Qu es el Anlisis Tcnico?

El anlisis tcnico es una tcnica utilizada para prever la direccin futura de las cotizaciones mediante el
estudio de datos histricos de los mercados, principalmente las cotizaciones, los volmenes y el inters
abierto.
Los operadores tcnicos utilizan datos de operaciones (como cotizaciones previas y volmenes de
operaciones) junto con indicadores matemticos para tomar sus decisiones a la hora de operar. Esta
informacin normalmente se muestra en un grfico que se actualiza en tiempo real y que se interpreta con tal
de determinar cundo conviene comprar o vender un instrumento especfico.
Teora de Dow
Las ideas de Charles Dow, el primer editor del peridico econmico Wall Street Journal, forman la base del
anlisis tcnico moderno. Estas ideas se basan en tres premisas principales:
1.
2.
3.

La cotizacin es un reflejo absoluto de las fuerzas de los mercados. En cualquier momento, todos los
datos y las fuerzas de los mercados se reflejan en las cotizaciones.
Las cotizaciones se mueven segn tendencias que se pueden identificar y convertir en beneficios.
Los movimientos de las cotizaciones son histricamente repetitivos.

Ventajas del Anlisis Tcnico

Requiere muchos menos datos que el anlisis fundamental. A partir de las cotizaciones y los
volmenes, un operador tcnico puede obtener toda la informacin que desea.
Debido a que se centra en identificar inversiones en las tendencias, la cuestin sobre cundo entrar a
operar es ms fcil de solucionar mediante el anlisis tcnico.

Desventajas del Anlisis Tcnico

El anlisis tcnico puede convertirse en una profeca autocumplida. Cuando muchos inversores que
utilizan herramientas similares y siguen los mismos conceptos cambian a la vez la oferta y la
demanda, pueden provocar que las cotizaciones se muevan en la direccin prevista.

Anlisis Tcnico o Anlisis Fundamental

El Anlisis Tcnico es una de las principales herramientas disponibles para prever el comportamiento de los
mercados financieros. Se ha demostrado que es una herramienta eficaz para los inversores y cada vez recibe
ms aceptacin entre los integrantes de los mercados. Cuando se combina con el anlisis fundamental, el
anlisis tcnico puede ofrecer una valoracin ms completa, que puede marcar la diferencia a la hora de llevar
a cabo operaciones con beneficios.
Indicadores Tcnicos
Las tendencias son el concepto ms importante en el anlisis tcnico. Una tendencia determina la direccin
general de los movimientos de los mercados. Es importante identificar las tendencias con el fin de poder
operar con ellas y no contra ellas.
Tipos de Tendencias
Una tendencia puede ser:

Alcista a la que se llama Recuperacin; el mercado tiende hacia arriba

Bajista a la que se llama Descendiente; el mercado tiende hacia abajo
Lateral/Horizontal a la que se llama mercado plano o sin tendencia; el mercado no tiene una
tendencia definida

Duracin de la Tendencia
Una tendencia en cualquier direccin se puede clasificar segn su duracin

Tendencia menor; normalmente dura menos de tres semanas

Tendencia secundaria; normalmente dura de 3 semanas a varios meses
Tendencia primaria; puede durar un ao o ms. Se compone de varias tendencias secundarias que a
menudo se mueven en direccin opuesta a la tendencia primaria

Lneas de Tendencia
Una lnea de tendencia es una simple tcnica mediante grficos que consiste en conectar los mximos
relevantes o los mnimos relevantes para representar la tendencia en el mercado. Estas lneas se utilizan para
mostrar la tendencia con claridad y para ayudar a identificar las inversiones de las tendencias.
Una lnea de tendencia se puede clasificar como:

Lnea de tendencia alcista

Lnea de tendencia bajista
Lnea de tendencia lateral

Ejemplo:
En el siguiente grfico, se puede ver una representacin de una tendencia primaria alcista del EURUSD, junto
con una lnea de tendencia alcista.

