UNIDAD 1. INTRODUCCIN A LAS FINANZAS INTERNACIONALES.

Docente: DrC. Yoandris Sierra Lara. PHD.

ysierra@ups.edu.ec
ysierra1981@hispavista.com

CLASE 3.

Mercado financiero global.

Principales mercados financieros internacionales.

Rasgos bsicos de dichos mercados.

Principales desequilibrios globales.

MERCADOS FINANCIEROS
INTERNACIONALES
Los Mercados Financieros internacionales son aquellos a los
que acuden agentes de distintos pases a realizar sus
operaciones de inversin, financiacin o compraventa de
activos financieros.

MERCADOS DE FINANCIACIN

EN LOS MERCADOS DE FINANCIACIN PBLICA se

negocian bonos y deuda pblica extranjera.

LOS MERCADOS DE FINANCIACIN PRIVADA

comprenden las bolsas de valores, las cmaras privadas
de compensacin, y todas las operaciones realizadas
fuera de las diferentes bolsas de valores.

MERCADOS DE COBERTURAS DE RIESGOS

MERCADOS ORGANIZADOS, que son todos aquellos

mercados extranjeros de futuros y opciones sobre todo tipo
de activos

MERCADOS NO ORGANIZADOS O MERCADOS OTC, en los

que se negocian SWAPs, FRAs, CAPs, Forwards en divisas
vinculadas a operaciones de financiacin exteriorr.

PRINCIPALES MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES

Es el mercado financiero internacional

en el que confluyen las operaciones de
prstamo y las operaciones de capital.

EL EUROMERCADO

EL EUROMERCADO DE PRSTAMOS incluye

todas aquellas operaciones sindicadas en
divisas, que suponen la concesin de un
prstamo o crdito a determinadas
instituciones
EL EUROMERCADO DE CAPITALES es el
mercado en el que se contratan emisiones
de Renta fija, con tipo de inters fijo o
flotante, e incluso acciones, realizadas por
grandes emisores de todo el mundo.

EL NEW YORK STOCK

EXTRANGE

Es el mercado internacional ms importante, tanto por volumen de negociacin

como por ser la principal referencia para el resto de los mercados.

EL NASDAQ

Es el principal mercado electrnico. Se caracteriza por su importante volumen de

negociacin y por estar compuesto principalmente por empresas de alto
crecimiento.

LA BOLSA DE TOKIO

Es el principal mercado asitico. La diferencia horaria con Europa y Amrica permite que
se puedan comprar o vender ttulos de empresas de estas regiones cuando sus mercados
estn cerrados

LA BOLSA DE LONDRES

Es el mercado financiero internacional ms importante de Europa; un alto porcentaje de las

empresas que participan no son de Gran Bretaa, y la cotizacin de materias primas sirve de
referencia para el resto del mundo.

LA BOLSA DE FRANKFURT

Es otro de los importantes mercados internacionales de Europa.

MERCADO DE DIVISAS

Esta vinculado
fundamentalmente a la
compra y venta de
depsitos a la vista en el
extranjero, y adems,
aunque en cuanta mnima
a la compra y venta de
cheques, letras, y billetes
bancarios en moneda
extranjera, siempre que
sean convertibles .

Tambin conocido como

Forex.

Es un mercado mundial y
descentralizado en el que
se negocian divisas.

Opera como una red

electrnica global de
bancos, instituciones
financieras y operadores
individuales, todos
dedicados a comprar o
vender divisas en virtud de
su voltil relacin de
cambio.

BOLSA DE VALORES
Es el lugar denominado mercado, donde los interesados en adquirir o transferir
acciones o bonos se encuentran diariamente representados por los agentes de
Bolsa o sociedades corredoras, y en el que mediante el libre juego de la oferta y
demanda se fijan los precios realizndose las operaciones de compra y venta.

A ellas acuden los inversionistas como una opcin para tratar de proteger y
acrecentar su ahorro financiero, aportando los recursos que, a su vez,
permiten, tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos
productivos y de desarrollo que generan empleos y riqueza.

Estos mercados organizados constituyen a que la canalizacin de financiamiento

se realice de manera libre, eficiente, competitiva, equitativa y transparente,
atendiendo a ciertas reglas acordadas previamente por todos los participantes
en el mercado

Funciones de las Bolsas de Valores en la

actualidad:
Mantienen disponible al capital internacional, para satisfacer en cada momento la
necesidad de capitales de los monopolios internacionales.
Procuran capital de riesgo a jvenes empresas de alta tecnologa acelerando as la RCT
alrededor de la Internet, las telecomunicaciones y la biotecnologa.
A travs de la bolsa el capital financiero internacional domina los mercados de divisas
mundiales y manipula las monedas nacionales de los pases dependientes.
Controlan y manipulan los precios de las materias primas.
Toman capital de los monopolios internacionales que, debido a la sobreacumulacin, no
puede ser aprovechado en obtener ganancias y por eso busca posibilidades de inversin.
Las bolsas constituyen el escenario por excelencia para las operaciones especulativos
financieras.

