Inversion+sssshhhhh Desbloqueado

FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PER FAIM

1
RESUMEN

Consideramos la siguiente estructura para sintetizar nuestro tema, el cual esta
bajo el titulo de INVERSIN.
En el CAPITULO I presentamos las generalidades de la inversin tales as como
inversin, inversion directa e indirecta, y demas items relacionados a este. El cual
nos servira para comprender mejor el captulo II.
El CAPITULO I se hace incapie al riesgo que puede traer una inversin, ya sea por
las condiciones del mercado y el pas en el cual se desea hacer.Finalmente las
decisiones y objetivos acertivas que se deben tener en cuenta en cualquier
proyecto de inversion, previa valorizacin del negocio ideado.
El CAPITULO II engloba el tipo de yacimiento y sus respectivas caractersticas,
acto seguido todos los clculos necesarios vinculado al mtodo de explotacin.
El CAPITULO II finalmente establece los requerimientos de los activos fijos
tangibles e intangibles para iniciar el proyecto, agregado a ello los planes de
contigencia, la mano de obra requerida y la cantidad total de la inversion que se
necesitar.


2
INDICE

CAPITULO I
1. CONCEPTOS BSICOS DE INVERSIN ......................................................................................... 4
1.1 Inversin ................................................................................................................................. 4
1.2 Inversin directa e indirecta .................................................................................................. 7
1.3 Inversin real y financiera ...................................................................................................... 7
2. INVERSIN EXTRANJERA ........................................................................................................ 9
2.1 Inversin extranjera directa e inversin extranjera de portafolio ....................................... 9
2.2 Inversin Extranjera Directa horizontal y vertical ............................................................... 10
3. RENDIMIENTO ...................................................................................................................... 11
3.1 Nivel de rendimiento ................................................................................................................. 12
4. RIESGO ...................................................................................................................................... 13
4.1 Tipos de riesgo ...................................................................................................................... 13
4.2 RIESGOS DE LA INVERSIN INTERNACIONAL ...................................................................... 16
4.2.a) RIESGO DE MERCADO ...................................................................................................... 19
4.2.b) RIESGO PAS ...................................................................................................................... 21
5. DIFERENCIAS ENTRE INVERSIONES TEMPORALES E INVERSIONES A LARGO PLAZO. ........ 23
6. OBJETIVOS DE LA INVERSIN EN VALORES NEGOCIABLES. ................................................ 23
7.1 VALUACIN DE VALORES DE DEUDA NEGOCIABLE. ............................................................. 26
7.2 VALUACIN A VALORES PATRIMONIALES NEGOCIABLES. .................................................... 26
7.3 INGRESOS PROVENIENTES DE INVERSIONES EN BONOS. ..................................................... 27
8. REGISTRO CONTABLE LAS INVERSIONES EN ACCIONES Y EN OBLIGACIONES. ......................... 29
9. CLASIFICACION DE LA INVERSION ........................................................................................ 30
CAPITULO II ....................................................................................................................................... 33
RESULTADOS Y DISCUSIN ............................................................................................................... 33
2.1 RECOPILACIN DE DATOS: .......................................................................................................... 33
2.1.1 ASPECTOS GEOLGICOS DEL BLOCK: ....................................................................................... 33
.......................................................................................................................................................... 33
2.1.3 MODELO GEOLGICO DEL YACIMIENTO: ................................................................................ 34
2.1.8 MODELO TRIDIMENSIONAL DEL MTODO DE EXPLOTACIN TAJEO POR SUBNIVELES Y CORTE
Y RELLENO ASCENDENTE: ................................................................................................................. 37
2.2 PROCESO DE DATOS: ................................................................................................................... 37
CONCLUSIONES ............................................................................................................................ 39
RECOMENDACIONES .................................................................................................................... 40


3

INTRODUCCION

Hoy en da para realizar una inversin es necesario algo que sustente al proyecto
de inversin esa base se encuentra en el desarrollo de un proyecto bien
estructurado, ya que este estudio ser la base sobre la cual se tome la decisin
de si se debe de invertir o no en dicho proyecto.
Es una propuesta de accin tcnico econmica para resolver una necesidad
utilizando un conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos
humanos, materiales y tecnolgicos entre otros. Es un documento por escrito
formado por una serie de estudios que permiten al emprendedor que tiene la
idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la idea es viable, se puede
realizar y dar ganancias.
Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de
vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo.
Comprende desde la intencin o pensamiento de ejecutar algo hasta el trmino
o puesta en operacin normal.
Responde a una decisin sobre uso de recursos con algn o algunos de los
objetivos, de incrementar, mantener o mejorar la produccin de bienes o la
prestacin de servicios.


