Ao de la promocin de la industria responsable y de compromiso

climtico

E.A.P ECONOMIA

IMPUESTOS SOBRE EL CAPITAL

ASIGNATURA: Macroeconoma II

DOCENTE: Leon Rivera Malca

ELABORADO POR:

HUANCAYO PERU
2014

INTRODUCCION
En el presente trabajo

abordaremos el tema de los impuestos sobre el

capital. Para el desarrollo del trabajo se tiene cuatro captulos.

En el I CAPITULO; se tratara los argumentos a favor y en contra que han
surgido; siendo algunos de ellos: si se da la figura de que los capitalistas
son ms ricos que los trabajadores, por tanto se puede decir que el capital si
debe pagar ms impuestos. Mientras tanto existe otros argumentos en
contra de la aplicacin de impuestos sobre el capital, aquellos que afirman
que "Los impuestos sobre la renta procedente del capital representan una
doble tributacin: puesto que se pagaron impuestos cuando se obtuvo el
principal (la cantidad invertida inicialmente)", tambin se tiene que

"SI

DEDICATORIA
El presente trabajo est dedicado a nuestro
gran futuro profesional, laboral y familiar que
nos espera ya que son los pilares que nos
motivan a seguir luchando da a da para llegar
al xito.

nuestra economa depende de la inversin de capital y sin incentivos, el

ahorro y la inversin sern insuficientes". Sin embargo tendremos que estos
argumentos suelen ser engaosos pues la cuestin debe centrarse en saber
cul es la base correcta sobre la que se debe establecer los impuestos.
En el II CAPITULO; sabremos cuales son los efectos que tiene el impuesto
sobre las rentas del capital en la economa y, en concreto, en el nivel de
inversin y, finalmente, en el stock de capital.
En el III CAPITULO; trataremos acerca de la Influencia de los impuestos sobre
las rentas del capital en la asuncin de riesgos, teniendo en cuenta que el
riesgo uno de los factores importantes en la toma de decisiones de
inversin.

En el CAPITULO IV; Medicin de la variacin de valor de los activos se trata

de los problemas fundamentales de la aplicacin de los impuestos sobre el
capital.

INDICE
INTRODUCCION.............................................................................................. 2
CAPITULO I..................................................................................................... 5
IMPUESTOS SOBRE LAS RENTAS DEL CAPITAL................................................5
1.1.

Debe Gravarse el capital?................................................................5

1.1.1. Relacin entre los impuestos sobre el consumo, el impuesto sobre

los salarios y la exencin de las rentas de capital.......................................5
1.2.

Cuestiones sobre la equidad..............................................................6

1.3.

Argumentos relacionados con la eficiencia........................................6

1.4.

Problemas administrativos.................................................................7

CAPITULO II..................................................................................................... 8
IMPUESTOS, AHORRO E INVERSIN...............................................................8
2.1.

Efectos de una reduccin del ahorro en una economa cerrada........8

2.2.

Distincin entre ahorro e inversin....................................................9

2.3.

Ahorro nacional y neutralidad presupuestaria...................................9

2.4.

Reduccin del ahorro en una economa abierta.................................9

CAPITULO III.................................................................................................. 11
IMPUESTOS Y ASUNCIN DE RIESGOS..........................................................11
3.1. Incremento en la asuncin de riesgos por impuestos con posibilidad
de deducir prdidas.................................................................................. 11
3.2.

Disminucin en la asuncin de riesgos............................................11

CAPITULO IV................................................................................................. 12

MEDICION DE LA VARIACIN DE LOS ACTIVOS.............................................12

4.1.

Ganancias de capital o plusvalas....................................................12

4.1.1.

Consecuencias e importancia del efecto retencin:..................12

4.2. PROBLEMAS FUNDAMENTALES DE LA APLICACIN DE LOS

IMPUESTOS SOBRE EL CAPITAL.................................................................13
4.2.1.

La Depreciacin.........................................................................13

4.2.2.

Impuestos Neutrales.................................................................13

4.2.3.

