Terceros examenes

1. De las siguientes alternativas elija la mejor opcin utilizando el VAN, B/C y TIR.
Utilice la tasa de inters y de retorno del 10%. Los proyectos tienen una vida til de
15 aos. Suponga que el costo de la tierra tiene un valor de recuperacin igual a su
costo cuando el proyecto a finalizado.
Propuesta
1
2
3
Costo de Tierra
50,000
70,000
90,000
Costo de Construccin
200,000
170,000
165,000
Mantenimiento Anual
15,000
16,000
18,000
Ingreso Anual
52,000
68,000
81,000
2. Es posible utilizar 5 mtodos para recuperar aceites de una planta de tratamiento de
agua. Suponiendo que todos los mtodos tienen una vida til de 10 aos y no tienen
valor de recuperacin. Utilice una tasa de inters y de retorno del 15%.
Propuesta
1
2
3
Costo Inicial
15,000
19,000
25,000
Costo Anual de Operacin 10,000
12,000
9,000
Ingresos Anuales
15,000
20,000
19,000
a. Seleccione la alternativa adecuada utilizando el VAN, TIR y B/C
b. De la opcin elegida realice un anlisis de sensibilidad que considere 3 opciones
1. Los datos de la tabla. Probabilidad de esta opcin p=0.1
2. Los Costos anuales y de operacin aumentan en 10% y los ingresos se
mantienen. Probabilidad de esta opcin p=0.5
3. Los ingresos anuales disminuyen el 10% y los costos se mantienen .
Probabilidad p=0.4
Determine el VAN promedio y la desviacin estandar. Comente los resultados

1. Se ha obtenido el dinero para el mantenimiento de un nuevo edificio. El Sr. Kendall

quisiera efectuar un donativo para cubrir todos los costos de mantenimiento futuros.
Se espera que estos costos sean de 20,000 anuales en cada uno de los primeros 5
aos, 30,000 anuales en los aos 6 a 10; y 40,000 cada ao subsecuente, (El edificio
tiene un vida de servicio indefinida).Si el dinero se deposita en una cuenta que
pagar el 11% de inters compuesto anualmente Cul ser el monto del donativo?
2. Usted piensa comprar una de dos automviles. El modelo A cuesta 18,000 y el
modelo B 15,624. El modelo A podr venderse por 9,000 despus de 4 aos de uso,
el modelo B solo podr venderse por 6,500 tras el mismo periodo. Determine la TIR
de ambas inversiones. En que intervalo de valores de tasas de inters es preferible
cada modelo.
3. Considere las siguientes inversiones:
N
Proyecto A
Proyecto B
0
-379
-379
1
20
100
2
60
100
3
60
100
4
100
100
5
280
100
Halle el VAN, CAE, TIR, B/C, el periodo de recuperacin simple y actualizado de los
dos proyectos. Utilice un i=10% Que proyecto elegira. Justifique su respuesta
4. Se considera la compra de uno de dos vehculos montacargas. El camin A cuesta
15,000, requiere 3,000 anuales de gastos de operacin y tendr un valor residual de
5000 al final de su vida de servicio de 3 aos. El camin B cuesta 20,000, pero solo
requiere 2,000 anuales de gastos operativos. Su vida de servicio es de 4 aos, tras el
cual el valor residual es de 8,000. Si la TMAR de la Empresa es del 12%, que
criterios utilizara para seleccionar la opcin conveniente. Utilice 2 criterios.
Justifique su respuesta.

