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PROPOSTA DA ADMINISTRAO
ASSEMBLEIAS GERAIS ORDINRIA E EXTRAORDINRIA DE 10/04/2015
Prezados Senhores,
A Administrao da Light S.A. (Light ou Companhia) submete apreciao
de seus acionistas sua proposta sobre as matrias que sero deliberadas nas
Assembleias Gerais Ordinria e Extraordinria, a realizarem-se em 10 de abril
de 2015, s 14:30h, na sede da Companhia, na Av. Marechal Floriano, 168,
Parte, 2 andar, Corredor A, Centro, Cidade e Estado do Rio de Janeiro,
referentes aos seguintes assuntos constantes da ordem do dia, nos termos
abaixo propostos (Proposta):
A Administrao
Membro Efetivo
Membro Efetivo
Membro Efetivo
Membro Efetivo
Membro Suplente
Membro Suplente
Membro Suplente
Membro Suplente
R$ milhes
2012
2014
2013
Reapresentado
401,1
546,4
230,4
104,7
1.244,0
15,3
Patrimnio Lquido
3.628,6
3.477,1
3.025,7
Dvida Lquida
6.181,2
5.268,9
4.007,0
1,70
1,52
1,32
ndices de Endividamento
ndice de Endividamento Geral (Passivo Total/Ativo total)
Composio de Endividamento (Passivo
Circulante/Passivo Total)
Imobilizao do PL (Ativo Permanente/Patrimnio
Lquido)
2014
2013
2012
73,4%
73,3%
72,9%
29,2%
34,8%
24,0%
178,5%
180,7%
196,4%
ndices de Liquidez
2014
2013
2012
1,01
1,05
1,11
1,00
1,04
1,10
Estrutura de Capital
Dvida Lquida / (Dvida Lquida + Patrimnio
Lquido)
Patrimnio Lquido / (Dvida Lquida +
Patrimnio Lquido)
2014
2013
2012
H que se destacar que, nos ltimos trs exerccios sociais, a Companhia tem
sido bem sucedida em acessar o mercado de capitais, seja para financiar seus
investimentos ou para refinanciar sua dvida.
para Real; (iii) liberaes de recursos por parte da FINEP, em maio de 2014,
num valor de R$136,0 milhes, com custo de 4% a.a; (iv) 10 emisso de
debntures da Light SESA no montante total de R$750,0 milhes junto ao
Banco do Brasil, Ita e Bradesco, a um custo de 115% do CDI; (v) captao em
moeda estrangeira de R$156 milhes, junto ao BNP Paribas, para a Light
Energia, com proteo exposio cambial atravs de operao de swap para
Real; (vi) captao em moeda estrangeira de R$51 milhes, junto ao Bank
Tokyo-Mitsubishi, para a Light SESA, com proteo exposio cambial
atravs de operao de swap para Real; (vii) captao em moeda estrangeira
de R$200 milhes junto ao Banco Ita, sendo R$68 milhes, para a Light
SESA, e R$132 milhes para a Light Energia, com proteo exposio
cambial atravs de operao de swap para Real.
12
2014
2013
2012
Curto Prazo
579,8
642,5
461,8
Longo Prazo
6.002,5
5.172,8
3.775,7
Dvida Bruta
6.582,3
5.815,3
4.237,5
401,1
546,4
230,4
6.181,2
5.268,9
4.007,1
Dvidas (R$MM)
Financiamentos Relevantes
Entre 2012 a 2014, foram contradas algumas dvidas, nas subsidirias
integrais da Companhia, entre as principais esto:
Light SESA:
o
13
cujos
valores
financiados,
desembolsados
as
respectivas
Light Energia:
o
2014
2013
2012
+
+
=
Dvida Bruta
Operaes de Swap
Fundo de Penso
Disponibilidades
Dvida Lquida para covenants (a)
6.582,3
(194,5)
31,98
505,8
5.913,9
5.815,3
(135,1)
1.224,7
1.790,4
5.114,4
4.666,0
(29,4)
1.054,7
392,9
5.298,4
+
+
=
1.809,7
216,3
(41,3)
(334,2)
1.596,5
1.696,8
210,9
81,3
(21,0)
5,1
1.800,3
1.456,2
475,2
375,6
330,4
14,0
1.872,2
3,70
2,84
2,83
17
BNDES
Capex 13/14
Olimpiadas 13/16
Contratao
580
277
Liberao
355
64
% Liberado
61,2%
23,2%
18
2013
% da
Receita
Lquida
2014
% da
Receita
Lquida
2014/2013
RECEITA OPERACIONAL
Fornecimento de energia eltrica
8.232.952
110,9%
9.226.978
100,0%
12,1%
836.409
11,3%
1.171.780
12,7%
40,1%
Receita de Construo
820.284
11,1%
940.503
10,2%
14,7%
Outras receitas
893.665
12,0%
1.890.070
20,5%
111,5%
10.783.310
145,3%
13.229.331
143,3%
22,7%
Total
Dedues Receita Operacional
ICMS
(2.234.816)
(30,1)%
(2.430.534)
(26,3)%
8,8%
Encargos do consumidor
(205.187)
(2,8)%
(448.814)
(4,9)%
118,7%
PIS/COFINS
(915.580)
(12,3)%
(1.113.897)
(12,1)%
21,7%
(5.471)
(0,1)%
(5.716)
(0,1)%
4,5%
(3.361.054)
(45,3)%
(3.998.961)
(43,3)%
19,0%
7.422.256
100,0%
9.230.370
100,0%
24,4%
CUSTO DA OPERAO
(5.484.856)
(73,9)%
(7.231.061)
(78,3)%
31,8%
41,6%
Outras
Total
RECEITA LQUIDA
(3.848.273)
(51,8)%
(5.447.953)
(59,0)%
Pessoal
(201.625)
(2,7)%
(206.832)
(2,2)%
2,6%
Material
(15.466)
(0,2)%
(24.155)
(0,3)%
56,2%
Servio de terceiros
(206.090)
(2,8)%
(198.203)
(2,1)%
(3,8)%
Depreciao e amortizao
(351.463)
(4,7)%
(368.963)
(4,0)%
5,0%
Custo de Construo
(820.284)
(11,1)%
(940.503)
(10,2)%
14,7%
(41.655)
(0,6)%
(44.452)
(0,5)%
6,7%
1.937.400
26,1%
1.999.309
21,7%
3,2%
DESPESAS OPERACIONAIS
(626.053)
(8,4)%
(739.051)
(8,0)%
18,0%
(435.836)
(5,9)%
(459.284)
(5,0)%
5,4%
(271.566)
(3,7)%
(238.468)
(2,6)%
(12,2)%
Outras
LUCRO BRUTO
Outras receitas
124.979
1,7%
0,0%
(99,9)%
Outras despesas
(43.630)
(0,6)%
(41.469)
(0,4)%
(5,0)%
1.311.347
17,7%
1.260.258
13,7%
(3,9)%
(5.454)
(0,1)%
134.619
1,5%
(2.568,3)%
(453.790)
(6,1)%
(459.750)
(5,0)%
1,3%
LUCRO OPERACIONAL
RESULTADO DE EQUIVALNCIA PATRIMONIAL
RESULTADO FINANCEIRO
170
Receitas
338.158
4,6%
360.512
3,9%
6,6%
Despesas
(791.948)
(10,7)%
(820.262)
(8,9)%
3,6%
852.103
11,5%
935.127
10,1%
9,7%
(113.904)
(1,5)%
(116.154)
(1,3)%
2,0%
(150.864)
(2,0)%
(156.142)
(1,7)%
3,5%
587.335
7,9%
662.831
7,2%
12,9%
2,07873
203.934.060
3,25022
203.934.060
19
de
comercializao
servios,
gerao
distribuio,
respectivamente.
O resultado do segmento de comercializao e servios foi fortemente
impactado pelo aumento no volume de energia comercializada combinado com
o maior preo praticado ao longo do ano de 2014, decorrente principalmente da
recolocao da energia descontratada pela Light Energia, que passou a ser
negociada pela comercializadora a clientes finais.
O aumento na receita lquida do segmento de gerao pode ser explicado pela
maior disponibilidade de energia vendida no mercado spot no primeiro trimestre
de 2014, a um preo mdio de R$658,3/MWh.
O segmento de distribuio apresentou uma receita lquida em 2014, 23,0%
maior do que a registrada em 2013, sendo que, desconsiderando a receita de
construo, esse aumento foi de 24,1%. Esse crescimento explicado: i) pelo
reconhecimento da CVA na receita lquida a partir de dezembro de 2014
(desconsiderando o efeito da contabilizao da CVA, o crescimento da receita
lquida no ano seria de 6,8%); (ii) pelo aumento na receita no faturada; (iii)
pelo reajuste tarifrio anual a partir de 07 de novembro de 2014; (iv) pelo
aumento de 3,0% no consumo de energia no ano. Em 2014, a receita de
ultrapassagem de demanda e excedente de reativos totalizou R$50,2 milhes,
enquanto a receita tratada como Obrigaes Especiais para o combate s
perdas somou R$186,5 milhes.
20
Custo de Operao
No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014, os custos de bens
e servios vendidos pela Companhia foram de R$7.970,1 milhes, um aumento
de 30,4% quando comparado aos R$6.110,9 milhes verificados em 2013. Tal
variao foi causada, principalmente, pelo maior volume de compra de energia
pela distribuidora, geradora e comercializadora.
comercializadora
seguintes fatores: (i) aumento dos custos com risco hidrolgico das cotas; (ii)
contratao nos leiles por valores superiores aos preos cobertos pela tarifa;
(iii) reajuste anual dos contratos; (iv) elevao do PLD mdio de R$272,3/MWh
no 2013 para R$690,0/MWh no 2014.