Canales
Los canales de cotizacin son dos lneas de tendencia paralelas que marcan los niveles fuertes de soporte y de
resistencia. Una lnea de tendencia conecta una serie de mximos en la cotizacin, mientras que la otra
conecta una serie de mnimos. Un canal puede inclinarse al alza, a la baja o ser lateral. Los operadores prevn
que un valor o una divisa coticen entre los dos niveles de soporte y de resistencia hasta que supere uno de los
niveles. Las lneas de canal se han utilizado para determinar donde se lleva a cabo una Orden Take-Profit o
una Orden Stop Loss.
En el siguiente grfico se puede ver un canal al alza del ndice S&P 500.

Grficos
Un grfico de cotizacin es una secuencia de cotizaciones trazada a lo largo de un determinado periodo de
tiempo. En el grfico, el eje vertical representa la escala de la cotizacin, mientras que el eje horizontal
representa el tiempo.
Propiedades de los grficos
Al observar un grfico, hay varios factores a tener en cuenta que pueden influir en la informacin
proporcionada. Entre ellos se incluyen el periodo de tiempo y la escala de cotizacin utilizada.

Periodo de Tiempo
Cada barra, vela o punto en un grfico contiene informacin referente a un intervalo de tiempo
determinado. La duracin de este intervalo es el intervalo de grfico.
La decisin sobre qu intervalo de grfico utilizar depende de su estilo de operar con divisas y de su
horizonte de inversin. Para quien opere durante el da, es recomendable utilizar intervalos de
grficos de hasta tan slo un minuto; mientras que los operadores que mantienen sus inversiones
durante periodos que van de varios das hasta un par de semanas normalmente utilizan intervalos que
varan desde varias horas hasta un da.

Escala de Cotizacin
Existen dos mtodos para mostrar la escala de cotizacin a lo largo del eje y: el aritmtico y el
logartmico.
En una escala de cotizacin aritmtica, cada punto de la cotizacin est separado por la misma
distancia vertical sea cual sea el nivel de la cotizacin. Cada unidad de medida es la misma en toda la
escala. Si una accin sube de 10 a 100 en un periodo de 6 meses, el movimiento de 10 a 20
(variacin de +100%) parecer tener la misma distancia que un movimiento de 90 a 100 (variacin
de +11%). A pesar de que este movimiento es el mismo en trminos absolutos, no lo es en trminos
porcentuales.
En una escala logartmica, cada punto de la cotizacin est separado por una distancia vertical que es
equivalente en trminos porcentuales. Una subida de 10 a 20 representara un aumento de un 100%.
Una subida de 20 a 40 tambin sera un 100%, igual que una subida de 40 a 80. Estas tres subidas se
mostraran con la misma distancia vertical en una escala logartmica.

Tipos de Grficos
Hay tres tipos de grficos principales que son utilizados por los operadores en funcin de la informacin que
buscan y de su nivel. Los tipos de grficos son: grfico lineal, grfico de barras y grfico de velas japonesas.

Grfico Lineal

INTERPRETACIN: El grfico lineal es el tipo ms bsico de grfico. La lnea que se ve en el

grfico conecta cotizaciones particulares durante un periodo de tiempo especfico. El grfico lineal
ms popular es el grfico diario. Aunque se podra trazar cualquier punto del da, la mayora de
operadores se centran en la cotizacin de cierre, que se considera la ms importante. Sin embargo,
esto presenta un problema inmediato: mediante un grfico lineal diario, no se puede ver la actividad
de las cotizaciones del resto del da.

VENTAJAS: Un grfico lineal le da al operador una idea relativamente buena de por dnde se han
movido las cotizaciones de un valor durante un periodo de tiempo determinado.

Grfico de Barras

INTERPRETACIN: Cada barra vertical representa un periodo de actividad de la cotizacin de

una periodicidad a elegir, que puede ir de un minuto para los grficos diarios hasta varios aos para
los grficos histricos. En un grfico diario, la barra vertical representa la actividad de un da y se
puede ver:
+ la parte superior de la barra representa la cotizacin mxima del mercado
+ la barra inferior representa la cotizacin mnima
+ la lnea de la izquierda de la barra indica el precio de apertura
+ la lnea de la derecha de la barra indica el precio de cierre
VENTAJAS: Mediante la inclusin de informacin de apertura, mximo, mnimo y cierre, los
grficos de barras proporcionan un anlisis ms detallado que los grficos lineales habituales.

