1

Universidade Anhanguera So Jos dos Campos

Curso: Administrao
Disciplina: Estrutura e analise das demonstraes financeiras

Prof. EAD Rachel Niza

Tutor Presencial Alexandre Bertoni
Turma: 5 ADM Sexta e Sbado

Cidade: So Jos dos Campos

22/04/2013

Introduo
ETAPA 1 passo 1: Objetivo da Analise Horizontal e vertical
ETAPA 1 passo 2 Analise Vertical e
:
Horizontal
Analise Vertical do DRE
Analise Vertical do Balano Patrimonial Ativo

3
4

5
6

Analise Vertical do Balano Patrimonial Passivo

Analise Horizontal do DRE
Analise Horizontal do Balano Patrimonial Ativo
Analise Horizontal do Balano Patrimonial
Passivo
ETAPA 1 passo
3:
Analise das causas e variaes
A) Nas Vendas
B) Nos Custos dos produtos vendidos
C) Na margem Bruta
D) Nas despesas Operacionais
E ) Nas contas Patrimoniais
ETAPA 2 passo 1 e 2 : Interpretao de ndices e clculos
A) Estrutura:
B) Liquidez:
C) Rentabilidade:
D) Dependncia Bancaria:
ETAPA 2: Passo 3
Analise dos ndice Calculados
ETAPA 3:Passo 1
Importncia do Mtodo Dupont
ETAPA 3:Passo 2 Calcular a rentabilidade do ativo pelo mtodo Dupont
ETAPA 3: Passo 3 Termmetro de Insolvncia- Modelo de Stephen Kanitiz
ETAPA 4: Passo 1
Capital de Giro
ETAPA 4: Passo 2
Relatrio Final
ETAPA 4: Passo 2
Concluso
Bibliografia

7
8
9
10
11
11
11
11
11
11
12
12
13
15
16
18
19
21
22
24
27
27
28

Introduo
Empresa Romi S/A.
Fundada em 1930, em Santa Brbara dOeste - SP, Brasil, por Amrico Emlio Romi, a
partir de uma oficina de reparo de automveis, Indstrias Romi S.A. hoje uma empresa de
renome internacional, cujos produtos e servios so consumidos tanto no mercado nacional
quanto no mercado externo, exportados para todos os continentes e utilizados pelos mais
variados setores da indstria, dentre outros, fabricantes e fornecedoras da cadeia
automobilstica, bens de consumo em geral, mquinas e implementos agrcolas e mquinas

e equipamentos industriais. A marca ROMI destaca-se pela qualidade, tecnologia e

confiabilidade dos seus produtos e servios.
So eles os produtos: Mquinas-Ferramenta (mquinas e equipamentos para trabalhar
metal por arranque de cavaco), notadamente Centros de Torneamento, Tornos CNC, Tornos
Convencionais, Centros de Usinagem e Mandrilhadoras, Mquinas para Plsticos (mquinas
e equipamentos para moldar plstico por injeo e por sopro); Peas de ferro fundido
cinzento, nodular e vermicular, fornecidas brutas ou usinadas.
As instalaes fabris da Romi esto distribudas em duas localidades: em Santa Brbara
dOeste - SP, e em Grugliasco e Pont Canavese, Itlia. Totalizam mais de 150 mil m2 de
rea construda, distribudas em 11 unidades fabris, de grande flexibilidade e alto
desempenho no processo de manufatura. A comercializao dos produtos ROMI realizada
diretamente pela empresa no mercado interno, atravs de mais de 30 pontos de venda,
entre filiais e escritrios de vendas, sediados nas principais capitais e plos industriais do
pas.

ETAPA 1:Passo 1
Objetivos da Anlise Vertical e Horizontal

I Anlise Vertical indica a importncia de cada conta em relao Demonstrao

financeira em que a mesma figure, por meio da comparao, permitindo identificar os itens
cujas propores estejam fora do normal;

II Anlise Horizontal indica a evoluo das contas relacionadas nas demonstraes,

efetuando comparaes entre si, facilitando o acompanhamento de cada item, em relao a um
perodo anterior. A Anlise Horizontal dinmica, j que analisa a evoluo ou retrao dos
componentes da demonstrao por meio das variaes percentuais.
Na execuo da Anlise das Demonstraes Financeiras importante que as anlises Vertical
e Horizontal sejam efetuadas em conjunto, pois s assim pode-se tirar concluses
satisfatrias.
A Anlise Vertical e a Anlise Horizontal devem ser interpretadas como uma s tcnica onde
uma complementar a outra.

