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Ecobolsa
PGINA 11
PGINAS 12 y 13
ISTOCK
2 Ecobolsa
Resumen semana
Renta Variable
Renta Fija
Bolsa
El Ibex se desmarca en 20
del resto de Europa
CANAD
EEUU
El ndice de referencia espaol logra apuntarse un 1,21 por ciento apoyado por
el crudo, aunque no logra romper su primera resistencia (los 10.950 puntos)
MXICO
COLOMBIA
LA MONEDA COMN
SE DEPRECIA CONTRA
EL BILLETE VERDE
ALREDEDOR DE
UN 1,3% Y PIERDE EL 1,23
TRAS SUBIR UN 1,06%
EN LAS LTIMAS CINCO
SESIONES AL DAX ALEMN
NO SE LE RESISTE EL
MXIMO HISTRICO
rar por lo menos hasta el 22 de enero prxima cita de la institucin para ver si anuncia el QE europeo. Lo que s recalc el presidente del organismo europeo, Mario Draghi,
es que los tcnicos ya estn trabajando en
posibles medidas. Aunque esta cita decepcion al mercado, la renta variable mostr
fortaleza en la jornada del viernes. A pesar
de que el Bundesbank revisase a la baja el
BRASIL
PER* a 12 meses
Menos de 10
10 a 15
ARGENTINA
15 a 18
18 a 20
Ms de20
IBEX EN PUNTOS
VARIACIN
EN EL DA (%)
VARIACIN
EN LA SEMANA (%)
Santander
7.461
MILL.
2.842
MILL.
4.289
MILL.
3.998
MILL.
2.324
MILL.
1.637
MILL.
Fuente: FactSet.
-0,87 %
-2,13 %
1,65 %
-9,49 %
0,61 %
-9,15 %
IBEX 35
-3,12 %
Carlos Jaramillo
EUROSTOXX 50
-2,95 %
DOW JONES
-4,92 %
elEconomista
Hace tres meses las previsiones de los analistas apuntaban a que el beneficio del BBVA
iba a ser superior al de Telefnica, lo que supondra situar al banco como la segunda empresa espaola por ganancias en 2015. Sin
embargo, en el ltimo trimestre la tendencia del banco ha sido muy negativa, los expertos han reducido la previsin de beneficio en un 9,5 por ciento, y las estimaciones
de ganancias de la teleco, que la semana pasada reconoci conversaciones para vender
O2 a British Telecom, se han elevado un 1,65
Ecobolsa 3
Resumen semana
Renta Variable
014
RTS
-37,01
FINLANDIA
NORUEGA
Renta Fija
DOW JONES
SUECIA
R. UNIDO DINAMARCA
Nueva entrada
9,23
RUSIA
HOLANDA
NASDAQ 100
BLGICA ALEMANIA
20,99
FRANCIA SUIZA
S&P 500
ITALIA
ESPAA
13,29
CHINA
JAPN
Sacyr
NIKKEI
10,00
INDIA
FTSE MIB
5,90
FTSE 100
-0,09
INDONESIA
CAC
Se une al Eco10
La mejor recomendacin de todo
el Ibex 35 vuelve al ndice del que
no formaba parte desde septiembre del
2013 y lo hace con el mayor aumento de
peso en el conjunto de las carteras.
Telefnica
2,88
DAX
AUSTRALIA
5,60
SUDFRICA
EUROSTOXX 50
5,42
MNIMO ANUAL
Santander
Precio actual
MXIMO ANUAL
7,38
7,90
6,22
Inditex
19,89
Telefnica
10,87
BBVA
8,17
Iberdrola
4,47
CaixaBank
3,76
Repsol
16,33
Gas Natural
17,88
ArcelorMittal
9,49
Bankia
1,17
1,16*
13,37
13,11
0,85*
MERVAL
77,54*
9,93
8,66
5,90
5,95
CSI
34,11
4,92
4,59
20,91
18,31
13,02
9,90
34,42
IBEX 35
9,92
1,61
1,33
ECO10
VALOR QUE MS PUNTOS LE HA SUMADO
AL IBEX EN LA SEMANA
48,6
3,80
PUNTOS
14,98
-9,00
PUNTOS
HP
Divide y vencers
SENSEX
24,38
22,83
En el radar de elMonitor
BOVESPA
23,98
23,58
Volkswagen
MEXBOL
Bolsa
La compaa estadounidense
anunci su divisin en dos firmas
que cotizarn de forma independiente
para poder competir mejor en el mercado,
y desde entonces sus ttulos se han
revalorizado ms de un 7 por ciento.
3,09
Notas: Atencin. Se trata de los valores que se encuentran en un
momento favorable para el inversor.
ECO30
26,16
elEconomista
4 Ecobolsa
Pulso del mercado Resumen de la semana Invertir con elEconomista Renta Variable Renta Fija Fondos
www.elEconomista.es/Mercados y Cotizaciones y Ecotrader
EcoDepsito
16,62% 0,84%
15,59% 1,25%
15,47% 0,60%
Cuota de mercado de
las diez entidades con
ms depsitos en
Espaa
8,54% 0,65%
8,89% 0,60%
82,43%
2,77%0,85%
2,72% 0,50%
CLAVE
CUOTA DE TAE
MERCADO* DEPSITO
(%)
2,82% 0,50%
6,15% 0,75%
2,87% 0,75%
Rentabilidad media
ponderada de los 10
depsitos
0,80%
(*) Cuota de mercado terica elaborada a partir de
los datos de depsitos a la clientela recogidos por
AEB y Ceca en el mes de agosto.
elEconomista
Eco30
La Cartera de Consenso de mercado de elEconomista ha decidido los cambios en la composicin del ndice Eco10 para los meses de
diciembre, enero y febrero. As, OHL y Sacyr
entrarn a formar parte del selectivo por Gamesa y Grifols a cierre del 19 de diciembre.
En la ltima semana, el Eco10 ha continuado su escalada y ha registrado un ascenso
del 0,96 por ciento, impulsado por IAG y Gamesa, que se va dejando buen sabor de boca. Los ttulos de la aerolnea se han revalorizado un 7,2 por ciento en las ltimas cinco sesiones y ya acumulan una subida del
27,3 por ciento en lo que va del ejercicio. Por
su parte, las acciones de la tecnolgica han
3
PAS
CAMBIO PORCENTUAL
0,96
3,09
1,21
9,92
Eco10 C A L C U L AT E D B Y
POTENCIAL
ALCISTA (%)
PER*
2014
RENT. POR
DIVID. 2014 (%)
VARIAC.
BENEFICIO ENTRE
2013-2016 (%)
American Airlines G.
16,49
8,5
0,32
De prdidas
a beneficios
91,05
Avago Technologies
1,82
20,5
1,17
166,14
79,90
Pandora
10,85
20,5
1,59
109,77
74,66
Royal Caribbean
-4,54
22,4
1,24
171,63
64,11
22,41
13,8
0,65
-62,98
62,91
VALORES
11,05
19,6
De prdidas
a beneficios
58,24
IAG
Magna International
9,91
12,6
1,42
58,39
45,34
Amadeus
6,62
18,4
1,00
170,27
37,90
Gilead Sciences
21,18
12,7
451,41
34,33
ArcelorMittal
Barratt Developments
10,39
14,8
2,25
582,89
31,49
BBVA
AbbVie
1,25
20,8
2,46
86,68
29,71
5,10
76,1
0,56
364,60
28,41
Mapfre
Equinix
11,48
12,4
1,84
137,15
18,83
Gamesa*
KDDI
1,87
14,4
2,24
53,79
16,92
Sumitomo Chemical
5,88
16,7
1,93
127,01
16,75
Agrium
2,07
17,4
3,08
26,75
14,34
International Paper C.
3,57
16,3
2,68
30,04
12,36
Daimler
7,59
10,5
3,52
14,85
8,44
16,34
18,3
2,84
19,80
7,47
9,51
23,2
1,25
62,42
5,71
LyondellBasell Industries
37,12
9,3
3,42
17,94
-1,94
AXA
11,59
9,2
4,67
35,05
-4,73
Babcock International
12,07
16,5
1,98
138,16
-5,83
Prudential Financial
17,33
9,1
2,40
De prdidas
a beneficios
-6,04
Socit Gnrale
19,74
10,0
3,61
139,53
-7,35
Airbus Group
19,79
16,1
2,26
90,33
-12,92
General Motors
21,70
12,7
3,07
47,87
-17,69
JX Holdings
21,03
17,8
3,84
60,69
Halliburton Company
58,98
10,1
1,54
3,20
COMPAA
Taylor Wimpey
Japan Tobacco
Polaris Industries
Yamana Gold
75,98
36,4
VARIAC.
2014 (%)
7,22
27,34
0,22
3,15
0,45
-23,53
0,27
-3,21
2,98
-2,38
5,94
14,75
-9,00
-6,23
1,41
5,14
-5,00
-8,57
3,80
12,97
Grifols*
Repsol
Tcnicas Reunidas
Telefnica
Nota: el ndice Eco10 ha sido creado por elEconomista y Dow Jones Stoxx, y se revisa trimestralmente en funcin de la
Cartera de Consenso elaborada por este peridico con la colaboracin de 49 firmas de inversin.
(*) Sacyr y OHL se incorporarn al ndice al cierre del 19 de diciembre en sustitucin de Grifols y Gamesa.
RENTABILIDAD (%)
RENTABILIDAD (%)
1. Andbank
31,71
6. Metagestion
16,92
2. UBS
23,39
7. Tressis
16,28
-18,23
3. Uno-e
18,12
8. Capital at Work
16,06
121,05
-19,70
4. IG Markets
17,68
9. Omega IGF
15,57
De prdidas
a beneficios
-48,91
5. Cortal Consors
17,27
23,70
Fuente: FactSet. (*) N veces que el precio de la accin recoge el beneficio.
Ibex 35
elEconomista
14,15
elEconomista
Ecobolsa 5
Pulso del mercado Resumen de la semana Invertir con elEconomista Renta Variable Renta Fija Fondos
www.elEconomista.es/Mercados y Cotizaciones y Ecotrader
Dividendos destacados
Las mejores retribuciones del calendario en Espaa, Europa y Estados Unidos
Calendario de dividendos de Espaa
FECHA
FECHA
DE REGISTRO
DIVIDENDO
EN EUROS
RENTABILIDAD
EN PORCENTAJE
Mapfre
15-dic
12-dic
0,06
1,99%
DF
17-dic
16-dic
0,067
1,75%
Miquel y C.
