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I.

LA CURVA DE FRONTERA DE POSIBILIDADES DE PODUCCION


Se llama frontera de posibilidades de produccin (FPP) al conjunto de
combinaciones en factores productivos y/o tecnologas en los que se
alcanza la produccin mxima. Refleja las cantidades mximas de bienes y
servicios que una sociedad es capaz de producir en un determinado perodo
y a partir de unos factores de produccin y unos conocimientos tecnolgicos
dados. Por lo tanto se dan tres situaciones en la estructura productiva de un
pas:

Estructura productiva ineficiente: Cuando se encuentra por debajo de la


FPP, es decir, o no se utilizan todos los recursos (recursos ociosos), o bien
la tecnologa no es la adecuada (tecnologa mejorable). siempre que un
pas tenga una tasa de paro por encima del 5%, ese pas se encontrar en
esta estructura productiva, porque se dispone de una mano de obra que no
se utiliza.
Estructura productiva eficiente: Se sita frente la frontera o muy cercana a
ella. No hay recursos ociosos y se est utilizando la mejor tecnologa.
Estructura productiva inalcanzable: Se encuentra por encima de las
posibilidades de produccin. Es terica ya que ningn pas puede producir
por encima de sus posibilidades.

En cuanto a las diferentes posibilidades un claro ejemplo es en el que los


pases no pueden tener cantidades ilimitadas de todos los bienes.
Dependen de los recursos y las tecnologas de que puedan disponer. La
necesidad de elegir entre oportunidades limitadas se acenta durante las
pocas de guerra. Cuando se discuta si Estados Unidos deba declararle la
guerra a Irak, la gente quera saber cunto le costara. El esfuerzo blico
tomara 50 o 100 mil millones de dlares, o incluso ms, de la economa
civil para la ocupacin y reconstruccin de Irak? Y, a medida que las cifras
comenzaron a incrementarse, la gente se preguntaba con toda naturalidad:
Por qu estamos vigilando Bagdad en lugar de Nueva York, o reparando el

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sistema elctrico del Medio Oriente y no el del Medio Oeste de Estados


Unidos?
Como se desprende de la cita del presidente Eisenhower que se incluy
anteriormente, mientras ms recursos se destinen a las tareas militares,
menos habr disponible para el consumo y la inversin de los civiles.
Describamos esta eleccin con ms claridad considerando una economa
que produce solamente dos bienes econmicos: armas y mantequilla.
Aqullas, por supuesto, representan el gasto militar, y sta, el civil.
Supongamos que nuestra economa decide dedicar toda su energa a la
produccin del bien civil, la mantequilla. Hay una cantidad mxima de
mantequilla que se puede producir cada ao. sta depende de la cantidad y
la calidad de los recursos de la economa y de la eficiencia productiva con la
que se le utilice. Suponga que la cantidad mxima que puede producirse
con la tecnologa y los recursos existentes es de 5 millones de libras de
mantequilla.
En el otro extremo, imagine que todos los recursos se dedican a la
produccin de armas. De nuevo, dados los recursos limitados, la economa
slo puede producir una cantidad limitada de armas. Para este ejemplo,
suponga que la economa puede producir 15 000 armas de cierto tipo si no
se produce mantequilla.

Existen estas dos posibilidades extremas. Entre ellas hay muchas otras. Si
estamos dispuestos a dejar de producir algunas libras de mantequilla,
podemos tener algunas armas. Si luego aceptamos dejar de producir ms
mantequilla, podremos producir todava ms armas.
Como un claro ejemplo en la tabla 1-1 se muestran algunas posibilidades.
La combinacin F muestra el extremo en el que slo se produce mantequilla
y nada de armas, mientras que A representa el extremo opuesto, en el que
todos los recursos se dedican a la produccin de armas. A partir de F en
E, D, C

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DIFERENTES POSIBILIDADES DE PRODUCCIN

Posibilidades

Mantequilla (millones

Armas (miles)

de armas)
A

15

14

12

TABLA 1-1. Los recursos escasos determinan la relacin mantequillaarmas

Los insumos escasos y la tecnologa implican que la produccin de armas y


mantequilla es limitada. A medida que nos movemos de A a B... a F,
transferimos mano de obra, maquinaria y tierra de la industria de las armas
a la de la mantequilla y, por lo tanto, aumentamos la produccin de
mantequilla. y B se dejan de producir cada vez ms libras de mantequilla
a cambio de ms armas
Es posible representar las posibilidades de produccin de nuestra economa
de manera grfica en un diagrama como el que se muestra en la figura 1-1,
el cual mide la mantequilla sobre el eje horizontal y las armas sobre el eje
vertical. Representemos el punto F de la figura 1-1 a partir de los datos de
la tabla 1-1 contando 5 unidades de mantequilla hacia la derecha en el eje
horizontal y 0 armas hacia arriba en el eje vertical; de la misma manera, E
se obtiene al desplazarse 4 unidades de mantequilla a la derecha y 5
unidades de armas hacia arriba; y, finalmente, A se obtiene con 0 unidades
de mantequilla a la derecha y 15 de armas hacia arriba

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Si llenamos las posiciones intermedias con nuevos puntos que representen


todas las combinaciones diferentes de mantequilla y armas, tenemos la
curva continua que se muestra como la frontera de las posibilidades
deproduccin, o FPP, de la figura 1-2.

La frontera de las posibilidades de produccin (o FPP) muestra las


cantidades mximas de produccin que puede obtener una economa,
dados sus conocimientos tecnolgicos y la cantidad disponible de insumos.
La FPP representa el men de bienes y servicios disponibles para una
sociedad.

Siguiendo con el ejemplo:

FIGURA 1-1. Las posibilidades de produccin en una grfica


Esta figura muestra las distintas combinaciones de pares de produccin de la
tabla 1-1.

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1.1.

Factores y productos

Antes de abordar el tema de frontera de posibilidades de produccin es


muy importante conocer primero los factores y productos que intervienen
en la economa para comprender los trminos esenciales que se usaran
al momento de abordar el tema de las FPP, adems del manejo que se
hace de estos para contar con una economa en mercados que si bien
es cierto no puede ser los ideales pero que si pueden ser competitivos
y eficientes.
Toda sociedad debe tomar decisiones relacionadas con los factores y
productos de la economa.
Los

Factores: Son

empresas en

las

mercancas o

los

servicios

que

utilizan las

sus procesos de produccin. Una economa

utiliza

la

tecnologa existente para combinar los factores y obtener productos.


Los Productos: Son los distintos bienes y servicios tiles resultantes del
proceso de produccin que se consumen o se utilizan para producir
otros.
Por ejemplo:

En la educacin los factores son el tiempo del profesorado, los


laboratorios y las aulas, los libros de texto, etc., mientras que los
productos son los ciudadanos educados e informados.

En el caso de una tortilla, los factores son los huevos, sal, fuego,
sartn y el trabajo certificado del cocinero y el producto es la
esponja tortillosa.

Los

factores

de

produccin

pueden

clasificarse

en

tres

grandes

categoras: tierra, trabajo y capital.

La tierra o en trminos ms generales los recursos naturales,


representa los dones de nuestra naturaleza a nuestro procesos
productivos. Consiste en la tierra que se utiliza con fines agrcolas
o para construir viviendas, fbricas y carreteras, los elementos
energticos necesarios para poner en marcha los automviles o
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calentar las casas, los recursos no energticos como el cobre,


mineral de hierro y la arena. En el congestionado mundo actual ,
debemos ampliar el concepto de recursos naturales e incluir los
recursos del medio ambiente como el agua, el aire, el suelo y el
clima.

El trabajo es el tiempo que dedican los hombres a la produccin, a


la fabricacin de automviles, al cultivo de la tierra, a la enseanza
o la elaboracin de tortillas como en los ejemplos anteriores. El
trabajo realiza miles de actividades y tareas de todos los niveles
de cualificaciones. Es al mismo tiempo el factor ms conocido y
ms importante para las economas industriales avanzadas.

Los recursos de capital constituyen los bienes duraderos que


produce una economa para producir otros bienes. Entre los bienes
de capital cabe citar las maquinas, las carreteras, las computadoras,
los martillos, los camiones, las aceras, los automviles, las lavadoras
y los edificios, y como sabemos la acumulacin de bienes de
capital es necesario para la tarea del desarrollo econmico.

1.2.

Definicin de frontera de posibilidades de produccin

Las sociedades no pueden tener todo lo que desean. Depende de los


recursos y la tecnologa de la que dispongan.
En economa, la frontera de posibilidades de produccin, tambin llamada
curva de posibilidades de produccin, es un grfico que compara las tasas
de produccin de dos productos en funcin de los recursos disponibles. Y
grficamente delimitan del conjunto de produccin, o la cantidad de un bien
que se puede producir en funcin del nivel de produccin del otro y de este
modo, se define el rendimiento productivo en el contexto de dicho conjunto
de produccin.

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Las la fronteras de posibilidades de produccin se utilizan para representar


una serie de conceptos econmicos, tales como la escasez de recursos, el
costo de oportunidad, la eficiencia productiva y las economas de escala .

Analizando el siguiente grafico podemos llegar a obtener diversas


conclusiones:

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Si la frontera de posibilidades de produccin se desplaza hacia fuera,


supone una mayor capacidad de produccin de ambos bienes gracias a
mejoras tecnolgicas (mejoras agrcolas que hacen que con la tierra
disponible se produzca ms cantidad de todas las plantaciones), o
laborales.
Por el contrario, si la frontera de posibilidades de produccin se desplaza
hacia dentro se reduce el nivel de produccin de ambos productos,
normalmente debido a catstrofes naturales y escasez de materias primas
(escasez de cobre impedira nuevas redes telefnicas pero tambin de los
bienes que utilicen ese material).
La combinacin representada por los puntos de la frontera de posibilidades
de produccin, muestra tambin las prioridades o las opciones de una
economa, tales como la eleccin entre producir ms bienes de capital y
menos bienes de consumo, o viceversa.

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1.3.

Forma de la frontera

Como para aumentar la produccin de un bien tenemos que disminuir la


cantidad producida del otro, la curva de FPP es descendente y por tanto,
con pendiente negativa. Como los recursos productivos no son igualmente
aptos para la produccin de un bien u otro, para conseguir un mismo
aumento en la produccin de alimentos habr que renunciar a cantidades
cada vez mayores de vestidos, de ah que normalmente la FPP sea

cncava.
La concavidad de la FPP se justifica mediante la ley de los
rendimientos decrecientes, que estudiaremos ms adelante.

1.3.1. Caso de dos bienes


La forma de la Frontera de posibilidades de produccin depende de que tipo
de coste de oportunidad represente. Si hablamos de coste de
oportunidad constantes la forma de la Frontera de posibilidades de
produccin es una recta con pendiente negativa. Si hablamos decoste de
oportunidad crecientes es cncava y decreciente al ser mirada desde el origen.
Esta forma es debida a dos razones:

Decreciente: Ya que para producir una mayor cantidad de un bien, hace


falta renunciar a parte de otro bien.

Cncava: El coste de oportunidad es creciente.

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1.3.2. Caso de muchos bienes


En el caso de que se consideren n > 2, bienes la curva de posibilidades de
produccin viene dada por una (n-1)-hipersuperficie en un espacio
de n dimensiones. Dicha hipersuperficie, se asume usualmente como
una superficie suave (o al menos de diferenciable con continuidad de clase C1)
definida sobre el cuadrante positivo (

). La frontera se podra

representar funcionalmente mediante la forma:

con las propiedades:

a) Decreciente respecto a variaciones de cantidades,


con

b) Concavidad,

1.4.

Desplazamiento

Desplazamientos de la FPP.
La Frontera de posibilidades de produccin se puede desplazar, es decir,
que los puntos inalcanzables se puede llegar a alcanzar. Este desplazamiento
se puede deber a mejoras tecnolgicas, a una ampliacin del capital, a un
incremento de los trabajadores o al descubrimiento de nuevos recursos
naturales.
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El coste de oportunidad
El concepto que ya estudiamos en la Unidad 1 del coste de oportunidad se
pone de manifiesto en la FPP. Como recordaris, el coste de oportunidad de un
bien es la cantidad de otro u otros bienes a los que hay que renunciar para
obtenerlo. Si nos situamos en un punto cualquiera de la curva, en la que los
recursos estn siendo utilizados de forma eficiente y con los que obtenemos
una combinacin determinada de bienes, si queremos aumentar la produccin
de alguno de los bienes tendr que ser a costa de reducir la produccin de otro.
En nuestro ejemplo anterior, llamamos coste de oportunidad de una unidad de
alimentos al nmero de unidades de vestidos que es preciso dejar de producir
para obtenerla. Si seguimos con el ejemplo que hemos planteado, al pasar del
punto B al G aumenta la produccin de alimentos en 5 unidades, pero implica
un coste de oportunidad de 45 28 = 17 vestidos, es decir, hay que
renunciar a 17 vestidos.

1.5.