O custo mdio de energia comprada, desconsiderando as compras no spot, foi
de R$156,3/MWh, em comparao a um custo mdio de compra de energia
total de R$131,4/MWh em 2013, representando um aumento de 19,0%.
Despesas Operacionais
Gerais e Administrativas: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
2014, as despesas gerais e administrativas da Companhia somaram R$459,3
milhes, representando um crescimento de 5,4% em comparao aos R$435,8
milhes apurados em 2013. Esse resultado explicado pelo aumento de
R$36,2 milhes na conta de provises para contingncias, o que representa
uma variao de 69,4% entre os perodos.
22
Receitas: A receita financeira do ano, de R$360,5 milhes, foi 6,6% maior que
os R$338,2 milhes alcanados no ano anterior, explicada: (i) pelo aumento de
16,6% nos juros sobre aplicaes financeiras devido ao aumento do CDI entre
2013 e 2014, (ii) aumento de 55,1% na atualizao a Valor Novo de Reposio
(VNR) devido ao aumento no valor do ativo financeiro homologado pela Aneel
na Reviso de 2013 e (iii) atualizao de R$37,0 milhes referente a um saldo
que estava depositado em juzo que foi integralmente resgatado em dezembro
de 2014.
23
Lucro do Perodo
A Light S.A. registrou lucro lquido de R$662,8 milhes em 2014, 12,9% maior
que o lucro registrado em 2013 no montante de R$587,3 milhes. Tal resultado
explicado principalmente pela contabilizao do saldo da CVA na receita
lquida por parte da distribuidora, e pela diluio da participao da Light
Energia na Renova Energia. Ajustando o lucro lquido do ano de 2014 (i) pelo
saldo da CVA acumulado at 31 de dezembro de 2014, aps impostos, no
montante de R$220,5 milhes; e (ii) pela equivalncia patrimonial de R$143,2
milhes, o lucro lquido seria de R$299,1 milhes em 2014, uma reduo de
39,1% em relao ao lucro de R$491,1 milhes no ano de 2013, tambm
ajustado (i) pela CVA do perodo e (ii) pelo reconhecimento de R$82,3 milhes
referente ao Valor Novo de Reposio (VNR), aps impostos, no ano.
24
2012
% da
Receita
Lquida
2013
% da
Receita
Lquida
2013/2012
RECEITA OPERACIONAL
Fornecimento de energia eltrica
9.020.144
8.232.952
110,9%
(8,7)%
9,6%
836.409
11,3%
20,8%
669.322
9,3%
820.284
11,1%
22,6%
938.143
13,1%
893.665
12,0%
(4,7)%
11.320.285
157,6%
10.783.310
145,3%
(4,7)%
692.676
Receita de Construo
Outras receitas
Total
125,6%
(2.362.055)
(32,9)%
(2.234.816)
(30,1)%
(5,4)%
Encargos do consumidor
(811.660)
(11,3)%
(205.187)
(2,8)%
(74,7)%
PIS/COFINS
(958.926)
(13,4)%
(915.580)
(12,3)%
(4,5)%
(5.284)
(0,1)%
(5.471)
(0,1)%
3,5%
(4.137.925)
(57,6)%
(3.361.054)
(45,3)%
(18,8)%
7.182.360
100,0%
7.422.256
100,0%
3,3%
CUSTO DA OPERAO
(5.551.407)
(77,3)%
(5.484.856)
(73,9)%
(1,2)%
(7,2)%
Outras
Total
RECEITA LQUIDA
(4.145.112)
(57,7)%
(3.848.273)
(51,8)%
Pessoal
(199.283)
(2,8)%
(201.625)
(2,7)%
1,2%
Material
(22.147)
(0,3)%
(15.466)
(0,2)%
(30,2)%
Servio de terceiros
(162.389)
(2,3)%
(206.090)
(2,8)%
26,9%
Depreciao e amortizao
(314.971)
(4,4)%
(351.463)
(4,7)%
11,6%
Custo de Construo
(669.322)
(9,3)%
(820.284)
(11,1)%
22,6%
(38.183)
(0,5)%
(41.655)
(0,6)%
9,1%
1.630.953
22,7%
1.937.400
26,1%
18,8%
DESPESAS OPERACIONAIS
(563.028)
(7,8)%
(626.053)
(8,4)%
11,2%
(381.524)
(5,3)%
(271.566)
(3,7)%
(28,8)%
(535.104)
(7,5)%
(435.836)
(5,9)%
(18,6)%
Outras receitas
415.910
5,8%
124.979
1,7%
(70,0)%
Outras despesas
(62.310)
(0,9)%
(43.630)
(0,6)%
(30,0)%
1.067.925
14,9%
1.311.347
17,7%
22,8%
21.554
0,3%
(5.454)
(0,1)%
(125,3)%
(491.094)
(6,8)%
(453.790)
(6,1)%
(7,6)%
Outras
LUCRO BRUTO
LUCRO OPERACIONAL
RESULTADO DE EQUIVALNCIA PATRIMONIAL
RESULTADO FINANCEIRO
Receitas
192.508
2,7%
338.158
4,6%
75,7%
Despesas
(683.602)
(9,5)%
(791.948)
(10,7)%
15,8%
598.385
8,3%
852.103
11,5%
42,4%
(115.008)
(1,6)%
(113.904)
(1,5)%
(1,0)%
(59.454)
(0,8)%
(150.864)
(2,0)%
153,7%
423.923
5,9%
587.335
7,9%
38,5%
1,67690
203.934.060
2,07873
203.934.060
25
de
comercializao
servios,
gerao
distribuio,
respectivamente.
O resultado do segmento de comercializao e servios foi fortemente
impactado pelo aumento no volume de energia comercializada combinado com
o maior preo praticado ao longo do ano de 2013, decorrente principalmente da
relocao de energia descontratada da Light Energia no final do ano passado,
no mercado Livre.
O aumento na receita lquida do segmento de gerao pode ser explicado em
funo do maior preo e volume dos contratos de energia negociados no ACL,
alm do maior preo mdio verificado no mercado spot.
O segmento de distribuio apresentou uma receita lquida em 2013, 1,5%
maior do que a registrada em 2012. Porm, desconsiderando a receita de
construo, houve uma retrao de 0,8% entre a receita dos perodos. Essa
reduo reflexo principalmente do Reajuste Tarifrio Extraordinrio, ocorrido
em 24 de janeiro de 2013, no qual as tarifas foram reduzidas em 19,63%,
mitigado pelo crescimento de consumo do mercado total de 1,8%, combinado
com o aumento mdio da tarifa de energia de 1,3% (expurgado o efeito das
obrigaes especiais), a partir de 7 de novembro de 2013, homologado pelo
processo de Reviso Tarifria.
Custo de Operao
No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2013, os custos de bens
e servios vendidos pela Companhia foram de R$5.484,9 milhes, uma
reduo de 1,2% quando comparado aos R$5.551,4 milhes verificados em
26
Despesas Operacionais
Gerais e Administrativas: No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
2013, as despesas gerais e administrativas da Companhia somaram R$271,6
milhes, representando uma expressiva queda de 28,8% em comparao aos
R$381,5 milhes apurados em 2012. Esse resultado explicado pela reduo
de R$140,0 milhes na conta de provises para contingncias, o que
representa uma variao de -72,7% entre os perodos.
28
Receitas: A receita financeira do ano, de R$338,2 milhes, foi 75,7% maior que
os R$192,5 milhes alcanados no ano anterior. A principal variao da receita
foi no resultado do swap lquido, cujo aumento foi anulado pelo incremento na
despesa financeira com variao monetria e cambial. Outro impacto relevante
na receita financeira ocorreu na linha de juros sobre aplicaes financeiras, que
devido maior disponibilidade de caixa da Companhia, associada alta da
taxa bsica de juros Selic.
Lucro do Perodo
A Light S.A. registrou lucro lquido de R$587,3 milhes em 2013, 38,5% maior
que o lucro registrado em 2012 no montante de R$423,9 milhes. Tal resultado
decorrente principalmente do aumento de 3,3% da receita operacional lquida
e da reduo de 1,2% no custo da operao.