17-dic
16-dic
0,145
0,48%
Enags
19-dic
18-dic
0,52
1,92%
Ebro Foods
22-dic
19-dic
0,125
0,86%
BME
23-dic
23-dic
0,6*
1,79%
Faes Farma
07-ene
18-dic
0,065
3,42%
Gas Natural
08-ene
07-ene
0,397
1,74%
BBVA
12-ene
19-dic
0,08
0,92%
Repsol
13-ene
19-dic
0,487
2,68%
Por I. Blanco
Hasta 53 firmas de inversin han elaborado una cartera de cinco valores espaoles
para elEconomista con las que se construye el ndice Eco10. A partir de sus elecciones, las diez compaas que formarn parte del indicador son: Telefnica, Repsol,
IAG, OHL, ArcelorMittal, Sacyr, Mapfre,
BBVA, Tcnicas Reunidas y Amadeus (ver
pginas 6 a 9). Se trata de una cartera en la
que los expertos ven potencial de cara a los
prximos tres meses, pero qu retribucin
al accionista ofrecen estas compaas?
Aunque dos de ellas, IAG y Sacyr, no reparten dividendo en estos momentos, la
mayora s cuenta con pagos atractivos con
rentabilidades que oscilan entre el 2 y el 5,6
por ciento. Telefnica y Repsol son las que
ms remunerarn a sus accionistas con los
resultados de este ao, pese a que ambas
emplean, junto a BBVA, la frmula del scrip
dividend, diluyendo a los inversores que rechazan cobrar el pago en acciones y optan
por reclamar efectivo.
Telefnica distribuir el lunes 0,336 euros por accin en metlico, pero solo a los
accionistas que lo solicitaron antes del 27
de noviembre. La operadora repartir el segundo de sus dividendos, de 0,40 euros, en
el mes de mayo, con lo que ambos suponen
en torno a un 5,6 por ciento de rentabilidad.
El que s se puede cazar an es el pago de
Repsol. La petrolera comunicar el 17 de
diciembre los derechos necesarios para recibir una accin nueva. Los inversores podrn negociarlos entre el 20 de diciembre
Dividendo
destacado
de enero. Con este pago y el de julio, Repsol ofrece un 5,4 por ciento.
Ms dividendos atractivos
0,487
Rentabilidad por dividendo (%)
2,7
Fecha del pago*
Fecha de corte
13-ene.
19-dic.
Recomendacin**
(*) Pago en efectivo.
(**) Recomendacin del consenso de mercado:
Comprar
Mantener
Vender
elEconomista
EL INVERSOR PUEDE
LOGRAR ENTRE UN
2% Y UN 5,6% CON LOS
PAGOS QUE ABONAN
ESTAS EMPRESAS
y el 8 de enero y las nuevas acciones cotizarn a partir del 16 de enero. El pago en
efectivo, de 0,487 euros, para quien lo reclame antes del 31 de diciembre, ser el 13
FECHA
DE REGISTRO
DIVIDENDO
EN EUROS
RENTABILIDAD
EN PORCENTAJE
Total
17-dic
16-dic
0,61
1,36%
Siemens
28-ene
27-ene
3,3
3,52%
Daimler*
02-abr
02-abr
2,4
3,47%
Telecom Italia*
22-abr
20-abr
0,02
2,13%
Vinci*
22-abr
20-abr
1,25
2,84%
RWE*
24-abr
24-abr
3,42%
Munich Re*
24-abr
24-abr
7,5
4,56%
GDF Suez*
05-may
30-abr
0,5
2,48%
Danone*
08-may
28-abr
1,45
2,57%
CRH*
11-may
05-mar
0,44
2,20%
EcoDividendo
La estrategia sube
el doble que su rival
en la semana
BME
I. B.
Enags
DIVID.
(euros)
0,6*
FECHA DE RENT. DE LA
ENTREGA ENTREGA (%)
30,515
33,88
11,03
12,1
13,37
10,50
14,595
15,85
8,60
0,37
02/01/2015
2,33
25,85 26,965
4,31
0,52
19/12/2014
1,93
7,39
0,06
15/12/2014
1,97
Telefnica
Endesa
RENTABILIDAD
EN CARTERA (%)
2,83
Mapfre
3,039
EcoDividendo
1,77
0,336 08/12/2014**
2,51
(variacin en porcentaje)
Desde el inicio
23/12/2014
(variacin en porcentaje)
En 2014
14,28%
Desde el inicio
12,89%
18,75%
FECHA
DE REGISTRO
DIVIDENDO RENTABILIDAD
EN DLARES EN PORCENTAJE
Marvell T. G.
29-dic
11-dic
0,06
0,40%
Travelers
31-dic
10-dic
0,55
0,52%
Garmin
31-dic
15-dic
0,48
0,85%
CH Robinson
31-dic
15-dic
0,38
0,51%
08-ene
15-dic
0,45
0,74%
Walt Disney
08-ene
15-dic
1,15
1,23%
Cisco
21-ene
02-ene
0,19
0,68%
General Elect*.
26-ene
24-dic
0,25
0,96%
AT&T*
28-ene
07-ene
0,47
1,39%
JP Morgan*
31-ene
02-ene
0,4
0,65%
En 2014
16,94%
FECHA
6 Ecobolsa
Renta Variable Renta Fija Inversin Fondos Materias Primas Divisas Anlisis Tcnico Estrategias
www.elEconomista.es/Mercados y Cotizaciones y Ecotrader
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
(desde el 16/06)
(hasta el 30/11)
36,43
IBEX 35
-1,54
IBEX 35
29,04
-32,34
IBEX 35
7,32
-39,43
34,28
IBEX 35
-3,77
IBEX 35
29,84
-16,07
IBEX 35
-17,43
-13,11
3,75
IBEX 35
-4,66
41,85
IBEX 35
2,10
IBEX 35
21,42
8,60
IBEX 35
60
48,1%
40
20
0
-20
-1,7%
-40
-60
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Fuente: Bloomberg.
elEconomista
Echando un vistazo al nuevo Eco10, el ndice de ideas de inversin de calidad de elEconomista, queda claro que la construccin
cobra peso: dos compaas del sector, OHL
y Sacyr, se incorporan al selectivo en sustitucin de Grifols y Gamesa.
As, el nuevo Eco10 para los prximos meses de diciembre, enero y febrero est formado por Telefnica, Repsol, IAG, ArcelorMittal, Mapfre, BBVA, Tcnicas Reunidas y
Amadeus, todas ellas ya presentes en el ndice el trimestre pasado, adems de las recin llegadas OHL y Sacyr (ver grfico en pgina 7), dos compaas que vienen a apuntalar el xito del selectivo.
revisin, pese a lo cual consiguen la ponderacin necesaria para mantenerse en el selectivo. Tcnicas es una de las abuelas del ndice: el grupo de ingeniera no ha salido de
l desde hace ms de tres aos, mientras que
Amadeus lleva ms de dos entrando y saliendo en el indicador.
Ecobolsa 7
Renta Variable Renta Fija Inversin Fondos Materias Primas Divisas Anlisis Tcnico Estrategias
Al detalle
El Eco10, el nico ndice creado
por un medio de comunicacin
REVISIONES
SALEN
ENTRAN
30 de junio de 2006
Altadis
Prisa
Endesa
BBVA
30 de septiembre de 2006
Endesa
BBVA
Altadis
Prisa
30 de diciembre de 2006
Cintra
Altadis
Prisa
Acerinox
BBVA
Inditex
Gamesa
Mapfre
1 de marzo de 2007
Inditex
Popular
FCC
Cintra
1 de junio de 2007
Cintra
Mapfre
Sogecable
Enags
1 de septiembre de 2007
Sogecable
Gamesa
Iberdrola
BME
1 de diciembre de 2007
BME
FCC
Ferrovial
Iberia
ACS
Gamesa
1 de marzo de 2008
Gamesa
ACS
Iberia
Ferrovial
BME
Mapfre
1 de junio de 2008
Ferrovial
Mapfre
BME
ACS
Acerinox
Telecinco
10
1 de septiembre de 2008
11
1 de diciembre de 2008
12
Indra
ACS
Acerinox
Telecinco
Viscofan
Tec. Reunidas
Abertis
Grifols
1 de marzo de 2009
BBVA
Abertis
Enags
Viscofan
Inditex
Acciona
Ferrovial
Gamesa
13
1 de junio de 2009
Gamesa
Ferrovial
Inditex
Enags
Gas Natural
BME
14
1 de septiembre de 2009
BME
Enags
Arcelor Mittal
Ferrovial
15
1 de diciembre de 2009
Ferrovial
16
1 de marzo de 2010
Enags
Acciona
Gas Natural
Iberdrola
Ferrovial
Gamesa
OHL
Iberia
17
1 de marzo de 2010
Iberia
Gamesa
Inditex
Iberdrola
18
1 de septiembre de 2010
19
1 de diciembre de 2010
20
1 de marzo de 2011
21
1 de junio de 2011
22
1 de septiembre de 2011
23
1 de diciembre de 2011
24
1 de marzo de 2012
25
1 de junio de 2012
26
1 de septiembre de 2012
27
1 de diciembre de 2012
28
1 de marzo de 2013
29
1 de junio de 2013
30
1 de septiembre de 2013
31
1 de diciembre de 2013
Enags
Grifols
Gas Natural
Iberdrola
Arcelor
Gas Natural
BBVA
Acerinox
Abertis
Inditex
Abertis
BBVA
Gamesa
Gas Natural
Mapfre
Tc. Reunidas
Mapfre
IAG
BBVA
IAG
Acerinox
Tc. Reunidas
Arcelor
Santander
Gas Natural
Enags
Abertis
Gamesa
ArcelorMittal
Enags
Amadeus
Santander
Iberdrola
Abertis
BBVA
Da
Inditex
Iberdrola
Inditex
BBVA
ArcelorMittal
Amadeus
ArcelorMittal
Santander
Inditex
Iberdrola
Enags
Iberdrola
Enags
Acerinox
Amadeus
Inditex
Amadeus
Sacyr
Popular
Dia
Sacyr
Bankinter
ArcelorMittal
Bankinter
Ferrovial
Popular
Grifols
Amadeus
Inditex
Grifols
Acerinox
Bankia
Enags
OHL
Jazztel
Jazztel
Amadeus
Bankia
Enags
IAG
Mapfre
nuel Campos, la cotizacin ha cado significativamente, pese a cumplir con las expectativas de los inversores e incluso mejorar su
cifra de ebitda (beneficio bruto) respecto al
ao anterior. Es su deuda, apunta, lo que
impide que las acciones de OHL lleguen a
despegar. La diversificacin, tanto a nivel de
negocios como geogrfica, es uno de los puntos a favor del grupo concesionario.
