RECHT & FINANZEN VORSORGEDOSSIER

Pensionskassenwahl

Der Weg zur passenden Vorsorge

In der Schweiz ist die berufliche Vorsorge gesetzlich detailliert geregelt.
Seit der 1. BVG-Revision hat sich die Transparenz unter den Vorsorgeein-
richtungen stark verbessert. Trotzdem sind die Kosten nicht immer auf den
ersten Blick ersichtlich. Die Reglemente der einzelnen Vorsorgeeinrichtungen
enthalten wohl die gesetzlichen Grundlagen, versuchen jedoch mit diversen
Supplements das Kundeninteresse auf sich zu ziehen. So finden bereits ab
20 bis 30 Versicherten Branchentarife bei den meisten Vorsorgeeinrichtungen
keine Anwendung mehr, stattdessen kommen individuelle Tarife zum Einsatz.
Gerade KMU müssen sich hier zurechtfinden und die für sie und ihre Mitarbei-
tenden beste Vorsorgeeinrichtung suchen.

E
ntscheidend ist die Erkenntnis: Es gibt
keine allgemeingültige Lösung! Man hat
unter zahlreichen Anbietern und deren ver-
schiedenen Modellen auszuwählen und sich
für die bestmöglichste Variante zu entschei-
den, die den Bedürfnissen der Versicherten
entspricht. Als Entscheidungshilfe kann das
„magische Dreieck“ dienen: die für die indi-
viduellen Bedürfnisse passende Balance zwi-
schen Rendite, Sicherheit und Kosten.
Sammel- und Gemeinschaftseinrichtungen
Vorsorgeeinrichtungen, die von Dritten er-
richtet wurden und einer Vielzahl von Arbeit-
gebern die Möglichkeit eines Anschlusses
bieten, erfreuen sich heute grosser wirtschaft-
licher und sozialpolitischer Bedeutung. Ihre
Rechtsform ist in den meisten Fällen eine
Stiftung. Es wird unterschieden zwischen
Sammeleinrichtungen und Gemeinschafts-
einrichtungen, die unterschiedliche Realisie-
rungsformen aufweisen (siehe Tabelle).
Vollversicherungen versus teilautonome
und autonome Vorsorgeeinrichtungen
Vollversicherungen decken die Risiken Tod,
Invalidität und ausserdem das Anlagerisiko.
Eine Unterdeckung und somit ein Sanie-

Sammeleinrichtung Gemeinschaftseinrichtung
Gründer (Stifter) Banken, Treuhandgesellschaften, Berufs- und Wirtschaftsverbände (Arbeit-
Lebensversicherer und andere geber- und Arbeitnehmerorganisationen,
Sozialpartner) und Konzerne

Hauptgrundsatz Selbständiges Vorsorgewerk pro Anschluss, kei- Gemeinsames Vorsorgewerk aus allen An-
ne vorsorgewerkübergreifenden Solidaritäten schlüssen, mit ausgeprägten betriebsüber-
und keine vorsorgewerkübergreifende Haftung greifenden Solidaritäten

Parität/Entscheidungs- Auf Stufe Vorsorgewerk Auf Stufe Vorsorgeeinrichtung

befugnis gemäss BVG (Personalvorsorgekommission) (Stiftungsrat)

Vorsorgereglement Erlassen durch paritätische Erlassen durch paritätischen

Personalvorsorgekommission Stiftungsrat

Vermögensbildung Auf Stufe Vorsorgewerk (keine Vermögens- Auf Stufe Vorsorgeeinrichtung (generelle Ver-
solidarität unter den Vorsorgewerken) mögenssolidarität unter den Anschlüssen)

Vermögensverwendung Verwendung in Kompetenz der paritätischen Verwendung in Kompetenz Quelle: Winterthur Versi-
Personalvorsorgekommission der paritätischen Stiftungsrats cherungen, „Der sichere
Weg durchs BVG“