ETAPA 1 Passo 2: Clculos da analise vertical e Horizontal

ANALISE VERTICAL - DRE
DEMONSTRAO DE RESULTADO

2007
R$

RECEITA OPERACIONAL BRUTA

Mercado Interno
Mercado Externo
Total da receita Operacional Bruta
(-) Imposto Incidente Sobre vendas

679.099
82.057

2008
A.V.

89%
11%
100,00
761.156 %
129.168 -16,97%

R$
728.313
108.312

A.V.
87%
13%

836.625 100,00%
140.501 -16,79%

100,00
631.988 %
359.903 57,00%
272.085 43,00%

(=) Receita operacional Liquida

(-) Custos e produtos de servios Vendidos
(=) Lucro Bruto
Receitas despesas operacionais
(-) Vendas
(-) Gerais e administrativas
(-) Pesquisa e desenvolvimento
(-) Honorrios da administrao
(-) Tributrias
Outras receitas operacionais, lquidas
Total das despesas operacionais
(=)Lucro operacional antes do resultado financeiro
Resultado Financeiro
Receita Financeira
(-) Despesa financeira
Variao Cambial Ativa
Variao cambial Passiva
Total do resultado Financeiro
Lucro Operacional
Imposto de renda e contribuio Social
Corrente
Diferido
Lucro Antes das Participaes
Participao Minoritria
Participao da Administrao
Lucro Liquido do Exerccio

696.124 100,00%
416.550 59,80%
279.574 40.20%

-59.786
-45.428
-26.340
-8.025
-6.742
1.031
145.290
126.975

-9,46%
7,00%
-4,17%
-1,27%
-1,07%
0,16%

-65.927
-63.800
-28.766
-8278
-2913
1.673
-22,99% 168.011
20,09% 111.563

-9,47%
-9,17%
-4,13%
-1,19%
-0,42%
0,24%

30.508
-5.048
-3.796
6.258
27.922
154.717

4,83%
-0,80%
-0,60%
0,99%
4,42%
24,48%

36.950
-5.061
10.752
-7.338
35.303
146.866

5,31%
-0,73%
1,54%
-1,05%
5,07%
21,10%

-27.457
1.914
129.174
-555
-4.400
124.219

-4,34%
-0,53%
20,44%
-0,09%
-0,70%
19,66%

-33.324
4.715
118.257
-881
-4.423
112.953

-4,79%
-1,13%
16,99%
-0,13%
1,06%
16,23%

-24,14%
16,03%

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

ATIVO
2007
2008
R$
A.V.
R$
A.V.
CIRCULANTE
Caixa e equivalente de caixa
Ttulos Mantidos para negociao
Duplicatas a receber
Valores a receber-Repasse Finame Fabricante
Partes relacionadas
Estoques
Imposto e Contribuies a Recuperar
Imposto de rende e contribuio Social diferidos

189.010
111.512
62.888
223.221
0
183.044
11.537
2.149

24,02%
14,17%
7,99%
28,37%
0,00%
23,26%
1,47%
0,27%

135.224
53.721
77.463
306.892
0
285.344
17.742
3.243

15,25%
6,06%
8,73%
34,60%
0,00%
32,17%
2,00%
0,37%

Outros Crditos
TOTAL DO CIRCULATE
NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo
Duplicatas a receber
Valores a receber_Repasse Finame fabricante
Partes Relacionadas
Imposto e Contribuio a recuperar
Imposto de renda e contribuio social diferidos
Outros crditos
Investimentos em controladas, incluindo gio e
desgio
Outros Investimentos
Imobilizado Liquido
Intangvel
TOTAL DO NO CIRCULANTE
TOTAL DO ATIVO

3.479
786.840

0,44%
100%

7.247
886.876

0,82%
100

1.149
409.896
0
5.391
5.867
2.928

0,21%
73,87%
0,00%
0,97%
1,06%
0,53%

1.686
479.371
0
18.245
9.488
5.405

0,22%
61,77%
0,00%
2,35%
1,22%
0,70%

0
1.935
127.731
0
554.897
1.341.73
7

0,00%
0,35%
23,02%
0,00%
41,36%
100,00
%

0
3.163
252.171
6.574
776.103
1.662.97
9

0,00%
0,41%
32,49%
0,85%
46,67%
100%

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO
2007
2008
R$
A.V.
R$
A.V.
CIRCULANTE
Financiamento
29.498
9,44%
26.375
6,37%
Financiamentos Fabricante Finame
192.884 61,72% 270.028 65,20%
Fornecedores
25.193
8,06%
31.136
7,52%
Salrios e encargos Sociais
35.934
11,50% 33.845
8,17%
Imposto e contribuies a recolher
8.013
2,56%
7.357
1,78%
Adiantamentos de cliente
9.702
3,10%
14.082
3,40%
Dividendos e Juros Sobre o capital Prprio
2.375
0,76%
11.777
2,84%
Participaes a pagar
4.400
1,41%
4.500
1,09%

Outras Contas a pagar

Proviso para passivo descoberto-Controlada
Partes Relacionadas
TOTAL DO CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
Exigvel a longo prazo
Financiamentos
Financiamentos Finame Fabricante
Imposto e Contribuies a recolher
Proviso para passivos Eventuais
Outras Contas a pagar
Desgio em controladas
TOTAL DO NO CIRCULANTE
Participao minoritria
PATRIMONIO LIQUIDO
Capital Social
Reserva de Capital
Ajuste de Avaliao Patrimonial
Reservas de Lucros
Total do Patrimnio Liquido
Total do Passivo e do Patrimnio Liquido