30
% do Ativo
total
2013
% do Ativo
total
2014
2014/2013
Ativo Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
546.429
4,2%
401.138
2,9%
(26,6)%
1.244.000
9,6%
104.698
0,8%
(91,6)%
1.223.413
9,4%
1.380.679
10,1%
12,9%
29.662
0,2%
33.967
0,2%
14,5%
105.821
0,8%
89.657
0,7%
(15,3)%
Estoques
Tributos e contribuies
Imposto de renda e contribuio social
55.140
0,4%
30.556
0,2%
(44,6)%
0,0%
577.458
4,2%
100,0%
15.800
0,1%
14.910
0,1%
(5,6)%
234
0,0%
0,0%
(100,0)%
29.811
0,2%
38.009
0,3%
27,5%
31.150
0,2%
1.557
0,0%
(95,0)%
214.296
1,6%
282.623
2,1%
31,9%
3.495.756
26,9%
2.955.252
21,7%
(15,5)%
209.414
1,6%
211.547
1,6%
1,0%
88.777
0,7%
89.233
0,7%
0,5%
622.835
4,8%
473.823
3,5%
(23,9)%
100,0%
Outros crditos
Total do Circulante
Ativo No Circulante
Consumidores, concessionrias e permissionrias
Tributos e contribuies
Tributos diferidos
Parcela A e outros itens financeiros
0,0%
536.712
0,0%
1.926.226
14,8%
2.446.443
17,9%
27,0%
263.316
2,0%
233.073
1,7%
(11,5)%
110.064
0,8%
209.734
1,5%
90,6%
2.786
0,0%
2.786
0,0%
0,0%
642.203
4,9%
826.647
6,1%
28,7%
Imobilizado
1.678.722
12,9%
1.705.087
12,5%
1,6%
Intangvel
3.962.108
30,5%
3.943.857
28,9%
(0,5)%
Total do no circulante
9.506.451
73,1%
10.678.942
78,3%
12,3%
13.002.207
100,0%
13.634.194
Outros crditos
Investimentos
Ativo Total
100,0%
4,9%
31
% do Passivo
total
2013
% do Passivo
total
2014
2014/2013
Passivo Circulante
Fornecedores
907.262
7,0%
1.560.390
11,4%
72,0%
Tributos e contribuies
115.102
0,9%
253.571
1,9%
120,3%
83.516
0,6%
35.548
0,3%
(57,4)%
591.470
4,5%
482.180
3,5%
(18,5)%
51.030
0,4%
97.657
0,7%
91,4%
0,0%
14.490
0,1%
100,0%
32.019
0,2%
157.422
1,2%
391,7%
Obrigaes estimadas
66.576
0,5%
53.812
0,4%
(19,2)%
Encargos regulatrios
62.884
0,5%
58.978
0,4%
(6,2)%
1.224.736
9,4%
123
0,0%
(100,0)%
183.867
1,4%
210.601
1,5%
14,5%
3.318.462
25,5%
2.924.772
21,5%
(11,9)%
1.823.497
14,0%
2.729.317
20,0%
49,7%
3.349.314
25,8%
3.273.147
24,0%
(2,3)%
0,0%
2.280
0,0%
100,0%
Benefcio ps-emprego
Outros dbitos
Total do Circulante
Passivo No Circulante
Tributos e contribuies
187.640
1,4%
232.525
1,7%
23,9%
Tributos diferidos
226.410
1,7%
222.668
1,6%
(1,7)%
Provises
543.655
4,2%
512.786
3,8%
(5,7)%
0,0%
31.976
0,2%
100,0%
76.090
0,6%
76.098
0,6%
0,0%
0,0%
6.206.606
47,7%
7.080.797
51,9%
14,1%
Benefcio ps-emprego
Outros dbitos
Total do no Circulante
Patrimnio Lquido
Capital Social
2.225.822
17,1%
2.225.822
16,3%
0,0%
Reservas de Lucro
565.614
4,4%
1.090.697
8,0%
92,8%
332.819
2,6%
0,0%
(100,0)%
429.498
3,3%
409.824
3,0%
(76.614)
(0,6)%
(97.718)
(0,7)%
Lucros acumulados
Total do Patrimnio Lquido
Total do Passivo
0,0%
0,0%
(4,6)%
27,5%
0,0%
3.477.139
26,7%
3.628.625
26,6%
4,2%
13.002.207
100,0%
13.634.194
100,0%
4,9%
33
35
Fluxo de Caixa
A Companhia apresenta reduo de caixa substancial em decorrncia de suas
operaes, embora o fluxo de caixa possa variar de perodo a perodo
conforme os reajustes tarifrios decorrentes das variaes de custos.
36
Em 31 de dezembro de
2013
Reapresentado
2014
Caixa no Incio do Perodo (1)
Caixa Gerado pelas Operaes (2)
546,4
230,4
585,5
1.419,4
(986,3)
1.034,1
255,5
(2.137,5)
401,1
546,4
(145,3)
316,0
Variao no caixa
37
2012
2013
% do Ativo
total
2013/2012
Ativo Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
230.356
2,1%
546.429
4,2%
137,2%
15.266
0,1%
1.244.000
9,6%
8.048,8%
1.441.588
12,9%
1.223.413
9,4%
30.348
0,3%
29.662
0,2%
(2,3)%
196.985
1,8%
105.821
0,8%
(46,3)%
6.730
0,1%
55.140
0,4%
719,3%
1.954
0,0%
15.800
0,1%
708,6%
0,0%
234
0,0%
42.171
0,4%
29.811
0,2%
(29,3)%
(15,1)%
35.070
0,3%
31.150
0,2%
(11,2)%
166.718
1,5%
214.296
1,6%
28,5%
2.167.186
19,4%
3.495.756
26,9%
61,3%
289.429
2,6%
209.414
1,6%
(27,6)%
Tributos e contribuies
118.878
1,1%
88.777
0,7%
(25,3)%
Tributos diferidos
830.033
7,4%
622.835
4,8%
(25,0)%
1.573.349
14,1%
1.926.226
14,8%
22,4%
224.073
2,0%
263.316
2,0%
17,5%
470
0,0%
110.064
0,8%
23.317,9%
Outros crditos
Total do Circulante
Ativo No Circulante
2.786
0,0%
2.786
0,0%
0,0%
557.350
5,0%
642.203
4,9%
15,2%
Imobilizado
1.635.255
14,7%
1.678.722
12,9%
2,7%
Intangvel
3.748.638
33,6%
3.962.108
30,5%
5,7%
Total do no circulante
8.980.261
80,6%
9.506.451
73,1%
5,9%
11.147.447
100,0%
13.002.207
Investimentos
Ativo Total
100,0%
16,6%
38
2012
Reapresentado
% do Passivo
total
% do Passivo
total
2013
2013/2012
Passivo Circulante
Fornecedores
814.469
7,3%
907.262
7,0%
11,4%
Tributos e contribuies
82.353
0,7%
115.102
0,9%
39,8%
50.353
0,5%
83.516
0,6%
65,9%
342.949
3,1%
591.470
4,5%
72,5%
118.793
1,1%
51.030
0,4%
(57,0)%
1.597
0,0%
0,0%
(100,0)%
74.792
0,7%
32.019
0,2%
(57,2)%
Obrigaes estimadas
46.826
0,4%
66.576
0,5%
42,2%
Encargos regulatrios
111.716
1,0%
62.884
0,5%
(43,7)%
Benefcio ps-emprego
116.107
1,0%
1.224.736
9,4%
954,8%
Outros dbitos
190.733
1,7%
183.867
1,4%
1.950.688
17,5%
3.318.462
25,5%
1.920.482
17,2%
1.823.497
14,0%
(5,1)%
1.855.261
16,6%
3.349.314
25,8%
80,5%
Total do Circulante
(3,6)%
70,1%
Passivo No Circulante
4.532
0,0%
0,0%
(100,0)%
Tributos e contribuies
195.751
1,8%
187.640
1,4%
(4,1)%
Tributos diferidos
227.905
2,0%
226.410
1,7%
(0,7)%
Provises
606.029
5,4%
543.655
4,2%
(10,3)%
1.254.631
11,3%
0,0%
(100,0)%
106.485
1,0%
76.090
0,6%
(28,5)%
6.171.076
55,4%
6.206.606
47,7%
2.225.822
20,0%
2.225.822
17,1%
0,0%
256.535
2,3%
565.614
4,4%
120,5%
262,7%
Benefcio ps-emprego
Outros dbitos
Total do no Circulante
0,6%
Patrimnio Lquido
Capital Social
Reservas de Lucro
Proposta de Dividendos Adicionais
91.770
0,8%
332.819
2,6%
451.556
4,1%
429.498
3,3%
(4,9)%
(171.997)
(1,5)%
(76.614)
(0,6)%
(55,5)%
Lucros acumulados
Total do Patrimnio Lquido
Total do Passivo
171.997
1,5%
3.025.683
27,1%
3.477.139
26,7%
0,0%
13,0%
0,0%
11.147.447
100,0%
13.002.207
100,0%
16,6%
dezembro de 2012. Essa variao ocorreu pelo registro nessa rubrica dos
recursos destinados a quitao do contrato de dvida com a Braslight,
relacionado a benefcio ps-emprego, no montante de R$1.224,7 milhes.
Fluxo de Caixa
A Companhia apresenta gerao de caixa substancial em decorrncia de suas
operaes no segmento de distribuio, embora o fluxo de caixa possa variar
de perodo a perodo conforme os reajustes tarifrios vis--vis as variaes de
custos.
Em 31 de dezembro de
2013
Caixa no Incio do Perodo (1)
230,4
2012
652,5
1.306,3
541,2
1.147,2
(78,4)
(2.137,5)
(884,9)
546,4
230,4
Variao no caixa
316,0
(422,1)
No cenrio setorial, o ano de 2014 entrar para a histria como sendo um dos
mais difceis para o Setor Eltrico Brasileiro.
O grau indito de exposio ao mercado de curto prazo, decorrente da
substituio dos leiles previstos na legislao pela alocao insuficiente de
cotas de garantia fsica de energia e do cancelamento de alguns contratos de
energia nova firmados em anos anteriores, conjugados com os altos preos
deste mercado, que refletem o baixo nvel dos reservatrios e o maior
despacho
de
usinas
trmicas,
causaram
um
dficit
expressivo
nas
Em 10 de dezembro de 2014, foi assinado o quarto termo aditivo ao contrato de concesso para distribuio pela
controlada Light SESA, que assegurou o direito e o dever de que os saldos remanescentes de eventual insuficincia ou
ressarcimento pela tarifa ao trmino de concesso sero acrescentados ou abatidos do valor da indenizao, o que
permitiu o reconhecimento dos saldos de tais ativos e passivos regulatrios.