Grfico de Velas

INTERPRETACIN: El grfico de velas es parecido al de barras, ya que tambin representa las

cuatro cotizaciones principales: mxima, mnima, apertura y cierre. Cada vela representa un periodo
de tiempo que se puede elegir de entre los siguientes (segn el programa de grficos): 1 min, 15 min,
30 min, 1 hora, 2 horas, 4 horas, 8 horas, diario, semanal y mensual.
En un grfico diario, cada vela representa un da de actividad y se muestra como "abierta" o
"cerrada":
+ Una vela "abierta" representa una cotizacin de cierre ms alta que la de apertura y se muestra de
color azul.
+ Una vela "cerrada" representa una cotizacin de cierre ms baja que la de apertura y se muestra de
color rojo.
Cada vela consta de dos componentes, el cuerpo real y las sombras:
+ El cuerpo real es la parte gruesa de la vela y representa la apertura y el cierre
+ Las lneas finas por encima y por debajo del cuerpo real son las sombras y representan los
extremos de la cotizacin de la sesin. La sombra superior (por encima del cuerpo real) mide la
cotizacin mxima de la sesin y la sombra inferior (por debajo del cuerpo real) mide la cotizacin
mnima de la sesin.
VENTAJAS: El grfico de velas es el grfico ms comnmente utilizado en el anlisis tcnico. La
mayora de estrategias operativas se basan en figuras de los grficos de velas.
Soporte y Resistencia
Las lneas de Soporte y de Resistencia ilustran la batalla continua entre los compradores (alcistas) y los
vendedores (bajistas).

Los niveles de soporte indican la cotizacin a partir de la cual la mayora de inversores creen que las
cotizaciones se movern al alza. Cuando la cotizacin cae hacia la lnea de soporte y es, por tanto,
ms baja, los compradores tienden a comprar y los vendedores tienden a vender.
Los niveles de resistencia indican la cotizacin a partir de la cual la mayora de inversores creen que
las cotizaciones se movern a la baja. Cuando la cotizacin asciende hacia la lnea de resistencia y
es, por tanto, ms alta, los vendedores tienden a comprar y los compradores tienden a vender.

A continuacin se puede ver un grfico con lneas de soporte y resistencia para el EUR/JPY.

Mientras la cotizacin de un valor se mueve entre los niveles de soporte y de resistencia, la tendencia
normalmente es continua. En cambio, si supera el nivel de soporte o el de resistencia puede indicar:

Una aceleracin de la tendencia

Una inversin de la tendencia

Cuando se supera un nivel de resistencia, se invierten los roles y ste pasa a ser el nivel de soporte. Del mismo
modo, si se supera el nivel de soporte, ste pasa a ser el nivel de resistencia.
A continuacin puede ver un grfico que representa una aceleracin de la tendencia del AUD/JPY, en la que
el nivel de resistencia se convierte en nivel de soporte.

Los operadores utilizan el anlisis del soporte y de la resistencia para tomar decisiones a la hora de operar y
para identificar cuando se acelera o se invierte una tendencia. Prestar atencin a estos niveles importantes
debera influir en la forma en la que usted opera y ayudarle a mejorar sus resultados de forma considerable.
Figuras de Continuacin de Tendencia
Las figuras de continuacin de tendencia indican una pausa en la tendencia, lo que significa que la direccin
previa se reanudar pasado un tiempo. A continuacin se describen las siguientes figuras: canales de precios,
tringulos simtricos y banderas y banderolas.
Canales de Precios
Un canal de precio es una figura de continuacin de tendencia que est delimitada por una lnea de tendencia
y una lnea de retorno. Un canal de precio se puede inclinar hacia arriba (figura ascendente), hacia abajo
(figura descendente) o no inclinarse (figura rectangular). En funcin de la inclinacin del canal, cada una de
las lneas puede servir de soporte o de resistencia.
+ Un canal de precio ascendente es considerado alcista. Los operadores querrn comprar cuando los precios
alcancen la lnea de tendencia soporte y buscar beneficios cuando sta alcance la lnea de retorno resistencia.

+ El canal de precio descendente es considerado bajista. Los operadores querrn vender cuando los precios
alcancen la lnea de tendencia resistencia y buscar beneficios cuando sta alcance la lnea de retorno soporte.

+ Las figuras rectangulares no son ni alcistas ni bajistas, sino que simplemente reflejan una pausa de la
tendencia en cuestin.

