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TTULOS VALORES

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ADMINISTRACIN COMERCIAL Y
FINANCIERA

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CLAUDIA LILIANA VELANDIA GALARRAGA

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TTULOS VALORES

TTULOS VALORES

CLAUDIA LILIANA VELANDIA GALARRAGA

TRABAJO COMO REQUISITO EN LA MATERIA DE xxxxxxxx

PRESENTADO AL PROFESOR: XXXXXXXXX

UNIVERSIDAD FRANCISCO DE PAULA SANTANDER

ADMINISTRACIN COMERCIAL Y FINANCIERA
ARAUCA ARAUCA
NOVIEMBRE DE 2014
pg. 2

TTULOS VALORES

CONTENIDO

1.

INTRODUCCIN................................................................................3

2.

TITULO VALORES...............................................................................4

3.

QUE SON TTULOS VALORES...............................................................4

3.1. DEFINICIN:.................................................................................4
3.2. CLASIFICACIN DE LOS DERECHOS QUE UN EMISOR PUEDE CEDER
POR MEDIO DE UN TTULO:...................................................................5
3.3. LOS TTULOS VALORES, SEGN EL PROCEDIMIENTO NECESARIO PARA
SU NEGOCIACIN, SE CLASIFICAN EN:...................................................5
3.4. CLASIFICACION DE LOS TTULOS VALORES SEGN SU RENTABILIDAD:5
3.4. TTULOS VALORES RECONOCIDOS POR EL CDIGO DE COMERCIO
COLOMBIANO:.....................................................................................6

4.

QUE ES LA LETRA DE CAMBIO.............................................................6

4.1. CONCEPTO:..................................................................................6
4.2. FUNCIONES:.................................................................................6
4.3. ELEMENTOS PERSONALES:.............................................................7
4.4. ELEMENTOS FORMALES:.................................................................7
4.5. VENCIMIENTO:..............................................................................8
4.6. ENDOSO:......................................................................................8
4.7. AVAL:...........................................................................................8
4.8. PROTESTO:...................................................................................8
4.9. MODELO DE LETRA DE CAMBIO.......................................................8

5.

QUE ES EL PAGARE............................................................................9
5.1. CONCEPTO:..................................................................................9
5.2. ELEMENTOS PERSONALES:.............................................................9
5.3. ELEMENTOS FORMALES:.................................................................9
pg. 3

TTULOS VALORES

5.4. DIFERENCIAS CON LA LETRA DE CAMBIO:......................................10

5.5. MODELO DE PAGAR:...................................................................10
6.

QUE ES EL CHEQUE..........................................................................11
6.1. CONCEPTO:.................................................................................11
6.2. FUNCIONES:...............................................................................11
6.3. DIFERENCIA CON LA LETRA DE CAMBIO:........................................11
6.4. ELEMENTOS PERSONALES:............................................................11
6.5. ELEMENTOS FORMALES:...............................................................11
6.6. TIPOS DE CHEQUE:......................................................................12
6.7. TRANSMISIN DEL CHEQUE:.........................................................12
6.8. MODELO DE CHEQUE:..................................................................12

7.

QUE ES EL BONO.............................................................................13
7.1. DEFINICIN:...............................................................................13
7.2. TIPOS DE BONOS:.......................................................................13
7.3. MADUREZ (PLAZO) O FECHA DE VENCIMIENTO:...............................14
7.4. TASA DE INTERS:.......................................................................14
7.5. CUPN:......................................................................................14
7.6. LOS BONOS EN COLOMBIA Y EL MUNDO:........................................15

8.

QUE ES EL CERTIFICADO Y DEPSITO................................................15

8.1. DEFINICIN:...............................................................................15
8.2. REQUISITOS:..............................................................................15
8.3. CDT NOMINATIVO:.......................................................................16

9.

QUE SON LAS ACCIONES..................................................................16

9.1. DEFINICIN:..................................................................................16
9.2. IMPORTANCIA DE LAS UTILIDADES:...............................................17
9.3. PRECIO DE ACCIN:....................................................................18
pg. 4

TTULOS VALORES

9.4. PORQUE LA GENTE COMPRA ACCIONES?.........................................19

10.

CONCLUSIONES............................................................................20

11.