La Inflacin................................................................................ 14

CAPITULO I
IMPUESTOS SOBRE LAS RENTAS DEL CAPITAL
1.1. Debe Gravarse el capital?
Los anlisis recientes de la conveniencia de gravar o no el capital han
girado en torno a tres cuestiones:

La equidad
La gente debe pagar impuestos por los beneficios que
obtienen del sistema, no por lo que contribuye a l.
Gravar la renta obtenida a lo largo de toda la vida (a parte
de las herencias y donaciones) equivale a gravar el
consumo: un impuesto sobre la renta discrimina contra los
que prefieren consumir ms tarde.
Es posible conseguir que un impuesto basado en el
consumo sea progresivo.

La eficiencia
Elimina la discriminacin contra las personas que prefieren
consumir ms tarde
Elimina las distorsiones que introduce un sistema tributario
hbrido en el que el tratamiento fiscal vara de unas clases
de ahorro a otras.

Sencillez administrativas

La complejidad del sistema tributario se debe en gran parte

a los intentos de gravar las rentas del capital y de impedir
que se aluda el pago de los impuestos sobre las rentas del
capital.

Antes de comenzar nuestro anlisis en profundidad, es necesario

repasar algunos resultados bsicos sobre la equivalencia de los
impuestos

1.1.1.
Relacin entre los impuestos sobre el consumo,
el impuesto sobre los salarios y la exencin de las
rentas de capital
La equivalencia es importante, pues significa que creer que no
debe gravarse el capital equivale a creer en un impuesto sobre
el consumo o en un impuesto sobre los salarios. Aunque los
diferentes impuestos son equivalentes, su atractivo depende de
cmo se describan.

La equivalencia tambin es importante porque ofrece distintas

formas de obtener los mismos resultados fiscales. Quienes
critican los impuestos sobre el consumo suelen sugerir que el
consumo es difcil de medir. Pero el consumo no tiene por qu
medirse directamente: un excelente ejemplo es el impuesto
sobre el valor aadido del que queda exenta la inversin, que
es un impuesto muy importante en Europa.

1.2. Cuestiones sobre la equidad

Tanto los que creen que el capital debe gravarse, como los que creen
que no, esgrimen argumentos relacionados con la equidad.
Uno de los ms convincentes para no basar los impuestos en la renta
sino en el consumo fue expuesto hace setenta aos por Irving Fisher,
uno de los economistas ms destacados de Estados Unidos. Sostena
que era mejor gravar a los individuos en funcin de lo que obtuvieran de
la sociedad (su consumo) que en funcin de lo que aportaran a la
sociedad (medido por medio de su renta).
Ms all de este argumento filosfico general se encuentra la idea de
que (prescindiendo de las herencias), gravar el consumo equivale a
gravar la renta obtenida a lo largo de toda la vida, como vimos en el
captulo 18. Por lo tanto, con un impuesto sobre el consumo, dos
personas que obtengan la misma renta a lo largo de su vida tienen la
misma carga fiscal total. En cambio, con un impuesto sobre la renta, el
valor actual descontado de la carga tributaria de Imprudencia, que no
aparta nada para el futuro, es mayor que el de su hermana Prudencia,
aun cuando la renta que obtienen a lo largo de su vida tenga el mismo
valor actual descontado (se introducen injusticias si las herencias
escapan a los impuestos, pero en la estructura tributaria vigente
actualmente en Estados Unidos, los tipos del impuesto sobre
transmisiones patrimoniales son bastante altos al menos en el caso de
las personas de renta alta). Este argumento apoya la exclusin de la
renta del capital de los impuestos o, en otras palabras, la utilizacin de
impuestos sobre el consumo.

Quienes critican los impuestos generales sobre el consumo sealan que

como las personas ms ricas ahorran una parte mayor de su renta que
las ms pobres, un impuesto proporcional sobre el consumo es, en
realidad, regresivo, ya que el cociente entre los impuestos y la renta es
ms bajo en el caso de las personas ms ricas. Pero en ese caso no se
tiene en cuenta la cuestin bsica de cul es la base tributaria correcta.
Si es el consumo, no tiene sentido comparar la deuda tributaria con la
renta; la progresividad o la regresividad deben juzgarse midiendo la
deuda tributaria en relacin con la base tributaria correcta.

