Gobiernos corporativos

La propuesta de la SVS para mejorar el funcionamiento de los gobiernos corporati

vos presenta aspectos problemticos que deben ser revisados.
por Cristin Boetsch
LA SVS ha puesto en consulta un proyecto que pretende perfeccionar la norma que
impone a las sociedades annimas abiertas informar -bajo la metodologa cumply or ex
plain- acerca de la adopcin de ciertos principios de buen gobierno corporativo. S
iendo indiscutibles las buenas intenciones del proyecto, ste debe necesariamente
adecuarse al ordenamiento jurdico y ser eficiente en su fin ltimo, cuestin que en c
iertos aspectos no se cumple.
En efecto, la SVS sostiene que es necesario promover una mayor diversidad -de gne
ro, profesin, etnia y religin- a nivel de directorio y de ejecutivos principales,
a fin de que se encuentren mejor resguardados los intereses de los inversionistas .
Por deseable que sea desde otras perspectivas promover la diversidad, ella no c
onstituye un real mecanismo de proteccin de los inversionistas. Es ms, la Constitu
cin y el Cdigo del Trabajo prohben cualquier distincin, exclusin o preferencia basada
s en motivos de raza, color, sexo, edad, nacionalidad, religin, etc., por lo que
malamente se podran establecer polticas que tengan por objeto favorecer a una pers
ona por sobre otra en aras de una mayor diversidad.
Adicionalmente, cabe observar que buena parte de la informacin relativa a la dive
rsidad a la que alude el proyecto ya se encuentra contenida en las memorias anua
les, como acontece tanto con el gnero de directores y ejecutivos (deducible a par
tir de su nombre), as como con su profesin. Ms problemtica es la informacin relativa
a la etnia y la religin de los administradores, ya que son datos sensibles conforme
a la Ley de Proteccin de la Vida Privada, y por ende su revelacin no puede ser ex
igida ni promovida por la autoridad, como la misma ley se encarga de disponer.
Por otra parte, conforme al proyecto, la nica forma de lograr un buen gobierno co
rporativo sera incurriendo en altsimos costos econmicos (metodologa pay or explain?),
ya que se promueve la necesidad de contratar a terceros que elaboren una suerte
de auditora de gobierno corporativo. Adems se insta a que la sociedad disponga de
un presupuesto suficiente para que cada director pueda contar a lo menos con cu
atro asesores que puedan asistir a todas las sesiones del ao, con lo cual, consid
erando el nmero mnimo de directores y de sesiones, resulta en que el presupuesto d
ebe cubrir ms de doscientas asesoras en el ao, lo que constituye una barrera de entra
da para alcanzar un buen gobierno corporativo, y en todo caso es un excesivo cos
to que redundar en menores utilidades para los accionistas a quienes se pretende
proteger. Adicionalmente, es altamente probable que entre estos asesores individ
uales de los directores se genere una suerte de directorios paralelos, lo que in
dudablemente provocar problemas en la toma de decisiones.
Los indicados son slo algunos de los aspectos problemticos del proyecto de la SVS.
Por ello es ineludible que el mismo, ms all de las buenas intenciones, sea cuidad
osamente analizado a fin de que efectivamente inste a la existencia de buenos go
biernos corporativos.