You are on page 1of 48

PODER Y CRISIS:

HISTORIOGRAFA RECIENTE
DEL CRDITO Y LA BANCA
EN MXICO, SIGLOS XIX Y XX
Gustavo A. DEL NGF.L*

Centro de Investigacin y Docencia Econmicas


Carlos MARICHAL

El Colegio de Mxico
DURANTE DECENIOS, EL ESTUDIO DEL PODER y los conflictos

polticos fue objeto preferente de la historiografa mexicana. En


tiempos ms recientes, la gama de temas que han atrado a
los historiadores se ha ampliado sin cesar. Un buen ejemplo
de un nuevo problema es la historia de la banca y el crdito en Mxico, pues despierta el inters de los investigadores por varios motivos, entre los que se destacan el anlisis
de la vinculacin de este sector con las esferas de poder poltico y la evaluacin del papel del sistema financiero en el
accidentado curso del desarrollo econmico mexicano a lo
largo de 200 aos. Pero y lo reiteramos la historia del
crdito y la banca en Mxico era un terreno de conocimiento escasamente desarrollado hace apenas 20 aos. Hoy en
da, en cambio, puede afirmarse que constituye un campo
de investigacin en plena ebullicin. As lo demuestra la
rica cosecha de publicaciones y tesis del ltimo decenio. El
producto de estos trabajos realizados fundamentalmente
dentro de instituciones acadmicas del pas sienta bases
ms slidas para el conocimiento de la evolucin extraor* Gustavo A. del ngel agradece los comentarios de Carlos Bazdresch.
HMex, LII: 3, 2 0 0 3

677

678

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

dinariamente compleja de la esfera financiera en Mxico,


tanto en la poca colonial como a lo largo de los ltimos
200 aos.
En el presente ensayo intentamos ofrecer una sntesis panormica de los estudios ms innovadores que se han realizado recientemente sobre la historia del crdito y la banca
en Mxico en los siglos XIX y XX, enfatizando, en particular, los interrogantes que dichos trabajos van abriendo para
futuras investigaciones en este campo. 1 En el primer apartado, redactado por Carlos Marichal, se centra la atencin
en la historiografa reciente sobre el siglo XIX y principios
del XX. Se resalta el anlisis de los cambios que experimentaron los mercados de crdito en la capital y en diversas
regiones del pas, la naturaleza de los primeros proyectos y
experimentos bancarios, la evolucin de algunas de las ms
importantes instituciones bancadas y, por ltimo, las mltiples preguntas que han abierto los investigadores sobre la
relacin entre banca e industria a finales del porfiriato (en
los dos decenios inmediatamente anteriores a la revolucin
de 1910-1920) y tambin entre banca y agricultura en el
mismo periodo.
En el siguiente apartado, elaborado por Gustavo del ngel, se centra la atencin en los estudios sobre la evolucin
de la banca despus de la Revolucin y a lo largo del siglo XX, con objeto de sugerir su utilidad para una reflexin
histrica sobre la compleja dinmica financiera en la poca contempornea.
En todo caso, nuestra intencin consiste en cumplir dos
metas complementarias, que ofrezcan un comentario extendido de las principales obras publicadas recientemente sobre
el tema, al tiempo que sealamos una serie de hiptesis que
nos parecen importantes que se exploren con mayor detalle
en el futuro para explicar el papel del crdito y de la banca en
el desarrollo econmico del pas.
1 Vese nuestra bibliografa al final de este ensayo para un panorama
amplio de las publicaciones sobre crdito y banca en Mxico realizados
en el ltimo decenio.

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

679

EL CRDITO PREBANCARIO

Una de las hiptesis centrales que se desprende de los estudios histricos realizados hasta la fecha sobre la evolucin del crdito y del sector financiero en Mxico, es que
no pueden entenderse los orgenes y conformacin de los
primeros bancos en el pas sin situar esta problemtica en
el contexto de los sistemas y mercados de crditos preexistentes. Evidentemente, la historia del crdito en Mxico no
comenz con la independencia, sino que se construy sobre
la base de un conjunto de seculares prcticas financieras
de la economa colonial que dejaron una huella perdurable despus de la independencia en la temprana repblica.
El crdito colonial ha sido objeto rescatado del olvido historiogrfico (en el que se encontraba antes de 1990) mediante
una serie de estudios recientes en la forma de monografas
y antologas y ensayos de excelente factura. Una buena
muestra se encuentra en el volumen recientemente compilado sobre este tema por Pilar Martnez y Guillermina del
Valle. 2 Asimismo, una monografa esplndida que ilustra
las mltiples posibilidades de indagar en la historia de las
finanzas coloniales es la obra de Eduardo Flores Clair sobre el Banco de Avo Minero a finales del siglo XVIII. 3
Una primera observacin que hay que tener en cuenta
sobre los sistemas crediticios posindependientes es que si
bien se ampliaron los mercados financieros lentamente
desde el tercer decenio del siglo XIX, ello no implic que
el desarrollo institucional financiero en Mxico fuese sostenido o que no enfrentase serios problemas para lograr su
consolidacin. De hecho, varios proyectos y experimentos
bancarios lanzados desde la dcada de 1830 fracasaron, por
lo que deben tenerse en cuenta los numerosos obstculos
que se presentaron a la constitucin de mercados e instituciones financieras modernas en el pas. En efecto, fue difcil y lento el desarrollo de los mercados de crdito y de
2 El libro de Pilar MARTNEZ y Guillermina del VALLE PAVN, 1 9 9 8 , incluye ocho magnficos ensayos y una revisin bibliogrfica de gran utilidad.
3

FLORES CLAIR, 2 0 0 1 .

680

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

capitales, y por ende, fue tardo el despegue de la banca en


el Mxico decimonnico.4
A pesar de la lentitud (o estancamiento) en el desarrollo econmico de la temprana Repblica, se produjo una
gradual expansin de la actividad crediticia vinculada, en
parte importante, a la demanda del Estado por prstamos.
Aunado a ello, se produjo una acumulacin de capitales en
manos de pequeos ncleos de casas mercantiles en la ciudad de Mxico y en varias capitales de provincia. ste que
fue un tema trabajado con cierto detalle por diversos autores desde la compilacin clsica de Cardoso 5 y el libro de
Tenenbaum, 6 luego perdi mpetu.7 No obstante, es menester subrayar que la traduccin del trabajo ya clsico de
David Walker 8 y la reciente tesis (an indita) de Leonor
Ludlow ofrecen un nuevo balance y una profundizacin en
el mercado financiero de la ciudad de Mxico en esos decenios. En ambos casos, lo que se observa es que resulta
indispensable el anlisis de caso de los principales comerciantes prestamistas para entender la conformacin de los
mercados financieros en la poca. En el caso de la ciudad
capital, el universo crediticio estaba dominado por dos o
tres docenas de firmas privadas que se dedicaban
variedad de actividades, aunque frecuentemente fueron
determinantes en el desempeo de dichas casas sus vinculaciones con las finanzas del gobierno: en algunas instancias, ello poda traducirse en fuertes y prontas ganancias, en
otras, la lentitud en la devolucin de prstamos al gobierno poda acarrear la bancarrota.
La relacin entre las casas financieras y la produccin,
acuacin y comercio de la plata es un tema de especial
importancia. Como se observa en la tesis de doctorado de
4 Sobre esta problemtica, vense LUDLOW y SALMERN, 1997 y ensayos
de Marichal en LUDLOW y MARICHAL, 1998 y 1998a.
5
6

CARDOSO, 1978.
TENENBAUM, 1985.

7 La compilacin de Beatriz ROJAS, 1994 es indicativo del inters que


contina habiendo en el tema en el mbito regional.

WALKER, 1991.

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

681

Ludlow, el tema permite establecer un puente de anlisis


entre la economa colonial y la independiente. En este sentido, no puede dejar de subrayarse la importante aportacin sobre la historia del comercio internacional y las
finanzas de Mxico, realizado por Araceli Ibarra, que ofrece una amplia gama de datos y documentos de gran utilidad para investigaciones futuras. 9
Tambin es indispensable sealar los avances realizados
en el ltimo decenio en la comprensin de la compleja evolucin de la poltica monetaria y de acuacin en los decenios de 1830-1860. Aqu es menester hacer mencin de las
excelentes investigaciones de Jos Enrique Covarrubias y
Javier Torres Medina sobre la moneda de cobre y el fracasado Banco Nacional de Amortizacin (1837-1842) las cuales han venido a llenar un hueco en la temprana historia
monetaria de la Repblica.10 Por su parte debe observarse
que el anlisis de las tendencias de la acuacin son de extraordinaria importancia para la historia econmica de un
pas como Mxico que era el mayor exportador de plata en
el mbito mundial hasta fines del siglo XIX. Un equipo de
historiadores, incluyendo a Ins Herrera, Alma Parra yjuan
Matamala, estn actualmente abocados a la recuperacin
sistemtica de todas las series de acuacin del pas.
EL SURGIR DE LAS INSTITUCIONES BANCARIAS EN MXICO
Y EL PAPEL DOMINANTE DE BANAMEX EN EL PORFIRIATO

Sin duda, el nacimiento de las instituciones bancarias en


Mxico fue tardo no solamente en relacin con Europa
o Estados Unidos, sino incluso con otros pases de Latinoamrica.11 De hecho, no fue sino hasta 1864 que se estableci el primer banco como sociedad annima en el pas, y
9 Vase la magnfica edicin del Fondo de Cultura Econmica de la
obra de Araceli IBARRA, 1998. El fallecimiento de Araceli Ibarra a tan temprana edad represent una prdida seria para la profesin.
10
11

COVARRUBIAS, 1996; TORRES MEDINA, 1994, y BTIZ y COVARRUBIAS, 1998.


MARKHAL, 1997a y el ensayo en LUDLOW y MARICHAL, 1998.

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

682

fue hasta el decenio de 1880 que comenzaron a multiplicarse las instituciones bancarias. En efecto, no es sino hasta fines del siglo XIX que puede hablarse de la consolidacin
incipiente de un sistema bancario nacional y regional. Al respecto, debe subrayarse que la mayor parte de la investigacin reciente sobre el despegue de la banca mexicana en
este periodo ha girado alrededor del Banco Nacional de
Mxico (Banamex), dando pie a varias tesis doctorales y ensayos. Ello ha sido consecuencia de la apertura del archivo
histrico de Banamex, el primero en el pas y an el nico
archivo histrico de una empresa bancada en Mxico
abierto a los investigadores.
Los primeros experimentos de banca privada en forma
de sociedades annimas en Mxico se dieron en la poca del
imperio de Maximiliano, pudiendo consultarse las historias
oficiales del Banco de Londres y Mxico (publicadas en
1964 y 1989) as como estudios ms recientes, en particular las de Leonor Ludlow. 12 Por su parte, Mario Trujillo
ha venido insistiendo hace mucho en la necesidad de buscar fuentes complementarias, pero poco conocidas para la
historia bancaria en este an poco explorado periodo del
siglo XIX. 1 3
Ya en el decenio de 1880 se fue conformando un pequeo, pero importante ncleo de bancos en la capital, dos de
los cuales contaban con redes de sucursales en proceso
de expansin a lo largo del territorio nacional: el Banco de
Londres y Mxico y el Banco Nacional de Mxico. Los primeros aportes serios a la temprana historia de Banamex
fueron realizados por Leonor Ludlow al estudiar la simultnea fundacin en 1881 del Banco Nacional Mexicano y
Banco Mercantil Mexicano y su posterior fusin en 1884. 14
Como Ludlow ha sealado en diversos ensayos, el Banco
Nacional de Mxico fungi como banco de gobierno, llevando una cuenta corriente para el gobierno y encargnLUDLOW, 1 9 9 6 y 2 0 0 1 .
TRUJILLO, 1 9 9 1 .
1 4 LUDLOW, 1 9 9 0 , 1 9 9 7 y 1 9 9 8 .
12

13

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

683

dose del servicio de la deuda interna y externa del sector


pblico. Pero al mismo tiempo operaba como un gran banco comercial, abriendo sucursales y agencias en toda la
Repblica con gran rapidez en el decenio de 1880.
Sin embargo, y a pesar del hecho de que Banamex cumpla las funciones de un banco de gobierno, ste no era
propiedad del gobierno, ya que las acciones estaban totalmente en manos privadas: una mayora de inversores
europeos y una minora importante de inversores mexicanos. Precisamente por el carcter cosmopolita de los grupos
propietarios, se establecieron dos organismos superiores
para el banco: un Consejo de Administracin en Mxico
que se encargaba de llevar a cabo el conjunto de las operaciones de la empresa y una Junta en Pars que serva de consulta para algunos grandes negocios y que se encargaba de
una supervisin general del desempeo financiero de la
compaa.
El grupo de accionistas europeos fue variando a travs
del tiempo, pero al menos durante dos dcadas el predominio francs fue manifiesto como lo demostr en detalle,
Ludlow en un ensayo ya clsico.15 Los bancos franceses que
ejercieron mayor control sobre el paquete accionario del
Banco Nacional de Mxico desde 1881 hasta 1910 fueron
el Banco Franco-Egipcio (en los primeros aos), la Socit
Gnrale de Crdit Industriel et Commercial, y el Banque
de Paris et Pays Bas, as como varias casas de la haute banque
parisina, entre las cuales destacaban las firmas de Heine,
Hottinguer, Neuflize Vernes y Fould. 16 No obstante, los
paquetes de acciones cambiaron con el tiempo y la participacin francesa tendi a disminuir algo, mientras que
la espaola (en particular el Banco Hispano Americano de
Madrid) aument, como lo revelan los informes de las
15

LUDLOW, 1990.