A la deuda tambin se refiere Luis Urquijo, director de inversiones de baco Capital,
quien apunta que la prdida de unos 800 millones de capitalizacin desde septiembre
obedece a un problema de endeudamiento
que esta casa de anlisis cree transitorio. Precisamente dicho endeudamiento fue el motivo de que Moodys bajase, en noviembre, el
rating de la empresa de Ba3 a B1.
Para solventar el exceso de apalancamiento, la compaa realiz desinversiones en
OHL Mxico y Abertis por un valor aproximado de 935 millones, cumpliendo previsiblemente con el compromiso de mantener
por debajo de 3 veces el ratio de deuda/beneficio bruto, comenta Luis Urquijo. El experto aade que, de acuerdo con su valoracin de lo que queda de las participaciones
en OHL Mxico y en Abertis y del resto de
negocios del grupo, su cotizacin debera estar en la franja de los 28 o 30 euros, un 30 por
ciento por encima de los niveles actuales.
La ponderacin de Sacyr
32
1 de marzo de 2014
33
1 de junio de 2014
34
1 de septiembre de 2014
Popular
Inditex
Amadeus
Gamesa
35
1 de diciembre 2014
Gamesa
Grifols
OHL
Sacyr
Fuente: elEconomista.
Popular
Grifols
elEconomista
Si nos fijamos en cunto peso ganan los valores en el conjunto de las carteras, la vencedora est clara: Sacyr, que el pasado trimestre pesaba un tmido 0,5 por ciento (y se
quedaba fuera del ndice) y ste alcanza el
3,7 por ciento, lo que la ha catapultado al Eco
10. Ningn otro valor ha experimentado un
aumento de peso como el logrado por la constructora. Al igual que OHL, Sacyr ostenta un
consejo de compra por parte de la banca de
8 Ecobolsa
Renta Variable Renta Fija Inversin Fondos Materias Primas Divisas Anlisis Tcnico Estrategias
www.elEconomista.es/Mercados y Cotizaciones y Ecotrader
Ganan
Pierden
Igual
Los componentes del Eco10 para los meses de diciembre, enero y febrero
Pesos medios
PESO EN LA CARTERA
1.
Telefnica
Repsol
5,14%
3.
PESO EN LA CARTERA
5,92%
2.
Superiores al 1,5%
IAG
4,62%
10
4. OHL
4,34%
5.
39,89
ArcelorMittal
3,82%
6.
18,61
Sacyr
3,77%
7.
Mapfre
3,74%
8.
Banco Popular
3,11%
CaixaBank
3,11%
Dia
2,92%
Enags
2,55%
Grifols
2,55%
Acerinox
2,47%
Indra
2,26%
Red Elctrica
2,26%
Viscofan
2,17%
Gas Natural
2,08%
Liberbank
2,03%
Gamesa
1,98%
Ferrovial
1,89%
Inditex
1,89%
B. Sabadell
1,75%
ACS
1,65%
Bankinter
1,60%
Mediaset
1,60%
BBVA
3,58%
9.
T. Reunidas
3,30%
Pesos ligeros
PESO EN LA CARTERA
3,25%
TOTAL:
41,50%
Endesa
0,61%
Tubacex
0,38%
Abertis
1,04%
Meli Hotels
0,61%
Airbus
0,28%
1,49%
Bankia
1,04%
Barn de Ley
0,60%
Dinamia
0,28%
Almirall
1,42%
NH Hoteles
0,99%
Cie Automotive
0,47%
FCC
0,28%
Abengoa
1,23%
Catalana Occidente
0,85%
eDreams
0,47%
Vidrala
0,25%
CAF
1,23%
Santander
0,85%
Miquel y Costas
0,47%
Zeltia
0,24%
Iberdrola
1,23%
Atresmedia
0,71%
Prisa
0,38%
Logista
0,09%
Fuente: elaboracin propia. Los porcentajes indicados se refieren al peso en la cartera. En el ndice, todas las compaas ponderan por igual.
PESO EN LA CARTERA
1,13%
Acciona
PESO EN LA CARTERA
10. Amadeus
PESO EN LA CARTERA
BME
acciones en Repsol y otros 625 millones ligados a su negocio inmobiliario; en total, unos
3.000 millones que suponen cerca de la mitad de su endeudamiento.
La analista de Renta 4 alaba la mejora de
la estructura financiera del grupo, apoyada
por las desinversiones en Itnere o Vallehermoso, y a la mayor presencia en concesiones;
y confa, adems, en la mejora de mrgenes
en las reas de Servicios y en la valoracin
de su participacin en Repsol en la que posee un 9 por ciento del capital, que considera prcticamente ajustada a precios de
mercado. lvarez se refiere, asimismo, a los
dividendos que pueda cobrar como accio-
elEconomista
Ecobolsa 9
Renta Variable Renta Fija Inversin Fondos Materias Primas Divisas Anlisis Tcnico Estrategias
www.elEconomista.es/Mercados y Cotizaciones y Ecotrader
i hoy preguntramos a ms de
50 expertos de firmas de inversin sobre un valor de la
bolsa espaola para tener en
cartera hasta febrero el ms
repetido sera sin duda Telefnica. As lo refleja la revisin
de la Cartera de Consenso elaborada por elEconomista a partir de 53 analistas que preparan una cartera de cinco compaas. La operadora se ha convertido en el ttulo con ms
peso de la Cartera por primera vez desde septiembre de 2011.
Aunque en esta ocasin las ponderaciones
han estado ms repartidas, Telefnica logra
la primera posicin con un 5,9 por ciento. Ese
es el peso en la Cartera de Consenso, pero en
el ndice Eco10, calculado por Stoxx, (que recoge los diez valores ms elegidos) todos los
ttulos tienen la misma ponderacin. Hasta
15 firmas han incorporado a la teleco en su
cartera y los equipos de anlisis destacan los
niveles atractivos en los que se encuentra y
las oportunidades que ofrece el sector.
Pablo Garca, de Carax-Alphavalue, considera que la compaa cotiza con una valoracin atractiva tanto por PER (el beneficio
frente al valor de la empresa) como por
EV/Ebitda (el beneficio bruto frente al valor
teniendo en cuenta tambin la deuda). Y aade: Los movimientos corporativos en el sector de telecomunicaciones no han acabado,
dada la bsqueda de unir servicios de telefona fija y mvil con servicios de Internet
de alta velocidad y contenidos multimedia.
Toms Garca-Purrios, de MoraBanc, tambin considera que el valor cotiza con mltiplos atractivos. Lo ms destacable sera el
esfuerzo de la compaa por reducir deuda
y por el cumplimiento de los objetivos del
grupo, que contina esperando crecer orgnicamente en los prximos trimestres.
Esta ltima es una de las razones que expone Pedro Sastre, de Banca March, para conservar Telefnica en su cartera. El crecimiento orgnico se mantiene en Latinoamrica, y Espaa da mejores sensaciones, seala. Sastre apunta, adems, a las ltimas
operaciones corporativas de la operadora y
a las posibilidades del sector. La compra de
la brasilea GVT [pendiente de aprobacin
por las autoridades del pas] nos parece buena por varias razones: con la oferta Telefnica se adelant a Telecom Italia, le ayuda a
ganar peso en banda ancha y TV de pago, y
sobre todo, adquiere presencia global en Brasil en telefona fija. A nivel sectorial tambin
estamos positivos, por el proceso de concentracin y la mayor estabilidad regulatoria.
Todos estos motivos han provocado que
Telefnica arrebate el primer puesto a las dos
empresas que se han intercambiado esta posicin de la Cartera de Consenso en los ltimos aos, Tcnicas Reunidas y Repsol (sal-
PONDERACIN
(%)