Ventajas
1.5.1. Ventaja Absoluta

Cuando se compara la eficacia productiva de dos pases en relacin con la


produccin de un determinado bien, aquel que utiliza menor cantidad de
factores productivos para su elaboracin se dice que presenta una ventaja
absoluta.
Como primera aproximacin se podra afirmar que cada pas debera
especializarse en producir aquello en lo que cuenta con ventaja absoluta.
Veamos un ejemplo:
Supongamos dos pases, Alfa y Beta, que tan solo elaboran dos tipos
de productos, comida y bebida. Supongamos que el nico factor productivo
es la mano de obra.
En la siguiente tabla se recoge el no de horas que cada pas necesita para la
produccin de una unidad de estos bienes.

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Se

puede

ver

que Alfa

es

ms

eficiente

en

la

produccin

de

comida(necesita 5 horas frente a 10 que necesita Beta), mientras que este


ltimo lo es en la elaboracin de bebida (4 horas frente a 6 horas).
Supongamos que el nmero de horas de trabajo con las que cuenta cada
pas es de 600 horas. En el grafico siguiente (frontera de posibilidades de
produccin) se representan las distintas posibilidades de produccin con las
que cuentan Alfa y Beta en funcin del porcentaje de sus recursos que
dedican a la produccin de cada uno de estos bienes.

Alfa podra producir 120 kg de comida si dedicara el 100% de su mano de


obra a la elaboracin de este bien, 100 lt de bebida si se centrara en este
bien, o alguna combinacin intermedia de comida y bebida (situada en la
lnea que une ambos puntos) si dedicada parte de sus recursos a cada bien.
Beta podra producir 60 kg de comida, 150 lt de bebida, o alguna
combinacin intermedia.
Si entre ellos no hubiese comercio internacional las posibilidades de
consumo de ambos vendran limitadas por sus respectivas fronteras de
posibilidades de produccin.

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En cambio, si cada pas se especializase en la produccin de aquello que


mejor sabe hacer y luego comercializasen entre ellos aumentarn las
posibilidades de consumo de ambos pases.
Cada pas estara dispuesto a comprar al otro aquel producto que no fabrica
siempre que le costase menos que elaborarlo el mismo.
Alfa comprara 1 lt. de bebida siempre que le costase menos de 1,2 kg de
comida (ya que para elaborar un litro de bebida necesita 6 horas de trabajo,
recursos con los que podra fabricar 1,2 kg de comida). Si le costase mas
de 1,2 kg de comida le resultara mas rentable producir su propia bebida.
Por su parte, Beta comprara 1 kg de comida siempre que le cueste menos
de 2,5 lt. de bebida (para producir 1 kg. de comida necesita 10 horas de
trabajo, recursos con lo que podra elaborar 2,5 lt. de bebida). Si le costase
mas de 2,5 lt. de bebida le resultara mas rentable producir su propia
comida.
Vamos a comparar estos precios (para ello los expresamos en una misma
base, por ejemplo kg. de comida).
Alfa comprara bebida siempre que la relacin de intercambio sea 1 lt. < 1,2
kg. de comida.
Beta comprara comida siempre que la relacin de intercambio sea 1 lt. >
0,4 kg. de comida (si el valor de 1 kg. de comida debe ser menor que el de
2,5 lt. de leche, dndole la vuelta a la expresin el valor de 0,4 lt. de bebida
debe ser mayor que el de 1 kg. de comida).
Dentro de este intervalo (1 lt. > 0,4 kg, pero < 1,2 kg.) Ambos pases
estarn interesados en comerciar.

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Cuando un pas abre sus fronteras al comercio exterior sus posibilidades de


consumo aumentan, mejorando por tanto su bienestar.
1.5.2. Ventaja Relativa
La ventaja comparativa es el menor coste de oportunidad en la fabricacin
de un bien. El coste de oportunidad hace referencia a aquello a lo que hay
que renunciar para producir un bien.
Por ejemplo, en el ejemplo anterior si un pas decide producir determinado
volumen de comida no podrn dedicar esos recursos a la elaboracin de
bebida.
Aunque es posible que un pas presente ventaja absoluta en la fabricacin
de los dos bienes (comida y bebida) cada pas tendrn ventaja relativa en
uno de ellos, lo que justifica el desarrollo del comercio internacional.
Veamos un ejemplo:

En este ejemplo Alfa tiene ventaja absoluta en la fabricacin de ambos


bienes.
Analicemos ahora la ventaja relativa:
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Comida: para producir 1 kg. Alfa renuncia (coste de oportunidad) a 1,66 lt.
de bebida (para producir 1 kg. de comida necesita 5 horas de trabajo,
recursos con los que podra producir 1,66 lt. de bebida) , mientras que Beta
renuncia a 2,5 lt. de bebida. Por lo tanto, Alfa tiene ventaja relativa.
En bebida, por cada lt. Alfa renuncia a 0,6 Kg. de comida, mientras que
Beta renuncia a 0,4 Kg. de comida, por lo que Beta cuenta con ventaja
relativa.
Esta situacin justificara que Alfa se especialice en la preparacin de
comida y Beta en la elaboracin de bebidas.
Alfa estar dispuesta a comprar bebida siempre que la relacin de
intercambio sea 1 lt. < 0,6 Kg. de comida y Beta comprara comida siempre
que esta relacin sea 1 lt. > 0,4 Kg.
Luego en ese intervalo (1 lt. > 0,4 kg. y < 0,6 kg.) Surgir y se desarrollara
el comercio internacional entre ambos pases.
Las posibilidades de consumo de Alfa y Beta con comercio internacional
seran las siguientes:

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1.6.

Supuestos del modelo de la curva de transformacin

La sociedad produce dos bienes o canastas de bienes.

La economa es autrquica.

La curva se traza por unidad de tiempo.

La tecnologa est dada y es la mejor.

Los factores de produccin estn dados.

Los factores de produccin son verstiles, pero no son igualmente


productivos en actividades distintas.

Hay pleno empleo de factores.

Los individuos actan racionalmente.

La curva de transformacin o frontera de posibilidades de


produccin se puede definir como:
El conjunto de las distintas combinaciones alternativas mximas de
dos bienes o servicios que se podran producir en un perodo
determinado cuando se tiene disponibilidad de factores y tecnologa
limitados.

1.7.

La eficiencia

Hasta

ahora

hemos

puesto

implcitamente

en

todas

nuestras

explicaciones que la economa funcionaba eficientemente, es decir se


hallaba en las fronteras de posibilidades de produccin y no por
debajo. Recurdese que la eficiencia significa que los recursos de la
economa se utilizan lo ms eficazmente posible para satisfacer las
necesidades y los deseos de los individuos. Ms concretamente, la
economa produce eficientemente cuando no puede producir la mayor
cantidad de un bien sin producir una menor cantidad de otro, es decir,
cuando se encuentra en la frontera de posibilidades de produccin.
Existe eficiencia productiva cuando la sociedad no puede aumentar la
produccin de un bien sin reducir la de otro. Una economa eficiente se
encuentran en su frontera de posibilidades de produccin.

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1.7.1. La eficiencia en la produccin


Para que una economa sea eficiente, no solo debe producir los
bienes con un coste mnimo, sino que tambin debe producirlos en
combinaciones que ajusten a la disposicin de los individuos a pagar
por ellos.
Los procesos productivos nos dicen las distintas tecnologas que combinan
Trabajo y Capital para obtener una determinada cantidad de Producto. Es
importante distinguir entre procesos eficientes y procesos no eficientes. Un
proceso es ineficiente si utiliza ms de un factor sin utilizar menos de otro
en relacin con otro proceso disponible. La isocuanta representa todos los
procesos eficientes disponibles para obtener un nivel dado de producto.
La relacin marginal de sustitucin tcnica (RMST) es la relacin a la que
puede intercambiarse un factor por otro sin alterar la produccin total. La
eficiencia tcnica es el primer paso para elegir como producir. Para poder
elegir la tecnologa adecuada necesitamos los precios de los factores y
calcular el coste de cada proceso. Tendramos as las rectas isocostes
(similares a las restricciones presupuestarias del consumidor). Elegiramos
as la tecnologa que permita obtener una cierta cantidad de producto al
menor coste posible, de entre todas las tecnologas eficientes disponibles.
El corto plazo es el periodo de tiempo durante el que no puede alterarse
uno o ms factores. Mientras que el largo plazo es el tiempo necesario para
alterar la cantidad de todos los factores. En el primer caso hablamos de la
productividad de un factor. Obtenemos el producto total, medio y marginal y
cada uno de ellos tiene su utilidad. La distincin entre el producto medio y el
producto marginal tiene una importancia fundamental para tomar decisiones
de cmo repartir un recurso escaso entre dos o ms actividades. La regla
general para repartir eficientemente un recurso entre diferentes actividades
productivas consiste en elegir el reparto con el que el producto marginal del
recurso sea el mismo en todas las actividades.
Una cuestin de vital importancia para la organizacin de una industria es
saber si es ms eficiente producir en gran escala que en pequea escala.
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Los rendimientos de escala se refieren a una situacin en la que todos los


factores son variables, el concepto de rendimientos de escala es un
concepto inherente al largo plazo. Los rendimientos a escala pueden ser
crecientes, constantes o decrecientes. ES IMPORTANTE no olvidar que los
rendimientos decrecientes a escala no tienen nada que ver con la Ley de
los Rendimientos decrecientes (en que vara un factor mientras que los
dems se mantienen fijos).
1.7.2. La eficiencia en los mercados de productos
En un mercado de productos competitivo, los individuos consumen
hasta el punto en el que su relacin marginal de sustitucin es igual
a

la

relacin de

precios. Los

productos

eligen

sus

niveles

de

produccin de tal manera que la relacin marginal de transformacin


sea igual a la relacin de precios. Como el RMS es igual a la RMT,
el

mercado

de

productos

competitivo

es

eficiente. Cualquier

otra

relacin de precios provocara un exceso de demanda de un bien y


un exceso de oferta de otro.
Se le conoce como un mercado eficiente a aquel en el que la distribucin de
bienes y servicios entre compradores y vendedores es ideal. El caso
perfecto es aquel en el que la colocacin de bienes logra satisfacer la
demanda en todo momento. Los mercados ideales no existen, sin embargo
siempre se busca que por lo menos sean eficientes.
Un mercado ineficiente es aquel en el que la distribucin no es la adecuada
y puede provocar que haya escasez de determinados bienes y servicios, o
que los precios de stos no obedezcan de forma adecuada a la demanda.

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Algunas de las razones por las que un mercado se vuelve ineficiente


incluyen el desabasto por parte de proveedores. Por ejemplo, ante una
sequa suele haber escasez de ciertas frutas, y es entonces que su calidad
baja, su precio aumenta y la demanda no puede ser satisfecha.
Existen otros factores que vuelven deficientes a los mercados, el ms claro
son los monopolios y los oligopolios. Cuando una empresa controla la
totalidad del suministro de un bien o servicio, cuenta con la libertad de
alterar el precio a su gusto, lo cual vuelve el mercado ineficiente e injusto.
Es por esta razn que en casi todos los pases se prohben las prcticas
monopolsticas.

II.

LA CURVA DE PHILLIPS
En 1958, A. W. Phillips trazo un diagrama que representaba la evolucin de
la relacin entre la tasa de inflacin y la tasa de desempleo en el Reino
Unido desde 1861 hasta 1957. Encontr pruebas claras de que la relacin
era negativa: cuando el desempleo era bajo, la inflacin era alta; y cuando
el desempleo era alto, la inflacin era baja y a menudo incluso negativa.
Dos aos ms tarde, Paul Samuelson y Robert Solow realizaron el mismo
ejercicio que Phillips pero aplicado a Estados Unidos, basndose en datos
de 1900 a 1960. Apareciendo una relacin negativa entre la inflacin y el
desempleo.
Esta relacin, que Samuelson y Solow bautizaron con el nombre de curva
de Phillips, ocupo rpidamente un lugar fundamental en el pensamiento y la
poltica macroeconmicos.

2.1.

Definicin

La curva de Phillips, en macroeconoma, representa una curva emprica de


pendiente negativa que relaciona la inflacin y el desempleo.

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2.1.1. La primera versin

El bajo desempleo provoca una subida de los salarios nominales.

En respuesta, las empresas elevan los precios.

Mayores precios llevan a salarios ms altos.

La subida de salarios conlleva de nuevo una subida de preciosetc.


espiral de salarios y precios.

2.1.2. La segunda versin


La relacin anteriormente mostrada se dio y adapto en Estados Unidos,
pero a partir de 1970 esta relacin se rompi y ya no exista una relacin
entre la tasa de desempleo y la inflacin. La curva de Phillips desapareci
por dos razones:

Subi el precio del petrleo desde 1970 esto incremento los costos no
laborales, entonces las empresas subieron sus precios, por lo tanto los
precios estuvieron permanentemente al alza.