Se mantuvo una actividad bastante considerable en cuanto a la


compra-venta de acciones del Banco Nacional a travs de la Bolsa de Pars. Archivo Histrico Banamex, "Libro de Carta de la Junta de Pars",
1902-1914.
16

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

684

reuniones anuales de accionistas que se conservan en el Archivo Histrico del Banco Nacional de Mxico.17
El trabajo ms amplio sobre la historia del Banco Nacional
de Mxico es la reciente tesis de doctorado de Noel Mau
rer, presentada en Stanford University. 18 Una de las preguntas que plantea Maurer es si puede considerarse que
Banamex operaba como un banco central en el porfiriato.
En su estudio Maurer rechaza esta propuesta, aunque ello
ha sido puesto en duda por Marichal en una ponencia an
indita.19 En todo caso, debe subrayarse el inters que tiene el anlisis de Maurer por estar basado en un estudio minucioso del Archivo Histrico de Banamex, as como en
una considerable cantidad de fuentes complementarias.
En los sucesivos captulos de su tesis, Maurer analiza la fundacin del banco como instrumento de gobierno, el control cuasimonoplico del mercado bancario por parte de
Banamex y del Banco de Londres as como los costos para
el sistema bancario mexicano de estos privilegios. A su vez,
analiza las prcticas selectivas de Banamex en cuanto al crdito otorgado a empresas, la forma en que ello condujo a un
sistema concentrado en los mbitos bancario e industrial,
y finalmente la compleja trayectoria de Banamex durante
la Revolucin y en el decenio de 1920-1930, siendo uno de
los pocos bancos privados que super los cataclismos polticos y econmicos de manera relativamente exitosa.
En otra tesis de doctorado realizada por la economista
Mnica Gmez y defendida en El Colegio de Mxico en diciembre de 2001, se pregunta por el grado de control monoplico que ejerci Banamex sobre el mercado bancario
mexicano antes de 1910. Pero el nfasis del estudio de Mnica Gmez est puesto en su intento por formular un
modelo de anlisis original (cualitativo y cuantitativo) del
17 Vese MARICHAL,

1999.
2002.
19 Carlos Marichal: "Debates sobre los orgenes de la banca central en
Mxico". Ponencia presentada en el coloquio sobre "Mxico y Espaa:
historia econmica comparada". Mxico: Centro de Investigacin y Docencia Econmicas (mayo de 2001).
18

MAURER,

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

685

funcionamiento de un sistema bancario con pluralidad de


emisin.20 La tesis de Gmez combina un anlisis institucional con una sofisticada elaboracin de modelos matemticos que permiten explorar estas cuestiones. El sistema
bancario mexicano de los ltimos dos decenios del porfiriato alent la pluralidad de emisin, pero bajo condiciones institucionales bastante restrictivas. Constituye un caso
histrico de gran inters, ms si tenemos en cuenta el actual debate sobre las experiencias histricas del llamado
free-banking. Conviene tener presente que los sistemas de
pluralidad de emisin dejaron de ser comunes en Europa
despus de 1870 ya que los bancos de gobierno tendieron a
asumir el monopolio de emisin, aunque tardaron algunos
pases ms que otros en este proceso. Pero en el hemisferio
americano, tanto en Estados Unidos como en Latinoamrica en Argentina, Brasil, Chile y Mxico, la pluralidad
de emisin fue el sistema dominante en los mbitos bancario y monetario hasta entrado el siglo XX.
A diferencia con los anteriores trabajos mencionados, es
ms bien decepcionante la historia oficial del Banco Nacional de Mxico, publicada en 1994 y editada por Luis Cerda. Esta historia rene buena cantidad de informacin
sobre el banco. Adems es uno de los primeros esfuerzos por
realizar una historia financiera comprensiva de un banco
mexicano; lamentablemente, es menos sistemtico y profundo de lo que uno habra esperado. El anlisis del papel
de los banqueros que dirigieron el mayor banco del pas
durante los tres decenios elegidos, es deficiente y revela importantes lagunas en esta obra.
Para los investigadores interesados en descubrir nuevas
facetas del papel clave de Banamex en la evolucin financiera del pas, por consiguiente, es esencial consultar en
primer trmino, los trabajos mencionados de Ludlow, Mau
rer v Gmez as como una reciente tesis de doctorado que
aborda el tema desde el punto de vista de las finanzas internacionales del porfiriato. Nos referimos a la tesis largamente
esperada de Thomas Passananti, defendida en la Universi20

GMEZ, 2001.

686

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

dad de Chicago, la cual permite un excelente acercamiento a los archivos internacionales que son de inters para
la historia bancaria y financiera de Mxico antes de la Revolucin.21
BANCA REGIONAL

Si bien es cierto que gran parte de la atencin de la historiografa reciente se ha centrado en el desempeo del mayor
banco, Banamex, tambin es menester tener en cuenta el
inters que comienza a despertar entre los investigadores
el tema de la temprana historia de la banca regional en Mxico. Recordemos que fue desde el decenio de 1890 que comenzaron a multiplicarse los bancos regionales. A principio
de siglo poda hablarse ya de un sistema bancario nacional relativamente complejo, aunque no del todo integrado.
Durante los ltimos aos la investigacin regional en
Mxico ha incitado a los investigadores a una reorientacin
historiogrfica que puede percibirse en el despuntar y desenvolvimiento de la historia bancaria regional. 22 Vale la
pena recordar que el primer estudio de la evolucin del
crdito en el mbito regional en el siglo XIX fue realizado
por Eugene Wiemers, en un estudio sobre el crdito en Ve
racruz, que inexplicablemente an no se ha traducido. Casi
al mismo tiempo, otro pionero en este campo, Mario Cerutti comenz a producir trabajos que vinculaban crdito
y produccin en el noreste de la Repblica en la segunda
mitad del siglo XIX. La abundancia y excelencia de la produccin bibliogrfica de Cerutti es tal que slo cabe remitir
al lector a las obras ms conocidas. 23
Reconociendo la importancia del trabajo que ha comenzado a realizarse sobre los primeros bancos regionales,
Cerutti y Marichal convocaron a diversos especialistas regionales a participar en un coloquio en 1998, cuyos resultados
21

PASSANANTI, 2 0 0 1 .

22 Vanse referencias bibliogrficas en LUDLOW y MARICHAL, 1 9 9 8 .


23 Vase CERUTTI, 1 9 9 2 y 2 0 0 0 .

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

687

estn reunidos en un volumen titulado La banca regional en


Mxico, 1870-1930, en prensa en el Fondo de Cultura Econmica. La primera pregunta que plantea este libro es, hubo atraso en el despegue de la banca regional en Mxico?
La respuesta que ofrecen los editores en su introduccin es
que el desarrollo de la banca regional en Mxico fue francamente tardo. En la mayora de los pases de industrializacin temprana como Inglaterra, Francia o Estados
Unidos la banca local-regional comenz a despegar desde principios del siglo XIX. En Gran Bretaa ya existan ms
de 600 bancos locales en los aos posteriores a 1820, y para 1840 sobrepasaban los 1000. Por su parte, la legislacin
estadounidense favoreci, como en ningn pas, el desenvolvimiento de bancos locales (unit banks), los cuales siguieron multiplicndose a lo largo de la segunda mitad del siglo
XIX y principios del XX. Para la dcada de 1820, existan ya
200 bancos, subiendo luego a 901, en 1840; 1562, en 1860;
3 355, en 1880, y 13 053, en 1900, hasta llegar a la asombrosa cifra de ms de 22 000 bancos para 1913.
El contraste con pases de ms lento desarrollo es notorio. El caso de Espaa, por ejemplo, donde se crearon slo
20 bancos (en forma de sociedades annimas) en el siglo XIX,
sugiere un grado de atraso en relacin con otros pases econmicamente ms avanzados, como Inglaterra o Francia, an
respecto a Italia. Sin embargo, fijar la atencin exclusiva en
los bancos como sociedades annimas puede resultar engaoso. En Espaa (como en muchas regiones mexicanas,
durante parte de la segunda mitad del siglo XIX) exista una
amplia gama de casas privadas que atendan las demandas
locales de crdito en pueblos y ciudades. As lo ha mostrado Jos Ramn Garca Lpez en sus minuciosas indagaciones sobre los comerciantes banqueros del ltimo cuarto del
siglo XIX. 24
Resulta evidente que el caso peninsular guarda especial
pertinencia para un estudio comparado con Mxico: existen
numerosos paralelos en el atraso relativo que experimentaron ambos pases en la consolidacin de un sistema ban24 Vase

en particular

GARCA LPEZ, 1 9 8 7 y 1 9 8 9 .

688

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

cario moderno. En el caso mexicano, los ensayos reunidos


en este volumen indican que en cada regin econmicamente dinmica se encontr que los bancos podan cumplir un alto nmero de operaciones con ms eficiencia que
los particulares. Los bancos cumplan con esta funcin de
intermediacin para clientes, depositantes e inversores,
proporcionando servicios e informacin especializada y actualizada, pero sin excluir de los mercados regionales a los
banqueros particulares.
El volumen mencionado, de Cerutti y Marichal, incluye
ensayos de Gustavo Aguilar sobre el sistema bancario en
Sinaloa (1889-1926), de Leticia Gamboa sobre el Banco
Oriental de Puebla y de Mario Cerutti sobre la fundacin
del Banco Refaccionario de La Laguna, de Leonor Ludlow
sobre el Banco Mercantil de Veracruz en 1898-1906, de Mara Eugenia Romero Ibarra sobre los primeros aos del
desaparecido Banco del Estado de Mxico, de Mara Guadalupe Rodrguez Lpez sobre los bancos en Durango durante el porfiriato, y de Jaime Olveda sobre los banqueros
de Guadalajara en el mismo periodo.
El ltimo ensayo de la misma compilacin es de Mnica
Gmez, titulada "El crecimiento de la banca de emisin local en Mxico, 1897-1910", en el cual la autora propone un
argumento muy fuerte en favor de factores institucionales
como elementos decisivos en proceso histrico de formacin de gran nmero de bancos regionales, en particular,
a partir del establecimiento de la ley bancada de 1897.
De manera paralela, desde El Colegio de Jalisco, Jaime
Olveda 25 ha venido impulsando la realizacin de trabajos
sobre la historia de la banca regional en el norte occidental
del pas. As se observa en una reciente compilacin titulada
precisamente Los bancos noroccidentales de Mxico, publicada en 2001. En el mismo volumen se renen ensayos sobre
la banca en esta amplia zona de Edgar O. Gutirrez (Sonora), Aguilar (Sinaloa), Jimnez (Nayarit), Gmez Serrano
25

OLVEDA, 2001.

