Capitulo 3 Milgrom

Economa, Organizacin y Gestin de la Empresa
PARTE II
COORDINACIN: MERCADOS Y DIRECCIN
3
COORDINACIN Y MOTIVACIN MEDIANTE PRECIOS
La cuestin de cul de estos sistemas (planificacin central o mercados competitivos) puede

ser ms eficiente, depende fundamentalmente de cul de ellos pueda utilizar ms plenamente
el conocimiento existente. Y ello, a su vez, depende de si es ms probable que consigamos
poner a disposicin de una nica autoridad central todo los conocimientos que debe utilizar,
pero que inicialmente estn dispersos entre muchos individuos distintos, o que trasmitamos a
los individuos los conocimientos adicionales que requieran para adecuar sus planes a los de
los dems.
Friedrich Hayek 1
Todas las economas se enfrentan a los problemas bsicos de determinar qu es lo que hay que
producir, por quin y para quin y con qu mtodos y recursos. Aun en las sociedades ms simples,
ms primitivas, se precisa recoger, cazar o cultivar los alimentos, fabricar el vestido, obtener cobijo
y satisfacer otras necesidades. En las sociedades primitivas, naturalmente, las personas pueden
realizar por s mismas muchas de estas cosas, incluso todas. Sin embargo, a medida que la
civilizacin progres, la gente se dio cuenta de que poda conseguir ms de todos estos productos
con la misma cantidad de recursos limitados si especializaba sus actividades y la produccin se
llevaba a cabo a una escala mayor que la que precisa la satisfaccin de una sola person a. Por
ejemplo, alguien que se especialice en construir refugios y construye muchos de ellos puede
adquirir herramientas especficas para facilitar la tarea, lo que difcilmente valdra la pena si tuviera
que erigir solamente un refugio, y puede tambin adquirir experiencia y un conocimiento especializado para mejorar su pericia. Esa persona puede erigir ms refugios, ms rpidamente, con un
menor gasto de materiales y una construccin de mayor calidad que los individuos que construyen
refugios slo para sus necesidades, con escasa o ninguna experiencia anterior.
Con la especializacin surge una aguda necesidad de planear y coordinar las actividades de la
gente de manera que los recursos limitados que tienen a su disposicin se utilicen eficazmente. Las
personas que construyen refugios para s mismas pueden tener una idea aproximada de lo que
precisan, cundo y dnde, pero a las personas que los construyen para otros, tales cosas deben
comunicrseles. Si son especialistas quienes deben construir los refugios, cuntos constructores se
precisaran?, cuntas herramientas de cada clase deben prepararse?, qu cantidad de madera? y
cuntas personas deberan ser zapateros remendones, agricultores, tejedores...? Cunta superficie
de tierra debera cultivarse y cunta emplearse para pastura, o dejarse en barbecho o dedicarla a
parques? Incluso en las comunidades ms simples, la vida econmica exige una buena medida de
coordinacin entre las personas.
1
The Use of Knowledge in Society. American Economic Review, 35, 1945. pp: 519 530.
En la economa moderna, la gama de actividades que deben coordinarse es amplia. La

cantidad de petrleo crudo que debe extraerse de los yacimientos de Arabia Saud depende,
naturalmente, de las caractersticas de estos, pero tambin de cunta gasolina, gasleo para
calefaccin y otros derivados necesitarn los automovilistas, los hogares y las industrias en
centenares de millones de lugares esparcidos por todo el mundo. Depende asimismo de cunto
petrleo se extraiga en otras partes, desde Alaska al mar del Norte y de Texas a Siberia. Las
necesidades como las de equipos e instalaciones para refineras y explotaciones de petrleo, de
automviles, de gasolineras, de materiales aislantes para viviendas, de transporte pblico y
autovas, de automviles elctricos, de plantas de generacin de electricidad, as como la bsqueda
de nuevos carburantes sintticos y muchas otras actividades, se vern afectadas por los cambios en
las disponibilidades de crudo. Los problemas y las posibilidades de organizar la actividad
econmica a escala mundial son sobrecogedores y, sin embargo, se llevan a cabo, da tras da, sin
un control central efectivo por parte de ningn gobierno o crtel y casi sin preocupacin alguna de
los participantes por el papel que juegan en el sistema como conjunto.
Si parece sorprendente que el sistema econmico global pueda siquiera funcionar sin una
coordinacin central, es seguramente an ms sorprendente que funcione de forma tan estable la
mayor parte del tiempo. En la mayora de los pases occidentales se considera una noticia que los
automovilistas no puedan dirigirse a la gasolinera ms prxima para llenar el depsito. En
contraste, en la economa con planificacin central de la ex Unin Sovitica es noticia que los
consumidores encuentren suministros adecuados de leche y carne en los comercios. Por ello, antes
de exponer en el captulo 4 cmo funcionan las organizaciones dirigidas, hemos de dedicar este
captulo al funcionamiento de los mercados no dirigidos, en los que los sujetos con poder de
decisin actuando sin direccin central alguna y quiz con poca conciencia social, consiguen la
coordinacin efectiva que a menudo est ausente en sistemas mas rgidamente controlados.
Precios Y Coordinacin
El propsito esencial de esta seccin es empezar a desarrollar el modelo econmico bsico que
se ha empleado para estudiar cmo los mercados pueden conseguir un grado elevado de
coordinacin sin planificacin central alguna: el modelo de mercado neoclsico. Este modelo se
apoya en una concepcin particular de la actividad econmica. Concretamente, la economa est
integrada por consumidores/suministradores de recursos, cuyas necesidades y deseos la
organizacin trata de satisfacer, y unidades de produccin (empresas), que adquieren recursos
(incluidos los servicios del trabajo a los consumidores), fabrican los productos que los
consumidores desean y son propiedad de los consumidores (bien directa o indirectamente).
Las necesidades de los consumidores pueden ser satisfechas de varias maneras. Si este ao la
oferta de trigo para panificacin es escasa, la avena, el centeno o el maz pueden sustituirlo para
conseguir un producto similar. Los vestidos pueden hacerse de algodn, lana o diferentes fibras
sintticas y, en muchos casos, a los consumidores no les importa que las prendas les sean
entregadas esa semana o la siguiente. Incluso bienes y servicios idnticos pueden producirse de
muchas maneras distintas. La electricidad, el gasleo, el gas natural o la energa solar pueden
mantener calientes los hogares, o un mejor aislamiento puede sustituir al uso de energa. A menudo
las mercancas, pueden llevarse a su destino por camin, tren, barco o avin. De manera similar,
cada recurso de la economa puede destinarse a usos distintos. El maz puede emplearse para
producir alimentos o carburante. Los trabajadores pueden formarse para ser administrativos,
carpinteros o programadores informticos. Las posibilidades son casi infinitas.

Dada la complejidad del problema de la asignacin de recursos, ninguna persona por s sola
puede determinar una asignacin eficiente. Para hacerlo, se debera primero conocer y tener en
cuenta todas las posibles actividades y aplicaciones de los recursos. Despus se tendran que
identificar los planes factibles para todas aquellas actividades que fueran consistentes con la
disponibilidad de recursos y con las posibilidades tecnolgicas. Finalmente, debera identificarse
entre ellos un plan eficiente. Aun este ltimo paso slo exige demasiado para que pueda darse.
Simplemente son muchas las facetas de la economa (la variedad de recursos disponibles, los
distintos individuos con sus habilidades y necesidades especficas, las diferentes y nuevas
tecnologas, etc.) que deben tomarse en consideracin para poder comprobar si una determinada
asignacin propuesta es eficiente. Incluso si un equipo de potentes ordenadores ayudara al
responsable de la decisin de tal manera que el clculo dejara de ser problema, seguira patente la
necesidad de reunir toda la informacin relevante sobre las posibilidades de produccin, las
disponibilidades de recursos y los gustos individuales para que los ordenadores pudieran
procesarla. Sera una tarea imposible reunir todos los datos necesarios, asegurarse de su exactitud,
y mantenerlos permanentemente actualizados. Para organizar bien la produccin las decisiones
locales deben, en gran medida, reposar sobre el conocimiento de las circunstancias locales. Por
ejemplo, a menudo la mejor solucin es que los directamente implicados se responsabilicen de las
decisiones sobre cmo actuar cuando un trabajador enferma o una mquina se avera.
Tal como se ve bajo la ptica neoclsica, el problema de la organizacin econmica consiste
en suministrar a la gente que opera en la economa la informacin que precisa para adoptar
decisiones que sean coherentes (es decir, parte de un plan general eficiente) y motivarla para llevar
a cabo las partes del plan que les corresponden. El modelo neoclsico es un modelo matemtico
formal que consiste en un conjunto de ecuaciones y desigualdades que representan el
funcionamiento de los mercados. Puede utilizarse para demostrar que un sistema de precios
debidamente determinados puede resolver el problema organizativo. Bajo ciertas circunstancias los
precios suministran a la gente toda la informacin adicional que necesita sobre la economa para
hacer un uso adecuado de los recursos disponibles. Adems, si los individuos y las empresas actan
puramente en inters propio, aceptando los precios como datos y haciendo mximos sus utilidades
individuales o sus beneficios, estarn motivados para emprender precisamente aquellas actividades
que conducen a la eficiencia.
Nuestro propsito en este captulo es estudiar hasta dnde puede llegar un sencillo sistema de
precios en la resolucin del problema de la coordinacin en la organizacin econmica. La idea
fundamental se desarrolla en dos pasos en el siguiente anlisis. Primero, resolvemos el problema de
la organizacin econmica para un ejemplo (el mantenimiento de carreteras) en el que existe un
nico objetivo (salvar vidas) y un nico recurso limitado (horas de trabajo del equipo de
mantenimiento). Volvemos luego a la teora ms general, en la que son muchos los consumidores,
cada uno con sus propios objetivos, y muchos los recursos limitados, cada uno de los cuales es
valioso y precisa ser bien administrado. En el modelo neoclsico el mercado reconcilia
simultneamente estos objetivos conflictivos, dirige los recursos hacia la produccin y motiva a las
empresas a producir los bienes y servicios adecuados.
UN OBJETIVO Y UN NICO RECURSO LIMITADO