Los que fijan los salarios modificaron su manera de formar sus expectativas,
debido al propio proceso de inflacin, la inflacin ya no es unos aos
negativa y otra positiva como antes de los setenta sino permanentemente
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creciente adems de persistente. Pero esto no solo se dio en los EE.UU.


sino tambin en el Per, si vemos el Grfico N1 podremos ver la inflacin
desde 1901 hasta 1940 era algunos aos mayor que cero, mientras que
otros aos esta era mayor que cero, es decir algunos aos se tena inflacin
y otros se tena deflacin, tambin esto se refleja en la tendencia de largo
plazo de la inflacin, y aunque en promedio no era cero si era muy baja por
lo que se puede decir que los agentes econmicos tenan expectativas de
inflacin muy bajas.

En el Grfico N2, lo que se aprecia es que desde 1941 la inflacin est


permanentemente arriba de cero, tambin podemos ver que hasta los
1970s haban muy pocos picos de inflacin, es decir la inflacin persista
en un determinado nivel por bastante tiempo y se desviaba en algunos aos
pero siempre hacia arriba pero volva a descender esto lo refleja el hecho
de que de 1941 hasta 1970 la inflacin fluctuara alrededor de su tendencia
de largo plazo. Desde 1970 vemos que se inicia la terrible crisis que
concluyera en los noventas vemos que la inflacin empieza a estar por
encima de su tendencia de largo plazo que incluso est por debajo de cero
hasta 1977.
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2.2.

Origen y Metodologa

La historia de la curva de Phillips nace como consecuencia de un trabajo


bsicamente emprico. Se trataba de constatar una relacin entre el
incremento del salario y el nivel de desempleo en Gran Bretaa entre 1861 y
1957. Con los datos de Mitchell, esa relacin es:
7,0

(0,9
(0,15
068
0,9464
DW =
0,8
R2 = 0,2866
047
20)
U
442
)
Un coeficiente corregido de determinacin de 0,2866 evidencia que existe alguna
AW =

relacin entre salarios y desempleo. Mxime si tenemos en cuenta que crece en


perodos ms cortos. As para los aos 1861/90, 1891/1920 y 1921/1957 los
coeficientes son 0,3582, 0,4066 y 0,3127. Sin embargo, los coeficientes de Durbin
Watson 1,5018, 0,5613 y 1,0527, que miden la auto-correlacin de la serie,
son muy malos, lo que hace que no podamos depositar una gran confianza en los
estimadores. El empleo de otro tipo de funcin no resuelve el problema. Por
ejemplo, en el modelo utilizado por Phillips log(AW + a)=logb + clogU, el
coeficiente de determinacin es de 0,3580 (para cada perodo, 0,4276, 0,6334 y
0,2687); pero el coeficiente de DurbinWatson es 1,0500 (para cada perodo,
1,5614, 0,8863 y 1,0443). De igual manera, el modelo empleado por Lipsey
AM/ = a + bU-1 + cU-2 ofrece buenos coeficientes de determinacin (0,4009,
0,7581 y 0,1730) pero malos Durbin-Watson (1,4992, 0,6305 y 1,1606).
Son muchas las causas de la auto correlacin. As, la inercia propia de los
acontecimientos econmicos, la omisin de variables relevantes, los cambios
de estructura... Pero todas se pueden resumir en una mala especificacin.
Mejorar sta a travs de la inclusin de nuevas variables, como el crecimiento
del PIB, no tiene inters alguno para la resolucin del problema de la curva
de Phillips. La presencia de un coeficiente DW bajo en los tres perodos
parece indicar que, de existir cambios estructurales, estos no explican la auto
correlacin. Por tanto, la inercia de los acontecimientos aparece como el
principal obstculo a superar. Para eliminar dicha inercia podemos diferenciar
las series. Y dado que los salarios vienen expresados como nmeros-ndice, el
resultado se dividir por el sustraendo y se multiplicar por 1001. En definitiva:
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AW, AW

AU, = U, U t_i

AAW t _________ 100


AW,_1
Los modelos as obtenidos, ofrecen coeficientes de Durbin Watson aceptables
2,2624, 2,4249 y 2,3717, pero al precio de dejar caer los coeficientes de
determinacin 0,1080, 0,2262 y 0,2588. La misma conclusin se obtiene
si empleamos el modelo estimado por Phillips, diferenciando las series
log(AW) y log(U). En este caso, los coeficientes de determinacin se reducen
0,1568, 0,2835 y 0,1029; aunque los Durbin Watson son ms aceptables
2,4008, 2,7122 y 2,0535.
La eliminacin de la auto correlacin positiva puede explicarse como el paso
de un modelo en el que los residuos del modelo tienen una tendencia cclica a
otro en el que no existen esos ciclos. Ello implica que la reduccin del
desempleo exige aumentos salariales superiores a los previstos por el
modelo, y que los aumentos del desempleo no provocan cadas de los
salarios tan grandes. Precisamente, esta es la conclusin del propio Phillips,
para quien los valores reales estaran por encima o por debajo de la curva,
dependiendo de la coyuntura econmica. Por tanto, los salarios manifiestan
una cierta rigidez a la baja.

2.3.

Mutaciones

La existencia de una relacin emprica aparentemente fiable, unida a una


explicacin razonable, llevo a los macroeconomistas y a las autoridades
econmica a adoptar la curva de Phillips. La poltica macroeconmica
seguida en Estados Unidos, durante la dcada de 1960 tena por objeto
mantener el desempleo en el intervalo que pareca coherente con una
inflacin con una inflacin moderada. Y durante esa dcada la relacin
negativa entre el desempleo y la inflacin fue una gua fiable de la evolucin
conjunta del desempleo y la inflacin. Obsrvese que la relacin se cumpli
perfectamente durante la larga expansin de los aos sesenta.
Sin embargo, a partir de 1970 la relacin se rompi.

Pgina 23

Y luego de realizar un anlisis con respecto a esto se concluyo en: la tasa


desempleo no afecta a la tasa de inflacin sino a la variacin de la tasa de
inflacin: un elevado desempleo provoca una reduccin de la inflacin; un
bajo desempleo provoca un aumento de la inflacin.
2.4.

Tasa natural de desempleo

Es la tasa a la que las fuerzas ascendentes y descendentes que influyen en


la inflacin de precios y salarios se encuentran en equilibrio. A la tasa
natural, la inflacin es estable y no tiende a acelerarse ni a desacelerarse.
En una economa preocupada por evitar unas elevadas tasas de inflacin, la
tasa natural de desempleo es el nivel ms bajo que puede mantenerse;
representa, pues, el mayor nivel de empleo que puede mantenerse y
corresponde a la produccin potencial del pas.
2.4.1. Variaciones de la tasa natural con el paso del tiempo:
Al estimar la ecuacin 1 hemos considerado que

se mantiene

constante. Pero no existe razn alguna para creer que

se mantienen

constantes con el paso del tiempo. La composicin de la poblacin activa, la


estructura de la negociacin salarial, el sistema de prstamos por
desempleo, etc., probablemente cambian con el tiempo, alterando la tasa
natural de desempleo.
Es difcil medir las variaciones de la tasa natural con el paso del tiempo. La
razn se halla de nuevo en que no observamos la tasa natural de
desempleo sino la efectiva. Pero podemos averiguar las grandes
variaciones comparando las tasas medias de desempleo de distintas
dcadas. Desde los aos cincuenta hasta los ochenta la tasa de desempleo
de Estados Unidos fluctu en torno a una tendencia lentamente ascendente:
la tasa media de desempleo era del 4,5 por ciento en los aos cincuenta y
7,3 en los ochenta. En los noventa, parece que la tendencia se ha invertido.
La tasa media de desempleo de 1990-1998 fue del 6,1 por ciento solamente
y en 1998 la inflacin disminuyo a pesar de que la tasa de desempleo haba
descendido 4,6 por ciento. Esto ha llevado a algunos economistas a extraer

Pgina 24

la conclusin de que la tasa natural de desempleo ha descendido. La


pregunta sera seguir siendo baja en un futuro.

Ecuacin 1:

2.5.

Desplazamiento de la curva de Phillips:

Esta importante idea- que las perturbaciones desplazan la curva de Phillipspuede comprenderse como una secuencia de pasos, ilustrada mediante un
ciclo de expansin de la forma descrita aqu.
Periodo 1: En el primer periodo, el desempleo se encuentra en su tasa
natural. No se producen sorpresas ni en la demanda ni en la oferta y la
economa se encuentra, en la figura antes mostraba en el punto A de una
curva de Phillips a corto plazo (CPCP) ms baja.
Periodo 2: Como consecuencia de un rpido aumento de la produccin
durante una expansin econmica, desciende la tasa de desempleo. Las
empresas tienden a reclutar ms trabajadores y algunos deciden subir los
salarios mas deprisa que en el periodo anterior. Cuando la produccin es
superior a su nivel potencial, aumenta la utilizacin de la capacidad y se
incrementan los mrgenes sobre los precios. Los salarios y los precios
comienzan a acelerarse. En nuestra curva de Phillips, la economa se
desplaza en sentido ascendente y hacia la izquierda hasta el punto B de su
curva Phillips a corto plazo. Las expectativas sobre la inflacin no varan,
pero el descenso de la tasa de desempleo eleva la inflacin durante el
segundo periodo.
Periodo 3: Al aumentar la tasa de inflacin de precios y salarios, las
empresas y los trabajadores comienzan a esperar una mayor inflacin. El
aumento de la tasa esperada de inflacin incorpora a las decisiones sobre
los salarios y los precios, por lo que aumenta la tasa tendencial o esperada
de inflacin. El aumento de la inflacin esperada se manifiesta en el modelo
de la curva de Phillips cuando la curva de Phillips a corto plazo se desplaza
Pgina 25

en sentido ascendente y el nuevo equilibrio se encuentra en el punto C. La


nueva curva de Phillips a corto plazo se encuentra por encima de la curva
de Phillips original, lo que refleja el aumento de la tasa esperada de
inflacin.
Periodo 4: En el ltimo periodo, cuando la economa fresa su ritmo de
actividad, la contraccin de la actividad econmica devuelve a la produccin
a su nivel potencial y el desempleo retorna a su tasa natural en el punto D.
La inflacin disminuye como consecuencia del aumento del desempleo.
Obsrvese el sorprendente resultado. Dado que ha aumentado la tasa
esperada o tendencial de inflacin, la tasa de inflacin correspondiente a la
tasa natural es mas alta en el periodo 4 que en el 1, a pesar de que la tasa
de desempleo es la misma. La economa experimentara el mismo PIB real y
el mismo desempleo que en el periodo 1, incluso aunque las magnitudes
nominales (precios y PIB nominal) estn creciendo ahora ms deprisa que
antes de que la expansin elevara la tasa esperada de inflacin.
A veces se observa un ciclo de austeridad; este se produce cuando
aumenta el desempleo y la tasa efectiva de inflacin desciende con
respecto a la tendencial. En este caso, la tasa tendencial de inflacin
disminuye y la economa disfruta de una tasa de inflacin ms baja cuando
retorna a la tasa natural de desempleo. Las guerras de Carter, Volcker y
Reagan contra la inflacin durante 1979-1984 son ejemplos de algo
parecido a este doloroso ciclo de austeridad.

2.5.1. La curva de Phillips a largo plazo vertical


Hemos visto que cuando la tasa de desempleo se aleja de la natural, la tasa
de inflacin tiende a variar. Qu ocurre si persiste la diferencia entre la
tasa efectiva de desempleo y la natural? Supongamos, por ejemplo, que la
tasa natural es de un 6 por ciento y la efectiva de un 4 por ciento. Como
consecuencia de la diferencia, la inflacin tendera a aumentar de un ao a
otro; podra ser del 6 por ciento en el primero ao, del 7 en el segundo, de 8
en el tercero y continuar ascendiendo.
Pgina 26

Cundo se detendra esta espiral ascendente? Segn la teora de la tasa


natural, nicamente cuando el desempleo retornara a su tasa natural. En
otras palabras, mientras el desempleo fuera inferior a la tasa natural, la
inflacin tendera a aumentar.
Cuando el desempleo es elevado, se observa un comportamiento similar.
En ese caso, la inflacin tiende a disminuir mientras el desempleo era
superior a la tasa natural.
La inflacin solo se estabiliza cuando el desempleo se encuentra en la tasa
natural; solo entonces los desplazamientos de la oferta y la demanda de los
diferentes mercados de trabajo se hallan en equilibrio; solo entonces la
inflacin-cualquiera que sea su tasa tendencial- no tiene ni a aumentar ni a
disminuir.
La teora de la inflacin basada en la tasa natural tiene dos importantes
implicaciones para la poltica econmica. En primer lugar, implica que el
nivel de desempleo que una economa puede mantener a largo plazo tiene
un mnimo.
En segundo lugar, un pas puede desplazarse a lo largo de la curva de
Phillips a corto plazo. Un presidente partidario de una poltica expansiva
puede llevar a la tasa de desempleo por debajo de la natural y el pas puede
disfrutar temporalmente de un bajo desempleo, pero a expensas de una
creciente inflacin. En cambio, cuando un pas piensa que su tasa
tendencial de inflacin es demasiado alta, como ocurri en Estados Unidos
en el periodo 1979-1982, puede embarcarse en un periodo de austeridad,
provocar una recesin y reducir as la inflacin.

2.5.1.1.

