ANALISIS FINANCIEROS MEDIANTE RATIOS

RATIOS
Matematicamente habalndo, los ratios son razones financieras, que compara cifras
significativas de los estados financieros para que de los resultados que se obtengan realizar
interpretaciones confiables con respecto a la solvencia, estabilidad y productividad; nos
muestra el estado en el que se encuentra la empresa, lo cual ayuda para realizar deciciones
en los altos mandos.
LOS RATIOS FINANCIEROS Y LA MERCADOTECNIA:
Gracias a la utilizacin de los Ratios Financieros se puede medir la magnitud y direccin de
los cambios que se realicen en una empresa durante un periodo, los cuales se agrupan en
cuatro grupos y son:

ndices de liquidez. Evalan la capacidad de la empresa para atender sus

compromisos de corto plazo.

ndices de Eficiencia (Actividad, Rotacion). Miden la utilizacin del activo y

comparan la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo
circulante o elementos que los integren.

Indices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza y

entregar remuneraciones con una cantidad adecuada para atraer buenos trabajadores.

ndices de Solvencia: es la capacidad de generar riqueza a futuro, y capacidad de

atender los compromisos de largo plazo

(Aching Guzman, 2005)

INDICES DE LIQUIDEZ:

Miden la capacidad que tiene la empresa de hacerse cargo de sus deudas, es decir la
cantidad de efectivo que tienen a su disposicin para realizas estas acciones. Tambien
miden la habilidad de convertir en efectivo ciertos activos y pasivos corrientes.
Estos ratios se enfocan mas en el anlisis del activo y pasivo corriente, y buscan que se
genere un adicional econmico que permita a la organizacin de continuar con sus
actividades financieras.
Estos ratios son cuatro:

RAZON CORRIENTE: se obtiene al dividir el activo corriente (cuentas de caja,

bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fcil negociacin e inventarios) entre
el pasivo corriente.
Es considerado la principal medida de liquidez, muestra la capacidad de la empresa
para cubrir sus deudas a corto plazo, adems mientras mayor sea este ndice, mayor
es la capacidad de la empresa para atender sus deudas.

RAZON ACIDA: Es ms exigente que la anterior y se calcula restando el inventario

del activo corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. Los
inventarios son excluidos del anlisis porque son los activos menos lquidos y los

ms sujetos a prdidas en caso de quiebra. Ademas al centrarse mas en los activos

liquidos , proporciona datos mas exacts al analista.

RAZON DE EFECTIVO: El anlisis es ms profundo que el de la liquidez, ya que

considera la relacin entre el efectivo en Caja y Bancos (disposicin inmediata)
frente a las deudas de vencimiento a corto plazo (1 ao mximo)

POSICION DEFENSIVA: Nos indica la capacidad de la empresa para operar con

sus activos ms lquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio
dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo corriente.
A mayor ratio ms beneficioso para la empresa pues goza de una mayor capacidad
de respuesta frente a imprevistos de pago sin recurrir a la venta. Lo que viene
traducido en una mayor solvencia.

RAZON CAPITAL DE TRABAJO: El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la

empresa despus de pagar sus deudas inmediatas, y es el ms utilizado. Es la

diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes; algo as como el
dinero que le queda para poder operar en el da a da.

INDICE DE EFICIENCIA:
Miden la eficiencia y eficacia que tienen las empresas en la gestin de su capital de trabajo,
muestran los efectos que tienen las decisiones que se realizaron con respecto a la utilizacin
de sus fondos, la manera en que se manej las cobranzas, ventas al contado o totales e
inventarios que se realizaron.
Son consideradas como complemento de las razones de liquidez, porque permiten sacar un
aproximado del perodo de tiempo que necesita para convertirse en dinero.

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR: Miden la liquidez de las cuentas por

cobrar. Se enfoca en medir el plazo promedio de crditos otorgados a los clientes y,
evaluar la poltica de crdito y cobranza. Cuando el saldo en cuentas por cobrar es
mayor que las ventas se produce la inmovilizacin total de fondos en cuentas por
cobrar, quitndole a la empresa, capacidad de pago y prdida de poder adquisitivo.
Es calculado expresando las ventas divididas entre el promedio de las cuentas por
ccobrar.

Por lo general, el nivel ptimo de la rotacin de cartera se encuentra en cifras de 6 a

12 veces al ao, 60 a 30 das de perodo de cobro.

PERIODO PROMEDIO DE COBRO: Nos Indica cuanto tiempo aproximadamente la

empresa debe esperar antes de recibir efectivo correspondiente a las ventas al crdito que
se realizaron.

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR: nos permite tener idea del

comportamiento del capital de trabajo, midiendo el nmero de das que la firma,
tarda en pagar los crditos que los proveedores le han otorgado.
Lo mas conveniente es que el nmero de das de pago sea mayor, teniendo cuidado
en no afectar la imagen de buen pagador con sus proveedores de materia prima.
Lo mejor es obtener una razn lenta es decir 1, 2 4 veces al ao, lo que significa
que estamos aprovechando al mximo el crdito que le ofrecen sus proveedores de
materia prima.

PERIODO PROMEDIO DE PAGO: Nos da a conocer el numero de das promedio

que la organizacin se demora en cancelar los crditos que le han otorgado los
acreedores.

