Administración del capital de trabajo

Prof.
Jason Mendez Cordova
Prof. Jason Mndez Crdova
INSTITUTO SISE- FINANZAS

BASICAS
FINANZAS
BASICAS
Prof. Jason Mendez Cordova
Formar profesionales con una alta

capacidad general, en el mbito de los
recursos financieros, a travs de la
adquisicin de conocimientos tericos y
prcticos como principales herramientas
para el anlisis de la empresa, que les
permita:
Identificar las principales actividades del
administrador financiero en la empresas y
sus funciones en la administracin de la
calidad total.
INSTITUTO SISEFINANZAS BASICAS
OBJETIVO GENERAL
Conocer las tcnicas para una proyeccin financiera en

los negocios.
Reconocer los modelos para administrar el efectivo y
las inversiones en activos financieros.
Interpretar los mercados de capitales y aplicar el
adecuado anlisis para identificar su desarrollo y
perspectivas.
Panorama general de la Administracin

Financiera.
Administracin del Capital de Trabajo.
Administracin del Efectivo.
Administracin de Cuentas por Cobrar.
Administracin de Inventarios.
CONTENIDO TEMTICO
Capital neto de trabajo de financiamiento a corto

plazo.
Fundamentos de riesgo y rendimiento.
Costo de capital, apalancamiento y estructura de
capital.
Decisiones financieras a largo plazo.
DE LA
ADMINISTRACIN
FINANCIERA

BASICAS
PANORAMA GENERAL
Qu son las finanzas?
Arte y ciencia de administrar el dinero

(Lawrence J. Gitman)
Las finanzas estn relacionadas con el proceso,

las instituciones, los mercados y los instrumentos
implicados en la transferencia de dinero entre
individuos, empresas y gobierno.
FINANZAS
EL DIAMANTE DE LAS FINANZAS
FINANZAS
Otros temas
Decisiones de inversin
Fusiones
Presupuestos de capital
Escisiones
Formulacin y
Quiebras
Evaluacin de
Poltica corporativa
Inflacin
proyectos
Estructura financiera
Financiamiento largo plazo
Poltica de dividendos
Futuros
Mercados
Dinero
Capitales
Divisas
Derivados
La administracin Financiera se refiere a los

deberes del administrador financiero.
Administrador
financiero,
administra
activamente los asuntos financieros de todo tipo de
empresas.
CONCEPTO
DECISIN EN LAS EMPRESAS
eleccin de los productos y de los mercados

de la empresa.
Las estrategias de investigacin, inversin,
produccin, comercializacin y ventas.
Seleccin,
capacitacin,
organizacin
y
motivacin de los ejecutivos y de otros
empleados.
Obtencin de fondos a bajos costos y de manera
eficiente.
La
REAS FUNDAMENTALES DE ESTRATEGIAS DE
PRINCIPALES FUNCIONES FINANCIERAS:
Anlisis de los aspectos financieros de todas las

decisiones.
La cantidad de inversin que se requerir para
generar ventas decisiones de inversin-.
La forma de obtener los fondos y de proporcionar el
financiamiento de los activos-decisiones de
financiamiento-.
PRINCIPALES FUNCIONES FINANCIERAS:
Anlisis de las cuentas especficas e individuales de

balance.
Anlisis de las cuentas individuales del estado de
resultados.
Anlisis de los flujos de efectivo.
Decisiones de dividendos: determina la forma en
que la empresa paga un rendimiento a todos los
tipos de inversionistas.
Maximizar
el valor de la empresa
Mantener la liquidez
Capacidad de hacer frente
compromisos de pago
Materias primas
Mano de obra
oportunamente a
Gastos de produccin
Gastos de administracin
Maximizar el rendimiento de la inversin

