Problema N 1:

Datos:

Proyecto de inversin de 5 aos.

Ingresos por ventas Anuales = $60000.
Costos Fijos CF= $10000.
Costos variables estn dados por el 45% de los ingresos CV=45% * Ing = $27000.
Una inversin de $40000 que debern ser amortizados en 5 aos en Forma lineal ..VR=0
por lo tanto la Amortizacin anual = $40000/5aos= $8000 por ao.
Se dispondr de un capital de trabajo KT= $5000 que sern recuperados al 100% al termino
de los 5 aos.
Tasas municipal del 5%
Impuesto a las Ganancias del 5%

Desarrollo:
Clculos de flujo de Fondo sin prstamos
Ao 0
Ingresos
Inversiones
KT "capital de
trabajo"
Costos Fijos CF
Costos Variables CV
Amortizacion
Tasa Municipal 5%
Sub total de Egresos

Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
$ 60.000,0 $ 60.000,0 $ 60.000,0 $ 60.000,0 $ 60.000,0

$ -40.000,0
$ -5.000,0
$ -10.000,0 $ -10.000,0 $ -10.000,0 $ -10.000,0 $ -10.000,0
$ -27.000,0 $ -27.000,0 $ -27.000,0 $ -27.000,0 $ -27.000,0
$ -8.000,0 $ -8.000,0 $ -8.000,0 $ -8.000,0 $ -8.000,0
$ -3.000,0 $ -3.000,0 $ -3.000,0 $ -3.000,0 $ -3.000,0
$ -48.000,0 $ -48.000,0 $ -48.000,0 $ -48.000,0 $ -48.000,0

5%

RAI "resultado antes

de impuesto"
Impuestos a las
ganancias 35%

35%

RN " Resultado
Neto"
Amortizacion
Recupero KT

$ 12.000,0

$ 12.000,0

$ 12.000,0

$ 12.000,0

$ 12.000,0

$ -4.200,0

$ -4.200,0

$ -4.200,0

$ -4.200,0

$ -4.200,0

$ 7.800,0
$ 8.000,0

$ 7.800,0
$ 8.000,0

$ 7.800,0
$ 8.000,0

$ 7.800,0
$ 8.000,0

$ 7.800,0
$ 8.000,0
$ 5.000,0

$ 15.800,0

FN "Flujo de Fondo
Neto"

$ -45.000,0

$ 15.800,0

$ 15.800,0

$ 15.800,0

$ 20.800,0

FNA"Flujo Neto
Acumulado"

$ -45.000,0 $ -29.200,0 $ -13.400,0

$ 2.400,0

$ 18.200,0

$ 39.000,0

TIR "Tasa interna de

retorno"

24%

VAN "valor actual

Neto "
$ 10.449,93
*Como la tasa de retorno el mayor al TREMA tasa de rendimiento mnimo aceptable (para nuestro caso la
TREMA es del 15%) y la VAN es mayor a cero se puede considerar que el proyecto es econmicamente viable.

Flujo de Fondo Con Prstamo (Sistema Alemn)

Datos:

Prstamo $20000.
Intereses 12% anual.
Periodo T= 5aos.
Cuota de capital = $20000/5aos = $4000 por ao.

Ao
Saldo
capital K

-$ 20.000,0 -$ 16.000,0 -$ 12.000,0

-$ 8.000,0

-$ 4.000,0

Cuota
capital K

$ 4.000,0

$ 4.000,0

$ 4.000,0

$ 4.000,0

$ 4.000,0

Cuota de
Inters

$ 2.400,0

$ 1.920,0

$ 1.440,0

$ 960,0

$ 480,0

$ 4.960,0

$ 4.480,0

Total cuota
Anual
Total a
Pagar

$ 6.400,0

$ 5.920,0

$ 5.440,0

Ao 0

Flujo de Caja con Prstamo (Sistema Alemn)

Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
$ 60.000,0 $ 60.000,0 $ 60.000,0 $ 60.000,0 $ 60.000,0