4.524
0
0
312.523

1,45%
0,00%
0,00%
23,29%

15.044
0
0
414.144

3,63%
0,00%
0,00%
24,9

49.306
348.710
1.896
1.659
0
4.199
405.770
1.871

12,15%
85,94%
0,47%
0,41%
0,00%
1,03%
30,24%
0,14%

68.943
453.323
3.578
2.073
9.626
29.513
567.056
2536

12,16%
79,94%
0,63%
0,37%
1,70%
5,20%
34,1
0,15%

489.973
2.052
-968
130.516
621.573
1.341.73
7

78,83%
0,33%
-0,16%
21,00%
46,33%
100,00
%

489.973
2.052
-349
187.567
679.243
1.662.97
9

72,14%
0,30%
-0,05%
27,61%
40,84%
100,00
%

ANALISE HORIZONTAL - DRE

DEMONSTRAO DE RESULTADO
2007
R$
A.H.
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
679.09 100
Mercado Interno
9
%
100
Mercado Externo
82.057 %
761.15 100
Total da receita Operacional Bruta
6
%
129.16 100
(-) Imposto Incidente Sobre vendas
8
%
(=) Receita operacional Liquida
631.98 100

2008
R$
A.H.
728.31
3
108.31
2
836.62
5
140.50
1
696.12

107,25%
132,00%
100,00
%
108,77%
110,15%

(-) Custos e produtos de servios Vendidos

(=)Lucro Bruto
Receitas despesas operacionais

8
359.90
3
272.08
5

%
100
%
100
%

100
-59.786 %
100
(-) Gerais e administrativas
-45.428 %
100
(-) Pesquisa e desenvolvimento
-26.340 %
100
(-) Honorrios da administrao
-8025 %
100
(-) Tributrias
-6742 %
100
Outras receitas operacionais, lquidas
1.031
%
145.29 100
Total das despesas operacionais
0
%
126.79 100
(=) Lucro operacional antes do resultado financeiro 5
%
Resultado Financeiro
100
Receita Financeira
30.508 %
100
(-) Despesa financeira
-5048 %
100
Variao Cambial Ativa
-3.796 %
100
Variao cambial Passiva
6.258
%
100
Total do resultado Financeiro
27.922 %
154.71 100
Lucro Operacional
7
%
Imposto de renda e contribuio Social
100
Corrente
-27.457 %
100
Diferido
1.914
%
129.17 100
Lucro Antes das Participaes
4
%
100
(-) Participao Minoritria
-555
%
100
(-) Participao da Administrao
-4400 %
(-) Vendas

4
416.55
0
279.57
4

115,74%
102,75%

-65.927 110,27%
-63.800 140,44%
-28.766 109,21%
-8278

103,15%

-2913

43,21%

1673
168.01
1

162,27%
115,64%

111.563 87,99%

36.950

121,12%

-5061

100,26%
283,25%
117,26%

10.752
-7338
35.303
146.86
6

126,43%
94,93%

-33.324 121,37%
4.715
118.25
7

246,34%

-881

158,74%

-4423

100,52%

91,55%

(=) Lucros Liquido do Exerccio

124.21
9

100
%

112.953 90,93%

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL

ATIVO

2007
R$

2008
A.H.

R$

A.H.

CIRCULANTE
Caixa e equivalente de caixa

189.010

Ttulos Mantidos para negociao

111.512

Duplicatas a receber

62.888

Valores a receber-Repasse Finame Fabricante

223.221

Partes relacionadas

Estoques

183.044

Imposto e Contribuies a Recuperar

11.537

Imposto de rende e contribuio Social diferidos

2.149

Outros Crditos

3.479

TOTAL DO CIRCULATE

786.840

100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%

135.224

71,54%

53.721

48,18%
123,18
%
137,48
%

77.463
306.892
0
285.344
17.742
3.243
7.247
886.876

0,00%
155,89
%
153,78
%
150,91
%
208,31
%
112,71
%

NO CIRCULANTE
Realizvel a longo prazo
Duplicatas a receber

1.149

Valores a receber_Repasse Finame fabricante

409.896

Partes Relacionadas

Imposto e Contribuio a recuperar

5.391

Imposto de renda e contribuio social diferidos

5.867

Outros crditos

2.928

Investimentos em controladas, incluindo gio e desgio

Outros Investimentos

1.935

Imobilizado Liquido

127.731

Intangvel
TOTAL DO NO CIRCULANTE

554.897

100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%
100
%

1.686
479.371
0
18.245
9.488
5.405
0
3.163
252.171
6.574
776.103

146,74
%
116,95
%
0,00%
338,43
%
161,72
%
184,60
%
0,00%
163,46
%
197,42
%
0,00%
139,86
%