4
CAPTULO I

GENERALIDADES DE LA INVERSIN

1. CONCEPTOS BSICOS DE INVERSIN

1.1 Inversin

La inversin, segn el Diccionario de la Lengua Espaola, es colocar los
caudales en aplicaciones productivas. Segn Jorge Crdenas de Centrum
Catlica, la inversin consiste en sacrificar hoy un recurso con la esperanza de
tener ms en el futuro. Otra acepcin del trmino inversin, la define como
cualquier activo o derecho de propiedad adquirido o posedo con el propsito de
conservar el capital u obtener una ganancia.
1

Segn Amling, la inversin puede ser definida como la compra de cualquier
activo real o financiero, que ofrece una utilidad en forma de capital, ganancia,
inters o dividendo. Asimismo, la inversin se conoce como el sacrificio que se
hace de dinero actual para obtener ms en el futuro. La inversin
generalmente incluye dos elementos:

1
Clendenin J., Introduction to investments, pg. 4.


5

Grafico1: Concepto de inversin
Tiempo y riesgo. El sacrificio es tomado en el presente y es real, mientras que la
ganancia se genera en el futuro y es generalmente incierta.
2
Para efectos de la
presente investigacin, el trmino inversin se define como el aporte de
recursos con fines productivos o de reproduccin de capital, es decir, que el valor
de la cantidad o capital aportado aumente o produzca un retorno positivo para
que haya una ganancia.
Los periodos de vida de una inversin pueden ser de corto o largo plazo.
Las inversiones de corto plazo vencen al trmino de un ao o antes, mientras
que las de largo plazo son aquellas con vencimiento ms prolongado o mayores a
un ao.
3
La inversin puede llevarse a cabo de varias maneras. Una consiste en
seguir planes cuidadosamente elaborados para hacer posible el cumplimiento de
metas especficas.


6
La otra, opuesta a la anterior, es el azaroso mtodo que consiste en guiarse por la
intuicin. En cuanto ms lgico sea el mtodo utilizado, mejores sern los
resultados, en consecuencia, un inversionista serio debe planear, desarrollar
y ejecutar un programa de inversin que vaya de acuerdo con las metas
financieras a las que se pretenda llegar.

Grfico2: Concepto de inversin

Podemos encontrar varios tipos de inversin, algunos autores la dividen en
directa e indirecta, otros en real y financiera y una clasificacin ms especfica
es la inversin extranjera directa (la cual es el objeto de estudio en este caso) e
inversin extranjera de portafolio. A continuacin se analizar cada una.

2
Alexander G., Fundamentals of investment, pg 1.
3
Gitman L., Fundamentos de inversin, pg. 13.


7
1.2 Inversin directa e indirecta

Se considera inversin directa, aquella en la que el inversionista
adquiere directamente un derecho sobre un valor o propiedad, por
ejemplo cuando una persona compra una accin, para conservar el valor de sus
recursos u obtener de ellos un beneficio.
4
Se considera como inversin indirecta,
la que se realiza en una cartera o grupo de valores o propiedades. Por ejemplo,
cuando un inversionista compra una accin de un fondo mutualista, el cual es
una cartera diversificada de valores emitidos por varias empresas, est
realizando una inversin directa en el fondo mutualista, pero a su vez, realiza
una inversin indirecta en las empresas emisoras de valores, por lo tanto, ser
dueo de un derecho sobre una fraccin de la cartera y no sobre los valores
de las empresas.

1.3 Inversin real y financiera

La mayora de las veces se malinterpreta lo que es la inversin real y la
financiera por la manera en que se definen y se cree que la diferencia radica en
si es tangible o no la inversin. A continuacin se explica la diferencia:

La inversin real es la que se hace en bienes tangibles como planta y equipo,
inventarios, t errenos o bienes races. En el caso de una persona moral, son
las inversiones que se hacen para asegurar la operacin normal de un
negocio.



8

4
dem, Gitman L., pg. 17.


9

Asimismo, en el caso de una persona fsica, por lo regular la inversin se realiza
con el objeto de asegurar su vivienda, es decir, una inversin en bienes races.
5

Las inversiones financieras tienen la caracterstica de ser lquidas
6
o de
fcil realizacin y el inversionista puede deshacerse de ellas en el momento
en que lo necesite para el negocio. En otras palabras, es la aportacin de
recursos lquidos para obtener un beneficio futuro, por ejemplo los bonos, Cetes
y obligaciones. Como podemos observar, es fcil confundirse en que la diferencia
radica en si son tangibles o intangibles, pero no es as, puesto que hay bienes
tangibles que son sumamente lquidos como el oro, la plata, los metales, el cobre
etc.

2. INVERSIN EXTRANJERA

2.1 Inversin extranjera directa e inversin extranjera de portafolio

La Inversin Extranjera Directa (IED) se da cuando una persona moral o
fsica invierte directamente en medios para producir y/o comercializar un
producto en un pas extranjero. Para que se considere como IED, la empresa o
persona fsica debe realizar una inversin del 10% o ms.
7
Una vez que se
lleva acabo una IED se considera una empresa multinacional.
8

5
Heyman T., Inversin en la globalizacin, pg. 45.
6
Por lquida se entiende que la inversin en cuestin se puede comprar y vender
con facilidad.
7
Hill C., Negocios Internacionales, pg. 204.
8
El significado de multinacional se refiere a ms de un pas.


10

La Inversin Extranjera de Portafolio (IEP) es la inversin hecha por
individuos, firmas o cuerpos pblicos, en instrumentos financieros como son:
bonos gubernamentales o acciones extranjeras, este tipo de inversin no
implica la adquisicin de una parte significativa de capital en una
entidad empresarial extranjera.