Abanca
REP
baco Capital
DIA
Afinet Global
ENG
Andbank
CABK
CABK
Atl Capital
POP
NHH
Banca March
TEF
Banco Caminos
REP
B. Finantia Sofinloc
SAB
Banco Madrid
TEF
Banco Sabadell
BBVA
REP
Bankinter
ENG
BEKA Finance
BBVA
BNP Paribas
AMS
BPI
OHL
Capital at Work
REP
Capitalia Familiar
TRE
Carax-Alphavalue
IDR
CM Capital Markets
TRE
CMC Markets
VIS
Cortal Consors
TL5
C. Agricole Mercag.
BBVA
Dif Broker
BKT
DIA
Espirito Santo
IAG
BDL
FactSet
TL5
Gesconsult
GCO
IAG
GVC Gaesco
MTS
Ibercaja Gestin
REP
IG
IAG
Invercaixa
BBVA
JM Kapital EAFI
AIR
Metagestin
MAP
Mirabaud
ITX
MTS
Mutuactivos
MTS
M&G Valores
EDR
Omega IGF
IAG
Openbank
ACX
SAB
Renta 4
SCYR
Saxo Bank
REE
Self Bank
MAP
Serfiex
ABG
Tressis
ALM
UBS
OHL
Unicorp Patrimonio
ITX
Uno-e
SAB
XTB
VIS
22,5
20
25
25
20
20
20
25
20
18
15
20
15
20
20
20
20
25
25
25
20
15
25
20
20
20
20
12
20
25
20
25
30
20
30
15
20
20
20
20
25
25
20
20
20
20
20
20
25
20
20
35
20
PONDERACIN
(%)
MTS
GRF
IBE
LBK
ACS
LBK
MTS
BBVA
AMS
ANA
MTS
TEF
SAN
REE
BME
TEF
REP
GAM
AMS
IAG
REP
GRF
GAM
REP
GAS
MTS
MAP
VID
IAG
VIS
MAP
MAP
BBVA
BKT
TEF
REE
FER
AMS
TEF
ANA
IAG
AMS
ANA
ABE
ACX
FER
REP
POP
AMS
MEL
GCO
TL5
GAS
27,5
20
25
12,5
20
20
20
20
20
19
30
20
25
20
20
20
20
25
25
25
20
15
20
25
25
20
20
13
20
25
20
20
20
20
25
25
15
20
20
20
25
20
20
20
20
20
20
15
12,5
20
20
40
20
PONDERACIN
(%)
TRE
CAF
AMS
SCYR
ENG
MAP
SAB
ACX
BBVA
MAP
A3M
CABK
AMS
IAG
SCYR
TRE
TUB
OHL
OHL
TEF
SAN
ABG
IAG
POP
IAG
VIS
DIA
GAM
BKIA
CABK
OHL
OHL
TEF
ANA
MAP
ABE
DIA
GRF
POP
IDR
POP
GRF
GAS
CAF
TRE
POP
FER
LBK
CABK
SCYR
POP
ACX
REE
25
25
20
25
20
20
20
20
20
18
12,5
20
20
20
20
20
20
25
20
20
20
25
25
20
20
20
20
25
20
25
20
20
20
20
20
25
20
20
20
20
20
20
20
20
20
10
20
25
25
20
20
10
20
PONDERACIN
(%)
FER
SCYR
GAM
TEF
LBK
OHL
BME
REP
POP
TEF
NHH
TRE
TEF
ITX
DIA
GAS
POP
ZEL
DIA
FCC
BKIA
OHL
CABK
TEF
ENG
ITX
ACX
TRE
ACS
AMS
REP
ALM
ELE
REE
ELE
ALM
VIS
IBE
CABK
SCYR
IDR
ACS
IDR
OHL
BBVA
ENG
DIA
OHL
FER
IBE
ACS
LBK
GRF
12,5
15
15
25
20
20
20
20
20
24
12,5
20
20
20
20
20
20
12,5
15
15
20
25
15
20
20
20
20
25
20
15
20
20
20
15
12,5
10
20
20
20
20
20
15
15
20
20
30
20
20
12,5
20
20
10
20
Al detalle
PONDERACIN
(%)
ACS
OHL
DIN
A3M
SCYR
IDR
MAP
CABK
IDR
ACX
SCYR
REE
ACX
FER
ALM
BBVA
GRF
A3M
REP
BKIA
GAM
CAF
MTS
MTS
VIS
LBK
TRE
GAS
BKT
ABE
TEF
TEF
MTS
CIE
MEL
BKT
MCM
BDL
PRS
NHH
SCYR
REP
TEF
DIA
BME
ABG
ENG
SCYR
IAG
MAP
GRF
LOG
ITX
12,5
20
15
12,5
20
20
20
15
20
21
30
20
20
20
20
20
20
12,5
15
15
20
20
15
15
15
20
20
25
20
10
20
15
10
25
12,5
25
25
20
20
20
10
20
25
20
20
20
20
20
25
20
20
5
20
elEconomista
La cartera de Andbank es la ms
rentable este ao: gana un 28,85%
Ya hay ganador! Andbank es la firma
de inversin que durante los ltimos
cuatro trimestres ha logrado la cartera
ms rentable de las 48 que participaron. Este ao consigue ganancias del
28,85 por ciento, tras rotar 12 valores
por su cartera (el nico que ha mantenido un ao es Tcnicas). Quiere saber qu valores son sus preferidos para
los prximos meses? Andbank opta
por CaixaBank, Liberbank, Sacyr,
Telefnica y Atresmedia (ver grfico).
El equipo de anlisis de Metagestin
se lleva la medalla de plata, con una
cartera que logra un 19,6 por ciento de
rentabilidad. La firma confa ahora en
Mapfre, Ferrovial, Dia, Viscofan y
Miquel y Costas. La medalla de bronce
recae sobre UBS, al sumar un 18,9 por
ciento en los ltimos doce meses y es,
adems, la ganadora del trimestre.
En este caso, su cartera actual la componen OHL, Meli, Sacyr, Iberdrola y
Mapfre. (Ver ms en http://www.eleconomista.es/carteras).
Ms cambios relevantes
Tcnicas y Repsol son los valores que pierden ms peso en la Cartera de Consenso, junto a BBVA, Grifols (que abandona el ndice),
Jazztel y Santander (el banco retrocede a la
posicin 38). En el lado opuesto, OHL y Sacyr
son los que ms ponderacin ganan (las nuevas incorporaciones), junto a Indra, Liberbank y Red Elctrica. Aunque son dos bancos, Popular y CaixaBank, los que se quedan
a las puertas de entrar al ndice con un 3,11
por ciento de peso en la Cartera.
10 Ecobolsa
Renta Variable Renta Fija Inversin Fondos Materias Primas Divisas Anlisis Tcnico Estrategias
www.elEconomista.es/Mercados y Cotizaciones y Ecotrader
n un mundo de constantes
cambios, la capacidad de adaptacin a los nuevos tiempos
marca la diferencia entre la supervivencia o la muerte, hasta
del ms gigante. Tras ms de
100 aos de historia, la de Kodak es una triste realidad. La que fuese lder
indiscutible del mundo de la fotografa lucha
todava por mantenerse a flote tras declararse en suspensin de pagos en 2012. Su incapacidad para adaptarse a la era digital, a pesar de contar con patentes en este tipo de
imagen, a la par que la aparicin de fuertes
competidores como Canon o Fujitsu, supuso su debacle. Sin embargo, a veces las experiencias ajenas sirven para aprender y en el
mercado actual hay grandes compaas tecnolgicas que han decidido renovarse para
evitar ser las futuras Kodak.
Una de ellas es HP. Fundada en 1939 por
William Hewlett y David Packard, hablar de
HP es hacerlo de ordenadores e impresoras.
Durante mucho tiempo fue un grande en el
mundo de la informtica, pero el surgimiento de nuevos jugadores como Lenovo, Apple o Google ha marcado la diferencia. Por
qu? En los ltimos aos las ventas de ordenadores no han dejado de caer frente al auge de dispositivos como los smartphones o
las tablets. Segn la consultora IDC, en 2013
los ingresos por la va del PC cayeron un 9,8
por ciento, y pronostican que esta tendencia
se mantenga hasta 2018.
Adems, HP tiene que luchar contra empresas como la china Lenovo, fabricante de
ordenadores y equipos tecnolgicos, que ya
es el tercer productor de mviles del mundo
y, tal y como ellos mismos afirman, por primera vez, somos el nmero uno en el mercado del PC y tablet. En este sentido, hace
14 aos HP capitalizaba en bolsa ms de
150.000 millones de dlares, hoy ronda los
73.000 millones. De hecho, en 2012 registr
unas prdidas superiores a los 12.600 millones de dlares. Ante esta tesitura la compaa ha tomado una decisin para reorientar
su futuro: dividirse en dos.
De este modo, en octubre se anunci que
el actual grupo pasar a ser HP por un lado,
englobando el negocio de PCs e impresoras,
y, por otro, HP Enterprise que se dedicar al
mundo del software y los servicios. Ambas
cotizarn de forma indepediente. Con la
transicin de una HP a dos nuevas compaas, estaremos en una mejor posicin para
competir en el mercado, apoyar a nuestros
clientes y socios y generar el mximo valor
para los accionistas, explic Meg Whitman,
consejera delegada de HP.
Algo parecido le ocurri a IBM. Pas de
ser el fabricante de ordenadores ms grande del mundo a sumergirse en una grave crisis. En enero de 1993 tuvo que hacer frente
a unas prdidas superiores a los 4.000 millo-
P. objetivo ($)
51,89
52
48
48,8
44
40
36
2013
2014
PER
2013
2014
Potencial
(%)
2014
2015
2014
2015
2014
2015
6,33
18,3
17,9
2,33
2,49
22.074
22.450
HP
Precio ($)
P. objetivo ($)
42,18
44
40
36
39,07
32
28
2013
2014
PER
2013
2014
Potencial
(%)
2014
2015
2014
2015
2014
2015
7,96
10,4
9,9
1,59
1,72
7.145
7.387
IBM
Precio ($)
P. objetivo ($)
200
190
180
164,05
170
160
2013
2014
PER
151,14
2013
2014
Potencial
(%)
2014
2015
2014
2015
2014
2015
-7,87
10,2
9,7
2,58
2,77
16.287
16.032
elEconomista
Se repite la historia?
nes de dlares, cerca de 42.900 trabajadores
fueron despedidos y se proyectaba despedir
a 25.000 ms a lo largo de ese ao. Un hecho
que marc un cambio de rumbo en el grupo
y le oblig a comenzar una reestructuracin.
As, empez a reducir su dependencia econmica de la venta de equipos para orientarse ms a servicios el ao pasado un 57,4 por
ciento de sus ingresos ya provino de esta
rea.
Tal es su apuesta por el software que se
deshar de su divisin de hardware (produccin de conductores y semiconductores para ordenadores). Por un lado, ha alcanzado
un acuerdo con Globalfoundries por el que
ste se har con el departamento, pasando a
Algunas compaas no estn sabiendo reorientar sus negocios para mantenerse a flote, al menos de momento. Basta con mirar a
BlackBerry. El grupo que lleg a estar en la
pelea por el mercado de los telfonos mviles va perdiendo cada vez ms terreno, ya que
segn IDC el ao pasado su cuota de mercado fue del 1,9 por ciento, frente al 4,5 por ciento del ao anterior.
Si hace apenas cuatro aos su beneficio superaba los 3.000 millones de dlares, para
2014 los expertos esperan unas prdidas de
200 millones de dlares. Del mismo modo,
sus ttulos han pasado de cotizar en los ms
de 140 dlares que marcaron en 2008, a los
10 dlares en los que se mueven ahora.
Ecobolsa 11
Renta Variable Renta Fija Inversin Fondos Materias Primas Divisas Anlisis Tcnico Estrategias
www.elEconomista.es/Mercados y Cotizaciones y Ecotrader
MXIMO
HISTRICO
908,75
2008
GESTORA
2009
2010
2011
2012
2013
2014
RENTABILIDAD (%)
TAMAO DEL
FONDO
(MILL. )
RATING MORNINGSTAR
EN EL AO
EN 2013
638,67
-23,91
5,09
1,22
0,75
50,72
-18,94
2,97
1,46
0,75
Raiffeisen-Russland-Aktien R
48,66
-27,56
-0,97
-1,19
2,00
15,17
-22,21
1,05
1,50
NOMBRE
EN LOS LT.