45
2014
8.258,3
601,6
899,2
2013
6.716,8
558,7
601,7
2012
6.614,4
410,1
292,8
Light
SESA,
que
representa
aproximadamente
80%
do
faturamento da Companhia.,
Fornecimento de energia eltrica
A tabela abaixo descreve o fornecimento de energia pela Light SESA, aos
clientes cativos nas classes, residencial, industrial, comercial e outras,
mostrando a evoluo do consumo e faturamento dessas classes, desde 2012,
e suas participaes no faturamento total:
8.312
2.872,0
40,8
8.149
3.042,3
40,6
Industrial
1.396
332,8
6,5
1.395
294,2
6,8
1.528
362,1
7,6
Comercial
7.449
2.346,2
34,6
7.086
2.109,8
34,8
6.856
2.261,5
34,2
Outros
3.705
879,8
17,2
3.598
845,3
17,6
3.521
925,2
17,6
2.194,9
2.323,9
ICMS
2.373.3
%
fornecimento
de energia
eltrica
41,6
R$ milhes
Consumo
(GWh)
3.190,2
R$ milhes
8.950
R$ milhes
Residencial
Classe de
Clientes
Consumo
(GWh)
%
fornecimento
de energia
eltrica
2012
Consumo
(GWh)
2013
%
fornecimento
de energia
eltrica
2014
47
Fornecimento
No Faturado
Total
104,7
21.500
9.227,0
(83,2)
20.391
8.233,0
100,0
105,1
20.054
9.020,1
100,0
destinada
Consumidores
Potencialmente
Livres
em2013,
Inadimplncia
Historicamente, um percentual significativo do faturamento da Light SESA no
pago na data de vencimento e d origem ao provisionamento na conta de
Provises para Crdito de Liquidao Duvidosa (PCLD), de acordo com as
prticas contbeis regulatrias do setor. A PCLD representou 2,9% e 1,8% da
receita bruta de fornecimento de energia, respectivamente em 2012 e 2013.
Em 2014, a PCLD foi de 1,3% da receita bruta de faturamento de energia,
totalizando R$127,5 milhes. Tal resultado foi R$30,8 milhes inferior ao
registrado no ano passado.
A reduo dos ltimos dois anos, pode ser explicada pela mudana de critrio
no tratamento de clientes com inadimplncia de longa data a partir de maro de
2012 e pelas aes de combate inadimplncia a partir de 2012. A
inadimplncia dos clientes da Light SESA, contudo, ainda superior ao nvel
de 0,95% da receita lquida de faturamento reconhecido na ltima Reviso
Tarifria (nov/13). A metodologia regulatria consiste em dividir o clculo das
receitas irrecuperveis em duas parcelas: (i) uma associada aos encargos
48
Perdas de Energia
A Light SESA est sujeita a dois tipos de perda de eletricidade: perdas tcnicas
e perdas no tcnicas. As perdas tcnicas ocorrem no curso ordinrio da
distribuio de energia eltrica, enquanto perdas no tcnicas resultam do furto
de energia, bem como de fraude, medio errada e erros de emisso de
contas. As perdas de energia acarretam a obrigao de a Companhia adquirir
mais energia para fazer face s suas necessidades de distribuio,
ocasionando um aumento dos custos de compra de energia para revenda.
Com a concluso da Audincia Pblica n 052/2007, em 25 de novembro de
2008, a Aneel modificou a metodologia de clculo da taxa de perdas de energia
regulatria, que repassada aos consumidores. A nova metodologia adotada
pela Aneel leva em considerao o ndice de complexidade social, que permite
diferenciar as reas de concesso quanto a determinadas caractersticas
socioeconmicas.
Com base nessa nova metodologia, as perdas no tcnicas, calculadas
anteriormente sobre a carga fio, passam a ser calculadas sobre o mercado de
baixa tenso, considerando-se uma trajetria declinante at o fim do ciclo
tarifrio.
Em novembro de 2013, a Aneel aprovou o processo de Reviso Tarifria da
Light SESA, determinando os novos valores de perdas no tcnicas que sero
reconhecidos ao longo do novo ciclo regulatrio. Esse percentual ser de
40,41% sobre o mercado de baixa tenso, constante ao longo do ciclo. O valor
correspondente diferena entre esse percentual e um referencial que parte de
31,37%, no incio do ciclo, at atingir 29,69% em 2018, ser investido no
programa de combate a perdas da Companhia e tratado como Obrigaes
Especiais, fora da Base de Remunerao Regulatria. A evoluo dos
resultados do programa de combate a perdas ser acompanhada pela Aneel,
como condio para a manuteno do patamar de 40,41%.
49
teto tarifrio que permite trs tipos de ajustes tarifrios: (1) reajuste peridico,
que ocorre anualmente com vigncia a partir 07 de novembro; (2) reviso
peridica, que ocorre a cada cinco anos; e (3) reviso extraordinria. O reajuste
anual peridico realizado para repassar parte dos ganhos de produtividade,
compensar efeitos da inflao e repassar aos consumidores certas mudanas
nos custos estruturais das Distribuidoras que excedam seu controle, tais como
o custo de compra e transmisso de energia e encargos regulatrios.
Adicionalmente, a Aneel realiza uma reviso tarifria peridica, que no caso da
Light S.E.S.A. ocorre a cada cinco anos, com o objetivo de analisar o equilbrio
econmico-financeiro da concesso. Na reviso tarifria so determinadas a
receita necessria para cobertura dos custos operacionais eficientes e a
remunerao adequada sobre os investimentos realizados, com prudncia. As
Distribuidoras tambm podem requerer uma reviso extraordinria, quando
algum
evento
provocar
significativo
desequilbrio
econmico-financeiro.
51
CDI:
Todas
as
aplicaes
financeiras
da
Companhia
estava atrelado ao TJLP. Desse total, a maior parte devido aos contratos de
financiamento dos programas de investimentos e projetos da Companhia,
firmados com o BNDES.
CDI:
Todas
as
aplicaes
financeiras
da
Companhia
53
meses.
Assim,
descontando-se
do
percentual
de
dvidas
CDI:
Todas
as
aplicaes
financeiras
da
Companhia
meses.
Assim,
descontando-se
do
percentual
de
dvidas
capital total da Redentor, que por sua vez detentora indireta, atravs da RME,
de 26.576.150 aes ordinrias de emisso da Companhia, representando,
aproximadamente, 13,03% do capital. Portanto, a Parati, considerando tambm
suas outras participaes indiretas, passa a deter 25,64% de participao
indireta na Companhia.
de parte ou totalidade das aes de emisso da Brasil PCH S.A. (Brasil PCH),
nos termos do Contrato de Compra e Venda de Aes da Brasil PCH,
celebrado entre Cemig GT e a Petrleo Brasileiro S.A. Petrobras
(Petrobras), em 14 de junho de 2013 e cedido pela Cemig GT Chipley
(Acordo de Investimentos). O fechamento de tal operao ocorreu em outubro
de 2014, quando a participao da Light Energia no capital total da Renova
Energia S.A. foi diluda de 21,9% para 15,9%, representando ganho de
equivalncia patrimonial para a Light Energia de R$ 143 milhes.
57
Foi includa tambm uma nfase com o objetivo de chamar a ateno para o
registro feito pela controlada Light SESA, referente aos recebimentos
provenientes da Conta de Desenvolvimento Energtico (CDE), , que foram
contabilizados como reduo do custo de energia comprada no exerccio de
2014. A Administrao concorda que os recursos provenientes da CDE tiveram
impacto significativo no resultado do exerccio de 2014, que contriburam para
reduzir o efeito dos maiores custos com compra de energia ocasionada
principalmente acionamento de usinas trmicas e pela exposio involuntria
da distribuidora de energia.
2013:
58
Ressalvas: No h
nfases:
Em funo das mudanas nas polticas contbeis, os saldos referentes ao
exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 foram ajustados e reapresentados,
para fins de comparao.
Foi includa tambm uma nfase com o objetivo de chamar a ateno para o
registro feito pela controlada Light SESA, referente aos recebimentos
provenientes da Conta de Desenvolvimento Energtico (CDE), j homologados
pela ANEEL, que foram contabilizados como reduo do custo de energia
comprada no exerccio de 2013.
2012:
Ressalvas: No h
nfase: Somente a nfase de que os investimentos em controladas,
controladas em conjunto e coligadas so avaliados pelo mtodo de
equivalncia patrimonial nas demonstraes financeiras individuais, conforme
prticas contbeis adotadas no Brasil, enquanto, em IFRS, seriam avaliados
custo ou valor justo.
da
julgamentos
situao
subjetivos
financeira
ou
dos
complexos,
resultados,
tais
como:
que
exijam
provises,
c. Imobilizado
i.
Reconhecimento e mensurao
mensurado ao custo de aquisio, formao ou construo, deduzido da
depreciao acumulada.
O custo inclui gastos que so diretamente atribuveis aquisio de um ativo.
