Planteamiento del problema:

Con el propsito de dar a conocer detalladamente el mbito de Valores y siendo

conscientes de que muchas personas no conocen a fondo el tema sobre las
funciones y en que consiste la Bolsa de Valores.
Este trabajo se realiza con el objeto de satisfacer nuestras inquietudes, ya que
nosotros como futuros profesionales nos es de mucha importancia conocer sobre
dicho tema.
La Bolsa de Valores:
Es una institucin donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores
negociando a travs de sus Casas Corredoras de Bolsa.
Las Bolsas de Valores propician la negociacin de acciones, obligaciones, bonos,
certificados

de

inversin

dems

Ttulos

valores

inscritos

en

bolsa,

proporcionando a los tenedores de ttulos e inversionistas, el marco legal,

operativo y tecnolgico para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda.
El Mercado Burstil:
El Mercado Burstil es la integracin de todas aquellas Instituciones, empresas o
Individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se
encuentran la Bolsa de Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores,
Inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a
cabo en la Bolsa de Valores.
Entonces un Mercado Burstil cuenta con todos los elementos que se requiere
para que sea llamado mercado, un local, que es son las Oficinas o el Edificio de la
Bolsa de Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores;
oferentes, que pueden ser los emisores directamente o las Casa de Corredores de
Bolsa y una institucin reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e
imprescindible su presencia para llevar a cabo transacciones burstiles.

El mercado de valores organizado en Guatemala, inici en 1987. Coincide con la

entrada en vigencia de la Ley del Mercado de Valores y Mercancas. Antes de la
existencia de esta ley la actividad de las tres bolsas existentes en el pas estaba
regulada por un marco muy general, comprendido en el Cdigo de Comercio
dentro de las actividades de ndole mercantil. Las bolsas tienen sus propios
reglamentos por lo cual ha sido y continuar siendo en gran medida una actividad
autorregulada. Dentro de las nuevas figuras que crea la Ley se encuentra el
Registro de Valores y Mercancas, quien tiene dentro de sus facultades la
vigilancia y control de las actividades extraburstiles, realizar la labor de
supervisin e inscripcin de las bolsas, as como proporcionar al pblico en
general toda la informacin generada por los mercados. Dentro del mercado de
mercancas desempea un papel ms limitado, ya que nicamente asegura la
normalizacin de los contratos e instrumentos empleados. Las bolsas continuarn
autorregulando sus operaciones, pero enmarcadas dentro de la nueva ley. Todos
los cambios realizados han despertado inters entre inversionistas extranjeros que
ya han invertido en mercados emergentes.
La actividad burstil en Guatemala como en la mayora de pases de
Latinoamrica, es relativamente joven. En 1987 el Ministerio de Economa autoriz
la primera bolsa de valores y posteriormente han sido creadas otras bolsas
de comercio. La legislacin que regula el mercado de valores es ms nueva
todava, pues fue promulgada en el ao de 1996 segn Decreto 34-96 del
Congreso de la Repblica: Ley del Mercado de Valores y Mercancas, y su
reglamento en 1997, segn Acuerdo Gubernativo 557-97.
En nuestro pas las bolsas de valores son conceptualizadas, por quienes
forman parte de ellas como instituciones privadas de carcter no lucrativo, a donde
acuden emisores de ttulos e inversores a realizar sus operaciones de compra y
venta de valores, a travs de las casas de bolsa. Forman parte del sistema
financiero, especficamente el no regulado, es decir, no est
vigilancia

de

la

Superintendencia

de

Bancos

sujeto

tampoco existe

la
una

Superintendencia de Bolsa. Nuestro Cdigo de Comercio las incluye entre las

sociedades mercantiles especiales 6 , debido a que se rige por una ley especial
y no por el cuerpo legal mencionado ms que en forma supletoria. La ley
del Mercado de Valores y Mercancas en su Artculo 6 precepta: Las bolsas
de comercio son instituciones de derecho mercantil que tienen por objeto la
prestacin de servicios para facilitar las operaciones burstiles.
En general las bolsas de valores abarcan el lugar, la infraestructura y las
condiciones para el desarrollo de la actividad burstil, la cual se rige dentro
de un marco legal que incluye: Ley del Mercado de Valores y Mercancas,
Decreto 34-96 del Congreso de la Repblica y su Reglamento, Acuerdo
Gubernativo

557-97;

Reglamentos

internos

de

las

bolsas

de valores;

Resoluciones tomadas en Asamblea de Accionistas; Resoluciones tomadas en

Consejo de Administracin; Contratos suscritos entre las bolsas y las casas
de bolsa (contratos de operacin burstil) y contratos suscritos entre las
bolsas de valores y las entidades emisoras (Contratos de cotizacin de valores en
bolsa).

Delimitacin del Tema:

Alcances y Limitaciones.
Con el fin de determinar si existe significativa influencia del movimiento burstil
sobre el equilibrio del sistema financiero, destacando el desenvolvimiento
econmico de las bolsas de valores como intermediario financiero para cubrir las
necesidades de las empresas que necesiten invertir y as generar un excedente
mayor tomando en cuenta que en nuestro pas existen diversidad de sociedades
mercantiles, pero que muy pocas son las que invierten en la misma, nace la
presente investigacin, lo cual la hace significativa y prominente, pues los
resultados que se obtengan constituirn un aporte a la situacin financiero del
pas.
Tomando en consideracin el factor temporal, se agudiza la atencin sobre un
anlisis por un periodo de 7 aos (1992-1998), recordando que en aos anteriores
la fecha de estudio ya se haba constituido la bolsa de valores en nuestro pas.
Indudablemente, una de las limitaciones de mayor peso, es la reducida
participacin departamental por parte de las sociedades mercantiles dentro de la
bolsa de valores, por lo que es necesario indagar dentro de la Repblica de
Guatemala, para la aplicacin de los instrumentos de recoleccin de datos.
El alcance de la presente investigacin, est delimitado en base al anlisis
funcional de la Bolsa de Valores como intermediarios financieros, a travs de la
explicacin e interpretacin de su labor dentro del mercado de capitales.