Suponga que es el encargado de la Direccin de Seguridad vial. Su tarea es salvavidas
aplicando los recursos puestos a su disposicin a los proyectos que reducen el n mero de
accidentes fatales en las carreteras. Tiene una limitacin en el nmero de horas disponibles de los
equipos de trabajo encargados de llevar a cabo los proyectos.
Al revisar la actuacin de su departamento en el ltimo ao construye una tabla con algunos
de los proyectos que tom en consideracin. La tabla 3.1 puede ser una parte de otra mucho ms
extensa, pero contiene todos los proyectos que fueron realizados. As, se emple un total de 3.000
horas-equipo, la cifra mxima disponible.
Tabla 3.1 La actuacin del ltimo ao no fue ptima
Estimacin del ahorro en vidas de los proyectos
Proyecto
Horas-equipo
Vidas ahorradas
Vidas por 1000
proyecto
horas equipo
aceptado?
5
800
4
5.00
No
4
900
3
3.33
S
1
800
2
2.50
Si
6
500
1
2.00
No
2
1300
2
1.54
Si
3
700
1
1.43
No
El ao anterior la seleccin de los proyectos no se hizo con la finalidad de hacer mximo el
nmero de vidas salvadas. Si se hubiera eliminado el proyecto 2 y las horas-equipo as liberadas se
hubieran destinado a la realizacin de los proyectos 5 y 6, se estima que se podran haber salvado
tres vidas adicionales (cuatro vidas salvadas con el proyecto 5 y una con el 6, en lugar de las dos
estimadas en el proyecto 2). En consecuencia, no se han utilizado eficientemente las horas de
equipo disponibles.
Dos son los problemas que dificultan la operacin de seleccin. Primero, como no se dispone
a la vez de todos los proyectos para su examen conjunto, no pueden compararse para seleccionar
los mejores. Segundo, debido al nmero y la complejidad de los proyectos a seleccionar, son varios
los funcionarios de distintas delegaciones regionales que intervienen en la realizacin de las
estimaciones y la adopcin de decisiones. A principios de ao uno puede tener una idea bastante
aproximada de los tipos de proyectos que pueden llevarse a cabo. Sin embargo, no hay manera de
saber cules sern los proyectos concretos, cundo sern propuestos o qu delegaciones los
evaluarn. Se necesita encontrar una manera de coordinar las decisiones adoptadas por las distintas
delegaciones en momentos distintos a lo largo del ao para asegurar la eleccin de los proyectos
ms productivos. Qu puede hacer para ayudar a sus funcionarios a tornar decisiones con buena
informacin?
La Determinacin Del Precio ptimo
Para comprender cmo se resuelve este problema empecemos con uno ms sencillo.
Supngase que conoce por adelantado qu proyectos sern propuestos a lo largo del ao. Para hacer
mximo el nmero de vidas salvadas con la limitacin en las horas de equipo utilizables, querr
empezar realizando aquellos proyectos que tienen el mayor rendimiento por unidad de recursos
empleados y despus se desplazar de los proyectos con el mximo rendimiento hacia los de menor
rendimiento hasta agotar las horas de equipo. En otras palabras, al desplazar el trabajo de un
proyecto que salva un nmero reducido de vidas (por hora de equipo) a otro que salva un nmero
mayor, se incrementa el nmero de vidas ahorradas sin emplear ms horas de equipo. As deseara
clasificar los proyectos de acuerdo con la cantidad de vidas salvadas por mil horas de equipo
empleadas. En la tabla 3.1 se muestra este ndice de eficiencia en el ahorro de vidas para los
proyectos del ao anterior.
Si el pasado ao los proyectos se hubieran seleccionado de acuerdo con este ndice, los
proyectos retenidos habran sido los numerados 5, 4, 1 y 6, y se habran agotado las 3.000 horasequipo disponibles. Dada la disponibilidad limitada de horas-equipo, ninguna otra combinacin de
proyectos de este ejemplo podra ahorrar ms vidas. Obsrvese que stos son precisamente los
proyectos para los que las vidas salvadas por mil horas-equipo son superiores o iguales a dos. Por
lo tanto su problema tiene una solucin muy sencilla que implica comunicar sorprendentemente
muy poca informacin: podra simplemente haber ordenado a las distintas delegaciones que
realizaran slo aquellos proyectos cuyo ndice de vidas salvadas por 1.000 horas de equipo f uera
por lo menos dos. De obedecer las delegaciones las instrucciones, se conseguira la asignacin
ptima.
Este ejemplo ilustra una leccin general: cualquiera que sea la relacin de proyectos siempre
hay un nmero P tal que si se aceptan todos los proyectos para los que el ndice de vidas ahorradas
por 1.000 horas-equipo es como mnimo P, y se rechazan todos los proyectos con ndices ms
reducidos, el grupo de proyectos seleccionados es el que hace mximo el nmero estimado de vidas
que pueden salvarse con los recursos disponibles.
Aqu el nmero P es un precio, expresado en trmino de vidas en lugar de en dlares, marcos
o yenes. La unidad en la que se expresa un precio no es importante a los efectos de este anlisis. Lo
que importa es que todos los costes y los beneficios de un proyecto se expresen en una unidad
comn de tal manera que puedan compararse. En nuestro ejemplo, 1.000 horas-equipo tienen un
precio de dos vidas. Ello significa que compensa emprender (slo) aquellos proyectos cuyo
beneficio en trminos de vidas ahorradas excede del coste de las horas-equipo, cuando stas se
valoran de esta manera.
Despus de calcular P e instruir a los funcionarios de las delegaciones para que basen sus
decisiones en este valor se conseguir que las decisiones de seleccin de proyectos estn
coordinadas tanto entre oficinas como a lo largo del ao. No se requiere una comunicacin o una
coordinacin ms detalla entre el personal ni plantea problemas el calendario de las propuestas. El
precio P suministra a cada miembro de las delegaciones toda la informacin que precisa para
adoptar aquellas decisiones que mejor cumplen con los objetivos.
Naturalmente, en la realidad no se conoce por anticipado cul debera ser el valor de P.
Depender de los proyectos que surjan a lo largo del ao. Si establece un valor demasiado alto,
acabar rechazando algunos proyectos que hubieran debido ser acopiados Si lo fija demasiado bajo
aceptar demasiados proyectos a principios de ao y se quedar sin recursos para proyectos de
mayor calidad ms avanzado el ao
Una posible solucin consiste en estimar P sobre la base de la experiencia del ao anterior.
Ello puede funcionar bastante bien: con frecuencia en el establecimiento de presupuestos se
emplean sistemas apoyados en la experiencia histrica. Pero si la distribucin de proyectos vara
considerablemente de ao en ao, una estimacin de P basada en la experiencia del ao anterior
puede muy bien ser inexacta y llevar a una seleccin ineficiente de proyectos. Aun as, es
imprtame reconocer que cualquier sistema de seleccin de proyectos llevar a veces a respuestas
errneas si hay que adoptar las decisiones antes de conocer todas las alternativas. Una gran ventaja
del sistema de precios es que elimina toda las otras fuentes de despilfarro que podran darse incluso
si todas las propuestas de proyectos se conocieran por anticipado. Ms concretamente, elimina la
falta de consistencia en las decisiones a lo largo del tiempo de un nico sujeto y la ausencia de
coordinacin entre los distintos responsables de las decisiones.
Una Interpretacin En Trminos De Equilibrio De Mercado
Cabe pensar en este mtodo de determinar el precio ptimo como el resultado del
funcionamiento de un mercado. Es sta una idea importante porque nos da una primera, indicacin
de cmo unos mercados descentralizados llevan a un uso eficiente de los recursos.
Supngase que los evaluadores de los proyectos del ejemplo anterior pudieran pujar, en un
mercado normal, por los recursos de horas-equipo, cada uno con el objetivo de hacer mximo el
nmero de vidas que ahorra menos el coste de las horas-equipo utilizadas. En la figura 3.1 se
representan sus demandas. En el eje horizontal se representa las cantidades de horas-equipo,
mientras que se supone que la oferta de horas-equipo es fija y se representa con una lnea vertical
en las 3.000 horas-equipo. Para determinar como las cantidades dependen de los precios, hllese el
precio relevante en el eje vertical y bsquese horizontalmente la correspondiente cantidad.
5Vidas por
4- 1.000
horas-equipo 3 2- 1- -
0.8 1.7 2.5 3.0 4.3
5.0
Horas-equipo
Fig 3.1. Los procesos que son rentables a un precio cmo el de 2, al que la oferta iguala a la demanda, son los que
deberan ser emprendidos para hacer mxima la cantidad de vidas salvadas.
Volviendo a la tabla 3.1 vemos que a cualquier precio por encima de 5 (vidas por mil horasequipo) ninguno de los proyectos sera rentable. Es decir, el coste de las horas-equipo utilizadas
en trminos de vidas excedera al beneficio incluso para los proyectos ms efectivos. En
consecuencia, cuando el precio excede de 5 la demanda de horas-equipo es cero. A cualquier precio
inferior a 5, pero superior a 3,33, el proyecto 5 sera el nico rentable, por lo que las 800 horasequipo que exige el proyecto 5 se representa, en la figura 3.1 como la demanda cuando los precios
estn en ese intervalo. A precios por debajo de 3.33, pero superiores a 2.5, los proyectos 5 y 4 son
ambos, rentables y exigen un total de 1.700 horas-equipo, lo que es por lo tanto la demanda que
corresponde a precios entre 3,33 y 2,5 en la figura 3.1. A medida que el precio sigue descendiendo,
las demandas de los diversos proyectos se aaden en el orden que figuran en la tabla.
Como muestra la figura 3.1, dos (vidas por mil horas-equipo) es el precio que equilibra el
mercado. En trminos simples: a este precio, la cantidad demandada de horas-equipo iguala a la
cantidad disponible. A precios ms elevados la demanda queda por debajo de la oferta disponible,
mientras que a precios suficientemente ms reducidos hay carencia de horas-equipo. En el punto de
equilibrio del mercado, cada evaluador considera ms rentable, en trminos de los objetivos
perseguidos, emprender precisamente aquellos proyectos que forman parte del plan ptimo de
ahorro de vidas.
Extensiones Y Dificultades
En el ejemplo precedente, los precios permiten a las delegaciones regionales actuar de forma
independiente y, sin embargo, adoptar decisiones coherentes, bien coordinadas. Pero el ejemplo
tiene muchas caractersticas especiales. Primero, slo hay un nico recurso escaso (horas-equipo)
que limita la posibilidad de salvar vidas de la delegacin. Segundo, hay una cmoda
correspondencia entre la cuanta de la oferta disponible de trabajo y la cantidad necesaria para
llevar a cabo los proyectos ms eficientes: realizar los mejores proyectos emplea exactamente las
3.000 horas disponibles. Tercero, todo el personal comparte un objetivo comn, por lo que no
preocupa que una delegacin pueda perseguir fines propios a su idiosincrasia o personales.
Es relativamente sencillo relajar el primero de estos supuestos especiales. Supngase que, en
lugar de una sola restriccin sobre el nmero de horas-equipo disponibles, el departamento se
encontrara limitado tanto por el presupuesto de gasto en materiales como en el nmero de horas
disponibles de horas-equipo. En tal caso llegaramos a la conclusin de que son dos los precios
(uno para los materiales y el otro para horas-equipo, ambos expresados en trminos de vidas) que
pueden utilizarse para caracterizar al plan ptimo.
Como mencionamos antes, un rasgo importante de los precios es que pueden ser expresados
virtualmente en cualquier unidad a condicin que todos los costes y beneficios se expresen en las
mismas unidades. En la economa real, los precios suelen corrientemente expresarse en trminos
monetarios. En tal caso, lo que caracteriza al plan que salva el mayor nmero de vidas es que slo
selecciona aquellos proyectos cuyo coste en dlares por vida ahorrada es menor que el valor en
dlares de una vida.
En este momento puede tambin eliminarse el segundo rasgo especial de la correspondencia
entre la dimensin de la oferta de trabajo y la cantidad necesaria. Supngase que, en relacin con la
tabla 3.1, el proyecto 6, en lugar de necesitar 500 horas-equipo para ahorrar una vida, requiere
1.000 horas y salva dos vidas. El ndice de vidas ahorradas por 1.000 horas-equipo sigue siendo
dos. Sin embargo, ya no hay suficiente oferta de trabajo para llevar adelante este proyecto, dado
que an deben completarse todos los proyectos de mayor valor. Si los proyectos pudieran llevarse a
cabo parcialmente, con una reduccin proporcional d los recursos utilizados y el nmero de vidas
ahorradas, podra seguir funcionando una versin ampliada del sistema de precios. Convendra
emprender el proyecto 6 a un nivel del cincuenta por ciento, lo que supondra emplear 500 horas y
ahorrar una vida. Sin embargo, con el solo conocimiento del precio, la delegacin que considerara
ese proyecto no sabra que slo debe emprenderlo parcialmente. Por ello, para proyectos
marginales se requiere una comunicacin adicional para conseguir la coordinacin.
Si las horas-equipo que exigen los proyectos individuales son pocas en relacin con la oferta
agregada de horas-equipo, esta inadecuacin de los precios puede ser solo un problema de escasa
entidad; la mayor parte de las decisiones pueden an guiarse por los precios, y slo las que estn en
la zona dudosa exigen una comunicacin adicional. Si los proyectos son a la vez grandes e
indivisibles, empero, en el sentido que cada uno de ellos debe aceptarle en su localidad o
rechazarse, entonces un sistema de precios puede ser incapaz de identificar la solucin ptima. Por
ejemplo, la solucin ptima puede entraar emprender un proyecto de escaso valor que entra dentro
de la restriccin del trabajo disponible a la vez que se rechaza un provecto de ms elevado valor.
La sola comunicacin de precios no permite entonces a los responsables de las decisiones la identificacin de la seleccin adecuada de los proyectos.
En e1 contexto de este ejemplo tambin es posible eliminar el tercer rasgo especial de nico y
compartido objetivo. Sin embargo, abordaremos un planteamiento ms general en el que la
multiplicidad de objetivos individuales es un rasgo central.
EL TEOREMA FUNDAMENTAL DE LA ECONOMA DEL BIENESTAR
Nos dirigimos ahora al anlisis de los mercados en una economa formada por muchos
consumidores y productores con diferentes objetivos individuales y muchos bienes y servicios. Es
notable que tambin en este contexto un sistema de precios pueda a veces resolver el problema de
la coordinacin. Concluiremos, en resumen, que si: 1) cada unidad productiva conoce los precios y
su propia tecnologa individual de produccin y hace mximo su beneficio a los precios vigentes;
2) cada consumidor conoce los precios y sus propias preferencias individuales y luego hace
mxima su utilidad dados los precios vigentes y su renta; y 3) los precios son tales que la oferta
iguala a la demanda para cada bien. Entonces la asignacin resultante de bienes es eficiente: no hay
otra asignacin consistente con las disponibilidades de recursos y las oportunidades tecnolgicas
que los consumidores, de forma unnime, preferiran.
Esa conclusin tiene dos aspectos notables. Primero, el conocimiento de la informacin local
del sistema general de precios es suficiente para que cada consumidor y cada productor elijan las
opciones requeridas por la coherencia y la eficacia. No hay necesidad de una planificacin central o
de una excesiva distribucin de la informacin: la coordinacin se consigue automticamente.
Segundo, slo se requiere que cada consumidor y cada empresa persigan plena y diligentemente
sus propios intereses; las empresas hacen mximos sus beneficios y los consumidores su utilidad
personal. No se pide que nadie utilice la informacin de manera contraria a sus propios intereses
egostas y, sin embargo, todo el sistema de comportamiento es coherente de tal forma que las
asignaciones de bienes y servicios resultantes son realmente eficientes. La enunciacin precisa de
esta tan conocida conclusin ha pasado a conocerse como el teorema fundamental de la economa
del bienestar. Este teorema tiene una historia rica y larga que se remonta a su expresin intuitiva en
la obra de Adam Smith e incluye una serie de formulaciones matemticas desarrolladas en los
siglos XIX y XX; la siguiente es una variante del modelo originalmente creado por Kenneth Arrow
y Gerald Debreu.
EL MODELO NEOCLSICO DE LA ECONOMA DE PROPIEDAD PRIVADA

El Consumidor Individual
Nuestro anlisis parte de un nico consumidor, uno de los muchos que intervienen en la
economa. Este consumidor puede suministrar su propio trabajo a los empleadores a cambio de un
salario y puede tambin poseer en cantidades variables sus propios bienes de consumo, tierras,
materias primas o equipos industriales. Sea E una relacin de nmeros que denotan las cantidades
de los diversos bienes, trabajo, tierras, mercancas, etc que el consumidor posee. A esta relacin
E se la denomina dotacin de recursos del consumidor. El concepto de relacin (o vector) tiene
considerable importancia en nuestro desarrollo formal. Cada relacin especifica una cantidad de
cada bien o servicio existente en la economa, es decir cualquier cosa que cualquier consumidor o
empresa pueda desear comprar o vender. Sea G el nmero de bienes y servicios diferentes que
existen en la economa. Una relacin tpica de dotacin E=(E1, E2, E3,, EG) contiene elementos
que especifican las cantidades de tierra de cultivo, trigo, horas de trabajo, zapatos y dems cosas
que el consumidor posee (un elemento para cada uno de los G bienes). Para la mayora de los
consumidores, muchos de los elementos de la lista son nulos. El consumidor medio no suele poseer
rollos de papel de prensa, ni equipos de generacin de electricidad o de reproduccin de imgenes
por resonancia magntica.
Las relaciones pueden sumarse. Por ejemplo, si E es su dotacin y E' la de su vecino, entonces
E+E'=(E1+E'1,E2+E'2, E3+E'3,, EG+E'G) es una nueva relacin que especifica cunto de cada
bien poseen entre los dos.
Qu hacen los consumidores con sus dotaciones? Bsicamente, vender en el mercado algunas
cantidades de los bienes que poseen y guardar otras para su consumo. Sea S una relacin de las
cantidades que el consumidor vende de cada bien o servicio intercambiado en un mercado.
Naturalmente, S1 E1, S2 E2, y as sucesivamente. Es decir, el consumidor no puede vender mayor
cantidad de cualquier bien que la que posee. Si el consumidor slo vende trabajo y utiliza el ingreso
para comprar otros bienes, entonces slo el elemento correspondiente al trabajo en la relacin S
ser distinto de cero. Aun as, consideramos que S es una relacin completa, con un elemento para
cada artculo que el consumidor puede comprar o vender.
Adems de la relacin S, existe otra B que indica las cantidades que el consumidor adquiere.
Esta relacin tiene un elemento para cada bien que el consumidor puede comprar o vender. El
elemento correspondiente al propio trabajo del consumidor ser cero (el consumidor no compra su
propio trabajo) y tambin pueden ser cero los elementos correspondientes a muchos otros bienes.
De gran importancia para el consumidor es la relacin P de precios a los que los distintos
bienes se intercambian. Nuevamente hay un elemento para cada bien, para cada tipo de trabajo;
para todo lo que se intercambia en el mercado. Utilizamos la notacin PB para designar el coste de
comprar los tipos y cantidades de bienes de la relacin B a los precios listados en P. Podemos
calcular PB multiplicando el precio de cada bien por la cantidad adquirida de l y despus sumando
estos importes para todos los tipos de bienes adquiridos. La notacin de esta sumatoria es
G
i 1
i 1
PB Pi Bi . De manera similar, PS Pi Si denota los ingresos que el consumidor consigue
con la venta, en las cantidades que corresponda, de los bienes listados en S.