La relacin que describe la curva de Phillips pierde


validez en el largo plazo.

A largo plazo los salarios nominales terminan por recoger todo el aumento
de precios, por lo que la cada inicial de los salarios reales desaparece y las
empresas se deshacen de los trabajadores que inicialmente haban
contratados.
Pgina 27

No se da, por tanto, una relacin inversa entre inflacin y empleo.

Supongamos que el gobierno toma medidas para impulsar la demanda y


combatir el desempleo. Esto provoca un movimiento a lo largo de la curva
de Phillips de &quot;A&quot; a &quot;B&quot; Lentamente los salarios van
recogiendo toda la subida de precios, lo que har que las empresas se
vayan desprendiendo de la mano de obra adicional que haban contratado.
La curva de Phillips se desplaza a la derecha hasta llegar al punto &quot;
C&quot; al mismo nivel de desempleo que al principio le corresponde ahora
un nivel de precios ms elevado.

2.5.2. La curva de Phillips a corto plazo


2.5.2.1.

Equilibrio de corto plazo: inflacin -producto

Dado que la Regla de Poltica Monetaria presenta una relacin inversa entre
la brecha de inflacin y el producto, esta adopta un rol muy similar al de una
Demanda Agregada. Por otro lado, la cuasi curva de Oferta Agregada, que
es una curva de Phillips modificada, muestra la relacin positiva entre la
distorsin de la inflacin y la brecha del producto con lo cual adopta el rol de
una Oferta Agregada. Pero esta equivalencia es vlida slo en el corto
plazo ya que tanto la Curva de Phillips como la Regla de Poltica Monetaria
son fenmenos de corto plazo. Recordemos que la relacin positiva
existente entre la inflacin y el producto slo se cumple durante el periodo
en que hay rigideces en el nivel de salarios. Durante ese periodo, ante
expectativas erradas acerca de la inflacin, los salarios no se podrn ajustar
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a los nuevos niveles de inflacin lo cual generar desempleo en el mercado


de trabajo e impedir que el producto llegue a su nivel potencial. Sin
embargo, en el largo plazo, los trabajadores renegocian sus contratos y el
mercado de trabajo se limpia con lo cual el producto siempre se mantiene
en pleno empleo y cualquier cambio en el nivel de precios no altera el nivel
de producto de equilibrio; ya que, en el largo plazo, los salarios se
flexibilizan.
Por lo misma razn, la Poltica Monetaria slo es capaz de afectar al
producto en el corto plazo ya que en el largo plazo, el producto iguala al
producto potencial, por lo que cualquier decisin de la Poltica Monetaria
que afecte a la Demanda Agregada (o en este caso a la Regla de Poltica
Monetaria) slo se traducir en un incremento puro del nivel de precios sin
alterar el nivel de producto. As, la equivalencia curva de Phillips-Oferta
Agregada y Regla de Poltica Monetaria-Demanda Agregada, slo ser
vlida para el corto plazo.
Entonces, ante la situacin en la que el Banco Central decide guiarse por
una Regla de Taylor para intervenir en la economa, el nuevo equilibrio de
corto plazo vendr determinado por la Regla de Poltica Monetaria (ya no
por la Demanda Agregada) y por la cuasi curva de Oferta Agregada, que es
una reinterpretacin de la curva de Phillips.

La solucin de estas ecuaciones constituir entonces el equilibrio de corto


plazo.

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El equilibrio (E1) involucra una brecha negativa del producto. Esto es


consistente con la poltica del Banco Central porque la inflacin (z) est
por encima de su meta (7rT), pero est debajo de lo que esperan las
familias y las firmas. Se recordar que, cuando ocurre dicho desvo de la
inflacin, la autoridad monetaria eleva la tasa de inters. Como se sabe,
una tasa de inters ms alta sita el producto por debajo de su nivel potencial

con lo cual, el equilibrio en el punto E1 expresa esta situacin.

A medida que pase el tiempo, cuando las familias se den cuenta de


que la inflacin es menor de lo que esperan, la inflacin esperada
disminuir con lo cual la curva de Phillips se desplazar hacia abajo y
disminuir la brecha del producto.

a) Un cambio en la meta de inflacin (T)

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A continuacin analizaremos los efectos de una reduccin en inflacin meta.


Partimos de una situacin de equilibrio donde la inflacin esperada coincida
con la inflacin meta, de modo tal que la brecha del producto es cero. Si el
Banco Central decide reducir la meta de inflacin, ocurrir que la Regla de
Poltica Monetaria se desplazar hacia abajo, generando un equilibrio de
corto plazo (E1) donde la inflacin es menor y la brecha del producto, por
tanto, es negativa. El Banco Central es consciente de que el costo de tener
una menor inflacin es una brecha negativa. Con el paso del tiempo, las

familias reajustarn sus expectativas inflacionarias a la baja. En


consecuencia, la curva de Phillips se desplazar hacia abajo, y la brecha
del producto se cerrar.
b) Un incremento de la Demanda Agregada
Ya sea por un incremento de la inversin o el consumo autnomos, cambios
el nivel de la Demanda Agregada reciben tambin el nombre de shocks.
Partiendo del equilibrio, donde la brecha es cero y la inflacin esperada es
igual a la inflacin meta, un shock de demanda positivo ocasiona el
desplazamiento de la Regla de Poltica Monetaria hacia la derecha. Se
genera un equilibrio de corto plazo (E1), donde la inflacin efectiva es
mayor que la inflacin meta, y la brecha del producto es positiva. Con el
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tiempo, las familias incorporarn la informacin sobre este nivel de precios


ms alto a la formulacin de sus expectativas inflacionarias, ocasionando
que la curva de Phillips se desplace hacia arriba. La brecha del producto se
cierra, y la inflacin vuelve a ser igual a la meta.

2.5.2.2.

Equilibrio de corto plazo : inflacin tasa de desempleo

La
solucin de las dos ecuaciones simultneas siguientes, constituye el
equilibrio de corto plazo.

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En (E1) la brecha del producto es negativa, lo cual es consistente con la


poltica del Banco Central porque
meta), pero est debajo de

est por encima de

T (la inflacin

e que es la inflacin que esperan las familias y

las firmas, en base a sus expectativas. Con el tiempo, cuando familias y


empresas se den cuenta de que la inflacin efectiva es menor a la esperada
(

< e), reformularn sus expectativas haciendo que la inflacin esperada

sea igual a la inflacin meta ( e =

T). Esto har que la curva de Phillips se

contraiga desplazndose hacia abajo y consecuentemente disminuir la


brecha del producto.

Ntese que una Poltica Monetaria basada en metas explcitas de inflacin


tiene como propsito anclar las expectativas de las familias y las firmas; en
otras palabras, como seala J.B. Taylor, las expectativas se endogenizan. El
proceso es descrito por el desplazamiento de la curva CPH acercando la
inflacin esperada (las expectativas) a la inflacin meta. Es importante sealar
que dicho anclaje de expectativas no se consigue exclusivamente con el
anuncio de la meta de inflacin.
2.6.

La inflacin y las tasas de inters

Irving Fisher, escribiendo en 1896 (y despus afinando sus argumentos en


otros trabajos), por primera vez formul con claridad el concepto de que la
inflacin tiende a elevar las tasas de inters y que una sostenida y
completamente prevista inflacin llega a reflejarse del todo en 1, tasas de
inters. En tal caso, la tasa real de inters estara constituid por la "tasa
real" determinada (en un clsico equilibrio a pleno empleo slo por la
"productividad" y la "mesura en el gasto"), ms la tasa e: penada de
inflacin. Puesto que las determinantes de la tasa real se alteran muy poco,
la mayora de los cambios en las tasas reales de inters reflejan variantes
en las tasas esperadas de la inflacin.
El propio Fisher vio la tasa esperada de la inflacin, adaptndose d forma
lenta y gradual a los cambios en la tasa real, y encontr como la evidencia
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histrica era congruente con esta concepcin. Pero los me dennos tericos
de las "expectativas racionales" insisten en que la actual tasa de inflacin
debe en todo tiempo igualar a la tasa esperada siendo ambas, a su vez,
determinadas por la tasa del cambio de M. Esto sugiere que las tasas
corrientes de inters deben igualar a la tasa real, ms i menos constante,
ms la tasa corriente de inflacin. El hecho de que lo datos se muestren en
su conjunto inconsistentes con esta teora les no est menos de lo que este
escritor cree que debiera molestarlos. Por qu y cmo se supone que la
tasa esperada de inflacin y la tasa real si mantienen iguales fue explicado
en la seccin sobre "modelos para expectativas" del Captulo 14. Y por
qu y cmo la tasa esperada de inflacin debe incorporarse a la tasa de
inters se sugiri en la ltima seccin tanto quien presta como quien recibe
prestado basan su comportamiento en la confianza sobre la hiptesis de
que cualquier inters nominal pagado a quien presta (as como el
reembolso final del principal) se deteriora en su valor real a la tasa esperada
de inflacin; en consecuencia quien presta slo estar dispuesto a prestar, y
quien obtiene prestado no tiene razn para no ofrecer pagar (si lo exige la
competencia) una tasa de inters que ya toma en cuenta esa expectativa.
En el fondo parece haber implcito un supuesto de que todos los
prestamistas o prestatarios o ambos, cuentan con la alternativa de comprar
bienes de capital a precios corrientes y de verlos aumentar, lo mismo que a
su produccin, en su valor nominal, aun cuando ya producen su rendimiento
real, el cual constituye el producto marginal del capital. Se ley supone
tambin come puramente, competitivo,,, "aceptadores de precios".

En realidad, la mayora de quienes prestan dinero,) (esto es, los


ahorradores, directamente, o las instituciones financieras que reciben sus
ahorros) no tienen esta opcin-, ni tampoco cada negocio que recibe dinero
en prstamo se enfrenta a una competencia ilimitada de una multitud de
competidores potenciales que compartan el conocimiento de su propio
mercado y de su supuesta segura expectativa de que la actual tasa de
inflacin continuar a lo largo de la vida completa de los activos de capital
comprados hoy. Pero, a menos que se espere que la tasa corriente de la
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inflacin contine durante toda la vida de los activos que han de comprarse
hoy (o, por lo menos, durante la vigencia del prstamo para financiar la
compra); y a no ser que tambin existan numerosos competidores de cada
potencial prestatario que compartan esa informacin y conviccin y posean
el conocimiento, la experiencia y la habilidad de cada prestatario real para
manejar con eficacia cada inversin potencial, no hay razn por la que el
ajuste completo de la inflacin deba incorporarse a la tasa de inters.
Algunos de quienes reconocen la falta de una total incorporacin de la
inflacin corriente a la tasa de inters pretenden explicar la omisin o la
demora de tal incorporacin hipotetizando que, a bajas tasas de inflacin,
no les resulta ventajoso a los agentes econmicos informarse de la
verdadera tasa de inflacin y tomarse la molestia de negociar contratos de
prstamo para compensarse de sus efectos. Slo cuando la inflacin se
acelera a tasas ms elevadas, y se hace entonces ms manifiesta, tanto los
prestamistas como los prestatarios empiezan a tomar en cuenta a la
inflacin, o a los cambios en la tasa de sta o a demorarse menos en
tomarla en consideracin. Evidentemente, no se trata aqu del "concepto de
las expectativas racionales"; pero algn partidario ^de las "expectativas
factibles de adaptacin" puede argumentar que la velocidad con que, y el
grado en que, la tasa esperada de inflacin se adapta a la tasa real es
funcin del nivel de la tasa de inflacin, volvindose completa e instantnea
la adaptacin al aproximarse la inflacin a una hiperinflacin. Son plausibles
estas hiptesis, pero requieren un mayor estudio emprico para que sean
plenamente evaluadas.
Tal vez el mejor juicio sea que Fisher lo tuvo casi correcto. La inflacin
tiende a elevar las tasas de inters, por su tendencia a la incrementacin,
de la tasa esperada de la inflacin. Pero la tasa esperada se, adapta de
forma lenta Y gradual a tasa, real, y la

entre los negocios que obtienen

prestarnos incorpora esta esperada tasa de inflacin a la tasa de inters


real del mercado con el mismo grado de lentitud. Mientras tanto, la inflacin
en efecto redistribuye la riqueza y el ingreso entre prestatario y prestamista.

Pgina 35

2.6.1.

Qu es la inflacin?