10

TOTAL DO ATIVO

1.341.73 100
7
%

1.662.97 123,94
9
%

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL

PASSIVO
2007
2008
R$
A.H.
R$
A.H.
CIRCULANTE
Financiamento
Financiamentos Fabricante Finame
Fornecedores
Salrios e encargos Sociais
Imposto e contribuies a recolher
Adiantamentos de cliente
Dividendos e Juros Sobre o capital Prprio
Participaes a pagar
Outras Contas a pagar
Proviso para passivo descoberto-Controlada
Partes Relacionadas
TOTAL DO CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
Exigvel a longo prazo
Financiamentos
Financiamentos Finame Fabricante
Imposto e Contribuies a recolher
Proviso para passivos Eventuais
Outras Contas a pagar
Desgio em controladas
TOTAL DO NO CIRCULANTE
Participao minoritria
PATRIMONIO LIQUIDO

29.498
192.884
25.193
35.934
8.013
9.702
2.375
4.400
4.524
0
0
312.523

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

26.375
270.028
31.136
33.845
7.357
14.082
11.777
4.500
15.044
0
0
414.144

89,41%
140,00%
123,59%
94,19%
91,81%
145,15%
495,87%
102,27%
332,54%
0,00%
0,00%
132,52%

49.306
348.710
1.896
1.659
0
4.199
405.770
1.871

100%
100%
100%
100%
0
100%
100%
100%

68.943
453.323
3.578
2.073
9.626
29.513
567.056
2536

139,83%
130,00%
188,71%
124,95%
0
702,86%
139,75%
135,54%

11

Capital Social
Reserva de Capital
Ajuste de Avaliao Patrimonial
Reservas de Lucros
Total do patrimnio liquido
Total do Passivo e do Patrimnio Liquido

489.973
2.052
-968
130.516
621.573
1.341.737

100%
100%
100%
100%
100%
100%

489.973
2.052
-349
187.567
679.243
1.662.979

100,00%
100,00%
36,05%
143,71%
109,28%
123,94%

ETAPA 1: Passo 3
Aps os clculos anteriores, analisar, associar e descrever as possveis causas das variaes:
A) Nas Vendas
As vendas representam um aumento de 10,1% (100-110,1) em 2008 devido o aumento das
duplicatas a receber que em 2007 representavam pela analise vertical 7,99% passando para
8,7% em 2008 do total do ativo circulante. Representa pela analise horizontal um aumento de
23,18% em 2008.
B) Nos Custos dos produtos vendidos
O CMV aumentou em 2008, 15,7% (100-115,7) em relao a 2007. Pela analise vertical
obteve um aumento de 41,36% em 2007 para % em 2008 do total do ativo devido a
diminuio nos honorrios e nas despesas tributarias, aumentando o CMV.
C) Na margem Bruta
A margem bruta aumentou 2,8% em 2008 (102,8-100). Devido ao aumento das vendas em
2008 e pela diminuio das despesas com honorrios e despesas tributarias.
D) Nas despesas Operacionais
As despesas operacionais tiveram um aumento de 15,6% (115,6-100) em 2008. Isso se da
devido a diminuio das despesas com honorrios e despesas tributarias.
E ) Nas contas Patrimoniais

12

Pela analise horizontal o ativo teve um aumento de 152,6% (252,6-100) em 2008 devido ao
aumento de 41,4% em 2007 para 46,7% em 2008 do total do ativo no circulante por ter
aumentado seu imobilizado. O passivo obteve um aumento de 23,9% (123,9-100) em 2008
devido a diminuio com financiamentos, salrios e pelo aumento de sua reserva de lucros.

ETAPA 2: Passo 1 e 2
A) Estrutura:
Estrutura de Capital Participao de Capitais de Terceiros

Passivo circulante x 100=

Capital de terceiros
Passivo Total 2007 = 312.523,00 + 405.770,00x100= 53,53%
1.341.737,00

Passivo Total 2008 = 414.144,00 + 567.056,00x100 = 59,00%

1.662.979,00
Podemos observar o clculo que o ndice de Endividamento aumentou em 2008 comparado
2007, cuja diferena foi de 5,47%.
Composio do endividamento
Passivo circulante x 100
Capital de terceiros
Ano 2007 = 312.523,00 x100 = 43,50%
718.293,00
Ano 2008 =414.144,00 x100=42,20%

13

981.200,00
Neste clculo observa se que, a Composio do Endividamento teve uma diferena de 1,30%
Imobilizao do Patrimnio Lquido
Ativo Permanente x 100
Patrimnio Lquido

Ano 2007 =1.935,00 + 127.731,00 x 100 = 20,86

621.573,00
Ano 2008 =3.163,00 + 252.171,00 + 6.574,00 x 100 = 38,55
679.243,00

Houve um aumento de 17,69% da Imobilizao do Patrimnio Lquido em 2008, que pode

representar uma piora da empresa, pois quanto menor for o ndice, ser melhor para empresa.