Para dibujar un canal de precio alcista, es necesario tener al menos dos mnimos uno ms alto que el otro y
dos mximos paralelos o uno ms alto que el otro. Por otro lado, para dibujar un canal de precio bajista, se
necesitan dos mximos uno ms bajo que el otro y dos mnimos paralelos o uno ms bajo que el otro.
Aunque habitualmente los canales son llamados figuras de continuacin de tendencia, se dan excepciones en
el caso que pueda haber un cambio tendencia. En estos casos las cotizaciones normalmente no alcanzan la
lnea de retorno antes de caer en lo que puede ser una seal anticipada de un cambio de tendencia inminente.
Los canales tambin tienen efectos cuantitativos. Una vez que la cotizacin supera la lnea del canal, los
precios habitualmente se mueven una distancia equivalente a por lo menos el ancho del canal.
Dado que el anlisis tcnico es tanto arte como ciencia, hay lugar para la flexibilidad. A pesar de que los
detalles exactos de una lnea de tendencia sean ideales, cada individuo debe juzgar por s mismo la relevancia
y la ubicacin tanto de la lnea de tendencia principal como de la lnea de canal. Del mismo modo, es ideal
que una lnea de canal sea exactamente paralela a la lnea de tendencia principal.
Tringulo Simtrico
El tringulo simtrico es una figura de continuacin de tendencia desarrollada en mercados que parecen sin
rumbo. La figura contiene por lo menos dos mximos uno ms bajo que el otro y dos mnimos uno ms alto
que el otro que parecen que se vayan a unir. Cuando se extienden las lneas que conectan estos puntos, stas
convergen y forman un tringulo simtrico.
El tringulo simtrico tiene efectos de medida y de tiempo. Cuando se completa la figura, la cotizacin y el
volumen disminuyen antes de que stos reaccionen bruscamente y superen los lmites del tringulo. Cuando
se supera el nivel, las cotizaciones tienden a moverse una distancia equivalente o mayor a la base del tringulo
(ver el ejemplo a continuacin). En cuanto al tiempo, la ruptura del tringulo suele darse entre la media altura
y los dos tercios de la distancia entre la base y el vrtice, es decir, la altura del tringulo.
La ruptura se puede dar a partir de cualquier cara del tringulo. En caso de un tringulo simtrico alcista, la
ruptura ocurre en la misma direccin que la tendencia alcista previa. En el caso de un tringulo simtrico
bajista, la ruptura ocurre en la misma direccin que la tendencia bajista anterior.

Ejemplo de tringulo simtrico alcista

Banderas y banderolas
Estas dos figuras similares de continuacin de tendencia normalmente se dan en el punto medio de un gran
movimiento de cotizaciones y simplemente representan pausas breves en un mercado dinmico. Se pueden
identificar y distinguir por la forma de su cuerpo; un rectngulo levemente inclinado hacia abajo en contra
de la tendencia en caso de una bandera, y un tringulo en caso de una banderola.
Las banderas y las banderolas son similares en su forma e interpretacin. Ambas marcan una pequea
consolidacin del movimiento de una cotizacin, aunque para ser verdaderamente consideradas figuras de
continuacin de tendencia tiene que existir una tendencia anterior.
Las banderas y las banderolas van precedidas habitualmente de un fuerte avance o descenso en la direccin de
la tendencia, que da la forma de asta en el grfico. La ruptura de la figura debera mostrar un mnimo
movimiento en la cotizacin equivalente a la longitud del asta.

Ejemplo de Bandera Alcista: Cuando hay una ruptura, el movimiento mnimo en el precio equivale al
tamao del asta.
Indicadores Matemticos para Operar
Los mtodos matemticos para operar dan una visin objetiva de la actividad de las cotizaciones y ayudan a
construir una perspectiva sobre la direccin y la duracin de las cotizaciones, a reducir el temor y a evitar
excesos en las operaciones. Adems, estos mtodos suelen proporcionar seales de los movimientos de las
cotizaciones antes de que stos sucedan en los mercados.
Las herramientas utilizadas por los mtodos matemticos para operar son las medias mviles y los
osciladores. Los osciladores son herramientas para operar que indican cundo se compra o vende una divisa
en exceso. Aunque existen incontables indicadores matemticos, a continuacin se describen slo algunos de
los ms importantes.
1.
2.
3.
4.
5.