BIBLIOGRAFIA..............................................................................20

1. INTRODUCCIN.

pg. 5

TTULOS VALORES

Un titulo valor es un documento especial, necesario y constitutivo. Especial,

porque en el

constituye

derecho de reclamar

un crdito a favor de una persona, constituye un

y una prueba de la obligacin para el acreedor y una

obligacin del deudor de pagar o entregar un bien o mercanca ; Es formal:

porque debe cumplir con los requisitos exigidos por la ley para que exista; Es
constitutivo por que el titulo valor requiere para que nazca a la vida jurdica, se
incorpore en l un derecho para el acreedor y se requiere que el documento se
ha exhibido por este ( presentar el documento).

2. TITULO VALORES.
Un Ttulo Valor es un documento mercantil en el que est incorporado un
derecho privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho est vinculado
jurdicamente a la posesin del documento.

pg. 6

TTULOS VALORES

En las compraventas que se realizan dentro del trfico mercantil est

muy extendida la utilizacin de algunos ttulos valores como medio de
pago y, en ocasiones, como instrumento de crdito.
En concreto los ttulos valores ms utilizados en el trfico mercantil son:
-

La letra de cambio.

El cheque.

El pagar.

3. QUE SON TTULOS VALORES.

3.1. DEFINICIN:
Las leyes colombianas, al igual que las de muchos pases del mundo, permiten,
a las personas que estn regidas por ellas, crear, de forma libre y responsable,
acuerdos que los pueden obligar a cumplir ciertos requisitos o que les pueden
conceder ciertos beneficios.
Los acuerdos entre personas se denominan contratos, lo cual implica que los
ttulos

valores

pueden

ser

entendidos

como

contratos

que

ya

tienen

determinados sus componentes y su finalidad. Dicho de una manera ms clara,

un ttulo valor se puede definir como un documento negociable (lo cual implica
que la persona que lo posea puede venderlo), necesario para certificar o
garantizar los derechos o beneficios de su poseedor legal (aquel que la ley
reconoce como dueo del ttulo) y las obligaciones de quien lo emiti (la
persona que decidi crear el ttulo).
3.2. CLASIFICACIN DE LOS DERECHOS QUE UN EMISOR PUEDE CEDER POR
MEDIO DE UN TTULO:

De contenido crediticio: El emisor certifica, por medio del ttulo, que ha

contrado una deuda con el poseedor legal y que se compromete a pagarla

bajo ciertas condiciones.

pg. 7

TTULOS VALORES

De participacin: El emisor certifica, por medio del ttulo, que el poseedor

legal posee una participacin en una empresa o negocio.

Representativos de mercancas: El emisor certifica, por medio del ttulo,

que tiene bajo su cuidado ciertos bienes entregados por el beneficiario o

tenedor del ttulo.
3.3. LOS TTULOS VALORES, SEGN EL PROCEDIMIENTO NECESARIO PARA SU
NEGOCIACIN, SE CLASIFICAN EN:

Ttulos nominativos: Los ttulos nominativos establecen, en ellos o en la

norma que se haya creado para su expedicin, que el poseedor legal del ttulo
debe estar inscrito en un registro que llevar el emisor de los ttulos; por lo
tanto, slo la persona que aparezca en el ttulo y en el registro ser
considerada como la poseedora legal de ste.

Ttulos a la orden: Los ttulos a la orden se pueden ceder por medio de

endoso y la entrega fsica del bien al nuevo dueo.

Ttulos al portador: Son aquellos que no se expiden en favor de ninguna
persona en especial, por lo cual el portador ser acreditado como el poseedor
legal del ttulo.
3.4. CLASIFICACION DE LOS TTULOS VALORES SEGN SU RENTABILIDAD:
Ttulos de renta fija: Los retornos a los que tiene derecho el tenedor legal
del ttulo estn representados por una tasa de inters constante durante la
vida del ttulo. Algunos ejemplos de tales ttulos son: los CDT, los bonos de
tasa fija, etc.
Ttulos de renta variable: Los retornos a los que tiene derecho el tenedor
legal del ttulo no se encuentran asociados a una tasa de inters fija sino, por
ejemplo, a la rentabilidad de un negocio o empresa, o a un ndice de la
economa como la DTF o la inflacin.
3.4. TTULOS VALORES RECONOCIDOS POR EL CDIGO DE COMERCIO
COLOMBIANO:

pg. 8

TTULOS VALORES

Las letras de cambio: Ttulo de contenido crediticio.

