4022 - Economía - Barreña

Facultad de Ciencias Agrarias
Tecnicatura en Agronegocios
Macroeconoma
Cuentas Nacionales
Sector Monetario
Sector Externo
Gua de ejercicios
Anexo Estadstico
Autora:
Lic. Mariana G. Barrea
Octubre 2012
Mariana Barrea
Cuentas Nacionales
Ficha Terica N 1 de Macroeconoma
MACROECONOMA
Poltica Cambiaria
; P
E ; RI
PBI
Variables que se
determinan en el
sector:
M. Barrea
servicios y capitales
SECTOR EXTERNO: flujo de bienes,
Poltica Monetaria
SECTOR FINANCIERO: dinero
Poltica Fiscal
servicios
SECTOR REAL: bienes y
Los sectores de la Macroeconoma
M. Barrea-1
Por los bienes y servicios finales: la sumatoria del valor de los bienes y servicios finales.
Por el valor agregado: la sumatoria de los valores agregados por las empresas que llevaron a cabo
procesos econmicos en ese pas y ao. Valor agregado (VA): la diferencia entre el valor de los bienes
finales elaborados y vendidos por las empresas y el valor de los bienes intermedios comprados y usados
por las empresas.
Por los ingresos o rentas: las remuneraciones pagadas a los factores productivos empleados en la
elaboracin del PBI, en ese pas, en ese ao. Es decir, W + i + REP + /P (W: salario, remuneracin al
trabajo (L); i: inters, remuneracin al capital (K); REP: renta econmica pura, remuneraciones a los
recursos naturales (RN); /P: beneficio/prdida, remuneracin de la capacidad empresarial-CE).
Por los componentes de la DA: la sumatoria de los componentes de la DA + 6WNP (DA: demanda
agregada. 6WNP: variacin de stocks/existencias no planeada).
1.
2.
3.
4.
Formas de clculo del Producto (4):
Perodo: en general un ao, aunque puede ser un perodo mayor.
Lugar: en general un pas, aunque puede ser un espacio geogrfico ms o menos amplio (ciudad,
provincia, conjunto de provincias, conjunto de pases).
Bienes y servicios finales: los bienes intermedios no se suman porque su valor est incluido en el de los
bienes y servicios finales.
Valor: porque no se pueden sumar variables heterogneas.
Producto Bruto Interno (PBI): Valor de los bienes y servicios finales que se elaboran en un pas, en un ao.
Cuentas Nacionales
DA = C + I + G +XN + 6W NP
M. Barrea-2
6WNP = ExNP : variaciones de los stocks o existencias en los depsitos. Surgen de la diferencia entre el
producto que las empresas elaboran y llevan a los mercados y lo que es efectivamente
comprado/demandado por los distintos agentes econmicos. Pueden ser positivas o negativas.
XN= X M: exportaciones netas; el saldo de la Balanza Comercial de la Cuenta Corriente de la Balanza de

Pagos.
M: importaciones, las compras domsticas de bienes y servicios a agentes econmicos extranjeros.
X: exportaciones, las ventas domsticas de bienes y servicios a agentes econmicos extranjeros.
G: gasto pblico primario; la demanda del sector pblico en bienes y servicios finales, para cumplir con sus
funciones. Incluye el salario pagado a los empleados (considerando el trabajo como servicio contratado por
el Estado, y no como factor de la produccin). No incluye el pago de intereses, servicios financieros, por la
deuda pblica; a eso se debe el trmino primario.
I: inversin; la demanda de bienes de capital o de inversin que hacen las empresas, para definir su
capacidad de produccin.
C: consumo; el gasto de las familias en bienes y servicios finales para satisfacer sus necesidades y
alcanzar el mximo bienestar socio-econmico.
DA: el gasto de los agentes econmicos domsticos y extranjeros en los bienes y servicios finales
interiores (los que se elaboraron dentro de las fronteras del pas e integran el producto interno-PI).
Donde:
Es decir:
Cuentas Nacionales
PBI = D Ef (Efectiva o Realizada) = C + I Ef (Efectiva o Realizada) + G + XN
M. Barrea-3
Producto Neto: incluye nicamente el valor de los bienes de capital elaborados en ese pas y ao, que fueron
destinados a incrementar su capacidad productiva o PBI potencial; es decir, aquellos con los cuales las
empresas hicieron inversin neta.
Producto Bruto: incluye el valor de todos los bienes de capital elaborados en ese pas y ao; sin distinguir si
fueron destinados a incrementar la capacidad productiva (Inversin Neta, IN) o a mantenerla (Inversin de
Reposicin-IRep).
Producto Nacional: incluye el valor de los bienes y servicios finales elaborados con medios de produccin de
propiedad de residentes en el pas. Por lo tanto, hace referencia a la propiedad de los medios de produccin
empleados para producirlos, y a la residencia de sus dueos.
Producto Interno: incluye el valor de los bienes y servicios finales elaborados dentro de la frontera del pas.
Por lo tanto, hace referencia a la localizacin de los medios de produccin empleados para producirlos.
I Ef = I + 6WNP
Donde:
PBI = DA + 6WNP
PBI = D Ef (Efectiva o Realizada) = C + I + G + XN + 6WNP
Pero siempre (en el equilibrio o desequilibrio):
PBI = DA en el equilibrio
Cuentas Nacionales
M. Barrea-4
La FPP se desplaza a la derecha
Por ej.: IB = 70 ; D = 100 ; IN = IB D = 70 100 = -30
Esto significa que el PBI Potencial cae.

La FPP se desplaza hacia la izquierda
Cuando la inversin bruta no alcanza a compensar la depreciacin (en aos de recesin o depresin
econmica, que generan capacidad productiva ociosa significativa), la inversin neta es negativa.
IN = IB D Por ej.: IB = 300 ; D = 100 ; IN = IB D = 300 100 = 200
Por lo que la inversin neta se puede estimar como la diferencia entre la inversin bruta y la depreciacin:
Por las dificultades que surgen al estimar la inversin neta y la de reposicin, se supone que la inversin de
reposicin es igual a la depreciacin, y sta se sustituye en la ecuacin anterior: IB = IN + D
En consecuencia: IB = IN + IRep
Depreciacin (D): es el desgaste que sufren los medios de produccin o stock de capital de las empresas (y
pas) por el uso o por obsolescencia (la desvalorizacin generada por la innovacin tecnolgica que los bienes
de capital preexistentes NO pueden incorporar durante su vida til).
Inversin Reposicin (IRep): es la demanda de bienes de capital o de inversin que hace una empresa y que le
permitir compensar la depreciacin y mantener su capacidad de produccin (si cubre la depreciacin
completamente, la FPP queda en la misma posicin; si no lo logra, la FPP se desplaza a la izquierda).
Inversin Neta (IN): es la demanda de bienes de capital que hace una empresa y que le permitir incrementar
el PBI Potencial. Cuando es positiva, hay crecimiento econmico (la Frontera de Posibilidades de Produccin,
FPP, se desplaza a la derecha).
Inversin Bruta (IB): es la demanda de bienes de capital que hace una empresa, para definir su capacidad
productiva.
Cuentas Nacionales
M. Barrea-5
IPI = PBI precios corr. / PBI precios const. = PBIt = i Pit Qit / PBIt = i PiB Qit
ndice de Precios Implcitos o Deflactor del PBI (IPI): muestra la variacin de los precios de los bienes y
servicios finales que integran el PBI, entre el ao base y el ao observado.
PBIt = i PiB Qit
PBI a precios constantes: se valorizan los bienes y servicios finales elaborados en un pas y ao al precio de
un ao base (B). Permite calcular la variacin entre los distintos niveles del PBI de una serie histrica y observar
la variacin de las cantidades o volmenes elaborados (4 excluyendo la variacin de los precios (3.
PBIt = i Pit Qit
PBI a precios corrientes: se valorizan los bienes y servicios finales elaborados en un pas y ao al precio del
ao observado (t).
PBIcf + Ti - Subs = PBIpm
La diferencia entre estos indicadores est en la presencia del Estado en las transacciones econmicas,
cobrando impuestos indirectos (Ti) y pagando subsidios a las empresas (Subs). Si se quiere pasar de la
estimacin del PBIcf al valor del PBIpm, se deber:
PBI a precios de mercado (PBIpm): los bienes y servicios finales son valorizados a los precios que paga el
demandante.
PBI a costo de factores (PBIcf): los bienes y servicios finales son valorizados a precios que cobra el oferente,
con los que pagar, a los factores productivos las correspondientes remuneraciones: W (por el trabajo
empleado), i (por el capital), renta econmica pura (por los recursos naturales) y /P (por la capacidad
empresarial).
Cuentas Nacionales
M. Barrea-6
PBI Pot Estancamiento Econmico
PBI Pot Crecimiento Econmico
PBI Ef Recesin Econmica o Depresin Econmica (si la cada es profunda y prolongada)
PBI Ef Expansin Econmica
Si por dos trimestres consecutivos o ms:
PBI Potencial (PBI Pot): es el indicador de la capacidad productiva de un pas. Aquel nivel de PBI que una
economa puede elaborar como mximo en un determinado momento, usando plenamente los factores
productivos disponibles (trabajo, L, capital, K, recursos naturales, RN, y capacidad empresarial, CE) y con la
tecnologa vigente.
PBI Efectivo (PBI Ef): es el indicador del nivel de actividad. El PBI que un pas ha elaborado en un
determinado momento.
El PBI estimado a valores corrientes es llamado, entonces, PBI Nominal; sus variaciones reflejan conjuntamente
cambios en los precios y en los volmenes elaborados de los bienes y servicios finales que integran el PBI.
Sirve para conocer el valor absoluto del PBI (ya no el relativo, como con el PBI Real), en el momento en que ha
sido estimado.
PBI Real: no se puede estimar el PBI en unidades fsicas, ya que se trata de un conjunto de bienes y servicios
finales, y no los podemos agregar/sumar. Lo que se puede hacer es ver cmo evolucionaron las cantidades
elaboradas, y para esto se usa el PBI valorizado a precios constantes. De esta forma, se deja constante la
variable precios; toda variacin de este indicador corresponder a los volmenes elaborados. Por esto es que
se lo conoce como PBI Real.
Cuentas Nacionales
M. Barrea-7
1: Auge, boom,
cima o pico
2: Pozo, valle o
sima
3: PBI Ef = PBI Pot =
Pleno empleo
4: Brecha de PBI
5: Sobreproduccin
Ciclo
Econmico
Tendencia
Econmica
PBI Ef Real
PBI Pot Real
FE
FR
FE
3
FR
Cuando el PBI Potencial < PBI Efectivo: hay Sobreproduccin
FE
FR
FE
CE
Tiempo
TE
Cuando el PBI Potencial > PBI Efectivo: hay capacidad productiva ociosa o Brecha de producto o PBI
(output gap).
Tendencia: indica la evolucin de la capacidad productiva de un pas a lo largo del tiempo. El indicador
empleado es el PBI Potencial, a precios constantes o real.
Ciclo Econmico: indica la evolucin del nivel de PBI y renta de un pas a lo largo del tiempo. Por lo tanto,
sugiere el nivel de empleo, tambin a medida que transcurren los aos. El indicador empleado es el PBI
Efectivo, a precios constantes o real.
Cuentas Nacionales
M. Barrea-8
Renta o ingreso real esperado, en forma creciente.
Poltica Fiscal: Impuestos (Imp) y Transferencias (Tr); los primeros, en forma decreciente y las
segundas, en forma creciente.
2.
3.
Por lo tanto:
+
C = f (Y ; Ye; T) = f (Y T ; Ye)
6WNP: estas variaciones en las existencias obrantes en los depsitos de las empresas pueden ser positivas o negativas. Son
positivas cuando lo que se elabor en ese perodo super a lo que se vendi y negativas cuando lo que se elabor en ese perodo
fue menor a lo que se vendi. En el primer caso, las empresas observarn aumentos no planificados en sus stocks y decidirn
reducir su nivel de produccin, cuando llegue el momento de revisar y definir sus planes de produccin. En el segundo caso, las
empresas observarn cadas no planificadas en sus stocks y decidirn aumentar su nivel de produccin.
Renta o Ingreso Disponible (YD): es el ingreso o renta neto de impuestos netos. YD = Y Imp Tr = Y T
Impuestos Netos (T): la diferencia entre los impuestos y las transferencias. T = Imp Tr
Transferencias: partidas del sector pblico hacia el sector privado sin contrapartida directa. Ejemplos: jubilaciones, pensiones,
planes de empleo, becas.
Definimos (antes de seguir):
Renta o ingreso real, en forma creciente.
1.
Factores determinantes del Consumo:
Componentes de la DA
Supuestos: Economa cerrada al intercambio de bienes, servicios y riqueza con el resto del mundo.
Demanda Agregada: DA = C + I + G Ecuacin Macroeconmica Principal o Fundamental
Cuentas Nacionales
4.
3.
2.
1.
StNP Y : PFE
DA StNP Y : PFC
DA
C DA StNP Y : PFC
C DA StNP Y : PFE
YD C
YD
Imp
Si
YD C
Tr T
Imp
Si
DA StNP Y
Si
Ye
Si
DA StNP Y
YD
Ye
Si
DA StNP Y
Tr T
Si
DA StNP Y
Si
Si
Entonces:
Cuentas Nacionales
M. Barrea-9
M. Barrea-10
Poltica Monetaria: tasa de inters nominal, en forma decreciente.
2.
3.
I = f ( Y ; Ye ; i )
1.
Factores determinantes del Inversin:
Productos terminados en depsito
Productos en proceso de elaboracin
Materias primas e insumos de la produccin
En existencias:
Maquinaria y Equipo Durable: tractores, telares, aires acondicionados, celulares
No residenciales: fbricas, oficinas, depsitos, galpones
Residenciales: casas, departamentos
Inmuebles:
Fijo:
Bienes de capital o de inversin:
Cuentas Nacionales
PMC:
Ye
Si
Ye
Si
DA StNP Y
DA StNP Y
DA StNP Y
DA StNP Y
DA StNP Y
Si
DA StNP Y
PME:
Si
M. Barrea-11
1.
DA StNP Y : PFE
DA StNP Y : PFC
Si
Si
Entonces:
Gasto pblico primario: sus variaciones son estipuladas por el Poder Ejecutivo, independientemente del PBI,
recaudacin impositiva o cualquier otra variable. De esta forma, el gobierno cuenta con un instrumento fuerte de
poltica econmica anticclica (por ejemplo, ante una recesin, puede aumentar el gasto pblico).
3.
2.
1.
Entonces:
Cuentas Nacionales
M. Barrea-12
(2):
(1):
(2)
DA
i I
(1)
DA StNP Y C
Proceso Multiplicador
compra del $= saldos reales
P Capacidad de i I DA StNP Y C
compra del $= saldos reales
P Capacidad de
Pendiente DA
DA
DA
Demanda agregada: muestra el nivel de gasto que las familias, empresas (sector privado domstico) y sector
pblico de un pas, deciden realizar en bienes y servicios finales interiores, en una economa cerrada.
Modelo de OA-DA
Cuentas Nacionales
DA
(4)
DA
(3)
DA
C; I
DA
M. Barrea-13
DA
Y C; I
PMC:
DA
StNP Y
DA
Imp o Tr T Yd C; I DA StNP Y C; I DA
DA
PFC:
C; I
G DA
DA
PFC:
StNP
Ye C; I DA StNP Y C; I DA
StNP
Imp o Tr T Yd C; I DA StNP Y C; I DA
(4): A la izquierda:
PME:
PFE:
PFE: G DA StNP Y
Ye C; I DA StNP Y C; I DA
(3): A la derecha:
Desplazamientos de la DA
Cuentas Nacionales
Escuela Neoclsica
FPP
YEf = Ypot x x YEf = YPot

