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el fin de tener un margen de seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como
liquidez, efectos inflacionarios o desviaciones que no se tengan previstas.
Ejemplo No. 1
A un seor, se le presenta la oportunidad de invertir $800.000 en la compra de
un lote, el cual espera vender, al final de un ao en $1.200.000. Si la TIO es del
30%. Es aconsejable el negocio?
Solucin
Una forma de analizar este proyecto es situar en una lnea de tiempo los
ingresos y egresos y trasladarlos posteriormente al valor presente, utilizando
una tasa de inters del 30%.
Utiliza el signo negativo para los egresos y el signo positivo para los ingresos se
tiene:
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Ejemplo No. 2
Un bono que paga a la fecha de su vencimiento $ 100, se quiere hacer una
negociacin hoy $ 75, calcule el VPN, si los intereses que paga el banco son del
8% anual y su vencimiento es dentro de 5 aos.
Solucin
a.- Primera alternativa: Comprarlo hoy en $ 75
b.- Segunda alternativa: Dejarlo en la entidad bancaria que en 5 aos paga $ 100
F = $ 100
i = 8% anual
n = 5 aos
= - 6.94
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Ejemplo No. 3
A una empresa comercial, se le presenta la oportunidad de invertir en una
maquinaria $ 60.000.000, un cliente que se encuentra interesado en comprar hoy
la maquinaria a esta empresa, le ofrece cancelarle cuotas mensuales iguales
anticipadas de $ 2.100.000 durante 3 aos. Si la TIO es del 1.05% mensual. Es
aconsejable el negocio?
Inversin = $ 60.000.000
Cuotas mensuales = $ 2.100.000
n = 3 Aos = 36 meses
i = 1.05 mensual = 0.0105
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Ejemplo No. 1
Un seor realiza mensualmente cursos de capacitacin en manejo de
computadores, con una duracin de un mes. El cupo para cada curso es de 15
alumnos y el valor de la matrcula es de $10.000 por alumno; el costo del
profesor, mantenimiento de equipos y otros costos ascienden a $50.000 por
mes, lo cual da la utilidad neta de:
15 X 10.000 - 50.000 = $100.000
Si su inversin en equipos y mobiliario ascienden a $4.000.000, entonces, su
tasa de oportunidad ser:
Ejemplo No. 2
Una empresa invierte en una maquinaria $ 100.000.000 que tiene una vida til
de 10 aos, mensualmente es alquilada durante 126 horas, el pago por hora es
de $ 112.000. Los costos mensuales son: por depreciacin$ 833.333,33, por
mantenimiento de la maquinaria $ 1.200.000, por combustible $ 4.500.000, por
salarios $ 1.200.000 y por otros costos $650.000. Cul es la tasa de inters de
oportunidad?.
Depreciacin
833.333,33
Mantenimiento
$ 1.200.000,oo
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Combustible
$ 4.500.000,oo
Salarios
$ 1.200.000,oo
Otros costos
TOTAL COSTOS
$ 8.383.333,33
650.000,oo
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PI = PE
TIR = 30% = 0.3
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Ilustracin:
El inversionista inicialmente le presta al proyecto $100, los cuales a final del primer
periodo ascienden a $130, porque la tasa que reconoce es del 30%. Al final del
primer periodo el proyecto cancela $60 por consiguiente el nuevo saldo es $70 y
sobre este valor cancela una tasa del 30% por el segundo periodo, para un total al
final de este de $91, pero como cancela $41, el proyecto queda debiendo $50, los
cuales cancela con $65 al final del tercer periodo, aplicando los $15 de intereses
sobre al saldo anterior.
Se ha demostrado que realmente el proyecto reconoce una tasa del 30% peridica
sobre los saldos adeudados al final de cada periodo.
Para tomar la decisin con la TIR la debemos de comparar con la rentabilidad
obtenida en otras alternativas anlogas, con los mismos niveles de riesgo. Esta
rentabilidad de invertir en oportunidades similares es la tasa de inters de
oportunidad o el costo de capital promedio ponderado (CCPP).
En resumen, cuando:
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