Inversin total Activos
Inversin de accionistas o Capital Contable
OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIN
FINANCIERA
y Administrar Riesgos
Seguros
Diversificacin
Fianzas
Control Interno
Financieros
De Cobertura
Dao a los bienes

o a la operacin
Crdito/uso de fondos
Manejo de Recursos
Fluctuaciones Cambiarias
Instrumentos
Fluctuaciones en tasas
Cambio en precios
De venta
De materia prima
Identificar
Estructura organizativa
PRESIDENTE
VICEPRESIDENTE
DE PRODUCCION
VICEPRESIDENTE
DE FINANZAS
GERENTE DE
CAJA
GERENTE DE
PLANEACION
FINANCIERA Y
ADMINISTRACION
DE FONDOS
CONTRALOR
GERENTE DE
CREDITO
GERENTE DE
INVERSIONES
DE CAPITAL
GERENTE DE
IMPUESTOS
GERENTE DE
DIVISAS
GERENTE DE
C. COSTOS
GERENTE DE
PROCESAMIENTO
DE DATOS
TESORERO
VICEPRESIDENTE DE
COMERCIALIZACION
GERENTE DE
CONTABILIDAD
FINANCIERA
Tesorero
Principales funciones
Contralor
Se encarga de actividades contables , como la
Administracin fiscal , procesamiento de datos,
Contabilidad de costos , etc.
Coordinar actividades financieras, como la

planeacin financiera, administracin de efectivo y
toma de decisiones de crdito.
2.
3.
4.
Rober A. Cooke, sugiere que se formulen las

siguientes preguntas para evaluar la
viabilidad tica de una accin propuesta:
La accin es arbitraria o caprichosa?
Distinguir injustamente a un individuo o
grupo?
La accin violenta los derechos morales o
legales de algn individuo o grupo?
La accin se ajusta a las normas morales
aceptadas?
Hay vas alternas de accin que sean menos
probables que causen dao real o potencial?
1.
TICA EN LOS NEGOCIO

BASICAS
ADMINISTRACIN DEL CAPITAL

DE TRABAJO
Es la inversin de una
empresa en activos y el
financiamiento con pasivos
de corto plazo.
Est formado por el total de

activos circulantes y el
pasivo de corto plazo.
Puede concebirse como la proporcin de los activos

circulantes de la empresa financiados mediante fondos
a largo plazo. (Pasivo a largo plazo y/o Capital contable).
Se define como los recursos destinados a cubrir el

costo de operacin diaria,
es decir, la herramienta necesaria
para poder operar.
Se incrementan las cuentas

por pagar
Se incrementa el inventario
Compra o
Produccin de
Inventario
Se vende el
Inventario
Se reducen las
cuentas por
pagar
2b a crdito
3a Se pagan
las cuentas
por pagar
3b Se pagan los
Gastos de
operacin
Y los impuestos
4 Se cobran los
cuentas
Por cobrar
Se Reduce
Se Incrementa
Se Reduce
CAJA
Se incrementan
las cuentas por
cobrar
Se reduce el inventario
2a. En efectivo
CICLO DE CAPITAL DE TRABAJO
Se reducen las
cuentas por cobrar
5 El ciclo
comienza de
nuevo
Un gerente financiero se
dedica una buena parte de su
tiempo a la administracin
del capital de trabajo, pues
sabe que la meta de la
administracin del capital
de trabajo es maximizar
el valor de la empresa, es
decir
implica
la
administracin eficiente de
los activos circulantes y los
pasivos de corto plazo.
Activos circulantes
Implica la administracin del activo circulante y

del pasivo a corto plazo y se define como el
resultado de
la diferencia entre los activos circulantes
y los pasivos de corto plazo.
Pasivos de corto plazo
Cuentas por cobrar.
Efectivo en caja y bancos.

Inversiones temporales (instrumentos
financieros).
Inventarios: Materia prima,

proceso y terminado.
Caracterstica: su fcil conversin en $, en el plazo

mximo de un ao.
Impuestos por pagar.