Cada consumidor puede tambin poseer acciones de las distintas empresas que operan en la
economa. Sea Fj la fraccin de la empresa j que el consumidor posee. Si la empresa j consigue un
beneficio y distribuye un dividendo D, el consumidor ver aumentados sus ingresos en el impone
FjD. Sean FD los ingresos totales que el consumidor consigue en forma de dividendos. Si en
conjunto hay J empresas, entonces FD los ingresos totales que consumidor consigue en forma de
J
dividendos. Si en conjunto hay J empresas, entonces FD F j D j

j 1
Los Planes Individuales De Consumo

Un plan de consumo para un consumidor es un par de relaciones B y S que contienen lo que el
consumidor piensa comprar-vender. A los precios P el plan es viable si PB < PS + FD. Es decir, el
consumidor debe disponer de suficientes ingresos en forma de dividendos y de la venta de su
trabajo y otros bienes para pagar los bienes que piensa adquirir. Al consumidor le podra gustar
vivir en una mansin en la playa de Malib y conducir un Porsche rojo, pero estas compras pueden
no estar a su alcance.
En el modelo neoclsico, la utilidad o satisfaccin que un consumidor consigue con la
realizacin de un plan depende un slo de la relacin de bienes C que consume. U(C) designa esta
utilidad 2. Est implcito en esta notacin el supuesto de que los consumidores slo se preocupan de
su propio consumo y no de los mtodos de produccin de las empresas o del consumo que otros
disfrutan. El modelo tambin supone que el consumidor elige el plan que lleva al mximo nivel de
utilidad entre los viables a los precios vigentes.
En la tabla 3.2 se expone el tipo de datos que utilizamos para describir las actividades
econmicas de los consumidores. Las tres primeras columnas de la tabla representan los factores
con los que se enfrentan todos los agentes: los bienes presentes en la economa, sus unidades de
medida, y sus precios. Las cuatro columnas siguientes exponen una de las colecciones de relaciones
que hemos descrito. sta corresponde al consumidor 1. El lector deber imaginar que la tabla sigue
con ms filas despus de la ltima, que corresponden a los bienes adicionales que pueden
comprarse o venderse, y ms columnas, que contienen los datos correspondientes a otros
consumidores adicionales.
De acuerdo con la tabla, el consumidor 1 esta dotado de 2.600 horas de trabajo anuales, que
quiz consisten en 50 horas semanales durante 52 semanas. Segn el plan, el consumidor vender
2.000 horas de trabajo para generar ingresos y consumir 600 horas en forma de ocio, es decir, que
durante 600 horas en las que hubiera podido trabajar, asistir en cambio a un concierto o participar
en una excursin familiar o llevar a cabo otras actividades. Como el precio del trabajo es 15, esta
venta de trabajo le proporcionar unos ingresos de 30.000 ( 2.000 15 ) que puede destinar a otros
bienes. De acuerdo con la tabla, el consumidor tambin vender un automvil usado, que le
generar unos ingresos de 4.000 que podr gastar en otras cosas. La tabla tambin expone como se
gastaran esos ingresos: un automvil nuevo absorber 8.000 unidades de los ingresos, 100 re2
Notese que no suponemos aqu la ausencia de efectos riqueza (capitulo 2). El teorema no requiere tal supuesto.
banadas de pan absorbern otras 100, y as sucesivamente.

TABLA 3.2. Una Descripcin Del Comportamiento Del Consumidor
Consumidor 1
Bienes
Unidades
Precios
Dotaciones
Compras
Ventas
Trabajo
Horas
15
2.600
0
2.000
Pan
Rebanadas
1
0
100
0
Coches
Nmero
8.000
0
1
0
(nuevos)
Coches
Nmero
4.000
1
0
1
(usados)
Consumo
600
100
1
0
Como muestra la tabla, se puede calcular el consumo de cada bien por cada persona a partir de
la dotacin, a la que se aade la cantidad de bienes que adquiere y despus se resta la cantidad que
haya vendido. Es decir, el consumo es igual a C = E + B S. Normalmente el consumidor ser
comprador de algunos bienes y vendedor de otros. En cualquier caso, con la formula que se acaba
de exponer se determina el consumo de cada bien.
El teorema fundamental contiene un supuesto adicional sobre los gustos del consumidor
llamado de insatisfaccin local, a partir de cualquier conjunto o relacin de consumo siempre hay
algn bien o servicio del que ir gustara al consumidor tener un poco ms. Una consecuencia de la
insatisfaccin especfica es que los consumidores, que hacen mxima su utilidad, siempre gastarn
en algo la totalidad de sus ingresos. Matemticamente el hecho se expresa de esta manera:
PB = PS + FD
[3.1]
El miembro izquierdo de la ecuacin es la cantidad agregada que el consumidor gasta en

