controlar el nivel de actividad econmica dentro de la economa, desde el punto de vista de la microeconoma se ocupa en determinar las estrategias optimas de operacin de Empresas e Individuos cada uno de estos campos y su relacin con la Administracin Financiera es decir define las actividades que permiten que una Empresa alcance el xito Financiero.
Microeconoma Empresas Bs y Ss Familia PEA (Poblacin Econmicamente Activa)
PBI = C + I + X - M
Para muchos la funcin financiera y contable dentro de un negocio es virtualmente la misma sin embargo la funcin contable debe considerarse como un insumo necesario de la funcin financiera es decir como una sub-funcin de las Finanzas este enfoque concuerda con la organizacin tradicional de una empresa en 3 campos bsicos: finanzas, administracin y comercializacin, sin embargo la funcin contable es una funcin primordial para producir y suministrar informacin para medir el funcionamiento de la empresa el pago de Impuesto y otros.
Tratamiento de Fondos: La contabilidad tiene una funcin primordial que es producir y suministrar informacin para medir el funcionamiento de la empresa Toma de decisiones: Esta funcin es suministrar datos consistentes y de fcil interpretacin en relacin con las operaciones con la empresa en el pasado, presente y probablemente el futuro esto significa que esta toma de decisiones que se realiza con ciertos ajustes y modificaciones viene a ser un insumo importante en el proceso de las decisiones financieras
FINANZAS ECONOMIA Microeconoma Macroeconoma CONTABILIDAD Tratamiento de Fondos Dinero Toma de Desiciones Eficiencia FORMAS DE SATISFACER LAS NECESITADADES DE FINANCIAMIENTO
Para entender cmo funcionan las finanzas dentro de una organizacin vamos a imaginarnos a travs de una empresa como dos recipientes interconectados uno de ellos etiquetado como Fuentes y otros como Usos, el recipiente Fuentes representa la cantidad de dinero con el que la Empresa debe contar para operar en tanto que el marcado como usos determina la manera como esos recursos son utilizados.
Qu es una inversin de Activos? Es una inversin en bienes fsicos o intangibles que al empresa necesita para ampliar su capacidad de produccin, mejorar sus procesos productivos y que puede orientar en los siguientes rubros: compra de una maquina o equipo, adquisicin de terrenos o muebles, equipo de oficina y mobiliario, equipos informticos y de comunicaciones, software que utilizan las computadoras, otros
Qu es Capital de Trabajo? Aunque es un concepto que muchos creen conocer bien requiere su explicacin y se denomina as a los recursos que necesita cualquier negocio para seguir produciendo mientras cobra los productos que vende. Ejemplo: Una empresa que vende al crdito a noventa das y todo lo que compra (materias primas, insumos) lo cancela al contado, como podemos deducir existe una diferencia entre el momento en el que a la empresa le pagan (90 das) y el momento que ella paga por los insumos que compra. Para que esta empresa siga operando puede optar por cualquiera de estas alternativas: 1. Cobrar la venta a los 90 das y luego fabricar un nuevo lote de productos. 2. Tener efectivo disponible para seguir produciendo hasta que cobre lo que ah vendido. Ventajas y desventajas entre estas dos opciones: Organizacin Finanzas Empresa Interconectada Fuentes Dinero Usos Utilidad La primera la empresa est obligada a volver a producir una vez que cobre la venta del lote anterior queda claro que la empresa solo podr operar una vez cada 90 das pues solo tiene los recursos provenientes que la cobranza de la venta para financiar la produccin futura. La respuesta es: nunca va optar por esta alternativa.
La segunda opcin, en esta opcin la empresa sigue produciendo a pesar de que los ingresos de la cobranza no sern recibidos por la empresa hasta 90 das evidentemente no sale del producto de la venta puesto que an no se ha cobrado el dinero necesario para que la empresa siga operando en forma continua proviene de los fondos que se denomina capital de trabajo.