Crditos < o = a un ao.
Caracterstica: obligaciones que deben pagarse en el
plazo mximo de un ao.
Cuentas por pagar.
Proveedores.
$
CxC
Pcp
PT
Se refiere al manejo eficiente de los activos

circulantes y de los pasivos de corto plazo.
Representa el ciclo financiero a corto plazo de la
empresa.
Nivel de inversin apropiado.
Forma como sern financiados.
Son decisiones bsicas encaminadas al eficiente

manejo de los recursos, el nivel deseado de inversin
en ellos ( Activos circulantes) y la forma de cmo
debern ser financiados (Pasivos a corto plazo).
Poltica restringida, a menor capital de trabajo,

mayor riesgo de ser tcnicamente insolvente.
Poltica moderada.(riesgo equilibrado)
Poltica relajada, a mayor capital de trabajo, menor riesgo

de ser tcnicamente insolvente.
AC
50%
PCP
30%
Poltica
relajada
Mantenimiento de saldos fuertes de efectivo e

inversiones temporales.
Concesin de trminos de crdito liberales, lo

que da como resultado un alto nivel de cuentas
por cobrar.
Fuertes inversiones en inventarios.
PCP
50%
AC
30%
Poltica
restrictiva
(insolvencia
tcnica)
Mantener saldos bajos de efectivo y no realizar

inversiones en valores temporales.
Restringir crdito, lo que da como resultado un

mnimo nivel de cuentas por cobrar. (Ser ms
selectivo).
Hacer inversiones pequeas en

inventarios, trabajar con los mnimos.
Enfoque
agresivo,
utiliza
ms
financiamiento a corto plazo, mayor
rendimiento
(menores
costos
financieros) y mayor riesgo (menor
plazo).
Enfoque
conservador,
utiliza
ms
financiamiento a largo plazo, menor
rendimiento
(mayores
costos
financieros) y menor riesgo (mayor
plazo).
Enfoque de acoplamiento de vencimientos

Autoliquidacin.
Activos circulantes
Activos totales
Razn
Cambio de
la razn
Efecto sobre Efecto sobre

las utilidades el riesgo
aumento
disminucin
disminucin
aumento
disminucin
aumento
Los activos circulantes son menos rentables que los activos fijos,
Pues stos ltimos agregan mas valor al producto.
Pasivo de corto plazo

Activos totales
aumento
aumento
aumento
disminucin disminucin disminucin
Razn
Cambio de Efecto sobre Efecto sobre

la razn las utilidades el riesgo
Efectivo,
polticas
de
crdito y cobranzas, niveles
de inventarios as como de
pasivos de corto plazo que
permitan optimizar el uso
de los recursos financieros.
Entre
sus
funciones
principales
est
la
administracin del capital
de trabajo:

BASICAS
ADMINISTRACION
DE EFECTIVO
Ciclo Operativo
Ciclo operativo
Rotacin de Efectivo
Es el nmero anual de veces en que el numerario (dinero) sufre una
rotacin, es decir es el nmero anual de veces en que el efectivo es
recuperado.
Es el lapso que abarca desde el momento en que la empresa realiza un

desembolso para comprar materia prima, hasta en el momento en que se
cobra el efectivo de la venta del artculo terminado.
ADMINISTRACIN DE EFECTIVO
Ejemplo
Al realizarse los clculos de la empresa se determin que se necesitan 35

das para pagar las Cuentas pendientes y 70 das para cobrar a sus clientes.
Tambin se determin que la rotacin de inventarios es de 85 das. Esto
significa que la edad promedio del inventario de la empresa es de 85 das.
La compaa gasta aproximadamente
desembolsos operacionales.
$12,000,000.00
anuales
El costo de oportunidad de mantener el efectivo en caja es del 10%
en
La compaa KLN compra normalmente toda su materia prima a crdito y

vende toda su mercanca a crdito. Los proveedores le otorgan 30 das de
crdito a la empresa. La empresa otorga 60 das de crdito a sus clientes.
Ciclo de conversin de efectivo

Ventas de bienes
terminados.
Compra de la
materia prima.
35
85
Periodo de pago
Promedio (PPP)
(35 das)
Periodo de Cobranza
Promedio (PCP) (70 das)
Edad Promedio del

Inventario (EPI) (85 das)
155
Pago de Cuentas
Pendientes
Salida de Efectivo
Tiempo (das)
Ciclo de Conversin de efectivo (CCC)

