Indicadores de estabilidad financiera

El aumento de la cartera se dio junto con un mayor crecimiento del PIB, motivo por el cual en lo
corrido del ao el ndice de profundizacin financiera (medido como la proporcin de la cartera
sobre PIB) no present grandes variaciones; en mayo este indicador se situ en 29,8%. Por
modalidades de cartera se observa que para la comercial el indicador de profundizacin financiera
alcanz un nivel de 16,0% en mayo, inferior en 20 pb al observado en diciembre de 2009 (16,2%).
Adicionalmente, para las carteras hipotecaria y de consumo el indicador present una leve
variacin, situndose en un nivel de 3,3% y 8,1%, respectivamente (Grfico 65).
En cuanto a los crditos calificados como riesgosos (calificacin inferior a A), es evidente su
desaceleracin, pues pasaron de crecer 46,1% en mayo de 2009 a -3,4% en el mismo mes de 2010
(Grfico 66). Este comportamiento est asociado, en especial, con la menor dinmica de la cartera
riesgosa comercial, cuya tasa anual descendi de 70,5% a 5% en este perodo.
El indicador de calidad de cartera (IC), medido como la cartera riesgosa sobre la cartera bruta, se
ha mantenido alrededor de 9,7% en lo corrido del ao. Por modalidad se observan mejoras en el
IC de la cartera de consumo y de la hipotecaria, al disminuir, en su orden, de 13,2% y 10,5% en
mayo de 2009 a 10,7% y 8,1% en el mismo mes de 2010. Este resultado es favorable dado el
acelerado ritmo de crecimiento que ha tenido la cartera hipotecaria en los meses ms recientes.
En contraste con las anteriores modalidades de crdito, el IC de la cartera comercial se ha
incrementado en 60 pb, pasando de 8,5% a 9,1% entre mayo de 2009 y el mismo mes de 2010
(Grfico 67).
El indicador de cubrimiento de cartera, medido como la razn entre las provisiones y la cartera
riesgosa, present una tendencia al alza en las modalidades de consumo e hipotecaria, lo cual
increment en 5,5 pp el cubrimiento de la cartera total, pasando de 52,5% en mayo de 2009 a 58%
en el mismo mes de 2010 (Grfico 68).
Con respecto a la rentabilidad del sistema financiero, durante lo corrido de 2010 el ROA35 se
mantuvo relativamente constante en 2,4%. Por su parte, la relacin de solvencia estuvo por
encima del promedio de la dcada (13,5%), alcanzando un nivel promedio de 15,5% para este
perodo; esta cifra es 80 pb superior a la registrada en el mismo mes de 2009. El comportamiento
de este indicador sugiere que la intermediacin financiera no se encuentra restringida por
requerimientos de capital.
Una de las modalidades de crdito que ha cobrado ms relevancia durante los ltimos aos es la
de microcrdito: si bien an representa una participacin menor dentro del monto total de
crdito, por nmero de deudores supera a las dems modalidades de cartera (1037.664 a
diciembre de 2009). Esto ltimo hace pertinente estudiar su evolucin tanto en trminos de
crecimiento como de riesgo crediticio.

La cartera de microcrdito ha sufrido una fuerte desaceleracin en su ritmo de crecimiento,

pasando de aumentar 54,9% real anual en mayo de 2009 a 10,6% en el mismo mes de 2010. Por
otra parte, su indicador de calidad de cartera se ha deteriorado, llegando hasta 9,1% en abril de
2010, nivel que no se observaba desde agosto de 2002, cuando alcanz 10,5%.
En cuanto a las condiciones del mercado de crdito, la percepcin de los intermediarios
financieros, recogida en el Reporte sobre la situacin del crdito en Colombia (RSCC) seala que
los bancos advierten una mayor demanda de crdito para todas las modalidades, mientras que
segn las cooperativas, la demanda se contrae. Por su parte, las compaas de financiamiento
comercial (CFC) manifiestan un comportamiento heterogneo de la demanda segn modalidad.
Por el lado de las polticas de asignacin de nuevos crditos, algunos intermediarios comenzaron a
disminuir los requisitos, por lo cual hay una mayor disposicin de los establecimientos para
otorgar crdito. Sin embargo, para las carteras de consumo y la comercial una proporcin
importante de entidades ha mantenido sus exigencias.
Finalmente el RSCC indica que el conocimiento previo del cliente y su buena historia crediticia,
junto con la rentabilidad y el bajo riesgo del crdito, continan siendo consideraciones muy
importantes para la aprobacin de nuevos crditos.