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

689

(Aguascalientes), de Liera y Cario Olvera (Baja California) y de Olveda (Jalisco).


Por ltimo, y de manera individualizada cabe mencionar
los trabajos que han realizado Gladys Lizama sobre el crdito en Michoacn a principios de siglo y la monografa
socioinstitucional de Mara Dolores Lorenzo Ro, sobre el
Banco Oriental de Puebla, as como una serie de estudios
regionales adicionales. 26
BANCA E INDUSTRIA EN MXICO EN EL PORFIRIATO

Otro importante campo de investigacin que vincula la


historia bancada con interpretaciones ms amplias de la historia del desarrollo econmico en Mxico es aquel que enfoca la atencin en la relacin entre banca e industria. Aqu
las aportaciones ms importantes de corte analtico han
sido las de Stephen Haber. Desde su primera obra innovadora sobre el despuntar de las grandes empresas industriales en Mxico a principios del siglo, Haber ha ofrecido una
serie de importantes propuestas para explicar el subdesarrollo econmico desde fines del siglo XIX. Una de dichas
interpretaciones centra la atencin en lo que l demostr
era una excesiva concentracin industrial para una economa relativamente pequea como la mexicana. De acuerdo con su enfoque, dicha concentracin propiciaba una
serie de problemas serios para un desarrollo industrial
equilibrado y competitivo, dando incentivos a la bsqueda
de rentas monoplicas, problemtica que ha seguido pesando sobre la organizacin empresarial mexicana hasta
nuestros das.
En un ensayo en una nueva obra que ha compilado conjuntamente con Jeffrey Bortz, Haber desarrolla el argumento de que la concentracin bancada en Mxico contribuy
de manera formidable a la concentracin industrial. Por su
parte, Noel Maurer ha publicado un excelente estudio que
LIZAMA,

1990 y LORENZO RO, 2001. Vase tambin LEN, 1992.

690

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

analiza el grado de entrelazamiento entre lites financiera


e industrial, demostrando que es necesario tener en cuenta las limitaciones de los mercados financieros de la poca
para explicar por qu los empresarios porfirianos eran tan
proclives a utilizar los bancos en los que tenan acciones para financiar sus empresas manufactureras. 27 Los estudios de
Maurer y Haber, por lo tanto, seguramente darn pie a futuros debates y a nuevas investigaciones en este campo de
estudio.
Cabe sealar que la relacin entre banca e industria ya
haba sido desarrollada en detalle por Mario Cerutti en sus
estudios sobre los orgenes de la industria en Monterrey.
En dichos trabajos el nfasis no est puesto tanto en la concentracin industrial como en el hecho de que para lograr el
despegue industrial en el mbito regional fue fundamental
la reunin de capitales del conjunto de las lites regionales.
De all que Cerutti mostraba cmo se fueron entrecruzando los capitales mercantiles, bancarios, industriales y agroganaderos en los principales polos de desarrollo del norte
oriental del pas desde principios de siglo hasta nuestros
das.28 Los planteamientos de Cerutti en este sentido no
contradicen directamente los de Haber y Maurer, sino que
ofrecen un enfoque diferente para entender las tendencias
del desarrollo econmico, prestando mayor atencin a la
dimensin regional.
AGRICULTURA, CRISIS BANCARIA Y REVOLUCIN

Por ltimo, cabe sugerir que existe otro gran campo de estudio (igualmente importante que las vinculaciones banca
e industria), pero menos explorado por los investigadores
que se refiere a las relaciones entre agricultura y banca en
el porfiriato as como durante la Revolucin. Una de las pocas monoerafas eme se han producido sobre el tema es la
de AbdiefOate, quien estudi la Caja de Prstamos para
27

MAURER, 1999.

28

CERUTTI,

1992a y 2000.

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

691

Irrigacin y Fomento de la Agricultura. 29 De acuerdo con


su trabajo, la creacin de dicho organismo fue una respuesta a la debilidad subyacente al sistema bancario mexicano
que se manifest de manera parcial con la crisis econmica de 1907. La mayora de los bancos comerciales mexicanos haban asumido un exceso de deudas con hacendados
que solicitaban regularmente la renovacin de sus crditos
sin lograr consolidar un adecuado proceso de modernizacin y rentabilidad en sus unidades productivas rurales. La
cartera vencida de dichos bancos constitua un peso muerto
para todo el sistema bancario. Lamentablemente, la creacin de la Caja de Prstamos no resolvi este problema, sino
que lo agudiz al seguir con una poltica de prstamos preferenciales para un crculo restringido de polticos y grandes
hacendados. A los trabajos de Oate, hay que agregar las
recientes e importantes contribuciones de Riguzzi y los trabajos en curso de Jess Mndez sobre el crdito agrcola.30
De manera paralela, otro tema que ha llamado la atencin de los investigadores es la relacin entre la banca y la
reforma monetaria de 1905: la tesis de doctorado de Passananti y dos estudios recientes de Aldo Musacchio han
abierto brecha en este terreno. 31 El estudio de esta problemtica de la crisis econmica de 1907 que ha sido analizado por Luis Anaya deben servir como antecedente a la
comprensin de las grandes crisis financiera y bancada que
tuvieron lugar pocos aos despus del estallamiento de la
revolucin mexicana, y en especial a raz de la incautacin
bancada decretada por Carranza en 1915, medida que produjo la virtual quiebra del sistema financiero privado, en su
conjunto. 32
En realidad, an sabemos muy poco sobre lo ocurrido
con la banca durante la Revolucin. En el ltimo decenio son
29

OATE, 1 9 9 1 .
RIGUZZI, 1 9 9 9 y ensayo

en BORTZ y HABER, 2 0 0 2 . Jess Mndez actualmente desarrolla su tesis de doctorado sobre el tema; sobre algunas importantes fuentes vase MNDEZ, 2 0 0 1 .
31 Vanse PASSANANTI, 2 0 0 1 y MUSACCHIO, 1 9 9 8 y 2 0 0 2 .
30

32

ANAYA, 2 0 0 2 .

692

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MAR1CHAL

escasos los trabajos que se han acercado a este gran tema.


Pueden sealarse los ensayos exploratorios de Robitaille
sobre el Banco Central Mexicano y dos captulos correspondientes del libro de Maurer. 33 Pero sin duda, la escasez
relativa de trabajos contrasta con la magnitud de los eventos financieros, monetarios y bancarios del periodo. De all
que, ste sea uno de los terrenos ms importantes dentro
de historia bancada mexicana para investigaciones futuras.
BANCA EN EL MXICO POSREVOLUCIONARIO:
LA IMPORTANCIA DE LA HISTORIA

En la seccin siguiente se comentarn trabajos sobre la banca mexicana a partir de la Revolucin (1910-1920), tambin el periodo de reconstruccin nacional, el desarrollo
estabilizador, los aos setenta, la expropiacin y, finalmente, el periodo de reformas financieras y la crisis de los aos
noventa. 34 En la literatura reciente sobre banca y el sistema
financiero en Mxico la historia ha cobrado importancia
para entender a este sector. Fenmenos como la crisis que
estall en 1994 obligan a buscar las causas de largo plazo
de los problemas de la banca mexicana. As tambin, la literatura ha tratado de explicar las distintas aristas de la materia incluyendo las vertientes de los anlisis poltico y
sociolgico, y no slo la parte econmica, como tradicio33 Patrice Robitaille: "A History of Early Banking and Banking Regu
lation in Mxico", Manuscrito, Washington, D. C , Divisin of International Finance, Board of Governors of the Federal Reserve System", 1994
y "Early Mexican Banking and the Origins of Banco de Mxico", Manuscrito, Washington, D. C , Divisin of International Finance, Board of Governors of the Federal Reserve System", 1997 y MAURER, 2002a, caps. 8 y 9.
34 La revisin que aqu se hace consta de una seleccin de los trabajos ms recientes escritos a partir de 1990. Tambin se hace referencia
a algunos trabajos anteriores por ser representativos. Se consideraron
trabajos sobresalientes y representativos, por lo que hay omisiones. Asimismo, esta revisin trata de incluir no slo trabajos meramente histricos, sino tambin de coyuntura que hayan estudiado los orgenes
histricos del problema en cuestin o que ayuden a tener una visin de
largo plazo.

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

693

nalmente se haba hecho. Por otra parte, debe subrayarse


que desde las reformas financieras que se llevaron a cabo
en Mxico a partir de los aos ochenta, acadmicos de todo el mundo, en particular de Estados Unidos, prestaron
una atencin creciente a lo que ocurra en el sistema financiero mexicano, dando origen a un nmero importante de
investigaciones.
EL PERIODO POSREVOLUCIONARIO
Y LA RECONSTRUCCIN ECONMICA

A partir de 1910 y durante un decenio, Mxico presenci una


compleja y prolongada experiencia revolucionaria y con ella
el colapso del sistema bancario poririano. Los prstamos forzosos que inici el gobierno de Huerta, la disrupcin econmica, el caos monetario de la poca y la incautacin de los
bancos entre 1916-1917 llevaron al colapso del sistema bancario poririano. La carencia de un sistema bancario que
pudiera operar regularmente agrav los problemas financieros del gobierno durante los aos veinte. No obstante, despus
de varios intentos, la reconstruccin del sistema financiero se
inici en 1924, con la convencin bancada de ese ao.
El colapso financiero experimentado durante la Revolucin impuls a la banca internacional a ejercer fuerte
influencia sobre el gobierno mexicano, fenmeno particularmente caracterstico de diversas negociaciones realizadas durante los aos de 1920. Emilio Zebada en su libro
Banqueros y revolucionarios,35 busca reconstruir la historia de
las finanzas en Mxico en el periodo de 1914-1929. El autor
narra los problemas de las finanzas del gobierno durante
la Revolucin, as como el papel que tuvieron los banqueros extranjeros, en particular los agrupados en el Comit
Internacional de Banqueros. El trabajo de Zebada es iluminador al respecto aunque mayor atencin a preguntas
especficas ayudara a darle mejor secuencia al libro. Otro
de los aspectos interesantes de la banca extranjera en los
35

ZEBADA, 1 9 9 4 .

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

694

aos veinte se refiere a la relacin y financiamiento de algunos de estos bancos con compaas petroleras. Linda Hall
en su libro OH, Bank and Politics36 explora la poltica detrs de los intereses petroleros, as como los intereses asociados de la banca extranjera con el Mxico de los veinte.
La falta de intermediacin bancada formal en la poca
dio pie a que nuevos intermediarios, como las casas bancadas, desempearan un papel importante en el financiamiento privado. Luis Anaya 37 en su tesis de doctorado explica
que el periodo 1913-1932 estuvo caracterizado por la sustitucin de los antiguos bancos emisores por casas bancadas,
y por sucursales de bancos extranjeros. En aos posteriores
sera fundamental el papel ejercido por el Banco de Mxico y el Banco Nacional de Mxico, como efecto de la desregulacin provocada por la incautacin bancada desde
1916. De acuerdo con el autor, otras caractersticas del sistema financiero de ese periodo fueron la dbil integracin
institucional, as como organizacional, ambas caractersticas
que facilitaron la aparicin de quiebras bancarias as como
procesos de absorcin en condiciones ventajosas para bancos con solvencia.
La restructuracin del sistema financiero mexicano se
inici de facto con la Convencin Bancaria de 1924. De sta sali la primera propuesta para una nueva legislacin
bancaria y tambin se formaliz la creacin de un banco
central. Los primeros intentos de una nueva legislacin
bancaria se realizaron entre 1924-1926. Sin embargo, no
fue, sino hasta 1932 cuando la Ley General de Instituciones
de Crdito tom una forma ms completa e innovadora. En
1941 la legislacin bancaria sufri reformas importantes. A
partir de ah se estableci un claro marco regulatorio que
gobern al sistema financiero mexicano con muy pocos
cambios hasta las modificaciones sustanciales que tuvieron lugar en los aos de 1970-1980.
Sin duda, la creacin del Banco de Mxico en 1925, fue
un paso muy importante para la estabilidad y el desarrollo
36

HALL, 1 9 9 5 .