54 Blickpunkt:KMU 2/2008

rungsrisiko für Arbeitgeber, Arbeitnehmer
und Rentner ist daher ausgeschlossen. Die
Vollversicherer gewährleisten diese Sicher-
heit durch eine defensive Anlagepolitik. Die
Versicherten „bezahlen“ dafür mit tieferen
Renditen und Umwandlungssätzen.
Teilautonome und autonome Vorsorgeein-
richtungen haben gemeinsam, dass sie kein
Anlagerisiko tragen. Die Alterskapitalien
werden daher auch aktiver und dynamischer
verwaltet. Es sind somit auch weit höhere
Aktienanteile in den Portfolios zulässig, als
dies bei den Vollversicherern der Fall ist. Un-
terdeckungen aufgrund der höheren Volatili-
tät sind kurzfristig zulässig. In gravierenden
Fällen allerdings, in denen eine Sanierung
der Unterdeckung durch zielgerichtete Mass-
nahmen nicht innert angemessener Frist
durchführbar ist, können die Arbeitgeber, Ar-
beitnehmer und Rentner für eine Sanierung
herangezogen werden.
Der Unterschied zwischen teilautonomen
und autonomen Vorsorgeeinrichtungen be-
steht darin, dass teilautonome Vorsorgeein-
richtungen die Risiken Tod und Invalidität
über Rückversicherungen decken, während
autonome Vorsorgeeinrichtungen diese Risi-
ken selber tragen. Es ist offensichtlich, dass
teilautonome und autonome Vorsorgeein-
richtungen mittel- und vor allem langfristig
eine höhere Rendite ausweisen als Vollversi-
cherungen. Durch die höheren Anlageerträge
ist es den teilautonomen und autonomen
Vorsorgeeinrichtungen möglich, entspre-
chende Schwankungsreserven gegen Anlage-
risiken zu bilden und vor allem die Alterska-
pitalien besser zu verzinsen.
Zins- und Umwandlungssatz im Sinkflug?
Seit einigen Jahren kann man sich die Me-
dienwelt ohne Diskussionen über die Finan-
zierung der AHV/IV und der beruflichen Vor-
sorge kaum mehr vorstellen. Der Ursprung
dieses Phänomens liegt wohl hauptsächlich
im Börsencrash der Jahre 2000 bis 2002. Die
schlechten Performances vor allem der Jahre
2001 und 2002 belasteten die Schwankungs-
reserven arg und liessen die Deckungskapita-
lien förmlich dahin schmelzen. Vereinzelte
Vorsorgeeinrichtungen wiesen plötzlich mas-
sive Unterdeckungen aus und mussten sa-
niert werden. Dies veranlasste den Bundesrat
zum Handeln. Der Mindestzinssatz, der seit
1985 unverändert bei 4 Prozent lag, wurde
per 01.01.2003 auf erstmals 3.25 Prozent ge-
VORSORGEDOSSIER RECHT & FINANZEN
Quelle: Noventus PensionPartner AG
• Sind Struktur und Organisation der Sammelstiftung klar? Sind die Partner bekannt?
• Sind die Risiken Tod, Invalidität und Langlebigkeit ru¨ckversichert?
• Kann die Sammelstiftung den gewu¨nschten Vorsorgeplan abbilden?
• Sind Annahmen und Hochrechnungen (z.B. Verzinsung) realistisch?
• Wird das Vorsorgevermögen institutionell angelegt? Sind individuelle Anlagen möglich?
Sind die Vermögensverwaltungskosten bekannt?
• Bietet die Sammelstiftung die Möglichkeit der monatlichen Fakturierung?
• Sind die Risikoprämien, Sicherheitsfonds-Beiträge, Teuerungsprämien und Verwaltungs-
kosten separat aufgefu¨hrt?
• Wie entschädigt die Stiftung beauftragte Broker/Makler?
• Ist eine einjährige Vertragslaufzeit möglich?
senkt. Obwohl sich seit 2003 die Märkte er- Ein Beispiel mag dies greifbar machen: Der
holten, wurde der Mindestzinssatz nochmals versicherte Lohn eines Mitarbeiters beträgt
