MERCADOS FINANCIEROS

Qu son los mercados financieros

El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden
cualquier activo financiero.
Los mercados financieros pueden funcionan sin contacto fsico, a travs de telfono, fax,
ordenador. Tambin hay mercados financieros que si tienen contacto fsico, como los corros
de la bolsa.
La finalidad del mercado financiero es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos,
y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros.
Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados financieros son
la bsqueda rpida del activo financiero que se adecue a nuestra voluntad de invertir, y
adems, esa inversin tiene un precio justo lo cual impide que nos puedan timar.
El precio se determina del precio de oferta y demanda.
Otra finalidad de los mercados financieros es que los costes de transaccin sea el menor
posible. Pero debemos insistir en que la finalidad principal es determinar el precio justo del
activo financiero, ello depender de las caractersticas del mercado financiero.
Cuanto ms se acerque un mercado financiero al ideal de mercado financiero perfecto, el
precio del activo estar ms ajustado a su precio justo.

Caractersticas de los Mercados Financieros:

o

Amplitud : nmero de ttulos financieros que se negocian en un mercado financiero.

Cuantos ms ttulos se negocien ms amplio ser el mercado financiero.

Profundidad : existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo

del precio de equilibrio que existe en un momento determinado.

Profundidad: si existe gente que sera capaz de comprar a un precio superior al precio P 0 de
equilibrio. Y si existe alguien que est dispuesta a vender a un precio inferior.
o

Libertad : si existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.

Flexibilidad : capacidad que tienen los precios de los activos financieros, que se
negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la
economa.

Transparencia : posibilidad de obtener la informacin fcilmente. Un mercado

financiero ser ms transparente cuando ms fcil sea obtener la informacin.

Un mercado cuanto ms se acerque a esas caractersticas, ms se acerca al ideal de mercado

financiero perfecto.
No existe ningn mercado financiero que sea perfecto.

Nunca vamos a estar seguros de que el precio de mercado refleja su valor justo.
El concepto de mercado financiero perfecto aparece como unidad de medida, para comparar
los distintos mercados financieros.
Caractersticas del Mercado Financiero Perfecto:

----

Gran cantidad de agentes que intervienen tanto por el lado de la oferta como por
el lado de la demanda. De forma que nadie puede influir en la formacin del precio
del activo financiero.

Que no existan costes de transaccin, ni impuestos, ni variacin del tipo de inters,

ni inflacin.

Que no existan restricciones ni a la entrada ni a la salida del mercado financiero.

Que exista perfecta informacin, que todos sepan lo mismo.

Los activos sean divisibles e indistinguibles.

EVOLUCIN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Mercados de renta fija.

Cuando se va al banco a pedir un prstamo para la compra de un coche, una casa, etc. resulta de
especial importancia conocer cules son los tipos de inters en ese momento y tener una idea de
cmo pueden comportarse en el futuro, para decidir si nos conviene o no realizar la operacin.
Cuando se va al banco a depositar los ahorros en cuentas corrientes o de ahorro o en fondos de
inversin, interesa conocer, de igual modo, cules son los tipos de inters en ese momento y
cmo pueden comportarse en el futuro, para decidir acertadamente cul es el mejor destino para
ese dinero ahorrado.
Entonces, conocemos las siguientes tasas de inters de renta fija:

Los tipos de inters fijados por el banco central.

Los tipos de inters de los ttulos de renta fija a corto plazo.

Los tipos de inters de los ttulos de renta fija a largo plazo.

Mercados de renta variable.

Cuando un inversor compra acciones de Telefnica o de Repsol suele hacerlo porque confa en
que su precio muestre una evolucin favorable. Existen elementos determinantes que influyen
en la evolucin del precio de las acciones.
Las expectativas sobre los beneficios empresariales van a ser, en ltima instancia, las que
determinen la evolucin del precio de las acciones.
Por
lo
tanto,
hay
la atencin en los factores que influyen en estas expectativas.

que

centrar

En este sentido, podemos distinguir entre:

Factores macroeconmicos: aquellos que afectan a la economa en su conjunto

y, en consecuencia, a las distintas empresas.