La IED es una de las ms atractivas, ya que permite intervenir en la
administracin de la empresa en la que se hizo la inversin y no se est
totalmente expuesto a los riesgos de la IEP, aunque sta no deja de ser atractiva.

2.2 Inversin Extranjera Directa horizontal y vertical

La inversin extranjera directa se divide en dos. Primero, la IED horizontal, que
se refiere a que hay una IED en la misma industria, como si la empresa operara
en el mercado local, en otras palabras, cuando se abre una sucursal o subsidiaria.
Segundo, la IED vertical, la cual adopta dos formas. La primera es hacia atrs en
una industria extranjera que proporciona insumos para los procesos de
produccin de una compaa; este tipo de inversin se ha centrado a lo largo del
tiempo en las industrias extractivas, con el objeto de proporcionar los insumos a
las operaciones subsecuentes de una firma, por ejemplo, refinamiento de
petrleo y fabricacin de aluminio.


11
La segunda forma es hacia delante y consiste en la realizacin de una IED en una
industria en el extranjero que vende los resultados de los procesos de produccin
deuna empresa, es decir, el producto terminado. Este tipo de inversin es menos
frecuente.
9

3. RENDIMIENTO

Los inversionistas aportan cierta cantidad por una inversin de la que esperan
recibir no slo el ingreso corriente, sino tambin la devolucin en el futuro de los
fondos invertidos. Lo que motiva a los inversionistas a realizar una inversin
determinada es el rendimiento que esperan recibir de ella, es decir, la retribucin
por invertir.
10
Cuando hablamos de inversin las palabras clave son beneficio y
tiempo, dicho beneficio se conoce como rendimiento, el cual se expresa en
trminos de un porcentaje anual. El rendimiento es el resultado de cunto
efectivo neto reciben los inversionistas y cundo; se puede percibir por
medio de intereses, ganancias de capital, dividendos o alguna combinacin.
El rendimiento es una de las variables ms significativas de las decisiones
de inversin en razn de que nos permite comparar las ganancias esperadas con
las ganancias requeridas para justificarla. Por ejemplo, un inversionista que
requiera 10% de rendimiento se sentir bastante satisfecho si sta le produjera el
12%.El rendimiento que se percibe por una inversin financiera debe rebasar la
tasa de inflacin del periodo correspondiente. En Mxico, la tasa de inflacin es
medida por el cambio en el ndice de Precios al Consumidor.

9
dem, Hill C., pg. 213.


12
10

Por lo general, lo mnimo que se pide del rendimiento es que rebase la tasa de
inflacin esperada del pas correspondiente, aunque lo ideal es que rebase la tasa
de retorno requerido, ya que compensara de manera adecuada al
inversionista. Debido a esto, es una buena opcin invertir en mercados que
se protejan contra la inflacin esperada.

3.1 Nivel de rendimiento

El nivel de rendimiento alcanzado o esperado de una inversin depende de varios
factores los ms importantes son:

Caractersticas internas. Son las caractersticas propias de la inversin como:
el tipo de inversin seleccionada, la calidad de administracin y el modo de
financiamiento de la inversin.
Influencias externas. Son factores que no estn bajo el control del inversionista
como: las guerras, los periodos de escasez generalizada, los controles de
precios y acontecimientos polticos, entre otros.
Riesgo. Este es un factor muy importante que se trata en la siguiente seccin.

En el caso de Mxico, actualmente el nivel de este tipo de influencias
externas negativas es muy bajo, ya que no hay guerras y el pas se encuentra
estable poltica y econmicamente, ms adelante analizaremos las cuestiones
referentes al riesgo pas. En cuanto a las caractersticas internas, una de las
mejores opciones para invertir en Mxico es la inversin directa, ya que


13
ofrece apertura y facilidades para los inversionistas extranjeros, adems de
ser un tipo de inversin que produce altos rendimientos siempre y cuando se
administre en forma apropiada.

4. RIESGO

Cuando se realiza una inversin siempre existe incertidumbre respecto al futuro
y a los rendimientos o retornos que pueda producir dicha inversin. La
posibilidad de que la ganancia de una inversin se convierta en prdida o sea
menor de lo esperado se conoce como riesgo.

Por lo general, cuanto ms variables sean los valores posibles de retorno de una
inversin, mayor ser su riesgo, y viceversa. El riesgo est asociado directamente
con el rendimiento esperado, debido a que mientras ms riesgosa es una
inversin ms alto es el retorno que debe ofrecer. A menudo se intenta reducir
el riesgo de cierto nivel de retorno u optimizar el retorno de cierto nivel de
riesgo.
4.1 Tipos de riesgo

En cualquier tipo de empresa e inversin existen tres tipos principales de riesgo:

a) Riesgo Comercial o de Negocio.

Es el que se deriva del giro propio de la empresa, y se define como la
posibilidad de que el volumen de ventas baje a niveles que no generen utilidad
de operacin, debido al alto nivel de gastos fijos.


14

La baja en el volumen de ventas puede ser provocada por la volatilidad ante
situaciones de la economa, o por la prdida paulatina de mercado en
empresas que estn en descenso. En este tipo de riesgo se debe tomar en
cuenta los gastos fijos, ya que mientras mayor sea el nivel de stos,
mayor ser el nivel de ventas requerido para cubrirlos. Por lo tanto, el
riesgo comercial aumenta al mismo tiempo que el apalancamiento operativo y
viceversa

b) Riesgo Financiero

Es el que depende del grado de apalancamiento que tenga la empresa. Se
define como la posibilidad que existe de que los costos fijos de financiamiento
se incrementen por factores que eleven las tasas de inters y la utilidad de
operacin sea insuficiente para cubrirlos.

