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Estudiantes:
CLAUDIA STELLA CORTES ROJAS.
DIANA CORDERO ROMAN
ANGELA PATRICIA TORRES
MARIA GLORIA HENAO HENAO
ANA MILENA RAMIREZ ORTIZ
Director de Asignatura:
LOPEZ MONTEZUMA GERMAN
GRUPO:
210103_4
UNAD
UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA.
ESPECIALIZACIN EN GESTION DE PROYECTOS.
ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS,
CONTABLES ECONMICAS Y DE NEGOCIOS ECACEN.
2014
INTRODUCCIN
EI informe que se desarrollara a continuacin se realiza en cumplimiento al Trabajo
Colaborativo No.2 del Curso de aprendizaje Contabilidad financiera, cuyo objetivo General de
la actividad es desarrollar en el participante capacidades para identificar su accin individual
trascendiendo a lo social para interactuar con los otros, tomando como referente las temticas
contenidas en la Unidad 2 del mdulo, generando la construccin colectiva de conocimiento
plasmada en el documento final.
Realizar un diagnstico financiero a la Compaa Maderera El Pino temtica contenida en
la Unidad 2, diagnstico financiero. Una vez estructurada la informacin financiera en los
denominados estados financieros de las empresas, es posible analizar la informacin presentada
tanto cuantitativo como cualitativamente y para ello se procede al diagnstico financiero de las
organizaciones. Diagnstico financiero o anlisis financiero puede entenderse el estudio que se
hace de la informacin que proporciona la contabilidad y de toda la dems informacin
disponible, para tratar de determinar la situacin financiera de la empresa o de un sector
especfico de sta.
En las intencionalidades formativas se evidenciar la lectura y comprensin de la unidad 2
como temtica central para desarrollar documentos que reflejen el proceso de aprendizaje
desarrollado.
Por medio del presente trabajo se plasma el trabajo de anlisis que se tiene para la empresa
Compaa Maderera El Pino, la cual se resume en 5 preguntas que son contestadas y
debidamente sustentadas con cifras.
Se identificaran las pautas necesarias para determinar la viabilidad y camino que debe seguir la
empresa de Maderas El Pino, se plantearan alternativas para que los directivos de la empresa
tomen las decisiones que mejor convengan para el futuro de la compaa.
MADERAS EL PINO
I. ESTADO ACTUAL
(i) El gerente de la Empresa es el mismo dueo.
(ii) El objeto principal es la distribucin de madera.
(iii) Sus obligaciones financieras ascienden a $247 millones.
(iv)Los bancos en su nueva poltica estn solicitando garantas reales que soporten los prstamos.
(v) La empresa ha decidido buscar nuevas fuentes de financiacin.
(vi)La empresa solicita al nuevo banco un crdito por $465 millones
(vii) A los clientes le otorga un plazo de 30 das para pagar las cuentas
(viii) Los meses de mayor venta son abril y septiembre.
(ix)La empresa cuenta con 1 gerente, 1 asistente de gerencia, conductores y 5 asistentes de
oficina, para un total de 12 personas.
(x) Los pronsticos de ventas son positivos.
(xi)El nuevo banco le propone otorgar el prstamo por $465 millones con plazo de un ao a una
tasa anual del 18% pagadero por trimestre vencido.
(xii) Si llegan a un acuerdo la empresa terminar relaciones con el antiguo banco.
ANALISIS CUALITATIVO
La empresa Maderera El Pino fue fundada hace 13 aos por el seor Pepe Madereira y su
cuado Ros Ferreira. Esta empresa est localizada en las afueras de una prspera ciudad de la
costa pacfica, donde era duea de extensas tierras con acceso por carrilera y de dos grandes
bodegas que han sido levantadas en esas tierras donde igualmente est el aserradero. Las
operaciones de la compaa estuvieron limitadas a la distribucin de productos de madera en el
rea local, sus principales lneas son el Triplex, las molduras, los marcos y las partes para puertas.
Segn la descripcin La Compaa Maderera El pino, cuenta con la siguiente estructura y
a la vez el recurso humano, as:
Toda empresa busca recursos con el apoyo de proveedores, sector financiero, otros
inversionistas, con lo cual le va a permitir en un futuro desarrollar adecuadamente sus funciones.
Anlisis estudio de la informacin cualitativa interna: ventajas competitivas, tecnologa
utilizada estructura de la organizacin, recursos humanos.