37

ANAYA,

2000.

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

695

del sistema financiero en Mxico.38 La regulacin financiera que se dise entre 1932-1941 convirti al Banco de
Mxico en el eje del sistema financiero. A pesar de que el
banco central ha desempeado un papel fundamental en
el sistema financiero, la historia de esta institucin antes de
los aos setenta ha sido poco explorada. El mismo banco
public una historia muy extensa y bastante documentada
de los primeros quince aos del Banco de Mxico por
Eduardo Turrent. 39 En una segunda parte, Turrent 4 0 ha estudiado el desempeo del Banco de Mxico en los aos de
la segunda guerra mundial, 1940-1946. Este segundo volumen de la historia del banco central est mejor logrado que
el primero. El libro de Turrent no slo explora el papel del
banco central en la macroeconoma, sino tambin el papel que tuvo como promotor del sistema financiero privado y constituy una contribucin novedosa no slo por
analizar las particularidades de la poltica monetaria de la
poca, sino tambin por sacar a la luz y documentar temas
como las controversias en torno a la reforma de 1941 a la
ley bancaria y el redescuento que el banco central daba
a los bancos comerciales.
Por su parte, David Madero 41 explica que durante la gran
depresin y el cardenismo, la fortaleza del Banco de Mxico dependi de que el gobierno enfrentara costos de
transaccin para cambiar las leyes. En el corto plazo, las
instituciones monetarias restringieron las polticas econmicas asignadas e impusieron una costosa disciplina. Sin
embargo, en el largo plazo dichas instituciones fueron endgenas y se adaptaron para permitir que los gobiernos
electos tuvieran el margen de maniobra deseado. En este
sentido, la experiencia de Mxico fue similar a la de otros
pases como la Alemania de la primera guerra mundial y Estados Unidos durante la gran depresin.
38 El tema de la reconstruccin financiera de entre 1 9 2 4 - 1 9 4 1 requiere an ser estudiado a fondo. No obstante, el trabajo de TURRENT, 2 0 0 0 , el
de ANAYA, 2 0 0 0 y el de MAXFIELD, 1 9 9 0 proveen informacin al respecto.
39

40
41

TURRENT, 1 9 8 2 .
TURRENT, 2 0 0 0 .
MADERO, 1 9 9 8 .

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICLIAL

696

Manuel Gmez Morn, uno de los fundadores del Banco de Mxico, es un personaje que ejerci un papel fundamental en la construccin del sistema financiero mexicano
de los aos veinte y treinta. Gmez Morn ha sido estudiado
ms en su faceta de poltico y acadmico que de financiero. Jess Mndez Reyes 42 explora en un estudio breve, pero
slido, la trayectoria de Gmez Morn en la restructuracin
de las finanzas pblicas y el sistema financiero privado. Sin
embargo, su actuacin como diseador financiero y su contexto merecen estudios ms a fondo.
1941-1982
La reconstruccin de las instituciones financieras entre
1932-1941 fue un detonador para el crecimiento de la banca privada en Mxico en las tres dcadas posteriores ya que
se experiment un desarrollo financiero sin precedentes
entre los aos cuarenta y setenta. Paradjicamente el estudio histrico del sistema financiero en esta poca crucial de
despegue ha sido escaso. Aunque existe una gama muy variada, pero dispersa de literatura de la poca, la produccin
de estudios detallados sobre este periodo ha sido escasa. 43
Uno de los obstculos que presenta la investigacin para este periodo es la falta de series completas, congruentes
y desagregadas sobre el sistema financiero. Recientemente
pueden citarse dos contribuciones publicadas en forma de
documento de trabajo que reconstruyen series financieras
LA BANCA ENTRE

42

MNDEZ RETOS, 2 0 0 1 .

43 La mayora de

las referencias se hacen usando el trabajo clsico de


Dwight BROTHERS y Leopoldo Soi.is, 1 9 6 6 , y en algunas ocasiones el trabajo que antecedi a ste, de Ernst MOORE, 1 9 6 3 , ambos publicados en
espaol por el Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos (CEMLA) ,
aunque la edicin original del primero fue publicada por University of
Texas. Cabe sealar que en los sesenta y setenta el CEMLA public varios
de los estudios ms importantes sobre el sistema bancario de la poca.
A su vez, la direccin de investigaciones del Banco de Mxico tambin
produjo algunas investigaciones interesantes de poca.

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

697

para ese periodo. Alfonso Guerra de Luna 44 en un documento de investigacin del Banco de Mxico reconstruye
series anuales de agregados monetarios; asimismo, Del ngel, 45 en un documento de trabajo del Centro de Investigacin y Docencia Econmicas (CIDE), reconstruye series
anuales para el sector bancario privado.
Para la historia financiera de Mxico entre los aos
treinta y ochenta, uno de los trabajos pioneros es el libro
Governing Capital de Sylvia Maxfield. 46 Ella se centra en la
interaccin entre la poltica y el sistema financiero. Analiza la creacin de las instituciones de poltica financiera en
los treinta y la poltica financiera subsecuente hasta fines
de los setenta. Se enfoca en la formacin de una "alianza de
banqueros", un contrapeso poltico de intereses empresariales que, de acuerdo con la autora, vea con buenos
ojos, polticas financieras ortodoxas y desfavoreca polticas
financieras desarrollistas, as como las interacciones entre
esta alianza y el gobierno. La hiptesis de las posturas ideolgicas de la "alianza de banqueros" es debatible. No existe
evidencia slida que respalde la hiptesis de que el empresariado necesariamente defendiera una ideologa laissezjaire
a lo largo de este periodo. Segn parece, Maxfield extrapola sus observaciones sobre el desempeo de la banca a
fines de los aos setenta y ochenta y los aplica a periodos
anteriores sin llevar a fondo la investigacin histrica. El libro, no obstante, es un trabajo importante para reconstruir
la historia del sistema financiero y de las relaciones Estadosector privado en Mxico.
Un trabajo comprensivo sobre el sistema bancario en
Mxico durante ese periodo es la tesis de doctorado de
Gustavo del ngel,47 en la cual se reconstruye la historia
econmica de la banca enfocndose en el proceso de consolidacin de intermediarios, la concentracin industrial
de la banca, los vnculos con grupos industriales y las redes
GUERRA DE LUNA, 2001.
NGEL, 2002.
4 6 MAXFIELD, 1990.
44
45

47

ANGEL, 2002b.

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

698

al interior del sistema bancario. Por otra parte, Del ngel48


argumenta que en Mxico el sistema financiero tuvo posibilidades de adoptar un sistema de banca universal, la
unin entre banca comercial y banca de inversin en un
mismo intermediario, entre 1945-1970. A su vez, la separacin legal en intermediarios especializados no fue necesariamente la mejor opcin. Literatura reciente presenta a la
banca universal como un arreglo organizacional bastante
ventajoso, y que la legislacin de separacin en intermediarios especializados ha representado costos para la economa de Estados Unidos.
Adems de disfrutar de un crecimiento significativo en
este periodo, la banca privada tuvo una evolucin institucional muy interesante como lo demuestra el hecho de que
los bancos comerciales paulatinamente fueran integrando a
otros intermediarios como las financieras y las hipotecarias.
A su vez, algunos bancos hicieron acuerdos de corresponsala y alianzas estratgicas con sus competidores. Bernardo
Btiz y Gustavo del A n g e l - hacen un estudio comparativo
de alianzas estratgicas en la banca en Mxico y en el Reino Unido entre 1945-1982. Argumentan que las alianzas
estratgicas en Mxico entre bancos pequeos regionales
"operacionalizar" varios servicios. Otra parte del desarrollo
institucional y organizacional de la banca es la existencia de
una red entre los consejos de administracin de los bancos.
Del ngel,50 usando teora de redes sociales y medidas de
centralidad de la red, muestra que los mejor interconectados en la red prevenan mejor los riesgos idiosincrsicos.
Aunque existen pocos estudios de caso para los decenios
de 1950-1960, deben tenerse en cuenta los trabajos de Emilio Crdenas, Margarita Guevara y Hctor Mata 51 quienes
NGEL, 1 9 9 8 .
NGEL y BTIZ, 2002.
5 0 NGEL, 2002a.
5 1 CRDENAS, GUEVARA y MATA, 1 9 9 2 .
48
49

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

699

elaboraron un estudio histrico sobre el Banco Mexicano


Somex, publicado por el mismo banco. El libro Banco Mexicano Somex: apuntes para su historia narra cmo su historia
tiene antecedentes originales en la Sociedad Mexicana de
Crdito Industrial, la cual fuera intervenida por el gobierno, y cmo se transform en Banco Mexicano Somex. El
libro contiene la historia del ciclo administrativo de un banco, con etapas de auge, de crisis y solucin a la crisis. As
tambin contiene elementos que documentan las prcticas
regulatorias de la poca.
Otro estudio de caso es el libro de Gustavo Aguilar Aguilar, Banca y desarrollo regional en Sinaloa, 1910-1994,52 en el
cual se explora el papel que tuvo la banca en la economa
regional, prestando una atencin especial al Banco de Sinaloa. Uno de los argumentos principales del libro de Aguilar
se refiere a la forma en que las relaciones entre financieros,
empresarios, as como polticos locales delinearon la conducta del sistema financiero y su papel en la economa local.
Un aspecto importante del sistema bancario mexicano
fue la integracin de los bancos en grupos y conglomerados empresariales que operaban en distintos sectores de la
economa ms all del sistema financiero. Ello ayuda a explicar por qu muchos estudios sobre el empresariado mexicano contemporneo prestan una atencin considerable
a la relacin estrecha entre empresas y banca. La explicacin de este fenmeno se da por el hecho de que la insercin al interior de grupos empresariales define parte de
las estrategias de los bancos, dando ventajas a las empresas
relacionadas. Por otra parte, el tema merece atencin ya
que los banqueros como grupo representaron hasta 1982,
la cpula del empresariado mexicano.
Relativamente pocos estudios han ido a fondo al analizar el empresariado moderno en el pas.53 Sin embargo, los
AGOTAR AGUILAR, 2 0 0 1 .
El libro de Nora HAMILTON, 1 9 8 2 , sobre el empresariado en el cardenismo y el libro de CAMP, 1 9 8 9 sobre las redes empresariales y polti52

53

cas en Mxico, han sido las referencias cannicas sobre los orgenes de
los grandes grupos empresariales en Mxico y sus interrelaciones.

700

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

trabajos de Jorge Basave, Carlos Morera y Carlos Strassburger 5 4 yj. Basave, C. Morera, C. Strassburger y R. Reyes 55 publicados por la ( U N A M ) han sido una de las contribuciones
recientes ms importantes al tema. Los autores compilaron
una amplia base de datos sobre los grupos empresariales en
Mxico. El enfoque fue analizar informacin sobre propiedad y control, y cmo evolucion entre los setenta y los
ochenta. Temticamente este trabajo tiene sus orgenes en
los trabajos sobre empresariado elaborados por socilogos
en los aos setenta. Proporciona informacin sobre las
fuentes de fmanciamiento de los grupos empresariales. Sin
embargo, limita sus preguntas conceptuales a problemas
de concentracin de la riqueza. Por su parte, el libro de
Carlos Morera, 56 El capital financiero en Mxico y la globalizacin. Lmites y contradicciones, retoma el estudio de la configuracin de grupos empresariales y analiza la insercin de
los grandes grupos empresariales de Mxico en una economa abierta. Aunque este estudio no tiene carcter histrico, explica la evolucin de la empresa mexicana en los aos
noventa a partir de sus races histricas. Un trabajo analtico, basado en teora microeconmica y juegos evolutivos,
que ayuda a entender mejor la configuracin empresarial de
Mxico es el de Gonzalo Castaeda, 57 el cual puede verse
plasmado en el libro La empresa mexicana y su gobierno corporativo.
El proceso de consolidacin financiera de la banca mltiple y sus implicaciones es un tema que est an por explorarse. Germn Seijas Romn58 en su libro sobre el desempeo
de la banca mltiple en Mxico, Polticas y estrategias de banca
mltiple analiza el periodo 1978-1982. Seijas analiza las estrategias de manejo de activos y pasivos y los grados de capitalizacin y apalancamiento de los bancos. A la fecha es de
34
55
56
37
38

BASAVE, MORERA v STRASSBURGER, 1 9 9 4 .