Otro Ejemplo: Vamos a suponer que Antonio es nuestro empresario textil quien enfrenta la decisin de ampliar la capacidad de produccin de su negocio sin embargo Estadounidense recin le pagar a los 90 das despus de que Antonio embarque la Mercadera an precio acordado de $ 1.30 por Polo l tiene que embarcar mensualmente lotes de 10,000 polos, el problema que enfrenta Antonio ahora es encontrar la forma de Financiar la produccin adicional conociendo que cada lote producido requiere el pago de $ 1,000.00 en salarios y $ 8,000.00 en materia prima y $ 1,000.00 en pagar servicios (Energa elctrica y agua) y lamentablemente sus proveedores le exigen todos los pagos al contado. Cmo actuara Antonio que solo tiene algunos conocimientos de Finanzas, es decir de qu manera debe resumir sus ingresos y egresos en efectivo de la produccin requerida por el nuevo cliente?
Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 4 Ingresos - - 13,000.00 13,000.00 Egresos -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 -10,000.00 Saldo -10,000.00 -10,000.00 3,000.00 3,000.00 Necesidades de financiamientos -10,000.00 -20,000.00
Conclusin: para producir los polos que le pide su nuevo cliente Antonio debe contar con un capital de trabajo de $ 20,000.00 que viene a ser la suma de los $ 10,000.00 en egresos durante los 2 primeros meses al inicio del periodo con los que cubrir la produccin de lotes solicitados, se puede observar que si Antonio quisiera financiar la produccin del lote del segundo mes con el pago recibido por el embarque del primer lote (90 das despus de haber realizado dicho embarque) tendra que hacer que su cliente espere 3 meses ms luego de efectuado este primer embarque la consecuencia de tomar esa decisin es fcil de predecir , que Antonio perdera el contrato.
FORMAS DE SATISFACER LAS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO
Conocemos que una empresa necesita invertir en activos y capital de trabajo por lo tanto utilizamos al primer recipiente de la empresa al que se denomin fuentes visto de otra manera se tiene que determinar cmo es que la empresa reunir los fondos necesarios para financiar la adquisicin de activos y dotarse de capital de trabajo. Y de acuerdo al grafico se demuestra 3 maneras en que una empresa puede generar recursos.
Dentro de las investigaciones empricas muestran que la rentabilidad que exigen losa accionistas es siempre mayor de la que los Bancos requieren y de ah el dicho popular ms vale trabajar con plata ajena, que con plata propia sin embargo lo que no le dice es que si trabajas 100% con plata ajena entonces los acreedores al percibir mayor riesgo elevaran de manera significativa la Tasa de Inters que cobra hasta niveles que harn imposible que se puedan generar ingresos para hacer frente a la devolucin del prestamos ms los correspondientes intereses en realidad es mejor trabajar con una mezcla de recursos propios (Aportes de los accionistas) y deudas.
Utilidades Retenidas. se origina por los fondos que la empresa genera producto de sus operaciones como las utilidades que se requieren. RECURSOS GENERADOS INTERNAMENTE Capital Adicional. Proviene de los fondos adicionales que se piden a los accionistas APORTE ACCIONISTAS Proveedores, Familia, Agiotistas, Sitema Financiero. Se deriba del dinero que se puede optener de terceros en este caso Proveedores , Familia, Agiotistas (especuladores) e Instituciones Financieras. DEUDA DE TERCEROS Estado de Perdidas y Ganancias Empresa A Empresa B Ventas 153,400.00 153,400.00 Costo de Ventas -105,415.00 -105,415.00 Utilidad Bruta 47,985.00 47,985.00 Gastos Administracin -7,904.00 -7,904.00 Gastos Venta -6,504.00 -6,504.00 Utilidad Operativa 33,577.00 33,577.00 Gastos Financieros - -1,500.00 Utilidad antes de Impuestos 33,577.00 32,077.00 Impuesto a la Renta -10,073.00 -9,623.00 Utilidad Neta 23,504.00 22,454.00
En el cuadro se presenta el Estado de Prdidas y Ganancias de dos negocios Empresa A y Empresa B, que son idntico en Ventas y costos la nica diferencia es que la Empresa B tiene una deuda con el Banco X con la cual paga S/. 1,500.00 de intereses mensuales.
La diferencia que salta a la vista de inmediato aparte que la empresa A no registra gastos financieros mientras que la empresa B si lo hace y por lo tanto tiene menos Utilidad.