Media Mvil Simple y Exponencial (SMA, EMA)

Convergencia-Divergencia de la Media Mvil (MACD)
Bandas de Bollinger
Sistema Parablico de Paro y Retroceso (SAR)
ndice de Fuerza Relativa (RSI)

Media Mvil
Una media mvil es una media de un nmero cambiante de cotizaciones calculadas durante un nmero
determinado de das. Una media mvil facilita visualizar las tendencias del mercado, ya que elimina o por lo
menos minimiza - el bullicio estadstico diario. Adems, es una herramienta comn en el anlisis tcnico y se
utiliza por s sola o a modo de oscilador.
Existen varios tipos de medias mviles, pero veremos solo dos de ellos: la media mvil simple (SMA) y la
media mvil exponencial (EMA).
1.

Media Mvil Simple (SMA)

o Definicin

La media mvil simple es un promedio aritmtico de datos de cotizaciones. Se calcula

sumando todas las cotizaciones de los intervalos y dividiendo esta suma por el nmero de
intervalos cubiertos por la media mvil. Por ejemplo, si se suman las cotizaciones de cierre
de los ltimos 25 das de un instrumento y luego se dividen entre 25, se obtiene la media
mvil de los 25 das.
A pesar de que la cotizacin diaria de cierre es la ms comn a la hora de calcular las
medias mviles simples, la media puede basarse tambin en el nivel de rango medio o en
una media diaria de las cotizaciones mximas, mnimas o de cierre.
o

Ventajas
La media mvil es una herramienta simple que demuestra la tendencia bsica de los
mercados.
Es una de las mejores formas de medir la fuerza de una tendencia a largo plazo y la
probabilidad de que pueda invertirse. Cuando una media mvil sube y la cotizacin est por
encima de ella, el valor va al alza. En contraste, una media mvil que cae con una
cotizacin por debajo de ella se puede interpretar como una seal de tendencia a la baja.

Inconvenientes
Se trata ms de un seguidor que de un lder. Sus seales se dan despus de que haya
comenzado un nuevo movimiento, evento o tendencia y no antes. Por lo tanto, podra
provocar una entrada tarda a la operacin.
Adems, es criticada por dar un peso equivalente a cada intervalo. Algunos analistas creen
que se debera dar un peso mayor a la accin ms reciente en una cotizacin.

Ejemplo
En el grfico siguiente se pueden ver ejemplos de dos medias mviles simples 5 das (en
rojo) y 20 das (en azul).

2.

Media Mvil Exponencial (EMA)

La media mvil exponencial (EMA) es una media ponderada de un dato de una cotizacin que da
mayor peso a un dato ms reciente.
o

Caractersticas
El peso aplicado a las cotizaciones ms recientes depende del periodo especfico de la
media mvil. Cuanto ms corto es el perodo de la EMA, ms peso se aplicar a la
cotizacin ms reciente.
Una EMA se puede especificar de dos maneras: como una EMA basada en porcentaje, en la
que los analistas determinan el peso del porcentaje de la cotizacin del periodo ms
reciente, o una EMA basada en un periodo, en la que los analistas determinan la duracin de
la EMA, y el peso de cada periodo se calcula mediante una frmula. La segunda es la ms
utilizada.

Ventajas Principales en Comparacin a la SMA

Debido a que da el mayor peso a las observaciones ms recientes, la EMA permite que los
operadores tcnicos reaccionen ms rpido a los cambios recientes en las cotizaciones.
En contraste con la Media Mvil Simple, cada cotizacin anterior en el conjunto de datos se
utiliza para calcular la EMA. Mientras que el impacto de los datos previos disminuye con el
transcurso del tiempo, nunca desaparece por completo. Esto ocurre sin importar el periodo
de tiempo especfico de la EMA. Los efectos de los datos anteriores disminuyen
rpidamente para EMAs ms cortas que para las ms largas pero, de la misma forma, nunca
desaparecen del todo.

Ejemplo
En el grfico siguiente se puede ver la diferencia entre la SMA (en azul) y la EMA (en
verde) calculada sobre un perodo de 20 das.