120 das (155-35)
Entrada de
Efectivo
CCC = EPI + PCP PPP

EPI = Edad Promedio de Inventario (Rotacin de Inventarios)
PCP = Periodo de Cobranza Promedio (Rotacin de Cuentas por Cobrar)
PPP = Periodo de Pago Promedio
La Rotacin de Efectivo se obtiene con la siguiente formula:
RE = 360/CCC
Representando esto como ecuacin el Ciclo de conversin de efectivo

(CCC) es:
Ciclo de Conversin de efectivo
Ciclo de Conversin de Efectivo

Edad Promedio del Inventario = 85 das
Periodo de Pago Promedio = 35 das
CCC = EPI + PCP PPP
RE = 360 / CCC
CCC = 85 + 70 - 35
RE = 360 / 120
CCC = 120 das
RE = 3 veces
Periodo de Cobranza Promedio = 70 das
El nivel mnimo de caja para operaciones que una empresa necesita puede
calcularse con la siguiente formula:
EMO = DTA/ RE
EMO = Efectivo Mnimo de Operacin
DTA = Desembolsos Totales Anuales
RE = Rotacin del Efectivo
El efectivo mnimo para operaciones es la cantidad mnima de dinero que

se requiere para que la empresa realice sus operaciones, y le permita a la
empresa generar un margen de seguridad para realizar pagos no previstos.
efectivo mnimo para operaciones
Ejemplo
Al realizarse los clculos de la empresa se determin que se necesitan 35

das para pagar las Cuentas pendientes y 70 das para cobrar a sus clientes.
Tambin se determin que la rotacin de inventarios es de 85 das. Esto
significa que la edad promedio del inventario de la empresa es de 85 das.
La compaa gasta aproximadamente
desembolsos operacionales.
$12,000,000.00
anuales
El costo de oportunidad de mantener el efectivo en caja es del 10%
en
La compaa KLN compra normalmente toda su materia prima a crdito y

vende toda su mercanca a crdito. Los proveedores le otorgan 30 das de
crdito a la empresa. La empresa otorga 60 das de crdito a sus clientes.
Ciclo de Conversin de Efectivo
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%
CCC = EPI + PCP PPP
RE = 360 / CCC
EMO = DTA / RE
CCC = 85 + 70 - 35
RE = 360 / 120
EMO = 12,000,000 / 3
CCC = 120 das
RE = 3 veces
EMO = $4,000,000
Existen 3 estrategias para la administracin del efectivo:
Administracin eficiente de Inventario-Produccin: Utilizar el

inventario lo mas rpido posible a fin de evitar existencias que podran
resultar en el cierre de la lnea de produccin o en una perdida de ventas.
Aceleracin de la cobranza de cuentas: Cobrar las cuentas pendientes
lo mas rpido posible, sin perder ventas futuras debido a procedimientos de
cobranza demasiado rpidos.
Retraso de las Cuentas por Pagar: Cubrir las cuentas por pagar lo mas
tarde posible sin daar la posicin crediticia de la empresa, pero
aprovechando cualquier descuento en efectivo que resulte favorable.
Estrategias de administracin de efectivo

Retraso de las Cuentas por Pagar

= 45 das

CCC = 120 das
RE = 3 veces
EMO = $4,000,000
CCC = EPI + PCP PPP
RE = 360 / CCC
EMO = DTA / RE
CCC = 85 + 70 - 45
RE = 360 / 110
EMO = 12,000,000 / 3.2
CCC = 110 das
RE = 3.2 veces
EMO = $3,750,000

Administracin Eficiente de Inventario-Produccin
Edad Promedio del Inventario = 85 das = 70 das


CCC = 120 das
RE = 3 veces
EMO = $4,000,000
CCC = EPI + PCP PPP
RE = 360 / CC
EMO = DTA / RE
CCC = 70 + 70 - 35
RE = 360 / 105
EMO = 12,000,000 / 3.4
CCC = 105 das
RE = 3.4 veces
EMO = $3,529,411.76

Aceleracin de la Cobranza de Cuentas

= 50 das


CCC = 120 das
RE = 3 veces
EMO = $4,000,000
CCC = EPI + PCP PPP
RE = 360 / CCC
EMO = DTA / RE
CCC = 85 + 50 - 35
RE = 360 / 100
EMO = 12,000,000 / 3.6
CCC = 100 das
RE = 3.6 veces
EMO = $3,333,333.33