per 01.01.2004 um ein ganzes Prozent auf mit 25 Jahren CHF 50 000 und verändert sich
2.25 Prozent gesenkt. Der Bundesrat rechtfer- die nächsten vierzig Jahre nicht. Das ergibt
tigte seinen Entscheid mit den tiefen Bun- einen Sparanteil von 500 Prozent auf CHF
desobligationszinsen und dem allgemein tie- 50‘000 bis zum Alter von 65. Dies entspricht
fen Zinsniveau. In einem nächsten Schritt (bei einer permanenten Verzinsung von
wurde der Mindestumwandlungssatz von 7.2 4 Prozent) 50 Prozent des Altersguthabens.
Prozent überprüft. Man kam zum Schluss, Das Altersguthaben hat somit eine Höhe
dass aufgrund der stark gestiegenen Lebens- von CHF 500 000. Bei einer permanenten
erwartung, einem zu hohen technischen Verzinsung von 2.5 Prozent reduziert sich
Zinssatz und tiefen Marktzinsen der Min- der Zinsanteil auf 35 Prozent. Der Sparan-
destumwandlungssatz nach unten korrigiert teil bleibt nach wie vor CHF 250 000, ent-
werden müsse. Er wurde daraufhin in der 1. spricht aber neu 65 Prozent des Alterskapitals.
BVG-Revision auf neu 6.8 Prozent fixiert. Der- Das Alterskapital schrumpft somit auf CHF
zeit debattiert das Parlament bereits über 384 615.40 zusammen. Dies entspricht ei-
eine weitere Senkung auf 6.4 Prozent. Dem nem Alterskapitalverlust von CHF 115 384.60
Schweizerischen Versicherungsverband ist oder rund 23 Prozent.
allerdings auch dies noch zu hoch und for-
dert daher eine Senkung auf 6 Prozent. Aktu-
ell beträgt der Mindestzinssatz 2.75 Prozent Umwandlungssatz
und der Mindestumwandlungssatz liegt bei Während die Verzinsung die Höhe des Alters-
6.8 Prozent. Dank der guten Performances kapitals beeinflusst, definiert der Umwand-
der letzten Jahre ist es den Vorsorgeeinrich- lungssatz die Altersrente, welche dem erwirt-
tungen gelungen, ihre Schwankungsreser- schafteten Alterskapital zugrunde liegt. Der
ven, die Deckungskapitalien und somit ihren Umwandlungssatz berechnet sich aus einem
Deckungsgrad zu sanieren. Dennoch gibt es technischen Zinssatz und den Generationen-
eine grosse Lobby, die sich für eine weitere respektive Periodentafeln.
Senkung des Mindestzinssatzes und des Um-
wandlungssatzes einsetzt und so das Thema Gemäss BVG ist ein Mindestumwandlungs-
„Rentenklau“ am Leben erhält. satz von derzeit 6.8 Prozent im obligatori-
schen Vorsorgebereich vorgeschrieben. Der
Mindestumwandlungssatz soll neu ab 2009
Verzinsung alle fünf Jahre überprüft und bei Bedarf an-
Eine gute Verzinsung legt den Grundstein für gepasst werden. Im überobligatorischen Be-
ein angemessenes Alterskapital. So erwirt- reich besteht hingegen keine Vorschrift über
schaftet beispielsweise ein permanenter Zins einen anzuwendenden Mindestzinssatz.
von 4 Prozent auf den Sparbeiträgen, wäh- Wie stark sich die Herabsetzung des Um-
rend vollen vierzig Arbeitsjahren, rund 50 wandlungssatzes von 7.2 Prozent auf 6.8 Pro-
Prozent des Alterskapitals. Rechnet man ana- zent auf die Altersrente auswirkt, soll folgen-
log mit einem Zins von 2.5 Prozent, so redu- des Beispiel demonstrieren: Bei einem Al-
ziert sich der Zinsanteil am Alterskapital auf terskapital eines Fünfundsechzigjährigen
rund 33 Prozent. Dies entspricht einem Ver- von CHF 500 000 entspricht die Altersrente
lust von rund 23 Prozent. bei einem Umwandlungssatz von 7.2 Prozent
Blickpunkt:KMU 2/2008 55
 RECHT & FINANZEN VORSORGEDOSSIER