1. La implementacin de una fbrica de camisas requiere la sgte inversin:

01 Remalladora industrial de dos agujas
2,500
04 Mquinas Industriales de Costura recta
3,000
01 Mquina cortadora de tela
1,500
01 Mesa de Corte
500
Imprevistos
750
La inversin debe ser realizada en el periodo 0 y debe ser financiada 40% por
recursos propios y 60% prstamo a una tasa del 20% anual durante 5 aos. Los
ingresos por la venta de camisas se prevee que sern 7,000 anualmente,
incrementndose en 1,000 cada ao. Los costos de fabricacin son el 50% de los
ingresos.
a. Realice el flujo de caja del proyecto
b. Calcule el VAN, el CAE el TIR el B/C el periodo de recuperacin simple y
actualizado del proyecto. Analice los resultados
c. Indique cual es el monto de la amortizacin e intereses del 3 periodo
2. Considere los sgtes proyectos de inversin:
Ao
Proyecto A
Proyecto B
0
-100
-150
1
30
50
2
50
50
3
80
50
4
100
Utilice 3 criterios para determinar cual proyecto es mas rentable
3. La implementacin de una fbrica de camisas requiere la sgte inversin:
01 Remalladora industrial de dos agujas
2,500
04 Mquinas Industriales de Costura recta
3,000
01 Mquina cortadora de tela
1,500
01 Mesa de Corte
500
Capital de trabajo
750
La inversin debe ser realizada en el periodo 0 y debe ser financiada 40% por
recursos propios y 60% prstamo a una tasa del 20% anual durante 5 aos. Los
ingresos por la venta de camisas se prevee que sern 7,000 anualmente,
incrementndose en 1,000 cada ao. Los costos de fabricacin son el 50% de los
ingresos.
d. Realice el flujo de caja del proyecto
e. Indique cual es el monto de la amortizacin e intereses del 3 periodo
f. Comente los resultados obtenidos

5. Usted piensa comprar una de dos automviles. El modelo A cuesta 18,000 y el

modelo B 15,624. El modelo A podr venderse por 9,000 despus de 4 aos de uso,
el modelo B solo podr venderse por 6,500 tras el mismo periodo. Determine la TIR
de ambas inversiones. En que intervalo de valores de tasas de inters es preferible
cada modelo. (5 ptos)
6. Se considera la compra de uno de dos vehculos montacargas. El camin A cuesta
15,000, requiere 3,000 anuales de gastos de operacin y tendr un valor residual de
5000 al final de su vida de servicio de 3 aos. El camin B cuesta 20,000, pero solo
requiere 2,000 anuales de gastos operativos. Su vida de servicio es de 4 aos, tras el
cual el valor residual es de 8,000. Si la TMAR de la Empresa es del 12%, que
criterios utilizara para seleccionar la opcin conveniente. Utilice 2 criterios.
Justifique su respuesta. (5 ptos)
7. La implementacin de una fbrica de camisas requiere la sgte inversin: (10 ptos)
01 Remalladora industrial de dos agujas
2,500
04 Mquinas Industriales de Costura recta
3,000
01 Mquina cortadora de tela
1,500
01 Mesa de Corte
500
Imprevistos
750
La inversin debe ser realizada en el periodo 0 y debe ser financiada 40% por
recursos propios y 60% prstamo a una tasa del 20% anual durante 5 aos. Los
ingresos por la venta de camisas se prevee que sern 7,000 anualmente,
incrementndose en 1,000 cada ao. Los costos de fabricacin son el 50% de los
ingresos.
g. Realice el flujo de caja del proyecto
h. Calcule el VAN, el VAE el TIR el B/C el periodo de recuperacin simple y
actualizado del proyecto. Analice los resultados
i. Indique cual es el monto de la amortizacin e intereses del 3 periodo
Para la implementacin de una fbrica de muebles metlicos se requiere realizar las siguientes
Inversiones
- 1 Mquina dobladora
800
- 1 Mquina soldadora
700
- 1 Esmeril
500
- 1 Mquina compresora
700
- Herramientas varias
400
- Capital de trabajo
500
La inversin debe ser realizada en el periodo 0 y ser financiada al 100% por un prstamo de una entidad
bancaria, la misma que cobra una tasa de inters del 25% anual durante 3 aos. La venta de muebles se
estima empezar en el periodo 1 y ser de 3000, incrementndose en 700 cada ao. Los costos de
fabricacin son el 70% de los ingresos. La vida til de los equipos es de 10 aos, la TMAR del fabricante
es de 20%. Realice el flujo de caja del proyecto, calcule el VAN, el VAE, la TIR, el B/C, el periodo de
recuperacin simple y actualizado del proyecto. Analice los resultados. Indique cual es el monto de
amortizacin e inters del 3 periodo de pago.