1.3. Argumentos relacionados con la eficiencia

Hay tres clases de argumentos relacionados con la eficiencia. Uno
centra la atencin en el exceso de gravamen, utilizando el tipo de
anlisis introducido en el captulo 20. En ese captulo mostramos que el
consumo en fechas diferentes poda interpretarse como un consumo de
mercancas diferentes. Y el argumento bsico de que lo ms eficiente
para conseguir objetivos redistributivos es establecer un impuesto
progresivo sobre la renta procedente de los salarios -sin ningn
impuesto diferencial sobre las mercancas-significa que no debe haber
impuestos diferenciales sobre el consumo de fechas distintas, lo cual
significa a su vez que la renta procedente del capital no debe gravarse.
La segunda clase de argumentos relacionados con la eficiencia centra la
atencin en el hecho de que los pases avanzados tienen sistemas
hbridos, una combinacin de impuestos sobre el consumo e impuestos
sobre la renta. Algunos tipos de renta procedente del capital, como las
viviendas ocupadas por sus propietarios y las pensiones de jubilacin,
estn en muchos pases casi exentos de impuestos. Otros, como las
ganancias de capital, suelen estar sujetos a un tipo preferencial. Es
posible que este hbrido sea menos equitativo, ms distorsionador y ms
complejo desde el punto de vista administrativo que un verdadero
impuesto sobre la renta o un verdadero impuesto sobre el consumo.

1.4. Problemas administrativos

La preocupacin por la complejidad administrativa de la legislacin
tributaria constituye uno de los argumentos ms convincentes para
utilizar el consumo como base tributaria (eximiendo la renta procedente
de inters). La complejidad de la legislacin tributaria se debe en gran
parte a los intentos de reducir las posibilidades de eludir el pago de
impuestos sobre el capital. Por otra parte, el temor a que el propio
consumo fuera difcil de medir constituyo en su momento un argumento
en contra del impuesto sobre el consumo. Pero en realidad no es
necesario controlar las compras de bienes de una persona para gravar
el consumo; lo nico que hay que observar es su flujo de caja, dado que:
Renta = consumo + ahorro
Si es posible medir la renta (ingresos totales, incluidos las donaciones) y
el ahorro, es posible deducir el nivel de consumo (la medicin de la
renta es idntica en el caso de un impuesto sobre la renta y de un
impuesto sobre el consumo). La medicin de ahorro de una persona no
es especialmente difcil: segn un mtodo sencillo, se calcula el valor
total de las ventas de activos realizadas durante un ao menos el valor
total de las compras realizadas durante ese mismo periodo. La
diferencia ms la renta salarial del individuo es su flujo de caja y es igual
a su consumo. Por lo tanto, los problemas prcticos de la aplicacin de

un impuesto sobre el consumo no son, por lo menos, mayores que los de

aplicar un impuesto sobre la renta.

CAPITULO II
IMPUESTOS, AHORRO E INVERSIN
2.1. Efectos de una reduccin del ahorro en una economa
cerrada
La figura 01 muestra la cuestin bsica. Hemos trazado una curva que
muestra la demanda de inversin en funcin del tipo de inters y de la
oferta de ahorro. La interseccin indica el nivel inicial de equilibrio del
tipo de inters y de la inversin, ahora establecemos
un impuesto
sobre la renta procedente de inters. El impuesto introduce una brecha
entre el rendimiento de la inversin y el ahorro reduciendo el nivel de
inversin de equilibrio. Al ser cada vez menos el nivel de inversin cada
ao, el stock de capital de la economa acaba disminuyendo lo suficiente
para efectuar negativamente al nivel de vida

Figura 01: Efecto impuesto sobre la inversin

Fuente: Stiglitz La Economa del sector pblico

Cuando se fija un impuesto al rendimiento de capital, se ve afectado
inicialmente el nivel de inversin, disminuyendo, al tiempo que el tipo
de inters coge el efecto completo del impuesto.