El Objeto es tratar de determinar la situacin financiera de la empresa o de un sector de la
empresa.
De acuerdo a la informacin contable que refleja la Compaa Maderera El Pino,
efectuare los anlisis vertical y horizontal para estudiar a fondo la situacin financiera de la
empresa:
ANALISIS
VERTICAL
Ao1
Efectivo
58
Cuentas por Cobrar 171
Inventarios
239
Activo Corriente
468
Edificio y Terrenos
152
Maquinaria y Equipo 52
Depr. Acumulada
-78
Activo Fijo neto
126
TOTAL ACTIVOS
594
Proveedores
Oblig. Comerciales
Gastos Acumulados
por pagar a Ferreira
Obligac. Bancarias
124
24
105
%
10%
29%
40%
79%
26%
9%
-13%
21%
100%
21%
0%
4%
18%
0%
Ao 2
49
222
325
596
155
80
-95
140
736
%
7%
30%
44%
81%
21%
11%
-13%
19%
100%
Ao 3
41
317
418
776
170
104
-117
157
933
%
4%
34%
45%
83%
18%
11%
13%
17%
100%
Ao 4
31
345
556
932
170
115
-123
162
1094
%
3%
32%
51%
85%
16%
11%
-11%
15%
100%
192
26%
0%
4%
0%
20%
256
27%
0%
4%
0%
25%
243
157
36
22%
14%
3%
0%
23%
30
146
39
233
247
7
260
64
324
1%
44%
11%
55%
7
375
57
432
1%
51%
8%
59%
7
535
50
585
1%
57%
5%
63%
7
690
47
737
1%
63%
4%
67%
270
45%
304
41%
348
37%
357
33%
594
100% 736
100% 933
100% 1094
100%
ANALISIS HORIZONTAL
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Activo Corriente
Ao1
Ao 2
58
49
171
239
468
222
325
596
3
1
3
17
3
45
4
18
5
56
7
76
9
32
-9
-1,52%
-8
-1,09%
51
8,59%
95
12,91%
86
14,48%
93
12,64%
128
21,55%
180
24,46%
Edificio y Terrenos
Maquinaria y
Equipo
152
155
1
70
1
70
52
80
04
15
Depr. Acumulada
Activo Fijo neto
TOTAL ACTIVOS
Proveedores
-78
126
594
124
-95
140
736
192
117
123
62
094
256
243
157
24
105
Obligac. Bancarias
2
1
Gastos Acumulados
Pasivo Corriente
Oblig. Comerciales
9
33
30
146
7
260
64
7
375
57
3
39
3
36
2
233
2
247
7
7
7
7
5
535
6
690
5
50
4
47
5
TOTAL PASIVOS
324
PATRIMONIO
NETO
270
PAS. Y
PATRIMONIO
594
d
Corresponde a la
porcin corriente de
las deudas a largo
plazo.
432
585
737
348
933
2,04%
28
4,71%
24
3,26%
-17
-2,86%
212
28,80%
14
2,36%
17
2,31%
142
23,91%
197
26,77%
68
11,45%
64
8,70%
0,00%
0,00%
1,01%
1,22%
-105
-17,68%
0,00%
146
24,58%
87
11,82%
0,00%
0,00%
115
19,36%
160
21,74%
-7
-1,18%
-7
-0,95%
108
18,18%
153
20,79%
34
5,72%
44
5,98%
142
23,91%
197
26,77%
3
357
9
736
15
3
304
0,51%
1
57
1
1094
Efectivo
Cuentas por
Cobrar
VARIACION
AO2-AO1
-9
TENDENCIA VARIACION
%
AO3-AO2
-2%
-8
TENDENCI
A%
-1%
13
%
13
%
24
%
2%
51
9%
95
Inventarios
86
14%
93
Activo Corriente
Edificio y Terrenos
Maquinaria y
Equipo
Depr. Acumulada
Activo Fijo neto
128
3
22%
1%
180
15
28
-17
14
5%
-3%
2%
24
-22
17
TOTAL ACTIVOS
142
24%
197
Proveedores
Oblig. Comerciales
Gastos
Acumulados
por pagar a
Ferreira
68
0
11%
0%
64
0
9%
0%
1%
1%
-105
-18%
Obligac. Bancarias
Corriente del L.P d
146
0
25%
0%
87
0
0%
12
Pasivo Corriente
Pasivo Largo plazo
115
-7
19%
-1%
160
-7
TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO
NETO
PAS. Y
PATRIMONIO
108
18%
153
34
6%
44
142
24%
197
3%
-3%
2%
27
0%
22
-1%
21
6%
27
Se observa que el efectivo muestra una disminucin en cada ao, pero el activo corriente refleja un aumento en las cuentas
por cobrar y los inventarios, la variacin del activo corriente del ao 3 con respecto al ao 2 es de 180 millones con un
porcentaje del 24%.