El pagar: Ttulo de contenido crediticio.
El cheque: Ttulo de contenido crediticio.
El bono: Ttulo de contenido crediticio.
Certificado de depsito: Ttulo representativo de mercancas.
Bono de prenda: Ttulo de contenido crediticio.

Carta de porte y conocimiento de embarque: Ttulo representativo de

mercancas.

4. QUE ES LA LETRA DE CAMBIO.

4.1. CONCEPTO:
Es un ttulo valor que se extiende por una persona (acreedor - librador) y
recoge una obligacin de pago aceptada por otra persona (deudor - librado) de
una cantidad determinada en la fecha de su vencimiento.
En el caso de transmisin de la letra de cambio, mediante la frmula del
endoso, el pago deber realizarse al endosatario (acreedor actual). Debiendo
responder el endosante (acreedor original o posteriores) frente al endosatario
(acreedor actual) de la solvencia econmica de la persona obligada al pago
(deudor).
4.2. FUNCIONES:
En el trfico mercantil la letra de cambio puede cumplir las siguientes
funciones:

Medio de pago, sustituyendo el pago en moneda.

Instrumento de crdito, garantizando un pago aplazado.

Medio para obtener un crdito, mediante el descuento bancario.

pg. 9

TTULOS VALORES

4.3. ELEMENTOS PERSONALES:

Librador: persona que emite la letra de cambio (acreedor) dando la

orden de pago a otra persona (deudor).

Librado: persona a la que va dirigida la orden de pago (deudor).
Endosante: acreedor (original o posteriores) que transmite su derecho

de cobro.
Endosatario: persona (acreedor actual) a quien se ha transmitido el

derecho de cobro.
Tenedor: persona poseedora del ttulo en cada momento.
Avalista: persona que garantiza, en todo o parte, el pago.

4.4. ELEMENTOS FORMALES:

Denominacin de letra de cambio en el texto del ttulo valor.

Orden de pago, establecindose el importe concreto.
Nombre y domicilio de la persona que emite o libra la letra de cambio

(librador).
Lugar y fecha del libramiento.
Vencimiento, momento del pago.
Lugar de pago.
Nombre y domicilio de la persona a la que va dirigida la orden de pago

(deudor).
Aceptacin de la orden de pago por el librado.
Clusulas aadidas (relativas al protesto principalmente), en su caso.

4.5. VENCIMIENTO:
El vencimiento, o momento del pago, puede ser:

A la vista: debiendo pagarse en el momento de su presentacin.

A un plazo contado desde la fecha del libramiento.
A un plazo contado desde la vista.

4.6. ENDOSO:
La letra de cambio y, por tanto, el derecho de cobro, se puede transmitir a otra
persona mediante la frmula del endoso tantas veces como se quiera.
En caso de endoso el pago deber realizarse por el librado (deudor) al
endosatario (acreedor actual). Debiendo responder el endosante (acreedor

pg. 10

TTULOS VALORES

original o posteriores) frente al endosatario de la solvencia econmica del

librado.
La declaracin del endosante se debe realizar en el reverso de la letra de
cambio, en el espacio destinado al endoso.
4.7. AVAL:
El aval es el compromiso que adquiere una tercera persona de realizar el pago,
en caso de no hacerlo el librado. Pudiendo comprender la totalidad de la deuda
o parte de ella.
El aval se debe hacer constar en el reverso de la letra de cambio.
4.8. PROTESTO:
El protesto deviene como consecuencia del impago de la letra de cambio. Es la
accin de reclamar el pago de la letra y se consigna en un documento escrito,
preferentemente un protesto notarial.
4.9. MODELO DE LETRA DE CAMBIO.

5. QUE ES EL PAGARE.
5.1. CONCEPTO:

pg. 11

TTULOS VALORES

Es un ttulo valor que contiene una promesa de pago de una cantidad

determinada por una persona (firmante) a favor de una persona determinada
(tenedor).
El firmante de un pagar queda obligado de igual manera que el aceptante de
una letra de cambio.
Es el ttulo valor menos conocido, guardando grandes similitudes con la letra
de cambio.
5.2. ELEMENTOS PERSONALES:

Firmante o emisor: persona que realiza la promesa de pago y emite el

pagar.
Tenedor: persona a quien se debe realizar el pago.
Endosante: tenedor que transmite el pagar.
Endosatario: persona a cuyo favor se realiza el endoso.