BASICAS
POR COBRAR
ADMINISTRACIN DE CUENTAS
1.
2.
Polticas de crdito
Polticas de cobranza
Estos son controlados por el administrador

financiero
a travs de la administracin de:

BASICAS
Las cuentas por cobrar de un productor

normalmente representan:
37% de sus activos circulantes
16% de sus activos totales
POLITICAS DE CRDITO
Determinacin de seleccin de crdito

Normas de crdito
(requisitos para otorgar crdito)
Condiciones de crdito
Trminos de venta para clientes.
POLITICAS DE COBRANZA
Comprende:
CUENTAS POR COBRAR
Carcter
Capacidad
Capital
Colateral
Condiciones
Para determinar la solvencia de un solicitante, los

administradores con frecuencia emplean las
Cinco Ces del crdito:
CUENTAS POR COBRAR
Estados Financieros
Bur de crdito
Agencias de intercambio de referencia de
crdito
Intercambio directo de referencias crediticias
Verificacin bancaria
Las principales fuentes de informacin crediticia son:
OBTENCIN DE LA INFORMACIN DE CRDITO
CUENTAS POR COBRAR
ANLISIS DE LA INFORMACIN DE CRDITO

La empresa establece procedimientos fijos para el
empleo del anlisis de crdito.
No basta con determinar la solvencia de un cliente,
sino estimar la cantidad mxima de crdito que puede
otorgrsele.
Una vez obtenida la cantidad se establece una lnea
de crdito la cual indica la cantidad mxima que un
cliente puede adeudar en un determinado momento
PROCEDIMIENTOS
Para los clientes que solicitan grandes cantidades, se debe

realizar un anlisis detallado de la liquidez, actividad,
endeudamiento y rentabilidad de la empresa solicitante.
Se hace una comparacin longitudinal de ndices similares
de varios aos.
El juicio subjetivo.- El analista aadir su conocimiento del
carcter de la administracin del solicitante.
Se emplean Estados Financieros y el registro mayor de

cuentas por pagar del solicitante de crdito para calcular su
periodo de pago promedio.
VARIACIONES DE NORMAS DE CRDITO
CUENTAS POR COBRAR
Se analizan variables fundamentales que deben

considerarse cuando una empresa se proponga a ampliar
o restringir sus normas de crdito.
Las variables principales que deben tenerse en cuenta son:
1. Volumen de ventas
2. Inversin en las cuentas por cobrar
3. Gastos por cuentas incobrables
Las normas de crdito constituyen los criterios mnimos

para otorgar crdito a un cliente. Consiste en determinar que
tan restrictiva es la poltica general de la empresa.
EJEMPLO:
Actualmente la empresa Binz Tool de herramientas de mano, vende un

producto a $10 por unidad. Las ventas del ao anterior fueron $60,000
unidades. El costo variable por unidad es de $6. los costos fijos totales de la
empresa son de $120,000.
La empresa contempla una relajacin de sus normas de crdito, de la que se

espera resulte un incremento del 5% en las ventas por unidad a 63,000
unidades; un aumento en el periodo de cobranza promedio de su nivel
normal de 30 das a 45 das, y un incremento en los gastos de cuentas
incobrables, del nivel normal de 1% de las ventas a 2%. El rendimiento
requerido de la compaa en inversiones de igual riesgo, que es el costo de
sustitucin de mantener los fondos en cuentas por cobrar, es de 15%.
A fin de determinar si se debera llevar a cabo la ampliacin de las normas
de crdito, se debe calcular:
Efecto sobre la contribucin adicional de utilidades por ventas
Costo de inversin marginal en cuentas por cobrar
Costo marginal de las cuentas incobrables
A LAS UTILIDADES
precio de venta por unidad ($10) y
el costo variable por unidad ($6).
3,000 unidades X $4 por unidad = 12,000
La contribucin de utilidades por unidad equipar la