A
FPP
YEf YPot
P flexibles U Voluntario
Si: U L
M. Barrea-14
x YEf
x YPot
FPP
YEf = YPot
P Inflexibles U Involuntario
Si: U = L
Escuela Keynesiana
YEf = YPot
OA
Escuela Neoclsica
DA DA'
DA
DA
DA
DA
II
III
III: perfectamente inelstico: de E E: Y const.; 3
II: de pendiente positiva: de E E: <; 3
I: infinitamente elstico: de E E: <; P const.
Tres tramos de la OA:
Escuela Keynesiana
Oferta Agregada: muestra el nivel de PBI que las familias y empresas de un pas deciden llevar a los
mercados para los distintos precios.
Cuentas Nacionales
(5): Si
(6): Si
(6)
OA
(5)
Y N U u W costos P
Y N U u W costos P
M. Barrea-15
W: salario nominal
L: poblacin econmicamente activa (PEA)
u: tasa de desempleo; u = U / L
U: nivel de desempleo
N: nivel de empleo
Pendiente del tramo II de la OA
Operaremos en el tramo II (de pendiente positiva) de la OA.
Cuentas Nacionales
Y ; P se desplaza a la izquierda
P* de los productos bsicos: energa y alimentos costos de produccin P ; Y OA se desplaza arriba
M. Barrea-16
Y ; P OA se desplaza a la izquierda
Catstrofes civiles o climticas, que destruyen capacidad productiva, con empresas que operan en cadenas
de valor costos (aun para empresas no afectadas) P; Y OA se desplaza hacia arriba
(8):
P OA se desplaza hacia abajo
OA
Y ;
(7)
OA
Y OA se desplaza a la derecha
(8)
OA
(7): Oleadas de innovaciones tecnolgicas: P ;
Desplazamientos de la OA
Cuentas Nacionales
P; Y OA se desplaza arriba
= Y; P OA se desplaza a la izquierda
costos (aun para empresas no afectadas)
DA
(3)
(5)
E
DA
StNP
OA
costos
P movimiento a lo largo de OA
St NP Y C; I DA
Actividad: Ahora, se anima a desarrollar un desplazamiento de la DA a la izquierda a partir de alguno de los hechos enumerados en (2), y hasta llegar al nuevo
equilibrio?
G DA DA se desplaza a la derecha
(5): movimiento a lo largo de la OA, de E a E

Por ej.:
arriba
= Y; P OA se desplaza a la izquierda
(3): desplazamiento de la DA a la derecha por algunos de los hechos desarrollados

anteriormente para el tem (3)
El modelo de OA-DA: Desplazamiento de la DA
nmero de quiebras
Pe (por ej., si en el perodo anterior hubo subas de precios, se esperan en el perodo actual nuevas
subas) los que van a negociar W, llevan nuevos y mayores Pe W costos P ; Y OA se despl.
costos
M. Barrea-17
(8): Crisis financieras restrictivas del crdito, con empresas que operan en cadenas de valor i
Cuentas Nacionales
StNP
(1)
E
DA
P
(8)
OA
OA
M. Barrea-18
Y
Y
C; I
DA Movimiento a lo largo de la DA
Actividad: Ahora, se anima a desarrollar un desplazamiento de la OA hacia

abajo, a partir de una oleada de innovaciones tecnolgicas (7), y hasta llegar al
nuevo equilibrio?
St NP
Por ej.: P* productos bsicos costos P; Y const. OA se desplaza

hacia arriba P
Capacidad de compra del $ i I DA
o Saldos reales ofrecidos
(1): movimiento a lo largo de la DA, de E a E
(8): desplazamiento de la OA hacia arriba, por algunos de los hechos desarrollados

anteriormente para el tem (8)
El modelo OA-DA: Desplazamiento de la OA
Cuentas Nacionales
Mariana Barrea
Octubre 2012
Sector Monetario
MACROECONOMA
Poltica Cambiaria
Poltica Monetaria
PBI
E ; RI
; P
Variables que se
determinan en el
sector:
M. Barrea
Poltica Fiscal
servicios
Dinero
M. Barrea-1
3. Unidad de cuenta o unidad de medida: mide el valor econmico de las cosas

(precios, contratos, contabilidad, estadsticas).
2. Depsito de valor: se usa para mantener el valor de la riqueza.
1. Medio de cambio o pago: se usa en las transacciones.
Funciones del dinero:
Liquidez: es la caracterstica por la que demandamos el dinero. Consiste en la capacidad

de un activo de transformarse en otro, sin costos adicionales; queda determinado por el
grado de certeza que se tiene acerca de su valor futuro. Todos los activos tienen algn
grado de liquidez; en los activos fsicos es menor que en los activos financieros y el dinero
es el activo financiero con mayor nivel de liquidez. Se lo considera el ms lquido de
todos, porque es aceptado universalmente, para concretar cualquier transaccin (dentro
del universo donde la moneda observada tiene curso legal). La inflacin deteriora la
liquidez (el valor futuro de la moneda deja de ser cierto/conocido); cuando el dinero pierde
esta cualidad, deja de cumplir sus funciones (gradualmente) y la gente deja de
demandarlo: la gente se aleja del dinero.
Sector Monetario
M. Barrea-2
Variable flujo
Variable stock para formarlo y medirlo hay que establecer un corte en el tiempo
Ahorro
Riqueza
para formarlo y medirlo hay que determinar un perodo de tiempo
Riqueza: es el total de activos que acumul una familia, menos sus deudas. Pueden ser activos
financieros (incluido dinero) o fsicos. Si slo mantiene su riqueza en activos financieros, se
denomina riqueza financiera ($Riqueza).
Ahorro: es el ingreso disponible que la familia no consume: S = YD C
Diferencia entre ahorro y riqueza
DINERO
Firm un contrato en euros
Mi riqueza es grande
DINERO
RIQUEZA
Tengo mucho dinero
Mi ahorro es elevado
Mantengo mi riqueza en pesos
AHORRO
CONSUMO Mi consumo es alto
Gasto mucho dinero
Guardo mucho dinero
INGRESO
Gano mucho dinero
Tengo un elevado ingreso
Las trampas semnticas de la palabra dinero
Sector Monetario
Y (+)
Y (+)
3. Especulacin: mantener riqueza financiera
2. Precaucin: gastos no planeados
1. Transaccin: gastos planeados
(Teora Keynesiana)
Destinos de la demanda de dinero
Sector Monetario
i (-)
M. Barrea-3
$
Pblico
Creacin primaria de dinero
5. Emisin de Ttulos Pblicos del BC
4. Prstamos al sector pblico
Red
TP
RI
BC
TPBC
E(b y m)
B = E(b y m) + R
M. Barrea-4
3. Prstamos al sector privado: redescuentos a los bancos
2. Operaciones en el mercado de divisas
1. Operaciones en el mercado abierto
Banco Central
Sector Monetario
Redescuentos
M. Barrea-5
Creacin secundaria de dinero
M = E(b y m) + D
(r = R/D)
Banco Central
Pblico
Prstamos
Reservas
Bancos
Banco Central
Pblico
Depsitos
Sector Monetario
mm =
Sector Monetario
e+r
M>B
e+1
mmmx = 1/r (si e = 0)
mm mn = 1 (si r = 1)
M = mm B
Relacin entre M y B: mm
M1 = E + D CC
M2 = M1 + D CA
M3 = M2 + D PF
Diferentes niveles de M:
M. Barrea-6
104.839
132.098
180.804
2009
2010
2011
603.069
440.052
334.704
307.492
123.935
90.739
72.202
66.355
56.869
41.358
32.637
33.685
395.381
284.718
216.017
212.518
D$
83.753
64.595
46.485
28.619
DU$S
1.468
1.204
1.806
2.921
Red
B, M, E, R, D: Promedio anual de saldos a fin de mes, en millones de pesos.
Redescuentos: Promedio anual de promedios mensuales de saldos diarios, en millones de pesos.
50.412
49.714
46.357
47.791
RI
M. Barrea-7
RI: Promedio anual de promedios mensuales de saldos diarios, en millones de dlares.
Fuente: elaboracin propia a partir de base estadstica del BCRA.
100.039
2008
Ao
Principales variables monetarias
Sector Monetario
Sector Externo
Estado
y bancos
Empresas
Familias
Md
Pblico
Sector Monetario
Mercado de dinero
Ms
y bancos
Banco Central
M. Barrea-8
Md
M/P
i => Md x Esp.
i => Md x Esp.
Md
Y => Md x Transac. y Prec.
M/P
M. Barrea-9
Y => Md x Transac. y Prec.
Md Md
La curva de demanda de dinero
Sector Monetario
Clsicos, Neoclsicos,
Ms
i
Ms
M/P 0
Horizontalistas
M/P
Poskeynesianos: Pollin,
Ms
Estructuralistas
M. Barrea-10
Rousseas, Early y Evans
Lavoie, Goodhart, Rochon, Rogers Palley, Wray, Minsky,
Poskeynesianos: Kaldor, Moore,
M/P 0
Keynesianos, Neokeynesianos
Verticalistas
La curva de oferta de dinero
Sector Monetario
M/P
M/P
E EDM
Md Ms
Aumento Y
Md
M. Barrea-11
Md
M/P
Ms
M/P
E EOM
Ms
PME
M/P
Md
M/P
Ms
M/P
EDM
Ms
M/P
Aumento de P
Los desplazamientos en el mercado de dinero
Sector Monetario
P => i => I => DA => Y
DA
Pendiente DA
Actividad: Demuestre la pendiente de la DA partiendo

de baja de precios. Desarrolle PMC en el modelo.
DA
DA
StNP
Y
Y N => U => W => P
PME => i => I => DA => Y (Pr. Mult.)
PME
OA
M. Barrea-12
Impacto del sector financiero en el sector real
Sector Monetario
r = 2% ; e = 10%
M. Barrea-13
i = r + e = 2 % + 10% = 12%
Prstamo por 1 ao:
Riqueza Financiera: $2000
Tasa de inters nominal y real
Sector Monetario
Ecuacin de Fisher
Ecuacin de Fisher
i = rex-ante + e
i = r ex-post +
r ex-post = i
r ex-ante = i e
En conclusin:
3. = 15% > e = 10% => r = 12% - 15% = - 3%
2. = 5% < e = 10% => r = 12% - 5% = 7%
1. = e => Seguimos siendo amigos
3 posibles escenarios:
Sector Monetario
Yo me peleo con l
Mi amigo se pele conmigo
M. Barrea-14
Octubre 2012
Mariana Barrea
Sector Externo
MACROECONOMA
PBI
Poltica Cambiaria
; P
E ; RI
Variables que se
determinan en el
sector:
M. Barrea
Poltica Monetaria
Poltica Fiscal
servicios
M. Barrea-1
revaluacin nominal o de la mn
E gana valor la mn apreciacin nominal o de la mn
Sist. de E fijo
Sist. de E flexible
Sistema de E fijo
Sistema de E flexible o flotante
devaluacin nominal o de la mn
E pierde valor la moneda nacional (mn) depreciacin nominal o de la mn
P*
P*
bienes interiores
bienes extranjeros
bienes interiores
bienes extranjeros
Apreciacin (real) o de los bienes interiores
competitividad internacional de Argentina
Depreciacin (real) o de los bienes interiores
competitividad internacional de Argentina
e = E P* / P
Tipo de cambio real (e): Es el precio de los bienes extranjeros medidos en unidades de bienes interiores.
Tipo de cambio nominal (E): Es el precio de la moneda extranjera medido en unidades de la moneda nacional.
Sector Externo
M. Barrea-2
CK
Movimiento privado de capitales
IED: inversin extranjera directa
de largo plazo: IED (activos fsicos)
Inversiones de corto plazo: IC (activos financieros)
de largo plazo: vto. 1 ao; vinculados a I
Prstamos de corto plazo: vto. < 1 ao; vinculados a XN
Movimiento pblico de capitales Prstamos de largo plazo: vto. 1 ao; involucra a un Estado
Balanza de Transferencias (ayuda familiar, donaciones, becas, jubilaciones, pensiones)
Financieros = Rentas de la Inversin (intereses, utilidades, dividendos)
Balanza de Servicios Reales = X M = XN
Donde: IC: inversin de cartera
BP
CC
Balanza Comercial o de Mercancas (bienes) = X M = XN
Estructura de la BP:
Cuenta de Capital y Financiera (CK): se registran los movimientos de divisas de operaciones que
implican movimientos de riqueza (flujos de capitales); inversiones y prstamos.
Cuenta Corriente (CC): se registran los movimiento de divisas de operaciones que no corresponden a
movimientos de riqueza (por ej., comercio de bienes, entre otros).
Se divide en dos cuentas:
Egresos de divisas: se registran con signo negativo.
Ingresos de divisas: se registran con signo positivo.
Balanza de Pagos (BP): Sistema de registracin de los movimientos de divisas entre el pas y el resto del
mundo, donde:
Sector Externo
Resultados de la BP
M. Barrea-3
Aproximadamente igual a cero: Equilibrio tcnico de la BP
Igual a cero: Equilibrio de la BP
Negativo: Dficit de la BP
Positivo: Supervit de la BP
La suma de los resultados de ambas cuentas es el saldo de la BP, que puede ser:
Aproximado a cero: Equilibrio tcnico de la cuenta
Igual a cero: Equilibrio de la cuenta
Negativo: Dficit de la cuenta
Positivo: Supervit de la cuenta
En cada cuenta, la suma de los resultados de cada rubro puede dar un saldo:
Si los registros positivos registros negativos Resultado del rubro 0 Equilibrio tcnico
Si los registros positivos = registros negativos Resultado del rubro = 0 Equilibrio
Si los registros positivos < registros negativos Resultado del rubro < 0 Dficit
Si los registros positivos > registros negativos Resultado del rubro > 0 Supervit
En cada rubro se hacen registros positivos y negativos; donde:
Sector Externo
Si BP tuvo equilibrio E no vara
Si BP tuvo equilibrio tcnico E variaciones insignificantes
Si BP con equilibrio tcnico BCRA operatoria insignificante en mercado U$D RI y E variaciones
BP
- RI
CK Movimiento privado de capitales
Movimiento pblico de capitales
Balanza de Transferencias
CC Balanza de Servicios
Balanza Comercial
insignificantes
Si BP tuvo equilibrio BCRA no opera en el mercado de dlares RI y E
RI; E
Si BP tuvo dficit BCRA vende dlares
RI; E
Si BP tuvo supervit BCRA compra dlares
Presentacin Balance: se usa con el sistema de tipo de cambio fijo.
Si BP tuvo dficit
Si BP tuvo supervit
Presentacin Resultado: se usa con el sistema de tipo de cambio flexible o flotante, de flotacin
pura. Como consecuencia del resultado de la BP, el tipo de cambio nominal flucta.
M. Barrea-4
Las variaciones de RI se registran en la CK de la BP, con signo contrario; a saber:
2.
1.
Presentaciones de la BP:
Sector Externo
(2)
DU$D
(1)
QU$D
de los bienes interiores

M QDU$D
de Argentina
de los bienes interiores

M QDU$D
(2): Si E e competitividad* apreciacin (real) o
de Argentina
M. Barrea-5
Los importadores de bienes y servicios reales.

