Grecia regresa a la mesa de

negociaciones con sus

acreedores
El pas discutir a partir del mircoles la aprobacin de su plan de reformas en
Bruselas; el aval es necesario para que Atenas obtenga el ltimo tramo de su
programa de rescate.
BRUSELAS (AFP) Grecia reanudar este mircoles las discusiones con sus
acreedores el aval para obtener el ltimo tramo de su programa de rescate, que
sus socios de la zona euro slo aceptarn si el pas implementa reformas.
"Nos pusimos de acuerdo para decir que ya no hay tiempo que perder", dijo el
presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, en conferencia de prensa al
trmino de una reunin de ministros de Finanzas.
Las discusiones tcnicas entre Grecia y sus acreedores dela troika (Comisin
Europea, BCE y Fondo Monetario Internacional) se llevarn a cabo en Bruselas,
pero un grupo de expertos viajar a Atenas, aadi.
La reunin promete provocar controversia en Grecia. El nuevo Gobierno de
izquierda radical dirigido por Alexis Tsipras prometi que funcionarios de dichas
instituciones, que se encargan de fiscalizar y dictar las reformas al gobierno
griego, no regresaran ms a Atenas.
"No se puede trabajar sin poner los pies en Grecia", estim por su parte el ministro
de Finanzas francs, Michel Sapin, en conferencia de prensa.
El ministro de Finanzas griego, Yanis Varoufakis, celebr que el Eurogrupo haya
dado un "paso decisivo" para aplicar el acuerdo de febrero, pero descart "la idea
de que vengan funcionarios de la troika a nuestros ministerios a imponernos
polticas que en el pasado fallaron, es algo del pasado".

El Gobierno heleno consider el resultado del Eurogrupo como "positivo [...] las
discusiones tcnicas comienzan este mircoles" con la "voluntad de resolver
rpidamente el problema financiero" de Grecia.
Atenas subray que esta evolucin es "un indicio positivo para que el Banco
Central Europeo (BCE) flexibilice su postura frente a Grecia".
Atenas debe hacer frente a importantes vencimientos de su deuda en marzo y en
abril. El Gobierno asegura que podr hacer frente a sus obligaciones, pero una
fuente europea estim que la situacin es "extremadamente complicada" y "no
podrn esperar hasta finales de abril para obtener la decisin de desbloqueo de la
ayuda".
Sin reformas no hay dinero
A finales de febrero, el Eurogrupo acord extender por cuatro meses el programa
de rescate de Grecia. A cambio, Atenas deba presentar una lista de reformas y
obtener el aval de sus acreedores (la Comisin Europea, el Banco Central
Europeo y el Fondo Monetario Internacional).
Este aval permitira desbloquear el ltimo tramo europeo del programa de rescate
financiero, que junto al del Fondo Monetario Internacional representa unos 7,000
millones de euros, en suspenso desde hace varios meses.
Desde 2010 Atenas recibi unos 240,000 millones de euros de rescate financiero,
a cambio de drsticas reformas.
La semana pasada el Gobierno griego detall las reformas que considera
prioritarias y envi su lista al presidente del Eurogrupo, proponiendo, entre otras
cosas, la creacin de un consejo fiscal "independiente" para asistir al Gobierno en
la elaboracin de medidas sociales para los ms dbiles y la contratacin de
inspectores fiscales.
El ejecutivo tambin quiere vender licencias para las compaas de apuestas por
Internet con las que espera ingresar 500 millones de euros al ao.

La lista "es bastante detallada y precisa. Fue validada por las instituciones [los
acreedores] y aceptada por el Eurogrupo. Ahora hay que ir ms al detalle", dijo el
comisario europeo de Asuntos Econmicos, Pierre Moscovici.
Sin embargo, el presidente del Eurogrupo, Jeoren Dijsselbloem, estim que "est
lejos de ser completa" y critic la "total prdida de tiempo" de las ltimas semanas
en la que "nos pasamos (...) viendo quin se rene con quin y en dnde".
El presidente del Eurogrupo advirti que Grecia no recibir ningn pago hasta que
sus reformas, as como su implementacin, sean avaladas.
"No puede haber un desembolso si no hay implementacin", agreg.
"Presentamos una lista con siete ejemplos (de reformas). Nunca aspiramos a que
fuera una lista exhaustiva", dijo por su parte el ministro Varoufakis.
En Grecia, el gobierno indic este lunes en otro comunicado que "enriquecer" la
lista de reformas "de manera inminente".
En este contexto, el presidente de la Comisin Europea, Jean-Claude Juncker, se
reunir el viernes en Bruselas con el primer ministro griego, Alexis Tsipras.
En una entrevista con la prensa alemana, Juncker declar que "la situacin en
Grecia no debe seguir deteriorndose".
"Lo que me inquieta es que todo el mundo en la Unin Europea an no
comprendi lo serio de la situacin", dijo.