1. Para la implementacin de una curtiembre se necesita:

- 2 Botales
2500
- 3 motores trifsicos
2600
- 1 Maquina descarnadora
1600
- Construccin de pozas de caleado y cromado
1200
- Capital de trabajo (compra de materia prima, pieles, compuestos qumicos)
5000
La inversin debe ser realizada en el periodo 0 y ser financiada al 60% por un prstamo de una
entidad bancaria, la misma que cobra una tasa de inters del 25% anual durante 4 aos. La venta
de cueros se estima empezar en el periodo 1 y ser de 4000, incrementndose en 1000 cada
ao. Los costos de fabricacin son el 60% de los ingresos. La vida til de los equipos es de 10
aos, la TMAR del fabricante es de 20%. Realice el flujo de caja del proyecto, calcule el VAN,
el VAE, la TIR, el B/C, el periodo de recuperacin simple y actualizado del proyecto. Analice
los resultados. Indique cual es el monto de amortizacin e inters del 4 periodo de pago.
2. Un inversionista compr 3 clases de acciones identificadas como A B y C. El inversionista
compr 200 acciones de A a 1300 c/u , 400 acciones de B a 400 c/u y 100 de C a 1800 c/u.
Lod dividendos fueron de 50 por accion de A durante 3 aos y luego la accin se vendi a
1500. La accin B no produjo dividendos, pero se vendi en 550 dos aos despus de su
compra. La accin se dio dividendos de 210 durante 10 aos, pero solo puso ser vendida a
1200. Calcule la tasa interna de retorno de cada grupo de acciones.
3. Cual de las dos siguientes alternativas excluyentes se debe escoger a una tasa anual del
10%. Elija el criterio que usted considere adecuado
ALTERNATIVA
A
B
Inversin (Ao 0)
307.4
100.0
Duracin
10 Aos
10
Aos
Utilidad Anual
113.2
46.1

1. Una familia necesita techar su casa. La Empresa A pide $2,400 por instalar un techo
de tejas. Si se remplazan las latas y tablas de canales se incurrir en un gasto de
$300 adicionales. El techo durar 15 aos si se hace un mantenimiento preventivo
de $20 en los primeros 5 aos, el cual aumentar $5 cada ao despus del ao 5. El
remplazo de las latas y tablas aumentar su vida til a 18 aos. De otra parte la
empresa B colocar concreto en el techo por un valor de $2200. Se estima que con
unos costos de mantenimiento igual a los del techo de tejas, se dar a este una vida
til de 12 aos. Compare utilizando dos mtodos . Utilice una TMAR de 15% anual
a. Tejas sin remplazo de latas y tablas con concreto y
b. Tejas con los remplazos y concreto.
2. De las 3 siguientes alternativas mutuamente excluyentes seleccione la mejor utilizando 2
mtodos si la TMAR es de 10% y la vida til es de 15 aos.
P r o p u e s t a
1
2
3
Costo de la Tierra
50000
40000
70000
Costo de Construccin
200000
150000
170000
Mantenimiento anual
15000
16000
14000
Ingreso anual
52000
49000
68000
3. Una mquina cuesta 12000 y tiene una vida til de 8 aos con valor de recuperacin de
2000. Halle la depreciacin anual y el valor en libros utilizando los mtodos lineal, suma de
dgitos, saldo decreciente y fondo de amortizacin. I=10%.
4

La implementacin de una fbrica de camisas requiere la sgte inversin: (7 ptos)

01 Remalladora industrial de dos agujas, 04 Mquinas Industriales de Costura recta, 01 Mquina

cortadora de tela, 01 Mesa de Corte, Capital de trabajo, que representa 10,000. La inversin debe ser
realizada en el periodo 0 y debe ser financiada 40% por recursos propios y 60% prstamo a una tasa
del 20% anual durante 5 aos. Los ingresos por la venta de camisas se prevee que sern 10,000
anualmente, incrementndose en 2,000 cada ao. Los costos de fabricacin son el 50% de los
ingresos. Inters 15%, Impuesto a la renta 30%.
j. Realice el flujo de caja Econmico del proyecto y evalue con 2 criterios econmicamente el
proyecto
k. Realice el flujo de caja financiero e indique el PRS y PRA
l. Comente los resultados obtenidos