Los turistas argentinos que viajan al exterior.
Los que quieren mandar ayuda a su familia en el exterior.
Las instituciones que pagan becas en el exterior.
El Estado cuando paga jubilaciones y pensiones a un
argentino radicado en el exterior.
Los que quieren pagar deudas en el mundo (capital y/o
intereses).
Los que quieren comprar activos financieros o fsicos
extranjeros.
Los extranjeros propietarios de activos financieros o fsicos
domsticos y quieren cobrar la renta generada y llevarla a su
pas de residencia.
El BCRA cuando compra dlares y hace PME.
Demandantes de divisas: los que tienen que pagar

compromisos en moneda extranjera.
Demanda de dlares: Pendiente
Mercado de divisas: dlares
Pendiente de la Demanda de dlares:

(1): Si E e competitividad* depreciacin (real) o
Sector Externo
DU$D
QU$D QU$D
(3)
DU$D
(4)
DU$D
QDU$D DU$D
Estado argentino entra en cesacin de pagos de la deuda

pblica externa (default) Sup en Bza. e Servicios Fcieros.;
CC; BP para E;
QDU$D DU$D se desplaza a la
izquierda.
M XN Sup CC; BP para E;

se desplaza a la izquierda.
Desplazamientos de la DU$D a la izquierda (4):
M. Barrea-6
M (bs, servicios reales) XN Df CC; BP

QDU$D DU$D se desplaza a la derecha.
BCRA compra dlares/PME -( RI); Df CK; BP p/ E;

QDU$D DU$D se desplaza a la derecha .
Salida de riqueza desde Argentina hacia el mundo, por

venta de activos financieros o fsicos domsticos Df en
IC/IED; CK; BP p/E; QDU$D DU$D se despl. a derecha.
Cancelacin de prstamos en el exterior, por deudores

argentinos Df en 1) Movimiento pblico de capitales;
prstamos de largo plazo o 2) Movimiento privado de
capitales; prstamos de corto y largo plazo. 1) y 2) CK; BP
para E; QDU$D DU$D se desplaza a la derecha.
Transferencias pagadas en el mundo por residentes en

Argentina Df en Balanza de Transferencias; CC; BP
para E; QDU$D DU$D se desplaza a la derecha.
Servicios Financieros pagados en el mundo por

residentes de Argentina Df en Balanza de Servicios
Financieros; CC; BP para E ;
QDU$D DU$D se
desplaza a la derecha.
Y
para E ;
Desplazamientos de la DU$D a la derecha (3):
Desplazamientos de la Demanda de dlares
Sector Externo
(5)
(6)
OU$D
QU$D
(6): Si
bienes interiores
(real) o de los
de Argentina
bienes interiores
(real) o de los
competitividad* apreciacin
QOU$D
QOU$D
de Argentina
M. Barrea-7
Los exportadores de bienes y servicios reales.

Los turistas extranjeros que pasean en Argentina.
Los residentes en Argentina que reciben ayuda de su
familia extranjera.
Los residentes en Argentina que reciben becas del exterior.
Los residentes en Argentina que cobran jubilaciones y
pensiones, pagadas por Estados extranjeros.
Los residentes argentinos que se endeudan en el
extranjero.
Los acreedores argentinos que han prestado a residentes
extranjeros, cuando recuperan el principal (cancelacin de la
deuda por el deudor extranjeros) o cuando cobran los
intereses.
Los extranjeros que quieren comprar activos financieros o
fsicos domsticos.
Los residentes en Argentina, propietarios de activos
financieros o fsicos extranjeros, que cobran la renta
generada por su riqueza en el mundo, en el momento en que
la traen a Argentina.
El BCRA cuando vende dlares y hace PMC.
Oferentes de divisas: los que cobran compromisos en el

mundo, o tienen que pagar compromisos en el pas, en
moneda nacional , o quieren realizar transacciones en el
pas.
Oferta de dlares: Pendiente
Mercado de divisas: dlares
Pendiente de la OU$D:
( 5): Si E e competitividad* depreciacin
Sextor Externo
QU$D
QU$D
(7)
(8)
QU$D
OU$D
OU$D
OU$D
QU$D
QOU$D OU$D se
Los inversores extranjeros dejan de colocar su riqueza en

activos financieros y fsicos domsticos Df IC/IED para
E; QOU$D OU$D se desplaza a la izquierda.
Prestamistas extranjeros dejan de prestarle al pas Df en

Movimiento pblico/privado de capitales; prstamos largo plazo/
corto y largo plazo; CK; BP para E; Q OU$D OU$D se
desplaza a la izquierda.
X XN Df CC; BP para E;
desplaza a la izquierda.
Desplazamientos de la OU$D a la izquierda (8):
Desplazamientos de la OU$D
Sector Externo
BCRA vende dlares/PMC -( RI); Df CK; BP p/ E;

QOU$D OU$D se desplaza a la derecha .
Ingreso de riqueza de argentinos o extranjeros, a Argentina

(desde el mundo); dicha riqueza se aplica a la compra de
activos financieros o fsicos domsticos Sup en IC/IED;
CK; BP p/E; QOU$D OU$D se despl. a derecha.
Residentes argentinos se endeudan en el exterior; en el

momento en que toman los prstamos y traen el dinero al
pas Sup en 1) Movimiento pblico de capitales; prstamos
de largo plazo o 2) Movimiento privado de capitales;
prstamos de corto y largo plazo. 1) y 2) CK; BP para E;
QOU$D OU$D se desplaza a la derecha.
Transferencias cobradas en el mundo por residentes en

Argentina Sup en Balanza de Transferencias; CC; BP
para E;
Servicios Financieros cobrados en el mundo por

residentes de Argentina; en el momento en que los traen a
Argentina se produce un Sup en Balanza de Servicios
Financieros; CC; BP para E ;
QOU$D OU$D se
desplaza a la derecha.
Y* X (bs, servicios reales) XN Sup CC; BP

para E ;
Desplazamientos de la OU$D a la derecha (7):
M. Barrea-8
QU$D
ED = Df BP
EO = Sup BP
OU$D
e = E P* / P
competitividad* depreciacin
(real) o de los
de Argentina
X QOU$D movimiento a lo largo de la OU$D hacia el equilibrio A
bienes interiores
D
al
XN BP = 0
M Q U$D movimiento a lo largo de la DU$D hacia el equilibrio A
El ED, que refleja un Df BP, presiona al E a la suba
e = E P* / P
QU$D
Df BP Ingresos U$D < Egresos de U$D
Sup BP Ingresos U$D > Egresos de U$D
competitividad* apreciacin
de Argentina
(real) o de los
bienes interiores
O
al
XN BP = 0
X Q U$D movimiento a lo largo de la OU$D hacia el equilibrio A
D
M Q U$D movimiento a lo largo de la DU$D hacia el equilibrio A
DU$D
El EO, que refleja un Sup BP, presiona al E a la baja
M. Barrea-9
Mercado de divisas (dlares): Funcionamiento
Sector Externo
2.
1.
M. Barrea-10
De flotacin sucia: el BCRA puede operar o no en el mercado de divisas (no est obligado).
Si hay un faltante de dlares, el BCRA deber vender es divisa (
RI), con absorcin de base: PMC.
Si hay un excedente de dlares, el BCRA deber comprarlos ( RI), con emisin: PME.
Fijo: el BCRA elige el valor del tipo de cambio y se compromete a operar en el mercado del dlar, si es
necesario, para que el equilibrio de ese mercado est siempre en ese valor. Por lo tanto:
De flotacin pura: el BCRA no puede operar en el mercado de divisas.
Flexible o Flotante: el tipo de cambio surge del libre juego de la oferta y la demanda. Hay dos variantes:
Poltica cambiaria: Sistemas de tipo de cambio
Sector Externo
M. Barrea-11
DU$D
QOU$D
BP = 0
en A
DU$D
Presentacin Resultado
de BP
QU$D
OU$D
X QOU$D XN
M QDU$D XN
hasta A
QU$D QU$D
(3)
DU$D
competitividad* depreciacin (real ) o

de Argentina
de los bs. Interiores
CK = Df por (3) = (-)
BP = 0 en A
XN = (+)
QU$D
Si Sistema de E Flexible
OU$D
CC = Df por (3) = (-) ;
QDU$D
Df BP
Si el sistema de E es flexible (pura)

Registros en BP:
(3)
DU$D
Cuando ocurre alguno de los hechos enumerados en el tem (3) y se produce un dficit de BP (EDU$D) con
desplazamiento de la demanda de dlares a la derecha (porque aumentaron las cantidades demandadas
de dlares) presin a la E:
Poltica cambiaria: Desplazamientos de la Demanda de dlares
Sector Externo
M. Barrea-12
DU$D
QOU$D
(3)
QDU$D
Df BP
OU$D
QU$D
BP = 0
en A
Presentacin Balance de BP
CK = Df por (3) = (-); -5, -(
CC = Df por (3) = (-)
RI) = (+)
BP = 0 en A
RI PMC
Si Sistema de E Fijo
Si el sistema de E es fijo BCRA vende/ofrece dlares

Registros en BP:
DU$D
DU$D
QU$D
(3)
QU$D
OU$D
QU$D
OU$D
BCRA
OU$D
DU$D
QU$D
(3)
DU$D
QU$D
OU$D
QU$D
Por el sistema de E fijo, con Df que

desplaza a la demanda de dlares a la
derecha, la oferta de dlares es
infinitamente elstica.
DU$D
Ante el mismo caso (3), que desplaz la DU$D a la derecha y gener una presin a la suba de E:
Sector Externo
M. Barrea-13
DU$D
QDU$D
BP = 0
en A
DU$D
(7)
OU$D
QU$D
OU$D
X QOU$D XN
M QDU$D XN
hasta A
QU$D QU$D
competitividad* apreciacin (real ) o

de Argentina
de BP
CK = Sup por (7) = (+)
QU$D
BP = 0 en A
XN = (-)
QOU$D
OU$D
CC = Sup por (7) = (+) ;
(7)
Sup BP

Registros en BP:
OU$D
Cuando ocurre alguno de los hechos enumerados en el tem (7) y se produce un supervit de BP (EOU$D)
con desplazamiento de la oferta de dlares a la derecha (porque aumentaron las cantidades ofrecidas de
dlares) presin a la E:
Poltica cambiaria: Desplazamientos de la Oferta de dlares
Sector Externo
M. Barrea-14
DU$D
QDU$D
QOU$D
Sup BP
(7)
QU$D
BP = 0
en A
CK = Sup por (7) = (+); -5, -(
CC = Sup por (7) = (+)
RI) = (-)
BP = 0 en A
RI PME
OU$D
Si el sistema de E es fijo BCRA compra/demanda dlares

Registros en BP:
OU$D
DU$D
QU$D
BCRA
QU$D
(7)
OU$D
QU$D
DU$D
OU$D
QU$D
OU$D
QU$D
(7)
QU$D
DU$D
OU$D
Por el sistema de E fijo, con Sup que

desplaza a la oferta de dlares a la
derecha, la demanda de dlares es
infinitamente elstica.
DU$D
Ante el mismo caso (7), que desplaz la OU$D a la derecha y gener una presin a la baja de E:
Sector Externo
M. Barrea-15
DU$D
QDU$D
Sup BP
BP = 0
en A
CK =
CC = Sup por (4) = (+) ;
XN = (-)
QOU$D

Registros en BP:
(4)
DU$D
DU$D
de BP
QU$D
OU$D
X QOU$D XN
M QDU$D XN
hasta A
QU$D QU$D
(4)
competitividad* apreciacin (real ) o

de Argentina
BP = 0 en A
QU$D
OU$D
DU$D
Cuando ocurre alguno de los hechos enumerados en el tem (4) y se produce un supervit de BP (EOU$D)
con desplazamiento de la demanda de dlares a la izquierda (porque bajaron las cantidades demandadas
de dlares) presin a la E:
Poltica cambiaria: Desplazamientos de la Demanda de dlares
Sector Externo
M. Barrea-16
QDU$D
Sup BP
(4)
QOU$D
OU$D
QU$D
BP = 0
en A
RI) = (-)
BP = 0 en A = A
CK = -5, -(
CC = Sup por (4) = (+)
RI PME
Si el sistema de E es fijo BCRA compra/demanda dlares