2.2. Distincin entre ahorro e inversin

En una economa cerrada, en condiciones de equilibrio de ahorro debe
ser igual a la inversin. Por lo tanto, en condiciones de equilibrio, una
poltica que fomente el ahorro fomenta la inversin y viceversa.
Cabe preguntarse qu sentido tiene establecer un impuesto sobre el
ahorro para luego contrarrestar sus efectos por medio de una
subvencin a la inversin. La respuesta se halla en que aunque esta
combinacin de medidas puede no afectar a la inversin, puede producir
otros efectos significativos. Por otra parte, la subvencin a la inversin
solo afecta al nuevo capital; los impuestos sobre los rendimientos del
capital afectan al antiguo capital. Como consecuencia, la combinacin
de un impuesto sobre el rendimiento del capital y una subvencin a la
nueva inversin produce grandes efectos redistributivos, ya que el
precio del capital antiguo baja en relacin con el de las nuevas
inversiones, y puede generar una considerable cantidad de ingresos.

2.3. Ahorro nacional y neutralidad presupuestaria

Lo importante para la inversin de un pas es, desde luego, no solo el
nivel de ahorro de los hogares o de las empresas (ahorro privado) sino el
nivel de ahorro nacional, que incluye el ahorro pblico, es decir, el
supervit o el dficit presupuestario pblico. Una reduccin del impuesto
sobre el rendimiento del capital normalmente reduce los ingresos del
estado y, por lo tanto, aumenta el dficit, a menos que suban algunos
otros impuestos. En condiciones razonables, el aumento del dficit
contrarresta con creces el aumento de ahorro privado, por lo que
disminuye, en realidad, el ahorro nacional y por lo tanto la inversin.
En cambio, si el estado compensa la reduccin del impuesto sobre las
rentas de capital por una subida del impuesto sobre los salarios de tal
forma que el individuo disfrute exactamente del mismo bienestar que
antes, el horro aumenta equivocadamente.

2.4. Reduccin del ahorro en una economa abierta

Estos efectos pueden ser muchos menores en una economa abierta, en
la que el ahorro exterior puede sustituir al ahorro inferior. Durante las
tres ltimas dcadas ha surgido un mercado internacional de capitales
que permite que fluya el dinero de unos pases a otros.
Un impuesto sobre los rendimientos del ahorro de los propios
ciudadanos no hace ms que trasladar la curva de oferta de ahorro en
sentido ascendente y hacia la izquierda, como muestra la figura 02, ante
esto, gran parte de la inversin se va a financiar con ahorro procedente
del extranjero, el cual en el corto plazo hace que la inversin nacional no
vare, pero a largo plazo, la deuda externa se incrementa lo que se
traduce en enviar al extranjero los beneficios obtenidos por la utilizacin
de capital.

Figura 02: Efecto de impuestos

Fuente: Stiglitz La Economa del sector pblico

El mundo real se encuentra entre el mercado mundial perfecto de

capitales que acabamos de describir y el mercado cerrado de capitales
analizado en el apartado anterior. El capital extranjero no es un
sustitutivo perfecto del ahorro interior. De hecho, los estudios empricos
muestras que existe una estrecha correlacin entre el ahorro interior y la
inversin interior.