BASA\TE, MORERA,'STRASSBURGER y RETOS, 1 9 9 5 .
MORERA, 1 9 9 8 .
CASTAEDA, 1 9 9 8 .
SEIJAS ROMN, 1 9 9 1 .

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

701

los pocos estudios que existen a fondo sobre el desempeo


de la banca mltiple antes de la expropiacin de 1982.
Temas adicionales en la historia bancada que han cobrado importancia son el recuento y el anlisis de la accin de
ciertos personajes que tomaron decisiones al interior del
sistema financiero, influyendo en la trayectoria histrica
del sector. Recientemente se han publicado algunas semblanzas sobre financieros del siglo XX y que son de considerable inters. Un personaje sin el cual la poltica financiera
de la poca no puede ser explicada y que merece atencin
especial es Rodrigo Gmez, director del Banco de Mxico
de 1952-1970. La semblanza de Rodrigo Gmez ha sido publicada por el Banco de Mxico con el ttulo Rodrigo Gmez.
Vida y obra.59 Sin embargo, debe tenerse en cuenta que esta
obra es una coleccin de testimonios y resulta superficial si
consideramos la influencia que tuvo este personaje, cuya
actuacin merece un estudio ms detallado. Por otro lado,
la historia del club de banqueros por Luz Mara Silva,60 Las
memorias del Club de Banqueros a travs de sus socios, es hasta
ahora el trabajo ms vasto en cuanto a semblanzas de financieros profesionales se refiere. Los tres tomos que comprenden el trabajo de Silva narran mucho de la vida de los
banqueros en torno a su club. Este trabajo se basa en distintas fuentes documentales, memorias, como las de Salvador Novo entre otras, y testimonios directos. La obra es una
fuente muy valiosa de informacin, si bien en muchos casos las semblanzas se quedan en un grado muy superficial
y en ocasiones, caen en panegricos.
LA EXPROPIACIN BANCARIA Y SU SECUELA

La expropiacin bancada de 1982 fue un punto de inflexin en el sistema financiero mexicano y en las relaciones
entre Estado y empresariado en Mxico. Aunque se requieren muchos ms trabajos sobre la expropiacin bancada,
39
60

Banco de Mxico, 1 9 9 1 .

SILVA, 1 9 9 8 .

702

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

comienza a existir una literatura de referencia y anlisis


importante. En primer trmino, es necesario citar dos trabajos que han servido de fuente primaria. El libro de Carlos Tello 61 que justifica la expropiacin y el de Enrique
Prez-Lpez62 en el que argumenta en contrario. De estos
dos libros, el segundo tiene un anlisis ms riguroso en
cuanto a la situacin financiera del sistema bancario en el
momento de la expropiacin. Un trabajo que analiza las
implicaciones polticas que tuvo la expropiacin en su contexto internacional es el artculo de Maxfield. 63 Por su
parte, el libro de Russel White en State, Class and theNationalization ofMexican Banks64 hace un anlisis sobre el contexto poltico que llev a la nacionalizacin bancaria. Sin
embargo, pocos estudios intentan ir al fondo en la problemtica propia de este sector. Sin embargo, debe destacarse, el trabajo muy completo de Javier Mrquez La banca
mexicana, 1982-198565 que analiza el desempeo y la problemtica del sector unos aos antes y otros despus de la
expropiacin, sin entrar en muchos detalles sobre la expropiacin en particular. Revisa aspectos importantes como
el proceso de fusiones de la banca mltiple antes de la expropiacin y el proceso de desincorporacin de activos no
financieros, posterior a la expropiacin por lo que el libro
de Mrquez es una referencia obligada para el estudio de
la banca en esa poca.
La revisin del desempeo de la banca durante los aos
de la nacionalizacin (1982-1991) es otro tema que se necesita estudiar con detalle. Un actor importante del sistema
financiero de este periodo, Francisco Surez Dvila66 public un artculo que ha tenido bastante influencia porque
propone como hiptesis, que la banca mexicana fue relativamente bien manejada por el gobierno durante la poca
61
62
63
64
63
66

TELLO, 1 9 8 3 .
PREZ-LPEZ, 1 9 8 7 .
MAXFIELD, 1 9 9 2 .
WHITE, 1 9 9 2 .
MRQUEZ, 1 9 8 7 .
SUREZ DVILA, 1 9 9 1 .

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

703

de banca estatizada. El argumento es slido considerando


que durante ese periodo, Mxico atraves por una severa
crisis macroeconmica, y el Estado como banquero logr
mantener estabilidad e incluso pudo promover innovacin
financiera dentro de esta industria. No obstante, el Estado
encauz la mayora del crdito al gobierno y no logr mantener sistemas gerenciales efectivos para el seguimiento del
crdito y evaluacin de riesgos; por ese lado, el argumento
de Surez se presta a un amplio debate. Sin embargo, a la
luz de la experiencia de la privatizacin, el argumento del
buen manejo del gobierno ha retomado validez, ya que la
experiencia de la administracin bancaria bajo el Estado
fue superior a la de sus sucesores privados en los aos
noventa.
Recientemente, algunos trabajos han estudiado las consecuencias de la expropiacin bancaria. Los libros de Ti
mothy Kessler 67 y el de Osvaldo Santn,68 aunque enfocan
su atencin en el proceso de liberalizacin y crisis, hacen una revisin sobre las implicaciones de la expropiacin
en el sistema financiero. No obstante, el trabajo ms sobresaliente sobre las consecuencias polticas de la expropiacin bancaria es el libro de Carlos Elizondo La importancia
de las reglas,69 basado, como muchos trabajos, en una tesis
de doctorado. Este libro retoma las implicaciones de la expropiacin bancaria como una ruptura en las relaciones
entre el Estado y el empresariado. En particular, Elizondo
hace nfasis en cmo se estructuraban los derechos de propiedad en Mxico, y cmo el Estado pudo alterarlos en el
contexto de la nacionalizacin. Sin embargo, en el contexto posterior y bajo una nueva alianza entre el Estado y el
empresariado, la injerencia del Estado en los derechos
de propiedad privados se han tendido que redefinir.
Durante la poca de banca estatizada, muchos financieros
privados movieron sus actividades al mercado de valores. Entre 1983-1987 el mercado de valores en Mxico experimen67
68
69

KESSLER, 1 9 9 9 .
SANTN, 2 0 0 1 .
ELIZONDO MAYER-SERRA, 2 0 0 1 .

704

GUSTAVO A. DFX NGEL Y CARLOS MARICHAL

t cierto auge. A esta expansin, que en realidad fue posible


debido a las reformas a este mercado entre 1977-1978, los
practicantes le han llamado el surgimiento de la "banca paralela". Sin embargo, la actividad del mercado de valores y
de banca de inversin en Mxico entre 1946 (cuando se estructur la ley del mercado de valores) y 1978 (cuando se
hicieron reformas a fondo a esta legislacin) fue incipiente.
Adems, debe subrayarse que durante esa poca la mayor
parte de la actividad burstil en Mxico eran bonos y papeles gubernamentales. Por otra parte, la mayora de las transacciones de ttulos privados se haca fuera de los mercados
organizados que entonces funcionaban, que eran las bolsas
de valores de Mxico, Monterrey y Guadalajara; de hecho,
ms de 90% de estas operaciones eran transacciones entre
privados over-the-counter.
La historia del financiamiento por medio del mercado
de valores en Mxico, ha sido poco estudiada. 70 Al igual que
otras reas de la historia financiera del siglo XX en Mxico,
uno de los grandes impedimentos a la investigacin histrica del financiamiento burstil, es la carencia de informacin
sistemtica y bien organizada. Mucha de esta informacin que se encuentra en archivos, necesita ser organizada
aunque desgraciadamente una parte ha sido destruida.
Recientemente Minushkin 71 ha efectuado contribuciones pioneras al estudio histrico del mercado de valores en
una tesis de doctorado y artculos subsecuentes. La autora
reconstruye estadsticas histricas del mercado de valores y
analiza su historia desde el porfiriato hasta la liberacin financiera de los aos ochenta. Uno de los argumentos principales de Minushkin es que el gobierno ejerci una forma
de "represin financiera" que favoreci a la banca comercial y desfavoreci al mercado de valores. La apertura finan70

Las referencias de poca obligadas siguen siendo los trabajos de

BASCH, 1968 y de CASO BERCHT, 1971 publicados por el GEMA. Por otra parte, el trabajo de LAGUNILLA IRRITU, 1976, a pesar de ser fundamental-

mente descriptivo, proporciona informacin importante como fuente


primaria.
71 MINUSHKIN, 2001 y 2001a.

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

705

ciera de los ochenta es resultado de un proceso histrico


que se gesta desde los aos sesenta. En este proceso las
transformaciones de los mercados financieros internacionales, en los aos setenta y ochenta, tuvieron un efecto
complementario a la transformacin interna que vivan los
mercados financieros mexicanos. Minushkin no analiza muy
a fondo los efectos del gobierno corporativo de la empresa mexicana en las decisiones de utilizar poco el mercado
de valores como fuente de financiamiento. Adems de las
regulaciones, los incentivos en el interior de la propiedad
y el control de la empresa para elegir distintas formas de
financiamiento, son tambin explicativos de que el mercado de valores haya sido incipiente como fuente de financiamiento. A su vez Minushkin 72 plantea cmo este despegue
fue posible en el contexto de la reforma y liberacin financiera que inici en los aos ochenta.
REFORMA, PRIVATIZACIN Y CRISIS

La reforma financiera en Mxico se inici en los aos ochenta con una serie de transformaciones en los mercados financieros y culmin con la privatizacin bancaria que se
inici en 1990. Paradjicamente, reforma y liberacin financieras en Mxico se llevaron a cabo en el contexto de una
banca nacionalizada. Estas reformas permitieron restructurar a un sistema financiero que prcticamente se gobernaba an con la legislacin de 1941, as como iniciar un
proceso de apertura y liberacin de los mercados. La primera serie de reformas que se llevaron a cabo en los ochenta
modificaron la estructura del sistema bancario e iniciaron
un proceso de liberacin. La segunda serie de reformas, llevada a cabo en los noventa fueron el proceso de privatizacin y la apertura bajo el Tratado de Libre Comercio.
En el contexto de la reforma y liberacinfinanciera,u n o
de los primeros trabajos es el libro de Isaac Katz, 73 el cual
72

MINUSHKIN,

73

KATZ, 1990.

2001a.

706

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

hace una descripcin analtica del sistema financiero, su


historia, y las transformaciones de las reformas que entonces
se llevaban a cabo. Por su parte, el libro de Francisco Borja 74
es un trabajo de divulgacin sobre las caractersticas del sistema financiero mexicano despus de las primeras reformas y antes de la privatizacin, el cual el autor public
siendo an director adjunto del Banco de Mxico.75
Tanto estas reformas, como la insercin de Mxico en el
marco comercial del Tratado de Libre Comercio, motiv a
la produccin de investigacin de coyuntura sobre la banca. Ciertas instituciones como el Centro de Investigacin y
Docencia Econmicas, el Instituto Tecnolgico Autnomo
de Mxico, El Colegio de Mxico, la Universidad Autnoma Metropolitana, y la Universidad Nacional Autnoma de
Mxico, por mencionar algunas, produjeron literatura al
respecto. Adems los trabajos de la divisin de investigacin del Banco de Mxico han sido un referente importante. Ese nuevo sistema financiero mexicano tambin atrajo
la atencin de analistas y acadmicos internacionales, en
particular de Estados Unidos. La inmensa ola de trabajos
tuvo matices muy diversos, desde posiciones muy optimistas a otras ms crticas.
Sin embargo, mucha literatura muestra un espritu dominado por la animosidad del momento (tanto entusiastas como detractores), y pocos repensaron al sistema financiero
con una visin histrica y de largo plazo, y con esto me refiero a pensar el tipo de banca que heredaba la reforma financiera (frgil y concentrada), las experiencias previas, y las implicaciones que la reforma tendra a largo plazo. Algunos
trabajos sobre la banca mexicana que son representativos de
este periodo incluyen los estudios de Javier Gavito e Ignacio
Trigueros, 76 Clark Reynolds, 77 Alicia Girn, Edgar Ortiz y
74

BORJA, 1 9 9 1 .