Normalmente se define la inflacin como un aumento importante y


sostenido en el nivel general de precios. No son los precios altos, sino los
precios en aumento los que constituyen la inflacin, de modo que estamos
tratando con un proceso explcitamente dinmico. Si bien prcticamente
todos los economistas aceptaran estas: afirmaciones, sigue existiendo una
vaguedad preocupante en cuanto a cules aumentos de precios son
importantes y sostenidos.
En la figura 11-1 se muestra el patrn de cambios anuales reales en el
ndice de precios al consumidor, una medida muy vigilada de la inflacin,
para el periodo de 1950 a 1979. Durante ese tiempo, los cambios en los
precios han oscilado desde una, disminucin de '/2% en 1954 hasta un
aumento de ms de 13% en 1979. Para el primer intervalo de quince aos
cubierto en la grfica, los precios aumentaron alrededor de 32%; es decir, a
una tasa anual de justo por debajo de 2%. Durante los ltimos quince aos,
el aumento hasido de un enorme 144%, promediando alrededor de 6%.
Por razones obvias, el periodo que comenz en 1965 por lo general se
contempla como una poca inflacionaria. En comparacin, los quince aos
anteriores se tienen como un periodo de relativa estabilidad en los precios.
Sin embargo, con el aumento de precios de ms de 10% durante el periodo
de dos aos de 1950-1951, hubo preocupaciones muy extendidas sobre la
inflacin, y esas preocupaciones se reavivaron en 1956-1958. Segn los
estndares actuales, los aumentos de precios en esos periodos fueron
pequeos. Por tanto, parece que no podemos delimitar con exactitud
medidas cuantitativas que distingan los aumentos significativos y sostenidos
en los niveles de precios de otros aumentos. Sin embargo, podemos
establecer una distincin clara entre los sucesos que dan como resultado
aumentos de precios por una sola vez y que terminarn en forma
automtica, y los procesos que, sin "intervencin externa", permitiran una
continuacin indefinida de los aumentos de precios.

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2.6.2. Polticas
2.6.2.1.

Polticas contra la inflacin

Cualesquiera que puedan ser los verdaderos costos econmicos de la


inflacin. (Algunos de ellos, en principio, tienen que ser discernibles en
mediciones estadsticas estndar tanto de la produccin como el ingreso
agregados, y en la distribucin de cada uno de estos costos) es un hecho
obvio que la inflacin es muy impopular. En parte, esto ilustra la miopa que
permite a casi todo individuo culpar a alguna fuerza impersonal llamada
"inflacin" de la elevacin de los precios que paga y, al mismo tiempo,
atribuir el aumento extra en su ingreso monetario que acompaa a la
inflacin, a su habilidad personal, al arduo trabajo que desempea, a la
eficacia de su sindicato, a las polticas del gobierno o simplemente a que le
sonre la fortuna. Pero, cualquiera que haya sido la causa del incremento en
su ingreso, ste habra ocurrido de todos modos; as, la inflacin le ha
robado lo que era suyo. Alguien o algo ha de ser el culpable y el gobierno
debiera "hacer algo" al respecto. A los lderes y a los polticos no les queda
otro camino que estar "en contra de la inflacin" y, por lo menos, aparentar
que estn haciendo algo para combatirla. Puesto que existen costos reales
de la inflacin, sera inteligente que las medidas pblicas tuviesen tambin
algunos efectos. En esta seccin se consideran cuatro tipos generales de
polticas no mutuamente excluyentes que tal vez podran "hacer algo"
para reducir o controlar la inflacin.

2.6.2.2.

Polticas de manejo de la demanda

Si la inflacin reflejara siempre un excedente de demanda agregada sobre


un nivel aceptable de desempleo, el control de la inflacin, en principio,
sera simple: usar polticas fiscales y/o monetarias para "manejar" la
demanda de modo que mantenga la tasa de desempleo a su nivel
aceptable, o tan cerca como sea posible.
En cambio, si se da algn "arreglo" estable entre la inflacin y el desempleo
esto es, una "curva de Phillips de largo plazo" no vertical, entonces quienes
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dictan las polticas se enfrentan a una tarea ms difcil: intentar minimizar la


prdida combinada derivada del desempleo ms la inflacin; lo cual podra
hacerse asignando costos cuantitativos a cada unidad de desempleo e
inflacin, costos que se supone habrn de elevarse, por unidad de cada uno
de estos dos factores, mientras mayor sea el nmero de unidades
experimentadas. Sumando estos dos costos para cada posible combinacin
de U y P sobre la curva de Phillips, se obtiene una funcin de prdida, con
la cual, en principio, puede uno calcular la combinacin de U y P a la que se
minimiza la prdida agregada.
Las funciones de costo unitario pueden establecerse estimativamente por la
mera intuicin de los lderes polticos o por medio de algn tipo de proceso
basado en encuestas, en el que se pide a las muestras de votantes que
clasifiquen, como equivalentes, o valorando ms una que otra, las posibles
combinaciones hipotticas de U y P; o quiz las funciones de costo puedan
determinarse mediante el anlisis estadstico de series cronolgicas sobre
las respuestas en las elecciones o sobre medidas de la inquietud poltica."
Si, como en general creen ahora muchos economistas, la tasa corriente de
la inflacin depende de una serie de las pasadas tasas de desempleo, el
clculo entonces se vuelve ms complejo pues se aade la necesidad de
descontar al presente los costos futuros de la inflacin, asociados al
desempleo, que se determinan por el actual manejo de la demanda y las
pasadas tasas del desempleo. Y si, para imprimir un toque realista al
modelo, tambin se retardan los efectos sobre el desempleo del manejo que
hoy se haga de la demanda, debe entonces incluirse una serie de costos
futuros (descontados) del desempleo en la funcin de prdida, para que
stos sean minimizados. Adems, dada la incertidumbre de la relacin entre
las actuales decisiones en materia de polticas monetaria y fiscal y la futura
serie de tasas de desempleo, y a su vez entre las pasadas, presentes y
futuras tasas de desempleo e inflacin, el clculo se complica an ms. Los
economistas, en principio, pueden construir todava modelos matemticos
del proceso de decisiones y minimizar el valor tanto de la presente prdida
como de las futuras estimando los costos sociales atribuidos a cada, tasa
de inflacin y de desempleo, y dado el conocimiento de los economistas de
Pgina 38

las relaciones econmicas pertinentes y de la distribucin probabilstica de


cada resultado. Hasta ahora solo se han llegado

experimentaciones

hipotticas con tales clculos.

No obstante muchos economistas, no creen que exista relacin estable


alguna entre las demandas agregadas y la inflacin o, por lo menos,
disciernen que otros varios factores tambin influyen en la tasa de inflacin,
algunos de ellos pueden quiz ser afectados por polticas gubernamentales
que no fuesen precisamente el manejo, de la demanda. El autor pertenece
a este grupo. Ello ampla en gran medida el campo de una poltica contra la
inflacin.
Con todo, nadie puede negar que muchas de las marcas histricas y
recientes de la inflacin pueden atribuirse bien a la persecucin de metas
superambiciosas e irreales contra el desempleo, o a errores de las polticas
fiscal y/o monetaria que impulsaron y sostuvieron el desempleo por debajo
de las metas existentes, las cuales pueden haber sido por dems
razonables y apropiadas. En Estados Unidos, por ejemplo, el no haber
elevado los impuestos (o no haber cortado de raz otros gastos federales)
cuando se aceler bruscamente el gasto militar con motivo del conflicto en
Vietnam, a partir de 1965, fue un error de la poltica fiscal de graves
proporciones e, incluso incongruente con las metas expresadas por el
gobierno con respecto a la tasa del desempleo.
Dada la inercia del proceso inflacionario, enfatizada en pginas anteriores,
dicho error fue en extremo costoso. No se ha publicado an ninguna
explicacin sobre los orgenes, la naturaleza y las consecuencias de este
craso error. Sin duda, que los economistas que asesoraban a quienes
deban dictar las polticas, tanto de la Casa Blanca como del Sistema de la
Reserva Federal, hicieron una amplia advertencia sobre las consecuencias,
a! menos a sus jefes. Hubo tiempo para elevar las tasas de los impuestos lo
bastante como para haber impedido gran parte de la inflacin de los aos
de 1967, 1968 y 1969.

Pgina 39

En un sentido ms profundo, sin embargo, quiz no haya sido posible,


desde el punto de vista poltico, evitar el error inflacionario, una vez que la
decisin de intensificar la intervencin militar de Estados Unidos en Vietnam
haba sido ya tomada. El presidente Johirson y sus veteranos consejeros
polticos estaban convencidos de los peligros inflacionarios que entraaba
su poltica; pero crean tambin es probable que correctamente, a juzgar por
los acontecimientos posteriores que la opinin pblica no apoyara en aquel
entonces un aumento en los impuestos. An puede juzgrseles por no
haber cumplido con su responsabilidad de aclarar de inmediato al pblico
las consecuencias inflacionarias y de no haber recomendado la accin a
emprender, incluso aunque creyesen que la recomendacin sera
rechazada.
En cambio, transcurri un ao antes de que se recomendase un aumento
de impuestos algo ms que nominal (en enero del 1967, y efectivo slo en
la segunda mitad del ao.) y paso otros aos y medios antes de que

el aumento fuese aprobado por el Congreso puesto en vigor, en julio de


1968. Para entonces no se necesitaba y ninguna advertencia de las
consecuencias inflacionarias, pues stas eran plenamente manifiestas. Para
esa fecha, tambin, el mpetu de inflacin estaba bien

confirmado y el

aumento en los impuestos (y la consiguiente polica, monetaria en extremo


restrictiva) genere (con cierta una que, no obstante, produjo slo efectos
menores y graduales en cuanto a reducir la inflacin
Aun cuando las polticas de manejo de la demanda a menudo pueden ser
inadecuadas, aplicadas aisladamente, para minimizar ir, inflacin hasta
niveles aceptables de desempleo en particular una vez que se ha arraigado
la inflacin, constituyen en realidad un elemento esencial para una poltica
antiinflacionaria eficaz.

2.6.2.3.

Polticas para desviar la curva de Phillips

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Los economistas no se ponen de acuerdo en si existe un "arreglo' a corto o


a largo plazo entre la inflacin y el desempleo, o si, como Friedman y otros
afirman, slo hay una nica tasa de desempleo (la "tasa natural") que
separa a una zona de inflacin de una de deflacin ambas indefinidamente
crecientes. Asimismo, disienten si los trminos de, cualquier "arreglo", o el
nivel de cualquier tasa natural, son estables o muy variables, y sobre cules
son los dems factores que entran en juego. Sin embargo, la mayora de los
economistas concuerdan en que toda medida que disminuya la tasa de
desempleo asociada a cualquier grado de inflacin debe considerarse como
parte apropiada e importante de cualquier poltica antinflacion aria. En la
presente seccin se considerar, brevemente algunas polticas que pueden
alterar algunos factores "estructurales" (a diferencia de los "institucionales")
que determinan la ubicacin del lmite entre la inflacin y la estabilidad de
los precios."
Como hemos discutido, las limitaciones sobre la informacin relativa al
mercado de trabajo y sus imperfecciones, as como la movilidad de los
trabajadores, pueden no ser la nica ni la principal fuente de una curva de
Phillips (de corto o largo plazo, vertical o inclinada, estable o cambiante). No
obstante, casi todos los economistas coincidiran en que una informacin
ms efectiva sobre el mercado de trabajo, y un aumento en la movilidad de
la mano de obra, reduciran necesariamente la tasa del desempleo ligada a
cualquier grado de, inflacin.

En ningn lado la red de informacin sobre vacantes y trabajadores


disponibles es tan buena como debera serlo, y en muchos pases es
extremadamente pobre. Implica contactos verbales, publicidad y servicios
pblicos y privados de colocacin, as como bolsas de trabajo. Estara del
todo justificado el que hubiese una sola (y, claro est, pblica)
corno fuente de informacin sobre empleos y actividades de colocacin de
trabajadores. Si se exigiera a los patronos informar a la bolsa pblica de
trabajo acerca de todas las vacantes, y que contrataran slo a os
trabajadores que se hubiesen registrado en la bolsa, se lograrla aumentar la
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disponibilidad de informacin para los trabajadores, sobre empleos


vacantes, y para los empresarios, acerca de quienes buscan trabajo. Con el
uso de las modernas computadoras puede acelerarse la confrontacin de
las aptitudes y capacidades que se buscan con las que se hallar)
disponibles.