Mientras mayor sea el nivel de costo financiero en la empresa, mayor
ser tambin la utilidad de operacin necesaria para absorber dicho costo.
Debido a lo anterior, se debe tener cuidado con el nivel de apalancamiento
financiero, ya que conforme ste aumenta, el riesgo financiero tambin sube
y viceversa.

c) Riesgo Sistmico

Segn Bustelo (1999), el riesgo sistmico es, en sentido amplio, el peligro de
que ciertos desajustes en una institucin financiera, en un mercado de bienes


15
o de factores o en un pas se generalicen al conjunto de las instituciones
financieras, afecten a otros mercados o acaben por repercutir en varios
pases y, por extensin, a toda la economa mundial.
El riesgo sistmico est aumentando cada vez ms debido a la globalizacin.
Esta dependencia financiera entre los pases, es ocasionada por el gran
volumen y variedad de transacciones transfronterizas de flujos de capital, y se
ha visto facilitada por la liberalizacin del rgimen financiero internacional y
por la proliferacin de nuevas tcnicas e instrumentos de tipo
financiero. Por l o anterior, este tipo de riesgo no es tan controlable como
lo son el comercial y el financiero, debido a que las causas que lo originan
son ajenas a la empresa y no existe una manera de influir en ellas.

Adems de estos tres tipos de riesgo, existen otros riesgos como son:

OPERATIVO. Se refiere a las prdidas potenciales por factores como
errores humanos, sistemas inadecuados, fallas de control interno, fraudes,
etc.
DE CRDITO. Est relacionado a los cambios en la calidad crediticia de las
contrapartes, afectando el valor de las posiciones de las instituciones
financieras.
11

DE LIQUIDEZ. Se refiere a la dificultad de financiar a los negocios y su
operacin con un costo que se encuentre dentro de niveles razonables de
mercado.


16
LEGAL. Se refiere a la incapacidad jurdica para ejercer los derechos
inherentes a cada transaccin; tambin se identifica como el que se deriva
del incumplimiento de la ley.
REGULATORIO. Se identifica como el impacto potencial por cambios en las
disposiciones que afecten el valor del portafolio, impuestos, valuacin en el
mercado, etc.
DE FACTOR HUMANO. Es una forma de riesgo operacional, se identifica
como prdidas generadas por errores humanos.

4.2 RIESGOS DE LA INVERSIN INTERNACIONAL

Invertir en el extranjero es una actividad que presenta algunos
inconvenientes. Adems del riesgo que implica cualquier inversin, se deben
tomar en cuenta los riesgos que se derivan de la realizacin de negocios en
un pas extranjero. Los cambios en l as polticas gubernament al es
r e l a c i o n a d a s c on normas comer ci al es, leyes laborales y tributacin fiscal
pueden afectar las condiciones de operacin de las empresas. Asimismo, en
muchos de los casos la situacin poltica y social de los pases es un obstculo
muy grande para el buen funcionamiento de una inversin extranjera. En Mxico,
se ha dado solucin a estos problemas en los ltimos aos, debido a que se han
liberalizado las leyes y requisitos necesarios para realizar una inversin en el pas,
haciendo el proceso de inversin ms fcil.



17
11
Revista Contadura Pblica, pg. 33.


18
Cuando una compaa realiza una inversin en el extranjero, su xito depende
mucho de las condiciones econmicas de los mercados extranjeros. Por ejemplo,
la demanda de productos y servicios est relacionada directamente con la
situacin econmica del pas. Si la economa se encuentra deprimida, la
demanda descender y esto tendr una repercusin directa tanto en la
subsidiaria como en la matriz. Actualmente la Economa mexicana se encuentra
estable, por lo que es recomendable realizar una inversin directa en este pas.
1

Los mercados de valores de algunos pases como Estados Unidos, Francia o el
Reino Unido son considerados como eficientes
13
y confiables, adems de
que estn altamente regulados. Pero existen otros mercados que estn muy
atrasados, principalmente en lo que se refiere a operaciones y regulacin. Pases
como Corea y Tailandia imponen restricciones a las inversiones extranjeras y en
otros como Suiza se deben pagar impuestos sobre los dividendos recibidos.
Adems, las normas contables difieren de un pas a otro, lo que provoca
que no siempre sea posible obtener informacin comparable debido a las
diferencias en la normatividad.
14
A pesar de que cuando una empresa decide
expandirse internacionalmente, reduce su exposicin a las condiciones
econmicas de su propio pas, tambin aumenta su exposicin al riesgo en dos
aspectos principales: riesgo de mercado y riesgo pas.