O custo de ativos construdos pela prpria Companhia inclui:
O custo de materiais e mo de obra direta;
Quaisquer outros custos e condio necessria para colocar o ativo no
local e condio necessria para que este seja capaz de operar da
forma pretendida pela Administrao;
Custos de emprstimos sobre ativos qualificveis.
Quando partes de um item do imobilizado tm diferentes vidas teis, elas so
registradas como itens individuais (componentes principais) de imobilizado.
Ganhos e perdas na alienao de um item do imobilizado (apurados pela
diferena entre os recursos advindos da alienao e o valor contbil do
imobilizado), so reconhecidos em outras receitas/despesas operacionais no
resultado.
ii.
Depreciao
Itens do ativo imobilizado so depreciados pelo mtodo linear, em contrapartida
61
d. Ativo intangvel
i.
ii.
Amortizao
A amortizao reconhecida no resultado baseando-se no mtodo linear em
funo das vidas teis estimadas de ativos intangveis, a partir da data em que
62
estes esto disponveis para uso ou para gerao dos benefcios econmicos
associados. As vidas teis estimadas para o exerccio corrente esto
demonstradas na nota explicativa 14.
Mtodos de amortizao, vidas teis e valores residuais so revistos a cada
encerramento de exerccio financeiro e ajustados caso seja adequado como
mudana de estimativas contbeis.
As vidas teis so condizentes com estudos elaborados pela Aneel para fins de
avaliao da vida til dos bens aplicveis ao setor eltrico.
ou
atraso
no
pagamento
por
parte
do
devedor,
ii.
Ativos no financeiros
Os valores contbeis dos ativos no financeiros da Companhia, que no os
estoques e imposto de renda e contribuio social diferidos, so revistos a
cada data de apresentao para apurar se h indicao de perda no valor
recupervel. Caso ocorra tal indicao, ento o valor recupervel do ativo
estimado. No caso de ativos intangveis com vida til indefinida, o valor
recupervel estimado todo ano.
Uma perda por reduo no valor recupervel reconhecida se o valor contbil
do ativo ou unidade geradora de caixa (UGC) exceder o seu valor recupervel.
O valor recupervel de um ativo ou UGC o maior entre o valor em uso e o
valor justo menos despesas de venda. Ao avaliar o valor em uso, os fluxos de
64
f.
Benefcios a empregados
i.
g. Provises
Uma proviso reconhecida quando a Companhia possui uma obrigao legal
ou presumida que possa ser estimada de maneira confivel como resultado de
um evento passado, e provvel que um recurso econmico seja requerido
para liquidar a obrigao. As provises so registradas tendo como base as
melhores estimativas do risco envolvido e dos fluxos de caixa futuros
esperados. Uma proviso para riscos constituda mediante avaliao e
quantificao das aes, cuja probabilidade de perda considerada provvel
na opinio da Administrao e de seus assessores legais.
h. Reconhecimento de receitas
A receita mensurada pelo valor justo da contrapartida recebida ou a receber,
deduzida dos impostos e dos eventuais descontos incidentes sobre a receita.
i.
ii.
Receita de servios
A receita de servios prestados reconhecida no resultado com base no
estgio de concluso do servio na data de apresentao das demonstraes
financeiras. O estgio de concluso avaliado por referncia a pesquisas de
trabalhos realizados.
i.
68
70
10.9. Em
relao
cada
um
dos
itens
no
evidenciados
nas
Investimento (R$MM)
Exerccio Social
Exerccio Social
Exerccio Social
encerrado em
encerrado em
encerrado em
dezembro em 2014
dezembro em 2013
dezembro em 2012
1.052,6,
845,0
796,8
patentes
ou
outros
ativos
que
devam
influenciar
76
2012
2013
2014*
423.923
261.647
86.672
203.934.060
2,079
1,283
0,425
587.335
364.838
107.473
203.934.060
2,880
1,789
0,527
662.831
157.422
203.934.060
3,250
0,772
0,000
77
b. Descrever,
pormenorizadamente,
situao
financeira
da
78
constituda
reserva
de
reteno
de
lucros
no
montante
de
mnimos
obrigatrios,
equivalente
R$472.267.297,76
79
Previsto
Realizado
A Realizar
853.588
915.157
(61.569)
290.285
345.312
(55.027)
89.812
97.139
(7.327)
265.931
262.605
3.326
Transmisso
207.561
210.102
(2.541)
76.911
73.902
3.009
Distribuio
17.395
16.912
483
TI
49.665
44.277
5.388
Logstica
2.461
2.259
202
Patrimnio
4.100
4.773
(673)
393
1.585
(1.192)
2.896
4.096
(1.200)
124.309
63.540
60.769
ESCO
29.382
14.093
15.289
Energia Gerao
66.365
37.453
28.912
PCH Lajes
27.853
11.563
16.290
Elicas
590
205
384
Comercializao
120
226
(106)
1.054.808
1.052.599
2.210
118.241
52.806
65.435
BELO MONTE
43.254
34.425
8.830
ITAOCARA
71.863
1.589
70.274
3.124
16.792
(13.668)
1.173.050
1.105.405
Distribuio
Aes Convencionais de Combate Perdas
Comunicao
Finanas
Outras Empresas
Sub-Total
Aportes
Outros investimentos
Total
67.645
80
2015
491.941
313.432
805.373
2015
642.974
Distribuio
201.810
79.938
220.663
Transmisso
140.563
46.015
Distribuio
9.747
TI
27.100
Logstica
1.000
Patrimnio
2.518
Comunicao
2.450
Finanas
3.200
Outras Empresas
80.480
Energia Gerao
44.000
PCH Lajes
36.052
Elicas
428
Sub-Total
769.468
Aportes
35.905
BELO MONTE
32.748
ITAOCARA
1.818
Outros investimentos
1.339
Total
805.373
81
82
nome
b.
idade
c.
profisso
d.
e.
f.
data de eleio
g.
data da posse
h.
prazo do mandato
i.
j.
83
b.
idade
c.
profisso
d.
CPF
ou
nmero
do
passaporte
e.
cargo
eletivo a
ocupar
f.
data
AGO
eleio
da
de
g.
data
Posse
da
h.
prazo
do
mandat
o
i.
outros cargos
exercidos na
Cia.
j.
indicado
pelo
controla
dor
Francisco
Luiz Moreira
Penna
66
anos
Administrador
092.294.00610
Membro
Efetivo
10/04/2015
10/04/2015
1 ano
No h
Sim
Aristteles
Luiz
Menezes
Vasconcellos
Drummond
70
anos
Jornalista
026.939.25720
Membro
Efetivo
10/04/2015
10/04/2015
1 ano
No h
Sim
Raphael
Manhes
Martins
32
Advogado
096.952.60756
Membro
Efetivo
10/04/2015
10/04/2015
1 ano
No h
Sim
50
anos
Administrador
344.161.10120
Membro
Efetivo
10/04/2015
10/04/2015
1 ano
No h
Sim
60
anos
Economista
131.654.45672
Membro
Suplente
10/04/2015
10/04/2015
1 ano
No h
Sim
71
anos
Administrador
de Empresas
007.237.03604
Membro
Suplente
10/04/2015
10/04/2015
1 ano
No h
Sim
45
anos
Contador
000.461.52717
Membro
Suplente
10/04/2015
10/04/2015
1 ano
No h
Sim
73
anos
Engenheiro
006.124.13772
Membro
Suplente
10/04/2015
10/04/2015
1 ano
No h
Sim
Rogrio
Fernando Lot
Aliomar Silva
Lima
Ronald
Gasto
Andrade
Reis
Francisco
Vicente
Santana
Silva Telles
Ari Barcelos
da Silva
As informaes prestadas neste item devem abranger comits de auditoria, de risco, financeiro e de
remunerao, bem como estruturas organizacionais assemelhadas, ainda que tais comits ou estruturas
no sejam estatutrios, desde que tais comits ou estruturas participem do processo de deciso dos rgos
de administrao ou de gesto do emissor como consultores ou fiscais.
84
i.
nome da empresa
ii.
Membros Efetivos
Aristteles Luiz Menezes Vasconcellos Drummond
Nascido em 22 de novembro de 1944. Possui segundo grau completo.
profissional nas reas de Jornalismo, de Relaes Pblicas e Administrador de
Empresas. Possui certificao como Conselheiro de Administrao e Fiscal
pelo Instituto Brasileiro de Governana Corporativa - IBGC. Atuou no setor
privado como Assessor da Diretoria do Banco Nacional (1963-1970) e Diretor
Gerente da Irad Assessoria e Consultoria Ltda. desde 1973. No governo do
Estado da Guanabara (gesto Negro de Lima) exerceu os cargos de
presidncia e diretoria da Companhia de Habitao Popular do Estado da
Guanabara - COHAB-GB, assessoria do Secretrio de Estado de Governo da
Guanabara e diretor de Diviso na Secretaria de Estado de Obras Pblicas. No
mbito do Governo Federal atuou como assessor e chefe de Gabinete do
Ministro de Estado das Minas e Energia (1980-1984). Foi Diretor de
Administrao da Light S.A. em 1985 e de novembro de 1987 a junho de 1996.