Imobilizao dos recursos no correntes

Ativo Permanente x 100

Patrimnio Lquido + Exigvel em Longo Prazo
Ano 2007 =1.935,00 + 127.731,00 x 100 = 12,62%
621.573,00 + 405.770,00

Ano 2008 = 3.163,00 + 252.171,00 + 6.574,00 * 100 =21,01%

679.243,00 + 567.056,00
De 2007 para 2008 houve um aumento de 8,39% e isso pode significar a utilizao de
recursos no correntes na aquisio do ativo no circulante. Esse ndice quanto menor, melhor
para empresa.
B) Liquidez:

14

Ativo Circulante + Realizvel em Longo Prazo

Passivo circulante + Exigvel em Longo Prazo
Ano 2007 = 786.840,00 + 554.897,00= 1,87%
312.523,00 + 405.770,00
Ano 2008 =886.876,00 + 776.103,00 = 1,69%
414.144,00 + 567.067,00
O ndice de Liquidez Geral indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e dvidas
em longo prazo. O resultado apurado mostra quanto a empresa tem de bens e direitos para
cada R$ 1,00 de dvida. Quanto maior for esse indicador, melhor.

Liquidez Corrente
Ativo Circulante
Passivo Circulante
786.840,00 =2,52
312.523,00

886.876,00 = 2,14%
414.144,00

Ano 2007 =

Ano 2008

Esse ndice considerado por muitos como o melhor indicador da capacidade de pagamento da
empresa, pois mostra a capacidade de satisfazer suas obrigaes em mdio prazo de vencimento.
Liquidez Seca
Ativo Circulante - Estoques
Passivo circulante
786.840,00 - 183.044,00 = 1,93%
312.523,00

886.876,00 - 285.344,00 = 1,45%

414.144,00

Ano 2007

Ano 2008

15

A Liquidez Seca, leva em considerao todas as contas que podem ser convertidas em
dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal, se for necessrio, mesmo que tenha
um custo financeiro.

C) Rentabilidade:
Rentabilidade Giro do ativo:
Vendas Lquidas
Ativo total

Ano 2007 = 631.988,00

=0,47%

1.341.737,00

Ano 2008 = 696.124,00

= 0,42%

1.653.353,00

O Ativo Total considerado pela soma dos investimentos da empresa. Assim, esse indicador
mede a eficincia com o qual a empresa usa seus Ativos para gerar vendas; quantas vezes o
Ativo Total se renovou por meio destas; pelas vendas, e se a empresa est gerando um volume
suficiente de atividade tenho em vista seu investimento total do Ativo

Margem lquida
Lucro Lquido x 100 =
Vendas Lquidas
124.219,00 x100 = 19,66%
631.988,00
Ano 2007

16

Ano 2008 =112.953,00 x100= 16,23%

696.124,00
Neste ndice podemos ver quanto a Empresa teve de Lucro Lquido em relao receita
liquida, indicando tambm a capacidade da empresa em gerar lucro. Neste caso houve uma
reduo do Lucro em 2008 comparado 2007.

Rentabilidade do ativo:

Lucro Lquido x 100

Ativo Total

124.219,00 = 9,26%

Ano 2007:

1.341.737,00

Ano 2008 = 112.953,00 = 6,79%

1.662.979,00
Este ndice demonstra o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu Ativo, qual foi o Lucro
Lquido em relao ao Ativo Total. Neste caso pode-se verificar que em 2008 teve uma
reduo e a empresa no foi eficiente para rentabilizar os seus recursos.

D) Dependncia Bancaria:
Participao de Instituies de Crditos no Endividamento
Esse indicador mostra o percentual da participao das instituies de crdito no total de
recursos tomados junto a terceiros.

ndice 2008
Financiamento x 100 = 818.669 x 100 = 83,43%

17

Capital de Terceiros

981.200

ndice 2007
Financiamento x 100 = 620.398 x 100 = 86,37%
Capital de Terceiros

718.293

Anlise: Pelos resultados apresentados, podemos verificar que no ano de 2007, os

financiamentos representavam 86,37% do capital de terceiros investidos na empresa,
reduzindo-se para 83,43% em 2008. Deduz-se que a maior parte dos recursos recebidos
pela empresa originou-se de instituies financeiras.
Financiamento do Ativo Circulante por instituies financeiras
Indica quanto os financiamentos em curto prazo representam se comparados aos recursos
correntes da empresa. (Ativo Circulante)

ndice 2008
Financiamento. Curto Prazo x 100 = 296.403 x 100 = 33,42%
Ativo Circulante

886.876

ndice 2007
Financ. Curto Prazo x 100 = 222.382 x 100 = 28,26%
Ativo Circulante

786.840

Anlise: Em 2007 os financiamentos em curto prazo representavam 28,26% dos recursos

disponveis no Ativo Circulante da empresa. J em 2008, essa relao aumentou para
33,42%. Isso mostra que as atividades da empresa esto sendo financiadas, na sua grande
parte, por recursos provenientes das contas operacionais e no dos bancos.
Duplicatas Descontadas
Este indicador demonstra, do total de duplicatas a receber, quanto foi utilizado em desconto;
em outras palavras, esse desconto considerado um financiamento bancrio, pois a
empresa est antecipando o recebimento por meio de emprstimo bancrio e as duplicatas
so as garantias oferecidas ao banco.