Los Activos totales aumentaron a 197 millones con un porcentaje del 27%.
Los Pasivos corrientes aumentaron de 160 millones con un porcentaje del 22%.
El Patrimonio Neto aument en 44 millones con un porcentaje del 6%.
A
o 2
A
o 3
Ventas Netas
Costo de Ventas:
Invent. Inicial
Compras
Invent. Final
Total CMV
Utilidad Bruta
Gastos c
Intereses
UAI
Impuestos
Utilidad Neta
2
169
1
2
1 269
1
7 00% 013 00%
4 00%
3
1
1
2
1
3
1
183 1% 239 2% 326 2%
1
1
2
127
7 152
7 204
7
8 5%
4 6%
2 6%
2
1
3
1
4
1
239 4% 326 6% 418 6%
1
1
1
122
7 143
7 195
7
2 2%
7 1%
0 2%
4
2
5
2
7
2
475 8% 576 9% 744 8%
3
2
4
2
5
1
363 1% 420 1% 521 9%
7
4
1
6
1
6
75
% 115
% 170
%
3
2
4
2
5
2
37
%
41
%
53
%
6
0
7
0
9
0
6
%
7
%
9
%
3
2
3
2
4
2
31
%
34
%
44
%
VARIACI
ON AO
3 -AO2
o 4
a
7
5
8% 87
9
2% 518
5
7
556 7% 92
1
00%
1
3%
660
5
522
1
196
1
130
5
55
1
11
2
2
9
9
7
3% 513
2
7% 168
1
8% 101
8
% 55
2
% 12
0
% 2
1
% 10
7
6%
1
4%
7
5%
2
5%
1
5%
8
%
2
%
0
%
1
%
III.PREGUNTAS:
1.
Es viable considerar que el trabajo, esfuerzo y dedicacin del dueo en la empresa hace que sea
muy atractiva para l, pero tcnicamente hay que evaluarla al detalle.
La empresa cuenta con unas excelentes referencias por parte de sus proveedores, clientes y dems
entidades con quien mantiene una relacin comercial.
Sus obligaciones financieras han mostrado un incremento debido a la falta de liquidez que
presenta la empresa por la falta de cobro a tiempo de su cartera vencida.
El anterior cuadro nos muestra que el dueo en condiciones normales tiene una rentabilidad con
respecto a las ventas muy variable, pues oscila entre el 1,25% y el 1,83%, estudiando los
diferentes periodos en promedio queda en 1,6% lo cual no es significativo para la labor y la
inversin que se tiene.
Sin embargo si el dinero que tiene en activo corriente se deja en un CDT hay rentabilidad del
3,78% anual y 3,21% trimestral, lo cual es significativo y no tiene que desgastarse en un labor
exagerada y pagar a terceros mucho dinero del ejercicio de la empresa.
2. Por qu ha sido necesario para Maderas El Pino recurrir al endeudamiento?
Maderas el Pino, a travs del tiempo ha tenido que recurrir al endeudamiento con los bancos, por
la falta de liquidez con la que cuenta asociada con la baja rotacin de inventario y a la falta de
gestin para cobrar la cartera que se tiene pendiente con los proveedores, quienes han excedido el
tiempo establecido para los pagos de sus deudas.
ENDEUDAMIENTO ( porcentajes / razn )
Fecha ( dd/mm/aa )
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4*
1,2
1,4
1,7
2,1
0%
0%
0%
0%
80%
87%
91%
94%
0%
0%
0%
0%
$ 1.697
$2.013
$ 2.694
$ 718
Ventas
3.
Para el estudio de crdito inicial, no se le otorgara el crdito por el monto solicitado, ya que el
nivel de liquidez es muy bajo para la operacin de la empresa y cada vez la empresa est menos
rentable.
Adems su ciclo de recuperacin de cartera es muy extenso, restringindole facilidad para
obtener efectivo ms rpidamente.
Se podra contemplar la opcin de un prstamo por menor valor solicitado, ya que se identifica
claramente que la empresa no posee la rentabilidad y estabilidad para cubrir un prstamo de este
valor.