Foi membro do Conselho de Administrao do Metr do Rio de Janeiro em
1985, Centrais Eltricas do Norte S.A. em 1996 a 2002 e Manaus Energia S.A.
e Boa Vista Energia S.A. em 1997 a 2002. Membro e presidente do Conselho
Fiscal da VALE S.A. de 1986 a 1989 e membro do conselho fiscal da Petrofertil
S.A. Foi ainda Juiz classista do Tribunal Regional do Trabalho TRT-RJ de
1994 a 1997. membro e Presidente do Conselho Fiscal da Companhia
85
Conselheiro
Fiscal
da
CEMIG
Telecom
Cemig
Membros Suplentes
Ari Barcelos da Silva
Nascido em 03 de maro de 1942. Auditor Externo na Arthur Andersen & Co.,
Auditor Interno em Empreendimentos e Estudos Econmicos S/A, Contador
Geral na Cia. Guanabara de Crdito, Financiamento e Investimento, Assistente
da Diretoria Econmico-Financeira na Cia. Hidro Eltrica do So Francisco
CHESF, Presidente da Fundao Eletrobrs de Seguridade Social
ELETROS, Chefe do Departamento de Contabilidade na ELETROBRS,
Diretor Fiscal na GEASP Fundao de Seguridade Social, Diretor Econmico
e Financeiro nas Centrais Eltricas do Maranho S.A. CEMAR e Auditor
Chefe e Chefe de Gabinete da Presidncia na Eletrobrs Termonuclear
Eletronuclear. Diretor da Ivestimentos Canadenses em Energia Ltda - Incae e
87
e Cincias Contbeis.
b.
89
a. administradores do emissor
b. (i)
administradores
do
emissor
(ii)
administradores
de
d. (i)
administradores
do
emissor
(ii)
administradores
das
mantidas,
nos
ltimos
exerccios
sociais,
entre
administradores do emissor e:
a.
b.
c.
90
Proposta 2015
Conselho de Administrao
R$ 2.601.162
R$ 21.224.600
Conselho Fiscal
R$ 911.923
R$ 24.737.686
Total
91
b.
i.
1 Conselho de administrao
Os membros do Conselho de Administrao fazem jus a uma remunerao fixa
que representa o honorrio pago mensalmente.
Os membros recebem sua remunerao baseada no cargo que ocupam:
membro efetivo ou membro suplente.
Sobre a remunerao fixa h o recolhimento de encargos sociais.
Recebem tambm o reembolso legal de despesas de locomoo e estadias,
necessrios ao desempenho da funo.
2 Diretoria
Os membros da Diretoria estatutria fazem jus remunerao fixa,
remunerao varivel e benefcios.
92
benefcios
so
compostos
por
assistncia
mdica,
odontolgica,
ii.
93
2015
Remunerao fixa
Bnus Curto prazo
Bnus Longo prazo
(ILP)
Benefcios Ps Emprego
Benefcios
Encargos
Conselho de
Administrao
Diretoria
Estatutria
Conselho
Fiscal
80,4%
34,1%
30,1%
83,3%
-
3,6%
16,1%
9,5%
4,9%
21,4%
16,7%
iii.
iv.
94
c.
(ii)
d.
95
e.
f.
g.
Conselho de
Administrao
No
Diretoria
Estatutria
No
Conselho
Fiscal
No
Sim
Sim
Sim
Sim
Sim
Sim
Sim
Sim
No
No
No
No
No
96
2.090.458
7.244.922
92.613
1.044.702
40,58
14.107.942
10.095.317
[0,00]
Participaes em [0,00]
comits
Outros (encargos)
418.092
Descrio
de
outras
remuneraes
fixas
Remunerao
varivel
Bnus
Participao
de
resultados
Participao
em
reunies
Comisses
Outros (encargos)
Descrio
de
outras
remuneraes
variveis
Ps emprego
Cessao
do
cargo
Baseada
em
aes
Observao
759.937
Total
[0,00]
1.137.316
[0,00]
[0,00]
2.305.231
151.987
2.875.310
Refere-se a
encargos
sociais.
Refere-se a
encargos
sociais.
Refere-se a
encargos
sociais.
Refere-se a
encargos
sociais.
[0,00]
8.618.269
[0,00]
8.618.269
6.380.994
[0,00]
6.380.994
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
2.237.275
[0,00]
2.237.275
[0,00]
Refere-se a
encargos
sociais.
[0,00]
Refere-se a
encargos
sociais.
[0,00]
[0,00]
[0,00]
2.011.476
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
O nmero de
membros deste
rgo equivale
mdia anual do
nmero de
O nmero de
membros deste
rgo equivale
mdia anual
do nmero de
2.011.476
[0,00]
O nmero de
membros
deste rgo
equivale
mdia anual
97
Total
remunerao
da
membros do
rgo apurado a
cada ms,
conforme
orientao da
CVM.
membros do
rgo apurado
a cada ms,
conforme
orientao da
CVM.
do nmero de
membros do
rgo apurado
a cada ms,
conforme
orientao da
CVM.
2.601.162
21.224.600
911.923
24.737.686
Conselho
de Diretoria
Administrao
Estatutria
21,92
Conselho
Fiscal
8
Total
10
39,92
1.684.551
8.539.592
679.006
10.903.150
1.403.839
5.974.470
565.839
7.944.148
867.543
[0,00]
[0,00]
867.543
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
280.712
1.697.579
113.168
2.091.459
Refere-se a
encargos
sociais.
Refere-se a
encargos
sociais.
Refere-se a
encargos
sociais.
Refere-se a
encargos
sociais.
Participao
de resultados
Participao
em reunies
Comisses
Outros
(encargos)
Descrio de
outras
[0,00]
remuneraes
variveis
Ps emprego [0,00]
Cessao do [0,00]
cargo
5.518.879
[0,00]
4.311.624
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
5.518.879
4.311.624
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
1.207.255
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
1.207.255
[0,00]
[0,00]
[0,00]
98
Baseada em [0,00]
aes
Observao
O nmero de
membros deste
rgo equivale
mdia anual
do nmero de
membros do
rgo apurado
a cada ms,
conforme
orientao da
CVM.
Total
da
remunerao
2013
Nmero
de
membros
Remunerao
fixa anual
Salrio ou Pro
Labore
Benefcios
diretos
ou
indiretos
Participaes
em comits
Outros
Descrio de
outras
remuneraes
fixas
Remunerao
varivel
Bnus
Participao
de resultados
Participao
em reunies
Comisses
Outros
1.684.551
[0,00]
[0,00]
[0,00]
O nmero de O nmero de
membros
membros
deste rgo
deste rgo
equivale
equivale
mdia anual
mdia anual
do nmero de do nmero de
membros do
membros do
rgo
rgo
apurado a
apurado a
cada ms,
cada ms,
conforme
conforme
orientao da orientao da
CVM.
CVM.
14.058.471
679.006
Conselho de Diretoria
Administrao Estatutria
Conselho
Fiscal
16.422.029
Total
21,42
10
39,42
1.654.742,00
8.922.391,00
654.358,00
11.231.491,00
1.378.952,00
5.645.121,00
545.298,00
7.569.371,00
[0,00]
1.547.865,00
[0,00]
1.547.865,00
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
275.790,00
1.729.404,00
109.060,00
2.114.254,00
Refere-se a
encargos sociais.
Refere-se a
encargos
sociais.
13.906.839,00
[0,00]
[0,00]
10.864.718,00
Refere-se a
encargos
sociais.
[0,00]
[0,00]
Refere-se a
encargos
sociais
13.906.839,00
10.864.718,00
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
3.042.121,00
[0,00]
[0,00]
[0,00]
3.042.121,00
99
Descrio de
outras
remuneraes
variveis
Ps emprego
Cessao do
cargo
Baseada em
aes
Observao
Total
da
remunerao
2012
N de
membros
Remunerao
fixa anual (R$)
Salrio/prlabore
Benefcios
diretos e
indiretos
Participao
em comits
Outros
Descrio de
outras
remuneraes
fixas
Remunerao
varivel
Bnus
Participao
nos resultados
Refere-se a
encargos
sociais.
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
531.323,00
[0,00]
[0,00]
O nmero de
membros deste
rgo equivale
mdia anual do
nmero de
membros do rgo
apurado a cada
ms, conforme
orientao da
CVM.
O nmero de
membros deste
rgo equivale
mdia anual do
nmero de
membros do
rgo apurado a
cada ms,
conforme
orientao da
CVM.
1.654.742
23.360.553
[0,00]
[0,00]
[0,00]
531.323,00
[0,00]
O nmero de
membros deste
rgo equivale
mdia anual do
nmero de
membros do
rgo apurado a
cada ms,
conforme
orientao da
CVM.
654.358
25.669.653
Conselho de
Administrao
Diretoria
Estatutria
Conselho
Fiscal
Total
21,25
8,33
10
39,58
9.910.794,00
1.514.123,00
7.731.362,00
665.309,00
1.261.769,00
5.298.894,00
554.424,00
[0,00]
730.687,00
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
252.354,00
Refere-se a
encargos sociais.
1.701.781,00
Refere-se a
encargos sociais.
110.885,00
7.115.088,00
730.687,00
[0,00]
2.065.020,00
Refere-se a
encargos sociais.
[0,00]
5.094.161,00
[0,00]
5.094.161,00
[0,00]
3.975.528,00
[0,00]
3.975.528,00
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
100
Participao
em reunies
Comisses
Outros
Descrio de
outras
remuneraes
variveis
Benefcios
ps-emprego
Benefcios
pela cessao
do exerccio
do cargo
Remunerao
baseada em
aes
Observao
Total Geral
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
1.118.633,00
[0,00]
[0,00]
1.118.633,00
[0,00]
[0,00]
Refere-se a
encargos sociais.