compras de todos los diferentes bienes, y el derecho expresa todos los ingresos conseguidos con
ventas y dividendos.
La Empresa
Volvemos ahora a la descripcin de las empresas, o productores, en la economa. Cada
empresa tiene algn conjunto de actividades posibles a las que puede dedicar sus recursos. La
empresa puede ser capaz de producir muchos productos diferentes, cada uno de varias maneras
diferentes con la utilizacin de una variedad de factores. Lo que la empresa hace se resume en lo
que denominarnos un plan de produccin, un plan de este tipo consiste en una relacin O de
outputs (bienes y servicios producidos) y de otra relacin I de inputs (recursos o factores de
produccin) utilizados. El plan es tcnicamente factible si es posible producir los outputs O con los
inputs I mediante el empleo de la tecnologa que la empresa tiene a su disposicin. El conjunto de
planes tcnicamente factibles para la empresa se denota como T y se recoge en la expresin
matemtica (I, O) T, que se lee como el plan (I, O) pertenece a T, el conjunto tecnolgicamente
factible para esta empresa.
Normalmente las empresas y los consumidores estarn en lados opuestos en cualquier
transaccin mediada por el mercado. Por ejemplo, es tpico que los consumidores vendan trabajo y
compren pan mientras que una empresa panificadora comprar trabajo (y otros recursos) y los usar
para producir pan para la venta. As, lo que son recursos o factores produccin para una empresa a
menudo corresponden a ventas de los consumidores y los bienes o servicios producidos a compras
de stos. En otras ocasiones, las compraventas tienen lugar entre empresas, al ser el output de una
el input de otra.
El modelo neoclsico supone que la nica motivacin que mueve a las empresas es el
beneficio. Dados los precios P, los ingresos totales de la empresa conseguidos con la venta de sus
outputs es PO. El coste de sus inputs, incluidos los salarios pagados a los trabajadores y todos los
otros gastos, es PI. Por lo tanto, la empresa elige el plan de produccin tcnicamente factible que
hace mximo su beneficio PO PI. Se supone que el dividendo D pagado por la empresa es igual a
su beneficio PO PI.
Economas y Asignaciones
Supngase ahora que en nuestra economa idealizada hay muchos consumidores, cada uno con
sus propios gustos de consumo. Adems, cada consumidor puede partir de una diferente dotacin.
Por ejemplo, una persona puede poseer las habilidades de un programador informtico y otra las de
un mecnico de automviles. Una puede disponer de una riqueza heredada, mientras que otra, ms
desafortunada, slo tiene su trabajo para vender. Existe una amplia gama de posibilidades. En
nuestra notacin cada consumidor se identifica por su nmero de afiliacin a la Seguridad Social.
Por ejemplo, si n es el nmero de la Seguridad Social que identifica a un consumidor determinado,
entonces En es la dotacin del consumidor, Sn su relacin de ventas y Bn la relacin de cosas que el
consumidor adquiere. De manera similar, puede haber muchas empresas con diferentes tecnologas
y propietarios. Las empresas se designan por su nmero de identificacin fiscal (NIF). El plan de la
empresa j se representa mediante la relacin de outpus Oj y la de inputs I j que usar, que deben
pertenecer a su propio conjunto tcnicamente factible T j.
Formalmente, en nuestro modelo una economa de propiedad privada consta de los siguientes
elementos: un conjunto N de consumidores, junto a una funcin de utilidad Un y una dotacin En
para cada consumidor n, y un conjunto J de empresas, junto a un conjunto T para cada empresa j y
unos ttulos de propiedad Fnj, para cada consumidor n de cada empresa j. Para la economa, una
asignacin es un plan de consumo para cada consumidor y un plan de produccin para cada
empresa que sean conjuntamente factibles. Un conjunto de planes factibles es el que rene las tres
propiedades siguientes:
1. Cada empresa puede conseguir los outputs previstos con los inputs previstos. Es decir, (I j,
O j) T
2. Cada consumidor dispone de los bienes que se le solicita entregar. Es decir, Sn En.
3. La cantidad total de cada bien que ha de distribuirse entre consumidores y empresas no
supera a la disponible en la economa. Es decir, Bn I j S n O j
Una asignacin es eficiente (u ptima de Preto) si no es Preto dominada por otra; es decir, si
no hay otra asignacin que todos los consumidores consideren, al menos, tan buena como la dada y
que alguno prefiera en sentido estricto.
La Formacin De Precios
El modelo que presentamos no incluye, en su estructura formal, descripcin alguna del
mecanismo por el que los precios se forman y se ajustan a los cambios en las condiciones. En su
lugar, tan slo postula que para cada bien y servicio existe un precio pblicamente conocido y al
que todo el mundo cree poder comprar o vender.
En realidad, en las economas reales no hay un nico mecanismo que determine los precios.
Hay en cambio una combinacin de mecanismos, que incluye el anuncio por las tiendas de los
precios de los bienes que ofrecen, las mercancas que se venden en subasta, las negociaciones que
establecen los salarios, etc. La eleccin del proceso a utilizar depender de las situaciones, pero los
resultados de todos ellos deberan ser sensibles a las condiciones econmicas.
Por ejemplo, cuando los suministros de un bien son inferiores a las cantidades que los
consumidores desean comprar, las tiendas se encuentran con ms facilidades para vender las
existencias del bien sin necesidad de descuentos y rebajas. Si los participantes en una subasta estn
preocupados por la posibilidad de que maana ya no haya ms unidades, pujan hoy con ms fuerza.
Si en las negociaciones de un convenio los representantes de los trabajadores estn seguros de que
unos salarios ms elevados no llevarn a reducciones de plantilla o a interrupciones temporales de
la produccin, presionaran para conseguir mejores condiciones de remuneracin. En todas estas
circunstancias los precios que los compradores han de pagar tienden a subir. A medida que los
precios suben, los compradores se sienten menos inclinados a comprar y los vendedores se lanzan a
ofrecer ms bienes, lo que ayuda a cerrar las diferencias entre las cantidades que los vendedores
ofrecen y las que los compradores pretenden adquirir.
Cuando hay un suministro excesivo de un determinado bien, el proceso tiene lugar en sentido
inverso. Las tiendas que tienen un exceso de existencias inician campaas de rebajas, los
participantes en una subasta comprueban que sus ofertas no obtienen contrapartidas, y los
negociadores del convenio laboral pueden preocuparse por los posibles despidos. Todos estos
factores llevan a una reduccin en los precios pagados por los compradores.
Mientras a los precios vigentes haya una diferencia entre lo que los vendedores pretenden
colocar y lo que los compradores demandan, existir una presin para que los precios cambien y la
diferencia se reduzca. Los precios estn en un constante ajuste en respuesta a estas presiones, a la
bsqueda siempre de un equilibrio entre oferta y demanda. Sin embargo, para juzgar el potencial
del sistema de precios, partimos del mismo tipo de simplificacin utilizado en el problema del
ahorro de vidas. Entonces supusimos que los precios se conocan y se establecan de tal manera que
equilibraban la oferta de horas-equipo con su demanda y demostramos que las decisiones
resultantes eran ptimas. Aqu suponemos que los precios conocidos pblicamente se fijan
exactamente al nivel necesario para equilibrar la oferta (las cantidades ofrecidas a la venta) con la
demanda (las cantidades que los compradores desean adquirir). Este punto, en el que no existe
presin para que los precios cambien se denomina de equilibrio competitivo.
El Equilibrio Competitivo
En este modelo, un equilibrio competitivo de la economa consiste en una relacin de precios
P, que contiene un precio no negativo para cada bien, un plan de consumo Bn y Sn para cada
consumidor n, y un plan de produccin (I j, Bj) para cada empresa. Adems, estas relaciones deben
satisfacer tres condiciones: 1) el plan de consumo de cada consumidor debe hacer mxima su
utilidad, es decir, debe dar al consumidor por lo menos tanta satisfaccin como cualquier otro plan
practicable; 2) cada empresa debe hacer mximos sus beneficios, lo que significa que debe generar
unos beneficios que sean por lo menos tan elevados como los correspondientes a cualquier otro
plan factible; 3) la cantidad demandada de cada artculo negociado en un mercado, a los precios
vigentes, debe igualar la cantidad ofrecida a la venta. Empleando el smbolo para representar
una suma la afirmacin de que la oferta es igual a la demanda se expresa as:
S O
n
Bn I j
[3.2]
El miembro izquierdo de la ecuacin [3.2] es el listado de la oferta, que incluye las ventas
totales de los consumidores ms la produccin de las empresas de los distintos bienes; por ejemplo,
la cantidad ofrecida de avena es, en la relacin al miembro izquierdo, la suma de las cantidades
vendidas por los individuos ms las cantidades producidas por los agricultores. El miembro
derecho de la ecuacin es el listado de la demanda, que consiste en las compras totales de los
distintos bienes: por ejemplo, la cantidad de avena comprada que figura en la relacin es el total de
las cantidades adquiridas por los individuos, por los ganaderos para pienso de los caballos, por los
panaderos para pan, por los fabricantes de cereales para desayunos, etc. Cada comprador est
clasificado bien como un consumidor, que hace mxima la utilidad de su consumo, o bien como un
productor que hace mximo su beneficio.
El Teorema
Ahora que hemos identificado los elementos bsicos implicados en el teorema fundamental de
la economa del bienestar podemos enunciarlo formalmente de la siguiente manera:
Teorema fundamental de la economa del bienestar. Si (P, B, S, I, O) son las relaciones de
precios y de planes de un equilibrio competitivo, entonces la asignacin resultante es eficiente.
Una forma lgicamente equivalente de enunciar el teorema es la siguiente: si (B, S, I, O) es un
conjunto de planes que constituyen un equilibrio competitivo y (B', S', I',O') es cualquier otro
conjunto que satisface por lo menos tanto como el anterior a todos los consumidores y que es
preferido por al menos un consumidor, entonces (B', S', I',O') no es factible.
Obsrvese que son slo las asignaciones, y no los precios, lo que adjetivamos de eficientes.
Los precios son la clave del sistema que guan los planes y las actuaciones de las personas. Slo los
planes y las actuaciones tienen significado fsico, psicolgico y tico; los precios slo pueden
juzgarse en trminos de los planes y las actuaciones a que dan lugar. Adems, la eficiencia de las
asignaciones se juzga slo en trminos de las preferencias de los consumidores; los beneficios per
se no cuentan. Ello concuerda con el punto de vista de que las organizaciones no tienen sentido en
s mismas, sino que son entidades creadas para atender a las necesidades humanas.
Al igual que en nuestro ejemplo de la seguridad en las carreteras, en el modelo neoclsico los
precios sirven para informar a las partes afectadas lo que deberan hacer. Los consumidores y
productores no necesitan saber por qu los precios han cambiado para determinar cmo responder
eficientemente al cambio en las circunstancias. Por ejemplo, si hay escasez de gasleo o si una
nueva y valiosa utilizacin del cobre hace deseable su ahorro en los anteriores usos, los precios de
estos bienes se incrementarn y las cantidades demandadas se ajustarn para acomodarse a la
mayor limitacin de la oferta.
Sin embargo, a diferencia de lo que aconteca en nuestro ejemplo de la seguridad en las
carreteras, en el modelo neoclsico los precios hacen algo ms que slo informar a la gente;
tambin la motivan. En un equilibrio competitivo, dados los precios, e1 plan solicita a cada
consumidor que compre slo aquello que considere mejor, y a cada empresa que produzca slo lo
que es ms rentable. A pesar de la variedad de objetivos, el comportamiento es suficientemente
coherente para que no se malgasten los recursos. ste es el verdadero significado del teorema del
bienestar.
Finalmente, dados los precios, no hay conflicto alguno entre los propietarios de una
empresa sobre qu es lo que debera hacerse. El nico efecto que las actividades de la empresa
tienen sobre los propietarios es contribuir a sus ingresos, y todos los propietarios prefieren tener
ms ingresos: en consecuencia, todos se inclinarn por hacer mximos los beneficios.
El Alcance Del Modelo Neoclsico
El modelo matemtico que acabamos de describir es bastante general y admite un gran
nmero de interpretaciones: para todas ellas el teorema del bienestar es cierto. Podr parecer, por
ejemplo, que el modelo no otorga papel alguno al tiempo, pero no es este el caso; quiz la gente no
desee consumir hoy todo lo que posee y en cambio quiera ahorrar para maana. De manera similar,
los que toman decisiones en una empresa sobre sus inputs pueden versar sobre bienes de equipo
cuya vida til se extiende durante varios meses o aos. El modelo neoclsico incorpora ambas
posibilidades de manera bastante sencilla. Los bienes del modelo pueden identificarse de manera
tal que naranjas-hoy y naranjas-maana sean dos artculos distintos y el consumidor puede
valorarlos de manera distinta. Puede entonces haber una empresa mayorista que emplee naranjashoy y almacenes-hoy como inputs para producir como outputs naranjas-mes prximo y
almacenes-mes prximo.
Esta interpretacin particular permite una extensin del modelo, en la que los consumidores
pueden adquirir conocimientos y modificar sus dotaciones futuras. Por ejemplo, las personas
pueden tener acceso directo a una tecnologa que les permita combinar su dotacin de tiempo de
trabajo bruto con una formacin profesional que les dote maana de tiempo de trabajo
especializado, como programador informtico, por ejemplo.
Como otro ejemplo, podra parecer que como naranjas-hoy puede ser uno de los bienes del
modelo, podemos suponer que el mismo precio rige en Orlando y Montreal para las naranjas-hoy.
Sin embargo, como el modelo es abstracto podemos considerar a las naranjas en Orlando y en
Montreal como dos bienes distintos. Puede haber una, empresa de transpone que parte de
naranjas-hoy-en-Orlando y camiones-hoy-en-Orlando como inputs y produzca naranjasmaana-en-Montreal y camiones-maana-en-Montreal como outputs.
El modelo tambin puede incorporar la incertidumbre. Ahora el mtodo consiste en considerar
que las diversas materializaciones posibles de la incertidumbre sobre el futuro definen diferentes y
distintos estados del mundo, y luego reinterpretar nuevamente el concepto de bien de tal manera
que, por ejemplo, paraguas cuando llueve es algo distinto de paraguas cuando hace sol. El
empleo de esa interpretacin admite la incertidumbre en las actividades de produccin y en las
siempre arriesgadas de investigacin y desarrollo (I+D). Por ejemplo, determinadas cantidades de
inputs o de inversin en I+D hoy pueden llevar a niveles ms elevados de outputs maana si se
diera un estado del mundo afortunado, o a niveles ms reducidos si la productividad de la empresa
resulta ser baja o el esfuerzo en I+D no tiene xito.
Finalmente, podra parecer que el supuesto de que las empresas hacen mximo el
beneficio excluye la aplicacin del modelo a situaciones en las que los responsables de la
gestin tienen limitaciones en cuanto a la cantidad de informacin que de manera realista pueden
procesar. Esto es tambin incorrecto: una cuidadosa limitacin en el conjunto de planes factibles
puede incorporar esta situacin. Por ejemplo, si un nico director es incapaz de calcular la mejor
manera de asignar el personal y el equipo que tiene a su disposicin, entonces se considera que el
plan que utiliza un solo director y al personal y el equipo de esta manera no es factible. Si se puede
hallar un plan con una mejor utilizacin del mismo personal y equipo con el trabajo conjunto de
dos directores, entonces se considera que este es factible. Como las limitaciones sobre las
actividades factibles de las empresas se expresan de manera abstracta, el modelo neoclsico puede
incorporar cualquier limitacin sobre lo que una empresa pueda realizar que pueda expresarse
como restricciones tcnicas o de los recursos disponibles. El teorema fundamental de la economa
del bienestar acepta todas estas limitaciones.
El modelo neoclsico omite todo tratamiento explcito de las muchas e importantes
dimensiones de las transacciones que han sido expuestas en el captulo 2. Sin embargo, el modelo
suministra un til punto de partida al identificar, delimitar y adaptarse a muchas consideraciones
que, errneamente, se han tomado como obstculos al funcionamiento del sistema de precios. En
trminos puramente intelectuales, el modelo neoclsico es un logro tan importante dentro de una
tradicin de pensamiento que se remonta a Adam Smith que merece la pena su estudio y
comprensin.
Demostracin Del Teorema Fundamental De La Economa Del Bienestar
Para demostrar el teorema, debemos probar que en un equilibrio competitivo no hay ningn
otro conjunto de planes de consumo y de produccin (B'. S', I',O') que sea factible que no empeore
la situacin de ningn consumidor y que por lo menos un consumidor prefiera estrictamente a los
planes originales. Ello se consigue desarrollando primero las propiedades matemticos que un plan
alternativo de esas caractersticas debe tener, para despus demostrar que estas propiedades
contradicen la premisa de que el plan original constituye un equilibrio competitivo. As,
concluimos que s la asignacin no es eficiente, es porque no corresponde a un equilibrio
competitivo. Como indicamos, esto equivale a la formulacin original del teorema.
Supngase que el consumidor con el ndice i prefiere estrictamente su plan de consumo (B', S',
I',O') al plan de consumo del equilibrio competitivo. Como por definicin, el plan competitivo es
aquel que ms prefiere el consumidor entre los que puede adoptar, ese consumidor tiene que haber
comprobado que su parte del plan alternativo es inalcanzable a los precios P del equilibrio
competitivo. Formalmente, esta conclusin se escribe as: el coste de las compras que este
consumidor debe hacer bajo el plan alternativo excede a los ingresos conseguidos con las ventas.
En notacin matemtica:
PB'>PS'+ DF'
[3.3]
Ningn otro consumidor est en peores condiciones bajo el nuevo plan. Entonces debe
cumplirle que la diferencia entre el coste de las compras menos las ventas bajo el plan alternativo
no debe ser inferior, para cada consumidor n, a la del plan original, es decir, no inferior a los
dividendos recibidos:
PBn' >PSn'+ DFn'
[3.4]
De lo contrario, de acuerdo con nuestro supuesto de que los consumidores no estn totalmente
saciados, el consumidor podra haber mejorado su plan original Bn, Sn empezando en cambio con el
plan Bn', Sn' y luego gastando el exceso PSn'+DFn PBn 'en algo que le gustara.
Sumemos ahora los insumos y los costos de todos los consumidores. A la vista de las
expresiones [3.3] y [3.4], hallarnos que:
PB
' ( PS n ' DF n )
[3.5]
Es decir, usando los dividendos y la relacin de precios del equilibrio competitivo dado, los
gastos totales de los consumidores bajo el nuevo plan exceden estrictamente de sus ingresos totales.
Un anlisis similar se aplica a las empresas. Ninguna empresa j puede conseguir un beneficio
mayor con el nuevo plan porque un plan competitivo es el que hace mximos los beneficios a los
precios P. Es decir:
PO j PI j PO j ' PI j '
[3.6]
Por lo tanto, los beneficios totales de todas las empresas tienen que haber sido por lo menos
tan elevados bajo el plan antiguo como bajo la alternativa (factible) propuesta:
( PO
PI j ) (PO j ' PI j ' )
[3.7]
Hemos supuesto que las empresas distribuyen sus dividendos entre los accionistas en forma de
dividendos. Los dividendos totales percibidos por los consumidores bajo el plan original deben, por
lo tanto, ser iguales a los beneficios totales conseguidos por todas las empresas:
DF ( PO
n
PI j )
[3.8]
(Formalmente, la ecuacin [3.8] puede deducirse de la suma de la ecuacin [3.1] sobre todos
los consumidores n y luego sustituyendo el resultado en la ecuacin [3.2] de equilibrio del
mercado.)
Como se exige que el plan alternativo sea factible, debe producir suficiente output neto para
hacer frente a todas las utilizaciones planeadas de los bienes. Esta exigencia se presenta as:
B ' I ' S ' O

n
[3.9]
'
Obsrvese que a diferencia de las otras, la expresin [3.9] es una desigualdad entre relaciones.
Esto significa que hay suficiente produccin de cada bien para hacer frente a los usos
respectivamente previstos.
Para completar la demostracin, hemos de probar que es imposible satisfacer simultneamente
esas desigualdades. Al hacerlo se demostrar que no puede haber un plan alternativo factible que
sea por lo menos tan bueno para cada consumidor y mejor por lo menos para un consumidor. Se
consigue esa demostracin mediante el enlace de las ecuaciones y desigualdades [3.7], [3.8], [3.5]
y [3.9] en este orden. Primero escribimos la prueba como expresin [3.10] y luego la
explicaremos. Obsrvese el papel crucial que juegan los precios en la argumentacin. Todas las
siguientes desigualdades se expresan en trminos monetarios:
( PO
PI j ) (PO j ' PI j ' )

DF
a) [3.7]
b) [3.8]
PB n ' PS n '
c) [3.5]
B ' S '
P O ' I '
n
d ) Factorizando
e) [3.9]
[3.10]
La desigualdad a) dice que los beneficios totales, bajo el conjunto alternativo de planes de
produccin, evaluados a los precios de equilibrio competitivo dados, no sern mayores que los
conseguidos con los planes que hacen mximos los beneficios. Segn, b), estos ltimos son iguales
a los dividendos totales abonados a los propietarios de las empresas. Como los consumidores
prefieren lo que consumen bajo el plan alternativo, los nuevos planes de consumo no deben poder
alcanzarse a los precios de equilibrio competitivo, que es lo que significa la desigualdad c). En d)
utilizamos la ley distributiva para reagrupar los trminos y expresamos los gastos netos del
consumidor bajo el plan alternativo como el costo de las compras netas del consumidor bajo este
plan, siempre con el empleo de los planes originales. Para que la alternativa sea viable, sin
embargo, las compras netas del consumidor no pueden exceder de la suma de la produccin neta de
cada empresa de los diversos bienes. Por lo tanto, el valor del consumo neto total a los precios del
equilibrio competitivo (o tambin a cualesquiera precios no negativos) no puede superar el valor de
la produccin neta: esto es lo que afirma la desigualdad e). Sin embargo, este valor total es
precisamente igual a los beneficios conseguidos bajo el plan alternativo con el que iniciamos la
argumentacin.
Esta serie de ecuaciones y desigualdades implica la afirmacin, carente de sentido, de que los
beneficios de las empresas bajo el nuevo plan son estrictamente menores a los de las empresas con
el nuevo plan. A partir de la hiptesis que el plan de equilibrio competitivo no es eficiente
deducimos una conclusin obviamente falsa, por lo tanto el plan de equilibrio competitivo es
eficiente.
INCENTIVOS Y TRANSMISIN DE INFORMACIN BAJO INSTITUCIONES DE

