UNIDAD DE APRENDIZAJE I

I EVALUACIN A DISTANCIA
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE Nro. 1
1. Qu es la administracin financiera? Explique.
Es el rea de la Administracin que cuida de los recursos financieros de la empresa. La
Administracin Financiera se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros como
lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la Administracin Financiera busca hacer que
los recursos financieros sean lucrativos y lquidos al mismo tiempo.
2. Cules son las funciones y los objetivos del administrador financiero? Explique.
Funciones:
Planeacin y anlisis financiero:
Determinacin de la estructura de inversin:
Manejo de la estructura financiera:
Objetivos del administrador financiero:
Maximizar utilidades: Los ingresos son mayores a los gastos
Tratar de minimizar los gastos: Si antes compraba un producto en el primer lugar que
encontrara, ahora debo de buscar y contrastar los costos antes de comprar.
Maximizar ingresos: Realizar un mejor marketing e incrementar las ventas
Maximizar los gastos de los accionistas: La empresa tiene utilidades de las cuales debe de
REINVERTIR para obtener mas dinero.
Determinar las fuentes de fondos: De quienes nos vamos a prestar dinero.
Definir la estructura de inversiones: Tener pensado en que lo voy a invertir.
3. Cul es la relacin y cules son las diferencias entre la contabilidad y la administracin
financiera? Explique.
La contabilidad es el lenguaje de las finanzas porque suministra datos financieros a travs de los
estados de ingresos, los balances generales y el estado de flujo de caja. El gerente financiero debe
saber interpretar y utilizar estos documentos para distribuir los recursos financieros de la
empresa, de modo que generen el mejor retorno posible a largo plazo.
La diferencia entre contabilidad y administracin financiera:
Consiste que como contador llevasesta materia, sabes de finanzas y puedes tomar decisiones y si t
apasiona mucho este campo hasta puedes especializarte, de lo contrario eres un poco mas
operativo, en este aspecto y el administrador financiero es mas "ejecutivo" es decir, de la
informacin que t proporcione el contador, tu lo vas a interpretar, es decir, te vas a encargar de la
toma de decisiones.
En la vida real, si la empresa es pequeas quien toma las daciones ser un contador, pues conoce
de este tema, y es ms dependiendo de que tan bueno sea, el conoce mejor a la empresa que un
administrador.
Sin embargo si la empresa es grande, recurrirn a una administrador financiero para que este los
asesore ya que buscaran a personal ms especializado, pero cudate si llega un contador que este

especializado en Finanzas, por que no solo sabr mas de la contabilidad que tu, sino que su plus es
las finanzas, eso sin mencionar que conoce todo lo fiscal e incluso derecho, el ve desde todos los
puntos mientras que un administrador financiero solo desde un punto de vista.

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE Nro. 2

Compare los principales ratios de los dos balances de Industrial Chimbote S. A.
BALANCE GENERAL DE INDUSTRIAL CHIMBOTE S. A.
(En miles de soles (significa que se ha anulado tres ceros por ejemplo: 70,000 equivales a 70
millones)).
ACTIVO AL 31 DE DICIEMBRE DE
2003 2004
Activo y corriente
Caja y bancos
Valores negociables
Cuentas por cobrar
Inventarios o Existencias
Gastos pagados por anticipados
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
Activo no corriente
Inversiones en valores
Inmuebles, maquinarias y equipos
Menos : Depreciacin acumulada inmuebles,
Maquinaria y equipo.
Inmuebles, maquinaria y equipo neto
Otros activos.

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE S/.

479
45
7,466
7,990
346
16,3262,412
10,500
(1,802)
8,698
126
11,236
S/.
1,238
2,272
7,732
18,842
348
30,432

5,684
50,600
(8,908)
41,692
110
47,486
TOTAL ACTIVO 27,562 77,918
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Pasivo corriente
Sobregiros bancarios
Cuentas por pagar
Parte corriente de deudas a largo plazo.
TOTAL PASIVO CORRIENTE
Pasivo no corriente
Deudas a largo plazo
Provisin para beneficios sociales
Ganancias diferidas
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

Patrimonio neto
Capital social (70,000) acciones ordinarias a S/. 100 c/u)
Participacin patrimonial del trabajo
Excedente de revaluacin
Reservas
Utilidades retenidas
TOTAL PATRIMONIO NETO S/.
6,277
7,200
67
13,544

593
3,000
174
3,767

7,000
2,000
342
97
1,812
10,251 S/.
5,721
10,000
431
16,152

1,564
8,357
132
10,053

7,000
4,325
9,157
10,712

20,519
51,713
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 27562 77,918

ESTADO DE GANANCIA Y PERDIDAS DE INDUSTRIAL CHIMBOTE S.A.