76

GAVITO y TRIGUEROS, 1 9 9 4 .
REYNOLDS, 1 9 9 4 .

Dos trabajos representativos para entender el contexto de la crisis


econmica y la reforma financiera en Mxico son el libro compilado por
BAZDRESCH, BUCAY, LOAEZA y LUSTIG, 1 9 9 2 y los libros de LUSTIG, 1 9 9 2 y 2 0 0 2 .
73

77

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

707

Eugenia Correa, 78 y la versin oficial de la desincorporacin


bancaria publicada por Guillermo Ortiz, 79 uno de los principales actores de este proceso. Todos ellos son trabajos slidos
que en el futuro servirn para documentar aquellos momentos histricos y como muestra de cmo eran concebidos
aquellos cambios por actores importantes.
La (re) privatizacin bancaria fue uno de los eventos histricos ms importantes de la poltica econmica de Carlos
Salinas. Con tal medida, se mand una clara seal a los mercados internacionales y forj una nueva alianza entre Estado y empresariado. Pero de la mano de la privatizacin vino
la crisis de 1994. Hay dos trabajos importantes que estudian las reformas financieras, la privatizacin bancaria y sus
secuelas. El de Timothy Kessler Global Capital and National
Politics 80 y el de Osvaldo Santn Mxico Financial Reform
Dos aspectos interesantes sobresalen en ambos trabajos. El
primero, es que a pesar de que son estudios sobre un problema reciente, ambos hacen un recuento histrico de
la problemtica del sector financiero en Mxico desde la
expropiacin o antes. El segundo, es que a pesar de que se
trata de un problema econmico, ambos autores traen la
poltica al estudio de las finanzas en Mxico, a diferencia de
los trabajos tradicionales hechos por economistas para explicar el mismo problema. 82
La crisis de la banca mexicana trajo consigo una nueva
ola, muy abundante, de produccin de literatura. Adems
de la produccin local, acadmicos y analistas internacionales volvieron a poner sus ojos en Mxico. Esta vez procuraron buscar los orgenes de fondo del problema. Las
causas y la naturaleza de la privatizacin bancaria y de la crisis de 1994 han hecho que los trabajos que estudian esGIRN, ORTIZ y CORREA, 1 9 9 5 .
ORTIZ, 1 9 9 4 .
8 0 KESSLER, 1 9 9 9 .
81 SANTN, 2 0 0 1 .
8 2 A su vez el libro de SOLS, 1 9 9 7
78

79

hace un recuento histrico y algunas


reflexiones sobre el sistema financiero mexicano en el contexto de la crisis; no obstante, esta obra es superficial. Tambin se debe mencionar el
anlisis de MARICHAL, 1 9 9 7 , sobre el empresariado financiero de la crisis.

708

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

tos problemas tengan necesariamente que explicarlos en


sus aspectos polticos, y segundo, buscar los orgenes histricos de la problemtica al interior del sistema financiero.
Las consecuencias de la crisis que estall en 1994 fueron
tan graves que ahora haba que responder con mucha claridad qu fue lo que sali mal. 83 Trabajos como los de Kess
ler y Santn dan una explicacin ms amplia al problema
de la crisis de 1994, y ponen de relieve la importancia de la
historia en el estudio de la economa.84
CONCLUSIONES

Sin duda, nuestro breve repaso de la produccin de investigaciones sobre el sistema financiero mexicano de los siglos
XIX y XX revela que ya constituye un campo de estudio importante y variado, que permite plantear y aclarar preguntas fundamentales para explicar la accidentada trayectoria
econmica del pas. Parte de la riqueza de esta produccin
historiogrfica, poltica y econmica, proviene de sus diversas races disciplinarias. Buena parte de la produccin so83 Es importante sealar que para la explicacin de las causas de las
crisis bancadas la literatura econmica ha desempeado un papel fundamental en la manera en la que se estructura el anlisis del problema,
no entrar en detalles al respecto, pero en este sentido los trabajos de
MISHKIN, 1997 y 2001 son representativos. Asimismo, cobraron importancia los temas sobre regulacin prudencial de los bancos y del sistema
financiero, los trabajos de ROAS, 1995 y GOODHARD el al, 1998, son representativos de esta literatura que tuvo un despegue a partir de las crisis financieras de Mxico y Asia.
81 Otros estudios, no con espritu histrico, pero slidos y representativos de esta ola son los de R. DEL VILLAR, BACKAI. y TREVIO, 1998, quienes hacen un recuento de las causas de las crisis financieras usando
como modelos cannicos a Mxico y Asia; as tambin los trabajos de

ROJAS, 1995; CERMEO, HERNNDEZ y VILIAGMEZ, 1997, y GIRN y CORREA,

1997, lo cuales permiten construir mejor una visin de largo plazo del
problema.
La crisis bancada gener una ola de investigaciones periodsticas sobre la crisis mexicana, tal vez menos formales y algunas incluso con tonos de reivindicacin v hasta incendiarios, pero no menos interesantes
para futuros observadores y estudiosos de esa poca.

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

709

bre el siglo XIX y sobre la Revolucin, ha salido de departamentos acadmicos de historia lo que ha permitido un
acercamiento de los historiadores a otras disciplinas como
la economa y la sociologa. En cambio, los trabajos sobre
la banca del Mxico posrevolucionario han surgido en mayor grado de departamentos de ciencia poltica y economa, lo que ha obligado a los investigadores a tomar en
cuenta un enfoque ms histrico en estas disciplinas, as como crear puentes entre ellas.
Queda mucho terreno por explorar en la historia financiera y de la banca en Mxico. Todava estn por realizarse
estudios comparativos de desarrollo econmico en el mbito regional y otros que permitan evaluar el desempeo
del sistema financiero mexicano en comparacin con otros
pases. Asimismo, existen temas ms especficos que apenas
se han investigado. Es importante que se explore a fondo,
la convencin bancaria de 1924, sus resoluciones e implicaciones. Otro de los temas pendientes en el estudio histrico del sistema financiero es la banca de desarrollo y el
papel del gobierno en el financiamiento. Es sabido que
el Estado mexicano ejerci un papel muy importante en la
asignacin de recursos durante el siglo XX por medio de los
bancos del Estado y de las polticas de crdito selectivo,
pero el tema vale la pena que sea examinado con detalle. 85
Por otra parte, queda por explicar la relacin entre banca
y economa agrcola, en un pas en el que la agricultura fue
dominante hasta hace medio siglo. Recientemente Jess
Mndez86 ha iniciado una investigacin de largo aliento sobre el crdito agrcola en Mxico entre 1915-1940, pero sin
duda faltan estudios adicionales que analicen este tema en
pocas ms recientes.
Un tema adicional que se ha dejado a un lado es la historia de la regulacin y supervisin financiera en el siglo
XX. ste ha sido tocado tangencialmente por varios estu85 De los trabajos que se han hecho estn el estudio histrico sobre
Nacional Financiera hecho por Ramrez, 1986 y una investigacin de la
problemtica reciente de la banca de fomento por Marn MAYDN, 1994.
8 6 MNDEZ [en prensa].

710

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

dios que analizan cmo ha afectado al sistema financiero y


los giros que ha tenido con la poltica econmica del pas.
No obstante, es necesario que se realicen investigaciones ms
especficas, en particular sobre prcticas para la resolucin
de quebrantos. Asimismo, existe la necesidad de realizar estudios de caso de bancos individuales y sobre la historia de
la profesin bancada. Este tipo de historia empresarial es
muy importante ante las fallidas estrategias de negocios de
muchos bancos mexicanos despus de la privatizacin. No
obstante, antes que panegricos sobre empresas y empresarios, lo esencial es que se realicen trabajos rigurosos de historia empresarial en los que se logren identificar tanto las
fallas como las mejores prcticas de las firmas financieras.
Finalmente, un tema importante que falta explorar a
fondo es la historia del sistema financiero informal y las finanzas populares. Los mercados financieros informales
han desempeado un papel fundamental en la economa
mexicana a lo largo de toda su historia, desde la colonia
hasta nuestros das. Para el siglo XIX el trabajo an no publicado de Juliette Levy aborda este tema. 87 El libro de Cath
erine Mansell Las finanzas populares en Mxico** constituye
una exploracin sustancial de este tema en el mbito contemporneo. Sin embargo, faltan trabajos acadmicos sobre
la historia del crdito informal a lo largo de los siglos XIX y XX.
Por ltimo, debe sealarse que subsiste una tarea pendiente que es absolutamente fundamental para que se puedan llevar a cabo mayor nmero de investigaciones y de
mejor calidad en el futuro. Nos referimos a la indispensable
labor de recuperacin de archivos histricos bancarios, tanto del siglo XIX como del XX. Es una necesidad imperante
crear archivos histricos del tipo del Archivo Histrico de
Banamex, el cual ha dado pie a la elaboracin de al menos
unas cuatro o cinco tesis de doctorado y decenas de artcu87 Juliette Levy: "Yucatan's Arrested Development: Informal Credit
Markets, Notaries and Networks". Este trabajo es una tesis de doctorado en proceso, del departamento de historia de la Universidad de
California.
88

MANSELL, 1 9 9 5 .

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

711

los acadmicos en los ltimos diez aos. Falta que los dems bancos pblicos y privados en el pas, demuestren
u n inters similar en su propia historia como empresas y
en la historia financiera mexicana, para que este campo de
estudio pueda producir cosechas cada vez ms ricas en investigaciones.
REFERENCIAS
AGUILARAGUIIAR,

2001

ANAYA,

Luis
2000
[2002]

ANGEL,

Gustavo
Banca y desarrollo regional en Sinatoa, 19'10-1994. Mxico: Alianza Editorial.
"Colapso y reforma: la integracin del sistema bancario y las finanzas pblicas en el Mxico revolucionario, 1913-1932." Tesis de doctorado en historia.
Mxico: El Colegio de Mxico.
"La crisis internacional y el sistema bancario mexicano, 1907-1909", en Secuencia, 54.

Gustavo A. del
1998 "Banca universal. Consideraciones de historia econmica", en Monetaria, XXI: 2, pp. 163-204.
2002 "La banca mexicana. Anlisis y reconstruccin de estadsticas histricas, 1940-1982", Centro de Investigacin
y Docencia Econmicas, Divisin de Economa, Documento de Trabajo, 232.
2002a "Redes, informacin y riesgo idiosincrsico, 1950-1980",
Centro de Investigacin y Docencia Econmicas-Divisin de Economa, Documento de Trabajo, 248.
2002b "Paradoxes of Financial Development. The Construc
tion of the Mexican Banking System, 1941-1982." Tesis de doctorado. Stanford: Stanford University.

NGEL, Gustavo

A. del y Bernardo BTIZ


2002 "Collaboration and Strategic Alliances among Com
peting Financial Firms. Cases in British and Mexican
Banking (1945-1975)." Centro de Investigacin y Docencia Econmicas-Divisin de Economa, Documento de Trabajo, 225.

712

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

AOKI,

Masahiko y Hugh PATRICK (comps.)


1994 Japanese Main Bank System its Relevance for Developing
and TransformingEconomies. Nueva York: Oxford Uni
versity Press.

BANCO DE MXICO

1991

Rodrigo Gmez, vida y obra. Mxico: Banco de MxicoFondo de Cultura Econmica.

BANCO DE LONDRES Y MXICO

1964

100 aos de banca en Mxico. Primer centenario del Banco


de Londres y Mxico, S. A., 1864-1964. Mxico: Banco de
Londres y Mxico.

BASAVE, Jorge,

Carlos MORERA y Carlos STRASSBURGER


1994 Propiedad y control en los grupos financieros empresariales
en Mxico, 1974-1988. Mxico: Universidad Nacional
Autnoma de Mxico.