La

informacin

adelantada

sobre

prximos

despidos

proporcionada a los trabajadores a travs de una bolsa de trabajo la


posibilidad de buscar otro. Asimismo, puede reducir en gran medida el
retardo entre el despido y el reempleo. La prohibicin de efectuar despidos
sin avisar con antelacin al trabajador y a la bolsa de trabajo sera costoso
para los patronos. Sin embargo, podra tal vez reducir notablemente el costo
social neto del desempleo fricciona], al mismo tiempo que reducira tambin
las presiones inflacionarias a un nivel de alto empleo.
La justificacin para una capacitacin de trabajadores en gran escala y
programas de reentrenamiento slo puede apoyarse en consideraciones
humanas y de eficiencia productiva. No obstante, existe tambin una
poderosa razn, casi incomprendida, para la capacitacin en gran escala y
para los programas de reentrenamiento como importantes medios de
incrementar la eficaz movilidad de la mano de obra, con la consiguiente
reduccin de las presiones inflacionarias al existir bajos niveles de
desempleo.
Las persistentes disparidades regionales en las tasas de desempleo reflejan
otro motivo por el que las bajas tasas de desempleo, en el entorno general,
conducen a la inflacin. Las polticas de manejo de la demanda
suficientemente expansionistas como para reducir el desempleo a un nivel
aceptable en las regiones con persistente excedente de mano de obra
deben crear en primer lugar, severas presiones inflacionarias en las reas
con persistente escasez de mano de obra. Una mejor informacin respecto
al mercado de trabajo y a la capacitacin de los trabajadores ayudara
corregir las disparidades regionales. Pero, en verdad, se necesitan ms
medidas positivas, pensadas para ayudar y alentar a los trabajadores a que
abandonen las reas saturadas y/o ayudar en la creacin de nuevas fuertes
de trabajo en dichas reas. Si el gobierno paga los gastos de transporte y
movilizacin de los trabajadores y de sus familias, as como
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la ayuda para la adquisicin de nuevas casas (y para la venta de las caras


que dejan en, la antigua localidad) puede resultar muy costoso. Sin
embargo, reduciendo los costos del desempleo friccional, tanto para los
trabajadores como para la sociedad, los gastos mencionados podran,
pagarse por s solos, permitiendo nivel ms elevado de produccin: y de
ingresos reales, adems de una tasa de inflacin menor.
Cuando el seguro de desempleo y los programas de asistencia pblica (por
ejemplo, los vales para alimentos) representar, un incentivo, aunque no
deliberado, para no desear volver al trabajo o estn sujetos a grave-,
abusos (como parece ser el caso en Estados Unidos), tales programas
contribuyen tambin a la inflacin con tasas innecesariamente elevadas de
desempleo. La correccin de tales deficiencias es tambin un importante
ingrediente de la poltica antiinflacionaria.
En las sociedades que aceptan el pleno empleo, come, una meta urgente
de la poltica social, resultara casi obvio tener que decir que las barreras
artificiales, pblicas o privadas, que innecesariamente impiden que los
desempleados ocupen trabajos vacantes no tienen razn de ser. Sin
embargo, en casi todos loca pases existe gran cantidad de tales barreras el
recuerdo de los das en que no haba ningn compromiso para el pleno
empleo, cuando el desempleo era a menudo masivo y prolongado, y cuando
el deseo de "proteger" los trabajos de la competencia de "extraos" era un
objetivo del todo comprensible, pero nunca bien justificado, de los
trabajadores. Tales barreras

se

encontraban

en

la legislacin,

reglamentacin tanto del gobierno central como del local, en las exigencias
de los sindicatos obreros y en las prcticas de contratacin de los
empresarios. A menudo asumen la forma de una insistencia en requisitos
irrelevantes de edad, sexo, color, residencia, educacin, capacitacin o
experiencia, sindicalizacin, certificado de estudios u otros por el estilo.
Tales escollos, por otra parte, producen algn impacto sobre el nivel de
precios aun cuando el desempleo no sea muy bajo. Y restringen, por
aadidura, la capacidad de los empresarios para contratar entre el nmero
mucho ms reducido de buscadores de trabajo cuando el desempleo es

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bajo, ejerciendo futura presin inflacionaria sobre los salarios costos y


precios.
Parece ser un hecho que en muchas economas existe un nmero
sustancial de trabajadores "marginales" o "submarginales", quienes, a
causa de impedimentos fsicos o de otra ndole, pueden encontrar (o
empleos en gran nmero slo en periodos de auge inflacionario. La poltica
pblica se encuentra siempre bajo presin para sobreestimular a la
economa con el fin de reducir el nmero de tal desempleo. Este es un
medio costoso a la vez que ineficaz de resolver el problema. Algunos de
estos trabajadores podran beneficiarse grandemente recibiendo una
capacitacin que les permitiera poder ser contratables en cualquier periodo
normalmente prspero; a otros tal vez podra proporcionrseles ingresos
decentes y librrseles de la necesidad de tener que buscar y encontrar
trabajo. Pero muchos de ellos pueden desempear una labor til, quieren
trabajar y pueden contribuir tanto a las necesidades de la sociedad como a
su propio sostenimiento, en la inteligencia de que no se espera que puedan
percibir un ingreso normal de un patrn privado regular. Una manera de
aumentar el empleo privado de tales trabajadores es con subsidios
salariales que se pagan a los empresarios que los emplean. Otra opcin
consiste en un sistema de empleo pblico residual, con salarios inferiores a
los normales, lo cual garantiza empleos para cualquier persona que no logre
encontrar un trabajo ordinario. Tales mtodos pueden satisfacer las
necesidades de ingreso de la mayora de los trabajadores marginales y, al
mismo tiempo, contribuir ya sea a la produccin para el mercado o en tiles
servicios pblicos. Y ello puede conseguirse a un costo presupuestal ms
bajo, y con mucho menos inflacin, que intentando crear empleo privado
para los trabajadores submarginales mediante el estmulo de la demanda
agregada.
Las inmovilizaciones y fricciones en el mercado de trabajo tienen sin duda
algunas contrapartes en los mercados de bienes, aun cuando quiz sean
mucho menores. Sin embargo, una mejor informacin al consumidor sobre
productos y precios pudiera reducir la trascendencia inflacionaria de los
cuellos de botella en la produccin de ciertos bienes y servicios en pocas
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en las que no existen cuellos de botella que limiten la produccin de bienes


o servicios sustitutos. Especificaciones de compra o normas de produccin
innecesariamente restrictivas (como, por ejemplo, en las claves de
construccin) pueden tambin impedir sustituciones factibles de otros
materiales que pueden emplearse con similares o iguales resultados
cuando un cuello de botella, en un elevado nivel de empleo, limita la
produccin del material que se especifica en las rdenes.
Adems, algunos cuellos de botella en el lado de la produccin pueden ser
innecesarios y evitables. Tales cuellos de botella pueden ser consecuencia
de una inversin inadecuada, que se explica por falta de informacin
suficiente o de apreciacin, por parte de los productores de lo que ha
estado ocurriendo con las existencias (en todos los niveles), por inadecuada
atencin a las tendencias de la demanda interna y externa, por eventos
desfavorables en el suministro de los materiales necesarios o de mano de
obra altamente especializada, o bien como resultado de alguna limitacin
legal o institucional sobre la inversin o la redituabilidad de la misma. El
hecho de que tal cuello de botella debido a la inversin inadecuada pueda
haber contribuido, en cierto grado y en algunos pases a la inflacin de
1972-1974, ha provocado en Estados Unidos un clamor por un sistema de
"planeacin nacional". Sin entrar en detalles, el autor slo expresar su
opinin de que tan complicado sistema es del todo intil para el manejo de
tales problemas; ya que dadas las tcnicas con los datos en que se cuenta
actualmente para esta planeacin, sera improbable que semejante sistema
pudiese advertir sobre la mayora de los distintos tipos de problemas que se
presentaron en 1972-1974; y que, en la medida en que produjesen
cualquier efecto, a la larga no haran sino aumentar, en vez de reducir, el
nmero de cuellos de botella.
Existe pues, una fuerte justificacin para que se tenga un conocimiento ms
oportuno de los potenciales cuellos de botella resultantes de una inversin
inadecuada.

Ello

podra

lograrse

creando

un

reducido

grupo

de

investigadores y asesores para tal propsito, que (en Estados Unidos) se


encuentra incorporado al Council of Economic Advisers (Consejo de
Asesores Econmicos). A este grupo se le encomendara encargarse de
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tales problemas, investigar, y proponer medidas ad hoc para enfrentar con


anticipacin el consecuente desorden.

2.6.2.4.

Alteracin de las instituciones inflacionarias

En el Captulo 14 se hizo amplia referencia a los "factores institucionales"


que contribuyen a generar inflacin o a perpetuarla. Aunque muchas de las
instituciones all referidas se encuentran muy arraigadas en la moderna
sociedad econmica, y muchas de ellas cumplen importantes fines sociales
y polticos, puede haber sensibles cambios marginales que podran hacer
menos inflacionarias a estas instituciones.
Muchos de estos posibles cambios se relacionan con la condicin legal y la
estructura de organizacin de los sindicatos. Numerosas disposiciones
legales parecen apoyar o fortalecer de forma artificial el poder de mercado
de los sindicatos, permitindoles en ocasiones (o con frecuencia) imponer a
las patronos excesivas o inflacionarias demandas salariales. Tal legislacin
incluye reglas que brindan apoyo directo o indirecto, a restrictivos
programas de aprendizaje, elevadas cuotas de membreca u otros mtodos
que limiten el ingreso a los sindicatos; permiten el "contrato colectivo" o algo
cercano a ste; tienden a convertir las escalas de salarios de los sindicatos
en el salario mnimo para los establecimientos en los que no hay sindicato;
permiten boicots secundarios o pre iones huelgusticas sobre las empresas
ajenas a una determinada disputa laboral; no logran que se hagan cumplir
las estipulaciones contractuales por igual entre patrones y sindicatos; o
establecen requisitos de aptitudes irrelevantes para la contratacin pblica.
Las normas utilizadas por las agencias pblicas para la observancia de tal
legislacin, o las determinaciones que administrativamente se efecten bajo
la misma, pueden ser tan importante como la propia legislacin y necesitar
quiz una cuidadosa revisin.
Un campo de accin muy restrictivo para la negociacin de salarios y la
falta de una influencia o control adecuados por los sindicatos nacionales
sobre sus organizaciones locales o por la federacin nacionales sobre sus
sindicato asociados puede alentar- la falsa visin de una negociacin, que
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parece beneficiar el inters econmico de pequeos grupos de trabajadores


*ornados por separado, pero que en realidad va en contra del inters
general de los trabajadores. El que la estructura de la organizacin interna
de los sindicatos pueda ser o no influida por la legislacin tal vez sea
cuestionable, pero existen disposiciones y reglas para la determinacin
legal

de

"unidades de

negociacin"

apropiadas

que

podran

ser

reconsideradas todo caso, la influencia de los lderes nacionales polticos y


laborales podra ser constructivamente imbuida dentro del movimiento
obrero para fomentar reorganizaciones que permitieran ver que los
verdaderos intereses econmicos se reflejaran en la determinacin de los
salarios y en las correspondientes clusulas contractuales.
La escala mvil de los salarios de acuerdo con el costo de la vida, bien por
exigencia legal o alentada por los sindicatos, imprime mayor mpetu a la
espiral inflacionaria, en especial, cuando (como en el caso de Italia) la
escala mvil es casi general, completa e inmediata. Tal vez, podra
considerarse dentro de la legislacin 'la opcin de limitar el, alcance de la
escala slo a los salarios inferiores, o quiz limitando la frecuencia de los
ajustes y excluyendo el efecto de las elevaciones de impuestos o los costos
de las importaciones.
Las leyes sobre salarios mnimos, y la determinacin de stos conforme a
dichas leyes, quiz podran ser examinadas en trminos de los posibles
efectos inflacionarios. De manera similar, las leyes cine determinan los
salarios en el sector pblico mediante, comparaciones inapropiadas con los
salarios privados acaso necesiten ser revisadas. De hecho las leyes que
permiten los contratos colectivos para los empleados pblicos, en cuyo
campo no existe contraposicin de presiones de mercado por parte del
patrono, y en donde las huelgas amenazan peligrosamente el bienestar
pblico, pueden ser juzgadas como inflacionarias, tanto en trminos de su
influencia sobre las tasas de los impuestos indirectos como, ms importante
an, en trminos del modelo que tales leyes pueden establecer para 12,
determinacin de los salarios privados. En los pases con un importante
sector industrial pblico, las determinaciones de salarios por la industria
estatales puede fijar la pauta para todos los niveles nacionales de salario.
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Las polticas para fortaleces golpean directamente al poder de mercado que


sustenta a la inflacin por presin de los costos. Dichas polticas podran
aportar beneficios directos, aunque quiz inferiores, al debilitar las fuentes
de la inflacin. No obstante, en numerosos casos, la importancia real de las
polticas de fomento de la competencia es que tales polticas pueden
permitir la reduccin ocasional de, o frenar el aumento en, determinados
costos o precios, ayudando as a contrarrestar las elevaciones en el nivel
general de precios que se derivan de los mecanismos bsicos de una
espiral inflacionaria. En estas polticas se incluyen el fortalecimiento de las
propuestas convencionales de la poltica "antimonopolista" (conspiracin en
el refrenamiento del comercio, participacin en el mercado, fusiones, etc.);
la revisin de las leyes relativas a prcticas comerciales, discriminacin de
precios, y cuestiones similares, a fin de eliminar restricciones innecesarias
sobre la, competencia; la eliminacin de, la mayora de los reglamentos de
precios mnimos en reas como la del transporte y la del comercio al
menudeo-, y la eliminacin de cualesquier innecesario y anticompetitivo
efecto de disposiciones legales sobre concesin de licencias, claves, de
construccin, reglamentos de compras del gobierno y otras similares
intervenciones gubernamentales.
Finalmente, existe una amplia variedad de industrias en todo pas que,
ineficientes y tecnolgicamente atrasadas, sobreviven por que suministran
importantes o irremplazables bienes y servicios para los que no existe
ninguna

fuente

alternativa.