10

CAPITULO III
IMPUESTOS Y ASUNCIN DE RIESGOS
3.1. Incremento en la asuncin de riesgos por impuestos con
posibilidad de deducir prdidas
En el entorno empresarial, se ha tenido que es el riesgo uno de los
factores importantes en la toma de decisiones de inversin, es as que
se evala el efecto de los impuestos sobre sta. Para ejemplificar la idea
se plantea lo siguiente: Supongamos que un individuo tiene que elegir
entre dos activos: uno seguro que no genera ningn rendimiento y otro
que comporta un cierto riesgo puesto que tiene un 50% de
probabilidades de generar un el elevadsimo rendimiento y un 50% de
probabilidades de generar un rendimiento negativo. El rendimiento
medio es positivo, para compensar al individuo por el riesgo implcito.
Este es conservador y, por lo tanto, asigna una parte de su riqueza al
activo seguro y el resto al inseguro. Ahora introducimos un impuesto
sobre el rendimiento del capital, pero permitimos deducir todas las
prdidas de los dems ingresos. El activo seguro no resulta afectado. El
rendimiento del inseguro se reduce a la mitad, pero las prdidas
tambin se reducen a la mitad. Cmo responde el individuo? Si duplica
la cantidad que invirti antes en el activo inseguro, su renta neta es la
misma cuando el rendimiento es positivo y tambin es la misma cuando
el rendimiento es negativo. El estado participa, de hecho, en los riesgos
del individuo. Pero en su disposicin a compartirlo tanto en las prdidas
como en las ganancias acta como un socio oculto. Y como el Estado
est dispuesto a compartir el riesgo, el individuo est dispuesto a
asumir ms.
El tipo de impuesto que permite deducir el total de las prdidas, genera
un rendimiento al Estado, dejando al individuo en una situacin neutral,
ya que la posicin de ste, es la misma antes de deducir los impuestos,
como despus de hacerlo. Es as que en el libro de Stiglitz La Economa
del Sector Pblico, se considera a este tipo de impuesto como el nico
que eleva los ingresos promedios, sin reducir el bienestar del individuo,
en esta consideracin se estara dando la figura de una mejora en el
sentido de Pareto.

11

3.2. Disminucin en la asuncin de riesgos

Para este apartado es necesario conocer que el estado participa en las
decisiones de inversin a travs de los costos financieros, a los que se
somete un empresario para invertir, pero no estn en el costo generado
por el esfuerzo de varios aos hasta poder obtener rendimientos
positivos de este esfuerzo. Es entonces bajo esta premisa que se pueda
disminuir los incentivos para asumir los riesgos que la innovacin
contiene, haciendo que disminuya la actividad empresarial nueva. Ya se
tiene que existen muchas trabas fiscales para la permanencia de
empresas en el mercado peruano, y de darse la figura de disminucin de
riesgos, el ndice de competitividad empresarial en el Per se vera
gravemente menguado.
Ante estas premisas se considera las ideas de otros personajes los que
sostienen que el impulso para la innovacin empresarial, no es
precisamente monetario, sino que obedece a factores de personalidad
de estos individuos.

CAPITULO IV
MEDICION DE LA VARIACIN DE LOS ACTIVOS
Antes de iniciar con los apartados de este captulo, se ha de aclarar que las
rentas de capital provienen de dos clases, una del pago de dividendos y de
intereses y la otra de las ganancias de capital.

4.1. Ganancias de capital o plusvalas

Se entiende que las ganancias de capital solo se gravan cuando se
realizan, es decir cuando se vende un activo, puede darse el hecho de
que un individuo puede mostrarse reacia a vender ese activo si su valor
aumenta, adems de saber que una vez vendido tendr que pagar un
impuesto. Si este individuo decide conserva el activo entonces estar
posponiendo el pago de impuesto. As el valor actual descontado de sus
obligaciones fiscales disminuye con el retraso del pago de impuestos,
por tanto se ve inducido a retener sus ttulos en lugar de venderlos. Esta
distorsin se denomina efecto retencin.

4.1.1.

Consecuencias e importancia del efecto retencin:

Si se redujera el impuesto sobre las ganancias del capital lo que los

individuos haran seria vender sus activos aumentando as el ingreso del
Estado. Si la reduccin del impuesto seria permanente producira un

12

efecto pequeo,
temporalmente.

diferencia

de

una

reduccin

de

impuesto

Para la reduccin de impuestos permanente, por ejemplo, si los

individuos creen que en los dos prximos aos los impuestos seguirn
siendo bajos, entonces estos preferirn vender sus activos durante este
periodo, pues deciden que merece la pena posponer la venta por un
tiempo antes de venderlo ahora. Por otra parte, dado que la reduccin
del impuesto mejora el bienestar de los individuos, podra provocar un
aumento del consumo actual al mismo tiempo que se incrementaran los
ingresos actuales del Estado.