5.3. ELEMENTOS FORMALES:

Denominacin de pagar en el texto del ttulo valor.

Promesa de pago, establecindose el importe concreto.
Vencimiento, momento del pago.
Lugar y fecha de la emisin del pagar.
Nombre y firma del firmante.
Nombre y domicilio del tenedor.
Lugar de pago.

5.4. DIFERENCIAS CON LA LETRA DE CAMBIO:

A diferencia de la letra de cambio, en el pagar el librador (persona que emite
el pagar) y el librado (persona a la que va dirigida la orden de pago) son la
misma persona.
5.5. MODELO DE PAGAR:

pg. 12

TTULOS VALORES

6. QUE ES EL CHEQUE.
6.1. CONCEPTO:
Es un ttulo valor emitido por una persona (librador) en el que se contiene una
orden de pago a cargo de otra (librado) a favor del tenedor legtimo del
documento (librador o tercero).
La emisin del cheque debe librarse necesariamente contra un banco o entidad
de crdito que tenga fondos existentes a disposicin del librador.
Nota: El concepto de cheque engloba tambin el concepto de taln.
6.2. FUNCIONES:
El cheque nos permite disponer de nuestros fondos en un banco o entidad de
crdito y utilizarlo como medio de pago.
6.3. DIFERENCIA CON LA LETRA DE CAMBIO:

pg. 13

TTULOS VALORES

La letra de cambio contiene una orden de pago a una persona concreta

designada en el ttulo valor.
Mientras que en el cheque la orden de pago va dirigida a un banco o entidad
de crdito, que, teniendo fondos disponibles del librador, debe hacerla efectiva
a favor del tenedor legtimo del ttulo valor.
6.4. ELEMENTOS PERSONALES:

Librador: persona que emite el cheque, dando la orden de pago.

Librado: banco o entidad de crdito al que va dirigido la orden de pago.
Tenedor: persona poseedora del ttulo en cada momento y, por tanto,

destinataria del pago.

Endosante: tenedor que transmite el cheque.
Endosatario: persona a cuyo favor se realiza el endoso.
Avalista: persona que garantiza, en todo o parte, el pago.

6.5. ELEMENTOS FORMALES:

Denominacin de cheque en el texto del ttulo valor.

Orden de pago, establecindose el importe concreto.
Firma del librador.
Lugar y fecha de la emisin del cheque.
Nombre y domicilio del librado (banco o entidad de crdito).
Lugar de pago.

6.6. TIPOS DE CHEQUE:

Cheque al portador: Deben abonarse al tenedor, el cual no est

determinado en el ttulo valor.

Cheque nominativo: Deben abonarse a la persona concreta designada

en el ttulo valor.
Cheque cruzado:

En este tipo de cheques el librador o el tenedor

pueden cruzar el cheque por medio de dos barras paralelas sobre el

anverso, con lo cual el librado slo puede pagarlo a determinadas

personas.
Cruzado General: Contendr dentro de las barras la mencin Banco o

compaa
Cruzado Especial: Contendr dentro de las barras la mencin de un
Banco concreto.

pg. 14

TTULOS VALORES

Cheque para abonar en cuenta: En este tipo de cheques el librado no

puede abonar el importe en efectivo, slo puede abonarlo mediante
ingreso en cuenta.

