ADMINISTRACIN DE ACTIVOS FIJOS

1.- Mtodos De Evaluacin de Activos Fijos:

-Valor de mercado: establecemos un valor razonable para compra-venta de activos fijos.

-Valor en uso: en virtud de su utilizacin, establecemos un valor econmico de los bienes
del propietario.
-Valor de liquidacin y remate: estimamos valores ante la venta de bienes en plazo
perentorio o en subasta.
-Valor asegurable: valoramos capitales a asegurar y criterios de clasificacin en plizas,
para evitar o prevenir el sub o sobre aseguramiento.
-Valor fiscal y catastral: calculamos el valor de las normas de tasacin o imposicin para
propiedad inmobiliaria.
-Inversiones: verificamos los costos incurridos en la ejecucin de obras civiles,
instalaciones o complejos industriales.
-Garantas hipotecarias y prendarias: determinamos los valores de activos fijos
entregados en garanta de operaciones crediticias.
-Bienes de cambio: analizamos los precios de artculos de stock y materias primas para la
adecuacin de estados contables. Determinamos los valores de venta de materiales
obsoletos y excedentes.

2.- Concepto e Importancia:

El activo fijo est formado por bienes tangibles que han sido adquiridos o construidos para usarlos
en el giro de la empresa, durante un perodo considerable de tiempo y sin el propsito de
venderlos.
Como las inversiones en activos fijos representan desembolsos importantes de efectivo hecho por
las firmas manufactureras, estas deben prestarle gran atencin a las decisiones que se tomen con
respecto al valor de compra del activo y a las posibles erogaciones futuras que se deba hacer para
su instalacin, mantenimiento, operacin etc.
Como se sabe los activos fijos tienen una vida til mayor a un ao, es por ello que estos pueden
representar compromisos financieros de largo plazo para la empresa.
A medida que el tiempo pasa los activos fijos se van volviendo viejos y obsoletos, por ello segn su
vida til deben depreciarse, para recuperar el valor de estos en el futuro y ajustndolos por
inflacin.

3.- Tipos de Mtodos:

- Valor Presente Neto: En finanzas, el valor presente neto (VPN) de una serie temporal de flujos de
efectivos, tanto entrantes como salientes, se define como la suma del valor presente (PV) de
los flujos de efectivo individuales.
-Tasa Interna de Rendimiento: La tasa interna de retorno de una inversin o proyecto es la tasa
efectiva anual compuesto de retorno o tasa de descuento que hace que el valor actual neto de
todos los flujos de efectivo (tanto positivos como negativos) de una determinada inversin igual a
cero.
4.- Frmulas y Metodologa.
-VPN:

Donde:
t - el momento temporal, normalmente expresado en aos, en el que se genera cada flujo de caja.
i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podra ganar en una inversin en los
mercados financieros con un riesgo similar).
CT - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos salidas) en el
tiempo
t. Con propsitos educativos, R0 es comnmente colocado a la izquierda de la suma para enfatizar
su papel de (menos) la inversin. Con objeto de una ms fcil comprensin y estandarizacin, cada
vez ms se toma cifra de partida para el clculo del efectivo disponible el EBITDA sobre la que
debern descontarse los impuestos.
El resultado de esta frmula si se multiplica con el efectivo neto anual en los flujos y la reduccin
de gasto de efectivo inicial ser el valor presente, pero en caso de que los flujos de efectivo no
sean iguales la frmula anterior se utiliza para determinar el valor actual de cada flujo de caja por
separado. Cualquier flujo de efectivo dentro de los 12 primeros meses no se descontar para el
clculo del VPN.
-TIR:

Donde
t - el tiempo del flujo de caja
i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podra ganar en una inversin en los
mercados financieros con un riesgo similar).
RT - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos salidas) en el
tiempo t. Para los propsitos educativos, R0 es comnmente colocado a la izquierda de la suma
para enfatizar su papel de (menos) la inversin.
5.-Ejemplo de cada uno de ellos.
Ejercicio VPN y TIR 1
Una inversin productiva requiere un desembolso inicial de 8.000 y con ella se pretenden obtener
flujos de efectivo de 1.000, 3.000 y 5.000 durante los tres prximos ao, siendo la tasa de
descuento del 3%. Calcular:
a. VPN y TIR de la Inversin
b. VPN y TIR de la Inversin, si suponemos que los 1.000 se pueden reinvertir al 12% hasta el
vencimiento y que los 3.000 del final del segundo ao se pueden reinvertir durante un ao
al 5%.
SOLUCIN
A.
VPN = -8.000 + 1.000/(1+3%) + 3.000/(1+3%)2 + 5.000/(1+3%)3 = 374,37
TIR
0=
-8.000
TIR = 4,96%

1.000/(1+TIR)

3.000/(1+TIR)2 +

5.000/(1+TIR)3;

b.
Con estos datos adicionales podremos calcular el VPN ms ajustado ya que conoceremos a que
rentabilidades podremos re invertir los flujos obtenidos. Recordemos que con el VPN clsico la
formulacin asume que se reinvierten a la misma tasa de descuento.
VPN = -8000 + (1000*1.12 + 3000*1.05 + 5000)/ (1+3%)3 = 483,36. El valor es superior al anterior
porque los tipos de reinversin son superiores a la TIR, sino sera al revs.
TIR
0
=
-8000
TIR = 5,034%

(1000*1.12

3000*1.05

5000)/

(1+TIR) 3;

En ste caso r = 5.895 se reinvierte por encima de la TIR propia del proyecto, ya que la TIR sin
reinvertir es de 4,96% aproximadamente.