Sus

precios,

sir.,

embargo,

son

innecesariamente elevados y en muchos casos se incrementar, con ms


rapidez que otros. Abarcan la construccin de edificios; atencin mdica:
muchas clases de servicios personales y comerciales, en especial de
reparacin, y algunos ramos del comercio al menudeo. Entre las medidas
correctivas se cuentan la ayuda financiera para la racionalizacin,
eliminacin de requisitos legales obsoletos, estimulacin del apoyo
financiero para el desarrollo y diseminacin de una mejor tecnologa,
alteracin de las estructuras de honorarios y cuotas de servicios, o de

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mtodos de pago, que propician la ineficiencia, y muchas otras


posibilidades similares.

2.6.3. Desarrollo de una fuerza contra la inflacin


Aunque sin duda puede hacerse algo para disminuir el impacto inflacionario
de las actuales estructuras e, instituciones econmico, este camino resulta
muy difcil y es improbable que en corto tiempo pueda reducirse la
tendencia inflacionaria que parece prevalecer en las modernas economas
industriales. Se considera que muchas de las instituciones involucradas
llenan importantes necesidades sociales, polticas, e incluso individuales. y,
por lo tanto, difcilmente pueden ser alteradas en una sociedad democrtica.
Los sindicatos obreros, por ejemplo, evidentemente contribuyen al proceso
inflacionario en la mayora de los pases; sin embargo, su abolicin es
inconcebible. Aun importantes modificaciones en s, condicin legal,
estructura organizativa, y en sus objetivos institucionales slo pueden poco
a poco, y deben reflejar sustanciales alteraciones previas en las
percepciones y actitudes de sus lderes y miembros. Intentar imponerlas por
la ley, sin lo antes sealado, resulta contraproducente.
Adems, cualquier cosa que pueda hacerse para mejorar el funcionamiento
de los mercados de trabajo y de productos, siempre habr errores fiscales,
graves prdidas de cosechas, elevaciones de impuestos que incrementen
los costos, marcados aumentos en los precios de las importaciones,
declinaciones

en

los

tipos

de

cambio

que

reflejen

movimientos

internacionales de capital, y apoyo pblico a los esfuerzos por elevar los


ingresos de algunos grupos particulares a travs de la accin poltica o de
los mercados, pero sin que exista disposicin de parte de ningn otro grupo
a sacrificar ninguna de sus propias conquistas de ingresos potenciales.
Estos empujes a la inflacin sern retroalimentados hacia los precios
mediante la alteracin de las expectativas de stos, del costo de la vida, de
las comparaciones de salarios, de las metas de utilidades, etc.
Por consiguiente, ms all de algn punto, los esfuerzos adicionales que se
hagan para cambiar las estructuras e instituciones tal vez requieran ser
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complementados con el intento de influir en forma directa sobre el


comportamiento de salarios y precios a travs de algn tipo de "poltica
de ingresos". Esto puede resultar tan eficaz como el alterar estructuras o
instituciones; pues, como hemos comentado antes, en las modernas
sociedades industriales la mayor parte del comportamiento de la fijacin de
salarios y precios no refleja slo inevitables presiones sobre los mercados:
casi ningn salario y muy pocos precios son estructurados de manera
automtica o ajustados deliberadamente para "despejar el mercado'. Ms
bien son corregidos por miembros de las organizaciones encargadas de la
"toma de decisiones", con base en las distintas impresiones, expectativas y
suposiciones, y de acuerdo con normas institucionalizadas de lo que' es
"razonable", "justo" o "esperado de ellas". Las impresiones, expectativas y
suposiciones, y las normas de lo que es razonable, justo o esperado
pueden ser influidas por una activa y 0 agresiva poltica de ingresos.
Semejante poltica puede definirse como un esfuerzo deliberado,
organizado y continuo del gobierno para persuadir o, en caso extremo,
exigir a empresarios, trabajadores y dems que eviten reduzca, o retarden
aumentos que, bajo otras circunstancias, pudieran haber conseguido en
precios, salarios, rentas, dividendos u otras formas de ingresos monetarios.`
Si bien este esfuerzo organizado puede limitarse sobre todo a ciertos
sectores de la economa, el propsito de una poltica de ingresos no es
afectar selectivamente a determinados precios e ingresos es decir,
cambiar la distribucin de los ingresos sino ms bien impedir, frenar o
detener un alza en el nivel general de precios y de ingresos (monetarios).
El requisito fundamental para el xito de una poltica de ingresos es la
capacidad del gobierno para convencer a la mayora del pblico, a los
lderes y a los miembros de los principales grupos de inters econmico de
que: 1) los grandes beneficios nominales en los ingresos logrados durante
la inflacin son efmeros, y que la inflacin, de hecho, impone costos
sociales por consiguiente; 2) el frenar o impedir la inflacin es por el inters
social general y, por ende, en el suyo propio; 3) si la restriccin en la fijacin
de salarios o precios conforme a las normas del gobierno, por parte de
unos, fuese igualada por un refrenamiento paralelo, por parte de otros,
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podran realizarse los objetivos de la poltica; 4) la adhesin a la poltica por


unos tendr alguna influencia en la adhesin de otros, y el gobierno habr
de promover tambin la adhesin de esos otros, y 5) el que unos dejen de
adherirse ser tomado como desfavorable por el gobierno, por otros en el
mismo grupo social o econmico, y por el pblico en general, y ello
implicar algunos costos.
Si pueden lograrse estas convicciones, impresiones, expectativas y
suposiciones acerca del comportamiento de los dems y acerca del entorno
econmico general se habrn alterado en una forma que permita que la
adhesin a las normas se antoje razonable, apropiada e incluso gratificante.
Algunos autores han hecho la distincin entre: a) polticas de ingresos
basadas sobre todo en un "contrato social", negociado entre, los principales
grupos de inters econmico y el gobierno, y b) polticas basadas en una
determinacin gubernamental unilateral. De acuerdo con las primeras, los
lderes de cada grupo de inters participante se comprometen ms o menos
formalmente con los asuntos que estn bajo su control o influencia; en
correspondencia, los lderes de otros intereses y del gobierno asumen
compromisos recprocos. De acuerdo con las segundas, el gobierno puede
consultar con las partes, pero no buscando su acuerdo o con sentimiento.
Simplemente promulga la poltica y acude a todas las partes para que se
adhieran a la misma. Esta distincin tal vez puede ser ms formal que
sustantiva, ya que parece evidente que, en una sociedad democrtica y en
tiempo de paz, ninguna poltica de ingresos puede tener xito si no cuenta
con el consentimiento esencial de los principales intereses econmicos, ya
sea formal o tcitamente. En concreto, no es probable que ningn gobierno
democrtico logre imponer por mucho tiempo un refrenamiento voluntario o
un control obligatorio de salarios a menos que los trabajadores sientan que
lo que el refrenamiento o el control pide de ellos es del todo justo y
razonable tanto en las expectativas que los trabajadores se han formado de
los niveles absolutos del ingreso como a las condiciones de trabajo, y en
comparacin con la severidad del refrenamiento solicitado o del control
impuesto sobre otros importantes grupos econmicos, incluyendo en

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especial el ejercido sobre los precios cargados y sobre las utilidades


logradas por sus patronos.
En realidad es probable que existan pocos pases en los que los lderes de
los principales grupos de inters econmico tengan suficiente confianza en
su capacidad para representar y disciplinar a sus bases y que estn
dispuestos, y puedan, abiertamente aprobar y comprometer su apoyo a una
poltica que limite la libertad de sus miembros para perseguir cualquier cosa
que stos puedan considerar como sus propios intereses econmicos
fundamentales. Un gobierno todava puede crear una comprensin y
consenso informales en apoyo de su poltica, aun cuando los lderes de los
grupos de intereses puedan suscribirse pblicamente a la misma de muy,
mala gana, e incluso oponerse, tambin pblicamente, a ella. Lo que se
requiere es el suficiente acuerdo tcito con la poltica o, al menos, buena
disposicin para tolerarla, con lo cual se evita la confrontacin abierta y los
lderes advierten en privado a sus respectivos partidarios que un reto claro a
la poltica no sera prudente.
Conseguir el consentimiento o consenso, sin el cual una poltica de ingresos
no puede tener xito, constituye sin duda el principal problema para
cualquier gobierno, que desee introducirla. Entre las condiciones que
parecen aumentar las oportunidades de xito pueden considerarse las
siguientes: a) una Tradicin de unidad nacional en apoyo a los objetivos
econmicos y sociales de la nacin; b) un sistema poltico en el que los
partidos polticos ro se identifiquen con grupos de intereses separados (por
ejemplo, el trabajo con un partido y el capital con otro); c) un pblico
tradicionalmente tolerante de la ley; d) una capaz, eficaz respetada
burocracia gubernamental, y e) reciente experiencia con una costos,
inflacin.
Cualquiera que sea el grado de consentimiento existente, o creado en
apoyo de una poltica de ingresos, sta ro puede cumplirse por s sola.

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El gobierne tendr pues responsabilidades administrativas para conseguir la


adhesin a esta poltica, en situaciones, especficas, por los miembros de
algunos o de t6dos los intereses econmicos involucrados. La mayor parte
de tal adhesin debe ser autoimpuesta; los funcionarios del gobierno slo
pueden intervenir directamente en una fraccin; insignificante: que totalidad
de las determinaciones de salarios y precios. Pero es importante que estn
listos para la intervencin a fin de evitar demasiados casos de obvia y
pblicamente difundida mofa de la poltica. Los mtodos empleados para
asegurar esta adhesin van desde la simple exhortacin, en un extremo,
hasta la coaccin legal, ejecutada en forma de multas o encarcelamiento,
en el otro, con una amplia variedad de situaciones intermedias a lo largo de
esta escala.
Hacia el extremo "puramente voluntario" de esta escala existen mtodos
que se describen (en Estados Unidos) de muy diversas maneras, como
"tirn de orejas", "reprimenda" o "sealamiento con el dedo". Tales mtodos
incluyen: la discusin frente a frente entre los funcionarios del gobierno Y
los lderes de empresas o sindicatos, en la que los funcionarios explican la
importancia de acatar la poltica y piden cooperacin; la concentracin de la
atencin pblica sobre las decisiones tomadas por las empresas o
sindicatos, con la esperanza de que la opinin pblica tal vez exija la
adhesin requerida; la explcita crtica pblica por portavoces del gobierno
cuando las decisiones no resultan congruentes con la poltica, y elogios
cuando s la observan, y la amenaza de retiro (por va de accin
administrativa o legislativa) de privilegios o beneficios especiales de que
puedan gozar estos grupos si no muestran su asentimiento a la poltica.
Los procesos de "educacin" y "persuasin" en inters de la adhesin
"voluntaria" pueden fortalecerse si el gobierno cuenta con la autoridad legal
para hacer algo, o todo, de lo que en seguida se enumera: designar
prestigiados grupos permanentes o ad hoc de encuestamiento que emitan
evaluaciones pblicas de los actos privados en disputa; exigir un aviso. al
gobierno formal y anticipado de los cambios de precios o salarios;
suspender tales cambios durante algn tiempo mientras se investiga su
justificacin; exigir testimonio y la aportacin de evidencia detallada por
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quienes estn sujetos a tal investigacin; hacer recomendaciones formales


especficas con respecto a los cambios de salarios y precios que se revisen.