6.7. TRANSMISIN DEL CHEQUE:

Los cheques al portador se transmiten mediante la mera entrega de los
mismos a otra persona.
Los cheques nominativos son transmisibles por medio de la frmula del
endoso, con excepcin de aquellos que contengan la clusula no a la orden u
otra equivalente.
6.8. MODELO DE CHEQUE:

7. QUE ES EL BONO.
7.1. DEFINICIN:
Ante la necesidad de obtener recursos (dinero) por parte de las empresas y los
gobiernos de los pases para poder llevar a cabo sus actividades y proyectos,
los mercados han desarrollado diferentes tipos de herramientas que permiten

pg. 15

TTULOS VALORES

la obtencin de dichos recursos. Una de las herramientas ms comunes que las

empresas y los gobiernos utilizan son los bonos.
Un bono es una forma de tomar un crdito. Los gobiernos y las empresas
emiten bonos en forma de ttulos o certificados por medio de los cuales se
comprometen a devolver al comprador del bono una cantidad especfica de
dinero correspondiente al valor inicial del bono ms unos intereses. Esto quiere
decir que quien compra el bono da unos recursos a quien emite el bono y,
posteriormente, el comprador del bono recibe su dinero adems de unos
intereses como retribucin por no haber podido utilizar su dinero durante cierto
tiempo.
7.2. TIPOS DE BONOS:
Los bonos pueden ser de diferentes tipos: bonos del gobierno, bonos
convertibles

en

acciones,

bonos

de

cupn

cero,

etc.

Sin

embargo,

generalmente, tienen las siguientes caractersticas comunes:

Valor de compra o emisin: Es el valor que el comprador paga al momento de
comprar el bono.
Valor par (face value): Es la cantidad de dinero, sin tener en cuenta los
intereses, que se le retorna al comprador del bono al terminarse el plazo del
bono (madurez). El valor par puede ser mayor, menor o igual al valor de
compra dependiendo de factores como la tasa de inters vigente al momento
de la emisin, el riesgo percibido por los compradores de no cumplimiento por
parte del emisor, la cantidad de dinero solicitada, los impuestos ?en especial el
de renta?, la inflacin del pas que emite los bonos y del mundo en general, las
condiciones particulares del bono, etc.
7.3. MADUREZ (PLAZO) O FECHA DE VENCIMIENTO:
Es el plazo que tiene el bono. Los bonos se emiten a largo plazo, mnimo un
ao. Al cabo de este tiempo, se le paga al comprador el valor del bono ms los
intereses, dependiendo de las caractersticas del bono.
7.4. TASA DE INTERS:
pg. 16

TTULOS VALORES

El emisor define una tasa de inters sobre el valor par del bono. Por lo tanto,
reconocer, segn la frecuencia determinada en el bono, unos intereses
basado en dicha tasa y el valor par.
7.5. CUPN:
Son los pagos peridicos de intereses que se le hacen al tenedor del bono.
Existen bonos con cupn cero (zero coupon bonds), los cuales no hacen pagos
por intereses de manera peridica. El pago de los intereses, en este caso, se
hace en una fecha especfica, generalmente al finalizar el plazo del bono.
Existen, igualmente, Bonos de cupn fijo. En este caso, los pagos peridicos
son de una misma cantidad, la cual corresponde a un porcentaje del valor par,
o bonos de cupn flotante, en los cuales el valor de los cupones est atado a
algn ndice flotante como pueden ser la DTF o la inflacin.
7.6. LOS BONOS EN COLOMBIA Y EL MUNDO:
Los bonos, tanto de empresas, organizaciones privadas o pblicas y gobiernos,
se emiten y negocian (vuelven a ser comprados o vendidos) generalmente en
las bolsas de valores, conformando un mercado de bonos.
El gobierno colombiano emite bonos para financiar sus actividades o proyectos.
Los bonos que emite en el exterior los emite en la moneda propia del pas
donde se emiten. Por ejemplo, a los bonos del gobierno colombiano que se
emiten en Japn se les llama Samurai, en Estados Unidos Yankee, en el
mercado europeo Eurobonds, en el Reino Unido Bull dogs, en Holanda
Rembrandt y en Espaa Matador.

8. QUE ES EL CERTIFICADO Y DEPSITO.

8.1. DEFINICIN:
El certificado de depsito es un documento en el que consta, que una persona
ha dado a guardar mercancas en manos de un almacn de depsito. Segn lo
establecido en el cdigo de comercio, los certificados de depsito renen los
pg. 17

TTULOS VALORES

derechos del depositante sobre la cosa depositada y sirven como instrumentos

de venta, transfiriendo los derechos del depositante al adquirente, como por
ejemplo la propiedad de las cosas dadas en depsito.
El certificado de depsito es entregando al depositante cuando este lo solicita y
paga su valor, por el almacn de depsito.
8.2. REQUISITOS:
El certificado de depsito es un titulo valor que debe contener adems de los
requisitos que generalmente debe contener todo titulo valor, los requisitos
establecidos en el artculo 759 del cdigo de comercio los cuales son los
siguientes:

La referencia de ser certificado de depsito.