12
Madura J., Administracin financiera internacional, pg. 141.
13
Un mercado eficiente es aquel en el que existen pocas externalidades que lo
afectan, como son: restricciones legales, impuestos, conflictos polticos y
econmicos, etc.
14


19

4.2.a) RIESGO DE MERCADO

El riesgo de mercado se debe a variaciones en los precios de mercados
financieros y tasas de inters que reducen el valor de los portafolios de
las instituciones financieras; ste, a su vez, se divide en otros tipos de riesgos
como de renta variable,inflacin, tasa de inters y de tipo de cambio.
RENTA VARIABLE

Este riesgo se asocia con los precios de las acciones en los mercados de
valores; se aprecian dos componentes dentro del cambio de valor: el que se
genera por efectos generales, sistmico; y el especfico, que se encuentra
relacionado en forma directa al desenvolvimiento de la empresa en su lnea
de negocio.

INFLACIN

El riesgo de inflacin es la posibilidad de que el dinero pueda perder parte
de su poder adquisitivo. Las inversiones en acciones generalmente se
consideran como una de las mejores maneras de manejar el riesgo de
inflacin a largo plazo.



20

TASA DE INTERS

El concepto ms simple de este tipo de riesgo es el efecto que en el valor de
mercado de un instrumento de deuda tienen los movimientos de la tasa de
inters del mercado, siendo esta ltima la tasa de referencia general, TIIE
(Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio), Cetes (Certificados de la
Tesorera), LIBOR (London Interbank Offered Rate, en instrumentos
internacionales).

TIPO DE CAMBIO

Cuando se realiza una inversin en el extranjero, generalmente es necesario
intercambiar una divisa por otra para llevar a cabo las operaciones de la
empresa. Debido a que los tipos de cambio varan con el tiempo, los flujos
de salida y entrada de efectivo necesarios para la operacin cambian
constantemente.
Las fluctuaciones en el tipo de cambio pueden afectar a la empresa de varias
maneras. Por ejemplo, cuando existen variaciones en el tipo de cambio, el
nmero de unidades de la moneda de un pas necesario para comprar suministros
extranjeros puede cambiar incluso si los proveedores no han ajustado sus precios.
Adems, las fluctuaciones en el tipo de cambio pueden afectar tambin la
demanda de un producto en el extranjero, debido a que cuando se fortalece la
moneda de un pas, los productos denominados en esa moneda se vuelven ms


21
caros para los consumidores extranjeros.

La mayor fuente de riesgo en el tipo de cambio son las imperfectas correlaciones
en los movimientos de los precios de las diferentes monedas y las fluctuaciones
de las tasas de inters. Este factor de riesgo en las diferentes instituciones
financieras y en el pas, es de suma importancia por la relacin de rentabilidad
que existe entre los diferentes instrumentos financieros a nivel internacional.
15

4.2.b) RIESGO PAS

El riesgo pas se define como la exposicin que tiene una empresa a una prdida
financiera a consecuencia de problemas macroeconmicos o polticos que suceden
en un pas receptor de la inversin. Se determina por unos ndices elaborados por
las revistas Euromoney e Institutional Investor o por firmas medidoras de
riesgo como Moodys Investor Service o Standard & Poors Corporation que
proporcionan una clasificacin de los pases a travs de unos indicadores acerca
de su situacin poltica y econmica.
Para el clculo de los indicadores estas instituciones realizan ejercicios, utilizando
diversas variables econmicas que reflejen el comportamiento macro y
microeconmico del pas y a su vez se combinan algunos elementos subjetivos de
apreciacin que hacen variar los resultados. El riesgo pas se divide en tres tipos
que son: poltico, econmico y soberano.

15
dem, Revista Contadura Pblica, pg. 34.


22

RIESGO POLTICO

Es el riesgo en que incurren prestamistas o inversionistas ante la posibilidad
de que se restrinja o prohba la repatriacin de capitales, intereses,
dividendos, etc., como consecuencia de consideraciones exclusivamente
polticas. Dichas consideraciones pueden ser: la estabilidad poltica, la
legitimidad del rgimen en el poder, el nivel de consenso nacional en temas
importantes, las caractersticas de la oposicin, el nivel de corrupcin, la
estabilidad social, las relaciones con los pases vecinos, etc.

RIESGO ECONMICO

El r i e s g o e c o n mi c o hace r e f e r e n c i a a l a i n c e r t i d u mb r e
producida en e l rendimiento de la inversin debida a los cambios producidos
en la situacin econmica del pas en el que opera la empresa. Este tipo de
riesgo depende de dos tipos de factores: controlables y no controlables por el
pas.

Dentro de los factores controlables por el pas encontramos: la
poltica econmica, la poltica monetaria, los impuestos, la poltica
cambiaria, el uso de los recursos naturales, la poltica comercial, etc.

Dentro de los factores no controlables por el pas encontramos: la balanza
de pagos, las medidas que tomen los socios comerciales, la alta dependencia
de recursos naturales, la tasa de inters internacional, etc.


23

RIESGO SOBERANO

En este tipo de riesgo el deudor de la inversin o crdito es el gobierno
soberano de la nacin. El riesgo consiste en que a la fecha del vencimiento de
las obligaciones, el gobierno deudor puede decidir no satisfacer las mismas
por consideraciones polticas o por carencia de divisas.