Tambin han suscitado controversias las consecuencias del efecto

retencin desde el punto de vista del bienestar. Una gran parte de stas
ha girado en tomo a las compras de ttulos por parte de la gente. La
eficiencia econmica requiere que cada ttulo est en manos del
individuo que ms lo valore, que piense que generar el mayor
rendimiento. El efecto retencin significa que una persona puede
conservar el ttulo, aun cuando haya otra que lo valore ms. Esto da
como consecuencia la existencia de ineficiencia en el intercambio.

Durante el ao 1997 Estados Unidos llevo a cabo una modificacin

tributaria, con el fin de animar a que sus contribuyentes conservaran
por mas tiempo sus activos, en la que el impuesto sobre las ganancias
del capital se redujo de 28% hasta un 20% para aquellos individuos que
conservaran sus activos por ms de un ao.
Una de las reas en las que el impuesto sobre las ganancias del capital
si puede influir significativamente es en la eficiencia productiva de una
economa, pues un individuo propietario de una empresa, podra optar
por vender su empresa ante el mal manejo en su gestin, sin embargo
la existencia de un impuesto limita su venta.

4.2. PROBLEMAS FUNDAMENTALES DE LA APLICACIN DE LOS

IMPUESTOS SOBRE EL CAPITAL
4.2.1.

La Depreciacin

La mayora de los sistemas tributarios contienen deducciones por

amortizacin excesivamente generosas. Esas disposiciones no slo
fomentan la inversin sino que tambin distorsionan las pautas de inversin,
por ejemplo, favoreciendo las inversiones a ms largo plazo.

13

Normalmente, las mquinas pierden valor conforme pasan los aos, es decir
se experimenta un a perdida de capital. Asi como las ganancias de capital
deben sumarse a la renta, las prdidas de capital deben sustraer se. El
problema es de orden prctico: cmo medir las prdidas de capital?.
La verdadera depreciacin econmica es la disminucin real del valor de
mercado de la mquina. Pero como los mercados de la mayora de los tipos
de mquinas usadas no estn bien desarrollados, las autoridades fiscales no
pueden averiguar fcilmente cul es la verdadera disminucin del valor de
mercado. En lugar de utilizar el verdadero valor de la depreciacin
econmica, emplean procedimientos sencillos para aproximarse a la
depreciacin real

Los procedimientos consisten en estimar primero la duracin media de la

mquina: por ejemplo, los automviles duran, en promedio, seis aos; los
edificios comerciales ms de treinta. Las deducciones por amortizacin se
reparten a lo largo del tiempo que dura la mquina a travs de un
procedimiento denominado amortizacin lineal

4.2.2.

Impuestos Neutrales

Para lograr la neutralidad en la eleccin de proyectos de inversin, el Estado

tiene dos opciones.
-

El Estado puede permitir que se realicen unas amortizaciones

basadas en la verdadera depreciacin econmica (o, al menos,
intentar disear reglas que se aproximen ms a sta). Este
corresponde a un impuesto neutral sobre la renta procedente de
intereses (es decir, un impuesto que no distorsione la eleccin de los
proyectos de inversin)

El Estado puede permitir deducir el lOO% del coste de la inversin. Este sera
un impuesto sobre los beneficios puros no distorsionador (la diferencia entre
el valor actual descontado de los rendimientos de un proyecto de inversin y
sus costes puede considerarse un beneficio puro)

4.2.3.

La Inflacin

El sistema tributario no grava los rendimientos reales sino los nominales, no

tomando en cuenta los efectos de la inflacin, pues lo que se debera gravar
son los rendimientos reales del capital. Ya que si una persona posee un
activo y ste va incrementando su valor en un 10%, pero los precios tambin
han subido, en general, otro 10%, no mejora su bienestar, pues su ganancia
de capital real es cero, aunque su ganancia de capital nominal sea positiva.