1. Una mquina cuesta 12000, tiene una vida til de 8 aos con un valor de rescate de
2000. Calcule el valor de depreciacin anual utilizando los mtodos: lineal, suma de
dgitos, saldo decreciente y fondo de amortizacin. Inters = 10%
2. Se tienen 5 niveles de inversin:
Tipo Inversin
Gastos anuales
Ingresos Anuales
1
1000
500
800
2
1500
650
1150
3
2300
825
1475
4
3300
1025
1800
5
4500
1250
2135
a. Que proyecto(s) elegira bajo el criterio de la TIR y la TIRIA si son mutuamente
excluyentes.
b. Que proyecto(s) elegira bajo el criterio de la TIR y la TIRIA si no son mutuamente
excluyentes.
c. Suponga que cada tipo es una accin y Ud tiene 10.000 cual sera su decisin
Justifique sus respuestas. Utilice una TMAR del 10%.
1. El dueo de un automvil debe decidir entre comprar 4 llantas radiales o
reencauchar 4 usadas. Las 4 llantas costaran 550 cada una y duraran 42,000 km.
Las llantas usadas se pueden reencauchar por 150 cada una pero duraran solo
12,000 km. El vehculo recorre 6,000 km por ao. Si se compra las llantas radiales
el consumo por gasolina aumentara en un 10%. El gasto de gasolina es de 6 por
galn, y el auto consume un galn cada 20 Km. Que clase de llantas debe
seleccionar si la tasa de inters es del 15%. Utilice 2 criterios de decisin. Comente
los resultados.

4. Para la implementacin de una curtiembre se necesita:

- 2 Botales
2500
- 3 motores trifsicos
2600
- 1 Maquina descarnadora
1600
- Construccin de pozas de caleado y cromado
1200
- Capital de trabajo (compra de materia prima, pieles, compuestos qumicos) 5000
La inversin debe ser realizada en el periodo 0 y ser financiada al 60% por un
prstamo de una entidad bancaria, la misma que cobra una tasa de inters del 25% anual
durante 4 aos. La venta de cueros se estima empezar en el periodo 1 y ser de 4000,
incrementndose en 1000 cada ao. Los costos de fabricacin son el 60% de los

ingresos. La vida til de los equipos es de 10 aos, la TMAR del fabricante es de 20%.
Realice el flujo de caja del proyecto, calcule el VAN, el VAE, la TIR, el B/C, el periodo
de recuperacin simple y actualizado del proyecto. Analice los resultados. Indique cual
es el monto de amortizacin e inters del 4 periodo de pago. (11 ptos)
5. Un inversionista compr 3 clases de acciones identificadas como A B y C. El
inversionista compr 200 acciones de A a 1300 c/u , 400 acciones de B a 400 c/u y
100 de C a 1800 c/u. Los dividendos fueron de 50 por accin de A durante 3 aos y
luego la accin se vendi a 1500. La accin B no produjo dividendos, pero se
vendi en 550 dos aos despus de su compra. La accin se dio dividendos de 210
durante 10 aos, pero solo puso ser vendida a 1200. Calcule la tasa interna de
retorno de cada grupo de acciones. (5 ptos)
6. Cual de las dos siguientes alternativas excluyentes se debe escoger a una tasa anual
del 10%. Elija el criterio que usted considere adecuado (4 ptos)
ALTERNATIVA
A
B
Inversin (Ao 0)
307.4
100.0
Duracin
10 Aos
10 Aos
Utilidad Anual
113.2
46.1
1. Halle la VUE con i = 15% de una maquina que tiene los siguientes flujos de efectivo
Ao Valor Salvamento Costo de Operacin
0
100000
1
75000
28000
2
60000
31000
3
50000
34000
4
40000
34000
2. Que proyecto(s) elegira bajo el criterio de la TIR y la TIRIA si son mutuamente
excluyentes
Proyecto Costo Inicial
Ingreso Anual
TMAR = 18%
A
20000
4000
B
10000
2000
C
15000
2900
D
70000
10000
3. Una mquina cuesta 30000, tiene una vida til de 4 aos con un valor de rescate de

2000. Calcule el valor de depreciacin anual utilizando los mtodos: lineal, suma de
dgitos, saldo decreciente y fondo de amortizacin. Inters = 10%