MACD (Convergencia-Divergencia de la Media Mvil)

El indicador de convergencia-divergencia de la media mvil (MACD) se utiliza para determinar tendencias
con impulso.

Clculo
Se calcula restando una media mvil exponencial ms larga (EMA) de una media mvil exponencial
ms corta. Los valores ms comunes utilizados para calcular la MACD son medias mviles
exponenciales de 12 y 26 das.
A partir de esta diferencia se calcula una media mvil de 9 perodos, a la que se llama lnea de
seal.
MACD = [media mvil de 12 das media mvil de 26 das] > Indicador Exponencial Ponderado
Lnea De Seal = Media Mvil (MACD) > Indicador Ponderado De Media

Interpretacin
Debido a la suavizacin exponencial, el indicador MACD ser ms rpido que la lnea de seal a la
hora de seguir los cambios recientes en las cotizaciones. Por lo tanto:
Cuando la MACD se cruza con la LNEA DE SEAL: la media mvil ms rpida (12 das) es
mayor que la tasa de cambio para la media mvil ms lenta (26 das). Es una seal tpicamente
alcista que sugiere que la cotizacin seguramente experimentar un impulso al alza.
Contrariamente, cuando el MACD est por debajo de la LNEA DE SEAL: es una seal con
tendencia bajista, posiblemente pronosticando un revs prximo.

Ejemplo de MACD

En el grfico siguiente se puede ver un ejemplo de MACD. El Indicador MACD est representado en
verde y la Lnea de Seal en azul.

Bandas de Bollinger
Las Bandas de Bollinger fueron desarrolladas por John Bollinger a principios de los aos 80. Se utilizan para
identificar mximos y mnimos de cotizaciones. Bollinger percibi la necesidad de utilizar bandas de
operaciones adaptadas y dinmicas, cuyo espacio vara en funcin de la volatilidad de las cotizaciones.
Durante periodos de alta volatilidad, las bandas de Bollinger se ensanchan para ofrecer ms garantas. Durante
periodos de baja volatilidad, se estrechan para contener las cotizaciones.

Clculo
Las Bandas de Bollinger consisten en un conjunto de tres curvas dibujadas en relacin a las
cotizaciones:
La banda mediana refleja una tendencia intermedia. La media mvil simple de 20 das (SMA)
normalmente sirve para esto.
La banda superior es la misma que la banda mediana, pero la tuercen hacia arriba dos desviaciones
estndares, una frmula que mide la volatilidad, mostrando as cmo la cotizacin puede
diferenciarse de su valor verdadero.
La banda inferior es la misma que la banda mediana, pero la tuercen hacia abajo dos desviaciones
estndares para ajustarse a la volatilidad del mercado.
Las Bandas de Bollinger establecen un Ancho de Banda, una medida relativa del ancho de las
bandas, y un una medida sobre dnde se ubica la ltima cotizacin en relacin a las bandas.
Banda de Bollinger Inferior = SMA - 2 desviaciones estndares

Banda de Bollinger Superior = SMA + 2 desviaciones estndares

Banda de Bollinger Mediana = media mvil simple de 20 das (SMA)

Interpretacin
La probabilidad de una ruptura acusada en las cotizaciones aumenta cuando el ancho de banda es
menor.
Cuando las cotizaciones tocan continuamente la Banda de Bollinger superior, se cree que son
compradas en exceso, lo que activa una seal de venta.
Por contra, cuando tocan continuamente la banda inferior, se cree que se venden en exceso, lo que
activa una seal de compra.

Ejemplo de Bandas de Bollinger

En el grfico siguiente se pueden ver las Bandas de Bollinger del ndice S&P 500, representadas en
verde.

Sistema Parablico de Paro y Retroceso (SAR)

El sistema parablico SAR es una herramienta efectiva para inversores que fue originalmente diseada por J.
Welles Wilder para compensar los fallos de otros sistemas de seguimiento de tendencias.

Descripcin
El SAR Parablico es un sistema de operaciones que calcula rdenes trailing stop loss en un mercado
con tendencias. El grfico de estos puntos sigue los movimientos de las cotizaciones en forma de
lnea de puntos, que suele tener forma de parbola.