3 claves sobre el plan

para reactivar economa
en Europa
El BCE comprar bonos a una tasa mensual de 60 mil millones de euros hasta
septiembre de 2016; por lo pronto, el plan ya logr que el euro se acerque a la
paridad con el dlar.
NUEVA YORK (CNNMoney) Ms vale tarde que nunca, Europa finalmente est
recibiendo un estmulo monetario masivo, mecanismo que tambin se implement
en Estados Unidos, Gran Bretaa y Japn hace aos.
El Banco Central Europeo (BCE) comenz a comprar bonos emitidos por los
gobiernos de la zona euro este lunes. Esto marca el inicio de un programa de un
billn de euros (1.2 billones de dlares) destinado a impulsar la inflacin y
reactivar la economa.
Estas son tres puntos que necesitas saber sobre la flexibilizacin cuantitativa en
Europa:

1. Cmo funciona?
El BCE y los bancos centrales nacionales de la eurozona estn imprimiendo o
creando (digitalmente) ms dinero para comprar bonos a una tasa mensual de 60
mil millones de euros. Las compras continuarn hasta finales de septiembre de
2016, pero la BCE podra prolongar el periodo de compras para llevar la inflacin a
su objetivo de poco menos de 2%.
Los bancos centrales de cada pas estn comprando estos bonos
gubernamentales en el mercado secundario. De acuerdo con la legislacin
comunitaria, no pueden comprar directamente del emisor.
Con tasas de inters efectivamente a cero, el BCE espera que esta enorme
inyeccin baje los rendimientos de los bonos, que se mueven en direccin opuesta

a los precios. La idea es bajar los costos de endeudamiento en toda Europa, no

slo para los gobiernos sino para los hogares y las empresas.

2. Servir de algo?
De hecho, ya se aprecian efectos. Los bonos han subido previendo la llegada del
BCE al mercado. La rentabilidad de los bonos de referencia a 10 aos de
Alemania ahora es de apenas 0.3%, casi un 2% menos que la nota equivalente del
Tesoro estadounidense. Los rendimientos de los bonos alemanes a cinco aos
incluso han cado en territorio negativo. Eso alivia la presin presupuestaria sobre
los gobiernos de toda Europa. Irlanda, que sali de su rescate internacional hace
poco ms de un ao, puede pedir prestado a una tasa de 0.8%.
La perspectiva de una avalancha de nuevos euros ha ayudado tambin de otras
maneras. La moneda se desplom 10% frente al dlar en 2015 para negociarse a
un mnimo de 11 aos de 1.09 dlares por euro, y puede estar dirigindose hacia
la paridad. Esto tiene la doble ventaja de hacer ms baratas las exportaciones
europeas en los mercados mundiales, y elevar el costo de las importaciones. Esto
estimula los precios de la zona euro, que han cado durante tres meses.
El dinero barato tambin est impulsando a los inversionistas en los mercados de
valores a salir en busca de mejores retornos. Las bolsas europeas han subido en
lo que va de ao: el ndice burstil alemn DAX se ha disparado casi un 11%
desde que el BCE anunci la flexibilizacin cuantitativa el 22 de enero. En
comparacin, el S&P 500 ha registrado modestas ganancias.

3. Ayudar a Grecia?
Por el momento, no. Los pases que todava reciben fondos de rescate de la Unin
Europea no podrn comprar bonos bajo este plan. El actual programa de rescate
de Grecia acaba de ser extendido por cuatro meses ms, hasta fines de junio.
El BCE podra aceptar bonos basura griegos, pero tendra que certificar que el
pas est cumpliendo con los trminos del rescate. Y eso claramente an no
sucede.

Cualquier participacin de Atenas en la flexibilizacin cuantitativa es muy poco

probable antes de julio o agosto. Incluso entonces depender de los acuerdos de
financiamiento que Grecia pueda pactar con la zona euro para cuando su rescate
actual expire.