4. Una familia necesita techar su casa. La Empresa A pide $2,400 por instalar un techo
de tejas. Si se remplazan las latas y tablas de canales se incurrir en un gasto de
$300 adicionales. El techo durar 15 aos si se hace un mantenimiento preventivo
de $20 en los primeros 5 aos, el cual aumentar $5 cada ao despus del ao 5. El
remplazo de las latas y tablas aumentar su vida til a 18 aos. De otra parte la
empresa B colocar concreto en el techo por un valor de $2200. Se estima que con
unos costos de mantenimiento igual a los del techo de tejas, se dar a este una vida
til de 12 aos. Compare utilizando dos mtodos. Tmar = i = 15% anual

c. Tejas sin remplazo de latas y tablas con concreto y

d. Tejas con los remplazos y concreto.
5. Una Empresa esta considerando sustituir una computadora que adquiri hace 3 aos por
450,000. Los costos de operacin y mantenimiento han sido de 85000 anuales. Actualmente
la computadora tiene un valor de mercado de 300,000 y una vida de 5 aos con un valor de
200,000 al final de los 5 aos. La computadora nueva cuesta 650,000 y costos operativos y
de mantenimiento de 80,000 anuales. Si se conserva la computadora actual tendr que
adquirirse un equipo pequeo para poder cumplir los requerimientos de informacin. El
equipo pequeo costara 300,000, tendr un valor de 50,000 en 5 aos y sus costos
operativos y de mantenimiento anuales sern de 55,000. Determine cual es la mejor
decisin econmica si i = 30%
6. Una maquina tiene un costo inicial de 1000. Los gastos de operacin sern el primer ao de
112 y aumentaran 75 cada ao determine su vida econmica si i = 10% y n = 7 aos.
1.

2.
3.

Una pareja piensa financiar la educacin universitaria de su hijo de tres aos. El dinero se puede
depositar al 8% compuesto trimestralmente. Qu deposito trimestral debe efectuarse a partir del
primer trimestre del tercer cumpleaos del nio hasta que cumpla 18 aos para proporcionar $ 20 000
en cada uno de los cumpleaos del 18avo al 21avo? (Observe que el ultimo deposito se hace el da
del primer retiro).
Una persona desea recibir una renta perpetua de 5000 semestral. Cuanto deber depositar
mensualmente durante 4 aos empezando en el mes 1 para poder gozar de ese beneficio al semestre
siguiente al ltimo depsito. Si el banco paga 18% de inters capitalizable trimestralmente
Una planta de cemento para el transporte de material de la cantera puede utilizar 2 planes. El Plan A
requiere de de una Pala y un Volquete. El Plan B requiere instalar una faja transportadora. Que plan
debe seleccionarse i = 15%

Pala
90000
6000
5000
8

Precio
Costo Anual de Operacin
Valor de salvamento
Vida Util

Volquete
28000
300
2000
12

Faja Transportadora
175000
2500
10000
24

1. Una mquina cuesta 12000 y tiene una vida til de 4 aos con valor de recuperacin de
2000. Halle la depreciacin anual y el valor en libros utilizando los mtodos: lineal y suma
de dgitos. i=10%.
2. Halle el valor de x que permita gozar de una renta perpetua de 5000 a partir del ao 20.
i=10%
Periodo
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
700+9x 700+8x 700+7x 700+6x 700+5x 700+4x 700+3x 700+2x 700+x 700
3. Si se presta del banco 10000 y se compromete a pagarlo en 6 anualidades iguales. Cual es el
monto del pago, de ese pago cuanto es por concepto de inters y cuanto por concepto de
pago de capital o prstamo en el periodo 3
4. Un tractor que costo 80000 tiene los siguientes costos de operacin anual COA y valor de
salvamento (VS)
Ao
1
2
3
4
COA
25000
38000
45000
50000
Valor Salvamento 60000
50000
40000
30000
Halle su vida til econmica (VUE) i=10%
5. Que proyecto elegira. Utilice el criterio de la tiria. TMAR=20%
Proy
A
B
C

0
-100
-150
-200

1
10
30
50

3
15
35
55

4
20
40
60

5
25
45
65

6
30
50
70

7
35
55
75

8
40
60
80

9
45
65
85

10
50
70
90

55
75
95

EJERCICIOS TEMA 3 // DIRECCION FINANCIERA

EJERCICIO 1
Calcular el flujo de caja a partir de los siguientes datos:
Ao
DESEMBOLSO
INGRESOS
GASTOS
ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE

0
22.000
1.500

30.000
20.000
3.000
1.000

3.500
1.500

3.800
2.000

4.000
2.000

4.500
2.500

El precio de venta subir anualmente un 5%, mientras que los costes se

incrementarn un 3% los dos primeros aos y un 2% los siguientes. La amortizacin
ser lineal obteniendo un valor residual igual al 10% del coste. La tasa impositiva
asciende al 35%.
EJERCICIO 2
Cierto empresario dedicado a la distribucin de productos de alimentacin, est
planteando la posibilidad de distribuir otro tipo de productos ya que sus almacenes
tienen capacidad ociosa por lo que no supondra inversiones importantes,
concretamente slo necesita contratar dos trabajadores y dos mquinas valoradas
cada una en 30.000 euros.
Esta inversin la financiar mediante un prstamo a 5 aos por el que pagar una
cuota constante.
Inicialmente realizar un estudio de mercado valorado en 3.000 euros para determinar
el grado de aceptacin de los consumidores de esos productos. Como ha quedado
dicho se usarn los almacenes existentes (el 30% ocioso que exista anteriormente)
cuyo valor de mercado actual asciende a 18.000 euros (la parte ociosa).
Los datos sobre ingresos y gastos de la empresa en la situacin anterior a la
realizacin de este proyecto y la prevista despus de realizarle sern de la forma
siguiente:

Ingresos por ventas

Costes:
Compras de productos
Salarios

AO ANTERIOR
600.0000

AO ACTUAL (PREVISION)
850.000

350.000
100.000

520.000
140.000

Luz
Telfono
Limpieza
Amortizacin
Gastos financieros

12.000
3.000
6.000
40.000
35.000

12.000
4.000
6.000
52.000
40.000

Para una duracin estimada de 5 aos (en los que se mantendrn constantes los
datos ofrecidos), y una tasa impositiva del 35%, determinar los flujos netos de caja.

EJERCICIO 3
Las hermanas Sister han pensado en abrir una boutique para lo cual estudian la
posibilidad de alquilar un local en el Centro Comercial VALLNORTE por el que
pagaran anualmente 20.000 (prepagables). Para comenzar la actividad necesitaran
hacer ciertas reformas que ascendern a 25.000 (incluyendo estanteras de obra y
adaptables) y se podrn amortizar en 5 aos, sin valor residual. Una de las hermanas
dispone de un vehculo que usarn en el negocio. Se han informado y hoy el vehculo
vale 10.000 pudiendo amortizarle en tres aos, con un valor residual de 1.000.
Necesitan contratar dos dependientas cuyo sueldo anual ascender a 15.000 cada
una.
Adems, se comprarn equipos informticos por valor de 6.000 amortizables en tres
aos sin valor residual.
Los gastos generales (luz, telfono, etc.) se espera asciendan a 1.000 al mes.
Para iniciar la actividad comprarn ropa por valor de 6.000, y posteriormente esperan
vender una media de 12.000 al mes (el primer ao) de los que el 40% corresponde a
las compras. Todas sus ventas se harn a contado aunque los proveedores les
conceden un mes para pagar sus compras. Las existencias medias ascienden al 20%
de sus compras.
Tienen pensado hacer una campaa de publicidad el primer ao cuyo coste ser de
2.000 y pedirn un prstamo parar hacer frente a los gastos por el que pagarn
4.000 al ao.
Las labores de gestin, direccin y contabilidad las realizarn ellas mismas
asignndose un salario anual de 25.000 por todos los conceptos.
Se prev que todos los costes suban un 5%. Asimismo, las ventas se incrementarn
un 30% el segundo ao y un 50% el tercero.
Si el impuesto de sociedades asciende al 30% y se paga en junio del ao siguiente a
la obtencin del beneficio, DETERMINAR los flujos del proyecto para una duracin de
tres aos.