CHF 36 000 per Annum. Rechnet man nun
mit einem Umwandlungssatz von 6.8 Pro-
zent, so beträgt die Altersrente grade noch
CHF 34 000 per annum. Dies entspricht einer
jährlichen Kürzung von CHF 2 000 oder 5,9
Prozent. Würde der Umwandlungssatz ge-
mäss Forderung des SVV gar auf 6.0 Prozent
reduziert, so ergäbe sich eine Kürzung von
CHF 6 000 oder 16.7 Prozent!
Stolperfalle IV- und
Altersrentner
„Betriebe, die bereits IV- oder Altersrentner
mitbringen, müssen mit Problemen beim
Vorsorgewechsel rechnen. Einzig die Sam-
melstiftungen der Lebensversicherer gewäh-
ren sich gegenseitig die volle Freizügigkeit
für alle Versicherten, inklusive IV- und Al-
tersrentnern. Sobald bei einem Pensionskas-
senwechsel eine unabhängige Sammel- oder
Gemeinschaftsstiftung beteiligt ist, werden
Absprachen von Fall zu Fall notwendig.“
(Weibel, René: PENSIONSKASSEN, in: Sonn-
tagsZeitung, 11. Juni 2006, S. 73)
In der Regel ist die Übernahme von Alters- nicht, so gehen die Kosten zu Lasten des Ver-
rentnern kein Problem, die IV-Rentner ver- sicherten, was den Wechsel der Vorsorgeein-
ursachen jedoch hohe Kosten. Die neue Vor- richtung in den meisten Fällen uninteressant
sorgeeinrichtung muss die Finanzierung der macht.
laufenden Alters- und IV-Renten gewährleis-
ten können. Die Finanzierung hängt somit
stark von den zu übernehmenden Deckungs- Zum Autor
kapitalen und Schadensreserven des Vorver-
Der vorliegende Artikel beruht auf einer
sicherers ab. Reichen die Deckungskapitalien
Diplomarbeit von Ulrich Gehrig zum Thema
und Schadenreserven nicht aus, die Renten
gemäss Reglement der neuen Vorsorgeein-
„BVG Lösungen für KMU’s im Vergleich
richtung zu erfüllen, so muss die Differenz und mögliche Optimierungsansätze“.
durch die neue Vorsorgeeinrichtung finan-
ziert werden. Ulrich Gehrig ist als Treuhänder und
Finanzplaner tätig. Im Rahmen dieser
Aufgrund der unterschiedlichen Tarifstruktu- Tätigkeit und seines Bachelor-Studiums
ren und technischen Zinssätze der einzelnen zum Eidg. dipl. Betriebsökonom hat er
Vorsorgeeinrichtungen reichen die mitzuge- sich unter anderem auf Vorsorgelösungen
benden Reserven des Vorversicherers häufig
für KMU spezialisiert; in diesem Bereich
nicht aus, um die Kosten des Nachversiche-
bietet er unabhängige und neutrale Bera-
rers für zu erbringenden Leistungen gemäss
tung für interessierte Firmen aller Grössen.
dessen Reglement zu decken. In der Regel
(E-Mail: info@gehrigconsulting.ch,
können jedoch Deckungskapitalien von Al-
tersrenten Schadensreservendefizite von IV- Tel.: 056 / 664 55 60)
Renten im Verhältnis 10:1 tragen. Gelingt dies