18

Anlise: A empresa no possui Duplicatas Descontadas.

ETAPA 2: Passo 3

Analise de incides

A empresa possui condio econmico-financeira estvel, apesar da grande crise ocorrida

em 2008.
As Indstrias Romi S/A possui cadastro na FINAME, onde obteve um aumento no disponvel
de vendas em 2008. Constitui repasse de 28,3% em 2007, 34% em 2008 e com crescimento
temporal (horizontal) de 38,6%, tendo em vista o cenrio econmico no momento.
Seu ativo circulante em 2008 satisfatrio com os valores (35%) se realizando quase de
imediato. Nota-se, tambm que o valor em curto prazo a receber est comprometido com a
obrigao de curto prazo.
A empresa tem $500.000,00 a receber em longo prazo, o que corresponde a 31% de seu
patrimnio, no apresentando retorno como do ativo. A maior parte de seu faturamento
proveniente do FINAME.
Em relao Conta Estoque, perante a crise de 2008, provavelmente os clientes fizeram
cancelamento dos pedidos, onde mostra o valor substancial que visivelmente agregou os
estoques gerando um acmulo de 56% de um ano para o outro, com valores absolutos de
mais de $ 100.000.000,00.
Houve uma reduo do CCL(Capital Ativo Circulante) de 2007 para 2008.
J na Conta Imobilizado destaca-se um crescimento em 97,42% (2008/2007), deduzindo
que o valor resgatado do Fundo de Investimento serviu para adquirir esses bens. Talvez,
uma boa opo nos dias de hoje seria investir em arrendamentos mercantis.
Pela base da Estrutura da empresa girar no valor de $1.662.979,00, as Indstrias Romi S/A,

19

apresenta-se em situao econmico-financeira saudvel e adimplente, sendo assim

considerada uma empresa de baixo risco.

ETAPA 3:Passo 1
Importncia do Mtodo Dupont.:
O sistema de analise Dupont atua como uma tcnica de investigao dirigida a localizar as
reas responsveis do desempenho financeiro da empresa. O sistema de analises Dupont pela
administrao como um marco de referencia para a analise das demonstraes contbeis e
determinar a condio financeira de uma empresa, procurando analisar a evoluo da
rentabilidade dos capitais prprios atravs da decomposio de grupos de contas.
O objetivo da decomposio dos componentes que propiciam a maximizao da rentabilidade
do Capital Prprio possibilitar o estudo de quais componentes ainda eventualmente carecem
de adequaes corretivas. Para atingirmos a maior rentabilidade do Capital Prprio (do
Patrimnio Lquido), necessrio buscar, ao mesmo tempo:
a) maior giro do Ativo possvel;
b) a maior lucratividade lquida sobre as vendas; e
c) a menor participao do Patrimnio Lquido possvel sobre o ativo total (respeitando
as condies mnimas de endividamento e capacidade de pagamento).
Utilizao da frmula para maximizao da rentabilidade:
a) para a obteno do maior giro possvel do Ativo Total (VL/AT):

20

reduzir as necessidades de recursos aplicados no Ativo, buscando o mnimo de

Investimentos operacionais; e aumentar ao mximo o faturamento com os recursos
existentes;
b) para a obteno de maior lucratividade sobre vendas (LL/VL):
aumentar ao mximo o faturamento e o volume vendido; e reduzir os custos e as despesas
aos menores nveis possveis;
c) para a obteno de maior rendimento do Capital Prprio (AT/PL):
reduzir as necessidades de investimentos no ativo; e ter a menor participao possvel de
capital prprio na estrutura de passivos da empresa, ou seja, buscar a alavancagem financeira
ideal. A analise Dupont conjuga os aspectos de Produtividade financeira do investimento, da
lucratividade das vendas e da estrutura de Capitais, evidenciando os trs componentes bsicos
de alavancagem da rentabilidade do capital prprio.
Os trs caminhos fundamentais para maximizar o lucro do capital prprio, so:
a) a eficincia / produtividade do investimento, evidenciada pelo giro do ativo total, ou seja, a
capacidade que a empresa tem em de faturar mais vezes com a mesma estrutura e quantidade
de recursos (ativos) sua disposio;
b) a lucratividade sobre vendas, o quanto a empresa consegue obter por cada valor faturado,
evidenciando a estrutura tima de despesas e custos;
c) a estrutura tima de passivo, ou seja, o mnimo de recursos prprios utilizado para
Financiar os ativos, obtendo o mximo rendimento do capital prprio investido. O sistema
DuPont tem sido, por muitos anos, usado pelos administradores financeiros como uma
estrutura para analisar as demonstraes financeiras e avaliar a situao financeira da
empresa.

