CLEAN

Centro
Latinoamericano de
Estudios en
Administracin y
Negocios

INTRODUCCION AL
ANALISIS FINANCIERO EN EXCEL

ANALISIS FINANCIERO
CONCEPTO DE ANALISIS FINANCIERO
El anlisis financiero es un conjunto de tcnicas que permite tomar decisiones de inversin, se
utilizan funciones especiales que calculan intereses o proveen informacin sobre la viabilidad de
un proyecto.
Excel provee un vasto nmero de funciones financieras sin embargo, este curso trabajar las
relacionadas con los siguientes temas:

Valor del Dinero en el Tiempo

Amortizaciones y pagos
Tasas de Inters
Evaluacin de Proyectos

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

Veamos el siguiente ejemplo:
Ejemplo 1: Se invierte hoy $1.500.000 en un DTF que rinde 25% anual cunto se podr retirar
en un ao?
La solucin es como sigue:

El formato del dinero que se invierte es negativo porque es una salida de dinero, la frmula VF,
significa el Valor Futuro del dinero en el tiempo, que est dado por B2, es decir el nmero de
aos que permanecer invertido a una tasa del 25% que est en la celda B3. La sintaxis de VF es:

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En dnde tasa es la tasa de inters, nper, es el nmero de periodos, pago es la cuota a pagar (en
este caso se obvia), va, valor actual (el que se invierte), tipo, es decir anticipado (1) o vencido
(0).
Ejemplo 2: Si desea retirar $6.000.000 dentro de 3 aos de una cuenta que rinde el 15% anual,
cunto consigna hoy?

La sintaxis de VA (Valor Actual) es:

Ejemplo 3: Cuntos son los intereses que generan $500.000 invertidos a una tasa de inters del
2% mensual al cabo de 6 meses.
Primero se calcula el VF

Luego los intereses

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AMORTIZACION
La amortizacin es la manera como se pagar una deuda o como recibir la empresa el pago de
una deuda que le tienen a ella.
Para calcular la tabla de Amortizacin en Excel se usan diferentes tcnicas y se crea una tabla
con varias frmulas, as:
Ejemplo: Una persona compr un carro por $24.700.000 que pagar a un inters de 1.23%
mensual, modalidad vencida. Conviene con el banco pagar la deuda en 5 aos.
Para disear la tabla de amortizacin, se procede as:
Paso 1: Se calcula la cuota mensual que pagar la persona

La funcin PAGO, calcula la cuota mensual que debe pagarse por la amortizacin del prstamo,
la sintaxis es:

Para este caso tasa es 1.23% (B2), nper es 60 meses por ser 5 aos (B3), va es $24.700.000 el
valor del carro, no hay valor futuro, por eso es cero y el tipo es vencido, por eso es cero.
Paso 2: Tabla de pagos
Se coloca el saldo en su lugar

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Se calcula el inters

Se calcula el valor que se abona al saldo

Se calcula el nuevo saldo

La primera fila de la tabla de pagos es:

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Ahora se copia y se pegan todas las frmulas hasta el mes 60

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TASAS DE INTERES
El concepto de equivalencia entre tasas permite que se pueda pasar de una tasa efectiva anual a
una nominal y viceversa. Ver los siguientes ejemplos:
Ejemplo: Pasar una tasa del 36% efectiva anual nominal mensual con inters vencido
Primero se pasa de Efectiva a Nominal

Luego se calcula la tasa Mensual

Se usa la funcin TASA.NOMINAL y los parmetros son la Tasa efectiva y el nmero de periodos,
la funcin TASA.NOMINAL tiene la siguiente sintaxis:

EVALUACION DE PROYECTOS
Excel proporciona dos grandes frmulas financieras para la evaluacin de proyectos, como son:
VNA, Valor Neto Actual y TIR, Tasa Interna de Retorno; sin embargo, como siempre la decisin
de invertir en un proyecto o no es del analista, porque Excel es la herramienta de anlisis y no la
respuesta al asunto.
Ejemplo: Se tienen dos proyectos, ambos rinden al 15% de tasa efectiva anual, el primero tiene
un flujo de caja de $ 3.116 anual, el segundo de $1.628. Ambos tienen una duracin de 10 aos.
En el primero se debe invertir $20.000.000 y en el segundo $10.000.000. La tasa de DTF es de
7% efectiva anual. Cul de los dos proyectos escoge?
La solucin es como sigue:
Primero se organiza la informacin, as:
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INFORMACION
ALTERNATIVA
A
B

INVERSION
FLUJO CAJA
VIDA ESPERADA
$ 20.000,00
$ 3.116,00
10
$ 10.000,00
$ 1.628,00
10

TASAS
NEGOCIO
15%
15%

CDT
7%
7%

Luego se escribe en Excel la tabla de flujo de caja para calcular VNA y TIR, as:

En este momento se procede a calcular el Valor Neto Actual de los negocios, fila 19, columnas B
y C, ambos se calculan con la frmula financiera VNA.
La siguiente ilustracin muestra como se hace:

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Despus se calcula el VPN del CDT, para esto se usa la misma frmula VNA, pero con los valores
de inters del CDT, as:

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Se procede a calcular la TIR, de la siguiente manera:

Al final los resultados son:

A primera vista se escogera el negocio 2 porque tiene la TIR mas alta, pero fjese en el Valor
Presente Neto del Negocio, es negativo, es ms el de ambos negocios es negativo; entonces, la
recomendacin es invertir en el CDT. Todo lo anterior a propsito de que Excel solo provee las
herramientas, la decisin final solo la toma usted.

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