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COEFICIENTE BETA
La Beta es una variable que mide la diferencia de rentabilidad de una
accin respecto a su ndice de referencia.
Por ejemplo, si Acerinox tiene una Beta de 1,1 respecto al Ibex 35 quiere
decir que Acerinox se mover un 10% ms de lo que lo haga el Ibex 35.
Si el Ibex 35 sube un 10% Acerinox subir un 11%, y si el Ibex 35 baja un
10% Acerinox bajar un 11%.
De forma similar si Abertis tiene una Beta de 0,80 en caso de que el Ibex
35 suba un 10% Abertis subir un 8%, mientras que si el Ibex 35 cae un
10% Abertis bajar un 8%.
Un valor con una Beta de 1 se movera exactamente igual que el
mercado.
Algunos valores pueden tener Beta negativa. Eso quiere decir que
cuando el mercado cae esos valores suben y cuando el mercado sube
esos valores bajan. Son casos raros pero existen.
Una de las utilidades de la Beta es que si un inversor espera que el
mercado va a subir podra formar una cartera de valores con una Beta lo
ms alta posible (siempre con un valor superior a 1), de forma que la
rentabilidad de su cartera fuera superior a la del mercado.
Y si esperase que el mercado puede tener una cada podra formar una
cartera con una Beta lo ms baja posible para que su cartera sufriera lo
menos posible en caso de cada. Nota: Si el inversor estuviese
convencido de que el mercado va a caer sera preferible que utilizase
otras estrategias como salirse del mercado y permanecer en liquidez,
vender futuros, comprar puts, etc.
En mi opinin la Beta no es demasiado til para un inversor de largo
plazo porque presenta varios problemas:
El valor de la Beta depende del perodo de tiempo que se utilice para
calcularla. Un mismo valor puede tener muchas Betas, ya que la Beta
que resulte de hacer el clculo con los datos de los ltimos 3 meses
puede ser distinta de la que resulte de utilizar los ltimos 6 meses, 1
ao, 5 aos, etc.
La Beta, por definicin, es el pasado. El comportamiento de la accin en
el pasado no tiene por qu ser igual que el comportamiento que tenga
en el futuro.
En algunas estrategias de trading de corto plazo la Beta puede resultar
til pero necesita un seguimiento continuo y la realizacin de ajustes en
la estrategia si la Beta real no coincide con la Beta calculada
previamente con los datos del pasado.
2. CERTIFICADORAS
Moodys
Moody's Corporation (NYSE: MCO) es la sociedad matriz de Moody's
Investors Service, una agencia de calificacin de riesgo que realiza la
investigacin financiera internacional y el anlisis de las entidades
comerciales y gubernamentales. La empresa tambin califica la
solvencia de los prestatarios mediante una escala de calificaciones
estandarizadas. La compaa tiene una participacin del 40% en el
mercado mundial de calificacin crediticia, as como su principal rival,
Standard & Poor's.
Moody's fue fundada en 1909 por John Moody. Los principales
propietarios institucionales de Moody's incluyen la compaa de
Warren Buffett Berkshire Hathaway, y Davis Selected Advisers.
Moody's fue fundada en 1909 por John Moody, despus de haber
quebrado en el crac de la bolsa de 1907 no haciendo frente a sus
deudas. A partir de "Analyses of Railroad Investments", un libro sobre
los valores de vas frreas, con calificaciones de letras para evaluar
su riesgo Moody's Investors Service se incorpor el 1 la cobertura a
los bonos municipales de EE.UU. En 1924, las calificaciones de
Moody's cubran casi el 100 por ciento del mercado de bonos de
EE.UU.
En la dcada de 1970, Moody's se expandi a la deuda comercial, y
tambin comenz la prctica, junto con otras agencias de
calificacin, de cobrar a los emisores de bonos por la calificacin, as
como a inversores
El nmero de pases cubiertos por Moody's ha aumentado de 3 en
1975, a 33 en 1990 y a ms de 100 en el ao 2000.4 Los anuncios de
Moody's sobre posible o real rebaja de calificacin de los bonos de un
pas puede tener un gran impacto poltico y econmico, como por
ejemplo en Canad en 1995
CRITERIOS.
El propsito de todo inversionista y administrador de fondos es
obtener la mxima rentabilidad al menor riesgo posible, y para
ello es importante medir a ste ltimo.Uno de los indicadores ms
populares de riesgo en el mercado de valores es una medida
estadstica conocida como beta.Los betas miden la volatilidad de
las acciones en relacin al mercado, o ms bien un ndice
representativo de ste como es el S&P 500. Por definicin, el
mercado tiene un beta equivalente a 1, mientras que las acciones
de una empresa mostrarn un beta de acuerdo a su desviacin del
mercado. Por ejemplo, si el precio de una accin experimenta
fluctuaciones ms altas que el mercado, su beta ser superior a 1,
y si sucede lo contrario el beta ser menor que 1.Mientras ms
alto sea el beta, ms alto ser el riesgo de la inversin. Pero al
mismo tiempo existir un potencial ms alto de obtener mayores
ganancias.Si las acciones de una empresa tienen un beta de 2,
eso quiere decir que la volatilidad es el doble a la del mercado.
Estas acciones tendrn un mayor riesgo, pero las ganancias
pueden ser el doble de lo que otorgara el mercado.Importancia en
las inversionesTodo inversionista tiene una tolerancia de riesgo, ya