Apalancamiento

Qu es el apalancamiento financiero?

El apalancamiento es la relacin de capital propio y capital de crdito que componen el capital total utilizado en una
inversin u otra operacin financiera.

Como fuente de capital de crdito se pueden utilizar prstamos, capital de margen o deuda. Con el uso de capital de
crdito se puede reducir significativamente el capital propio utilizado y, con ello, se puede aumentar significativamente la
rentabilidad de una operacin financiera . El uso de prstamos o deuda genera unos costes de intereses con lo que la
inversin realizada ha de generar ingresos mayores a estos intereses para que el saldo sea positivo para el inversor.
El uso de apalancamiento ha sido muy comn, y es an, en operaciones inmobiliarias propiciando la burbuja inmobiliaria
experimentada en muchos pases como Espaa. Este tipo de apalancamiento utilizando hipotecas, u otro tipos de
prstamos, se conoce como apalancamiento financiero (o palanca financiera). Por ejemplo, si se compra un inmueble a
un precio de 200 mil euros y a los tres meses se vende por 250 mil, supondr un beneficio del 25% (se ha vendido un 25%
ms caro que el precio de compra, 200 mil euros aportados ntegramente por el comprador). Supongamos que el
comprador dispone slo de 50 mil euros y pide un prstamo de 150 mil para pagar el resto. El beneficio sera del 100%
respecto al capital propio invertido (se ganan 50 mil euros y se aportaron slo 50 mil, habra que restar los intereses
pagados a la entidad financiera que prest el dinero).

El apalancamiento utilizando deuda y prstamos tambin es muy utilizado por empresas para financiar sus operaciones de
expansin o para financiar sus costes operativos.

El apalacamiento en mercados financieros se realiza a travs del uso de margen en productos como opciones, futuros,
derivados, etc, los que se conocen como productos de margen o marginados (del ingls margined). En el mercado forex es
comn que el trader disponga de apalancamiento de 50:1 o 100:1, e incluso ms. Esto le permite poder realizar
operaciones de 50 o 100 veces ms valor que capital propio disponible. Por ejemplo, si dispones de una cuenta de trading
con 1000 USD y apalancamiento de 100:1 podras realizar una operacin de hasta 100 mil dlares (aprende ms
enapalancamiento y margin call).

El apalancamiento y el riesgo

El apalancamiento ayuda a inversores y empresas a invertir u operar pero con un mayor riesgo ya que el apalancamiento
de una operacin financiera o de una inversin aumenta tanto el beneficio como las prdidas. Este es el riesgo ms
obvio del uso de apalancamiento. Segn el ejemplo anterior, si dispones de 1000 USD en tu cuenta de trading y realizas
una operacin por un volumen de 100 mil dlares (un lote estndar), los beneficios potenciales sern mucho mayores que
si hubieses realizado una operacin por un volumen de 1000 (los que realmente tienes), y del mismo modo, si el mercado
se mueve en contra, las prdidas tambin sern mucho mayores que si no se hubiese utilizado apalancamiento. En el
mundo de los negocios, si una empresa utiliza apalancamiento para financiar sus operaciones y estas operaciones le salen
mal, el inters y el riesgo de crditogenerarn prdidas para la empresa mayores que si no hubiese utilizado
apalancamiento financiero.

No obstante, el uso de apalancamiento permite a muchas firmas, empresas y fondos de inversin diversificar su portafolio
y realizar una mejor gestin reduciendo la volatilidad de sus beneficios, lo que se traduce en que, aunque el
apalancamiento aporte riesgo, no siempre las empresas y fondos muy apalancados sean lo de mayor riesgo. (el mejor
ejemplo de esto es la deuda pblica, un instrumento a menudo de bajo riesgo de los gobiernos, los cules a menudo estn
muy apalancados: utilizan mucha deuda para financiar sus proyectos).

El apalancamiento tambin aumenta el riesgo de la contraparte del inversor o empresa. As por ejemplo, el uso de
apalancamiento de un trader aumenta el riesgo de la contraparte (en la mayora de casos de trading al por menor es el
propio dealer o broker). En este sentido, los requerimientos de margen o el margin call (llamada de margen) son
herramientas legales con las que cuentan los corredores (dealers o brokers) para disminuir el riesgo que asumen como
contraparte de transacciones de sus clientes, adems de limitar cuantitativamente el apalancamiento mximo que pueden
utilizar sus clientes (mximo que puede estar limitado a su vez por los organismos reguladores).