De acuerdo al indicador de liquidez, por cada peso que tiene en su activo, dispone de 1.4 millones
para responder en el corto plazos a sus obligaciones, pero la falta de gestin del inventario y del
cobro de cartera suponen que este ndice siga disminuyendo, adems su ndice de endeudamiento
es alto respecto al parmetro recomendado; siendo un riesgo es demasiado alto para que sea
asumido por el banco y por el dueo de Maderas El Pino.
4.
La empresa con el paso del tiempo pierde liquidez, aumentando su nivel de endeudamiento y de
cartera por cobrar, y tiene capacidad ociosa en la gestin de sus inventarios, lo que no permite
que su flujo de caja sea favorable y por el contrario se mantenga en rojo.
El anterior cuadro resume que el valor del efectivo es muy pequeo con respecto a las ventas de
la empresa, falta gestionar el capital de trabajo y poca rentabilidad. Tambin hay que tener en
cuenta los indicadores de flujo de fondos.
ANLISIS DEL FLUJO DE FONDOS
La rentabilidad de las ventas es positiva al inicio pero muy baja y va en descenso desde el
ao 1 al primer trimestre del ao 4 del ltimo balance, en donde la rentabilidad sobre las ventas
es nula, esto indica que quizs la empresa no pueda sostener sus obligaciones de mediano plazo.
Pudiera recurrir a algunas estrategias como: el incremento del precio de las maderas,
lograr mayor posicionamiento, disminuyendo los costos de produccin y de acuerdo a las cifras,
ser ms exigente en el cobro de cartera, acortando los ciclos de cobro que actualmente se
encuentran en 43 das, que no son coherentes con una empresa que paga sus obligaciones
bancarias cada 30 das.
La rentabilidad de los activos aunque es positiva tambin va en descenso lo que indica
falta de eficacia en el uso de sus activos e inversiones.
El periodo de cobro es mucho largo del periodo del que tiene la empresa para pagar a
proveedores, en este caso a entidades financieras que exigen pago cada 30 das.
Importante observar que el periodo de cobro siempre sea menor que el periodo de pago.
De acuerdo al ciclo del periodo de pago, Maderas el pino est financiando a los clientes por un
periodo promedio de 43 das de acuerdo a los resultados de los ltimos 4 aos.
La rotacin de inventario denota reduccin en la capacidad de ventas, ya que con el tiempo ha
han ido aumentad los das que el inventario permanece en el almacn antes que se convierta en
efectivo, aumentando por esto la capacidad ociosa ya que a la fecha esto sucede prcticamente
cada 3 meses en los cuales se pierde la oportunidad de maximizar la utilizacin de los recursos
disponibles y disminuir el capital de trabajo destinado a los inventarios
El ciclo de negocios negativo indica que la empresa necesita financiamiento adicional para cubrir
su sostenimiento y su operacin.
ANLISIS DEL CICLO DE ENDEUDAMIENTO
La utilidad operacional es el resultado de tomar los ingresos operacionales y restarle los costos y
gastos operacionales.
RESULTADO
OPERACIONAL=
VENTAS
COSTO DE VENTAS
RESULTADO
OPERACIONAL
1697
1222
2013
1437
2694
1950
718
522
475
576
744
196
3000
1500
600
-100%
-50%
-20%
900
-30%
-10%
-3%
400
500
13%
17%
RESULTADO NO
OPERACIONAL
VENTAS
COSTO DE PRODUCCION
COSTO DE ADMINISTRACION Y VENTAS
RESULTADO
OPERACIONAL
GASTOS FINANCIEROS
300
DEPRECIACION
100
RESULTADO NO
OPERACIONAL
RESULTADO
13,33%
16,67%
CONCLUSIONES
Una vez realizados los estudios, contestadas las preguntas propuestas se identifica claramente que
la empresa tiene suficiente liquidez, esta cuenta con muchos gastos por endeudamiento para
cubrir su falta de liquidez que podran disminuirse para mejorar su flujo de caja.
Se debe buscar disminuir su nivel de deudas para poder mantener unos estados financieros
positivos, tener mayor control en la cartera disminuyendo el ciclo de cobro de cuentas que le
adeudan y aumentar la rotacin del inventario (vender ms) para mantener un flujo de ingresos
constantes.
REFERENCIAS
en
en
noviembre
de
2014
de