En el monto de impuesto a la Renta que paga la Empresa B y comparado con lo que paga la Empresa A hay una diferencia de S/. 450.00 esto significa que la empresa B para menos impuestos a la Renta pues segn la legislacin tributaria los intereses pagados se pueden registrar como gastos lo que reduce el monto imponible en este caso es S/. 32,077.00 frente a S/.33,577.00 y por lo tanto el IR que se le paga a la SUNAT disminuye significando que se tendr ms efectivo. 1. Lo que nunca hay que hacer y eso grvelo en su mente es trabajar con Agiotistas pues las tasas que le cobran por facilitar apoyo financiero exceden largamente cualquier margen de rentabilidad que pueda derivar de la venta que se est financiando. 2. Si no existe estadsticas confiables en lo financiero se puede afirmar que una de las principales fuentes de recursos para las empresas peruanas es el Sistema Financiero Cuando una empresa decide obtener financiamiento a travs de terceros es importante tener encuentra lo que en finanzas se conoce como CALCE que es la forma como se debe hacer coincidir las necesidades financieras con el financiamiento obtenido, para determinar cmo debemos hacer Calzar ambos elementos primero debemos tener en cuenta cmo afecta el tiempo a las finanzas para ello se utiliza la Temporalidad y esto implica conocer que se entiende por corto y largo plazo, los plazos menores a 1 ao se consideran como corto plazo mientras que los mayores a 1 ao son considerados a largo plazo y de esta manera la temporalidad nos dice: Las necesidades de largo plazo deben ser financiadas por recursos de largo plazo y las necesidades menores a 1 ao con recursos de corto plazo. Corto plazo: Activos. Largo plazo: Capital de Trabajo
El segundo concepto que es bsico tener en cuenta es el riesgo cambiario este nos dice que las empresas siempre deben financiarse en la moneda en la perciben sus ingresos, as una empresa cuya produccin se destina al mercado local debe endeudarse en Nuevos Soles y aquella que dirige sus productos al mercado externo debe endeudarse en Dlares. Ejemplo: Si una empresa exportadora que recibe dlares por sus ventas se endeuda con un banco en Nuevos Soles y el precio del dlar disminuye en trminos del Nuevo Sol es decir el tipo de cambio baja entonces cada vez que pague su deuda tendr que destinar cada vez ms dlares por cada Nuevo Sol que se prest. Vamos a continuar con el caso de Antonio los ingresos que percibir por los Polos que produce sern en dlares y debe evaluar en que moneda debe endeudarse, a Antonio le ofrecen dos posibilidades comprar la maquina con un prstamo en Nuevos Soles a una tasa de 10% anual u optar por un prstamo en Dlares a una tasa similar, Antonio eligi el prstamo en Nuevo soles y el Tipo de Cambio cuando recibi el prstamo era de S/.2,809 se solicita determinar el desembolso que le realiza el Banco y su situacin Financiera hecho el prstamo en Nuevos Soles y Hecho el prstamo en Dlares. El Banco le desembolsa a Antonio S/. 140,000.00 y el tipo de cambio se encuentra en S/.2.50 y por lo que Antonio tiene que pagar a S/. 154,000.00 que equivale a $ 61,600 si analizamos cuanto le cost el prstamo en trminos de Dlares obtendremos que el prstamo le cost 23.20% o lo que es lo mismo el equivalente a la venta de 47,384 polos Si hubiese optado por el prstamo en dlares hubiese pagado $ 55,000.00 que es el equivalente a 42,308 polos es decir 5,076 menos frente a la alternativa anterior y para mayor expresin del comportamiento del anlisis financiero se demuestra en al siguiente tabla: Monto Inicial Costo de la Mquina Devolucin del prstamo ms 10% de Inters al cabo de 1 ao Diferencia en dlares con respecto al monto inicial Diferencia en Trminos de Polos ($130 por cada Polo) Prstamo en Nuevos Soles S/.140,000 ($50,000 a T/C 2.80) S/.154,000 ($61,600 a T/C 2.50)
$11,600
8,923 Prstamo en Dlares $50,000 $55,000 $5,000 3,846