Registros en BP:
DU$
DU$D
DU$D
QU$D = QU$D
BCRA
A = A
DU$D = DU$D OU$D
QU$D
desplaza a la demanda de dlares a la
izquierda, cuando el BCRA compra dlares,
vuelve a desplazar la demanda a la
posicin inicial.
(4)
Ante el mismo caso (4), que desplaz la DU$D a la izquierda y gener una presin a la baja de E:
Sector Externo
M. Barrea-17
Df BP
QOU$D
DU$D
QDU$D
BP = 0
en A
DU$D
de BP
QU$D
OU$D
X QOU$D XN
M QDU$D XN
hasta A
(8)
OU$D
QU$D QU$D
competitividad* depreciacin (real ) o

de Argentina
CK = Df por (8) = (-)
QU$D
BP = 0 en A
XN = (+)
(8)
OU$D
CC = Df por (8) = (-) ;

Registros en BP:
OU$D
Cuando ocurre alguno de los hechos enumerados en el tem (8) y se produce un dficit de BP (EDU$D) con
desplazamiento de la oferta de dlares a la izquierda (porque bajaron las cantidades ofrecidas de dlares)
presin a la E:
Poltica cambiaria: Desplazamientos de la Oferta de dlares
Sector Externo
M. Barrea-18
QOU$D
Df BP
QDU$D
(8)
OU$D
QU$D
BP = 0
en A
CK = Df por (8) = (-); -5, -(
CC = Df por (8) = (-)
RI) = (+)
BP = 0 en A = A
RI PMC
Si el sistema de E es fijo BCRA vende/ofrece dlares

Registros en BP:
DU$D
OU$D
QU$D = QU$D
BCRA
(8)
A = A
OU$D
QU$D
OU$D

desplaza a la oferta de dlares a la
izquierda, cuando el BCRA vende dlares,
vuelve a desplazar la oferta a la posicin
inicial.
DU$D
Ante el mismo caso (8), que desplaz la OU$D a la izquierda y gener una presin a la suba de E:
Sector Externo
M. Barrea-19
Tipo de cambio real, en forma creciente.
2.
Tipo de cambio real, en forma decreciente.
2.
3.
En forma creciente.
En forma decreciente.
En forma decreciente.
+ +
XN ( Y* ; Y ; Ye ; e ) = X ( Y* ; e ) M ( Y ; Ye ; e )
1.
Importaciones:
En forma creciente.
Renta o ingreso real internacional, en forma creciente.
1.
En forma creciente.
En Exportaciones Netas:
Exportaciones:
Factores determinantes de la Balanza Comercial:
XN
DA = C + I + G + X M
El sector real en una economa abierta
Sector Externo
(9)
DA
StNP
a partir de una reduccin de la renta?
Actividad: Se anima a pensar el proceso multiplicador
M. Barrea-20
XN
DA
de Argentina
StNP
Y+
e = E P* / P e competitividad* apreciacin (real ) o XN DA
Actividad: Desarrolle lo ocurrido en el

mercado de dinero.
(igual que en la economa cerrada)
P M/P (mercado de $) i I DA StNP Y C
Pendiente de la DA en la economa abierta:
La variacin del consumo ms la variacin de la inversin siempre supera a la correspondiente a las

importaciones. Por lo tanto, la variacin de la demanda es de igual signo que la de la renta, consumo e
inversin.
M XN
Y I
Proceso multiplicador en la economa abierta:
Sector Externo
P
(9)
de la DA:
Si por (4) o por (7):
Si por (3) o por (8):
M. Barrea-21
a la izquierda: (12)
E XN DA DA se desplaza
a la derecha: (11)
DA
(12)
DA
(11)
DA
una economa abierta desde una baja del precio: (10)?
Actividad: Se anima a pensar la pendiente de la DA para
E XN DA DA se desplaza
Desplazamientos de la DA:
(10)
DA
(8): Pendiente
Sector Externo
M. Barrea-22
1.
DA
StNP
OA
XN:
costos
Y + Proceso Multiplicador
P movimiento a lo largo de la OA
St NP
En el mercado de dinero, el aumento de la renta desplaza la demanda de dinero a la

derecha; el aumento de los precios desplaza a la oferta de dinero a la izquierda.
Ambos desplazamientos generan iliquidez (EDM) y la consiguiente suba de la tasa
de inters.
XN DA DA se desplaza a la derecha
Actividad: Ahora, se anima a graficar los desplazamientos en el

mercado de dinero que tienen como consecuencia la variacin de la tasa
de inters? Aydese con la ficha de sector monetario.
XN
DA
Dficit de BP, E y
Con sistema de tipo de cambio flexible: si lo que ocurre en la BP y en el mercado de U$D determina:
Interactuando con el sector real y con el sector monetario:
Sector Externo
PMC:
M. Barrea-23
Md
Ms
M/P M/P
EDM
PMC
Ms
Dficit de BP, E y
M/P
Resultado:
RI / PMC:
Md por Especulacin
DA
StNP
PMC
DA
OA
Y N U u W
movimiento a lo largo de la OA
costos
i I DA DA se desplaza a la izquierda
i I DA Y
M M/P Ms se desplaza a la izquierda EDM
1.
Con sistema de tipo de cambio fijo: si lo que ocurre en la BP y en el mercado de U$D determina:
Sector Externo
St NP
M. Barrea-24
2.
DA
Ey
OA
XN:
costos
Y + Proceso Multiplic.
P movimiento a lo largo de la OA
St NP
En el mercado de dinero, la cada de la renta desplaza la demanda de dinero a la

izquierda; la cada de los precios desplaza a la oferta de dinero a la derecha. Ambos
desplazamientos generan liquidez (EOM) y la consiguiente baja de la tasa de inters.
XN DA DA se desplaza a la izquierda
Actividad: Ahora, se anima a graficar los desplazamientos en el

mercado de dinero mencionados, que tienen como consecuencia la
variacin de la tasa de inters? Aydese con la ficha de sector
monetario.
StNP
XN DA
Supervit de BP,
Con sistema de tipo de cambio flexible: si lo que ocurre en la BP y en el mercado de U$D determina:
Sector Externo
PME:
M. Barrea-25
M/P
M/P
EOM
Ms
Ms
PME
Md
Supervit de BP, E y
Resultado:
RI / PME:
Md por Especulacin
DA
PME
DA
StNP
OA
Y N U u W
movimiento a lo largo de la OA
costos
Y
St NP
P
i I DA DA se desplaza a la derecha
i I DA
M M/P Ms se desplaza a la derecha EOM
2.
Con sistema de tipo de cambio fijo: si lo que ocurre en la BP y en el mercado de U$D determina:
Sector Externo
Se pierde o reduce
el Efecto-Precio
M XN
C
I
StNP
M XN
Y C
DA StNP
DA
BP = 0
X XN
E P= C
E e
M. Barrea-26
DA
DA
BP = 0
Efecto-Ingreso
Efecto-Precio
Efecto-Precio y Efecto-Ingreso de una devaluacin
Sector Externo
ECONOMA
Facultad de Ciencias Agrarias de la
Universidad de Belgrano
Para la Tecnicatura Gualeguaych
Gua de Estudio y Ejercitacin
Autores:
Daniel Prez Enrri
Mariana Barrea
Octubre de 2012
GUA DE ESTUDIO Y EJERCITACIN DE ECONOMA
MICROECONOMA
UNIDAD N 1:
Introduccin a la economa.
El desarrollo terico de los temas comprendidos en esta unidad corresponde a la bibliografa general:
Samuelson, Paul, Nordhaus, William y Prez Enrri, Daniel. Economa. 2004. Buenos Aires: McGraw-Hill,
2004. Cap. 1 y apndice 1.
Mochn, Francisco y Beker, Vctor. Economa. Principios y aplicaciones. Buenos Aires: McGraw-Hill, 2003.
Cap. 1.
1.
Defina el objeto de estudio de la economa.
2.
Explique la siguiente frase: "Podramos afirmar que todos los pases del mundo presentan el problema de
la escasez, tanto los pases pobres como los ricos".
3.
Identifique los agentes econmicos que participan de un sistema econmico y su interrelacin. Explique
en qu consiste el "doble flujo circular" en dicho sistema.
4.
Qu son los factores productivos y cmo se clasifican? Explique cada uno de ellos e indique cul es su
retribucin.
5.
Clasifique las necesidades, defina y ejemplifique. Explique las caractersticas de su dinmica.
6.
Sintetice en un esquema la clasificacin de bienes. Conceptualice concisa y brevemente y busque

ejemplos (trate de que estn relacionados entre s).
7.
Diferencie temas propios de la Microeconoma de los que pertenecen al campo de la Macroeconoma.

Los mercados y el Estado en la economa capitalista.
El consumo y el ahorro. La inversin.
El dinero, los bancos y la oferta monetaria.
La organizacin de la empresa.
El ciclo econmico. Poltica de crecimiento econmico. El desempleo.
La demanda y la conducta del consumidor.
Balanza de Pagos. El comercio internacional.
8.
Identifique las caractersticas que deben reunir las afirmaciones normativas y las positivas:
Observacin y descripcin de hechos econmicos.
Incluye preceptos ticos, juicios de valor.
Puede alcanzar la prediccin.
Muestra la opinin del autor.
Es una visin subjetiva de los hechos econmicos.
Hace un anlisis objetivo de la realidad.
9.
Cules de las siguientes afirmaciones son positivas y cules normativas?