(en miles de soles)
POR EL AO TERMINADO EL
31 DE DICIEMBRE DE
2003 2004
Ventas netas S/. S/.
(-) Costo de Ventas 30,810 78,249
= Utilidad bruta o margen bruto (18,486) (43,036)
(-) Gastos de administracin 12,324 35,213
(-) Gastos de venta (2,100) (2,800)
= Utilidad de operacin ( 981) (100)
(-) Gastos financieros 9,243 31,413
= Utilidad neta antes de deducciones e impuestos (5,545)
3,698 (6,283)
25,130
(-) Participacin y deducciones (1,220) (8,294)
= Utilidad neta antes del impuesto a la renta 2,478 16,836
(-) Impuesto a la renta (Tasa: 50%) (1,239) (8,418)
= Utilidad neta despus del impuesto a la renta 1,239 8,418
Datos adicionales:
a) Los egresos operativos diarios presupuestados para industrial S.A. es igual a S/. 125
b) Las ventas anuales al crdito de INDUSTRIAL CHIMBOTE S.A. ascienden al 50% de sus ventas en
el ao 2004 S/. 39,125
c) Asumimos que el 90% delcosto de ventas representan las compras al crdito de INDUSTRIAL
CHIMBOTE S.A. Al ser el costo de ventas en el 2004 S/. 43,036, entonces el 90%, es igual S/.
38,732.

1. RATIOS FINANCIEROS:
a) R. de Liquidez:
Liquidez General: Act. Cte. =
Pas. Cte.

16,326 = 1.21 (2003) 30,432 = 1.88 (2004)

13,544 16,152
Comentario: Por cada sol de deuda a corto plazo, la empresa tiene S/. 1.21 (2003) y S/.1.88 (2004,
con lo que podemos mencionar que la liquidez general aumento.
b) Prueba cida:

(2003) (2004)
P.A. = 16,326 7,990 346 = 0.59 P.A. = 30,432 18,842 348 = 0.70
13,544 16,152
Comentario: Por cada sol de deuda a corto plazo tiene S/. 0.59 (2003) y S/. 0.70 (2004) para pagar,
sin considerar ventas ni pagar por adelantado.
c) Prueba Absoluta:

P.A. = 479 + 45 = 0.04 (2003) P.A. = 1,238 2272 = 0.22 (2004)

13,544 16,152
Comentario: Por cada sol de deuda a corto plazo la empresa tiene S/. 0.04 (2003) y S/. 0.22
(2004)para cancelar con dinero en efectivo (caja) y valores negociables.
d) Capital de Trabajo: Act. Cte. - Pas. Cte.
C.T. = 16,326 - 13,544 = 2,782 (2003) C.T. =30,432 -16,152 = 14,280 (2004)
Comentario: La empresa tiene un capital de trabajo positivo de S/. 2 782,000.00 (2003) y S/. 14
280,000.00 (2004) para gastos operativos los cuales se observa un incremento de capital de
trabajo.

2. RATIOS DE GESTION:
a) Cuentas por Cobrar a Ventas:

C. x CV.= 7,166 = 0.25 (2003) C. x CV.= 7,732 = 0.20 (2004)

30,180 39,125
Comentario: La pendiente por cobrar es el 25% (2003) y el 20% (2004) de las ventas totales al
crdito, como el porcentaje es menor que 100 significa que se dispone de efectivo.
b) Rotacin de Cuentas por Cobrar:

C. x CV.= 30,180 = 4.04 veces (2003) C. x CV.= 39,125 = 5.06 veces (2004)7,166 7,732
Comentario: Las ventas se colocaron 4 veces (2003) y 5 veces (2004).
c) Periodo Promedio de Cobranza (PPC):
PPC = 0.25 x 365 = 92 das (2003) PPC = 0.20 x 365 = 73 das (2004)
PPC = 365 = 91dias (2003) PPC = 365 = 73 das (2004)
4.04 5.06
Comentarios:
Se cobra cada 92 das (2003) y cada 73 das (2004).
Se cobra cada 91 das (2003) y cada 73 das (2004).
d) Rotacin de Caja:
Ventas
R.C. = 479 X 365 = 6 das (2003) R.C. = 1238 x 365 = 6 das (2004)
30,180 78,249
Comentario: El dinero por ventas se mantuvo en caja por 6 das (2003) y (2004).
e) Rotacin de Cuentas por Pagar:
16,637 = 2.31 veces (2003) 38,735 = 38,732 = 4.50 veces (2004)
7,200 7,200 + 10,000/2 8,600
Comentario: La rotacin de veces de cuentas por pagar fue aproximadamente de 3 veces (2003) y
aproximadamente 5 veces (2004).
Periodo de Pagos: 365 = 158 das (2003) 365 = 81.11 (82) das (2004)
2.31 4.50
Comentario: Se demora en pagar 158 das (2003) y 82 das (2004).
f) Rotacin de Inventario (Almacn):
18,846 = 2.31 (2003) 43,036 = 43,036 = 3.21 (2004)
7,990 7,990 + 18842/2 13,416
Comentario: La rotacin de inventario fue de 2 veces durante el ao 2003 y aproximadamente 3
veces en el 2004, siendo mejor en el ao 2004.
Periodo: 365 = 158 das (2003) 365 = 114 das (2004)
2.31 3.21
g) Cuentas por cobrar a capital de trabajo (clientes):

7,466 = 2.68 veces (2003) 7,732 = 0.54 veces (2004)

2,782 14,280
Comentario: La dependencia del capital fue de 268 % (2003) y de 54% (2004), siendo una
influencia en la estructura del capital de trabajo el 54% del 2004.
h) Inventario Capital de Trabajo:
7,990 = 2.87 (2003) 18,842 = 1.32 (2004)
2,782 14,280
Comentario: La dependenciadel inventario con respecto al capital de trabajo es de 287% (2003) y
de 132% (2004).
3. NDICES DE SOLVENCIA:
a) Endeudamiento o Solvencia Patrimonial:
17,311 = 1.69 = 169 (2003) 26,205 = 0.51 = 51% (2004)
10,251 100 51,713 100
Comentario: La empresa indica una solvencia de 169 (2003) lo que significa que no es solvente
porque el ndice es menor que 50% y en el ao 2004 la empresa es solvente en 49%.

b) Endeudamiento del Activo Total:

17,311 = 0.63 (2003) 26,205 = 0.34 (2004)
27,562 77,918
Comentario: Del total del activo el 63% esta financiado por terceros en el 2003 y el 34% en el
2004.
c) Endeudamiento del Activo Fijo Neto a Largo Plazo:
13,544 + 10,251 = 23,795 = 0.86 (2003)
27,562 27,562
16,152 + 51,713 = 23,795 = 0.87 (2004)
77,918 77,918
Comentario: Elendeudamiento a largo plazo es el 14% en el2003 y el 13% en el 2004.
4. RATIO RENTABILIDAD:
a) Rentabilidad del Patrimonio:

1,239 = 0.12 (2003) 8,418 = 0.16 (2004)

10,251 51,713
Comentario: El aporte de los accionistas tuvo una rentabilidad de 12% en el 2003 y 16 % en lel
2004.
b) Rentabilidad de Inversin General:
1,239 x 100= 4.50% (2003) 8,418 x 100 = 11.13 % (2004)
27,562 - 45 77,918 2,272
Comentario: La rentabilidad de la inversin es de 4.50% (2003) y 11.13 % (2004).
c) Rentabilidad Ventas;
1,239 x 100= 4.02% (2003) 8,418 x 100 = 10.76 % (2004)
30,810 78.249
Comentario: La ganancia neta sobre las rentas fue de 4.02% (2003) y 10.76 % (2004)
d) Rentabilidad x Accin (UPA):
1,239 = 0.0177 (2003) 8,418 = 0.13 (2004)
70,000 70,000
Comentario: El UPA se incremento positivamente de S/. 0.0177 (2003) y de S/. 0.13 (2004) por
cada accin.INFORME FINANCIERO N 001
NOMBRE DE LA EMPRESA: INDUSTRIAL CHIMBOTE S.A.
PERIODO EVALUADO: 2003 - 2004
RUC: 200158675310
ANALISIS FINANCIERO
1. En cuanto a la liquidez: Se incremento en el 2004(de S/.1.21 a S/.1.88) la empresa tiene un buen
nivel de liquidez porque puede cubrir con facilidad sus deudas a corto plazo incluso tiene un
capital de trabajo positivo que le va a permitir trabajando.
2. Ratios de Gestin: La empresa tiene como poltica cobrar a sus clientes cada 91 das en el 2003 y
73 das en el 2004,comopoliticas de pago es de 158 das (2003) y 82 das (2004),lo cual guarda una
relacin muy favorable para la empresa al cobrar en menos tiempo que el que se demora en
pagar.
El tiempo que la empresa se demora desde la compra de la mercadera hasta venderla es de 158
das (2003) y 114 das (2004), ello significa que las ventas se colocan en menos tiempo.
3. Solvencia: La empresa inici con deudas en exceso al patrimonio (2003), pero en el ao 2004 la
empresa es solvente porque puede cubrir las deudas con el51% de su patrimonio.
Endeudamiento: La empresa tiene menos activos financiados por terceros en el2004 (34%).