MERCADO
Como observamos anteriormente, el sistema de precios no slo dirige los recursos
hacia un uso eficiente, tambin goza de otras propiedades deseables. Dados los precios,
se precisa slo que los consumidores acten en favor de sus intereses y que las empresas
hagan lo que es mejor para sus propietarios; el mercado aprovecha estas motivaciones
egostas y las dirige hacia un resultado socialmente eficiente. As, si las empresas y los
consumidores aceptan los precios como datos, el sistema de precios no slo suministra un
medio para resolver el problema de coordinacin; tambin suministra la motivacin adecuada y as
consigue una solucin razonablemente completa del problema econmico general. Adems, lo hace
con exigencias reducidas sobre la cantidad de transmisin de informacin que debe tener lugar.
Examinaremos a continuacin de manera preliminar ambas propiedades.
Los Incentivos En Los Mercados
El modelo neoclsico supone que los productores y los consumidores aceptan los precios
como datos. Si lo hacen, se resuelve el problema de coordinacin. Pero, considerarn que desde
un punto de vista individual lo mejor es aceptar los precios como datos? Esta cuestin no puede
abordarse desde el propio modelo porque no contiene argumentacin alguna sobre cmo se forman
los precios ni, por lo tanto, de qu oportunidades hay de influir sobre ellos.
Si, de hecho, son los propios participantes en el mercado quienes fijan los precios, cabra
esperar que stos reflejaran cualquier poder de mercado que los participantes pudieran tener. En tal
caso, la conclusin sobre la eficiencia puede no ser cierta porque el ejercicio del poder de
monopolio o de monopsonio aparta los precios de sus niveles competitivos. Adems, incluso si los
participantes en el mercado no establecen directamente los precios sino que lo hace otro
mecanismo (quiz un subastador o un planificador) que rene informacin de los participantes y
luego anuncia los precios adecuados, cualquier participante cuya informacin afecte al precio se
sentir generalmente incentivado para distorsionar la informacin que suministra para influir, en
provecho propio sobre los precios.
Una gran proporcin de la investigacin ms reciente en economa, tanto terica como
experimental, se ha centrado en el comportamiento al que inducen los incentivos que nacen de las
distintas instituciones de mercado. Una serie de estudios trata de determinar bajo qu condiciones
este comportamiento llevar, aproximadamente, a los resultados eficientes identificados por el
modelo neoclsico. El trabajo terico parte de enfoques muy diferentes, pero la conclusin comn
es que en la mayora de las economas en las que haya un nmero suficientemente amplio de
competidores, la competencia entre agentes eliminar el poder de monopolio y llevar a precios a
resultados competitivos. Adems, el trabajo experimental indica que no es necesario que el nmero
de participantes llegue a cotas que, de tan elevadas, sean poco realistas, para que el mercado sea
tolerablemente competitivo.
Adems, incluso si los incentivos del mercado no conducen a resultados plenamente
eficientes, cuando las instituciones de mercado se combinan con la propiedad privada se consiguen
fuerzas motrices suficientemente poderosas para dirigir el inters propio individual hacia la
consecucin de un progreso econmico y mejoras en el bienestar. Como Adam Smith observ hace
muchos aos, una mano invisible parece llevar a los individuos que solo persiguen fines egosta a
promover el bienestar general. Las comparaciones entre Europa occidental y oriental en el periodo
de la posguerra, la experiencia de las naciones de reciente industrializacin del Pacifico asitico y
la reforma de la agricultura en China, constituyen un ejemplo reciente de la validez de este punto
de vista.
La Eficiencia Informativa En Los Mercados
La cita de Friedrich Hayek que encabeza este captulo contrasta los rasgos informativos de un
sistema de mercado con los de un sistema de planificacin central. La diferencia fundamental es
que el sistema de mercado no requiere transmisin de informacin detallada sobre la disponibilidad
de recursos, las preferencias de los consumidores o las oportunidades tecnolgicas; en contrate un
sistema de planificacin central parecera requerir tal transmisin para calcular una asignacin
eficiente (o incluso una factible). En un sistema de mercado, se deja que sean los consumidores y
empresas individuales, en los que resida el conocimiento local de las preferencias, dotaciones y
posibilidades de produccin, quienes tomen las decisiones sobre la asignacin de los recursos. Slo
se transmite la cantidad relativamente reducida de informacin que representan los precios y las
propuestas de compra y de venta. En realidad, una proposicin terica general (que examinaremos
en detalle en el prximo capitulo) demuestra que un sistema de mercado competitivo implica la
mnima transmisin de informacin consistente con la determinacin de una asignacin eficiente de
recursos.
En los sistemas de mercado reales se transmite ms informacin de la que representan slo los
precios. Las empresas intentan descubrir las preferencias y los planes de los consumidores y as
adaptar a ellos los diseos de sus productos y prever las demandas que recaern sobre sus
instalaciones productivas. Tambin buscan previsiones de las condiciones macroeconmicas e
intentan descubrir los planes de inversin, produccin y comercializacin de sus competidores. A l
propio tiempo, anuncian sus precios, las caractersticas y la disponibilidad de sus productos y su
inters en contratar a personas con determinados conocimientos; y lo hacen porque los
consumidores y los empleados potenciales desean esta informacin. Tambin, incluso en una
economa de mercado, hay regulaciones y normativas impuestas por el Estado que actan
usualmente a travs de reglamentos y directrices detalladas ms que a travs de seales contenidas
en los precios. Pero aun as los precios suministran una gran proporcin de la informacin precisa y
los sistemas de mercado llegan a conseguir una coordinacin efectiva con mucha menor
comunicacin de informacin diferente de la de los precios que la que utilizan los sistemas
planificados centralmente.
Precios Y Socialismo
En el periodo posterior a la Revolucin rusa de 1917 tuvo lugar un debate fundamental en
economa sobre la posibilidad de funcionamiento eficiente de una economa socialista. A lo largo
de l, Abba Lerner enunci una de las primeras proposiciones relativamente precisas sobre la
eficiencia de las consecuencias de la aceptacin de precios en los mercados. Sorprendentemente,
Lerner desarroll su argumento para probar como un sistema socialista, con propiedad colectiva de
los medios de produccin, poda usar los precios para asignar los recursos de manera tan eficiente
como una economa capitalista de mercado. De acuerdo con Lerner, se poda instruir a los gestores
de las empresas socialistas para que aceptaran los precios como datos y que determinaran las
cantidades para igualar los precios con los costes marginales, exactamente igual a como lo har una
empresa en condiciones competitivas. As, las cantidades resultantes tendran la misma eficiencia
bajo un rgimen socialista que la conseguida bajo un sistema de mercado. (Sin embargo, es de
presumir que el rgimen de propiedad bajo el socialismo afectara los precios y cantidades que
resultan en el equilibrio del mercado). Con ello no se precisara que los planificadores centrales se
ocuparan de 1a ingente tarea que supone la determinacin detallada de la asignacin; slo
necesitaran, en cambio, determinar y anunciar los precios adecuados.
Nos llevara demasiado lejos exponer el funcionamiento de un socialismo de mercado. Sin
embargo, una cuestin merece resaltarse. Aunque unos precios adecuadamente elegidos pueden
resolver el problema de la coordinacin en un sistema sin propiedad privada, y aunque se ha
dedicado mucho trabajo terico al estudio de los procedimientos de planificacin para determinar
los precios que conlleven una asignacin eficiente de los recursos, los intentos de determinar los
precios adecuados en economas planificadas reales y de adaptarlos a las circunstancias cambiantes
han tropezado en la prctica con grandes dificultades. No es tan slo que estas determinaciones
sean muy costosas, aunque ciertamente lo son, quiz lo ms importante es que un cambio en los
precios favorece a algunos individuos y perjudica a otros, y estas consecuencias distributivas
significan que la determinacin de los precios por los gobiernos constituye una decisin poltica.
Las consecuencias de unos precios distorsionados son a veces francamente sorprendentes. Por
ejemplo, a principios del decenio de los ochenta, en Polonia los subsidios gubernamentales al pan
llevaron a una escasez muy severa, ya que los agricultores vieron que era ms econmico alimentar
con pan que con pienso a los animales que engordaban. De forma similar, en la Unin Sovitica en
1989 un ordenador personal que en Occidente se venda por 3.500 dlares poda alcanzar un precio
de 145.000 si se venda a un comprador industrial a los tipos de cambio oficiales absolutamente
desfasados. Cuando unos precios administrados de este tipo no consiguen ajustarse para reflejar los
cambios en las circunstancias, dejan de ser guas tiles para el comportamiento; en Polonia el pan y
los ordenadores en la Unin Sovitica, no se destinaban a su mejor utilizacin. A este respecto, un
sistema de mercado con propiedad privada, en el que son los individuos quienes determinan los
precios mediante criterios econmicos y no los planificadores y los polticos preocupados por las
implicaciones polticas de los efectos distributivos, parece tener ventajas.
El Modelo Neoclsico Y Las Teoras De Organizacin
El teorema fundamental de la economa del bienestar y los resultados consiguientes sobre los
incentivos y la eficiencia informativa constituye un triunfo intelectual que, a efectos prcticos, es
til para pensar sobre lo que puede conseguir un sistema de precios. Sin embargo, son pocos los
economistas que afirmaran que el modelo neoclsico presenta una descripcin siquiera
aproximadamente exacta y completa de cmo funciona cualquier economa moderna. El modelo
representa ms bien un intento de determinar el alcance de la hiptesis de que la mano invisible
de los precios y los mercados es suficiente para conducir a la economa a un resultado eficiente.
Nos interesamos por las organizaciones, cmo nacen y cmo pueden dirigirse eficientemente.
Como ha observado Alfred Chandler, la experiencia histrica es que cada vez que se ha
comprobado un funcionamiento ineficiente del mercado se han creado nuevas organizaciones. Esta
observacin nos ayuda a dirigir nuestro estudio. Si el equilibrio competitivo del modelo neoclsico
suministrara realmente una descripcin buena y completa de cmo funcionan los mercados, no
habra necesidad de otras organizaciones. An podran surgir organizaciones polticas para intentar
aprovechar ms plenamente las ventajas de la produccin conjunta o poner mayor acento sobre la
justicia en el sistema, pero no se necesitaran organizaciones destinadas a mejorar la eficiencia
econmica. Pero cuando los mercados no conducen a resultados eficientes, pueden aparecer otras
instituciones tanto en el sector privado como en el pblico para eliminar, evitar o mitigar cualquier
obstculo que impida que los mercados consigan la eficiencia. Por lo tanto, nos centramos en los
fallos del mercado para explicar la existencia de organizaciones distintas al mercado.
FALLOS DEL MERCADO
Ya hemos sealado una circunstancia en que el mercado falla, concretamente cuando existe la
posibilidad de que las empresas aprovechen el poder que tienen sobre el mercado para fijar sus
precios a niveles distintos al competitivo y as distorsionar la asignacin de recursos. Hay otras vas
por las que el mercado puede dejar de conseguir la eficiencia.
Rendimientos de escala crecientes
Una de las limitaciones menos obvias del equilibrio competitivo es que en algunas economas
puede ser imposible, desde un punto de vista lgico, que exista un equilibrio competitivo. En otras
palabras, pueden no existir precios para los que la demanda de cada bien iguale a su oferta. Cuando
existen economas de escala significativas en algunos procesos de produccin, es decir, cuando el
coste unitario disminuye al producir muchas unidades, es especialmente probable que se d esta
ausencia de un equilibrio competitivo.
Supngase, por ejemplo, que los consumidores estn dispuestos a pagar hasta 16 dlares por
unidad hasta 100 unidades de un determinado bien A, pero no sabran qu hacer con una unidad por
encima de esta cantidad. Supngase que la tecnologa para elaborar el producto exige la compra de
una mquina que cuesta 1.000 y luego el empleo de recursos de mano de obra y de materiales que
cuestan 5 dlares por cada unidad producida, hasta alcanzar la capacidad de la mquina que es de
200 unidades. Este es un ejemplo con rendimientos de escala porque el coste medio unitario de
produccin decrece continuamente desde 1.005 dlares si la empresa produce slo una unidad hasta
10 dlares si produce 200 unidades.
La figura 3.2 maestra las curvas de oferta y demanda de este mercado concreto. A cualquier
precio por debajo de 16 dlares los consumidores querrn adquirir 100 unidades. A precios ms
elevados, no querrn comprar ninguna unidad. Del lado de la oferta, si la empresa se comporta
como un aceptante competitivo de precios, a largo plazo desear producir exactamente 200
unidades si el precio excede de 10 dlares y ninguna unidad a precios inferiores. (Un precio de 10
dlares, o mas, hace ventajosa la compra de mquina y su funcionamiento a plena capacidad; un
precio inferior no inducira a la empresa a la compra de la mquina, aunque una vez instalada la
empresa producir a plena capacidad mientras el precio exceda del coste marginal a corto plazo que
es de 5 dlares.) No hay ningn precio al que la cantidad que la empresa desea ofrecer iguale a la
cantidad que los consumidores desean adquirir (punto de interseccin entre la curva de demanda y
la de oferta). Como hay economas de escala, la curva de oferta no es continua.
Demanda
Precio
Oferta
16
10
-0
100
200
Cantidad
Fig. 3.2. Con economas de escala, la curva de oferta es discontinua. El resultado en este caso es que no hay
ningn precio al que la cantidad ofrecida iguale a la cantidad demandada.
Este ejemplo tiene una solucin que hace mximo el valor. En ella, la empresa produce 100
unidades y las transfiere a los consumidores. As se les da a los consumidores un valor de 1.600
dlares a un coste de 1.500 dlares. Cualquier otro plan lleva a una menor creacin de valor.
Adems, siempre que los consumidores paguen a la empresa un importe de entre 15 y 16 dlares
por unidad, ambas partes estn en mejor situacin que si no se produjera el bien. El problema es
que los precios, por s solos, no pueden conducir a la empresa a producir 100 unidades. La empresa
necesita saber no slo cuan valioso es el bien para otros miembros de la sociedad, sino que ha de
saber exactamente cuntas unidades estn dispuestos a comprar los consumidores. Igual que en el
ejemplo de la seguridad en carretera del principio del captulo, la empresa requiere informacin
sobre cantidades adems de informacin sobre precios.
Naturalmente, este fracaso del sistema de precios en nuestro modelo terico no implica el
fracaso de las empresas en el mundo real. Los agricultores pueden basar sus cultivos slo en
informacin y previsiones sobre los precios, pero los productores que cuentan con economas de
escala y se enfrentan a mercados limitados mantienen contacto con sus clientes y utilizan su equipo
de vendedores para conseguir informacin sobre cantidades, atributos deseados del producto y
muchas cuestiones ms.
En los diferentes pases se lleva a cabo de manera distinta el procesamiento de informacin
para la planificacin de la produccin. En economas con planificacin central, los planificadores
estatales suministran directrices de forma centralizada. En Norteamrica, las empresas se organizan
para coordinar las actividades de sus distintas divisiones. Como la mayora de las empresas slo
hacen un uso limitado del sistema de precios para organizar sus actividades internas, es razonable
suponer que los sistemas empleados en las organizaciones exigen una coordinacin ms estrecha
que la que normalmente puede suministrar un sistema de precios. En Europa occidental, Japn y
Corea existe un mayor sentido asociativo entre el gobierno y la industria privada que en Estados
Unidos. Puede disearse una poltica industrial nacional y sistemas de planificacin indicativa que
ayuden a coordinar las actividades entre las empresas, tanto directamente como mediante la
comunicacin de una informacin comn sobre la que apoyar sus expectativas. En los pases en
vas de desarrollo se ha examinado una amplia gama de procedimientos para coordinar los
esfuerzos, con resultados dispares. En el captulo 4 se expone con mayor detalle el empleo de otras
soluciones organizativas que, con el propsito de coordinar sustituyan al sistema de precios.
Externalidades
Pueden darse diversas condiciones bajo las cuales los resultados del mercado no sean
eficientes a causa de no satisfacerse una o varias de las premisas del teorema fundamental de la
economa del bienestar. Acabamos de ver que puede darse un fallo importante cuando unos
rendimientos crecientes implican que dejan de existir precios de equilibrio competitivo. En la
medida en que los rendimientos crecientes son una fuente de poder de mercado, puede ser que los
fallos de mercado ligados a imperfecciones en la competencia sean inevitables.
Las externalidades son efectos positivos o negativos, no regulados por el sistema de precios,
que las actuaciones de un agente econmico pueden tener sobre el bienestar de otro. Su presencia
significa que pueden darse niveles ineficientes de las actividades que comportan externalidades.
Por ejemplo, si un propietario pinta su casa a franjas rosa y prpura, su comportamiento como
consumidor puede hacer bastante infelices a sus vecinos. El humo de una fbrica cercana, que
estropea el entorno de los consumidores y amenaza su salud; las inversiones en fbricas de un
empleador local, que benefician a otros al crear puestos de trabajo y aumentar los valores
inmobiliarios; los inventos que constituyen una base sobre la que otros inventores pueden apoyarse,
son ejemplos de comportamientos de consumidores y productores que afectan a personas y
empresas distintas de la que toma las decisiones. Las externalidades dan lugar a ineficiencias
porque quienes adoptan las decisiones no tienen en cuenta todos los costos y beneficios
relacionados con sus opciones, concretamente los que recaen sobre otras personas.
Mercados Inexistentes
Puede tambin considerarse que el fallo del mercado ligado a externalidades es una cuestin
de ausencia de mercados: las externalidades no son sino bienes (o males) que los individuos
desearan comprar o vender porque afectan a su utilidad o a sus posibilidades productivas. Sin
embargo, como estos bienes no se negocian en mercados competitivos, no conllevan unos precios y
por ello el sistema de mercado deja de dirigir su asignacin. Para ilustrar mejor el poder de la
formulacin abstracta del modelo neoclsico podemos pensar que disponemos de todos los
mercados competitivos precisos, en cuyo caso la conclusin del teorema fundamental seguira
vigente. Formalmente, el modelo de mercado podra ampliarse para hacer del consumo, por un
individuo A, de una casa bien integrada en el paisaje uno de los bienes. Podra crearse entonces otro
bien para cada uno de los vecinos de A, que deben, en cierta forma, consumir la casa de A. Estos
bienes seran conjuntos: si A consume una casa de este tipo, todos sus vecinos se veran igualmente
obligados a consumir sus correspondientes bienes. Sin embargo, como estos bienes tienen precios
separados, los vecinos podran presentar a travs del mercado propuestas para comprarlos y
venderlos con independencia de las de los otros y de la eleccin de A. En un equilibrio competitivo,
el disfrute de una mejor esttica del vecindario los llevara a comprar los bienes. As se
incrementara el importe total pagado por el conjunto de bienes que corresponde a la decoracin del
inmueble de A y ello conducira al nivel esttico ms elevado que requiere la eficiencia, pero que
no se conseguira si slo A tuviera que pagarlo con dinero, tiempo y energa propios.
Como es natural, estos mercados generalmente no suelen existir. Adems, si existieran, no
sera razonable suponer que seran competitivos porque solo existira un nico comprador para
cada uno de los bienes adicionales. En el captulo 8 veremos que se puede conseguir un resultado
eficiente incluso sin estos mercados adicionales. Sin embargo, la ausencia de estos mercados
significa que un sistema de transacciones de mercado impersonales nicamente a travs de precios,