Se espera que Brasil recupere un sendero de crecimiento.
A partir de la devaluacin, la Argentina centra su esperanza de recuperacin en el frente externo.
Un salto cuantitativo significativo en las exportaciones argentinas depender en gran medida de
la apertura de nuevos mercados o de cambios en posiciones arancelarias y cupos en los pases
industrializados que permita el ingreso de una mayor cantidad de nuestros productos.
Las exportaciones argentinas representan hoy un 24% del PBI.
Las exportaciones argentinas representan hoy un 24% del PBI y esto no alcanza para motorizar
un crecimiento global como el que necesita la economa para recuperarse.
10. Elija un artculo de un diario de la semana y subraye con un color afirmaciones que sean positivas y con
otro las que sean normativas.
2
11. Explique qu mide la Frontera de Posibilidades de Produccin (FPP). Identifique distintas posiciones con
relacin a la FPP. Explique el concepto de costo de oportunidad, ley de rendimientos decrecientes y
crecimiento econmico. A qu se debe la forma de la FPP y cules son las distintas alternativas?
12. En una economa hay 5 trabajadores que pueden fabricar 4 lapiceras o 3 juguetes al da. Cada uno de
ellos fabrica el mismo nmero de juguetes o lapiceras, independientemente del nmero de trabajadores
que haya en la industria.
a. Dibuje la FPP de la sociedad (debe comenzar calculando la tabla).
b. Cuntas lapiceras podra producir la sociedad si estuviera dispuesta a no producir ningn
juguete?
c. Indique qu puntos de su diagrama representan mtodos ineficientes de produccin.
d. Explique por qu son inalcanzables los puntos situados por encima de la FPP.
13. Con relacin al ejercicio 12, ahora suponga que se inventan un nuevo mtodo para producir juguetes
(mejora la tecnologa). Por esto, un trabajador puede hacer 5 juguetes al da. No ha mejorado la forma de
hacer lapiceras.
a. Muestre la nueva FPP de la sociedad.
b. Qu relacin guarda con la vieja FPP?
14. En una economa se producen camisas y cortes de pelo con factor trabajo. Dispone de 1000 horas y se
requiere 1/2 hora para hacer 1 corte de pelo y 5 horas para producir 1 camisa. Suponga que estos tiempos
de elaboracin de cada artculo son los necesarios en cualquier nivel de produccin.
a. Trace la FPP de la economa.
b. En qu posible nivel de produccin se ubica la economa si se usan 700 horas de trabajo. Cmo
se denomina esta posicin.
c. Muestre sobre el grfico y explique el concepto de costo de oportunidad.
d. Suponga que ahora se necesitan 4 horas para producir una camisa. Qu ocurre en el grfico.
15. Un alumno tiene 10 horas para estudiar dos materias. Sabe que si las destina completamente a la
preparacin de una de ellas obtendr la nota suficiente para la aprobacin y promocin. Si no estudia una
asignatura, la calificacin es cero. Por ltimo, a medida que aumentan las horas de estudio que dedica a
una materia, la nota obtenida va creciendo, pero con ritmo decreciente.
a. Trace la FPP de calificaciones del alumno.
b. Dnde se ubica si estudia escuchando msica y hablando de otros temas con los amigos.
c. Muestre en el grfico y explique el concepto de costo de oportunidad.
d. Suponga que ahora podr estudiar 15 horas. Qu podr pasar?
16. En una economa se producen galletitas y servicios de limpieza de vidrios de exteriores. El preparado de
un kilogramo de galletitas lleva una hora y la limpieza de los vidrios de una casa o edificio de tamao
mediano, requiere una hora y 30 minutos. La economa dispone de 1500 horas de trabajo y los tiempos
fueron medidos al dedicarlas completamente a una actividad, sin realizar la otra. En la medida en que se
aumenta la produccin de un bien o servicio, en forma marginal, su costo de oportunidad crece.
a. Grafique la FPP de la economa.
b. Si cuando operan utilizan la totalidad del tiempo disponible, pero obtienen slo el producto
correspondiente a emplear 900 horas de trabajo, muestre en su grfico lo que est pasando.
UNIDAD N 2:
El mercado y el papel del Estado.
Samuelson, Paul, Nordhaus, William y Prez Enrri, Daniel, op. citado. Cap. 2, 3 y 4.
Mochn, Francisco y Beker, Vctor, op. citado. Cap. 2, 3 y 4.
17. Qu es el mercado? Qu problemas resuelve?
18. Cmo se resuelve en un sistema econmico capitalista el nivel y composicin de producto que requiere
la sociedad, la asignacin de sus recursos y eleccin de tecnologa a emplear en la elaboracin de ese
producto y la cantidad de bienes y servicios que va a recibir cada miembro de la sociedad?
19. En qu casos el mecanismo de mercado no es eficiente? Qu ocurre con la equidad? Qu agente
econmico y de qu manera puede moderar estas situaciones?
20. Qu es la demanda? Explique la ley de demanda decreciente. Piense un ejemplo donde se la pueda
observar.
21. Qu es la oferta? Explique su pendiente.
22. Qu nos dicen las "leyes de demanda y oferta"?
23. Explique y grafique la diferencia entre un "movimiento a lo largo" de la curva de oferta y "uno de toda"
la curva de oferta. Resuelva la misma situacin para la demanda. Identifique y enumere los hechos que
generan uno u otro, tanto para el caso de la oferta como de la demanda.
24. Qu significa el "equilibrio" de un mercado? Qu ocurre cuando se trata de operar a un precio
demasiado alto o bajo con relacin al de equilibrio?
25. Por qu se considera estable el modelo de mercado y cul es la variable que ajusta hacia el equilibrio?
26. Piense un caso en el que aparece en la operatoria de un mercado un factor exgeno a la oferta. Muestre
grficamente y cmo se ve afectado el equilibrio inicial. Explique los hechos que ocurren hasta alcanzar
el nuevo equilibrio.
27. Explique en qu consiste la fijacin de un precio mximo o tope. Qu situacin genera en el mercado y
cmo puede evitarse. Cul es el objeto que persigue el Estado al elegir esta poltica? Qu podra hacer
alternativamente?
28. Explique en qu consiste el establecimiento de un precio mnimo o sostn. Qu efectos produce sobre el
mercado y cmo pueden evitarse. Qu propsito persigue el Estado al intervenir mediante este
mecanismo? Qu otras intervenciones podra llevar a cabo para cumplir el mismo propsito?
29. Qu mide la elasticidad-precio de la demanda? Cul es su ecuacin? Clasifique las distintas
elasticidades que puede mostrar una curva de demanda. Grafique las distintas alternativas.
30. Enumere y explique los factores que afectan la elasticidad-precio de la demanda.
31. Indique para cada uno de los siguientes casos si se trata de un bien de demanda elstica o inelstica.
Adems establezca el factor que explica su respuesta.
a. Antibiticos en el mes de julio en Buenos Aires.
b. Medicamentos de los laboratorios de primera lnea (generalmente ms costosos) luego de
sancionada la ley que indica recetar por genricos.
c. Educacin privada.
d. Sal fina.
e.
Televisin por cable.
32. Cmo vara el ingreso total segn el tipo de elasticidad? Para responder esta pregunta aydese de un
grfico y piense que usted es un oferente que est decidiendo variar o no el precio del bien que lleva al
mercado. Entonces, Cundo deber bajar el precio y cundo subirlo?
33. Explique el concepto de la elasticidad-precio de la oferta. Establezca su ecuacin. Enumere los factores
que la afectan y explique cmo.
34. Qu mide la elasticidad-cruzada de la demanda? Cul es su ecuacin? Indique qu clasificacin de
bienes se obtiene de sus posibles resultados. Ejemplifique.
35. Qu mide la elasticidad-renta de la demanda? Cul es su ecuacin? Indique qu clasificacin de bienes
se obtiene de sus posibles resultados. Ejemplifique.
36. En la tabla que sigue se muestran datos hipotticos de oferta y demanda de encendedores. Represente las
curvas de oferta y demanda de ese bien y halle el precio y la cantidad de equilibrio, grficamente.
a.
b.
c.
Precio
Cantidad Demandada
Cantidad Ofrecida
$
Millones
Millones
10
10
3
12
9
4
14
8
5
16
7
6
18
6
7
20
5
8
En el mercado de los encendedores, cul es el exceso de oferta o de demanda cuando P=$12 y
cuando P=$20?
Qu le ocurre a la curva de demanda de encendedores cuando sube el precio de los cigarrillos?
Grafique y explique los hechos ocurridos.
Explique conceptualmente y grafique, en qu medida afecta la curva de demanda de cigarrillos
y encendedores la prohibicin de fumar en lugares pblicos?
37. Suponga que el mal tiempo hace que sea ms difcil capturar peces.
a. Cmo afectar esto a la curva de oferta de pescado? Y al precio y la cantidad? Resuelva
grficamente.
b. Ahora trabaje con la hiptesis de que el clima tormentoso no slo afecta a los pescadores sino
tambin a la gente, que no sale de compras. Muestre grficamente cul es el impacto en el
mercado del pescado. Explique qu sucede con la cantidad de pescado comercializada. Puede
decir qu le ocurre al precio de este producto, cuando observa la situacin completa? Cuenta
con toda la informacin necesaria?
38. Explique conceptualmente y grafique. Qu sucedera si el gobierno aplica un precio mximo a los
alquileres de los departamentos de dos ambientes en ciudades como Buenos Aires, Crdoba, Mendoza y
Mar del Plata, de $100 por mes, sabiendo que el precio de equilibrio del mercado es aproximadamente de
$200 mensuales.
a. Haga propuestas de planes de gobierno para acompaar la medida anterior y mustrelas
grficamente.
b. Elabore planes de gobierno que eviten el precio mximo y cumplan el mismo objetivo. Grafique.
c. Qu sucedera si el precio mximo que impone es de $3.000 mensuales, es decir, por encima
del precio de equilibrio ($400)?
39. Qu sucedera en las provincias de San Juan y Mendoza, productoras de vino, cuando se impone un
precio mnimo o sostn para el vino? Haga propuestas de polticas econmicas, para acompaar esta
decisin y mustrelas grficamente. Agregue medidas que reemplacen el precio de intervencin.
Grafique.
40. Analice grficamente lo ocurrido en las aldeas de la India, segn ha contado el Sr. Karplus, en el texto de
De Pablo, Juan Pablo. Escritos seleccionados 1968-1980. Buenos Aires: Ed. Macchi, 1981, extrado de
Prez Enrri, Daniel. Economa en el pensamiento, la realidad, la accin. Buenos Aires: Ed. Macchi,
2000, p. 16.
"En un par de aldeas de la India las lluvias arruinan la mitad de la cosecha de trigo, con la
consiguiente hambruna. En la primera de ellas al da siguiente el kilo de pan se vende a 100 dlares,
de modo que slo comen los ricos; pero como la noticia se desparrama entre otras aldeas que no
sufrieron desastres meteorolgicos, camiones llenos de pan conducidos por panaderos que tratan de
vender su pan a 100 dlares el kilo tiran abajo el precio del producto, de modo que tambin pueden
comer la clase media y una porcin de los obreros. Resultado final: 20.000 muertos. En la segunda
aldea al da siguiente de la tragedia el intendente (que decidi poner la "economa" al servicio de la
poltica) emiti un decreto que fij el precio mximo del pan en 10 centavos de dlar por kilo, con lo
cual los panaderos fabricaron slo pan para ellos mismos, y por supuesto que al otro da los
camiones de las otras aldeas no aparecieron. Resultado final: 300.000 muertos."
41. "El Estado debera proteger la industria del calzado de la brutal competencia extranjera. De esa manera
ayudara a los consumidores, ya que la subida del precio de los zapatos nacionales reducira la demanda y
terminara bajando el precio del calzado." Esta afirmacin es FALSA. Analice grficamente la influencia
de una restriccin a la importacin de zapatos en este mercado. Establezca dnde estn los errores. Esta
frase, corresponde a la economa positiva o normativa?
42. Ante un incremento del precio del pan, la autoridad de la economa observada dispuso que las panaderas
vendieran el producto como mximo a $1,60 el kilogramo. Para esto, se consigui la reapertura de un
molino que proveyera de harina ms barata a los panaderos, nicamente para hacer pan. Grafique lo
ocurrido en el mercado del pan. Desde la teora econmica, $1,60 es un precio de equilibrio o un precio
mximo?
43. Bajo la consigna "Ahora dar trabajo tiene ventajas", el Ministerio de Trabajo ofrece a las PyMEs
contratar desocupados que gocen del seguro de desempleo ($150), asumiendo la empresa el pago de la
diferencia hasta completar el salario de convenio (este salario es de $350). De esa manera, el empleador
podr abaratar el costo de la mano de obra y la sociedad, disminuir la tasa de desempleo.
a. Grafique lo acontecido en el mercado laboral (de mano de obra sin calificacin especfica).
b. De tener xito esta propuesta, ocurre algo en la FPP? Grafique el "antes" y "despus" con
relacin a la frontera.
44. La autoridad econmica ha decidido gravar con un impuesto la produccin del azcar. Tenga en cuenta
que este producto est muy enraizado en las costumbres de la poblacin y difcilmente sea eliminado de
su dieta diaria, salvo en muy pequeas cantidades.
a. Muestre grficamente el impacto del impuesto en este mercado y describa los hechos ocurridos.
b. Quin le pagar al fisco la totalidad del impuesto establecido?
c. Qu agente econmico se ve perjudicado por la imposicin, en caso de que alguno lo fuera?
45. La autoridad econmica ha decidido establecer un arancel sobre la importacin de perfumes, para
proteger la industria local. Trabaje considerando que existen aqu dos productos diferentes, y entonces,
dos mercados diferentes:
El perfume de elaboracin interna, de calidad inferior, cuyo consumidor es de ingresos bajos. Se
trata de un artculo que satisface una necesidad secundaria y de un gasto que pesa en su renta.
El perfume de origen extranjero, de mayor calidad, cuyos consumidores son de altos ingresos, y no
estn dispuestos a cambiar sus pautas de consumo, ni siquiera en pequeas cantidades.
a.
b.
Muestre grficamente el impacto sobre cada uno de los mercados del perfume en Argentina. Cul es la
elasticidad-precio de la demanda en cada uno de los mercados? Indique sus valores aproximados y
refljelos en sus grficos.
Se vern beneficiados los productores locales de perfumes por lograr atraer nuevos consumidores? Son
estos bienes sustitutivos?
46. Calcule la elasticidad-precio de la demanda de los siguientes bienes y clasifquelos. Indique con un
ejemplo de qu bien se podra estar tratando en cada caso.
Bien
P1 ($)
P2 (4)
Q1
Q2
A
100
120
500
475
B
100
120
500
250
C
100
120
500
400
47. Seleccione la opcin correcta deducindola de graficar la situacin que se describe. En un mercado, un
desplazamiento hacia la derecha de la curva de oferta reducir el precio de equilibrio en mayor grado:
a. Cuanto ms elstica sea la curva de demanda.
b. Cuanto menos elstica sea la curva de demanda.
c. Cuanto ms prxima a la unidad sea la elasticidad de la curva de demanda.
d. Todas las anteriores son falsas.
48. Establezca cmo se relacionan estos pares de bienes si se producen cambios en su precio o cantidad
demandada.
Bien
A
B
P1 ($)
100
103
P2 ($)
110
103
Q1
500
300
Q2
470
340
Bien
C
D
P1 ($)
100
20
P2 ($)
95
20
Q1
500
500
Q2
560
560
Bien
E
F
P1 ($)
100
20
P2 ($)
95
20
Q1
500
500
Q2
560
500
49. Establezca cmo se clasifican estos bienes, si cuando la renta del individuo sube de $1.000 a $1.500, su
consumo vara segn la tabla que sigue:
Bien
Q1
Q2
A
10
20
B
10
11
C
10
1
D
10
5
E
0
1
50. Calcule grficamente la demanda que hacen dos consumidores en el mercado de men infantil
(combinacin de hamburguesa, papas fritas y gaseosas). Los nios son: Clara y Joaqun, y demandan
segn la siguiente tabla:
Precio del men
infantil
($)
7
6
5
4
3
2
Cantidad demandada
mensualmente
Clara Joaqun
(unidades)
0
1
0
2
0
3
1
4
2
5
3
6
UNIDAD N 3:
Empresa, produccin y costos.
Samuelson, Paul, Nordhaus, William y Prez Enrri, Daniel, op. citado. Cap. 6, 7 y apndice 7.
Mochn, Francisco y Beker, Vctor, op. citado. Cap. 5 y 6.
51. Cul es el concepto de la funcin de produccin? Grafique. Muestre el impacto de un cambio
tecnolgico sobre dicho grfico. Defina producto total, marginal y medio.
52. Complete el siguiente cuadro. Grafique.
Cantidad de
Producto Total
Producto Marginal
Trabajo
(pares de zapatos) (pares de zapatos)
0
0
1
240
2
600
3
1200
4
1680
5
2080
6
2280
7
2400
Producto Medio
(pares de zapatos)
53. Diferencie corto y largo plazo en la produccin. Defina factores fijos y variables.
54. Distinga los desplazamientos de la funcin de produccin o a lo largo de la misma. Ejemplifique.
55. Explique la ley de los rendimientos decrecientes.
56. Clasifique los rendimientos de la produccin en el largo plazo. Diferencie los rendimientos decrecientes
de un factor de produccin de los rendimientos decrecientes de escala.
57. Indique el rol de la empresa en las economas de mercado. En qu fases del proceso econmico
participan? Enfoque tradicional y moderno sobre el objetivo de la empresa.
58. Diferencie a las empresas por su tamao. Indique las ventajas y desventajas de unas y otras.
59. Desarrolle el concepto de costo total, costo marginal y costo medio. Asimismo, costo fijo y variable,
costo medio fijo y variable.
60. Qu similitud existe entre el costo marginal y el costo variable medio? Por qu puede calcular el costo
marginal tanto a partir del costo variable como del costo total?
61. Los datos del ejercicio (2) corresponden a la produccin mensual de una fbrica de zapatos. Sus operarios
ganan $175 por quincena y el costo de los otros insumos variables segn el nivel de produccin, se da a
continuacin. El costo fijo mensual es de $4800.
Producto total
Costo insumos
(pares de zapatos)
variables ($)
0
0
240
4150
600
6300
1200
7950
1680
10600
2080
15250
2280
21900
2400
31850
El incremento que se observa en el nivel de produccin corresponde a la incorporacin de un trabajador