BASAVE, Jorge,

Carlos MORERA, Carlos STRASSBURGER y Ricardo REYES


1995 Los grupos financieros empresariales en Mxico, 1974
1987. Indicadores financieros. Mxico: Universidad Nacional Autnoma de Mxico.

BASCH,

Antonin
1968

El mercado de capitales en Mxico. Mxico: Banco Interamericano de Desarrollo-Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos.

BTizJos Antonio
1995 "Fuentes institucionales para el estudio de la banca
mexicana", en Amrica Latina en la Historia Econmica.
Boletn de Fuentes, 3, pp. 55-62.
BTizJos Antonio y Jos Enrique COVARRUBIAS (coords.)

1998

BAZDRESCH PARADA,

1992

La moneda en Mxico, 1750-1920, Mxico: Instituto de


Investigaciones Dr. Jos Mara Luis Mora-El Colegio
de Mxico-El Colegio de Michoacn-Universidad Nacional Autnoma de Mxico.
Carlos, Nisso BUCAY, Soledad LO.AEZA y Nora LUSTIG
(comps.)
Mxico: auge, crisis y ajuste. I. Los tiempos del cambio,
1982-1988. Mxico: Fondo de Cultura Econmica.

HISTOPJOGRAFLA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

713

Francisco
El nuevo sistema financiero mexicano. Mxico: Fondo de
Cultura Econmica.
BoRTzJeffrey y Stephen HABER (comps.)
2002 TheMexicanEconomy, 1870-1930:Essays on theEconomic
History oflnstitutions, Revolution and Growth. Stanford:
Stanford University Press.
BORJA MARTNEZ,

1991

Dwight y Leopoldo Sos


1966 Mexican Financial Development. Ausn: University of
Texas Press.
BRUNO, Michael y Boris PLESKOVIC (coords.)
1997 Annual World Bank Conference on Development Econo
mics, 1996. Washington, D. C : World Bank.
BROTHERS,

CAMP, Roderic Ai

1989

Entrepreneurs and Politics in Twentieth-Century Mxico.


Oxford: Oxford University Press.
CRDENAS, Emilio, Margarita GUEVARA y Hctor MATA
1992 Banco Mexicano Somex. Apuntes para su historia. Mxico:
Somex.
CARDOSO, Ciro (coord.)
1978 Formacin y desarrollo de la burguesa en Mxico. Mxico;
Siglo Veintiuno Editores.
CARMAGNANI, Marcello, Alicia HERNNDEZ y Romano RUGGIERO
1999 Para una historia de Amrica Latina. Mxico: El Colegio
de Mxico-Fondo de Cultura Econmica.
CASO BERTCH, Jorge
1971 El mercado de acciones en Mxico. Centro de Estudios
Monetarios Latinoamericanos.
CASTAEDA, Gonzalo
1998 La empresa mexicana y su gobierno corporativo. Antecedentes y desafos para el siglo XXI. Cholula, Pue.: Alter EgoUniversidad de las Amricas.
CERDA, Luis
1994 Historia financiera del Banco Nacional de Mxico. Mxico: Fomento Cultural Banamex, 2 vols.

714

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

Rodolfo, Fausto HERNNDEZ y Alejandro VILLAGMEZ


1997 "Regmenes cambiantes, estructura de la deuda y
fragilidad b a n c a d a en Mxico." Mxico: Centro de
Investigacin y Docencia Econmicas-Divisin de Economa, Documento de Trabajo, 124 [tambin publicado en Investigacin Econmica, 1998].
CERUTTI, Mario
1992 Burguesa, capitales e industria en el norte de Mxico: Monterrey y su mbito regional, 1850-1910. Mxico: Alianza
Mexicana.
1992a "Comerciantes y generalizacin del crdito laico
en Mxico (1860-1910). Experiencias regionales", en
Anuario IEHS, 7 (incluido posteriormente en LUDLOW
y SILVA, 1993, pp. 297-329).
2000 Propietarios, empresarios y empresa en el norte de Mxico.
Mxico: Siglo Veintiuno Editores.
CERUTTI, Mario y Carlos MARICHAL (coords.)
[en prensa] La banca regional en Mxico, 1870-1930. Mxico: Fondo de Cultura Econmica-El Colegio de Mxico.
CERVANTES, Francisco
1992 "De la impiedad y la usura: los capitales eclesisticos
y el crdito en Puebla, 1825-1863." Tesis de doctorado en historia. Mxico: El Colegio de Mxico.
CERMEO,

COVARRUBIAS, Jos Enrique

1996

"Los problemas administrativos ocasionados por la


moneda de cobre en Mxico. Orgenes y desarrollo
(1760-1842)." Tesis de maestra en historia. Mxico:
Universidad Nacional Autnoma de Mxico.
CHIRINOS CAMPOS, Jorge
1999 "Pozos, coyotes, crac y optimismo: origen y clausura
de la Bolsa de Mxico, 1895-1896." Tesis de licenciatura en historia. Mxico: Instituto Tecnolgico Autnomo de Mxico.
ELIZONDOMAYER-SERRA, Carlos
2001 La importancia de las reglas. Mxico: Fondo de Cultura
Econmica.
FELDSTEIN, Martin (comp.)
2001 Economic and Financial Grises in Emerging Market Countnes. Chicago: University of Chicago Press.

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

715

Eduardo
2 0 0 1 El Banco de Avio Minero novohispano: crdito,finanzasy
deudores. Mxico: Instituto Nacional de Antropologa
e Historia, Serie Historia, Cientfica, 434.
GARCA LPEZ, JosRamn
1 9 8 7 Los comerciantes-banqueros en el sistema bancario espaol.
Estudio de casas de banca asturianas en el siglo xix. Oviedo: Universidad de Oviedo.
1 9 8 9 "El sistema bancario espaol del siglo XIX, una estructura dual?: nuevos planteamientos y nuevas propuestas", e n Revista de Historia Econmica, VII: 1,

FLORES CLAIR,

pp. 1 1 1 - 1 3 2 .

GAVITO, Javier

e Ignacio TRIGUEROS
1 9 9 4 "Los efectos del TLC sobre las entidades financieras",
en KESSEL, pp. 1 8 7 - 2 2 8 .

GIRN, Alicia y Eugenia CORREA

(comps.)
1 9 9 7 Crisis bancaria y carteras vencidas. La Jornada Ediciones-Universidad Nacional Autnoma de Mxico-Universidad Autnoma Metropolitana.
GIRN, Alicia, dgar ORTIZ y Eugenia CORREA (comps.)
1 9 9 5 Integracinfinancieray TLC. Retos y perspectivas. Siglo
Veintiuno Editores-Universidad Nacional Autnoma
de Mxico.
GMEZ, Mnica
2002

2001

[en prensa]

"La estructura del sistema bancario de emisin durante el porfiriato, 1 8 8 4 - 1 9 1 0 " , en RODRGUEZ GARZA y

VILA SANDOVAL, pp. 2 5 3 - 2 8 6 .

"Un sistema bancario con emisin de billetes por empresarios privados: el comportamiento del Banco
Nacional de Mxico en el proceso de creacin de
dinero, 1 8 8 4 - 1 9 1 0 . " Tesis de doctorado en historia.
Mxico: El Colegio de Mxico.
"El crecimiento de la banca local de emisin en Mxico, 1 8 9 7 - 1 9 1 0 " , en CERUTTI y MARICHAL.

GOODHART, Charles, Phillip HARTMANN, David LI.EWEI.LYN, Liliana ROJAS-SUREZ y Steven WEISBROD

1998

Financial Regulation: Why, Hoto, and Where Now ? Nueva York: Routledge.

716

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

Alfonso
2001 "Agregados monetarios en Mxico: de vuelta a los
clsicos?", Banco de Mxico. Direccin de Investigacin Econmica. Documento 2001-2006.
HABER, Stephen H .
1991 "Concentration and the Capital Markets: A Comparative Study of Brazil, Mexico and the United States,
1830-1930", en The Journal of Economic History, 51:3,
pp. 559-580.
1993 Industria y subdesarrollo: la industrializacin de Mxico,
1890-1940. Mxico: Alianza Mexicana.
HABER, Stephen H . (coord.)
1997 How Latin America Fell behind. Essays on the Economic
Histories of Brazil and Mexico, 1800-1914. Stanford:
Stanford University Press.
GUERRA DE LUNA,

HALL, Linda B .

1995

HAMILTON,

Nora
1982

Oil, Banks, and Politics: The United States and Postrevolutionary Mexico, 1917-1924. Austin: University of Texas
Press.

The Limits of State Autonomy: Post-Revolutionary Mexico.


Princeton: Princeton University Press.
IBARRA BELLN, Araceli
1998 El comercio y el poder en Mxico. 1821-1864: la lucha por
las fuentes financieras entre elEstado centraly las regiones.
Mxico: Fondo de Cultura Econmica-Universidad
de Guadalajara.
KATZBURSTIN, Isaac
1990 El sistema financiero mexicano. Mxico: CIDAC-Diana.
KESSLER, Timothy P.
1999 Global Capital and National Politics. Reforming Mexico's
Financial System. Westport, Conn.: Praeger.
KESSEL, Georgina (coord.)
1994 Lo negociado en el TLC. Mxico: McGraw-Hill.
LAGUNILLAIRRITU, Alfredo
1976 La bolsa en el mercado de valores de Mxico y su ambiente
empresarial. Mxico: Bolsa de Valores de Mxico.

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

1973
LEN, Ricardo

717

Historia de la bolsa de Mxico, 1895-1970. Mxico: Bolsa Mexicana de Valores.

1992

"La banca chihuahuense durante el porfiriato", en Siglo XIX. Cuadernos de Historia,\:2, pp. 9-48.
LESCURE, Michel y Alain PLESSIS
1999 Banques locales et banques rgionales en France au XIX sicle. Paris: Albin Michel-Mission historique de la Banque de France.
LIZAMA, Gladys
1990 "Los capitales zamoranos a principios del siglo XX",
en Historia Mexicana, XXXIX:4(156) (abr.-jun.), pp.
1029-1061.
LORENZO Ro, Mara Dolores
2001 "Banqueros y empleados espaoles en Puebla, Oaxaca
y Chiapas. El Banco Oriental de Mxico, 1900-1915."
Tesis de maestra en historia. Mxico: Universidad
Nacional Autnoma de Mxico.
LUDLOW, Leonor
1989 Banco Nacional Mexicano y el Banco Mercantil Mexicano: radiografa social de sus primeros accionistas,
1881-1882", en Historia Mexicana, XXXIX:4(156) (abr.jun.), pp. 979-1027.
1996 "Un tema por explorar: los bancos hipotecarios del
periodo porfiriano", en Amrica Latina en la Historia
Econmica. Boletn de Fuentes, 6, pp. 73-81.
1997 "Las dinastas financieras en la ciudad de Mxico: de
las reformas borbnicas a la reforma liberal." Tesis
de doctorado en historia. Mxico: El Colegio de Michoacn.
1998 "La formacin del Banco Nacional de Mxico, 1881 1884: aspectos institucionales y sociales", en LUDLOWV
MARICHAL, pp. 142-180.
2001 "La disputa financiera por el imperio de Maximiliano y los proyectos de fundacin de instituciones de
crdito (1863-1867)", en Historia Mexicana, XLVn:4
(188) (abr.-jun.), pp. 765-805.
LUDLOW, Leonor y Carmen BIZQUEZ
1997 Catlogo de losfondos documentales del Banco Mercantil de
Veracruz. Mxico: Instituto de Investigaciones Dr. Jos
e

718

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

Mara Luis Mora-Universidad Veracruzana-Universidad Nacional Autnoma de Mxico-Consejo Nacional de Ciencia y Tecnologa-Archivo General de la
Nacin, Perfiles, Serie Fuentes.
LUDLOW, Leonor y Carlos MARICHAL (coords.)
1998 La banca en Mxico, 1820-1920. Mxico: Instituto de Investigaciones Dr. Jos Mara Luis Mora-El Colegio de Mxico-El Colegio de Michoacn-Universidad Nacional Autnoma de Mxico, Lecturas de Historia Econmica.
1998a La deuda pblica en Mxico (siglo XIX). Mxico: Instituto
de Investigaciones Dr. Jos Mara Luis Mora-El Colegio de Mxico-El Colegio de Michoacn-Universidad
Nacional Autnoma de Mxico, Lecturas de Historia Econmica.
LUDLOW, Leonor y Mara Teresa PACHO
1995 "Fondos de las instituciones bancarias en el Archivo
General de la Nacin (1924-1958)", en Amrica Latina
en la Historia Econmica. Boletn deFuentes, 3, pp. 41-54.
LUDLOW, Leonor yjorge SILVA (comps.)
1993 Los negocios y las ganancias, de la Colonia al Mxico
moderno. Mxico: Instituto de Investigaciones Dr. Jos Mara Luis Mora.
LUDLOW, Leonor y Alicia SALMERN (coords.)
1997 La emisin del papel moneda en Mxico: una larga negociacin poltico-financiera, 1880-1897. Mxico: Secretara
de Hacienda y Crdito Pblico.
LUSTIG, Nora
1992 Mxico: TheRemarkingofanEconomy. Washington: The
Brookings Institution [segunda edicin revisada, publicada por el Fondo de Cultura Econmica, 2002].
2002 Hacia la reconstruccin de una economa. Mxico: Fondo
de Cultura Econmica.
MADERO SUAREZ, David
1998 "The Political Economy of Monetary Stability in PostRevolutionarv Mxico: The Institutionai Evolution of
Banco de Mxico." Tesis de doctorado. Los ngeles:
University of California.
MANSELL CARSTENS, Catherine
1995 Las finanzas populares en Mxico: el redescubrimiento de un

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

719

sistema financiero olvidada. Mxico: Instituto Tecnolgico Autnomo de Mxico-Milenio.