$ 27.200,0

Ingresos
Inversiones
Prstamo
KT "capital de
trabajo"
Costos Fijos CF
Cuota de Inters
Costos Variables CV
Amortizacin
Tasa Municipal 5%
Sub total de Egresos

$ -40.000,0
$ -20.000,0
$ -5.000,0
$ -10.000,0 $ -10.000,0 $ -10.000,0 $ -10.000,0 $ -10.000,0
$ -2.400,0 $ -1.920,0 $ -1.440,0
$ -960,0
$ -480,0
$ -27.000,0 $ -27.000,0 $ -27.000,0 $ -27.000,0 $ -27.000,0
$ -8.000,0 $ -8.000,0 $ -8.000,0 $ -8.000,0 $ -8.000,0
$ -3.000,0 $ -3.000,0 $ -3.000,0 $ -3.000,0 $ -3.000,0
$ -50.400,0 $ -49.920,0 $ -49.440,0 $ -48.960,0 $ -48.480,0

5%

RAI "resultado antes

de impuesto"
Impuestos a las
ganancias 35%

35%

RN " Resultado
Neto"
Amortizacin
Cuota Capital
Recupero KT

$ 29.600,0

$ 10.080,0

$ 10.560,0

$ 11.040,0

$ 11.520,0

$ -10.360,0

$ -3.528,0

$ -3.696,0

$ -3.864,0

$ -4.032,0

$ 19.240,0
$ 8.000,0
$ -4.000,0

$ 6.552,0
$ 8.000,0
$ -4.000,0

$ 6.864,0
$ 8.000,0
$ -4.000,0

$ 7.176,0
$ 8.000,0
$ -4.000,0

$ 7.488,0
$ 8.000,0
$ -4.000,0
$ 5.000,0

$ 23.240,0

FN "Flujo de Fondo
Neto"

$ -45.000,0

$ 10.552,0

$ 10.864,0

$ 11.176,0

$ 11.488,0

FNA "Flujo Neto

Acumulado"

$ -45.000,0 $ -21.760,0 $ -11.208,0

$ -344,0

$ 10.832,0

$ 22.320,0

TIR "Tasa interna de

retorno"

18%

VAN "valor actual

Neto "

$ 2.432,26

Flujo de Fondo Con Prstamo (Sistema Frances)

Datos:

Prstamo $20000.
Intereses 12% anual.
Periodo T= 5aos.
La cuota anual estar dada por la siguiente Formula:
= [

]
1

Donde = (1 + )

= (1 + 0.12)5 = 1,7623
0.12 1,7623
= $20000 [
] = $ 5548,5
1,7623 1
Ao
Saldo
capital K

-$ 20.000,0 -$ 16.851,5 -$ 13.325,2

-$ 9.375,7

-$ 4.952,3

Cuota
capital K

$ 3.148,5

$ 3.526,3

$ 3.949,5

$ 4.423,4

$ 4.954,2

Cuota de
Interes

$ 2.400,0

$ 2.022,2

$ 1.599,0

$ 1.125,1

$ 594,3

Total cuota
Anual
Total a
Pagar

$ 5.548,5

$ 5.548,5

$ 5.548,5

$ 5.548,5

$ 5.548,5

$ 27.742,5

Flujo de caja con Prestamo (Sistema Frances)

Ao 0
Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5
$ 60.000,0 $ 60.000,0 $ 60.000,0 $ 60.000,0 $ 60.000,0
$ -40.000,0
$ -20.000,0

Ingresos
Inversiones
Prestamo
KT "capital de
trabajo"
Costos Fijos CF
Cuota de Interes
Costos Variables CV
Amortizacion
Tasa Municipal 5%
Sub total de Egresos