La empresa financia el 14% de sus activos fijos con prstamos a largo plazo.
4. Rentabilidad: La ganancia de los accionistas fue de 12% (2003) a 16% (2004) la cuales favorable
para ellos.
La empresa tuvo una rentabilidad sobre su inversin del 4.5% (2003) y de 11.13% (2004) se denota
un incremento en la rentabilidad de los activos.
La empresa tiene una rentabilidad neta sobre las ventas de 4.02% (2003) y 10.70% (2004).
La rentabilidad del patrimonio
La utilidad por accin se incremento favorablemente de S/. 0.0177 soles (2003) a S/. 0.12 soles
(2004).

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE Nro. 3

1. Cules son las principales diferencias entre los usos de fondos y los orgenes de fondos dentro
del balance de laempresa? Explique

ORGENES USOS
10 Efectivo
Activo Activo
Pasivo (+) Pasivo (-)
Patrimonio
Patrimonio
Ejemplo de Usos:
Inmuebles, maquinaria y equipo: Compro vehculos con el cual aumento mi activo, pero ello
significa salida de dinero.
Ejemplo de Orgenes:
Prestamos aumentan ello significa que ingresa dinero.
2. Dnde se originan los fondos en la empresa?
Se origina cuando los activos disminuye (cta. clientes) y cuando el pasivo aumenta (prestamos) y
cuando hay aumento de aportes de los socios con el cual ingresa dinero.
Tambin cuando hay:
Utilidad - Por el aumento en el pasivo
Por depreciacin - Por aumento en Patrimonio
Por disminucin de Activos
3. Cual es la importancia del estado de cambios en la situacin financiera en base a capital de
trabajo de la empresa? Explique
Muestra como se maneja el pago a corto plazo con dinero que se hace efectivo en corto plazo

tambin.

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE Nro. 4

1. Qu sucede con el punto de equilibrio de la empresa s los costos fijos operativos de la misma
aumentan? Explique en forma literal y grafica
Un aumento en los costos fijos de operacin genera un aumento del punto de equilibrio volumen
y una disminucin de las utilidades de la empresa.
IT. CT PEv IT
S/. CT
CT

CF

CF

0
X X Producto X
2. Suponga lo que crea conveniente y calcule el palanqueo operativo y financiero de una empresa.
Apalancamiento total = Se multiplican los resultados del apalancamiento operativo y el
apalancamiento financiero.
Ejemplo Anlisis: Apalancamiento Operativo:
Concepto Ao 4 Ao 5 Variacin
Ventas 8,640,000 10,368,000 20 %
Utilidad de Operacin 146,634 283,299 93 %
Utilidad Neta 87,100 168,518 93 %
A. Operativo = %Var. Utilidad de Operacin.
% Var. Ventas = 93
20 = 4.65 %
A. Financiero = % Var Ut Neta
% Var Ut Op= 93
93 = 1 %
A. Total = 4.65 X 1.0 = = 4.65 %
La empresa esta utilizando eficientemente sus activos fijos en virtud de que su uso esta generando

un 4.65% de apalancamiento operativo.