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
975.890,00
[0,00]
975.890,00
[0,00]
[0,00]
[0,00]
[0,00]
O nmero de
O nmero de
membros deste
membros deste
rgo equivale
rgo equivale
mdia anual do
mdia anual do
nmero de
nmero de
membros do rgo
membros do rgo
apurado a cada
apurado a cada
ms, conforme
ms, conforme
orientao da
orientao da
CVM.
CVM.
O nmero de
membros deste
rgo equivale
mdia anual do
nmero de
membros do
rgo apurado a
cada ms,
conforme
orientao da
CVM.
1.514.123,00
13.801.413,00
665.309,00
15.980.845,00
Diretoria
Estatutria
Conselho
Fiscal
Total
8,58
8,58
8.618.269
8.618.269
3.431.354
8.006.494
5.718.924
3.431.354
8.006.494
5.718.924
101
Valor efetivamente
reconhecido no
resultado do exerccio
social
Participao nos
resultados
Valor mnimo previsto
no plano de
remunerao
Valor mximo
previsto no plano de
remunerao
Valor previsto no
plano de remunerao,
caso as metas fossem
atingidas
Valor efetivamente
reconhecido no
resultado do exerccio
social
(*) Outros: Encargos
Diretoria
Estatutria
Conselho
Fiscal
Total
5.518.879
5.518.879
3.047.382
7.110.558
5.078.970
5.518.879
3.047.382
7.110.558
5.078.970
5.518.879
102
Valor previsto no
plano de
remunerao, caso
as metas fossem
atingidas
Valor efetivamente
reconhecido no
resultado do
exerccio social
(*) Outros: Encargos
Diretoria
Estatutria
8
Conselho
Fiscal
-
13.906.839
2.778.515
Total
8
13.906.839
2.778.515
6.483.202
4.630.858
6.483.202
4.630.858
13.906.839
13.906.839
103
plano de
remunerao
Valor
previsto no
plano de
remunerao,
caso as
metas
fossem
atingidas
Valor
efetivamente
reconhecido
no resultado
do exerccio
social
N de membros
Bnus e Outros (*)
Valor mnimo
previsto no plano de
remunerao
Valor mximo
previsto no plano de
remunerao
Valor previsto no
plano de remunerao,
caso as metas fossem
atingidas
Valor efetivamente
reconhecido no
resultado do exerccio
social
Participao nos
resultados
Valor mnimo
previsto no plano de
remunerao
Valor mximo
previsto no plano de
remunerao
Valor previsto no
plano de remunerao,
caso as metas fossem
atingidas
Valor efetivamente
reconhecido no
resultado do exerccio
Conselho de
Administrao
Diretoria
Estatutria
Conselho
Fiscal
Total
8,33
8,33
5.094.161
2.210.841
5.158.629
5.158.629
3.684.735
3.684.735
5.094.161
5.094.161
5.094.161
2.210.841
104
social
(*) Outros: Encargos
em
aes
ou
cotas,
emitidos
pelo
emissor,
seus
Light S.A.
31/12/2014
Aes Ordinrias
Conselho de
Administrao
Conselho Fiscal
Diretoria
Total de Aes
Total de aes
1.010
0%
1.010
0%
0
0
203.934.060
0%
0%
100%
0
0
203.934.060
0%
0%
100%
Total de aes
Conselho de Administrao
0%
0%
Diretoria
0%
0%
Total de Aes
203.934.060.011
100%
203.934.060.011
100%
Total de aes
0%
0%
0
77.421.581
0%
100%
0
77.421.581
0%
100%
Para evitar a duplicidade, quando uma mesma pessoa for membro do conselho de administrao e da
diretoria, os valores mobilirios por ela detidos devem ser divulgados exclusivamente no montante de
valores mobilirios detidos pelos membros do conselho de administrao.
105
Descrio
sumria
das
informaes
necessrias
para
compreenso dos dados divulgados nos itens 13.6 a 13.8, tal como a
explicao do mtodo de precificao do valor das aes e das opes,
indicando, no mnimo:
No h.
a. modelo de precificao
Para evitar a duplicidade, os valores computados como remunerao dos membros do conselho de
administrao devem ser descontados da remunerao dos diretores que tambm faam parte daquele
rgo.
7
Para evitar a duplicidade, os valores computados como remunerao dos membros do conselho de
administrao devem ser descontados da remunerao dos diretores que tambm faam parte daquele
rgo.
106
Diretoria Estatutria
8 (6 so participantes da Braslight, 1 no
Plano C e 5 no Plano D)
Plano C e Plano D
2 (sendo aposentadoria normal no Plano
D)
Considerado Paulo Carvalho Filho, 70 anos de idade e 4 anos
de patrocinadora e plano e Evandro Leite Vasconcelos, 58
anos de idade e 4 anos de patrocinadora
107
R$R$325.320,12(*)
Possibilidade
de
resgate
antecipado e condies
(*) Montante apurado com base nas cotas de 31/12/2014 dos Planos C e D.
13.11 - Em forma de tabela, indicar, para os 3 ltimos exerccios sociais,
em relao ao conselho de administrao, diretoria estatutria e ao
conselho fiscal8:
2014
b - nmero de membros
c - valor da maior remunerao
individual (R$)
d - valor da menor remunerao
individual (R$)
e - valor mdio de remunerao
individual (R$)
Conselho de
Administrao
Conselho Fiscal
Diretoria
21,92
10
141.254
112.968
2.674.105
70.627
56.484
1.516.495
67.901
1.757.309
94.960
2013
b - nmero de membros
c - valor da maior remunerao
individual (R$)
d - valor da menor remunerao
individual (R$)
e - valor mdio de remunerao
Conselho de
Administrao
Conselho Fiscal
Diretoria
21,42
10
132.309
105.809
4.578.477
66.154
52.902
2.176.098
91.930
65.436
2.920.069
Para averiguao dos valores a serem inseridos neste item, utilizar os critrios estabelecidos no item
13.2.
108
individual (R$)
2012
Conselho de
Administrao
Conselho Fiscal
Diretoria
21,25
10
8,33
125.106
99.604
2.940.220
62.553
49.797
1.033.034
84.118
66.531
1.656.832
b - nmero de membros
c - valor da maior remunerao
individual (R$)
d - valor da menor remunerao
individual (R$)
e - valor mdio de remunerao
individual (R$)
Diretoria estatutria
Conselho de Administrao
- O valor da menor remunerao anual individual foi apurado com a excluso
de todos os membros que tenham exercido o cargo por menos de 12 meses.
- O membro com maior remunerao exerceu suas funes na entidade nos 12
meses do ano.
Conselho Fiscal
109
que
estruturem
mecanismos
de
remunerao
ou
110
Conselho de
Diretoria
Conselho
(R$)
Administrao
Estatutria
Fiscal
Controladores diretos
e indiretos
Controladas
Total
do
emissor:
1.189.820 11.936.929
- Light SESA
151.072
13.126.749
698.153
849.225
- Light Energia
Sociedades
controle comum
sob
13.975.974
Conselho de
Diretoria
Conselho
(R$)
Administrao
Estatutria
Fiscal
Total
111
Controladores diretos
e indiretos
Controladas
do
emissor:
1.188.493 20.118.211
- Light SESA
122.158
21.306.704
1.191.995
1.314.154
- Light Energia
Sociedades
sob
controle comum
22.620.858
Conselho de
Diretoria
Conselho
(R$)
Administrao
Estatutria
Fiscal
Controladores diretos
e indiretos
Controladas
Total
do
emissor:
1.193.817 11.440.443
- Light SESA
954.368
12.634.260
-
954.368
- Light Energia
Sociedades
sob
controle comum
13.588.628
1) Tabela Sumria
A Companhia disponibiliza abaixo tabela sumria com o montante anual
consolidado, segregado por rgo, apresentando (i) os valores aprovados na
Assembleia Geral Ordinria realizada em 24 de abril de 2014, e (ii) os valores
112
2014
Conselho de Administrao
Diretoria Estatutria
Conselho Fiscal
Total
AGO
2.440.851
19.354.736
856.107
22.651.694
Realizado
1.684.551
14.058.471
679.006
16.422.028
Diferena
-756.300
-5.296.265
-177.101
-6.229.666
113
Metas da Companhia, que servir de base para a apurao dos valores reais
do Plano no futuro.
A UVL ser calculada anualmente atravs da seguinte frmula:
Onde:
VM (Valor de Mercado) = Cotao mdia diria da ao da Light
(LIGT3) na Bovespa, calculada pela diviso do Volume Financeiro pela
Quantidade de Ttulos negociados durante o perodo de 16/11 a 15/12
do ano anterior ao clculo.
VE (Valor Econmico) = Valor baseado em mltiplos crescentes de
EBITDA
VD (Valor Dividendos) = Valor baseado nos dividendos pago
114
115
Oscar
Rodriguez
Herrero
Marcelo
Pedreira de
Oliveira
b.
idade
43
anos
47
anos
c.
profisso
d.
CPF
Administrador
de Empresas
060.185.177-36
Economista
003.623.457-59
e.
cargo
eletivo a
ocupar
f.
data
da
AGO
de
eleio
g.
data
Posse
Membro
Suplente
10/04/2015
10/04/2015
Membro
Efetivo
10/04/2015
da
10/04/2015
h.
prazo
do
manda
to
i.
outros
cargos
exercidos
na Cia.
j.
indicado
pelo
controla
dor
12
meses
Membro do
Comit de
Finanas
Sim
12
meses
Membro dos
Comits de
Auditoria, Gesto
e Recursos
Humanos
Sim
a.
nome
b.
idade
c.
profisso
d.