por vez.
a. Calcule la estructura de costos completa de la empresa (costo variable, costo total, costo medio,
costo variable medio y costo fijo medio).
62. Ahora usted tiene una empresa de ciclomotores. Con los datos que siguen, construya la estructura
completa de costos y grafquela (costo variable, costo fijo, costo marginal, costo medio, costo variable
medio y costo fijo medio).
Producto total
Costo total
(ciclomotores)
($)
0
7000
1
11500
2
14000
3
16000
4
19000
5
24000
6
31000
7
41500
8
57600
a.
Muestre en el grfico de costos marginal, medio y variable medio, los costos total, variable y fijo de
producir cinco ciclomotores.
63. Describa las caractersticas de la evolucin de las curvas de costo marginal, medio, variable medio y fijo
medio.
64. Por qu el costo marginal intersecta al costo medio y al costo variable medio en los niveles mnimos de
los dos ltimos?
65. Compare las curvas de costo fijo y costo fijo medio.
66. Qu informacin arrojan las curvas de isocuantas? Grafique. Cmo se encuentra el costo mnimo en la
empresa?
67. Cmo se construyen las rectas de isocostos? Qu informacin brinda?
68. Si se trabaja con dos factores de produccin, trabajo y tierra; sus precios son $7,5 la hora de trabajo y $10
la hectrea de tierra. Trace las rectas de isocostos para:
a. Costo total = $30
b. Costo total = $300
c. Costo total = $90
69. Un productor agropecuario cosecha 250 toneladas de soja combinando los factores tierra (T) y trabajo (L)
de las siguientes formas alternativas:
Combinaciones de
Factores de produccin
L (horas)
T (hectreas)
A
1
15
B
2
12
C
4
6
D
6
5
E
10
2
Establezca los costos variables suponiendo que los precios de los factores productivos son los
correspondientes al ejercicio N 19. Elija la alternativa econmicamente eficiente y grafique la recta de
isocosto y la curva isocuanta que representa la combinacin ptima.
UNIDAD N 4:
La competencia perfecta e imperfecta.
Samuelson, Paul, Nordhaus, William y Prez Enrri, Daniel, op. citado. Cap. 8 y 10.
Mochn, Francisco y Beker, Vctor, op. citado. Cap. 7, 8 y 9.
70. Enumere y explique las caractersticas que definen a la competencia perfecta.
71. Por qu el empresario competitivo se enfrenta a una funcin de demanda perfectamente elstica? Es as
la del mercado?
72. Indique cul es la condicin de optimizacin del producto de la empresa (competitiva o no).
73. Establezca grficamente la eleccin del empresario competitivo de ir o no al mercado. Analice la
situacin a medida que va disminuyendo el precio de equilibrio, en el corto plazo.
74. Trace la curva de oferta de la empresa competitiva en el corto plazo. Indique sus caractersticas.
75. Ahora extienda al largo plazo la eleccin del ptimo de produccin para la empresa que trabaja en un
mercado de competencia perfecta. Muestre grficamente la curva de oferta de la empresa e indique sus
caractersticas.
76. Complete lo que falta en la afirmacin para hacerla verdadera.
a. En la competencia perfecta el empresario produce mientras el precio de equilibrio iguala al costo
marginal ...
b. El empresario competitivo produce con beneficios cuando el precio de equilibrio est por encima del
costo medio ...
c. Los puntos mnimos de las curvas de costo variable medio y costo medio estn en su interseccin
con la de costo marginal ...
d. El empresario de la competencia perfecta a veces va al mercado a prdidas, para cubrir sus costos
fijos, o parte de ellos ...
77. Usted es un empresario que opera en un mercado de competencia perfecta, con la estructura de costos
correspondiente al ejercicio 13 de la Unidad 4 de esta Gua de Ejercicios. Indique cul es el ptimo de
produccin y cul es la decisin del empresario en cuanto a ir o no al mercado, en el corto plazo, cuando
el precio de equilibrio del mercado es:
a. P* = $2000
b. P* = $3000
c. P* = $5000
Cul es el punto de nivelacin y el de cierre?
78. En el mercado de naranjas que se cosechan en las islas del Tigre y se comercializan en su puerto, hay 100
productores. No existen marcas, son agricultores pequeos y su producto no se diferencia por la isla de la
que proviene. Se enfrentan a la demanda segn la tabla detallada. Por otra parte, todos tienen la misma
estructura de costos, con los datos de costo total expuestos.
10
Precio
($)
Cantidad demandada
(canastos de
8kg.de naranjas)
20
22
25
28
33
37
40
46
51
54
60
1000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
a.
b.
c.
d.
e.
Cantidad producida
(canastos de
8kg. de naranjas)
Costo total
($)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
25
49
69
86
100
114
128
144
163
185
212
Encuentre el equilibrio en el corto plazo.

Encuentre grficamente el punto de cierre y de nivelacin.
Si el precio bajara a $20, ira al mercado?
Si el precio siguiera bajando hasta $17, ira al mercado?
Si el precio se estabilizara en $22, en el largo plazo, deberan entrar o salir productores de naranjas?
79. Establezca grficamente la situacin de un empresario de competencia perfecta que tiene su ptimo de
produccin en la combinacin Q* = 6 y P* = $7. Para esas cantidades, el CMe es $7,5 y el CVMe es
$5,5. Indique:
a. Va o no al mercado?
b. Establezca grficamente las ganancias o prdidas, ingreso total, diferentes costos.
c. Trace la curva de oferta del empresario de competencia perfecta, en el corto plazo. Establezca los
puntos de nivelacin y cierre en el grfico e indique sus caractersticas.
80. Indique qu estructuras componen la competencia imperfecta. Establezca las caractersticas de cada una
de ellas y cite ejemplos.
81. Cules pueden ser las barreras a la entrada? Cite ejemplos.
82. Encuentre los puntos en que se parecen y aqullos en que se diferencian el monopolio y la competencia
monopolstica.
83. Concepto de ingreso marginal. Grafique su curva y la de demanda en el monopolio. Indique cmo se
establece el ptimo de produccin para esta empresa. Muestre los ingresos totales, costos y beneficios.
84. Cuando el monopolista maximiza beneficios produce ms y a menor precio que el competidor perfecto.
VERDADERO
FALSO
Fundamente y grafique comparativamente.
85. Qu se conoce como la prctica de discriminacin de precios? Cundo es viable?
86. A qu se le llama monopolio colusorio? Debe ser fomentado o desincentivado en los mercados, por
parte del Estado? Cmo toma las decisiones un empresario que hace colusin?
87. Qu puede aportar a la sociedad ponerle lmites a la competencia?
88. Por qu siempre el ingreso marginal es menor que el ingreso medio, en un monopolio?
89. Muestre grficamente la situacin de un empresario monopolista que verifique que cuando el CMg iguala
al IMg, el precio es $5 mayor y el CMe es $2 mayor. Si las unidades de producto que lleva al mercado
son 2000, cul es el monto de su beneficio/prdida? (Establezca el valor grficamente)
11
90. En el comedor de un colegio funciona una concesin. La tabla de demanda diaria a la que se enfrenta es
la que sigue (relevada en un aula). El costo marginal es constante y de $3.
Precio ($)
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
a.
b.
Cantidad demandada (alumnos)

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Establezca grficamente el precio de equilibrio y las cantidades. Muestre el excedente del

consumidor, el excedente del productor y la prdida irrecuperable.
Para qu cantidades la elasticidad de la demanda es unitaria?
12
MACROECONOMA Y POLTICA ECONMICA
13
UNIDAD N 5:
Conceptos clave de la Macroeconoma.
1.
Explique los principales objetivos de la macroeconoma y qu instrumentos emplea para alcanzarlos.
2.
Cules son los grandes instrumentos o herramientas que utiliza el Estado para influir en la actividad
econmica?
3.
Cules son las herramientas de la autoridad econmica para hacer poltica fiscal y monetaria. Por qu
se las clasifica en expansiva o contractiva? Ejemplifique.
4.
Qu es el producto interno bruto? Analice los distintos enfoques que se utilizan para medirlo.
5.
Defina y explique las diferencias que existen entre: PIB nominal y PIB real, inversin bruta e inversin
neta.
6.
Considere una economa con tres sectores productivos:

Sector A (productor de trigo): produce el trigo, sin comprar ningn otro bien intermedio en la
economa, y lo vende al sector B en un valor de $70.
Sector B (productor de harina): compra bienes intermedios al sector A (trigo por un valor de $70) y,
utilizando los factores de la produccin, obtiene una produccin de harina por un valor de $100.
Sector C (productor de pan): compra bienes intermedios al sector B (harina por un valor de $100) y
produce pan que vende a $130.
a. Cul es el producto nacional de la economa?
b. Cul es el valor aadido de los tres sectores?
c. Comprobar que el producto nacional es igual a la suma del valor aadido de la economa.
7.
Calcule el PBI de una economa donde operan tres sectores con los siguientes datos:
Sector
Facturacin
X
Fbrica
Familias
Depsito
(valores en millones de $)
Trigo
100.000
50.000 de harina: 40.000
--10.000
Harina
120.000
40.000 de galletitas: 60.000
40.000
-20.000
Galletitas 120.000
60.000 - - 60.000
--a. Utilice las distintas formas de clculo (sumatoria de bienes y servicios finales, sumatoria de valores
agregados y componentes de la demanda agregada).
b. Ahora, conociendo el resultado del tem a, calcule los beneficios/prdidas por sector y de la
economa, si las rentas pagadas por los distintos sectores a los factores de la produccin son:
Sector
Salarios
Inters
Renta econmica pura
(valores en millones de $)
Trigo
20.000
30.000
60.000
Harina
30.000
20.000
5.000
Galletitas 40.000
20.000
5.000
8.
Una economa produce tres bienes: pan, libros y autos. La produccin y los precios correspondientes a
2009 y 2010 son los siguientes:
14
2009
2010
Sector
Cantidad
Precios
Cantidad
Precios
Pan
200
1,00
220
1,50
Libros
100
10,00
90
10,00
Lapiceras 300
2,00
400
2,00
a. Cul es el PBI nominal en 2009?
b. Cul es el PBI nominal en 2010?
c. Utilizando 2009 como ao base, cul es el PBI real de 2009 y 2010? En qu porcentaje ha variado
el PBI?
9.
Suponga que contamos con informacin para una economa que est formada por las siguientes tres
empresas:
Empresas
Autos
Aceros
Bienes durables
Ingresos por ventas $ 1.000.000
$ 400.000
$ 200.000
Gastos (salarios)
$ 500.000
$ 340.000
$ 160.000
Compra de aceros
$ 400.000
Ganancias
$ 100.000
$ 60.000
$ 40.000
a. Usando el valor final de los bienes, cul es el nivel del PBI?
b. Calcule el valor agregado por cada una de las tres empresas. Basndose en dicho clculo, cul es el
nivel de PBI usando el mtodo del valor agregado?
c. Cul es el total de salarios en esta economa?
d. Segn los datos surgidos de este anlisis, qu porcentaje del PBI es apropiado por los ingresos
laborales? Y por las ganancias?
10. Defina cuidadosamente los siguientes conceptos y d un ejemplo de cada uno: consumo, inversin
privada interna bruta, gasto pblico de consumo e inversin, transferencias del Estado y exportaciones.
11. Defina y explique las diferencias que existen entre renta, renta disponible y riqueza. Cmo se analiza la
distribucin de la renta entre distintos agregados de individuos?
12. Cmo llega al ingreso disponible desde el PIB? (considere la depreciacin y los impuestos directos e
indirectos).
13. Qu informacin nos brindan y cmo se construyen los siguientes ndices de precios?
ndice de Precios al Consumidor (IPC)
Deflactor del PIB
ndice de Precios al por Mayor (IPM)
14. Resuelva con las estadsticas del PBI.
a. Indique el valor correspondiente al PBI real a costo de factores en los aos 2000, 2003, 2006, 2009,
2010 y 2011.
b. Indique el valor correspondiente al PBI nominal a precios de mercado en los aos 1999, 2002, 2007,
2010 y 2011.
c. Qu variable debe usar para ver la evolucin del ciclo econmico.
d. Qu variable debe usar para calcular la tasa de variacin? Verifique para la correspondiente a los
aos 2006, 2010 y 2011.
e. Indique la participacin del sector primario en el PBI, en los aos 1998, 2002, 2008 y 2011.
f. Indique la participacin de la industria en el PBI, para los mismos aos.
g. Indique la participacin del sector bienes en el PBI, para los aos 1998, 2005, 2009 y 2011.
15
h.
Indique la participacin del sector servicios en el PBI, para los aos 1998, 2005, 2008 y 2011.
16
UNIDAD N 6:
Los ciclos econmicos. Modelo de Oferta y Demanda Agregada.
15. Concepto de oferta y demanda agregadas. Sintetice los factores determinantes de la demanda agregada y
de la oferta agregada y su impacto en la produccin, el empleo y el nivel de precios.
16. Grafique las curvas de oferta y demanda agregadas y explique el equilibrio macroeconmico global.
17. Qu son los ciclos econmicos? Describa las diferentes fases del ciclo econmico. Podra decir en cul
se encuentra ahora la economa argentina?
18. Defina cuidadosamente el significado de curva de demanda agregada. Distinga entre los movimientos a
lo largo de la curva y los desplazamientos de sta. Qu variable econmica podra aumentar la
produccin generando un movimiento a lo largo de la curva de demanda agregada? Qu variables
econmicas podran elevar la produccin desplazando la curva DA?
19. Defina cuidadosamente el significado de curva de oferta agregada. Distinga entre los movimientos a lo
largo de la curva y los desplazamientos de sta. Qu efecto tiene sobre la curva de oferta agregada un
avance tecnolgico que puede aumentar la produccin? Qu sucedera si aumentara el precio de un
insumo fundamental para la produccin?
20. Indique cules son los tres tramos de la Oferta Agregada. Mustrelos grficamente. Qu efectos tienen
los desplazamientos de la curva de demanda agregada sobre el nivel de renta y precios, ocurridos en cada
uno de los tramos?
21. Enumere los hechos que pueden desencadenar desplazamientos de la oferta o de la demanda,
distinguiendo aquellos que se deben a perturbaciones econmicas de los que son el reflejo de poltica
econmica.
22. En qu consiste el efecto multiplicador identificado por Keynes, para la economa real. Cundo se
desencadena?
23. Muestre el impacto sobre la ecuacin macroeconmica fundamental y sobre el Modelo de Oferta y
Demanda Agregadas de los siguientes hechos. Grafique:
a. Un incremento de un impuesto.
b. Un aumento de las transferencias.
c. Una reduccin en el consumo autnomo.
d. La suba de la tasa de inters por devolucin de redescuento.
e. El aumento del gasto pblico primario.
24. Muestre grficamente sobre el Modelo de Oferta y Demanda Agregada lo ocurrido ante los siguientes
hechos e indique la vuelta al equilibrio:
a. Aumento en las ventas del 7% debido al da de la madre.
b. El Banco Central otorga nuevos redescuentos a los bancos oficiales.
c. Eliminacin de los planes de empleo.
d. Aumento de los precios de la canasta familiar.
17
25. Muestre grficamente sobre el Modelo de Oferta y Demanda Agregada lo ocurrido ante los siguientes
hechos e indique la vuelta al equilibrio.
a. Incremento del precio internacional del petrleo.
b. Catstrofe natural destruye centro industrial de relevancia internacional.
c. Crisis bancaria con quiebre de la cadena de pagos, en un contexto de empresas interdependientes.
26. Indique cul fue el impacto sobre la ecuacin macroeconmica fundamental, de la reduccin del 13%
sobre los pagos a proveedores del sector pblico, salarios a empleados de este sector y jubilaciones y
pensiones, implementado en el ao 2001. Cul era el tipo de poltica econmica aplicada? Muestre
grficamente sobre Modelo de Oferta y Demanda Agregada.
27. Qu es la estabilizacin? Analice sus principales dilemas y los distintos programas de estabilizacin.
28. Resuelva con las estadsticas de los componentes de la DA.
a. Indique la participacin del consumo en el PBI, para los aos 1998, 2002, 2008 y 2011.
b. Indique la participacin de la inversin en el PBI, para los aos 1998, 2002, 2004 y 2011.
c. Qu peso tiene la construccin en el total de la inversin, para los aos 1998, 2001, 2008, 2009 y
2011?
d. Qu peso tiene la inversin en equipo durable sobre el total de la inversin, para los mismos aos?
e. Qu pas con la participacin del gasto pblico primario en el ao 2001? Por qu?
f. Cuntos puntos del PBI gan la balanza comercial entre 1998, 2009 y 2011?
g. En la fase recesiva del ltimo ciclo econmico argentino, qu componentes del gasto bajaron ms
que el PBI y cules menos?
h. En la fase expansiva (considere 2003-2007), qu componentes del gasto subieron ms que el PBI y
cules menos?
18
UNIDAD N 7:
Sector monetario.
29. Concepto y funciones del dinero. Realice una breve resea de la evolucin del dinero a lo largo de la
historia.
30. Detalle los componentes de la oferta monetaria y defina los distintos agregados monetarios.
31. Qu es la tasa de inters? Explique las diferencias entre la tasa de inters nominal y la real.
32. Concepto de demanda de dinero. Explique las fuentes de la demanda de dinero y las distintas teoras
sobre el tema.
33. Explique los procesos de creacin primaria y secundaria del dinero.
34. Explique sintticamente las funciones del Banco Central y los principales instrumentos de poltica
monetaria que emplea para regular la cantidad de dinero.
35. Muestre sobre el mercado de dinero y el balance del Banco Central el impacto de los siguientes hechos:
a. Compra de ttulos pblicos por el BCRA en el mercado de valores.
b. Disminucin de precios.
c. Reduccin del coeficiente de reservas o encajes.
d. Incremento de la renta real.
36. Utilizando los siguientes
DATOS DEL EJERCICIO:
e (preferencia del pblico por la liquidez) = 0,35
r (coeficiente de reservas o encajes) = 0,2
B (Base monetaria inicial)= $100 millones
E (tipo de cambio nominal) = 3 $/U$S
P (promedio de precios) = $ 2
Muestre el impacto sobre los agregados monetarios en forma cuantitativa y grfica de los siguientes
hechos:
a. El BCRA compra U$S 20 millones. Calcule la variacin de la base y oferta monetaria.
b. El BCRA aumenta el coeficiente de reservas a r=0,23. Cul es el nuevo multiplicador monetario y la
nueva oferta monetaria.
c. Cunto debe variar la base monetaria si quiere disminuir la oferta en $ 50 millones.
37. Empleando las estadsticas del sector monetario, resuelva:
a. Multiplicador monetario ao 2010.
b. Si el Banco Central compra ttulos pblicos en el mercado de valores (ejercicio 33.a.) por $ 250
millones, de cunto es el impacto en la oferta de dinero?
c. Si el Banco Central decide subir el coeficiente de reservas o encajes (r) a 0,18, cul es el nuevo
multiplicador monetario y de cunto es el impacto sobre la oferta monetaria, con la base monetaria
de 2010?
d. Si el Banco Central tuviera que vender U$S 10.000 millones, qu impacto tendr la medida sobre
los agregados e indicadores monetarios (base monetaria, oferta monetaria, saldos reales, preferencia
del pblico por la liquidez, coeficiente de reservas o encajes y multiplicador monetario).
19
38. Muestre el impacto del Ejercicio N 20 de la Unidad N 6 sobre el mercado de dinero, para cada uno de
sus tems. Grafique. Se ven afectado el balance del banco central en cada caso?
39. Resuelva con las estadsticas del sector monetario.
a. Indique el valor de la base y oferta monetaria correspondiente al ao 2009 y 2011.
b. Calcule la tasa de variacin anual de estos agregados monetarios (2010 respecto 2009 y 2011
respecto 2010).
c. Calcule la tasa de variacin de las reservas internacionales (2010 respecto 2009 y 2011 respecto
2010).
d. Calcule la tasa de variacin de los redescuentos (2010 respecto 2009 y 2011 respecto 2010).
e. Calcule el multiplicador monetario para cada ao de la serie.
20
UNIDAD N 8:
Sector externo.
40. Cules son las causas del comercio internacional? Analice las tendencias del comercio internacional en
las ltimas dcadas (especialmente en Amrica Latina).
41. Qu son los tipos de cambio? Explique la diferencia entre tipo de cambio nominal y real.
42. Analice la determinacin del tipo de cambio en el mercado de divisas.
43. Qu es la balanza de pagos internacionales y cules son las cuentas que la integran?
44. Explique los distintos sistemas de cambio. Qu sistema predomina en la actualidad?
45. Explique los efectos de las devaluaciones en pases industrializados y en pases en desarrollo. Los efectos
precio e ingreso de una devaluacin.
46. Cul es el impacto de un incremento en el precio de los bienes interiores sobre la competitividad
internacional del pas?
a. Cmo afecta a la Balanza de Pagos?
b. Grafique lo acontecido e el mercado de divisas, sin considerar la intervencin del Banco Central.
Desarrolle la secuencia de hechos ocurridos.
c. Grafique el accionar del Banco Central con sistema de tipo de cambio fijo. Tendr algn impacto
sobre el mercado financiero? Grafique.
47. Muestre el impacto de los siguientes hechos sobre la Balanza de Pagos y el mercado de divisas. Resuelva
con sistema de tipo de cambio flexible y fijo.
a. Aumento de los servicios financieros pagados en el resto del mundo.
b. Incremento de las transferencias efectuadas al resto del mundo.
c. Incremento de las exportaciones.
d. El pas se vuelve ms atractivo para las inversiones internacionales y comienza a recibir inversiones
de largo plazo.
e. Aumento del riesgo pas por la desconfianza generada en el resto del mundo acerca de su capacidad
de cumplir con los compromisos asumidos. Esto frenar el ingreso de capitales financieros externos
de corto plazo y generar su salida inmediata.
f. Se prohbe realizar exportaciones.
g. Hay un derrumbe de las importaciones debido a la escasez de divisas.
48. Resuelva con la serie histrica de la Balanza de Pagos.
a. Indique en qu aos la balanza comercial de Argentina fue positiva y en cules fue negativa. Indique
el mayor valor para cada caso.
b. Indique el valor ms alto de las rentas pagadas en el mundo.
c. Indique en qu aos el sector pblico no financiero tiene saldos positivos y en cules, negativos.
Indique el acumulado correspondiente a cada grupo.
d. Indique en qu aos el sector privado no financiero tiene saldos positivos y en cules, negativos.
Indique el acumulado correspondiente a cada grupo.
e. Indique en qu aos el BCRA acumul reservas internacionales y en cules stas se redujeron.
Indique el valor acumulado correspondiente a cada grupo.
21
f.
g.
h.
Indique en qu aos la cuenta corriente de la Balanza de Pagos tiene saldos positivos y en cules,
negativos.
indique en qu aos la cuenta de capital y financiera de la Balanza de Pagos tiene saldos positivos y
en cules, negativos.
En algn momento coinciden los saldos positivos o los negativos de ambas cuentas? Qu
particularidades tienen esos aos?
22
Ahora utilicemos todos los elementos aprendidos respecto de los siguientes temas:
Modelo de Oferta y Demanda Agregada
Mercado de Dinero
Sector externo
49. Analice el impacto de cada uno de los tems del Ejercicio N 8 de la unidad 8 sobre Y, P y i. Para ello
debe trabajar con mercado de dinero y el Modelo de Oferta Agregada y Demanda Agregada, segn
corresponda, grfica y analticamente.
50. La autoridad econmica del pas que analizamos decide reducir los impuestos con el propsito de
estimular la demanda agregada.
a. Conteste si la afirmacin es verdadera o falsa mostrando el impacto sobre la ecuacin
macroeconmica principal. Cmo se llama esa poltica econmica?
b. Grafique lo que ocurre en el Modelo de Oferta y Demanda Agregada. Detalle analticamente cmo
se llega al equilibrio.
c. Si la expansin econmica atrae a capitales extranjeros hacia este pas, para realizar inversin de
largo plazo en actividades productivas: qu ocurre en la Balanza de Pagos y en el mercado de
divisas? Resuelva grficamente con sistema de tipo de cambio fijo. Qu ocurre, en consecuencia, en
el mercado de dinero? Grafique
51. Si aumentan los dividendos generados por las empresas extranjeras que operan dentro de las fronteras del
pas, aparecern registros en la Balanza de Pagos? Considere que anualmente los empresarios llevan al
pas de residencia los frutos de sus inversiones internacionales.
a. Grafique lo ocurrido en el mercado de divisas. Explique la vuelta al equilibrio. Considere que el
Banco Central no operar en el mercado de divisas.
b. Cules son los cambios operados en la competitividad internacional. Cmo vuelve al equilibrio la
Balanza de Pagos? Cul es la presentacin de la Balanza de Pagos que debe usar para mostrar ese
equilibrio?
23
24
UNIDAD N 9:
Crecimiento y desarrollo econmicos.
52. Defina el crecimiento econmico y explique sintticamente cules son los factores que lo originan.
53. Analice el crecimiento de la economa mundial de las distintas regiones del mundo en los dos ltimos
siglos. Compare datos de PBI, PBI per cpita y tasa de crecimiento.
54. Realice una breve resea sobre las distintas teoras del crecimiento econmico. Sintetice el debate actual
sobre el crecimiento econmico: el modelo de Wall Street frente al modelo de Main Street.
55. Qu es el desarrollo humano y cmo se mide segn las Naciones Unidas? Identifique a los pases con
ms alto desarrollo humano y cmo se encuentra Amrica Latina segn esta clasificacin.
56. Explique sintticamente los cuatro elementos del desarrollo y las estrategias para lograrlo.
57. Describa cmo es la vida en un pas pobre y comprela con la de un pas de alto desarrollo.
25
UNIDAD N 10:
Desempleo e inflacin.
58. Cmo se clasifica a la poblacin de acuerdo a su participacin en la actividad econmica? Explique