5. DIFERENCIAS ENTRE INVERSIONES TEMPORALES E INVERSIONES A LARGO PLAZO.

INVERSIONES TEMPORALES INVERSIONES A LARGO PLAZO
Consisten en documentos a corto
plazo
Son colocaciones de dinero en plazos mayores
de un ao.
Las acciones se venden con ms
facilidad.
Las acciones adquiridas a cambio de valores
que no son efectivo.
Se convierten en efectivo cuando se
necesite.
No estn disponibles fcilmente porque no
estn compuestas de efectivo sino por bienes.
Las transacciones de las inversiones
permanentes deben manejarse a
travs de cuentas de cheques.
El principal objetivo es aumentar su
propia utilidad, lo que puede lograr 1)
directamente a travs del recibo de dividendos
o intereses de su inversin o por alza en el valor
de mercado de sus valores, o 2)
indirectamente, creando y asegurando buenas
relaciones de operacin entre las compaas y
mejorando as el rendimiento de su inversin.
Consisten en documentos a corto
plazo (certificados de deposito, bonos
tesorera y documentos negociables)
Consisten en valores de compaas: bonos de
varios tipos, acciones preferentes y acciones
comunes.

6. OBJETIVOS DE LA INVERSIN EN VALORES NEGOCIABLES.



24
El trmino "valores negociables" se refiere bsicamente a los bonos del gobierno de
los Estados Unidos y a los bonos y acciones de grandes sociedades annimas. En efecto,
las inversiones en valores a menudo se denominan "reservas secundarias de dinero". Si se
quiere dinero para cualquier propsito operacional, estos valores pueden convertirse
rpidamente en efectivo; a su vez, las inversiones en valores negociables son preferibles
al efectivo porque producen ingresos o dividendos.
Cuando un inversionista posee varios valores negociables diferentes, este grupo de ttulos
se denomina una cartera de inversin (portafolio). Al decidir sobre los valores a incluir en
la cartera, el inversionista busca maximizar el rendimiento y minimizar el riesgo.
Grfico3: Objetivos de la inversin

La Junta de Normas de Contabilidad Financiera ha determinado que una compaa puede
separar sus valores negociables en dos grupos: inversiones temporales clasificadas
como activos no corrientes, e inversiones a largo plazo clasificadas como activos no
corrientes. Aquellos ttulos negociables que la gerencia pretende mantener a largo plazo,


25
pueden relacionarse en el balance general debajo de la seccin de activos corrientes bajo
el ttulo Inversiones a largo plazo. En la mayora de los casos, sin embargo,
la administracin mantiene disponibles para la venta sus valores negociables cuando
quiera que la compaa los necesite o para intercambiarlos por otros que ofrezcan
mayores ventajas. Por lo tanto, los valores negociables son considerados generalmente
como activos corrientes.
Grfico4: Objetivos de la inversin.

7. DIFERENCIAS EN LAS REGLAS DE VALORACIN DE LA INVERSIN
EN OBLIGACIONES Y LA INVERSIN EN ACCIONES.



26
Aunque el precio del mercado de un bono puede fluctuar de un da a otro, se puede tener
certeza de que cuando la fecha de vencimiento llega, el precio de mercado ser igual al
valor de vencimiento del bono. Las acciones, por otro lado, no tienen valores de
vencimiento. Cuando el precio del mercado de una accin baja, no hay forma cierta para
afirmar si la disminucin ser temporal o permanente. Por esta razn, diferentes normas
de valuacin se aplican para contabilizar las inversiones en valores de deudas negociables
(bonos) y en valores patrimoniales negociables (acciones).
7.1 VALUACIN DE VALORES DE DEUDA NEGOCIABLE.
Una inversin a corto plazo en bonos generalmente se mantiene en
los registros contables al costo y se reconoce una ganancia o prdida cuando la inversin
se vende. Si se poseen bonos como inversin a largo plazo y la diferencia entre el costo de
la inversin y su valor de vencimiento es substancial, la valuacin de la inversin se ajusta
cada ao mediante la amortizacin del descuento o prima.

7.2 VALUACIN A VALORES PATRIMONIALES NEGOCIABLES.

Los valores de mercado de las acciones pueden subir o caer dramticamente durante un
perodo contable. Un negociante que vende una inversin a un precio por encima o por
debajo del costo, debe reconocer una ganancia o prdida en la venta. La FASB ha
reglamentado que una cartera de ttulos patrimoniales negociables debe mostrarse en el
balance general por el menor valor entre el costo agregado o el valor corriente del
mercado. El efecto de esta regla de costo o mercadeo, el mas bajo es reconocer las
prdidas provenientes de cadas en el valor de mercadeo sin reconocer ganancias
provenientes de alzas en los precios del mercado. Los contadores tradicionalmente han
aplicado criterios diferentes para reconocer las ganancias o prdidas. Uno de