DEBIDO A:

Desregulacin.

Interconexin tecnolgica.

Los mercados financieros son

interdependientes en el
mbito global.

Aparicin de Nuevos Productos

Financieros.

Movimientos especulativos.

Agencias de calificacin de riesgo.

Los mercados financieros en la mayora de los pases estn escasamente

regulados, existiendo una liberalizacin de las operaciones transnacionales, con
ausencia de controles de cambio o lmites a las entradas y salidas de capital. Esto
ha permitido que el capital se movilice desde cualquier lugar para ser invertido en
cualquier pas, lo que ha generado un desarrollo considerable de las bolsas de
valores y de los mercados de capitales.
La desregulacin financiera es la carencia de controles y normas que tiene su mxima

expresin en los parasos fiscales extraterritoriales.

Interconexin tecnolgica.

Otra de las caractersticas de los mercados financieros es la interconexin

tecnolgica entre operadores y mercados del dinero. Los mercados financieros

de los diferentes pases funcionan en tiempo real, porque existe toda una
infraestructura tecnolgica que comprende sobre todo las telecomunicaciones
avanzadas, sistemas interactivos de informacin y potentes ordenadores de
todo tipo conectados en redes.

La supresin de los controles y limitaciones legales de los

mercados financieros y la liberalizacin de las
transacciones transnacionales ha generado dentro de

cada mercado la aparicin de nuevos productos

financieros objeto de las operaciones y la introduccin de
nuevos instrumentos operativos que organizan y canalizan

la actividad financiera.

Periodos

Tasas de
crecimiento.

1950- 1973

4,9%

1974- 1980

3,5%

1981- 1990

3,3%

1991- 1996

1,5%

Operaciones
Puramente
Financieras.
1970: 20 millardos de usd
diarios.
1980 : 500 millardos de usd
diarios.
2000 : 2000 millardos de usd
diarios.

Son organismos privados que, mediante la

calificacin de ttulos y a menudo de economas
nacionales o pases, establecen unas normas de
referencia para los operadores y los mercados
mundiales, que representan el ejercicio de un
poder por encima de los Estados.

En ocasiones, la publicacin de esas valoraciones desencadenan oleadas de idas o venidas

de cuantiosos fondos en los mercados, que condicionan el rumbo de los movimientos de
capitales e incluso el crdito y capacidad de endeudamiento de los pases.

PARASOS FISCALES.

En trminos generales, se podra definir paraso fiscal como aquella

jurisdiccin que deliberadamente crea una legislacin que facilita las
transacciones llevadas a cabo por no residentes en su territorio, con el
fin de evitar la tributacin y/o la aplicacin de determinadas normas y
regulaciones, a travs de un mecanismo que proporciona una pantalla
legal que esconde a los beneficiarios efectivos de esas transacciones.

PARASOS FISCALES.

Nula o baja tributacin

para no residentes.

Normas sobre el secreto.

Caractersticas.

Competencia entre
Parasos Fiscales.

Caractersticas.

Secreto bancario,
Anonimato en la
constitucin y registro de
sociedades.
Negligencia intencionada
por parte de los gobiernos.

Fcil constitucin de
sociedades.

Imperfecciones en los mercados financieros

internacionales.
Ausencia de supervisin rigurosa
Sistemas legales ineficientes
Problemas de informacin asimtrica

Utilizacin intensiva de la ingeniera financiera

Dificulta la supervisin y correcta evaluacin de los activos.

CONSECUENCIAS:
burbujas financieras, comportamientos irracionales,
ataques especulativos, etc.

Algunos de los desequilibrios.

Uno de los peligros de la economa mundial son los enormes desequilibrios en las balanzas
por cuenta corriente de los pases.

El intenso crecimiento del dficit estadounidense ha sido compensado hasta ahora con el
supervit de China y los pases exportadores de petrleo.

Factores que explican los desequilibrios globales.

Cada de la tasa de ahorro de EUA.

Exceso de ahorro de los pases asiticos y de los exportadores de petrleo.

La intervencin del tipo de cambio en pases asiticos.
Crisis financiera de 2009.

UNIDAD 1. INTRODUCCIN A LAS FINANZAS INTERNACIONALES.

Elaborado: Dr.C. Yoandris Sierra Lara. PHD