no generara eficiencia.
En realidad, con este amplio panorama de mercados posibles, la ausencia de un mercado es la
fuente principal de ineficiencias de mercado. Aludimos antes a la posibilidad de interpretar que los
bienes se diferencian por la fecha en que estn disponibles y por la materializacin concreta, que en
esa fecha haya tenido lugar, de las incertidumbres del mundo (los acontecimientos o estados del
mundo). Naturalmente, los consumidores se preocupan de su consumo futuro y siempre existe
incertidumbre sobre las dotaciones, los gustos y la tecnologa. Por lo tanto, el modelo neoclsico
supone efectivamente que hay mercados competitivos en los que pueden llevarse a cabo
transacciones de compra y venta de cualquier bien para su entrega en cualquier fecha futura, siendo
los precios que se forman en estos mercados dependientes tambin del acontecimiento incierto. 3
Por ejemplo, muchos propietarios de inmuebles cerca de la falla de San Andrs estn
preocupados por su capacidad de repararlos si ocurriera un terremoto. En el contexto del modelo
neoclsico existiran mercados en los que se podra contratar hoy la reconstruccin de los
inmuebles que debera llevarse a cabo maana, el prximo ao, o dentro de 22 aos. Adems,
existira hoy un mercado separado para cada fecha de entrega contingente de estos servicios en
funcin del movimiento de la falla y sus efectos sobre los inmuebles existentes.
Es evidente que no existe un conjunto tan amplio de mercados. Sin ellos, la versin del
teorema fundamental antes expuesta no es vlida porque el supuesto que todo lo que interesa a los
consumidores y los productores tiene un precio formado en un mercado competitivo no se cumple.
Aunque es posible que existan suficientes mercados de seguros para atender las necesidades de los
propietarios de inmuebles, esta conclusin parece problemtica. En el captulo 5 se expondrn
algunas de las razones por las que no existe un conjunto completo de mercados de futuros. Por
ahora es suficiente con sealar que la ausencia de mercados puede conducir a ineficiencias y a un
fallo del sistema. Es precisamente este tipo de fallo del mercado el que lleva a la gente a buscar
soluciones alternativas que atiendan a sus necesidades econmicas.
Problemas De Bsqueda, Emparejamiento Y Coordinacin
En el modelo neoclsico se supone que todo el mundo conoce los precios y dnde y cundo
pueden comprarse y venderse los bienes. Se supone que no es problemtico encontrar un vendedor
o un comprador al precio vigente. En la realidad, sin embargo, los compradores y vendedores
potenciales pueden incluso no conocer su existencia recproca, y mucho menos an las
caractersticas concretas de los bienes y servicios que buscan o tienen en oferta a las condiciones en
las que estn dispuestos a comprar o a vender. La adquisicin de esta informacin requiere una
bsqueda costosa por una o ambas partes. Los consumidores necesitan buscar para encontrar los
mejores precios, las empresas buscan empleados potenciales, los trabajadores buscan empleos, y
las compaas gastan recursos para encontrar suministradores que atiendan a sus necesidades y para
informar a los consumidores potenciales sobre sus productos. Esta bsqueda y esta comunicacin
absorben ellas mismas recursos. Adems, como estas actividades son costosas, nadie persiste en l a
3
En realidad, es suficiente con que haya mercados de valores y de seguros que permitan transferencias del poder de
compra a travs del tiempo y entre acontecimientos futuros posibles. Kenneth Arrow fue el primero en sealar esta
circunstancia que constituye la base de gran parte de la teora moderna de los mercados financieros.
bsqueda hasta hallar la mejor alternativa. Las dificultades descritas en el captulo 2 en el proceso
de correspondencia entre mdicos internos y hospitales son ilustrativas de los fallos de mercado
que pueden aparecer cuando se emplean soluciones de mercados fuertemente descentralizados. El
NIMP una solucin ms centralizada, naci para superar estas ineficiencias.
Los problemas de coordinacin que aparecan en el mercado de mdicos internos pueden
tambin manifestarse a escala de toda la economa. En el modelo neoclsico, las personas y las
empresas suponen que sern capaces de comprar o vender en el mercado tanto como deseen a los
precios vigentes. En realidad, sta puede ser una descripcin razonable de la situacin real con la
que se enfrenta un pequeo inversor que compra y vende ttulos en una Bolsa de valores
organizada. En la mayora de los otros mercados este supuesto se cumple con menor precisin. Las
personas y las empresas se preocupan de su capacidad para comprar, y sobre todo, vender todo lo
que desean. Si los obreros no esperan estar en condiciones de vender todo su trabajo probablemente
reducirn sus compras. Pueden, por otra parte, desanimarse y no ocuparse de buscar empleo.
Mientras tanto, si las empresas anticipan que la demanda ser reducida, no contratarn gente para
producir bienes que no esperan vender; entonces hay menos empleos, como se teman los
trabajadores. Adems, como el bajo nivel de empleo significa tambin bajos ingresos de los
trabajadores, la demanda es dbil, tal como se esperaban las empresas. Las expectativas pesimistas
se autoconfirman: la gente restringe sus compras porque espera que otros lo hagan, y la decisin
resulta ser acertada. Es posible que en las mismas circunstancias fsicas, se dieran expectativas
optimistas autoconfirmantes, en las que las empresas realizan ms contratos de empleo y los
trabajadores aumentan sus gastos porque esperan que otros compren sus bienes o su trabajo.
La conclusin es que en contra de la conclusin del modelo neoclsico, pueden ser mltiples
los niveles posibles de la actividad econmica que son internamente consistentes, algunos de los
cuales comportan una produccin y un empleo ineficientemente bajos. En una situacin as, es
posible que ninguna empresa tenga incentivos para alterar sus precios o sus salarios incluso aunque
las ventas sean reducidas y los trabajadores estn en paro. Por ello, el mecanismo usual que los
economistas esperan que permita superar estos problemas puede no ser efectivo. Una versin de
este tipo de fallo en la coordinacin puede tambin explicar algunos de los problemas de la
economa de la ex Unin Sovitica. La constante escasez de bienes significaba que haba escasos
incentivos para trabajar con intensidad y ganar ms, ya que no haba nada para comprar, y los bajos
niveles resultantes de produccin comportaban unas estanteras vacas.
FALLOS DE MERCADO Y ORGANIZACIN
Desde el punto de vista tradicional, la presencia de externalidades, desempleo o cualquier otro
fallo de mercado sirve para justificar la aplicacin de polticas gubernamentales especiales, que
significan intervenir para corregir el mal funcionamiento de los mercados. El problema de este
punto de vista es que cuando los mercados fracasan, no son slo los gobiernos los que pueden
intervenir para corregir la situacin; los individuos y las empresas tambin pueden actuar. Cuando
un fabricante crea un departamento informtico en lugar de comprar los servicios informticos de
un suministrador externo, cuando una empresa de generacin elctrica acuerda un contrato a largo
plazo con un suministrador de carbn en lugar de adquirir el carbn de acuerdo a sus necesidades
en el mercado de entrega inmediata (spot), a cuando un grupo de propietarios se asocia para crear
un rea de recreo de uso comn, quienes toman la decisin ejercen la opcin de utilizar formas
organizativas distintas al mercado para atender a sus necesidades. Tanto los particulares como los
gobiernos pueden buscar soluciones para reemplazar al sistema simple de precios cuando creen que
las soluciones ordinarias del mercado no les satisfacen.
Utilizacin Del Sistema De Precios Dentro De Las Organizaciones
Aunque las organizaciones formales pueden ser vistas como una respuesta a los fallos del
sistema de precios, muchas grandes organizaciones hacer en realidad un uso extensivo del sistema
de precios para conseguir la coordinacin y la motivacin. En el ejemplo de Salomn Brothers del
captulo 1 ya nos hemos encontrado con una versin restringida del fenmeno, en la que los
beneficios y prdidas de cada transaccin se calculan y atribuyen a los individuos y grupos
implicados. En los sistemas de gestin de muchas empresas multidivisionales y de otras grandes
organizaciones se encuentra un uso mucho ms intenso de los precios. Estas organizaciones han
intentado descentralizar situando la responsabilidad de adoptar muchas decisiones en los niveles
donde reside buena parte de la informacin relevante y donde las operaciones han de tener
efectivamente lugar. La descentralizacin crea una aguda necesidad de asegurar que las diversas
personas que toman las decisiones claves tengan los incentivos adecuados y que los planes
resultantes sean compatibles y coherentes. Muchos gerentes de alto nivel han comprobado que
muchas de las virtudes del sistema de precios para coordinar y motivar son tan vlidas dentro de
sus organizaciones como en el mercado. En consecuencia, han recreado dentro de sus
organizaciones el funcionamiento del mercado, utilizando controles financieros y mediciones del
desempeo e introduciendo precios internos de transferencia en las transacciones que tienen entre
las unidades de la organizacin.
Formas De Organizacin Interna En Las Empresas
Las primeras empresas modernas se organizaron funcionalmente de manera centralizada; la
Ford Motor Company de los aos veinte constituye un ejemplo (vase el capitulo 1). En estas
empresas la oficina central supervisaba y diriga todas las actividades, con un departamento
responsable de las finanzas, otro de la produccin y otros de los asuntos de personal, compras,
logstica, ventas y marketing para toda la organizacin. Sin embargo, esta forma se demostr poco
adecuada pura coordinar las actividades, extendidas sobre amplias reas geogrficas, de las
empresas de grandes dimensiones con una multiplicidad de productos. Los responsables de las
decisiones en la oficina central estaban demasiado alejados del conocimiento crucial de las
condiciones locales de produccin y de mercado. Se perda demasiado tiempo e informacin en la
comunicacin entre la oficina central y las reas, y los directores generales estaban abrumados por
la cantidad, dimensin y complejidad de las decisiones a las que haban de hacer frente. Estos
problemas casi destruyeron la Hudson's Bay Company en el siglo XVIII (vase el capitulo 1), pero
conocieron una gran extensin en tiempos posteriores con la aparicin de empresas de dimensiones
an mayores. Cuanto ms grandes se hicieron las empresas, ms obstaculizaron estos problemas la
consecucin de una gestin eficiente.
En el extremo opuesto estaban los holdings de empresas que aparecieron en el siglo XIX;
stos eran un conjunto extremadamente descentralizado de empresas totalmente independientes
bajo una propiedad comn. La direccin central de un holding tena poco o ningn papel en la
gestin, y se limitaba simplemente a recoger los beneficios de las empresas que lo integraban. Este
sistema funcionaba razonablemente bien mientras no existiera la necesidad de coordinacin entre
unidades, pero no poda funcionar cuando la coordinacin de las decisiones de inversin,
produccin o comercializacin entre unidades presentara ventajas.