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 VORSORGEDOSSIER RECHT & FINANZEN

Nachgefragt bei Peter Wirth,

Vorsorgeforum Schweiz
Wenn ein neu gegründetes Unternehmen eine Lö-
Im Interview sung für die zweite Säule sucht, respektive wenn
ein Betrieb mit der aktuellen Lösung nicht mehr
Peter Wirth ist seit
zufrieden ist – wie findet man die am besten pas-
1989 Geschäfts-füh-
sende Variante? Für nicht BVG-Spezialisten ist es
rer des Vorsorgefo-
doch beinahe unmöglich, sich einen vernünftigen
rums, dem grosse Überblick zu verschaffen …
private und öffent-
lich-rechtliche Vor- Wirth: Die Wahl der Vorsorge-Lösung für ein
sorgeeinrichtungen, Unternehmen ergibt sich – wenigstens im
Organisationen der Grundsatz – weitgehend durch seine Grösse.
Sozialpartner, der Eine eigene, autonome Pensionskasse setzt je
Schweizerische Pensionskassenverband, nach versicherter Lohnsumme eine Beleg-
Pensionskassen-Experten, der Schweize- schaft von rund 300 bis 500 Personen voraus.
rische Versicherungsverband und die Ban- Ab 100 Versicherten ist eine teilautonome Lö-
kiervereinigung angehören. sung denkbar. Das heisst, der Sparprozess
wird durch die eigene Pensionskasse durch-
www.vorsorgeforum.ch
geführt, die Risikoversicherung (Krankheit,
Tod) wird hingegen an eine Versicherung
ausgelagert. Bei noch kleineren Betrieben ist
der Anschluss an eine Sammel- oder Ge-
meinschaftseinrichtung angezeigt. Für sehr
kleine Betriebe, etwa bis fünf Angestellte,
bleibt heute oft nur noch der Anschluss an
die Auffangeinrichtung offen.
Und umgekehrt: Wie merkt man denn, ob man
noch die für das Unternehmen passende Lösung
hat? Schliesslich denkt man in einem KMU nicht
jeden Tag über die berufliche Vorsorge nach …
Wirth: Ein Wechsel der Vorsorgelösung ist
ein grösseres Unterfangen, das ein Unter-
nehmen nur selten vornimmt. Er kann sich
aufdrängen, wenn das Unternehmen die ent-
sprechende Grösse erreicht hat für eine auto-

« AUF DER SICHEREN SEITE ZU

STEHEN, GIBT EIN GUTES GEFÜHL –
IN JEDER LEBENSPHASE.»
[THOMAS LEITNER, LEITER RESSOURCEN
MAESTRANI SCHWEIZER SCHOKOLADEN AG]