Se recomienda pagar el financiamiento y seguir usando eficientemente sus activos fijos.
Ejemplo sin deuda Ejemplo con deuda
200 acciones a $10.00, $ 2,000.00 100 acciones a $ 10.00 $ 1,000.00
deuda al 10% $ 0.00 $ 1,000.00
Total $ 2,000.00 $ 2,000.00
Ventas $1,000.00 Ventas $ 1,000.00
Costo de ventas 600.00 Costo de ventas 600.00
Utilidad bruta 400.00 Utilidad bruta 400.00
Gastos de operacin 150.00 Gastos de operacin 150.00
Utilidad antes de intereses e impuestos 250.00 Utilidad antes de intereses e impuestos 250.00
Intereses 0.00 Intereses 100.00
Utilidad antes de impuestos 250.00 Utilidad antes de impuestos 150.00
Impuestos 34 85.00 Impuestos al 34 % 51.00
Utilidad neta 165.00 Utilidad neta 99.00
Ganancia por accin 0.0825 Ganancia por accin 0.099

UNIDAD DE APRENDIZAJE II
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE Nro. 1
1. Determine y explique los tipos de capital de la empresa
Pasivo a largo Plazo Inversin de Deuda:
La empresa financia sus activos fijos o inversiones con prstamos a largo plazo. Debido a los
elevados montos de acuerdo al tipo de inmueble o maquinaria a comprar.
Capital Contable:
Acciones preferentes

 Capital de Acciones Comunes

Utilidad Retenida
Los propietarios o socios al formar la empresa crean el capital dentro de ellos pueden haber
acciones preferentes con ciertos beneficios y acciones comunes.
Al finalizar cada ejercicio, la empresa acumula sus utilidades mostrndose con el nombre de
Utilidades Retenidas.
2. Establezca las principales diferencias entre la estructura de capital y la estructura financiera de
la empresa.
Estructura Capital: Hace referencia solo al pasivo a largo plazoy el patrimonio.
Estructura Financiera: Se ubica al lado derecho del Balance y son pasivo y patrimonio.
3. Suponga lo crea conveniente y determine la estructura de capital y el punto de equilibrio
financiero de la empresa.
Pasivo a Largo Plazo 1 000 000.00
Patrimonio
Capital Contable. 8 000 000.00
Acciones Preferentes 4 000 000.00
Acciones Comunes 4 000 000.00
Utilidades Retenidas 500 000.00
9 500 000.00
PEF = Inters + Dividendos Preferentes
1-t

DATOS: PEF = 100 000 + 300 000 = 1 333,333.333

30%
I = 100 000
D.P. = 300 000
T = 30%
El punto de equilibrio financiero para la empresa en este periodo, en la actual estructura de capital
ser de S/. 1 333,333.333.
COMPROBACIN DEL PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO
CONCEPTO IMPORTE
Utilidad antes de inters e impuestos
(UAII) 528 571
Inters (I)
Utilidad de Impuestos (UAI) + (100 000)
-100% 428 571

Impuesto a la renta (IMP) -30% 128 571

Utilidad despus del Impuestos (UDI) 70% 300 000
Dividendos Preferenciales (DP) (300 000)
Utilidad a disposicin de Acciones
Comunes (UDAC) 0

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE Nro. 2

1. Explicita dos definiciones de costo de capital.
Supone la retribucin que recibirn los inversores por aportar fondos a la empresa, es decir, el
pago que obtendrn los accionistas y los acreedores. En el caso de los accionistas, recibirn
dividendos por accin, mientras que los acreedores se beneficiarn con intereses por el monto
desembolsado (por ejemplo, aportan 10.000 dlares y reciben 12.000, lo que supone un inters de
2.000 dlares por su aporte).
Se puede considerar como una tasa de rendimiento sobre las acciones en el mercado de valores
para atraer ms inversin.
2. Enque consiste el costo de capital de la deuda? Explique
KAD es el costo por financiar un proyecto

Inversionista 1 Inversionista 2
Dinero Dinero

Ganancia 25% de lo invertido

COSTO DE CAPITAL
3. Cules son las principales diferencias entre el costo de capital de las acciones comunes y el
costo de capital de las acciones preferentes?
COSTO DE CAPITAL DE LAS ACCIONES COMUNES COSTO DE CAPITAL DE LAS ACCIONES
PREFERENTES
Es ms difcil de calcular que las acciones preferentes.
Es la tasa de rendimiento sobre el monto financiado por acciones comunes. Se paga un dividendo
preferencial el cual no es aceptado deducible por impuestos.
Es un porcentaje destinado por la empresa.
4. Explique en que consiste el costo de capital de nuevas emisiones de acciones comunes
Por la colocacin de la nueva emisin implica cubrir ciertos costos como el de la suscripcin y
venta de las acciones comunes y tambin al colocar nuevas acciones, se vende a un precio menor
que las del precio de mercado, ello produce menos ingreso.
Es la tasa de rendimiento que se debe de ganar sobre los fondos reunidos.