Varias empresas que se enfrentaban con estos problemas en los decenios posteriores de la
primera guerra mundial introdujeron, de manera independiente, soluciones similares; se alejaron de
la organizacin funcional tpica de las empresas holding hacia una organizacin multidivisional.
Esencialmente esto supona la creacin de miniempresas (divisiones) en el interior de la empresa,
cada una responsable de un producto, mercado, regin o tecnologa concretos. A su vez, las
divisiones podan organizarse funcionalmente, pero la clave consista en que un amplio conjunto de
decisiones relativas a una unidad determinada se situaba bajo la responsabilidad de un nico
director de divisin. Sin embargo, en comparacin con la gran descentralizacin de las compaas
holding, las empresas multidivisionales disponan de unas oficinas centrales relativamente fuertes
para coordinar las actividades de las divisiones. Las empresas que encabezaron esta forma de
organizacin en Estados Unidos fueron: Du Pont, que cre divisiones basadas en el mercado para
separar sus negocios de explosivos de los de fertilizantes; Sears Roebuck, que estableci divisiones
separadas para gestionar, los establecimientos de regiones diferentes del pas; Standard Ol of New
Jersey, que haba crecido a travs de integrar actividades de negocio cada vez ms distintas como
exploracin, produccin, transporte, refino y distribucin al por menor de hidrocarburos; y General
Motors que (como expusimos en el captulo 1) se cre como una combinacin de productores
independientes de automviles. Cada una de estas empresas cre estructuras para admitir cierta
independencia de las divisiones a la vez que una oficina central se encargaba de la coordinacin de
las actividades que se solapaban. En los ejemplos concretos, la divisionalizacin poda tanto
representar una mayor descentralizacin, como en Du Pont, como mayor coordinacin y control
centrales, como en GM.
Hoy la empresa multidivisional es la estructura organizativa dominante de las grandes
empresas industriales existentes en las economas capitalistas. Muchas empresas no industriales y
algunas organizaciones sin fines de lucro, entre ellas buen nmero de universidades, tambin
emplean rasgos propios del sistema de divisiones.
Incluso dentro de una misma empresa, las divisiones pueden definirse de muy diferentes
maneras. Por ejemplo, una empresa puede tener una divisin de defensa del producto (definida en
funcin del mercado o del cliente), una divisin de pequeos motores elctricos (basada en el
producto), una divisin de biotecnologa (basada en la tecnologa) y una divisin internacional
(geogrfica). La direccin general y la oficina central conservan los papeles esenciales en buen
nmero de reas, entre las que se incluyen la obtencin de capital externo, la asignacin de recursos
entre divisiones, el nombramiento y la evaluacin de los directores de divisin, la coordinacin
central de las polticas globales de la empresa y la adopcin de las decisiones estratgicas. En las
empresas multidivisionales ms descentralizadas, todas las otras actividades y decisiones son
atribuidas a los directores de divisin, incluidas las de I+D y ventas. En empresas menos
descentralizadas, algunas de estas funciones siguen en manos de la oficina central y la autonoma
de los directores de divisin respecto a algunas de las dimensiones importantes queda limi tada por
las polticas y directrices determinadas centralmente.
Los Precios De Transferencia En Las Empresas Multivisionales
Por lo menos parcialmente, la actuacin de las divisiones y sus gerentes siempre
se mide en trminos financieros. Se implantan procedimientos para medir los costes, los
ingresos, el beneficio y las inversiones de las divisiones y las cifras resultantes se utilizan
para juzgar la actuacin y asignar recompensas. Los resultados son tambin datos crticos para las
decisiones que determinan dnde asignar los recursos financieros de la compaa, que productos e
inversiones desarrollar o favorecer, y qu ejecutivos ascender. Dentro de toda organizacin
descentralizada, frecuentemente se produce un suministro de productos y servicios de una divisin
a la otra; adems, dentro de las divisiones se crean centros de responsabilidad de menores
dimensiones y se emplean medidas financieras para juzgar la actuacin de estas unidades y sus
gestores. Estos centros de responsabilidad pueden ser plantas o secciones concretas o incluso
subunidades ms pequeas. Hay un movimiento constante de productos y servicios entre los
centros de responsabilidad, por lo tanto el uso de medidas financieras de la actuacin exige
establecer precios aplicables a estos bienes y servicios objeto de transferencia. Estos precios de
transferencia tienen una importancia crucial para la empresa y los gerentes de las divisiones.
La Importancia De Los Precios De Transferencia
Desde el punto de vista de la divisin, los precios abonados y cargados en las transacciones
entre divisiones pueden ser el determinante individual ms importante de la medida financiera de la
actuacin de la divisin. Considrese el caso de una compaa petrolera integrada que dispone de
una divisin que produce petrleo crudo, otra que transporta a las refineras de la empresa y una
tercera que lo refina y obtiene los productos derivados. La divisin de produccin vende el crudo
a la de transporte, que luego lo revende a la de refino. El precio aplicado a la primera de estas
transacciones determina los ingresos de la divisin de produccin y es un elemento primordial de
los costes de la divisin de transpone. El precio aplicado a la segunda transaccin determina el
ingreso por unidad de la divisin de transpone y es un elemento bsico de los costes de las
refineras. Dado el volumen efectivamente transferido, estos precios de transferencia no afectan al
beneficio global de la empresa, pero determinan la actuacin aparente de las diversas divisiones.
Sin embargo, si los gerentes de las divisiones gozan de autonoma para determinar las
cantidades que compran y venden, bien ntimamente o bien en sus tratos con el exterior, los
beneficios totales de la compaa pueden tambin depender crticamente de los precios de
transferencia. Si se juzgara a los directores de las refineras por la rentabilidad de sus divisiones, y
si el precio de transferencia que los directores pasan a la divisin de transpone es demasiado
elevado, pueden buscar la adquisicin de crudo a otros proveedores. Si el precio de transferencia
abonado por la divisin de transpone al productor de crudos es demasiado bajo, el director de
aqulla puede decidir vender su output en el mercado, en vez de transferirlo dentro de la empresa.
Ambas categoras de transacciones pueden afectar adversamente a la rentabilidad global de la
empresa si el beneficio de sta se hace mximo cuando las compras y las ventas se realizan
internamente. Incluso cuando no existe la posibilidad de compras y ventas externas, si cada
divisin tiene la libertad de determinar cunto compra y vende dentro de la empresa, un precio de
transferencia mal calculado puede llevar a que una divisin no est dispuesta a transferir las
cantidades necesarias para hacer mximos los beneficios totales. Esto ocurre porque los precios de
transferencia hacen que las unidades marginales compradas o vendidas no sean rentables para la
divisin, aun cuando sean rentables para la empresa en su conjunto.
Unos precios de transferencia mal elegidos pueden tambin llevar a decisiones empresariales
errneas, incluso cuando los gerentes de divisin no gozan del poder de decidir cuanto comprar o
vender. La alteracin de los precios de transferencia puede hacer que una actividad parezca o bien
muy rentable o bien con rentabilidad negativa. A no ser que los ejecutivos de la sede central y sus
colaboradores pongan un cuidado especial en la interpretacin de las medidas de la actuacin de las
divisiones, pueden concluir que un determinado director cumple mucho mejor o mucho peor su
tarea de lo que realmente lo hace; o lo que es ms serio, pueden llegar a la conclusin incorrecta de
que una actividad determinada es altamente rentable y debera expandirse, o que no es rentable y
debera abandonarse.
Precios de transferencia y precios de mercado
Hay un caso especial en el que los precios de transferencia correctos desde todos los puntos de
vista son muy fciles de determinar: cuando existe un mercado externo para el bien o servicio en
cuestin que es perfectamente competitivo (y que seguira sindolo incluso si la empresa
participara en el mercado) y la utilizacin del mercado en lugar de las transacciones internas no
supondra para el conjunto de la empresa costes o beneficios adicionales. En este caso, la adopcin
del precio del mercado externo como precio de transferencia conduce a la vez a que las decisiones
cuantitativas de las divisiones hagan mximos los beneficios de la empresa y suministra las seales
correctas sobre la actuacin y las inversiones. No tiene ningn efecto sobre la rentabilidad de la
corporacin que los bienes y servicios se vendan y compren interna o externamente, siempre que
las entidades objeto de las transacciones sean las que hacen mximos los beneficios de las
divisiones a los precios vigentes en el mercado. Adems, estas cantidades son las que
efectivamente hacen mximos los beneficios de la empresa, y los precios de los mercados
competitivos tambin sirven como los mejores indicadores posibles de la rentabilidad marginal de
la expansin o de la contraccin. (Damos una demostracin formal de estas afirmaciones al final de
esta seccin.)
Naturalmente, es raro que todas estas condiciones se cumplan plenamente. Es probable que
slo existan mercados competitivos de los productos y servicios de la empresa o de sus sustitutivos
perfectos, para mercancas estandarizadas. As, un intermediario del mercado internacional de
granos o un fabricante de productos qumicos bsicos para la agricultura, podran encontrar que sus
sectores satisfacen esta condicin, pero es comnmente improbable que un fabricante de
automviles encuentre un mercado perfectamente competitivo de motores o transmisiones que
correspondiera adecuadamente a los diseos de la empresa.
Muy frecuentemente las empresas tendrn que depender de estimaciones de costes para fijar
los precios de transferencia. Aun as, puede existir un mercado competitivo de un bien similar que
puede usarse como base para determinar el precio interno. El caso Bellcor (vase el recuadro)
constituye un buen ejemplo: se dispona de servicios de mecanografa externos, pero eran menos
seguros para los documentos confidenciales, estaban situados menos convenientemente y quiz
eran ms lentos: sin embargo, fue la comparacin entre el precio de 50 dlares por pgina de los
servicios internos de mecanografa con el precio externo mucho ms reducido lo que indic que
algo fallaba seriamente4.
El ejemplo de Bellcor es demostrativo de que el problema del precio de transferencia no es exclusivo de las
compaas multidivisionales, puede presentarse tambin en las transacciones interdepartamentales dentro de una
misma empresa. Este ejemplo advierte tambin sobre el cuidado que se debe tener al utilizar los datos contables para
la gestin interna, en particular al distribuir los costes generales entre los departamentos o unidades.
Como veremos en captulos posteriores, cuando existen mercados casi perfectamente

competitivos para los inputs, hay escasas razones para que una empresa este verticalmente
integrada y se suministre sus propios insumos o recursos. Por esta misma razn, el caso ms
corriente de fijacin de precios de transferencia se da cuando no existe mercado para el factor
deseado o, si el mercado existe, est muy alejado del ideal competitivo. Puede haber pocos
competidores en el mercado, de tal manera que los precios demasiado elevados a causa del poder
de monopolio o, lo que es an ms importante, la utilizacin de mercados exteriores puede
provocar fuertes costos de transaccin, que provienen de las diferencias en informacin (vase el
captulo 5).
Sin un mercado externo que funcione correctamente, tanto la determinacin de la transaccin
que debe tener lugar dentro de la empresa o traspasar sus lmites, como el establecimiento de los
precios que hay que cargar internamente, pasan a ser dos tareas complicadas. Los gerentes de
divisin, que buscan mejorar la rentabilidad de sus divisiones, tienen inters en manipular el precio
de transferencia, quiz mediante la asignacin de gastos de estructura a aquellos productos para los
que la divisin compradora no tiene una fuente alternativa de suministro para as inflar los
beneficios correspondientes a los productos para los que si tienen competencia.
Precios de transferencia en Bellcor

Encontramos un ejemplo tpico de los efectos negativos de establecer precios de transferencia
errneos en Bellcor (antiguamente conocida como Bell Labs), la subsidiaria de AT&T (compaa
que como American Telaphone and Telegraph detent el monopolio telefnico en Estados Unidos)
dedicada a la investigacin y a vender sus desarrollos a compaas telefnicas que operan en el
mbito local y regional bajo el control del Estado. A finales de los aos ochenta Bellcor descubri
que sus talentosos y muy bien pagados ingenieros mecanografiaban sus propios comunicados
internos, cartas y monografas de investigacin o bien lo hacan elaborar por mecangrafas
externas, poniendo en peligro la confidencialidad de la informacin interna, al tiempo que el
servicio de secretaria, supuestamente encargado de ello, estaba despidiendo personal por falla de
trabajo.
Este tremendo disparate era ocasionado por los precios de transferencia pagados sor los
servicios de mecanografa, basados en un esquema de contabilidad de costes internos equivocado
que asignaba al servicio una fraccin demasiado grande de los gastos generales de la empresa. El
precio de transferencia del mecanografiado llego a ser de 50 dlares por pgina. Los cientficos e
ingenieros, que disponan de incentivos financieros, decidieron naturalmente no utilizar e1
servicio. A medida que retiraban sus asuntos, los precios necesarios para satisfacer los costes fijos
asignados al servicio de secretara alcanzaban cotas cada vez ms altas.
Este ejemplo es extraido de Edgard Kovac y Henry Troy. Gentring Transfer Prices Right. What bellcor Did.
Hardvard Business Review, septiembre-octubre 1989. pp. 146-154.
Los Precios De Transferencia Cuando Existe Un Mercado Externo Competitivo