21

ETAPA 3: Passo 2
CALCULAR A RENTABILIDADE DO ATIVO PELO METODO DUPONT.

FORMULA: Ativo Liquido = Ativo Total - Passivo Operacional

Ano 2007: Ativo Lquido = 1.341.737,00 87.766,00 = 1.253.971

Ano 2008: Ativo Lquido = 1.662.979,00 153.290,00 = 1509.689
FORMULA: Giro do Ativo: Vendas Lquidas /Ativo Liquido

Ano 2007: Giro = 761.156,00 / 1.253.971,00 = 0,61

Ano 2008: Giro = 836.625,00 / 1.557.015,00 = 0,54
Frmula MARGEM: Lucro Lquido/Vendas liquidas x 100

Ano 2007: Margem = 124.219,00 / 761.156,00= 0,16

( x 100 = 16,32%)

Ano 2008: Margem = 112.953,00 / 836.625,00= 0,14

( x 100 = 13,50%)

Frmula: RENTABILIDADE DO ATIVO (Mtodo Dupont) : Giro x Margem

Ano 2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 (x100=10%)

Ano 2008: 0,54 x 0,14 = 0,07 (x100=7%)

22

ETAPA 3: Passo 3
TERMMETROS DE INSOLVNCIA - MODELO DE STEPHEN KANITZ

De acordo com o autor Kanitz, Stephen Charles, 2013 criou um modelo de previso de
falncia, tambm conhecido como fator de insolvncia a partir de informaes de balanos de
empresas das seguintes frmulas

Frmula A =Lucro Lquido / Patrimnio Lquido x 0,05

Ano 2007 = 124.219 /621.573 x 0,05 = 0,01

Ano 2008 = 112.953 /679.243 x 0,05= 0, 0083(arredondando ficaria 0,01)
Frmula B = Ativo Circulante + RLP / Passivo Circulante + ELP x 1,65

Ano 2007= 786.840 + 554.897 /312.523+405.770 x 1,65 = 3,082

Ano 2008: 886.876 + 776.103 /414.144 + 567.056,00 x 1,65 = 2,80
Frmula C = Ativo Circulante Estoques / Passivo Circulante x 3,55

23

Ano 2007: 786.840 183.044 / 312.523 x 3,55 = 6,86

Ano 2008: 886.876 285.344 / 414.144 x 3,55= 5,16

Frmula D = Ativo Circulante / Passivo Circulante x 1,06

Ano 2007: 786.840 / 312.523 x 1,06 =2,67

Ano 2008: 886.876 /414.144 x 1,06 = 2,27
Frmula: E = Exigvel Total /Patrimnio Lquido x 0,33

Ano 2007: 312.523 + 405.770 / 621.573 x 0,33 = 0,38

Ano 2008: 414.144 + 567.056,00 / 679.243 x 0,33 = 0,48

FI= A+B+C-D-E
Ano 2007

FI: 0,01+3,082+6,86-2,67-0,38=6,90

Ano 208

FI: 0,0083+2,8+5,16-2,27-0,48= 5,22

Insolvncia
-7,-6,-5,-4

Penumbra
-3,-2,-1,0

Solvncia
1,2,3,4,5

No ano de 2007 com 6,9 a empresa se encontra em SOLVNCIA. Tambm ano de 2008 com
5,22 a empresa se encontra em SOLVNCIA.Conforme mostra a tabela acima, pois o
resultado apresentado foi maior que 5.

24

ETAPA 4: Passo 1

CAPITAL DE GIRO
Para administrar um capital de giro necessrio um processo continuo, tomadas de decises
voltadas para preveno de liquidez da empresa. O capital de giro pode fazer diferena na
rentabilidade de uma empresa, por estar envolvido em grande numero de ativo. Para que se
chegue a concluso necessria de capital de giro no necessrio somente um estudo de ponta
de vista financeiro e sim a criao de uma estratgia para que possa garantir crescimento,
lucro e condies para longevidade da empresa.

ACO= Ativo Circulante Operacional

PCO = Passivo circulante Operacional

Frmula: ACO PCO

Ano 2007: 452.107 87.766 = 364.341
Ano 2008: 526.263 105.964 = 420.299
Um Bom volume de Liquidez para a empresa positivo, quando isso no ocorre significa que
o Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante, ou seja, ocorre uma diminuio

25

do lucro da empresa.Mas se a liquidez esta com grande sobras,pode significar uma ausncia
de investimento com uma impresso negativa para que analisa de fora.Por isso e tratando de
Capital de Giro importante que se tenha bem claro o que ser destinado a ele.