EJERCICIO 4
Dos socios de Valladolid deciden montar una empresa para la distribucin de vinos por
Internet, para lo cual alquilarn un almacn en el polgono La Mora en La Cistrniga,
con un coste de 20.000 al ao (constantes) prepagable.
Adems comprarn una oficina en la zona comercial de la ciudad por importe de
100.000 que amortizarn un 10% anual, con un valor residual al cabo de 10 aos de
50.000.
Al comienzo de la actividad se realizar una campaa de publicidad (prensa) para
darse a conocer cuyo coste asciende a 3.000.
Necesitan realizar las siguientes inversiones:
ELEMENTO
COSTE
Dos equipos informticos con 3.000/cada uno
conexin a Internet (ms licencias)
Mobiliario
5.000
Equipamiento del almacn
10.000
Dos furgonetas para el reparto
18.000/cada una

VIDA UTIL
3 aos
5 aos
5 aos
3 aos

NOTA: considerar que no tienen valor residual al final de su vida y se amortizan

linealmente en los aos de vida til.
Piensan distribuir dos tipos de vino (crianza y reserva) con denominacin de origen
Ribera de Duero y se prev las siguientes partidas.
VENTAS
AO 1
AO 2
AO 3

CRIANZA
30.000 botellas
60.000

70.000

RESERVA
2.000 botellas
4.000

5.000

Las compras las efecta a una cooperativa a la que pagar 3 euros por el crianza y 12
por el reserva. El precio de venta de cada botella ser de 6 el primer ao para el
crianza y 20 para el reserva, subiendo un 5% al ao (tanto el precio de compra como
el de venta).
Los costes anuales sern los siguientes:
Dos conductores
Un administrativo
Gastos generales

15.000/cada uno
18.000
30.000

Estos costes se espera aumenten un 4% al ao.

Las ventas sern al contado, mientras que el 20% de compras se pagan a crdito y se
mantiene un stock en almacn igual al 25 % de las compras. Para iniciar la actividad
se necesita comprar botellas por valor de 3.000 y se mantendr un saldo constante
en caja desde el momento inicial de 5.000. Los impuestos se pagarn al ao
siguiente de la obtencin del beneficio.
Calcular los flujos netos de caja del proyecto para una duracin de tres aos si la tasa del impuesto de sociedades asciende al 30%.

EJERCICIO 5
Una empresa va a invertir en unos elementos de activo fijo 160.000 u.m.. Se espera
que en ao 4 tengan un valor residual de 40.000 u.m. El sistema de amortizacin que
seguir la empresa es el lineal.
Las ventas esperadas del producto que va a fabricar son las que figuran en el
siguiente cuadro:
Ventas esperadas (uds.)
Ao 1

100

Ao 2

120

Ao 3

150

Ao 4

160

El precio de venta para este ao es de 2.100 u.m. y la empresa incrementar sus

precios un 4% en el segundo ao y un 3% en los aos tercero y cuarto.
La empresa para fabricar ste producto necesitar comprar 3 tipos de materia prima, y
su consumo ser el siguiente:
Materia prima 1 (uds. monetarias)
Materia prima 2 (uds. monetarias)
Materia prima 3 (uds. monetarias)

40.000
25.000
15.000

Adems necesita comprar repuestos por valor de 20.000 u.m., embalajes por 1.000
u.m. y envases por 2.500 u.m.. Los proveedores aumentarn el precio de estos
factores productivos un 2,5% el segundo ao y un 2% en los siguientes aos.
Los salarios a pagar el primer ao seran los siguientes:
Administrativos
Directivos
Operarios

5.000
15.000
1.000

Estos salarios se incrementarn un 3 % anual.

A los distribuidores se les pagar unas comisiones del 10 % sobre el volumen de
ventas.
Adems se conocen los siguientes gastos generales:
Luz

6.000

Telfono
Combustibles
Material de oficina
Transportes
Agua
Otros

2.000
2.600
1.000
3.000
1.500
1.000

Estos gastos tendrn un aumento previsto del 1% cada ao.

Tambin se conocen los estados previsionales de Activo y Pasivo Circulantes y son los
siguientes:
AO 0

AO 1

AO 2

AO 3

AO 4

ACTIVO CIRCULANTE
EXISTENCIAS
CLIENTES
TESORERA

25.000
19.000

30.000
110.000
19.053

32.130
113.333
19.435

34.411
121.380
19.823

28.000
129.998
20.220

PASIVO CIRCULANTE
PROVEEDORES
HACIENDA

48.000
12.000

50.220
13.107

52.814
19.814

55.572
27.232

Con estos datos, se desea conocer los flujos de caja del proyecto.