Asegurbamos antes que cuando existe un mercado externo competitivo para sus
productos internos con un precio de mercado p, la empresa hace mximos sus beneficios
cuando hace su precio interno de transferencia igual a p. Hay dos maneras de fundamentar esta
afirmacin. La primera es intuitiva y grfica y tiene la ventaja de poner de relieve la importancia de
las prdidas que genera la utilizacin de una poltica diferente. La segunda es ms abstracta, pero
tiene la ventaja de unificar las ideas al relacionar explcitamente el anlisis con dos de las ideas
fundamentales del anlisis econmico: el teorema fundamental de la economa del bienestar y el
principio de la maximizacin de la riqueza total.
Un Tratamiento Grfico
En la figura 3.3 se expone grficamente el argumento. En ella, los precios P1, P2 y P 3
representan tres posibles niveles del precio de mercado. La recta de pendiente positiva es el coste
marginal y la curva de oferta de la divisin vendedora, y la de pendiente negativa es la curva de
demanda de la divisin compradora. Slo por casualidad el precio P3 que equilibra el mercado
interno coincidira con el precio establecido en el mercado externo.
E
G
Precio
P2
F
D
P3
P1
A
B
x1
C
y2
y1 x2
Unidades
Fig. 3.3. Cuando hay un mercado externo, la diferencia entre la oferta y la demanda dentro de la empresa al
precio de mercado se acomoda ptimamente con compras o ventas externas, sin ajustar los precios de
transferencia.
Supngase primero que el precio externo es bajo, es decir P1. Si el precio de transferencia se
establece al nivel P3 al que se igualan la oferta y la demanda internas, cul ser el beneficio de la
empresa? Segn los conceptos bsicos de microeconoma, la funcin de demanda es el ingreso por
el producto marginal que la divisin compradora consigue con la adquisicin de unidades del
producto transferido, y la funcin de oferta es la funcin del coste marginal de la divisin
vendedora. En consecuencia, el beneficio total conseguido por las dos divisiones ser el rea entre
las curvas de demanda y de oferta, que es el rea del tringulo ADE. Si, en cambio, la divisin
oferente produce x1 y la compradora utiliza y1, consiguiendo la diferencia y1 - x1 de suministradores
externos en el mercado, los beneficios de las divisiones correspondern a las reas de los tringulos
ABP1 en el caso de la divisin oferente y CEP1 en el de la compradora, con lo que el beneficio ser
mayor en la cantidad que representa el rea del tringulo BCD.
De manera similar, si el precio externo es P2 al que la oferta x2 excede a la demanda y2, la
venta de la oferta excdeme en el mercado al precio P2 aumenta los beneficios totales en un impone
igual al rea del tringulo DFG respecto a los conseguidos con una transaccin interna de una
cantidad y a un precio para los que la oferta iguala a la demanda.
Un Enfoque Formal
Ahora probamos nuestra afirmacin mediante la construccin de una economa artificial y la
aplicacin a ella del teorema fundamental de la economa del bienestar y el principio de la
maximizacin del valor. El ejercicio pone de relieve que la misma lgica que afirma que los
precios conducen a asignaciones eficientes de los recursos en los mercados, puede aplicarse
tambin internamente en las empresas, slo con considerar, a las divisiones o sus directores como
consumidores.
En la economa artificial, has dos bienes y tres consumidores. Los dos bienes son 1) el bien
objeto de transferencia interna en la empresa, y 2) el dinero, que por definicin tiene un precio
igual a uno. Los primeros dos consumidores son las dos divisiones (o sus directores). Slo se
preocupan de cunto compran o venden del bien producido internamente y cunto dinero significa.
Definimos la utilidad de cada uno de estos dos consumidores como el beneficio total conseguido
por la divisin correspondiente. Designemos con los smbolos S y B a las divisiones vendedora y
compradora respectivamente. Si ys es el nmero de unidades vendidas, xs es el importe percibido a
cambio, podemos escribir la utilidad de la divisin vendedora corno Vs(ys) + xS, donde Vs(ys) es un
nmero negativo que representa el coste de producir ys unidades. Para la divisin compradora, la
utilidad puede escribirse de la misma forma general como Vb(yb) + xb, pero xb es un nmero
negativo que indica el importe pagado, y Vb(yb) es un nmero positivo que indica los beneficios
netos antes de cualquier pago por el bien transferido. El tercer consumidor de nuestra economa
artificial representa a todos los otros consumidores en el mercado real, por lo que designamos a
este tercer consumidor con el smbolo M. El consumidor M tiene una utilidad Vm(ym) + xm donde
concretamos que Vm(ym) = pym. En consecuencia, M est dispuesto a comprar o vender cualquier
cantidad al precio p.
Que aspecto tiene el equilibrio competitivo de esta economa artificial? Primero, debe regir el
precio p, porque M querra comprar o vender unidades ilimitadas a cualquier otro precio. Dado el
precio p, el consumidor S vende la cantidad que hace mxima su utilidad Vs(ys) + xS y el
consumidor B adquiere la cantidad que hace mxima Vb(yb) + xb (Recurdese que yb es un nmero
negativo). Para que el mercado est en equilibrio, la oferta debe ser igual a la demanda: es decir, ys
+ yb + ym = 0. Obsrvese que la utilidad de M es cero con independencia de cuanto compre o venda
al precio p, por lo que esta ecuacin de equilibrio del mercado es consistente con un
comportamiento maximizador del consumidor M. Puesto que se trata de un equilibrio competitivo,
por el teorema fundamental de la economa del bienestar la asignacin que comporta es eficiente en
trminos de Pareto. Tambin, tal como se ha construido, es aplicable el principio de maximizacin
del valor, por lo que la asignacin es eficiente si y slo si hace mximo el valor total para las tres
partes. Puesto que la utilidad de M es siempre cero, con independencia de las decisiones de las dos
divisiones, las elecciones correspondientes al equilibrio competitivo hacen mxima la utilidad total
de los consumidores B y S, es decir, hacen mximo el beneficio total de la empresa. Si la empresa
estableciera un precio de transferencia distinto a p, la consecuencia slo podra ser unos beneficios
totales menores.
Obsrvese que aqu hemos utilizado el principio de maximizacin del valor y el teorema
fundamental de la economa del bienestar para caracterizar el comportamiento eficiente de las dos
divisiones, ms que para el conjunto de la economa. Al reemplazar el sector real de los
consumidores por el artificio M cuyo bienestar no se ve afectado por las decisiones de la empresa,
omitimos explcitamente su bienestar en los clculos. El argumento aqu expuesto es vlido incluso
si el teorema fundamental no es aplicable a la economa real, porque, por ejemplo, hay un problema
de poder de monopolio, de externalidades o de ausencia de mercados. El tipo de razonamiento
expuesto es bastante importante en el anlisis econmico positivo de las organizaciones, y no debe
confundirse con el razonamiento sobre la eficiencia real del conjunto de la economa.
RESUMEN
Incluso en las situaciones ms simples, un equipo no puede trabajar eficientemente si sus
miembros no actan de manera coordinada. En una economa moderna, cuando la produccin se
lleva a cabo en un rea geogrfica amplia, el problema de suministrar los bienes y servicios
adecuados en los momentos y lugares adecuados y a las personas adecuadas, exige una gran proeza
de coordinacin. Por otra parte, los individuos implicados deben estar motivados para llevar a cabo
las partes que les corresponden del plan coordinado.
A veces se pueden usar los precios para conseguir una organizacin efectiva en un proceso a
gran escala de toma de decisiones, al pedirse a quienes deben adoptarlas que valoren los recursos
limitados al precio sealado a cada uno de ellos. En nuestro ejemplo central, se aplicaba un precio
en trminos de vidas a las horas-equipo utilizadas en un proyecto porque estas horas-equipo podan
aplicarse a otros proyectos para salvar vidas. Adems, con el solo conocimiento del precio y de las
caractersticas de los proyectos individuales, un equipo descentralizado poda tomar decisiones que,
tomadas conjuntamente, constituan un plan eficiente para toda la organizacin. Los precios que
cumplen esta funcin son precios similares a los del mercado: pueden determinarse como precios a
los que la oferta de cada recurso es igual a la demanda.
E1 modelo de equilibrio general neoclsico, de Arrow-Debreu es capaz de representar con
todo detalle las complejas actividades de consumo y produccin de las empresas y los
consumidores en la economa. Un equilibrio competitivo del modelo es un conjunto de precios y
una asignacin de recursos tal que los consumidores hacen mximas sus respectivas utilidades, las
empresas hacen mximos sus beneficios, y las cantidades que los vendedores desean ofrecer a los
precios dados son iguales a las que los compradores desean adquirir. El teorema fundamental de la
economa del bienestar sostiene que la asignacin competitiva de bienes es eficiente. En un
equilibrio competitivo, los precios suministran a los consumidores y a las empresas toda la
informacin que necesitan para saber que hacer, y slo piden a las empresas o a los consumidores
que hagan mximo su beneficio o su utilidad. En este sentido, tericamente los mercados pueden
resolver tanto el problema de coordinacin como el de motivacin. La observacin emprica de los
mercados parece verificar que incluso con un nmero de participantes relativamente moderado, el
comportamiento en los mercados es aproximadamente el que predice el modelo neoclsico.
El modelo neoclsico tambin subraya varios problemas de las economas reales. Primero, en
economas con rendimientos de escala crecientes, pueden no existir precios a los que la demanda
iguale a la oferta, en cuyo caso los precios por s solos no pueden coordinar y motivar para que se
elijan las opciones adecuadas. Las economas de escala estn tambin ligadas a la competencia
imperfecta, que daa a la eficiencia de la actividad econmica. Segundo, puede haber extenalidades
o ausencia de mercados, por lo que los individuos responsables de las decisiones pueden
encontrarse con que los precios no reflejan exactamente los costos sociales o que determinados
intercambios deseados no pueden llevarse a cabo. Como veremos en el captulo 5, hay buenas
razones para que determinados mercados estn ausentes y no sea fcil formarlos.
Histricamente, una de las razones esenciales del crecimiento de las empresas y de otras
instituciones distintas al mercado fue que los mercados no regulados no conseguan la eficiencia.
Pero las soluciones distintas al mercado suscitan nuevos problemas de coordinacin, planificacin
y control. Como hemos visto, los precios pueden ser muy valiosos, incluso en la organizacin
interna, para evaluar la actuacin y guiar las decisiones de los gestores.
RESEA BIBLIOGRFICA
El modelo neoclsico de una economa de propiedad privada y el teorema fundamental de la
economa del bienestar representan la culminacin de doscientos aos de investigacin econmica,
que comenzaron con la riqueza de las naciones de Adam Smith (1776). El artculo de Roy
Weintraub contiene una exposicin del desarrollo histrico de la teora. La versin y la
interpretacin aqu expuesta se debe en gran medida a Keneth Arrow y Gerard Debreu; ambos
consiguieron el Premio Nobel en parte por estos trabajos. En la Theory of Value de Debreu (1959)
puede hallarse el tratamiento clsico, pero este volumen es bastante abstracto y fuertemente
matemtico. Tratamientos ms accesibles pueden encontrarse en algunos libros de texto de
microeconoma de nivel intermedio y en de Wemer Hildenbrand y Alan Kirman. El informe de
Arrow al Congreso de los Estados Unidos (reproducido en el libro de Haveman-Margolis) es una
exposicin especialmente clara de las ideas claves. Su ensayo incluido en el libro de Margolis
desarrolla su idea de considerar las externalidades como ausencias de mercado.
Las reas activas de la investigacin en curso consisten en exploraciones tericas y
experimentales de los incentivos en los mercados y la cuestin de si el equilibrio competitivo se
acerca a los resultados de un comportamiento competitivo imperfecto. En los artculos de John
Roberts y Vernon Smith en The New Palgrave pueden hallarse breves introducciones a estos temas.
Friedrich Hayek, a lo largo del debate sobre la posibilidad de que una economa socialista funcione
eficientemente, acentu las reducidas exigencias informativas del sistema de precios. En The
Economics of Control se publica la propuesta de Abba Lerner sobre el socialismo de mercado y su
desarrollo de la relacin entre un comportamiento de aceptacin de los precios y la eficiencia. La
formalizacin de las ideas de Hayek se debe, sobre todo, a Leonid Hurwicz, que presenta una
introduccin a esta en su artculo de la American Econonic Review.
La mayora de los libros de texto de microeconoma intermedia abordan los problemas con
que el sistema de precios se enfrenta ante rendimientos crecientes, competencia imperfecta y
externalidades. Nuevamente, se debe a Arrow el acento sobre la ausencia de mercados. Vase otra
vez su informe ante el Congreso antes mencionado. George Stigler fue el primero en desarrollar la
importancia de la bsqueda. Cuando gan el premio Nobel se mencion este trabajo. Otra rea muy
activa de la investigacin actual es la posibilidad de que sean fallos en la coordinacin la
explicacin del desempleo. Peter Diamond ha encabezado esta tendencia. Quiz el modelo ms
completo construido sobre estas lneas es el artculo de Roberts en la American Econoinic Review,
pero es bastante difcil y por el momento no hay una exposicin de su trabajo que sea fcilmente
accesible. La aproximacin ms cercana puede ser el artculo de Russell Cooper y Andrew John.
En el libro de Arrow se desarrolla la idea de que las organizaciones son una respuesta a los fallos
del mercado. La mayora de los libros de texto sobre contabilidad de costes abordan el tema de los
precios de transferencia. El clsico en este campo es el de Charles Horngren y George Foster.
EJERCICIOS
Material Para La Reflexin
1. Que muchos pasajeros dejen de presentarse a los vuelos para los que tienen billete ha llevado a
que a menudo las compaas areas vendan ms billetes que los que el vuelo realmente permite
(es lo que se conoce por overbooking). Cuando todos los pasajeros con reserva comparecen, se
hace necesario desplazar algunos a vuelos posteriores. Qu criterios pueden aplicarse para
elegir qu pasajeros hay que desplazar? En Estados Unidos, en los ltimos aos, se ha hecho
usual ofrecer primas a los pasajeros que voluntariamente acepten ser desplazados. Evalese esta
alternativa desde la perspectiva tanto de equidad como de eficiencia.
2. En muchos pases se intenta asegurar un mnimo de bienestar a las familias ms necesitadas
mediante el subsidio de las necesidades bsicas. Por ejemplo, muchos pases subsidian el precio
del pan, reducindolo muy por debajo del precio de mercado. Cules son las desventajas de
este enfoque de la atencin a las familias pobres? Puede pensar en una solucin mejor?
3. Por razones histricas, en California los habitantes de la ciudad pagan por el agua cuatro veces
ms que los agricultores. Qu consecuencias espera que produzca una diferencia tan enorme?
4. En muchas universidades se aplica un sistema muy complicado que se basa en la antiguedad y
el azar para asignar las habitaciones en las residencias y otrs viviendas subvencionadas. Por
qu no se aplica un sistema de precios para asignar las habitaciones a quienes ms las valoran?
Cules serian las ventajas y desventajas de un sistema as?
Ejercicios Matemticos
1. En el problema sobre precios de transferencia estudiado en la figura 3.3. cuando el precio de
mercado es P1 se demostr que la ganancia consiguiente a la utilizacin del mercado externo en
lugar de comprar y vender slo internamente en la empresa era igual al rea del tringulo BCD.
Reconstruya el grfico y halle qu parte de esta ganancia es consecuencia del aumento de las
adquisiciones por parte de la divisin compradora. Halle, tambin, qu parte es consecuencia de
la reduccin en la produccin de la divisin vendedora. Si la empresa hubiera estado utilizando
un precio de transferencia interno P3 sin compras o ventas externas, y adopta el precio de
mercado P1 permitiendo compras y ventas externas, cmo se vern afectados los beneficios
conseguidos por cada divisin?
2. Considrese una economa con dos tipos de bienes que la gente desea. Llamamos a estos dos
bienes dinero y mana. Hay tambin dos tipos de personas. El primer grupo locos por el
man otorga a una combinacin de x1 unidades de dinero e y1, unidades de man la utilidad
que se desprende de la funcin x1 + (3y1 y12). El segundo tipo locos por el dinero valora x2
unidades de dinero e y2 unidades de man de acuerdo con la funcin de utilidad x2 + (2y2
y22). Cada tipo de consumidor parte de una dotacin de una unidad de man y diez unidades de
dinero. Utilcese el principio de maximizacin del valor para determinar cunto man debe
asignarse a cada uno de los dos tipos de consumidores en cualquier asignacin eficiente en esta
economa. Cul debe ser el precio del man (en unidades monetarias) para que la economa
est en un equilibrio competitivo? Utilcese la primera parte del problema para demostrar que
una asignacin de equilibrio competitivo es eficiente.
3. Considrese una economa con dos tipos de bienes, llamados X e Y, y dos tipos de personas,
denominadas amantes de X y amantes de Y. Un amante de X que consuma x unidades del
bien X e y unidades del bien Y disfruta de una utilidad igual a 2Ln (x) + Ln (y). Un amante de Y
que consuma x unidades del bien X e y unidades del Y, disfruta de una utilidad igual a Ln (x) +
2Ln (y). Hay tantos amantes de X como de Y en la economa y cada uno tiene una dotacin de
tres unidades de cada tipo de bien. Si los precios del bien X y del Y son ambos de uno por
unidad, cuntas unidades de cada bien sern ofrecidas o demandadas por cada tipo de persona?
Utilice su respuesta para demostrar que existe un equilibrio competitivo al que el precio de cada
bien es uno. Demustrese que, en tal caso, la asignacin de equilibrio competitivo hace mxima
la utilidad total de todas las personas de la economa. Argumente que ello implica que la
asignacin es eficiente.

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