27
los principios bsicos de la contabilidad es que las ganancias no deben ser reconocidas
hasta tanto no se hayan realizado, y la prueba usual de realizacin es la venta del activo
en cuestin. Las prdidas, por otro lado, se reconocen tan pronto como la prueba objetiva
indique que se ha incurrido en una prdida.
Cuando se compran valores, se debita una cuenta llamada valores negociables por el
precio total de la compra, incluyendo cualquier comisin a corredores e impuestos de
transferencia. Se debe mantener un mayor auxiliar que muestre cada valor posedo con
fecha de adquisicin, costo total, nmero de acciones (o bonos), y costo por cada accin
(o bono). Este mayor auxiliar proporciona la informacin necesaria para determinar el
valor de la ganancia o prdida cuando se vende la inversin en acciones o bonos. La
diferencia principal entre el registro de una inversin en bonos y una inversin en
acciones es que el inters sobre los bonos se acumulan da a da. Cuando se compran
bonos entre fechas de inters, el comprador paga por el bono al precio del mercado
cotizado mas el inters acumulado desde la ltima fecha del pago de intereses. Mediante
este arreglo el propietario adquiere el derecho de recibir la totalidad del siguiente pago
semestral de intereses. Debe debitarse una cuenta de intereses por cobrar sobre bonos
por el valor de los intereses comprados. Los dividendos en acciones, sin embargo no se
acumulan y todo el precio de compra pagado por el inversionista en acciones se registra
en la cuenta valores negociables.

7.3 INGRESOS PROVENIENTES DE INVERSIONES EN BONOS.



28
Supongamos que el 1 de Agosto un inversionista compra 10 bonos de 1.000$ del 9%, y
paga intereses el 1 de Junio y Diciembre. El inversionista compra los bonos el 1 de
Agosto a un precio de 98$, mas una comisin de corretaje de 50$ e intereses acumulados
de dos meses por $150 (10.000 x 9% x 2/12= $150). El asiento en Agosto 1 para registrar
la inversin es:
Valores negociables 9.850$
Intereses p/cobrar s/bonos 150
Efectivo 10.000$
P/R Compra de diez bonos del 9% de la compaa Rider a 98 mas a una comisin de
corretaje de $50 e intereses acumulados en dos meses.
El 1 de Diciembre, fecha de pago semestral de intereses, el inversionista recibir
un cheque de intereses por 450$, el cul registrar as:
Caja 450
Intereses por cobrar sobre bonos 150
Ingreso por intereses sobre bonos 300
P/R recaudo de intereses semestrales sobre los bonos de la compaa Rider.
El crdito a 300$ a ingreso por intereses sobre bonos representa el valor realmente
ganado durante los cuatro meses de posesin de los bonos (9% x 10.000$ x 4/12= 300$).
Si los registros contables del inversionista se mantienen sobre una base de ao
calendario, se debe realizar un asiento de ajuste al 31 de diciembre para registrar el
inters ganado sobre bonos desde el 1 de Diciembre.
Intereses p/cobrar s/bonos 75
Ingreso por intereses sobre bonos 75


29
P/R acumulacin de intereses ganados de un mes (Dic 1 - Dic 31) sobre los bonos de la
compaa Rider (10.000$ x 9% x 1/12= 75$).

8. REGISTRO CONTABLE LAS INVERSIONES EN ACCIONES Y EN OBLIGACIONES.

8.1 Las inversiones en acciones.
El mtodo de costos es aplicable a las inversiones pasivas en valores de especulacin no
realizables, como las acciones de una compaa de propiedad restringida. Tales
inversiones no tienen valor de mercado y no se pueden clasificar como circulantes ms
que cuando su venta es inminente.
Originalmente la inversin se registra al costo de las acciones adquiridas pero despus se
ajusta en cada periodo de acuerdo con los cambios en el activo neto de la compaa
donde se hizo la inversin. Es decir, el valor en libros de la inversin aumenta (disminuye)
peridicamente, de acuerdo con la participacin que tiene el inversionista en las
ganancias (perdida), y disminuye en cantidades iguales a todos los dividendos que el
inversionista recibe de la compaa.
El mtodo de participacin da reconocimiento al hecho de que las ganancias de la
compaa hacen aumentar el activo neto de la compaa, que es la base de la inversin; y
que las perdidas y los dividendos disminuyen este activo neto.
El uso de los dividendos como base para reconocer utilidad plantea un problema
adicional. Por ejemplo, supngase que la compaa declara una perdida neta pero el
inversionista usa su influencia para exigir el pago de un dividendo. En este caso el
inversionista declara una utilidad an cuando la compaa este sufriendo una perdida. En
otras palabras, si se usan los dividendos como base para reconocer utilidad, no se


30
manifiesta correctamente la situacin econmica. Con el mtodo de participacin el
ingreso peridico del inversionista se compone de la parte proporcional de las ganancias
de la compaa donde invirti (ajustada para eliminar ganancias y perdidas entre las
compaas) y la amortizacin de la diferencia entre los costos iniciales del inversionista y
su parte proporcional del valor en libros de la compaa done invirti en la fecha de
adquisicin. Y si la utilidad neta de la compaa donde se hizo la inversin incluye partidas
extraordinarias, el inversionista trata la parte proporcional de ellas como partidas
extraordinarias y no como ingreso ordinario de una inversin antes de partidas
extraordinarias.
9. CLASIFICACION DE LA INVERSION



31



32



33

CAPITULO II
RESULTADOS Y DISCUSIN
2.1 RECOPILACIN DE DATOS:
2.1.1 ASPECTOS GEOLGICOS DEL BLOCK:

2.1.2 CARACTERSTICAS DE LA ANDESITA:
Se ha determinado que la roca encajonante en el tajo es andesita.



34
2.1.3 MODELO GEOLGICO DEL YACIMIENTO:

