# Appel public lpargne

Principe gnraux du placement des titres :

Le fondement des marchs financiers est lefficience : le prix dun titre est gal sa
valeur actuelle condition que toute linformation soit correctement intgre par les
investisseurs.
LAPE consiste vendre des titres, pour lesquels linformation est extrmement
limite avant le lancement de lopration, un grand nombre dinvestisseurs.
LAPE peut comprendre 2 tranches : une la cession des titres nouvellement cres
par lentreprise, et une, la cession des titres existants.
Il existe plusieurs mthodes pour aboutir la 1re cotation :
Sur un march rglement : Les introductions en bourse peuvent prendre la forme
dun placement garanti (parfois appel placement Global) auprs des
investisseurs institutionnels et dune offre prix ouvert auprs des particuliers.
1 Placement global :
Une ou plusieurs banques organise le marketing et la vente auprs des I.I grce la
technique du Bookbuilding (cest la constitution dun livre dordres qui va enregistrer
les intentions dachats des I.I et permet ainsi dtablir la faisabilit et le prix de
lopration en fonction de la demande effective.).
-

Phase dtude : qui est la charge de la banque qui value et prpare le

cadre juridique ou rglementaire de lopration, structurer lopration,
superviser llaboration de la documentation et des contrats de garantie et de
placement, concevoir le marketing, prparer les notes danalyse
financires
Phase dexcution : Cest un priode Pr marketing auprs des I.I. les notes
sont comments par des analystes loccasion des runions warm-up. Les
termes de la transaction et en particulier les fourchettes sont fixs sur la base
des conclusions issues de cette opration.
Durant cette priode, une information complte est diffuse partir du
prospectus vis par lAMF. Les DG de la socit sont mobiliss durant cette
priode par de nombreuses runions avec des investisseurs (Roadshows) ou
par des entretiens en tte--tte. (One on one)
Simultanment, un livre dordres est constitu afin de recueillir les intentions
de souscription en volume et en prix sur la base de la fourchette
prdtermine a fin de fix un prix.
Cest pendant cette tape que la banque contracte un engagement de
garantie. Les titres sont immdiatement lous par la suite et le risque de la
banque est limit.
Lallocation est ralise selon certains critres elle a pour objectif de raliser
un placement quilibr auprs des investisseurs afin dencourager un
dveloppement harmonieux du march aprs la cloture.
Un communiqu norm est diffus aprs la fixation du prix et la clture de
lopration.

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