Factores microeconmicos: aquellos que afectan a una empresa o grupos de

empresas de un mismo sector.

Mercados de divisas.

Las transacciones comerciales y/o financieras llevadas a cabo entre agentes econmicos
de un mismo pas (o unin monetaria) se realizan en una misma moneda. Cuando
compro el peridico en el quiosco del barrio pago en euros, cuando me compro un
helado
al
salir
del
trabajo
pago
en
euros,
etc.
Cuando compro acciones de Telefnica pago en euros, cuando compro bonos del estado

alemn
pago
en
euros,
etc.
Sin embargo, hay ocasiones en que las transacciones comerciales y/o financieras se
realizan entre agentes econmicos de pases que cuentan con una moneda distinta. En
estos casos, se debe hacer un cambio de moneda para que el intercambio pueda
materializarse.
Una empresa que compra cmaras fotogrficas a una empresa japonesa debe obtener
yenes
para
poder
comprar
las
cmaras.
Un inversor espaol que quiera comprar acciones de una empresa estadounidense
deber obtener dlares para poder conseguir estas acciones.
Los compradores en los mercados internacionales necesitan obtener monedas (divisas)
de aquellos pases a los cuales desean comprar bienes o activos (inversiones directas,
inversiones en cartera).
Los mercados de divisas o mercados cambiarios son los mercados en que los agentes
van a poder intercambiar unas monedas por otras. La relacin a la que se va a poder
realizar este intercambio va a venir dada por el tipo de cambio. Por lo tanto, el tipo de
cambio lo podemos definir como el precio de una moneda en trminos de otra. Por

ejemplo, si el tipo de cambio entre el dlar estadounidense y el euro es de 0,97 dlares

por euro, podemos intercambiar un euro por 0,97 dlares en los mercados de divisas.
Este precio no se mantiene constante en el tiempo, sino que cambia en funcin de las
condiciones de oferta y demanda de las distintas divisas19. En este sentido, podemos
definir dos conceptos:

Apreciacin de una moneda: una moneda se aprecia cuando aumenta su valor

respecto al de otras monedas. Por ejemplo, el euro se aprecia frente al dlar si el
tipo de cambio pasa de 0,97 dlares por euro a 1 dlar por euro.

Depreciacin de una moneda: una moneda se deprecia cuando disminuye su valor

respecto al de otras monedas. Por ejemplo, el euro se deprecia frente al dlar si el
tipo de cambio pasa de 0,97 dlares por euro a 0,90 dlares por euro.

La evolucin del tipo de cambio, o el valor de una moneda respecto a las otras, no es
irrelevante. A continuacin, se mencionan dos posibles consecuencias derivadas de
19Estamos pensando en un sistema de tipos de cambio flexibles. En un sistema de tipos
de cambio fijos, el valor de una moneda queda sujeto al de otra. 32 D. Carrasco Gmez
la depreciacin de una moneda. Para ello, vamos a utilizar como ejemplo ilustrativo la
cotizacin del euro frente al dlar.
Cuando el euro se deprecia frente al dlar: Aumenta la competitividad de las empresas

europeas respecto a las estadounidenses. Los productos europeos se abaratan para los
consumidores norteamericanos. Aumentan las presiones inflacionistas en la zona euro
derivadas de los productos importados de Estados Unidos. Los productos
estadounidenses
se
encarecen
para
los
consumidores
europeos.
Por lo tanto, la depreciacin de una moneda acostumbra a tener una influencia positiva
en el crecimiento econmico, a partir de un mejor comportamiento del sector exterior,
y un impacto al alza en la inflacin, a partir del encarecimiento de los productos
importados.
Los factores que determinan la evolucin del tipo de cambio entre dos monedas:

Crecimiento econmico.

Tipos de inters.

Saldo de la balanza comercial.

Inflacin.

SISTEMA FINANCIERO EN BOLIVIA