2 AOS
COMISIN
GESTIN (%)
103,95
-25,85
-0,77
-4,36
0,70
85,36
-30,51
-1,51
-4,38
2,30
58,48
-29,71
5,90
-1,93
1,10
elEconomista
precios, o bien que uno de los dos acabe derrotado y reduzca su produccin.
ISTOCK
12 Ecobolsa
Renta Variable Renta Fija Inversin Fondos Materias Primas Divisas Anlisis Tcnico Estrategias
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-37,15%
1.194,03
2010
2011
2012
2013
2014
FECHA
IVT 2014
IT 2015
IIT 2015
02/12/2014
1.165
1.075
1.025
975
Intesa Sanpaolo
02/12/2014
1.195
1.150
1.100
1.100
Prestige Economics
01/12/2014
1.192
1.225
1.250
1.275
Citigroup
01/12/2014
1.205
1.210
1.215
1.220
Norddeutsche Landesbank
25/11/2014
1.175
1.225
1.225
1.300
Danske Bank
24/11/2014
1.200
1.190
1.180
1.170
Toronto-Dominion Bank
20/11/2014
1.225
1.200
1.225
1.250
Commerzbank
19/11/2014
1.300
1.175
1.125
1.200
1.207
1.181
1.168
1.186
Media
Fuente: Bloomberg.
IIIT 2015
elEconomista
Ecobolsa 13
Renta Variable Renta Fija Inversin Fondos Materias Primas Divisas Anlisis Tcnico Estrategias
BLOOMBERG
Compras masivas
Esto ltimo tambin explica el desinters de
algunos joyeros por tratar de traducir los
cambios de precio de la materia en sus pro-
Fondomutua RV Global
Plan de Pensiones1
Plan de Previsin
Asegurado2
PERFIL DE RIESGO
CONSERVADOR
2hasta% elneto
garantizado
31/12/2014
Fondomutua
Plan de Pensiones1
PERFIL DE RIESGO
MODERADO
9rentabilidad
,95%
desde
PERFIL DE RIESGO
DINMICO
16
,91%
rentabilidad desde
30/09/2013 al 30/09/2014
30/09/2013 al 30/09/2014
Productos ofrecidos por Mutuactivos Inversiones, Agencia de Valores, S.A.U., (N registro en CNMV 250), agencia de seguros exclusiva de Mutua Madrilea Automovilista. Resultados histricos no son indicadores de resultados futuros. El presente documento tiene carcter meramente informativo y/o publicitario,
careciendo de valor contractual.
(1) Producto de Mutuactivos Pensiones S.A.U., Sociedad Gestora de Fondos de Pensiones (Clave G0135). El cliente deber leer toda la informacin legal que se le facilite con anterioridad a la contratacin del producto. Depositarias Fondos de Pensiones de Mutuactivos BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES, sucursal en
Espaa. Promotora Fondomutua R.V. Global Mutuactivos Pensiones y promotora Fondomutua Mutua Madrilea Automovilista. Auditora del Fondo PRICEWATERHOUSECOOPER AUDITORES S.L. Rentabilidades desde 30/09/2013 al 30/09/2014. (2) Producto de vida de Mutua Madrilea Automovilista, Sociedad de Seguros a
Prima Fija. Sujeto a normas de contratacin y suscripcin. Prima por cobertura de fallecimiento segn edad. Trimestralmente le comunicaremos la rentabilidad aplicable a los siguientes tres meses. Rentabilidad de Plan de Previsin Asegurado 2% neto anual garantizado hasta el 31/12/2014.
14 Ecobolsa
El Termmetro
Materias Primas
Ecofondo
AnlisisTcnico
Estrategias
Parrillas
Ecotrader.es
Recomendaciones
Evolucin del comportamiento de los valores del principal ndice espaol con ms revisiones del precio objetivo por los analistas en los ltimos dos meses y medio.
REVISIONES DE LOS
EXPERTOS (% S/TOTAL)
EMPRESA
Abengoa
PRECIO
OBJETIVO
()
3,53
Abertis
16,09
Acciona
61,36
ACS
33,81
Amadeus
33,63
ArcelorMittal
12,30
BBVA
9,35
B. Sabadell
2,33
B. Popular
4,66
B. Santander
7,19
Bankia
1,41
Bankinter
BME
6,47
32,78
CaixaBank
4,83
Dia
6,35
Enags
27,96
Ferrovial
18,05
FCC
12,80
AL
ALZA
SIN
A LA
CAMBIOS BAJA
16,67
25,00
58,33
17,65
64,71
17,65
8,33
50,00
41,67
6,67
66,67
26,67
26,09
69,57
4,35
26,47
47,06
26,47
14,71
52,94
32,35
41,67
41,67
16,67
10,71
21,43
67,86
18,75
40,63
40,63
28,57
52,38
19,05
52,38
28,57
19,05
46,67
40,00
13,33
26,09
34,78
39,13
0,00
13,04
86,96
36,36
63,64
0,00
38,46
61,54
0,00
61,54
23,08
15,38
Predomina el mantener
Empresas con recomendacin
del consenso de mercado (%)
REVISIONES DE LOS
EXPERTOS (% S/TOTAL)
N
TOTAL** REC ***
EMPRESA
PRECIO
OBJETIVO
()
9,49
12
Gamesa
17
Gas Natural
22,91
12
Grifols
37,52
15
Iberdrola
23
Indra
5,70
10,39
24,04
34
Inditex
34
IAG
24
Jazztel
12,62
28
Mapfre
3,22
32
Mediaset
9,97
21
OHL
6,19
29,48
21
Red Elctrica
69,50
15
Repsol
20,58
23
Sacyr
5,14
23
Tcnicas R.
45,23
22
Telefnica
12,28
13
Viscofan
44,62
13
AL
ALZA
SIN
A LA
CAMBIOS BAJA
30,77
23,08
46,15
25,00
54,17
20,83
25,00
30,00
45,00
13,33
80,00
6,67
27,27
72,73
19,35
61,29
19,35
47,83
30,43
21,74
6,25
87,50
6,25
15,38
61,54
23,08
62,96
33,33
3,70
6,25
37,50
56,25
38,10
57,14
4,76
9,38
34,38
56,25
7,69
53,85
38,46
10,00
40,00
50,00
35,48
54,84
9,68
46,15
46,15
7,69
N
TOTAL** REC ***
13
9,09
20
N TOTAL**
128,26
22
AL ALZA
SIN CAMBIOS
Mayoritariamente neutral
26,00
30
22
40,91
PRECIO
OBJETIVO ()
Siemens
50,00
31
33,33
70,00
4,00
66,67
23
16
Fuente: FactSet.
13
elEconomista
27
Dia
16
El pasado lunes la cadena comunic a la Comisin Nacional del Mercado de Valores que la venta de su
filial en Francia, Dia France, le generar una plusvala neta inicialmente estimada en 265 millones de
euros. Los analistas continan mejorando la recomendacin de la
compaa y ya est al borde de cambiar su consejo de mantener por
uno de compra. Los ttulos de la empresa, que ceden en bolsa un 12 por
ciento en lo que va de ao, cuentan
con un potencial alcista de casi el
11 por ciento.
21
32
13
20
31
13
Sacyr
N TOTAL**
102,89
26
AL ALZA
SIN CAMBIOS
30,77
REC ***
A LA BAJA
69,23
FCC
Siemens
los analistas no se han mantenido indiferentes, y esta semana ha
sido la recomendacin del Dow
Jones la que ms ha empeorado,
aunque contina en mantener.
Tambin ha tenido el dudoso honor de haber sufrido la mayor reduccin en la valoracin, al haber
cado ms de un 3 por ciento, lo
que deja a la compaa un potencial de un 13 por ciento.
31,43
Dow Jones
REC ***
A LA BAJA
57,14
EuroStoxx 50
EuroStoxx 50
Chevron
La petrolera estadounidense ha
sentido en el parqu, con un descenso del 17 por ciento desde mximos, la cada libre del crudo, cuyo precio cae en torno a un 35 por
ciento desde su tope anual. Asimismo, desde junio el consenso
recogido por FactSet ha reducido
un 19 por ciento el beneficio neto
previsto para 2015 y un 5 por ciento el de 2014. Ante esta situacin,
11,43
elEconomista
PRECIO
OBJETIVO ($)
Vender
Ibex 35
24
Chevron
Mantener
Ibex 35
Mayoritariamente a la baja
Vender
Dow Jones
Comprar
Materias Primas
Ecobolsa 15
El Termmetro
Ecofondo
AnlisisTcnico
Estrategias
Parrillas
Ecotrader.es
POWERED BY
Cartera bsica
Dlar
Dlar
Dlar
Davis Value A
Dlar
Euro
Dlar
Bestinver Internacional FI
Euro
Euro
Euro
Euro
Dlar
Euro
Bestinver Bolsa FI
Euro
EDM-Inversin R FI
Euro
Euro
Euro
Dlar
Euro
Euro
Euro
Euro
RF USD Diversificada
Dlar
RF USD Flexible
Euro
RF USD Pblica
Dlar
Euro
RF USD Corporativa
Dlar
RF EUR Corporativa
Euro
RF EUR Diversificada
Euro
Raiffeisen-Euro-Rent R A
Euro
Euro
Euro
Euro
Dlar
Euro
Dlar
Dlar
Cartesio X FI
Euro
Renta 4 Pegasus FI
Euro
Belgravia psilon FI
Euro
Cartesio Y FI
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
Euro
RV Europa
RV Espaa
RV Emergente
RV Japn
RF EUR Pblica
RF Emergente
Materias Primas
Mixtos
Total Return
Fuente: Morningstar.