$ -5.000,0

5%

RAI "resultado antes

de impuesto"
Impuestos a las
ganancias 35%
RN " Resultado
Neto"
Amortizacion

35%

$ -10.000,0 $ -10.000,0 $ -10.000,0 $ -10.000,0 $ -10.000,0

$ -2.400,0 $ -2.022,2 $ -1.599,0 $ -1.125,1
$ -594,3
$ -27.000,0 $ -27.000,0 $ -27.000,0 $ -27.000,0 $ -27.000,0
$ -8.000,0 $ -8.000,0 $ -8.000,0 $ -8.000,0 $ -8.000,0
$ -3.000,0 $ -3.000,0 $ -3.000,0 $ -3.000,0 $ -3.000,0
$ -50.400,0 $ -50.022,2 $ -49.599,0 $ -49.125,1 $ -48.594,3
$ 29.600,0

$ 9.977,8

$ 10.401,0

$ 10.874,9

$ 11.405,7

$ -10.360,0

$ -3.492,2

$ -3.640,4

$ -3.806,2

$ -3.992,0

$ 19.240,0
$ 8.000,0

$ 6.485,6
$ 8.000,0

$ 6.760,7
$ 8.000,0

$ 7.068,7
$ 8.000,0

$ 7.413,7
$ 8.000,0

Cuota Capital
Recupero KT

$ -3.148,5

$ -3.526,3

$ -3.949,5

$ -4.423,4

$ -4.954,2
$ 5.000,0

FN "Flujo de Fondo
Neto"

$ -45.000,0

$ 24.091,5

$ 10.959,3

$ 10.811,2

$ 10.645,3

$ 15.459,5

FNA"Flujo Neto
Acumulado"

$ -45.000,0 $ -20.908,5

$ -9.949,2

$ 861,9

$ 11.507,2

$ 26.966,7

TIR "Tasa interna de

retorno"
VAN "valor actual
Neto "

20%
$ 5.117,00

Problema N 2 :

Valor

Vehiculo 1
$ 30.000,00

vehiculo 2
$ 50.000,00

Costo de Operacin
por Ao
Recupero
vida til
Amortizacin

$ 3.200,00
$
800,00
$ 6.000,00
$ 12.000,00
7 aos
10 aos
$ 3.428,6
$ 3.800,0

Observando los datos de la tabla podemos Observar que la mejor alternativa es la del vehculo 2, que
a pesar de ser un vehculo mas caro presenta menores costos de operacin anuales, mayor vida til y
mayor recupero.

Problema N3:
En un proyecto que enfrenta una demanda creciente, se esperan las ventas siguientes:
Unidades

Aos 1
360.000

Aos 2
540.000

Aos 3
900.000

Aos 4 y siguientes
1.440.000

En el estudio tcnico se identifican dos alternativas de produccin a evaluar:

a) Comprar una maquina grande por $ 25.000.000 con capacidad para 1.600.000 unidades,
con una vida til de 9 aos y un valor de desecho de $ 2.500.000.
b) Comprar una maquina pequea por $ 10.000.000 con capacidad para 900.000 unidades, una
vida til de 3 aos y un valor residual de $ 1.000.000 , la cual seria reemplazada por dos
maquinas similares para cubrir la produccin.
Los costos de operacin de la primera son de $ 4.000.000 fijos anuales y de $ 3 los variables unitarios;
mientras que para la segunda son de $ 2.400.000 los fijos anuales y de $ 3,10 los variables unitarios.
En ambos el precio del producto es similar, y se proyecta que aumente un 3% mensual. Cual
alternativa recomendara y por qu?

Desarrollo:
Maquina a)
Amortizaciones: debido a su vida til pueda amortizarla en 9 aos. Teniendo en cuenta que como valor
residual de ser de $ 2.500.000, calculo cuanto deber amortizarse la maquina por ao.
=

$ 25.000.000 $ 2.500.000
= $ 2.500.000
9

Maquina b)
Amortizaciones: debido a su vida til pueda amortizarla en 9 aos. Teniendo en cuenta que como valor
residual de ser de $ 1.000.000, calculo cuanto deber amortizarse la maquina por ao.
=

$ 10.000.000 $ 1.000.000
= $ 3.000.000
3