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE Nro.3

1. Cules son las principales caractersticas de la deuda a largo plazo?
a) Cumplir con el registro contable adecuadamente dentro del periodo de vencimiento de la
deuda.
b) Cumplir con la presentacin peridica de los estados financieros auditados para dar seguridad al
prestamista del cumplimiento del convenio.
c) Cumplir con el pago de impuestos y obligaciones dentro del periodo correspondiente.
d) Se debe mantener el principio en empresa en marcha lo que significa mantener las
condiciones para que la empresa trabaje normalmente.
2. Segn Van Horne, cules son los principales tipos de bonos. Explique brevemente cada uno de
ellos.
a) Debentures: Obligaciones sin garanta deuna empresa.
b) Debentures subordinados: Pasivo con menor privilegio que los dems acreedores
quirografarios, en caso de liquidacin sus tenedores solo percibirn sus acreencias despus que
todos los acreedores privilegiados y quirografarios hayan sido pagados.
c) Bonos hipotecarios o prendarios: Se garantiza con una hipoteca o prenda sobre algn activo fijo

de la empresa.
d) Bonos con caucin de valores: Bonos garantizados mediante acciones u obligaciones que se
prendan a favor del fideicomisario.
e) Bonos con participacin: La empresa emisora solo esta obligada a pagar inters cuando ha
ganado lo suficiente.
f) Certificados de leasing: Representa inversin de renta fija a mediano o largo plazo.
g) Bonos convertibles: Puede ser convertido, a opcin de su tenedor, en un determinado nmero
de acciones ordinarias de la empresa.
h) Eurobeno: Bono emitido por un prestatario internacional, el cual es vendido a inversionistas en
pases con moneda diferente a la del pas emisor.
i) Bono extranjero: Emitida en el mercado financiero de un pas husped.
3. Cules son las principales diferencias y similitudes entre las acciones comunes y las acciones
preferentes? Explique
Acciones preferentes: podemos decir que una accin preferente es un titulo que representa un
valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relacin con el pago de
dividendos. La tasa de dividendos de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el
momento en el que se emiten.
Accin comn: son activos financieros negociables sin un vencimiento que representa una porcin
residual de la propiedad de una empresa, estas acciones dan a su propietario derechos tanto
sobre los activos de la empresa como sobre las utilidades que esta genere, as como tambin les
da la capacidad de poder opinar y votar sobre las decisiones que se tomen.
La diferencia que existe entre ambas acciones es que: la accincomn pertenece a los dueos de
la empresa y las acciones preferentes son las de los accionistas y tienen una mayor preferencia
que las acciones comunes en cuanto a la liquidacin.
En todos los pases, las acciones preferentes son nominativas, las comunes pueden ser
nominativas o annimas.
4. Cules son las principales ventajas y desventajas de las acciones comunes? Explique
VENTAJAS DE LA ACCIN COMN
Las ventajas bsicas de la accin comn provienen del hecho de que es una
Fuente de financiamiento que impone un mnimo de restricciones a la empresa. Como no hay
que pagar dividendos sobre la accin comn y el omitir su pago no compromete el recibo de pagos
por parte de otros tenedores de valores, el financiamiento de la accin comn es bastante
atractivo.
El hecho que la accin comn no tiene vencimiento, elimina cualquier obligacin futura de
cancelacin, aumenta la conveniencia del financiamiento de la accin comn.
habilidad para incrementar la capacidad de prstamos de la empresa. Mientras ms acciones
comunes venda una empresa es mayor la base de capital contable y en consecuencia puede
obtenerse financiamiento de deuda de largo plazo ms fcilmente y a menor costo.
DESVENTAJAS DE LA ACCIN COMN
Las desventajas del financiamiento de la accin comn incluyen la dilucin del derecho al voto y

las utilidades.
Otra desventaja es el costo tan alto que tiene, esto debido a que los dividendos no son deducibles
de impuestos y porque la accin comn tiene ms riesgo que la deuda o la accin preferente.
Al usar capital comn para financiarse, la empresa necesariamente tiene que emitir acciones
comunes adicionales, lo que reduce las utilidades por accin y eventualmente los dividendos por
accin que reciben los inversionistas.
Por ltimo, la emisin de acciones comunes adicionales tiene como desventaja la posible prdida
de control de la empresa por parte de los propietarios actuales.