El nombre del almacn, incluido en lugar y la fecha de expedicin.
Una descripcin detallada de las mercancas dadas en depsito, con

datos de identificacin.
La constancia de haberse constituido el depsito.
Los costos por el depsito en el almacn.
El costo del seguro y nombre del asegurador
El tiempo estipulado para el depsito.
La estimacin del valor de las mercancas dadas en depsito y los
dems requisitos que exijan los reglamentos.

8.3. CDT NOMINATIVO:

Esta clase de titulo valor puede ser nominativo, es decir, que debe ser inscrito
el tenedor del certificado de depsito en el libro que debe llevar el creador de
este, para que el tenedor sea considerado legitimo. Tambin puede ser a la
orden sea que debe llevar inserta la clausula a la orden, estos ttulos valores
son expedidos a favor de determinada persona, adems pueden ser al
portador, es decir, que no se expiden a favor de determinada persona y tienen
la clausula al portador.
Dentro de la regulacin del certificado de depsito hay una remisin normativa
a la normas concernientes a la letra de cambio y al pagare negociable, que se
aplicaran en todo lo que sea conveniente.

pg. 18

TTULOS VALORES

9. QUE SON LAS ACCIONES.

9.1. DEFINICIN:
Para que pueda existir una accin, tiene que tener como antecedente la
existencia de una empresa.
Sacar acciones de una empresa al mercado es una de las maneras ms
eficientes que existen en el momento para la financiacin inicial de una
empresa , para su creacin, porque en el momento de la creacin no existen
garantas reales para poder pedir un prstamo al banco , adems si la cuanta
de dinero es muy grande, es muy posible que el banco niegue la solicitud de
prstamo.
Tambin es importante, despus de mirar las ventajas y las desventajas de
todos los tipos de sociedades, establecer una SOCIEDAD ANNIMA, la razn
ms importante para crear una sociedad de este tipo y no de otro, es la
responsabilidad por las obligaciones de la sociedad, es decir, los accionistas de
una sociedad annima , no estn obligados a responder por una cifra mayor a
la que invirtieron en caso de fracaso de la empresa.
Cuando se crea la empresa se coloca una junta directiva provisional, hasta que
se rena la primera asamblea anual de accionistas y esta elija a la junta
definitiva quien es la encargada de autorizar la emisin de las acciones de la
empresa que ya estaban establecidas en los estatutos de creacin.
Cada accionista es dueo de una parte de la empresa, aunque el tamao de
esa parte depende del nmero de acciones que posea.
Suponiendo que la empresa consigui casi todo el capital inicial que necesitaba
a travs de patrimonio (aportado por los socios capitalistas), lo que le resta
conseguir lo pide en calidad de prstamo bancario si lo piensa pagar en el
corto plazo; si no es as se podra pensar en la emisin de bonos, que como la
empresa es nueva, probablemente no podra emitir solamente con la palabra y
el

buen

nombre

de

la

empresa

si

se

pudiera

los

bonos

se

pg. 19

TTULOS VALORES

llamaran obligaciones) y si la empresa ofreciera algunos bienes en respaldo d

esos bonos ( estos se llamaran bonos hipotecarios).
9.2. IMPORTANCIA DE LAS UTILIDADES:
Porque la gente decide arriesgar el dinero en una empresa nueva habiendo
tantas posibilidades como por ejemplo meterla en el banco donde s que no le
pasa nada y que adems me reconocen un rendimiento, la respuesta es muy
sencilla por las utilidades, porque se vio la posibilidad de incrementar las
utilidades en los prximos aos y porque se calculo un mejor retorno
invirtiendo en una empresa nueva que llevando la plata al banco.
Las utilidades por accin es el resultado de la formula ganancias despus de
impuestos dividido el nmero de acciones que se encuentran en circulacin.
Cada ao los miembros de la junta directiva deben decidir qu hacer con las
ganancias de la empresa, si se reinvierten o por lo menos un pedazo de ellas,
o se reparten entre los accionistas, si la empresa fuera a distribuir las
utilidades o una parte ese pago en efectivo se llama dividendos.
Pero si la empresa toma estas utilidades para reinvertirlas en incremento del
tamao de la fbrica, contratacin de personal, aumentar las investigaciones y
que esta inversin les genere a los accionistas un mayor dividendo en los
prximos aos, este proceso se llama financiamiento interno.
9.3. PRECIO DE ACCIN:
Ya una vez se hayan emitido las acciones y se encuentren en circulacin, para
poder determinar el precio del mercado existe un viejo dicho:una accin
solamente vale lo que una persona est dispuesta a pagar por ella y este
dicho tiene algo de cierto porque si uno va a vender las acciones no podra
venderlas sino por el precio que alguien desee pagar por ellas.
Los principales factores que se miran al negociar una accin, por que alrededor
de ellos gira e precio son:

Perspectivas de ganancias

pg. 20

TTULOS VALORES

Expectativas de dividendos
Situacin financiera
Hay dos trminos utilizados en Wall Street para evaluar las acciones:

El ndice de precio/utilidad: describe la relacin entre el precio de la

accin y las ganancias por accin, este se calcula dividendo el precio de la
accin sobre la cifra de ganancia de por cada una de estas.

Rendimiento en dividendos: representa el porcentaje de retorno anual

que proporciona el dividendo, este se calcula dividiendo el dividendo anual en
efectivo por accin, entre el precio de la accin.
9.4. PORQUE LA GENTE COMPRA ACCIONES?
Aunque cada persona tiene un objetivo deferente al invertir, las acciones se
compran por una razn fundamental: para ganar dinero
Una persona puede participar en el mercado de acciones de 3 formas:

invirtiendo: un inversionista compra acciones para ser propietario d una

parte de la empresa y para obtener un retorno adecuado sobre la inversin. En
este sistema se usa el tiempo como ventaja.

Especulando: desea asumir un gran riesgo para obtener una gran

recompensa potencial, para esto no es importante ser el dueo de una parte

de la empresa ya que su horizonte de tiempo no es ms largo que el
estrictamente necesario.

Negociando: trata de beneficiarse de los pequeos cambios en los precios y

esta menos interesado el valor intrnseco de la accin, estas acciones son uno
papeles que se venden generando una utilidad en un periodo corto de tiempo.
Ya sea que se use cualquiera de las 3, un accionista gana dinero al recibir de la
empresa los dividendos en efectivo y obteniendo una valorizacin del capital si
la accin se vende en un precio ms elevado que el de compra.

pg. 21

TTULOS VALORES

Por ltimo, el mercado de acciones es diferente para cada persona por que una
persona de edad lo que busca es el rendimiento bajo pero seguro , en una
persona joven los objetivos son diferentes , en cualquiera de las cosas es
importante para un inversionista utilizar en el mercado de acciones un capital
del cual pueda disponer en forma segura , para identificar un objetivo de la
inversin y para saber que se debe esperar de cada peso invertido

10.

CONCLUSIONES.

Un Ttulo Valor es un documento mercantil en el que est incorporado un

derecho privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho est
vinculado jurdicamente a la posesin del documento.

En las compraventas que se realizan dentro del trfico mercantil

est muy extendida la utilizacin de algunos ttulos valores como

medio de pago y, en ocasiones, como instrumento de crdito.

En concreto los ttulos valores ms utilizados en el trfico
mercantil son la letra de cambio, el cheque y el pagar.

Las utilidades por accin es el resultado de la formula ganancias

despus de impuestos dividido el nmero de acciones que se encuentran

en circulacin.
Lo bonos son emitidos por los gobiernos y las empresas en forma de
ttulos o certificados por medio de los cuales se comprometen a devolver
al comprador del bono una cantidad especfica de dinero correspondiente
al valor inicial del bono ms unos intereses

11.

BIBLIOGRAFIA.

LOS TTULOS VALOR.

GABRIEL ANTONIO PREZ.
UNIVERSIDAD DE MEDELLN, 2.005.

Subgerencia Cultural del Banco de la Repblica - Bogot /

Biblioteca Luis ngel Arango / Museos y colecciones del Banco de
la Repblica. www.banrepcultural.org
pg. 22