Existe un mtodo intermedio entre los proyectos, "voluntario" y obligatorio",


de poltica de impuestos a menudo propuesto pero no ensayado hasta
ahora, consistente en gravar con un impuesto especial los pagos de salarios
y/o aumentos de precios que excedan a ciertas normas especficas. O bien,
decretar reducciones especiales en los para la, empresas y para los
trabajadores

cuyos

precios

salarios

cumplan

con

las

normas

establecidas.21 Como alguien que particip en la planificacin y


administracin de los programas de control de precios y salarios en Estados
Unidos, tanto durante la Segunda Guerra Mundial como en la guerra de
Corea, el autor se muestra escptico en cuanto a si la totalidad de las
complejas excepciones y disposiciones especiales que seran necesarias
para lograr que tal impuesto fuera incluso razonablemente justo y eficaz
pueden (o deben) incorporarse a la legislacin fiscal de Estados Unidos. No
obstante, el plan ofrece tan numerosos aspectos atractivos que con
seguridad merece un estudio intensivo.
La eleccin entre los numerosos mtodos posibles para conseguir la
adhesin a una poltica de ingresos y las decisiones acerca del alcance
explcito de la poltica deben depender de las tradiciones y experiencias
nacionales, de la gravedad del problema inflacionario, del grado en el que el
problema se concentra en ciertos sectores y del consenso de la urgencia de
su solucin. Si la inflacin se muestra veloz y su fuerza bien establecida,
quiz sea imposible frenarla con rapidez sin la aplicacin de controles
obligatorios que se conserven en vigor por lo menos temporalmente.
Adems, una poltica en su mayor parte voluntaria, que sea emprendida
cuando el nivel de precios es bastante estable, puede resultar eficaz para
impedir que crezca la inflacin, y es ms viable a la larga.
El detener de pronto una inflacin mediante controles obligatorios exige una
recia poltica con escasas salidas o excepciones; de lo contrario, se
descubrir que el sistema de controles constituye slo un medio formal de
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administrar una espiral inflacionaria. Sin embargo, los controles obligatorios


en grandes proporciones, si bien no rgidos en su carcter, parecen casi
imposibles de poder ser administrados con eficacia por un tiempo
prolongado. La razn esencial es que, aun cuando la demanda agregada no
presione tal vez demasiado sobre los recursos generales de la economa,
esto es, el trabajo, el capital y los recursos naturales, existen sin embargo
determinados mercados en los que la mano de obra, los productos o los
servicios tendrn una demanda excedente. Y, con el tiempo, una cambiante
variedad de mercados experimentar esta condicin. El mantenimiento de
inflexibles restricciones, durante algn periodo prolongado: a) impedira
variaciones en los precios relativos que recanalizaran los recursos y la
demanda por vas que aliviaran estas presiones, y b) requiere algn
sistema, formal o privado, de racionamiento para evitar deformaciones
inequitativas e ineficientes de la distribucin (y quiz de la produccin a
niveles subsecuentes). Sin embargo, las restricciones flexibles, que podran
permitir las alteraciones que se necesitan en los precios relativos y que
pueden ser administradas de forma objetiva y equitativa, son en extremo
difciles de proyectar.
Lo anterior no quiere decir que las restricciones sobre precios y salarios,
obligatorias o de otra ndole, resultan inapropiadas para aquellos mercados
en los que existe exceso de demanda, sobre todo si se espera que tal
exceso sea de corta duracin. El problema de las restricciones en esos
mercados es, ms bien, el de suministrar medios equitativos

objetivamente administrables para permitir un aumento en los precios


relativos, en los casos en que se requiera para propsitos de eficiencia, y de
negar aumentos cuando no sean necesarios, manteniendo de esta manera
una apreciable presin a la baja sobre el nivel de precios.
Las normas particulares propuestas o exigidas para los precios y salarios
bajo una poltica de ingresos (salvo en controles de tiempos de guerra) se
construyen por general en torno a la aritmtica de la relacin existente entre
los cambios de salarios y de precios, lo cual no modificar la distribucin del
ingreso originado en la produccin entre salarios y utilidades. Puede
resumirse esta relacin en la ecuacin: P = 17 II, en la que los puntos
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indican cambios porcentuales, P precios, W salarios y 11 productividad. As,


si los salarios pueden restringirse de modo que se eleven slo a la tasa
promedio de ganancia en la productividad para toda la economa en
general, con excepciones (en ambas direcciones) para casos especiales, el
nivel promedio de precios puede mantenerse estable, permitiendo que los
precios individuales suban (o se espere que bajen), dependiendo de si, y en
qu medida, el progreso en la productividad especfica del producto de que
se trate no alcanza el promedio, o lo rebasa. Los detallados problemas
adicionales de definir tales normas, encontrar la informacin necesaria para
aplicarlas y establecen las excepciones requeridas son demasiado
complejos para ser comentados aqu.
Casi todo pas occidental desarrollado ha tenido alguna experiencia con la
poltica de ingresos durante la posguerra. En los Pases Bajos, por ejemplo,
ha estado en vigor casi constantemente alguna clase de poltica de ingresos
incluyendo, en diversas ocasiones, controles obligatorios sobre precios y
salarios, "guas" voluntarias, exigencia de la aprobacin por el gobierno de
las decisiones privadas antes de llevarlas a la prctica, o la autoridad del
gobierno para invalidar las decisiones privadas despus de ser tomada.
Todo el pas escandinavo tiene una fuerte tradicin de negociacin de
salarios muy centralizados, estimulada por el gobierno pero sin su
participacin formal, en ella se negocian los niveles nacionales de salario, y
a veces implican compromisos por parte de los empresarios en lo referente
a sus polticas

Entre los pases europeos importantes, el Reino Unido ha tenido la


experiencia ms amplia con la poltica de ingresos, incluyendo detenciones"
temporales de aumentos de salarios y congelaciones de precios, autoridad
gubernamental para revisar y retardar cambios en salarios v precios, as
como llamar los y convenios voluntarios.

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Sin embargo, en los pases occidentales, el uso ms extendido y drsticos


de la poltica de ingresos en tiempos de paz tuvo lugar despus de 1970. A
partir de entonces, en algn momento Estados Unidos y todo pas de
Europa Occidental instituy alguna forma de poltica de ingresos,
implicados, en muchos casos controles formales de salarios y /o de precios.
En estados unidos, tales controles estuvieron

en uso continuo desde

agosto de 1971 hasta la primavera de 1973, si bien su alcance y severidad


variaron considerablemente durante las distintas faces de la poltica

2.6.4. Teora clsica de la inflacin


Comenzamos nuestro estudio de la inflacin exponiendo la teora
cuantitativa del dinero. Esta teora suele denominarse clsica, porque
fue desarrollada por algunos de los primeros pensadores sobre
cuestiones econmicas. Actualmente, la mayora de los economistas se
basa en esta teora para explicar los determinantes a largo plazo del
nivel de precios y de la tasa de inflacin.

2.6.4.1.

El nivel de precios y el valor del dinero

Supongamos que observamos que el precio de un helado sube en un


determinado periodo de tiempo de cinco centavos a un dlar. Qu
conclusin debemos extraer del hecho de que los consumidores estn
dispuestos a renunciar a mucho ms dinero para conseguir un helado? Es
posible que actualmente disfruten ms de los helados (debido, por ejemplo, a
que un qumico ha creado un milagroso y nuevo sabor). Sin embargo,
probablemente no sea esa la razn. Es ms probable que los consumidores
sigan disfrutando ms o menos lo mismo de los helados y que el dinero
empleado para comprarlos haya perdido valor con el paso del tiempo. De
hecho, la primera idea sobre la inflacin es que se refiere al valor del dinero
ms que al valor de los bienes.
Esta idea ayuda a indicar el camino que lleva a desarrollar una teora de la
inflacin. Cuando sube el ndice de precios de consumo y otros indicadores
del nivel de precios, los observadores suelen sentir la tentacin de observar
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los numerosos precios que constituyen estos ndices: El IPC subi un 3 por
ciento el mes pasado, debido a una subida del precio del caf del 20 por
ciento y a una subida del precio del gasleo para calefacciones de un 30
por ciento. Aunque este enfoque contiene alguna informacin interesante
sobre lo que est ocurriendo en la economa, tambin pasa por alto una
cuestin clave: la inflacin es un fenmeno del conjunto de la economa
que se refiere principalmente al valor de su medio de cambio.

El nivel general de precias de la economa puede concebirse de dos


formas. Hasta ahora lo hemos concebido como el precio de una cesta de
bienes y servicios. Cuando sube el nivel de precios, la gente tiene que pagar
ms por los bienes y servicios que compra. Tambin podemos concebirlo
como una medida del valor del dinero. Una subida del nivel de precios
significa una reduccin del valor del dinero, ya que con cada dlar que
llevamos en el monedero podemos comprar una cantidad menor de bienes
y servicios.

Tal vez sea de alguna ayuda expresar estas ideas en trminos matemticos.
Supongamos que P es el nivel de precios medido, por ejemplo, por medio
del ndice de precios de consumo o del deflector del PIB. En ese caso, P
mide la cantidad de dlares necesaria para comprar una cesta de bienes y
servicios. Dmosle ahora la vuelta a esta idea: la cantidad de bienes y
servicios que pueden comprarse con 1$ es igual a 1/P. En otras palabras
siP es el precio de los bienes y servicios expresado en dinero, 1/P es el
valor del dinero expresado en bienes y servicios. Por lo tanto, cuando sube
el nivel general de precios, el valor del dinero disminuye.

2.6.4.2.

La oferta y la demanda de dinero y el equilibrio


monetario

De qu depende el valor del dinero? La respuesta a esta pregunta es, al igual


que muchas respuestas en economa, la oferta y la demanda. De la misma
manera que la oferta y la demanda de pltanos determinan su precio, la oferta y la
demanda de dinero determinan su valor. Por lo tanto, el paso siguiente quer hay
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que dar para desarrollar la teora cuantitativa del dinero consiste en examinar los
determinantes de la oferta y la demanda de dinero.
Examinemos, en primer lugar, la oferta de dinero. En el captulo anterior hemos
visto que el Banco Central determina, junto con el sistema bancario, la oferta
monetaria. Cuando el banco central vende bonos por medio de operaciones de
mercado abierto, recibe dlares a cambio y reduce la oferta monetaria. Cuando
compra bonos, paga dlares y aumenta la oferta monetaria. Adems, si
cualquiera de estos dlares se deposita en los bancos, los cuales lo conservan
como reservas, el multiplicador del dinero entra en accin, por lo que estas
operaciones de mercado abierto pueden producir un efecto an mayor en la
oferta monetaria. Para los fines de este captulo, prescindimos de las
complicaciones introducidas por el sistema bancario y considerarnos simplemente
que la cantidad ofrecida de dinero es una variable que controla di-recta y
totalmente el banco central.

Examinemos ahora la demanda de dinero. Hay muchos factores que


determinan la cantidad de dinero que demanda el pblico, al igual que hay
muchos factores que determinan la cantidad demandada de otros bienes y
servicios. Por ejemplo, la cantidad de dinero que deciden tener los individuos
en su monedero depende de cunto recurran a las tarjetas de crdito y de que
sea fcil o no encontrar un cajero automtico. la cantidad demandada de dinero
depende del tipo de inters que puede obtener una persona utilizando el dinero
para comprar un bono portador de intereses, en lugar de llevarlo en el monedero o
de depositarlo en una cuenta corriente que rinde pocos intereses.

Aunque son muchas las variables que afectan a la demanda de dinero, hay una
que destaca por su importancia: el nivel medio de precios de la economa. El
pblico tiene dinero porque es el medio de cambio. A diferencia de lo que ocurre
con otros activos, como los bonos y las acciones, puede utilizarlo para comprar los
bienes y servicios que figuran en su lista de compras. La cantidad que decide
tener para este fin depende de los precios de esos bienes y servicios. Cuantos
ms altos sean stos, ms dinero necesitar para realizar la transaccin y ms
dinero decidir tener en su monedero y en su cuenta corriente. Es decir, cuando
sube el nivel de precios (cuando disminuye el valor del dinero), aumenta la cantidad
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demandada de dinero.

Qu garantiza que la cantidad de dinero que ofrece el banco central es igual a


la que demanda el pblico? Resulta que la respuesta depende del horizonte
temporal que se examine. Ms adelante en este libro examinaremos la
respuesta a corto plazo y veremos que los tipos de inters desempean un papel
clave. Sin embargo, a largo plazo, la respuesta es distinta y mucho ms sencilla.

A largo plazo, el nivel general de precios se ajusta hasta situarse en el nivel en el


que la de-manda de dinero es igual a la oferta. Si el nivel de precios es superior al
de equilibrio, el pblico quiere tener ms dinero del que ha creado el banco
central, por lo que el nivel de precios debe bajar para equilibrar la oferta y la
demanda. Si es inferior al de equilibrio, el pblico quiere tener menos dinero del
que ha creado el banco central, por lo que el nivel de precios debe subir para
equilibrar la oferta y la demanda. En el nivel de precios de equilibrio, la cantidad
de dinero que quiere tener el pblico es exactamente igual a la que ofrece el
banco central.

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INDICE
INDICE
I.

LA CURVA DE FRONTERA DE POSIBILIDADES DE PODUCCION

1.1. Productos y factores 4


1.2. Definicin. 8
1.3.

Forma de la frontera12

1.3.1. Caso de dos bienes.12


1.3.2. Caso de muchos bienes.13
1.4.

Desplazamientos.13

1.5.

Ventajas14

1.5.1. Ventaja Absoluta.14


1.5.2. Ventaja Relativa.17
1.6.

Supuestos del modelo de la curva de transformacin.19

1.7. Eficiencia21
1.8. Eficiencia en los mercados de produccin..

II.

LA CURVA DE PHILLIPS

2.1.

Definicin..23

2.1.1. La primera versin..23


2.1.2. La segunda versin23
2.2.

Mutaciones..27

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2.3.

Tasa natural de desempleo..27

2.3.1. Variaciones de la tasa natural con el paso del tiempo:28


2.4.

Desplazamiento de la curva de Phillips:28

2.4.1. La curva de Phillips a largo plazo vertical


2.4.1.1.

La relacin que describe la curva de Phillips pierde validez en el

largoplazo.30
2.4.2. La curva de Phillips a corto plazo ..
2.4.2.1.

Equilibrio de corto plazo: inflacin -producto 32

2.4.2.2.

Equilibrio de corto plazo : inflacin tasa de desempleo32

2.5.

La inflacin y las tasas de inters37

2.5.1.

Qu es la inflacin?..................................................................39

2.5.2. Polticas
2.5.2.1.

Polticas contra la inflacin40

2.5.2.2.

Polticas de manejo de la demanda.41

2.5.2.3.

Polticas para desviar la curva de Phillips.44

2.5.2.4.

Alteracin de las instituciones inflacionarias..49

2.5.3. Desarrollo de una fuerza contra la inflacin..52.

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