Determinao dos:
- Prazo Mdio de Rotao dos Estoques (PMRE);
- Prazo Mdio de Recebimento das Vendas (PMRV);
- Prazo Mdio de Pagamento das Compras (PMPC).
Entendendo as abreviaes:
PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e
estocagem.
DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo,
DP ser igual h 360 dias.
PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras.
CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.
ESTOQUES = Correspondem ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias at
o momento de suas vendas nas empresas comerciais.
Frmula: PMRE = Estoque / Custo de Mercadorias Vendidas x DP
Ano 2007: PMRE = 183.044 / 359.903 x 360 = 183,09
Ano 2008: PMRE = 285.344 / 416.550 x 360 = 246,61
VENDAS : Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou
produtos em questo e as entradas de caixa oriundas da cobrana das duplicatas.
Frmula: PMRV = Duplicatas a Receber/ Receita Bruta de Vendas x DP
Ano 2007: PMRV = 62.888 / 761.156 x 360 = 30,29
Ano 2008: PMRV = 77.463 / 836.625 x 360 = 34,06
COMPRAS : Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou
materiais de produo sem desembolsar os valores correspondentes.

26

Para chegar ao saldo de compras, quando esse no est no Balano Patrimonial , devemos
utilizar a seguinte frmula:
Compras = CMV - Estoque Inicial + Estoque Final
Formula: PMPC= Fornecedores/Compra x DP

Ano 2007: Compras : 25.193 sem informao do saldo inicial de estoque de 2007

Ano 2008: Compras 416.550-183.044 + 285.344 = 518.850

PMPC= 31.136 / 518.850 x 360= 21,60
CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (EM DIAS)
PMRE = Prazo mdio de rotao dos estoques
PMRV = Prazo mdio de recebimento das vendas
CO = Ciclo Operacional

Frmula: CO = PMRE + PMRV

Ano 2007: CO = 183,09 + 30,29 = 213,38
Ano 2008: CO = 246,61+ 34,06 = 280,67
CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (EM DIAS)
PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras
CF = Ciclo Financeiro
CO = Ciclo Operacional
Formula: CF = CO PMPC
Ano 2007: CF = 213,38 - 0 = 213,38
Ano 2008: CF = 280,67 - 21,60 = 259,07

27

ETAPA 4: Passo 2
Relatrio final
A anlise geral dos ndices tende a focalizar todos os aspectos das atividades financeiras da
empresa, atravs da anlise comparativa com a indstria e da anlise do histrico da prpria
empresa, a fim de identificar as reas que mais contriburam ou afetaram o desempenho da
empresa no perodo em anlise. Neste trabalho pode se analisar diversos recursos contbeis, e
com as pesquisas realizadas pode se notar o quanto se faz necessrio uma observao peculiar
dos demonstrativos contbeis.
Quando interpretam as informaes contbeis publicadas pelas empresas, em especiais as
S/A, atravs de seu Balano Patrimonial e sua Demonstrao do Resultado do Exerccio,
fazendo um comparativo em dois exerccios e a elaborar sua Anlise Vertical e Horizontal de
seu BP e sua DRE, a calcular seus ndices de: estrutura, liquidez, rentabilidade, dependncia
bancria, aprendemos a importncia do mtodo DUPONT e calculamos o grau de
solvncia/insolvncia da empresa, concluindo com a verificao dos prazos mdios da
empresa e seu ciclo operacional e financeiro.
Tudo isso se fez necessrio para elaborar um relatrio que demonstrasse a realidade
econmica e financeira da empresa e de extrema importncia para a empresa, seus clientes,
fornecedores e sociedade em geral, pois atravs desse resumo possvel tomar decises,
compreender melhor, as modificaes ocorridas e fazer melhorias para que se consiga sempre
melhorar no s seu resultado, mas tornar a empresa mais eficiente.

28

Concluso:
A empresa Romi S.A., pelo ltimo dado apurado em 2008, apresentou uma situao
econmico-financeira slida.
Acreditamos que pelos dados verificados, a empresa um bom investimento, pois demonstra
ter uma gesto preocupada com a solvncia global da mesma e os demais dados apurados
foram todos adequados, inclusive conforme o termmetro de insolvncia de Kanitz apresentar
uma situao confortvel com o ndice de 6,90 em 2007 e 5,22 em 2008 em plena solvncia
A situao da empresa saudvel se mantiver a atual estratgia, pois tem capacidade de
pagamento e est melhorando seus retornos.

Bibliografia:
Livro: Azevedo Marcelo. Estrutura e Analise das Demonstraes Financeiras. Campinas
Lnea, 2008 PLT 117
http://www.portaleducacao.com.br/contabilidade/artigos/25052/analisevertical#ixzz2wQ4uCPBz
http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/necessidadecapitalgiro.htm
http://www.fipecafi.org/educacao-executiva/executiva-analise-demonstracoescontabeis.aspx