CPF
e.
cargo a
ocupar
f.
data para
nomea
o
g.
data
prevista
da
Posse
h.
prazo do
mandato
i.
outros
cargos
exercidos
na Cia.
j.
indicado
pelo
controlad
or
VAGO
Csar Vaz
de Melo
Fernandes
57
anos
Engenheiro
Eletricista
Membro
do Comit
299.529.806-04
de
Auditoria
Marcelo
Pedreira de
Oliveira
47
anos
Economist
a
003.623.45759
Membro
do Comit
de
Auditoria
Jos
Augusto
Gomes
Campos
50
anos
Fsico
505.516.39687
Membro
do Comit
de
Auditoria
09/05/2014
09/05/2014
09/05/2014
09/05/2014
09/05/201
4
09/05/201
4
2 anos
2 anos
2 ano
Membro do
Conselho de
Adm; Membro
dos Comits de:
Auditoria,
Finanas,
Gesto e
Recursos
Humanos
Membro do
Conselho de
Adm; Membro
dos Comits de
Auditoria,
Gesto e
Recursos
Humanos
Membro do
Conselho de
Adm; Membro
dos Comits de:
Auditoria,
Gesto e
Recursos
Humanos
116
Sim
Sim
Sim
Comit de Finanas:
a.
b.
nome
idade
c.
profisso
Fabiano
Macanhan
Fontes
44
Bancrio
Csar Vaz
de Melo
Fernandes
57
anos
Engenheiro
Eletricista
Oscar
Rodriguez
Herrero
43
anos
Administrado
r de
Empresas
d.
CPF
503.816.01
9-00
e.
cargo o a
ocupar
Membro
do Comit
de
Finanas
Membro
299.529.806- do Comit
04
de
Finanas
060.185.17
7-36
Membro
do Comit
de
Finanas
f.
data para
nomea
o
g.
data
prevista
da Posse
09/05/201
4
09/05/201
4
h.
prazo do
mandato
2 anos
09/05/2014
09/05/2014
07/11/201
4
07/11/201
4
f.
data da
AGO de
eleio
g.
data
prevista
da Posse
2 anos
18 meses
i.
outros cargos
exercidos
na Cia.
Membro
do
Conselho
de
Administrao;
Membro
do
Comit
de
Finanas.
Membro do
Conselho de
Adm; Membro
dos Comits de:
Auditoria,
Finanas, Gesto
e Recursos
Humanos
Membro do
Conselho de
Administrao e
Comit de
Finanas
j.
indicado
pelo
controlado
r
Sim
Sim
Sim
VAGO
Comit de Gesto
a.
b.
nome
idade
Fernando
Henrique
Schffner
Neto
55
anos
c.
profisso
Engenheiro
Eletricista
d.
CPF
328.909.826
-53
e.
cargo a
ocupar
Membro
do Comit
de Gesto
Csar Vaz
de Melo
Fernandes
57
anos
Engenheiro
Eletricista
Membro
299.529.806do Comit
04
de Gesto
Marcelo
Pedreira de
Oliveira
47
anos
Economista
003.623.457
-59
Membro
do Comit
de Gesto
505.516.396
-87
Membro
do Comit
de Gesto
Jos
Augusto
Gomes
Campos
50
anos
Fsico
09/05/2014
09/05/2014
09/05/2014
h.
prazo
do
mandat
o
2 anos
09/05/2014
2 anos
09/05/2014
09/05/2014
09/05/201
4
09/05/201
4
2 anos
2 ano
i.
outros cargos
exercidos
na Cia.
Membro do
Conselho de
Administrao;
Membro dos
Comits de Gesto
e Recursos
Humanos
Membro do
Conselho de
Administrao;
Membro dos
Comits de:
Auditoria, Finanas,
Gesto e Recursos
Humanos
Membro do
Conselho de Adm;
Membro dos
Comits de
Auditoria, Gesto e
Recursos Humanos
Membro do
Conselho de Adm;
Membro dos
Comits de:
Auditoria, Gesto e
Recursos Humanos
117
j.
indicado
pelo
controlado
r
Sim
Sim
Sim
Sim
b.
idade
c.
profisso
d.
CPF
e.
cargo a
ocupar
Jos
Augusto
Gomes
Campos
50
anos
Fsico
260.273.15873
Membro
do Comit
de
Recursos
Humanos
Fernand
o
Henrique
Schffne
r Neto
55
anos
Engenheir
o
Eletricista
328.909.82653
Membro
do Comit
de
Recursos
Humanos
Economist
a
003.623.45759
Membro
do Comit
de
Recursos
Humanos
Engenheir
o
Eletricista
Membro
do Comit
299.529.806-04
de
Recursos
Humanos
Marcelo
Pedreira
de
Oliveira
Csar
Vaz de
Melo
Fernand
es
47
anos
57
anos
f.
data da
nomeao
09/05/2014
g.
data
prevista da
Posse
h.
prazo
do
mandat
o
09/05/2014
1 ano
09/05/2014
09/05/2014
2 anos
09/05/2014
09/05/2014
i.
outros cargos
exercidos
na Cia.
j.
indicado
pelo
controlado
r
Membro do
Conselho de
Adm., Membro dos
Comits de:
Gesto, Auditoria
e Recursos
Humanos
Membro do
Conselho de Adm;
Membro dos
Comits de
Auditoria, Gesto
e Recursos
Humanos
Sim
Sim
2 anos
Membro do
Conselho de Adm;
Membro do
Comit de
Auditoria, Gesto
e Recursos
Humanos
Sim
2 ano
Membro do
Conselho de Adm;
Membro dos
Comits de:
Auditoria,
Finanas, Gesto
e Recursos
Humanos
Sim
09/05/2014
09/05/2014
b.
idade
c.
profisso
d.
CPF
52 anos
Administrad
or de
Empresas
343.485.14020
e.
cargo a
ocupar
f.
data da
nomeao
g.
data
prevista da
Posse
Membro
do Comit
de
Govern. e
Sustentabi
lidade.
09/05/2014
09/05/2014
h.
prazo
do
mandat
o
i.
outros
cargos
exercidos
na Cia.
j.
indicado
pelo
controlado
r
VAGO
VAGO
VAGO
Carlos
Antnio
Deczaro
2 anos
Membro do
Conselho de
Administrao;
Membro do
Comit de
Governana e
Sustentabilida
de
118
Sim
i.
nome da empresa
ii.
Conselho de Administrao:
Membro Efetivo
Marcelo Pedreira de Oliveira
Nascido em 17 de novembro de 1967. Possui MBA em Finanas pelo Instituto
Brasileiro de Mercado de Capitais - IBMEC 1994 e Graduado em Economia
pela Faculdade Candido Mendes - 1990. Iniciou sua carreira como Economista
Junior na Fundao Rede Ferroviria de Seguridade Social. De 1992 a 1997,
atuou como Economista, Chefe da Diviso de Contabilidade Gerencial e Chefe
do Departamento de Controle e Novos Negcios da Light S.A. De 1997 a 2004,
foi Diretor da SEB, Assistente do Vice-Presidente da Companhia Energtica de
Minas Gerais - Cemig. Presidente da Eletronet, Empresa de Infovias e da Way
Brasil Telecomunicaes, alm de Diretor Financeiro e de Relaes com
Investidores da Eletronet S.A e do Consrcio da Usina Hidreltrica de Aimors.
De 2004 a 2006, no Grupo Neoenergia, foi Superintendente de Planejamento e
119
Membro Suplente
Oscar Rodrguez Herrero
Oscar Rodriguez Herrero Vice Presidente Executivo de Desenvolvimento de
Novos Negcios do Banco Santander. Atuou, por 8 anos, como Vice Presidente
Executivo de Riscos, responsvel pela superviso das carteiras de risco de
crdito da operao de varejo, bem como de crdito do cliente para a operao
do banco de atacado, e tambem riscos de mercado e operacional. Desde 2011,
atua como Vice Presidente Executivo Reponsvel pela operao de Equity
Investment, incluindo um fundo prprio, e a empresa Mantiq Investimentos,
empresa de Private Equity gerenciando cerca de USD 1.000 milhes de
recursos de terceiros com foco em infra-estrutura e energia no Brasil. Antes de
sua chegada ao Brasil, em 2006, Oscar foi Diretor de Risco de Crdito no
Banco Santander Global de Atacado, com sede em Madrid. Entre 2000 e 2004,
foi consultor da McKinsey & Co, especializada em servios financeiros. Atuou
tambm em Indstrias de Energia e Telecom nos EUA, Espanha e Portugal.
Em 1994, Oscar ingressou no Santander Investment, como analista de risco de
crdito, com foco em mercados emergentes, principalmente Brasil, Argentina,
Chile a Europa Oriental.
Oscar graduado em Finanas pelo Colgio Universitario de Estudos
Financeiros (CUNEF) em Madrid e MBA pela Kellogg School of Management
da Universidade de Northwestern (Evanston Illinois).
b.
os
senhores
mencionados
no
item
12.6
acima,
declararam,
mantidas,
nos
ltimos
exerccios
sociais,
entre
administradores do emissor e:
121
O Sr. Marcelo Pedreira de Oliveira indicado pelo Banco BTG Pactual, que cotista
do FIP Redentor, que detm participao indireta na Companhia.
c.
122