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 RECHT & FINANZEN VORSORGEDOSSIER
nome oder teilautonome Lösung. Bei kleine-
ren Firmen ist zu entscheiden, ob noch eine
Vollversicherung angezeigt ist oder ob man
sich einer so genannten autonomen Sam-
melstiftung anschliessen will.
Expertenrat einholen
Falls ich mich für einen Wechsel der Vorsorge-
einrichtung entscheide – wo liegen die grössten
Stolpersteine?
Wirth: Wechselt ein Unternehmen seine Vor-
sorgelösung, so können sich Probleme mit
den laufenden Renten, vor allem laufenden
Invalidenrenten ergeben. Ihre Leistungen
beruhen häufig auf einer technischen Ver-
zinsung, welche die neue Sammel- oder Ge-
meinschaftsstiftung nicht zum gleichen Preis
zu garantieren bereit ist. Dann müssen zu-
sätzliche Mittel zur Deckung dieser Ansprü-
che aufgebracht werden. Das schränkt die
Mobilität ein.
Doch das ist nur ein Punkt unter vielen. Ein
Unternehmen sollte sich in vielen weiteren
Fragen klar sein, welche Vorsorge mit wel-
chen Leistungen und Beiträgen es den Mit-
arbeitern bieten will und kann. Ebenfalls
müssen die Chancen und Risiken für die
Bereiche Anlage und Versicherung sowie
Organisation abgewogen werden. Die Unter-
nehmen sollten die Abklärung aber in jedem
Fall mit Unterstützung eines Experten vor-
nehmen.
Kann es mir bei ungünstigen Voraussetzungen
passieren, dass mich keine Vorsorgeeinrichtung
mehr aufnimmt?
58 Blickpunkt:KMU 2/2008
„Eine
hundert-
prozentige
Sicherheit
gibt es auf
dieser Welt
nicht.“
Wirth: Das kann sehr kleinen Betrieben,
welche sich keiner Gemeinschafts- oder
Sammelstiftung eines Branchenverbands an-
schliessen können, durchaus passieren. Viele
Sammelstiftungen setzen für den Anschluss
eine Mindestgrösse voraus oder sie erheben
Vorbehalte bei ungünstiger Struktur mit
grossem Rentneranteil. Die Auffangeinrich-
tung ist gesetzlich verpflichtet, alle Unter-
nehmen zu versichern. Sie bietet allerdings
nur die BVG-Mindestleistungen an.
Wenn ich keine eigene Pensionskasse einrichten
kann, muss ich mich entscheiden zwischen einer
Vollversicherungslösung und Sammelstiftungen.
Kann man sagen, dass bestimmte Unternehmen
mit einem bestimmten Weg besser bedient sind?
Wirth: Der Entscheid für eine Vollversiche-
rungslösung verschafft dem Unternehmen
die Gewissheit, nicht plötzlich mit Sanie-
rungsforderungen der Pensionskassen kon-
frontiert zu werden. Diese Garantie hat aller-
dings ihren Preis. Mit anderen Worten: Die
gleiche Vorsorgeleistung ist teurer als bei
einer autonomen Sammelstiftung, welche
keine solchen Garantien abgeben kann. Für
Betriebe, die über keine finanziellen Reser-
ven verfügen oder ausser einer möglichen
Prämienerhöhung keine Risiken eingehen
wollen, ist dies aber sicher ein denkbarer Weg.
Das Abwägen der Pro- und Kontra-Argumen-
te zu einer Vollversicherungslösung hängt
aber noch von weiteren Voraussetzungen ab
und kann letztlich nur anhand der individu-
ellen Voraussetzungen eines Betriebs ent-
schieden werden. Auch hier ist eine neutrale
Beratung angezeigt.
Ebenso besteht die Wahl zwischen Sammel- und
Gemeinschaftseinrichtungen. Gibt es hier Präfe-
renzen?
Wirth: Ein Unternehmen, dem der An-
schluss an eine Branchenkasse offen steht,
sollte diese sicher in die Evaluation einer
neuen Lösung miteinbeziehen. Neu besteht
auch ein grösseres Angebot an autonomen
Sammelstiftungen, die in den letzten Jahren
ein grosses Wachstum erlebt haben. Dieses
wurde auch begünstigt durch die gute Kapi-
talmarktsituation seit 2003. Sollte sich die
Lage an den Kapitalmärkten für längere
Frist verdüstern, stehen sie vor der Bewäh-
rungsprobe.
Ein Blick in die Zukunft
Muss man anhand der aktuellen Turbulenzen
auf den Finanzmärkten Angst um das Vorsorge-
vermögen haben? Treffen kann das ja nicht nur
die Stiftungen mit höherem Anlagerisiko, sondern
auch die Vollversicherungslösungen. Wenn selbst
eine Bear Stearns ins Wanken geraten kann …
Wirth: Eine hundertprozentige Sicherheit gibt
es auf dieser Welt nicht. Die Pensionskassen
und Sammelstiftungen sind aber durch die
Turbulenzen nur indirekt betroffen. Es ist kein
Fall bekannt, in welchem sich eine Vorsorge-
einrichtung direkt an der Spekulation mit
Subprime-Papieren beteiligt hätte. Gerät aber
die Börse ins Rutschen, wie dies in den letzten
Monaten geschehen ist, dann sinkt natürlich
ihr Deckungsgrad. Die privaten Kassen, und
auch viele öffentliche, haben aber in den letz-
ten Jahren Reserven aufbauen können, um
auch diese Krise überstehen zu können.
Der Mindestumwandlungssatz im BVG wurde
von 7.2 auf 6.8 Prozent gesenkt, im Gespräch
ist eine weitere Senkung auf 6.4 Prozent, der
Schweizerische Versicherungsverband fordert
sogar 6 Prozent. Mit welchem Satz hat ein heute
30-Jähriger bei seiner Pensionierung realistisch
betrachtet zu rechnen?
Wirth: Dieser 30-Jährige wird voraussichtlich
in 35 Jahren pensioniert. Vielleicht aber auch
erst mit 70 Jahren; und wenn die Medizin jene
Fortschritte erzielt, welche von prominenten
Zukunftsforschern erwartet werden, dann
darf unser junger Mann mit einer Lebens-
erwartung rechnen, die auch mit 70 noch
kein geruhsames Rentnerdasein zulässt. Soll
er sich darüber freuen oder ärgern?
Interview: tw ø