Cartera premium
RENTABILIDAD (%)
RATING
MORNINGSTAR DIVISA
RV EEUU
Cartera estndar
MORNINGSTAR
ANALYST
RATING
EN EL
AO
EN UN
AO
6,74
21,05
23,01
18,04
25,67
22,36
-0,07
12,94
-0,92
10,02
0,45
4,10
0,08
6,62
4,98
8,61
13,37
13,35
13,56
8,84
5,10
15,59
14,90
15,99
4,67
19,41
7,40
10,62
9,05
11,91
10,77
3,95
10,73
9,18
6,01
-8,11
4,78
2,49
11,65
4,61
8,33
14,77
2,33
-0,17
-1,59
9,81
22,68
25,79
19,50
27,22
22,40
0,89
15,77
1,53
11,21
3,50
4,29
-0,29
8,36
7,23
13,82
10,59
11,05
11,49
13,84
4,26
12,91
13,68
13,98
5,28
17,18
7,31
10,17
8,41
11,19
10,15
4,44
10,82
7,91
6,77
-5,01
5,23
2,64
11,98
5,08
9,60
15,06
2,64
0,59
-1,45
COMISIN
EN UN INVERSIN MXIMA DE
MES MNIMA () GESTIN ()
1,68 1.000
2,71 1.000
4,71
3,46 5.000
3,46
4,98 15.000
3,37 6.000
6,84 1.000
1
2,13
1
3,52
3,37 5.000
1
1,86
-0,51 6.000
1
2,60
500
3,26
1
2,81
-1,11 1.500
0
1,82
-0,41 5.000
7,90
3,52
1,81 5.000
0,56 1.000
1,57 5.000
-0,50 1.000
1,71 5.000
0,49 1.000
0,94
1
0,87
1
1,35
0
1,32
0,00
-1,58 5.000
-1,28
9,16 3.000
0,17 5.000
1,08 6.000
10
0,10
2,80 1.000
3,14 6.000
1
1,79
3,00
0,31 3.000
-0,06
-0,41 1.000
CARTERA
DE...
1,50
1,50
1,25
1,50
1,50
1,50
1,75
1,50
2,05
1,50
1,00
2,00
1,75
2,25
2,15
1,80
1,75
1,50
2,50
1,50
1,25
1,40
1,80
0,65
0,80
1,39
1,00
0,75
1,50
0,40
0,70
1,00
1,00
2,50
1,50
1,75
0,50
1,00
1,25
0,75
1,50
1,50
1,50
1,50
2,00
elEconomista
16 Ecobolsa
Materias Primas
El Termmetro
Ecofondo
AnlisisTcnico
Estrategias
Parrillas
Ecotrader.es
Protagonistas de elMonitor/Ecotrader
FCC CUMPLE EL GUIN ALCISTA
La cotizacin de FCC est siguiendo a la perfeccin el guin
que tenamos establecido cuando semanas atrs decidimos
abrir una estrategia de compra
en Ecotrader. Con sus altos y
bajos, como suele ser habitual
en este tipo de valores, la curva de precios de la constructora ha conseguido esta semana,
JOAN CABRERO
tras anotarse ms de 10 puntos porcentuales, disipar cualquier duda que pudiera existir. La superacin de resistencias que FCC presentaba a la
altura de los 11,55 euros abre
la puerta a que el ttulo pueda
ir ahora a buscar los primeros
objetivos que manejamos, que
aparecen en los 13,55 euros.
Las subidas
alcanzan
los primeros
objetivos
a subida que desarrollan las bolsas europeas a lo largo de las ltimas semanas ya ha alcanzado
la parte inferior del objetivo que manejbamos para la misma, tales como
son los 10.950 del Ibex 35 o los 3.280
puntos del EuroStoxx 50. A partir de
aqu es probable que los alcistas comiencen a tener dificultades para seguir sosteniendo los avances.
Desde Ecotrader/JM Kapital Eafi
consideramos que es muy improbable
que las subidas puedan tener continuidad de un modo sostenible en las bolsas europeas sin que antes se forme
una consolidacin o ajuste de parte de
la tendencia alcista nacida en los mnimos de octubre. La cuestin ahora
ser ver si las alzas a corto van a conseguir alcanzar la parte superior del
rango objetivo, que seran los altos del
ao como son los 11.200 en el Ibex 35
o los 3.325 puntos del EuroStoxx 50.
Esto sera muy probable si se superan
los mximos vistos el jueves.
Operativamente, una prxima correccin la veramos como una oportunidad inmejorable para aumentar
nuestra exposicin a la bolsa europea
en busca de un escenario de ataque y
probable superacin de la zona de resistencia clave que suponen los altos
del ao sealados. Su superacin abrira la puerta a que en prximos meses
las bolsas puedan experimentar alzas
importantes y dejen atrs el proceso
consolidativo que ha tenido lugar durante todo este ao 2014.
Protagonista de la semana
TELEFNICA BUSCA SUS ALTOS HISTRICOS EN LOS 15 EUROS
Telefnica fue uno de los protagonistas de la semana pasada, tras conseguir batir la resistencia que presentaba a la
altura de los 13 euros. Superando los 13 euros la operadora
consigue romper el techo del
movimiento canalizado que
acotaba su evolucin lateral alcista de los ltimos meses y es-
Materias Primas
Ecobolsa 17
El Termmetro
Ecofondo
AnlisisTcnico
Estrategias
Parrillas
Ecotrader.es
Ibex 35
Anlisis Tcnico
VALOR
Mercado Continuo
* SOPORTE
CORTO PLAZO
** SOPORTE
MEDIO PLAZO
* RESISTENCIA
CORTO PLAZO
**RESISTENCIA
MEDIO PLAZO
=
w
=
w
Abengoa
1,81
1,5
2,55
Abertis
15,95
15,4
17,3
17,7
Acciona
58
55
62
68
ACS
27,2
26
30
33,7
Amadeus
30
29
=
w
=
w
ArcelorMittal
9,45
BBVA
COMENTARIO
Reacciona desde su primer soporte en 1,81 euros, que es el stop de compras agresivas
Una correccin es una oportunidad de compra en un ttulo alcista de fondo
Posibilidades de seguir movindose al alza mientras no pierda los 58 euros
La situamos en el radar de Ecotrader. Si supera 30 euros se abrir ventana de compra
10,3
11,5
Sigue sentando las bases de una reestructuracin alcista. Fortaleza si bate 10,30
8,15
7,87
8,8
9,8
B. Sabadell
2,21
2,4
2,55
B. Popular
4,08
3,8
4,57
5,2
Mantener mientras no pierda 4,08. Debe batir los 5,20 euros para confirmar vuelta alcista
=
w
B. Santander
6,54
7,5
7,75
Supera resistencias de corto que abren la puerta a una vuelta a la zona de 7,50/7,75 euros
Bankia
1,27
1,2
1,43
1,55
Vuelve a la zona de mnimos del ao. Debe batir los 1,43 y 1,50 para confirmar giro alcista
Bankinter
6,87
BME
32,5
30,7
34,8
36
CaixaBank
4,14
4,8
Dia
5,5
6,6
Enags
25,6
23,2
27 Subida libre
Alcista sin deterioro mientras no pierda los 25,60. Subida libre absoluta
Ferrovial
15,85
15,3
17 Subida libre
FCC
10,6
9,75
12,5
13,5
Gamesa
7,9
7,3
9,5
Gas Natural
22,4
21,9
23,15
24,4
=
w
Grifols
32
31
36
42
Iberdrola
5,7
5,4
6,2
6,5
Mantener. Si alguien quiere comprar ahora debe esperar a una cada a los 5,70 euros
Indra
8,12
7,6
9,5
10
Bajista. Rebote vulnerable. Puede buscar soportes en 5,70 euros en prximas semanas
=
w
Inditex
21,4
20,5
IAG
5,5
Subida libre absoluta. Debe corregir a la zona de 5,50 euros para buscar una entrada
=
w
Jazztel
12
10,5
12,85
13
Mapfre
2,73
2,4
3,05
3,35
Busca la zona de resistencia clave de 3,05 euros. Comprar en correcin a los 2,75 euros
Mediaset
9,15
10,5
11,5
=
w
OHL
19,1
17
22,5
24
Red Elctrica
70
66,3
=
w
Repsol
17
15,8
18,7
19,5
Sacyr
2,65
3,65
Posible suelo en las cadas de los ltimos meses en 2,65 euros. Buscamos entrada
Tc. Reunidas
35,5
33
38
44
Telefnica
12,4
11,35
13,5
15
=
w
Viscofan
45,5
44
Superando sus mximos histricos. Su resistencia creciente de largo plazo est en 8,50
Busca la zona de altos del ao en los 36 euros. Debilidad a corto solamente si pierde 32,50
24 Subida libre
EuroStoxx 50
VOLKSWAGEN TIENE AN GASOLINA
75 Subida libre
Se enfrenta a la resistencia fundamental de los 23,70/24 euros. Por encima subida libre
Mantener. Posible suelo de cadas de medio plazo en los 19,10 euros (stop)
Alcista en todos los plazos. Sin debilidad mientras no pierda 66,30 euros
Mantener con stop bajo los 17 euros
Podra perder algo de momento alcista a corto si pierde los 45/45,50 euros
Notas: (*) Pueden ser vlidos salvo ruptura semanal. (**) Pueden ser vlidos salvo ruptura mensual.
18 Ecobolsa
Materias Primas
El Termmetro
Ecofondo
AnlisisTcnico
Parrillas
Estrategias
Ecotrader.es
Ibex 35
10.900,70
Otros ndices
280,80
CIERRE
VAR. PTS.
2,64%
VAR.
9,92%
VAR. 2014
Puntos
10.900,70
10.000
8.000
30 nov. 2012
5 nov. 2014
CIERRE
CAMBIO DIARIO%
Madrid
1.104,20
Pars Cac 40
4.419,48
Frncfort Dax 30
10.087,12
EuroStoxx 50
3.277,38
Stoxx 50
3.095,75
Londres Ftse 100
6.742,84
Nueva York Dow Jones* 17.958,79
Nasdaq 100*
4.311,57
Standard and Poor's 500* 2.075,37
2,65
2,21
2,39
2,70
1,71
0,95
0,33
-0,01
0,17
BBVA
Santander
Telefnica
Iberdrola
Repsol
Inditex
Los mejores
VOLUMEN DE
LA SESIN
VOLUMEN MEDIO
SEIS MESES
498.894.900
465.015.400
355.270.300
315.943.100
152.690.500
135.148.400
496.856.700
615.071.100
361.326.700
218.222.500
208.511.900
168.929.400
9,11
2,88
5,60
5,42
6,04
-0,09
8,34
20,03
12,28
Inm. Colonial
Testa Inmuebles
Renta Corp
Sotogrande
Jazztel
165,61
3,36
CIERRE
2,07%
VAR. PTS.