Interpretacin
Cuando esta parbola va por debajo de las cotizaciones, proporciona seales de compra.
Cuando la parbola aparece por encima de la cotizacin, recomienda vender o una posicin corta.
Los puntos de las rdenes stop loss determinan los niveles para la trailing stop loss recomendada
para la posicin. En una tendencia alcista, una posicin larga se debera establecer con una trailing
stop que se mover hacia arriba cada da hasta que sea activada por la cada de la cotizacin hasta el
nivel de stop. En una tendencia bajista, una posicin corta se puede establecer con una trailing stop
que se mover hacia abajo cada da hasta que sea activada por la cotizacin al alza del nivel de stop.
Se considera que el sistema parablico funciona mejor durante los periodos de las tendencias.
Adems, ayuda a los operadores a identificar las nuevas tendencias tempranamente. Si la nueva
tendencia falla, la parbola rpidamente cambia de un lado de la cotizacin al otro, de forma que
genera una seal de paro y retroceso que indica cundo el operador debera cerrar su posicin o abrir
una posicin opuesta cuando este cambio ocurra.

Ejemplo de un estudio parablico de SAR.

En el grfico siguiente se puede ver en verde el Sistema Parablico aplicado al par USDJPY.

ndice de Fuerza Relativa (RSI)

El RSI fue desarrollado por J. Welles Wilder como un sistema para dar seales concretas de compra y venta
en un mercado cambiante.

Definicin

El RSI se basa en la diferencia entre la media de los das con cotizacin de cierre al alza frente a la
media de los das con cotizacin de cierre a la baja, observados en un perodo de 14 das. Esta
informacin es luego convertida en un valor entre 0 y 100.
Cuando los beneficios medios son mayores que las prdidas medias, el RSI aumenta, y cuando las
prdidas medias son mayores que los beneficios medios, el RSI disminuye.

Interpretacin
El RSI generalmente se usa para confirmar una tendencia existente. Una tendencia alcista se
confirma cuando el RSI est por encima de 50 y una tendencia bajista cuando est por debajo de 50.
Adems, tambin indica situaciones en las que la divisa se compra o se vende en exceso mediante el
control de los niveles especficos (habitualmente 30 y 70) que advierten sobre las prximas
inversiones de tendencia.
Una condicin de compra en exceso (RSI por encima de 70) quiere decir que casi no hay
compradores en el mercado, y por lo tanto, es ms probable que las cotizaciones bajen ya que quin
haya comprado querr vender y recoger los beneficios.
Una condicin de venta en exceso (RSI por debajo de 30) es exactamente lo opuesto.

Ejemplo de RSI
En el grfico siguiente se puede ver en rojo el ndice de Fuerza Relativa del par GBPUSD.

Anlisis de Fibonacci y Teora de las Ondas de Elliott

Teora de las Ondas de Elliott
Ralph Nelson Elliott se refiri en su teora a tres aspectos importantes en el movimiento de una cotizacin:
figura, proporcin y tiempo. La figura se refiere a las figuras o formaciones de ondas, mientras que la
proporcin (la relacin entre nmeros, en particular la sucesin de Fibonacci) se utiliza para medir las ondas.

Para aplicar la teora en las operaciones diarias, el operador determina cul es la onda principal, o superciclo,
toma una posicin larga y vende o toma una posicin corta cuando al patrn se le acaba el impulso y est a
punto de invertirse.

Figura de Cinco Ondas

En su forma ms bsica, la Teora de las Ondas de Elliott estipula que toda la actividad del mercado
sigue un ritmo repetitivo de cinco ondas en la direccin de la tendencia principal, seguidas por tres
ondas de correccin (un movimiento "5-3").
El avance de las ondas se denomina 1-2-3-4-5 y las ondas de correccin se denominan a-b-c. En la
fase de las ondas de avance, las ondas 1, 3 y 5 son "ondas de impulso" y se mueven en la direccin
de la tendencia, mientras que las ondas 2 y 4 se denominan "ondas correctivas". Despus de
completarse el avance de las 5 ondas, empieza una correccin de tres ondas denominadas a-b-c. En
la fase de las ondas de correccin, las ondas 'a' y 'c' se mueven en la direccin de la correccin,
mientras que la onda 'b' se dirige en la direccin opuesta.

Nota: En el grfico aqu mostrado se describe una tendencia alcista y por lo tanto, las ondas de
avance se mueven al alza. En una tendencia bajista las ondas que bajan sern denominadas 1-2-3-4-5
y las ondas ascendientes sern las a-b-c.