En conclusin, a pesar de que la cartera ha venido presentado un aumento considerable para

todas sus modalidades durante los cuatro primeros meses del ao, este comportamiento no se
ha traducido en un mayor riesgo de crdito para el sistema financiero. Adems, las nuevas
colocaciones han tenido un mejor comportamiento que aquellas hechas durante los ltimos dos
aos. A pesar de esto, debido al alto crecimiento de la cartera, resulta necesario continuar con el
monitoreo de los indicadores con el objetivo de identificar situaciones que puedan generar una
mayor vulnerabilidad para el sistema financiero.

Asimismo, las tasas de inters activas para los hogares se incrementaron para todos los tipos de
crdito. En particular, la tasa de inters de la cartera de consumo pas de 18,52% en diciembre de
2011 a 18,86% a finales de junio de 2012 (+34 pb) y la de tarjeta de crdito aument de 28,41% a
29,34% durante el mismo perodo (+92 pb) (Grfico 42, panel A).

Durante los primeros cinco meses de 2012 se observ una desaceleracin en el ritmo de
crecimiento del portafolio de crditos de los intermediarios financieros, en particular, disminuy la
dinmica de la cartera comercial. Adicionalmente, ya se empieza a observar un leve deterioro de
los indicadores de riesgo en todas las modalidades, de manera ms acentuada en los prstamos de
consumo (Grfico 53).

De acuerdo con lo observado en mayo de 2012, el IM aument para las diferentes carteras. Para la
cartera total este indicador se ubic en 3,3%, cuando en diciembre de 2011 fue de 2,8% (Cuadro
8). Lo anterior se debe en gran parte al mayor deterioro que se ha evidenciado en los prstamos
de consumo, cuyo IM fue de 4,2% en diciembre del ao anterior y pas a 5% en mayo de este ao.
Por su parte, el IC se mantuvo relativamente estable, alrededor de 6,8%.
Los aumentos en el IM se explican por un mayor crecimiento de la cartera vencida, relativo al de la
cartera bruta, los cuales fueron 16,1% y 14,3%, respectivamente. De manera similar ocurre en la
modalidad de consumo, donde el crecimiento de la cartera vencida fue 28,7% y el de su saldo fue
de 18,5%. Vale la pena resaltar que, a pesar de la poca variacin en el IC, la cartera riesgosa
contina aumentando su crecimiento, el cual pas de 2,2% en diciembre de 2011 a 5,5% para
mayo de 2012 (Grfico 54).
En cuanto al cubrimiento del riesgo de crdito, se observa un moderado aumento en el ritmo de
crecimiento de las provisiones. A mayo de 2012 este fue de 11,8%, cuando en diciembre del ao
anterior era de 10%. Esta dinmica es mayor al aumento de la cartera riesgosa, pero inferior al de
la cartera vencida.
En consecuencia, el indicador de cubrimiento para esta ltima ha disminuido con respecto al
observado en diciembre del ao anterior, al pasar de 163,4% a 141,2% durante dicho perodo.
Para la cartera riesgosa, el indicador pas de 68,2% a 68,5% en el mismo perodo; sin embargo, es
posible esperar que la tasa de crecimiento de las provisiones contine aumentando en los
prximos meses, dada la nueva regulacin de provisiones para la modalidad de consumo
Por otra parte, los resultados de la encuesta sobre la situacin actual del crdito en Colombia a
junio de 2012 sugieren una posible desaceleracin en los desembolsos. Por parte de la demanda,
se han continuado observando desaceleraciones en su ritmo de crecimiento, e incluso algunas
entidades ya reportan variaciones negativas en las carteras de consumo y comercial. Por el lado de
la oferta, un mayor porcentaje de intermediarios financieros contina aumentando sus exigencias

para otorgar nuevos crditos. Sin embargo, se resalta que las preferencias aun estn dirigidas a
otorgar prstamos en las modalidades de consumo y comercial.
En conclusin, los indicadores de riesgo de crdito han cambiado ligeramente la tendencia
decreciente presentada durante 2011, aunque an se encuentran en niveles por debajo del
promedio de los ltimos seis aos. El mayor riesgo de crdito obedece al hecho de que los
crecimientos de las carteras riesgosa y vencida han superado el de la cartera bruta para algunas
modalidades. Por lo anterior resulta necesario continuar monitoreando el riesgo de crdito, con
el objetivo de identificar situaciones que puedan generar una mayor vulnerabilidad para el
sistema financiero.