VAR.
VAR. %
Inypsa
Realia
Prisa
Nicols Correa
Sacyr
B. Popular
VAR. %
Sanjose
Natra
Inm. Sur
Clnica Baviera
Solaria
Reno de Medici
8,89
7,81
7,69
6,22
5,23
4,67
CAMBIO
2014 %
MXIMO
12 MESES
MNIMO
12 MESES
VALOR EN
BOLSA1
VOLUMEN
SESIN2
PER
20143
PER
20153
129,52
122,22
71,93
64,18
61,33
0,98
18,45
1,80
4,75
12,86
0,17
7,14
0,57
2,45
7,21
1.900
1.940
27
198
3.220
5.780
63
99.171
3,75
41,42
37,50
30,39
CAMBIO
12 MESES
(%)
CAMBIO
2014
(%)
VOLUMEN DE
NEGOCIO
AYER2
Eco30
3,09%
CIERRE
DEUDA/
EBITDA5
0,00
15,13
2,62
28,88
VAR. PTS.
1,82%
25,96%
VAR.
VAR. 2014
Puntos
Puntos
200
2.000
1.617,03
1.500
150
-3,80
-3,49
-3,08
-2,95
-2,33
-2,08
PAY OUT4
1.617,04
VAR. 2014
165,61
Ibex 35
1.000
5 nov. 2014
30 nov. 2012
30 nov. 2012
5 nov. 2014
C La recomendacin media de
las firmas de inversin que
cubren al valor equivale a un
consejo de compra. mLa recomendacin media de las firmas
de inversin que cubren el ttulo
Mercado continuo
PRECIO
m
m
m
m
q
m
m
m
k
m
m
m
m
m
m
m
m
m
m
q
m
m
m
m
m
m
q
m
m
m
m
m
q
m
m
Eco10
Los peores
Eco30
CAMBIO 2014 %
Mercado continuo
Los ms negociados del da
Eco10
CAMBIO
DIARIO
(%)
RENT.xDIV
2014
(%)
PER
20153
PRECIO
OBJETIVO
CONSEJO
SOBRE
EL VALOR
PRECIO
CAMBIO
DIARIO
(%)
CAMBIO
12 MESES
(%)
CAMBIO
2014
(%)
VOLUMEN DE
NEGOCIO
AYER2
12,50
1,71
36,14
35,18
3,98
0,25
-30,54
CONSEJO
SOBRE
EL VALOR
RENT.xDIV
2014
(%)
PER
20153
PRECIO
OBJETIVO
9.270
3,09
16,07
14,59
-29,68
13
5,26
Abengoa
2,09
0,05
17,47
-3,91
42.490
5,40
9,25
3,53
Acerinox
Abertis
16,92
0,98
14,43
10,01
36.190
3,98
19,21
16,09
Adolfo Domnguez
Acciona
61,15
4,17
51,47
46,41
12.218
1,11
30,02
61,36
Adveo
12,18
0,66
-8,19
-14,40
64
2,34
9,09
19,16
ACS
28,56
3,29
26,23
14,15
26.865
4,08
11,90
33,81
Airbus
49,79
3,60
-0,82
-10,61
380
2,22
14,93
58,11
Amadeus
32,09
-0,14
191,68
3,15
38.398
2,12
19,46
33,63
ArcelorMittal
9,90
1,28
-20,07
-23,53
10.153
1,66
11,88
12,32
Alba
40,83
0,27
-6,27
-3,93
439
2,49
13,27
49,43
B. Popular
4,49
4,67
10,14
2,33
54.152
0,89
17,26
4,66
Almirall
12,91
-0,62
14,86
9,04
3.252
1,08
20,39
15,09
B. Sabadell
2,35
3,16
34,84
25,17
57.050
1,32
16,45
2,33
Amper
0,59
1,72
-47,79
-44,34
91
0,51
Bankia
1,33
0,00
45,84
8,02
125.722
0,75
12,34
1,41
Applus+
9,32
3,88
3.125
1,44
11,10
14,24
Bankinter
7,28
3,96
67,20
45,98
43.745
1,55
16,85
6,47
Atresmedia
11,49
2,50
5,32
-4,41
1.389
2,75
19,15
12,74
BBVA
8,66
3,49
3,66
-3,21
498.895
3,64
12,70
9,35
10,30
0,19
30
BME
33,88
3,67
28,46
22,49
14.134
5,17
16,49
32,78
Azkoyen
2,03
0,00
0,00
-3,33
18,13
2,07
CaixaBank
4,59
4,37
31,24
21,12
128.594
3,66
32,42
4,83
Barn de Ley
74,00
0,00
25,53
25,42
129
14,32
80,24
Dia
5,72
2,69
-10,34
-11,95
14.128
2,99
14,56
6,35
Enags
26,97
0,63
40,77
41,96
75.866
4,82
15,90
27,96
Bayer
119,75
0,00
22,82
17,06
48
1,87
17,36
FCC
12,61
4,56
19,50
6,39
19.858
30,23
12,74
Biosearch
0,52
1,98
-18,25
-25,36
186
Ferrovial
16,72
2,26
24,54
18,88
53.942
4,07
31,25
17,70
Bodegas Riojanas
4,38
0,69
-20,36
-18,44
283,75
-0,05
-26,11
-26,16
1.173
3,70
10,39
317,25
24,45
-0,29
2,56
-6,03
1.381
2,65
10,24
29,12
4,09
0,74
-28,25
-26,44
51
0,00
5,23
8,70
4,44
30,56
14,75
28.300
0,51
16,57
9,49
CAF
Gas Natural
22,83
1,60
30,35
22,12
27.667
4,07
15,19
22,91
Cata. Occidente
Grifols
32,60
-1,73
-0,02
-6,23
31.769
1,60
17,76
37,52
Cementos Portland
5,90
1,27
35,75
30,04
315.943
4,62
15,70
5,69
Cie Automotive
11,80
0,43
59,78
47,50
1.378
1,53
13,44
13,44
23,58
2,30
3,75
-1,14
135.148
2,17
25,74
24,04
Indra
-22,55
-29,91
11.229
3,96
10,69
10,39
Clnica Baviera
7,23
-2,95
-25,16
-30,88
4,29
23,55
10,77
1,43
8,52
IAG
6,16
4,49
42,38
27,34
19.693
0,24
10,52
6,30
Codere
0,35
2,94
-72,66
-49,28
59
0,66
Jazztel
12,55
0,16
68,89
61,33
99.171
30,39
12,62
CVNE
16,49
0,00
9,93
8,49
Mapfre
3,04
2,70
7,73
-2,38
111.466
4,61
9,68
3,22
Deoleo
0,38
0,00
-20,00
-19,15
1.126
0,00
13,10
0,42
Mediaset
10,24
-0,05
25,72
22,06
12.562
1,90
21,88
9,97
Dinamia
7,62
1,60
18,70
17,85
62
3,87
10,89
7,57
OHL
20,71
2,27
-24,54
-29,67
21.013
2,78
6,96
29,48
DF
3,83
2,13
-17,99
-21,84
1.025
6,53
11,97
4,35
Red Elctrica
74,20
2,08
64,82
52,99
26.914
3,75
16,76
69,50
Dogi
0,67
1,36
-74,57
-74,57
Repsol
18,31
2,01
6,98
5,14
152.691
10,90
14,15
20,55
Ebro Foods
0,66
-12,12
-14,85
3.186
3,82
14,86
15,84
3,32
5,23
-8,03
-11,87
20.527
11,69
5,14
14,51
Sacyr
Santander
7,38
3,36
19,03
13,43
465.015
8,05
12,49
7,19
eDreams Odigeo
1,59
1,21
187
8,07
4,54
Tcnicas Reunidas
36,10
-0,69
-4,66
-8,57
17.762
3,93
12,96
44,97
Elecnor
9,00
0,00
-11,76
-19,50
27
2,78
7,09
9,03
Telefnica
13,37
3,64
16,16
12,97
355.270
5,61
14,74
12,28
Ence
1,80
1,69
-31,16
-30,02
692
4,11
34,62
2,44
Viscofan
46,80
1,28
19,71
13,18
5.917
2,46
19,71
44,62
Endesa
15,85
1,93
45,90
29,34
39.887
4,80
15,43
16,70
Gamesa
Iberdrola
Inditex
Materias Primas
Ecobolsa 19
El Termmetro
Ecofondo
AnlisisTcnico
Parrillas
Estrategias
Ecotrader.es
Mercado continuo
EuroStoxx 50
PRECIO
CAMBIO
DIARIO
(%)
CAMBIO
12 MESES
(%)
CAMBIO
2014
(%)
VOLUMEN DE
NEGOCIO
AYER2
RENT.xDIV
2014%
PER
20153
PRECIO
OBJETIVO
CONSEJO
SOBRE
EL VALOR
PRECIO
CAMBIO
DIARIO
(%)
CAMBIO
12 MESES
(%)
CAMBIO
2014
(%)
VOLUMEN DE
NEGOCIO
AYER2
RENT.xDIV
2014
%
PER
20153
PRECIO
OBJETIVO
CONSEJO
SOBRE
EL VALOR
49,83
3,45
-0,13
-10,71
143.590
2,22
16,30
58,18
Enel G. Power
1,84
-1,18
8,24
2,11
365
1,63
16,88
2,18
m Airbus
Ercros
0,43
0,47
-12,22
-9,26
69
21,55
0,41
m Air Liquide
102,30
1,84
13,94
9,47
86.911
2,40
21,10
104,25
Europac
3,75
-0,79
-1,14
1,43
662
3,20
10,27
4,38
m Allianz
138,85
1,42
12,34
6,52
211.426
4,77
9,96
144,05
Ezentis
0,78
1,30
-46,62
-44,12
1.079
12,38
0,97
m Anh.-Busch Inveb
94,25
3,01
28,16
21,99
194.013
2,57
21,89
94,63
Faes Farma
1,92
1,59
-21,69
-24,36
319
3,18
14,55
2,20
Fersa
0,40
-1,23
2,56
2,56
30
40,00
0,42
m ASML
88,90
2,83
32,96
30,66
97.356
0,73
34,66
82,26
q
q
Fluidra
2,94
-2,00
24,58
8,09
274
1,36
15,47
3,44
m Axa
19,72
2,71
8,35
-2,42
178.601
4,54
9,49
21,49
Funespaa
6,00
0,84
-3,07
0,00
m Basf
74,30
1,95
-0,88
-4,12
231.679
3,78
13,33
78,58
GAM