2.1.4 CARCTERSTICAS GEOMTRICAS DEL BLOCK A EXPLOTAR POR EL MTODO DE
CORTE Y RELLENO ASCENDENTE:



35
2.1.5 CLCULO DE LA DILUCIN Y RECUPERACIN PARA EL MTODO DE
CORTE Y RELLENO ASCENDENTE:

2.1.6 CLCULO DE RECURSOS Y RESERVAS PARA EL MTODO DE CORTE Y RELLENO
ASCENDENTE:

2.1.7 RECUPERACIN DEL TAJEO:



36

Con los valores hallados de los recursos medidos se hallarn los valores de reservas
probadas y, con los de recursos indicados, los valores de reservas probables. Para ello se
toma en cuenta en el
clculo los datos de
recuperacin minera
para el mtodo.



37
2.1.8 MODELO TRIDIMENSIONAL DEL MTODO DE CORTE Y RELLENO ASCENDENTE.

2.2 PROCESO DE DATOS:
En esta parte Miguel y Scrates hagan la propuesta de inversin en activos tangibles,
activos intangibles y capital de trabajo que se necesite par explotar el modelo de block
que se presento anteriormente y comparan con otros proyectos el nivel de inversin.

2.2.1. REQUERIMIENTOS DE ACTIVOS TANGIBLES E INTANGIBLES: Segn el detalle se


38
requerir lo siguiente:

2.2.1.1 REQUERIMIENTO DE ACTIVOS FIJOS TANGIBLES:

ITEM DESCRIPCIN CANTIDAD
VALOR
UNITARIO
(EN USD)
TOTAL
1 Equipo Cabletec LC Atlas Copco. 2 500.000 1000.000
2 Scoopt 4yd
3
min-esponjado 1 88.000 88.000
3 Scoopt 4yd
3
des-esponjado 1 88.000 88.000
4 Dmper articulado volvo 12m
3
(15.7 yd
3
) 1 180.000 180.000
5 Dmper articulado volvo 12m
3
(15.7 yd
3
) 1 180.000 180.000
6 Booster 160g(444booster=71kg) 444 1.483 658.452
7 Anfo superfam kg (3564kg-71kg) 3493 0.739 2581.739
8 Detonador no elctrico(2/talad) 444 1.61 714.84
9
Mecha blanca 6g/m 150s/m
5mm(25disp.)
50 0.131 6.55
10
Cord.Det.N5 NORMAL 5G/M
7000MS(12m/d)
300 0.264 79.2
11 Tuberas de PVC de 2 de diamt. 200 3.152 630.4
12 Fulminante 472 2.50 1180
SUBTOTAL 7386.729
CONTINGENCIA (7%) 517.07103
TOTAL INVERSION TANGIBLES 7903.80003

2.2.1.2 REQUERIMIENTO DE ACTIVOS FIJOS INTANGIBLES:

ITEM DESCRIPCIN CANTIDAD
VALOR
UNITARIO
(EN USD)
TOTAL


39
1 Diseo de ingeniera 1 800 800
2 Estudio de factibilidad 1 650 650
3 Estudio de impacto ambiental 1 1000 1000
4 Estudios formalizacin 1 500 500
SUBTOTAL 2950
CONTINGENCIA (7%) 206.5
TOTAL INVERSION TANGIBLES 3156.5

2.2.1.3 REQUERIMIENTO DE MANO DE OBRA CALIFICADA Y NO CALIFICADA:

ITEM PERSONAL CANTIDAD
COSTO
UNITARIO
(EN USD)
TOTAL
1 Jefe de guardia
2 Operador Cabletec LC Atlas Copco 2 782.41 1564.82
3 Capataz (supervisor) 1 744.83 744.83
4 Operador Scoopt 2 672.41 1344.82
5 Operador Dumper 2 680.10 1360.2
6 ayudantes 6 341.38 2048.28
7 Ayudante de servicos 2 350.00 700.00
TOTAL COSTO PERSONAL 7762.13

CONCLUSIONES

Cabe mencionar que inversin es definido como la compra de cualquier activo
real que ofrece una utilidad en forma de capital, ganancia, inters o dividendo.


40
Asimismo, la inversin se conoce como el sacrificio que se hace de dinero actual
para obtener ms en el futuro.

El proyecto de inversin viene a ser un sistema, que nos ayuda a alcanzar
objetivos que, tiene un carcter econmico.

La evaluacin de un proyecto de inversin, tiene como finalidad conocer los
aspectos de anlisis ms significativo del estudio del mercado del estudio
econmico y estudio financiero de tal manera que asegure resolver una necesidad
humana.

Se debe tener en cuenta que una inversin depende de varios factores muy
importantes como son: caractersticas internas, influencias externas y riesgos.

RECOMENDACIONES

Cuando se realiza una inversin debemos tener en cuenta la incertidumbre al
futuro, o retornos que pueda producir dicha inversin. La posibilidad de que la
ganancia de una inversin se convierte en perdida o sea menor de lo esperado y
esto se conoce como riesgo.


41

Por otro lado tambin es importante mencionar que el proyecto es viable siempre
en cuando, premisa y supuestos que se realizan para el proyecto se cumplan
satisfactoriamente.

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