14

Rendimiento real = Rendimiento nominal tasa de inflacin

de un activo
del activo

15

CAPITULO IV
APLICACIONES
5.1. Argumentos en contra sobre el impuesto a las ganancias de
capital

MARTES 10 DE DICIEMBRE DEL 2013 | 20:49

Christian Laub, presidente de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) destac la
necesidad de que el Gobierno peruano reduzca el impuesto a las ganancias
de capital.
Laub consider que la existencia de un impuesto a las ganancias en la BVL
de 5% en el Per obliga a los inversionistas a realizar trmites que no deben
hacer en otros pases del MILA.
1. En Colombia y Chile el impuesto es de 0% y en el Per tenemos 5%.
La realidad es que parece poco, pero el monto es importante y el
proceso de pago te obliga a hacer una serie de (trmites como la)
liquidacin del Impuesto a la Renta. Lo ideal sera que tuviramos el
mismo modelo de Chile o Colombia.
2. Hay doble tributacin por la ganancia de capital. Si a las empresas
les va bien, pagas el 30% de Impuesto a la Renta, y si el valor de las
empresas aumenta, lo que ests diciendo es que las utilidades van a
aumentar y van a pagar ms impuestos en el futuro. Entonces estoy
pagando un impuesto sobre otro impuesto y estamos en una
desventaja con Colombia y Chile

16

MARTES 13 DE JULIO DEL 2010 | 11:12

En los primeros seis meses del ao, la bolsa de Lima tuvo una retraccin de
9,4% en los montos negociados en dicho perodo, lo cual se debi
principalmente al impuesto a las ganancias de capital aplicadas a partir de
este ao, asegur Roberto Hoyle, presidente de la Bolsa de Valores de Lima
(BVL).
Indic que estaban a la espera de una correccin del impuesto a las
ganancias de capital con la finalidad de que sea equitativo. Es decir, que
afecte de igual manera a los inversionistas nacionales y extranjeros (en la
actualidad los locales pagan un 30% de impuestos y los extranjeros 5%),
homologando las condiciones con las bolsas de Colombia y Chile, y tambin
en la medicin y recaudacin.

5.2. Argumentos a favor sobre el impuesto a las ganancias de

capital
MEXICO
MIRCOLES 02 DE OCTUBRE DE 2013FELIPE LEN GAMEZ | EL UNIVERSAL

Presidente del Comit Tcnico Nacional de Estudios Fiscales del IMEF el 8 de

setiembre del 2013 en la exposicin de motivos sealo que el propsito al
eliminar dicha exencin es homologar el tratamiento que se observa en el
contexto internacional, debido a que pases como Japn, Brasil, Chile,
17

Estados Unidos, Espaa, Australia, Alemania, Noruega, Reino Unido y

Dinamarca, gravan las ganancias de capital que van desde 10% hasta 42%.
Se seala que la aplicacin del citado impuesto en estos pases, lejos de ser
un elemento que inhiba las inversiones, ha permitido gravar esta fuente de
ingresos, y dotar de elementos de control sobre las inversiones.
Con la aplicacin de este impuesto se pretende coadyuvar al
fortalecimiento econmico del pas a largo plazo y competir con el mundo,
con una adecuada fiscalizacin de la autoridad y un fortalecimiento a la
progresividad.
ARGENTINA

El 23 de septiembre del 2013, Argentina public modificaciones a su ley de

impuesto a la renta. Dentro de los cambios acordados, se incorpora un
impuesto a la ganancia de capital obtenida por empresas no residentes en
Argentina,
bsicamente
inversionistas
extranjeros,
que
tengan
participaciones en sociedades que no transan en Bolsa de Valores de
Argentina, y otros ttulos como bonos; y un impuesto de retencin a la
distribucin de dividendos desde Argentina.
El impuesto a la ganancia de capital es de un 15% sobre la utilidad, o un
13,5% sobre el precio de venta y el de remesa de dividendos es un 10%
sobre el dividendo pagado.

18