Carlos
1997 "Obstacles to the Development of Capital Markets
in Mexico in the Nineteenth Century", en HABER,
pp. 118-145.
1997a "The Rapid Rise of Neobanqueros: Mexico's New Financial elite." NACLA Report on the Americas, 30, 6,
pp. 27-31.
1997b "National Banks and Nation-Building in Latin America, 1880-1910", en TEICHOVA et al, pp. 339-358.
1999 "De la banca privada a la gran banca: Antonio Basagoiti en Mxico y Espaa, 1880-1911", en Historia
Mexicana, XVLVTll: 4(192) (abr.-jun.), pp. 767-793.
MRQUEZ, Javier
1987 La banca mexicana, 1982-1985. Mxico: Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos.
MARTNEZ LPEZ-CANO, Mara del Pilar y Guillermina del VALLE PAVN
(comps.)
1998 El crdito en Nueva Espaa. Mxico: Universidad Nacional Autnoma de Mxico-Instituto de Investigaciones
Dr. Jos Mara Luis Mora-El Colegio de Mxico-El Colegio de Michoacn.
MAURER, Noel
1999 "Banks and Entrepreneurs in Porfirian Mexico: Inside Exploitation or Sound Business Strategy", en Journal of Latin American Studies, 31, pp. 531-561.
2002 "The Internal Consequences of External Credibility:
Banking Regulation and Banking Performance in
Porfirian Mexico", en BORTZ y HABER, pp. 50-92.
2002a The Power and the Money. Credible Commitments and the
Financial System in Mexico, 1876-1932. Manuscrito del
libro en prensa. Stanford: Stanford University Press.
MAXFIELD, Sylvia
1992 "The International Political Economy of Bank Nationalization: Mexico in Comparative Perspective", en
Latin American Research Revino, 27:1, pp. 75-101.
1990 Governing capital: international finance and Mexican politics. Ithaca: University of Ithaca Press.

MARICHAL,

720

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

MAYDN,

Marn
1994

La Banca de Fomento en Mxico: experiencias de ingeniera


financiera. Mxico: Fondo de Cultura Econmica.
MNDEZ REYES, Jess
2001 "La creacin del sistema mexicano (1903-1936). La
Comisin Monetaria. Fuentes para su estudio", en
Boletn del Archivo General de la Nacin, cuarta serie, 14
(otoo), pp. 157-177.
2001 El pensamiento econmico de Manuel Gmez Marn (1913
1936). Mxico: Universidad Nacional Autnoma de
Mxico-Cuadernos de Investigacin, Ctedra Antonio Sacristn Cols.
[en prensa] "Financiamiento e instituciones para el campo, 1909
1929", en ROMERO IBARRA, SERRANO y CONTRERAS.
MEYER, Rosa Mara

1998

"Empresarios, crdito y especulacin, 1820-1850", en


LUDLOW y MARICHAL, pp. 31-51.

Susan
2001 "Opening the Floodgates: Explaining Financial Market Opening in Developing Countries." Tesis de doctorado. Columbia University.
2001a "Bankers into Brokers: The Structural Transformation and Opening of Mexico's Financial Markets."
Centro de Investigacin y Docencia Econmicas, Documento de Trabajo Divisin de Estudios Internacionales, 7 [por publicarse en Journal of Latin American
Studies}.

MINLSHKIN,

MISHKIN, Frederic

S.
"Understanding Financial Crises: A Developing
Country Perspective", en BRUNO y PLESKOVIC, pp. 29-62.
2001 "Financial Policies and the Prevention of Financial
Crises in Emerging Market Countries", en FELDSTEIN,
Working Papen
1997

MOORE,

O. Ernst
1963 Evolucin de las instituciones financieras en Mxico.
Mxico: Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos.

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO


MORERA,

Carlos
1998

721

El capital financiero en Mxico y la globalizacin. Lmites y


contradicciones. Mxico: Era.

Aldo
1998 "Entre el oro y la plata: un estudio de las causas de la
adopcin del patrn oro en Mxico (1905)." Tesis de
licenciatura en economa. Mxico: Instituto Tecnolgico Autnomo de Mxico.
2002 "La Reforma Monetaria de 1905: un estudio de las
condiciones internacionales que contribuyeron a la
adopcin del patrn oro en Mxico", en Secuencia, 52,
pp. 99-128.

MUSACCHIO,

OLVEDA, Jaime

(coord.)
2001 Los bancos noroccidentales de Mxico. Guadalajara: El Colegio de Jalisco-Instituto Nacional de Antropologa e
Historia.

OATE, Abdiel

1991

2000

ORTIZ,

Banqueros y hacendados: la quimera de la modernizacin.


Universidad Autnoma Metropolitana-Xochimilco.
"La batalla por el Banco Central. Las negociaciones
de Mxico con los banqueros internacionales, 1920
1925", en Historia Mexicana, XLIX: 4(196) (abr.-jun.),
pp. 631-672.

Guillermo
1994 La reforma financiera y la desincorporacin bancaria. Mxico: Fondo de Cultura Econmica.

Thomas
2001 "International and Domestic Conflict in Late Porfirian Mexico: A History of the Mexican Monetary
Resform of 1905." Tesis de doctorado en historia.
Chicago: Universidad de Chicago.
PREZ LPEZ, Enrique
1987 Expropiacin bancaria en Mxico y desarrollo desestabilizador. Mxico: Diana.

PASSANANTI,

REYNOLDS,

Clark
1994

"The Reprivatization of Banking in Mexico", en AOKI


y PATRICK, pp. 524-551.

722
RIGUZZI,

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL


Paolo
1999

"Los pobres por pobres, los ricos por ignorancia. El


mercado financiero en Mxico, 1880-1925: las razones de una ausencia", en CARMAGNANI, HERNNDEZ y
RUGGIERO, vol. 2, pp. 344-378.
2002 "The Legal System, Institucional Change and Financial
Regulation in Mxico, 1870-1910: Montgage Contracts
and Long-Term Credit", en BORTZ y HABER, pp. 120-160.
RODRGUEZ GARZA, Francisco J. y Santiago VILA SANDOVAL (comps.)
2002 Tiempo y devenir en la historia econmica de Mxico. Mxico: Universidad Autnoma Metropolitana-Azcapotzalco.
ROJAS, Beatriz (coord.)
1994 El poder y el dinero: grupos y regiones mexicanos en el siglo
XIX. Mxico: Instituto de Investigaciones Dr. Jos Mara Luis Mora.
ROJAS-SUREZ, Liliana
1995 Financial Fragilities in Latin America. Washington: International Monetary Fund.
ROMERO IBARRA, Mara Eugenia, Pablo SERRANO y Mario CONTRERAS (coords.)
[en prensa] Actividades, espacios e instituciones econmicas durante la
revolucin mexicana. Universidad Nacional Autnoma
de Mxico-Instituto Nacional de Estudios Histricos de
la Revolucin Mexicana.
SANTN QUIROZ, Osvaldo
2001 The Political Economy of Mxico 's Financial Reform. Ashgate.
SEIJAS ROMN, Germn
1991 Polticas y estrategias de la banca mltiple. Mxico: El Colegio de Mxico.
SILVA, LUZ Mara
1998 Memorias del Club de Banqueros a travs de sus socios. Mxico: Asociacin de Banqueros de Mxico, 3 vols.
SOLS, Leopoldo
1997 Evolucin del sistema financiero mexicano hacia los umbrales del siglo XXI. Mxico: Siglo Veintiuno Editores.
SUREZDVTLA, Francisco
1991 "Desempeo de la banca mexicana nacionalizada,
1982-1990", en Boletn CEMLA, XXXVII:4, pp. 165-174.

HISTORIOGRAFA DEL CRDITO Y LA BANCA EN MXICO

TELLO, Carlos

1983

723

La nacionalizacin ele la banca en Mxico. Mxico: Siglo


Veintiuno Editores.
TEICHOVA, Alice et al.
1997b The Rise of Banking from the I6th to the 20th Centuries:
International Historical Perspectives. Cambridge: Cambridge University Press.
TENENBAUM, Barbara
1985 Mxico en la poca de los agiotistas, 1821-1857. Mxico:
Fondo de Cultura Econmica.
TORRES MEDINA, Javier
1994 "De moneda y motines: los problemas del cobre
durante la primera repblica central de Mxico,
1835-1842." Tesis de maestra en historia. Mxico: Universidad Nacional Autnoma de Mxico.
TRUJILLO, Mario
1991 "Tres fuentes para la historia del crdito y las finanzas en la ciudad de Mxico durante el Segundo Imperio", en Boletn de Fuentes para la Historia Econmica
de Mxico, 5, pp. 15-27.
TURRENTDAZ, Eduardo
1982 Historia del Banco de Mxico, 1925-1940. Vol. I. Mxico:
Banco de Mxico.
2000 Historia del Banco de Mxico, 1940-1946. Vol. II. Mxico: Banco de Mxico.
UHTHOFF LPEZ, LUZ Mara
1998 Las finanzas pblicas durante la Revolucin: el papel
de Luis Cabrera y Rafael Nieto al frente de la Secretara de
Hacienda. Mxico: Universidad Autnoma Metropolitana.
VILLAR, Rafael del, Daniel BACKAI. y Juan P . TREVIO
1998 "Experiencia internacional en la resolucin de crisis
bancarias." Documento de Investigacin, Banco de
Mxico, Direccin General de Investigacin Econmica [tambin publicado en Boletn CEMLA].
W.ALKER, David
1991 Parentesco, negocios y poltica: la familia Martnez del Ro
en Mxico, 1823-1867. Mxico: Alianza Mexicana.

724

GUSTAVO A. DEL NGEL Y CARLOS MARICHAL

WEBSITE
' WHITE,

Russell
1992

Website de Historia Bancaria de Mxico, www.stan


ford.edu/~delngel/bhmex.html
State, Class and the Nationalization of the Mexican Banks.
Nueva York: Crane Russak.

Eugene
1985 "Agriculture and Credit in Nineteenth Century Mexico: Orizaba and Cordoba, 1822-1871", en The Hispanic American Historical Review, 65:3, pp. 519-546.
ZEBADA, Emilio
1994 Banqueros y revolucionarios: la soberanafinancierade Mxico, 1914-1929. Mxico: El Colegio de Mxico-Fondo
de Cultura Econmica.
1995 "El Banco de la Revolucin", en Historia Mexicana,
XLV:1(177) (jul.-sep.), pp. 67-98.

WIEMERS,

You might also like