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El anlisis de la productividad del capital de trabajo neto operativo, del EBITDA (Utilidad Antes de
Intereses, Impuestos, Depreciacin y Amortizacin), rentabilidad del activo neto, palanca de
crecimiento, EVA (Estado de Valor Agregado), son claves en la administracin financiera moderna.
Razones financieras, Anlisis Horizontal y Vertical, etc.
FACTORES A TENER EN CUENTA POR EL ADMINISTRADOR FINANCIERO
El contacto con el medio ambiente externo, es relevante en la toma de decisiones financieras, los
aspectos econmicos, polticos, sociales, tecnolgicos, ecolgicos, culturales, tienen fuerte
impacto sobre el desarrollo de la actividad empresarial.
Factores econmicos, como las tendencias de las tasas de inters, dan pautas para determinar las
posibilidades de endeudamiento; con el comportamiento actual de los intereses y las trabas a la
concesin de crditos.
Los vaivenes en la tasa de cambio, no pueden pasar desapercibidos a los ojos del gerente
financiero, pues inciden en las finanzas de organizaciones comprometidas con negocios
internacionales.
El desempleo y subempleo crecientes, en la economa colombiana, inciden negativamente en los
ingresos, es importante tener claridad respecto a la sensibilidad de las ventas de la empresa ante
los cambios que presentan estas variables.
Los aspectos tributarios, afectan cualquier anlisis financiero y ms si se considera la gran
cantidad de cargas impositivas que recaen sobre las empresas colombianas y las continuas
reformas tributarias.
El devenir poltico afecta el desarrollo de la empresa, es as como el gobierno de turno lleva a cabo
planes que favorecen ciertos sectores pero que inciden negativamente en otros sectores de la
economa.
Hay que estar alerta para prevenir o evitar problemas financieros, contrarrestando las medidas que
desfavorezcan el sector en el cual se acta y aprovechando las oportunidades que puedan
derivarse de una decisin macroeconmica de las autoridades gubernamentales.
Los problemas sociales, como la inseguridad en los campos, con el consecuente encarecimiento
de los productos.
No se puede descuidar el medio ambiente ecolgico, se est acabando con las riquezas naturales
y solo por pensar en utilidades, si bien es cierto la utilidad es la razn de ser en el sistema
capitalista, tambin es cierto que hay que pensar en funcin de la sociedad y del futuro de las
nuevas generaciones de lo contrario el criterio empresarial carece de sentido.
En resumen, el gerente financiero actual, considera factores internos y se proyecta al entorno, tiene
que ser un gran lector de revistas, diarios y documentos que lo ilustren con relacin a esos
aspectos bsicos en la vida empresarial.
DECISIONES DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO
Para concluir, la actividad del gerente financiero est enmarcada en tres tipos de decisiones:
Inversin, financiacin y reparto de utilidades.
Las decisiones de inversin se relacionan con el lado izquierdo del balance general y es all donde
las podemos analizar claramente.
Adquiere gran relevancia la determinacin del tamao de la empresa, es decir el volumen de
activos necesarios para desarrollar las actividades operacionales sin ningn tropiezo y que genere
rentabilidad.
Las decisiones de financiacin se analizan en el lado derecho del balance y determinan la
estructura financiera de la empresa, cuya importancia en la dinmica empresarial ya fue tratada.
Un ejemplo puede ser determinacin de la proporcin entre deuda y patrimonio, que garantice el
ms bajo costo de capital ponderado, combinacin entre deuda de corto y largo plazo, que
depende de la cantidad de activos corrientes y fijos que se tengan.
Las decisiones de reparto de utilidades, son bsicas en la determinacin del valor de mercado de
la empresa y en la configuracin de utilidades retenidas como fuente de financiacin interna.
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