Ciclos de las ondas

Cuando se completa una correccin de tres ondas, empieza otro avance de cinco ondas y as
sucesivamente, hasta que se provoca una inversin. Entonces se puede ver que cada avance de cinco
ondas se puede considerar como una sola onda de avance. Del mismo modo, cuando se observa
desde una perspectiva ms amplia, o viceversa, cada onda se puede dividir en ondas menores.
La Teora de las Ondas de Elliott clasifica las ondas segn la duracin del ciclo, que puede ir desde
un Gran Superciclo, que abarca varias dcadas; hasta un subminuette, que no pasa de varias horas.
Sin embargo, el ciclo de ocho ondas permanece constante.

Nota: Las dos ondas mayores, 1 y 2 en el ejemplo, se pueden subdividir en ocho ondas menores que
a su vez se pueden subdividir en 34 ondas menores. Las dos ondas mayores, 1 y 2, son slo las dos
primeras ondas en un avance mayor de cinco ondas. La onda 3 del siguiente nivel superior est a
punto de empezar. Las 34 ondas que constituyen un ciclo se pueden dividir a un nivel an inferior
que resultara en 144 ondas.
Anlisis de Fibonacci
La sucesin de Fibonacci aporta la base matemtica a la Teora de las Ondas de Elliott. Mientras que las
proporciones de Fibonacci se han adaptado a varios indicadores tcnicos, su uso ms extendido en el anlisis
tcnico sigue siendo la medicin de las ondas correctivas.

Caractersticas de la Sucesin de Fibonacci

La sucesin de Fibonacci se expresa empezando por el nmero 1, al que se suma el nmero anterior
para obtener un nuevo nmero:
0+1=1, 1+1=2, 2+1=3, 3+2=5, 5+3=8, 8+5=13, 13+8=21, 21+13=34, 34+21=55, 55+34=89,
Esta serie tiene muchas propiedades interesantes:
+ La razn aritmtica de cualquier nmero en relacin al siguiente nmero de la serie se aproxima a
0,618 o al 61,8% (nmero ureo) a partir del 4 nmero. Por ejemplo: 34/55 = 0,618
+ La razn aritmtica de cualquier nmero en relacin a dos nmeros ms a la derecha se aproxima a
0,382 o al 38,2%. Por ejemplo: 34/89 = 0,382
+ La razn aritmtica de cualquier nmero en relacin a tres nmeros ms a la derecha se aproxima a
0,236 o al 23,6%. Por ejemplo: 21/89 = 0,236
Estas relaciones entre los nmeros de la secuencia son la base de las razones aritmticas comunes a
la hora de determinar correcciones en las cotizaciones y extensiones de las cotizaciones en una
tendencia.

Correcciones Fibonacci de las Cotizaciones

Una correccin es un movimiento en una cotizacin que "corrige" una parte del movimiento anterior.
Normalmente una accin se corrige a uno de los 3 niveles Fibonacci comunes - 38,2%, 50%, y
61,8%. Las correcciones Fibonacci de las cotizaciones se determinan a partir de cambios previos de
baja a alza para identificar posibles niveles de soporte cuando los mercados caen desde un punto
mximo.
Las correcciones tambin se determinan a partir de cambios previos de alza a baja con la misma
razn aritmtica que buscan posibles niveles de resistencia cuando los mercados suben desde un
punto mnimo.

Extensiones Fibonacci de las Cotizaciones

Las extensiones Fibonacci de las cotizaciones son utilizadas por los operadores para determinar las
reas en las que desean sacar beneficios en la siguiente manga de una tendencia alcista o bajista. Los
niveles de extensin de porcentajes se trazan mediante lneas horizontales encima o debajo del
movimiento previo de la tendencia. Los niveles de extensin ms habituales son 61,8%, 100,0%,
138,2% y 161,8%.

Consejo
En realidad no siempre es fcil encontrar el patrn correcto de onda Elliott, ni las cotizaciones se
comportan siempre exactamente de acuerdo con este patrn. Por esto, es recomendable que el
operador no confe solamente en razones aritmticas Fibonacci, sino que las utilice junto con otras
herramientas tcnicas.