0,26
0,00
-62,86
-63,89
71
m Bayer
120,95
3,42
26,89
18,64
259.099
1,85
19,97
121,57
Gen. Inversin
1,69
0,00
3,05
1,81
m BMW
92,35
2,76
13,20
8,37
163.813
3,13
10,29
98,70
Hispania
10,90
3,91
621
1,10
14,53
12,01
m BNP Paribas
51,92
4,12
0,14
-8,35
300.343
2,89
10,49
56,73
Iberpapel
12,15
1,25
-21,00
-19,54
3.576
2,35
16,20
16,35
Inm. Colonial
0,60
0,84
105,39
129,52
5.780
0,00
37,50
0,56
m Carrefour
25,07
2,98
-8,50
-12,98
85.457
2,74
16,31
27,77
m
q
Inm. Sur
6,60
-3,08
-45,90
-58,75
16
Inypsa
0,49
8,89
-48,42
-41,67
294
Lar Espaa
9,10
1,11
1.333
Liberbank
0,66
2,01
31,82
10,22
Lingotes
3,99
-0,25
27,48
Logista
15,45
0,10
Meli Hotels
8,60
Merlin Properties
Miquel y Costas
0,22
m CRH
20,04
1,78
15,54
9,51
20.074
3,17
25,43
15,66
m Daimler
70,00
3,60
20,07
11,29
329.613
3,42
10,81
73,38
82,73
10,68
m Danone
57,00
2,43
8,97
8,95
108.652
2,58
21,36
56,69
2.790
0,00
13,75
0,90
m Deutsche Bank
26,85
3,65
-16,58
-18,81
235.590
2,70
14,93
30,76
15,82
m Deutsche Post
26,95
2,45
9,40
1,68
88.560
3,17
15,74
27,34
1.040
5,13
13,86
15,94
1,84
-1,71
-7,87
20.719
0,35
29,86
9,87
m Deutsche Telekom
13,71
2,81
20,80
10,26
169.625
3,65
22,08
12,67
9,91
0,10
4.751
0,78
20,65
11,29
m E.ON
15,46
2,96
14,82
15,24
165.162
3,26
17,07
15,09
30,28
0,56
2,64
-0,72
281
1,89
16,34
30,83
m Enel
3,96
4,54
28,59
24,70
237.705
3,26
12,61
4,27
Montebalito
1,15
0,88
0,82
8,85
21
m Eni
15,50
1,24
-8,34
-11,38
339.930
7,21
13,42
18,18
Natra
0,83
-3,49
-61,40
-62,44
26
m Essilor
92,56
2,15
23,12
19,77
56.170
1,12
30,13
92,00
Natraceutical
0,18
-0,55
-37,37
-36,93
16
0,00
m GDF Suez
20,52
3,87
25,27
20,04
130.706
4,91
16,34
21,00
NH Hoteles
3,89
1,97
-1,89
-9,33
1.940
Nicols Correa
1,28
6,22
-4,48
-1,16
m Generali
17,38
2,18
7,15
1,64
152.301
3,32
12,62
17,91
m
q
Prim
6,10
-0,33
8,73
m ING Group
11,74
3,48
28,73
16,24
266.431
0,32
11,27
13,10
Prisa
0,28
7,69
2,52
7,05
51,56
40,58
639.600
2,38
21,93
2,69
Prosegur
4,87
Quabit
1,36
0,16
0,00
111,00
4,40
17
5,90
20
-13,85
-30,00
2.217
0,00
35,00
0,41
m Intesa Sanpaolo
1,46
6,10
-2,21
1.909
2,30
14,62
4,81
m L'Oreal
139,10
2,58
13,69
8,93
113.516
1,93
26,08
132,56
0,08
2,67
-37,90
-34,75
438
m LVMH
145,75
2,35
11,05
9,92
141.439
2,22
21,38
150,50
Realia
0,69
7,81
-20,69
-16,87
663
0,00
17,69
0,99
m Munich Re
165,95
1,69
6,04
3,62
95.099
4,52
9,21
161,63
Renta Corp
0,98
3,16
71,93
71,93
63
Renta 4
5,30
0,38
10,88
4,95
11
m Orange
14,72
4,51
57,70
63,50
173.875
4,13
16,35
12,97
m
q
Reno de Mdici
0,28
-2,08
-0,35
6,79
11
9,76
m Philips
24,25
1,91
-3,92
-8,99
87.052
3,38
19,84
26,47
Rovi
9,74
3,07
0,83
-2,40
813
1,65
17,09
10,08
m RWE
29,80
3,60
11,17
12,01
72.183
3,33
13,58
30,29
Sanjose
0,76
-3,80
-41,54
-36,67
15
m Sanofi-Aventis
76,14
0,85
2,71
-1,27
331.822
3,82
14,70
81,62
Solaria
0,84
-2,33
9,80
9,80
119
42,00
m SAP
56,94
2,43
-4,13
-8,62
187.839
1,81
16,42
63,50
Sotogrande
4,40
0,00
62,96
64,18
m Schneider Electric
63,54
0,21
10,44
0,84
186.120
3,00
16,72
66,65
Tavex
0,24
0,43
-10,27
2,61
0,27
Tecnocom
1,40
-0,71
11,11
15,70
20
0,00
34,15
1,74
m Siemens
94,39
1,98
1,09
-4,94
267.335
3,62
13,16
102,89
q
k
Testa Inmuebles
16,80
0,00
117,05
122,22
m Socit Gnrale
39,28
3,33
-1,13
-6,96
235.654
3,63
9,95
46,83
Tres60
0,04
0,00
-52,69
-4,35
m St. Gobain
37,24
3,81
2,86
-6,85
117.765
3,36
16,91
40,40
Tubacex
3,61
1,69
33,03
24,74
626
1,89
12,65
4,24
m Total
45,19
1,53
6,17
1,47
374.224
5,52
9,98
51,11
Tubos Reunidos
2,06
-1,90
17,05
16,38
939
1,60
13,92
2,72
m UniCredit
5,91
4,79
16,57
9,85
568.550
2,05
15,76
6,55
Uralita
0,47
3,33
-62,95
-60,92
39
0,77
m Unilever
33,49
2,42
17,59
14,40
184.475
3,32
20,89
31,67
Urbas
0,02
0,00
-40,00
-28,00
122
Vidrala
34,05
-1,19
4,39
-4,51
302
1,98
14,86
35,62
m Vinci
45,33
5,13
1,73
-4,06
130.220
4,59
12,64
54,04
q
q
Vocento
1,70
-0,29
12,58
12,58
163
0,00
45,95
2,24
m Vivendi
20,74
1,64
24,40
14,20
101.918
2,65
41,55
21,63
Zardoya Otis
8,68
2,24
-26,08
-30,92
3.275
4,24
22,72
8,45
m Unibail-Rodamco
210,15
0,67
13,66
12,83
68.024
4,51
19,26
213,11
Zeltia
2,90
3,57
27,47
25,54
4.194
0,00
21,48
2,88
m Volkswagen
188,05
3,01
-1,60
-7,89
173.860
2,60
8,45
208,58
20 Ecobolsa
elMonitor
La herramienta de inversin de elEconomista
C= compra
V= venta
M= mantener
Ver ms en Ecotrader.es
RENTABILIDAD
ANUAL (%)
1.
Prudential
85,71
4,76
9,52
14,07
2.
Comcast
84,61 15,38
8,49
3.
Gilead Sciences
84,61 15,38
35,58
4.
83,67 16,32
-3,27
5.
Ferrovial
82,35 11,76
5,88
16,25
DOW JONES
Desde inicio*
58,37%
Desde inicio*
En 2014
-1,74%
En 2014
39,35%
8,40%
EUROSTOXX
Desde inicio*
En 2014
29,93%
5,40%
elEconomista
Ecotrader
El portal premium para inversores de elEconomista
Ver ms en Ecotrader.es
35%
9%
RENTA
VARIABLE
BONOS
PBLICOS
0%
0%
BONOS
CORPORATIVOS
MATERIAS
PRIMAS
LTIMAS ESTRATEGIAS
9%
0%
DIVISAS
LIQUIDEZ
OBJETIVO
STOP LOSS
0,95
< 0,8635
MATERIALES
PRECIOSOS
DIVISAS
Aussie / Dlar
11,40 / 11,85
< 10,80
6,0 / 7,0
< 5,44
127/130
< 122,6
MATERIAS PRIMAS
Nota: Actualmente no existen estrategias en materias primas.
RENTA FIJA
T-Notes
RENTA VARIABLE EN ESPAA
Tcnicas Reunidas
45,85
Por Ecotrader
ha llevado a replantearnos nuestra exposicin a bolsa, sobre todo a la espaola, donde vemos ms opciones de correccin a corto plazo que de alzas sostenidas. As, hemos
reducido a la mitad la posicin que mantenemos en el Ibex, lo que ha recortado hasta
el 47 por ciento nuestra exposicin a bolsa.
Cambios en divisas
s Salvo un rebote puntual al calor de la reunin del BCE, el euro vuelve a cerrar la semana
con menor valor del que la empez al perder
los 1,24 dlares, lo que supone una cada del
0,7 por ciento.
s Las materias primas energticas siguen copando titulares negativos pero esta semana
no ha sido el crudo el que ms ha cado sino el
gas natural, que ha retrocedido nada menos
que un 12 por ciento.
< 36 / 35,6
Abertis
Subida libre
Arcelor
11 / 11,75
< 9,40 / 9
Gas Natural
24,5 / 26
< 21,90
Red Elctrica
< 15,85
< 66,3
3,4
< 2,45
Subida libre
< 108
19,4
< 15,9
< 121
< 10,20 / 10,40
elEconomista