diferencia entre el
CONTRIBUCIN ADICIONAL DE LAS VENTAS
COSTO DE INVERSIN MARGINAL
Rotacin de cuentas por cobrar = 360/periodo de cobranza promedio
El costo marginal de cuentas por cobrar es la diferencia entre el costo que

implica mantener cuentas por cobrar antes y despus de la adopcin de la
ampliacin de las normas de crdito.
Inversin promedio de cuentas por cobrar= costo variable de ventas anuales
rotacin de cuentas por cobrar
Donde
PLAN
Costo variable de
ventas anuales
(Cto. variable x
unidades de venta)
Rotacin de
cuentas por cobrar
Inversin promedio
de cuentas por
cobrar
PRESENTE
$6 X 60,000=360,000
360/30= 12
$360,000 = $30,000
12
PROPUESTO
$6 X 63,000=378,000
360/45=8
$378,000 = $47,250
8
TOTAL
COSTO DE INVERSIN MARGINAL = $17,250 x 15% = $2,588
$ 17,250
Se determina al tomar la diferencia entre el nivel de las cuentas incobrables

antes y despus de la ampliacin de las normas de crdito.
PLAN
(0.01 X $10/unidad X
60,000 unidades)
$ 6,000
PROPUESTO
(0.02 X $10/unidad X
63,000 unidades)
$12,600
COSTO DE CUENTAS INCOBRABLES MARGINALES = $ 6,600
PRESENTE
COSTO DE CUENTAS MARGINALES INCOBRABLES
EJEMPLO:
Contribucin adicional de utilidades por ventas
[3,000 unidades X ($10 -$6)]
360/45= 8
$ 47,250
360/30= 12
$ 30,000
$17,250
Costo marginal en cuentas incobrables

Cuentas incobrables con el plan propuesto:
(0.02 X $10 X $63,000)
Cuentas incobrables con el plan presente:
(0.01 X $10 X $60,000)
Costo de cuentas incobrables marginales
Utilidad neta de la aplicacin del plan propuesto.
($2,588)
$ 12,600
$ 6,000
($ 6,600)
$ 2, 812
Costo de inversin marginal en c/ca

Inversin promedio con el plan propuesto:
($6 X 63 000)/8 = $378,000/8
Inversin promedio con el plan presente:
($6 X 60 000)/12 = $360,000/12
Inversin marginal en c/c
(0.15 X $17,250)
$12,000
EFECTOS DE UNA AMPLIACION EN LAS NORMAS DE

CRDITO
TOMA DE DECISIN CON RESPECTO A LAS NORMAS DE

CRDITO
Con el fin de decidir si la empresa debiera ampliar sus normas de

crdito, la contribucin anual de utilidades por ventas debe ser
comparada con la suma del costo de la inversin marginal en
cuentas por cobrar y el costo de cuentas incobrables marginales.
Si la contribucin de utilidades adicionales es mayor que el costo

marginal, entonces se deben ampliar las normas de crdito; de lo
contrario, las normas actuales debern permanecer inalterables.
$ 12,000.00
Costo de la inversin marginal en cuentas por cobrar
- $ 2,588.00
Costo de cuentas incobrables marginales
- $ 6,600.00
Utilidad neta de la aplicacin del plan propuesto
$ 2,812.00
Se utiliza un tipo de clave:

2/10 neto a 30
Lectura:
El comprador recibe 2 % de descuento si la cuenta se
pago dentro de los 10 das despus del comienzo del
periodo de crdito. Si el cliente no aprovecha el desc.
Deber pagar en 30 Das despus del comienzo del
periodo de crdito.
Especifican los trminos de pagos requeridos para

todos los clientes con crdito.
DIRECCION DE
CAMBIO
VARIABLE
El descuento por pronto pago (2%)

El periodo de descuento por pronto pago (10 das)
El periodo de crdito (30 das)
EFECTO
S/LAS
UTILIDADES
VOLUMEN DE VENTAS
INCREMENTO
POSITIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR

QUE NO APROVECHABAN EL DESCUENTO
POR PRONTO PAGO
DECREMENTO
POSITIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR

DEBIDO A NUEVOS CLIENTES
INCREMENTO
NEGATIVO
GASTOS POR CUENTAS INCOBRABLES
DECREMENTO
POSITIVO
UTILIDADES POR UNIDAD
DECREMENTO
NEGATIVO
DIRECCION
DE CAMBIO
EFECTO
S/UTILIDADES
VOLUMEN DE VENTAS
INCREMENTO
POSITIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR DEBIDO

AL PAGO INMEDIATO DE QUIENES NO UTILIZAN
DESCUENTOS
DECREMENTO
POSITIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR DEBIDO

AL PAGO DE QUIENES APROVECHAN LOS DESC.,
PERO SE DEMORAN EN LIQUIDAR
INCREMENTO
NEGATIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR DEBIDOA

NUEVOS CLIENTES
INCREMENTO
NEGATIVO
GASTOS POR CUENTAS INCOBRABLES
DECREMENTO
POSITIVO
UTILIDAD POR UNIDAD
DECREMENTO
NEGATIVO
VARIABLE
EJEMPLO:
MAX Company tiene un periodo promedio de cobranza de 40 das. De

acuerdo a las condiciones de crdito de la empresa a 30 das netos, este
periodo se divide entre los 32 das hasta que los clientes hacen sus pagos
por correo y los 8 das para recibirlos, procesarlos y cobrarlos.
MAX est considerando iniciar un descuento por pronto pago cambiando sus
condiciones de crdito de 30 das netos a 2/10 a 30 das netos. La empresa
espera que este cambio reduzca el tiempo en el que se depositan los pagos,
lo que diaria un periodo promedio de cobranza de 25 das.
MAX Company tiene ventas anuales de 1,100 unidades. Cada producto
terminado producido requiere de 1 unidad con un costo unitario variable de
$1,500 de materia prima e incurre en otro costo variable de $800 en el
proceso de produccin. Y se vende a $3,000 en 30 das netos.
La empresa estima que el 80% de sus clientes tomar el descuento y que

incrementar sus ventas en un 50 unidades, pero no modificara su
porcentaje de cuentas incobrables.. El costo de oportunidad es del 14%.
Debe la empresa ofrecer el descuento por pronto pago propuesto?
MAX COMPANY
[50 unidades X ($3,000 -$2,300)]
Costo del descuento por pronto pago

(0.02 X 0.80 X 1,150 X $3,000)
Utilidad neta del inicio del descuento por pronto pago

propuesto.
$ 281,111
$ 188,928
$92,183
$12,905
($ 55,200)
$ (7,294)
Costo de inversin marginal en c/c

Inversin promedio presente (sin descuento):
($2,300 X 1,100)/9 = $2,530,000/9
360/40= 9
Inversin promedio con el descuento por pronto pago propuesto:
($2,300 X 1,150)/14= $2,645,000/14
360/25= 14
reduccin en la Inversin en cuentas por cobrar
(0.14 X $92,183)
$35,000
ANALISIS DEL INICIO DE UN DESCUENTO POR PRONTO

PAGO
CUENTAS INCOBRABLES
ATRIBUIBLES A LAS POLITICAS DE CRDITO
PERDIDAS POR
CUENTAS
INCOBRABLES
Procedimientos para el cobro de las cuentas

pendientes cuando se vencen.
GASTOS DE COBRANZA ($)

METODOS PARA EVALUAR LAS POLITICAS DE CREDITO Y COBRANZA
INDICE DEL PERIODO DE COBRANZA
ANTIGEDAD DE CUENTAS POR COBRAR
MES EN
CURSO
0-30
31-60
61-90
DESPUES
DE 90
MES
DIC.
NOV.
OCT.
SEPT.
AGO.
TOTAL
CUENTA $ 60, 000

S POR
COBRAR
$ 40,000
$ 66,000
$ 26,000
$ 8,000
$
200,000
PORCEN
TAJE
TOTAL
20
33
13
100
30
DIAS
VISITAS PERSONALES
MEDIANTE AGENCIAS DE COBRANZAS
RECUSO LEGAL
LLAMADAS TELEFONICAS
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