ROTACION DE INVENTARIOS: Cuantifica el tiempo que demora la inversin en

inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el nmero de veces que
esta inversin va al mercado, en un ao y cuntas veces se repone.
A mayor rotacin del capital invertido en inventarios es ms rpida la recuperacin
de la utilidad que tiene cada unidad de producto terminado.

PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIO: nos muestra la cantidad de veces que

rotan los inventarios en el ao. Para convertir el nmero de das en nmero de veces se
divide por 360 das que tiene un ao.

ROTACION DEL ACTIVO FIJO: Esta razn mide la capacidad que tiene la
empresa en utilizar el capital de activos fijos, mide la actividad de ventas de la
empresa. Nos da a conocer cuntas veces podemos colocar entre los clientes un
valor igual a la inversin realizada en activo fijo.

INDICE DE SOLVENCIA:
Nos dan a conocer la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio, es
decir el respaldo que tiene la organizacin frente a sus deudas totales. Tambin podemos
ver qu tan estable o consolidada se encuentra con respecto a la composicin de los pasivos
y su peso relativo con el capital y el patrimonio.
Nos ayuda a saber el nivel de riesgo al que se somete quien ofrece financiamiento a la
empresa y determina quin ha aportado los fondos invertidos en los activos mostrando sus
porcentajes.

RAZON DE ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO: Sirve para medir la relacin

entre los fondos a corto plazo aportados por los acreedores y los recursos aportados por
los propietarios, en otras palabras mide el palanqueo financiero a corto plazo.
Compara el pasivo corriente con el patrimonio, las deudas de la empresa registrada en el
corto plazo frente al capital propio aportado ms la utilidad que se hubiera generado.

RAZON DE ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO: Esta razn sirve para medir

el grado de endeudamiento del patrimonio en relacin a las deudas a largo plazo. En
otras palabras mide el palanqueo financiero a largo plazo.

RAZON ENDEUDAMIENTO TOTAL: Es considerado uno de los ratios mas

importantes para medir la solvencia, ya que si el resultado de este es elevado, se
cosideraria como alerta para el ente, ya que significara que tiene problemas con el pago
de sus obligaciones. Este es el cociente que nos muestra el grado de endeudamiento

que tiene la empresa con relacin al patrimonio. Con este ratio se evala el impacto
del pasivo total con relacin al patrimonio.

RAZON DE DEUDA: Su objetivo principal es medir el nivel global de

endeudamiento con relacin a los fondos aportados por los acreedores, en otras
palabras, el resultado que se obtiene nos indica la cantidad de fondos que se han
obtenido de los acreedores.
Es conveniente que el resultado de la razn sea baja ya que es bien vista por los
acreedores.

APALANCAMIENTO FINANCIERO: Mide la proporcin en que los activos se

encuentran financiados con deuda y capital propio. Tcnicamente, estos ratios son

empleados para evaluar el grado de apalancamiento financicero de la empresa.

* Se dice que una empresa esta mas apalancada si es que su relacin
Deuda/Patrimonio o Activos/Patrimonio es mayor a 1.

INDICE DE RENTABILIDAD
La funcin de estos ratios es medir la capacidad de generar utilidades de la empresa. Su
principal objetivo es observar el resultado neto obtenido a partir de las decisiones y
polticas tomadas en la organizacin, tambin muestra el rendimiento de la organizacin
con respecto a sus ventas, activos o capital, es muy importante conocer esta informacin,
porque para toda empresa es necesario producir utilidad.
Si el indicadores es negativos significa que est en etapa de desacumulacin lo cual afectar
su estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo por parte de los
dueos, para mantener el negocio.

RENTABILIDAD BRUTA SOBRE VENTAS: Con este ratio relacionamos las

ventas menos el costo de ventas con las ventas, y nos indica las ganancias en con
respecto a las ventas, deducido los costos de produccin de los bienes vendidos.
Tambien nos muestra la eficiencia de las operaciones y la forma en que son

valorados los productos. Mientras ms grande sea el margen bruto de utilidad, ser
mas beneficioso, pues significa que tiene un bajo costo de las mercancas
que produce o vende.

RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS: Es ms especfico que el anterior.

Porque relaciona la utilidad lquida con el nivel de las ventas netas. Mide el
porcentaje de cada UM de ventas que queda despus de que todos los gastos, e
impuestos, han sido deducidos.
En esta razn mientras ms grande sea el margen neto de la empresa mucho mejor.

RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO (ROE): Esta razn es obtenida

dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio neto de la empresa. Nos ayuda a
medir la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista. Este ratio mide la
capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del dueo.

RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS: Nos muestra el comportamiento de la

empresa al generar ganancias utilizando el total de sus activos. Es decir mide el
porcentaje de rentabilidad que representa la utilidad neta sobre el activo total.

RENTABILIDAD SOBRE CAPITALES INVERTIDOS (ROI): Es la tasa de

rendimiento del capital Invertido como resultado del empleo de los activos totales o los
activos de operacin, es considerado como la medida de desempeo total de una
empresa, y nos indica el retorno ganado en los recursos de largo plazo y del patrimonio.

UTILIDADES POR ACCION: Nos da a conocer la cantidad de utilidad obtenida por

cada accin.

(Aching Guzman, 2005)