cmo se mide el desempleo en la Argentina.
59. Cules son los efectos econmicos y sociales del desempleo?
60. Analice la evolucin del desempleo en Amrica Latina y el Caribe en la dcada de los noventa.
61. Enuncie la ley de Okun y analice la relacin entre crecimiento y desempleo en Amrica Latina.
62. Explique los principales tipos de desempleo (friccional, estructural y cclico).
63. Analice las caractersticas del desempleo en Amrica Latina, el la ltima dcada (desempleo por sexo,
por edades y duracin del desempleo).
64. Qu es la inflacin y cmo se mide? Explique y ejemplifique los tipos de inflacin (baja, galopante e
hiperinflacin).
65. Explique la relacin que es reflejada por la Curva de Phillips y grafquela. Trabaje con Modelo de Oferta
Agregada y Demanda Agregada para analizar los hechos que se desencadenan.
66. Teoras de la inflacin: explique la inflacin tendencial, la inflacin de demanda, la inflacin de costos y
la inflacin estructural. Sintetice el debate entre monetarismo y estructuralismo.
26
Octubre 2012
Mariana Barrea
Anexo Estadstico
Macroeconoma
Economa de la Produccin
600.256
740.316
939.506
1.046.915
1.311.075
1.670.086
2006
2007
2008
2009
2010
2011 (e)
418.877
386.637
355.709
352.139
331.363
305.906
282.774
260.172
239.800
221.317
244.052
254.125
255.976
263.702
Millones de pesos
(a precios de 1993)
Valores constantes
1.842.022
1.442.655
1.145.458
1.032.758
812.456
654.439
531.939
447.643
375.909
312.580
268.697
284.304
283.523
298.948
Millones de pesos
Valores corrientes
-4.4
-0.8
-3.4
3.9
8.9
9.2
0.9
6.8
8.7
8.5
9.2
9.0
8.8
-10.9
anual
Variacin
Fuente: Elaboracin propia con cifras del INDEC.
para toda la serie.
(e) Estimaciones preliminares desde ao 2000 a 2011. El Valor Agregado Bruto corresponde a los Trimestres I, II y III; cifras preliminares
para 2011 los datos corresponden a los Trimestres I, II y III). Cifras preliminares para toda la serie.
(3) El Valor Agregado Bruto a precios bsicos es igual al PBI a precios de mercado menos los impuestos sobre los productos (en este caso,
1.539.409
1.193.077
945.195
839.037
670.756
545.332
444.767
374.808
320.606
272.756
237.211
251.166
250.419
262.838
Millones de pesos
Valores corrientes
Valor Agregado Bruto
(2) El PBI a precios de mercado es igual al Valor Agregado Bruto a precios del productor ms IVA ms Impuesto a las importaciones.
459.571
422.130
386.704
383.444
359.170
330.565
304.764
279.141
256.023
235.236
263.997
276.173
278.369
288.123
Millones de pesos
(a precios de 1993)
Valores constantes
PBI a precios de mercado (2)
(1) El PBI a costo de factores es el Valor Agregado Bruto a precios del productor.
489.786
2005
294.804
2002
351.599
250.889
2001
412.306
263.219
2000
2004
262.474
1999
2003
275.350
Millones de pesos
Valores Corrientes
PBI a costo de factores (1)
1998
Ao
Cuadro N 1: Estimaciones del PBI: Cifras y variacin
9.14
9.22
9.65
7.37
9.91
10.54
2005
2007
2008
2009
2010
2011
20.79
20.75
21.41
21.41
21.45
23.29
21.57
19.37
5.79
5.66
5.74
6.01
6.26
4.91
2.67
5.95
41.81
41.31
39.70
42.46
43.47
45.29
43.22
34.70
12.77
12.30
12.30
11.98
11.66
11.84
11.43
15.25
reparacin
min. y
8.04
8.19
8.28
8.53
8.66
9.07
7.84
8.86
y comunic.
almacenam.
10.05
10.70
11.56
11.10
11.06
10.94
13.53
16.42
inmobiliar.
(e) Estimaciones preliminares desde ao 2000 a 2011.
Financiera Medidos Indirectamente, mientras que el Valor Agregado por los sectores todava los incluye.
mayor a 100% debido a que al Valor Agregado Bruto a precios del productor se le han restado los Servicios de Intermediacin
expresados en valores corrientes. La suma de las participaciones correspondientes al Sector Bienes y al Sector Servicios es
9.01
8.83
9.29
8.61
8.29
7.01
7.71
8.03
soc. y salud
servicios
Enseanza,
(1) Participacin calculada como el cociente entre el concepto y el Valor Agregado Bruto a precios del productor, ambos
5.47
10.34
2002
caza y silvic.
Bienes
manufact.
Actividades
ganadera,
Transporte,
Ccio. may.,
Sector
Industria
Agricultura,
Construc.
Sectores productores de servicios
Sectores productores de bienes
1998
Ao
Cuadro N 2: Estructura del PBI: Participacin % (1)
59.05
59.61
61.32
58.36
57.32
55.33
58.08
66.81
Servicios
Sector
401.992
359.774
Exportaciones
Importaciones
12.93
10.41
-2.52
12.49
8.05
11.88
19.93
69.05
1998
13.37
28.38
15.01
12.24
4.57
7.39
11.96
61.90
2002
20.33
24.62
4.28
12.92
9.09
15.10
24.20
58.57
2007
18.40
21.70
3.30
14.92
8.60
13.39
22.00
57.31
2010
a precios corrientes
En millones de pesos
2011 (e )
(e ) Estimaciones preliminares desde 2000 a 2011.
Equipo Durable
Construccin
Inversin Bruta Interna Fija
Concepto / Ao
59.62
40.37
174.314
1998
241.522
415.836
Participacin de Construccin y Equipo Durable en Inversin Bruta Interna Fija
(e ) Estimaciones preliminares desde 2000 a 2011.
38.24
61.74
2002
37.56
62.43
2007
de datos para la serie completa. Por otra parte, este concepto est incluido en la Inversin Bruta Interna Fija.
39.10
60.90
2010
Las cifras correspondientes al Gasto Pblico son de Consumo Pblico. No se ha sumado Inversin Pblica por no disponerse
42.218
Exportaciones Netas
278.961
174.314
Equipo Durable
Gasto Pblico
241.552
Construccin
415.836
1.039.072
Consumo
Inversin Bruta Interna Fija
1.842.022
a precios corrientes
En millones de pesos
2011 (e )
PBI
Concepto / Ao
Cuadro N 3: Componentes de la Demanda Agregada: Cifras y participacin en el PBI
41.91
58.08
2011 (e )
19.53
21.82
2.29
15.14
9.46
13.11
22.57
56.40
2011 (e )
-10.9
8.8
8.5
9.2
8.9
Ao
2002
2003
2006
2010
2011
10.7
9.0
7.8
8.2
-14.4
Consumo
16.6
21.2
18.2
38.2
-36.4
Inversin
(e) Estimaciones preliminares desde 2000 a 2011.
PBI
Concepto /
8.3
8.2
18.5
35.0
-32.2
Construc.
26.3
41.1
17.7
45.3
-44.2
Eq. Durable
Cuadro N 4: Componentes de la Demanda Agregada: Tasas de Variacin Anual
10.9
9.4
5.2
1.5
-5.1
Gasto Pbl.
4.3
14.6
7.3
6.0
3.1
Exportac.
17.8
34.0
15.4
37.6
-50.1
Importac.
40.409
47.791
46.357
49.714
50.412
2008
2009
2010
2011
255.891
307.492
334.704
440.052
603.069
2007
2008
2009
2010
2011
123.935
90.739
72.202
66.355
57.158
45.240
180.804
132.098
104.839
100.039
83.994
65.098
395.381
284.718
216.017
212.518
177.336
140.533
D$
123.935
90.739
72.202
66.355
57.158
45.240
83.753
64.595
46.485
28.619
21.397
17.355
D U$S
56.869
41.358
32.637
33.685
26.836
19.858
1.468
1.204
1.806
2.921
4.521
9.412
Red
B, E, R, M, D: Promedio anual de saldos a fin de mes, en millones de pesos.
pesos.
Redescuentos: Promedio anual de promedios mensuales de saldos diarios, en millones de
RI: Promedio anual de promedios mensuales de saldos diarios, en millones de dlares.
203.128
2006
Ao
25.088
2007
RI
2006
Ao
Cuadro N 5: Principales variables monetarias.
25.98
20.17
R/ao ant.
2007
2008
36.58
25.67
8.81
16.09
26.35
36.87
26.00
4.80
19.10
29.03
38.87
31.80
1.65
19.84
26.19
D$
36.58
25.67
8.81
16.09
26.35
38.32
1.40
2011
2011
7.24
2010
8.85
-3.00
2009
30.27
18.27
2008
2010
61.07
2007
2009
RI
R/ao ant.
Cuadro N 6: Tasas porcentuales de variacin anuales.
29.66
38.96
62.43
33.75
23.29
D U$S
37.50
26.72
-3.11
25.52
35.14
21.95
-33.35
-38.17
-35.39
-51.97
Red
Sector Bancario
Cuenta financiera
3.505
1.330
13.623
149
73
18.281
149
13.772
453
11
-1.616
598
2.213
-7.468
-5.852
5.477
11.329
-7.457
-4.111
4.719
8.830
73
18.354
Cuenta capital y financiera
Cuenta capital
Activos no financieros no
producidos
464
-5
-2.293
869
3.162
Transferencias corrientes
Otras Rentas
Utilidades y Dividendos
Crdito
Dbito
-7.383
-5.090
5.257
10.347
-7.387
Rentas
Renta de la inversin
Intereses
Crdito
Dbito
-4.444
4.854
9.298
Servicios
Exportaciones de servicios
Importaciones de servicios
-795
23.309
24.103
11.910
14.465
-3.097
26.434
29.531
1999
1998
Mercancas
Exportaciones fob
Importaciones fob
Cuenta corriente
Estimacin del Balance de Pagos

Cuadro 1: Resumen (1)
-En millones de dlares-
67
8.626
106
106
8.732
399
-1.609
978
2.588
-7.530
-5.921
6.431
12.352
-7.522
-4.284
4.936
9.219
2.452
26.341
23.889
-8.955
2000
11.588
-5.598
157
157
-5.442
424
-258
635
893
-7.731
-7.473
4.689
12.162
-7.727
-3.863
4.627
8.490
7.385
26.543
19.158
-3.780
2001
-3.001
-3.243
11.810
-2.573
70
406
70
-3.173
11.404
406
504
-26
-633
451
1.084
-7.950
-7.317
2.615
9.932
-7.975
-1.193
4.500
5.693
16.805
29.939
13.134
8.140
2003
540
-25
230
350
120
-7.466
-7.696
2.653
10.349
-7.491
-1.460
3.495
4.956
17.178
25.651
8.473
8.767
2002
-3.097
1.378
196
196
1.574
561
-39
-2.287
861
3.149
-9.244
-6.956
2.818
9.774
-9.283
-1.331
5.288
6.619
13.265
34.576
21.311
3.212
-4.356
3.383
89
89
3.472
484
-51
-3.895
1.023
4.917
-7.254
-3.359
3.238
6.598
-7.305
-992
6.634
7.626
13.087
40.387
27.300
5.274
Aos
2004
2005
-5.498
10.508
97
97
-5.401
459
-60
-4.939
1.638
6.577
-6.090
-1.151
3.993
5.143
-6.150
-501
8.023
8.523
13.958
46.546
32.588
7.768
2006
1.583
5.559
121
121
5.680
353
-72
-5.241
1.487
6.728
-5.870
-629
5.072
5.701
-5.942
-513
10.363
10.876
13.456
55.980
42.525
7.354
2007
1.733
-7.990
181
181
-7.809
170
-58
-6.094
1.324
7.418
-7.494
-1.400
4.205
5.605
-7.552
-1.284
12.156
13.440
15.423
70.019
54.596
6.756
2008
-969
-9.387
74
74
-9.313
2.710
-68
-6.627
1.292
7.919
-8.887
-2.260
2.140
4.400
-8.955
-1.285
10.967
12.252
18.526
55.672
37.146
10.995
2009
-2.566
2.273
89
89
2.362
-398
-58
-7.159
941
8.100
-9.881
-2.723
1.682
4.404
-9.939
-1.100
13.086
14.186
14.266
68.134
53.868
2.830
2010
6.598
-1.624
68
68
-1.555
-462
-48
-7.330
1.226
8.556
10.815
10.767
-3.437
1.681
5.118
-2.289
14.252
16.541
13.561
84.315
70.754
-5
2011
5.414
Sector Privado No Financiero
1.093
-108
3.442
4
31.377
ITEM DE MEMORANDUM
Importaciones CIF
25.281
-424
15
-439
-216
305
8.253
7.409
1.276
-433
762
-695
20.320
12.083
12.005
79
8.990
-4.437
79
-4.516
-1.878
12.856
13.798
-2.861
3.618
3.683
237
-302
-1.808
-765
-3.388
-2.926
-59
-404
10.743
845
13.851
3.643
62
3.581
-1.387
-4.882
4.641
4.739
167
-265
-868
-2.133
22.445
5.527
208
5.319
533
-499
4.974
5.043
191
-260
-1.990
-1.107
Fuente: INDEC.
(1) "*" datos provisorios.

(2) Las estimaciones del balance de pagos incorporan los resultados del canje de deuda pblica a partir del
segundo trimestre de 2005, lo cual tiene efectos en el saldo de la cuenta corriente y de la cuenta financiera.
Cabe aclarar que las estimaciones del Balance de Pagos a partir del segundo trimestre de 2005 no incluyen
intereses devengados sobre la deuda en ttulos del gobierno nacional (con no residentes) no ingresada al canje.
Las unidades vinculadas al PBI emitidas en el canje de deuda se tratan en el balance como un instrumento
financiero derivado; por lo tanto su pago se registra en la cuenta financiera en el cuarto trimestre del ao, y su
valor de mercado se incluye en la Posicin de Inversin Internacional como un pasivo financiero contingente
que no constituye deuda.
(3) En el II trimestre de 2010 se incorporan las estimaciones de los flujos generados por el cierre del canje de
Deuda Pblica realizado a junio de 2010 (Decreto 563/10). Los efectos ms importantes se registran en la
cuenta financiera, en colocaciones al valor de emisin de los nuevos ttulos Par y Discount y su contrapartida se
ve reflejada en cancelaciones de atrasos.Tambin se incluye una estimacin del pago de las capitalizaciones de
intereses y de la colocacin del Bono Global 2017.
25.508
1.201
3.438
-662
1.407
10.886
10.108
1.364
-586
-1.033
2.363
Variacin de Reservas
Internacionales
Reservas Internacionales del
BCRA
Ajuste por tipo de pase
-451
9.361
9.525
149
-313
Sector Pblico no Financiero

Gobierno Nacional (2) (3)
Gobiernos Locales
Empresas y otros
Errores y Omisiones Netos
-512
4.017
BCRA
Otras entidades financieras
28.687
8.431
-426
8.857
111
4.311
3.428
3.344
334
-251
-2.922
-1.434
34.154
3.960
430
3.530
1.163
1.573
3.437
2.957
809
-329
10.400
-108
44.708
14.139
1.041
13.098
63
1.572
2.404
2.158
448
-202
1.493
90
57.463
210
201
1.062
-9.206
-517
-298
-102
-117
1.823
-90
38.786
1.582
235
1.346
-336
-7.685
-732
-632
-65
-35
-1.404
434
56.502
4.222
65
4.157
-1.035
2.630
2.209
486
1.784
-61
-2.910
344
73.948
-5.814
294
-6.108
-4.547
-6.018
-2.204
-3.311
1.171
-64
5.000
1.598

4022 - Economía - Barreña

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Facultad de Ciencias Agrarias

Ficha Terica N 1 de Macroeconoma

SECTOR EXTERNO: flujo de bienes,

SECTOR FINANCIERO: dinero

SECTOR REAL: bienes y

Los sectores de la Macroeconoma

Formas de clculo del Producto (4):

Perodo: en general un ao, aunque puede ser un perodo mayor.

Valor: porque no se pueden sumar variables heterogneas.

XN= X M: exportaciones netas; el saldo de la Balanza Comercial de la Cuenta Corriente de la Balanza de

M: importaciones, las compras domsticas de bienes y servicios a agentes econmicos extranjeros.

X: exportaciones, las ventas domsticas de bienes y servicios a agentes econmicos extranjeros.

PBI = D Ef (Efectiva o Realizada) = C + I Ef (Efectiva o Realizada) + G + XN

Pero siempre (en el equilibrio o desequilibrio):

La FPP se desplaza a la derecha

Por ej.: IB = 70 ; D = 100 ; IN = IB D = 70 100 = -30

Esto significa que el PBI Potencial cae.

IN = IB D Por ej.: IB = 300 ; D = 100 ; IN = IB D = 300 100 = 200

PBIt = i PiB Qit

PBIt = i Pit Qit

PBIcf + Ti - Subs = PBIpm

PBI Pot Estancamiento Econmico

PBI Pot Crecimiento Econmico

PBI Ef Recesin Econmica o Depresin Econmica (si la cada es profunda y prolongada)

PBI Ef Expansin Econmica

Si por dos trimestres consecutivos o ms:

Cuando el PBI Potencial < PBI Efectivo: hay Sobreproduccin

Renta o ingreso real esperado, en forma creciente.

Definimos (antes de seguir):

Renta o ingreso real, en forma creciente.

Factores determinantes del Consumo:

Demanda Agregada: DA = C + I + G Ecuacin Macroeconmica Principal o Fundamental

Renta o ingreso real esperado, en forma creciente.

Poltica Monetaria: tasa de inters nominal, en forma decreciente.

Renta o ingreso real, en forma creciente.

Factores determinantes del Inversin:

Productos terminados en depsito

Productos en proceso de elaboracin

Materias primas e insumos de la produccin

Maquinaria y Equipo Durable: tractores, telares, aires acondicionados, celulares

No residenciales: fbricas, oficinas, depsitos, galpones

Residenciales: casas, departamentos

Bienes de capital o de inversin:

compra del $= saldos reales

compra del $= saldos reales

YEf = Ypot x x YEf = YPot

III: perfectamente inelstico: de E E: Y const.; 3

II: de pendiente positiva: de E E: <; 3

I: infinitamente elstico: de E E: <; P const.

Tres tramos de la OA:

L: poblacin econmicamente activa (PEA)

Pendiente del tramo II de la OA

Operaremos en el tramo II (de pendiente positiva) de la OA.

P* de los productos bsicos: energa y alimentos costos de produccin P ; Y OA se desplaza arriba

P OA se desplaza hacia abajo

(7): Oleadas de innovaciones tecnolgicas: P ;

costos (aun para empresas no afectadas)

(5): movimiento a lo largo de la OA, de E a E

(3): desplazamiento de la DA a la derecha por algunos de los hechos desarrollados

El modelo de OA-DA: Desplazamiento de la DA

Actividad: Ahora, se anima a desarrollar un desplazamiento de la OA hacia

Por ej.: P* productos bsicos costos P; Y const. OA se desplaza

(1): movimiento a lo largo de la DA, de E a E